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EPIC KLASSE AEH • SEPTEMBER 2005<br />
Aktuelle Strategie<br />
(Stand: 26.08.05)<br />
Rohöl erreichte im Monatsverlauf ein Allzeithoch von 68<br />
US-Dollar, wobei einige Beobachter weitere Anstiege<br />
voraussagen. Im Gegensatz zu früheren Ölkrisen ist die<br />
Inflation bisher ziemlich gedämpft, doch viele glauben, dass<br />
ein drastischer Anstieg der Verbraucherpreisinflation<br />
unausweichlich ist, wenn der Ölpreis auf seinem hohen<br />
Niveau bleibt. Aufgrund der weltweit anziehenden<br />
Nachfrage werden die Ölpreise weiter nach oben getrieben,<br />
was für unsere Vermögensklasse positiv ist. EM-Anleihen<br />
haben sich seit Jahresanfang besser als andere globale<br />
Spread-/Risikomärkte entwickelt, was bedeuten könnte,<br />
dass ihnen in den kommenden Monaten verstärkt<br />
Gewinnmitnahmen drohen. Trotz nach wie vor starker<br />
Fundamentaldaten von Schwellenländern werden die<br />
Hintergrundbedingungen im Ausland ungünstiger, da die<br />
Risikoscheu weltweit zunimmt und die Renditen von<br />
US-Treasuries immer noch durch den Aufwärtsdruck<br />
weiterer Straffungsmaßnahmen der US-Notenbank<br />
gefährdet sind. Bei einer Neubewertung des Marktes dürfte<br />
dieser Fonds sich jedoch verhältnismäßig gut behaupten<br />
können, da er bereits durch die Auswirkungen der<br />
Zinssatzanhebungen der US-Notenbank auf das kurze Ende<br />
der Renditestrukturkurve in Mitleidenschaft gezogen wurde.<br />
Insgesamt ist der Fonds weiterhin konservativ ausgerichtet<br />
und wir bevorzugen Öl exportierende Länder, die ihre<br />
Währungsreserven aufstocken.<br />
Nach Ratings<br />
BBB<br />
B+<br />
k.R.<br />
BB-<br />
BB+<br />
BB<br />
k.A.<br />
BBB-<br />
A<br />
B-<br />
B<br />
BBB+<br />
Fondsstruktur<br />
Staatsanleihen<br />
Euro-Bonds<br />
Liquide Mittel (netto)<br />
17,53 %<br />
16,43 %<br />
15,53 %<br />
14,88 %<br />
7,99 %<br />
7,81 %<br />
6,87 %<br />
5,99 %<br />
2,75 %<br />
1,85 %<br />
1,28 %<br />
1,08 %<br />
57,50 %<br />
35,64 %<br />
6,87 %<br />
10<br />
STAND: 31. AUGUST 2005<br />
Global Emerging Market<br />
Liquidity<br />
Nach Sektoren<br />
A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s<br />
Staatsanleihen aus Schwellenländern<br />
Banken<br />
Unternehmensanleihen aus Schwellenländern<br />
Liquide Mittel (netto)<br />
Quasi-Staatsanleihen<br />
Performance by Class<br />
Performancezahlen<br />
Nettoinventarwert<br />
1 Monat<br />
3 Monate<br />
Seit Jahresanfang<br />
Vergangene 12 Monate<br />
Seit Auflegung - annualisiert<br />
Seit Auflegung - kumuliert<br />
3 Jahre – annualisiert<br />
3 Jahre - kumuliert<br />
5 Jahre – annualisiert<br />
5 Jahre - kumuliert<br />
51,26 %<br />
18,84 %<br />
16,80 %<br />
6,87 %<br />
6,24 %<br />
Klasse AEH<br />
€ 16,71<br />
0,06 %<br />
0,30 %<br />
0,72 %<br />
0,78 %<br />
3,21 %<br />
11,40 %<br />
3,53 %<br />
10,96 %<br />
—<br />
—<br />
1 Alle Informationen basieren auf der historischen Wertentwicklung und bieten keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.<br />
Der Preis von Investmentfondsanteilen kann sowohl steigen als auch fallen. Die Wertentwicklung ist abzüglich der<br />
voraussichtlichen Gebühren und Kosten dargestellt (sie spiegelt jedoch nicht den Ausgabeaufschlag von max. 6,00 %<br />
wider). Basiswährung – US-Dollar. Die Informationen über die Vergleichsgruppe wurden von der Workstation Offshore –<br />
Luxemburg Datenbank von Standard and Poor’s eingeholt. Die Performancezahlen sind auf Jahresbasis angegeben und<br />
basieren auf den monatlichen Daten seit der Auflegung des Fonds. Dieses Material dient lediglich<br />
Informationszwecken und stellt weder ein Angebot noch Werbung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
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