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EPIC KLASSE AE • SEPTEMBER 2005<br />
Global High Yield Euro<br />
Marktkommentar<br />
A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s<br />
(Stand: 26.08.05)<br />
Trotz der zunehmenden Risikoscheu konnten sowohl Hochzinsanleihen als auch Schuldtitel aus<br />
Schwellenländern im Monatsverlauf zulegen. Während der Urlaubszeit war das<br />
Handelsvolumen niedrig, doch der Fonds beteiligte sich vorher noch an einer europäischen<br />
Neuemission, der Hochzinsanleihe des Chemieunternehmens Basell. Die Anleihe stieß auf reges<br />
Interesse, was ihrem Kurs am Sekundärmarkt Auftrieb gab. Viele Emittenten von<br />
Hochzinsanleihen meldeten im Monatsverlauf ihre Unternehmensergebnisse des zweiten<br />
Quartals, die im Großen und Ganzen den Erwartungen entsprachen. In der zweiten<br />
Monatshälfte stufte die Ratingagentur Moody’s GM, Ford und GMAC, die Finanztochter von GM,<br />
auf spekulatives Niveau herab, was nach der Herabstufung der Ratings durch S&P bereits<br />
allgemein erwartet worden war und auf dem Markt kaum Reaktionen auslöste. Der<br />
Sekundärmarkt blieb fest, und niedriger eingestufte Titel hatten die Nase vorn. Die<br />
Zinsaufschläge in Schwellenländern weiteten sich im August geringfügig aus, doch die<br />
Vermögensklasse konnte zulegen, da die Renditen von US-Treasuries von ihren jüngsten<br />
Höchstständen nachgaben.<br />
Bei Wiederanlage aller Erträge, ausgehend von einer Anlage von ¤ 10.000 am<br />
11.01.012 Wertentwicklung 1 (Klasse AE)<br />
l l l l l l<br />
2002 2003 2004 Lfd. Jahr<br />
Fonds<br />
6,24 % 21,28 % 6,76 % 2,25 %<br />
Vergleichsgruppe -1,68 % 13,26 % 8,62 % 3,47 %<br />
Benchmark<br />
0,13 % 28,94 % 14,19 % 5,88 %<br />
JÄHRLICHE RENDITE<br />
Performancezahlen<br />
Sharpe Ratio<br />
Standardabweichung<br />
Höchste monatliche Fondsrendite<br />
Niedrigste monatliche Fondsrendite<br />
Alpha<br />
Beta<br />
R2 Tracking Error<br />
Sortino Ratio<br />
Information Ratio<br />
Durchschnittliche Laufzeit<br />
Rückzahlungsrendite<br />
Duration<br />
2,76<br />
3,83 %<br />
3,15 %<br />
-2,57 %<br />
5,32 %<br />
0,31<br />
0,34<br />
6,22 %<br />
5,31<br />
-1,86<br />
5,14<br />
6,02 %<br />
3,97<br />
35<br />
STAND: 31. AUGUST 2005<br />
John Cleary<br />
Verantwortlicher<br />
Portfoliomanager<br />
Standard Americas, Inc.<br />
● 18 Jahre<br />
Branchenerfahrung<br />
Anlageziel des Fonds<br />
Der Fonds strebt langfristigen Kapitalzuwachs<br />
durch Erträge aus hochverzinslichen Titeln und<br />
Veräußerungsgewinne an.<br />
Anlagestrategie<br />
Mittels eines disziplinierten „Top-down“ und<br />
„Bottom-up“-Ansatzes gewichtet der Fonds<br />
makroökonomische Faktoren und die<br />
Bonitätsanalyse einzelner Wertpapiere gleich.<br />
Um die Volatilität dieses Produktsektors<br />
möglichst gering zu halten, wird eine strenge<br />
verlustminimierende Anlagepolitik verfolgt.<br />
Risiko-/Renditeprofil<br />
Dieser Fonds eignet sich für risikofreudige<br />
Anleger, die vom Potenzial der<br />
Schwellenmärkte und hochverzinslicher<br />
Wertpapiere überzeugt sind UND deren<br />
Volatilität hinnehmen können.<br />
Allgemeine Informationen<br />
Nettoinventarwert<br />
€ 22,77<br />
Basiswährung<br />
Euro<br />
Fondsvolumen (Millionen) € 430,12<br />
Ranking über die letzten 12 Monate (Quartil) 3<br />
Ranking seit Auflegung (Quartil)<br />
1<br />
Benchmark Merrill Lynch Emerging<br />
Market Debt Sovereigns/<br />
High Yield Euro Index<br />
Auflegungsdatum (Klasse AE) August 2000<br />
ISIN<br />
LU0112520878<br />
CUSIP<br />
L29667 18 2<br />
Bloomberg Code<br />
AEGHYEA<br />
WKN<br />
523366<br />
S & P Star Ranking<br />
★★★<br />
Managementgebühr<br />
1,25 %
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