Versicherung und Rückversicherung - axis RECHTSANWÄLTE

Kapitalanlage und Steuern Themenbrief 25/2011
Steuerliche Behandlung
von Fremdwährungsgeschäften
27.06.2011
Inhaltsverzeichnis
1. Einführung .................................................................................................................................................................................... 2
2. Fremdwährungsanleihen .............................................................................................................................................................. 2
3. An- und Verkauf von Fremdwährungsbeträgen ............................................................................................................................ 3
4. BFH zu Währungskursschwankungen bis zur Einführung der Abgeltungsteuer ........................................................................... 4
5. Behandlung von Finanzinnovationen ............................................................................................................................................ 5
6. Weitere Steueraspekte ................................................................................................................................................................. 6

1. Einführung
Bei den in den in den vergangenen Jahren historisch niedrigen
Zinssätzen im Euro-Bereich schauen sich viele Anleger nach
besser rentierenden Anleihen um, zumal diese Tendenz trotz
der jüngsten Erhöhung des Leitzinses durch die EZB weiter
anhält. In Frage kommen hier neben Euro-Bonds von Schuldnern
mit schlechter Bonität vor allem in Fremdwährung notierende
Anleihen. Die bieten im Vergleich zum Euro, von wenigen
Ausnahmen abgesehen, immer höhere Zinssätze. Ob dies im
Nachhinein auch stets zu einer besseren Rendite führt, ist nicht
sicher. Denn zeigt sich der Euro während der Haltedauer stark,
sind Währungsverluste zu beklagen, die oftmals sogar die höheren
Zinsen zunichte machen.
Negativ wirkte sich hierbei vor 2009 aus, dass sich die Währungsverluste
oftmals noch nicht einmal bei der Steuer auswirken.
Denn sofern die einjährige Spekulationsfrist abgelaufen
war, galt das Minus als ein nicht steuerbarer Vorgang auf der
Vermögensebene. Lediglich bei Finanzinnovationen sowie
privaten Veräußerungsgeschäften nach § 23 EStG wirkten sich
Währungsschwankungen steuerlich genauso aus wie der An-
und Verkauf von fremden Devisen.
Mit Einführung der Abgeltungsteuer hat sich dies geändert. Für
die Ermittlung des Gewinns nach § 20 Abs. 4 EStG in einer
ausländischen Währung ist nunmehr der Wert des Wirtschaftsguts
im Zeitpunkt der Anschaffung sowie Veräußerung jeweils
in Euro anzusetzen. Damit werden auch die sich aus den Währungsschwankungen
ergebenden Gewinne einkommensteuerrechtlich
erfasst.
Nachfolgend werden die einzelnen steuerlichen Vorgänge dargelegt.
2. Fremdwährungsanleihen
Hierbei handelt es sich um Anleihen, die aus Sicht des deutschen
Anlegers nicht auf Euro lauten, sondern in einer anderen Währung
emittiert und auch bei Fälligkeit wieder zurückgezahlt
werden. Somit valutieren sowohl Nennwert als auch die gezahlten
Zinsen im Verhältnis zum Euro in ausländischer Währung.
Die Zinsen werden am Tag des Zuflusses mit dem aktuellen
Devisengeldkurs in Euro umgerechnet und dem Konto gutgeschrieben.
Somit werden steuerlich die Wechselkursschwankungen
voll erfasst, sowohl auf der Seite der Kapitaleinnahmen
nach § 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG als auch bei der Berechnung der
Kapitalertragsteuer nach § 43 Abs. 1 Nr. 7a EStG.
Währungsverluste/-gewinne wirken sich steuerlich erst beim
Verkauf oder spätestens bei Fälligkeit aus und werden mit den
erhaltenen Zinsen und anderen Kapitaleinnahmen verrechnet,
axis-Themenbrief „Kapitalanlage und Steuern“
- 2 -
sofern es sich nicht um Aktien handelt (Verrechnung der Verluste
nur mit Aktiengewinnen.
Zwischen dem Euro-Raum und den internationalen Kapitalmärkten
bestehen oftmals erhebliche Rendite- und Zinsunterschiede.
Für den Sparer gibt es zwei Ansätze für die Anlage in
Fremdwährungsanleihen anstelle von in Euro notierenden Rententiteln:
1. Hauptmotiv sind dabei meist die höheren Zinskupons, die
sich mit ausländischen Anleihen erzielen lassen.
2. Als weiterer Ertragsfaktor kann die Spekulation auf Aufwertungsgewinne
der Fremdwährung zum Euro hinzukommen.
Dabei erhöht ein starker Devisenkurs die Gesamtrendite
um einen Kurs-(Währungs-)gewinn.
Das Risiko liegt - neben den allgemeinen Vor- und Nachteilen
von Anleihen - insbesondere in der nicht vorhersehbaren Entwicklung
und Schwankung des Währungskurses. Ein Anleger
muss sich also nicht nur fragen, wie sich der Kapitalmarktzins
künftig entwickeln wird, sondern auch, wie die Aussichten am
Devisenmarkt sind. Für Spekulanten mit kurzfristigem Anlagehorizont
eignen sich Fremdwährungsanleihen ideal zur Aufbesserung
der Performance.
Da auch am Devisenmarkt bei den Kursausschlägen oftmals
übertrieben wird, kann dies der Anleger ausnutzen. Er genießt
für kurze Zeit die höheren Zinsen und fährt zusätzlich noch
einen Währungsgewinn ein. Dies eignet sich längerfristig insbesondere
beim US-$, dem Aus-$, dem Can-$ sowie spekulativ
bei einigen osteuropäischen und südamerikanischen Währungen.
Hinweis: Privatanleger sollten jedoch beachten, dass insbesondere
bei kleinen Anlagebeträgen die Spesen sehr hoch sein können und
zusätzlich Umtauschgebühren anfallen. Diese Kosten müssen in die
Währungsspekulation einbezogen werden. Günstiger ist oftmals die
Devisenspekulation bei kleinem Einsatz in Währungsoptionsscheine
und Anlage des restlichen Geldes in Euro-Anleihen.
Oftmals rentieren sich Fremdwährungsanleihen, auch wenn die
Währung fallen sollte, da der Zinsvorteil sehr hoch ist und Devisenverluste
mehr als ausgeglichen werden. Dieser kritische
Wechselkurs ergibt sich aus einer Formel, mit der jeder Anleger
selbst ausrechnen kann, bis zu welchem Kursverfall sich eine
Fremdwährungsanleihe lohnt. Motto hierbei: Je höher der Zinskupon,
desto stärker dürfen die Währungseinbußen ausfallen.
Kritischer Kurs =
1 + Inlandszinssatz
1 + Auslandszinssatz
Anlagedauer Jahre
Folgende Überlegungen sind bei Fremdwährungsanleihen
vorzunehmen:

In die Berechnung des kritischen Wechselkurses fließt die
steuerliche Auswirkung nicht ein.
Bei künftig erwarteter geringer Steuerlast unter dem Abgeltungsteuersatz
kann auch der Erwerb von Zerobonds in
fremder Währung in Betracht gezogen werden.
Bei Kurzfristanlagen ist das Risiko bedeutend höher, da der
Zinsvorteil nur in geringem Maße zu Buche schlägt, kurzfristige
Währungsverluste aber denkbar und Nebenkosten
immer vorhanden sind.
Je höher die Zinsdifferenz zum Euro-Kapitalmarkt, umso
günstiger ist die Anlage.
Zu beachten ist der relative Abstand zum Euro-Zinssatz.
Beim Verhältnis 5 zu 10 Prozent beträgt die Differenz nominal
zwar nur 5 Prozent, der Zinsvorteil aber 100 Prozent.
Bei einem Verhältnis 10 zu 15 Prozent ist die Differenz weiterhin
5 Prozent, relativ aber nur noch 50 Prozent.
Je später der Kursverfall eintritt, umso besser ist die Gesamtrendite,
da die ersten Zinszahlungen zum höheren
Kurs ausgezahlt werden.
Steuerlich ergeben sich keine Besonderheiten zu herkömmlichen
Anleihen. Währungsverluste/-gewinne wurden bei vor
2009 erworbenen Wertpapieren steuerlich nur im Rahmen des
§ 23 EStG berücksichtigt, sind ansonsten unbeachtlich und
dürfen nicht den erhaltenen Zinsen gegengerechnet werden.
Das galt bei Verkauf oder Fälligkeit vor 2009 auch für Erlöse
aus Finanzinnovationen (BFH 20.11.2006, VIII R 43/05, BStBl
2007 II S. 560). Die Zinsen waren nämlich sind mit dem jeweils
bei Zufluss in Euro umgerechneten Wert als Kapitaleinnahme
zu deklarieren.
Mit Einführung der Abgeltungsteuer hat sich dies geändert. Für
die Ermittlung des Gewinns nach § 20 Abs. 4 Satz 1, 2. Halbsatz
EStG in einer ausländischen Währung ist nunmehr der
Wert des Wirtschaftsguts im Zeitpunkt der Anschaffung sowie
Veräußerung jeweils in Euro anzusetzen. Damit werden auch
die sich aus den Währungsschwankungen ergebenden Gewinne
einkommensteuerrechtlich erfasst.
Gemäß § 52a Abs. 10 Satz 6 EStG ist § 20 Abs. 2 Satz 1 Nr. 7
EStG auch für vor dem 1. Januar 2009 erworbene Finanzinnovationen
anzuwenden und ansonsten erst bei nach 2008 erworbenen
Wertpapieren.
Beispiel zu realisierten Währungsgewinnen innerhalb der
Jahresfrist des § 23 EStG
axis-Themenbrief „Kapitalanlage und Steuern“
- 3 -
Kauf einer US-$-Anleihe zu 10.000 $
Euro-Kurs beim Kauf 1,10 €
Verkauf zu 10.200 $
Euro-Kurs beim Verkauf 0,87 €
Kursgewinn 200 $
Die Steuerrechnung für die Kapitaleinnahmen
Kaufpreis in € (10.000 €/1,10) 9.090 €
Verkaufspreis (10.200 €/0,87) 11.724 €
Zu versteuern nach § 23 EStG 2.634 €
Beispiel zu realisierten Währungsverlusten binnen Jahresfrist
Kauf einer US-$-Anleihe zu 10.000 $
Euro-Kurs beim Kauf 0,95 €
Verkauf nach 2 Jahren zu 9.700 $
Euro-Kurs beim Verkauf 1,15 €
Kursverlust 300 $
Die Steuerrechnung für die Kapitaleinnahmen
Kaufpreis in € (10.000 €/0,95) 10.526 €
Verkaufspreis (9.700 €/1,15) 8.435 €
Verrechenbarer Verlust – 2.091 €
Kursverlust in US-$ – 300 €
Zu versteuern (300/1,15 €) – 260 €
Fazit: Wer als Kleinanleger auf fremde Währungen setzen
möchte, macht dies besser über entsprechende Rentenfonds.
Denn bei ihnen selbst ist keine ausreichende Streuung des
Risikos möglich und die Gebühren fressen einen Teil der Rendite.
Vermögende hingegen sollten nicht nur auf Euro-Anleihen
setzen, so dass sie diese Bonds im Depot haben sollten.
3. An- und Verkauf von Fremdwährungsbeträ-
gen
Zu den Wirtschaftsgütern, die Gegenstand eines privaten Veräußerungsgeschäfts
sein können, gehören auch Geldbestände
in fremder Währung. Das Fremdwährungsguthaben ist ein
selbständiges Wirtschaftsgut (BFH 2.5.2000, IX R 73/98, BStBl
2000 II S. 614).
Das hat steuerlich folgende Auswirkungen:
Werden Euro in eine Fremdwährung umgetauscht, wird
damit das Wirtschaftsgut “Fremdwährungsguthaben” angeschafft.
Der Rücktausch eines Fremdwährungsguthabens in Euro
innerhalb eines Jahres nach der Anschaffung ist ein priva-

axis-Themenbrief „Kapitalanlage und Steuern“
tes Veräußerungsgeschäft i.S. des § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2
EStG.
Der Umtausch des Fremdwährungsguthabens in eine andere
Devise als den Euro innerhalb von zwölf Monaten
nach der Anschaffung stellt ebenfalls ein privates Veräußerungsgeschäfte
dar.
Während der Haltedauer in der Fremdwährung angefallene
Zinsen führen beim Umtausch nicht zu einem privaten Veräußerungsgeschäft,
da hier statt einer Anschaffung ein Zufluss
vorliegt.
Der Umtauschgewinn unterliegt nicht der Abgeltungsteuer
im Rahmen des § 20 Abs. 2 EStG, da es sich bei Devisen
um sonstige Wirtschaftsgüter handelt (BMF 25.10.2004, IV
C 3 - S 2256 - 238/04, BStBl 2004 I S. 1034, Tz. 24 und
22.12.2009, IV C 1 - S 2252/08/10004, BStBl 2010 I S. 94,
Tz. 42). Denn sofern aus dem Fremdwährungsguthaben
keine laufenden Kapitalerträge erzielt werden, handelt es
sich nicht um ein Wirtschaftsgut i.S.d. § 20 Abs. 2 Nr. 7
EStG.
Wird ein bestehendes Fremdwährungsguthaben zur Anschaffung
von Wertpapieren verwendet, stellt dies eine Veräußerung
des Wirtschaftsguts Fremdwährung und eine Anschaffung des
Wertpapiers dar. Dieser Kauf innerhalb eines Jahres nach Anschaffung
der Fremdwährung führt zu einem privaten Veräußerungsgeschäft.
Für die Ermittlung des Veräußerungsertrags ist
der Wert des erworbenen Wirtschaftsguts im Zeitpunkt des
Erwerbs in Euro als Veräußerungserlös anzusetzen. Als Anschaffungskosten
gilt der Umtauschbetrag, der zur Anschaffung
des Fremdwährungsguthabens aufgewendet wurde (BMF
22.12.2009, IV C 1 - S 2252/08/10004, BStBl 2010 I S. 94, Tz.
43).
Zur Erläuterung soll das nachfolgende Beispiel dienen.
Ermittlung von Geschäften in Fremdwährung
Erwerb 10.000 US-$ zu 0,88 €
Kauf 100 amerikanische Aktien zu je 25 $
Eingesetztes Fremdwährungsguthaben 2.500 $
Kurs des US-$ bei Erwerb der Aktien 0,95 €
Verkauf der Aktien zu je 30 $
Kurs des US-$ bei Veräußerung der Aktien
Berechnung des Veräußerungserlöses aus dem
Fremdwährungsguthaben
0,92 €
Verkauftes Fremdwährungsguthaben 2.500 $
Kursveränderung 0,95 – 0,88 0,07 €/$
Veräußerungsgewinn im Rahmen des § 23 EStG
0,07 x 2.500, der nicht der Abgeltungsteuer unterliegt.
175 €
- 4 -
Berechnung des Veräußerungsgeschäftes aus
den Aktien
Veräußerungserlös 100 Aktien x 30 $ x 0,92 €/$ 2.760 €
Anschaffungskosten 100 Aktien x 25 $ x 0,95 €/$ – 2.375 €
Veräußerungsgewinn 385 €
Berechnung Anschaffungspreis Fremdwährung
Veräußerung 100 Aktien x 30 $ 3.000 €
Anschaffung in Euro 3.000 x 0,95 €/$ 2.760 €
Durch den Verkauf der Aktien werden 3.000 US-$ angeschafft,
die beim späteren Umtausch innerhalb der einjährigen Haltefristen
§ 23 EStG unterliegen.
Die Begründung einer Forderung in Fremdwährung (z.B. Darlehensvergabe,
Festgeldanlage) und anschließende Einlösung
dieser Forderung ist kein privates Veräußerungsgeschäft i.S.
des § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG, wenn das Fremdwährungsguthaben
nicht in Euro oder eine andere Währung umgetauscht
wird (BFH vom 2.5.2000, IX R 73/98, BStBl II 2002 S. 614).
Dafür unterliegt der Rücktausch auch nach mehr als einem Jahr
§ 23 EStG, wenn bereits vor Ablauf der Frist ein verbindlicher
Vertrag mit der Bank über den Rücktausch zu einem feststehenden
Kurs geschlossen worden ist und der Kursgewinn
schuldrechtlich damit bereits gesichert ist (FG Hamburg v.
19.02.2009 - 3 K 208/07; rkr.).
4. BFH zu Währungskursschwankungen bis zur
Einführung der Abgeltungsteuer
Währungskursschwankungen im Privatvermögen gehören bis
zur Einführung der Abgeltungsteuer zum nichtsteuerbaren Bereich,
sofern nicht der Tatbestand eines privaten Veräußerungsgeschäfts
erfüllt ist. Dies gilt auch dann, wenn der Steuerpflichtige
im Rahmen eines Anlagekonzepts durch häufigen
Wechsel zwischen verschiedenen Fremdwährungsdarlehen
einen Vorteil in Form von Zinsdifferenzen zu erwirtschaften
sucht. Denn die Aufnahme eines Fremdwährungsdarlehens
stellt keine Anschaffung und die Tilgung eines solchen Darlehens
keine Veräußerung eines Wirtschaftsguts i.S. von § 23
Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG dar. Gleiches gilt für die aufgrund des
Darlehens gewährte Valuta in Fremdwährung (BFH 30.11.2010,
VIII R 58/07).
Zu den Einkünften aus Kapitalvermögen gehören nach § 20
Abs. 1 Nr. 7 EStG Erträge aus sonstigen Kapitalforderungen
jeder Art, auf die Bezeichnung des Rechtsgeschäfts kommt es
nicht an. Bei der Ermittlung der Einkünfte sind Währungsgewinne
und -verluste in der Zeit bis zur Einführung der Abgeltungsteuer
grundsätzlich steuerlich unbeachtlich, da sie wirtschaftlich
nicht durch die Erzielung von Kapitaleinkünften, sondern durch
die private Vermögenssphäre veranlasst sind. Dieser Grundsatz
bei Währungskursschwankungen ergibt sich insbesondere aus
der mit Steueränderungsgesetz 2001 eingeführten und bis zur

Einführung der Abgeltungsteuer geltenden Regelung des § 20
Abs. 2 Nr. 4 Satz 2, 2. Halbsatz EStG. Danach ist bei Wertpapieren
und Kapitalforderungen in einer ausländischen Währung
der Unterschied zwischen dem Erwerbsentgelt und dem Veräußerungserlös
zur Ermittlung der Marktrendite in dieser ausländischen
Währung zu ermitteln. Der Gesetzgeber hat damit
selbst bei Finanzinnovationen Wertveränderungen aufgrund
von Währungskursschwankungen vom Kapitalertrag abgegrenzt
und steuerrechtlich unberücksichtigt gelassen. Damit
stellte das Gesetz sicher, dass Wechselkursgewinne und -
verluste, die auf den Kapitalstamm entfallen, weiterhin nicht als
Kapitalertrag, sondern allenfalls nach § 23 EStG steuerbar sind
(BFH 13.12.2006, VIII R 62/04, BStBl II 2007, 568 zu Argentinien-Anleihen).
Allerdings handelt es sich beim Gewinn aus dem Rückkauf
einer Fremdwährungsanlage dann um einen Ertrag i.S. von §
20 Abs. 1 Nr. 7 EStG, wenn der Kurs für den Rückkauf im Anlagezeitpunkt
vertraglich festgelegt und von der tatsächlichen
Kursentwicklung unabhängig ist, um den Anleger im Sinne
einer Festgeldgarantie von jedem Kursrisiko zu befreien. Das
greift aber nicht, wenn laut Anlagekonzept der Sparer das volle
Währungs- und Verlustrisiko zu tragen hat. Dann fehlt es für
den Abzug der Verluste als Werbungskosten bei den Kapitaleinkünften
am Veranlassungszusammenhang mit entsprechenden
Einkünften und sie sind wegen des spekulativen Charakters
des Anlagekonzepts durch das steuerrechtlich unbeachtliche
Ausnutzen von Wertveränderungen in der nicht steuerbaren
privaten Vermögenssphäre veranlasst.
Damit können Einkünften aus privaten Veräußerungsgeschäften
i.S. von § 23 EStG vorliegen, soweit es um die Aufnahme
und Tilgung von Darlehensverbindlichkeiten geht. Die Regelung
erfasste vor 2009 alle Wirtschaftsgüter im Privatvermögen,
wobei eine Verbindlichkeit in Fremdwährung oder die aufgrund
des Darlehens gewährte Valuta in Fremdwährung in Betracht
kommen. Doch wurden Darlehensverbindlichkeiten in Fremdwährung
weder angeschafft noch veräußert.
Durch die Aufnahme der Darlehen bringen Anleger Darlehensverbindlichkeiten
zur Entstehung, erwerben sie aber
nicht von einem Dritten.
Darlehensverbindlichkeiten werden durch die Rückzahlung
nicht i.S. des § 23 EStG veräußert, da sie nicht gegen Entgelt
auf einen Dritten übergehen, sondern durch Erfüllung
untergehen. Diese Beurteilung entspricht derjenigen von
Darlehensforderungen in Fremdwährung: Im bloßen Rückfluss
angelegter Festgelder liegt keine Veräußerung der
Darlehensforderungen.
Fremdwährungsbeträge werden angeschafft, wenn sie im
Tausch gegen eine andere Währung erworben werden. Sie
axis-Themenbrief „Kapitalanlage und Steuern“
- 5 -
werden veräußert, wenn sie in inländische Währung oder in
eine andere Fremdwährung umgetauscht werden. Erst im
Rücktausch erhöhten oder verminderten Betrag in einer anderen
inländischen oder fremden Währung liegt der Zufluss des
Veräußerungspreises.
Obwohl die angefochtene Entscheidung des FG Rheinland-
Pfalz (15.5.2007, 3 K 1667/04, EFG 2007, 1513) den vorstehenden
rechtlichen Maßstäben entspricht, ist sie aufzuheben.
Die Feststellungen des FG reichen nicht aus, um zu beurteilen,
ob alle von § 23 EStG erfassten Vorgänge berücksichtigt worden
sind. Es ist nicht auszuschließen, dass den Anlegern bei
der Umschichtung ihrer Fremdwährungsdarlehen die jeweils
darlehensweise überlassene Valuta vorübergehend zur Verfügung
stand und sodann in andere Fremdwährungsbestände
getauscht worden ist. Darin läge dann eine Anschaffung dieser
anderen Fremdwährungsbestände. Deren neuerlicher Rück-
oder Umtausch wäre eine Veräußerung, so dass insoweit Veräußerungsgeschäfte
gemäß § 23 EStG in Betracht kommen.
Das FG wird daher im zweiten Rechtsgang die einzelnen Umtauschvorgänge
nachverfolgen und eigenständig beurteilen
müssen.
5. Behandlung von Finanzinnovationen
Veräußerungsgeschäfte im privaten Bereich waren bis Ende
2008 grundsätzlich nur steuerpflichtig, wenn es sich um eine
wesentliche Beteiligung (§ 17 EStG), ein Spekulationsgeschäft
(§ 23 EStG) oder in Ausnahmefällen um eine als gewerblich
eingestufte Tätigkeit handelt. Dieses Prinzip galt aber nicht für
die sogenannten Finanzinnovationen. Das Finanzamt verwendet
den Begriff seit 1994 als Sammelbezeichnung für eine Reihe
von Geldanlagen, die darauf abzielen, steuerpflichtige Einnahmen
in steuerfreie Kursgewinne umzuwandeln. Das ist bei
Wertpapieren der Fall, die zwar keine oder nur geringe Zinsen
und ähnliche Erträge aufweisen, durch ihre Konstruktion mit
großer Wahrscheinlichkeit aber Kursgewinne versprechen. Sie
laufen auch unter dem Begriff Kursdifferenzpapiere. Denn es
sind Kapitalanlagen, die in ihrer Kursentwicklung eine Vergütung
für die Kapitalüberlassung enthalten. Kursänderungen sind
daher nicht ausschließlich auf Marktwerteinflüsse, sondern auf
die Kapitalnutzung zurückzuführen.
Bei Finanzinnovationen wurde der Kursertrag gemäß § 20 Abs.
2 Nr. 4 EStG der Besteuerung unterworfen, der durch die besondere
Ausgestaltung der Papiere verlagert worden ist. Nach
§ 20 Abs. 2 Nr. 4 Satz 2 EStG hatte die Besteuerung nach der
Marktrendite immer dann zu erfolgen, wenn entweder keine
Emissionsrendite besteht oder nicht nachgewiesen wird. Hierbei
ist die Differenz zwischen Anschaffungskosten und Einlösungs-
oder Verkaufsbetrag zuerst in der Fremdwährung vorzunehmen
und erst anschließend wird der Unterschiedsbetrag in Euro

umgerechnet. Maßgebend war dabei Umrechnungskurs im
Versteuerungszeitpunkt, also beim Verkauf.
Hinweis: Die Berechnung bei der Besteuerung von privaten Veräußerungsgeschäften
nach § 23 EStG und nach den neuen Regeln der
Abgeltungsteuer erfolgt genau anders herum. Hier sind An- und Verkaufspreis
zuerst in Euro umzurechnen.
Berechnung von Währungsgewinnen bei Finanzinnovationen
Kauf eines US-$-Floaters zu 10.000 $
Euro-Kurs beim Kauf 1,00
Verkauf nach zwei Jahren zu 10.300
Euro-Kurs beim Verkauf 0,90 €
Kursgewinn 300 $
Die Rechnung ab 2009
Kaufpreis in € (10.000 €/1) 10.000 €
Verkaufspreis (10.300 €/0,90) 11.444 €
zu versteuern 1.444 €
Die Rechnung bis 2008
Kursgewinn in US-$ 300 €
zu versteuern (300/0,90 €) 333 €
Vorteil der neuen Regel 1.111 €
Diese Währungsrechnung ist aber nicht in jedem Fall günstiger.
Fällt nämlich die Anlagewährung bis zum Verkauf oder zur
Fälligkeit, kommt es zu einem geringeren Verlust als bei der
alten Berechnung.
Berechnung von Währungsverlusten bei Finanzinnovationen
Kauf eines US-$-Floaters zu 10.000 $
Euro-Kurs beim Kauf 0,95 €
Verkauf nach zwei Jahren zu 9.700 $
Euro-Kurs beim Verkauf 1,15 €
Kursverlust 300 $
Die Rechnung ab 2009
Kaufpreis in € (10.000 €/0,95) 10.526 €
Verkaufspreis (9.700 €/1,15) 8.435 €
Verrechenbarer Verlust – 2.091 €
Die Rechnung bis 2008
Kursverlust in US-$ – 300 €
zu versteuern (300/1,15 €) – 260 €
Nachteil der neuen Regel 1.831 €
Bei seit 2002 angeschafften Finanzinnovationen ist oftmals das
Entgelt für den Erwerb nur in Fremdwährung, aber nicht in Euro
vorhanden und ein Umrechnungskurs nicht hinterlegt (nach der
damaligen Neuregelung ist die Marktrendite in der ausländischen
Währung zu ermitteln; nach einer speziellen Übergangsregelung
für den Zinsabschlag gilt dies für seit dem 31. Dezember
2001 erworbene Finanzinnovationen (vgl. § 43 Abs. 2 Satz
7 i.V. mit § 52 Abs. 55 EStG bisherige Fassung). Daher wird es
von der Finanzverwaltung nicht beanstandet, wenn bei fehlenden
Anschaffungskosten in Euro bei Veräußerung oder Einlö-
axis-Themenbrief „Kapitalanlage und Steuern“
- 6 -
sung der Unterschiedsbetrag weiterhin in Fremdwährung ermittelt
und der sich ergebende Gewinn mit dem aktuellen Umrechnungskurs
in Euro umgerechnet wird, sofern diese Erträge dem
inländischen Steuerabzug unterliegen (BMF 22.12.2009, IV C 1
- S 2252/08/10004, BStBl 2010 I S. 94, Tz. 56).
6. Weitere Steueraspekte
Die Abgeltungsteuer ging an Neujahr 2009 mit pauschal 25
Prozent plus Solidaritätszuschlag und ggfls. Kirchensteuer an
den Start und brachte völlig neue Steuerregeln für die Geldanlage.
Die Verwaltung beantwortet in einem umfangreichen
Schreiben (BMF 22.12.2009, IV C 1 - S 2252/08/10004, BStBl
2010 I S. 94) rund ein Jahr nach Einführung der Abgeltungsteuer
auf insgesamt 105 Seiten eine Reihe von Einzelfragen zur
Anwendung. Nachfolgend Sonderaspekte bei Fremdwährungen:
Tz. 160: Auf Zinsscheine zu Fremdwährungsanleihen der
Afrikanischen Entwicklungsbank (African Development
Bank - AfDB), der Asiatischen Entwicklungsbank (Asian
Development Bank - AFB), der International Finance Corporation
(IFC), der Weltbank (International Bank for
Reconstruction and Development - IBRD) und zu Fremdwährungsanleihen
der Interamerikanischen Entwicklungsbank
(Inter-American Development Bank - IADB), die vor
dem 24.9.1992 begeben worden sind, wird kein Steuerabzug
vorgenommen, wenn die Zinsscheine im Tafelgeschäft
bei Kreditinstituten eingelöst werden, die in den jeweiligen
Emissionsbedingungen als Zahlstellen genannt sind. Die
Festsetzung der Einkommensteuer ist gemäß § 32 d Abs. 3
EStG im Rahmen der Einkommensteuerveranlagung
durchzuführen.
Tz. 246: Bei in Fremdwährung bezogenen Kapitalerträgen,
z.B. aus Fremdwährungsanleihen und Fremdwährungskonten,
ist sowohl für die Gutschrift als auch für die Kapitalertragsteuer
der Devisenbriefkurs der jeweiligen Fremdwährung
zugrunde zu legen, der am Tag des Zuflusses der
Kapitalerträge gilt.
Tz. 38: Devisentermingeschäfte können die Verpflichtung
der Vertragsparteien zum Gegenstand haben, zwei vereinbarte
Währungsbeträge zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu
einem vorher festgelegten Terminkurs auszutauschen. Devisentermingeschäfte
können nach dem Willen der Vertragsparteien
aber auch ausschließlich auf die Erzielung
eines Differenzausgleichs nach § 20 Abs. 2 Satz 1 Nr. 3
Buchst. a EStG gerichtet sein, selbst wenn sie äußerlich in
die Form eines Kaufvertrags gekleidet sind. Ein auf Differenzausgleich
gerichtetes Devisentermingeschäft kann
auch bei Abschluss eines Eröffnungsgeschäfts mit nachfol-

axis-Themenbrief „Kapitalanlage und Steuern“
gendem Gegengeschäft gegeben sein. Dabei stimmen Devisenbetrag
und Fälligkeit beider Geschäfte regelmäßig
überein. Aber auch bei unterschiedlicher Fälligkeit oder unterschiedlichem
Devisenbetrag kann ein zum Differenzausgleich
führendes Devisentermingeschäft vorliegen, soweit
mit dem Abschluss des Gegengeschäfts der Gewinn oder
Verlust aus beiden Geschäften feststeht.
Tz. 39: Kommt es zur effektiven Lieferung des Fremdwährungsbetrags
und tauscht der Käufer diesen innerhalb eines
Jahres nach Abschluss des Devisentermingeschäfts in
Währung um, führt dies zu einem privaten Veräußerungsgeschäft
i.S. des § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 EStG. Dasselbe
gilt, wenn am Fälligkeitstag ein auf Euro lautendes Konto
des Käufers mit dem Kaufpreis belastet und ihm gleichzeitig
der Euro-Betrag gutgeschrieben wird, welcher der auf
Termin gekauften Fremdwährung entspricht. In diesem Fall
wird die mit dem Devisentermingeschäft erworbene
Fremdwährung am Fälligkeitstag geliefert und unmittelbar
danach in Euro zurückgetauscht.
- 7 -

Rolfjosef Hamacher
Rechtsanwalt
Fachanwalt für Steuerrecht,
Fon 0221/47 43 471
Fax 0221/47 43 499
hamacher@axis.de
Dipl.-Finw. Heinrich Bürmann
Rechtsanwalt, Steuerberater,
Fon 030/40502950
Fax 030/405029599
buermann@axis.de
AXER PARTNERSCHAFT
Rechtsanwälte Wirtschaftsprüfer Steuerberater
Dürener Straße 295, 50935 Köln
Fon: 0221 4743-0, Fax: 0221 4743-111
Schlüterstraße 41, 10707 Berlin
Fon: 030 4050295-0, Fax: 030 4050295-99
Heinrichstraße 155, 40239 Düsseldorf
Fon: 0211 438356-0, Fax: 0211 438356-11
axis AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Dürener Straße 295, 50935 Köln
Fon: 0221 4743-570, Fax: 0221 4743-499
axis actuarial services GmbH
Dürener Straße 295, 50935 Köln
Fon: 0221 4743-331, Fax: 0221 4743-111
axis-Themenbrief „Kapitalanlage und Steuern“
Ansprechpartner
- 8 -
Bernhard Fuchs
Rechtsanwalt, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater
Fon 0211/43 83 560
Fax 0211/43 83 5611
fuchs@axis.de
Solvency Fabrik GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Dürener Straße 295, 50935 Köln
Fon: 0221 4743-570, Fax: 0221 4743-111
axis Steuerberatungsgesellschaft mbH
Dürener Straße 295, 50935 Köln
Fon: 0221 4743-560, Fax: 0221 4743-111
Centroallee 285, 46047 Oberhausen
Fon: 0208 6070405-0, Fax: 0208 6070405-29
axis consulting GmbH
Dürener Straße 295, 50935 Köln
Fon: 0221 4743-450, Fax: 0221 4743-499
info@axis.de · www.axis.de
Die Ausführungen in dieser Publikation sollen einer allgemeinen Information dienen. Ein Anspruch auf Vollständigkeit kann aufgrund der Komplexität
der behandelten Themen nicht erhoben werden; ebenso wird eine einzelfallbezogene Beratung hierdurch nicht ersetzt. Die Einheiten der axis-Beratungsgruppe
übernehmen keine Haftung für die Folgen einer Verwendung dieser in der Publikation dargelegten Informationen.