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EPIC KLASSE AU • SEPTEMBER 2005 Global Balanced Marktkommentar A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s (Stand: 25.08.05) Die Portfoliostrukturierung hat sich im August nicht geändert, da den Managern Aktien immer noch besser als Anleihen gefallen. An den globalen Aktienmärkten war es einigermaßen ruhig, da die Märkte nach ihrer kräftigen Aufwärtsbewegung seit April eine Verschnaufpause einlegten. Die einzige Ausnahme war Japan, wo sich der Markt nach der Ankündigung von Neuwahlen durch Premierminister Koizumi stark entwickelte. Gegen Ende der US-Berichtssaison übertrafen die Unternehmensergebnisse weiter die Erwartungen und das US-Gewinnwachstum im zweiten Quartal lag mit 12 % über den Schätzungen (8 %). Die globalen Konjunkturdaten weisen im Großen und Ganzen immer noch auf eine robuste Wirtschaftslage hin, wobei die Inflation in den USA und Großbritannien überraschend hoch ist. Nachdem in den USA anhaltend gute Wirtschaftszahlen gemeldet wurden, stiegen die globalen Anleiherenditen anfänglich auf ein Niveau, bei dem es in der Vergangenheit zu kräftigen Käufen kam (um 4,4 % bei 10-jährigen T-Notes). Im weiteren Monatsverlauf gingen die Renditen jedoch wieder um ca. 20 Basispunkte <strong>zur</strong>ück. Diese Rallye kann in erster Linie auf technische Faktoren <strong>zur</strong>ückgeführt werden, wie z. B. die niedrige Liquidität im August, durch die Spekulanten für deutliche Marktbewegung sorgen konnten. Wertentwicklung Bei Wiederanlage aller Erträge, ausgehend von einer Anlage von US$ 10.000 am 31.12.00 1 (Klasse AU) l l l l l l 2001 2002 2003 2004 Lfd. Jahr Fonds -17,44 % -11,41 % 21,39 % 13,02 % 4,37 % Vergleichsgruppe-10,15 % -8,49 % 22,87 % 12,45 % 1,88 % Benchmark -10,18 % -5,02 % 26,18 % 13,32 % 1,10 % JÄHRLICHE RENDITE Performancezahlen Sharpe Ratio Standardabweichung Höchste monatliche Fondsrendite Niedrigste monatliche Fondsrendite Alpha Beta R2 Tracking Error Sortino Ratio Information Ratio Durchschnittliche Laufzeit Rückzahlungsrendite Duration 1,42 8,21 % 5,17 % -5,35 % 0,15 % 0,91 0,91 2,65 % 2,49 -0,53 8,60 2,90 % 6,10 39 STAND: 31. AUGUST 2005 Alex Lyle Verantwortlicher Portfoliomanager Threadneedle Asset Management Limited ● 23 Jahre Branchenerfahrung Anlageziel des Fonds Mit einem Portfolio aus hochwertigen internationalen Aktien und Anleihen strebt der Fonds ein gemäßigtes Wachstum mit sehr breiter Diversifikation an. Anlagestrategie Mit einem ausgewogenen Portfolio, das zu 60 % aus Aktien und zu 40 % aus Anleihen besteht, konzentriert sich der Fonds auf diejenigen Renten- und Aktienmärkte, die das höchste Wachstumspotenzial aufweisen. Risiko-/Renditeprofil Der Fonds eignet sich für Anleger, die eine beständige Kapitalwertsteigerung vorziehen und bereit sind, dabei eine gemäßigte Volatilität in Kauf zu nehmen. Allgemeine Informationen Nettoinventarwert $ 21,02 Basiswährung US Dollar Fondsvolumen (Millionen) $ 31,81 Ranking über die letzten 12 Monate (Quartil) 1 Ranking seit Auflegung (Quartil) 4 Benchmark 40% Citigroup WGBI/ 60% MSCI World Equities Auflegungsdatum (Klasse AU) Oktober 1995 ISIN LU0061474705 CUSIP L29667 20 8 Bloomberg Code EPCGSBI WKN 974978 S & P Star Ranking ★★ Managementgebühr 1,25 % Prozentualer Anteil von niedriger als BBA eingestuften Anleihen 0,88 % Prozentualer Anteil von höher als BBA eingestuften Anleihen 99,12 %
EPIC KLASSE AU • SEPTEMBER 2005 Aktuelle Strategie (Stand: 25.08.05) Die Aktienstrategie hat sich im August nicht wesentlich geändert – Japan wurde zulasten von Europa und Nordamerika leicht aufgestockt –, während die Sektorstrategie im Großen und Ganzen wie im Vormonat ist. Die Manager bauten vor allem das Finanzengagement in Japan und Asien aus. Ihnen gefallen koreanische Banken, deren Fundamentaldaten sich hauptsächlich aufgrund der steigenden Kreditqualität bessern. Ihr Hauptaugenmerk gilt Unternehmen, die ungefähr zum Buchwert notieren. Die Positionierung auf der Renditestrukturkurve ist ebenfalls eine wichtige Strategie in Bezug auf die Rentenkomponente des Fonds. Da das Wachstum weiter kräftig ist und die Inflation voraussichtlich gedämpft bleiben wird, werden die starken Konjunkturdaten Kurzläufer wahrscheinlich mehr beeinträchtigen als Titel mit mittlerer Restlaufzeit, da die Märkte weltweit eine straffere Geldpolitik einpreisen. Nach Ländern Vereinigte Staaten Japan Deutschland Vereinigtes Königreich Frankreich Niederlande Schweiz Hongkong Kanada Südkorea Schweden Indien Singapur Italien Russland Dänemark Brasilien Taiwan Griechenland Südafrika Nach Ratings Anleihen mit AAA-Rating Anleihen mit AA-Rating Liquide Mittel (netto) 41,39 % 11,83 % 9,97 % 6,96 % 6,40 % 3,58 % 3,44 % 3,22 % 3,03 % 2,93 % 0,93 % 0,84 % 0,68 % 0,65 % 0,57 % 0,56 % 0,49 % 0,46 % 0,43 % 0,37 % 86,70 % 8,20 % 5,10 % 40 A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s STAND: 31. AUGUST 2005 Global Balanced Größte Positionen Deutsche Bundersrepublik 5.25 07/04/2010 4,09 % Deutsche Bundersrepublik 3.75 01/04/2015 3,46 % United States Treasury Bill 0 20/10/2005 3,37 % Dutch Treasury Certificate 0 31/10/2005 2,52 % United States Treasury Note/Bond 4.125 15/05/2015 2,26 % France Government Bond OAT 5.75 25/10/2032 2,10 % United States Treasury Note/Bond 6.25 15/05/2030 1,99 % Microsoft Corp. 1,58 % Toyota Motor Credit Corp 0.55 30/06/2010 1,28 % Encana Corp Sector Allocation Nach Sektoren 1,26 % Finanzwesen 22,93 % Informationstechnologie 14,02 % Gesundheitswesen 13,66 % Nicht-Grundgüter 12,85 % Energie 12,51 % Massenkonsumgüter 7,21 % Industrieunternehmen 5,50 % Telekommunikationsdienstleistungen 4,91 % Grundstoffe 3,65 % Versorgungsgesellschaften By Region and Asset Class 2,48 % Nach Regionen und Anlageklassen Europa Nordamerika Pazifik Liquide Mittel 0,90 % -0,20 % 1,20 % Rentenwerte 15,60 % 11,20 % 4,80 % Aktien 17,30 % 30,60 % 18,60 % Gesamt Performance by Class 33,80 % 41,60 % 24,60 % Performancezahlen Klasse AU Nettoinventarwert $ 21,02 1 Monat 2,39 % 3 Monate 5,58 % Seit Jahresanfang 4,37 % Vergangene 12 Monate 18,76 % Seit Auflegung - annualisiert 4,20 % Seit Auflegung - kumuliert 49,93 % 3 Jahre – annualisiert 12,03 % 3 Jahre - kumuliert 40,60 % 5 Jahre – annualisiert -0,83 % 5 Jahre - kumuliert -4,11 % Seit 17. November 2003 ist Threadneedle Asset Management Limited für die Unterberatung dieses Portfolios verantwortlich. 1 Alle Informationen basieren auf der historischen Wertentwicklung und bieten keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Der Preis von Investmentfondsanteilen kann sowohl steigen als auch fallen. Die Wertentwicklung ist abzüglich der voraussichtlichen Gebühren und Kosten dargestellt (sie spiegelt jedoch nicht den Ausgabeaufschlag von max. 6,00 % wider). Basiswährung – US-Dollar. Die Informationen über die Vergleichsgruppe wurden von der Workstation Offshore – Luxemburg Datenbank von Standard and Poor’s eingeholt. Die Performancezahlen sind auf Jahresbasis angegeben und basieren auf den monatlichen Daten von drei Jahren. Dieses Material dient lediglich Informationszwecken und stellt weder ein Angebot noch Werbung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
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Seite 37: EPIC KLASSE AEH • SEPTEMBER 2005
Seite 73 und 74: Aufgliederung der Sektoren 1 Energi

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