Jahresabschluss und Lagebericht - Euler Hermes ...

Lagebericht
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Das Adressenausfallrisiko bezeichnet den potenziellen Verlust, der durch den Ausfall eines
Geschäftspartners entstehen kann. Mit „Ausfall“ ist gemeint, dass ein Vertragspartner unfähig oder
nicht bereit ist, vertragliche Verpflichtungen zu erfüllen. Im Versicherungsgeschäft begrenzen wir
unsere Haftung, indem wir einen Teil der übernommenen Risiken an den internationalen Rückversicherungsmarkt
weitergeben. Daher ist für uns mit dem Adressenausfallrisiko vor allem die Gefahr
verbunden, dass Forderungen gegenüber Rückversicherern ausfallen. Zur Steuerung dieses Kreditrisikos
nutzen wir umfangreiche Ratinginformationen. Rückversicherungspartner wählen wir nach
strengen Bonitätskriterien selektiv aus.
Marktrisiken resultieren aus Wertschwankungen des Kapitalanlageportfolios, die mit geänderten
Marktpreisen in Zusammenhang stehen, etwa bei Aktienkursen, Zinsen und Wechselkursen. Aber auch
Änderungen im Schwankungsverhalten (Volatilität) sind risikorelevant. Zur Steuerung von Marktrisiken
werden Stresstests durchgeführt und die Entwicklung des Anlageportfolios regelmäßig verfolgt. Marktrisiken
aus Aktienanlagen begegnen wir durch risikoangepasste Aktienengagements. Wir wollen
damit vor allem eine negative Ausstrahlung auf die Kapitalisierung unseres Versicherungsgeschäft
vermeiden.
Aufgrund der Besonderheiten des Kreditversicherungsgeschäfts stellen Markt- und Adressenausfallrisiken
aus Kapitalanlagen (Kapitalanlagerisiko) eine erhöhte Kumulgefahr für uns dar. Wir reduzieren
diese Risiken, indem wir bei der Kapitalanlage grundsätzlich nicht in Corporate Bonds investieren.
Im übrigen stellen wir die Begrenzung von Adressenausfallrisiken in der Kapitalanlage durch
hohe Anforderungen an die finanzielle Solidität unserer Schuldner sicher. Die Bonität der Emittenten
wird laufend überprüft.
Liquiditätsrisiken bezeichnen das Risiko, dass den gegenwärtigen und zukünftigen Zahlungsverpflichtungen
nicht vollständig oder zeitgerecht nachgekommen werden kann. Sie steuern wir durch
eine laufende Überwachung der Zahlungsströme.
Operative Risiken schließlich sind Risiken, die aufgrund von Unzulänglichkeiten oder Fehlern in
Geschäftsprozessen, Projekten oder Kontrollen entstehen, aber auch technisch oder durch Mitarbeiter,
Organisationsstrukturen oder externe Faktoren verursacht sein können. Solche Risiken wollen wir
zum einen durch eine Vielzahl technischer und organisatorischer Maßnahmen minimieren. Es existiert
ein „Business Continuity Plan“, der die Fortführung des Betriebs auch nach größeren Störungen
gewährleisten soll.