Working Capital Management - KPMG

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8 Working Capital Management Teilnehmer nach Industriezweigen Industriegüter und Engineering Dienstleistungsindustrie Groß-/Einzelhandel Konsumgüter Elektronik Automotive Energie Chemie/Pharma Kommunikation Teilnehmer nach Ländern Schweiz Deutschland Österreich Niederlande Finnland Spanien Tschechische Republik Dänemark Schweden Italien Polen Belgien 1% 3% 3% 5% 4% 4% 6% 8% 8% 6% 7% • Der Einkauf ist an hohen Sicherheitsbeständen und Losgrößen interessiert, dies verlängert die Kapitalbindung. • Der Vertrieb verfolgt möglichst hohe Umsätze und Deckungsbeiträge; eine Verschärfung der Zahlungskonditionen oder Ablehnung von Kunden kann zu Umsatzeinbußen führen. • Die Produktion ist verantwortlich für fristgerechte Leistungserstellung und benötigt hierzu die erforderlichen Einsatzmittel. 10% 8% 11% 11% 10% 14% 12% 21% 21% • Der Finanzbereich erwartet schnelle und sichere Bezahlung der Außenstände. Effektiv ist die Verfolgung eines prozessübergreifenden Konzeptes Aus Unternehmenssicht ist es in den oben beispielhaft genannten Konfliktsituationen effizient, den jeweiligen Vorteil von Entscheidungsalternativen zu bestimmen. Hierzu müssen die Ziele des Working Capital Managements in den Gesamtverbund der unternehmerischen Ziele integriert werden. Es ist ein Ansatz zu verfolgen, der den Wertvorteil maximiert. Dies erfolgt beispielsweise durch Abwägung von Kapitalbin- 27% dungszielen und Einsparungs- oder Umsatzzielen. Damit entsteht ein ausgewogenes Zielsystem, das Finanzströme steuert und kontrolliert und mit allen organisatorischen Einheiten des Unternehmens eng verknüpft ist. Welche Unternehmen wurden in die Befragung einbezogen? Europäische Unternehmen aller Größenklassen und Industriezweige wurden im Hinblick auf ihr derzeit praktiziertes Working Capital Management befragt. Bei einer Rücklaufquote von über 20 Prozent können die Ergebnisse als repräsentativ gewertet werden. Nahezu sämtliche europäischen Länder sind vertreten, wobei die Mehrheit der Unternehmen ihren Sitz in Deutschland, der Schweiz, Österreich oder den Niederlanden hat. Die Fragebögen wurden mit 48 Prozent von der ersten und mit 52 Prozent von der zweiten Führungsebene beantwortet. Ein solches Engagement der Unternehmensführung betont die Relevanz des Themas.
Welche Bedeutung hat Working Capital Management für die Unternehmen? Die Umfrage hat ergeben, dass durchschnittlich 74 Prozent aller Unternehmen dem Working Capital Management hohe bis sehr hohe Bedeutung beimessen. Dabei sind die unterschiedlichen Größenverhältnisse der Unternehmen zu berücksichtigen. Wenn eine Skala von 1 = wenig relevant bis 5 = sehr relevant zugrunde gelegt wird, haben die Unternehmen die Frage nach der Bedeutung des Working Capital Managements für ihr Unternehmen wie folgt beantwortet: Mit einer Bewertung von 4,2 hat Working Capital Management für Unternehmen mit einer Bilanzsumme von 0,5 bis 1 Mrd. US$ die größte Bedeutung. Dem folgen Unternehmen in der Größe von 1 bis 5 Mrd. US$ mit 3,9 und ganz große Gesellschaften mit mehr als 5 Mrd. US$ mit 3,8. Die geringste Relevanz hat das Thema für kleine Unternehmen. Unternehmen im Bereich von 0,5 bis 1 Mrd. US$ weisen damit dem Working Capital Management die höchste Bedeutung zu. Dieses Ergebnis ist mögli- Einschätzung der Relevanz des Working Capital Managements, differenziert nach Unternehmensgröße 3,6 4,2 Weniger als 0,5 Mrd. US$ 0,5 bis 1 Mrd. US$ 1 bis 5 Mrd. US$ Mehr als 5 Mrd. US$ 3,9 3,8 Working Capital Management in Europa 9 cherweise auf zwei Ursachen zurückzuführen. Einerseits ist davon auszugehen, dass mit der Unternehmensgröße auch die Komplexität der Prozesse und damit das Potenzial zur Reduzierung des gebundenen Kapitals steigen. Andererseits haben sich in den letzten Jahren vor allem für kleinere Unternehmen die Möglichkeiten zur externen Finanzierung tendenziell verschlechtert. Aufgrund hoher Einstiegskosten haben größere Unternehmen bessere Möglichkeiten als mittelständische Gesellschaften, sich direkt am Kapitalmarkt, z.B. durch syndizierte Kredite, Private Placements oder Forderungsverbriefungen, zu refinanzieren. Möglicherweise beginnen Unternehmen dieser Größe deshalb, sich in Richtung Innenfinanzierungsmöglichkeiten, wie z.B. Working Capital Management, zu orientieren. Eine Analyse des Umfrageergebnisses nach Industriezweigen zeigt, dass sich die Branchen Handel sowie Energiewirtschaft und Kommunikationsindustrie deutlich von den Angaben der übrigen Teilnehmer absetzen. Der Handel sieht Working Capital Management mit 92 Prozent als bedeutend oder sehr bedeutend an.
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