liquidity in banking and financial markets - Lehrstuhl für ...

UNIVERSITÄT HOHENHEIM
INSTITUT FÜR BETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHRE
Liebe Bankvertiefer,
LEHRSTUHL FÜR BANKWIRTSCHAFT
UND FINANZDIENSTLEISTUNGEN
PROF. DR. HANS-PETER BURGHOF
Seminarankündigung Wintersemester 2008/2009
Liquidity in Banking and Financial Markets
im Wintersemester 2008/2009 wird das Hauptseminar zur Kreditwirtschaft zum Thema „Liquidity
in Banking and Financial Markets“ angeboten. Der Termin ist voraussichtlich der 10.-
12.12.08 im Heinrich Fabri Institut in Blaubeuren. Einzelheiten werden aber noch bekannt gegeben.
Bitte entnehmen Sie die Seminarthemen der beigefügten Datei.
Teilnahme: Die Teilnahme am Seminar ist nur dann möglich, wenn mindestens ein Leistungsschein
im Fach Kreditwirtschaft erfolgreich absolviert wurde. Wenn Sie Ihren ersten
Schein erst in diesem Semester erwerben, können Sie sich unter Vorbehalt
anmelden.
Anmeldung: Es findet am 17.07.08 eine verbindliche Vorbesprechung um 9.00 Uhr in Hörsaal
7 für alle Interessenten statt. Um sich für das Seminar anzumelden, müssen Sie
sowohl den Anmeldeschein als auch den Leistungsschein ausgefüllt und unterschrieben
zusammen mit einem Notenauszug im Lehrstuhlsekretariat abgeben.
Diese Scheine werden ausschließlich in dieser Veranstaltung verteilt und müssen
spätestens bis zu dem 24.07.08 abgegeben werden. Auf dem Anmeldeschein bitte
alle Vorlesungen der Bankvertiefung angeben, die Sie gehört haben (auch
WG2). HINWEIS: Wenn Sie sich bereits im letzten Semester für ein Seminar angemeldet
haben, jedoch nicht berücksichtigt werden konnten, bitten wir Sie sich
erneut und vollständig anzumelden und dies auf dem Anmeldeschein zu vermerken.
Zuteilung: Die Themenzuteilung wird ein paar Tage nach dem Anmeldedatum, spätestens
jedoch am 1.08.08, per Email versendet und am Lehrstuhl ausgehängt. Auch
wenn dies nicht immer gelingt, versuchen wir, die Themen unter Berücksichtigung
Ihrer Präferenzangaben zuzuteilen. Im Fall, dass die Nachfrage nach Seminarplätzen
größer ist als die zur Verfügung stehenden Plätze, orientieren wir uns bei
der Zuteilung an folgenden Kriterien. Bei der Vergabe wird dann zunächst der
Studienfortschritt sowohl in der Vertiefung als auch allgemein berücksichtigt.
Zweites Kriterium sind dann die Noten.
Abgabe: Es wird die Abgabe eines Abstracts gefordert, nähere Informationen dazu gibt
es am 17.07.2008. Dieses muss bis spätestens Montag, 1.09.2008 (in elektronischer
Form) beim Betreuer abgegeben werden. Die Abgabe der fertigen Seminararbeiten
ist am Montag, 3.11. 2008. Die Abgabe der Seminarpräsentationen wird
später erfolgen und rechtzeitig bekannt gegeben.
Ort & Das Seminar wird an drei Tagen geblockt stattfinden. Der Termin ist voraussich-
Sonstiges: tlich der 10.-12.12.2008. Das Seminar wird voraussichtlich in Blaubeuren stattfinden.
Mit einer finanziellen Eigenbeteiligung bei der Unterbringung muss gerechnet
werden. Es wird jedoch versucht, diese zu verhindern oder so gering wie
möglich zu halten.
Bei weiteren Fragen einfach per Email, Telefon oder persönlich an mich richten!
Schöne Grüße
Katharina Nau

UNIVERSITÄT HOHENHEIM
INSTITUT FÜR BETRIEBSWIRTSCHAFTSLEHRE
LEHRSTUHL FÜR BANKWIRTSCHAFT UND
FINANZDIENSTLEISTUNGEN
PROF. DR. HANS-PETER BURGHOF
Seminar zur Bankwirtschaft im Wintersemester 2008/2009
LIQUIDITY IN BANKING AND FINANCIAL MARKETS
Thema I: The effect of market architecture on liquidity
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• S Viswanathan, JJD Wang (2002): Market architecture: limit-order books versus dealership
markets, Journal of Financial Markets Volume 5, Issue 2, pp. 127-167.
• P Handa, R Schwartz, A Tiwari (2003): Quote setting and price formation in an order driven
market, Journal of Financial Markets Volume 6, Issue 4, pp. 461-489.
• M Pagano, A Röell (1992): Auction and dealership markets - What is the difference?, European
Economic Review Volume 36, Issues 2-3, pp. 613-623.
• Tarun Chordia, Richard Roll and Avanidhar Subrahmanyam (2001): Market Liquidity and
Trading Activity, Vol. 56, No. 2, pp. 501-530
Thema II: How to measure liquidity?
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• A Sarr, T Lybek (2002): Measuring Liquidity in Financial Markets , IMF Working Paper
02/232, 63 pages
• M Aitken, C Comerton-Forde (2003): How should liquidity be measured?, Pacific-Basin
Finance Journal, pp. 45-59
• S Lippman, J McCall (1986): An operational measure of liquidity, American Economic Review,
pp. 43-55
• DA Lesmond (2005): Liquidity of Emerging Markets , Journal of Financial Economics, pp.
411-452
Thema III: Liquidity Suppliers: Dealers and Arbitrageurs
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• Madhavan, Ananth, and Seymour Schmidt (1991): A Baysian Model of intraday specialist pricing,
Journal of Financial Economics 30, S. 99-134
• Manaster, Steven and Steven C. Mann (1996): Life in the pits: Competitive market making and
inventory control. Review of Financial studies 9, S. 953-975
• Schleifer, Andrei and Robert W. Vishny (1997): The limits of Arbitrage. Journal of Finance 52,
25-55
Betreuung
Spankowski
Betreuung
Breuer
Betreuung
Burghof

Thema IV: Liquidity Suppliers: Block Traders and Buy-Side Traders
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• Smith, Brian F. and D. Alasdair S. Turnbull, and Robert W. White (2001): Upstairs market for
principal and agency trades: Analysis of adverse information and price effects, Journal of
Finance 56, S. 1723-1746
• Madhavan, Ananth, and Mender Cheng (1997): In search of liquidity: Block trades in the upstairs
and downstairs markets, Review of financial studies 10, S.175-203
• Lo, Andrew W., Craig A. MacKinlay, and June Zhang (2002): Econometric models of limitorder
executions, Journal of Financial Economics 65
Thema V: Liquidity and Market Makers
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• PL Bernstein (1987): Liquidity, Stock Markets, and Market Makers , Financial Management,
Vol. 16, No. 2, pp. 54-62.
• J Dennert (1993): Price competition between market makers , The Review of Economic Studies,
Vol. 60, No. 3, pp. 735-751.
• S Wahal (1997): Entry, exit, market makers, and the bid-ask spread, Review of Financial Studies,
1997 - Soc Financial Studies, Rev Fin 1997; 10, pp. 871-901.
Thema VI: The function of individual investors as liquidity providers to
institutions
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• Kaniel, R., Saar, G., Titman, S. (2008): Individual investor trading and stock returns. Journal of
Finance 63, 273-310.
• Grossman, S., M. Miller. (1988): Liquidity and market structure. Journal of Finance 43, 617-
633.
• Stoll, H. (1978): The supply of dealer services in securities markets. Journal of Finance 33,
1133-1151
Thema VII: Pricing of Liquidity Risk
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• Acharya, V. and L.H. Pederson (2005), Asset Pricing with liquidity risk, Journal of financial
economics, 77, S.375-410
• Amyhud Y. 2002, Illiquidity and stock returns: Cross-section and time series effects, Journal of
Financial Markets5, S. 31-56
• Pastor, L. and R. Stambaugh 2003, Liquidity risk and expected stock returns, Journal of Political
Economy 11, S. 642-685
Betreuung
Nau
Betreuung
Spankowski
Betreuung
Prothmann
Betreuung
Nau

Thema VIII: The effects of software-based trading strategies on market
liquidity
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• T HENDERSHOTT, CM JONES, AJ MENKVELD: Does Algorithmic Trading Improve Liquidity?,
Working paper, pp. 1-44
• R Coggins, M Lim, K Lo (2004): Algorithmic Trade Execution and Market Impact, IWIF 1,
Melbourne, pp. 518-547
• G Jiang, N Tang, E Law (2002): Electronic trading in Hong Kong and its impact on market
functioning, BIS Papers, pp. 124-135
Thema IX: The importance of liquidity in predicting stock returns
Literaturhinweise (Literatur am Lehrstuhl erhältlich):
• Lee, C., B. Swaminathan (2000): Price momentum and trading volume. Journal of Finance 55,
2017-2069.
• Conrad, J., A.Hameed, C.Niden (1994): Volume and autocovariances in short-horizon individual
security returns. Journal of Finance 49, 1305-1330.
Betreuer:
Prof. Dr. Hans-Peter Burghof Tel. 459-22900, burghof@uni-hohenheim.de
Dipl.oec. Arne Breuer Tel. 459-22903, arne.breuer@uni-hohenheim.de
Dipl.-Math. Katharina Nau Tel. 459-23164, katharina.nau@uni-hohenheim.de
Dipl. Kfm. Felix Prothmann Tel. 459-22756, f.prothmann@uni-hohenheim.de
Dipl.oec. Ulli Spankowski Tel. 222985752, ulli.spankowski@uni-hohenheim.de
Betreuung
Breuer
Betreuung
Prothmann
Termine:
Anmeldedatum: Vorbesprechung und Ausgabe der Anmelde- und Leistungsscheine am
17.07.08 um 9.00 Uhr in Hörsaal 7. Diese Veranstaltung ist für alle Interessenten
verbindlich. Abgabe der Scheine bis spätestens 24.07.08 im Lehrstuhlsekretariat.
Themenzuteilung: 01.08.2008, Abgabe des Abstracts 01.09.2008
Abgabedatum: 03.11.2008
Seminartermin: wird noch bekannt gegeben
Veranstaltungsort: wird noch bekannt gegeben
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UNIVERSITÄT HOHENHEIM
Lehrstuhl für Bankwirtschaft und Finanzdienstleistungen
Dipl.-Math. Katharina Nau
Tel. (0711) 459-23164
Fax. (0711) 459-23448
Email: katharina.nau@uni-hohenheim.de
Internet: www.bank.uni-hohenheim.de