Strukturierte Investmentprodukte - Universität St.Gallen

Strukturierte Investmentprodukte (SIP) 95
Die nachfolgenden Ausführungen und graphischen Darstellungen werden aufzeigen, dass sich
der vom SVSP vorgegebene Branchenstandard, welcher sich an den in Abbildung 11 dargestellten
Pay-off-Diagrammen orientiert und die Grundtypen Partizipation, Renditeoptimierung
und Kapitalschutz unterscheidet, in der Typologie noch nicht überall durchgesetzt hat. Es gilt
weiterhin andere Typologien zumindest zu beachten. Es wird jeweils nur auf die Typologie,
nicht aber auf die genaue Definition der einzelnen Produkte und deren Ausgestaltungen eingegangen.
Die Produktspezifika werden im nächsten Kapitel unter 3.4 mit der Darstellung der
einzelnen Produktkomponenten untersucht.
3.3.1 Swiss Listed Derivative Map
Der Branchenverband SVSP stellte im Herbst 2006 die Swiss Listed Derivative Map als (unverbindlichen)
Branchenstandard vor mit dem Ziel, einheitliche Standards zu definieren und
das Dickicht der beliebigen Produktvariationen bezüglich Namensgebung und Produktspezifika
etwas zu entflechten und die Produktinformationen zu vereinheitlichen und zu kanalisieren.
Diese Typologie zählt die sogenannten Hebelprodukte ebenfalls in die Familie der strukturierten
Produkte, was nicht nur der in dieser Forschungsarbeit festgesetzten Definition 401 widerspricht,
da ein Hebelprodukt keine Kombination mindestens eines Basisprodukts einer Assetklasse
mit einem Derivat ist, sondern nur ein Derivat selbst darstellt. Eine derartige Einteilung
nimmt sonst nur noch die deutsche Derivatebranche vor, was sich an der Typologie an
der EUWAX der Börse Stuttgart zeigt. 402 Die Hebelprodukte werden in dieser Arbeit demnach
nicht als strukturierte Produkte im engeren Sinne (i.e.S.), sondern als eine Art strukturierte
Produkte im weiteren Sinne (i.w.S.) betrachtet. Diesem Ansatz folgend werden Hebelprodukte
in den Ausführungen über strukturierte Produkte zwar berücksichtigt, aber ihre Rolle
jeweils explizit erwähnt oder separiert.
401
Vgl. die Definition unter 1.2.2.
402
Vgl. die Typologie der EUWAX unter 3.3.6.