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EPIC KLASSE AE • SEPTEMBER 2005 European Equities Marktkommentar A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s (Stand: 30.08.05) Die Manager übernahmen den Fonds am 18. Juli 2005 und der Nettoinventarwert je Fondsanteil stieg seither bis zum 22. August um 2,8 %, was genau der Entwicklung des MSCI Europe Index entsprach. Die Strategie des Fonds ist darauf ausgerichtet, Aktien zu kaufen, die gemessen an der Kapitalrendite, dem Gewinnwachstum und einem hohen internen Zinsfuß Vermögen bilden. Die europäischen Märkte legten weiter zu, obwohl sich die Ölpreise auf einem Rekordniveau befanden, was den Energieaktien des Fonds zu einer guten Performance verhalf. Das Gesundheitswesen und vor allem Altana mit einem Plus von 8 % nach guten Ergebnissen für das erste Halbjahr trugen deutlich <strong>zur</strong> Wertentwicklung bei. Diese Performance wurde jedoch durch die Untergewichtung von Telekommunikationsdienstleistungen wieder wettgemacht, die sich um 5,1 % besser als der Index entwickelten. Bei Wiederanlage aller Erträge, ausgehend von einer Anlage von ¤ 10.000 am 31.12.002 Wertentwicklung 1 (Klasse AE) l l l l l l 2001 2002 2003 2004 Lfd. Jahr Fonds -26,24 % -33,62 % 5,84 % 5,56 % 15,67 % Vergleichsgruppe-17,87 % -31,54 % 12,47 % 16,22 % 15,22 % Benchmark -15,19 % -30,58 % 16,33 % 12,51 % 15,67 % JÄHRLICHE RENDITE Performancezahlen Sharpe Ratio Standardabweichung Höchste monatliche Fondsrendite Niedrigste monatliche Fondsrendite Alpha Beta R2 Tracking Error Sortino Ratio Information Ratio 0,13 12,73 % 5,23 % -9,51 % -3,45 % 0,70 0,79 7,90 % 0,17 -1,01 53 STAND: 31. AUGUST 2005 Sharon Bentley-Hamlyn Verantwortliche Portfoliomanagerin Walter Scott & Partners Limited ● 14 Jahre Branchenerfahrung Anlageziel des Fonds Mit einem Portfolio, das vorwiegend aus Aktien großer europäischer Unternehmen besteht, strebt der Fonds Kapitalzuwachs an. Anlagestrategie Der Fonds konzentriert sich auf die Bestimmung der attrakivsten großen Unternehmen in den aussichtsreichsten Wirtschaftszweigen. Risiko-/Renditeprofil Der Fonds eignet sich für Anleger, die ein hohes Kapitalwachstum anstreben und dabei bereit sind, die mit Investitionen in Aktien verbundene Volatilität in Kauf zu nehmen. Allgemeine Informationen Nettoinventarwert € 27,68 Basiswährung Euro Fondsvolumen (Millionen) € 105,58 Ranking über die letzten 12 Monate (Quartil) 3 Ranking seit Auflegung (Quartil) 2 Benchmark MSCI Europe (Euro) Auflegungsdatum (Klasse AE) Oktober 1995 ISIN LU0061476155 CUSIP L29667 22 4 Bloomberg Code EPCEUEI WKN 974982 S & P Star Ranking ★ Managementgebühr 1,25 %
EPIC KLASSE AE • SEPTEMBER 2005 Aktuelle Strategie (Stand: 30.08.05) Die Strategie des Fonds basiert auf internem Research, um Unternehmen zu identifizieren, die gemessen an einem hohen internen Zinsfuß, an der Kapitalrendite und am Gewinnwachstum Vermögen bilden. Der Fonds setzt sich aus den besten Aktien zusammen, die die Manager in Europa finden, sofern die Bewertung stimmt. Eine Buy-and-Hold-Strategie mit niedrigem Portfolioumschlag sorgt dafür, dass sich die interne Vermögensbildung der Aktien in einer guten Kursentwicklung niederschlägt. Aktien des Gesundheitswesens sowie Konsum- und Energietitel sind im Fonds stark vertreten. Im Finanzdienstleistungs- und Bankensektor hingegen hält der Fonds nur ein geringes Engagement, weil diese Unternehmen komplex und ihre Aussichten nur schwer abschätzbar sind. Nur bei wenigen dieser Unternehmen stimmen die Renditeverhältnisse mit der vom Fonds angestrebten Rendite überein. Es gibt Grund für verhaltenen Optimismus, dass die Lage sich noch weiter verbessern könnte – jedoch nur, wenn der politische Wind in Richtung mehr Reformen bläst. Die Bedeutung der Bundestagswahl in Deutschland darf nicht unterschätzt werden. Eine reformorientierte Rechts-Mitte-Regierung unter Angela Merkel hätte den Vorteil, dass sie den Bundesrat kontrolliert, was es einfacher macht, Gesetzesänderungen durchzudrücken. Eine große Koalition hingegen würde den Reformprozess lähmen. Die Wahl am 18. September ist über die Grenzen Deutschlands hinaus von Bedeutung, denn die Auswirkungen einer Wende wären in ganz Europa spürbar. Nach Ländern Vereinigtes Königreich Frankreich Schweiz Deutschland Spanien Dänemark Irland Schweden Niederlande Finnland Liquide Mittel 33,72 % 17,46 % 11,70 % 7,89 % 5,80 % 5,47 % 4,80 % 3,81 % 3,51 % 3,26 % 2,58 % 54 STAND: 31. AUGUST 2005 European Equities Größte Positionen Total S.A. BG Group BP Essilor Int'l Reckitt Benckiser Nestle S.A. Anglo Irish Bank Cairn Energy L'Oreal L.V.M.H. Sector Allocation Nach Sektoren A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s Nicht-Grundgüter Massenkonsumgüter Energie Gesundheitswesen Industrieunternehmen Finanzwesen Informationstechnologie Grundstoffe Liquide Mittel Telekommunikationsdienstleistungen Performance by Class Performancezahlen Nettoinventarwert 1 Monat 3 Monate Seit Jahresanfang Vergangene 12 Monate Seit Auflegung - annualisiert Seit Auflegung - kumuliert 3 Jahre – annualisiert 3 Jahre - kumuliert 5 Jahre – annualisiert 5 Jahre - kumuliert 3,65 % 3,26 % 3,18 % 2,73 % 2,62 % 2,57 % 2,55 % 2,53 % 2,53 % 2,42 % 19,15 % 17,20 % 16,05 % 14,60 % 8,94 % 8,24 % 5,80 % 5,33 % 2,58 % 2,10 % Klasse AE € 27,68 0,80 % 7,91 % 15,67 % 21,72 % 8,72 % 127,63 % 3,87 % 12,06 % -11,46 % -45,58 % Seit 17. November 2003 ist Threadneedle Asset Management Limited für die Unterberatung dieses Portfolios verantwortlich. 1 Alle Informationen basieren auf der historischen Wertentwicklung und bieten keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Der Preis von Investmentfondsanteilen kann sowohl steigen als auch fallen. Die Wertentwicklung ist abzüglich der voraussichtlichen Gebühren und Kosten dargestellt (sie spiegelt jedoch nicht den Ausgabeaufschlag von max. 6,00 % wider). Basiswährung – Euro. Die Informationen über die Vergleichsgruppe wurden von der Workstation Offshore – Luxemburg Datenbank von Standard and Poor’s eingeholt. Die Performancezahlen sind auf Jahresbasis angegeben und basieren auf den monatlichen Daten von drei Jahren. 2 Die dargestellte Wertentwicklung des European Equities Portfolio vor dem 6. April 1999 basiert auf einer Umrechnung von US$ in Euro unter Verwendung des freien Wechselkurses zum Monatsende. Nach dem 6. April 1999 wird die Wertentwicklung des Fonds in Euro angegeben. Dieses Material dient lediglich Informationszwecken und stellt weder ein Angebot noch Werbung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
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