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EPIC KLASSE AE • SEPTEMBER 2005<br />
Aktuelle Strategie<br />
(Stand: 30.08.05)<br />
Die Strategie des Fonds basiert auf internem Research, um<br />
Unternehmen zu identifizieren, die gemessen an einem<br />
hohen internen Zinsfuß, an der Kapitalrendite und am<br />
Gewinnwachstum Vermögen bilden. Der Fonds setzt sich<br />
aus den besten Aktien zusammen, die die Manager in<br />
Europa finden, sofern die Bewertung stimmt. Eine<br />
Buy-and-Hold-Strategie mit niedrigem Portfolioumschlag<br />
sorgt dafür, dass sich die interne Vermögensbildung der<br />
Aktien in einer guten Kursentwicklung niederschlägt.<br />
Aktien des Gesundheitswesens sowie Konsum- und<br />
Energietitel sind im Fonds stark vertreten. Im<br />
Finanzdienstleistungs- und Bankensektor hingegen hält der<br />
Fonds nur ein geringes Engagement, weil diese<br />
Unternehmen komplex und ihre Aussichten nur schwer<br />
abschätzbar sind. Nur bei wenigen dieser Unternehmen<br />
stimmen die Renditeverhältnisse mit der vom Fonds<br />
angestrebten Rendite überein.<br />
Es gibt Grund für verhaltenen Optimismus, dass die Lage<br />
sich noch weiter verbessern könnte – jedoch nur, wenn der<br />
politische Wind in Richtung mehr Reformen bläst. Die<br />
Bedeutung der Bundestagswahl in Deutschland darf nicht<br />
unterschätzt werden. Eine reformorientierte<br />
Rechts-Mitte-Regierung unter Angela Merkel hätte den<br />
Vorteil, dass sie den Bundesrat kontrolliert, was es einfacher<br />
macht, Gesetzesänderungen durchzudrücken. Eine große<br />
Koalition hingegen würde den Reformprozess lähmen. Die<br />
Wahl am 18. September ist über die Grenzen Deutschlands<br />
hinaus von Bedeutung, denn die Auswirkungen einer Wende<br />
wären in ganz Europa spürbar.<br />
Nach Ländern<br />
Vereinigtes Königreich<br />
Frankreich<br />
Schweiz<br />
Deutschland<br />
Spanien<br />
Dänemark<br />
Irland<br />
Schweden<br />
Niederlande<br />
Finnland<br />
Liquide Mittel<br />
33,72 %<br />
17,46 %<br />
11,70 %<br />
7,89 %<br />
5,80 %<br />
5,47 %<br />
4,80 %<br />
3,81 %<br />
3,51 %<br />
3,26 %<br />
2,58 %<br />
54<br />
STAND: 31. AUGUST 2005<br />
European Equities<br />
Größte Positionen<br />
Total S.A.<br />
BG Group<br />
BP<br />
Essilor Int'l<br />
Reckitt Benckiser<br />
Nestle S.A.<br />
Anglo Irish Bank<br />
Cairn Energy<br />
L'Oreal<br />
L.V.M.H.<br />
Sector Allocation<br />
Nach Sektoren<br />
A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s<br />
Nicht-Grundgüter<br />
Massenkonsumgüter<br />
Energie<br />
Gesundheitswesen<br />
Industrieunternehmen<br />
Finanzwesen<br />
Informationstechnologie<br />
Grundstoffe<br />
Liquide Mittel<br />
Telekommunikationsdienstleistungen<br />
Performance by Class<br />
Performancezahlen<br />
Nettoinventarwert<br />
1 Monat<br />
3 Monate<br />
Seit Jahresanfang<br />
Vergangene 12 Monate<br />
Seit Auflegung - annualisiert<br />
Seit Auflegung - kumuliert<br />
3 Jahre – annualisiert<br />
3 Jahre - kumuliert<br />
5 Jahre – annualisiert<br />
5 Jahre - kumuliert<br />
3,65 %<br />
3,26 %<br />
3,18 %<br />
2,73 %<br />
2,62 %<br />
2,57 %<br />
2,55 %<br />
2,53 %<br />
2,53 %<br />
2,42 %<br />
19,15 %<br />
17,20 %<br />
16,05 %<br />
14,60 %<br />
8,94 %<br />
8,24 %<br />
5,80 %<br />
5,33 %<br />
2,58 %<br />
2,10 %<br />
Klasse AE<br />
€ 27,68<br />
0,80 %<br />
7,91 %<br />
15,67 %<br />
21,72 %<br />
8,72 %<br />
127,63 %<br />
3,87 %<br />
12,06 %<br />
-11,46 %<br />
-45,58 %<br />
Seit 17. November 2003 ist Threadneedle Asset Management Limited für die Unterberatung dieses Portfolios<br />
verantwortlich. 1 Alle Informationen basieren auf der historischen Wertentwicklung und bieten keine Garantie für<br />
zukünftige Ergebnisse. Der Preis von Investmentfondsanteilen kann sowohl steigen als auch fallen. Die Wertentwicklung<br />
ist abzüglich der voraussichtlichen Gebühren und Kosten dargestellt (sie spiegelt jedoch nicht den Ausgabeaufschlag von<br />
max. 6,00 % wider). Basiswährung – Euro. Die Informationen über die Vergleichsgruppe wurden von der Workstation<br />
Offshore – Luxemburg Datenbank von Standard and Poor’s eingeholt. Die Performancezahlen sind auf Jahresbasis<br />
angegeben und basieren auf den monatlichen Daten von drei Jahren. 2 Die dargestellte Wertentwicklung des European<br />
Equities Portfolio vor dem 6. April 1999 basiert auf einer Umrechnung von US$ in Euro unter Verwendung des freien<br />
Wechselkurses zum Monatsende. Nach dem 6. April 1999 wird die Wertentwicklung des Fonds in Euro angegeben.<br />
Dieses Material dient lediglich Informationszwecken und stellt weder ein Angebot noch Werbung zum Kauf oder<br />
Verkauf von Wertpapieren dar.