seaclass 11 capesize-bulker „sc lotta“ - Fondsvermittlung24.de
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SEACLASS <strong>11</strong><br />
CAPESIZE-BULKER „SC LOTTA“<br />
EMISSIONSPROSPEKT
Titelbild: Schiffsverkehr<br />
(Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Sehr geehrte Investoren,<br />
Grünwald, 27. März 2008<br />
die ausreichende Versorgung mit Rohstoffen ist die Grundlage der industriellen Produktion. Dies<br />
gilt für alle Industrienationen, in besonderem Maß aber für die Schwellenländer in Fernost, die erst<br />
am Anfang ihrer wirtschaftlichen Entwicklung stehen und deren Wirtschaft in hohem Maß durch<br />
Industrie und Produktion geprägt ist. Ihr Bedarf an Rohstoffen stieg in den vergangenen Jahren<br />
deutlich.<br />
Mangels ausreichender eigener Rohstoffvorkommen sind diese Länder zunehmend auf Importe<br />
aus Ländern wie Brasilien, Südafrika und Australien angewiesen und damit auf Schüttgutfrachter,<br />
sogenannte „Bulker“, die für den Transport der Rohstoffe über den Seeweg sorgen. Von dieser<br />
Nachfrage, die sich in Zukunft nach Ansicht von Experten noch verstärken wird, können Investoren<br />
mit dem vorliegenden Beteiligungsangebot profitieren: Die KGAL bietet Investoren die Möglichkeit<br />
zur Investition in den Capesize-Bulker „SC Lotta“, der im Jahr 2008 neu gebaut und voraussichtlich<br />
bis zum Jahresende abgeliefert wird, und damit zur Partizipation an den guten Renditeerwartungen<br />
dieser Schiffsbeteiligung und der begünstigten Besteuerung von Schiffen (Tonnagebesteuerung).<br />
Bei der Konzeption wurde insbesondere Wert auf eine solide wirtschaftliche Grundlage gelegt.<br />
Beispiel „Werthaltigkeit“: Die Fondsgesellschaft hat das Schiff im Februar 2008 zu einem Preis<br />
erworben, der unter dem aktuellen Marktpreis liegt. Beispiel „Einnahmensicherheit“: Das Schiff ist<br />
für rund fünf Jahre an eine Schifffahrtsgesellschaft mit guter Bonität verchartert. Die Bereederung<br />
erfolgt durch V. Ships, den weltweit größten unabhängigen Schiffsmanager. Investoren profitieren<br />
damit vom Marktzugang unseres Partners V. Ships und zusätzlich von der langjährigen Strukturierungskompetenz<br />
der KGAL.<br />
Wir, die KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (KGAL) mit Sitz in Grünwald, übernehmen gemäß<br />
§ 3 Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung als Anbieter die Verantwortung für den Inhalt<br />
dieses Prospektes und erklären, dass unseres Wissens die im Prospekt enthaltenen Angaben richtig<br />
sind und keine wesentlichen Umstände ausgelassen wurden. Weitere Informationen zur KGAL<br />
finden Sie in den Kapiteln „Der Initiator“ und „Die Übersicht über die Vertragspartner“.<br />
Mit freundlichen Grüßen<br />
KG Allgemeine Leasing GmbH & Co.,<br />
vertreten durch die persönlich haftende Gesellschafterin Allgemeine Leasing GmbH,<br />
diese vertreten durch ihre Geschäftsführer<br />
Dr. Klaus Wolf Gert Waltenbauer<br />
Vorsitzender des Verwaltungsrates: Karl Ralf Jung<br />
Geschäftsführung: Carsten Eckert, Steffen Kurt Holderer, Gert Waltenbauer, Dieter Weiß, Dr. Klaus Wolf, Stefan Ziegler<br />
Kommanditgesellschaft Allgemeine Leasing GmbH & Co., Sitz Grünwald, Amtsgericht München HRA 61 588<br />
Umsatzsteuer-Identifikationsnummer (UID): DE 129 992 086<br />
Persönlich haftende Gesellschafterin: Allgemeine Leasing GmbH, Sitz München, Amtsgericht München HRB 82 708<br />
3
Inhaltsverzeichnis<br />
Das Beteiligungsangebot im Überblick 6<br />
Die Risikohinweise 12<br />
Der Initiator 20<br />
Der Schiffsmarkt 24<br />
Die Werft und das Schiff 30<br />
Die Bereederung 36<br />
Die Charter 43<br />
Die Investition und Finanzierung 48<br />
Die Prognoserechnung 52<br />
Die Sensitivitätsanalysen 60<br />
Die rechtlichen Grundlagen 66<br />
Die steuerlichen Grundlagen 80<br />
Die Beteiligung 88<br />
Die Übersicht über die Vertragspartner 94<br />
Der Angabenvorbehalt <strong>11</strong>0<br />
Der Gesellschaftsvertrag <strong>11</strong>1<br />
Der Treuhandvertrag 123<br />
Jahresabschluss und Lagebericht der Fondsgesellschaft zum 31.12.2007 128<br />
Muster der Handelsregistervollmacht 134<br />
Zusatzinformationen Fernabsatz gemäß § 312 c Absatz 2 BGB 135<br />
Zusatzinformationen Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung 138<br />
Impressum 141<br />
Die inhaltliche Richtigkeit der im Prospekt gemachten Angaben war nicht Gegenstand der Prüfung des<br />
Prospektes durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht<br />
hat den Prospekt nur auf formelle Vollständigkeit geprüft.<br />
5
Das Beteiligungsangebot im Überblick<br />
Fondskonzept<br />
Angeboten wird die Zeichnung einer Beteiligung an einem<br />
geschlossenen Schiffsfonds mit der „SC Lotta“, einem<br />
Schüttgutfrachter (Bulker) der Größenklasse Capesize, der<br />
voraussichtlich im Jahr 2008 fertiggestellt wird<br />
Beteiligung über einen Treuhänder oder direkt als Kommanditist<br />
Fondsgesellschaft: MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co.<br />
KG mit Sitz in Grünwald bei München<br />
Prognosezeitraum bis zum 31.12.2027<br />
Ordentliche Kündigung der Beteiligung mit einer Kündigungsfrist<br />
von drei Monaten, erstmalig zum 31.12.2029<br />
Zielgruppe<br />
Investoren mit der Absicht, sich mit einem Teil ihres Vermögens<br />
langfristig am Betrieb eines Capesize-Bulkers (unternehmerische<br />
Beteiligung) mit attraktiven prognostizierten<br />
Ausschüttungen/Entnahmen und begünstigter Besteuerung<br />
zu beteiligen<br />
Privatinvestoren mit unbeschränkter Steuerpflicht in<br />
Deutschland<br />
Investoren, die bereit sind, die mit der Anlage verbundenen<br />
Risiken zu tragen (siehe hierzu Kapitel „Die Risikohinweise“,<br />
Seite 12 ff.)<br />
Interessenten wird empfohlen, sich vor Zeichnung bei<br />
Vertretern der rechts- und steuerberatenden bzw. wirtschaftsprüfenden<br />
Berufe über die rechtlichen und steuerlichen<br />
Auswirkungen dieses Beteiligungsangebotes zu informieren<br />
Beitritt /Mindestbeteiligung<br />
Beteiligung in US-Dollar (USD); wahlweise auch in Euro<br />
einzuzahlen (nur bei Abbuchungsverfahren)<br />
Monatlicher Beitritt<br />
Vorzugsausschüttung in Höhe von 4 % p. a. für jeden<br />
vollen Monat der Beteiligung im Jahr 2008, zahlbar am<br />
31.12.2009<br />
6 I Das Beteiligungsangebot im Überblick<br />
Die Kommanditeinlage der Investoren zuzüglich des Agios<br />
(5 % der Kommanditeinlage) wird vollständig im Beitrittsmonat<br />
fällig<br />
Mindestbeteiligung USD 15.000 (zuzüglich Agio); höhere<br />
Beteiligungen lauten jeweils auf volle USD 1.000 (zuzüglich<br />
Agio)<br />
Insgesamt zur Zeichnung zur Verfügung stehendes Kommanditkapital:<br />
USD 60 Mio.<br />
Schiffsmarkt<br />
Marktexperten rechnen mit einem nachhaltigen Wachstum<br />
für den seewärtigen Transport von Schüttgütern wie<br />
Eisenerz, Kohle und Getreide<br />
Der Markt für Capesize-Bulker profitiert von der erwarteten<br />
Nachfragesteigerung<br />
Schiff/ Werft<br />
Der Kaufpreis für den neuen Capesize-Bulker beträgt<br />
USD 105 Mio.<br />
Das Schiff „SC Lotta“ wird von der koreanischen Werft<br />
Sungdong Shipbuilding & Marine Engineering Co. Ltd.<br />
gebaut und soll voraussichtlich im Dezember 2008, spätestens<br />
Ende Februar 2009, abgeliefert werden<br />
Das Schiff mit Chartervertrag wird durch zwei<br />
renommierte Sachverständige mit USD <strong>11</strong>8 Mio.<br />
bzw. USD <strong>11</strong>9 Mio. bewertet (Stand: 07.02.2008<br />
bzw. 29.01.2008). Vergleichbare Schiffe ohne Charter<br />
kosten derzeit ca. USD 150 Mio.<br />
Charterer<br />
Ab dem Tag der Eigentumsübernahme ist das Schiff für<br />
einen Zeitraum von rund fünf Jahren an Kleimar N.V. für<br />
eine Charterrate in Höhe von USD 47.250 pro Tag (abzüglich<br />
3,75 % Kommission) verchartert. Navios Maritime Holdings<br />
Inc., die Muttergesellschaft des Charterers, hat sich<br />
verpflichtet dafür Sorge zu tragen, dass der Chartervertrag<br />
vollständig und während der gesamten Laufzeit erfüllt<br />
wird
Die international renommierten Schifffahrtsexperten von<br />
Dynamar B.V. bewerten die Bonität von Navios Maritime<br />
Holdings Inc. in ihrem Gutachten vom 25.01.2008 auf<br />
einer Skala von 1 (geringes Risiko) bis 10 (hohes Risiko) mit<br />
der Note 3<br />
Bereederer<br />
Die Bereederung des Schiffes erfolgt durch V. Ships (Germany)<br />
GmbH & Co. KG. Über einen Bereederungsvertrag<br />
wurden an den Bereederer alle Aufgaben im Zusammenhang<br />
mit dem Betrieb des Schiffes übertragen<br />
Der Bereederer ist mittelbar eine 100%ige Tochter der<br />
V. Ships Group Ltd. Die Unternehmensgruppe managt eine<br />
Flotte von mehr als 900 Schiffen und ist damit der größte<br />
unabhängige Schiffsmanager der Welt<br />
Die KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (KGAL) und Clarkson<br />
Financial Services Ltd. (Asset-Berater) beteiligen sich<br />
bei Überschreitung der kalkulierten Betriebskosten<br />
Investition / Finanzierung<br />
Das Gesamtinvestitionsvolumen beträgt USD 126,0 Mio.<br />
(Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten USD 107,4<br />
Mio.; fondsabhängige Vergütungen und Nebenkosten<br />
USD 17,0 Mio.; Liquiditätsreserve USD 1,6 Mio.)<br />
Finanzierung in Höhe von USD 63,0 Mio. (50,0 %) über<br />
Eigenkapital (inklusive Agio) und in Höhe von USD 63,0 Mio.<br />
(50,0 %) über Fremdkapital<br />
Mit der Vermögensanlage verbundene Rechte der<br />
Investoren<br />
Beteiligung am Vermögen, Gewinn und Verlust der Fondsgesellschaft<br />
Einsichts- und Kontrollrechte eines Kommanditisten<br />
Stimmrechte in der Gesellschafterversammlung (siehe<br />
hierzu die Kapitel „Der Gesellschaftsvertrag“, Seite <strong>11</strong>1 ff.<br />
und „Die rechtlichen Grundlagen“, Seite 66 ff.)<br />
Steuerliche Behandlung<br />
Mit der Beteiligung an der Fondsgesellschaft erzielen die<br />
Investoren Einkünfte aus Gewerbebetrieb<br />
Der Gewinn wird pauschal nach der Tonnage ermittelt<br />
und unterliegt damit einer begünstigten Besteuerung<br />
(Tonnagebesteuerung, § 5 a Einkommensteuergesetz)<br />
Einzahlungs- und Platzierungsgarantie<br />
Die KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (KGAL) garantiert<br />
die vollständige Einzahlung und Platzierung des erforderlichen<br />
Kommanditkapitals zuzüglich des Agios spätestens<br />
zum 31.01.2010<br />
Gute Gründe für die Beteiligung<br />
Attraktiver Kaufpreis des neuen Capesize-Bulkers unter<br />
aktuellem Marktpreis (Stand Februar 2008)<br />
Chartervertrag über rund fünf Jahre mit namhafter<br />
Schifffahrtsgesellschaft<br />
Restvaluta des Darlehens nach Ablauf Erstcharter:<br />
28 % des Gesamtinvestitionsvolumens<br />
Partizipation am weltweiten Rohstoffhandel durch<br />
Beteiligung an einem neuen Capesize-Bulker<br />
US-Dollar-Darlehen zur Reduzierung von Währungsrisiken<br />
mit Zinssicherung bis Ende 2013<br />
Begünstigt besteuerte Gewinne (Tonnagebesteuerung)<br />
Attraktive prognostizierte Ausschüttungen/Entnahmen<br />
Beteiligung des Initiators und des Asset-Beraters bei<br />
Überschreitung der prognostizierten Betriebskosten<br />
7
Die Anlage auf einen Blick (Prognose, Stand: 27.03.2008)<br />
Exemplarische Kapitaleinlage 1) (Mindestbeteiligung USD 15.000)<br />
USD 100.000<br />
Beitritt monatlich<br />
Einzahlung in voller Höhe mit Beitritt<br />
Prognosezeitraum bis 31.12.2027<br />
Vorzugsausschüttung p. a. 2) 4,0 %<br />
Prognostizierte Ausschüttungen / Entnahmen p. a. 3) 4) mit Veräußerungserlös 5)<br />
(inklusive Kapitalrückzahlung)<br />
60 %<br />
50 %<br />
40 %<br />
30 %<br />
20 %<br />
10 %<br />
0 %<br />
2009<br />
2010<br />
20<strong>11</strong><br />
2012<br />
2013<br />
2014<br />
2015<br />
2016<br />
2017<br />
8 I Das Beteiligungsangebot im Überblick<br />
2018<br />
2019<br />
2020<br />
2021<br />
2022<br />
2023<br />
2024<br />
2025<br />
2026<br />
2027<br />
2009 – 2016 7,5 %<br />
2017 – 2022 8,0 %<br />
2023 <strong>11</strong>,0 %<br />
2024 12,0 %<br />
2025 15,0 %<br />
2026 16,0 %<br />
2027 51,2 %<br />
Liquiditätsüberschuss vor Steuern USD 108.157<br />
Liquiditätsüberschuss nach Steuern 6) USD 106.492<br />
1) Zuzüglich 5 % Agio auf die Kapitaleinlage. Die Gesamthöhe der Provisionen übersteigt das Agio.<br />
2) Für jeden vollen Monat der Beteiligung im Jahr 2008. Die Ausschüttung / Entnahme erfolgt am 31.12.2009.<br />
3) Jeweils bezogen auf die Kapitaleinlage (ohne Agio). Die angegebenen Ausschüttungen / Entnahmen beinhalten auch die Kapitalrückzahlung.<br />
4) Die erstmalige Ausschüttung / Entnahme erfolgt zum 31.12.2009.<br />
5) Der prognostizierte Veräußerungserlös beträgt USD 21,0 Mio.<br />
6) Für die Prognoserechnung wurde ein Einkommensteuersatz von 42 % bezogen auf das steuerliche Ergebnis nach § 5a EStG (Tonnagebesteuerung) zuzüglich eines Solidaritätszuschlages<br />
in Höhe von 5,5 % zugrunde gelegt; die pauschale Gewinnermittlung nach der Tonnage wird voraussichtlich im Jahr 2008 beantragt.
Auszug aus dem Bauplan eines Capesize-Bulkers
Bautätigkeit auf einer südkoreanischen Werft (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Große Welt, große Klasse<br />
Schüttgutfrachter unterschiedlichster Größenklassen befahren die Weltmeere. „Capesize“ ist das<br />
Segment mit den Frachtern von mehr als 85.000 Tonnen Tragfähigkeit („deadweight tons“, kurz<br />
„dwt“). Die „SC Lotta“ wird über rund 170.500 Tonnen Tragfähigkeit verfügen.
Die Risikohinweise<br />
Mit einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft geht der<br />
Investor unternehmerische Risiken ein.<br />
Die wirtschaftliche Entwicklung der Fondsgesellschaft kann<br />
nicht mit Sicherheit vorhergesagt werden, da diese von<br />
einer Vielzahl wirtschaftlicher, rechtlicher und steuerlicher<br />
Rahmenbedingungen abhängig ist. Die künftige Entwicklung<br />
dieser Rahmenbedingungen ist wie bei jeder unternehmerischen<br />
Tätigkeit nur eingeschränkt vorhersehbar. Wenn<br />
sich die Rahmenbedingungen anders als erwartet entwickeln,<br />
kann dies die in diesem Beteiligungsangebot prognostizierten<br />
Ergebnisse nachteilig beeinflussen.<br />
Der Investor trägt mit seiner Beteiligung an der Fondsgesellschaft<br />
das Risiko eines Totalverlustes seiner Kapitaleinlage<br />
sowie des Agios. Dieses Beteiligungsangebot ist somit nur<br />
für Investoren geeignet, die einen entsprechenden Verlust<br />
hinnehmen können. Zudem trifft den Investor unter Umständen<br />
eine Ersatzpflicht für Abgaben und Kosten der<br />
Fondsgesellschaft, die durch ihn ausgelöst werden sowie<br />
unter Umständen eine Steuerpflicht, der keine entsprechenden<br />
Ausschüttungen/Entnahmen gegenüberstehen. Des<br />
Weiteren kann nicht ausgeschlossen werden, dass eine ausländische<br />
Rechtsordnung die Beschränkung der Kommanditistenhaftung<br />
nicht anerkennt. Sollte der Investor seine Kapitaleinlage<br />
nicht aus Eigenmitteln, sondern durch Aufnahme<br />
einer Anteilsfinanzierung erbringen, entstehen daraus<br />
zusätzliche Risiken (maximales Risiko; siehe hierzu auch<br />
Abschnitt „Investorgefährdende Risiken“, Seite 18 f.).<br />
Dieses Kapitel kann nur eine Darstellung der wesentlichen<br />
Risiken einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft behandeln.<br />
Zudem erhebt es keinen Anspruch auf Berücksichtigung<br />
möglicher individueller Risiken einzelner Investoren.<br />
Dem Investor wird daher empfohlen, vor Eingehen einer<br />
Beteiligung an der Fondsgesellschaft selbst alle Risiken eingehend<br />
zu prüfen und, soweit erforderlich, dazu eigene<br />
fachkundige Berater hinzuzuziehen.<br />
12 I Die Risikohinweise<br />
Prognose- und anlagegefährdende<br />
Risiken<br />
Prognose- und anlagegefährdende Risiken sind Risiken, bei<br />
deren Realisierung die prognostizierten Ergebnisse unter<br />
Umständen nicht erzielt werden und die im Extremfall zu<br />
einem vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals führen<br />
können.<br />
Ablieferung<br />
Das Schiff befindet sich zur Zeit noch im Bau. Die Übernahme<br />
des Schiffes ist zwischen November 2008 und Februar<br />
2009 vorgesehen, wobei für die Prognoserechnung auf<br />
den 28.02.2009 abgestellt wird. Eine verspätete Auslieferung<br />
des Schiffes führt unter Umständen zu höheren Finanzierungskosten<br />
und niedrigeren Einnahmen für die Fondsgesellschaft.<br />
Weiterhin besteht das Risiko, dass das Schiff z. B. bei Insolvenz<br />
der Werft nicht fertiggestellt oder aufgrund von<br />
schweren Mängeln nicht übernommen werden kann.<br />
Darüber hinaus ist es denkbar, dass sich die Werft weigert<br />
das Schiff wie vereinbart an den Verkäufer zu übergeben,<br />
oder dass der Verkäufer bzw. die Fondsgesellschaft das Schiff<br />
wegen eines schlechten Zustandes nicht akzeptieren kann.<br />
Die Übernahme des Schiffes erfolgt im Rahmen eines Vertragswerks<br />
mit verschiedenen Vertragspartnern (Verkäufer,<br />
Werft). Daraus ergeben sich Risiken für die erfolgreiche<br />
Übernahme des Schiffes bei Störung einzelner Vertragsverhältnisse<br />
(z. B. Kündigung, Unwirksamkeit). Wenn die Werft<br />
etwa die vereinbarten Bauraten unter dem Bauvertrag vom<br />
Verkäufer nicht pünktlich erhält, kann sie von ihrem außerordentlichen<br />
Kündigungsrecht Gebrauch machen. Bei Nichtablieferung<br />
besteht das Risiko, dass der Fondsgesellschaft<br />
ihre mit dem geplanten Erwerb des Schiffes verbundenen<br />
Kosten, z. B. die Kosten für die Aufhebung der Zinsfixierung
sowie die fondsabhängigen Vergütungen und Nebenkosten<br />
nicht erstattet werden mit der Folge eines teilweisen Verlustes<br />
der Einlage.<br />
Gewährleistung<br />
Die Fondsgesellschaft ist nicht direkter Vertragspartner der<br />
Werft. Laut Kaufvertrag ist vorgesehen, dass der Verkäufer<br />
mit Übergabe des Schiffes an die Fondsgesellschaft dieser<br />
sämtliche Gewährleistungs- und Garantieansprüche abtritt.<br />
Diese Abtretung bedarf der Zustimmung der Werft, welche<br />
zur Zeit noch nicht vorliegt. Die unmittelbare Geltendmachung<br />
eventueller Gewährleistungs- und Garantieansprüche<br />
durch die Fondsgesellschaft ist daher abhängig von<br />
der Zustimmung der Werft. Sollte diese nicht erteilt werden,<br />
hat sich der Verkäufer im Kaufvertrag gegenüber der Fondsgesellschaft<br />
verpflichtet, eventuelle Gewährleistungs- und<br />
Garantieansprüche für Rechnung der Fondsgesellschaft<br />
gegenüber der Werft geltend zu machen. Es besteht das<br />
Risiko, dass der Verkäufer z. B. infolge Insolvenz dieser Verpflichtung<br />
nicht nachkommt, mit der Folge, dass die Fondsgesellschaft<br />
die Kosten für die Beseitigung von Gewährleistungsmängeln<br />
selbst zu tragen hat.<br />
Behördliche Genehmigungen<br />
Die zum Betrieb des Schiffes erforderlichen Genehmigungen<br />
(z. B. Klassifizierung, Registrierung, Ausflaggung etc.)<br />
liegen aufgrund der Bauphase noch nicht vor. Sollten diese<br />
bei Ablieferung des Schiffes noch nicht vorliegen, hätte dies<br />
eine verspätete Infahrtsetzung, damit einen verspäteten<br />
Charterbeginn und entsprechende verzögerte Chartereinnahmen<br />
zur Folge.<br />
Beschäftigung /Charterbonität<br />
Der Erfolg der Beteiligung hängt wesentlich von den Einnahmen<br />
aus der Beschäftigung des Schiffes ab. Das Schiff ist für<br />
rund fünf Jahre (mindestens 57,5 Monate, maximal 62,5<br />
Monate nach Wahl des Charterers) ab Übernahme durch die<br />
Fondsgesellschaft zu fest vereinbarten Raten an den Charterer<br />
verchartert. Die Muttergesellschaft des Charterers hat<br />
eine Patronatserklärung für den Charterer abgegeben, wonach<br />
sie sich verpflichtet dafür Sorge zu tragen, dass der<br />
Charterer seinen Verpflichtungen aus dem Chartervertrag<br />
nachkommt.<br />
Der Charterer hat das Recht, den Chartervertrag auf Kleimar<br />
Ltd., Majuro, Marshall Islands, zu übertragen. In diesem Fall<br />
wird eine Erfüllungsgarantie durch den Charterer gegeben<br />
werden.<br />
Nach Ablauf des Erstchartervertrages wird eine weitere Vercharterung<br />
an den bisherigen oder an einen neuen Charterer<br />
angestrebt.<br />
Es besteht das Risiko, dass sich die Bonität des jeweiligen<br />
Charterers oder eines Dritten, der für die Erfüllung eines<br />
Chartervertrages (z. B. Patronatserklärung) haftet, verschlechtert<br />
und die Verpflichtungen aus dem jeweiligen Chartervertrag<br />
nicht oder nicht rechtzeitig erfüllt werden. Dies kann zu<br />
Einnahmeausfällen und zu einer vorzeitigen Beendigung<br />
des Chartervertrages führen.<br />
Im Falle des Ablaufs oder der Beendigung eines Chartervertrages<br />
besteht das Risiko, dass nicht sofort eine Anschlussbeschäftigung<br />
gefunden werden kann und /oder die Einnahmen<br />
aus der Anschlussbeschäftigung unter den prognostizierten<br />
Werten liegen.<br />
Über die zukünftigen Beschäftigungs- und Vercharterungsmöglichkeiten<br />
kann heute keine gesicherte Aussage getroffen<br />
werden, da diese üblicherweise großen Schwankungen<br />
unterworfen sind. Es kann nicht ausgeschlossen werden,<br />
dass z. B. aufgrund des erwarteten starken Flottenwachstums<br />
im Markt für Capesize-Bulker oder infolge einer<br />
schwachen Entwicklung des maritimen Transports mit Roh-<br />
13
stoffen künftig ein Überangebot an Capesize-Bulkern auf<br />
dem Markt besteht, insbesondere da die Flotte der Capesize-Bulker<br />
in den vergangenen Jahren überdurchschnittlich<br />
gewachsen ist und diese Entwicklung in den nächsten Jahren<br />
anhalten wird.<br />
Eine Anschlussvercharterung könnte sich in dieser Situation<br />
schwierig gestalten mit der Folge von erheblichen Einnahmeausfällen.<br />
Verlängerte Liegezeiten / Betriebsausfallzeiten<br />
In der Prognoserechnung wird unterstellt, dass das Schiff<br />
am 28.02.2009 abgeliefert wird und danach an 360 Tagen<br />
pro Jahr Chartereinnahmen erwirtschaftet, mit Ausnahme<br />
der Jahre, in denen wegen fälliger Klassearbeiten lediglich<br />
für 350 Tage Chartereinnahmen unterstellt wurden. Sollten<br />
die Wartungs- und Überholungsarbeiten sowie die sonstigen<br />
Liege-/ Betriebsausfallzeiten, in welchen der Charterer<br />
keine Charterraten zu zahlen hat, länger als geplant andauern,<br />
so würden sich für die Fondsgesellschaft geringere Einnahmen<br />
ergeben, die das Ergebnis der Fondsgesellschaft negativ<br />
beeinflussen können. Bei einer Überschreitung der im<br />
Chartervertrag vereinbarten maximalen Liege-/ Betriebsausfallzeiten<br />
von 60 Tagen jährlich, hat der Charterer das<br />
Recht den Chartervertrag zu kündigen.<br />
Kosten für Schiffsbetrieb und Klasse-Erneuerung<br />
Die Prognoserechnung unterstellt laufende tägliche Schiffsbetriebskosten<br />
in Höhe von anfänglich USD 6.000. Ab dem<br />
01.01.2010 wird mit einer Kostensteigerung in Höhe von<br />
3,0 % p. a. gerechnet. Bei Überschreitung der kalkulierten<br />
Betriebskosten von bis zu USD 500 pro Tag tragen der Initiator<br />
und Clarkson Financial Services Ltd. zusammen 50 %<br />
dieser Mehrkosten. Bei Unterschreitung der prognostizierten<br />
Betriebskosten werden die Kosteneinsparungen entsprechend<br />
verteilt. Für Klassearbeiten wurden in fünfjährigen<br />
Intervallen Kosten zwischen USD 1.000.000 und<br />
USD 1.400.000 angesetzt. Es besteht das Risiko, dass die<br />
14 I Die Risikohinweise<br />
prognostizierten Kosten infolge von Preissteigerungen,<br />
Änderungen der rechtlichen Anforderungen an den Schiffsbetrieb<br />
oder außergewöhnlichen Ereignissen, wie beispielsweise<br />
technischen Problemen während des Schiffsbetriebes,<br />
überschritten werden. Da die Betriebskosten für die Führung<br />
der Flagge von Liberia oder Marshall Islands kalkuliert<br />
wurden, kann es im Falle eines Betriebes unter einer<br />
anderen Flagge (z. B. wegen Unzulässigkeit der Ausflaggung)<br />
zu höheren Kosten kommen. Darüber hinaus ist<br />
damit zu rechnen, dass auch in Zeiten ohne Beschäftigung<br />
des Schiffes Betriebskosten anfallen.<br />
Verwertung<br />
Der Erfolg der Beteiligung ist auch vom Verkaufserlös des<br />
Schiffes abhängig. Die Prognoserechnung unterstellt am<br />
31.12.2027 eine Veräußerung des Schiffes zu einem Preis<br />
von USD 21,0 Mio. Um einen möglichst günstigen Veräußerungszeitpunkt<br />
für das Schiff wählen zu können, kann die<br />
Veräußerung auch deutlich vor oder nach Ablauf des<br />
Planungszeitraumes stattfinden.<br />
Der künftig erzielbare Veräußerungserlös ist wesentlich<br />
vom Erhaltungszustand des Schiffes und von der Preisentwicklung<br />
für gebrauchte Capesize-Bulker abhängig. Letztere<br />
ist wiederum wesentlich geprägt von den Beschäftigungsund<br />
Vercharterungsmöglichkeiten des Schiffes bzw. im Falle<br />
einer Verschrottung von der Nachfrage nach zur Verschrottung<br />
anstehenden Schiffen. Es besteht daher das Risiko,<br />
dass der tatsächliche Veräußerungserlös des Schiffes niedriger<br />
ist als erwartet.<br />
Währung<br />
Die Kaufpreiszahlung für das Schiff sowie nahezu alle übrigen<br />
Einnahmen und Ausgaben erfolgen in US-Dollar. Der bei<br />
Veräußerung des Schiffes zu erzielende Verkaufspreis wird<br />
voraussichtlich ebenfalls auf US-Dollar-Basis vereinbart werden,<br />
da dies dem internationalen Marktstandard entspricht.
Bei diesem Schiffsfonds handelt es sich somit hauptsächlich<br />
um eine US-Dollar-Investition. Der in Euro kalkulierende<br />
Investor trägt insoweit ein Währungsrisiko.<br />
Finanzierung<br />
Die KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. hat gegenüber der<br />
Fondsgesellschaft eine Einzahlungs- und Platzierungsgarantie<br />
zur Sicherstellung des erforderlichen Eigenkapitals abgegeben.<br />
Es besteht das Risiko, dass sie ihren Verpflichtungen<br />
aus der Einzahlungs- und Platzierungsgarantie nicht nachkommen<br />
kann.<br />
Die KfW IPEX Bank GmbH hat gegenüber der Fondsgesellschaft<br />
eine Finanzierungszusage über das erforderliche<br />
Fremdkapital mit einer Laufzeit von zwölf Jahren abgegeben.<br />
Es besteht das Risiko, dass eine Einigung über den<br />
Darlehensvertrag trotz der vorliegenden Finanzierungszusage<br />
nicht erzielt werden kann, oder dass nach Abschluss<br />
des Darlehensvertrages von bestehenden Kündigungsrechten<br />
Gebrauch gemacht wird oder dass das Darlehen für den<br />
Capesize-Bulker nicht ausgezahlt wird. Dies wäre insbesondere<br />
der Fall, wenn Auszahlungsvoraussetzungen oder Verpflichtungen<br />
aus dem Darlehensvertrag nicht erfüllt werden<br />
oder zwischenzeitlich eingetretene Ereignisse, wie z. B.<br />
ein wesentlicher Wertverlust des Schiffes oder ein Mangel<br />
an Beschäftigungsmöglichkeiten, die Durchführung des<br />
Darlehensvertrages gefährden. Des Weiteren besteht nach<br />
Ablauf des Darlehensvertrages das Risiko, dass keine<br />
Anschlussfinanzierung aufgenommen oder eine Anschlussfinanzierung<br />
nur zu schlechteren Konditionen vereinbart<br />
werden kann. Als Sicherheit wird die Fondsgesellschaft der<br />
Bank eine Schiffshypothek in Höhe von 120 % der Darlehenssumme<br />
bestellen. Die Bank wird hierdurch zur Zwangsvollstreckung<br />
in das Schiff berechtigt, wenn die Fondsgesellschaft<br />
ihren Verpflichtungen aus dem Darlehensvertrag<br />
nicht nachkommen sollte. Darüber hinaus werden unter<br />
anderem Ansprüche und Rechte aus den Versicherungen<br />
und dem Chartervertrag zur Sicherheit abgetreten.<br />
Die Nichterfüllung der Einzahlungs- und Platzierungsgarantie<br />
der KGAL und /oder der Nichtabschluss des Darlehensvertrages<br />
und /oder die Nichtauszahlung des Darlehens für<br />
das Schiff bzw. die außerordentliche Kündigung des Darlehensvertrages<br />
während der Laufzeit und /oder das Scheitern<br />
der Aufnahme einer Anschlussfinanzierung kann zu einer<br />
vorzeitigen Beendigung der Beteiligung führen mit dem<br />
Risiko des ganzen oder teilweisen Verlustes der Einlage.<br />
Zinsen<br />
Die Fondsgesellschaft wird einen Darlehensvertrag in US-<br />
Dollar abschliessen. Sie hat bereits zum jetzigen Zeitpunkt<br />
ein Zinssicherungsgeschäft abgeschlossen. Die Zinssicherung<br />
beginnt am 31.12.2008 und läuft bis zum 31.12.2013.<br />
Die Zinsen sind für diesen Zeitraum auf 5,24 % p. a. (inklusive<br />
Marge) fixiert. Nach Ablauf der Zinsbindung wurde in<br />
der Prognoserechnung ein Zinssatz in Höhe von 7,5 % p. a.<br />
unterstellt. Es besteht das Risiko, dass die tatsächlich anfallenden<br />
Zinsen nach Ablauf der Zinsbindung höher sind als<br />
prognostiziert.<br />
Schiffsbetrieb<br />
Die Fondsgesellschaft trägt grundsätzlich das Risiko von<br />
Schäden am Schiff bis hin zu dessen Totalverlust. Des Weiteren<br />
trägt sie das Risiko von Schäden, die beim Betrieb des<br />
Schiffes Dritten entstehen können. Dabei haftet die Fondsgesellschaft<br />
auch für eventuelles Fehlverhalten von Kapitän<br />
und Mannschaft. Diese Risiken werden branchenüblich<br />
durch Kasko- und Haftpflichtversicherungen versichert.<br />
Sind Schäden im Einzelfall nicht versichert oder durch<br />
Ausschlussklauseln bzw. Selbstbehalte vom Versicherungsschutz<br />
ausgenommen oder übersteigen die Schäden die<br />
Deckungssummen der Versicherungen, so besteht das<br />
Risiko, dass diese Schäden und Kosten von der Fondsgesellschaft<br />
zu tragen sind.<br />
15
Vertragspartner<br />
Sollten Vertragspartner der Fondsgesellschaft, z. B. der<br />
Bereederer, der Asset-Berater oder der Geschäftsbesorger<br />
der Fondsgesellschaft insolvent werden oder sollten bei einem<br />
Vertragsauslauf neue Verträge abgeschlossen werden,<br />
so besteht das Risiko, neue Vertragspartner nicht oder nur<br />
zu schlechteren Konditionen verpflichten zu können. Dies<br />
kann zu zusätzlichen, nicht prognostizierten Aufwendungen<br />
der Fondsgesellschaft führen.<br />
Steuern<br />
Die Fondsgesellschaft ermittelt ihren Gewinn bereits ab<br />
dem Jahr des Eigentumsübergangs des Schiffes, voraussichtlich<br />
im Jahr 2008, pauschal nach der Tonnage. Es besteht<br />
das Risiko, dass gesetzgeberische oder sonstige Maßnahmen<br />
die Vorteile der Tonnagebesteuerung zukünftig<br />
einschränken oder ausschließen und die Inanspruchnahme<br />
der Tonnagebesteuerung wirtschaftlich nicht mehr sinnvoll<br />
erscheinen lassen. Dies könnte zu einer erheblich höheren<br />
Steuerbelastung für den Investor führen, insbesondere,<br />
wenn die Einkünfte der Fondsgesellschaft künftig nach den<br />
allgemeinen Gewinnermittlungsvorschriften ermittelt werden<br />
müssten.<br />
Daneben können allgemein negative Auswirkungen auf die<br />
Rentabilität dadurch entstehen, dass die Finanzverwaltung<br />
zu der dem Beteiligungsangebot zugrunde liegenden<br />
Konzeption eine andere Auffassung vertritt. Die endgültige<br />
Anerkennung der steuerlichen Konsequenzen aus der Konzeption<br />
erfolgt durch die Betriebsprüfung der Fondsgesellschaft.<br />
Des Weiteren besteht das Risiko, dass künftige Steueränderungen,<br />
Änderungen der Auffassung der Finanzverwaltung<br />
oder Änderungen der finanzgerichtlichen Rechtsprechung<br />
zu einer erhöhten Steuerbelastung für die Fondsgesellschaft<br />
und den Investor führen.<br />
16 I Die Risikohinweise<br />
Andere Rechtskreise<br />
Wesentliche Verträge, die von der Fondsgesellschaft abgeschlossen<br />
wurden, unterliegen englischem Recht. Daneben<br />
ist regelmäßig mit der Anwendung ausländischer Rechtsordnungen<br />
zu rechnen, da das Schiff überwiegend im Ausland<br />
eingesetzt wird. Dies gilt beispielsweise für eine Mithaftung<br />
des Schiffes für Hafengebühren, Steuern, die<br />
Mithaftung bei Unfällen und Fracht- bzw. Verfrachtungsschäden<br />
und die Vollstreckung aus Verträgen vor Ort.<br />
Eventuelle gerichtliche und /oder schiedsgerichtliche Auseinandersetzungen<br />
in diesem Zusammenhang richten sich<br />
grundsätzlich nach den dort geltenden gesetzlichen Regelungen<br />
oder den vertraglich vereinbarten ausländischen<br />
Regelungen, die erheblich vom deutschen Rechtsverständnis<br />
abweichen können. Aufgrund der Andersartigkeit dieser<br />
Rechtskreise kann sich die Durchsetzung und die Abwehr<br />
von Ansprüchen schwieriger gestalten und /oder mit erheblich<br />
höheren Kosten verbunden sein als geplant. Auch<br />
die Einschätzung etwaiger Prozessrisiken wird dadurch<br />
erschwert.<br />
Management / Einschränkung der Mitwirkungsrechte<br />
/ Beherrschender Einfluss eines Investors<br />
Die Geschäftsführung der Fondsgesellschaft verfügt über<br />
langjährige Erfahrung. Dennoch können unternehmerische<br />
Fehlentscheidungen der Geschäftsführung oder der übrigen<br />
Entscheidungsträger der Fondsgesellschaft (Beirat, Gesellschafterversammlung)<br />
nicht ausgeschlossen werden. Diese<br />
können einen negativen Einfluss auf die wirtschaftliche Entwicklung<br />
der Fondsgesellschaft haben.<br />
Die gemäß Gesellschaftsvertrag mit einfacher oder qualifizierter<br />
Mehrheit gefassten Gesellschafterbeschlüsse sowie<br />
die Beschlüsse des Beirates und des geschäftsführenden<br />
Gesellschafters sind für den Investor bindend. Dabei<br />
ist zu berücksichtigen, dass der persönlich haftende und
geschäftsführende Gesellschafter in Gesellschafterversammlungen<br />
über ein eigenes Stimmrecht verfügt. Auch<br />
Beschlüsse über Änderungen des Gesellschaftsvertrages<br />
und die Auflösung der Gesellschaft bedürfen zusätzlich<br />
der Zustimmung des geschäftsführenden Gesellschafters.<br />
Zudem hat der geschäftsführende Gesellschafter das Recht,<br />
zwei Mitglieder des Beirats zu ernennen. Eine Einschränkung<br />
von individuellen Interessen des Investors durch<br />
Beschlüsse der Entscheidungsträger der Fondsgesellschaft<br />
ist daher grundsätzlich möglich.<br />
Im Falle der Zeichnung eines sehr hohen Gesellschaftsanteils<br />
durch einen Investor und /oder Platzierungsgaranten<br />
ist nicht auszuschließen, dass diese Gesellschafter damit<br />
einen beherrschenden Einfluss auf die Fondsgesellschaft<br />
ausüben können.<br />
Interessenkonflikte<br />
Es bestehen personelle und kapitalmäßige Verflechtungen<br />
zwischen dem geschäftsführenden Gesellschafter der<br />
Fondsgesellschaft und wesentlichen Vertragspartnern der<br />
Fondsgesellschaft, z. B. dem Treuhandkommanditisten, dem<br />
Eigenkapitalvermittler, dem Verwalter, dem Platzierungsgaranten,<br />
dem Konzeptionär und Arrangeur, dem Anbieter und<br />
dem Eigenkapitalzwischenfinanzierer. Es besteht daher das<br />
strukturelle Risiko, dass für die Geschäftsführung der Fondsgesellschaft<br />
insoweit Interessenkonflikte entstehen, die sich<br />
nachteilig auf die Fondsgesellschaft bzw. auf die Investoren<br />
auswirken können.<br />
Verbraucherrechte<br />
Hinsichtlich der Anwendbarkeit und Umsetzung der gesetzlichen<br />
Regelungen zum Fernabsatz bei Finanzdienstleistungen<br />
(§§ 312 b ff. BGB) auf den Vertrieb von Beteiligungen an<br />
geschlossenen Fonds sowie hinsichtlich der Frage der Ordnungsmäßigkeit<br />
einer Widerrufsbelehrung gibt es bislang<br />
keine einheitliche Rechtsprechung. Es kann daher nicht<br />
ausgeschlossen werden, dass bei erfolgreicher Geltendmachung<br />
eventueller Widerrufsrechte die Wirtschaftlichkeit<br />
der Beteiligung im Extremfall bis hin zu Insolvenz der Fondsgesellschaft<br />
beeinträchtigt werden kann. In diesem Fall<br />
könnte die Fondsgesellschaft gezwungen sein, das Schiff vorzeitig<br />
zu einem möglicherweise niedrigen Preis zu verkaufen.<br />
Wirksamwerden des Treuhandverhältnisses /<br />
Ausschluss aus der Gesellschaft<br />
Bei ganz oder teilweise verspäteter Bereitstellung / Einzahlung<br />
der Kapitaleinlage zuzüglich Agio können dem Investor<br />
Verzugszinsen berechnet werden. Darüber hinaus kann der<br />
Verzug mit der geschuldeten Kapitaleinlage zuzüglich Agio<br />
dazu führen, dass das Treuhandverhältnis nicht wirksam<br />
zustande kommt, da die vollständige Einzahlung der Kapitaleinlage<br />
zuzüglich Agio eine aufschiebende Bedingung für<br />
das wirksame Zustandekommen des Treuhandverhältnisses<br />
darstellt (zu den Voraussetzungen siehe Zeichnungsschein).<br />
Das würde bedeuten, dass der Treuhandkommanditist der<br />
Fondsgesellschaft nicht im Auftrag des Investors beitreten<br />
würde. Die Fondsgesellschaft kann in diesem Fall pauschal<br />
15 % der Kapitaleinlage als Schadenersatz verlangen. Dem<br />
Investor bleibt der Nachweis vorbehalten, dass kein oder<br />
nur ein wesentlich geringerer Schaden entstanden ist.<br />
Aufgrund des Gesellschaftsvertrages kann der Investor in<br />
bestimmten von ihm veranlassten Fällen aus der Gesellschaft<br />
ausgeschlossen werden (siehe hierzu Kapitel „Der<br />
Gesellschaftsvertrag“, Seite <strong>11</strong>1 ff.). Er erhält in diesem Fall<br />
gegebenenfalls eine Abfindung, die nicht dem Verkehrswert<br />
oder dem inneren Wert seiner Beteiligung entspricht.<br />
Eingeschränkte Fungibilität der Beteiligung<br />
Die Beteiligung an diesem Schiffsfonds ist ein langfristiges<br />
Engagement, das voraussichtlich bis Ende 2027 läuft.<br />
Bei Ausübung der Kündigungsmöglichkeit (erstmals zum<br />
31.12.2029) kann die Auszahlung der Abfindung frühestens<br />
17
nach Ablauf von sechs Monaten nach Ausscheiden des<br />
Gesellschafters verlangt werden (siehe hierzu § 8 und § 10<br />
Gesellschaftsvertrag).<br />
Entsprechend den gesellschaftsrechtlichen Regelungen ist<br />
ein vorzeitiger Verkauf der Beteiligung grundsätzlich zulässig,<br />
die Fondsgesellschaft übernimmt allerdings keine<br />
Gewähr für die Veräußerbarkeit des Anteils.<br />
Da allenfalls ein eingeschränkter Markt zum Handel von<br />
solchen Unternehmensanteilen existiert und folglich auch<br />
kein Marktwert der Anteile für eine Veräußerung ermittelt<br />
werden kann, kann sich ein vorzeitiger Verkauf des Anteils<br />
schwierig gestalten bzw. unter Umständen nicht möglich<br />
sein.<br />
Investorgefährdende Risiken<br />
Investorgefährdende Risiken sind Risiken, die über den Verlust<br />
der in der Investitionsphase geleisteten Kapitaleinlage<br />
hinaus auch das weitere Vermögen des Investors gefährden.<br />
Insbesondere bei einer Fremdfinanzierung der Kapitaleinlage<br />
durch den Investor ist das Risiko einer Privatinsolvenz<br />
nicht ausgeschlossen (maximales Risko).<br />
Haftung des Gesellschafters<br />
Der Investor, der sich unmittelbar als Kommanditist an der<br />
Fondsgesellschaft beteiligt, haftet für Verbindlichkeiten der<br />
Fondsgesellschaft bis zur Höhe seiner im Handelsregister<br />
eingetragenen Haftsumme (10 % der übernommenen Kapitaleinlage<br />
ohne Agio). Leistet der Investor seine Einlage zumindest<br />
in Höhe der eingetragenen Haftsumme, erlischt<br />
seine persönliche Haftung. Entnimmt oder erhält der Investor<br />
Beträge (z. B. Ausschüttungen / Entnahmen), die sein<br />
Kapitalkonto unter den Betrag seiner Haftsumme sinken<br />
lassen, das heißt erfolgt insoweit eine (teilweise) Einlagenrückgewähr,<br />
so lebt seine persönliche Haftung in gleichem<br />
Maße wieder auf, jedoch höchstens bis zum Betrag seiner<br />
Haftsumme. Es besteht in diesem Fall jedoch keine Ver-<br />
18 I Die Risikohinweise<br />
pflichtung zur Wiedereinzahlung in die Fondsgesellschaft,<br />
die Haftung kann sich aber unmittelbar gegenüber Gläubigern<br />
der Fondsgesellschaft verwirklichen. Unabhängig von<br />
der Erbringung der Einlage besteht immer eine Haftung für<br />
die Kosten von Anmeldungen zum Handelsregister, die vom<br />
Investor oder in seinem Namen als Gesellschafter vorzunehmen<br />
sind. Die Kosten trägt jeder Investor, der die Änderungen<br />
im Gesellschaftsverhältnis (z. B. Ausscheiden, Ausschluss)<br />
veranlasst, soweit im Gesellschaftsvertrag nichts<br />
anderes bestimmt ist.<br />
Die Kommanditisten haften nach ihrem Ausscheiden aus<br />
der Fondsgesellschaft – wenn nicht gleichzeitig die Gesellschaft<br />
aufgelöst wird – bis zur Höhe ihrer eingetragenen<br />
Haftsumme für bis dahin begründete Verbindlichkeiten der<br />
Fondsgesellschaft, die bis zum Ablauf von fünf Jahren nach<br />
ihrem Ausscheiden fällig werden und gegen sie gerichtlich<br />
geltend gemacht oder von den Kommanditisten schriftlich<br />
anerkannt wurden. Die Frist beginnt mit Ablauf des Tages,<br />
an dem das Ausscheiden in das Handelsregister eingetragen<br />
wird. Wird die Gesellschaft aufgelöst, verjähren die Ansprüche<br />
der Gesellschaftsgläubiger gegen die Kommanditisten<br />
spätestens fünf Jahre nach Eintragung der Auflösung der<br />
Fondsgesellschaft in das Handelsregister oder – wenn die<br />
Ansprüche erst nach Eintragung der Auflösung fällig werden<br />
fünf Jahre nach Fälligkeit der Ansprüche.<br />
Die Investoren, die sich als Treugeber an der Fondsgesellschaft<br />
beteiligen, haften nicht unmittelbar für Schulden der<br />
Fondsgesellschaft. An ihrer Stelle hält der Treuhandkommanditist<br />
als Treuhänder die Stellung eines Kommanditisten.<br />
Allerdings muss der Treugeber den Treuhandkommanditisten<br />
von einer Haftung aus der Beteiligung, die er für<br />
den Treugeber hält, freistellen.<br />
Wirtschaftlich betrachtet ist daher der Treugeber dem Kommanditisten<br />
bezüglich der Haftung gleichgestellt.
Es ist zu beachten, dass das Schiff weltweit betrieben wird.<br />
Insbesondere bei einer Schädigung Dritter im Zusammenhang<br />
mit dem Schiffsbetrieb kann daher nicht ausgeschlossen<br />
werden, dass ein ausländisches Gericht die beschriebene<br />
Beschränkung der Kommanditistenhaftung nicht anerkennt.<br />
Abgaben- und Kostenbelastung<br />
Belastungen der Fondsgesellschaft mit Abgaben (z. B. Steuern,<br />
Gebühren, Beiträgen) und anderen Kosten, die auf<br />
Handlungen bzw. dem Verhalten eines Investors beruhen<br />
oder ihren Grund in der Person oder Rechtspersönlichkeit /<br />
Rechtsform des Investors haben, sind von den jeweiligen die<br />
Belastung auslösenden Investoren zu tragen. Die Investoren<br />
tragen daher insoweit das Risiko einer Ersatzpflicht gegenüber<br />
der Fondsgesellschaft.<br />
Steuerbelastung<br />
Die Höhe der durch die Beteiligung an der Fondsgesellschaft<br />
ausgelösten Steuerbelastung des Investors ist grundsätzlich<br />
unabhängig von der Höhe der erhaltenen Ausschüttungen<br />
/ Entnahmen. Dem Investor steht kein Entnahmerecht<br />
in Höhe seiner individuellen Steuerbelastung zu. Es kann<br />
daher nicht ausgeschlossen werden, dass aus der Beteiligung<br />
an der Fondsgesellschaft eine Steuerpflicht beim<br />
Investor entsteht, der keine oder nicht ausreichende<br />
Ausschüttungen / Entnahmen der Fondsgesellschaft gegenüberstehen.<br />
Anteilsfinanzierung der Beteiligung<br />
Im Falle einer Finanzierung der Beteiligung durch Aufnahme<br />
eines Darlehens durch den Investor („Anteilsfinanzierung“)<br />
besteht das Risiko, dass die Ausschüttungen/Entnahmen<br />
nicht ausreichen, um sämtliche Zins- und Tilgungsleistungen<br />
für die Anteilsfinanzierung zu erbringen. Die Verpflichtungen<br />
aus der Anteilsfinanzierung bestehen auch dann,<br />
wenn Ausschüttungen / Entnahmen nicht wie prognostiziert<br />
erfolgen. In diesem Fall ist der Investor verpflichtet,<br />
weitere Mittel aus seinem übrigen Vermögen aufzubringen.<br />
Die in die Prognoserechnung einfließenden Größen und Parameter<br />
basieren auf derzeit geltendem Recht, auf abgeschlossenen<br />
Verträgen sowie auf zeitlichen und quantitativen<br />
Annahmen des Initiators. Die prognostizierten Ergebnisse<br />
können nicht garantiert werden. Die Risiken aus wirtschaftlicher,<br />
rechtlicher und steuerlicher Entwicklung trägt vollständig<br />
und allein der Investor.<br />
Über die dargestellten Risiken hinaus sind dem Anbieter<br />
zum Zeitpunkt der Aufstellung des Beteiligungsprospektes<br />
keine weiteren wesentlichen tatsächlichen oder rechtlichen<br />
Risiken bekannt.<br />
19
Der Initiator<br />
KG Allgemeine Leasing<br />
GmbH & Co. (KGAL)<br />
Initiator des vorliegenden Beteiligungsangebotes ist die<br />
KGAL mit Sitz in Grünwald bei München.<br />
Bereits seit 40 Jahren konzipiert die KGAL Gruppe innovative<br />
Finanzierungslösungen. Seit rund drei Jahrzehnten initiiert<br />
und verwaltet sie attraktive Beteiligungsangebote für private<br />
und institutionelle Investoren als Publikumsfonds und<br />
Private Placements. Dabei vereint die unternehmerische<br />
Idee der KGAL zwei Zielsetzungen: Den zunehmenden<br />
Finanzierungsbedarf der Wirtschaft innovativ abzudecken<br />
20 I Der Initiator<br />
und die Nachfrage nach Anlagemöglichkeiten professionell<br />
und mit zukunftsweisender Expertise zu bedienen.<br />
Durch ihre Reputation und strategischen Partnerschaften<br />
sowie ihre langjährige Erfahrung in nationalen und internationalen<br />
Märkten hat die KGAL Zugang zu vielversprechenden<br />
Fondsprojekten und kann privaten wie institutionellen<br />
Investoren eine große Bandbreite von geschlossenen Fonds<br />
anbieten. In Konsequenz agiert die KGAL mit den bisher<br />
platzierten Beteiligungsangeboten der Gruppe als einer der<br />
führenden Fondsinitiatoren in Deutschland.
Gesellschafter der KGAL<br />
Dresdner Bank 45 % BayernLB 30 % HASPA Finanzholding 15 % Sal. Oppenheim 10 %<br />
21
Zu den im Rahmen von geschlossenen Fonds angebotenen<br />
Investitionsobjekten gehören Immobilien im In- und Ausland,<br />
Schiffe, Flugzeuge, Infrastruktur und Private Equity Fonds.<br />
Leistungsprofil der KGAL Gruppe<br />
Die KGAL Gruppe<br />
Funds and Asset Management<br />
Geschlossene Fonds<br />
Publikumsfonds<br />
Private Placements<br />
Fonds für institutionelle Investoren<br />
Assetklassen<br />
Flugzeuge<br />
Immobilien (In- und Ausland)<br />
Private Equity<br />
Schiffe<br />
Infrastruktur<br />
Asset Management<br />
Corporate Solutions<br />
Strukturierte Finanzierungskonzepte<br />
Finanzierungsleasing<br />
Real Estate Portfolio Management<br />
IFRS-/US-GAAP-Modelle<br />
Public Private Partnership (PPP)<br />
Financial Advisory and Engineering<br />
22 I Der Initiator<br />
Asset Management und<br />
Operating-Leasing für Flugzeuge<br />
Dienstleistungen<br />
für Schiffsfonds<br />
Asset Sourcing und Management<br />
für Italien<br />
Asset Sourcing und Management<br />
für Nordamerika<br />
Asset Sourcing und Management<br />
für Österreich und CEE<br />
Strukturierte Finanzierungslösungen<br />
insbesondere für die Lufthansa Gruppe<br />
Strukturierte Finanzierungslösungen<br />
für Unternehmen<br />
Verwaltungsdienstleistungen<br />
Eigenkapitalvertrieb<br />
Bauprojektmanagement<br />
Immobilienservices<br />
IT-Services
Entwicklung Fondsbestand 1)<br />
Anzahl<br />
350<br />
300<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
167<br />
43<br />
Fonds insgesamt<br />
Publikumsfonds<br />
186<br />
60<br />
197<br />
64<br />
212<br />
74<br />
79 223<br />
’97 ’98 ’99 ’00 ’01 ’02 ’03 ’04 ’05 ’06<br />
1) Kumulierte Werte<br />
Bis zum 31.12.2007 hat die KGAL zusammen mit ihrer Tochtergesellschaft<br />
ALCAS GmbH insgesamt 308 Beteiligungsangebote<br />
mit einem Gesamtvolumen von rund EUR 23,3 Mrd.<br />
initiiert. Daran haben sich rund <strong>11</strong>2.000 private und institutionelle<br />
Investoren (inklusive Mehrfachzeichnungen) mit<br />
einem Eigenkapital in Höhe von rund EUR 9,8 Mrd. beteiligt.<br />
Insgesamt managt die KGAL rund 1.860 Gesellschaften. Mit<br />
Neuabschlüssen von über EUR 3,3 Mrd. im Jahr 2007 und<br />
einem Investitionsvolumen zu Anschaffungswerten von<br />
rund EUR 30 Mrd. im Bestand zählt die KGAL Gruppe in<br />
Europa zu den leistungsstärksten und erfolgreichsten<br />
Unternehmensgruppen der Branche.<br />
Erfahrung Schiffsfonds<br />
Der Initiator KGAL hat sich in den letzten Jahren zusammen<br />
mit seinen Partnern am Markt für geschlossene Schiffsfonds<br />
etabliert. Insbesondere durch die Kooperation mit V. Ships<br />
Commercial Ltd., Isle of Man, und dem Gemeinschaftsunternehmen<br />
AL Ships GmbH (im Folgenden „AL Ships“) können<br />
dem Investor das technische Know-how des weltgrößten<br />
Schiffsmanagers zusammen mit der Expertise der KGAL bei<br />
der Entwicklung innovativer Finanzlösungen angeboten<br />
werden. Im Rahmen der Kooperation wurden seit 2003 insgesamt<br />
33 Schiffe zu einem Kaufpreisvolumen von über<br />
USD 1,3 Mrd. erworben.<br />
80 235<br />
84 252<br />
91 266<br />
97 273<br />
106 294<br />
308<br />
<strong>11</strong>4<br />
’07<br />
Entwicklung Investitionsvolumen/Eigenkapital 1)<br />
Mrd. EUR<br />
25,0<br />
Investitionsvolumen<br />
22,5 Eigenkapital<br />
20,0<br />
17,5<br />
15,0<br />
12,5<br />
10,0<br />
7,5<br />
5,0<br />
2,5<br />
0<br />
10,3<br />
3,2<br />
<strong>11</strong>,3<br />
3,9<br />
’97 ’98<br />
12,3<br />
4,3<br />
1) Kumulierte Werte<br />
14,3<br />
5,2<br />
15,8<br />
5,9<br />
17,3<br />
6,6<br />
19,1<br />
7,3<br />
’99 ’00 ’01 ’02 ’03 ’04 ’05 ’06 ’07<br />
Gemäß der testierten Leistungsbilanz vom 31.12.2006 wurden<br />
14 Schiffe bereits erfolgreich in sechs operativen Fonds<br />
mit einem Fondsvolumen von umgerechnet rund EUR 373<br />
Mio. und einem Eigenkapital von rund EUR 185 Mio. platziert.<br />
Aufgrund der erfreulichen Marktentwicklung konnten<br />
fünf Schiffe für die Investoren erfolgreich wieder veräußert<br />
werden.<br />
Im Jahr 2007 wurden zwei weitere operative Fonds mit<br />
vier Schiffen und einem Eigenkapital von insgesamt rund<br />
EUR 85,3 Mio. platziert. Neben dem hier vorliegenden Beteiligungsangebot<br />
befinden sich zwei weitere Fonds mit je<br />
zwei Schiffen in Vorbereitung. Zusätzlich wurden zwei<br />
Containerschiffe und acht Produktentanker in den Jahren<br />
2005 und 2006 an Investoren weiterveräußert.<br />
Daneben wurden seit 1985 insgesamt 23 Leasingengagements<br />
im Bereich Schifffahrt von der KGAL /ALCAS GmbH<br />
konzipiert, wovon ein Engagement als Fonds initiiert wurde.<br />
Ein Auszug aus der Leistungsbilanz der KGAL zum<br />
31.12.2006 ist auf Seite 95 ff. abgedruckt. Die Leistungsbilanz<br />
kann in der aktuellen Fassung unter der Telefonnummer<br />
089 64143-427 bestellt oder unter www.kgal.de abgerufen<br />
werden.<br />
20,4<br />
7,8<br />
21,0<br />
8,3<br />
22,5<br />
9,0<br />
23,3<br />
9,8<br />
23
Der Schiffsmarkt<br />
Der wirtschaftliche Erfolg der Beteiligung an dem vorliegenden<br />
Schiffsfonds hängt entscheidend von den Vermarktungsmöglichkeiten<br />
des Schiffes nach Ablauf des Chartervertrages<br />
ab. Als Vermarktungsmöglichkeiten sind in diesem<br />
Zusammenhang die Weitervercharterung und die Veräußerung<br />
zu sehen. Der letztlich erzielbare Beteiligungserfolg ist<br />
daher in hohem Maße von der Entwicklung des Marktes für<br />
Capesize-Bulker/Schüttgutfrachter abhängig. Dieser wird<br />
insbesondere von der Entwicklung der Weltwirtschaft, der<br />
industriellen Produktion, dem Welthandel und der Nachfrage<br />
nach Rohmaterialien und Gütern bestimmt.<br />
Weltwirtschaft<br />
Im Jahr 2006 war mit einem Wachstum von 5,4 % gegenüber<br />
dem Jahr 2005 gemäß Internationalem Währungsfonds<br />
(IWF) erneut ein deutlicher Anstieg der Weltwirtschaft<br />
zu verzeichnen. Das Spitzenjahr 2004 wurde nicht<br />
nur absolut, sondern auch im Hinblick auf die prozentuale<br />
Zuwachsrate übertroffen. Für das Jahr 2007 prognostizierte<br />
der IWF eine Wachstumsrate von 5,2 %. Für die kommenden<br />
Jahre wird mit einem leicht reduzierten Niveau der Zuwachsraten<br />
gerechnet (2008: 4,1 %). Diese Dynamik wird<br />
von China und den weiteren weit überdurchschnittlich<br />
wachsenden Schwellen- und Entwicklungsländern sowie Japan<br />
getragen. In den USA ist dagegen infolge der sogenannten<br />
„Subprime-Krise“ mit einer Abschwächung des Wirtschaftswachstums<br />
zu rechnen.<br />
Der Markt für Schüttgüter<br />
Mit dem Voranschreiten der Industrialisierung in den<br />
Schwellen- und Entwicklungsländern nimmt auch deren Bedarf<br />
an Rohstoffen zu. Da diese Länder nicht in ausreichendem<br />
Maße über die erforderlichen Rohstoffvorkommen verfügen,<br />
sind sie auf den Import angewiesen. An den<br />
Weltrohstoffmärkten und in rohstoffreichen Regionen wie<br />
Brasilien, Südafrika und Australien hat dies zu einem außergewöhnlichen<br />
Boom geführt.<br />
24 I Der Schiffsmarkt<br />
Die seewärtig in sogenannten Bulkern (auch „Schüttgutfrachter“<br />
genannt) transportierten Güter umfassen neben<br />
den „Major Bulks“ wie Kohle, Eisenerz und Getreide auch<br />
eine Reihe „Minor Bulks“. Dazu gehören neben Bauxit und<br />
Phosphatgestein vor allem Produkte wie Reis und Zucker,<br />
Forstprodukte, Stahlprodukte, Düngemittel, andere Mineralerze<br />
und Zement.<br />
Seit 2002 ist ein deutlicher Anstieg der weltweiten Stahlproduktion<br />
von rund 820 Mio. Tonnen auf inzwischen über 1,3<br />
Mrd. Tonnen pro Jahr zu beobachten. Dies entspricht einer<br />
jährlichen Zuwachsrate von ca. 8,1 %. Einen wesentlichen<br />
Anteil an dieser Entwicklung hatte China. Hier stieg seit<br />
2002 die Stahlproduktion um durchschnittlich 22,8 % jährlich<br />
an, so dass rund drei Viertel des Zuwaches der Gesamtproduktion<br />
der vergangenen Jahre in China erfolgte. Nach<br />
Ansicht von Branchenexperten wird der Stahlboom bis ins<br />
nächste Jahrzehnt anhalten. Bis 2015 wird ein jährlicher Anstieg<br />
der Rohstahlproduktion von rund 3 % bis 4 % auf dann<br />
insgesamt 1,7 Mrd. Tonnen prognostiziert. Für die weitere<br />
Entwicklung der Stahlproduktion und entsprechend auch<br />
die damit verknüpften Rohstofftransporte sind die Aussichten<br />
positiv.<br />
Entwicklung der globalen Stahlproduktion<br />
nach regionaler Aufteilung<br />
Mio. Tonnen<br />
1.400<br />
1.200<br />
1.000<br />
800<br />
600<br />
400<br />
200<br />
0<br />
‘96<br />
Asien<br />
Europa/CIS*<br />
‘97 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06 ‘07**<br />
Sonstige (Afrika/Ozeanien/Mittelost)<br />
Nord-/Südamerika<br />
* CIS: Commonwealth of Independent States (Verbund von elf ehemaligen Republiken<br />
der Sowjetunion)<br />
** Schätzung<br />
Quelle: International Iron and Steel Institute (IISI), ISL 2008, Stand Februar 2008
Ähnlich positive Aussichten bestehen auch für den seewärtigen<br />
Handel mit Kohle. Die Nachfrage nach Kohle hat<br />
angesichts des wachsenden Energiebedarfs und der hohen<br />
Öl- und Gaspreise stark zugenommen. Rund 65 % des weltweiten<br />
Kohlebedarfs wird zur Elektrizitätsgewinnung verwendet.<br />
Insgesamt werden für die kommenden Jahre von<br />
Branchenexperten Zuwachsraten von jährlich knapp 4 % im<br />
Seeverkehr mit Kohle erwartet.<br />
Transport und Handel<br />
Typische Seehandelswege von Eisenerz sind von Australien<br />
nach China und Japan sowie von Brasilien nach China und<br />
Europa. Kohle wird größtenteils von Australien nach Südkorea<br />
und China transportiert.<br />
Die Entwicklung der Nachfrage nach Erz und Kohle an den<br />
Weltmärkten bewirkte ein signifikantes Anwachsen der<br />
Transportnachfrage für diese Güter – zum einen durch den<br />
reinen Mengeneffekt, zum anderen auch durch strukturelle<br />
Einflüsse: Weder die Förderkapazitäten der ursprünglichen<br />
Lieferländer für China noch die Hafenanlagen in diesen Ländern<br />
und in China selbst konnten mit diesem Volumenanstieg<br />
mithalten. Ergebnis waren einerseits Kapazitätsengpässe<br />
in den Häfen mit Wartezeiten von teilweise mehreren<br />
Wochen und zum anderen die Notwendigkeit für China,<br />
seinen Bedarf nicht nur aus relativ nahe gelegenen Lieferländern<br />
wie Australien zu decken, sondern auf deutlich weiter<br />
entfernt liegende Förderländer wie Brasilien ausweichen<br />
zu müssen. Beides hatte den Effekt, dass selbst für eine<br />
unveränderte Transportmenge ein erheblich höherer Bedarf<br />
an Schiffsraum erforderlich war, da das einzelne Schiff durch<br />
längere Wege und Wartezeiten viel länger in der Beförderung<br />
einer bestimmten Menge gebunden war. Entsprechend<br />
stieg die Nachfrage nach Schiffsraum überproportional zur<br />
beförderten Menge.<br />
Entwicklung des seewärtigen Handels mit<br />
trockenen Massengütern<br />
Mio. Tonnen<br />
3.000<br />
2.500<br />
2.000<br />
1.500<br />
1.000<br />
500<br />
0<br />
‘90 ‘91 ‘92 ‘93 ‘94 ‘95 ‘96 ‘97 ‘98 ‘99 ‘00 ‘01 ‘02 ‘03 ‘04 ‘05 ‘06* ‘07*<br />
Kohle Eisenerz Getreide Minor Bulks<br />
Quelle: Drewry, ISL 2008, Stand Februar 2008<br />
Über den Zeitraum von 1990 bis 2007 stieg der seewärtige<br />
Handel mit Schüttgütern (ohne den Anteil solcher Waren im<br />
Container) im Jahresdurchschnitt um 3,3 %. Hauptwachstumsträger<br />
mit einem durchschnittlichen Zuwachs von<br />
6,3 % pro Jahr war die Kohle. Nach Einschätzung von Marktexperten<br />
wird die Transportleistung in der Massengutschifffahrt<br />
bis 20<strong>11</strong> jährlich um rund 5,2 % wachsen. Zusätzlich<br />
wird prognostiziert, dass die Schüttgüter verstärkt in größeren<br />
Einheiten transportiert werden. So wird nach Einschätzung<br />
von Marktexperten die nachgefragte Transportleistung<br />
für Bulker der Größenklasse Capesize bis 20<strong>11</strong><br />
jährlich um bis zu 6 % zunehmen.<br />
25
Schweissarbeiten im Rumpf eines Schiffes (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Flotte der Capesize-Bulker<br />
Gemessen am bereitgestellten Schiffsraum ist die Flotte<br />
der Bulker nach den Tankern das zweitgrößte Schiffssegment<br />
der Welthandelsflotte. Mit rund 16 % der Schiffe decken<br />
sie mehr als 36 % der Tragfähigkeit der Weltflotte ab.<br />
Insgesamt fuhren im Februar 2008 in der Weltflotte 7.070<br />
Bulker mit einer Gesamttragfähigkeit von rund 382,4 Mio.<br />
dwt (deadweight tons). Das Capesize-Segment (ab 85.000<br />
dwt) umfasste rund 868 Einheiten. Dies entspricht 12,3 %<br />
der Gesamtflotte gemessen an der Anzahl der Schiffe und<br />
37 % gemessen an der Tragfähigkeit.<br />
Aufteilung der Bulkerflotte nach Größensegmenten<br />
(Basis dwt)<br />
Handymax<br />
26 %<br />
Handysize<br />
<strong>11</strong> %<br />
Panamax<br />
26 %<br />
Quelle: ISL 2008, auf Basis LR/Fairplay, Stand Februar 2008<br />
Capesize<br />
37 %<br />
Die Flotte der Capesize-Bulker ist in den letzten zehn Jahren<br />
erheblich gewachsen. Dabei wurde eine deutliche Zweiteilung<br />
erkennbar. Wie in anderen Größenklassen kam es<br />
auch in diesem Segment zu Größenverschiebungen. So ist<br />
der Größenbereich zwischen 85.000 dwt und 100.000 dwt<br />
kaum belegt, da die typische Größe der Capesize-Bulker ab<br />
120.000 dwt beginnt.<br />
Altersstruktur der Flotte der Capesize-Bulker<br />
(Basis dwt)<br />
15 bis 19 Jahre<br />
12,8 %<br />
20 bis 24 Jahre<br />
<strong>11</strong>,6 %<br />
10 bis 14 Jahre<br />
23,5 %<br />
25 Jahre und älter<br />
7,2 %<br />
Quelle: ISL 2008, auf Basis LR/Fairplay, Stand Februar 2008<br />
5 bis 9 Jahre<br />
15,2 %<br />
bis 5 Jahre<br />
29,7 %<br />
Der Auftragsbestand liegt derzeit bei 562 Capesize-Bulkern,<br />
die bis zum Jahr 20<strong>11</strong> zur Ablieferung kommen. Das bedeutet<br />
ein durchschnittliches Wachstum von 14,7 % an neuen<br />
Schiffen pro Jahr. Das hohe Flottenwachstum zeigt die sehr<br />
positive Einschätzung des Marktes hinsichtlich des Bedarfes<br />
für Capesize-Bulker in diesem Marktsegment.<br />
Das Alter der Schiffe zum Zeitpunkt der Verschrottung hängt<br />
vom Markt ab. Bei hohen Charterraten können zum Ablauf<br />
der gewöhnlichen Nutzungsdauer beispielsweise größere<br />
Investitionen wie die Klasseerneuerung vorgenommen werden,<br />
die zu Zeiten niedriger Charterraten nicht mehr wirtschaftlich<br />
sind. Ende der 90er lag das Alter der verschrotteten<br />
Schiffe noch zwischen 22 und 26 Jahren. Vor allem seit<br />
dem Jahr 2003 war eine signifikante Steigerung des Alters<br />
auf derzeit nahezu 32 Jahre bei gleichzeitig deutlichem Rückgang<br />
der Verschrottungszahlen zu beobachten. Da die<br />
Abwrackung nicht auf Dauer verhindert werden kann, wird<br />
in den kommenden Jahren eine anziehende Verschrottungsaktivität<br />
erwartet. Beispielsweise haben im Capesize-Seg-<br />
27
ment bereits 55 Schiffe das Alter von 25 Jahren überschritten.<br />
Diese werden aufgrund der attraktiven Marktverhältnisse<br />
weiterhin betrieben und stellen grundsätzlich Verschrottungspotential<br />
dar.<br />
Neben dem attraktiven Marktniveau hat sich innerhalb der<br />
vergangenen Jahre auch die Kostensituation verändert.<br />
Capesize-Bulker sind, wie alle anderen Schiffe auch, deutlich<br />
teurer in der Anschaffung und im Betrieb geworden. Dies<br />
wirkt sich auch auf das Charterratenniveau aus.<br />
Chartermarkt<br />
Bulker werden typischerweise für sehr kurze Zeiten oder<br />
sogar nur für einzelne Transporte gechartert. Für einen<br />
Großteil der Flotte ist der freie Markt, der sogenannte Spotmarkt,<br />
maßgeblich. Auf diesem ergeben sich die Charterraten<br />
nach dem Verhältnis von kurzfristigem Tonnageangebot<br />
zur Nachfrage nach Transportleistungen.<br />
Aufgrund der hohen Schwankungen im freien Markt werden<br />
Schiffe auch über Zeitcharterverträge betrieben. Die<br />
Zeitcharterraten orientieren sich leicht zeitverzögert und<br />
mit weniger extremen Ausschlägen am freien Markt.<br />
Grundsätzlich können kurzfristige Charterverträge eher an<br />
guten Marktlagen partizipieren. Bei langfristigen Verträgen<br />
wird zumeist eine geringere Charterrate erzielt, da der Charterer<br />
für viele Jahre das Risiko der Frachtratenschwankungen<br />
übernimmt.<br />
Die nachfolgende Grafik stellt den Verlauf der einjährigen<br />
Zeitcharterraten für moderne Capesize-Bulker der Größenklasse<br />
170.000 dwt seit Dezember 2001 dar.<br />
28 I Der Schiffsmarkt<br />
Entwicklung der einjährigen Zeitcharterraten<br />
USD pro Tag<br />
180.000<br />
160.000<br />
140.000<br />
120.000<br />
100.000<br />
80.000<br />
60.000<br />
40.000<br />
20.000<br />
0<br />
Dez 01<br />
Mrz 02<br />
Jun 02<br />
Sep 02<br />
Dez 02<br />
Mrz 03<br />
Jun 03<br />
Sep 03<br />
Dez 03<br />
Mrz 04<br />
Jun 04<br />
Sep 04<br />
Dez 04<br />
Mrz 05<br />
Jun 05<br />
Sep 05<br />
Dez 05<br />
Mrz 06<br />
Jun 06<br />
Sep 06<br />
Dez 06<br />
Mrz 07<br />
Jun 07<br />
Sep 07<br />
Dez 07<br />
Mrz 08<br />
Einjahres-Charterraten für moderne Capesize-Bulker der Größe 170.000 dwt<br />
Mittelwert der letzten fünf Jahre<br />
Anschlusscharterrate nach Ablauf der Festcharter<br />
Quelle: Basisdaten aus Clarkson Research Studies, Stand 27.03.2008<br />
Seit September 2002 ist ein Boom der Fracht- und Charterraten<br />
zu verzeichnen, der zu bislang unerreichten Ratenniveaus<br />
führte: Beispielsweise wurden für moderne Capesize-Bulker<br />
(170.000 dwt) im Jahr 2006 noch einjährige Zeitcharterraten<br />
in Höhe von rund USD 35.000 pro Tag abgeschlossen.<br />
Ende 2007 wurden hingegen historische Höchstraten<br />
von rund USD 170.000 pro Tag erreicht.<br />
Der Durchschnittsverdienst auf Basis von einjährigen Zeitcharterraten<br />
beläuft sich für einen modernen Capesize-<br />
Bulker (170.000 dwt) innerhalb der letzten fünf Jahre auf<br />
rund USD 64.000 pro Tag. Aktuell sind Charterraten in Höhe<br />
von rund USD 136.500 pro Tag erzielbar (Stand 27.03.2008).
Schiff im Dock einer Werft (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Die Werft und das Schiff<br />
Die Werft<br />
Der Capesize-Bulker wird derzeit von der koreanischen<br />
Werft Sungdong Shipbuilding and Marine Engineering Co.<br />
Ltd., Tongyoung (im Folgenden „Sungdong“) gebaut. Die<br />
Werft wurde im Juli 2001 gegründet. Bislang sind bereits 13<br />
Schiffe vom Stapel gelaufen. Das aktuelle Orderbuch umfasst<br />
108 Schiffe. Gemessen an der Produktionskapazität<br />
(cgt, compensated gross tons) rangiert die Werft weltweit<br />
auf Platz 9.<br />
Nr. Schiffswerft Anzahl Gesamt<br />
Schiffe in dwt<br />
1 Hyundai H. I., Südkorea 369 45.004<br />
2 Samsung H. I., Südkorea 226 24.286<br />
3 Daewoo SB, Südkorea 191 27.924<br />
4 Hyundai Mipo, Südkorea 262 10.164<br />
5 Hyundai Samho, Südkorea <strong>11</strong>1 14.584<br />
6 STX Shipbuilding, Südkorea 176 13.810<br />
7 Dalian Shipbld. Ind., China P. R. 123 18.245<br />
8 Jiangnan Changxing, China P. R. 107 13.663<br />
9 Sungdong S. B., Südkorea 108 13.657<br />
10 Waigaoqiao S/Y, China P. R. 86 14.778<br />
Quelle: Clarkson Research Studies, Stand Februar 2008<br />
Die Werft verfügt über moderne Produktionsgebäude mit<br />
erstklassiger Ausrüstung. Zusätzlich zu den Produktionsgebäuden<br />
bestehen vier bewegliche Baufundamente im<br />
Freien sowie zwei sogenannte Trockendocks.<br />
30 I Die Werft und das Schiff<br />
Mit der Zertifizierung nach ISO 9001 erhielt die Werft im<br />
April 2006 eine Bestätigung für ihre standardisierten Maßnahmen<br />
zum Qualitätsmanagement. Für weitere Infos<br />
siehe auch www.isungdong.com.<br />
Zur Wahrung der Interessen der Fondsgesellschaft wurde<br />
die Werft vor Erwerb des Schiffes von einem technischen<br />
Sachverständigen inspiziert, der sich von der Fertigungsqualität<br />
überzeugen konnte. Demnach ist Sungdong mit<br />
den führenden südkoreanischen Werften vergleichbar.<br />
Zudem ist der Capesize-Bulker „SC Lotta“ nicht das erste<br />
Schiff dieser Baureihe. Die Werft kann für den Bau dieses<br />
Schiffes bereits auf die Erfahrungen eines Schwesterschiffes<br />
aufbauen.
Kran mit vormontierter Brücke (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Das Schiff<br />
Bei dem Schiff „SC Lotta“ handelt es sich um einen neuen<br />
Bulker der sogenannten Capesize-Größenklasse.<br />
Mit Kaufvertrag vom 05.02.2008 hat die Fondsgesellschaft<br />
das Schiff von Phoenix Grace S. A., Panama, erworben. Die<br />
Ablieferung des Schiffes an die Fondsgesellschaft erfolgt<br />
nach Werftablieferung des Schiffes an den ursprünglichen<br />
Besteller in dem Zeitraum vom 01.<strong>11</strong>.2008 bis 28.02.2009.<br />
Das Schiff ist voll ausgerüstet und betriebsbereit zu übergeben.<br />
Der Kaufpreis beträgt USD 105 Mio. fällig bei Eigentumsübergang<br />
an die Fondsgesellschaft. Bis zum Eigentumsübergang<br />
bleibt Phoenix Grace S. A. der Vertragspartner<br />
der Werft und wird die Erfüllung des Schiffsbauvertrages<br />
sicherstellen. Zur Wahrung der Interessen der Fondsgesellschaft<br />
überwachen Spezialisten von Clarkson Financial<br />
Services Ltd., London (im Folgenden „Asset-Berater“), die<br />
Bauqualität und termingerechte Ablieferung des Schiffes<br />
vor Ort.<br />
Nach Unterzeichnung des Kaufvertrages wurde von der<br />
Fondsgesellschaft am 25.02.2008 eine Anzahlung auf ein<br />
Gemeinschaftskonto des Verkäufers und der Fondsgesellschaft<br />
in Höhe von USD 21 Mio. geleistet.<br />
Renommierte Gutachter haben in ihren Wertgutachten vom<br />
07.02.2008 bzw. 29.01.2008 das Schiff (mit Charter) mit<br />
USD <strong>11</strong>8 Mio. bzw. USD <strong>11</strong>9 Mio. bewertet. Die Gutachten<br />
erfolgten auf Basis der vorhandenen Verträge. Die Namen<br />
der Gutachter dürfen aus vertraglichen Gründen nicht<br />
genannt werden.<br />
32 I Die Werft und das Schiff<br />
Technische Beschreibung<br />
Der Capesize-Bulker „SC Lotta“ wird eine Länge von ca.<br />
289 m, eine Breite von ca. 45 m sowie einen Tiefgang von ca.<br />
17,7 m haben.<br />
Das Schiff wird über eine Tragfähigkeit von ca. 170.500 dwt<br />
(deadweight tons) verfügen. In neun voneinander getrennten<br />
Laderäumen kann die „SC Lotta“ insgesamt Ladungen<br />
von rund 191.400 Kubikmetern aufnehmen. Die Schiffsaußenwände<br />
sind speziell verstärkt und somit für den Transport<br />
schwerer Ladung wie z. B. Eisenerz geeignet. Die Beladung<br />
des Schiffes erfolgt über die am Hauptdeck<br />
angebrachten, hydraulisch verschließbaren Ladeluken.<br />
Der Antrieb erfolgt durch eine 6-zylindrige Hauptmaschine<br />
des Herstellers HYUNDAI-B&W. Der Antriebsmotor wirkt<br />
mit einer Leistung von rund 22.920 Kilowatt bei ca. 91 Umdrehungen<br />
pro Minute auf die Schiffsschraube. Damit wird<br />
die „SC Lotta“ im beladenen Zustand eine Dienstgeschwindigkeit<br />
von rund 14,6 Knoten erreichen.
Technisches Datenblatt der „SC Lotta“<br />
Schiffstyp Capesize Bulker<br />
Bauwerft Sungdong Shipbuilding & Marine Engineering Co. Ltd.<br />
Werftablieferung zwischen November 2008 und Februar 2009<br />
voraussichtlich Dezember 2008<br />
Länge über alles ca. 289 m<br />
Länge zwischen den Loten ca. 279 m<br />
Breite ca. 45 m<br />
Höhe bis Hauptdeck ca. 24,1 m<br />
Tiefgang ca. 17,7 m<br />
Flagge voraussichtlich Liberia oder Marshall Islands<br />
Klassifizierungsgesellschaft Lloyd's Register<br />
Klasse + 100A1 Bulk Carrier BC-A, CSR<br />
Hold No. 2,4,6 & 8 my be empty<br />
GRAB (20), ESP, LI, *IWS, ShipRight (CM), + LMC<br />
UMS with descriptive notes Pt. Ht ShipRight (SCM)<br />
Tragfähigkeit ca. 170.500 dwt<br />
Ladekapazität ca. 191.400 m 3<br />
Bruttoregistertonnen ca. 90.500 t<br />
Nettoregistertonnen ca. 59.000 t<br />
Leergewicht (in Tonnen) ca. 25.000 t<br />
Hauptmaschine Hyundai-B & W 6S 70MC<br />
Leistung 22.920 kW bei 91 U/min<br />
Dienstgeschwindigkeit / Verbrauch 14,6 Kn /ca. 56 t pro Tag<br />
Besatzung voraussichtlich 23 Seeleute<br />
33
Heck<br />
Modell der „SC Lotta“<br />
Versorgungskran<br />
Rettungsboot<br />
Ruder<br />
Wasserlinie<br />
34 I Die Werft und das Schiff<br />
Schornstein<br />
Propeller<br />
Mooringwinde<br />
hinten<br />
Signallichtmast<br />
Radarmast<br />
Kommandobrücke<br />
Brückennock<br />
Einsatzboot der<br />
Besatzung<br />
Seilwinde<br />
Kiel<br />
Oberdeck
Laderaum<br />
(Nr. 6 von 9)<br />
Befestigungspoller<br />
Laderaumtrennwand<br />
Lichtmast<br />
verstärkter<br />
Laderaumboden<br />
verstärkte<br />
Aussenhaut<br />
Hubschrauberlandeplatz<br />
Befestigungspoller<br />
Reling<br />
hydraulisch verschließbare<br />
Ladeluke (Nr. 3 von 9)<br />
Seilwinde<br />
Mooringwinde<br />
links<br />
Schiffspoller<br />
Bug<br />
Mooringwinde<br />
rechts<br />
Anlegerkasten<br />
35
Die Bereederung<br />
Der Bereederer<br />
V. Ships (Germany) GmbH & Co. KG, Hamburg (im Folgenden<br />
„V. Ships Germany“) übernimmt die Bereederung des Schiffes.<br />
V. Ships Germany ist mittelbar eine Tochtergesellschaft der<br />
V. Ships Group Ltd. mit Hauptsitz in Monte Carlo, Monaco.<br />
Mit Vertretungen in mehr als 40 Ländern, rund 1.600 Angestellten<br />
an Land und rund 24.000 Seeleuten sowie einer<br />
bereederten Flotte von über 900 Schiffen ist die V. Ships<br />
Gruppe der größte unabhängige Schiffsmanager weltweit.<br />
Neben den Kernkompetenzen Schiffs- und Crew-Management<br />
bietet die V. Ships Gruppe eine breite Dienstleistungspalette<br />
rund um die internationale Schifffahrt an. Für weitere<br />
Informationen siehe auch www.vships.com.<br />
V. Ships Germany hat für seitens der KGAL gemanagte<br />
Gesellschaften insgesamt bereits 20 Schiffe bereedert. Derzeit<br />
umfasst die bereederte Flotte 38 Schiffe, davon 13 für<br />
von der KGAL gemanagte Gesellschaften. Zu den Kunden von<br />
V. Ships Germany gehören neben der KGAL weitere renommierte<br />
Fondsinitiatoren in Deutschland sowie international<br />
ansässige Reedereien. Die von V. Ships Germany bereederte<br />
Flotte ist während der letzten Jahre stetig gewachsen.<br />
36 I Die Bereederung<br />
Bereederte Flotte von V. Ships Germany<br />
Anzahl<br />
VLCC 4<br />
Suezmax 1<br />
Aframax 3<br />
Panamax 4<br />
Handysize 4<br />
Chemical Tanker 1<br />
Tankschiffe 17<br />
6.500 TEU 1<br />
4.250 TEU 3<br />
4.000 TEU 3<br />
3.300 TEU 2<br />
2.700 TEU 1<br />
2.300 TEU 3<br />
1.700 TEU 4<br />
Containerschiffe 17<br />
Mehrzweckschiffe 4<br />
Summe 38<br />
Die von der gesamten V. Ships Gruppe bereederte Flotte umfasst<br />
die unterschiedlichsten Schiffstypen wie beispielsweise:<br />
Containerschiffe<br />
Mehrzweckschiffe<br />
Tanker<br />
Chemikalientanker<br />
Bulkcarrier<br />
Passagierschiffe<br />
Fähren.
Die V. Ships Gruppe bietet zusätzlich zum Schiffsmanagement<br />
eine breite Dienstleistungspalette rund um die Schifffahrt<br />
an. Dazu gehören unter anderem:<br />
die Ausbildung und die laufende Betreuung der Seeleute,<br />
die Befrachtung von Schiffen,<br />
Beratungsleistungen im Schifffahrtsbereich für Kunden<br />
wie Schiffseigentümer, Schiffsbetreiber, Finanzinstitute,<br />
Versicherungen und Regierungsstellen,<br />
Beratung bei Schiffsankauf/ -verkauf,<br />
Schiffsbauberatung,<br />
Schiffsbauüberwachung,<br />
Finanzierungsberatung.<br />
Aufgrund ihrer Größe verfügt die V. Ships Gruppe über einen<br />
exzellenten Ressourcenzugang, eine umfassende Marktkenntnis<br />
und die Infrastruktur zum Betrieb international<br />
operierender Schiffe. Die V. Ships Gruppe wurde 1984 in<br />
Monaco gegründet. Die Ursprünge der Gruppe gehen<br />
jedoch auf die 1933 gegründete Vlasov Gruppe zurück, die<br />
anfänglich in der Linienschifffahrt tätig war. Insbesondere<br />
durch kontinuierliche Weiterentwicklung der schifffahrtsbezogenen<br />
Dienstleistungen und aufgrund von Zukäufen<br />
hat sich die V. Ships Gruppe zum weltgrößten Schiffsmanager<br />
entwickelt.<br />
Exponent Private Equity 50 %<br />
Management 50 %<br />
mittelbare<br />
Beteiligung<br />
zu 100 %<br />
V. Ships Commercial<br />
Limited<br />
100 %<br />
V. Group Limited<br />
mittelbare<br />
Beteiligung<br />
zu 100 %<br />
V. Ships Group<br />
Limited<br />
mittelbare<br />
Beteiligung<br />
zu 100 %<br />
V. Ships (Germany)<br />
GmbH & Co. KG<br />
37
Ansicht der Innenwand eines Schiffes (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Arbeitsriese<br />
289 Meter lang, nur einen Meter kürzer als der Eiffelturm, wird die „SC Lotta“ sein. Die Höhe der<br />
Laderaumwand beträgt rund 23,5 Meter. Allein rund 90.000 Liter Farbe werden für den Anstrich der<br />
Außenhaut benötigt.
Bereederungsvertrag<br />
Vertragsgegenstand<br />
V. Ships Germany hat sich im Bereederungsvertrag gegenüber<br />
der Fondsgesellschaft zur technisch-nautischen Führung<br />
des Schiffes verpflichtet.<br />
In diesem Rahmen ist V. Ships Germany als Schiffsmanager<br />
berechtigt und verpflichtet, für Rechnung der Fondsgesellschaft<br />
sämtliche Handlungen vorzunehmen, die nach eigener<br />
Einschätzung zur sorgfältigen und ordnungsgemäßen<br />
Bereederung des Schiffes erforderlich sind. Hierbei übernimmt<br />
V. Ships Germany insbesondere folgende Aufgaben:<br />
Bemannung des Schiffes: Auswahl, Einstellung und Überwachung<br />
von qualifizierten und lizenzierten Schiffsbesatzungen<br />
einschließlich Kapitänen und Offizieren<br />
Technisches Management: Herstellung und Aufrechterhaltung<br />
der zum sicheren Betrieb als Capesize-Bulker<br />
erforderlichen technischen Funktionsfähigkeit des Schiffes,<br />
insbesondere Überwachung des Zustands des Schiffes,<br />
Organisation und Durchführung von erforderlichen<br />
Instandhaltungs-, Reparatur- und Klassearbeiten, Einkauf<br />
von Ersatzteilen, Schmierölen etc., Entwicklung und Umsetzung<br />
eines Sicherheitsmanagementsystems<br />
Versicherungen: Abschluss und Aufrechterhaltung der<br />
Versicherungen für Schiff und Ausrüstung<br />
Buchführung, Rechnungslegung, Budgetierung, Reporting:<br />
Erfassen aller bei der Bereederung anfallenden Kosten<br />
und Ausgaben, regelmäßige Berichte an die Fondsgesellschaft,<br />
Erstellung des von der Fondsgesellschaft<br />
jährlich zu genehmigenden Budgets am 01.<strong>11</strong>. jeden<br />
Jahres für das Folgejahr, quartalsweiser Abgleich von budgetierten<br />
und tatsächlich angefallenen Kosten, Informationspflicht<br />
bei eventuellen Überschreitungen des vereinbarten<br />
Budgets sowie bei außergewöhnlichen, nicht<br />
budgetierten Kosten von über USD 50.000<br />
40 I Die Bereederung<br />
Gesetzliche Bestimmungen: Einhaltung der für den<br />
Schiffsbetrieb vorgeschriebenen gesetzlichen Bestimmungen<br />
des Registerstaates und des jeweils örtlich anwendbaren<br />
Rechts, soweit dies V. Ships Germany möglich ist<br />
V. Ships Germany hat sich verpflichtet, die Bereederung in<br />
der Art und Weise durchzuführen, dass insoweit die Voraussetzungen<br />
zur Besteuerung nach der Tonnage (§ 5a EStG)<br />
erfüllt werden.<br />
Bereederungsgebühr<br />
V. Ships Germany erhält für die beschriebenen Dienstleistungen<br />
eine jährliche Gebühr in Höhe von USD 130.000,<br />
zahlbar in monatlichen Raten. Ab 01.01.2010 wird diese<br />
Gebühr mit 3,0 % p. a. indexiert. Die Bereederungsgebühr<br />
wird bis drei Monate nach Beendigung des Vertrages<br />
gezahlt. Für die Einrichtung der technischen Bereederung<br />
erhält V. Ships Germany zusätzlich USD 20.000 mit Ablieferung<br />
des Schiffes.<br />
Laufzeit<br />
Der Bereederungsvertrag beginnt mit der Übernahme des<br />
Schiffes durch die Fondsgesellschaft und ist bis zum Verkauf<br />
des Schiffes fest abgeschlossen. Der Vertrag ist während seiner<br />
Laufzeit nicht kündbar. V. Ships Germany hat ein außerordentliches<br />
Kündigungsrecht, wenn die Fondsgesellschaft<br />
wesentlichen vertraglichen Verpflichtungen trotz Aufforderung<br />
nicht nachkommt oder das Schiff von der finanzierenden<br />
Bank in Besitz genommen wird. Die Fondsgesellschaft<br />
hat ein außerordentliches Kündigungsrecht, wenn V. Ships<br />
Germany wesentlichen vertraglichen Verpflichtungen trotz<br />
Aufforderung nicht nachkommt.<br />
Haftung<br />
Die Haftung von V. Ships Germany aus dem Bereederungsvertrag<br />
ist branchenüblich auf das Zehnfache der jährlichen<br />
Bereederungsgebühr begrenzt.
Schweissarbeiten am Außenrumpf eines Schiffes (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Anwendbares Recht und Gerichtsstand<br />
Der Bereederungsvertrag unterliegt deutschem Recht. Auseinandersetzungen<br />
zwischen den Parteien sind nach der<br />
Schiedsgerichtsordnung der German Maritime Arbitration<br />
Association in Hamburg auszutragen.<br />
Versicherungen<br />
V. Ships Germany hat das Schiff während der gesamten<br />
Fondslaufzeit entsprechend den Maßstäben eines sorgfältigen,<br />
ordentlichen Reeders branchenüblich für Kasko- und<br />
Haftpflichtschäden zu versichern. Umfang, Deckungshöhe<br />
und Selbstbehalte der Versicherungen werden dabei in<br />
Absprache mit der Fondsgesellschaft unter Berücksichtigung<br />
der jeweiligen Marktlage festgelegt.<br />
Kasko- und Maschinenversicherungen (Hull & Machinery<br />
Insurances) decken schwerpunktmäßig Schäden am eigenen<br />
Schiff, Ausrüstungen und Maschinen. Gedeckt sind je<br />
nach Versicherung auch Schadenersatzansprüche Dritter<br />
aus Kollisionen sowie eventuelle Bergungskosten oder Hilfeleistungen<br />
Dritter nach einer Kollision. Vorbehaltlich der<br />
Selbstbehalte soll die Deckungshöhe für den Fall des Totalverlustes<br />
ausreichen, um die aufgenommenen Darlehen<br />
sowie die ausstehenden Eigenkapitaleinlagen der Investoren<br />
zurückzuführen. Kaskoschäden infolge von Krieg oder<br />
Terrorismus werden durch gesonderte Versicherungen abgedeckt.<br />
Seehaftpflichtversicherungen (Protection & Indemnity Insurances,<br />
P & I) decken grundsätzlich die sich aus dem Schiffsbetrieb<br />
ergebenden Risiken vorbehaltlich des Selbstbehaltes<br />
und der Deckungsgrenzen ab. Hierzu zählen z. B. die außervertraglichen<br />
Haftungsrisiken für Personenschäden, Sachschäden<br />
und Umweltschäden, aber auch die Haftungsrisiken<br />
für Schäden an der Ladung.<br />
42 I Die Bereederung<br />
Die Versicherung erfolgt typischerweise über eine Mitgliedschaft<br />
in einem P & I Club, ähnlich einem Versicherungsverein<br />
auf Gegenseitigkeit, der die zur Deckung der Entschädigungsleistungen<br />
erforderlichen Beiträge im Umlageverfahren<br />
erhebt.<br />
Betriebsausfallversicherungen (Loss of Hire Insurances)<br />
ersetzen vorbehaltlich eines Selbstbehaltes in bestimmten<br />
Fällen, in welchen der Charterer nicht zur Zahlung der Charterraten<br />
verpflichtet ist, die ausgefallenen Raten für einen<br />
festgelegten Zeitraum.<br />
Flaggenführung<br />
Das Schiff soll bei Ablieferung an die Fondsgesellschaft im<br />
Hamburger Seeschiffsregister eingetragen und voraussichtlich<br />
nach den Marshall Islands oder Liberia ausgeflaggt werden.<br />
Die für die Ausflaggung erforderliche Genehmigung<br />
durch das Bundesamt für Schifffahrt und Hydrographie liegt<br />
noch nicht vor.<br />
Die jeweilige Genehmigung zur Ausflaggung kann grundsätzlich<br />
nach Erteilung jederzeit widerrufen werden und ist<br />
alle zwei Jahre neu zu beantragen.
Die Charter<br />
Mit dem Erwerb der „SC Lotta“ hat die Fondsgesellschaft<br />
einen bereits abgeschlossenen Chartervertrag mit Kleimar<br />
N.V. (im Folgenden „Kleimar“) übernommen. Kleimar ist eine<br />
100%ige Tochtergesellschaft der Navios Maritime Holdings<br />
Inc. (im Folgenden „Navios“). Navios hat sich verpflichtet,<br />
dafür Sorge zu tragen, dass Kleimar den Chartervertrag vollständig<br />
und während der gesamten Laufzeit erfüllen wird.<br />
Navios Maritime Holdings Inc.<br />
Das Unternehmen Navios Maritime Holdings Inc., registriert<br />
in Marshall Islands und mit Sitz in Connecticut, USA, ist ein<br />
weltweit agierendes Schifffahrtsunternehmen für den<br />
Transport von Schüttgut. Navios wurde im Jahr 1954 von<br />
der United States Steel Corporation zur Sicherung der eigenen<br />
Eisenerzversorgung von Venezuela nach Kanada und<br />
USA gegründet.<br />
Navios hat sich auf den seewärtigen Transport von Rohstoffen<br />
und landwirtschaftlichen Produkten spezialisiert. Navios<br />
transportiert eine Vielzahl von verschiedenen Schüttgütern,<br />
insbesondere aber Eisenerz, Kohle und Getreide.<br />
Im Jahr 2005 wurde Navios an das Unternehmen International<br />
Shipping Enterprise verkauft, welches durch eine griechische<br />
Reederfamilie kontrolliert wird. Navios ist seit Februar<br />
2007 an der New Yorker Börse unter dem Kürzel NM<br />
gelistet.<br />
Navios hat im Zuge seiner Expansion im Februar 2007 die<br />
Anteile von Kleimar N.V. übernommen. Kleimar N.V. mit Sitz<br />
in Antwerpen wurde 1993 gegründet, betreibt eine Flotte<br />
von Panamax- und Capesize-Bulkern und verfügt über umfangreiche<br />
Beförderungsverträge (sogenannte COAs, Contract<br />
of Affreightments), einen Großteil davon auf Transportrouten<br />
nach China.<br />
Navios plant seine Geschäftsfelder im maritimen Transport<br />
von Schüttgütern weiter auszubauen. Im Januar 2008 konnte<br />
mit der Investition in Hafenanlagen in Südamerika (Uruguay)<br />
der Zugang zu Rohstoffen verbessert werden.<br />
Die Unternehmensgruppe ist mit Büros in Piraeus (Griechenland),<br />
in South Norwalk (Connecticut, USA), in Montevideo<br />
(Uruguay) sowie in Antwerpen (Belgien) vertreten.<br />
Zur Flotte von Navios gehören derzeit insgesamt 33 Schiffe<br />
(Stand Januar 2008), vorwiegend Bulker, die auf weltweiten<br />
Routen betrieben werden. Die Gesamtkapazität der Flotte<br />
beträgt rund 2,7 Mio. dwt und hat ein Durchschnittsalter<br />
von ca. 4,1 Jahren. Ungefähr die Hälfte der Schiffe befindet<br />
sich im Eigentum der Unternehmensgruppe. Zur Erweiterung<br />
der bestehenden Flotte hat Navios Neubauaufträge<br />
zum Bau von acht weiteren Capesize-Bulkern mit einer<br />
Gesamtkapazität in Höhe von rund 1,4 Mio. dwt abgeschlossen,<br />
die in den Jahren 2009 / 2010 abgeliefert werden.<br />
Ein Blick auf die wirtschaftlichen Rahmendaten von Navios<br />
zeigt für das Geschäftsjahr 2007 eine erfreuliche Entwicklung<br />
auf. Der Konzernumsatz konnte von rund USD 206 Mio.<br />
(Jahr 2006) auf rund USD 758 Mio. (Jahr 2007) erhöht<br />
werden. Der Jahresüberschuss erhöhte sich von rund<br />
USD 21,0 Mio. (Jahr 2006) auf rund USD 271,0 Mio. (Jahr<br />
2007).<br />
Die Charter I 43
Entwicklung der wirtschaftlichen Rahmendaten von<br />
Navios Maritime Holdings Inc. in Mio. USD<br />
Jahr 2007 2006 2005<br />
Konzernumsatz 758,42 205,97 235,01<br />
Jahresüberschuss 271,00 21,07 53,50<br />
Bilanzsumme 1.971,00 944,78 789,38<br />
Eigenkapital 769,20 274,22 207,76<br />
Eigenkapitalquote 39 % 29 % 26 %<br />
Quellen: Navios Maritime Holdings Inc. Reports Financial Results Year Ended December<br />
2007, Dynamar B.V.<br />
Die international renommierten Schifffahrtsexperten von<br />
Dynamar B.V. bewerten in ihrem Gutachten vom 25.01.2008<br />
die Bonität von Navios auf einer Skala von 1 (geringes Risiko)<br />
bis 10 (hohes Risiko) mit der Note 3.<br />
Die Angaben wurden dem Internetauftritt der Navios Maritime<br />
Holdings Inc. unter www.navios.com und dem Gutachten<br />
von Dynamar B.V. entnommen.<br />
Der Chartervertrag<br />
Die Fondsgesellschaft hat mit dem Kauf des Schiffes einen<br />
Zeit-Chartervertrag übernommen. Dieser verpflichtet die<br />
Fondsgesellschaft, das Schiff in technisch und personell voll<br />
ausgerüstetem und betriebsbereitem Zustand dem Charterer<br />
zur Verfügung zu stellen.<br />
Laufzeit<br />
Die Laufzeit des Chartervertrages beginnt mit Werftablieferung<br />
des Schiffes zwischen November 2008 und Februar<br />
2009 und beträgt zwischen 57,5 und 62,5 Monaten nach<br />
Wahl des Charterers.<br />
44 I Die Charter<br />
Der Chartervertrag ist während der Laufzeit nur aus wichtigem<br />
Grund kündbar, wie z. B. bei kriegerischen Auseinandersetzungen<br />
zwischen den USA, Rußland, Großbritannien, der<br />
VR China und /oder weiteren im Chartervertrag jeweils<br />
einzeln aufgeführten Ländern sowie bei einer Überschreitung<br />
der im Chartervertrag vereinbarten maximalen Liegezeit<br />
von 60 Tagen jährlich.<br />
Charterrate<br />
Die Charterrate beträgt USD 47.250 pro Tag während der<br />
Laufzeit des Chartervertrages. Sie ist abzüglich einer<br />
Kommission in Höhe von 1,25 % der Bruttocharterrate an<br />
H. Clarkson & Co. Ltd., London, sowie abzüglich einer Kommission<br />
in Höhe von 2,5 % der Bruttocharterrate an den<br />
Charterer, an die Fondsgesellschaft zahlbar. Die Nettocharterrate<br />
beträgt somit USD 45.478,13 pro Tag.<br />
Liege-/ Betriebsaufallzeiten<br />
Der Charterer ist zur Zahlung der täglichen Charterraten<br />
nicht verpflichtet, wenn und solange das Schiff aus Gründen,<br />
die im Verantwortungsbereich der Fondsgesellschaft<br />
oder der Schiffsbesatzung liegen, nicht zum Transport zur<br />
Verfügung steht. Dies wäre beispielsweise der Fall bei Schäden<br />
an dem Schiff oder dessen Ausrüstung, Reparaturund<br />
/oder Klassearbeiten an dem Schiff, vermeidbaren Umwegen,<br />
Festliegen des Schiffes sowie Verzögerungen aufgrund<br />
von Fehlern des Kapitäns und der Schiffsbesatzung<br />
oder Mängeln des Schiffes.<br />
Zur teilweisen Absicherung dieses sogenannten Off-Hire-<br />
Risikos wird der Bereederer für die Fondsgesellschaft eine<br />
Charterausfallversicherung abschliessen, welche vorbehaltlich<br />
eines Selbstbehaltes die ausgefallenen Raten für einen<br />
festgelegten Zeitraum ersetzt. Der Charterer hat das Recht,<br />
den Chartervertrag um die Liege- bzw. Betriebsausfallzeiten<br />
zu verlängern.
Betriebskosten<br />
Die Fondsgesellschaft hat grundsätzlich die Betriebskosten<br />
des Schiffes, insbesondere Kosten für Bemannung, Ausrüstung,<br />
Versicherungen sowie Reparatur- und Wartungsarbeiten,<br />
zu tragen. Reiseabhängige Kosten dagegen wie z. B.<br />
Treibstoffkosten, Hafen-, Kanal-, Lotsen- und Schleppgebühren<br />
sind vom Charterer zu übernehmen, soweit sie nicht von<br />
der Fondsgesellschaft, dem Kapitän oder der Schiffsbesatzung<br />
veranlasst worden sind.<br />
Einsatzgebiet<br />
Der Charterer ist berechtigt, das Schiff im Rahmen der durch<br />
die Versicherung gedeckten Einsatzgebiete weltweit für<br />
Fahrten zwischen sicheren Häfen zu nutzen. Gebiete und<br />
Orte, die z. B. unter einem Embargo der UNO stehen oder<br />
Kriegsgebiete sowie weitere im Chartervertrag explizit aufgeführte<br />
Länder, wie z. B. Kuba, Albanien, Nordkorea oder<br />
Irak dürfen nicht angelaufen werden.<br />
Modell der „SC Lotta“<br />
Haftung<br />
Die Fondsgesellschaft haftet gegenüber dem Charterer<br />
grundsätzlich für sämtliche Schäden, die von ihr, dem Kapitän<br />
oder der Schiffsbesatzung schuldhaft verursacht werden.<br />
Darüber hinaus haftet sie für sämtliche Personenschäden<br />
auf dem Schiff, und zwar auch dann, wenn die<br />
Schiffsbesatzung zum Zeitpunkt der Schadenverursachung<br />
als Bedienstete des Charterers tätig ist.<br />
Anwendbares Recht /Gerichtsstand<br />
Auf den Chartervertrag findet englisches Recht Anwendung.<br />
Rechtliche Auseinandersetzungen zwischen den Parteien<br />
sind vor einem Schiedsgericht in London auszutragen.<br />
45
Schiffsschraube und Ruder (links im Bild; Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Schwerstarbeiter<br />
Für Antriebsleistungen von ca. 80 Megawatt werden Schiffsschrauben mit rund 100 Tonnen Stückgewicht<br />
und ca. 10 Meter Durchmesser benötigt. Die Flügelspitzen rotieren mit bis zu 45 Metern pro<br />
Sekunde. Während einer Seereise dreht sich der Propeller täglich bis zu 140.000 Mal, um die durch<br />
die Hauptmaschine erzeugte Leistung in Vortrieb und Geschwindigkeit umzusetzen. Schiffspropeller<br />
sind Schwerstarbeiter – und sie sind treu: Im Normalfall sind sie vom Bau bis zur Verschrottung fest<br />
mit dem Schiff verbunden.
Die Investition und Finanzierung<br />
Investitions- und Finanzierungsplan der Fondsgesellschaft (Prognose, Stand: 27.03.2008)<br />
Investition US-Dollar in % des Gesamt- in % des Kommanditinvestitionsvolumen<br />
kapitals inklusive Agio<br />
(Mittelverwendung)<br />
Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten 170,4 %<br />
(1) Kaufpreis Schiff 105.000.000 83,3 %<br />
(2) Übernahmekosten 800.000 0,6 %<br />
(3) Kauf- und Chartervertragsvermittlung 1.575.000 1,3 %<br />
Fondsabhängige Vergütungen 24,6 %<br />
(4) Fremdkapitalvermittlung 400.000 0,3 %<br />
(5) Eigenkapitalvermittlung (inklusive Agio) 8.400.000 6,7 %<br />
(6) Einzahlungs- und Platzierungsgarantie 1.200.000 1,0 %<br />
(7) Beratung 20.000 0,0 %<br />
(8) Konzeptionierung und Arrangierung 5.455.000 4,3 %<br />
Fondsabhängige Nebenkosten 2,5 %<br />
(9) Zinsen 659.844 0,5 %<br />
(10) Sonstige Anlaufkosten 900.000 0,7 %<br />
Investitionskosten 124.409.844 98,7 % 197,5 %<br />
(<strong>11</strong>) Liquiditätsreserve 1.590.156 1,3 % 2,5 %<br />
Gesamtinvestitionsvolumen 126.000.000 100,0 % 200,0 %<br />
Finanzierung<br />
(12) Kommanditkapital 60.000.000 47,6 %<br />
(13) Agio 3.000.000 2,4 %<br />
(14) Fremdkapital 63.000.000 50,0 %<br />
Gesamtfinanzierungsvolumen 126.000.000 100,0 %<br />
Alle Angaben in US-Dollar. Mögliche Rundungsdifferenzen durch EDV-bedingte automatische Auf- und Abrundungen.<br />
Die Eigentumsübernahme des Schiffes wurde zum 28.02.2009 unterstellt.<br />
48 I Die Investition und Finanzierung
Der Investitions- und Finanzierungsplan unterstellt die Ablieferung<br />
des Schiffes zum 28.02.2009.<br />
(1) Kaufpreis Schiff<br />
Die Fondsgesellschaft erwirbt das Schiff zu einem Kaufpreis<br />
von USD 105,0 Mio.<br />
(2) Übernahmekosten<br />
Die Übernahmekosten insbesondere für den Transport der<br />
Besatzung, Schmiermittel, Zusatzausrüstung, Wartung, Bauüberwachung<br />
werden mit USD 800.000 budgetiert.<br />
(3) Kauf- und Chartervertragsvermittlung<br />
Mit der Vermittlung des Kauf- und Chartervertrages<br />
wurde Clarkson Financial Services Ltd. beauftragt. Clarkson<br />
Financial Services Ltd. erhält hierfür eine Vermittlungskommission<br />
in Höhe von 1,5 % des Kaufpreises, insgesamt<br />
USD 1.575.000.<br />
(4) Fremdkapitalvermittlung<br />
Mit der Vermittlung der benötigten langfristigen Fremdmittel<br />
wurde die ALCAS beauftragt. Sie erhält hierfür eine<br />
Gebühr in Höhe von USD 400.000.<br />
(5) Eigenkapitalvermittlung (inklusive Agio)<br />
Für die Beschaffung des Eigenkapitals in Höhe von USD 60,0<br />
Mio. sowie die dafür erforderlichen Marketingmaßnahmen<br />
erhalten die ALCAS und die weiteren Vertriebspartner von<br />
der Fondsgesellschaft ein fixes Entgelt in Höhe von insgesamt<br />
USD 8.400.000. Dies entspricht einem Betrag in Höhe<br />
von rund 13,3 % bezogen auf das Kommanditkapital inklusive<br />
Agio. Das Agio wird vollständig zur Finanzierung eines<br />
Teils dieses Entgelts verwendet.<br />
Dabei ist es möglich, dass einzelne Vertriebspartner für ihre<br />
Vermittlungstätigkeit von der Fondsgesellschaft, der KGAL<br />
oder sonstigen Dritten insgesamt als Entgelt einen Betrag in<br />
Höhe von über 13,3 % des Kommanditkapitals inklusive Agio<br />
erhalten.<br />
(6) Einzahlungs- und Platzierungsgarantie<br />
Für die Einzahlungs- und Platzierungsgarantie erhält die<br />
KGAL eine Gebühr in Höhe von 2 % des einzuwerbenden<br />
Kommanditkapitals.<br />
(7) Beratung<br />
Die AL Ships GmbH wurde beauftragt, die Fondsgesellschaft<br />
bei der Auswahl geeigneter Schiffe zu beraten. Dafür erhält<br />
sie ein Entgelt in Höhe von insgesamt USD 20.000.<br />
(8) Konzeptionierung und Arrangierung<br />
Die KGAL wurde beauftragt die Konzeption zu erstellen. Zusätzlich<br />
wurde die KGAL mit der Arrangierung der Investitionen<br />
und der Finanzierung der Fondsgesellschaft beauftragt.<br />
Dafür erhält sie ein Entgelt in Höhe von USD 5.455.000.<br />
(9) Zinsen<br />
Hierbei handelt es sich um Zinsen für die Vorfinanzierung<br />
der Kaufpreisanzahlung und der Drittkosten in Höhe von<br />
insgesamt USD 21,25 Mio. bis zum Eigentumsübergang.<br />
Diese Finanzierung wird über eine Eigenkapitalzwischenfinanzierung<br />
der Hamburger Sparkasse AG bereitgestellt und<br />
auf variabler Zinsbasis (USD-Libor zuzüglich einer Marge<br />
von 0,70 % p. a.) aufgenommen. Es wurde für den Zeitraum<br />
von Anzahlung (25.02.2008) bis voraussichtlicher Eigentumsübernahme<br />
(29.02.2009) ein Zinssatz (inklusive Marge)<br />
in Höhe von 5,5 % p. a. unterstellt. Nach den Regelungen des<br />
Kaufvertrages erhält der Käufer nach Auflösung des Anzahlungskontos<br />
die Zinserträge, hierzu wurde ein Anlagezins in<br />
Höhe von 2,5 % p. a. unterstellt.<br />
49
Gesamthöhe der Provisionen<br />
Die Gesamthöhe der Provisionen gemäß Ziffern (4) bis (8)<br />
beträgt rund USD 15,5 Mio. bei einem Fondsvolumen von<br />
USD 126,0 Mio.<br />
(10) Sonstige Anlaufkosten<br />
In den sonstigen Anlaufkosten in Höhe von USD 900.000<br />
sind geschätzte Aufwendungen für Registrierung, externe<br />
Steuer- und Rechtsberatung, Hypothekenbestellung, Druck<br />
und Gutachten des Beteiligungsangebotes, Bankgebühren<br />
für das langfristige Darlehen, Einrichtung der technischen<br />
Bereederung, Vertriebsmaterialien sowie eine Reserve für<br />
unvorhergesehene Kosten enthalten.<br />
(<strong>11</strong>) Liquiditätsreserve<br />
Die Liquiditätsreserve in Höhe von anfänglich USD 1.590.156<br />
dient als Risikopuffer für Einnahme- und Ausgabeschwankungen.<br />
(12) Kommanditkapital<br />
Das erforderliche Kommanditkapital der Fondsgesellschaft<br />
beträgt insgesamt USD 60,0 Mio.<br />
(13) Agio<br />
Auf das gesamte einzuwerbende Kommanditkapital ist ein<br />
Agio in Höhe von 5 % (USD 3,0 Mio.) einzuzahlen, welches<br />
für die Eigenkapitalvermittlung verwendet wird.<br />
50 I Die Investition und Finanzierung<br />
(14) Fremdkapital<br />
Die Nettoeinnahmen alleine sind nicht ausreichend für die<br />
Realisierung des Projektes. Es bedarf hierzu der zusätzlichen<br />
Aufnahme von Fremdkapital.<br />
Die KFW IPEX Bank GmbH wird der Fondsgesellschaft zur<br />
Finanzierung des Schiffes voraussichtlich ein Schiffshypothekendarlehen<br />
in Höhe von insgesamt USD 63,0 Mio. bereitstellen.<br />
Das Darlehen wird bei Übernahme des Schiffes<br />
ausbezahlt. Die Laufzeit des Darlehens endet zwölf Jahre<br />
nach Auszahlung.<br />
Die Zinsen wurden vom 31.12.2008 bis zum 31.12.2013 mit<br />
5,24 % p. a. fixiert (vgl. nachstehende Tabelle).<br />
Finanzierung<br />
Gesamtdarlehensbetrag USD 63.000.000<br />
Zinsfestschreibung 31.12.2008 – 31.12.2013<br />
Zinssatz inklusive Marge 5,24 % p. a.<br />
prognostizierte Rückführung 31.12.2023<br />
Tilgung halbjährlich, erstmalig am 30.06.2009<br />
Die Höhe der jeweiligen Tilgungen können der Ziffer (9) in<br />
der Liquiditätsrechnung der Fondsgesellschaft (vgl. hierzu<br />
Kapitel „Die Prognoserechnung“, Seite 52 ff.) entnommen<br />
werden.<br />
Sämtliche im Investitions- und Finanzierungsplan genannten<br />
Beträge sind ohne Umsatzsteuer kalkuliert. Sofern diese<br />
dennoch anfällt und der Vorsteuerabzug nicht möglich ist,<br />
muss sie von der Fondsgesellschaft aus der Liquiditätsreserve<br />
getragen werden.
Schiff an einer Kaianlage (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Die Prognoserechnung<br />
Liquiditätsrechnung der Fondsgesellschaft in Tausend US-Dollar (Prognose; Stand: 27.03.2008)<br />
(1) Kommanditkapital und Agio 5 % 63.000<br />
(2) Bankdarlehen 63.000<br />
52 I Die Prognoserechnung<br />
Investition 31.12.2009 31.12.2010 31.12.20<strong>11</strong> 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016<br />
(3) Einnahmen aus Charterraten 13.552 16.372 16.372 16.372 16.372 13.723 13.680 13.680<br />
(4) Veräußerungserlös<br />
Summe Einnahmen 126.000 13.552 16.372 16.372 16.372 16.372 13.723 13.680 13.680<br />
(5) Kaufpreis 105.000<br />
(6) Anlaufkosten 19.410<br />
(7) Betriebskosten 1.836 2.256 2.323 2.400 2.465 2.539 2.615 2.701<br />
(8) Dry Docking 1.000<br />
(9) Tilgung 3.900 5.800 6.400 6.700 5.500 3.500 3.400 3.400<br />
(10) Zinsausgaben 2.754 3.062 2.746 2.409 2.062 2.572 2.307 2.055<br />
(<strong>11</strong>) Bereederungs- und Verwaltungsgebühr 436 536 552 568 585 717 758 776<br />
(12) Laufende Kosten 42 52 53 55 56 58 60 61<br />
Summe Ausgaben 124.410 8.968 <strong>11</strong>.705 12.074 12.131 10.668 10.385 9.140 8.993<br />
(13) Stand der Liquiditätsreserve 1.590 1.675 1.842 1.640 1.381 2.585 1.423 1.463 1.650<br />
(14) Liquiditätsüberschuss 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500<br />
Stand Bankdarlehen 63.000 59.100 53.300 46.900 40.200 34.700 31.200 27.800 24.400<br />
Off-Hire Tage 8 5 5 6 5 15 5 6<br />
(15) Steuerliches Ergebnis nach § 5a EStG 1) 100 120 120 120 120 120 120 120<br />
Liquiditätsrechnung für eine Beteiligung in Höhe von USD 100.000 (Prognose; Stand: 27.03.2008)<br />
Kommanditeinlage und Agio 5 % 2) 105.000<br />
31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.20<strong>11</strong> 31.12.2012 31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2016<br />
(16) Ausschüttungen / Entnahmen (vor Steuern) 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500<br />
in % der Kapitaleinlage 3) 7,5 % 7,5 % 7,5 % 7,5 % 7,5 % 7,5 % 7,5 % 7,5 %<br />
davon Kapitalrückzahlung 7.500 7.500 7.500 3.520 0 3.338 3.470 3.226<br />
davon Ergebnis 0 0 0 3.980 7.500 4.162 4.030 4.274<br />
Liquidität aus der Beteiligung (vor Steuern) - 105.000 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500 7.500<br />
kumulierte Liquidität (vor Steuern) - 105.000 - 97.500 - 90.000 - 82.500 - 75.000 - 67.500 - 60.000 - 52.500 - 45.000<br />
(17) Steuerliches Ergebnis des Investors 1) 167 199 199 200 199 199 199 200<br />
in % der Kapitaleinlage 0,17 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 %<br />
(18) Einkommensteuerwirkung 4) - 74 - 88 - 88 - 89 - 88 - 88 - 88 - 89<br />
Liquidität aus der Beteiligung (nach Steuern) 4) - 105.000 7.426 7.412 7.412 7.4<strong>11</strong> 7.412 7.412 7.412 7.4<strong>11</strong><br />
kumulierte Liquidität (nach Steuern) - 105.000 - 97.574 - 90.162 - 82.751 - 75.339 - 67.928 - 60.516 - 53.104 - 45.693<br />
Alle Angaben bei der Liquiditätsrechnung der Gesellschaft in Tausend US-Dollar. Alle Angaben bei der Liquiditätsrechnung für eine Beteiligung in Höhe von USD 100.000 in US-Dollar.<br />
Die jährlichen Zahlungsströme wurden nachschüssig zum Jahresende zusammengefasst. Mögliche Rundungsdifferenzen durch EDV-bedingte automatische Auf- und Abrundung.<br />
1) Tonnagebesteuerung erfolgt voraussichtlich ab dem Jahr 2008.<br />
2) Die Einzahlung der Kommanditeinlage und Agio 5 % wurde zum 31.12.2008 unterstellt, eine abweichende Einzahlung wurde nicht berücksichtigt. Die Eigentumsübernahme des Schiffes<br />
wurde zum 28.02.2009 unterstellt.<br />
3) Die prognostizierten Ausschüttungen / Entnahmen enthalten auch die Kapitalrückzahlung.<br />
4) Einkommensteuerwirkungen aus dem laufenden Ergebnis der Gesellschaft werden jeweils zum 31.12. des Jahres liquiditätswirksam bei einem Einkommensteuersatz von 42,0 %,<br />
bezogen auf das steuerliche Ergebnis nach § 5a EStG, zuzüglich eines durchgängig angenommenen Solidaritätszuschlages in Höhe von 5,5 % angenommen.
31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2026 31.12.2027 Summe<br />
13.680 13.680 13.300 13.680 13.680 13.680 13.680 13.300 13.680 13.680 13.680 269.844<br />
63.000<br />
63.000<br />
21.000 21.000<br />
13.680 13.680 13.300 13.680 13.680 13.680 13.680 13.300 13.680 13.680 34.680 416.844<br />
2.774 2.857 2.943 3.040 3.122 3.216 3.313 3.421 3.514 3.620 3.728 54.684<br />
105.000<br />
1.200 1.400 3.600<br />
3.800 3.600 2.000 4.300 4.000 3.900 2.800 63.000<br />
1.783 1.497 1.254 1.056 737 435 159 26.887<br />
796 815 832 857 878 900 923 943 971 996 1.282 15.122<br />
63 65 67 69 71 73 76 78 80 83 85 1.248<br />
9.216 8.835 8.297 9.321 8.809 8.525 7.271 5.842 4.566 4.699 5.096 288.950<br />
1.314 1.359 1.562 1.121 1.192 1.547 1.356 1.614 1.728 1.<strong>11</strong>0 0<br />
4.800 4.800 4.800 4.800 4.800 4.800 6.600 7.200 9.000 9.600 30.694 127.894<br />
20.600 17.000 15.000 10.700 6.700 2.800<br />
5 5 15 6 5 5 5 16 5 5 5 132<br />
120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 2.255<br />
31.12.2017 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2020 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2023 31.12.2024 31.12.2025 31.12.2026 31.12.2027 Summe<br />
8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 <strong>11</strong>.000 12.000 15.000 16.000 51.157 213.157<br />
8,0 % 8,0 % 8,0 % 8,0 % 8,0 % 8,0 % <strong>11</strong>,0 % 12,0 % 15,0 % 16,0 % 51,2 % 213,2 %<br />
3.430 3.129 5.531 2.772 2.418 2.<strong>11</strong>1 4.855 8.774 9.013 10.235 16.678 105.000<br />
4.570 4.871 2.469 5.228 5.582 5.889 6.145 3.226 5.987 5.765 34.479 108.157<br />
8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 <strong>11</strong>.000 12.000 15.000 16.000 51.157 108.157<br />
- 37.000 - 29.000 - 21.000 - 13.000 - 5.000 3.000 14.000 26.000 41.000 57.000 108.157<br />
199 199 199 200 199 199 199 200 199 199 199 3.758<br />
0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 % 0,20 %<br />
- 88 - 88 - 88 - 89 - 88 - 88 - 88 - 89 - 88 - 88 - 88 - 1.665<br />
7.912 7.912 7.912 7.9<strong>11</strong> 7.912 7.912 10.912 <strong>11</strong>.9<strong>11</strong> 14.912 15.912 51.068 106.492<br />
- 37.781 - 29.870 - 21.958 - 14.047 - 6.135 1.777 12.688 24.600 39.5<strong>11</strong> 55.423 106.492<br />
19.410<br />
105.000<br />
53
Die Prognoserechnung stellt den aus heutiger Sicht erwarteten<br />
Ergebnisverlauf der Investition dar. Es wurde eine vollständige<br />
Einzahlung und Platzierung des Beteiligungskapitals zum<br />
31.12.2008 sowie ein Eigentumserwerb des Capesize-Bulkers<br />
zum 28.02.2009 unterstellt. Die Veräußerung des Schiffes<br />
wurde zum 31.12.2027 angenommen. Die Prognoserechnung<br />
umfasst den Zeitraum vom 28.02.2009 bis zum 31.12.2027.<br />
Da es sich hierbei um Planzahlen handelt, sind Abweichungen<br />
möglich. Grundsätzlich nimmt die Prognosesicherheit mit der<br />
Dauer der Laufzeit der Beteiligung ab. Dies gilt insbesondere<br />
nach Ablauf des Chartervertrages mit Kleimar, der nach rund<br />
fünf Jahren endet. Abweichungen einzelner Prognosedaten<br />
und deren Auswirkungen werden im Kapitel „Die Sensitivitätsanalysen“<br />
(vgl. hierzu Seite 60 ff.) näher erläutert.<br />
Erläuterung zu „Liquiditätsrechnung<br />
der Fondsgesellschaft in Tausend<br />
US-Dollar“<br />
(1) Kommanditkapital und Agio 5 %<br />
Das Eigenkapital der Fondsgesellschaft inklusive Agio beträgt<br />
USD 63,0 Mio.<br />
(2) Bankdarlehen<br />
Die Fondsgesellschaft nimmt zum Zeitpunkt der Ablieferung<br />
des Schiffes „SC Lotta“ ein Hypothekendarlehen in<br />
Höhe von USD 63,0 Mio. auf.<br />
(3) Einnahmen aus Charterraten<br />
Ab Eigentumsübergang des Capesize-Bulkers werden für<br />
fünf Jahre Chartereinnahmen in Höhe von USD 47.250 pro<br />
Tag (abzüglich 3,75 % Kommission) kalkuliert. Im Anschluss<br />
an diese Beschäftigung werden USD 38.000 pro Tag (ohne<br />
Kommission) unterstellt.<br />
Im Jahr der Inbetriebnahme werden aufgrund des unterjährigen<br />
Beschäftigungsbeginns 298 Einsatztage unterstellt.<br />
Ab dem Jahr 2010 wird grundsätzlich von 360 Einsatztagen<br />
54 I Die Prognoserechnung<br />
pro Jahr ausgegangen. In den Jahren der geplanten Klassearbeiten<br />
in Trockendocks (Dry Docking) werden zehn zusätzliche<br />
Einnahmeausfalltage angenommen.<br />
(4) Veräußerungserlös<br />
Die Prognoserechnung unterstellt zum 31.12.2027 die<br />
Veräußerung des Schiffes zu einem Verkaufserlös von<br />
USD 21,0 Mio.<br />
(5) Kaufpreis<br />
Der Kaufpreis der „SC Lotta“ beträgt USD 105,0 Mio. Das<br />
Schiff soll voraussichtlich im Dezember 2008, spätestens<br />
Ende Februar 2009, abgeliefert werden.<br />
(6) Anlaufkosten<br />
Die ausgewiesenen Anlaufkosten entsprechen den gesamten<br />
im Investitionsplan aufgeführten Kosten mit Ausnahme<br />
des aufgeführten Kaufpreises (Ziffer 5) und der Liquiditätsreserve<br />
(Ziffer 13).<br />
(7) Betriebskosten<br />
Die Schiffsbetriebskosten enthalten die Kosten für die<br />
Besatzung, den technischen Unterhalt des Schiffes, die<br />
Versicherungskosten sowie die sonstigen für den Betrieb<br />
des Schiffes notwendigen Kosten. Diese Kosten wurden mit<br />
USD 6.000 pro Tag budgetiert und ab dem 01.01.2010 mit<br />
3,0 % p. a. indexiert. Die Kosten wurden auf Basis von 365<br />
bzw. 366 Tagen kalkuliert.<br />
Der Bereederer V. Ships Germany hat für das Jahr 2009<br />
Betriebskosten in Höhe von USD 5.700 pro Tag budgetiert.<br />
Zu diesem Budget wurden zusätzlich USD 300 pro Tag als<br />
Sicherheitsreserve berücksichtigt.<br />
Darüber hinaus tragen der Initiator und der Asset-Berater<br />
während der Fondslaufzeit für Überschreitungen der kalkulierte<br />
Betriebskosten von bis zu USD 500 pro Tag zusammen<br />
die Hälfte dieser Betriebskostenüberschreitungen. Bei Unter-
schreitung der prognostizierten Betriebskosten werden die<br />
Kosteneinsparungen entsprechend verteilt.<br />
(8) Dry Docking<br />
Für Werftaufenthalte der alle fünf Jahre durchzuführenden<br />
Klassearbeiten werden Kosten zwischen USD 1,0 Mio. und<br />
USD 1,4 Mio. unterstellt.<br />
(9) Tilgung<br />
Das Darlehen wird prognosegemäß bis zum 31.12.2023 vollständig<br />
zurückgeführt. Die Tilgungen erfolgen halbjährlich<br />
in unterschiedlichen Raten, erstmals zum 30.06.2009.<br />
(10) Zinsausgaben<br />
Die Zinszahlungen erfolgen zu den Tilgungszeitpunkten<br />
halbjährlich nachschüssig. Für das Fremdkapital wurden die<br />
Zinsen bis 31.12.2013 eingedeckt (vgl. hierzu im Kapitel „Die<br />
Investition und Finanzierung“ Seite 50). Nach der Zinsfestschreibung<br />
wurde ein Zinssatz (inklusive Marge) in Höhe<br />
von 7,5 % p. a. unterstellt.<br />
(<strong>11</strong>) Bereederungs- und Verwaltungsgebühr<br />
Für die laufende Bereederung erhält V. Ships Germany ein<br />
Honorar in Höhe von USD 130.000 p. a. Für die laufende<br />
Marktbeobachtung sowie für die laufende Asset-Beratung<br />
bezüglich des Capesize-Bulkers erhält der Asset-Berater<br />
Clarkson Financial Services Limited, London, ein Honorar in<br />
Höhe von USD 130.000 p. a. Die KGAL erhält für die laufende<br />
Verwaltung ein Honorar in Höhe von USD 240.000 p. a.<br />
Zusätzlich fallen eine Komplementärvergütung in Höhe von<br />
USD 10.000 p. a. und eine Treuhandvergütung in Höhe von<br />
ebenfalls USD 10.000 p. a. an. Die genannten Gebühren<br />
werden ab dem 01.01.2010 mit 3,0 % p. a. indexiert.<br />
Nach Ablauf des bestehenden Chartervertrages erhalten der<br />
Initiator und der Asset-Berater unter Annahme der prognostizierten<br />
Charterraten jeweils 0,5 % der täglichen Bruttocharterraten<br />
als Kommission.<br />
Im Jahr 2027 wurde ein pauschaler Betrag in Höhe von insgesamt<br />
USD 260.000 angesetzt, um die während der Liquidation<br />
anfallenden Bereederungs-, Verwaltungs-, Liquidatoren-<br />
und Treuhandvergütungen begleichen zu können.<br />
(12) Laufende Kosten<br />
In dieser Position wurden Kosten für die Steuerberatung<br />
und Wirtschaftsprüfung, eine gegebenenfalls anfallende<br />
Gewerbesteuer sowie sonstige Nebenkosten (z. B. IHK-<br />
Beiträge, Beiratsvergütungen, Bankspesen) in Höhe von<br />
anfänglich USD 50.000 p. a. budgetiert. Diese Kosten<br />
werden ab dem 01.01.2010 mit 3,0 % p. a. indexiert.<br />
(13) Stand der Liquiditätsreserve<br />
Die Liquiditätsreserve dient als Risikopuffer für Einnahmeund<br />
Ausgabeschwankungen. Eine Verzinsung der Liquiditätsreserve<br />
wurde in der Prognoserechnung nicht berücksichtigt.<br />
Die verbleibende Liquiditätsreserve wird nach<br />
Beendigung des Beteiligungsangebotes ausgeschüttet.<br />
(14) Liquiditätsüberschuss<br />
Die Liquidität der Fondsgesellschaft nach Bildung der Liquiditätsreserve<br />
wird nach den Regelungen im Gesellschaftsvertrag<br />
grundsätzlich an die Investoren entsprechend ihrem<br />
Kommanditkapital ausgeschüttet.<br />
(15) Steuerliches Ergebnis nach § 5a EStG<br />
Die Fondsgesellschaft ermittelt ihren Gewinn voraussichtlich<br />
ab dem Jahr 2008 gemäß § 5a EStG (Tonnagebesteuerung).<br />
Dabei wird der zu versteuernde Gewinn (fällig in<br />
Euro) auf Grundlage der Nettoregistertonnen des Schiffes<br />
pauschal ermittelt. Es ergibt sich, auf Basis eines prognostizierten<br />
USD / EUR-Wechselkurses von 1,50, ein jährlich zu<br />
versteuernder Tonnagegewinn in Höhe von rund 0,2 % der<br />
Kommanditeinlage.<br />
55
Erläuterung zu „Liquiditätsrechnung<br />
für eine Beteiligung in Höhe von<br />
US-Dollar 100.000“<br />
(16) Ausschüttungen / Entnahmen (vor Steuern)<br />
Abhängig von der Höhe des Liquiditätsüberschusses werden<br />
jährlich Ausschüttungen / Entnahmen (jeweils am 31.12.<br />
eines jeden Jahres, erstmals am 31.12.2009) getätigt.<br />
Zusätzlich wurde dargestellt, in welcher Höhe die Ausschüttungen<br />
/ Entnahmen als Kapitalrückzahlung bzw. als Gewinnausschüttung<br />
zu klassifizieren sind.<br />
Da das Kapitalkonto der Investoren bei prognosegemäßem<br />
Verlauf nicht unter den Betrag der Haftsumme (10 % der<br />
Kapitaleinlage) sinkt, entsteht annahmegemäß keine Haftung<br />
des Kommanditisten gemäß § 172 HGB. Hiervon unberührt<br />
bleibt die Nachhaftung bei Ausscheiden aus der<br />
Fondsgesellschaft oder bei Auflösung der Fondsgesellschaft<br />
(vgl. hierzu Abschnitt „Haftung des Gesellschafters“, Seite<br />
18 f.).<br />
(17) Steuerliches Ergebnis des Investors<br />
Das steuerliche Ergebnis (nach Tonnagegewinnermittlung)<br />
wird anteilig auf alle Kommanditisten nach deren jeweiliger<br />
Beteiligungsquote verteilt.<br />
(18) Einkommensteuerwirkung<br />
Der Prognoserechnung wurde ein Einkommensteuersatz in<br />
Höhe von 42 % bezogen auf das steuerliche Ergebnis nach<br />
§ 5a EStG (Tonnagebesteuerung) zuzüglich eines Solidaritätszuschlages<br />
in Höhe von 5,5 % zugrunde gelegt.<br />
56 I Die Prognoserechnung<br />
Liquiditätsüberschuss<br />
Bei einer Betrachtung über den gesamten Prognosezeitraum<br />
erzielt der Investor bei einer beispielhaften Beteiligung<br />
in Höhe von USD 100.000 (zuzüglich Agio) einen Liquiditätsüberschuss<br />
vor Steuern in Höhe von USD 106.492<br />
nach Steuern. Der Liquiditätsüberschuss setzt sich wie folgt<br />
zusammen:<br />
Der Liquiditätsüberschuss für eine Beteiligung<br />
in Höhe von USD 100.000 (Prognose; Stand: 27.03.2008)<br />
Kommanditeinlage und 5 % Agio<br />
laufende Ausschüttungen / Entnahmen<br />
- 105.000<br />
(ohne Veräußerungserlös) 178.157<br />
Veräußerungserlös im Jahr 2027 35.000<br />
Liquiditätsüberschuss (vor Steuern) 108.157<br />
Steuerwirkung gesamt - 1.665<br />
Liquiditätsüberschuss (nach Steuern) 106.492<br />
Alle Angaben in US-Dollar. Mögliche Rundungsdifferenzen durch EDV-bedingte automatische<br />
Auf- und Abrundungen.<br />
1) Bei einem Einkommensteuersatz von 42,0% zuzüglich eines Solidaritätszuschlages in<br />
Höhe von 5,5 % bezogen auf das steuerliche Ergebnis nach § 5a EStG.
Kumulierte Liquidität (vor Steuern)<br />
Die kumulierte Liquidität ist anfänglich die geleistete Einlage<br />
(inklusive Agio) und reduziert sich jährlich um die<br />
erhaltenen Ausschüttungen / Entnahmen. Am Ende des<br />
Prognosezeitraumes entspricht die kumulierte Liquidität<br />
dem Liquiditätsüberschuss aus der Beteiligung.<br />
Ausschüttung/Entnahmen und Entwicklung der<br />
kumulierten Liquidität für eine Beteiligung<br />
in Höhe von USD 100.000 (Prognose, Stand 27.03.2008)<br />
TUSD<br />
<strong>11</strong>0<br />
55<br />
0<br />
- 55<br />
- <strong>11</strong>0<br />
2008<br />
2009<br />
2010<br />
20<strong>11</strong><br />
2012<br />
2013<br />
2014<br />
2015<br />
2016<br />
2017<br />
2018<br />
Einlage bzw. Ausschüttungen/Entnahmen kumulierte Liquidität<br />
Die Entwicklung der kumulierten Liquidität über die Laufzeit<br />
bei einer beispielhaften Beteiligung in Höhe von<br />
USD 100.000 sowie die Ausschüttungen / Entnahmen sind<br />
in nachstehender Tabelle sowie grafisch dargestellt.<br />
2019<br />
2020<br />
2021<br />
2022<br />
2023<br />
2024<br />
2025<br />
2026<br />
2027<br />
Kapitalflussrechnung für eine Beteiligung<br />
in Höhe von USD 100.000 (Prognose; Stand: 27.03.2008)<br />
Datum Einlage Ausschüttungen / Kumulierte<br />
(inklusive Entnahmen Liquidität<br />
Agio) (vor Steuern)<br />
31.12.2008 - 105.000 - 105.000<br />
31.12.2009 7.500 - 97.500<br />
31.12.2010 7.500 - 90.000<br />
31.12.20<strong>11</strong> 7.500 - 82.500<br />
31.12.2012 7.500 - 75.000<br />
31.12.2013 7.500 - 67.500<br />
31.12.2014 7.500 - 60.000<br />
31.12.2015 7.500 - 52.500<br />
31.12.2016 7.500 - 45.000<br />
31.12.2017 8.000 - 37.000<br />
31.12.2018 8.000 - 29.000<br />
31.12.2019 8.000 - 21.000<br />
31.12.2020 8.000 - 13.000<br />
31.12.2021 8.000 - 5.000<br />
31.12.2022 8.000 3.000<br />
31.12.2023 <strong>11</strong>.000 14.000<br />
31.12.2024 12.000 26.000<br />
31.12.2025 15.000 41.000<br />
31.12.2026 16.000 57.000<br />
31.12.2027 51.157 108.157<br />
Summe - 105.000 213.157<br />
57
Blick in den Laderaum eines Bulkers (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Einladung zur Beförderung<br />
Rund 2.100 LKWs braucht man, um die Laderäume der „SC Lotta“ mit bis zu 191.000 Kubikmeter<br />
Schüttgut zu befüllen. Hierzu stehen neun Laderäume, die im Durchschnitt etwa 45 Meter breit, 27<br />
Meter lang und 23,5 Meter hoch sind, zur Verfügung.
Die Sensitivitätsanalysen<br />
Die Prognoserechnung basiert auf Erwartungswerten,<br />
beispielsweise hinsichtlich Anschlusscharterraten, Verkaufspreis<br />
des Schiffes, Schiffsbetriebskosten (inklusive Dry<br />
Docking), Einsatztage pro Jahr und Zinsen nach Ablauf der<br />
Zinsfestschreibung.<br />
Die Sensitivitätsanalysen zeigen, beispielhaft für einen<br />
Beteiligungsanteil in Höhe von USD 100.000 auf, wie das<br />
Ergebnis der Beteiligung bei veränderten Annahmen der oben<br />
beschriebenen Parameter beeinflusst wird. Dabei werden die<br />
erfolgsabhängigen Vergütungen berücksichtigt (siehe hierzu<br />
Kapitel „Die rechtlichen Grundlagen“, Seite 66 f.).<br />
Bei den dargestellten Szenarien wird es bei verschiedenen<br />
Einflussfaktoren zu Abweichungen kommen. Im Falle des<br />
gleichzeitigen Eintritts von verschiedenen Einflussfaktoren<br />
kann sich dies sowohl verstärkend als auch ausgleichend<br />
auf den Beteiligungserfolg auswirken. Zur besseren Übersichtlichkeit<br />
wurde in diesem Kapitel die Veränderung einzelner<br />
Einflussfaktoren isoliert dargestellt.<br />
Dem Investor soll mit der Sensitivitätsanalyse die Möglichkeit<br />
gegeben werden, auf Basis der dargestellten Ergebnisse<br />
eine eigene Einschätzung vorzunehmen. Es wird darauf hingewiesen,<br />
dass die beispielhaft angenommenen Veränderungen<br />
nicht die jeweils maximal denkbaren Veränderungen<br />
darstellen. Es sind auch größere Abweichungen auf das<br />
Beteiligungsergebnis möglich.<br />
Als Maß für die Vergleichbarkeit mit der Prognoserechnung<br />
werden der jeweilige Liquiditätsüberschuss (nach Steuern)<br />
sowie die IRR-Rendite (nach Steuern) zusammen mit dem<br />
durchschnittlich gebundenen Kapital verwendet.<br />
60 I Die Sensitivitätsanalysen<br />
Renditeberechnungsmethode<br />
Methode des Internen Zinsfußes (IRR-Methode)<br />
Die in der Prognoserechnung dargestellte Liquiditätsbetrachtung<br />
und der dadurch beschriebene Anlageerfolg der<br />
Beteiligung ist ein rein statisches Verfahren, bei dem die<br />
zeitliche Komponente, d. h. die Zeitpunkte der Liquiditätszuund<br />
-abflüsse, außer Acht gelassen werden.<br />
Die Berücksichtigung dieser Zeitpunkte ist jedoch mitentscheidend<br />
für die Beurteilung der tatsächlichen Rentabilität<br />
der Beteiligung, da Liquiditätszuflüsse heute unter anderem<br />
aufgrund der verzinslichen Wiederanlage und der Inflation<br />
mehr wert sind als in der Zukunft.<br />
Aus diesem Grund wird im Rahmen der Sensitivitätsanalysen<br />
zusätzlich zur Liquiditätsbetrachtung die Rendite nach<br />
der IRR-Methode (IRR – Internal Rate of Return oder zu<br />
deutsch Interner Zinsfuß; im Folgenden „IRR-Rendite“) dargestellt.<br />
Bei der IRR-Methode handelt es sich um eine für geschlossene<br />
Fonds und ähnliche Kapitalformen üblicherweise verwendete<br />
Renditeberechnungsmethode. Diese IRR-Rendite<br />
ist mit den Renditen anderer Kapitalanlagen, die einen anderen<br />
Kapitalbindungsverlauf haben, nicht unmittelbar vergleichbar.<br />
Ein Vergleich mit anderen Kapitalanlagen ist nur<br />
unter Einbezug des jeweils kalkulatorisch gebundenen Kapitals,<br />
des Liquiditätsüberschusses und der Anlagedauer der<br />
jeweiligen Investition möglich.<br />
Die Ertragskraft der Beteiligung wird dabei nicht statisch als<br />
Überschuss der Ausschüttungen / Entnahmen über die Kapitaleinlage<br />
dargestellt, sondern unter Berücksichtigung der<br />
zeitlichen Komponente als (rechnerische bzw. interne) Verzinsung<br />
des jeweils in der Beteiligung kalkulatorisch gebundenen<br />
Kapitals.
Die Kapitalrückzahlung ist in der Renditeberechnung enthalten.<br />
Bei der Renditeberechnung der Investoren werden folgende<br />
Zahlungszeitpunkte unterstellt:<br />
Einzahlung des Eigenkapitals (inklusive Agio) in einer<br />
Summe zum 31.12.2008<br />
Ausschüttungen / Entnahmen jeweils zum 31.12. eines<br />
Jahres, erstmals zum 31.12.2009<br />
Ausschüttungen / Entnahmen des Veräußerungserlöses<br />
des Schiffes zum 31.12.2027<br />
Steuerwirkungen (Tonnagebesteuerung) aus dem Jahresergebnis<br />
zum 31.12. des jeweiligen Jahres.<br />
Auf Basis der prognostizierten Ergebnisse der Fondsgesellschaft<br />
ergibt sich eine IRR-Rendite (vor Steuern) von 6,35 %<br />
p. a. bzw. eine IRR-Rendite (nach Steuern) von 6,25 % p. a.<br />
Die Methode des Internen Zinsfußes soll nachfolgend erläutert<br />
werden. Zum besseren Verständnis dient der Vergleich<br />
mit einem Sparkonto. Dieser Vergleich bezieht sich lediglich<br />
auf die Berechnungsweise, nicht aber auf die Sicherheit der<br />
Anlage.<br />
Bei einem Sparkonto ist der Zinssatz regelmäßig fest vereinbart.<br />
Verzinst wird immer nur der jeweils aktuelle Kontostand.<br />
Der Kontostand erhöht sich, wenn Einzahlungen auf<br />
das Konto geleistet werden oder die vereinbarten Zinsen<br />
dem Konto gutgeschrieben werden. Er vermindert sich,<br />
sobald Beträge vom Konto ausgezahlt werden.<br />
Auch ein geschlossener Fonds wie der vorliegende kann entsprechend<br />
betrachtet werden, wobei die Leistung der Kommanditeinlage<br />
(und bei einer Nachsteuerdarstellung die<br />
Steuerzahlungen) die Einzahlungen auf das „Sparkonto“<br />
darstellen und dementsprechend der Erhalt der Ausschüt-<br />
tungen / Entnahmen (und gegebenenfalls die Steuererstattungen)<br />
die Auszahlungen vom Sparkonto.<br />
Anders als bei einem Sparkonto ist bei geschlossenen Fonds<br />
nicht die Verzinsung festgelegt, sondern die Ausschüttungen<br />
/ Entnahmen sind durch die Höhe der jeweils erwirtschafteten<br />
Ergebnisse vorgegeben.<br />
Legt man eine beispielhafte Einlage von USD 105.000 (inklusive<br />
Agio) auf ein Sparkonto und will die prognostizierten<br />
Ausschüttungen / Entnahmen in Höhe von insgesamt<br />
USD 213.157 entnehmen, dann müssen die anfängliche Einlage<br />
und die späteren Kontostände – das kalkulatorisch<br />
gebundene Kapital – entsprechend verzinst werden.<br />
Bei einem Zinssatz von 6,35 % p. a. auf das fiktive Sparkonto<br />
können die prognostizierten Ausschüttungen / Entnahmen<br />
zu den genannten Zeitpunkten getätigt werden (vgl. Tabelle<br />
auf Seite 62).<br />
Dies bedeutet, die IRR-Rendite (vor Steuern) der prognostizierten<br />
Zahlenreihe ist 6,35 % p. a. Genau bei diesem Zinssatz<br />
wird der Liquiditätsüberschuss von USD 108.157 als<br />
Zinszahlung auf das jeweils kalkulatorisch gebundene Kapital<br />
(Kontostand) über die Laufzeit verteilt. Das durchschnittlich<br />
gebundene Kapital beträgt USD 89.708. Der Liquiditätsüberschuss<br />
lässt sich auch darstellen als das durchschnittlich<br />
gebundene Kapital multipliziert mit der IRR-Rendite<br />
über die Fondslaufzeit.<br />
Liquiditäts- durchschnittlich IRR-Rendite Zeitraum<br />
überschuss gebundenes (vor Steuern)<br />
(vor Steuern) Kapital<br />
108.157 = 89.708 x 6,35 % x 19 Jahre<br />
61
Datum Einlage Ausschüt- rechne- Konto-<br />
(inklusive tungen / rische stand des<br />
Agio) Entnahmen Verzinsung Sparkon-<br />
(interner tos / kalku-<br />
Zinsfuß; latorisch<br />
6,3 %) gebundenes<br />
Kapital<br />
31.12.2008 - 105.000 - 105.000<br />
31.12.2009 7.500 - 6.663 - 104.163<br />
31.12.2010 7.500 - 6.610 - 103.273<br />
31.12.20<strong>11</strong> 7.500 - 6.553 - 102.326<br />
31.12.2012 7.500 - 6.5<strong>11</strong> - 101.337<br />
31.12.2013 7.500 - 6.430 - 100.268<br />
31.12.2014 7.500 - 6.363 - 99.130<br />
31.12.2015 7.500 - 6.290 - 97.920<br />
31.12.2016 7.500 - 6.231 - 96.652<br />
31.12.2017 8.000 - 6.133 - 94.785<br />
31.12.2018 8.000 - 6.015 - 92.799<br />
31.12.2019 8.000 - 5.889 - 90.688<br />
31.12.2020 8.000 - 5.771 - 88.459<br />
31.12.2021 8.000 - 5.613 - 86.072<br />
31.12.2022 8.000 - 5.462 - 83.534<br />
31.12.2023 <strong>11</strong>.000 - 5.301 - 77.834<br />
31.12.2024 12.000 - 4.953 - 70.787<br />
31.12.2025 15.000 - 4.492 - 60.279<br />
31.12.2026 16.000 - 3.825 - 48.104<br />
31.12.2027 51.157 - 3.052 0<br />
Summe 213.157 - 108.157<br />
62 I Die Sensitivitätsanalysen<br />
Mathematisch ausgedrückt ist die IRR-Rendite der Zinssatz,<br />
bei dem der Barwert aller Ein- und Auszahlungen gleich<br />
groß ist und damit zu einem Kapitalwert von Null führt.<br />
Barwert und Kapitalwert sind Begriffe aus der Finanzmathematik.<br />
Der Barwert entspricht dem Wert, den eine zukünftig<br />
angenommene Zahlung zum Zeitpunkt der Investition<br />
besitzt. Anders ausgedrückt ist dies der Wert aller Zahlungen<br />
am Anfang der Laufzeit (31.12.2008). Der Kapitalwert<br />
einer Investition ist die Summe der Barwerte aller durch<br />
diese Investition verursachten Zahlungen (Ein- und Auszahlungen).<br />
Die IRR-Rendite (nach Steuern) wird rechnerisch gemäß derselben<br />
Methodik ermittelt wie die IRR-Rendite (vor Steuern).<br />
Es fließen in die Berechnung jedoch zusätzlich die Steuerwirkungen<br />
ein. Die IRR-Rendite (nach Steuern) beträgt bei<br />
dieser Beteiligung 6,25 % p. a. auf das jeweils kalkulatorisch<br />
gebundene Kapital. Das durchschnittlich gebundene Kapital<br />
beträgt USD 89.638.<br />
Liquiditäts- durchschnittlich IRR-Rendite Zeitraum<br />
überschuss gebundenes (nach Steuern)<br />
Kapital<br />
106.492 = 89.638 x 6,25 % x 19 Jahre
Charterraten<br />
Das Schiff ist ab Eigentumsübergang für rund fünf Jahre fest<br />
verchartert. Bei einer Ablieferung am 28.02.2009 bedeutet<br />
dies eine Laufzeit bis Ende Februar 2014. Die erzielbaren<br />
Anschlusscharterraten können jedoch variieren. Nachfolgend<br />
wird dargestellt, wie sich der Liquiditätsüberschuss und die<br />
Rendite in Abhängigkeit von den erzielbaren Anschlusscharterraten<br />
(nach Abzug von Kommissionsgebühren) nach<br />
Ablauf der Festcharter entwickeln.<br />
Charterraten (Abweichungen zur Prognose)<br />
Liquiditätsüberschuss in US-Dollar<br />
180.000<br />
160.000<br />
140.000<br />
120.000<br />
100.000<br />
80.000<br />
60.000<br />
40.000<br />
41.107<br />
73.799<br />
106.492<br />
128.782<br />
Rendite (nach Steuern) p. a.<br />
(durchschnittlich gebundenes Kapital)<br />
160.483<br />
20.000<br />
0<br />
2,8 %<br />
(74,1 %)<br />
4,6 %<br />
(79,8 %)<br />
6,3 %<br />
(85,4 %)<br />
7,3 %<br />
(88,8 %)<br />
8,6 %<br />
(93,8 %)<br />
30.000 34.000 Prognose 42.000 46.000<br />
Abweichung der Anschlusscharterraten in US-Dollar<br />
pro Tag und Schiff gegenüber der Prognose<br />
Veräußerungserlös<br />
Die Prognoserechnung unterstellt am 31.12.2027 den Verkauf<br />
des Schiffes zu einem Preis in Höhe von 20 % des Kaufpreises.<br />
Umgerechnet würde dies bei einem linearen Werteverzehr<br />
(ohne Schrottwert) eine Gesamtnutzungsdauer von<br />
ca. 23,75 Jahren entsprechen. Der Schrottwert (unterstellt<br />
USD 300 pro Tonne) würde zusätzlich einem Wert in Höhe<br />
von USD 7,5 Mio. entsprechen. Sofern der tatsächliche<br />
Veräußerungserlös zum unterstellten Verkaufszeitpunkt<br />
(31.12.2027) über oder unter dem kalkulierten Wert liegt,<br />
ergeben sich die dargestellten Liquiditätsüberschüsse bzw.<br />
Renditen.<br />
Veräußerungserlös (Abweichungen zur Prognose)<br />
Liquiditätsüberschuss in US-Dollar<br />
180.000<br />
160.000<br />
140.000<br />
120.000<br />
100.000<br />
80.000<br />
60.000<br />
40.000<br />
20.000<br />
0<br />
83.992<br />
5,5 %<br />
(76,5 %)<br />
97.742<br />
106.492<br />
<strong>11</strong>2.179<br />
Rendite (nach Steuern) p. a.<br />
(durchschnittlich gebundenes Kapital)<br />
6,0 %<br />
(82,0 %)<br />
6,3 %<br />
(85,4 %)<br />
6,4 %<br />
(87,5 %)<br />
<strong>11</strong>7.867<br />
6,6 %<br />
(89,7 %)<br />
Schrottwert 15 % Prognose 25 % 30 %<br />
Veräußerungserlös des Capesize-Bulkers<br />
in % des Kaufpreises<br />
63
Schiffsbetriebskosten<br />
Die Schiffsbetriebskosten wurden mit USD 6.000 pro Tag<br />
budgetiert und werden ab dem 01.01.2010 jährlich mit 3 %<br />
indexiert. Des Weiteren wurden für die alle fünf Jahre<br />
anfallenden Klassearbeiten (Dry Docking) Kosten zwischen<br />
USD 1,0 Mio. und USD 1,4 Mio. unterstellt.<br />
Sollten diese Kosten über- bzw. unterschritten werden, ergeben<br />
sich die dargestellten Liquiditätsüberschüsse bzw. Renditen.<br />
Dabei wird berücksichtigt, dass Initiator und der Asset-Berater<br />
bei einer Überschreitung der kalkulierten Schiffsbetriebskosten<br />
um bis zu USD 500 pro Tag insgesamt die Hälfte<br />
dieser Mehrkosten tragen. Bei Unterschreitung der kalkulierten<br />
Werte gibt es entsprechend eine Chancenbeteiligung.<br />
Schiffsbetriebskosten (Abweichungen zur Prognose)<br />
Liquiditätsüberschuss in US-Dollar<br />
180.000<br />
160.000<br />
140.000<br />
120.000<br />
100.000<br />
80.000<br />
60.000<br />
40.000<br />
20.000<br />
89.930<br />
5,4 %<br />
(83,4 %)<br />
0<br />
20 % 10 % Prognose -10 % -20 %<br />
Abweichung Schiffsbetriebskosten/Klassearbeiten in %<br />
64 I Die Sensitivitätsanalysen<br />
99.644<br />
106.492<br />
<strong>11</strong>3.339<br />
Rendite (nach Steuern) p. a.<br />
(durchschnittlich gebundenes Kapital)<br />
5,9 %<br />
(84,3 %)<br />
6,3 %<br />
(85,4 %)<br />
6,6 %<br />
(85,9 %)<br />
123.053<br />
7,1 %<br />
(86,4 %)<br />
Einsatztage<br />
In den Jahren ohne Klassearbeiten (Dry Docking) wurden bei<br />
der Berechnung der jährlichen Chartereinnahmen durchgehend<br />
360 Einsatztage unterstellt. Im ersten Jahr basiert<br />
die Berechnung anteilig und zusätzlich wurden zwei Off-<br />
Hire Tage im Rahmen der Eigentumsübernahme unterstellt.<br />
In den Jahren mit durchzuführenden Klassearbeiten wurden<br />
lediglich 350 Einsatztage angenommen. Sofern die tatsächlichen<br />
Einsatztage über oder unter dem kalkulierten<br />
Wert liegen, ergeben sich die dargestellten Liquiditätsüberschüsse<br />
bzw. Renditen.<br />
Einsatztage (Abweichungen zur Prognose)<br />
Liquiditätsüberschuss in US-Dollar<br />
180.000<br />
160.000<br />
140.000<br />
120.000<br />
100.000<br />
80.000<br />
60.000<br />
40.000<br />
20.000<br />
87.790<br />
5,2%<br />
(84,4 %)<br />
94.024<br />
100.258<br />
106.492<br />
Rendite (nach Steuern) p. a.<br />
(durchschnittlich gebundenes Kapital)<br />
5,6 %<br />
(84,7 %)<br />
5,9 %<br />
(84,9 %)<br />
6,3 %<br />
(85,4 %)<br />
<strong>11</strong>2.726<br />
6,6 %<br />
(85,2 %)<br />
0<br />
345/335 350/340 355/345 Prognose 365/355<br />
Einsatztage pro Jahr in den Jahren ohne/mit Klassearbeiten
Zinssatz<br />
Für die langfristige Fremdfinanzierung wurde der Zinssatz in<br />
Höhe von 5,24 % p. a. bis 31.12.2013 fixiert. Danach wurde<br />
in der Prognoserechnung ein Zinssatz von 7,5 % p. a. unterstellt.<br />
Abweichungen zu dem unterstellten Zinssatz ergeben<br />
folgende Auswirkungen auf den Liquiditätsüberschuss bzw.<br />
die Rendite.<br />
Zinssatz (Abweichungen zur Prognose)<br />
Liquiditätsüberschuss in US-Dollar<br />
180.000<br />
160.000<br />
140.000<br />
120.000<br />
100.000<br />
80.000<br />
60.000<br />
40.000<br />
20.000<br />
0<br />
97.255<br />
5,7 %<br />
(85,0 %)<br />
101.873<br />
106.492<br />
<strong>11</strong>1.<strong>11</strong>0<br />
Rendite (nach Steuern) p. a.<br />
(durchschnittlich gebundenes Kapital)<br />
6,0 %<br />
(85,1 %)<br />
6,3 %<br />
(85,4 %)<br />
6,5 %<br />
(85,5 %)<br />
<strong>11</strong>5.728<br />
6,8 %<br />
(85,4 %)<br />
10,5 % 9,0 % Prognose 6,0 % 4,5 %<br />
Anschlusszinssatz in % p. a.<br />
65
Die rechtlichen Grundlagen<br />
Die gesellschaftsrechtliche Struktur<br />
Vereinfachte Darstellung der gesellschaftsrechtlichen Struktur<br />
66 I Die rechtlichen Grundlagen<br />
Kommanditist 1)<br />
1) Abhängig von der im Zeichnungsschein gewählten Alternative.<br />
Die Fondsgesellschaft<br />
Die Fondsgesellschaft MIDIR Mobiliengesellschaft mbH &<br />
Co. KG wurde am 06.12.2004 von der MIDIR Mobilien-<br />
Verwaltungsgesellschaft mbH, Grünwald, (als persönlich<br />
haftender Gesellschafter, im Folgenden „MIDIR GmbH“) und<br />
der TOLA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH, Grünwald,<br />
(als Kommanditist mit einer Kommanditeinlage von<br />
EUR 10.000) in der Rechtsform einer Kommanditgesellschaft<br />
gegründet und am 17.12.2004 im Handelsregister des Amtsgerichts<br />
München unter der Handelsregisternummer HRA<br />
85253 eingetragen. Die Kommanditeinlage der TOLA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft<br />
mbH ist in voller Höhe eingezahlt.<br />
Investor<br />
TERTIA ZWEITE<br />
Beteiligungstreuhand<br />
GmbH<br />
MIDIR<br />
Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG<br />
„SC Lotta“<br />
Treugeber 1)<br />
Treuhand-<br />
Kommanditist<br />
Eigentum<br />
Komplementär<br />
Geschäftsführung<br />
keine Einlage<br />
MIDIR<br />
Mobilien-Verwaltungsgesellschaft<br />
mbH<br />
Weitere Angaben zur Fondsgesellschaft finden sich im Kapitel<br />
„Die Übersicht über die Vertragspartner“, Seite 94 ff.<br />
Die Hauptmerkmale der Anteile ergeben sich aus den Erläuterungen<br />
in diesem Kapitel.<br />
Jahresabschluss<br />
Die Fondsgesellschaft hat ihre in diesem Beteiligungsangebot<br />
beschriebene Geschäftstätigkeit im Jahr 2007 aufgenommen.<br />
Für das Jahr 2007 liegt der Fondsgesellschaft<br />
ein aufgestellter und von der KPMG Deutsche Treuhand-<br />
Gesellschaft Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesell-
schaft, Ganghoferstraße 29, 80339 München, geprüfter<br />
Jahresabschluss vor. Seit Erstellung des Jahresabschlusses<br />
ist keine Zwischenübersicht veröffentlicht worden. Wesentliche<br />
Änderungen der Angaben im Jahresabschluss sind<br />
nach dem Stichtag nicht eingetreten. Der Jahresabschluss<br />
und der Lagebericht sind Bestandteil des Beteiligungsangebots<br />
und diesem Prospekt auf Seite 128 ff. angefügt.<br />
Beitritt der Investoren<br />
Der Investor beteiligt sich zunächst als Treugeber über<br />
den Treuhandkommanditisten TERTIA ZWEITE Beteiligungstreuhand<br />
GmbH, Grünwald (im Folgenden „Treuhandkommanditist“),<br />
an der Fondsgesellschaft. Er kann jedoch bereits<br />
im Zeichnungsschein festlegen, ob er weiterhin als Treugeber<br />
beteiligt sein will oder ob er seine Beteiligung in eine<br />
unmittelbare Kommanditbeteiligung umwandeln und sich<br />
als Kommanditist in das Handelsregister eintragen lassen<br />
möchte (siehe hierzu Kapitel „Die Beteiligung“, Seite 88 ff.).<br />
Über entsprechende Regelungen im Treuhandvertrag und<br />
im Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft wird erreicht,<br />
dass der Treugeber dem direkt beteiligten Kommanditisten,<br />
soweit rechtlich möglich, hinsichtlich der steuerlichen und<br />
rechtlichen Folgen gleichgestellt ist.<br />
Gesellschafter<br />
Die MIDIR GmbH ist persönlich haftender und geschäftsführender<br />
Gründungsgesellschafter der Fondsgesellschaft.<br />
Sie leistet keine Einlage und ist am Vermögen sowie am<br />
Ergebnis der Fondsgesellschaft nicht beteiligt. Grundsätzlich<br />
haftet der persönlich haftende Gesellschafter einer<br />
Kommanditgesellschaft unbeschränkt. Abweichend von dieser<br />
gesetzlichen Bestimmung haftet vorliegend der persönlich<br />
haftende Gesellschafter als Kapitalgesellschaft nur beschränkt<br />
auf sein Gesellschaftsvermögen.<br />
Die MIDIR GmbH erhält ab dem Eigentumserwerb am Schiff<br />
für die Übernahme der Geschäftsführung und für die Übernahme<br />
der persönlichen Haftung in der Fondsgesellschaft<br />
eine laufende jährliche Vergütung in Höhe von USD 10.000<br />
zuzüglich einer gegebenenfalls anfallenden gesetzlichen<br />
Umsatzsteuer. Die Vergütung wird ab dem 01.01.2010 mit<br />
3,0 % jährlich indexiert (siehe hierzu § 16 Ziffer 2 Gesellschaftsvertrag).<br />
Der Gründungskommanditist TOLA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft<br />
mbH (im Folgenden „TOLA“) scheidet mit<br />
Beitritt des Treuhandkommanditisten im Auftrag des ersten<br />
Treugebers aus der Fondsgesellschaft aus und erhält als<br />
Abfindung die von ihm geleistete Einlage abzüglich der<br />
Gründungskosten.<br />
Die TOLA ist bis zu ihrem Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft<br />
als Kommanditist beteiligt und hat die Rechte eines<br />
Kommanditisten (siehe hierzu auch Seite <strong>11</strong>1 ff. sowie die<br />
Darstellung in diesem Kapitel). Lediglich die Höhe der Abfindung<br />
beim Ausscheiden der TOLA weicht von den grundsätzlichen<br />
Regelungen zur Abfindung ab.<br />
Über die vorstehend dargestellten, im Gesellschaftsvertrag<br />
festgelegten Leistungen hinaus erhalten die Gründungsgesellschafter<br />
keine weiteren Gewinnbeteiligungen, Entnahmerechte<br />
oder sonstige Gesamtbezüge, weder innerhalb<br />
noch außerhalb des Gesellschaftsvertrages.<br />
Der Gesellschaftsvertrag<br />
Der Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft ist Bestandteil<br />
dieses Beteiligungsangebotes und auf Seite <strong>11</strong>1 ff.<br />
abgedruckt. Er unterliegt deutschem Recht. Ergänzend zum<br />
Gesellschaftsvertrag gelten die gesetzlichen Regelungen.<br />
Änderungen des Gesellschaftsvertrages (einschließlich der<br />
Auflösung der Fondsgesellschaft) können grundsätzlich nur<br />
mit 3/4-Mehrheit der abgegebenen gültigen Stimmen und<br />
mit Zustimmung des geschäftsführenden Gesellschafters<br />
beschlossen werden.<br />
67
Einlagen<br />
Durch Eintritt des Treuhandkommanditisten bzw. Erhöhung<br />
von dessen Kommanditkapital im Auftrag der Investoren<br />
wird das Gesellschaftskapital auf USD 60,0 Mio. (zuzüglich<br />
einer Zeichnungsreserve in Höhe von USD 200.000) erhöht.<br />
Die Zahlungsverpflichtung der Investoren lautet auf US-<br />
Dollar und bezieht sich auf die mit Unterzeichnung des<br />
Zeichnungsscheins übernommene Kapitaleinlage zuzüglich<br />
des Agios (5 % der Kapitaleinlage).<br />
Die in das Handelsregister in US-Dollar einzutragende Haftsumme<br />
der Investoren beträgt 10 % der übernommenen<br />
Kapitaleinlage (ohne Agio). Für weitere Informationen<br />
zur Einlageerbringung siehe Kapitel „Die Beteiligung“, Seite<br />
88 ff., sowie den Zeichnungsschein.<br />
Abgaben- und Kostenbelastung der Gesellschaft,<br />
Nachschusspflicht<br />
Belastungen der Fondsgesellschaft mit Abgaben (z. B. Steuern,<br />
Gebühren, Beiträge) und anderen Kosten, die auf Handlungen<br />
bzw. dem Verhalten eines Gesellschafters beruhen<br />
oder ihren Grund in der Person oder Rechtspersönlichkeit /<br />
Rechtsform eines Gesellschafters haben, sind von dem<br />
jeweiligen die Belastung auslösenden Gesellschafter und<br />
einem etwaigen Rechtsnachfolger als Gesamtschuldner zu<br />
tragen (siehe hierzu § <strong>11</strong> Gesellschaftsvertrag).<br />
Eine über die vorstehend dargestellte Abgaben- und Kostenerstattungspflicht<br />
hinausgehende Nachschusspflicht besteht<br />
nicht. Sie kann nur mit den Stimmen aller Gesellschafter beschlossen<br />
werden (siehe hierzu §17 Ziffer 1 Gesellschaftsvertrag).<br />
68 I Die rechtlichen Grundlagen<br />
Übertragung und Belastung von Gesellschaftsanteilen<br />
Eine vollständige oder teilweise Übertragung, Belastung<br />
oder sonstige Verfügung über Gesellschaftsanteile bedarf zu<br />
ihrer Wirksamkeit der vorherigen schriftlichen Zustimmung<br />
des geschäftsführenden Gesellschafters der Fondsgesellschaft.<br />
Diese Zustimmung kann nur aus wichtigem Grund<br />
versagt werden (siehe hierzu § 7 Gesellschaftsvertrag).<br />
Für weitere Informationen zur Übertragung und Belastung<br />
der Beteiligung, insbesondere zu den hierbei anfallenden<br />
Kosten, siehe Kapitel „Die Beteiligung“, Seite 88 ff.<br />
Haftung der Gesellschafter<br />
Die MIDIR GmbH als Komplementär haftet persönlich und<br />
unbeschränkt für die Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft.<br />
Die Kommanditisten der Fondsgesellschaft haften<br />
gegenüber Gläubigern der Fondsgesellschaft bis zur Höhe<br />
ihrer im Handelsregister eingetragenen Haftsumme (siehe<br />
hierzu Kapitel „Die Risikohinweise“, Seite 12 ff.).<br />
Geschäftsführung, Vertretung<br />
Geschäftsführer der Fondsgesellschaft ist die MIDIR GmbH.<br />
Sie vertritt die Fondsgesellschaft nach außen allein. Sie ist<br />
berechtigt, die Geschäftsführung ganz oder teilweise auf<br />
Dritte zu übertragen.<br />
Die Geschäftsführungsbefugnis erstreckt sich auf die Vornahme<br />
aller Handlungen, die zum gewöhnlichen Geschäftsbetrieb<br />
der Fondsgesellschaft gehören. Diese Befugnis gilt<br />
insbesondere für den Abschluss und die Abwicklung bzw.<br />
die Vornahme der dem Investitions- und Finanzierungsplan<br />
zugrunde liegenden Verträge und Rechtsgeschäfte sowie<br />
den Betrieb, die Instandhaltung und die Wartung des<br />
Schiffes. Handlungen, die über den gewöhnlichen Betrieb<br />
der Fondsgesellschaft hinausgehen, kann der geschäftsführende<br />
Gesellschafter nur mit Zustimmung des Beirats oder<br />
der Gesellschafter vornehmen (siehe hierzu § 12 Gesellschaftsvertrag).
Schadenersatzansprüche aus dem Gesellschaftsverhältnis<br />
gegen den geschäftsführenden Gesellschafter bestehen<br />
lediglich bei grob fahrlässigen oder vorsätzlichen Pflichtverletzungen<br />
(siehe hierzu § 12 Ziffer 5 Gesellschaftsvertrag).<br />
Gesellschafterbeschlüsse<br />
Gesellschafterbeschlüsse werden schriftlich und grundsätzlich<br />
im Umlaufverfahren gefasst (siehe hierzu § 13 Ziffer 1<br />
Gesellschaftsvertrag). Bis zum 30.09. eines jeden Jahres<br />
findet eine Beschlussfassung zur Feststellung des Jahresabschlusses<br />
des vorangegangenen Geschäftsjahres statt<br />
(siehe hierzu § 13 Ziffer 2 Gesellschaftsvertrag).<br />
Die Beschlussfassung führt der Geschäftsführer durch. Jeder<br />
Gesellschafter kann bei Vorliegen eines wichtigen Grundes<br />
unter Benennung dieses Grundes und des Abstimmungspunktes<br />
eine außerordentliche Beschlussfassung verlangen.<br />
Der Geschäftsführer kann vom Umlaufverfahren absehen<br />
und stattdessen eine Gesellschafterversammlung einberufen,<br />
wenn hierfür ein wichtiger Grund vorliegt. Der<br />
Geschäftsführer kann einen Vertreter mit der Leitung der<br />
Gesellschafterversammlung beauftragen. Jeder Investor<br />
kann sich in der Gesellschafterversammlung durch einen<br />
anderen Investor, nahe Angehörige oder seinen ständigen<br />
Generalbevollmächtigten vertreten lassen.<br />
Die Beschlussfähigkeit bei Beschlüssen im Umlaufverfahren<br />
ist gegeben, wenn die im Gesellschaftsvertrag beschriebenen<br />
Formalien gewahrt worden sind (siehe hierzu § 13 Ziffer<br />
3 Gesellschaftsvertrag). Die Beschlussfähigkeit im Rahmen<br />
der Gesellschafterversammlung ist gegeben, wenn alle<br />
Gesellschafter ordnungsgemäß geladen sind und der<br />
geschäftsführende Gesellschafter sowie der Treuhandkommanditist<br />
anwesend bzw. vertreten sind (siehe hierzu § 13<br />
Ziffer 5 Gesellschaftsvertrag).<br />
Das Stimmrecht der Gesellschafter richtet sich nach der<br />
Höhe der übernommenen Kapitaleinlage. Auf je volle<br />
USD 1.000 der Einlage entfällt eine Stimme. Der geschäftsführende<br />
Gesellschafter MIDIR GmbH hat 100 Stimmen.<br />
Grundsätzlich erfordern Gesellschafterbeschlüsse die einfache<br />
Mehrheit der abgegebenen gültigen Stimmen. Die<br />
Änderungen des Gesellschaftsvertrages und die Auflösung<br />
der Fondsgesellschaft können nur mit 3/4-Mehrheit der<br />
abgegebenen gültigen Stimmen und mit Zustimmung des<br />
geschäftsführenden Gesellschafters beschlossen werden.<br />
Der Ausschluss der MIDIR GmbH oder der Entzug ihrer<br />
Geschäftsführungsbefugnis und Vertretungsmacht bedarf<br />
ohne Vorliegen eines wichtigen Grundes einer 3/4-Mehrheit<br />
der abgegebenen gültigen Stimmen (siehe hierzu § 13 Ziffer<br />
9 Gesellschaftsvertrag).<br />
Beirat<br />
Im Jahr 2010 wird ein Beirat eingerichtet, der aus fünf Personen<br />
besteht. Die Mitglieder sollen mit einer Mindestsumme<br />
von USD 40.000 an der Fondsgesellschaft beteiligt und<br />
nicht für Unternehmen tätig sein, die mit dem Bereederer<br />
oder dem Initiator dieses Beteiligungsangebotes im Wettbewerb<br />
stehen. Die Durchführung der Wahl des Beirats und<br />
die Festlegung des Verfahrens obliegen dem geschäftsführenden<br />
Gesellschafter.<br />
Der geschäftsführende Gesellschafter hat das Recht, zwei<br />
für die Belange der Fondsgesellschaft erwiesene Fachleute<br />
als Mitglieder in den Beirat zu entsenden.<br />
Die Amtsperioden des Beirats betragen regelmäßig fünf<br />
Jahre (siehe hierzu § 14 Ziffer 1 Gesellschaftsvertrag).<br />
Die Mitglieder des Beirats haften nur für Vorsatz und grobe<br />
Fahrlässigkeit (siehe hierzu § 14 Ziffer 10 Gesellschaftsvertrag).<br />
69
Die Aufgaben des Beirats umfassen die Beratung des<br />
geschäftsführenden Gesellschafters, die Vertretung der Interessen<br />
der Kommanditisten im Hinblick auf ihre Kontrollrechte<br />
gemäß § 166 HGB sowie die Entscheidungen über die<br />
Vercharterung von Schiffen für Laufzeiten ab sechs Monaten,<br />
vorzeitige Aufhebungen und substantielle Änderungen<br />
von Charterverträgen, Abschluss von Währungsvereinbarungen<br />
mit einer Laufzeit von über einem Jahr und die<br />
Durchführung von größeren Umbau- und Reparaturarbeiten<br />
(außer solchen, die dem Erhalt der Klasse dienen) am Schiff<br />
(siehe hierzu §§ 14 f. in Verbindung mit § 12 Ziffer 4 Gesellschaftsvertrag).<br />
Jedes Beiratsmitglied erhält für die Dauer seiner Amtszeit<br />
ein jährliches Entgelt in Höhe von USD 2.000.<br />
Beteiligung am Ergebnis und Vermögen,<br />
Ausschüttungen / Entnahmen<br />
Die Gesellschafter sind grundsätzlich im Verhältnis ihrer<br />
Kapitalanteile am Vermögen und am Ergebnis der Fondsgesellschaft<br />
beteiligt. Bis zum Zeitpunkt der Gleichstellung<br />
der Kapitalkonten II und III der Gesellschafter im Verhältnis<br />
ihrer Kapitalanteile erfolgen die Gewinn- und Verlustzuweisungen<br />
allerdings dergestalt, dass alle Gesellschafter<br />
unabhängig vom Zeitpunkt ihres Beitritts im Verhältnis ihrer<br />
Kapitalanteile gleichgestellt sind (siehe hierzu § 16 Ziffern 5<br />
und 6 Gesellschaftsvertrag).<br />
70 I Die rechtlichen Grundlagen<br />
Die Kapitalkonten der Investoren werden in US-Dollar<br />
geführt. Die Beteiligung am Ergebnis und am Vermögen der<br />
Fondsgesellschaft wird damit ausschließlich auf USD-Basis<br />
ermittelt. Im Rahmen des gesetzlich Zulässigen werden<br />
sämtliche Abschlüsse in US-Dollar auf Basis der deutschen<br />
Rechnungslegungsvorschriften erstellt.<br />
Die in den Jahren 2008 und 2009 beigetretenen Investoren<br />
erhalten mit der ersten Ausschüttung am 31.12.2009 entsprechend<br />
der Höhe der von ihnen geleisteten Einlage und<br />
der Dauer ihrer Beteiligung im Jahr 2009 eine Ausschüttung<br />
in Höhe der bis dahin erwirtschafteten Liquiditätsüberschüsse<br />
der Fondsgesellschaft, vorbehaltlich einer<br />
vom geschäftsführenden Gesellschafter als angemessen<br />
erachteten Liquiditätsreserve (siehe hierzu § 16 Ziffer 4 Gesellschaftsvertrag).<br />
Die im Jahr 2008 beigetretenen Investoren<br />
erhalten mit der ersten Ausschüttung am 31.12.2009<br />
entsprechend der Höhe der von ihnen geleisteten Einlage<br />
und für jeden vollen Monat der Dauer ihrer Beteiligung im<br />
Jahr 2008 eine Vorzugsausschüttung in Höhe von 4 % p. a.<br />
Im Übrigen schüttet der geschäftsführende Gesellschafter<br />
die erwirtschafteten Geldüberschüsse (unter Berücksichtigung<br />
einer angemessenen Liquiditätsreserve) grundsätzlich<br />
jeweils am 31.12. eines Jahres in US-Dollar an die Gesellschafter<br />
im Verhältnis ihrer Kapitalanteile aus. Jeder Gesellschafter<br />
hat jedoch ein Wahlrecht, die Ausschüttungen /<br />
Entnahmen durch Angabe der Währung im Zeichnungsschein<br />
auch in Euro zu erhalten. Darüber hinaus hat der<br />
Investor bezüglich der Ausschüttung /Entnahme in US-Dollar<br />
bzw. Euro ein jährliches Wahlrecht, welches durch schriftliche<br />
Erklärung gegenüber der Fondsgesellschaft ausgeübt werden<br />
kann. Bei der Bestimmung des auszuschüttenden Betrages<br />
wird vom geschäftsführenden Gesellschafter eine angemes-
sene Liquiditätsreserve zur Bestreitung zukünftiger Zahlungsverpflichtungen<br />
gebildet (siehe hierzu Kapitel „Die<br />
Beteiligung“ und § 16 Ziffer 4 Gesellschaftsvertrag).<br />
Dauer und Kündigung der Gesellschaft<br />
Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet worden.<br />
Das Gesellschaftsverhältnis kann von jedem Gesellschafter<br />
mit einer Frist von drei Monaten zum Ende eines Geschäftsjahres,<br />
erstmals zum 31.12.2029, gekündigt werden (siehe<br />
hierzu § 8 Ziffer 1 Gesellschaftsvertrag).<br />
Der durch Kündigung ausscheidende Gesellschafter erhält<br />
eine Abfindung in Höhe des Verkehrswertes seiner Beteiligung.<br />
Die Auszahlung kann nicht vor Ablauf von sechs<br />
Monaten seit dem Ausscheiden verlangt werden. Bis zur<br />
Auszahlung ist die Abfindung mit dem geltenden Marktzinssatz<br />
zu verzinsen (siehe hierzu § 10 Ziffer 1 Gesellschaftsvertrag).<br />
Ausschluss aus der Gesellschaft /<br />
Wirksamwerden des Treuhandverhältnisses<br />
Der geschäftsführende Gesellschafter ist berechtigt, einen<br />
Gesellschafter mit sofortiger Wirkung oder mit Wirkung zu<br />
einem späteren Zeitpunkt aus der Fondsgesellschaft auszuschließen,<br />
wenn ein Insolvenzverfahren über sein Vermögen<br />
eröffnet oder mangels Masse abgelehnt wird, in seinen<br />
Gesellschaftsanteil die Zwangsvollstreckung betrieben wird<br />
oder ein sonstiger wichtiger Grund vorliegt. Bei verspäteter<br />
Einzahlung der Kapitaleinlage zuzüglich Agio können Verzugszinsen<br />
berechnet werden. Darüber hinaus kann der Verzug<br />
mit der Einzahlung der Kapitaleinlage dazu führen, dass<br />
das Treuhandverhältnis nicht wirksam zustandekommt, da<br />
die Einzahlung der Einlage eine aufschiebende Bedingung<br />
für das wirksame Zustandekommen des Treuhandverhält-<br />
nisses darstellt (zu den Voraussetzungen siehe Zeichnungsschein).<br />
Das würde bedeuten, dass der Treuhandkommanditist<br />
der Fondsgesellschaft nicht im Auftrag des Investors beitreten<br />
würde. In diesem Fall kann die Fondsgesellschaft<br />
pauschal 15 % der Kapitaleinlage des jeweiligen Gesellschafters<br />
als Schadenersatz verlangen. Dem Gesellschafter<br />
bleibt der Nachweis vorbehalten, dass kein oder nur ein wesentlich<br />
geringerer Schaden entstanden ist (siehe hierzu § 8<br />
Ziffer 2 Gesellschaftsvertrag und den Zeichnungsschein).<br />
Aufgrund des Gesellschaftsvertrages kann der Investor in<br />
bestimmten von ihm veranlassten Fällen aus der Gesellschaft<br />
ausgeschlossen werden (siehe hierzu Kapitel „Der<br />
Gesellschaftsvertrag“, Seite <strong>11</strong>1 ff.). Er erhält in diesem Fall<br />
gegebenenfalls eine Abfindung, die nicht dem Verkehrswert<br />
oder dem inneren Wert seiner Beteiligung entspricht.<br />
Tod eines Gesellschafters<br />
Verstirbt ein Gesellschafter, geht seine Beteiligung zum<br />
Zeitpunkt des Erbfalls auf seine Erben über. Die Gesellschaft<br />
wird mit den Erben fortgesetzt (siehe hierzu § 9 Gesellschaftsvertrag).<br />
Auflösung der Gesellschaft<br />
Mit einer Mehrheit von 3/4 der abgegebenen gültigen<br />
Stimmen können die Gesellschafter mit Zustimmung des<br />
geschäftsführenden Gesellschafters die Auflösung der Fondsgesellschaft<br />
beschließen. Die Liquidation erfolgt durch den<br />
geschäftsführenden Gesellschafter oder durch den /die von<br />
ihm zu bestellenden Liquidator/en.<br />
71
Der Treuhandvertrag<br />
Die Investoren beteiligen sich als Treugeber über den Treuhandkommanditisten<br />
an der Fondsgesellschaft. Es besteht<br />
die Möglichkeit, die Beteiligung in eine direkte Beteiligung<br />
als Kommanditist umzuwandeln.<br />
Die Rechte und Pflichten der sich als Treugeber beteiligenden<br />
Investoren und des Treuhandkommanditisten sind im<br />
Einzelnen im Treuhandvertrag geregelt, der Bestandteil<br />
dieses Beteiligungsangebotes und auf Seite 123 ff. abgedruckt<br />
ist.<br />
Mit Erstellung der Zeichnungsbestätigung durch den Treuhandkommanditisten<br />
kommt ein Treuhandvertrag zwischen<br />
dem Investor und dem Treuhandkommanditisten zustande.<br />
Das im Treuhandvertrag vereinbarte Treuhandverhältnis<br />
steht unter der aufschiebenden Bedingung der Leistung<br />
der vollständigen Einlage zuzüglich Agio (siehe § 1 Ziffer 1<br />
Treuhandvertrag und Zeichnungsschein). Der Treuhandkommanditist<br />
tritt der Fondsgesellschaft im Auftrag des<br />
Treugebers als Kommanditist bei und hält diesen Kommanditanteil<br />
treuhänderisch im eigenen Namen, aber im Umfang<br />
der gezeichneten Beteiligung, für Rechnung des Treugebers<br />
(siehe hierzu § 1 Ziffer 2 Treuhandvertrag).<br />
Im Außenverhältnis hält der Treuhandkommanditist seine<br />
Kommanditbeteiligung für alle Treugeber gemeinsam als<br />
einheitlichen Kommanditanteil, im Innenverhältnis handelt<br />
der Treuhandkommanditist ausschließlich im Auftrag und<br />
für Rechnung des jeweiligen Treugebers (siehe hierzu § 1 Ziffer<br />
3 Treuhandvertrag).<br />
Der Gegenstand des Treuhandvertrages ist auf das treuhänderische<br />
Halten des Kommanditanteils beschränkt. Das<br />
Treuhandverhältnis dient ausschließlich der Verwaltungs-<br />
72 I Die rechtlichen Grundlagen<br />
vereinfachung im Interesse der Fondsgesellschaft und der<br />
Treugeber sowie dem Vertraulichkeitsinteresse der Investoren<br />
(siehe hierzu § 1 Ziffer 5 Treuhandvertrag).<br />
Der Treuhandkommanditist tritt sämtliche Ansprüche aus<br />
der treuhänderisch für den Treugeber gehaltenen Kommanditbeteiligung<br />
an die Treugeber im Verhältnis der Höhe ihrer<br />
Anteile ab (siehe hierzu § 2 Ziffer 1 Treuhandvertrag).<br />
Die Treugeber üben ihre Stimmrechte selbst aus und können<br />
sich auf Verlangen zur Ausübung der dem Treuhandkommanditisten<br />
gegenüber der Gesellschaft zustehenden<br />
Kontrollrechte bevollmächtigen lassen (siehe hierzu § 2 Ziffer<br />
2 und § 4 Treuhandvertrag).<br />
Die Rechte und Pflichten aus dem Treuhandvertrag können<br />
nur unter Berücksichtung der entsprechenden Regeln des<br />
Gesellschaftsvertrages übertragen oder belastet werden.<br />
Gleiches gilt beim Tod des Treugebers (siehe hierzu § 6 und<br />
§ 9 Treuhandvertrag).<br />
Der Treuhandvertrag kann von jedem Gesellschafter mit<br />
einer Frist von drei Monaten zum Ende eines Geschäftsjahres,<br />
erstmals zum 31.12.2029 gekündigt werden (siehe<br />
hierzu § 7 Ziffer 6 Treuhandvertrag).<br />
Der Treuhandkommanditist haftet den Treugebern nur bei<br />
grob fahrlässiger oder vorsätzlicher Verletzung der ihm<br />
obliegenden Verpflichtungen. Der Treuhandkommanditist<br />
übernimmt keine Haftung für den Eintritt der vom Treugeber<br />
mit dem Abschluss des Treuhandvertrages angestrebten<br />
wirtschaftlichen oder steuerlichen Ziele. Er übernimmt<br />
darüber hinaus keine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit<br />
des Beteiligungsangebotes (siehe hierzu § <strong>11</strong><br />
Treuhandvertrag).
Schiffsbug (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Der Treuhandkommanditist erhält ab dem Eigentumserwerb<br />
am Schiff für die Übernahme der Treuhandschaft von<br />
der Fondsgesellschaft jährlich eine pauschale Vergütung in<br />
Höhe von USD 10.000 inklusive der gesetzlichen Umsatzsteuer.<br />
Die Treuhandvergütung ist spätestens zum 31.12.<br />
des jeweiligen Jahres fällig (siehe hierzu § 12 Treuhandvertrag<br />
in Verbindung mit § 5 Ziffer 3 Gesellschaftsvertrag). Die<br />
Vergütung wird ab dem 01.01.2010 mit 3,0 % jährlich indexiert.<br />
Das Halten der Beteiligung durch den Treuhandkommanditisten<br />
erfolgt im Übrigen ohne zusätzliche Kosten für<br />
den Investor.<br />
Weitere Verträge<br />
Neben den im Beteiligungsangebot bereits beschriebenen<br />
Verträgen, insbesondere den Charter- und den Bereederungsverträgen,<br />
werden nachfolgend weitere wesentliche<br />
Verträge, die im Rahmen des Beteiligungsangebotes abgeschlossen<br />
wurden, zusammengefasst.<br />
Kaufvertrag<br />
Die Fondsgesellschaft hat den nachfolgend näher beschriebenen<br />
Kaufvertrag über den Erwerb des Capesize-Bulkers<br />
abgeschlossen:<br />
„SC Lotta“<br />
Werft / Hersteller: Sungdong Shipbuilding & Marine<br />
Engineering Co. Ltd., Korea;<br />
Sungdong Heavy Industries<br />
Co. Ltd., Korea<br />
Verkäufer: Phoenix Grace S. A., Panama<br />
Kaufpreis: USD 105,0 Mio.<br />
Kaufvertragsdatum: 05.02.2008<br />
Übernahme: nach Baufertigstellung<br />
zwischen 01.<strong>11</strong>.2008 und 28.02.2009<br />
74 I Die rechtlichen Grundlagen<br />
Der Verkäufer sichert die Freiheit von Rechten Dritter (Ausnahme:<br />
Chartervertrag) zu. Das Schiff ist mit gültigen Klasse-Zertifizierungen<br />
sowie in einem dem Schiffsbauvertrag<br />
und Kaufvertrag entsprechenden Zustand zu übergeben.<br />
Eine darüber hinausgehende Haftung für den Zustand des<br />
Schiffes wird von dem Verkäufer nicht übernommen. Zu den<br />
weiteren Regelungen siehe Abschnitt „Das Schiff“ im Kapitel<br />
„Die Werft und das Schiff“.<br />
Kauf- und Chartervertragsvermittlung<br />
Für die Vermittlung des Kaufvertrages und des Chartervertrages<br />
hat die Fondsgesellschaft Clarkson Financial Services<br />
Ltd. im Rahmen eines sogenannten Ship-Broking Agreements<br />
beauftragt. Hierfür erhält Clarkson Financial Services<br />
Ltd. mit Eigentumserwerb am Schiff, spätestens jedoch am<br />
28.02.2009, ein Entgelt in Höhe von USD 1.575.000.<br />
Asset-Beratung<br />
Clarkson Financial Services Ltd. erhält für die Marktbeobachtung<br />
und die laufende Asset-Beratung der Fondsgesellschaft<br />
eine jährliche Vergütung in Höhe von USD 130.000. Die Vergütung<br />
wird ab dem 01.01.2010 mit 3,0 % jährlich indexiert.<br />
Bei einer Übernahme des Schiffes „SC Lotta“ durch die Fondsgesellschaft<br />
vor dem in der Prognoserechnung unterstellten<br />
Termin 28.02.2009, erhält Clarkson Financial Services Ltd. ein<br />
Entgelt in Höhe von USD 10.000 für jeden Tag bis zum<br />
28.02.2009.<br />
Während der gesamten Fondslaufzeit übernimmt Clarkson<br />
Financial Services Ltd. bei einer Überschreitung der prognostizierten<br />
Schiffsbetriebskosten von anfänglich USD 6.000<br />
pro Tag (indexiert um 3,0 % p. a. ab 01.01.2010) um bis zu<br />
USD 500 pro Tag einen Betrag in Höhe von 25 % dieser<br />
zusätzlichen Betriebskosten. Bei einer Unterschreitung der<br />
prognostizierten Betriebskosten von bis zu USD 500 pro Tag
erhält Clarkson Financial Services Ltd. entsprechend 25 % dieser<br />
Kostenersparnis. Die Abrechnung erfolgt jährlich, spätestens<br />
nach Erhalt der finalen Betriebskostenabrechnung.<br />
Des Weiteren wird Clarkson Financial Services Ltd. mit der<br />
Vermittlung von Anschlusschartern nach Ablauf der Festcharterperioden<br />
sowie mit der Vermittlung von Käufern für<br />
den Capesize-Bulker betraut. Bei Abschluss von Anschlusschartern<br />
beträgt das Entgelt 0,5 % der täglichen Bruttocharterrate.<br />
Sofern die tägliche Bruttocharterrate über<br />
USD 39.200 liegt, erhöht sich dieses Entgelt auf 2,0 %. Bei<br />
Vermittlung von Käufern hat Clarkson Financial Services Ltd.<br />
einen Anspruch auf 17,5 % des Mehrerlöses, welcher sich<br />
aus der Differenz des tatsächlichen und prognostizierten<br />
Veräußerungserlöses ergibt. Der prognostizierte Veräußerungserlös<br />
liegt zum 31.12.2027 bei USD 21,0 Mio. Bei<br />
Veräußerung vor oder nach dem Stichtag wird der prognostizierte<br />
Veräußerungserlös in der Weise bestimmt, dass der<br />
Investor bei diesem Veräußerungserlös und ansonsten prognostiziertem<br />
Verlauf die prognostizierte Rendite vor Steuern<br />
in Höhe von 6,35 % p. a. (IRR) erzielt.<br />
Objektfinanzierung<br />
Der Fondsgesellschaft liegt eine vorbehaltlose Finanzierungszusage<br />
der KfW IPEX Bank GmbH vor. Die Fremdfinanzierung<br />
des Schiffes erfolgt demnach über ein langfristiges<br />
Schiffshypothekendarlehen der KfW IPEX Bank GmbH,<br />
Frankfurt, in Höhe von insgesamt USD 63,0 Mio. Die Auszahlung<br />
erfolgt vollständig bei Übernahme des Schiffes gemäß<br />
Kaufvertrag. Das Darlehen wird eine Laufzeit von zwölf<br />
Jahren nach Auszahlung haben.<br />
Als Sicherheit wird die Fondsgesellschaft der Bank eine<br />
Schiffshypothek in Höhe von 120 % der Darlehenssumme<br />
bestellen. Die Bank wird hierdurch zur Zwangsvollstreckung<br />
in das Schiff berechtigt, wenn die Fondsgesellschaft ihren<br />
Verpflichtungen aus dem Darlehensvertrag nicht nachkommen<br />
sollte. Darüber hinaus werden unter anderem Ansprüche<br />
und Rechte aus den Versicherungen und dem Chartervertrag<br />
zur Sicherheit abgetreten.<br />
Der Darlehensgeber wird sich branchenübliche Mitspracheund<br />
Entscheidungsrechte gegenüber der Fondsgesellschaft<br />
vorbehalten, insbesondere hinsichtlich der Bereederung, der<br />
Beschäftigung und der Versicherung des Schiffes sowie im<br />
Hinblick auf die Höhe der Liquiditätsreserve. Er wird unter<br />
anderem das Recht haben, den Darlehensvertrag zu kündigen<br />
oder weitere Sicherheiten zu verlangen, wenn z. B.<br />
Ereignisse eintreten, die die ordnungsgemäße Rückführung<br />
des Darlehens gefährden oder wenn die Fondsgesellschaft<br />
wesentlichen Verpflichtungen aus dem Darlehensvertrag<br />
nicht nachkommt.<br />
Sollten sich durch Rechtsänderungen oder gesetzliche /<br />
behördliche Maßnahmen für den Darlehensgeber zusätzliche<br />
Kosten oder geringere Zinseinnahmen oder Tilgungsleistungen<br />
ergeben, so hat die Fondsgesellschaft den Darlehensgeber<br />
von diesen zusätzlichen Kosten freizustellen<br />
bzw. die reduzierten Einnahmen auszugleichen.<br />
Weitere Informationen zu den Rahmendaten der Finanzierung<br />
können dem Kapitel „Die Investition und Finanzierung“,<br />
Seite 48 ff., entnommen werden.<br />
Zwischenfinanzierung<br />
Die vor Übernahme des Schiffes zu leistende Anzahlung in<br />
Höhe von 20 % des Kaufpreises wurde über eine Zwischenfinanzierung<br />
der Hamburger Sparkasse AG zu einem Zinssatz<br />
von USD-Libor zuzüglich einer Marge von 0,70 % p. a. finanziert.<br />
Bei prognosegemäßer Platzierung wird das<br />
Eigenkapital bis zur Eigentumsübernahme des Schiffes eingeworben.<br />
Sofern vor Eigentumsübergang der auf den Kauf-<br />
75
preis entfallende Eigenkapitalanteil noch nicht zur Verfügung<br />
steht, ist beabsichtigt die oben genannte Zwischenfinanzierung<br />
entsprechend zu erhöhen und zu verlängern.<br />
Die Zwischenfinanzierung wird spätestens mit vollständigem<br />
Eingang des Kommanditkapitals zurückgeführt. Als<br />
Sicherheit dient in erster Linie die Einzahlungs- und Platzierungsgarantie<br />
der KGAL.<br />
Geschäftsbesorgungsvertrag<br />
Die Fondsgesellschaft hat mit der KGAL einen Geschäftsbesorgungsvertrag<br />
geschlossen. Dieser umfasst die Erstellung<br />
der Fondskonzeption, die Arrangierung der Investitionen<br />
und der Finanzierung der Fondsgesellschaft sowie die<br />
laufende Verwaltung der Fondsgesellschaft einschließlich<br />
der Investorenbetreuung. Der Verwaltungsvertrag endet<br />
drei Jahre nach Auflösung der Fondsgesellschaft, spätestens<br />
jedoch am 31.12.2032.<br />
Für die Erstellung der Fondskonzeption und für die Arrangierung<br />
der Investitionen und der Finanzierung der Fondsgesellschaft<br />
erhält die KGAL mit Eigentumserwerb am Schiff,<br />
spätestens jedoch am 28.02.2009, ein einmaliges Honorar in<br />
Höhe von USD 5.455.000 zuzüglich Umsatzsteuer. Die laufende<br />
Verwaltungstätigkeit wird mit einem jährlichen<br />
Honorar in Höhe von USD 240.000 zuzüglich Umsatzsteuer<br />
vergütet. Die Vergütung wird ab dem 01.01.2010 mit 3,0 %<br />
jährlich indexiert. Das Verwaltungshonorar reduziert sich ab<br />
dem Zeitpunkt der Veräußerung des Schiffes auf eine Pauschale<br />
in Höhe von USD 86.500 p. a. abzüglich der jährlich<br />
anfallenden Komplementär- und Treuhandvergütungen.<br />
Nach Ablauf von drei Jahren nach Veräußerung des Schiffes<br />
ist kein Honorar mehr geschuldet.<br />
Bei einer Übernahme des Schiffes „SC Lotta“ durch die<br />
Fondsgesellschaft vor dem in der Prognoserechnung unterstellten<br />
Termin 28.02.2009, erhält die KGAL ein Entgelt in<br />
Höhe von USD 10.000 für jeden Tag bis zum 28.02.2009.<br />
76 I Die rechtlichen Grundlagen<br />
Während der gesamten Fondslaufzeit übernimmt die KGAL<br />
bei einer Überschreitung der prognostizierten Schiffsbetriebskosten<br />
von anfänglich USD 6.000 pro Tag (indexiert<br />
um 3,0 % p. a. ab 01.01.2010) um bis zu USD 500 pro Tag<br />
einen Betrag in Höhe von 25 % dieser zusätzlichen Betriebskosten<br />
Bei einer Unterschreitung der prognostizierten<br />
Betriebskosten von bis zu USD 500 pro Tag erhält die KGAL<br />
entsprechend 25 % dieser Kostenersparnis. Die Abrechnung<br />
erfolgt jährlich, spätestens nach Erhalt der finalen Betriebskostenabrechnung.<br />
Im Rahmen ihrer administrativen Tätigkeit die Vermittlung<br />
bzw. den Neuabschluss von Charterverträgen betreffend<br />
sowie bei Veräußerung des Schiffes, erhält die KGAL ein<br />
erfolgsabhängiges Entgelt: Bei Abschluss von Anschlusschartern<br />
beträgt das Entgelt 0,5 % der täglichen Bruttocharterraten.<br />
Sofern die tägliche Bruttocharterrate über<br />
USD 39.200 liegt, erhöht sich dieses Entgelt auf 2,0 %. Bei<br />
Vermittlung eines Käufers hat die KGAL einen Anspruch auf<br />
17,5 % des Mehrerlöses, welcher sich aus der Differenz zwischen<br />
dem tatsächlichen und dem prognostizierten Veräußerungserlös<br />
des Schiffes ergibt. Der prognostizierte Veräußerungserlös<br />
liegt zum 31.12.2027 bei USD 21,0 Mio. Bei<br />
Veräußerung vor oder nach dem Stichtag wird der prognostizierte<br />
Veräußerungserlös in der Weise bestimmt, dass der<br />
Investor bei diesem Veräußerungserlös und ansonsten prognosegemäßem<br />
Verlauf die prognostizierte Rendite vor Steuern<br />
in Höhe von 6,35 % p. a. (IRR) erzielt.<br />
Beratungsvertrag<br />
Die Fondsgesellschaft hat mit der AL Ships GmbH einen<br />
Beratungsvertrag abgeschlossen. Darin hat sich die AL Ships<br />
GmbH verpflichtet, die Fondsgesellschaft bei der Auswahl<br />
geeigneter Schiffe zu beraten. Die AL Ships GmbH erhält<br />
hierfür mit Eigentumserwerb am Schiff, spätestens jedoch<br />
am 28.02.2009, ein einmaliges Honorar in Höhe von<br />
USD 20.000 zuzüglich Umsatzsteuer.
Vermittlung des Eigenkapitals<br />
Die Fondsgesellschaft hat die ALCAS GmbH (im Folgenden<br />
„ALCAS“) mit der Organisation des Vertriebs des Kommanditkapitals<br />
beauftragt. Die ALCAS übernimmt den Vertrieb<br />
zum Teil selbst, kann aber weitere Vertriebspartner einschalten,<br />
die zu diesem Zweck unmittelbar in Vertragsbeziehung<br />
mit der Fondsgesellschaft treten. Die Vertriebspartner sind<br />
dabei nicht als Erfüllungsgehilfen der ALCAS tätig, sondern<br />
vermitteln direkt im Auftrag der Fondsgesellschaft.<br />
Die von der Fondsgesellschaft zu leistende Vertriebsprovision<br />
für die Vermittlung des Kommanditkapitals in Höhe<br />
von USD 60,0 Mio. beträgt insgesamt USD 5.400.000 zuzüglich<br />
eines Agios in Höhe von USD 3.000.000, fällig anteilig<br />
nach Einwerbung des Kommanditanteils. Darin ist ein Entgelt<br />
für die Organisation der Eigenkapitalvermittlung in<br />
Höhe von insgesamt USD 25.000 inklusive Umsatzsteuer<br />
enthalten, welches mit Eigentumserwerb am Schiff, spätestens<br />
jedoch am 28.02.2009 zur Zahlung fällig ist.<br />
Die von der Fondsgesellschaft zu leistende Vertriebsprovision<br />
entspricht einem Betrag in Höhe von 13,3 % bezogen auf<br />
das Kommanditkapital inklusive Agio. Es ist möglich, dass<br />
einzelne Vertriebspartner für ihre Vermittlungstätigkeit von<br />
der Fondsgesellschaft, der KGAL oder sonstigen Dritten insgesamt<br />
als Entgelt einen Betrag in Höhe von über 13,3 % des<br />
Kommanditkapitals inklusive Agio erhalten. Die tatsächlich<br />
an den einzelnen Vertriebspartner gezahlte Provision ist daher<br />
nur auf Ebene des jeweiligen Vertriebspartners ermittelbar.<br />
Zusätzlich zur Zahlung der Vertriebsprovisionen übernimmt<br />
die Fondsgesellschaft Kosten für Vertriebsmaterialien bis zu<br />
einem Betrag von EUR 60.000.<br />
Vermittlung des Fremdkapitals<br />
Ferner wurde die ALCAS von der Fondsgesellschaft mit der<br />
Vermittlung des benötigten Fremdkapitals beauftragt. Sie<br />
erhält hierfür mit Eigentumserwerb am Schiff, spätestens<br />
jedoch am 28.02.2009, eine Vergütung in Höhe von<br />
USD 400.000 zuzüglich einer gegebenenfalls anfallenden<br />
Umsatzsteuer.<br />
Einzahlungs- und Platzierungsgarantie<br />
Die KGAL hat die Einzahlung und Platzierung von Kommanditkapital<br />
in Höhe von USD 60,0 Mio. zuzüglich Agio in Höhe<br />
von USD 3.000.000 spätestens zum 31.01.2010 garantiert<br />
und erhält hierfür anteilig nach Einwerbung des Kommanditkapitals,<br />
prognosegemäß am 31.12.2008, eine einmalige<br />
Vergütung in Höhe von USD 1.200.000 (2 % des einzuwerbenden<br />
Kommanditkapitals ohne Agio). Sollte das Kommanditkapital<br />
nicht bis zum Zeitpunkt der Übernahme des<br />
Schiffes vollständig eingeworben sein, wird die KGAL zusätzlich<br />
sicherstellen, dass der Fondsgesellschaft entsprechende<br />
Zwischenfinanzierungsmittel zu einem Zinssatz von höchstens<br />
7,5 % p. a. zur Verfügung gestellt werden. Sollten die<br />
Zwischenfinanzierungszinsen unter 7,5 % p. a. liegen, erhält<br />
die KGAL zum Zeitpunkt der vollständigen Platzierung des<br />
Kommanditkapitals eine zusätzliche Gebühr in Höhe des<br />
Differenzbetrages.<br />
Laufende Steuerberatung /<br />
Wirtschaftsprüfung /sonstige Drittkosten<br />
Die während der Laufzeit erfolgende Steuerberatung und<br />
Wirtschaftsprüfung der Fondsgesellschaft wird von unabhängigen<br />
Gesellschaften /Steuerberatern / Wirtschaftsprüfern<br />
übernommen. Die für diese Leistungen anfallenden<br />
Entgelte und die sonstigen laufenden Kosten wurden aufgrund<br />
von Erfahrungswerten geschätzt und sind von der<br />
Fondsgesellschaft zu tragen.<br />
77
Voller Einsatz für den Welthandel<br />
Rund 50.000 Schiffe umfasst die Welthandelsflotte, davon etwa 34.000 Trockenfrachtschiffe, davon<br />
über 7.000 Schüttgutfrachter / Bulker und davon etwa 900 Capesize-Bulker. Die Nachfrage nach der<br />
Transportleistung von großen Bulkern ist in den letzten Jahren stetig gestiegen, eine Tendenz, an der<br />
sich nach Ansicht von Marktexperten in den nächsten Jahren nichts ändern wird.
Bulker / Schüttgutfrachter an einem Ladeterminal (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Die steuerlichen Grundlagen<br />
Allgemeines<br />
Die nachfolgende Darstellung der steuerlichen Grundlagen<br />
dient dazu, dem Investor einen Überblick über die wesentlichen<br />
Aspekte einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft zu<br />
vermitteln. Die getroffenen Aussagen beziehen sich ausschließlich<br />
auf in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtige<br />
natürliche Personen, die ihre Beteiligung im Privatvermögen<br />
halten. Es wird jedem Investor empfohlen, die<br />
persönlichen steuerlichen Auswirkungen mit einem steuerlichen<br />
Berater zu erörtern.<br />
Diesem Beteiligungsangebot liegen die derzeit geltende<br />
Gesetzeslage, die aktuelle Rechtsprechung und die geltenden<br />
Verwaltungsauffassungen der Finanzbehörden, insbesondere<br />
das Schreiben des Bundesministeriums der<br />
Finanzen (BMF) zu § 5a Einkommensteuergesetz (EStG) vom<br />
12.06.2002 (BStBl. 2002 I, Seite 614), zugrunde.<br />
Änderungen der steuerlichen Rahmenbedingungen (künftige<br />
Gesetzesänderungen, geänderte Rechtsprechung oder<br />
geänderte Anwendungen bestehender Vorschriften oder<br />
Regelungen) sind möglich und können das Ergebnis der<br />
Beteiligung beeinflussen.<br />
Die endgültige Anerkennung der steuerlichen Konzeption<br />
bleibt der Beurteilung der Betriebsprüfung durch die Finanzverwaltung<br />
vorbehalten (siehe hierzu im Kapitel „Die Risikohinweise“<br />
den Abschnitt „Steuern“, Seite 16).<br />
80 I Die steuerlichen Grundlagen<br />
Steuerliche Grundlagen für die<br />
Fondsgesellschaft<br />
Allgemeines<br />
Mit dem Betrieb des Schiffes ist die Fondsgesellschaft eine<br />
gewerblich tätige Personengesellschaft im Sinne des § 15<br />
Abs. 1 Nr. 1 in Verbindung mit Abs. 3 Nr. 1 EStG; die daneben<br />
bestehende gewerbliche Prägung (§ 15 Abs. 3 Nr. 2 EStG) ist<br />
unerheblich.<br />
Eine Gewinnerzielungsabsicht, beurteilt auf Basis der Steuerbilanz<br />
nach §§ 4, 5 EStG, ist zu bejahen, zumal die Fondsgesellschaft<br />
während der laufenden Charterverträge und<br />
der sich anschließenden Weiterverwendung prognosegemäß<br />
erhebliche Liquiditätsüberschüsse erzielt.<br />
Ferner unterliegen die Einkünfte des Gewerbebetriebs der<br />
inländischen Besteuerung, da sich die Geschäftsleitung im<br />
Inland befindet bzw. die Bereederung im Inland ausgeführt<br />
wird.<br />
Gewinnermittlung nach der Tonnage<br />
Tonnagebesteuerung<br />
Gewinnermittlung<br />
Die Höhe der gewerblichen Einkünfte bestimmt sich allgemein<br />
durch Betriebsvermögensvergleich (Bilanzierung)<br />
gemäß §§ 4, 5 EStG.<br />
Abweichend hiervon können Schifffahrtsgesellschaften<br />
unter nachfolgend beschriebenen Voraussetzungen ihren<br />
Gewinn auch pauschal nach der Tonnage ermitteln (soge-
nannte Tonnagebesteuerung, § 5a EStG). Dabei bestimmt<br />
sich der steuerpflichtige Gewinn in Abhängigkeit vom Nettorauminhalt<br />
des im internationalen Verkehr eingesetzten<br />
Schiffes (sogenannte Nettotonnen). Die Ermittlung des<br />
steuerpflichtigen Gewinns kann der nachstehenden Tabelle<br />
entnommen werden.<br />
Steuerpflichtiger Gewinn Nettotonnen<br />
pro Betriebstag 1) (abgerundet auf volle 100 t)<br />
0,92 Euro /<br />
100 Nettotonnen<br />
0,69 Euro /<br />
100 Nettotonnen<br />
0,46 Euro / 100 Nettotonnen<br />
0,23 Euro / 100 Nettotonnen<br />
Bis 1.000 Nettotonnen<br />
Für 1.000 Nettotonnen<br />
übersteigende Tonnage bis<br />
10.000 Nettotonnen<br />
Für 10.000 Nettotonnen<br />
übersteigende Tonnage bis<br />
25.000 Nettotonnen<br />
Für 25.000 Nettotonnen<br />
übersteigende Tonnage<br />
1) Übliche Liegezeiten sind den Betriebstagen zuzurechnen, somit werden regelmäßig<br />
365 Betriebstage p. a. unterstellt.<br />
Voraussetzungen<br />
Zu den Voraussetzungen für die Tonnagebesteuerung gehören<br />
insbesondere:<br />
Die Geschäftsleitung der Fondsgesellschaft befindet sich<br />
im Inland.<br />
Die Bereederung des Schiffes wird im Inland durchgeführt.<br />
Das Schiff wird im jeweiligen Wirtschaftsjahr überwiegend<br />
in einem inländischen Seeschiffsregister eingetragen.<br />
Das Schiff wird im internationalen Verkehr betrieben.<br />
Das Schiff wird vom Vercharterer ausgerüstet.<br />
Die vorgenannten Voraussetzungen werden bei dem von<br />
der Fondsgesellschaft betriebenen Schiff mit Eigentumsübernahme,<br />
voraussichtlich im Jahr 2008, vorliegen. Die<br />
Besteuerung nach der Tonnage wird ab diesem Zeitpunkt<br />
beantragt. Die Gesellschaft ist an diesen Antrag zehn Jahre<br />
bzw. bis zur Veräußerung des Schiffes gebunden bzw. so lange,<br />
wie die Voraussetzungen für die Tonnagebesteuerung<br />
vorliegen.<br />
Folgen der Tonnagebesteuerung<br />
Aufgrund der sofortigen Option zur Tonnagebesteuerung<br />
werden zu keinem Zeitpunkt negative steuerliche Ergebnisse<br />
zugewiesen; ein sogenannter Unterschiedsbetrag (§ 5a<br />
Abs. 4 EStG), der bei Veräußerung des Schiffes oder bei<br />
Veräußerung des Anteils an der Gesellschaft zu versteuern<br />
wäre, ist nicht zu bilden.<br />
Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Betrieb des<br />
Schiffes können nicht als Betriebsausgaben angesetzt<br />
werden. Auch etwaige Sonderbetriebsausgaben der Investoren<br />
sind mit dem pauschal ermittelten Tonnagegewinn<br />
abgegolten und mindern das zu versteuernde Ergebnis nicht<br />
(siehe hierzu Abschnitt „Einkommensteuer“, Seite 83 f.).<br />
Abweichend zum Gesellschaftsvertrag und damit zur Gewinnverteilung<br />
in der Handelsbilanz, aber auch abweichend<br />
zur Steuerbilanz, erfolgt die Verteilung des nach § 5a EStG<br />
ermittelten Gewinns unabhängig von der Dauer der Beteiligung.<br />
Sie richtet sich lediglich nach der Beteiligungshöhe.<br />
Für die Ermittlung der steuerlichen Ergebnisse im Rahmen<br />
der Prognoserechnung wird für die gesamte Fondslaufzeit<br />
die Tonnagebesteuerung zugrunde gelegt, wonach für das<br />
Schiff ein Betrag in Höhe von rund EUR 80.000 p. a. zu<br />
versteuern ist. Das entspricht bei einem unterstellten<br />
USD / EUR-Wechselkurs von 1,50 einer Quote von rund 0,2 %<br />
p. a. bezogen auf die Kommanditeinlage.<br />
81
Steuerbilanz<br />
Betriebsvermögensvergleich<br />
Die Gewinnermittlung nach der Tonnage entbindet die<br />
Fondsgesellschaft nicht von der Verpflichtung, den Gewinn<br />
nach den allgemeinen Gewinnermittlungsvorschriften der<br />
§§ 4, 5 EStG (Betriebsvermögensvergleich) zu ermitteln.<br />
Die Steuerbilanzwerte sind nach derzeitigem Recht insbesondere<br />
auch für die Ermittlung des Werts der Beteiligung<br />
im Erb- oder Schenkungsfall relevant (§ 12 Abs. 5<br />
ErbStG in Verbindung mit §§ 95 Abs. 1, 98 a, 109 Abs. 1<br />
BewG); (siehe hierzu Abschnitt „Erbschaft- und Schenkungsteuer“,<br />
Seite 84 ff.).<br />
Anlaufkosten / Dienstleistungshonorare<br />
Die sogenannten Anlaufkosten, wie Konzeptions-, Arrangierungs-<br />
und Rechtsberatungsgebühren, Eigenkapital- und<br />
Fremdkapitalvermittlungsprovisionen, Kosten für die Einzahlungs-<br />
und Platzierungsgarantie, Kosten für die Kaufvertragsvermittlung<br />
und für Gutachten im Zusammenhang mit<br />
diesem Beteiligungsangebot, werden entsprechend der Auffassung<br />
der Finanzverwaltung (BMF vom 20.10.2003, BStBl.<br />
2003 I, Seite 546; sogenannter Einheitlicher Fondserlass, 5.<br />
Bauherrenerlass) nicht als sofort abzugsfähige Betriebsausgaben<br />
behandelt, sondern zusammen mit dem Kaufpreis<br />
der Schiffe aktiviert und abgeschrieben (siehe hierzu nachstehenden<br />
Abschnitt „Abschreibungen“), da es sich um<br />
Gebühren für in gesonderten Verträgen vereinbarte Dienstleistungen<br />
handelt und sich die Investoren aufgrund eines<br />
von dem Initiator vorformulierten Vertragswerkes an der<br />
Fondsgesellschaft beteiligen.<br />
82 I Die steuerlichen Grundlagen<br />
Abschreibungen<br />
Abweichend von den derzeit geltenden amtlichen Abschreibungstabellen,<br />
die für ein Schiff des vorliegenden Typs eine<br />
betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer von zwölf Jahren vorsehen<br />
(BMF vom 16.09.1992, BStBl. 1992 I, Seite 570), wird<br />
das Schiff branchenüblich über die Fondslaufzeit bis zum<br />
31.12.2027 auf den steuerlichen Schrottwert abgeschrieben<br />
(OFD Hamburg vom 29.04.2002, DStR 2002, Seite 1220).<br />
Diese Vorgehensweise entspricht auch der erkennbaren Auffassung<br />
der Finanzverwaltung, die steuerliche Nutzungsdauer<br />
am Betriebskonzept zu messen (BMF vom 15.06.1999,<br />
BStBl. 1999 I, Seite 543).<br />
Das Schiff wird nach § 7 Abs. 1 EStG linear auf den steuerlichen<br />
Schrottwert abgeschrieben. Für das Jahr 2008 wird die<br />
Abschreibung zeitanteilig angesetzt.<br />
Umsatzsteuer<br />
In umsatzsteuerlicher Hinsicht erwirbt die Fondsgesellschaft<br />
das Schiff zum Betrieb in der Seeschifffahrt, so dass sowohl<br />
der Erwerb, die ausgeführten Leistungen (Vercharterung) als<br />
auch die empfangenen Leistungen im Zusammenhang mit<br />
dem Betrieb des Schiffes von der Umsatzsteuer befreit sind<br />
(§ 4 Nr. 2 in Verbindung mit § 8 Abs. 1 Umsatzsteuergesetz,<br />
UStG). Für steuerpflichtige Eingangsumsätze ist die Fondsgesellschaft<br />
trotz der Steuerfreiheit ihrer Umsätze zum Vorsteuerabzug<br />
berechtigt (§ 15 Abs. 3 Nr. 1a UStG).<br />
Gewerbesteuer<br />
Die Einkünfte der Fondsgesellschaft unterliegen grundsätzlich<br />
der Gewerbesteuer. Der pauschal ermittelte Tonnagegewinn,<br />
erhöht um eventuelle Sonderbetriebseinnahmen<br />
einzelner Gesellschafter, wird auch für Zwecke der Gewerbesteuer<br />
als Gewerbeertrag zugrunde gelegt (§ 7 Satz 3<br />
GewStG). Die Kürzungsvorschrift des § 9 Nr. 3 GewStG findet<br />
daneben keine Anwendung.
Steuerliche Grundlagen für die<br />
Gesellschafter<br />
Allgemeines<br />
Die Investoren beteiligen sich als Treugeber bzw. als Direktkommanditisten<br />
an der Fondsgesellschaft.<br />
Mitunternehmerschaft<br />
Nach der Konzeption dieses Beteiligungsangebots ist jeder<br />
Investor auf der Grundlage der geltenden steuerlichen Regelungen<br />
und der höchstrichterlichen Rechtsprechung als Mitunternehmer<br />
im Sinne des § 15 Abs. 1 Nr. 2 EStG zu qualifizieren.<br />
Die Investoren partizipieren am laufenden Gewinn<br />
und Verlust sowie an den stillen Reserven, und es stehen<br />
ihnen nach dem Gesellschaftsvertrag Mitspracherechte<br />
(Stimm-, Kontroll- und Widerspruchsrechte) zu, die den<br />
gesetzlichen Bestimmungen des Handelsgesetzbuches entsprechen.<br />
Damit erzielen die Investoren in Höhe der ihnen zugewiesenen<br />
steuerlichen Ergebnisse Einkünfte aus Gewerbebetrieb.<br />
Bei dieser Beurteilung hat die Fondsgesellschaft jedoch individuelle<br />
Einflüsse, wie eine etwaige Fremdfinanzierung der<br />
Beteiligung (Anteilsfinanzierung), auf die Gewinnerzielung<br />
der einzelnen Investoren nicht berücksichtigt. Wie im<br />
Abschnitt „Steuerliche Grundlagen für die Fondsgesellschaft“,<br />
Seite 80 ff., beschrieben, erfolgt die Prüfung der<br />
Gewinnerzielungsabsicht auf Basis der nach §§ 4, 5 EStG aufgestellten<br />
Steuerbilanz. Beim einzelnen Investor sind jedoch<br />
zusätzlich die jeweiligen Sonderbetriebseinnahmen und<br />
-ausgaben in die Prüfung miteinzubeziehen, auch wenn sich<br />
Letztere im Rahmen der Tonnagebesteuerung steuerlich<br />
nicht auswirken (siehe nachstehenden Abschnitt „Tonnagebesteuerung“).<br />
Die Sonderbetriebseinnahmen und -ausgaben<br />
können von der Fondsgesellschaft nicht im Einzelnen<br />
vorhergesehen werden. Hier ist deshalb eine individuelle<br />
Überprüfung durch den einzelnen Gesellschafter angeraten.<br />
Ergebnisverteilung und Verfahren<br />
zur Feststellung der Einkünfte<br />
Die Beteiligung am handels- und steuerbilanziellen Gewinn<br />
und Verlust der Fondsgesellschaft sowie die Ausschüttungen<br />
/ Entnahmen erfolgen grundsätzlich entsprechend dem<br />
Verhältnis der Beteiligung am Kommanditkapital der Fondsgesellschaft<br />
(siehe § 16 Gesellschaftsvertrag).<br />
Auch das zu versteuernde Einkommen auf Basis des Tonnagegewinns<br />
wird auf die Investoren nach diesem Schlüssel<br />
verteilt, allerdings ohne Berücksichtigung der Beteiligungsdauer<br />
(siehe hierzu Abschnitt „Folgen der Tonnagebesteuerung“,<br />
Seite 81), und für Besteuerungszwecke auf Ebene der<br />
Fondsgesellschaft einheitlich und gesondert festgestellt<br />
(§ 180 Abs. 1 Nr. 2 AO). In diese Feststellung sind grundsätzlich<br />
auch die Sonderbetriebseinnahmen der Investoren mit<br />
aufzunehmen (siehe nachstehenden Abschnitt „Tonnagebesteuerung“).<br />
Nach Feststellung der steuerlichen Ergebnisanteile werden<br />
sie von dem für die Fondsgesellschaft zuständigen Finanzamt<br />
an die jeweiligen Wohnsitzfinanzämter der Investoren<br />
gemeldet. Zudem erhält jeder Beteiligte von der Fondsgesellschaft<br />
seine für die persönliche Einkommensteuererklärung<br />
relevanten Daten.<br />
Einkommensteuer<br />
Tonnagebesteuerung<br />
Die auf Basis der Tonnagegewinnermittlung festgestellten<br />
steuerlichen Ergebnisanteile fließen in die Bemessungsgrundlage<br />
für die Einkommensbesteuerung des einzelnen<br />
Investors ein und werden mit dem persönlichen Steuersatz<br />
83
esteuert. Den Prognoserechnungen dieses Beteiligungsangebots<br />
liegt ein Steuersatz in Höhe von 42 % zuzüglich des<br />
Solidaritätszuschlags von 5,5 % der festgesetzten Einkommensteuer<br />
zugrunde.<br />
Bei zu versteuernden Einkommen von mehr als EUR 250.000<br />
bei Ledigen (bzw. EUR 500.000 bei Verheirateten) greift die<br />
zum 01.01.2007 eingeführte sogenannte Reichensteuer mit<br />
einem Einkommensteuersatz von 45 % zuzüglich des Solidaritätszuschlags<br />
von 5,5 %.<br />
Die an die Investoren vorgenommenen Ausschüttungen /<br />
Entnahmen unterliegen keiner Besteuerung.<br />
Sonderbetriebsausgaben der Investoren (Aufwendungen,<br />
die ein Investor in engem wirtschaftlichem Zusammenhang<br />
mit seiner Beteiligung an der Fondsgesellschaft getätigt<br />
hat) mindern das steuerpflichtige Einkommen nicht, sondern<br />
sind mit dem Tonnagegewinn abgegolten. Sonderbetriebseinnahmen,<br />
die einzelne Gesellschafter gegebenenfalls<br />
erzielen (z. B. Beiratsvergütung), werden jedoch dem<br />
Gewinnanteil dieses Gesellschafters hinzugerechnet und<br />
erhöhen das steuerliche Ergebnis.<br />
Auch wenn im Fall der Tonnagebesteuerung Sonderbetriebsausgaben<br />
des Investors mit dem nach § 5a EStG pauschal<br />
ermittelten Gewinn abgegolten sind, fließen sie zusammen<br />
mit den Sonderbetriebseinnahmen in das neben dem Tonnagegewinn<br />
zu ermittelnde Steuerbilanzergebnis mit ein.<br />
Der Investor wird daher gebeten, die Sonderbetriebseinnahmen<br />
und -ausgaben des jeweiligen Veranlagungsjahres<br />
der Fondsgesellschaft bis zum 28.02. des Folgejahres anzuzeigen.<br />
84 I Die steuerlichen Grundlagen<br />
Anteilsveräußerung und Liquidation<br />
Mit dem Tonnagegewinn abgegolten sind gemäß § 5a Abs. 5<br />
EStG ferner auch Veräußerungsgewinne. Das betrifft etwaige<br />
Gewinne aus der Veräußerung des Schiffes, den Gewinn<br />
aufgrund einer Betriebsaufgabe im Ganzen oder den<br />
Gewinn eines Investors aus der Veräußerung seines Kommanditanteils.<br />
Die Regelungen zur begünstigten Besteuerung<br />
außerordentlicher Einkünfte (§§ 16, 34 EStG) finden<br />
neben der Tonnagebesteuerung keine Anwendung.<br />
Kirchensteuer<br />
Die Wirkungen der Kirchensteuer wurden nicht berücksichtigt.<br />
Umsatzsteuer<br />
Auf Ebene der Gesellschafter ergeben sich keine umsatzsteuerlichen<br />
Folgen.<br />
Gewerbesteuer<br />
Sonderbetriebseinnahmen einzelner Gesellschafter fließen<br />
in die Bemessungsgrundlage für die Gewerbesteuer der<br />
Fondsgesellschaft mit ein. Sofern die Fondsgesellschaft hierdurch<br />
mit Gewerbesteuer belastet wird, ist sie von den entsprechenden<br />
Gesellschaftern zu tragen. Die Regelung zur<br />
pauschalen Anrechnung der Gewerbesteuer auf die Einkommensteuer<br />
(§ 35 EStG) findet neben der Tonnagebesteuerung<br />
keine Anwendung (§ 5a Abs. 5 EStG).<br />
Erbschaft- und Schenkungsteuer<br />
Erbschaft- und schenkungsteuerliche Wirkungen wurden<br />
bei der Renditeberechnung nicht einbezogen. Eine Übertragung<br />
der Kommanditbeteiligung durch Erbschaft oder<br />
Schenkung unterliegt jedoch grundsätzlich der Erbschaftbzw.<br />
Schenkungsteuer, so dass sie die Rendite der Beteiligung<br />
beeinflussen kann.
Das Erbschaftsteuer- und Bewertungsrecht befindet sich im<br />
Umbruch. Mit Kabinettsbeschluss vom <strong>11</strong>.12.2007 wurde<br />
dem Regierungsentwurf für ein „Gesetz zur Reform des Erbschaftsteuer-<br />
und Bewertungsrechts“ (Erbschaftsteuerreformgesetz<br />
– ErbStRG) grundsätzlich zugestimmt. Dieses<br />
Gesetz soll der Forderung des Bundesverfassungsgerichtes<br />
nach gleicher Behandlung aller Vermögensarten Rechnung<br />
tragen und ferner Unternehmensübertragungen erleichtern.<br />
Im Laufe des Jahres 2008 soll das Gesetz in Kraft<br />
treten. Bescheide werden derzeit nur vorläufig erlassen.<br />
Im Folgenden werden sowohl die zum Redaktionsstand gültige<br />
Rechtslage als auch die in Diskussion befindliche Regelung<br />
auf Grundlage des Gesetzesentwurfes vom 28.01.2008<br />
(Drs. 16 / 7918) dargestellt. Durch die derzeitigen parlamentarischen<br />
Beratungen können sich jedoch noch Änderungen<br />
ergeben.<br />
Aktuelle Rechtslage<br />
Nach derzeitiger Rechtslage ist bei der Ermittlung der steuerlichen<br />
Bemessungsgrundlage nach der Art der Beteiligung<br />
des Investors an der Fondsgesellschaft zu unterscheiden:<br />
Unmittelbare Beteiligung als Kommanditist<br />
Wird die Kommanditbeteiligung vom Erblasser bzw. Schenker<br />
direkt gehalten, richtet sich der Wert der übertragenen<br />
Kommanditanteile nach dem Steuerbilanzwert des Betriebsvermögens.<br />
Nach der derzeit gültigen Rechtslage ist<br />
die Übertragung von Betriebsvermögen durch Erbfall bzw.<br />
im Wege der Schenkung durch einen Freibetrag begünstigt<br />
und wird steuerlich zudem nur mit 65 % erfasst.<br />
Mittelbare Beteiligung als Treugeber über die<br />
Treuhandkommanditistin<br />
Wird die Kommanditbeteiligung dagegen über einen Treuhänder<br />
gehalten, wird im Erbfall bzw. bei einer Schenkung<br />
nach Auffassung der Finanzverwaltung nicht Betriebsvermögen<br />
übertragen sondern der Herausgabeanspruch des<br />
Treugebers gegenüber dem Treuhandkommanditisten auf<br />
Rückübereignung des Treuguts. Dieser Herausgabeanspruch<br />
ist als Sachleistungsanspruch zu werten, der nicht mit dem<br />
Einheitswert des Betriebsvermögens sondern mit dem<br />
gemeinen Wert zu bewerten ist. Die bei unmittelbarer<br />
Beteiligung genannten Steuervergünstigungen bei der<br />
Übertragung von Betriebsvermögen können bei dieser Konstellation<br />
daher nicht in Anspruch genommen werden.<br />
Geplante Neuregelung<br />
Abweichend zur bisherigen Regelung bei unmittelbaren<br />
Beteiligungen (Direktkommanditisten) ist das Betriebsvermögen<br />
nach dem vorliegenden Entwurf des ErbStRG<br />
(ErbStG-E) im Erb- oder Schenkungsfall nicht mit den Steuerbilanzwerten,<br />
sondern mit dem gemeinen Wert zu bewerten.<br />
Gegenüber der bisherigen Vorschrift bei mittelbaren<br />
Beteiligungen von Treugebern dürften sich jedoch auf Basis<br />
des Kabinettsbeschlusses keine Änderungen ergeben, da der<br />
Herausgabeanspruch bereits nach bisherigem Recht mit<br />
dem gemeinen Wert anzusetzen ist.<br />
Nach dem Gesetzentwurf bleiben 85 % vom gemeinen Wert<br />
außer Ansatz, sofern es sich bei dem übertragenen Betriebsvermögen<br />
um begünstigtes Vermögen handelt (§ 13b<br />
ErbStG-E). Begünstigtes Vermögen liegt demnach vor, wenn<br />
das inländische Betriebsvermögen nicht zu mehr als 50 %<br />
aus Verwaltungsvermögen besteht. Die Vercharterung des<br />
Schiffes im vorliegenden Fall dürfte nach dem Wortlaut des<br />
85
Gesetzesentwurfes zwar nicht unter das schädliche Verwaltungsvermögen<br />
fallen; ob allerdings alle weiteren Voraussetzungen<br />
für eine steuerliche Begünstigung erfüllt werden<br />
können, ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt noch nicht<br />
absehbar.<br />
Da Höhe und Entstehen der Steuer zum einen davon abhängen,<br />
wie die Erbschaftsteuereform letztlich umgesetzt wird,<br />
und sich zum anderen insbesondere auch an einer Reihe<br />
individueller Faktoren des Erblassers / Schenkers bzw. des<br />
Erben / Beschenkten orientieren, wird empfohlen, die steuerlichen<br />
Konsequenzen eines Erb- bzw. Schenkungsfalles<br />
mit einem Vertreter der steuerberatenden Berufe zu erörtern.<br />
Sonstige Hinweise<br />
Vorschriften zur Verlustausgleichsbegrenzung<br />
Die Konzeption dieses Beteiligungsangebots sieht die sofortige<br />
Option zur Tonnagebesteuerung gemäß § 5a EStG vor.<br />
Die Ermittlung der steuerpflichtigen Einkünfte erfolgt somit<br />
nicht auf Basis des Steuerbilanzergebnisses sondern orientiert<br />
sich am Nettorauminhalt des im internationalen Verkehr<br />
eingesetzten Schiffes. Es werden daher prognosegemäß<br />
zu keinem Zeitpunkt negative Ergebnisse zugewiesen<br />
(siehe hierzu Abschnitt „Folgen der Tonnagebesteuerung“,<br />
Seite 81).<br />
86 I Die steuerlichen Grundlagen<br />
Die Vorschriften zur Verlustausgleichsbeschränkung, insbesondere<br />
§§ 10d, 15a, 15b EStG sowie § 10a GewStG sind<br />
daher für das vorliegende Beteiligungsangebot praktisch<br />
nicht von Bedeutung.<br />
Die Vorschrift des § 15a EStG nimmt jedoch insofern eine<br />
Sonderstellung ein, als dass nicht nur Verluste schädlich<br />
sein können, sondern auch Ausschüttungen bzw. Entnahmen<br />
zur Anwendung von § 15a EStG führen können, wenn<br />
und soweit ein negatives Kapitalkonto entsteht oder sich<br />
erhöht. Dabei ist das Kapitalkonto auf der Grundlage der<br />
Steuerbilanz (§§ 4, 5 EStG) zu ermitteln und fortzuführen.<br />
Prognosegemäß weisen die Kapitalkonten der Investoren<br />
jedoch zu jedem Zeitpunkt der Beteiligung einen positiven<br />
Betrag aus, so dass § 15a EStG auch diesbezüglich nicht zur<br />
Anwendung kommt.
Ladetätigkeit im Frachthafen
Die Beteiligung<br />
Allgemeines zur Beteiligung<br />
Angeboten wird eine Kommanditbeteiligung an der MIDIR<br />
Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG über den Treuhandkommanditisten<br />
oder als Direktkommanditist (siehe hierzu den<br />
folgenden Abschnitt “Handelsregistereintragung bei Direktkommanditisten“).<br />
Die Mindestbeteiligung beträgt grundsätzlich USD 15.000<br />
zuzüglich 5 % Agio. Bei Zeichnung eines höheren Betrages<br />
als USD 15.000 muss dieser Betrag durch 1.000 ohne Rest<br />
teilbar sein. Die Zuteilung einer geringeren als der gezeichneten<br />
Kapitaleinlage ist nicht vorgesehen. Das Beteiligungsangebot<br />
kommt zustande, wenn sich mindestens ein Investor<br />
mit einem Anteil in Höhe der Mindestbeteiligung von<br />
USD 15.000 zuzüglich 5 % Agio beteiligt hat. Die KGAL<br />
garantiert die vollständige Platzierung und Einzahlung des<br />
erforderlichen Kommanditkapitals in Höhe von USD 60,0 Mio.<br />
zuzüglich 5 % Agio bis spätestens zum 31.01.2010.<br />
Das öffentliche Angebot beginnt einen Werktag nach Veröffentlichung<br />
des Verkaufsprospektes (Bekanntmachung in<br />
einem überregionalen Börsenpflichtblatt) und endet mit<br />
Ausplatzierung /Schließung des Beteiligungsangebotes, spätestens<br />
jedoch am 31.01.2010.<br />
Das zur Zeichnung zur Verfügung stehende Kommanditkapital<br />
beträgt USD 60,0 Mio. zuzüglich einer Zeichnungsreserve<br />
in Höhe von USD 200.000. Eine Zeichnung ist bis zur<br />
Ausplatzierung des zur Verfügung stehenden Kommanditkapitals<br />
möglich. Eine frühere Ausplatzierung / Schließung<br />
als zum 31.01.2010 ist jederzeit möglich.<br />
Die mit der Beteiligung verbundenen Rechte und Pflichten<br />
sind im Kapitel „Die rechtlichen Grundlagen“ (Seite 66 ff.)<br />
dargestellt und ergeben sich aus dem abgedruckten Gesellschaftsvertrag<br />
(Seite <strong>11</strong>1 ff.), dem Treuhandvertrag (Seite<br />
123 ff.) und dem Zeichnungsschein.<br />
88 I Die Beteiligung<br />
Handelsregistereintragung bei<br />
Direktkommanditisten<br />
Der Investor beteiligt sich zunächst als Treugeber über den<br />
Treuhandkommanditisten an der Fondsgesellschaft. Er kann<br />
jedoch bereits im Zeichnungsschein festlegen, ob er weiterhin<br />
als Treugeber beteiligt sein will oder ob er seine Beteiligung<br />
in eine unmittelbare Kommanditbeteiligung umwandeln<br />
und sich als Kommanditist in das Handelsregister<br />
eintragen lassen möchte.<br />
Sofern der Investor sich für eine unmittelbare Beteiligung<br />
als Kommanditist entscheidet, verpflichtet er sich, dem<br />
geschäftsführenden Gesellschafter der Fondsgesellschaft<br />
eine notariell beglaubigte Vollmacht zur handelsregisterlichen<br />
Eintragung zu erteilen. Ein Muster dieser Handelsregistervollmacht<br />
ist auf Seite 134 dieses Beteiligungsprospektes<br />
exemplarisch abgedruckt. Das entsprechende<br />
Formblatt wird dem Investor zugesandt. Es ist vollständig<br />
ausgefüllt, unverändert und mit notariell beglaubigter<br />
Unterschrift im Original an die Fondsgesellschaft zurückzusenden.<br />
Die Kosten, die im Zusammenhang mit der notariellen<br />
Beglaubigung entstehen, trägt der Investor; sie richten<br />
sich nach der Höhe der Beteiligung und können deshalb<br />
nicht exakt beziffert werden.<br />
Die Anmeldung zum Handelsregister wird stets vom<br />
geschäftsführenden Gesellschafter der Fondsgesellschaft<br />
veranlasst. Die in das Handelsregister in US-Dollar einzutragende<br />
Haftsumme entspricht 10 % der übernommenen<br />
Kapitaleinlage ohne Agio (siehe insgesamt zur Handelsregistereintragung<br />
und Beendigung des Treuhandvertrages<br />
§ 7 Treuhandvertrag).<br />
Falls der Investor im Zeichnungsschein bzw. innerhalb einer<br />
Frist von 20 Tagen nach Mitteilung über die Erstellung<br />
der Zeichnungsbestätigung die unmittelbare Beteiligung<br />
wählt, werden die Kosten für die Handelsregister-Anmel-
dung und -Eintragung von der Fondsgesellschaft übernommen;<br />
sie sind insoweit in der Prognoserechnung enthalten.<br />
Bei einer späteren Umwandlung der Beteiligung in eine<br />
unmittelbare Kommanditbeteiligung sind diese Kosten vom<br />
Investor selbst zu tragen.<br />
Ausschüttungen / Entnahmen<br />
Alle Ausschüttungen / Entnahmen erfolgen grundsätzlich in<br />
US-Dollar. Jeder Gesellschafter hat jedoch ein Wahlrecht, die<br />
Ausschüttungen / Entnahmen durch Angabe der Währung<br />
im Zeichnungsschein auch in Euro zu erhalten. Darüber<br />
hinaus hat der Investor bezüglich der Ausschüttung / Entnahme<br />
in US-Dollar bzw. Euro ein jährliches Wahlrecht,<br />
welches durch schriftliche Erklärung gegenüber der Fondsgesellschaft<br />
ausgeübt werden kann. Der Umtausch von US-<br />
Dollar in Euro erfolgt zu demjenigen Wechselkurs, welcher<br />
von der Fondsgesellschaft zwei Bankarbeitstage vor der Ausschüttung<br />
/ Entnahme erzielt wird. Sämtliche im Zusammenhang<br />
mit den Ausschüttungen / Entnahmen und einem<br />
etwaigen Umtausch entstehenden Kosten sind von dem<br />
jeweiligen Gesellschafter zu tragen und werden mit dem<br />
Ausschüttungs- / Entnahmebetrag verrechnet. Bei der Bestimmung<br />
des auszuschüttenden Betrages wird vom geschäftsführenden<br />
Gesellschafter eine angemessene Reserve<br />
zur Bestreitung zukünftiger Zahlungsverpflichtungen gebildet<br />
(siehe hierzu auch § 16 Ziffer 4 Gesellschaftsvertrag).<br />
Zahlstelle<br />
Alle Zahlungen aus der Beteiligung wie z. B. Ausschüttungen<br />
/ Entnahmen erfolgen durch die Fondsgesellschaft<br />
(Zahlstelle). Dies ist auch die Stelle, bei der der Prospekt zur<br />
kostenlosen Ausgabe bereitgehalten wird.<br />
Erforderliche Unterlagen<br />
Zur Zeichnung der Beteiligung sind die vollständig ausgefüllten<br />
Zeichnungsunterlagen im Original an die folgende<br />
Adresse zu senden:<br />
KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (KGAL)<br />
Investor Services<br />
Stichwort: SeaClass <strong>11</strong><br />
Tölzer Straße 15<br />
82031 Grünwald<br />
Handels- und Frachtverkehr (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)<br />
Die Zeichnungsunterlagen setzen sich wie folgt zusammen:<br />
vollständig ausgefüllter und unterzeichneter Zeichnungsschein<br />
(bestehend aus Teil A, B und C) mit Legitimationsnachweis<br />
und Widerrufsbelehrung<br />
Kopie des gültigen Personalausweises (Vorder- und Rückseite)<br />
oder des gültigen Reisepasses<br />
Durchschlag oder Kopie des Abbuchungsauftrages (Original<br />
bitte direkt an die kontoführende Bank senden)<br />
Wenn eine Beteiligung als Direktkommanditist gewünscht<br />
ist, erhält der Investor durch die Fondsgesellschaft das<br />
vorausgefüllte Formular „Handelsregistervollmacht“. Dieses<br />
ist nach Unterschriftsbeglaubigung durch einen Notar<br />
an die Fondsgesellschaft zur Handelsregistereintragung<br />
zurückzusenden.<br />
Unvollständige sowie nicht vollständig oder falsch ausgefüllte<br />
Zeichnungsunterlagen werden in der Bearbeitung<br />
zurückgestellt. Die Fondsgesellschaft wird in diesem Fall<br />
den Vermittler / Berater bzw. den Investor informieren.<br />
Mündliche oder telefonische Beitrittswünsche können nicht<br />
berücksichtigt werden.<br />
89
Annahme der Beteiligungserklärung<br />
Die Beteiligungserklärung des Investors ist am Tag der<br />
Erstellung der Zeichnungsbestätigung durch den Treuhandkommanditisten<br />
angenommen und der Treuhandvertrag<br />
kommt wirksam zustande. Die Erstellung der Zeichnungsbestätigung<br />
ist ein interner Vorgang und die Zeichnungsbestätigung<br />
wird nicht versandt. Der Investor verzichtet insoweit<br />
auf den Zugang der Zeichnungsbestätigung. Der Investor<br />
erhält von der Fondsgesellschaft eine Mitteilung über die<br />
Erstellung der Zeichnungsbestätigung in Textform. Weder<br />
der Zugang der Zeichnungsbestätigung noch der Zugang<br />
der diesbezüglichen Mitteilung der Fondsgesellschaft ist für<br />
die Wirksamkeit des Treuhandvertrages erforderlich.<br />
Der Beitritt des Treuhandkommanditisten zur Fondsgesellschaft<br />
im Auftrag des Investors erfolgt nach Eingang der<br />
vollständigen Original-Zeichnungsunterlagen bei der KGAL,<br />
nach Erstellung der Zeichnungsbestätigung durch den<br />
Treuhandkommanditisten und Eingang der vollständigen<br />
Kapitaleinlage zuzüglich Agio auf dem Konto der Fondsgesellschaft<br />
(Wirksamwerden des Treuhandverhältnisses), frühestens<br />
jedoch mit Ablauf des Monats (Beitrittsmonat), in<br />
welchem auch die letzte der genannten Voraussetzungen<br />
erfüllt ist (aufschiebende Bedingungen).<br />
Kapitaleinzahlung<br />
Die Kapitaleinlage zuzüglich Agio ist grundsätzlich in<br />
US-Dollar zu leisten und wird je nach Zeitpunkt der Zeichnung<br />
gemäß den Angaben im Zeichnungsschein fällig. Die<br />
Einzahlung ist durch Teilnahme am Abbuchungsauftragsverfahren<br />
vorgesehen. Die Abbuchung kann nur von einem<br />
Euro-Kontokorrentkonto erfolgen. Der in Euro abgebuchte<br />
Betrag wird von der Fondsgesellschaft in die Fondswährung<br />
US-Dollar getauscht.<br />
Der Investor hat bei Nichtteilnahme am Abbuchungsauftragsverfahren<br />
die Möglichkeit, die Kapitaleinlage und das<br />
Agio in US-Dollar zu überweisen.<br />
90 I Die Beteiligung<br />
Abbuchungsauftragsverfahren (Euro)<br />
Der Investor verpflichtet sich hierbei, den vollständig ausgefüllten<br />
Abbuchungsauftrag bis spätestens fünf Bankarbeitstage<br />
vor dem Fälligkeitstermin an sein kontoführendes<br />
Kreditinstitut weiterzugeben. Gleichzeitig verpflichtet er<br />
sich, die Kapitaleinlage zuzüglich Agio im Euro-Gegenwert<br />
spätestens zwei Bankarbeitstage in München vor dem im<br />
Zeichnungsschein genannten Fälligkeitstermin auf dem im<br />
Zeichnungsschein angegebenen Konto (Bankverbindung 2)<br />
für die Abbuchung bereitzustellen. Die Abbuchung des<br />
erforderlichen Betrages wird von der Fondsgesellschaft veranlasst.<br />
Der in Euro abgebuchte Betrag wird von der Fondsgesellschaft<br />
im Namen und für Rechnung des Investors zu<br />
dem zwei Bankarbeitstage vor dem Tag der Abbuchung<br />
bestehenden Wechselkurs in US-Dollar umgewechselt (siehe<br />
hierzu § 4 Gesellschaftsvertrag).<br />
Aufgrund geringerer Bankgebühren wird dem Investor empfohlen,<br />
am Abbuchungsauftragsverfahren teilzunehmen.<br />
Überweisung (US-Dollar)<br />
Bei Nichtteilnahme am Abbuchungsauftragsverfahren verpflichtet<br />
sich der Investor, die Kapitaleinlage zuzüglich Agio<br />
in US-Dollar rechtzeitig auf das nachfolgend genannte Konto<br />
der Fondsgesellschaft<br />
Empfänger: MIDIR KG<br />
Bank: Dresdner Bank AG, München<br />
IBAN: DE47 7008 0000 0948 2003 02<br />
S.W.I.F.T.-Code: DRES DE FF 700<br />
Verwendungszweck: AÜ-Nr. (siehe hierzu Zeichnungsschein)<br />
oder Gesellschafter-Nr.<br />
(siehe hierzu Datenblatt;<br />
Mitteilung über die Erstellung<br />
der Zeichnungsbestätigung),<br />
Name, Titel, Vorname
zu überweisen, so dass der Zahlungseingang spätestens zu<br />
dem im Zeichnungsschein genannten Fälligkeitstermin auf<br />
dem Konto der Fondsgesellschaft festgestellt wird. Sollte<br />
der Fälligkeitstermin kein Bankarbeitstag in München sein,<br />
so ist die Kapitaleinlage zuzüglich Agio zum letzten Bankarbeitstag<br />
in München vor dem Fälligkeitstermin zu leisten.<br />
Die Überweisung in US-Dollar ist per Zahlungsauftrag im<br />
Außenwirtschaftsverkehr vorzunehmen. Die hierfür beim<br />
Investor und der Fondsgesellschaft anfallenden Kosten sind<br />
vom Investor zu tragen. Im Zahlungsauftrag ist dazu im Feld<br />
71 die Zahl „1“ (alle Gebühren zu Lasten Auftraggeber) einzutragen.<br />
Sonstige Hinweise zu Zahlungen<br />
Die Einhaltung des jeweiligen Einzahlungstermins sowie die<br />
vollständige Erbringung der Kapitaleinlage und des Agios<br />
sind von erheblicher Bedeutung. Eine verspätete und /oder<br />
nicht vollständig erbrachte Einzahlung kann zur Zahlungsverpflichtung<br />
von Verzugszinsen sowie zur Verpflichtung<br />
zum Schadenersatz führen (vgl. hierzu §§ 4 und 8 Gesellschaftsvertrag<br />
sowie den Zeichnungsschein).<br />
Hinweise zum Investorenkreis<br />
Einen Anteil an der Fondsgesellschaft können grundsätzlich<br />
nur einzelne natürliche Personen (d.h. keine Ehepaare, keine<br />
BGB-Gesellschaften, keine sonstigen Gesellschaften oder<br />
Gemeinschaften) erwerben. Im Einzelfall können jedoch<br />
auch juristische Personen oder Personenhandelsgesellschaften<br />
aufgenommen werden. Der Erwerb oder das Halten von<br />
Anteilen als Treuhänder für Dritte ist grundsätzlich nicht<br />
zulässig (siehe hierzu § 3, Ziffer 4 Gesellschaftsvertrag).<br />
Ausgenommen von diesen Beschränkungen sind die KGAL,<br />
die V. Ships Germany, der Treuhandkommanditist, der Einzahlungs-<br />
und Platzierungsgarant bzw. von diesem zur<br />
Erfüllung der Platzierungsgarantie benannte Dritte sowie<br />
die vom geschäftsführenden Gesellschafter im Fall des Ausscheidens<br />
eines Gesellschafters benannten Dritten.<br />
Dieses Beteiligungsangebot ist nur für die Platzierung und<br />
den Vertrieb innerhalb der Bundesrepublik Deutschland<br />
bestimmt. Es richtet sich insbesondere nicht an Personen,<br />
die Staatsbürger der USA, Kanadas, Australiens oder Japans<br />
sind, dort wohnen oder über eine dauerhafte Aufenthaltsoder<br />
Arbeitserlaubnis für eines dieser Länder (z. B. Green<br />
Card) verfügen. Gesellschaften und sonstige Gemeinschaften,<br />
die nach dem Recht eines dieser Länder errichtet worden<br />
sind oder dort ihren Sitz haben, sind von einer Beteiligung<br />
ebenso ausgeschlossen wie Vermögensmassen (z. B.<br />
Trusts), die in diesen Ländern steuerpflichtig sind.<br />
Weitere Kosten im Zusammenhang<br />
mit Erwerb, Verwaltung und<br />
Veräußerung der Beteiligung<br />
Neben der Kapitaleinlage zuzüglich Agio sowie den Kosten<br />
für die Beglaubigung der gegebenenfalls zu erteilenden<br />
Vollmacht zur handelsregisterlichen Eintragung können folgende<br />
weitere Kosten im Zusammenhang mit dem Erwerb,<br />
der Verwaltung und einer etwaigen Veräußerung der Beteiligung<br />
entstehen:<br />
Abgaben- und Kostenbelastungen (z. B. Steuern, Gebühren,<br />
Beiträge) der Fondsgesellschaft, die vom Investor zu<br />
tragen sind (siehe hierzu § <strong>11</strong> des Gesellschaftsvertrag<br />
und Kapitel „Die rechtlichen Grundlagen“, Seite 66 ff.)<br />
Kosten im Zusammenhang mit einer etwaigen Veräußerung<br />
der Beteiligung (siehe hierzu im Folgenden „Übertragung<br />
und Belastung der Beteiligung“, Seite 92)<br />
Bankgebühren, insbesondere gegebenenfalls Kosten des<br />
Auslandszahlungsverkehrs<br />
91
Die Höhe dieser Kosten ist vom Einzelfall abhängig und<br />
kann daher nicht exakt beziffert werden. Weitere Kosten<br />
sind mit dem Erwerb, der Verwaltung und einer etwaigen<br />
Veräußerung der Beteiligung nicht verbunden.<br />
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass in Einzelfällen<br />
durch Handlungen, Verhalten oder aufgrund der Person<br />
oder Rechtspersönlichkeit / Rechtsform eines Investors diesem<br />
zusätzliche Kosten entstehen, z. B. Kosten für persönliche<br />
Rechts- und Steuerberatung, Verzugszinsen, Kosten im<br />
Zusammenhang mit der Ausübung der Kontrollrechte des<br />
Investors (wie beispielsweise Reisekosten), Kosten für die<br />
Handelsregister-Anmeldung und -Eintragung bei einer späteren<br />
Umwandlung der Beteiligung in eine unmittelbare<br />
Kommanditbeteiligung.<br />
Übertragung und Belastung der<br />
Beteiligung<br />
Eine vollständige oder teilweise Übertragung (z. B. durch<br />
Abtretung im Rahmen einer Schenkung oder Veräußerung),<br />
Belastung oder sonstige Verfügung über die Gesellschaftsanteile<br />
bedarf zu ihrer Wirksamkeit der vorherigen schriftlichen<br />
Zustimmung des geschäftsführenden Gesellschafters<br />
der Fondsgesellschaft. Diese Zustimmung kann nur aus<br />
wichtigem Grund versagt werden.<br />
Eine teilweise Übertragung ist ausgeschlossen, sofern<br />
dadurch Gesellschaftsanteile von unter USD 15.000 oder<br />
nicht durch 1.000 ohne Rest teilbare Anteile entstehen sollten.<br />
Eine Übertragung oder sonstige Verfügung über einen<br />
Gesellschaftsanteil kann nur mit Wirkung zum folgenden<br />
01.01. eines Kalenderjahres erfolgen (siehe hierzu § 7 Gesellschaftsvertrag).<br />
92 I Die Beteiligung<br />
Alle Kosten und Steuern im Zusammenhang mit einer Übertragung<br />
oder sonstigen Verfügung haben der übertragende<br />
/ verfügende Gesellschafter und der eintretende Gesellschafter<br />
als Gesamtschuldner zu tragen. Das gleiche gilt für<br />
die Kosten des Verwaltungsaufwandes in Höhe von bis zu<br />
EUR 2.000, die der Fondsgesellschaft von der Verwalterin in<br />
Rechnung gestellt werden. Die Bestellung eines Nießbrauchs<br />
an einem Gesellschaftsanteil ist unzulässig (siehe<br />
hierzu §§ 7, <strong>11</strong> Gesellschaftsvertrag).<br />
Trotz der somit grundsätzlich gegebenen Übertragbarkeit<br />
der Gesellschaftsanteile besteht faktisch allenfalls ein eingeschränkter<br />
Markt für deren Handel (siehe hierzu Kapitel<br />
„Die Risikohinweise“, 12 ff.).<br />
Zweitmarkt<br />
Der Verkauf einer Beteiligung an einem geschlossenen<br />
Fonds kann sich schwierig gestalten bzw. unter Umständen<br />
nicht möglich sein. Es haben sich in den letzten Jahren verschiedene<br />
Möglichkeiten herausgebildet, Käufer für einen<br />
Anteil an einem geschlossenen Fonds zu finden. Diese Möglichkeiten<br />
werden als Zweitmarkt bezeichnet. Neben Zweitmarktfonds,<br />
institutionellen Zweitmarktkäufern und initiatoreigenen<br />
Lösungen hat sich die Fondsbörse Deutschland<br />
Beteiligungsmakler AG, Hamburg, auf dem Zweitmarkt<br />
etabliert.<br />
Die Fondsbörse Deutschland Beteiligungsmakler AG<br />
betreibt die Internetplattform www.zweitmarkt.de und<br />
kann beauftragt werden, Käufer bzw. Verkäufer für<br />
geschlossene Fondsanteile zu suchen. Diese Internetplattform<br />
ist keine Börse im klassischen Sinne. Die Makler der<br />
Fondsbörse Deutschland Beteiligungsmakler AG vergleichen
die Gebote von Kauf- und Verkaufsinteressenten, um einen<br />
Preis zu ermitteln. Nach erfolgreicher Vermittlung erfolgt<br />
die Übertragung des Anteils durch Abschluss eines individuell<br />
gestalteten Vertrages zwischen Veräußerer und Erwerber.<br />
Die Fondsbörse Deutschland Beteiligungsmakler AG ist in<br />
zwei Segmente aufgeteilt. Das Standardsegment mit definierten<br />
Zugangsvoraussetzungen und Transparenzanforderungen<br />
bildet die Basis. Das Premiumsegment, für das<br />
restriktivere Zugangsvoraussetzungen und höhere Transparenzanforderungen<br />
bestehen, zeichnet sich dadurch aus,<br />
dass ein sogenannter Marketmaker veräußerungswilligen<br />
Investoren eine Garantie für eine Ausführung zu einem<br />
bestimmten Mindestkaufpreis gibt.<br />
Fonds der KGAL sind bereits in das Premiumsegment aufgenommen.<br />
Für die Fondsgesellschaft ist geplant, bei der<br />
Fondsbörse Deutschland Beteiligungsmakler AG eine Aufnahme<br />
in das Premiumsegment zu beantragen. Aufgrund<br />
der Zugangsvoraussetzungen (z. B. Vorlage des ersten<br />
Geschäftsberichtes und des ersten testierten Jahresabschlusses)<br />
kann diese Aufnahme jedoch noch einige Zeit in<br />
Anspruch nehmen. Eine Aufnahme kann keinesfalls garantiert<br />
werden.<br />
Die Aufnahme des Fonds in die Internetplattform der Fondsbörse<br />
Deutschland Beteiligungsmakler AG erleichtert den<br />
Verkauf von Fondsanteilen, ohne jedoch eine laufende Veräußerbarkeit<br />
wie etwa bei Wertpapierbörsen zu ermöglichen.<br />
Im Übrigen gelten auch bei einer Veräußerung am Zweitmarkt<br />
die Ausführungen zur Übertragung und Belastung<br />
der Beteiligung auf Seite 92.<br />
93
Die Übersicht über die Vertragspartner<br />
Initiator<br />
Firma, Sitz KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (KGAL), Grünwald<br />
Anschrift Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Rechtsform Kommanditgesellschaft<br />
Handelsregister HRA 61588, Amtsgericht München<br />
Tag der Gründung / Tag der Eintragung 30.04.1968 / 27.08.1968<br />
Gegenstand des Unternehmens Das Leasinggeschäft mit Vermögensgegenständen aller Art, der Erwerb, die Verwaltung,<br />
Nutzung und Verwertung von Grundstücken und grundstücksgleichen<br />
Rechten sowie der Erwerb, die Herstellung, Entwicklung, Verwaltung, Nutzung,<br />
Verwertung und Vermittlung von Vermögensgegenständen oder Rechten sonstiger<br />
Art sowie alle sonstigen Tätigkeiten, die damit in Zusammenhang stehen.<br />
Gesellschaftskapital EUR 20.451.675,25<br />
Persönlich haftender und geschäfts- Firma, Sitz Allgemeine Leasing GmbH, München<br />
führender Gesellschafter<br />
Stammkapital EUR 2.045.167,50<br />
Geschäftsführer Carsten Eckert (Sprecher), Steffen Kurt Holderer<br />
Gert Waltenbauer, Dieter Weiß, Dr. Klaus Wolf,<br />
Stefan Ziegler<br />
Alle sind geschäftsansässig Tölzer Straße 15,<br />
82031 Grünwald<br />
Kommanditisten Dresdner Bank AG<br />
Bayerische Landesbank<br />
HASPA Finanzholding (deren Tochtergesellschaft Hamburger Sparkasse AG ist<br />
Darlehensgeber der Zwischenfinanzierung)<br />
Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA<br />
Weitere Funktionen Anbieter, Einzahlungs- und Platzierungsgarant, Verwalter, Konzeptionär, Arrangeur<br />
94 I Die Übersicht über die Vertragspartner
Leistungsbilanz der KGAL zum 31.12.2006<br />
Die vorliegende Leistungsbilanz spricht sowohl für die Kompetenz<br />
als auch für die Seriosität der KGAL. Zunehmende<br />
Platzierungen über institutionelle Vertriebspartner und bankenunabhängige<br />
Finanzdienstleister unterstreichen zudem<br />
ihre Marktstellung. Ziel ist dabei, die hohe Qualität der Konzeption<br />
der Beteiligungsangebote in dem professionellen<br />
Management der Beteiligung während der Laufzeit fortzusetzen.<br />
Gemäß der testierten Leistungsbilanz per 31.12.2006 wurden<br />
insgesamt 106 Publikumsfonds initiiert, davon:<br />
50 Flugzeugfonds<br />
7 Mobilienfonds<br />
Publikumsfonds der KGAL nach Assetklassen<br />
6 Schiffsfonds<br />
18 Immobilienfonds<br />
15 Filmfonds<br />
1 Lebensversicherungsfonds<br />
7 Private Equity Dachfonds<br />
2 Infrastrukturfonds<br />
Weitere Informationen zur KGAL und zu den einzelnen<br />
Beteiligungsangeboten können der ausführlichen und geprüften<br />
Leistungsbilanz der KGAL entnommen werden. Ein<br />
Auszug aus der Leistungsbilanz der KGAL zum 31.12.2006 ist<br />
nachfolgend abgedruckt. Die Leistungsbilanz kann in der<br />
aktuellen Fassung unter der Telefonnummer 089 64143-427<br />
bestellt oder unter www.kgal.de abgerufen werden.<br />
Im Geschäftsjahr 2006 wurden von der KGAL insgesamt neun Publikumsfonds mit einem Gesamtinvestitionsvolumen in Höhe von umgerechnet 403,5 Mio. EUR 1)2) initiiert.<br />
Damit ergibt sich folgender Gesamtbestand nach Assetklassen:<br />
Angaben in Mio. EUR 1) Flugzeuge Immobilien<br />
Private<br />
Schiff e<br />
Equity<br />
Private<br />
Schiffe<br />
Equity<br />
Infrastruktur Sonstiges Gesamt<br />
Anzahl Fonds 50 18 6 7<br />
7 6<br />
2 23 106<br />
Investitionsvolumen 2) 2.336,7 1.630,1 560,2 379,7 41,4 2.187,8 7.135,9<br />
Eigenkapital (inkl. Agio) 1.437,3 842,1 560,2 193,8 10,6 1.863,5 4.907,5<br />
Investoren 3) 12.631 16.369 22.557 4.521 330 24.868 81.276<br />
1) Fremdwährungsbeträge wurden mit dem jeweils im Beteiligungsangebot genannten Umrechnungskurs bzw. bei Private Equity Class 5 und bei Private Equity Class 7 zum<br />
Stichtagskurs 31.12.2006 in Euro umgerechnet<br />
2) Unter Hinzurechnung des Agios auf das Eigenkapital<br />
3) Stand 31.12.2006<br />
95
Performance der Fonds<br />
Fonds im Vergleich 1)<br />
kumulierte (Bar-)Aus-<br />
2) 3)<br />
schüttungen/Entnahmen<br />
gemäß/höher als Prognose<br />
niedriger als Prognose<br />
kumulierte steuerliche<br />
Ergebnisse 2)4)<br />
gemäß/höher als Prognose<br />
niedriger als Prognose<br />
Stand: 31.12.2006<br />
10<br />
<strong>11</strong><br />
96 I Die Übersicht über die Vertragspartner<br />
58 29<br />
0 20 40 60 80 100<br />
1) Ohne Private Equity Fonds (7) und einen Lebensversicherungsfonds<br />
2) Bandbreite +/- 5 %<br />
3) Kumulierte (Bar-)Ausschüttungen/Entnahmen:<br />
höher als Prognose/Geschlossene Immobilienfonds: MELETA KG, JAGAT KG (BA 163)<br />
niedriger als Prognose/Operative Flugzeugfonds: LFP GOAL Nr. 1 KG (BA 129)<br />
niedriger als Prognose/Geschlossene Immobilienfonds: LOVOR KG (BA 34), LATIR KG (BA <strong>11</strong>1), JELISA KG (BA 127), JEMEZ KG (BA 147), KAMAU KG (BA 156)<br />
niedriger als Prognose/Operative Schiffsfonds: MARNAVI Splendor KG (BA 161)<br />
niedriger als Prognose/Operative Medienfonds: MAT I KG (BA 126), MAT II KG (BA 134), MAT IV KG (BA 139)<br />
4) Betriebs- und Sonderbetriebsergebnis (bei obligatorischer Anteilsfinanzierung)<br />
86 2<br />
98
Handels- und Frachtverkehr (Bild zeigt nicht das Investitionsobjekt)
Allgemeine Angaben zum Fonds<br />
Fonds- Fondsgesellschaft Fondsobjekt(e) Anzahl der Initiator Platzierungs- Fondswährung<br />
Nr. Schiffe jahr(e)<br />
6 Schiffsfonds /SeaClass<br />
150 KARTIK Pool KG Vollcontainerschiffe (1.678 TEU pro Schiff) 4 ALCAS/ V. Ships 2003 / 2004 USD<br />
Investition / Finanzierung in EUR 3)<br />
161 MARNAVI SPLENDOR KG Chemikalien-Edelstahltanker (26.664 dwt) 1 ALCAS/ V. Ships 2004 / 2005 EUR<br />
davon Eigenkapital Gesellschafter in EUR 4)<br />
166 MUNIA KG Vollcontainerschiffe (2.328 TEU pro Schiff) 4 ALCAS/ V. Ships 2005 USD<br />
Investition / Finanzierung in EUR 3)<br />
SeaClass 4 KALAPA Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG Panamax Containerschiffe (4.253 TEU pro Schiff) 2 KGAL / V. Ships 2006 / 2007 USD<br />
Investition / Finanzierung in EUR 3)<br />
SeaClass 5 KINTARI Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG Panamax Containerschiff (4.253 TEU) 1 KGAL / V. Ships 2006 / 2007 EUR<br />
SeaClass 6 MUNDAN Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG Produktentanker (34.558 dwt pro Schiff) 2 KGAL / V. Ships 2006 / 2007 USD<br />
Investition / Finanzierung in EUR 3)<br />
Summen in TEUR 14<br />
Rundungsdifferenzen aufgrund EDV-bedingter Auf- und Abrundung sind möglich. Die Prozentabweichungen wurden auf Basis der exakten Werte berechnet.<br />
Die Beträge wurden in der angegebenen Fondswährung in Tsd. angegeben, die Summenbildung erfolgte (umgerechnet) in TEUR. Prozentangaben beziehen sich<br />
(mit Ausnahme der Abweichungen) auf die (Bar-)Einlage bzw. bei der MARNAVI SPLENDOR KG auf das Eigenkapital der Gesellschafter. Das Agio wird in % des<br />
Eigenkapitals angegeben.<br />
Bei Fonds, die über den Stichtag 31.12.2006 hinaus in Platzierung waren, wurde als Eigenkapital das vom Initiator garantierte Eigenkapital angegeben.<br />
1) Investitionsvolumen gemäß Prospekt<br />
2) Betriebs- und Sonderbetriebsergebnis<br />
3) Wechselkurse zur Umrechnung: USD / EUR 1,15 (BA 150), USD / EUR 1,32 (BA 166), USD / EUR 1,25 (SeaClass 4), USD / EUR 1,30 (SeaClass 6)<br />
4) Als Gesellschafter wurden die Investoren und Initiatoren bezeichnet. Darüber hinaus hält der Charterer Chemsea (IS) Ltd. Gesellschaftsanteile,<br />
der jedoch erst ab 20<strong>11</strong> am Ergebnis und an der Ausschüttung beteiligt ist.<br />
Sonstige Angaben<br />
Bei den Schiffsfonds wurde der ursprüngliche Investitionsplan<br />
eingehalten.<br />
98 I Die Übersicht über die Vertragspartner
Investition/Finanzierung<br />
Eigenkapital (ohne Agio)<br />
Investitionskosten 1) (Bar-)Einlage Anteilsfinanzierung Agio Fremddarlehen<br />
<strong>11</strong>7.280,0 35.000,0 21.000 3 % 59.600,0<br />
101.982,6 30.434,8 18.260,9 51.826,1<br />
38.613,4 14.248,5 - 5 % 23.652,5<br />
<strong>11</strong>.398,8<br />
33.500,0 15.500,0 - - 18.000,0<br />
25.378,8 <strong>11</strong>.742,4 13.636,4<br />
<strong>11</strong>3.100,0 67.000,0 - 5 % 42.750,0<br />
90.480,0 53.600,0 34.200,0<br />
45.469,2 27.400,0 - 5 % 16.699,2<br />
92.530,0 38.600,0 - 5 % 52.000,0<br />
71.176,9 29.692,3 40.000,0<br />
373.101,0 167.<strong>11</strong>8,0 18.260,9 180.014,2<br />
185.378,9<br />
99
Fonds Vercharterung<br />
Fonds- Fondsgesellschaft (Bar-)Ausschüttung / Abwei- (Bar-)Ausschüttung / Steuerliches Gesamt- Abwei- Steuerliches Gesamt-<br />
Nr. Entnahme kumuliert chung Entnahme 2006 ergebnis kumuliert 2) chung ergebnis 2006 2)<br />
Soll Ist Soll Ist Soll Ist Soll 1) Ist<br />
6 Schiffsfonds /SeaClass<br />
150 KARTIK Pool KG 24,0 % 24,0 % 0,0 % 8,0 % 8,0 % - 39,6 % - 41,3 % - 4,3 % - 2,6 % - 4,9 %<br />
161 MARNAVI SPLENDOR KG 8,3 % 6,3 % - 24,1 % 8,0 % 6,0 % - 51,8 % - 62,4 % - 20,3 % - <strong>11</strong>,3 % - 7,2 %<br />
166 MUNIA KG 16,3 % 16,2 % 0,0 % 9,0 % 9,0 % 2,1 % 2,1 % 0,7 % 1,0 % 1,0 %<br />
SeaClass 4 KALAPA Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,1 % 0,1 % 0,0 % 0,1 % 0,1 %<br />
SeaClass 5 KINTARI Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,1 % 0,1 % 0,0 % 0,1 % 0,1 %<br />
SeaClass 6 MUNDAN Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,1 % 0,1 % 0,0 % 0,1 % 0,1 %<br />
höher als Prognose (> + 5 %) 0 0<br />
gemäß Prognose 5 5<br />
niedriger als Prognose (< - 5 %) 1 1<br />
1) Investitionsvolumen gemäß Prospekt<br />
2) Betriebs- und Sonderbetriebsergebnis<br />
3) Wechselkurse zur Umrechnung: USD / EUR 1,15 (BA 150), USD / EUR 1,32 (BA 166), USD / EUR 1,25 (SeaClass 4), USD / EUR 1,30 (SeaClass 6)<br />
4) Als Gesellschafter wurden die Investoren und Initiatoren bezeichnet. Darüber hinaus hält der Charterer Chemsea (IS) Ltd. Gesellschaftsanteile,<br />
der jedoch erst ab 20<strong>11</strong> am Ergebnis und an der Ausschüttung beteiligt ist.<br />
100 I Die Übersicht über die Vertragspartner
Informationen zu den Darlehen Ergänzende Informationen<br />
Stand Abwei- Fremddarlehen Anteilsfinanzierung Erläuterungen bei Abweichungen > + 5 % / < - 5 %<br />
Liquiditätsreserve chung Restvaluta Restvaluta Sonstige Bemerkungen<br />
Soll Ist Soll Ist Soll Ist<br />
318,1 3.486,5 > 100,0 % 47.680,0 47.140,0 18.040,4 18.040,4<br />
339,0 386,7 14,1 % 20.273,6 20.957,5 - -<br />
461,6 217,0 - 53,0 % 10.800,0 10.800,0 - -<br />
585,3 1.651,7 > 100,0 % 40.800,0 40.800,0 - -<br />
1.218,6 k. A. - 15.937,5 15.937,5 - -<br />
915,2 k. A. - 52.000,0 52.000,0 - -<br />
Liquiditätsreserve: Die höhere Liquiditätsreserve resultiert vor allem aus einer Verschiebung der<br />
Trockendockarbeiten von 2006 in das Jahr 2007, sowie höheren Chartereinnahmen, Zinserträgen<br />
und Steuerrückzahlungen als ursprünglich prognostiziert. Sonstige Information: Die Gesellschaft<br />
hat zum 31.12.2004 zur Tonnagesteuer optiert. Der Soll-Ist-Vergleich wurde analog zur<br />
Prognoserechnung für den Zeitraum 15.12. bis 15.12. dargestellt. Über die Ausschüttungen<br />
hinaus waren Sondertilgungen zum 31.12.2006 in Höhe von TUSD 540,0 möglich.<br />
Die Angaben zur Ausschüttung, zum steuerlichen Ergebnis beziehen sich auf die Tranche 2004.<br />
Steuerliches Ergebnis: höhere Kosten aufgrund von Schadensfällen und geringeren Chartereinnahmen<br />
sowie Kursdifferenzen. Liquiditätsreserve: Die niedrigere Liquiditätsreserve ergibt sich<br />
aus höheren Kosten aufgrund von Schadensfällen und in Folge dessen aus einbehaltenen<br />
Charterraten seitens des Charterers. Demgegenüber stehen noch Versicherungsleistungen<br />
sowie die Abstimmung mit dem Charterer über den Einbehalt aus. Die Auszahlung des<br />
Darlehens der AL Ships hat die Tilgung im laufenden Jahr reduziert bzw. den Darlehensstand entsprechend<br />
erhöht. Die Gesellschaft hat im Jahr 2007 zur Tonnagesteuer optiert. Die<br />
Umrechnung der einzelnen Positionen erfolgt mit dem Prospektwechselkurs 1,2282. Da in den<br />
Geschäftsberichten die umgerechneten Eurowerte zu aktuellen Kursen anzugeben sind, ist eine<br />
Vergleichbarkeit zu den Geschäftsberichten nicht gegeben. Dennoch handelt es<br />
sich um ein US-Dollar-Investment, mit – bei Ausschüttungen in Euro – Wechselkurschancen bzw.<br />
-risiken. Der Soll-Ist-Vergleich wurde analog zum Beteiligungsprospekt für zwölf Monate beginnend<br />
am 30.08. eines jeden Jahres dargestellt. Durch die entsprechenden Steuerwirkungen ist<br />
die kumulierte Liquidität nach Steuern beim Investor höher als prognostiziert.<br />
Liquiditätsreserve: Die niedrigere Liquiditätsreserve ergibt sich insbesondere durch die vorzeitige<br />
Durchführung von Klassearbeiten an dem Schiff MS Maersk Belawan im Trockendock und<br />
durch Vorschusszahlungen an den Reederer V.Ships. Die Gesellschaft hat im Jahr 2005 zur<br />
Tonnagesteuer optiert. Der Soll-Ist-Vergleich wurde analog zur Liquiditätsrechnung für den<br />
Zeitraum 20.01 bis 20.01 des Folgejahres dargestellt. In Abstimmung mit dem Beirat, welcher im<br />
Januar 2007 von den Investoren gewählt wurde, konnte ein Vertrag zum Verkauf des Schiffes MS<br />
Maersk Belawan abgeschlossen werden. Der Eigentumsübergang wird zum Ende der Festcharter<br />
voraussichtlich Anfang 2008 erfolgen. Bei einem erfolgreichen Verkauf des Schiffes kann, anteilig<br />
für dieses Schiff, ein deutlich über der Prognose liegendes Ergebnis erreicht werden.<br />
Liquiditätsreserve: Die höhere Liquiditätsreserve ergibt sich insbesondere durch höhere Einnahmen<br />
aus Charterraten durch die vorzeitige Ablieferung und durch die Verschiebung der für<br />
das Jahr 2006 geplanten off hire Tage in das Jahr 2007. Die Gesellschaft hat im Jahr 2006 zur<br />
Tonnagesteuer optiert. Der Soll-Ist-Vergleich wurde immer analog zur Prognoserechnung für den<br />
Zeitraum vor Eigentumsübergang bis 31.12 dargestellt.<br />
Der Fonds befindet sich über den Stichtag hinaus in Platzierung, weshalb die Liquiditätsreserve<br />
zum 31.12.2006 nicht angegeben wird. Zum 31.12.2006 wurde ein Eigenkapital in Höhe von<br />
rund EUR 3,1 Mio. (ohne Agio) platziert. Die aufgenommene Zwischenfinanzierung ist in den<br />
angebebenen Zahlen nicht enthalten. Die Gesellschaft hat im Jahr 2006 zur Tonnagesteuer<br />
optiert. Die Umrechnung der einzelnen Positionen erfolgt mit dem Prospektwechselkurs von<br />
1,28. Da in den Geschäftsberichten die umgerechneten Eurowerte zu aktuellen Kursen anzugeben<br />
sind, ist eine Vergleichbarkeit zu den Geschäftsberichten nicht gegeben. Dennoch handelt es<br />
sich um ein US-Dollar-Investment, mit – bei Ausschüttungen in Euro – Wechselkurschancen bzw.<br />
-risiken. Der Soll-Ist-Vergleich wurde immer analog zur Prognoserechnung für den Zeitraum vor<br />
Eigentumsübergang bis 31.12. dargestellt.<br />
Die Angaben zum Steuerlichen Gesamtergebnis beziehen sich auf die Tranche 2006, deren<br />
Anleger am 31.12.2006 beigetreten sind. Den Anlegern wird das steuerliche Ergebnis<br />
(Tonnagebesteuerung) damit nur für den 31.12. zugewiesen. Das restliche zu versteuernde<br />
Ergebnis wird dem Gründungskommanditisten zugewiesen, der am 30.12.2006 ausgeschieden<br />
ist. Zum Stichtag 31.12.2006 waren sowohl Platzierung als auch Investition noch nicht abgeschlossen.<br />
Deshalb erfolgte auch noch keine Angabe der Liquiditätsreserve zum 31.12.2006. Zum<br />
31.12.2006 war Eigenkapital (ohne Agio) in Höhe von rund USD 14,9 Mio. platziert. Der ausgewiesene<br />
Stand des Fremddarlehens ist ohne Zwischenfinanzierung des Eigenkapitals. Die<br />
Gesellschaft hat im Jahr 2006 zur Tonnagesteuer optiert. Der Soll-Ist-Vergleich wurde analog zur<br />
Prognoserechnung für den Zeitraum 01.08. bis 31.12 dargestellt.<br />
101
Wesentliche Entwicklungen nach Stichtag der<br />
Leistungsbilanz (31.12.2006)<br />
Seit dem 01.01.2007 wurden mit SeaClass 7 und SeaClass 8<br />
zwei weitere Schiffsfonds mit insgesamt zwei Handysize-<br />
Produktentankern sowie zwei Aframaxtankern initiiert und<br />
vollständig platziert. Daneben befinden sich zwei weitere<br />
Schiffsfonds (SeaClass 9 und SeaClass 10) mit insgesamt<br />
vier bereits erworbenen Panamax Schüttgutfrachtern in<br />
Planung.<br />
Die Schiffsfonds der KGAL haben sich nach dem Stichtag der<br />
Leistungsbilanz weitgehend im Rahmen der Prognosen entwickelt.<br />
Mit Ausnahme eines Schiffsfonds konnten bislang<br />
alle Ausschüttungen / Entnahmen gleich oder höher als<br />
prognostiziert durchgeführt werden.<br />
Die vier Containerschiffe des ersten von der KGAL initiierten<br />
Schiffsfonds Kartik Pool KG wurden im ersten Halbjahr 2007<br />
erfolgreich veräußert. Der Abschluss hat – unter Berücksichtigung<br />
der verkürzten Laufzeit des Fonds – zu deutlich über<br />
der Prognose liegenden Ergebnissen geführt.<br />
102 I Die Übersicht über die Vertragspartner<br />
Bei dem Schiffsfonds Marnavi Splendor KG musste aufgrund<br />
von technischen Problemen / höheren Betriebskosten die<br />
Ausschüttung / Entnahme in 2007 von prognostizierten 8 %<br />
auf 6 % des Kommanditkapitals (auf US-Dollar-Basis) reduziert<br />
werden. Auch im Jahr 2008 ist mit einer geringeren<br />
Ausschüttung / Entnahme zu rechnen.<br />
Bei der MUNIA KG wurde eines der vier Schiffe erfolgreich<br />
verkauft. Der Verkauf führt zu deutlich über der Prognose<br />
liegenden Ergebnissen.<br />
Die Schiffsfonds SeaClass 6 und SeaClass 7 hatten in 2007<br />
größere Schadensereignisse zu verzeichnen. Diese konnten<br />
durch zusätzliche, nicht kalkulierte Einnahmenüberschüsse<br />
sowie durch die Liquiditätsreserven gedeckt werden.<br />
Für das Jahr 2008 wird allgemein mit einem signifikanten<br />
Anstieg der Betriebskosten für Schiffe gerechnet. Dieser<br />
Entwicklung werden sich voraussichtlich auch die von der<br />
KGAL initiierten Schiffsfonds nicht entziehen können. Falls<br />
die zusätzlichen Kosten nicht durch zusätzliche, nicht kalkulierte<br />
Einnahmenüberschüsse ausgeglichen werden können,<br />
müssen die prognostizierten Ausschüttungen / Entnahmen<br />
möglicherweise gekürzt werden.
Fondsgesellschaft / Zahlstelle<br />
Firma, Sitz MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald<br />
Anschrift Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Rechtsform, Rechtsordnung Kommanditgesellschaft, unterliegt deutschem Recht<br />
Handelsregister HRA 85253, Amtsgericht München<br />
Tag der Eintragung 17.12.2004<br />
Gegenstand des Unternehmens Gegenstand des Unternehmens der Fondsgesellschaft ist der Erwerb von<br />
(zugleich wichtigster Tätigkeitsbereich) Schiffen sowie deren Betrieb, Vercharterung und Verwertung in eigenem und<br />
fremden Namen sowie das Eingehen von Beteiligungen zu diesem Zweck. Die<br />
Gesellschaft ist berechtigt, alle mit dem Gesellschaftszweck zusammenhängenden<br />
Geschäfte, z. B. Kreditaufnahmen, zu tätigen. Ausgenommen sind Tätigkeiten<br />
gem. § 34 c GewO und Bankgeschäfte.<br />
Gesellschaftskapital Derzeit EUR 10.000 Kommanditkapital (vom Gründungskommanditisten vollständig<br />
eingezahlte Einlage; der persönlich haftende Gründungsgesellschafter<br />
leistet keine Kapitaleinlage), das Kommanditkapital wird durch Aufnahme neuer<br />
Gesellschafter auf bis zu USD 60 Mio. zuzüglich einer Zeichnungsreserve in Höhe<br />
von USD 200.000 erhöht.<br />
Gründungsgesellschafter der Persönlich haftender MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH<br />
Fondsgesellschaft und geschäftsführender (weitere Angaben hierzu nachstehend)<br />
Gründungsgesellschafter:<br />
Gründungskommanditist: TOLA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH<br />
(weitere Angaben hierzu nachstehend)<br />
Weitere Gesellschafter Neu beitretende Kommanditisten<br />
103
Persönlich haftender und geschäftsführender (Gründungs-) Gesellschafter<br />
der Fondsgesellschaft<br />
Firma, Sitz MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH, Grünwald<br />
Anschrift Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Rechtsform GmbH<br />
Handelsregister HRB 154769, Amtsgericht München<br />
Tag der Eintragung 23.<strong>11</strong>.2004<br />
Gegenstand des Unternehmens Erwerb von Schiffen sowie deren Betrieb, Vercharterung und Verwertung im<br />
eigenen und fremden Namen sowie das Eingehen von Beteiligungen zu diesem<br />
Zweck. Die Gesellschaft ist berechtigt, alle mit dem Gesellschaftszweck zusammenhängenden<br />
Geschäfte, z. B. Kreditaufnahmen, vorzunehmen. Ausgenommen<br />
sind Tätigkeiten oder Geschäfte, die in § 34c der GewO aufgeführt sind und die<br />
sonst staatlicher Genehmigung im Sinne des § 8 des GmbH-Gesetzes bedürfen.<br />
Gesellschafter KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (99,6 %)<br />
104 I Die Übersicht über die Vertragspartner<br />
PARTUS Grundstücks-Verwaltungsgesellschaft mbH (0,4 %)<br />
Stammkapital EUR 25.000 (davon EUR 12.550 eingezahlt)<br />
Geschäftsführer Steffen Kurt Holderer, Dr. Klaus Wolf, Stefan Ziegler<br />
Alle sind geschäftsansässig Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald.<br />
Alle sind zugleich Geschäftsführer der KGAL.<br />
Die Geschäftsführer besitzen keine speziellen Funktionen bei der Fondsgesellschaft.<br />
Gründungskommanditist der Fondsgesellschaft<br />
Firma, Sitz TOLA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH, Grünwald<br />
Anschrift Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Rechtsform GmbH<br />
Handelsregister HRB 100476, Amtsgericht München<br />
Tag der Eintragung 20.10.1992<br />
Gesellschafter KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (99 %)<br />
INVENTO Grundstücks-Verwaltungsgesellschaft mbH (1 %)<br />
Stammkapital EUR 230.081,35<br />
Geschäftsführer Carsten Eckert (zugleich Geschäftsführer der KGAL),<br />
Steffen Kurt Holderer (zugleich Geschäftsführer der KGAL),<br />
Markus Bocker (zugleich Mitarbeiter der KGAL)<br />
Alle sind geschäftsansässig Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald.
Bereederer<br />
Firma, Sitz V. Ships (Germany) GmbH & Co. KG, Hamburg<br />
Rechtsform Kommanditgesellschaft<br />
Handelsregister HRA 97471, Amtsgericht Hamburg<br />
Tag der Eintragung 29.01.2002<br />
Gegenstand des Unternehmens Auszugsweise: Bereederung und Betrieb von Seeschiffen<br />
Gesellschaftskapital EUR 1.000 Kommanditeinlage<br />
Persönlich haftender und V. Ships (Germany) Schifffahrtsgesellschaft mbH<br />
geschäftsführender Gesellschafter<br />
Sitz: Hamburg<br />
Rechtsform: GmbH<br />
Handelsregister: HRB 84715, Amtsgericht Hamburg<br />
Gesellschafter: V. Ships Denmark Holding APS, Kopenhagen / DK<br />
Stammkapital: EUR 25.000<br />
Geschäftsführer: Ian Michael Price<br />
Kommanditist V. Ships Denmark Holding APS, Kopenhagen / DK<br />
Ship-Broker und Asset-Berater<br />
Firma, Sitz Clarkson Financial Services Limited, London<br />
Anschrift St. Magnus House, 3 Lower Thames Street, London EC3R6HE<br />
Rechtsform Private Limited Company<br />
Registereintrag Company No. 03930010, Companies House<br />
Tag der Eintragung 21.02.2000<br />
Gegenstand des Unternehmens Auszugsweise: Strukturierung von Schiffsprojekten und Beratung von<br />
Kreditinstituten, Beschaffung von Fremdmitteln für Dritte<br />
Geschäftsführer Richard Fulford-Smith, Andrew Griffiths, Gary Harding, Dmitri Mikhno, Jeff Woyda<br />
Gesellschafter H. Clarkson & Co. Ltd.<br />
105
Treuhandkommanditist<br />
Firma, Sitz TERTIA ZWEITE Beteiligungstreuhand GmbH, Grünwald<br />
Anschrift Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Rechtsform GmbH<br />
Handelsregister HRB 149878, Amtsgericht München<br />
Tag der Eintragung <strong>11</strong>.06.2004<br />
Gegenstand des Unternehmens Treuhänderisches Halten von Beteiligungen sowie die damit einhergehenden<br />
Tätigkeiten; ausgenommen sind Tätigkeiten oder Geschäfte, die staatlicher<br />
Genehmigung im Sinne des § 8 GmbHG bedürfen, insbesondere Tätigkeiten oder<br />
Geschäfte, die der Genehmigung oder Erlaubnis nach § 34c GewO oder nach<br />
dem Kreditwesengesetz oder dem Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften bedürfen.<br />
Stammkapital EUR 25.000<br />
Geschäftsführer Robert Massing, Martin Graser<br />
Beide sind geschäftsansässig Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald.<br />
Beide sind zugleich Mitarbeiter der KGAL.<br />
Gesellschafter KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (99,6 %)<br />
106 I Die Übersicht über die Vertragspartner<br />
PARTUS Grundstücks-Verwaltungsgesellschaft mbH (0,4 %)
Eigenkapital-/Fremdkapitalvermittler<br />
Firma, Sitz ALCAS GmbH, Grünwald<br />
Anschrift Tölzer Straße 30, 82031 Grünwald<br />
Rechtsform GmbH<br />
Handelsregister HRB 103659, Amtsgericht München<br />
Tag der Eintragung 10.09.1993<br />
Gegenstand des Unternehmens Auszugsweise: Vermittlung des Abschlusses und Nachweis der Gelegenheit zum<br />
Abschluss von Verträgen über Darlehen, Erwerb von Anteilscheinen an einer<br />
Kapitalanlagegesellschaft, Erwerb von ausländischen Investmentanteilen,<br />
Erwerb von öffentlich angebotenen Anteilen an einer Kapital- oder Kommanditgesellschaft<br />
und von verbrieften Forderungen gegen eine Kapital- oder<br />
Stammkapital<br />
Kommanditgesellschaft.<br />
EUR 102.258,38<br />
Gesellschafter KG Allgemeine Leasing GmbH & Co., Grünwald (100 %)<br />
Geschäftsführer Dr. Thomas Schröer (zugleich Mitarbeiter der KGAL),<br />
Gert Waltenbauer (zugleich Geschäftsführer der KGAL)<br />
Beide sind geschäftsansässig Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald.<br />
107
Berater der Fondsgesellschaft<br />
Firma, Sitz AL Ships GmbH, Grünwald<br />
Anschrift Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Rechtsform GmbH<br />
Handelsregister HRB 152968, Amtsgericht München<br />
Gegenstand des Unternehmens Erbringung von wirtschaftlichen und technischen Beratungs- und Marketingleistungen<br />
im Bereich der Schifffahrt, sowie Eingehen von Beteiligungen zu<br />
diesem Zweck, ausgenommen sind Tätigkeiten und Geschäfte, die in § 34 c der<br />
Gewerbeordnung aufgeführt sind oder die sonst staatlicher Genehmigung im<br />
Sinne des § 8 des GmbH-Gesetzes bedürfen.<br />
Stammkapital EUR 50.000<br />
Gesellschafter KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (50 %)<br />
V. Ships Commercial Ltd., Isle of Man (50 %)<br />
Geschäftsführer Dr. Jochen Körber (zugleich Mitarbeiter der KGAL),<br />
108 I Die Übersicht über die Vertragspartner<br />
Dan Jespersen
Kapitalmäßige und personelle Verflechtungen<br />
Kapitalmäßige Verflechtungen Die KGAL ist Alleingesellschafter der PARTUS Grundstücks-Verwaltungsgesellschaft<br />
mbH („PARTUS“). Die KGAL (zu 99,6 %) und die PARTUS (zu 0,4 %) sind<br />
Gesellschafter der TERTIA ZWEITE Beteiligungstreuhand GmbH („Treuhandkommanditist“).<br />
Damit ist die KGAL unmittelbar und mittelbar Alleingesellschafter<br />
des Treuhandkommanditisten. Darüber hinaus sind die KGAL (zu 99 %) und die<br />
INVENTO (zu 1 %) Gesellschafter der TOLA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft<br />
mbH („TOLA“). Damit ist die KGAL unmittelbar und mittelbar Alleingesellschafter<br />
der TOLA.<br />
Die KGAL (zu 99,6 %) und die PARTUS (zu 0,4 %) sind Gesellschafter der MIDIR<br />
Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH („MIDIR GmbH“). Damit ist die KGAL<br />
unmittelbar und mittelbar Alleingesellschafter der MIDIR GmbH.<br />
Die MIDIR GmbH ist geschäftsführender und persönlich haftender Gesellschafter<br />
der Fondsgesellschaft MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG („MIDIR<br />
KG“).<br />
Die KGAL ist 100%iger Gesellschafter der ALCAS GmbH („ALCAS“).<br />
Personelle Verflechtungen<br />
Die KGAL (zu 50 %) und V. Ships Commercial Ltd., Isle of Man (zu 50 %) sind Gesellschafter<br />
der AL Ships GmbH.<br />
Die HASPA Finanzholding ist mittelbar Darlehensgeber der Zwischenfinanzierung<br />
und zu 15 % unmittelbar und mittelbar Gesellschafter der KGAL.<br />
Die Herren Steffen Kurt Holderer, Dr. Klaus Wolf und Stefan Ziegler sind<br />
Geschäftsführer des Komplementärs der KGAL (der Allgemeine Leasing GmbH)<br />
und der MIDIR GmbH.<br />
Herr Carsten Eckert ist Geschäftsführer der Allgemeinen Leasing GmbH und<br />
neben Herrn Steffen Kurt Holderer ferner Geschäftsführer der INVENTO, der<br />
PARTUS und der TOLA.<br />
Herr Gert Waltenbauer ist Geschäftsführer der Allgemeine Leasing GmbH und<br />
der mit dem Vertrieb der angebotenen Vermögensanlagen betrauten ALCAS.<br />
Die Herren Markus Bocker (Geschäftsführer der TOLA), Robert Massing<br />
(Geschäftsführer des Treuhandkommanditisten), Martin Graser (Geschäftsführer<br />
des Treuhandkommanditisten), Dr. Thomas Schröer (Geschäftsführer der<br />
ALCAS) und Dr. Jochen Körber (Geschäftsführer der AL Ships GmbH) sind auch<br />
Mitarbeiter der KGAL.<br />
Die dargestellten kapitalmäßigen und personellen Verflechtungen können zu Interessenkonflikten führen.<br />
109
Der Angabenvorbehalt<br />
Die Angaben und Zahlenbeispiele in diesem Beteiligungsangebot<br />
wurden vom Initiator unter Zugrundelegung der<br />
angegebenen Prämissen zusammengestellt. Sie beruhen<br />
auf den derzeitigen gesetzlichen und steuerlichen Vorschriften,<br />
Erlassen sowie Entscheidungen.<br />
Eine Haftung für den Eintritt der angegebenen Prämissen<br />
und das Erreichen der prognostizierten wirtschaftlichen und<br />
steuerlichen Ergebnisse kann nicht übernommen werden.<br />
Auf vom Inhalt des Beteiligungsangebotes abweichende Angaben<br />
kann sich der Investor nur dann und insoweit berufen,<br />
als ihm diese durch den Initiator vor seiner Beteiligung<br />
an der Fondsgesellschaft schriftlich bestätigt worden sind.<br />
Das Beteiligungsangebot wurde nach dem Standard IDW S4<br />
des Instituts der Wirtschaftsprüfer in Deutschland e.V. vom<br />
18.05.2006 erstellt.<br />
Redaktionsstand bzw. Datum der Prospektaufstellung des<br />
vorliegenden Beteiligungsangebotes ist der 27.03.2008.<br />
<strong>11</strong>0 I Der Angabenvorbehalt
Der Gesellschaftsvertrag<br />
Gesellschaftsvertrag<br />
der<br />
MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald<br />
§ 1<br />
Firma und Sitz<br />
Die Gesellschaft führt die Firma MIDIR Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG und hat ihren Sitz in Grünwald (im Folgenden „Fondsgesellschaft“).<br />
§ 2<br />
Gegenstand des Unternehmens<br />
Gegenstand des Unternehmens der Fondsgesellschaft ist der Erwerb<br />
von Schiffen sowie deren Betrieb, Vercharterung und Verwertung in<br />
eigenem und fremden Namen sowie das Eingehen von Beteiligungen<br />
zu diesem Zweck. Die Gesellschaft ist berechtigt, alle mit dem<br />
Gesellschaftszweck zusammenhängenden Geschäfte, z. B. Kreditaufnahmen,<br />
zu tätigen. Ausgenommen sind Tätigkeiten gem. § 34 c<br />
GewO und Bankgeschäfte.<br />
§ 3<br />
Gesellschafter, Gesellschafter-Einlagen, Beitritt<br />
1. Persönlich haftender und geschäftsführender Gesellschafter ist<br />
die MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH mit Sitz in<br />
Grünwald. Er leistet keine Einlage und ist am Vermögen der<br />
Fondsgesellschaft nicht beteiligt.<br />
2. Gründungskommanditist ist die TOLA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft<br />
mbH mit Sitz in Grünwald und einer Kommanditeinlage<br />
von EUR 10.000. Der Gründungskommanditist scheidet aus<br />
der Fondsgesellschaft im Innenverhältnis zeitgleich mit dem Eintritt<br />
des Treuhandkommanditisten aus, ohne dass es einer weiteren<br />
Handlung oder Erklärung der Beteiligten bedarf, im Außenverhältnis<br />
mit der Eintragung des Ausscheidens im Handelsregister. Er<br />
erhält von der Fondsgesellschaft als Abfindung die von ihm geleistete<br />
Einlage abzüglich der Gründungskosten zurück.<br />
3. Treuhandkommanditist wird die TERTIA ZWEITE Beteiligungstreuhand<br />
GmbH mit Sitz in Grünwald (im Folgenden „Treuhandkommanditist“).<br />
Der Treuhandkommanditist tritt mit Wirksamwerden<br />
des ersten Treuhandverhältnisses, d. h. nach Eintritt der im Zeichnungsschein<br />
genannten Bedingungen, mit der von diesem Treugeber<br />
gezeichneten Kapitaleinlage in die Fondsgesellschaft im Innenverhältnis<br />
ein, ohne dass es einer weiteren Erklärung oder Handlung<br />
der Beteiligten bedarf, im Außenverhältnis mit Eintragung<br />
des Eintritts in das Handelsregister. Die Beteiligung des Treuhandkommanditisten<br />
bestimmt sich nach der Höhe der Kapitaleinlagen<br />
der jeweils wirksam gewordenen Treuhandverhältnisse. Der Treuhandkommanditist<br />
ist unter Befreiung von den Beschränkungen<br />
des § 181 BGB unabhängig vom Zeitpunkt seines Beitritts zur<br />
Fondsgesellschaft berechtigt und bevollmächtigt, ohne Zustimmung<br />
der Mitgesellschafter das Kommanditkapital durch Aufnahme<br />
weiterer Kommanditisten bzw. durch die Erhöhung seines<br />
Kapitalanteils auf insgesamt bis zu USD 60,0 Mio. zuzüglich einer<br />
Zeichnungsreserve in Höhe von USD 200.000 zu erhöhen. Die Kommanditeinlage<br />
jedes neu aufgenommenen Kommanditisten oder<br />
jedes sich über den Abschluss eines Treuhandvertrages mit dem<br />
Treuhandkommanditisten indirekt neu beteiligenden Treugebers<br />
muss grundsätzlich mindestens auf USD 15.000 oder einen durch<br />
1.000 ohne Rest teilbaren, höheren Betrag lauten.<br />
4. Es können grundsätzlich nur einzelne natürliche Personen als<br />
Kommanditisten oder Treugeber der Fondsgesellschaft beitreten.<br />
Im Einzelfall können auch juristische Personen oder Personenhandelsgesellschaften<br />
aufgenommen werden. Eine Beteiligung von<br />
BGB-Gesellschaften, Ehepaaren, sonstigen Gesellschaften oder<br />
Gemeinschaften ist ausgeschlossen. Der Erwerb oder das Halten<br />
von Anteilen als Treuhänder für Dritte ist nicht zulässig.<br />
5. Die mit Unterzeichnung des Zeichnungsscheines übernommenen<br />
Beteiligungsbeträge (ohne Agio) stellen die im Verhältnis zur<br />
Fondsgesellschaft geschuldeten Pflichteinlagen dar. Die in US-<br />
Dollar in das Handelsregister einzutragende Haftsumme entspricht<br />
10 % der Pflichteinlage.<br />
6. Bei den Einlagen handelt es sich um Festeinlagen, die für jeden<br />
Gesellschafter auf einem Festkonto (Kapitalkonto I) verbucht werden<br />
und den Kapitalanteil eines Gesellschafters bilden. Das Kapitalkonto<br />
I allein ist maßgebend für die Beteiligung der Gesellschafter<br />
am Vermögen, am Gewinn und Verlust der Fondsgesellschaft<br />
sowie für alle Gesellschafterrechte, soweit nichts anderes<br />
geregelt ist. Die Kapitalkonten I können nur durch einstimmigen<br />
Gesellschafterbeschluss geändert werden, soweit in diesem Vertrag<br />
nichts anderes geregelt ist. Für jeden Gesellschafter wird darüber<br />
hinaus ein variables Kapitalkonto (Kapitalkonto II), auf dem<br />
Agio, Gewinnzuschreibungen, Verluste und Gewinnentnahmen<br />
sowie Einlagen gemäß § 7 Ziffer 4 und § <strong>11</strong> verbucht werden, und<br />
ein Kapitalkonto III, auf dem Kapitalrückzahlungen verbucht werden,<br />
gebildet. Die Kapitalkonten werden grundsätzlich nicht verzinst.<br />
Sie werden in US-Dollar geführt und die gebuchten Beträge<br />
nicht in Euro umgerechnet.<br />
7. Alle Kommanditisten sind verpflichtet, unverzüglich nach ihrem<br />
Beitritt der Fondsgesellschaft eine umfassende Handelsregistervollmacht<br />
in notariell beglaubigter Form zur Verfügung zu stellen,<br />
die den geschäftsführenden Gesellschafter für die gesamte Dauer<br />
der Beteiligung zur Vornahme aller Handlungen im Zusammenhang<br />
mit der Eintragung in das Handelsregister bevollmächtigt.<br />
Alle im Zusammenhang mit der Beglaubigung der Handelsregistervollmacht<br />
anfallenden Kosten sind von den Kommanditisten<br />
selbst zu tragen. Das Gleiche gilt für aufgrund Rechtsnachfolge<br />
neu hinzugekommene Kommanditisten.<br />
Der Gesellschaftsvertrag I <strong>11</strong>1
§ 4<br />
Einzahlung der Gesellschafter-Einlagen<br />
1. Die in US-Dollar geschuldeten Einlagen der Treugeber / Kommanditisten<br />
sowie das Beteiligungsaufgeld in Höhe von 5 % der Kapitaleinlage<br />
(„Agio“) sind in einem Betrag zu zahlen und spätestens<br />
zum letzten Bankarbeitstag des jeweiligen Beitrittsmonats<br />
gemäß den Angaben im Zeichnungsschein fällig.<br />
2. Die Einlagen zuzüglich Agio („Einzahlungsbetrag“) werden nach<br />
Wahl der Treugeber / Kommanditisten durch die Fondsgesellschaft<br />
von dem im Zeichnungsschein des jeweiligen Treugebers<br />
/ Kommanditisten bezeichneten Euro-Kontokorrentkonto im<br />
Abbuchungsauftragsverfahren eingezogen. Als Wechselkurs wird<br />
dabei der von der Fondsgesellschaft am Tag des Lastschrifteinzuges<br />
erzielte USD / EUR-Wechselkurs zugrunde gelegt. Die Treugeber<br />
/ Kommanditisten verpflichten sich, den Einzahlungsbetrag<br />
rechtzeitig auf dem vorgenannten Konto bereitzustellen.<br />
Bei Nichtteilnahme am Abbuchungsauftragsverfahren muss der<br />
Einzahlungsbetrag in US-Dollar auf Kosten des jeweiligen Treugebers<br />
/ Kommanditisten so rechtzeitig auf das im Zeichnungsschein<br />
genannte Konto der Fondsgesellschaft überwiesen werden,<br />
dass der Zahlungseingang bei der Fondsgesellschaft spätestens<br />
bei Fälligkeit der Einlagen gemäß den Angaben im Zeichnungsschein<br />
festgestellt wird.<br />
3. Der Treuhandkommanditist erbringt die von ihm übernommene<br />
Einlage nach Vorliegen entsprechender Treuhandaufträge der<br />
Treugeber durch Eingang der Einlagen auf dem Konto der Fondsgesellschaft.<br />
§ 5<br />
Rechtsstellung der treuhänderisch beteiligten Gesellschafter<br />
(Treugeber), Treuhandvergütung<br />
1. Der Treuhandkommanditist hält und verwaltet seine Gesellschaftsbeteiligung<br />
treuhänderisch für die Treugeber, mit denen er<br />
Treuhandverträge geschlossen hat. Er leistet dabei den Weisungen<br />
der Treugeber Folge. Liegen keine Weisungen des Treugebers<br />
vor, so übt er die Gesellschafterrechte insoweit im Interesse des<br />
Treugebers aus. Hiervon ausgenommen ist die Ausübung von<br />
Stimmrechten. Diese erfolgt ausschließlich durch die Treugeber<br />
oder ihre Vertreter.<br />
2. Im Innenverhältnis der Gesellschafter untereinander werden die<br />
Treugeber wie unmittelbar beteiligte Gesellschafter behandelt.<br />
Dies gilt insbesondere für die Stimmrechte (siehe § 13), die Beteiligung<br />
am Gesellschaftsvermögen, am Gewinn und Verlust, an<br />
einem Abfindungsguthaben, einem Liquidationserlös sowie für<br />
die Ausübung mitgliedschaftlicher Rechte und die Möglichkeit,<br />
ihre Treugeberstellung auf Dritte zu übertragen. Die Regelungen<br />
<strong>11</strong>2 I Der Gesellschaftsvertrag<br />
dieses Gesellschaftsvertrages gelten insoweit entsprechend für<br />
die Treugeber, auch wenn die Treugeber nicht ausdrücklich<br />
erwähnt sind.<br />
3. Für die Bereitschaft, die Stellung eines Treuhandkommanditisten<br />
einzunehmen, einschließlich der tatsächlichen Übernahme der<br />
Treuhandkommanditistenstellung, erhält der Treuhandkommanditist<br />
von der Fondsgesellschaft ab Eigentumserwerb am Schiff<br />
eine pauschale Vergütung in Höhe von USD 10.000 p. a. inklusive<br />
der gesetzlichen Umsatzsteuer. Die Vergütung ist jährlich nachschüssig<br />
zum 31.12. fällig. Die Vergütung wird ab dem 01.01.2010<br />
mit 3,0 % p. a. indexiert.<br />
§ 6<br />
Dauer der Gesellschaft, Geschäftsjahr<br />
1. Die Fondsgesellschaft wird auf unbestimmte Zeit errichtet.<br />
2. Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr.<br />
§ 7<br />
Belastung und Übertragung von Gesellschaftsanteilen<br />
1. Eine Übertragung, teilweise Übertragung, Belastung oder sonstige<br />
Verfügung über Gesellschaftsanteile bedarf zu ihrer Wirksamkeit<br />
der vorherigen schriftlichen Zustimmung des geschäftsführenden<br />
Gesellschafters. Die Zustimmung kann nur aus wichtigem<br />
Grund versagt werden. Eine teilweise Übertragung ist grundsätzlich<br />
ausgeschlossen, soweit dadurch Gesellschaftsanteile von unter<br />
USD 15.000 oder nicht durch 1.000 ohne Rest teilbare Anteile<br />
entstehen sollten. § 3 Ziffer 4 gilt entsprechend.<br />
Eine Verfügung, die zu einer Trennung der Gesellschaftsbeteiligung<br />
von den Nutzungsrechten am Gesellschaftsanteil führt, insbesondere<br />
die Bestellung eines Nießbrauchs, ist unzulässig.<br />
Grundsätzlich ist eine Übertragung oder sonstige Verfügung über<br />
den Gesellschaftsanteil nur mit Wirkung zum folgenden 01.01.<br />
eines Kalenderjahres wirksam.<br />
2. Jede beabsichtigte Übertragung, teilweise Übertragung, Belastung<br />
oder sonstige Verfügung ist dem geschäftsführenden<br />
Gesellschafter zur Erteilung der Zustimmung in angemessener<br />
Frist vorab schriftlich anzuzeigen.<br />
3. Bei Übertragung oder bei jedem sonstigen Übergang der Gesellschafterstellung<br />
auf einen Dritten, gleichgültig, ob im Rahmen<br />
von Gesamtrechts- oder Sonderrechtsnachfolge, werden alle Konten<br />
gemäß § 3 Ziffer 6 unverändert und einheitlich fortgeführt.<br />
Bei der teilweisen Übertragung eines Gesellschaftsanteils erfolgt<br />
die Fortführung auf getrennten Konten in dem der Teilung<br />
entsprechenden Verhältnis. Die Übertragung oder der Übergang
einzelner Rechte und /oder Pflichten hinsichtlich nur einzelner<br />
Gesellschafterkonten ist getrennt vom jeweiligen Gesellschaftsanteil<br />
nicht möglich.<br />
4. Alle Kosten einer ganzen / teilweisen Übertragung oder Belastung<br />
sowie eines ganzen / teilweisen Übergangs, insbesondere die Kosten<br />
der Handelsregistereintragungen, tragen im Verhältnis zur<br />
Fondsgesellschaft der übertragende bzw. der belastende Gesellschafter<br />
sowie der Erwerber als Gesamtschuldner. Darüber hinaus<br />
tragen der übertragende / belastende Gesellschafter sowie der<br />
Erwerber die Kosten des Verwaltungsaufwandes, die der Fondsgesellschaft<br />
von ihrer Verwalterin in Rechnung gestellt werden, bis<br />
zur Höhe von EUR 2.000 als Gesamtschuldner. Der Gesellschafter<br />
hat auf Anforderung des geschäftsführenden Gesellschafters<br />
unverzüglich eine Einlage in entsprechender Höhe in sein Kapitalkonto<br />
(Kapitalkonto II) zu leisten. § <strong>11</strong> bleibt unberührt.<br />
5. Abweichend von den vorstehenden Regelungen ist es<br />
(a) dem Treuhandkommanditisten gestattet, seinen Kommanditanteil<br />
jederzeit ganz oder anteilig auf einen nachfolgenden<br />
Treuhandkommanditisten oder seine Treugeber zu übertragen<br />
sowie Ausschüttungs- / Entnahmeansprüche, Auseinandersetzungsguthaben<br />
und Abfindungen, die ihm als Treuhandkommanditisten<br />
zustehen, jeweils anteilig an seine Treugeber<br />
abzutreten;<br />
(b) dem Einzahlungs- und Platzierungsgaranten gestattet, den<br />
Gesellschaftsanteil, den er oder von ihm beauftragte Dritte im<br />
Rahmen seiner Einzahlungs- und Platzierungsgarantie gezeichnet<br />
hat, jederzeit ganz oder teilweise auf Dritte zu übertragen<br />
oder Dritten zu verpfänden;<br />
(c) dem geschäftsführenden Gesellschafter im Fall des Ausscheidens<br />
eines Gesellschafters gemäß § 8 des Gesellschaftsvertrages<br />
gestattet, eine Übertragung des Gesellschaftsanteils des<br />
ausscheidenden Gesellschafters auf Dritte jederzeit herbeizuführen.<br />
§ 8<br />
Kündigung, Ausschluss, Ausscheiden<br />
1. Jeder Gesellschafter kann seine Beteiligung an der Fondsgesellschaft<br />
mit einer Frist von drei Monaten, erstmals jedoch zum<br />
Ablauf des 31.12.2029 durch eingeschriebenen Brief kündigen,<br />
danach mit gleicher Frist jeweils zum Ende eines Geschäftsjahres.<br />
Die Kündigung ist an die Fondsgesellschaft zu richten. Für die<br />
Fristeinhaltung ist der Zugang des Kündigungsschreibens maßgeblich.<br />
Der kündigende Gesellschafter scheidet mit Wirkung zu<br />
dem Zeitpunkt, für den er fristgerecht gekündigt hat, aus der<br />
Fondsgesellschaft aus. Beschließen die Gesellschafter innerhalb<br />
von sechs Monaten nach Zugang der Kündigung die Liquidation<br />
oder tritt die Fondsgesellschaft aus zwingenden Gründen im Zeitpunkt<br />
des Ausscheidens des kündigenden Gesellschafters in<br />
Liquidation, so nimmt der kündigende Gesellschafter an der<br />
Liquidation teil.<br />
2. Der geschäftsführende Gesellschafter ist berechtigt und unter<br />
Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB bevollmächtigt,<br />
einen Gesellschafter durch schriftliche einseitige Erklärung<br />
mit sofortiger Wirkung oder mit Wirkung zu einem späteren Zeitpunkt<br />
aus der Fondsgesellschaft auszuschließen, wenn<br />
(a) dieser Gesellschafter entgegen seiner Pflicht nach § 7 Ziffer 4<br />
und § <strong>11</strong> der Fondsgesellschaft nicht unverzüglich nach<br />
schriftlicher Aufforderung durch den geschäftsführenden<br />
Gesellschafter alle Nachteile aufgrund des Gesellschafterwechsels<br />
erstattet;<br />
(b) über das Vermögen dieses Gesellschafters ein Insolvenz- oder<br />
vergleichbares Verfahren eröffnet oder die Eröffnung eines<br />
beantragten Insolvenz- oder vergleichbaren Verfahrens mangels<br />
Masse abgelehnt wird;<br />
(c) die Einzelzwangsvollstreckung in seinen Gesellschaftsanteil<br />
betrieben wird oder<br />
(d) ein sonstiger wichtiger Grund vorliegt.<br />
Der Gesellschafter scheidet mit Zugang der Ausschließungserklärung<br />
oder zum genannten späteren Zeitpunkt aus der Fondsgesellschaft<br />
aus. Die Ausschließungserklärung gilt spätestens drei<br />
Tage nach Absendung an die zuletzt der Fondsgesellschaft schriftlich<br />
genannte Adresse als zugegangen.<br />
Im Falle der Einzelzwangsvollstreckung in den Gesellschaftsanteil<br />
wird die Ausschließung unwirksam, wenn der betroffene Gesellschafter<br />
innerhalb eines Monats ab Zugang der Ausschließungserklärung<br />
die Abwendung der eingeleiteten Zwangsvollstreckungsmaßnahme<br />
nachgewiesen hat. Bis zum Ablauf dieser Frist<br />
werden alle seinen Gesellschaftsanteil betreffenden Zahlungen<br />
aus dem Gesellschaftsverhältnis mit Wirkung für alle Gesellschafter<br />
ausgesetzt.<br />
Bei verspäteter Einzahlung der Kapitaleinlage zuzüglich Agio können<br />
Verzugszinsen berechnet werden. Darüber hinaus kann der<br />
Verzug mit der Einzahlung der Kapitaleinlage dazu führen, dass<br />
der Treuhandkommanditist der Fondsgesellschaft nicht im Auftrag<br />
des Investors beitritt. Die Fondsgesellschaft kann in diesem<br />
Fall pauschal 15 % der Kapitaleinlage als Schadensersatz verlangen.<br />
Dem Investor bleibt der Nachweis vorbehalten, dass kein<br />
oder nur wesentlich geringerer Schaden entstanden ist.<br />
<strong>11</strong>3
3. In allen Fällen des Ausscheidens eines Gesellschafters wird die<br />
Fondsgesellschaft zwischen den verbleibenden Gesellschaftern<br />
fortgesetzt. Der Gesellschaftsanteil des ausscheidenden Gesellschafters<br />
wächst den übrigen Gesellschaftern im Verhältnis ihrer<br />
bisherigen Beteiligung an. Die Treugeber nehmen über den Treuhandkommanditisten<br />
an der Anwachsung teil, im Übrigen reduziert<br />
sich die Einlage des Treuhandkommanditisten um die Einlage<br />
eines ausgeschiedenen Treugebers.<br />
4. In den Fällen der Ziffer 2 ist der geschäftsführende Gesellschafter<br />
nach seiner Wahl unter Befreiung von den Beschränkungen des<br />
§ 181 BGB auch berechtigt und bevollmächtigt, statt der Ausschließung<br />
den Anteil des betroffenen Gesellschafters auf einen<br />
oder mehrere von dem geschäftsführenden Gesellschafter zu<br />
benennende(n) Dritte(n) zu übertragen. Die Übertragung erfolgt<br />
zu dem in § 10 festgelegten Wert.<br />
§ 9<br />
Tod eines Gesellschafters<br />
1. Verstirbt ein Gesellschafter, geht seine Beteiligung zum Zeitpunkt<br />
des Erbfalles auf seine Erben jeweils in Höhe der jeweiligen<br />
Erbquote über (Sonderrechtsnachfolge). Die Fondsgesellschaft<br />
wird mit den Erben fortgesetzt. Die Erben müssen sich durch<br />
Vorlage eines Erbscheines, die Testamentsvollstrecker durch Vorlage<br />
eines Testamentsvollstreckerzeugnisses legitimieren. Werden<br />
der Fondsgesellschaft ausländische Urkunden zum Nachweis des<br />
Erbrechts oder der Verfügungsbefugnis vorgelegt, so ist die Fondsgesellschaft<br />
berechtigt, auf Kosten dessen, der seine Berechtigung<br />
auf die ausländischen Urkunden stützt, diese übersetzen zu<br />
lassen und /oder eine „legal opinion“ (Rechtsgutachten) über die<br />
Rechtswirkungen der vorgelegten Urkunden einzuholen. Die<br />
Fondsgesellschaft kann auf die Vorlage eines Erbscheins verzichten,<br />
wenn ihr eine Ausfertigung oder beglaubigte Abschrift einer<br />
in einer öffentlichen Urkunde enthaltenen letztwilligen Verfügung<br />
(notarielles Testament / Erbvertrag) nebst zugehöriger Eröffnungsniederschrift<br />
vorgelegt wird. Die Fondsgesellschaft darf<br />
denjenigen, der darin als Erbe bezeichnet ist, als Berechtigten<br />
ansehen und den Anteil des Verstorbenen auf ihn umschreiben,<br />
ihn verfügen lassen und insbesondere mit befreiender Wirkung<br />
an ihn leisten.<br />
2. Bis zur Vorlage eines ausreichenden Erbnachweises gemäß Ziffer<br />
1 ruhen die Stimmrechte und sonstigen Gesellschafterrechte der<br />
Erben mit Ausnahme der Beteiligung am Gewinn und Verlust. Die<br />
Fondsgesellschaft ist während dieser Zeit berechtigt, Ausschüttungen<br />
/ Entnahmen oder sonstige Zahlungen mit schuldbefreiender<br />
Wirkung auf das ihr zuletzt benannte Konto des Erblassers<br />
zu leisten.<br />
<strong>11</strong>4 I Der Gesellschaftsvertrag<br />
3. Übertragungen zur Erfüllung von Vermächtnissen und Teilungsanordnungen<br />
sowie im Zuge der Erbauseinandersetzung erfolgen<br />
nach § 7. Abweichend von § 7 kann der Übergang der Beteiligung<br />
mit Wirkung zum Zeitpunkt der Erfüllung der letztwilligen Verfügung<br />
bzw. des Erbfalls und ohne Zustimmung des geschäftsführenden<br />
Gesellschafters erfolgen. Die Mindestbeteiligung soll<br />
dabei nicht unterschritten werden.<br />
§10<br />
Auseinandersetzung mit ausscheidenden<br />
Gesellschaftern /Abfindung<br />
1. Falls ein Gesellschafter durch Kündigung gemäß § 8 Ziffer 1 aus<br />
der Fondsgesellschaft ausscheidet, richtet sich seine Abfindung<br />
nach dem Verkehrswert seiner Beteiligung. Die Auszahlung der<br />
Abfindung erfolgt in US-Dollar und kann nicht vor Ablauf von<br />
sechs Monaten seit dem Ausscheiden verlangt werden. Bis zur<br />
Auszahlung wird die Abfindung zum dann geltenden Marktzinssatz<br />
verzinst.<br />
2. Scheidet ein Gesellschafter durch Ausschluss gemäß § 8 Ziffer 2<br />
aus der Fondsgesellschaft aus, erhält er eine Abfindung in US-Dollar<br />
in Höhe des ermittelten Buchwertes seiner Beteiligung, wie er<br />
sich aus der Schlussbilanz des Geschäftsjahres ergibt, welches vor<br />
seinem Ausscheiden beendet war, zuzüglich des zeitanteilig auf<br />
den Zeitpunkt des Ausscheidens berechneten Ergebnisses unter<br />
Berücksichtigung zwischenzeitlich getätigter Entnahmen sowie<br />
noch nicht erfüllter Abgaben- und Kostenerstattungspflichten<br />
nach § 7 Ziffer 4 und § <strong>11</strong>.<br />
3. § 7 Ziffer 4 und § <strong>11</strong> gelten entsprechend.<br />
4. Etwaige vom Gesellschafter zu zahlende Beträge werden vier<br />
Wochen nach Anforderung durch die Fondsgesellschaft fällig. Ein<br />
von der Fondsgesellschaft zu leistender Betrag wird ebenfalls vier<br />
Wochen nach Anforderung durch den ausgeschiedenen Gesellschafter<br />
fällig, frühestens jedoch zwölf Monate nach Ausscheiden<br />
des Gesellschafters.<br />
5. Ausscheidende Gesellschafter können keine Sicherstellung ihrer<br />
Abfindung verlangen. Sie haben keinen Anspruch auf Freistellung<br />
von Gesellschaftsverbindlichkeiten oder auf Sicherstellung wegen<br />
künftiger Inanspruchnahme durch Gesellschaftsgläubiger. Hiervon<br />
abweichend können der persönlich haftende Gesellschafter<br />
und der Treuhandkommanditist jedoch bei ihrem Ausscheiden<br />
Freistellung von der Forthaftung für Gesellschaftsverbindlichkeiten<br />
verlangen.
§ <strong>11</strong><br />
Abgaben- und Kostenbelastung der Gesellschaft<br />
1. Belastungen der Fondsgesellschaft mit Abgaben (z. B. Steuern, Gebühren,<br />
Beiträge) und anderen Kosten, die auf Handlungen bzw.<br />
dem Verhalten eines Gesellschafters beruhen oder ihren Grund in<br />
der Person oder Rechtspersönlichkeit/Rechtsform eines Gesellschafters<br />
haben, sind von dem jeweiligen die Belastung auslösenden<br />
Gesellschafter und einem etwaigen Rechtsnachfolger (hinsichtlich<br />
des betroffenen Gesellschaftsanteils) als Gesamtschuldner<br />
zu tragen. Dieser hat auf Anforderung des geschäftsführenden<br />
Gesellschafters unverzüglich eine Einlage in entsprechender<br />
Höhe in sein variables Kapitalkonto (Kapitalkonto II) zu leisten.<br />
2. Diese Abgaben- und Kostenerstattungspflicht gemäß Ziffer 1 gilt<br />
insbesondere auch insoweit, als bei der Fondsgesellschaft eine<br />
Gewerbesteuerbelastung dadurch entsteht,<br />
(a) dass der von einem Gesellschafter aufgrund der Veräußerung<br />
oder sonstigen Übertragung seines Gesellschaftsanteils erzielte<br />
Gewinn bei der Ermittlung des Gewerbeertrags der Fondsgesellschaft<br />
zu berücksichtigen ist oder ein etwaiger gewerbesteuerlicher<br />
Verlustvortrag der Fondsgesellschaft nicht mehr<br />
ausgenutzt werden kann;<br />
(b) dass im Zuge der Liquidation der Fondsgesellschaft oder des<br />
Ausschlusses oder Ausscheidens eines Gesellschafters sich bei<br />
der Fondsgesellschaft der Gewerbeertrag aus Gründen erhöht,<br />
die in der Person oder der Rechtsform eines oder mehrerer<br />
Gesellschafter/-s liegen, oder ein etwaiger gewerbesteuerlicher<br />
Verlustvortrag der Fondsgesellschaft nicht mehr ausgenutzt<br />
werden kann;<br />
(c) dass bei der Fondsgesellschaft im Zuge der Liquidation ein<br />
Aufgabegewinn entsteht, der den Gewerbeertrag der Fondsgesellschaft<br />
erhöht, weil alle oder einzelne Gesellschafter<br />
nicht unmittelbar beteiligte natürliche Personen sind;<br />
(d) dass sich bei der Fondsgesellschaft der Gewerbeertrag dadurch<br />
erhöht, dass das Auseinandersetzungsguthaben/der Auseinandersetzungsertrag<br />
des ausscheidenden Gesellschafters bei<br />
der Ermittlung des Gewerbeertrags der Fondsgesellschaft zu<br />
berücksichtigen ist;<br />
(e) dass bei einem Gesellschafter Sonderbetriebseinnahmen<br />
anfallen und/oder für einen Gesellschafter eine negative<br />
Ergänzungsbilanz zu bilden ist und sich dadurch der Gewerbeertrag<br />
der Fondsgesellschaft erhöht.<br />
3. Die Fondsgesellschaft hat dem kostentragungspflichtigen Gesellschafter<br />
einen geeigneten Nachweis zur Begründung ihrer Erstattungsforderung<br />
vorzulegen. Soweit und solange die Erstattungsforderung<br />
nicht beziffert werden kann, ist die Fondsgesellschaft<br />
im Fall der Liquidation der Fondsgesellschaft bzw. des Ausscheidens<br />
eines Gesellschafters berechtigt, als Sicherheit für ihre<br />
Erstattungsforderung gegen den betroffenen Gesellschafter ein<br />
Zurückbehaltungsrecht in Höhe des voraussichtlichen Erstattungsbetrages<br />
gegen den Anspruch auf Auszahlung des Auseinandersetzungs-<br />
/ Liquidationsguthabens geltend zu machen. Im<br />
Fall der Übertragung oder sonstigen Veräußerung eines Gesellschaftsanteiles<br />
kann der geschäftsführende Gesellschafter seine<br />
gemäß § 7 Ziffer 1 erforderliche Zustimmung von einer angemessenen<br />
Sicherheitsleistung für diese Erstattungsforderung der<br />
Fondsgesellschaft abhängig machen. Sobald der Fondsgesellschaft<br />
insbesondere nach Zugang entsprechender Abgabenbescheide<br />
die Bezifferung ihrer Erstattungsforderung möglich ist,<br />
hat sie unverzüglich die endgültige Abrechnung vorzunehmen.<br />
§ 12<br />
Geschäftsführung, Vertretung<br />
1. Geschäftsführer der Fondsgesellschaft ist der persönlich haftende<br />
Gesellschafter MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH; er<br />
vertritt die Fondsgesellschaft nach außen allein. Der geschäftsführende<br />
Gesellschafter ist berechtigt, die Geschäftsführung ganz<br />
oder teilweise auf Dritte zu übertragen.<br />
2. Der geschäftsführende Gesellschafter ist von den Beschränkungen<br />
des § 181 BGB (Bürgerliches Gesetzbuch) befreit.<br />
3. Handlungen, die über den gewöhnlichen Betrieb des Handelsgewerbes<br />
nach § <strong>11</strong>6 Abs.1 HGB hinausgehen, kann der geschäftsführende<br />
Gesellschafter nur mit Zustimmung des Beirats oder der<br />
Gesellschafter durch Gesellschafterbeschluss vornehmen. Zum<br />
gewöhnlichen Geschäftsbetrieb der Fondsgesellschaft gehören<br />
dabei insbesondere folgende Handlungen, soweit diese nicht ausdrücklich<br />
einem Zustimmungsvorbehalt des Beirats unterliegen:<br />
(a) der Erwerb des Capesize-Bulkers „SC Lotta“, Schiffskörper<br />
Nr. (Hull No.) S 1035<br />
(b) der Abschluss von Bereederungsverträgen;<br />
(c) der Abschluss von sämtlichen Verträgen, die zum laufenden<br />
Betrieb von Schiffen erforderlich sind, insbesondere von Einkaufsverträgen,<br />
Versicherungsverträgen sowie von Anstellungs-<br />
und Mitarbeiterverträgen;<br />
<strong>11</strong>5
(d) die Durchführung von Reparaturarbeiten einschließlich Ersatzbeschaffung<br />
von Ausrüstungsgegenständen, insbesondere<br />
auch solcher, die dem Erhalt der Klasse dienen, sowie Umbaumaßnahmen<br />
an dem Schiff;<br />
(e) die Übernahme, Novation bzw. der Neuabschluss des Erst-<br />
Chartervertrages mit Kleimar N.V., Belgien sowie die Durchführung<br />
und Änderung dieses Chartervertrages einschließlich<br />
der Entgegennahme von Patronatserklärungen;<br />
(f) der Abschluss von Anschluss-Charterverträgen sowie die<br />
Durchführung, Änderung und Absicherung von Charterverträgen;<br />
(g) der Abschluss von Darlehensverträgen und Sicherungsvereinbarungen<br />
einschließlich der hypothekarischen Belastung<br />
von Schiffen und der Belastung und Abtretung von sonstigen<br />
Gegenständen;<br />
(h) die Vereinbarung von Zinsbindungs- und sonstigen Kreditkonditionen<br />
im Rahmen bestehender Darlehensverträge,<br />
sowie der Abschluss von Zinssicherungsgeschäften (z. B.<br />
Swaps);<br />
(i) der Abschluss von Währungsgeschäften, Währungssicherungsgeschäften<br />
und die Umstellung von Krediten auf andere<br />
als ursprünglich im Kreditvertrag vereinbarte Währungen;<br />
(j) der Abschluss von Vermarktungs- und Maklerverträgen, Chartervertragsvermittlungsverträgen,Finanzierungsvermittlungsverträgen,<br />
Beratungsverträgen und Konzeptionsverträgen;<br />
(k) der Wechsel des Registers und der Beflaggung von Schiffen<br />
sowie sämtliche damit in Zusammenhang stehenden Maßnahmen;<br />
(l) die Optierung zur Besteuerung nach der Tonnage (§ 5a EStG<br />
Tonnagebesteuerung);<br />
(m) Kreditgewährungen (z. B.: Vereinbarung von Zahlungszielen);<br />
(n) der Abschluss von Verwaltungs- und Geschäftsbesorgungsverträgen;<br />
(o) der Abschluss von Vereinbarungen über die Platzierung von<br />
Eigenkapital;<br />
(p) der Abschluss von Versicherungen für Beiratsmitglieder;<br />
<strong>11</strong>6 I Der Gesellschaftsvertrag<br />
(q) die Entscheidung über die Einrichtung, Höhe und Verwendung<br />
einer Liquiditätsreserve;<br />
(r) die Buchführung und die Abwicklung des Zahlungsverkehrs;<br />
(s) die gerichtliche und außergerichtliche Verfolgung sämtlicher<br />
Rechte und Erfüllung sämtlicher Pflichten aus den oben<br />
genannten Verträgen, einschließlich Vergleichsabschlüssen.<br />
Die Befugnis zum Abschluss von Verträgen umfasst immer auch<br />
deren Änderung und Aufhebung.<br />
4. Wenn ein Beirat eingerichtet ist, bedarf die Geschäftsführung für<br />
die folgenden Handlungen der Zustimmung des Beirates:<br />
(a) Vercharterung von Schiffen für Laufzeiten ab sechs Monaten,<br />
es sei denn, die Vercharterung erfolgt ausschließlich im Zusammenhang<br />
mit dem Wechsel von Flagge oder Register;<br />
(b) Vorzeitige Aufhebungen und substantielle Änderungen von<br />
Charterverträgen;<br />
(c) Abschluss von Währungssicherungsgeschäften und Umstellung<br />
von Krediten auf andere als ursprünglich im Kreditvertrag<br />
vereinbarte Währungen für Laufzeiten von über einem Jahr;<br />
(d) die Durchführung von Umbaumaßnahmen sowie Reparaturarbeiten<br />
einschließlich Ersatzbeschaffung von Ausrüstungsgegenständen,<br />
deren Kosten im Einzelfall USD 500.000 überschreiten,<br />
soweit die Reparaturarbeiten nicht dem Erhalt der<br />
Klasse dienen oder Schäden betreffen, die unter den bestehenden<br />
Versicherungsverträgen versichert sind oder zu deren<br />
Ersatz ein Dritter verpflichtet ist.<br />
Bei Eilbedürftigkeit, insbesondere mangels Erreichbarkeit der Beiratsmitglieder,<br />
kann der Geschäftsführer auch ohne Zustimmung<br />
des Beirats tätig werden.<br />
5. Schadenersatzansprüche aus dem Gesellschaftsverhältnis gegen<br />
den geschäftsführenden Gesellschafter bestehen lediglich bei<br />
grob fahrlässiger oder vorsätzlicher Pflichtverletzung. Dies gilt<br />
auch, soweit eine Verantwortlichkeit für Dritte gemäß § 278 BGB<br />
besteht. Solche Schadenersatzansprüche aus dem Gesellschaftsverhältnis,<br />
sofern sie nicht auf Vorsatz beruhen, verjähren sechs<br />
Monate nach Kenntniserlangung von der zum Schadenersatz verpflichtenden<br />
Handlung durch den/die Anspruchsteller, spätestens<br />
jedoch drei Jahre nach Vornahme/Unterlassung der zum Schadenersatz<br />
verpflichtenden Handlung.
§ 13<br />
Gesellschafterbeschlüsse<br />
1. Gesellschafterbeschlüsse werden schriftlich und grundsätzlich im<br />
Umlaufverfahren gefasst.<br />
2. Es findet jährlich bis zum 30.09. eine Beschlussfassung zur Feststellung<br />
des Jahresabschlusses des abgelaufenen Geschäftsjahres<br />
statt.<br />
3. Der geschäftsführende Gesellschafter führt die Beschlussfassung<br />
durch. Er bestimmt den Abgabetermin, der nicht vor Ablauf von<br />
vier Wochen nach Absendung der Beschlussfassungsunterlagen<br />
an die Gesellschafter / Treugeber liegen darf. Bei Eilbedürftigkeit<br />
kann er die Frist zur Abgabe der Stimmen auf zehn Tage ab<br />
Versendung der Beschlussfassungsunterlagen verkürzen. Die Versendung<br />
der Beschlussfassungsunterlagen ist ordnungsgemäß<br />
erfolgt, wenn sie an die gegenüber der Fondsgesellschaft zuletzt<br />
schriftlich genannte Adresse gerichtet wurde. Ist der Aufenthalt<br />
eines Gesellschafters unbekannt oder können ihm aus anderen<br />
Gründen die Beschlussfassungsunterlagen nicht zugestellt<br />
werden, so ruht sein Stimmrecht bis zur Beseitigung dieses<br />
Zustandes. Die Aufforderung zur Beschlussfassung hat sämtliche<br />
Abstimmungspunkte, die Mitteilung des genauen Verfahrens, die<br />
Angabe des letzten Abstimmungstages und die Zahl der Stimmen<br />
des Gesellschafters aufzuführen. Die Beschlussfähigkeit im<br />
Umlaufverfahren ist gegeben, wenn die vorstehend beschriebenen<br />
Formalien gewahrt worden sind.<br />
Beschlüsse im Umlaufverfahren sind mit Eingang der erforderlichen<br />
Stimmen bei der Fondsgesellschaft mit Ablauf des letzten<br />
Abstimmungstages wirksam gefasst. Für die Wahrung der Frist ist<br />
der Zugang maßgebend. Den Gesellschaftern wird das Ergebnis<br />
der Beschlussfassung von der Fondsgesellschaft schriftlich mitgeteilt.<br />
4. Jeder Gesellschafter kann bei Vorliegen eines wichtigen Grundes<br />
unter Benennung dieses Grundes und des Abstimmungspunktes<br />
eine außerordentliche Beschlussfassung von der Fondsgesellschaft<br />
verlangen. Diese führt die außerordentliche Beschlussfassung<br />
im Umlaufverfahren durch. Bei Eilbedürftigkeit kann sie die<br />
Frist zur Abgabe der Stimmen auf zehn Tage ab Versendung der<br />
Beschlussfassungsunterlagen verkürzen.<br />
5. Der geschäftsführende Gesellschafter kann vom Umlaufverfahren<br />
absehen, wenn hierfür ein wichtiger Grund vorliegt. Er hat<br />
dann eine Gesellschafterversammlung an einem von ihm zu bestimmenden<br />
Ort vorzusehen. Die Einberufung erfolgt unter Mitteilung<br />
der Tagesordnung mit einer Frist von vier Wochen; maßgeblich<br />
ist das Datum des Poststempels. Bei Eilbedürftigkeit kann<br />
die Frist auf zehn Tage verkürzt werden. Die Einberufung ist ordnungsgemäß,<br />
wenn sie an die gegenüber der Fondsgesellschaft<br />
zuletzt schriftlich genannte Adresse gesandt wurde. Ist der Aufenthalt<br />
eines Gesellschafters unbekannt oder kann er aus anderen<br />
Gründen zur Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung<br />
nicht geladen werden, so ruht sein Stimmrecht bis zur Beseitigung<br />
dieses Zustandes, es sei denn, dass ein Vertreter vorhanden<br />
und dieser der Fondsgesellschaft schriftlich bekannt gegeben<br />
worden ist.<br />
Der geschäftsführende Gesellschafter oder ein von diesem mit der<br />
Vertretung beauftragter und bevollmächtigter Dritter leitet die<br />
Gesellschafterversammlung (Versammlungsleiter) und benennt<br />
einen Protokollführer. Das Protokoll über die Beschlussfassung<br />
wird vom Protokollführer und vom Versammlungsleiter unterschrieben<br />
und den Gesellschaftern in Kopie zugesandt.<br />
Die Gesellschafterversammlung ist beschlussfähig, wenn alle<br />
Gesellschafter ordnungsgemäß geladen sind und der geschäftsführende<br />
Gesellschafter sowie der Treuhandkommanditist anwesend<br />
bzw. vertreten sind.<br />
Jeder Treugeber / Kommanditist kann sich bei der Gesellschafterversammlung<br />
nur durch einen anderen Treugeber / Kommanditisten,<br />
seinen Ehegatten, einen Elternteil, ein volljähriges Kind, einen<br />
Testamentsvollstrecker oder seinen ständigen Generalbevollmächtigten<br />
vertreten lassen. Die Vertretung durch andere Personen<br />
als die genannten bedarf der Zustimmung des geschäftsführenden<br />
Gesellschafters, die nur aus wichtigem Grund verweigert<br />
werden darf. Eine entsprechende Vollmacht bedarf der Schriftform<br />
und ist zu Beginn der Gesellschafterversammlung dem Versammlungsleiter<br />
auszuhändigen.<br />
Jeder Treugeber hat bei Beschlussfassungen zudem die Möglichkeit,<br />
den Treuhandkommanditisten zu bevollmächtigen, sein<br />
Stimmrecht wahrzunehmen und kann ihm für die Abstimmungspunkte<br />
Weisungen erteilen. Einer auf unterschiedlichen Weisungen<br />
der Treugeber beruhenden geteilten Ausübung der Stimmrechte<br />
durch den Treuhandkommanditisten stimmen die Gesellschafter<br />
hiermit ausdrücklich zu.<br />
Die Kosten für die Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung<br />
und für eine eventuelle Vertretung trägt jeder Treugeber/Kommanditist<br />
selbst.<br />
6. Je volle USD 1.000 der Einlage der Gesellschafter gewähren eine<br />
Stimme. Der persönlich haftende Gesellschafter verfügt über 100<br />
Stimmen. Die Treugeber haben gemäß ihrer Einlage ein eigenes<br />
Stimmrecht. Der Treuhandkommanditist hat kein eigenes Stimmrecht,<br />
auch nicht bei außergewöhnlichen Angelegenheiten.<br />
<strong>11</strong>7
7. Der Beschlussfassung durch die Gesellschafter unterliegen insbesondere<br />
folgende Angelegenheiten:<br />
(a) Genehmigung und Feststellung des Jahresabschlusses und der<br />
Gewinn- und Verlustrechnung;<br />
(b) Verwendung von Jahresüberschüssen und Fehlbeträgen einschließlich<br />
der Ausübung von Bilanzierungswahlrechten;<br />
(c) Entlastung der Geschäftsführung und des Beirats;<br />
(d) Bestimmung des Abschlussprüfers, soweit in diesem Vertrag<br />
nichts anderes geregelt ist;<br />
(e) Erwerb und Veräußerung von Schiffen, es sei denn der Erwerb<br />
oder die Veräußerung erfolgt ausschließlich im Zusammenhang<br />
mit dem Wechsel von Flagge oder Register;<br />
(f) Wahl der Beiratsmitglieder;<br />
(g) Änderungen des Gesellschaftsvertrages;<br />
(h) Auflösung der Gesellschaft.<br />
8. Beschlüsse im Umlaufverfahren und in der Gesellschafterversammlung<br />
werden mit einfacher Mehrheit der abgegebenen<br />
Stimmen gefasst, soweit in diesem Vertrag oder aufgrund zwingender<br />
Gesetzesvorschriften nichts anderes bestimmt ist. Bei<br />
mehr als zwei Entscheidungsalternativen ist diejenige beschlossen,<br />
die die meisten Stimmen erhalten hat. Enthaltungen, nicht<br />
und verspätet eingehende (§ 13 Ziffer 3 Abs. 2) sowie sonst ungültige<br />
Stimmen gelten als nicht abgegeben.<br />
9. Änderungen des Gesellschaftsvertrages und die Auflösung der<br />
Fondsgesellschaft können nur mit 3/4- Mehrheit der abgegebenen<br />
gültigen Stimmen und mit Zustimmung des geschäftsführenden<br />
Gesellschafters beschlossen werden. Auch der Ausschluss eines<br />
persönlich haftenden Gesellschafters, der Entzug der Vertretungsmacht<br />
und der Entzug der Geschäftsführungsbefugnis können<br />
ohne Vorliegen eines wichtigen Grundes nur mit 3/4- Mehrheit der<br />
abgegebenen gültigen Stimmen beschlossen werden.<br />
10. Änderungsbeschlüsse, die nicht alle Gesellschafter formell und<br />
materiell gleich behandeln, den Gesellschaftern zusätzliche<br />
Pflichten auferlegen oder die Rechtsstellung des geschäftsführenden<br />
Gesellschafters zu dessen Nachteil verändern, bedürfen<br />
der Zustimmung aller Gesellschafter.<br />
<strong>11</strong>8 I Der Gesellschaftsvertrag<br />
<strong>11</strong>. Die im Umlaufverfahren oder in der Gesellschafterversammlung<br />
gefassten Beschlüsse können nur binnen einer Ausschlussfrist<br />
von einem Monat seit Absendung des Ergebnisses der Beschlussfassung<br />
bzw. des Versammlungsprotokolls angefochten werden.<br />
Nach Ablauf der Frist gilt ein etwaiger Mangel als geheilt.<br />
§ 14<br />
Beirat<br />
1. Der Beirat besteht aus fünf ordentlichen Mitgliedern. Er wird nach<br />
Beitritt aller Gesellschafter mit der Gesellschafterversammlung,<br />
die über die Entlastung für das Geschäftsjahr 2009 beschließt,<br />
eingerichtet.<br />
Die Mitglieder des Beirats sollten grundsätzlich mit mindestens<br />
USD 40.000 an der Fondsgesellschaft beteiligt und nicht beruflich<br />
oder beratend für Unternehmen tätig sein, die mit V. Ships<br />
(Germany) GmbH & Co. KG oder der KG Allgemeine Leasing<br />
GmbH & Co. bzw. mit diesen verbundenen Unternehmen in Wettbewerb<br />
stehen.<br />
Der persönlich haftende Gesellschafter hat das Recht, zwei für die<br />
Belange der Gesellschaft erwiesene Fachleute als Mitglieder in<br />
den Beirat zu entsenden, die nicht Gesellschafter der Fondsgesellschaft<br />
zu sein brauchen. Die nicht entsandten Mitglieder des<br />
Beirats werden von der Gesellschafterversammlung mit einfacher<br />
Mehrheit der abgegebenen Stimmen gewählt. Die Durchführung<br />
der Wahl und die Festlegung des Verfahrens obliegen dem geschäftsführenden<br />
Gesellschafter.<br />
Die Amtsperioden des Beirats enden jeweils am Schluss der Gesellschafterversammlung<br />
bzw. mit Ablauf des letzten Abstimmungstages<br />
des Gesellschafterbeschlusses über die Entlastung für das vierte<br />
Geschäftsjahr nach dem Beginn der Amtszeit. Das Geschäftsjahr,<br />
in dem die Amtszeit beginnt, wird nicht mitgerechnet.<br />
2. Scheidet während einer Amtsdauer ein gewähltes Beiratsmitglied<br />
aus, so ist in der nächsten Gesellschafterversammlung, in welcher<br />
über eine Entlastung beschlossen wird, eine Ersatzwahl für den<br />
Zeitraum bis zum Ende der laufenden Amtsperiode durchzuführen.<br />
Für die Zeit bis zur Wahl eines neuen Beiratsmitgliedes ist der<br />
persönlich haftende Gesellschafter berechtigt, ein Beiratsmitglied<br />
zu entsenden, das nicht Gesellschafter der Fondsgesellschaft zu<br />
sein braucht. Im Übrigen gilt für die Ersatzwahl und die persönlichen<br />
Voraussetzungen Ziffer 1 entsprechend.<br />
3. Im Anschluss an seine Wahl wählt der Beirat aus seiner Mitte für<br />
die Amtsdauer einen Vorsitzenden und einen stellvertretenden<br />
Vorsitzenden, der den Vorsitzenden bei dessen Abwesenheit vertritt.
4. Die Sitzungen des Beirats werden vom Vorsitzenden mündlich,<br />
telefonisch, schriftlich oder fernschriftlich unter Mitteilung der<br />
Tagesordnung einberufen. Zwischen dem Tag der Einladung und<br />
dem Tag der Sitzung soll eine Frist von mindestens sieben Tagen<br />
liegen. Der Vorsitzende beruft eine Beiratssitzung ein, wenn es die<br />
Belange der Gesellschaft erfordern oder wenn eines der Mitglieder<br />
eine Sitzung des Beirates beantragt. Die Sitzungen finden<br />
grundsätzlich am Sitz der Fondsgesellschaft statt. Der persönlich<br />
haftende Gesellschafter ist zur Teilnahme an den Sitzungen des<br />
Beirats berechtigt, nicht jedoch verpflichtet.<br />
Der Vorsitzende leitet die Sitzungen des Beirats. Er hat für die Ausführung<br />
der Beiratsbeschlüsse Sorge zu tragen. Alle Erklärungen<br />
des Beirats werden durch den Vorsitzenden abgegeben. Über die<br />
Sitzungen des Beirats sind Beschlussprotokolle zu fertigen, welche<br />
vom Vorsitzenden zu unterzeichnen und jedem Mitglied zuzusenden<br />
sind.<br />
5. Der Beirat ist beschlussfähig, wenn die Mehrheit seiner Mitglieder<br />
anwesend oder vertreten ist. Mitglieder des Beirats können<br />
nur durch Mitglieder des Beirats vertreten werden. Die Beschlussfassung<br />
des Beirats erfolgt telefonisch, schriftlich, fernschriftlich<br />
oder in Sitzungen mit der Mehrheit der abgegebenen Stimmen.<br />
Bei Stimmengleichheit entscheidet die Stimme des Vorsitzenden.<br />
6. Bei Abgabe und Entgegennahme von Willenserklärungen wird der<br />
Beirat durch seinen Vorsitzenden, bei dessen Verhinderung von<br />
seinem gewählten Stellvertreter vertreten.<br />
7. Die Mitglieder des Beirats haben Dritten gegenüber zu allen Zeiten<br />
Verschwiegenheit über die Angelegenheiten der Fondsgesellschaft<br />
zu bewahren.<br />
8. Die Gesellschafterversammlung kann jedes gewählte Beiratsmitglied<br />
jederzeit abberufen. Sie hat gleichzeitig so viele Beiratsmitglieder<br />
für den Rest der Amtsperiode zu wählen, als Beiratsmitglieder<br />
abgewählt werden.<br />
9. Jedes Beiratsmitglied erhält zeitanteilig für die Dauer der Ausübung<br />
seines Amtes eine Vergütung in Höhe von USD 2.000 p. a.,<br />
gegebenfalls zuzüglich der gesetzlichen Umsatzsteuer, welche<br />
jährlich nachschüssig ausgezahlt wird. Kosten und Auslagen werden<br />
nicht ersetzt.<br />
10. Die Mitglieder des Beirats haften nur für Vorsatz oder grobe<br />
Fahrlässigkeit. Schadenersatzansprüche aus dem Gesellschaftsverhältnis<br />
verjähren sechs Monate nach Kenntniserlangung von<br />
der zum Schadenersatz verpflichtenden Handlung durch<br />
den /die Anspruchsteller, spätestens jedoch drei Jahre nach<br />
Vornahme / Unterlassung der zum Schadenersatz verpflichtenden<br />
Handlung.<br />
§ 15<br />
Aufgaben des Beirats<br />
1. Der Beirat nimmt die Interessen der Kommanditisten und der<br />
Fondsgesellschaft im nachfolgend geregelten Umfang für diese<br />
wahr und übt alle Tätigkeiten aus, die ihm durch Beschluss der Gesellschafterversammlung<br />
oder nach diesem Gesellschaftsvertrag<br />
zugewiesen werden, insbesondere:<br />
(a) Beratung des geschäftsführenden Gesellschafters;<br />
(b) Vertretung der Interessen der Kommanditisten im Hinblick auf<br />
deren Kontrollrechte gemäß § 166 HGB;<br />
(c) Mitwirkung bei zustimmungsbedürftigen Geschäften gemäß<br />
§ 12 Ziffer 4.<br />
2. Der Beirat hat im Rahmen der ihm zugewiesenen Aufgaben ein umfassendes<br />
Informationsrecht. Der geschäftsführende Gesellschafter<br />
unterrichtet den Beirat über alle wichtigen Vorkommnisse.<br />
§ 16<br />
Jahresabschluss, Verteilung des Jahresergebnisses, Ausschüttung /<br />
Entnahme von Liquidität, Sonderbetriebseinnahmen und -ausgaben<br />
1. Der Jahresabschluss für das vergangene Geschäftsjahr ist innerhalb<br />
der gesetzlichen Fristen zu erstellen. Er ist durch Beschlussfassung<br />
der Gesellschafter im Umlaufverfahren festzustellen. Für<br />
die Aufstellung der Bilanz sowie der Gewinn- und Verlustrechnung<br />
gelten die gesetzlichen Bestimmungen und die Grundsätze<br />
ordnungsmäßiger Buchführung. Der Jahresabschluss ist von dem<br />
geschäftsführenden Gesellschafter zu unterzeichnen. Der Jahresabschluss<br />
ist von einem von den Gesellschaftern durch Beschlussfassung<br />
bestimmten Wirtschaftsprüfer oder einer in gleicher<br />
Weise bestimmten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zu prüfen.<br />
Alsdann ist eine Kopie des Jahresabschlusses oder alternativ eine<br />
Kurzfassung allen Gesellschaftern spätestens mit Übersendung<br />
der Abstimmungsunterlagen zu der jährlichen Beschlussfassung<br />
zuzuleiten. Der Abschlussprüfer für die Geschäftsjahre 2008 und<br />
2009 wird von dem geschäftsführenden Gesellschafter bestimmt.<br />
Sämtliche Konten und Abschlüsse werden, soweit gesetzlich zulässig,<br />
in US-Dollar auf Grundlage der deutschen Rechnungslegungsvorschriften<br />
geführt bzw. erstellt. Der Jahresabschluss sowie<br />
die Steuerbilanz werden daraus abgeleitet und gemäß den<br />
gesetzlichen Vorschriften in Euro erstellt.<br />
Für sämtliche vermögensrechtlichen Ansprüche und Rechte der<br />
Gesellschafter sind allein die Abschlüsse in US-Dollar maßgeblich,<br />
vergleiche § 3 Ziffer 6.<br />
<strong>11</strong>9
2. Der geschäftsführende Gesellschafter erhält für seine Aufwendungen<br />
einschließlich seiner Rechtsformkosten und als Entgelt<br />
für seine persönliche Haftung und für die Übernahme der Geschäftsführungspflichten<br />
ab Eigentumserwerb am Schiff eine<br />
Pauschalvergütung in Höhe von USD 10.000 p. a. zuzüglich einer<br />
eventuellen gesetzlichen Umsatzsteuer. Er erhält die Vergütung<br />
auch im Falle eines Verlustes. Die Vergütung ist jährlich nachschüssig<br />
zum 31.12. fällig und wird ab 01.01.2010 mit 3,0 % p. a.<br />
indexiert.<br />
3. Das Ergebnis der Fondsgesellschaft wird den Gesellschaftern wie<br />
folgt zugewiesen:<br />
(a) Die Gesellschafter sind – vorbehaltlich nachstehender abweichender<br />
Regelungen – entsprechend dem Verhältnis ihrer<br />
Kapitaleinlagen gemäß den Kapitalkonten I am Gewinn und<br />
Verlust der Fondsgesellschaft beteiligt.<br />
(b) Vor Verteilung des Ergebnisses auf alle Gesellschafter werden<br />
sämtliche gemäß § 7 Ziffer 4 und § <strong>11</strong> zu erstattenden Abgaben<br />
und Kosten dem jeweiligen Gesellschafter vorab als negatives<br />
Ergebnis zugewiesen und als Einlageforderung gegenüber<br />
dem jeweiligen Gesellschafter auf dessen Kapitalkonto II<br />
gebucht.<br />
(c) Bis zum Zeitpunkt der Gleichstellung der Gesellschafter in<br />
Bezug auf die jeweilige Summe der Kapitalkonten II und III im<br />
Verhältnis zu ihrer Kapitaleinlage gemäß Kapitalkonto I ist die<br />
Gewinn- oder Verlustzuweisung so vorzunehmen, dass alle<br />
Gesellschafter im Verhältnis zu ihrer Kapitaleinlage, unabhängig<br />
vom Zeitpunkt ihres Beitritts, hinsichtlich der Summe ihrer<br />
Kapitalkonten II und III (ohne Berücksichtigung von Kapitaleinlagen<br />
gemäß § 7 Ziffer 4 und § <strong>11</strong>), soweit wie steuerrechtlich<br />
möglich, gleichgestellt werden. Aus diesem Grund werden in<br />
diesem Zeitraum positive Ergebnisse der Fondsgesellschaft zunächst<br />
den Gesellschaftern mit der relativ niedrigsten Summe<br />
der Kapitalkonten II und III im Verhältnis zu ihren Kapitaleinlagen<br />
und negative Ergebnisse der Fondsgesellschaft zunächst<br />
den Gesellschaftern mit der relativ höchsten Summe der Kapitalkonten<br />
II und III im Verhältnis zu ihren Kapitaleinlagen<br />
zugewiesen.<br />
(d) Soweit Ausschüttungen / Entnahmen an die Gesellschafter<br />
nach Ziffer 4 Buchstabe (a) abweichend vom Verhältnis ihrer<br />
Kapitaleinlagen gemäß der Kapitalkonten I erfolgen, werden<br />
positive Ergebnisse der Fondsgesellschaft zunächst den Gesellschaftern<br />
zugewiesen, die höhere Ausschüttungen / Entnahmen<br />
erhalten haben und negative Ergebnisse der Fondsgesellschaft<br />
zunächst den Gesellschaftern zugewiesen, die geringere<br />
Ausschüttungen / Entnahmen erhalten haben, bis alle<br />
120 I Der Gesellschaftsvertrag<br />
Gesellschafter hinsichtlich der Summe ihrer Kapitalkonten II<br />
und III (ohne Berücksichtigung von Kapitaleinlagen gemäß § 7<br />
Ziffer 4 und § <strong>11</strong>) im Verhältnis zu ihren Kapitaleinlagen gleichgestellt<br />
sind.<br />
4. Der geschäftsführende Gesellschafter ist berechtigt, die erwirtschafteten<br />
Liquiditätsüberschüsse der Fondsgesellschaft an die<br />
Gesellschafter auszuschütten, sofern keine abweichende Beschlussfassung<br />
der Gesellschafter getroffen wird. Über die jeweils<br />
ausschüttungsfähigen Beträge entscheidet der geschäftsführende<br />
Gesellschafter, der zur Bestreitung zukünftiger Kosten und<br />
Verpflichtungen der Fondsgesellschaft eine angemessene Liquiditätsreserve<br />
vorhalten wird. Die Ausschüttungen / Entnahmen<br />
erfolgen grundsätzlich jährlich zum 31.12. eines Jahres, erstmals<br />
am 31.12.2009.<br />
Die Ausschüttungen / Entnahmen werden in folgender Reihenfolge<br />
verteilt:<br />
(a) Zunächst erhalten die Gesellschafter, die im Jahr 2008 beigetreten<br />
sind, einmalig am 31.12.2009 unabhängig vom Ergebnis<br />
der Fondsgesellschaft als Vorzugsausschüttung eine Ausschüttung<br />
/ Entnahme in Höhe von nominal 4 % p. a. auf die<br />
fällige und vollständig eingezahlte Kapitaleinlage (ohne Agio)<br />
für die Zeit vom ersten Tag des Monats, der auf die vollständige<br />
Einzahlung der jeweils fälligen Kapitaleinlage sowie des<br />
Agios folgt, bis einschließlich 31.12.2008.<br />
(b) Nach Verteilung der Vorzugsausschüttung gemäß Buchstabe<br />
(a) erfolgen Ausschüttungen/Entnahmen an alle Gesellschafter<br />
im Verhältnis ihrer Kapitaleinlagen gemäß Kapitalkonto I.<br />
Im Jahr 2009 orientiert sich die Höhe der Ausschüttung /Entnahme<br />
außerdem an der Dauer der Beteiligung an der Fondsgesellschaft.<br />
Sie wird berechnet ab dem ersten Tag des Monats,<br />
der auf die vollständige Einzahlung der jeweils fälligen Kapitaleinlage<br />
sowie des Agios folgt.<br />
Die Ausschüttungen / Entnahmen erfolgen unabhängig davon, ob<br />
in dem betreffenden Geschäftsjahr ein Bilanzgewinn ausgewiesen<br />
werden kann, jedoch unter dem Vorbehalt, dass der an einen<br />
Gesellschafter auszuschüttende Betrag nicht höher sein darf als<br />
der Saldo sämtlicher seiner Kapitalkonten. Alle Ausschüttungen<br />
/ Entnahmen erfolgen grundsätzlich in US-Dollar. Jeder<br />
Gesellschafter hat jedoch ein Wahlrecht, die Ausschüttungen /<br />
Entnahmen durch Angabe der Währung im Zeichnungsschein<br />
auch in Euro zu erhalten. Darüber hinaus hat der Investor bezüglich<br />
der Ausschüttung / Entnahme in US-Dollar bzw. Euro ein jährliches<br />
Wahlrecht, welches durch schriftliche Erklärung gegenüber<br />
der Fondsgesellschaft ausgeübt werden kann. Der Umtausch von<br />
US-Dollar in Euro erfolgt zu demjenigen Wechselkurs, welcher
von der Fondsgesellschaft zwei Bankarbeitstage vor der Ausschüttung<br />
/ Entnahme erzielt wird. Sämtliche im Zusammenhang mit<br />
den Ausschüttungen / Entnahmen und einem etwaigen Umtausch<br />
entstehenden Kosten sind von dem jeweiligen Gesellschafter<br />
zu tragen und werden mit dem Ausschüttungs-/Entnahmebetrag<br />
verrechnet. Ausschüttungen / Entnahmen können von<br />
der Fondsgesellschaft auch ohne vorherige schriftliche Ankündigung<br />
vorgenommen und mit ausstehenden Zahlungen des<br />
Gesellschafters verrechnet werden.<br />
5. Sonderbetriebseinnahmen und -ausgaben muss jeder Treugeber<br />
/ Kommanditist unaufgefordert spätestens zum 28. Februar<br />
des auf ein Geschäftsjahr folgenden Jahres der Geschäftsführung<br />
bekannt geben.<br />
§ 17<br />
Nachschusspflicht, Wettbewerbsverbot, Verschwiegenheitspflicht<br />
1.Eine über § 7 Ziffer 4 und § <strong>11</strong> hinausgehende Nachschusspflicht<br />
kann nur mit den Stimmen aller Gesellschafter beschlossen werden.<br />
Von Vorstehendem unberührt bleibt die Haftung der Kommanditisten<br />
gegenüber den Gesellschaftsgläubigern gemäß<br />
§§ 171 ff. HGB.<br />
2. Ein Wettbewerbsverbot besteht für die Gesellschafter nicht.<br />
3. Die Gesellschafter sind zur Verschwiegenheit gegenüber unbeteiligten<br />
Dritten zu allen Angelegenheiten der Gesellschaft verpflichtet.<br />
§ 18<br />
Auflösung und Liquidation<br />
1. Die Liquidation der Fondsgesellschaft erfolgt durch den geschäftsführenden<br />
Gesellschafter oder durch den /die von ihm zu<br />
bestellenden Liquidator /-en. Dem geschäftsführenden Gesellschafter<br />
steht es frei, hierzu natürliche oder juristische Personen<br />
zu benennen.<br />
2. Der Veräußerungserlös wird dazu verwendet, zunächst die Verbindlichkeiten<br />
der Fondsgesellschaft gegenüber Drittgläubigern<br />
und danach solche gegenüber den Gesellschaftern auszugleichen.<br />
Ein danach verbleibender Erlös wird unter Einbeziehung der Kapitalkonten<br />
an die Gesellschafter im Verhältnis ihrer Beteiligung am<br />
Gesellschaftsvermögen ausgezahlt. Eine Haftung des persönlich<br />
haftenden Gesellschafters für die Erfüllung der Gesellschafterforderungen<br />
ist ausgeschlossen.<br />
3. § <strong>11</strong> gilt entsprechend.<br />
§ 19<br />
Kosten des Vertrages<br />
Die Kosten für die Gründung dieser Fondsgesellschaft, für diesen<br />
Vertrag und dessen Durchführung einschließlich etwa anfallender<br />
Steuern aller Art trägt die Fondsgesellschaft, ausgenommen sind die<br />
Kosten der Beglaubigung der Handelsregistervollmachten sowie die<br />
Kosten von Handelsregisteränderungen, die durch Abtretung oder<br />
teilweise Abtretung von Gesellschaftsanteilen sowie sonstige Verfügung<br />
über Gesellschaftsanteile begründet werden. Diese Kosten<br />
trägt jeder Gesellschafter, der die Änderungen veranlasst, soweit in<br />
diesem Vertrag nicht bereits etwas anderes bestimmt ist. Dies gilt<br />
auch bei Handelsregisteränderungen im Todesfall.<br />
§ 20<br />
Datenschutz<br />
Mit Annahme der Beitrittserklärung wird der Treuhandkommanditist<br />
die vom Kommanditisten / Treugeber in seiner Beitrittserklärung<br />
getätigten Angaben mit evtl. sonstigen Angaben im unmittelbaren<br />
Zusammenhang mit der Beteiligung speichern. Anderen Personen<br />
als der Fondsgesellschaft, dem Treuhandkommanditisten, dem<br />
Verwalter der Fondsgesellschaft, den Vertriebspartnern, Steuerberatern,<br />
Wirtschaftsprüfern und dem finanzierenden Kreditinstitut darf<br />
der Treuhandkommanditist keine Auskünfte über die Beteiligung<br />
erteilen, soweit nicht der Treugeber / Kommanditist ausdrücklich<br />
schriftlich zugestimmt hat.<br />
Der Treugeber / Kommanditist ist verpflichtet, etwaige Änderungen<br />
seiner in der Beitrittserklärung getätigten Angaben dem Treuhandkommanditisten<br />
mitzuteilen.<br />
Der Treugeber / Kommanditist hat davon Kenntnis und ist damit einverstanden,<br />
dass im Rahmen dieses Vertrages personenbezogene<br />
Daten auf EDV-Anlagen gespeichert und genutzt werden. Die Daten<br />
werden nach Beendigung der Beteiligung gelöscht.<br />
§ 21<br />
Unwirksamkeit einzelner Bestimmungen, Sonstiges<br />
1. Soweit eine Bestimmung dieses Vertrages nichtig oder unwirksam<br />
ist oder werden sollte, behalten die übrigen Bestimmungen<br />
des Vertrages ihre Gültigkeit. Die nichtige oder unwirksame<br />
Bestimmung ist durch eine dem Gesetz und dem wirtschaftlichen<br />
Zweck der nichtigen oder unwirksamen Bestimmung entsprechende<br />
Regelung zu ersetzen. Im Fall von Lücken soll die Regelung<br />
gelten, die vereinbart worden wäre, hätte man die Angelegenheit<br />
von vornherein bedacht.<br />
121
2. Nebenabreden sowie Änderungen und Ergänzungen zu diesem<br />
Vertrag einschließlich dieser Bestimmungen bedürfen der Schriftform,<br />
soweit sie nicht durch einen Gesellschafterbeschluss nach<br />
den Bestimmungen dieses Gesellschaftsvertrags erfolgen. Auf<br />
eine feste Verbindung dieses Gesellschaftsvertrages mit Änderungsbeschlüssen<br />
/ -vereinbarungen oder mit anderen Verträgen<br />
und Erklärungen – insbesondere auch mit solchen, auf die hier<br />
Bezug genommen wird – wird verzichtet.<br />
3. Soweit in diesem Vertrag auf Indizes bzw. Referenzzinssätze Bezug<br />
genommen wird und diese nicht mehr geführt oder veröffentlicht<br />
werden, so gilt der gesetzlich vorgesehene Ersatzindex<br />
bzw. -referenzzinssatz oder, falls ein solcher nicht vorgesehen ist,<br />
ein von dem geschäftsführenden Gesellschafter nach Treu und<br />
Glauben zu bestimmender Ersatzindex bzw. -referenzzinssatz.<br />
4. Dieser Vertrag unterliegt deutschem Recht.<br />
Dieser Vertrag tritt an die Stelle des Gesellschaftsvertrages vom<br />
01.01.2005 in der zuletzt gültigen Fassung.<br />
Grünwald, den 27.03.2008<br />
MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH<br />
Dr. Wolf Ziegler<br />
Geschäftsführer Geschäftsführer<br />
TOLA Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH<br />
Bocker Eckert<br />
Geschäftsführer Geschäftsführer<br />
TERTIA ZWEITE Beteiligungstreuhand GmbH<br />
Massing Graser<br />
Geschäftsführer Geschäftsführer<br />
122 I Der Gesellschaftsvertrag<br />
In den folgenden Bestimmungen wird von den gesetzlichen Bestimmungen<br />
zur Kommanditgesellschaft abgewichen:<br />
§ 3 Gesellschafter, Gesellschafter-Einlagen, Beitritt<br />
§ 4 Einzahlung der Gesellschafter-Einlagen<br />
§ 5 Rechtsstellung der treuhänderisch beteiligten Gesellschafter<br />
(Treugeber), Treuhandvergütung<br />
§ 6 Dauer der Gesellschaft, Geschäftsjahr<br />
§ 7 Belastung und Übertragung von Gesellschaftsanteilen<br />
§ 8 Kündigung, Ausschluss, Ausscheiden<br />
§ 9 Tod eines Gesellschafters<br />
§ 10 Auseinandersetzung mit ausscheidenden Gesellschaftern /<br />
Abfindung<br />
§ <strong>11</strong> Abgaben- und Kostenbelastung der Gesellschaft<br />
§ 12 Geschäftsführung, Vertretung<br />
§ 13 Gesellschafterbeschlüsse<br />
§ 14 Beirat<br />
§ 15 Aufgaben des Beirats<br />
§ 16 Jahresabschluss, Verteilung des Jahresergebnisses, Sonderbetriebseinnahmen<br />
und -ausgaben<br />
§ 17 Nachschusspflicht, Wettbewerbsverbot, Verschwiegenheitspflicht<br />
§ 18 Auflösung und Liquidation<br />
§ 19 Kosten des Vertrages<br />
§ 20 Datenschutz<br />
§ 21 Unwirksamkeit einzelner Bestimmungen, Sonstiges
Der Treuhandvertrag<br />
Treuhandvertrag<br />
Zwischen<br />
dem in dem jeweiligen Zeichnungsschein zur Beteiligung an der<br />
MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald, genannten<br />
Investor<br />
– im Folgenden „Treugeber“ oder „Investor“ –<br />
und<br />
der TERTIA ZWEITE Beteiligungstreuhand GmbH, Grünwald<br />
– im Folgenden „Treuhandkommanditist“ –<br />
wird der nachfolgende Treuhandvertrag abgeschlossen:<br />
§ 1<br />
Abschluss und Gegenstand des Treuhandvertrages,<br />
Person des Treugebers<br />
1. Dieser Treuhandvertrag kommt am Tag der Erstellung einer Zeichnungsbestätigung<br />
durch den Treuhandkommanditisten für den<br />
Treugeber zustande. Die Erstellung der Zeichnungsbestätigung ist<br />
ein interner Vorgang und die Zeichnungsbestätigung wird nicht<br />
versandt. Der Treugeber verzichtet insoweit auf den Zugang der<br />
Zeichnungsbestätigung. Der Treugeber erhält von der Fondsgesellschaft<br />
MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG (im Folgenden<br />
„Fondsgesellschaft“) eine Mitteilung über die Erstellung der<br />
Zeichnungsbestätigung in Textform. Weder der Zugang der Zeichnungsbestätigung<br />
noch der Zugang der diesbezüglichen Mitteilung<br />
der Fondsgesellschaft ist für die Wirksamkeit des Treuhandvertrages<br />
erforderlich. Das mit diesem Treuhandvertrag vereinbarte<br />
Treuhandverhältnis, d. h. der Beitritt des Treuhandkommanditisten<br />
zur Fondsgesellschaft im Auftrag des Treugebers, entsteht<br />
erstmals mit Eintritt der im Zeichnungsschein vereinbarten<br />
Voraussetzungen (aufschiebende Bedingungen).<br />
2. Der Treuhandkommanditist tritt im Auftrag des Treugebers der<br />
Fondsgesellschaft nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages und<br />
des Zeichnungsscheins bei und hält treuhänderisch im eigenen<br />
Namen, aber im Umfang der gezeichneten Beteiligung für Rechnung<br />
des Treugebers, diesen Kommanditanteil als Treuhandkommanditist<br />
an der Fondsgesellschaft. Die Höhe des Anteils am<br />
Kommanditanteil des Treuhandkommanditisten ergibt sich aus<br />
der in dem jeweiligen Zeichnungsschein des Treugebers genannten<br />
Kapitaleinlage. Für das Verhältnis zwischen dem Treuhandkommanditisten<br />
und dem Treugeber gelten die Bestimmungen<br />
des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft entsprechend,<br />
sofern nicht in diesem Treuhandvertrag abweichende Regelungen<br />
enthalten sind.<br />
3. Im Außenverhältnis hält der Treuhandkommanditist seine Kommanditbeteiligung<br />
für alle Treugeber gemeinsam als einheitlichen<br />
Kommanditanteil. Er tritt gegenüber Dritten im eigenen<br />
Namen auf. Dies gilt auch im Verhältnis zu der Fondsgesellschaft.<br />
Er übt insoweit die ihm als Treuhandkommanditist zustehenden<br />
Gesellschafterrechte im eigenen Namen gemäß der Weisung der<br />
Treugeber aus, sofern die Gesellschafterrechte nicht den Treugebern<br />
abgetreten oder zur Ausübung überlassen sind. Sind keine<br />
Weisungen erteilt, übt der Treuhandkommanditist seine Gesellschafterrechte,<br />
insbesondere die Stimmrechte, nicht aus.<br />
4. Im Innenverhältnis handelt der Treuhandkommanditist ausschließlich<br />
im Auftrag und für Rechnung des Treugebers. Der Treugeber<br />
wird wirtschaftlich so behandelt, als sei er unmittelbar<br />
Kommanditist der Fondsgesellschaft. Der vom Treugeber gezeichnete<br />
Beteiligungsanteil wird vom Treuhandkommanditisten im<br />
Innenverhältnis als Teil seines Kommanditanteils behandelt und<br />
gehalten. Der Treugeber stellt den Treuhandkommanditisten von<br />
allen Verbindlichkeiten frei, die im Zusammenhang mit dem Erwerb<br />
oder dem Halten der treuhänderisch gehaltenen Kommanditbeteiligung<br />
stehen. Der Treugeber haftet nicht für die Erfüllung<br />
der Verbindlichkeiten anderer Treugeber.<br />
5. Der Gegenstand des Treuhandvertrages ist auf das treuhänderische<br />
Halten des Kommanditanteils beschränkt. Darüber hinausgehende<br />
Tätigkeiten werden vom Treuhänder vorbehaltlich abweichender<br />
Vereinbarung nicht übernommen. Das Treuhandverhältnis<br />
mit der Folge der Nichteintragung des Investors als Kommanditist<br />
im Handelsregister dient ausschließlich der Verwaltungsvereinfachung<br />
im Interesse der Fondsgesellschaft und der<br />
Treugeber sowie dem Vertraulichkeitsinteresse der Investoren.<br />
§ 2<br />
Abtretungen aus der Kommanditbeteiligung,<br />
Ausübung von Kontrollrechten<br />
1. Der Treuhandkommanditist tritt hiermit sämtliche Ansprüche aus<br />
der treuhänderisch für den Treugeber gehaltenen Kommanditbeteiligung<br />
anteilig entsprechend der Höhe des Anteils des Treugebers<br />
auf den jeweils festzustellenden Jahresgewinn, die von der<br />
Fondsgesellschaft zu beschließenden Ausschüttungen / Entnahmen,<br />
den Liquidationserlös sowie auf ein etwaiges Auseinandersetzungsguthaben<br />
im Falle des Ausscheidens aus der Fondsgesellschaft<br />
an den Treugeber ab. Der Treugeber nimmt diese<br />
Abtretung an.<br />
2. Der Treugeber ist berechtigt, die dem Treuhandkommanditisten<br />
nach § 166 HGB zustehenden Kontrollrechte selbst auszuüben.<br />
Der Treuhandkommanditist wird den Treugeber auf Verlangen<br />
entsprechend bevollmächtigen.<br />
Der Treuhandvertrag I 123
§ 3<br />
Einzahlung der vom Treugeber gezeichneten Kapitaleinlage<br />
1. Der Treugeber ist verpflichtet, seine im Zeichnungsschein genannte<br />
Kapitaleinlage zuzüglich 5 % Agio zu den im Zeichnungsschein<br />
genannten bzw. zu den ihm von der Fondsgesellschaft jeweils mitgeteilten<br />
Terminen zu leisten.<br />
2. Bei verspäteter Einzahlung der Kapitaleinlage zuzüglich Agio können<br />
Verzugszinsen berechnet werden. Darüber hinaus kann der<br />
Verzug mit der Einzahlung der Kapitaleinlage dazu führen, dass der<br />
Treuhandkommanditist der Fondsgesellschaft nicht im Auftrag des<br />
Investors beitritt. Die Fondsgesellschaft kann in diesem Fall pauschal<br />
15 % der Kapitaleinlage als Schadenersatz verlangen. Dem<br />
Investor bleibt der Nachweis vorbehalten, dass kein oder nur ein<br />
wesentlich geringer Schaden entstanden ist.<br />
§ 4<br />
Gesellschafterbeschlüsse der Fondsgesellschaft<br />
1. Der Treugeber stimmt bei Beschlüssen der Fondsgesellschaft im<br />
Umlaufverfahren und in einer Gesellschafterversammlung selbst<br />
ab. Die Beschlussfassungsunterlagen, die Einberufung zu einer<br />
Gesellschafterversammlung der Fondsgesellschaft und das Ergebnis<br />
der Beschlussfassung erhält der Treugeber vom geschäftsführenden<br />
Gesellschafter der Fondsgesellschaft.<br />
2. Jeder Treugeber kann sich bei einer Gesellschafterversammlung<br />
nur durch einen anderen Treugeber / Kommanditisten der Fondsgesellschaft,<br />
seinen Ehegatten, einen Elternteil, ein volljähriges<br />
Kind, einen Testamentsvollstrecker oder seinen Generalbevollmächtigten<br />
vertreten lassen. Die Vertretung durch andere Personen<br />
als die genannten bedarf der Zustimmung des geschäftsführenden<br />
Gesellschafters der Fondsgesellschaft, die nur aus wichtigem<br />
Grund verweigert werden kann. Eine entsprechende Vollmacht<br />
bedarf der Schriftform und ist zu Beginn der Gesellschafterversammlung<br />
dem Versammlungsleiter (geschäftsführender<br />
Gesellschafter der Fondsgesellschaft oder ein von ihm mit der<br />
Vertretung beauftragter und bevollmächtigter Dritter) auszuhändigen.<br />
Die Kosten für die Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung<br />
und für eine eventuelle Vertretung trägt jeder Treugeber<br />
selbst.<br />
3. Sofern ein Treugeber auf der Gesellschafterversammlung der<br />
Fondsgesellschaft nicht anwesend und nicht durch Dritte vertreten<br />
ist, hat er die Möglichkeit, dem Treuhandkommanditisten für<br />
die Abstimmung Stimmrechtsvollmacht zu erteilen. Dabei hat er<br />
dem Treuhandkommanditisten konkrete Weisungen für die einzelnen<br />
Abstimmungspunkte zu erteilen. Einer auf unterschiedlichen<br />
Weisungen der Treugeber beruhenden geteilten Ausübung<br />
von Stimmrechten haben die Gesellschafter der Fondsgesellschaft<br />
ausdrücklich zugestimmt.<br />
124 I Der Treuhandvertrag<br />
4. Im Übrigen gilt § 13 des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft.<br />
§ 5<br />
Treuhandverwaltung<br />
Der Treuhandkommanditist hält das Treuhandvermögen getrennt<br />
von seinem sonstigen Vermögen. Alles, was er in Ausführung des<br />
Treuhandvertrages erlangt hat und ihm nicht selbst zusteht, wird er<br />
entsprechend diesem Treuhandvertrag an den Treugeber oder dessen<br />
Abtretungsempfänger herausgeben. Insbesondere wird er alle<br />
Ausschüttungen / Entnahmen und Zuflüsse aus der Fondsgesellschaft<br />
umgehend an den Treugeber oder dessen Rechtsnachfolger<br />
entsprechend seinem treuhänderisch gehaltenen Beteiligungsanteil<br />
weiterleiten.<br />
§ 6<br />
Übertragung und Belastung der Beteiligung<br />
1. Der Treugeber kann die Rechte und Pflichten aus dem Treuhandvertrag<br />
grundsätzlich nur mit Wirkung zum 01.01. eines jeden<br />
Jahres ganz oder teilweise an einen Dritten übertragen, belasten<br />
oder in sonstiger Weise darüber verfügen. § 3 Ziffer 4 des Gesellschaftsvertrages<br />
der Fondsgesellschaft gilt für die Person des Dritten<br />
entsprechend. Eine Übertragung oder sonstige Verfügung<br />
kann nur dergestalt erfolgen, dass der Dritte auch die zum Zeitpunkt<br />
der Verfügung bereits entstandenen Pflichten des Treugebers<br />
übernimmt. Jede Übertragung, teilweise Übertragung oder<br />
sonstige Verfügung über Rechte aus dem Treuhandverhältnis<br />
bedarf zu ihrer Wirksamkeit der vorherigen schriftlichen Zustimmung<br />
des geschäftsführenden Gesellschafters der Fondsgesellschaft.<br />
Die Zustimmung kann nur aus wichtigem Grund versagt<br />
werden. Hinsichtlich der Abgaben- und Kostenbelastung im<br />
Zusammenhang mit der Übertragung und Belastung der Beteiligung<br />
wird auf § 7 Ziffer 4 und § <strong>11</strong> des Gesellschaftsvertrages der<br />
Fondsgesellschaft hingewiesen. Eine teilweise Übertragung ist<br />
grundsätzlich ausgeschlossen, soweit durch eine teilweise Übertragung<br />
ein Treuhandverhältnis über eine Kommanditbeteiligung<br />
im Nennwert von unter USD 15.000 oder nicht durch 1.000 ohne<br />
Rest teilbare höhere Beträge entstehen sollten. Durch die teilweise<br />
Übertragung oder sonstige Verfügung kommt zwischen<br />
dem Treuhandkommanditisten und dem Erwerber ein selbständiges<br />
Treuhandverhältnis über den betreffenden Teilkommanditanteil<br />
zustande.<br />
2. Der Treugeber hat die Übertragung, teilweise Übertragung oder<br />
sonstige Verfügung über seine Beteiligung schriftlich dem Treuhandkommanditisten<br />
mitzuteilen und dabei den Namen sowie<br />
die Anschrift etwaiger Rechtsnachfolger bekannt zu geben. Unbeschadet<br />
der Übertragung oder sonstigen Verfügung sind die<br />
Fondsgesellschaft und der Treuhandkommanditist berechtigt, alle<br />
Ausschüttungen / Entnahmen mit schuldbefreiender Wirkung
gegenüber dem Rechtsnachfolger an den ihnen bekannten<br />
Rechtsinhaber vorzunehmen, solange ihnen die Übertragung<br />
nicht schriftlich mit einer Frist von einem Monat angezeigt wurde.<br />
3. Auf die Übertragung, teilweise Übertragung, Verpfändung oder<br />
sonstige Verfügung über Rechte aus dem Treuhandverhältnis<br />
findet im Übrigen § 7 des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft<br />
entsprechende Anwendung.<br />
§ 7<br />
Beendigung des Treuhandvertrages<br />
1. Durch Erklärung im Zeichnungsschein sowie innerhalb einer Frist<br />
von 20 Tagen nach Mitteilung über die Erstellung der Zeichnungsbestätigung<br />
kann der Treugeber die Umwandlung seiner treuhänderischen<br />
Beteiligung in eine gesellschaftsrechtliche Beteiligung<br />
an der Fondsgesellschaft als Kommanditist verlangen. Das Umwandlungsverlangen<br />
wird wirksam, sobald der Fondsgesellschaft<br />
eine notariell beglaubigte Handelsregistervollmacht durch den<br />
Treugeber zur Verfügung gestellt wird. Ziffer 3 findet entsprechende<br />
Anwendung.<br />
2. Im Übrigen ist der Treugeber berechtigt, durch schriftliche Erklärung<br />
mit einer Frist von drei Monaten jeweils zum 31. Dezember<br />
eines Jahres die Umwandlung seiner treuhänderischen Beteiligung<br />
in eine gesellschaftsrechtliche Beteiligung an der Fondsgesellschaft<br />
als Kommanditist zu verlangen. Das Umwandlungsverlangen<br />
ist dem Treuhandkommanditisten gegenüber schriftlich<br />
zu erklären. Für die Umwandlung gilt Ziffer 3.<br />
3. Für den Fall, dass der Treugeber die Umwandlung seiner Beteiligung<br />
verlangt, bietet der Treuhandkommanditist bereits hiermit<br />
die Übertragung der treuhänderisch für den Treugeber gehaltenen<br />
Beteiligung an der Fondsgesellschaft unmittelbar auf den<br />
Treugeber an. Der Treugeber nimmt dieses bedingte Angebot<br />
durch die Übermittlung des Umwandlungsverlangens an. Die<br />
Wirksamkeit der Übertragung ist im Außenverhältnis aufschiebend<br />
bedingt durch die Eintragung des Treugebers als Kommanditist<br />
der Fondsgesellschaft in das Handelsregister. Mit dem Eintritt<br />
dieser Bedingung erlischt der Treuhandvertrag. Die durch die<br />
Beendigung des Treuhandverhältnisses verursachten Kosten, Auslagen<br />
und Gebühren (einschließlich Notar- und Gerichtsgebühren)<br />
mit Ausnahme der Gerichtsgebühren im Falle der Beendigung<br />
des Treuhandverhältnisses infolge eines Umwandlungsverlangens<br />
gemäß Ziffer 1 trägt der Treugeber.<br />
4. § 8 Ziffern 2 bis 4 und § 10 Ziffern 2 bis 6 des Gesellschaftsvertrages<br />
der Fondsgesellschaft finden entsprechende Anwendung mit<br />
der Maßgabe, dass der Treuhandkommanditist statt einer<br />
Ausschließungserklärung eine außerordentliche Kündigung des<br />
Treuhandvertrages ausspricht.<br />
5. Der Treuhandvertrag endet, wenn ein Treugeber seine im Zeichnungsschein<br />
abgegebenen Willenserklärungen zulässig und<br />
rechtswirksam widerrufen hat. Abfindungsansprüche stehen<br />
dem Treugeber in diesem Fall über die Rückzahlung der geleisteten<br />
Einlage (zuzüglich Agio) hinaus nicht zu.<br />
6. Im Übrigen endet der Treuhandvertrag, wenn der Treugeber seine<br />
Beteiligung gemäß § 8 Ziffer 1 des Gesellschaftsvertrages der<br />
Fondsgesellschaft wirksam gekündigt hat, zum Zeitpunkt des<br />
Wirksamwerdens der Kündigung, und ansonsten, wenn die Liquidation<br />
der Fondsgesellschaft vollständig abgewickelt ist.<br />
§ 8<br />
Ausscheiden des Treuhandkommanditisten<br />
Beabsichtigt der Treuhandkommanditist als Kommanditist aus der<br />
Fondsgesellschaft auszuscheiden, so können die Treugeber einen<br />
neuen Treuhandkommanditisten bestellen und den alten Treuhandkommanditisten<br />
verpflichten, seinen Gesellschaftsanteil und die<br />
Rechte und Pflichten aus den Treuhandverhältnissen mit den Treugebern<br />
auf den neuen Treuhandkommanditisten zu übertragen. Der<br />
hierfür erforderliche Beschluss der Treugeber wird mit einfacher<br />
Mehrheit gefasst. Die Abstimmung führt der ausscheidende Treuhandkommanditist<br />
durch. Das Treuhandverhältnis wird sodann mit<br />
dem neu gewählten Treuhandkommanditisten fortgesetzt. Der<br />
Beschluss gilt für alle Treugeber, auch für die, die an der Abstimmung<br />
nicht teilgenommen oder dagegen gestimmt haben.<br />
§ 9<br />
Erbfall<br />
Beim Tod des Treugebers wird die Treuhandschaft mit dessen Erben<br />
als Erbengemeinschaft fortgesetzt. Die Erben sind verpflichtet, hinsichtlich<br />
der Treuhandschaft eine alsbaldige Auseinandersetzung<br />
herbeizuführen. Im Übrigen findet § 9 des Gesellschaftsvertrages<br />
der Fondsgesellschaft entsprechende Anwendung. Übertragungen<br />
zur Erfüllung von Vermächtnissen und Teilungsanordnungen sowie<br />
zur Auseinandersetzung erfolgen nach § 6 Ziffer 1 dieses Vertrages<br />
und § 7 des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft; abweichend<br />
kann der Übergang der Treuhandschaft mit Wirkung zum<br />
Zeitpunkt der Erfüllung der letztwilligen Verfügung bzw. des Erbfalls<br />
und ohne Zustimmung des geschäftsführenden Gesellschafters<br />
erfolgen. Die Mindestbeteiligung soll dabei nicht unterschritten<br />
werden. Der Treuhandkommanditist ist berechtigt, diesen Treuhandvertrag<br />
gegenüber den Erben zu beenden. In diesem Fall ist er<br />
berechtigt und auf Verlangen der Erben verpflichtet, ihnen eine entsprechende<br />
Beteiligung an der Fondsgesellschaft als Kommanditisten<br />
anzubieten.<br />
125
§ 10<br />
Befreiung vom Selbstkontrahierungsverbot (§ 181 BGB)<br />
Soweit der Treuhandkommanditist aufgrund dieses Vertrages oder<br />
des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft handelt, kann er<br />
im Namen eines Vertretenen mit sich im eigenen Namen oder als<br />
Vertreter eines Dritten Rechtsgeschäfte oder Rechtshandlungen vornehmen<br />
bzw. rechtserhebliche Erklärungen abgeben (Befreiung von<br />
den Beschränkungen des § 181 BGB).<br />
§ <strong>11</strong><br />
Haftung des Treuhandkommanditisten<br />
1. Der Treuhandkommanditist haftet dem Treugeber nur bei grob<br />
fahrlässiger oder vorsätzlicher Verletzung der ihm obliegenden<br />
Verpflichtungen.<br />
2. Die Haftung des Treuhandkommanditisten ist mit Ausnahme von<br />
vorsätzlichen Pflichtverletzungen auf den typischen und vorhersehbaren<br />
Schaden sowie der Höhe nach auf die Kapitaleinlage des<br />
Treugebers begrenzt.<br />
3. Der Anspruch des Treugebers auf Schadenersatz – gleich aus welchem<br />
Rechtsgrunde, auch aus der Verletzung von Pflichten bei<br />
den Vertragsverhandlungen – verjährt im Falle grober Fahrlässigkeit<br />
ein Jahr nach Kenntniserlangung von den den Anspruch begründenden<br />
Umständen, spätestens jedoch in drei Jahren von<br />
dem Zeitpunkt an, in dem der Anspruch entstanden ist, soweit er<br />
nicht kraft Gesetzes einer kürzeren Verjährung unterliegt.<br />
4. Der Treugeber stellt den Treuhandkommanditisten sowie dessen<br />
Angestellte, Geschäftsführer und Beauftragte („Freistellungsberechtigte“)<br />
vorbehaltlich zwingender gesetzlicher Bestimmungen<br />
von jeglicher Haftung im Zusammenhang mit Tätigkeiten frei, die<br />
dieser bzw. diese aufgrund einer Anweisung des Treugebers<br />
ausführt bzw. ausführen, es sei denn, es liegt beim jeweiligen<br />
Freistellungsberechtigten Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit vor.<br />
5. Der Gegenstand des Treuhandvertrages ist auf die in § 1 genannten<br />
Tätigkeiten, insbesondere auf das Halten der Kommanditbeteiligung<br />
beschränkt. Der Treuhandkommanditist übernimmt<br />
im Zusammenhang mit der Zeichnung der Beteiligung an der<br />
Fondsgesellschaft durch den Investor keine Beratungsleistungen<br />
und stellt dem Investor keine Informationen zur Verfügung. Der<br />
Treuhandkommanditist hatte keinen Einfluss auf die Ausgestaltung<br />
des Beteiligungsangebotes und hat dieses nicht auf inhaltliche<br />
Richtigkeit überprüft. Er haftet nicht für die Richtigkeit und<br />
Vollständigkeit des Beteiligungsangebotes.<br />
126 I Der Treuhandvertrag<br />
6. Der Treuhandkommanditist übernimmt keine Haftung für den<br />
Eintritt der vom Treugeber mit dem Abschluss des Treuhandvertrages<br />
und der Beteiligung an der Fondsgesellschaft angestrebten<br />
wirtschaftlichen Ziele. Die Vertragsparteien sind sich insbesondere<br />
einig, dass der Treuhandkommanditist keine Haftung<br />
für den Eintritt der im Beteiligungsangebot prognostizierten<br />
Ergebnisse und Rückflüsse aus der Beteiligung übernimmt. Des<br />
Weiteren übernimmt der Treuhänder keine Haftung für den Eintritt<br />
der angestrebten steuerlichen Folgen. Diese stehen unter<br />
dem Vorbehalt der Anerkennung durch die Finanzverwaltung und<br />
die Finanzgerichtsbarkeit.<br />
§ 12<br />
Vergütung des Treuhandkommanditisten<br />
Der Treuhandkommanditist erhält für die Bereitschaft zur Übernahme<br />
der Treuhandschaft und der damit verbundenen Tätigkeiten und<br />
für die tatsächliche Übernahme der Treuhandschaft eine Vergütung<br />
gemäß § 5 Ziffer 3 des Gesellschaftsvertrages der Fondsgesellschaft.<br />
§ 13<br />
Beteiligungsregister, Datenschutz<br />
Mit Annahme der Beteiligungserklärung wird der Treugeber vom<br />
Treuhandkommanditisten in ein von diesem geführtes Register<br />
eingetragen. Dieses Register enthält Namen und Anschrift des<br />
Treugebers, die Höhe seiner Beteiligung sowie eventuelle sonstige<br />
Angaben im unmittelbaren Zusammenhang mit der Beteiligung.<br />
Die Eintragung in das Register wird dem Treugeber mit Annahme<br />
des Treuhandvertrages bestätigt. Der Treugeber hat keinen<br />
Anspruch auf Einsicht in das Register oder auf Angaben über die übrigen<br />
Treugeber.<br />
Anderen Personen als der Fondsgesellschaft, dem Treuhandkommanditisten,<br />
dem Verwalter der Fondsgesellschaft, den Vertriebspartnern,<br />
Steuerberatern, Wirtschaftsprüfern und einem etwaig<br />
finanzierenden Kreditinstitut darf der Treuhandkommanditist keine<br />
Auskünfte über die Beteiligung und die Eintragung in das Register<br />
erteilen, soweit nicht der Treugeber ausdrücklich schriftlich zugestimmt<br />
hat.<br />
Der Treugeber ist verpflichtet, etwaige Änderungen seiner in der Beitrittserklärung<br />
getätigten Angaben dem Treuhandkommanditisten<br />
unverzüglich mitzuteilen.<br />
Der Treugeber hat davon Kenntnis und ist damit einverstanden, dass<br />
im Rahmen dieses Vertrages personenbezogene Daten auf EDV-<br />
Anlagen gespeichert und genutzt werden. Die Daten werden nach<br />
Beendigung der Beteiligung gelöscht.
§ 14<br />
Schlussbestimmungen<br />
Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages unwirksam sein, wird<br />
dadurch der Vertrag mit seinem übrigen Inhalt nicht berührt. Die<br />
unwirksame Bestimmung gilt vielmehr als durch eine solche Vorschrift<br />
ersetzt oder ausgefüllt, die der von den Parteien beabsichtigten<br />
Regelung in gesetzlich zulässiger Weise am nächsten kommt.<br />
Dasselbe gilt, soweit der Vertrag Lücken enthält.<br />
Dieser Vertrag unterliegt deutschem Recht. Als ausschließlicher<br />
Gerichtsstand für alle Streitigkeiten über vertragliche oder deliktische<br />
vermögensrechtliche Ansprüche aus oder im Zusammenhang<br />
mit diesem Vertrag wird München vereinbart, wenn beide Vertragsparteien<br />
Kaufleute sind, wenn mindestens eine der Vertragsparteien<br />
keinen allgemeinen Gerichtsstand in Deutschland hat oder wenn<br />
die im Klageweg in Anspruch zu nehmende Partei nach Vertragsschluß<br />
ihren Wohnsitz oder gewöhnlichen Aufenthaltsort aus<br />
Deutschland verlegt oder ihr Wohnsitz oder gewöhnlicher Aufenthalt<br />
im Zeitpunkt der Klageerhebung nicht bekannt ist. Dies gilt<br />
nicht, wenn für solche Ansprüche ein anderer ausschließlicher<br />
Gerichtsstand begründet ist.<br />
127
Jahresabschluss und Lagebericht der<br />
Fondsgesellschaft zum 31.12.2007<br />
MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald<br />
BILANZ zum 31.12.2007<br />
Aktiva Vorjahr<br />
EUR TEUR<br />
A. Ausstehende Einlagen auf Kapitalanteile 5.000,00 5<br />
B. Umlaufvermögen<br />
Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten 174,88 1<br />
C. Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckte<br />
Verlustanteile des Kommanditisten 493,04 0<br />
GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG<br />
für die Zeit vom 01.01.2007 – 31.12.2007<br />
der MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald<br />
128 I Jahresabschluss und Lagebericht der Fondsgesellschaft zum 31.12.2007<br />
5.667,92 6<br />
Vorjahr<br />
EUR TEUR<br />
1. Sonstige betriebliche Aufwendungen - 6.764,35 - 2<br />
2. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit /Jahresfehlbetrag - 6.764,35 - 2
Passiva Vorjahr<br />
EUR EUR TEUR<br />
A. Eigenkapital<br />
Kapitalanteile des Kommanditisten<br />
1. Festkapital 10.000,00 10<br />
2. Verlustanteile - 10.493,04 - 4<br />
3. Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckte Verlustanteile 493,04 0<br />
0,00<br />
B. Rückstellungen<br />
Sonstige Rückstellungen 4,200,00 0<br />
C. Verbindlichkeiten<br />
1. Verbindlichkeiten gegenüber<br />
Kreditinstituten<br />
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr<br />
EUR 1.317,12 (Vj. TEUR 0)<br />
1.317,12 0<br />
2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen<br />
und Leistungen<br />
davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr<br />
EUR 150,80 (Vj. TEUR 0)<br />
150,80 0<br />
1.467,92<br />
5.667,92 6<br />
129
Anhang<br />
für das Geschäftsjahr 2007 der MIDIR Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG, Grünwald<br />
I. Allgemeine Angaben zum Jahresabschluss<br />
Der Jahresabschluss der MIDIR Mobiliengesellschaft mbH &<br />
Co. KG, Grünwald, ist nach den Vorschriften des deutschen<br />
Handelsrechts aufgestellt. Um den Besonderheiten der<br />
Geschäftstätigkeit Rechnung zu tragen, werden einzelne<br />
Postenbezeichnungen in der Bilanz und der Gewinn- und<br />
Verlustrechnung angepasst sowie entsprechend der Vorschriften<br />
der §§ 266 sowie 264c und 275 Abs. 2 HGB rechtsformspezifisch<br />
aufgegliedert und im Anhang erläutert.<br />
II. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie<br />
ergänzende Erläuterungen zum Jahresabschluss<br />
Der Jahresabschluss wird unter Beachtung der generellen<br />
Ansatz- und Bewertungsvorschriften der §§ 246 bis 256 HGB<br />
sowie aufgrund des § 264a Abs. 1 HGB für die Gesellschaft<br />
anzuwendenden speziellen Vorschriften der §§ 269 bis 274<br />
und 279 und 283 HGB aufgestellt.<br />
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden gegenüber<br />
dem Vorjahr unverändert beibehalten.<br />
Umlaufvermögen<br />
Flüssige Mittel werden zu Nennwerten angesetzt und mit<br />
dem Stichtagskurs (1 USD = 0,67942 EUR) bewertet. Wertberichtigungen<br />
für Ausfallrisiken waren zum Bilanzstichtag<br />
nicht zu bilden.<br />
Rückstellung<br />
Die Rückstellungen berücksichtigen alle erkennbaren Risiken<br />
und ungewisse Verbindlichkeiten auf der Grundlage vernünftiger<br />
kaufmännischer Beurteilung.<br />
130 I Jahresabschluss und Lagebericht der Fondsgesellschaft zum 31.12.2007<br />
Verbindlichkeiten<br />
Verbindlichkeiten sind mit dem Rückzahlungsbetrag passiviert.<br />
Die Verbindlichkeiten haben eine Restlaufzeit von<br />
unter einem Jahr und sind nicht gesichert.<br />
Nicht geleistete Hafteinlagen bzw.<br />
wiederauflebende Haftung<br />
Im Umfang der ausstehenden Einlagen in Höhe von<br />
EUR 5.000,00 haftet der Kommanditist den Gläubigern der<br />
Gesellschaft gemäß § 171 Abs. 1 HGB gegenüber unmittelbar.<br />
Haftungsverhältnisse und sonstige<br />
finanzielle Verpflichtungen<br />
Bei der Gesellschaft bestehen weder Haftungsverhältnisse<br />
noch sonstige wesentliche finanzielle Verpflichtungen.<br />
III. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung<br />
Die Gliederung der Gewinn- und Verlustrechnung erfolgt<br />
nach dem Gesamtkostenverfahren.<br />
IV. Sonstige Angaben<br />
Arbeitnehmer<br />
Die Gesellschaft beschäftigte im Berichtsjahr keine Arbeitnehmer.<br />
Persönlich haftende Gesellschafterin<br />
Persönlich haftende Gesellschafterin ist die MIDIR Mobilien-<br />
Verwaltungsgesellschaft mbH, Grünwald. Ihr Stammkapital<br />
per 31.12.2007 beträgt EUR 25.000,00.<br />
Geschäftsführung<br />
Die Geschäftsführung obliegt der MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft<br />
mbH, Grünwald, als persönlich haftende<br />
Gesellschafterin.
Geschäftsführer der geschäftsführenden Gesellschafterin<br />
sind:<br />
Ulrich Berger,<br />
geschäftsansässig in Grünwald, bis zum 01.03.2007<br />
Horst-Günther Schulz,<br />
geschäftsansässig in Grünwald, bis zum 01.03.2007<br />
Dr. Thomas Naumann,<br />
geschäftsansässig in Grünwald, bis zum 30.06.2007<br />
Carsten Eckert,<br />
geschäftsansässig in Grünwald, vom 01.07.2007<br />
bis zum 03.12.2007<br />
Dieter Weiß,<br />
geschäftsansässig in Grünwald, ab dem 20.02.2007<br />
Steffen Kurt Holderer,<br />
geschäftsansässig in Grünwald, ab dem 03.12.2007<br />
Dr. Klaus Wolf,<br />
geschäftsansässig in Grünwald, ab dem 20.02.2007<br />
Stefan Ziegler,<br />
geschäftsansässig in Grünwald, ab dem 20.02.2007<br />
Die Geschäftsführung erhielt im Geschäftsjahr keine Vergütung.<br />
Konzernzugehörigkeit<br />
Die MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald,<br />
ist ein Tochterunternehmen der Kommanditgesellschaft<br />
Allgemeine Leasing & Co., Grünwald (KGAL). Die KGAL stellt<br />
einen Konzernabschluss auf, in den die MIDIR Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG, Grünwald, einbezogen wird. Der<br />
Konzernabschluss wird im elektronischen Bundesanzeiger<br />
bekannt gemacht.<br />
Grünwald, den 15.01.2008<br />
Die geschäftsführende Gesellschafterin<br />
MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH<br />
(Holderer) (Dr. Wolf) (Ziegler)<br />
131
Lagebericht für das Geschäftsjahr<br />
2007 der MIDIR Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG, Grünwald<br />
I. Unternehmensgegenstand und Umfang der<br />
Geschäftstätigkeit<br />
Die Gesellschaft wurde am 06.12.2004 gegründet. Unternehmensgegenstand<br />
der Gesellschaft ist der Erwerb von<br />
Schiffen (insbesondere Schüttgutfrachter) sowie deren<br />
Betrieb, Vercharterung und Verwertung in eigenem und<br />
fremdem Namen sowie das Eingehen von Beteiligungen zu<br />
diesem Zweck.<br />
II. Geschäftsverlauf und Lage der Gesellschaft<br />
Der Geschäftsverlauf war von den laufenden Aufwendungen<br />
für Verwaltungstätigkeiten geprägt. Das Kapital der<br />
Kommanditistin in Höhe von EUR 10.000,00 ist zum<br />
31.12.2007 in Höhe von EUR 5.000,00 eingezahlt. Der Jahresfehlbetrag<br />
von EUR 6.764,35 (Vj. EUR 1.561,46) wurde in<br />
die Kapitalkonten des Gesellschafters eingestellt. Die liquiden<br />
Mittel in Höhe von EUR 174,88 sowie die noch ausstehenden<br />
Einlagen reichen zur Deckung der laufenden Aufwendungen<br />
aus. Im Verlauf des Jahres 2007 waren stets<br />
ausreichend liquide Mittel vorhanden. Die Gesellschaft hat<br />
bereits im Geschäftsjahr erste Gespräche über einen Erwerb<br />
eines Schiffes aufgenommen.<br />
III. Wesentliche Vorgänge nach dem Bilanzstichtag<br />
Die Gesellschaft verhandelt derzeit über den Erwerb eines<br />
Capesize-Schüttgutfrachters mit voraussichtlichem Eigentumsübergang<br />
im Dezember 2008. Der bestehende Time-<br />
Chartervertrag mit einer Laufzeit von fünf Jahren soll mit<br />
132 I Jahresabschluss und Lagebericht der Fondsgesellschaft zum 31.12.2007<br />
Übernahme des Schiffes übernommen werden. Die Gesamtinvestitionskosten<br />
werden durch ein Schiffshypothekendarlehen<br />
sowie durch noch einzuwerbendes Eigenkapital<br />
von Investoren finanziert. Die Zinsen des Schiffshypothekendarlehens<br />
sollen über ein Zinssicherungsgeschäft besichert<br />
werden. Mit Banken sowie möglichen Vertriebspartnern<br />
ist die Gesellschaft derzeit im Gespräch.<br />
IV. Voraussichtliche Entwicklung mit ihren wesentlichen<br />
Chancen und Risiken<br />
Die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft<br />
wird voraussichtlich durch den Kauf und die Vercharterung<br />
des Schüttgutfrachters ab dem Zeitpunkt ihrer Übernahme<br />
bestimmt.<br />
Die Gesellschaft ist in das Risikomanagement der Kommanditgesellschaft<br />
Allgemeine Leasing GmbH & Co., Grünwald,<br />
eingebunden. Hinweise auf Geschäftsrisiken, die den<br />
Bestand der Gesellschaft konkret gefährden, liegen derzeit<br />
nicht vor.<br />
Künftige Chancen und Risiken, insbesondere nach Ablauf<br />
der Festcharter, liegen insbesondere in der Entwicklung des<br />
Schifffahrtsmarktes.<br />
Grünwald, den 15.01.2008<br />
Der persönlich haftende und geschäftsführende Gesellschafter<br />
MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH<br />
gez. gez. gez.<br />
(Holderer) (Dr. Wolf) (Ziegler)
Bestätigungsvermerk des<br />
Abschlussprüfers<br />
An die MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald<br />
Wir haben den Jahresabschluss – bestehend aus Bilanz,<br />
Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang – unter Einbeziehung<br />
der Buchführung und den Lagebericht der MIDIR<br />
Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald, für das<br />
Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2007 geprüft.<br />
Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss<br />
und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen<br />
Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen des<br />
Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung der<br />
Geschäftsführung der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es,<br />
auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine<br />
Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung<br />
der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.<br />
Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB<br />
unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer<br />
(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger<br />
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung<br />
so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten<br />
und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den<br />
Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsgemäßer<br />
Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten<br />
Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage<br />
wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt<br />
werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden<br />
die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das<br />
wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft<br />
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt.<br />
Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen<br />
internen Kontrollsystems sowie<br />
Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss<br />
und Lagebericht überwiegend auf der Basis von<br />
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung<br />
der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen<br />
Einschätzungen der Geschäftsführung sowie die<br />
Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses<br />
und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere<br />
Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere<br />
Beurteilung bildet.<br />
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.<br />
Nach unserer Beurteilung auf Grund der bei der Prüfung<br />
gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss<br />
den gesetzlichen Vorschriften und den ergänzenden Bestimmungen<br />
des Gesellschaftsvertrags und vermittelt unter<br />
Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung<br />
ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der<br />
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der MIDIR Mobiliengesellschaft<br />
mbH & Co. KG, Grünwald. Der Lagebericht steht<br />
in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt<br />
ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt<br />
die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung<br />
zutreffend dar.<br />
München, den 25. Januar 2008<br />
KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft<br />
Aktiengesellschaft<br />
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft<br />
Göller Sunkel<br />
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüferin<br />
133
Muster der Handelsregistervollmacht<br />
MUSTER<br />
134 I Muster der Handelsregistervollmacht<br />
Ich, der /die Unterzeichnende<br />
Name Vorname Geburtsdatum<br />
Straße PLZ, Ort<br />
erteile hiermit der<br />
MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH, Grünwald,<br />
VOLLMACHT<br />
1. die Übernahme eines Kommanditanteils an der<br />
MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald,<br />
durch mich in Höhe einer Haftsumme von<br />
USD ,– in Worten: US-Dollar<br />
(10 % der Kapitaleinlage)<br />
(Ort, Datum)<br />
(Unterschriftsbeglaubigung durch den Notar)<br />
zur Eintragung in das Handelsregister anzumelden;<br />
2. für mich alle sonstigen gesetzlich vorgesehenen Anmeldungen<br />
zum Handelsregister hinsichtlich der Gesellschaft vorzunehmen<br />
sowie gegebenenfalls mein Ausscheiden aus dieser Gesellschaft zum<br />
Handelsregister anzumelden;<br />
3. Untervollmacht, gegebenenfalls unter Befreiung von den<br />
Beschränkungen des § 181 BGB, zu erteilen.<br />
Diese Vollmacht erlischt nicht durch meinen Tod und ist für die Dauer<br />
meiner Zugehörigkeit zur obigen Gesellschaft unwiderruflich.<br />
Der Bevollmächtigte ist von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.<br />
(Unterschrift des Investors)
Zusatzinformationen Fernabsatz gemäß § 312 c Absatz 2 BGB<br />
Gemäß § 312 c Abs. 2 BGB in Verbindung mit § 1 Abs. 1, 2<br />
und 4 der BGB-InfoV sind bei Vorliegen eines Fernabsatzvertrages<br />
über Finanzdienstleistungen den Investoren folgende<br />
Informationen zur Verfügung zu stellen:<br />
1. Informationen zur Identität der Unternehmer<br />
und des Prospektherausgebers<br />
a. Fondsgesellschaft<br />
MIDIR Mobiliengesellschaft mbH & Co. KG<br />
Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Telefon: 089 64143-427, Fax: 089 64143-230<br />
Handelsregister: AG München HRA 85253<br />
b. Persönlich haftender und geschäftsführender<br />
Gesellschafter der Fondsgesellschaft<br />
MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft mbH<br />
Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Telefon: 089 64143-427, Fax: 089 64143-230<br />
Handelsregister: AG München HRB 154769<br />
Geschäftsführer: Steffen Kurt Holderer, Dr. Klaus Wolf,<br />
Stefan Ziegler<br />
c. Treuhandkommanditist<br />
TERTIA ZWEITE Beteiligungstreuhand GmbH<br />
Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Telefon: 089 64143-277, Fax: 089 64143-230<br />
Handelsregister: AG München HRB 149878<br />
Geschäftsführer: Robert Massing, Martin Graser<br />
d. Prospektherausgeber / Initiator<br />
KG Allgemeine Leasing GmbH & Co.<br />
Tölzer Straße 15, 82031 Grünwald<br />
Telefon: 089 64143-427, Fax: 089 64143-230<br />
Internet: www.kgal.de<br />
Handelsregister: AG München HRA 61588<br />
Geschäftsführer: Carsten Eckert, Steffen Kurt Holderer,<br />
Gert Waltenbauer, Dieter Weiß, Dr. Klaus Wolf, Stefan Ziegler<br />
e. Vermittler der Fondsbeteiligung<br />
Informationen zum Vermittler ergeben sich aus dem Zeichnungsschein.<br />
2. Hauptgeschäftstätigkeit der Gesellschaften<br />
sowie zuständige Aufsichtsbehörde für die<br />
Zulassung der Gesellschaften<br />
Die Hauptgeschäftstätigkeit der unter Ziffer 1a. bis d. genannten<br />
Gesellschaften entspricht dem jeweiligen Gegenstand des<br />
Unternehmens der Gesellschaften und ist im Kapitel „Die<br />
Übersicht über die Vertragspartner“ dargestellt.<br />
Für die Tätigkeit der unter Ziffer 1a. bis d. genannten Gesellschaften<br />
ist keine Zulassung erforderlich. Sie unterliegen der<br />
Aufsicht durch das Gewerbeaufsichtsamt.<br />
3. Wesentliche Merkmale der Dienstleistung und<br />
Zustandekommen des Vertrages<br />
Das Beteiligungsangebot ermöglicht dem Investor, sich<br />
mittelbar an einem Capesize-Bulker zu beteiligen. Die wesentlichen<br />
Merkmale der Beteiligung sind in diesem Prospekt,<br />
insbesondere im Kapitel „Das Beteiligungsangebot im<br />
Überblick“ beschrieben.<br />
Der Treuhandvertrag kommt durch Erstellung einer Zeichnungsbestätigung<br />
durch den Treuhandkommanditisten<br />
zustande. Die Erstellung der Zeichnungsbestätigung ist ein<br />
interner Vorgang und die Zeichnungsbestätigung wird nicht<br />
versandt. Der Investor erhält von der Fondsgesellschaft eine<br />
Mitteilung über die Erstellung der Zeichnungsbestätigung<br />
in Textform. Weder der Zugang dieser Zeichnungsbestätigung<br />
noch der Zugang der diesbezüglichen Mitteilung beim<br />
Investor ist für die Wirksamkeit des Treuhandvertrages<br />
erforderlich. Das mit diesem Treuhandvertrag vereinbarte<br />
Treuhandverhältnis, d. h. der Beitritt des Treuhandkommanditisten<br />
im Auftrag des Treugebers, entsteht mit Erfüllung<br />
aller im Zeichnungsschein genannten Voraussetzungen. Die<br />
weiteren Einzelheiten sind in diesem Prospekt, insbesondere<br />
Zusatzinformationen Fernabsatz gemäß § 312c Absatz 2 BGB I 135
im Kapitel „Die Beteiligung“, sowie im Zeichnungsschein<br />
beschrieben.<br />
4. Spezielle Risiken der Beteiligung<br />
Die Beteiligung an der Fondsgesellschaft ist wegen ihrer<br />
spezifischen Merkmale und besonderen Gegebenheiten mit<br />
speziellen Risiken behaftet, auf welche die Fondsgesellschaft<br />
bzw. der Initiator keinen Einfluss hat. Ein Totalverlust<br />
der Einlage kann nicht ausgeschlossen werden. In der Vergangenheit<br />
erwirtschaftete Erträge sind kein Indikator für<br />
künftige Erträge. Die wesentlichen Risiken sind in diesem<br />
Prospekt im Kapitel „Die Risikohinweise“ dargestellt.<br />
5. Mindestlaufzeit des Vertrages, vertragliche<br />
Kündigungsbedingungen<br />
Die Beteiligung an der Fondsgesellschaft kann mit einer<br />
Frist von drei Monaten zum Ende eines jeden Geschäftsjahres,<br />
erstmals zum 31.12.2029, durch eingeschriebenen Brief<br />
gekündigt werden. Die Kündigung ist an die Fondsgesellschaft<br />
zu richten. Das Recht zur außerordentlichen Kündigung<br />
aus wichtigem Grund bleibt unberührt.<br />
Die weiteren Einzelheiten, insbesondere die Rechtsfolgen<br />
der Kündigung, ergeben sich aus §§ 8 und 10 des Gesellschaftsvertrages.<br />
6. Leistungsvorbehalte<br />
Nach Annahme der Beitrittserklärung bestehen keine Leistungsvorbehalte.<br />
7. Weitere Vertragsbedingungen<br />
Die konkreten weiteren Vertragsbedingungen ergeben sich<br />
aus dem im vorliegenden Prospekt abgedruckten Gesellschaftsvertrag<br />
der Fondsgesellschaft (siehe Kapitel „Der<br />
Gesellschaftsvertrag“) und dem ebenfalls abgedruckten<br />
Treuhandvertrag (siehe Kapitel „Der Treuhandvertrag“)<br />
sowie dem Zeichnungsschein.<br />
136 I Zusatzinformationen Fernabsatz gemäß § 312c Absatz 2 BGB<br />
8. Gesamtpreis der Dienstleistung und abgeführte<br />
Steuern<br />
Der vom Investor zu bezahlende Gesamtpreis entspricht der<br />
von ihm gezeichneten Kapitaleinlage zuzüglich 5 % Agio.<br />
Der Gesamtpreis wird im Zeichnungsschein in der Zeile<br />
„Gesamter Einzahlungsbetrag“ ausgewiesen.<br />
Über die Fondsgesellschaft werden im Zuge des Beitritts des<br />
Investors keine Steuern abgeführt.<br />
9. Zusätzlich anfallende Liefer- und<br />
Versandkosten, weitere Steuern oder Kosten<br />
Zusätzliche Liefer- und Versandkosten fallen nicht an. Der<br />
Investor hat alle Bankgebühren im Zusammenhang mit der<br />
Erbringung seiner Einlage zu tragen. Der Investor, der sich<br />
als Direktkommanditist beteiligt, hat des Weiteren die Kosten<br />
für die notarielle Beglaubigung der Handelsregistervollmacht<br />
zu tragen. Die Höhe der Kosten bestimmt sich nach<br />
der Höhe der Beteiligung des Investors. Eigene Kosten für<br />
Telefon, Internet, Porti etc. hat der Investor selbst zu tragen.<br />
Zu den steuerlichen und rechtlichen Auswirkungen der<br />
Beteiligung wird auf die Erläuterungen in diesem Prospekt,<br />
insbesondere in den Kapiteln „Die steuerlichen Grundlagen“<br />
und „Die rechtlichen Grundlagen“, verwiesen.<br />
10. Einzelheiten hinsichtlich Zahlung und<br />
Erfüllung<br />
Einzelheiten hinsichtlich Zahlung, Gesamtpreis und Beitritt<br />
des Treuhandkommanditisten im Auftrag des Investors<br />
ergeben sich aus dem Zeichnungsschein sowie den Ausführungen<br />
in diesem Prospekt, insbesondere in den Kapiteln<br />
„Die Beteiligung“, „Der Gesellschaftsvertrag“ und „Der Treuhandvertrag“.
Hinsichtlich der Einzelheiten zur Beteiligung am Ergebnis<br />
und am Vermögen der Fondsgesellschaft sowie den Ausschüttungen<br />
/ Entnahmen wird auf das Kapitel „Die rechtlichen<br />
Grundlagen“, Abschnitt „Beteiligung am Ergebnis und<br />
Vermögen, Ausschüttungen / Entnahmen“ verwiesen.<br />
<strong>11</strong>. Widerrufsbelehrung<br />
Dem Investor steht ein Widerrufsrecht zu. Voraussetzungen<br />
und Folgen des Widerrufs sind im Zeichnungsschein unter<br />
„Widerrufsbelehrung“ gesondert ausgewiesen.<br />
12. Anwendbares Recht, Gerichtsstand,<br />
Vertragssprache<br />
Der Aufnahme von Beziehungen zum Investor vor Erstellung<br />
der Zeichnungsbestätigung durch den Treuhandkommanditisten,<br />
dem Beitritt des Treuhandkommanditisten im Auftrag<br />
des Investors sowie den Rechtsbeziehungen des Investors<br />
unter dem Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft<br />
sowie dem Treuhandvertrag mit dem Treuhandkommanditisten<br />
wird das Recht der Bundesrepublik Deutschland<br />
zugrunde gelegt.<br />
Als ausschließlicher Gerichtsstand für alle vertraglichen und<br />
deliktischen vermögensrechtlichen Ansprüche aus oder im<br />
Zusammenhang mit dem Treuhandvertrag und dem Beitritt<br />
ist München vereinbart, wenn beide Vertragsparteien Kaufleute<br />
sind, wenn mindestens eine der Vertragsparteien keinen<br />
allgemeinen Gerichtsstand in Deutschland hat oder<br />
wenn die im Klageweg in Anspruch zu nehmende Partei<br />
nach Vertragsschluss ihren Wohnsitz oder gewöhnlichen<br />
Aufenthaltsort aus Deutschland verlegt oder ihr Wohnsitz<br />
oder gewöhnlicher Aufenthalt im Zeitpunkt der Klageerhebung<br />
nicht bekannt ist. Dies gilt nicht, wenn für solche<br />
Ansprüche ein anderer ausschließlicher Gerichtsstand<br />
begründet ist. Ansonsten gelten für den Gerichtsstand die<br />
gesetzlichen Regelungen.<br />
Dieses Beteiligungsangebot wird nur in deutscher Sprache<br />
herausgegeben; Initiator, Fondsgesellschaft und Treuhandkommanditist<br />
werden die Kommunikation mit dem Investor<br />
während der Laufzeit der Beteiligung in deutscher Sprache<br />
führen.<br />
13. Außergerichtliche Beschwerde- und<br />
Rechtsbehelfsverfahren<br />
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vorschriften des<br />
Bürgerlichen Gesetzbuchs (BGB) betreffend Fernabsatzverträge<br />
über Finanzdienstleistungen einschließlich damit<br />
zusammenhängender Streitigkeiten aus der Anwendung<br />
des § 676h BGB besteht (unbeschadet des Rechts, die Gerichte<br />
anzurufen) die Möglichkeit, die bei der Deutschen<br />
Bundesbank eingerichtete Schlichtungsstelle anzurufen.<br />
Der Investor hat unter anderem zu versichern, dass er in der<br />
Streitigkeit noch kein Gericht, keine Streitschlichtungsstelle<br />
und keine Gütestelle, die Streitbeilegung betreibt, angerufen<br />
und auch keinen außergerichtlichen Vergleich abgeschlossen<br />
hat. Die Einzelheiten des Verfahrens ergeben sich<br />
aus der Verfahrensordnung, die bei der Deutschen Bundesbank<br />
erhältlich ist. Die Adresse lautet:<br />
Deutsche Bundesbank<br />
Schlichtungsstelle<br />
Wilhelm-Epstein-Straße 14<br />
60431 Frankfurt am Main<br />
14. Einlagensicherung<br />
Ein Garantiefonds oder eine andere Entschädigungsregelung<br />
besteht nicht.<br />
137
Zusatzinformationen Vermögensanlagen-<br />
Verkaufsprospektverordnung<br />
Der Anbieter übernimmt keine Zahlung von Steuern der<br />
Fondsgesellschaft und /oder der Investoren (§ 4 Satz 1 Nr. 2<br />
Hs. 2 VermVerkProspV).<br />
Über die in diesem Beteiligungsangebot dargestellten Leistungen<br />
hinaus, insbesondere die mit dem Erwerb, der<br />
Verwaltung und der Veräußerung der Vermögensanlage verbundenen<br />
weiteren Kosten (Seite 91 f.), die etwaige Nachschusspflicht<br />
(Seite 68), Kosten gemäß § <strong>11</strong> Gesellschaftsvertrag<br />
(Seite 68) und etwaige Steuerbelastungen (Seiten 16<br />
und 19) sowie eine etwaige Haftung (Seite 18 f.) sind die<br />
Investoren nicht verpflichtet, weitere Leistungen zu erbringen,<br />
insbesondere weitere Zahlungen zu leisten (§ 4 Satz 1<br />
Nr. <strong>11</strong> VermVerkProspV).<br />
Der Gesellschaftsvertrag der MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft<br />
mbH weicht in folgenden Bestimmungen von<br />
der gesetzlichen Regelung zur GmbH, in diesem Fall der<br />
Komplementärin, ab: Sind mehrere Geschäftsführer bestellt,<br />
so wird die MIDIR Mobilien-Verwaltungsgesellschaft GmbH<br />
durch zwei Geschäftsführer oder durch einen Geschäftsführer<br />
zusammen mit einem Prokuristen vertreten. Die Geschäftsführer<br />
sind aufgrund Gesellschafterbeschluss befugt,<br />
die Gesellschaft auch bei Rechtsgeschäften mit sich selbst<br />
oder als Vertreter eines Dritten zu vertreten (Befreiung von<br />
§ 181 BGB). Änderungen des Gesellschaftsvertrages können<br />
nur einstimmig beschlossen werden. Jede Verfügung über<br />
Geschäftsanteile oder Teile von solchen ist nur mit schriftlicher<br />
Genehmigung der Gesellschaft zulässig, es sei denn,<br />
die Verfügung erfolgt zugunsten eines oder mehrerer Mitgesellschafter<br />
(§ 5 Nr. 3 VermVerkProspV).<br />
138 I Zusatzinformationen Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung<br />
Der Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft weicht in<br />
allen wesentlichen Punkten von der gesetzlichen Regelung<br />
zur Kommanditgesellschaft ab (siehe die Übersicht im<br />
Anschluss an den Gesellschaftsvertrag auf Seite 122)<br />
(§ 5 Nr. 3 VermVerkProspV).<br />
Die Fondsgesellschaft steht nicht unter der einheitlichen<br />
Leitung einer anderen Gesellschaft oder mit anderen Gesellschaften<br />
und ist daher kein Konzernunternehmen (§ 5 Nr. 6<br />
VermVerkProspV).<br />
In Bezug auf die Fondsgesellschaft wurden bisher keine<br />
Wertpapiere oder Vermögensanlagen im Sinne des § 8f<br />
Absatz 1 des Verkaufsprospektgesetzes ausgegeben (§ 6<br />
Satz 1 Nr. 2 VermVerkProspV).<br />
Die Fondsgesellschaft ist keine Aktiengesellschaft und keine<br />
Kommanditgesellschaft auf Aktien. Mangels umlaufender<br />
Wertpapiere werden hierzu im vorliegenden Beteiligungsangebot<br />
keine Angaben gemacht (§ 6 Satz 2 VermVerk-<br />
ProspV).<br />
Die Gründungsgesellschafter der Fondsgesellschaft sind<br />
weder unmittelbar noch mittelbar beteiligt an<br />
Unternehmen, die mit dem Vertrieb der Beteiligungen an<br />
der Fondsgesellschaft beauftragt sind;<br />
Unternehmen, die der Fondsgesellschaft Fremdkapital zur<br />
Verfügung stellen, sowie<br />
Unternehmen, die im Zusammenhang mit der Herstellung<br />
von Objekten der Fondsgesellschaft nicht nur geringfügige<br />
Lieferungen oder Leistungen erbringen<br />
(§ 7 Absatz 2 Nr. 1, 2 und 3 VermVerkProspV).
Die Fondsgesellschaft ist nicht abhängig von Patenten,<br />
Lizenzen, im Beteiligungsangebot nicht genannten Verträgen<br />
oder neuen Herstellungsverfahren. Zu den im Beteiligungsangebot<br />
genannten Verträgen siehe Kapitel „Die<br />
Bereederung“, Seite 36 ff., „Die Charter“, Seite 43 ff. sowie<br />
„Die rechtlichen Grundlagen“, Seite 66 ff. (§ 8 Absatz 1 Nr. 2<br />
VermVerkProspV).<br />
Es sind keine Gerichts- oder Schiedsverfahren anhängig, die<br />
einen wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche Lage der<br />
Fondsgesellschaft haben, ebenso liegen keine außergewöhnlichen<br />
Ereignisse vor, welche Einfluss auf die Tätigkeiten<br />
der Fondsgesellschaft haben (§§ 8 Absatz 1 Nr. 3,<br />
8 Absatz 2 VermVerkProspV).<br />
Neben den in diesem Beteiligungsangebot dargestellten<br />
Investitionen (vgl. Kapitel „Die Investition und Finanzierung“,<br />
Seite 48 ff.) bestehen keine weiteren laufenden Investitionen<br />
der Fondsgesellschaft (§ 8 Absatz 1 Nr. 4 VermVerkProspV).<br />
Die Nettoeinnahmen der Fondsgesellschaft werden entsprechend<br />
den Ausführungen des Verkaufsprospektes verwendet<br />
und für keine sonstigen Zwecke genutzt. (§ 9 Absatz<br />
1 VermVerkProspV).<br />
Der Anbieter (Prospektverantwortlicher), die Gründungsgesellschafter,<br />
die Mitglieder der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft<br />
sowie der Treuhandkommanditist sind und<br />
waren nicht Eigentümer des Schiffes oder an diesem dinglich<br />
berechtigt (§ 9 Absatz 2 Nr. 2 VermVerkProspV). Mit Ausnahme<br />
der Rechte der finanzierenden Bank (vgl. hierzu Seite<br />
75) bestehen keine nicht nur unerheblichen dinglichen<br />
Belastungen des Schiffes sowie keine rechtlichen bzw. tat-<br />
sächlichen Beschränkungen in der Verwendungsmöglichkeit<br />
des Schiffes im Hinblick auf das Anlageziel (§ 9 Absatz 2<br />
Nr. 3 und 4 VermVerkProspV).<br />
Die im Hinblick auf die Anlageziele, die Anlagepolitik und<br />
das Anlageobjekt der Vermögensanlage erforderlichen<br />
behördlichen Genehmigungen liegen noch nicht vor. Mit<br />
Übernahme des Schiffes sollen die für die Ausflaggung und<br />
den Betrieb erforderlichen Genehmigungen eingeholt werden<br />
(§ 9 Absatz 2 Nr. 5 VermVerkProspV).<br />
Vorbehaltlich der auf Seite 66 ff. beschriebenen Leistungen<br />
haben der Anbieter (Prospektverantwortlicher), die Gründungsgesellschafter,<br />
die Mitglieder der Geschäftsführung<br />
der Fondsgesellschaft sowie der Treuhandkommanditist keine<br />
nicht nur geringfügigen Leistungen und Lieferungen<br />
gegenüber der Fondsgesellschaft erbracht (§ 9 Absatz 2 Nr. 8<br />
VermVerkProspV).<br />
Die Fondsgesellschaft ist nicht zur Aufstellung eines Konzernabschlusses<br />
verpflichtet (§ 10 Absatz 2 Satz 1 HS. 1<br />
VermVerkProspV).<br />
Für die Fondsgesellschaft bestehen weder ein Aufsichtsgremium<br />
noch ein Beirat (§ 12 Absatz 1 Nr. 1 VermVerkProspV).<br />
Für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 haben die Mitglieder<br />
der Geschäftsführung des Emittenten keine Gesamtbezüge<br />
von der Fondsgesellschaft erhalten, insbesondere<br />
keine Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen,<br />
Versicherungsentgelte, Provisionen oder Nebenleistungen<br />
(§ 12 Absatz 1 Nr. 2 VermVerkProspV).<br />
139
Die Mitglieder der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft<br />
sind nicht tätig für<br />
Unternehmen, die mit dem Vertrieb der Beteiligungen an<br />
der Fondsgesellschaft betraut sind,<br />
Unternehmen, die der Fondsgesellschaft Fremdkapital zur<br />
Verfügung stellen, sowie<br />
Unternehmen, die im Zusammenhang mit der Herstellung<br />
der Schiffe nicht nur geringfügige Lieferungen oder Leistungen<br />
erbringen<br />
(§ 12 Absatz 2 Nr. 1, 2 und 3 VermVerkProspV).<br />
Außer den in diesem Beteiligungsangebot genannten Personen<br />
und Unternehmen haben keine anderen Personen oder<br />
Unternehmen die Herausgabe oder den Inhalt des Prospekts<br />
oder die Abgabe oder den Inhalt des Angebots der Vermögensanlage<br />
wesentlich beeinflusst (§ 12 Absatz 4 VermVerk-<br />
ProspV).<br />
Für die Verzinsung oder Rückzahlung der angebotenen Vermögensanlage<br />
wurde von keiner juristischen Person oder<br />
Gesellschaft eine Gewährleistung übernommen (§ 14 Verm-<br />
VerkProspV).<br />
140 I Zusatzinformationen Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung
Impressum<br />
Prospektherausgeber / Initiator:<br />
KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (KGAL), Grünwald<br />
Gestaltung und Gesamtherstellung:<br />
Mediahaus Biering, München<br />
Bildnachweis:<br />
blurmedia<br />
Clarkson Financial Services Ltd.<br />
iStockphoto<br />
KGAL<br />
Photographie Thomas L. Fischer<br />
Sabine Vielmo<br />
Redaktionsschluss:<br />
27.03.2008<br />
Organigramme und Illustrationen erheben keinen Anspruch<br />
auf Vollständigkeit und sind unverbindlich. Nachdruck, auch<br />
auszugsweise, nur mit Genehmigung des oben genannten<br />
Prospektherausgebers.<br />
Hergestellt in der Bundesrepublik Deutschland<br />
© KGAL 2008<br />
Impressum I 141
142<br />
Notizen
KG Allgemeine Leasing GmbH & Co. (KGAL) · Tölzer Straße 15 · 82031 Grünwald<br />
Telefon 089 64143-427 · Telefax 089 64143-230 · www.kgal.de