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Geschlossene Fonds I PRIVATE ALTERSVORSORGE <strong>2012</strong><br />
TSO - DNL Fund 4<br />
von Scope mit A- bewertet<br />
Analysemitteilung von Scope Analysis<br />
Es handelt sich um ein renditeorientiertes Investment<br />
im US-Immobilienmarkt im Rahmen<br />
einer partiellen Blind-Pool-Konzeption. <strong>Das</strong><br />
Emissionshaus TSO Europe Funds ist eine Tochtergesellschaft<br />
einer in den USA ansässigen Immobilieninvestmentgesellschaft.<br />
Die in den USA ansässigen Immobilieninvestmentgesellschaft<br />
TSO – The Simpson Organization, Inc.<br />
fungiert seit mehreren Jahren als erfolgreiche und<br />
kompetente Nischenanbieterin von Geschlossenen<br />
US-Immobilienfonds für den deutschen Markt. <strong>Das</strong><br />
Fondskonzept sieht den Erwerb von vermieteten Einzelhandels-,<br />
und Büroimmobilien im Südosten der<br />
USA vor. Die Investitionsstrategie konzentriert sich<br />
auf Objekte, die neben einem stabilen Cash Flow<br />
ein überdurchschnittliches Wertsteigerungspotential<br />
aufweisen. In der Prognoserechnung werden<br />
sechs Immobilien, die bereits vom Fondsanbieter<br />
TSO erworben wurden und für das geplante Portfolio<br />
des Fonds vorgesehen sind, dargestellt. Bei dem<br />
Beteiligungsangebot handelt sich nicht um ein Basisinvestment.<br />
Aufgrund des partiellen Blind-Pool-<br />
Risikos eignet sich der Fonds zur Depotergänzung<br />
für ein bereits breit gestreutes Portfolio. <strong>Das</strong> wirtschaftliche<br />
Ergebnis des Fonds und die Laufzeit sind<br />
nicht prognostizierbar. Die bisherige Performance<br />
und die Kompetenz des Initiators sprechen für den<br />
Erfolg des Investments. Bei planmäßigem Verlauf<br />
weist das Beteiligungsangebot eine vergleichsweise<br />
kurze Kapitalbindung auf.<br />
Die Scope-Analysten stufen die Investmentqualität<br />
des Fonds als gut ein, was einem Investment-Rating<br />
von A- entspricht.<br />
Im Rahmen der Sensitivitätsanalyse wurde eine Renditeerwartung<br />
(n. St.) von 10,25 Prozent (Mid-Case)<br />
und eine Volatilität von 4,39 Prozent ermittelt.<br />
In der Risikoklassifizierung Geschlossene Fonds wurde<br />
der Fonds in die Risikoklasse 5- besonders hohes<br />
Risiko - eingestuft. Die Hinweise zu Risiken Geschlossener<br />
Fonds sind zu beachten, insbesondere<br />
das generelle Totalverlustrisiko.<br />
Für die Emissions- und Managementgesellschaft<br />
liegt ein separates Qualitätsrating der Scope Group<br />
vor (Stand: Juli <strong>2012</strong>), in dem die Managementqualität<br />
mit A (hohe Qualität) bewertet wurde.<br />
www.scope.de<br />
Umfrage: Jeder dritte Deutsche sieht<br />
Gefahr einer Immobilienblase<br />
Für drei Viertel der Deutschen ist eine Immobilie die beste Form der <strong>Altersvorsorge</strong> und<br />
Inflationsschutz<br />
Ergebnis: Die Unterschiede zwischen den einzelnen<br />
Fonds sind erheblich. Hohe Fondsvolumina<br />
gehen dabei nicht immer mit guter<br />
Performance einha Während Experten noch über<br />
die Gefahr einer Überhitzung am deutschen Immobilienmarkt<br />
mit anschließendem Preisverfall streiten,<br />
haben sich viele Deutsche schon längst ein Ur-<br />
teil gebildet. Bereits jeder dritte Bundesbürger (34<br />
Prozent) hält es für möglich, dass in den nächsten<br />
zwei Jahren in Deutschland eine Immobilienblase<br />
mit anschließendem Preisverfall entsteht. <strong>Das</strong> ist das<br />
Ergebnis einer aktuellen repräsentativen Umfrage<br />
des Marktforschungsinstituts TNS Infratest im Auftrag<br />
der Wüstenrot & Württembergische-Gruppe.<br />
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