Jahresabschluss und Lagebericht 2007 - Euler Hermes ...

Prognosebericht und Ausblick
Die Erwartungen der Euler Hermes Kreditversicherungs-AG
an die weitere Entwicklung sind
einerseits von dem seit dem Jahr 2005 zu beobachtenden
deutlichen Rückgang der Unternehmensinsolvenzen
geprägt. Andererseits
wird von einer Abschwächung der positiven
Konjunkturentwicklung ausgegangen, sodass
insgesamt kein weiterer Rückgang der Insolvenzen
im betrieblichen Bereich erwartet wird.
Diese Entwicklungen führen dazu, dass nach
dem moderaten Umsatzanstieg der Euler
Hermes Kreditversicherungs-AG im Geschäftsjahr
2007 für das Jahr 2008 mit einem stärkeren
Anstieg der Beiträge gerechnet wird. Die
Notwendigkeit, Kreditversicherungen abzuschließen,
wird wieder steigen. Diese Erwartung
wird vor allem zu einem Anstieg der Beiträge
im selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft
führen. Bedingt durch Umstrukturierungen
im Euler Hermes Konzern werden
dagegen die Beiträge im in Rückdeckung
übernommenen Geschäft erheblich zurückgehen,
sodass aus Gesamtunternehmenssicht
voraussichtlich nur eine geringe Umsatzerhöhung
zu erkennen sein wird. Bezogen
auf die regionale Aufteilung wird das Wachstum
sowohl durch inländisches Geschäft als
auch einen Anstieg der Umsätze in ausländischen
Betriebsstätten geprägt sein. In den
Geschäftsjahren 2008 und 2009 wird die Euler
Hermes Kreditversicherungs-AG neben den
bereits mit aktiven Betriebsstätten besetzten
Märkten in der Schweiz, Hongkong, Singapur,
Japan, Australien, Neuseeland, Litauen, Estland
und Lettland auch in Russland, China
und Indien aktiv werden.
Infolge einer weiter risiko- und ergebnisorientierten
Zeichnungspolitik wird nur mit einem
moderaten Anstieg von Schadenhäufigkeit
und -volumen gerechnet, sodass weiter von
im langfristigen Vergleich unterdurchschnittlichen
Schadenquoten ausgegangen wird.
Lagebericht
Aufgrund der grundsätzlichen Prognoseunsicherheit
ist die Entwicklung der Schadenaufwendungen
jedoch schwer vorauszusagen.
Die Bruttokosten für den Versicherungsbetrieb
werden in den beiden kommenden Geschäftsjahren
unterhalb des abgelaufenen Geschäftsjahres
liegen, da die einmaligen Sonderbelastungen
aus Umstrukturierungen in der
Zukunft entfallen und gleichzeitig die getroffenen
Maßnahmen Wirkung zeigen werden.
Im Wesentlichen wird dies im Bereich der
Personalkosten erkennbar werden. Gleichzeitig
werden auch die Sonderbelastungen
aus der Entwicklung selbst erstellter Software
sinken.
Das Rückversicherungsergebnis wird sich
infolge geringerer Prämienabgaben im in
Rückdeckung übernommenen Geschäft und
gleichzeitig leicht erhöhter Geschäftsjahresschadenabgaben
bei geringeren Abwicklungsergebnissen
aus Sicht der Euler Hermes
Kreditversicherungs-AG verbessern. Die Abgabenquoten
sowie die erhaltenen Rückversicherungsprovisionen
werden voraussichtlich
unverändert bleiben. Die Zuführungen zu
den Schwankungsrückstellungen werden
sinken, sofern die oben dargestellten
Erwartungen eintreten, da die Schwankungsrückstellung
für Delkredere 2008 vollständig
gefüllt wird und im indirekten Geschäft
weiter mit Auflösungen zu rechnen ist. Das
Kapitalanlagenergebnis wird im kommenden
Geschäftsjahr zurückgehen, da einmalige
Veräußerungsgewinne aus dem Verkauf von
Tochtergesellschaften ausbleiben werden.
Ohne Berücksichtigung der Sondereffekte wird
mit einem moderaten Anstieg der laufenden
Erträge, Zinsen und Dividenden gerechnet,
während gegenläufig die realisierten Kursgewinne
sinken werden.
25