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EPIC KLASSE AU • SEPTEMBER 2005
Aktuelle Strategie
(Stand: 30.08.05)
Die Rentabilität im Unternehmenssektor befindet sich auf
einem Rekordniveau und wenn man von den Zahlen für das
erste Quartal ausgeht, dürfte das Gewinnwachstum dieses
Jahr wieder kräftig sein. Da die meisten Unternehmen und
Analysten 2005 mit einem schwachen Jahr gerechnet
hatten, werden die Schätzungen im weiteren Verlauf des
Jahres voraussichtlich nach oben korrigiert. Nicht nur die
Gewinnspannen verbessern sich, sondern es gibt auch
immer weniger spektakuläre Verluste von Unternehmen, da
sich die Vermögenspreise stabilisieren und die Verluste aus
Wertberichtigungen von Vermögenswerten bereits voll
abgeschrieben wurden. Bei steigenden Preisen kann es statt
zu Bewertungsabschlägen eventuell zu einem Zyklus von
Wertberichtigungen nach oben kommen. Das
Übernahmeangebot von Liverdoor für Nippon Broadcasting
hat die Chefetagen aufgerüttelt, was wohl durch die sich
aufheizenden Diskussionen über die Steigerung der
Anlagerenditen von Aktionären durch höhere Dividenden
und Aktienrückkaufprogramme am deutlichsten zum
Ausdruck kommt. In den nächsten Jahren wird nun mit
einem Dividendenwachstum von 20-30 % gerechnet und
die auf Aktien gezahlten Dividenden bieten nun höhere
Renditen als 10-jährige japanische Staatsanleihen. Dies war
letztmals im April/Mai 2003 zu beobachten, als der
Aktienmarkt einen Tiefstand erreichte und sich in den darauf
folgenden 12-18 Monaten um fast 50 % erholte.
Der Fonds war gut aufgestellt für den Marktausbruch, den
wir bereits erwartet und daher seit Anfang August auf große
Banken und Brokeragefirmen umzusteigen begonnen hatten.
Zu den wichtigsten Käufen in diesem Bereich gehörten
Mizuho Financial Group und Nomura Securities.
Nach Sektoren
Finanzwesen
Nicht-Grundgüter
Industrieunternehmen
Grundstoffe
Informationstechnologie
Gesundheitswesen
Liquide Mittel
Telekommunikationsdienstleistungen
Energie
Massenkonsumgüter
Versorgungsgesellschaften
26,88 %
21,94 %
15,90 %
11,12 %
10,97 %
3,07 %
2,98 %
2,32 %
2,26 %
1,52 %
1,04 %
62
STAND: 31. AUGUST 2005
Japanese Equities
Größte Positionen
A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s
Toyota Motor Corp.
Mitsubishi Tokyo Financial Group Inc.
Canon Inc.
Honda Motor Co. Ltd.
Daito Trust Construction Co Ltd
Sumitomo Chemical Co. Ltd.
Nippon Steel Corp.
Acom Co. Ltd.
Nomura Holdings Inc.
Nippon Oil Corp.
Performance by Class
Performancezahlen
Nettoinventarwert
1 Monat
3 Monate
Seit Jahresanfang
Vergangene 12 Monate
Seit Auflegung - annualisiert
Seit Auflegung - kumuliert
3 Jahre – annualisiert
3 Jahre - kumuliert
5 Jahre – annualisiert
5 Jahre - kumuliert
5,43 %
5,31 %
2,99 %
2,96 %
2,84 %
2,78 %
2,60 %
2,51 %
2,31 %
2,26 %
Klasse AU
$ 44,26
7,87 %
8,51 %
-0,65 %
7,40 %
-2,65 %
-15,81 %
7,41 %
23,91 %
-10,33 %
-42,04 %
Seit 17. November 2003 ist Threadneedle Asset Management Limited für die Unterberatung dieses Portfolios
verantwortlich. 1 Alle Informationen basieren auf der historischen Wertentwicklung und bieten keine Garantie für
zukünftige Ergebnisse. Der Preis von Investmentfondsanteilen kann sowohl steigen als auch fallen. Die Wertentwicklung
ist abzüglich der voraussichtlichen Gebühren und Kosten dargestellt (sie spiegelt jedoch nicht den Ausgabeaufschlag von
max. 6,00 % wider). Basiswährung – US-Dollar. Die Informationen über die Vergleichsgruppe wurden von der
Workstation Offshore – Luxemburg Datenbank von Standard and Poor’s eingeholt. Die Performancezahlen sind auf
Jahresbasis angegeben und basieren auf den monatlichen Daten von drei Jahren. Dieses Material dient lediglich
Informationszwecken und stellt weder ein Angebot noch Werbung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.