Ausg. 11+12 - apr

EDITORIAL
Umsätze und Gewinne
der großen Papierkonzerne
Umbaumaßnahmen in den Konzernen prägen das Bild
1997 läßt sich für die großen Papierkonzerne als Jahr der Um- und
Reorganisationen bzw. des Verkaufs und Kaufs von Firmen beschreiben.
Bei einem in den wichtigen Sorten guten Mengengeschäft konnten
die Preise im Schnitt nicht im erforderlichen Maß angehoben werden,
und auch die Gewinne und Dividenden blieben meist hinter den
Erwartungen zurück (vgl. Tabelle). Dieser Zustand dauert nun schon
so lange, daß viele Aktionäre großer Papierkonzerne mit Vorstand und
Aufsichtsrat unzufrieden sind. Das kommt unter anderem in einem
Vorstands- und Aufsichtsratswechsel bei Stora und KNP BT und einem
neuen Management bei MacMillan Bloedel zum Ausdruck. Auch
der UPM-Kymmene-Konzern ist nach wie vor im Umbau begriffen,
wobei dort der Gewinn deutlich stieg,und International Paper hat sich
ein mehrere 100 Mio. DM teures Restrukturierungsprogramm verordnet,
das sich deutlich in der Ertragslage niederschlug. Die meisten
Aktionäre der Papierkonzerne fordern von Vorstand und Aufsichtsrat
auf mittlere und lange Sicht durchschnittlich höhere Renditen. Eine
Schwalbe – wie das gute Jahr 1995 – macht bekanntlich noch keinen
Sommer. Insgesamt wird vielen Papierkonzernen auch eine, mindestens
in Nachschau, wenig erfolgreiche Investitionspolitik vorgeworfen,
die zu den bekannten „Schweinezyklen“ führte, d. h. zu jährlich
Umsätze, Gewinne und Gewinnveränderungen großer Konzerne in der Papierindustrie 1997
auftretenden Angebotsüberschüssen, die trotz steigender Nachfrage
nicht im Markt verdaut wurden.Während die Nachfrage nach Papierund
Pappeprodukten relativ kontinuierlich mit einem in Europa und
weltweit wachsenden Bruttosozialprodukt korreliert, besitzen neue
Papiermaschinen eine so hohe Kapazität (heute 250 000 bis teilweise
500 000 Tonnen), daß ihre Inbetriebnahme leicht zu Marktverwerfungen
führen kann.
Derzeit scheint die Investitionspolitik der großen Konzerne etwas
vorsichtiger geworden zu sein, und der europäische Verband der Papierfabriken
prognostiziert für wichtige Sorten in Europa nur ein mäßiges
Angebotswachstum bis zum Jahr 2000 (vgl. Grafiken in den Kurznachrichten).Wie
erfolgreich die Umstrukturierung von Konzernen wie
International Paper,Zanders,KNP BT,MacMillan Bloedel oder auch die
Neugliederung von UPM-Kymmene voranschreitet, läßt sich schwer
prognostizieren, da die inneren Widerstände bei solchen Prozessen von
außen kaum zu beurteilen sind. Prinzipiell erhofft sich die Branche von
größeren Gebilden, daß der Markt leichter kontrollierbar wird. Ob diese
These stimmt, wird in der Branche mit unterschiedlichen Meinungen
diskutiert. Insgesamt dürfte das Jahr 1998 unter dem Diktat der Renditeverpflichtung
stehen. G. W. Brucker
Konzern/Unternehmen Umsatz 1997 Gewinn/Verlust Gewinnveränderung
( ) Rang im Jahr 1996 in Mrd. DM 1997 in Mio. DM 1997 ggb. 1996 in Mio. DM
1. ( 1.) International Paper (USA) 36,8 – 276 – 278,2
davon Zanders (D) 910 Mio. geschätzt 10 geschätzt +70 geschätzt
2. ( 3.) Georgia Pacific (USA) 23,7 – 267,2 – 320,3
3. ( 2.) Kimberly/Clark (USA) 22,95 1649,7 – 919
4. ( 4.) UPM-Kymmene (FIN) 16,9 728,2 + 501
5. ( 6.) KNP BT (NL) 13,87 567,3 + 7
6. ( 5.) Svenska Cellulosa (SCA [S] mit (PWA) 13 611 (nach Seuern) + 10
davon Papierwerke Waldhof–Aschaffenburg (D) 5,1 geschätzt 350 geschätzt + 90 geschätzt
7. (10.) Boise Cascade (USA) 10,1 – 55,6 – 70
8. ( 7.) Stora (S) 10 536 + 7
davon Stora Deutschland 1,9 170 operativ (geschätzt) + 110
9. ( 9.) Enso-Gutzeit (FIN) 9,82 768 + 210
10. ( 8.) Arjo Wiggins Appelton (GB) – 9,77 648 + 308
11. (12.) Mead Corporation (USA) 9,3 407,2 – 132
12. (11.) Stone Container (USA) 8,8 – 664 – 453
davon Stone ECA (D) 770 Mio. geschätzt 10 geschätzt – 11 geschätzt
davon FCP (franz. Faltschachteltochter [F]) 480 Mio. geschätzt – 50 geschätzt 0 geschätzt
13. (19.) Amcor (Aus) 7,66 16 – 593
14. (15.) SAPPI (RSF) (einschl. SD Warren [USA]) 7,3 499 + 349
davon Hannover-Papier-Konzern (D) 780 Mio. – 51 Mio. – 54 Mio.
15. (16.) Metsä-Serla (FIN) 6,44 338,2 – 233
16. (14.) Jefferson Smurfit (RL) 6,43 498,48 – 543
17. (17.) Mo och Domsjö (MoDo [S]) 4,86 485,6 (operativ) – 244
18. (18.) AssiDomän (S) 4,7 330 (nach Steuern) – 56
19. (13.) Mac Millan Bloedel (CDN) 5,65 – 485 – 549
20. (20.) Haindl’sche Papierfabriken (D) 3,0 geschätzt 50 geschätzt – 45 geschätzt
(Nachrichtlich: Japanische Unternehmen wurden nicht berücksichtigt. Die Liste erhebt auf den hinteren Rängen keinen Anspruch auf Vollständigkeit.)
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