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EPIC KLASSE AU • SEPTEMBER 2005<br />
Aktuelle Strategie<br />
(Stand: 24.08.05)<br />
Sowohl die Inflation als auch die inflationären Impulse<br />
haben sich in diesem Jahr etwas abgeschwächt (z. B. der<br />
schwächere Dollar, die flachen Gold- und Rohstoffpreise und<br />
die etwas höheren Realrenditen) und die Energiepreise<br />
steigen unvermindert weiter, so dass sich die<br />
Konjunkturlage unserer Ansicht nach auf kurze Sicht nicht<br />
merklich ändern wird. Man kann davon ausgehen, dass die<br />
US-Notenbank ihren geldpolitischen Kurs mit gemessenen<br />
Anhebungen der kurzfristigen Zinssätze in absehbarer<br />
Zukunft fortsetzen wird, wie es der Markt im Großen und<br />
Ganzen derzeit bereits erwartet. Bis zum Jahresende wird<br />
die Geldpolitik der US-Notenbank voraussichtlich ein<br />
neutrales Niveau erreichen, so dass zukünftige Maßnahmen<br />
von der weiteren Inflations- und Konjunkturentwicklung<br />
abhängen.<br />
Wir beabsichtigen, auf kurze Sicht neutral bis<br />
untergewichtet zu bleiben und eine defensive Ausrichtung<br />
beizubehalten, während die US-Notenbank weiter an der<br />
Zinsschraube dreht. Außerdem werden wir an dem<br />
beträchtlichen Anteil von variabel verzinslichen<br />
Wertpapieren festhalten, die aufgrund ihrer längeren<br />
Laufzeit höhere Renditen abwerfen, bei denen aber kein<br />
Zinsrisiko besteht, da der Zinssatz alle 30-90 Tage neu<br />
festgelegt wird.<br />
Kurzfristige Ratings<br />
A1+<br />
A1<br />
A2<br />
Liquide Mittel<br />
Fondsstruktur<br />
Variabel verzinsliche Anleihen<br />
Euro-Bonds mit kurzer Laufzeit<br />
Liquide Mittel<br />
77,00 %<br />
19,00 %<br />
3,00 %<br />
1,00 %<br />
54,00 %<br />
45,00 %<br />
1,00 %<br />
6<br />
A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s<br />
STAND: 31. AUGUST 2005<br />
US$ Liquidity<br />
Nach Sektoren<br />
Finanzwesen<br />
Unternehmensanleihen<br />
Liquide Mittel<br />
Long - Term Ratings<br />
Langfristige Ratings<br />
AA<br />
AAA<br />
A<br />
Liquide Mittel<br />
Performance by Class<br />
Performancezahlen<br />
Nettoinventarwert<br />
1 Monat<br />
3 Monate<br />
Seit Jahresanfang<br />
Vergangene 12 Monate<br />
Seit Auflegung - annualisiert<br />
Seit Auflegung - kumuliert<br />
3 Jahre – annualisiert<br />
3 Jahre - kumuliert<br />
5 Jahre – annualisiert<br />
5 Jahre - kumuliert<br />
59,00 %<br />
40,00 %<br />
1,00 %<br />
42,00 %<br />
35,00 %<br />
22,00 %<br />
1,00 %<br />
Klasse AU<br />
$ 14,96<br />
0,27 %<br />
0,61 %<br />
1,36 %<br />
1,70 %<br />
3,07 %<br />
29,97 %<br />
0,86 %<br />
2,61 %<br />
1,85 %<br />
9,60 %<br />
1 Alle Informationen basieren auf der historischen Wertentwicklung und bieten keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.<br />
Der Preis von Investmentfondsanteilen kann sowohl steigen als auch fallen. Die Wertentwicklung ist abzüglich der<br />
voraussichtlichen Gebühren und Kosten dargestellt (sie spiegelt jedoch nicht den Ausgabeaufschlag von max. 6,00 %<br />
wider). Basiswährung – US-Dollar. Die Informationen über die Vergleichsgruppe wurden von der Workstation Offshore –<br />
Luxemburg Datenbank von Standard and Poor’s eingeholt. Die Performancezahlen sind auf Jahresbasis angegeben und<br />
basieren auf den monatlichen Daten von drei Jahren. Dieses Material dient lediglich Informationszwecken und stellt<br />
weder ein Angebot noch Werbung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
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