Jahresabschluss und Lagebericht 2007 - Euler Hermes ...
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Internes Risikokapital<br />
Internes Risikokapital, das zum Schutz gegen<br />
unerwartete wirtschaftliche Verluste erforderliche<br />
Kapital, ist ein wichtiger Parameter des<br />
EVA-Ansatzes, der auf alle Versicherungsunternehmen<br />
der Allianz Gruppe angewendet wird.<br />
Unser internes Risikokapitalmodell beruht<br />
auf dem Value-at-Risk-Ansatz. In Übereinstimmung<br />
mit dem Value-at-Risk-Konzept<br />
berechnet dieses Modell den Wertverlust unseres<br />
Bestands an Aktiva <strong>und</strong> Passiva unter ungünstigen<br />
Bedingungen (z.B. Marktbewegungen,<br />
Zinsänderungen), der mit einer bestimmten<br />
Wahrscheinlichkeit innerhalb eines vorgegebenen<br />
Zeitraums nicht überschritten wird.<br />
Die internen Risikokapitalresultate je Kategorie<br />
werden unter Berücksichtigung der Diversifikationseffekte<br />
über Risikokategorien <strong>und</strong>/oder<br />
Risikoklassifizierung im<br />
Versicherungsgeschäft<br />
Zur Steuerung des Gesamtrisikos der <strong>Euler</strong><br />
<strong>Hermes</strong> Kreditversicherungs-AG unterscheiden<br />
wir Risikokategorien, denen wir mit spezifischen<br />
Maßnahmen begegnen.<br />
Aktuarielle Risiken sind in der Technik des Versicherungsgeschäfts<br />
begründet. Sie beruhen<br />
darauf, dass wir ein zukünftiges Leistungsversprechen<br />
garantieren, dessen Umfang wir im<br />
Voraus kalkulieren müssen.<br />
■ Beitragsrisiken bezeichnen dabei Risiken<br />
aus der unerwarteten Abweichung des tatsächlichen<br />
Schadenvolumens von den im<br />
Voraus festgesetzten Versicherungsprämien.<br />
Diese Risiken steuern wir auf der Vertragsseite<br />
durch Kalkulations- <strong>und</strong> Annahme-<br />
<strong>Lagebericht</strong><br />
Regionen hinweg zusammengeführt. Das erforderliche<br />
interne Risikokapital wird quartalsweise<br />
festgelegt.<br />
Wir streben an, zu einem Konfidenzniveau<br />
oder mit einer Solvenzwahrscheinlichkeit von<br />
99,93 Prozent über eine Haltedauer von einem<br />
Jahr genügend Kapital bereitzuhalten. Dies<br />
entspricht einem „A“-Rating nach Standard<br />
& Poor’s.<br />
Zum Ende des Geschäftsjahres <strong>2007</strong> betrug<br />
das interne Risikokapital der <strong>Euler</strong> <strong>Hermes</strong><br />
Kreditversicherungs-AG vor Gruppendiversifikationseffekten<br />
gemäß unserem zuvor ausführlicher<br />
unter „Value-at-Risk-Ansatz“ erörterten<br />
Risikokapitalmodell r<strong>und</strong> 360 Mio Euro.<br />
richtlinien. Hinzu kommt eine frühzeitige<br />
Überprüfung der Risikoeinstufung vor Vertragsverlängerung.<br />
Vom Vertrieb organisatorisch<br />
getrennt ist das Risikomanagement.<br />
Dieser Bereich entscheidet über die Höhe<br />
von Deckungszusagen <strong>und</strong> überwacht laufend<br />
die zugesagten Limite. Die Limitvergabe<br />
erfolgt auf der Basis interner Ratings. Sie<br />
werden unmittelbar aktualisiert, sobald<br />
neue Erkenntnisse zu Einzelrisiken vorliegen.<br />
Risikobegrenzend wirkt ferner der kollektive<br />
Ausgleich von potenziellen Adressenausfällen<br />
aufgr<strong>und</strong> einer breiten Streuung nach<br />
Regionen, Segmenten <strong>und</strong> Geschäftspartnern.<br />
Darüber hinaus begrenzen Rückversicherungskonstruktionen<br />
die Beitragsrisiken.<br />
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