Neuregelung der Vorschriften zur Konsolidierung und ... - PwC Blogs

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Dietrich/Malsch, Neuregelung der Vorschriften zur Konsolidierung
und Fair-Value-Bewertung nach IFRS und deren Auswirkung auf die
Bilanzierung von Investmentfonds
instrumente nur selten ein Day One Gain/ Loss ermittelt, so dass
dessen bilanzielle Berücksichtigung möglicherweise Anpassungen
in den Prozessen sowie den IT-Systemen induziert.
Eine Erleichterung ergibt sich durch IFRS 13 im Hinblick auf die
Verwendung von Mittelkursen bei der Bewertung. Durch diese
Änderung ist es zukünftig wieder möglich, die IFRS-Bewertung
mit der investmentrechtlichen Rechnungslegung hinsichtlich der
Bewertung weitgehend in Einklang zu bringen. 88
Anders als nach US-GAAP enthält IFRS 13 jedoch nicht ein sog.
Practical Expedient hinsichtlich der Bewertung von Anteilen an
Investmentfonds, so dass sich bei Wertpapier-Sondervermögen,
die wiederum Anteile anderer Investmentfonds im Bestand haben,
die Frage stellt, ob der von der Kapitalanlagegesellschaft ermittelte
Rücknahmepreis in jedem Fall der Fair Value des Fonds
ist oder ob nicht ggf. Faktoren zu berücksichtigen sind, die auch
ein Marktteilnehmer berücksichtigen würde, wenn er den Fondsanteil
erwirbt (z. B. Liquiditätsabschläge bei Investmentfonds mit
weniger fungiblen Vermögenswerten).
Eine signifikante Erweiterung hinsichtlich der Anhangangaben
wird sich indes nur für Immobilien-Sondervermögen ergeben.
Für Wertpapier-Sondervermögen waren bisher schon die Angaben
nach IFRS 7.27B erforderlich, die durch IFRS 13 konkretisiert
wurden.
ZuSAMMenfASSung
1. Die Konsolidierung von Investmentfonds setzt die Erfüllung
aller drei Indikatoren für Beherrschung voraus. Dies sind Entscheidungsmacht,
variable Rückflüsse und die Verbindung
zwischen beiden.
2. Kapitalanlagegesellschaften werden künftig eher mehr als
weniger der von ihnen verwalteten Publikums-Sondervermögen
nach IFRS 10 konsolidieren müssen, sofern diese neben
der Verwaltungsvergütung auch Rückflüsse aus einer Beteiligung
an dem Sondervermögen erzielen.
3. Die Definition von Rückflüssen hat sich durch IFRS 10 signifikant
erweitert und bezieht nun auch steuerliche und aufsichtsrechtliche
Vorteile bzw. den Zugang zu Liquidität mit
ein.
4. Investoren in Publikums-Sondervermögen müssen sich
i. d. R. selbst dann nicht die Entscheidungsmacht der Kapi-
Recht der Finanzinstrumente | 3.2012 | 14.5.2012
talanlagegesellschaft zurechnen lassen, wenn diese mehr als
50 % des Sondervermögens halten.
5. Änderungen hinsichtlich der Konsolidierung von Ein-Anleger-
Spezial-Sondervermögen sind durch IFRS 10 nicht zu erwarten.
6. In die Angabepflichten nach IFRS 12 für strukturierte Unternehmen
sind auch Investmentfonds einzubeziehen.
7. Die Angabepflichten des IFRS 12 zu den Minderheitenanteilen
in Kombination mit einem erweiterten Konsolidierungskreis
erhöhen signifikant den Umfang der Anhangangaben.
8. Kapitalanlagegesellschaften werden den bisherigen Kursversorgungsprozess
überprüfen und ggf. neu strukturieren
müssen.
9. Die Verwendung von Mittelkursen bei der Bewertung von Finanzinstrumenten
wird durch IFRS 13 wieder legalisiert.
10. Für die Bewertung von Investmentanteilen sieht IFRS 13 kein
Practical Expedient vor.
Autorinnen
Anita Dietrich, WP/ StB, ist Director im
Servicebereich Accounting & Reporting im
Bereich Financial Services bei der PricewaterhouseCoopers
AG WPG, Frankfurt
a. M., und verantwortlich für die Themen
Strukturierte Finanzierungen, Konsolidierung
und Real Estate.
Annette Malsch, WP/ StB, ist Manager im
Servicebereich Accounting & Reporting im
Bereich Financial Services bei der PricewaterhouseCoopers
AG WPG, Frankfurt
a. M., und verantwortlich für das Thema
Asset Management. Sie hat langjährige
Erfahrung in der Prüfung von Kapitalanlagegesellschaften
und Investmentfonds.
88 § 36 InvG i. V. m. § 23 Abs. 3 Investmentrechnungsrechnungslegungs- und
Bewertungsverordnung (InvRBV) sieht für Investmentfonds grundsätzlich
eine Bewertung zu Mittelkursen oder zu Geldkursen vor.