Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen

Strukturierte Investmentprodukte (SIP) 102
trachtung der verschiedenen Grundtypen von strukturierten Produkten sei auf die Dissertation
von Wohlwend verwiesen. 411
Es werden demnach die Basiskomponenten der einzelnen Produkttypen dargelegt und nach
der Typologie der Swiss Listed Derivative Map gegliedert. Dabei wird zwar auf eine Risikoanalyse
der Einzelprodukte verzichtet, aber mittels Einbezug des generischen Pay-off-
Diagramms der jeweiligen Produktkategorie die allgemeine Risikostruktur der Produkte aufgezeigt,
ohne diese allerdings spezifisch zu kommentieren. 412
3.4.1 Hebel-Produkte (SIP i.w.S.)
Die Hebelprodukte werden hier dargestellt, da diese vom Branchenverband in der Swiss
Listed Derivative Map als eigene Kategorie von strukturierten Produkten gezählt werden. In
der Forschungsarbeit wird auf die Hebelprodukte nur sekundär eingegangen, da diese nach
der hier geltenden Definition nicht zur Familie der strukturierten Produkte gehören. Sie werden
nachfolgend als strukturierte Produkte im weiteren Sinn (SIP i.w.S.) bezeichnet und auf
die gängigen Warrant-Typen beschränkt (vgl. Abbildung 19).
Produkttyp 1
Hebel-Produkte
Warrant
Call - + long Call
Put - + long Put
Knock-out Warrant
Knock-out Call - + long Knock-out Call
Knock-out Put - + long Knock-out Put
1 Definition der Produkttypen gemäss Swiss Listed Derivative Map
Abbildung 19: Konstruktion Hebel-Produkte
Anmerkung: Eigene Darstellung.
Konstruktion (Basiswert und Option)
Es werden hier keine short-Positionen der Hebel-Produkte konstruiert, da am Sekundärmarkt
im Handel öffentlich kotierter Warrants keine short-Positionen in diesen Produkten eingegangen
werden können. 413 Daher werden sowohl für Warrants als auch Knock-out Warrants hier
nur die Unterkategorien Call und Put (resp. Knock-out Call und Knock-out Put) gezeigt. 414
411 Vgl. Wohlwend (2001) insbesondere Kapitel 2 und 3.
412
Für eine illustrative Darstellung der entsprechenden Pay-off-Diagramme der einzelnen Produkttypen wird auf die Swiss
Listed Derivative Map verwiesen.
413 Vgl. die Ausführungen zur Kotierung der strukturierten Produkte im Abschnitt 3.2.3.
414 Falls nicht genauer spezifiziert, werden unter Warrants einfache plain-vanilla Warrants verstanden.