GESCHÄFTSBERICHT 2009 - members portal - Design Hotels

GESCHÄFTSBERICHT
2009

DESIGN
HOTELS AG
ANNUAL
REPORT
2009
GESCHÄFTSBERICHT
2009

DESIGN
HOTELS AG
ANNUAL
REPORT
2009
Geschäftsbericht
2009
designhotels.com/alilauluwatu

DESIGN
HOTELS AG
INHALT
Geschäftsbericht
2009
Kennzahlen der Design Hotels Gruppe 006
Zusammengefasster Lagebericht 2009
Design Hotels AG und Konzern 008
Konzernabschluss der Design Hotes AG 044
p Konzernbilanz zum 31. Dezember 2009 (nach IFRS) 045
p Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2009 (nach IFRS) 046
p Kapitalflussrechnung des Konzerns für das Geschäftsjahr 2009 (nach IFRS) 047
p Entwicklung des Konzern-Eigenkapitals 048
p Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2009 049
p Konzernanhang zum 31. Dezember 2009 052
p Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 058
p Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung des Design Hotels-Konzerns 069
p Erläuterungen zur Bilanz des Design Hotels-Konzerns 083
p Segmentberichterstattung 101
p Kapitalflussrechnung 106
p Kapitalmanagement und Risiken aus Finanzinstrumenten 107
p Nahestehende Unternehmen und Personen (Related Party Disclosure) 109
p Mitteilung über Anteilsbesitz gemäß § 21 Abs. 1, § 22 WpHG 112
p Erklärung gemäß § 297 Abs. 2 S. 4 HGB 114
p Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 115

DESIGN
HOTELS AG
INHALT
Geschäftsbericht
2009
Einzelabschluss der Design Hotels AG 116
p Bilanz zum 31. Dezember 2009 117
p Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2009 119
p Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2009 120
p Anhang für das Geschäftsjahr 2009 123
p Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 124
p Erläuterungen zur Bilanz der Design Hotels AG 126
p Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung der Design Hotels AG 130
p Sonstige Anhangsangaben 133
p Erklärung gemäß § 264 Abs. 2 S.3 HGB 136
p Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 137
p Corporate Governance Bericht der Design Hotels AG 138
p Bericht des Aufsichtsrats 139
p Vorstand 141
p Aufsichtsrat 142
p Kursstatistik (Zeitraum 1. April 2009 bis 31. März 2010) 147
p Finanzkalender 148
p Impressum 149

DESIGN
HOTELS AG
KENNZAHLEN
NEW
AT DESIGN HOTELS TM
CROSBY
STREET HOTEL
NEW YORK
designhotels.com/distrito
designhotels.com/crosby street hotel

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SEITE 7
a ZUR ÜBERSICHT
Kennzahlen der
Design Hotels Gruppe
2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002
Konsolidierte Gesellschaften 3 3 3 3 4 6 8
Ergebnis
Bilanz
Außenumsatz (TEUR) 8.455 9.142 7.876 6.599 5.381 4.369 4.342 12.564
Umsatzkosten 1) (TEUR) -2.577 -2.592 -2.092 -3.617 -3.034 -2.399 -3.330 -9.887
Bruttoergebnis vom Umsatz (TEUR) 5.878 6.550 5.784 2.982 2.347 1.970 1.012 2.677
EBITDA (TEUR) 471 1.072 1.275 798 374 -380 -40 -5.306
EBIT (TEUR) 300 911 1.125 650 310 -848 -332 -10.547
Ergebnis (TEUR) -960 1.051 1.165 2.989 466 -869 -284 -18.222
Anlagevermögen (TEUR) 486 337 322 296 139 179 690 6.140
Aktive Latente Steuern (TEUR) 1.141 2.462 2.365 2.381 180 0 0 0
Umlaufvermögen (TEUR) 5.070 4.917 3.912 2.879 2.181 1.833 1.833 2.683
Grundkapital (TEUR) 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972
Eigenkapital (TEUR) 4.795 5.642 4.726 3.547 742 288 1.126 2.099
Bilanzsumme (TEUR) 6.697 7.716 6.600 5.556 2.500 2.012 2.523 8.929
Eigenkapitalquote (%) 72% 73% 72% 64% 30% 14% 45% 24%
Mitarbeiter
Durchschnittliche Mitarbeiterzahl 63 57 48 40 35 34 41 119
Personalaufwand (TEUR) 3.673 3.426 2.869 2.443 2.165 2.014 2.202 7.142
Umsatz pro Mitarbeiter (TEUR) 134 160 164 165 154 129 106 106
Standorte weltweit 7 8 7 7 6 8 9 11
1) 2008 wurde vom Umsatzkostenverfahren auf das Gesamtkostenverfahren umgestellt

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HOTELS AG
ANNUAL LAGEBERICHT
REPORT
Zusammengefasster
2009
Lagebericht
Design Hotels AG
NEW
und Konzern
AT DESIGN HOTELS TM
Geschäftsbericht
2009
SEXTANTIO
THE CIVITA CAVES
MATERA
designhotels.com/alilauluwatu
designhotels.com/sextantio the civita_caves

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SEITE 9
a ZUR ÜBERSICHT
Zusammengefasster Lagebericht 2009
Design Hotels AG und Konzern
GESCHÄFT UND
RAHMENBEDINGUNGEN
Märkte und Potenziale
Wirtschaftskrise erfasst
Reisewirtschaft mit voller Wucht
Nach fünf Wachstumsjahren erstmals
signifikanter Rückgang
Nach fünf Jahren mit sehr dynami schem
Wachstum hinterließ die globale
Kon junkturkrise 2009 deut liche
Spuren in der Tourismuswirtschaft.
Die internationalen Ankunftszahlen
werden gemäß der Schätzungen des
UNWTO (United Nations World Tourism
Organization) für 2009 mit minus 4%
nach fünf Jahren mit Zuwachsraten
erstmals wieder einen Rückgang
ausweisen. Damit fällt das Ergebnis
allerdings positiver aus, als noch Mitte
des vergangenen Jahres erwartet
wurde. Ursache für diese besser als
befürchtet verlaufene Entwicklung war
der Umschwung im 4. Quartal. In diesem
waren weltweit wieder Zuwachsraten
zu verzeichnen, welche der UNWTO
auch als Anlass für einen positiven
Ausblick in das Jahr 2010 geben. Die
Experten der Organisation gehen bei
den Ankunftszahlen von Zuwächsen
von 3 bis 4% (UNWTO World Tourism
Barometer, Januar 2010) aus.
Die Entwicklung der Ankunftszahlen
spiegelt allerdings nur einen Teil der
Situation in der Tourismusbranche
wider. Die weltweite Rezession und die
Verunsicherung über die mögliche
Tragweite des H1N1-Virus hatten 2009
erhebliche Auswirkungen auf das
Reiseverhalten. Es wurde nicht nur
weniger gereist, die Aufenthalte waren
kürzer und es wurden näher gelegene
Reiseziele und günstigere Hotels
ausgewählt. UNWTO-Generalsekretär
Taleb Rifai bezeichnete 2009 entsprechend
als eines der bislang härtesten
Jahre für den Tourismussektor. Mit
Ausnahme von Afrika, das ganzjährig
einen Zuwachs von 5% bei den
Ankunftszahlen verzeichnete, wiesen
alle Regionen Rückgänge aus.
Unterschiede gab es jedoch hinsichtlich
der Zeitpunkte, ab denen die
Trendwenden eingeleitet wurden. So
kehrten der Mittlere Osten und der
asiatisch-pazifische Raum bereits zur
Jahresmitte auf den Wachstumspfad
zurück, während sich Europa und
Amerika erst im 4. Quartal erholten.
Für 2010 deutliche Erholung erwartet
Im Zuge der weltweiten wirtschaftli chen
Erholung wird für das Jahr 2010 von
der UNWTO allgemein eine Be schleu ni -
gung des Wachstumstempos erwartet,
sodass sich die Zuwachsrate der
internationalen Ankünfte wieder an
die bis zum Jahr 2020 prognostizierte
durchschnittliche jährliche Wachstumsrate
von 4% annähern wird. Dabei wird
die positivste Entwicklung für den
Fernen Osten erwartet, während für
Europa sowie Nord- und Südamerika
mit moderateren Steigerungen
gerechnet wird. Afrika wird durch die
Austragung der Fußballweltmeisterschaften
in Südafrika einen zusätzlichen
Schub erhalten. Die UNWTO
geht gleichzeitig davon aus, dass sich
die Umsätze und Renditen im Tourismussektor
langsamer erholen werden
als die Reiseaktivitäten. Sie sieht
zudem weiterhin Risiken durch die
nach wie vor anfällige Konjunktur
in den Industrienationen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 10
a ZUR ÜBERSICHT
Hotelimmobilien – Projektentwickler
bleiben in Deckung
Während sich die Zahl der neu
er öffneten Hotels mit weltweit
ge schätzten 1.300 Objekten und
147.000 Zimmern im Jahr 2009 bedingt
durch Projektanlaufzeiten auf einem
sehr hohen Niveau befanden, ging die
Zahl der Projektstarts signifikant
zurück. Aufgrund erschwerter
Finanzierungsbedingungen und wegen
des weiterhin bestehenden Drucks auf
Auslastung, Umsatz und Renditen
bestehender Hotelimmobilien, wird die
Zahl neuer Projektstarts nach
Exper ten ansicht in den nächsten
Monaten auf niedrigem Niveau
verharren. Großprojekte sind vom
Rückgang stärker betroffen als
mittlere und kleine Entwicklungsprojekte.
Eine Studie des Immobilienunternehmens
Jones Lang Lasalle (JLL),
die im Dezember 2009 veröffentlicht
wurde, ergab, dass unter 2.500
Investoren aktuell nur 13% Interesse
am Bau neuer Hotels haben. Auch der
Trans aktionsmarkt für bestehende
Hotel immobilien wird durch die
Wirtschafts krise beeinträchtigt. So
sank in 2009 beispielsweise das
Gesamtvolumen der Hotelverkäufe mit
Objekten von über EUR 10 Mio. Wert
auf unter EUR 500 Mio., das entspricht
einem Rückgang um 50% gegenüber
dem Vorjahr (Quelle: JLL).
Lust am Reisen ist ungebremst
Krisen, welche durch Epidemien oder
Terroranschläge ausgelöst werden,
haben eine nachhaltig negative
Wirkung auf die Reiselust der Menschen.
Wirtschaftliche Unsicherheiten
und Rezessionen wirken sich hingegen
nicht so stark auf das Bedürfnis nach
Reisen an sich aus. Sie beeinträchtigen
jedoch die finanziellen Möglichkeiten,
Reisewünsche in die Tat
umzusetzen. Im Ergebnis waren die
Auswirkungen wirtschaftlicher
Schwächephasen auf die Reiseindustrie
in der Vergangenheit weniger
stark ausgeprägt als auf andere
Branchen, zum Beispiel die Bau- und
Immobilienwirtschaft oder fertigende
Industriezweige wie den Automobil-
oder Maschinenbau.
Wachsende Nachfrage aus
aufstrebenden Regionen
Zur vergleichsweise stetigen Entwicklung
der Tourismuswirtschaft tragen
zum einen ökonomische Faktoren,
aber auch eine Vielzahl von sozialen,
kulturellen, politischen und technologischen
Faktoren bei. Das Entstehen
neuer Wohlstandsgesellschaften in
bevölkerungsstarken und dynamisch
wachsenden Märkten wie China, Indien
und Osteuropa ist eine der Haupttriebfedern
des internationalen Tourismus.
Die Globalisierung wirtschaftlicher
Tätigkeit und der wachsende Welthandel
sorgen zudem für ein stabiles
Aufkommen an Geschäftsreisen. In
den vergangenen beiden Jahrzehnten
haben sich aufstrebende Regionen von
wirtschaftlichen Krisen schneller
erholt, als die westlichen Industrienationen.
Auch die jüngste, weltweite
Konjunkturkrise weist ein vergleichbares
Muster auf. So wird das BIP-
Wachstum für China und Indien von
der Weltbank für das Jahr 2009 jeweils
auf über 8% geschätzt. Für 2010 wird
mit einem Anstieg der Wachstumsraten
gerechnet.
Die Deregulierung des Luftverkehrs
im Rahmen von Open-Skies-Abkommen
zwischen der Golf-Region und dem
südlichen Mittelmeerraum sowie in
Südostasien, China, Indien und Japan
dürfte in diesen geographischen
Gebieten zusätzliche Impulse für die
Reiseindustrie liefern.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 11
a ZUR ÜBERSICHT
Bedürfniswandel in den
Industrienationen
In den westlichen Industrienationen
wird Reisen nicht mehr als Luxus,
sondern als Recht betrachtet. Gleichzeitig
führt fortschreitende Sättigung
an materiellen Gütern zur Verschiebung
der Konsumbedürfnisse.
Die Verbraucher wollen ihr Geld in
verstärktem Maße für Produkte und
Erfahrungen ausgeben, die ihnen
kurzzeitig Vergnügen bereiten. Die
UNWTO geht davon aus, dass der
Durchschnittsverbraucher bis zum
Jahr 2020 insgesamt vier Mal pro Jahr
verreist und dabei nach immer neuen
Erlebnissen sucht.
Der Trend zum „doing not having“ wird
dabei eine entscheidende Rolle
spielen. Die Menschen in der westlichen
Welt wollen nicht mehr danach
beurteilt werden, was sie sich kaufen
können, sondern danach, was sie tun
und erleben. Luxus bedeutet ihnen
nicht notwendigerweise „das Teuerste“,
sondern die Erfahrung dessen, was
man nicht kaufen kann, wie beispielsweise
Zeit. Zeit nimmt auch und
gerade bei den Geschäftsreisenden
eine bedeutende Stellung ein.
So möchten immer mehr Geschäftsreisende
Freizeitelemente in ihre
beruflich veranlassten Reisen integrieren.
Auswirkungen von Wirtschaftskrisen
auf das Reiseverhalten
Während Dauer und Tragweite der
aktuellen Wirtschaftskrise noch
schwer einzuschätzen sind, wurden in
vergangenen Phasen der Rezession
unter anderem folgende Erfahrungen
gemacht, die für die Reiseindustrie von
Bedeutung sind:
• Die Nachfrage nach Fernreisen
nimmt ab, hingegen steigt die
Bedeutung von Inlandsreisen.
• Die Dauer des Aufenthalts wird
reduziert.
• Die Zahl der Hotelübernachtungen
geht stärker zurück.
• Die Preissensibilität nimmt stark zu.
• Die Vorausbuchungsfristen nehmen
ab.
Die Entwicklung im Krisenjahr 2009
deckt sich mit diesen historischen
Beobachtungen. In wirtschaftlichen
Erholungsphasen, wie für das Jahr
2010 erwartet, wird die Gesamtzahl
der Reisen schneller auf das Normalmaß
zurückkehren als die Aufenthaltsdauer
und somit die Umsätze und
Renditen der Hotels.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 12
a ZUR ÜBERSICHT
Hotelimmobilien von Investoren
langfristig gefragt
Das Wachstum und die langfristig
positiven Aussichten des weltweiten
Hospitality-, Tourismus- und Leisure-
Marktes haben seit der Jahrtausendwende
die Aufmerksamkeit von
Investoren und Projektentwicklern
angezogen. Dies gilt vor allem für
Märkte, in denen die Renditen von
Büroimmobilien aufgrund hoher
Leerstandsquoten stark unter Druck
geraten sind. Nach Angaben von
institutionellen Investoren sind mit
Hotelimmobilien Bestandsrenditen
zwischen 6% und 9% pro Jahr (Quelle:
JLL) zu erwirtschaften. Diese Margen
liegen oberhalb des Durchschnittsniveaus
von Gewerbeimmobilien. Als
Vorteile eines Hotelinvestments
werden genannt:
• Langfristige Mietverträge
• Geringer Verwaltungsaufwand,
da i.d.R. nur ein Mieter
• Stabile, kalkulierbare Cashflows
• Geringer Instandhaltungsaufwand
beim Vermieter
• Inflationsschutz durch Indexierung
der Miete möglich
• Verbesserte Risikodiversifizierung
eines gemischten Immobilienportfolios
aufgrund geringer Korrela tion
mit Büroimmobilien
Wichtige Voraussetzung dafür, dass
diese Vorteile umgesetzt werden
können, ist der Vertragsabschluss mit
einem zuverlässigen und professionellen
Betreiber. Deshalb bevorzugen
institutionelle Investoren die Zusammenarbeit
mit etablierten Gruppen
bzw. „Branded Hotels“.
Neben Rendite- und Diversifizierungsgesichtspunkten
gibt es einen
weiteren Aspekt, der das Interesse der
Investoren insbesondere auf den
Sektor der Boutique-Hotels lenkt:
Durch individuelle Konzepte lassen
sich Objekte an problematischen
Standorten wiederbeleben, an denen
für herkömmliche Gewerbe- oder
Büronutzung nur schwer attraktive
Mieter zu gewinnen sind.
Aufgrund der weiter oben beschriebenen
Faktoren gehen Branchenexperten
davon aus, dass die langfristige
Nachfrage nach Hotelimmobilien
entsprechend des Wachstumspotenzials
der Tourismusbranche nach
Überwinden der jüngsten Wirtschaftskrise
wieder zunehmen wird. Der 2008
begonnene Rückgang beim Start neuer
Entwicklungsprojekte, der sich voraussichtlich
auch 2010 fortsetzt, wird
allgemein auf den Konjunkturzyklus
zurückgeführt.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 13
a ZUR ÜBERSICHT
Marktposition
Design Hotels – Dienstleister im
Markt für Boutique-Hotels
Die Design Hotels AG ist ein Dienstleister
in den Bereichen Entwicklungsberatung
für Hotelimmobilien sowie Vermarktung
und Positionierung von Boutique-
Hotels im New-Luxury-Segment. Das
Unternehmen fokussiert sich auf eine
Marktnische in der Immobilien- und
Tourismuswirtschaft, die hinsichtlich
Zimmerkapazitäten auf weltweit etwa
1%, nach Umsatzanteil auf etwa 3%
des gesamten Hotelmarktes geschätzt
wird. Zu den Kunden der Gesellschaft
gehören die Betreiber bzw. Pächter
von Hotels, Hotelgäste sowie Immobilien-Eigentümer
und -Entwickler.
Der Hotelier als Kunde
Boutique-Hotels als attraktive Nische
Die wichtigste Kundengruppe der
Design Hotels AG sind die Betreiber
von inhabergeführten Hotels oder
kleinen Hotelgruppen. Der Marke
angeschlossene Häuser lassen sich
weder durch ihre Größe (zwischen 4
und 328 Zimmer) noch durch ihre
Zimmerpreise (zwischen EUR 60 und
5.000 pro Nacht) eindeutig kategorisieren.
Gemeinsam haben die 196
Mitgliedshotels mit 14.399 (Vj. 12.825)
Zimmern, verteilt auf 116 Destinationen
und 42 Länder, ein individuelles
Konzept, das häufig einen Bezug zur
jeweiligen Region aufweist. Die Häuser
sind meist geprägt durch die Persönlichkeit
des Eigentümers und durch
ein nachhaltiges und durchgängiges
Design-Konzept. Für diese Nische hat
sich der Begriff Design- oder Boutique-
Hotels etabliert. Die Merkmale dieser
Hotels erfüllen in erster Linie die
Bedürfnisse jener Reisenden, die auf
der Suche nach individuellen Erlebnissen
sind.
Der Mangel an quantitativen Abgrenzungskriterien
und die komplexe
Marktstruktur erschweren die
Bereitstellung zuverlässiger Zahlen
hinsichtlich Marktverteilung und
-renditen. Expertenaussagen weisen
für das Segment regelmäßig überdurchschnittliche
Renditen aus (siehe
u.a. Euromonitor International Report,
April 2007). Diese Ertragsaussichten
ziehen Investoren an, was in den
vergangenen drei Jahren zu einem
starken Wachstum des Angebots und
zu einem verstärkten Wettbewerb
geführt hat.
Auch große internationale Hotelketten
wie Starwood, InterContinental oder
Hyatt versuchen sich mittlerweile in
diesem Segment mit Sub-Marken wie
aloft, Indigo oder Andaz zu positionieren.
Diese Konzerne stellen für die
Design Hotels AG keinen direkten
Wettbewerb dar, konkurrieren jedoch
um die Buchungen der Kunden der
angeschlossenen Hotels. Als Positionierungs-
und Vertriebsdienstleister
steht die Gesellschaft im direkten
Wettbewerb mit Anbietern wie Leading
Small Hotels, Small Luxury Hotels und
Online-Portalen wie Tablet Hotels,
Splendia oder Mr. & Mrs. Smith.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 14
a ZUR ÜBERSICHT
Die Entwicklung der eingehenden
Bewerbungen um eine Design Hotels-
Mitgliedschaft sind Indiz für die
Dynamik der Entwicklung im Markt für
Boutique-Hotels (s. Abbildung). Diese
sind besonders in den letzten drei
Jahren stark angestiegen und haben
im Berichtsjahr trotz der weltweiten
Rezession mit 340 konkreten Anfragen
ein hohes Niveau gehalten.
Die Charakteristika eines Boutique-
Hotels im engeren Sinne stellen
gleichzeitig eine große Herausforderung
dar. Da sich diese Art Hotels an
eine spezifische Zielgruppe richtet,
ist es besonders wichtig eine große
Reichweite zu haben, um vom Markt
besser abschöpfen zu können. Die
dafür erforderlichen hohen Investitionen
für das Marketing und die
Bewerbungen Mitgliedschaft
450
400
300
250
200
150
100
50
0
80
120
Kommunikation können sie aber auf
Grund der knappen Ressourcen
entsprechend der Größe der Hotels
kaum erfüllen. Um dennoch eine
internationale Bekanntheit zu erreichen,
bietet es sich an, sich einem
Marketing- und Vertriebsunternehmen
wie Design Hotels, Small Luxury
Hotels, etc. anzuschließen.
Laut einer Studie der EHL (École
Hôtelière de Lausanne) mit dem Titel
„The Strategic Importance of Affiliation
with Lifestyle Consortia for Small and
Medium-sized Independent Hotels“,
erstellt durch Sonja Holverson,
Professor of Hospitality Marketing,
sind die wichtigsten Gründe sich einem
Marketingverbund anzuschließen die
Folgenden:
150
280
• Effizienterer Zugang zur Zielgruppe
• Erreichen von positiver Aufmerksamkeit
durch die Medien
• Vergrößerung der internationalen
Reichweite
• Erleichterter Zugang zu Reiseagenten
• Direkter Zugriff auf Reservierungstechnologie
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
420
469
430

DESIGN HOTELS AG
SEITE 15
a ZUR ÜBERSICHT
Der Hotelgast
Auf der Suche nach Erlebnissen und
Authentizität
Über die Marketing- und Kommunikationsmaßnahmen
der Design Hotels
AG bildet das Unternehmen das
Bindeglied zwischen den angeschlossenen
Hotels und einer globalen
Kundengruppe. Da das Unternehmen
die wesentlichen Umsätze durch
Gebühren, Honorare sowie Vermittlungsprovisionen
der Mitgliedshotels
erwirtschaftet, waren die direkten
Geschäftsbeziehungen zu den Endkunden
bislang nur gering ausgeprägt.
Dennoch sind Endkunden, genauso wie
Reiseagenten und Fachjournalisten
wichtige Zielgruppen des Unternehmens,
weil deren Bindung an die
Marke Design Hotels TM einen wesentlichen
Wert für die Mitgliedshotels
darstellt.
Die Zielgruppe der Boutique-Hotels ist
in erster Linie durch den hohen Anteil
an Geschäftsreisenden, den so
ge nann ten Business Professionals
(ca. 63%), gekennzeichnet. Hinzu
kommen die Lifestyle Reisenden,
für die Mode, Architektur, Kunst und
Musik eine zentrale Rolle spielen, und
die stets auf der Suche nach Plätzen
sind, an denen sie auf Gleichgesinnte
treffen. Nicht zuletzt zählen zur
Ziel gruppe jene Reisenden, für die
authentische Erlebnisse, die Erfahrung
anderer Kulturen und Völker eine
wich tige Rolle spielen. „Cultural
Tourism“ und „Anthro-Tourism“, aber
auch Öko-Tourismus und der verantwortungsvolle
Umgang mit den
Re ssourcen werden in dieser Gruppe
der an spruchs vollen Reisenden eine
immer größere Rolle spielen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 16
a ZUR ÜBERSICHT
Megatrends im Tourismus
Wir beobachten wesentliche Trends,
die für die Entwicklungen im Tourismus,
insbesondere innerhalb der
oberen Marktsegmente, mittel- bis
langfristig eine entscheidende Rolle
spielen. Diese Trends decken sich mit
den Prognosen in Studien der UNWTO,
der Future Foundation („The World of
Travel in 2020“, Langzeitstudie der
‚The Future Foundation’ im Auftrag von
Cendant Travel Distribution Services,
Herbst 2005) oder der PriceWaterhouseCoopers
Hospitality & Leisure
Group:
• E­Commerce: Bedeutung des
Internet steigt im Buchungs- und
Reservierungsprozess rasant.
• Austerity deluxe: Individuelle
Erfahrungen und authentische
Erlebnisse gesucht.
• Holiday Home: Steigendes Bedürfnis
nach Zweitwohnsitzen mit Anbindung
an Hotel-Service.
• Die 24/7­Gesellschaft: Zeit als ein
entscheidender Faktor.
• Health: Streben nach Gesundheit
und Wohlbefinden.
• Der bewusste Konsument: Ökologische
Faktoren erhalten bedeutenden
Stellenwert.
Der Immobilien-Besitzer
und -Entwickler
Hoher Beratungsbedarf vorhanden
Im Hotelmarkt gibt es in der Regel
eine Trennung zwischen dem Eigentümer
und dem Betreiber einer
Immo bilie. Aufgrund der oben
beschriebenen Charakteristika ist das
allgemeine Interesse an Investments
in Hotelimmobilien in den letzten zehn
Jahren stark angestiegen. Das Knowhow
von Investoren und Projektentwicklern
in diesem zuvor noch im
Wesentlichen von Spezialisten
bearbeiteten Segment ist hingegen
noch nicht stark verbreitet.
Die Realisierung der mit der Hotelnutzung
verbundenen Vorteile ist eng
mit der Qualität von Konzept und
Betreiber verknüpft. Als einer der
Pioniere im Markt der Boutique-Hotels
verfügt die Design Hotels AG über
langjährige Erfahrung in der Beurteilung
der Qualität von Standorten,
Konzepten sowie der Professionalität
von Betreibern. Darüber hinaus
verfügt das Unternehmen über ein
weltweites Netzwerk zu Anbietern
und Dienst leistern der Hotelindustrie.
Die Gesellschaft hat deshalb 2006
beschlossen, das vorhandene Knowhow,
welches sich über die komplette
Wertschöpfungskette eines Hotelbetriebs
und den gesamten Lebens zyklus
einer Hotelimmobilie erstreckt, aktiv
am Markt anzubieten.
Während die meisten Anbieter im
Bereich der Hotelentwicklungsberatung
entweder auf einen Teilbereich
fokussiert sind, zum Beispiel Architektur,
Innen-Design, Management,
Verkauf, etc., oder regional begrenzt
agieren, kann Design Hotels mit der
vorhandenen Infrastruktur weltweit
nahezu die gesamte Wertschöpfungskette
abdecken. Dies korrespondiert
mit den Bedürfnissen der Investoren,
die sich zwecks Diversifizierung
über regional orientieren und an
effi zienten Prozessabläufen interessiert
sind.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 17
a ZUR ÜBERSICHT
Das Unternehmen
Geschichte und Konzernstruktur
Pionier im Segment der
Boutique-Hotels
Die Wurzeln der Design Hotels AG
gehen auf die Gründung der Design
Hotels Inc., Sausalito/USA, durch den
heutigen CEO Claus Sendlinger im
Jahr 1993 zurück. Die Gesellschaft
war der erste Dienstleister in der
Tourismuswirtschaft, der sich auf die
Vermarktung moderner und designorientierter
Hotels spezialisierte. Das
Unternehmen ging am 10. Dezember
1999 unter dem Namen lebensart
global networks AG an die Börse und
ist seitdem im Geregelten Markt in
München notiert.
Im Jahr 2004 wurde der Name in
Design Hotels AG geändert, gleichzeitig
vollzog das Unternehmen eine
Fo kus sierung auf die Vermarktung,
den Vertrieb und die Beratung von
Hotelobjekten im Segment der
ge hobenen Design-Hotellerie.
Hauptsitz des Unternehmens ist
Berlin. Niederlassungen bestehen
in London, New York und Singapur,
Repräsentanzen in Bali, Barcelona
und Perth.
Das Unternehmen wird von einem
Executive Management Team geleitet.
Diesem gehören aktuell die folgenden
Personen an: Claus Sendlinger (CEO),
Sascha Wolff (Vice President Finance),
Bernd Neff (Vice President Brand,
Marketing & Communications) sowie
Arno Schwalie (Director Strategy &
Development).
Die Organisation des Unternehmens
ist in drei Verantwortungsbereiche
aufgeteilt:
1. Portfolio Development
mit den Aufgabengebieten Membership
Contracting, Hotel Development
sowie Guest Experience Programme,
2. Membership Services
mit Brand Management, PR &
Communication, Sales & Marketing
sowie Revenue & Distribution und
3. Portfolio Administration
mit Finance, Administration und IT.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 18
a ZUR ÜBERSICHT
Strategie und Ziele
Auf dem Weg zum
Full-Service-Anbieter
Die Hotelkunden der Design Hotels AG
haben die Möglichkeit, aus einem
modularen Serviceangebot die jeweils
relevanten Leistungen zu wählen. Die
Palette der Dienstleistungen reicht von
der Konzeption eines Hotels, über die
Positionierung und Vermarktung neuer
oder bestehender Hotels, bis hin zum
Verkauf von Übernachtungen über
ei gene oder angeschlossene
Buchungs systeme und Reservierungsplattformen.
Darüber hinaus bietet
das Unternehmen Beratungsdienstleistungen
für das Preis- und Aus -
lastungs management der angeschlossenen
Hotels.
Das Geschäftsmodell der Design
Hotels AG basiert zurzeit auf Haupteinnahmequellen
aus drei Geschäftssegmenten:
• Mitgliedsgebühren:
Jährliche Lizenzgebühren und
einmalige Aufnahmegebühren sorgen
für eine relativ gut kalkulierbare
Umsatz- und Liquiditätsbasis. Diese
wiederkehrenden Einnahmen sind
hinsichtlich konjunktureller Schwankungen
weniger anfällig und decken
einen Großteil der fixen Kosten.
Der jährliche Beitrag für ein einzelnes
Mitgliedhotel beträgt im Standardvertrag
EUR 20.000. Im Jahr 2007 wurde
eine mehrstufige Mitglieds- und
Beitragsstruktur mit gesonderten
Konditionen für kleine Hotels und
Hotelgruppen eingeführt.
• Kommissionen und Entgelte:
Design Hotels erhält Kommissionen
für alle Buchungen über Global
Distri bution Systems (GDS), Online-
Vertriebspartner (IDS), die Webseiten
der Mitgliedshotels, designhotels.com
sowie über das Design Hotels Call-
Center. Die Höhe der Kommission
variiert nach Buchungskanal zwischen
3% und 20% des Übernachtungsumsatzes.
Zusätzlich bietet Design
Hotels seinen Mitgliedern eine breite
Palette von Marketing Produkten und
Kommunikationsdienstleistungen, wie
regionale Verkaufsveranstaltungen,
Messeauftritte, Public Relations oder
e-Marketing an, die unterstützend
zum Erfolg beider Segmente beitragen.
Die Nutzung dieser Leistungen wird
gesondert berechnet. Bis 2008 wurden
hierfür nur bei Inanspruchnahme der
Dienstleistungen Entgelte erhoben.
Seitdem werden die Verträge nach und
nach auf ein fixes jährliches Gebührenmodell
für Marketingdienstleistungen
umgestellt.
• Beratungsdienstleistungen:
Darüber hinaus berät das Unternehmen
bei der Konzeption und dem Management
von Hotelprojekten (Strategy
& Development). Honorare für diese
Beratungsleistungen werden je nach
Projekt gemäß Umfang und Aufwand
des Auftrags individuell kalkuliert.
Design Hotels TM kann Hotels ab der
frühesten Phase der Entwicklung
begleiten. Das beginnt bei der
Er stellung von Konzepten und
Mach barkeitsstudien, Standort- und
Bedarfsanalysen, Markenentwicklung
und technische Projektbegleitung und
geht bis hin zum Management und
Betrieb von Hotels. Das Bestreben des
Managements ist es, das Leistungsangebot
des Unternehmens entlang
der Wertschöpfungskette eines
Hotelbetriebs und des Lebenszyklus
einer Hotelimmobilie langfristig
sinnvoll zu ergänzen, um weitere
Wachstumspotenziale zu erschließen.
In den kommenden drei bis fünf
Jahren soll konzernweit eine Umsatzsteigerung
erreicht werden, die
spürbar über dem allgemeinen
Wachstum der Tourismusindustrie
liegt.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 19
a ZUR ÜBERSICHT
Herausforderungen im Hospitality-
Sektor
Der Hospitality-Sektor lässt sich grob
in drei Bereiche einteilen: Eigentümer
(Owner), Betreiber (Operator) und
Vermittler (Agent). Neben standortspezifischen
Faktoren gibt es wesentliche
Trends, welche die künftige
Marktentwicklung nachhaltig beeinflussen.
Einer der wichtigsten übergreifenden
Faktoren für den steigenden Wettbewerb
in der Reisebranche ist der
Vertrieb über das Internet. Demnach
ist das Buchen von Reisen und
Übernachtungen über das Internet in
den meisten Teilen der Welt die
er folgreichste E-Commerce Anwendung
(Quelle: BuddeComm, Oktober
2009). So hat in den USA der Umsatz
mit Reisedienstleistungen im Jahr
2009 die 100 Mrd.-Dollar-Marke
überschritten. Wie in anderen Branchen
bedeutet die wachsende Rolle
des Internets für die Betreiber und
Vermittler einen wachsenden Wettbewerbsdruck
aufgrund höherer
Markttransparenz. Dies erhöht den
Rationalisierungsdruck und den
Bedarf zur Differenzierung und
Positionierung. Gleichzeitig verbessert
das Internet die Vermarktungsmöglich
keiten für Nischenangebote,
wie sie auch die Boutique-Hotels
darstellen.
Die Dienstleistungen der Design Hotels
AG zielen darauf Antworten auf diese
Herausforderungen zu liefern. Seit der
Umstrukturierung in den Jahren 2003
bis 2005 mit der klaren Ausrichtung auf
die designorientierte Privathotellerie
ist es gelungen, Design Hotels TM als
weltweite Marke zu positionieren.
Die Marke dient den Reisenden als
Orientierungspunkt hinsichtlich
Qualität der Hoteldienstleistung, sowie
eines individuellen Hotelkonzepts.
Für die Hotelkunden ist die Mitgliedschaft
wiederum ein Vehikel, sich auf
effi zientem Weg eine weltweite
Klientel zu erschließen. Darüber
hinaus bietet die Mitgliedschaft den
Betreibern die Möglichkeit, Buchungssysteme
und betriebswirtschaftliche
Analysesysteme zu nutzen, die
an sonsten nur von größeren Hotelketten
wirtschaftlich eingesetzt werden
können. Für die Partner in der
Reisebranche, wie Reisebüros, Travel
Manager und Internet-Portale, bietet
die Zusammenarbeit mit Design Hotels
die Möglichkeit, Anschluss an das
Reservierungssystem zu bekommen
und über dieses alle Hotels buchen
zu können.
Sicherung künftigen Wachstums
Um das Wachstum der Design Hotels AG
quantitativ wie qualitativ fortzuführen,
verfolgt das Unternehmen mehrere
Ansätze:
• Zahl der Mitgliedshotels erhöhen
Die Zahl der Mitgliedshotels soll auch
künftig ausgeweitet werden. Zielsetzung
ist ein kontinuierlicher Nettozuwachs
von durchschnittlich mindestens
10% pro Jahr. Um die Marke nicht zu
verwässern, wurde für die Auswahl der
Mitgliedshotels ein Bewertungssystem
entwickelt. Kriterien wie Innovationsfähigkeit,
Authentizität und Kundenservice
- sowohl in den Dienstleistungen
als auch im Interior Design
der Hotels - spielen dabei eine
entscheidende Rolle.
• Umsatz mit angeschlossen Hotels
erhöhen
Die erneuerte Struktur der Mitgliedsverträge
soll tendenziell zu einem
Anstieg der fixen Umsätze mit den
einzelnen Hotels führen. Im Gegenzug
wird der Umfang der in der jährlichen
Gebühr enthaltenen Leistungen erhöht.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 20
a ZUR ÜBERSICHT
• Stärkung der Marke Design Hotels TM
Durch Qualitätskontrollen bei den
Mitgliedshotels, eine stärkere Präsenz
der Marke in den angeschlossenen
Häusern sowie den Ausbau der Ver -
triebsaktivitäten und -kooperationen
sollen Bekanntheit und Marktposition
der Gesellschaft gestärkt werden.
Durch die 2008 erfolgte Einführung
eines Loyalty-Programms, des Design
Hotel-Clubs, soll die Bindung der
Endkunden gestärkt werden. 2009
wurde ein „Travel Professionals“-
Programm gestartet, um die Beziehung
zu den Multiplikatoren aus der
Reise industrie zu stärken. Seit Beginn
des Jahres 2008 ist für neue Mitgliedshotels
die Teilnahme am Guest-
Experience-Programm verbindlicher
Vertragsbestandteil. Mit Hilfe quantitativer
und qualitativer Analysemethoden
wird die Qualität der Hotels
laufend überprüft, um so eine Festigung
der Standards zu erreichen.
Distributionskanäle % Anteile am Umsatz 2008
VOICE 3%
IDS 7%
DS.COM 7%
BOOKING ENGINE 17%
GDS 66%
• Steigerung der Kommissionsumsätze
Die angeschlossenen Hotels werden
im Rahmen der Mitgliedschaft von
Design Hotels-Mitarbeitern bei der
Optimierung der Preispolitik beraten
und somit hinsichtlich der Auslastungsverbesserung
unterstützt.
Durch das Erweitern des Vertriebsteams
soll der Kontakt zu Reiseagenten
intensiviert und dadurch
die Zahl der vermittelten Buchungen
erhöht werden. Das Unternehmen
profitiert von wachsenden Umsätzen
der Mitglieder über die prozentualen
Buchungsprovisionen. Ziel ist es,
durch die Einführung weiterer Ratenoptimierungsmodelle
den Mitgliedshotels
Wettbewerbsvorteile zu verschaffen.
Weiterer Schlüssel faktor für den
Ausbau der Kommis sions umsätze ist
die Stärkung des Onlinegeschäfts, um
vom Wachstum des Internet-Reisemarktes
zu profitieren. Die nachfolgende
Grafik zeigt die Verteilung der
Kom missions umsätze auf die unterschiedlichen
Vertriebskanäle.
VOICE 3%
IDS 6%
DS.COM 7%
BOOKING ENGINE 27%
GDS 57%
• Verbesserte Kundenbindung
Um die Erwartungen der Gäste besser
zu steuern, wird ein Leitsystem
bestehend aus drei Hoteltypen
eingeführt, das erstmals im Design
Hotels TM -Jahrbuch 2009 zur Anwendung
kam. Dies ist eine ergänzende Maßnahme
des Design Hotels-Clubs,
dem Loyalitätsprogramm auf Ebene
der Endkunden, dessen Leistungen
laufend ausgebaut werden sollen.
• Weiterentwicklung Strategic
Development
Der Beratungsbedarf von Projektentwicklern
im wachsenden Boutique-
Hotel markt bietet Design Hotels AG
ein zusätzliches Vermarktungspotenzial
für das vorhandene Know-how. Das
Dienstleistungsspektrum reicht von
Marktuntersuchungen und Machbarkeitsstudien,
über Konzeptentwick lung
und Markenentwicklung bis zur
Aus wahl der passenden Betreiber.
Distributionskanäle % Anteile am Umsatz 2009

DESIGN HOTELS AG
SEITE 21
a ZUR ÜBERSICHT
GESCHÄFTSvERLAUF UND ERGEBNIS-
ENTWICKLUNG DER UNTERNEHMENS-
GRUPPE
Umsatz- und Ergebnisentwicklung
Für das Geschäftsjahr 2009 hatte sich
das Management der Gesellschaft das
Ziel gesetzt, trotz eines zu erwarteten
Umsatzrückgangs im zweistelligen
Prozentbereich ein deutlich positives
operatives Ergebnis zu erreichen.
Aufgrund der Lage im Hotelmarkt
wurde der Schwerpunkt von langfristig
wirkenden Marketingaktionen auf
kurzfristig greifende Vertriebsmaßnahmen
verschoben. Damit wurde das
akute Bedürfnis der Hoteliers nach
kostengünstigen Maßnahmen zur
Steigerung der Auslastung adressiert.
Die lang fristigen Initiativen zur
Stärkung der Marke Design Hotels TM
Entwicklung Zahl der Mitgliedshotels 2004 - 2009
200
190
180
170
160
150
140
130
120
134
144
2004 2005
wurden gleich zeitig fortgesetzt und
erweitert. Diese Ziele wurden unter
anderem durch die folgenden Maßnahmen
verfolgt:
• Ausbau des Sales­Teams und
intensi vere Kommunikation
mit den Mitgliedshotels,
• Angebot von Vertriebsmaßnahmen
mit geringem Personalaufwand und
geringen Fixkosten,
• Präsentation der „Made by Originals“­
Kampagne in 16 internationalen
Metropolen mit über 1.000 direkten
Journalistenkontakten,
• Stärkung des Online­Verkaufs,
unter anderem durch laufende
Verbesserung der Unternehmens-
Homepage www.designhotels.com,
• Erweiterung des Club­Angebots auf
die Zielgruppe der Travel Professionals
(Reisebüro-Agenten, Journalisten),
153
2006
174
2007
• forcierter Ausbau des Mitgliedsport
folios,
• Fortsetzung der Qualitätsoffensive
durch die strikte Umsetzung der
Aufnahme- und Bewertungskriterien,
• Ausbau der vertraglichen Bindung
wichtiger Schlüsselkunden durch
exklusive Vertriebsvereinbarungen,
• Verlängerung der Laufzeit der
Mitgliedsverträge,
• Umgestaltung der Mitgliedsverträge
sowie Umstellen bestehender
Verträge hin zum Ausbau des
Anteils der fixen Gebühren bei
gleichzeitigem Ausbau des
Service-Umfangs.
Aus den 340 Neubewerbungen wurden
37 Hotels in das Mitgliederportfolio
aufgenommen.
176
2008
196
2009

DESIGN HOTELS AG
SEITE 22
a ZUR ÜBERSICHT
Geschäftsentwicklung im Konzern
Konjunkturkrise drückt auf Umsatz
Der Konzernumsatz sank im Geschäftsjahr
2009 um rd. 8% auf EUR 8,455 Mio.
Dieser Rückgang ist auf die schlechten
wirtschaftlichen Rahmenbedingungen
für die Reisebranche im Berichtsjahr
zurückzuführen.
Der Bereich Sales & Marketing hat im
Vergleich zum Vorjahr um 1% auf
EUR 3,613 Mio. abgenommen. Trotz
der höheren Zahl an Mitgliedshotels
sowie höherer durchschnittlich
vereinnahm ter Gebühren verringerte
sich der Umsatz in diesem Segment.
Dies hängt mit einem Rückgang an
verkauften Marketing produkten
zusammen. Entsprechend der
Strategie des lang fristigen Ausbaus
der fixen Einnahmen bei gleichzeitigem
Ausbau des Serviceumfangs
stieg die durchschnittliche Mitgliedsgebühr
seit 2005 um rund 30%.
Die Umsatzerlöse (Konzern) im Überblick:
Die Erlöse aus Revenue & Distribution,
in der vor allem die Buchungskommissionen
erfasst werden, waren mit
einem Rückgang um 20% auf
EUR 3,524 Mio. am stärksten von den
Auswirkungen der Konjunkturkrise
betroffen. Ihr Anteil am Gesamtumsatz
sank auf 42% (Vj. 48%).
Für den Rück gang waren mehrere
Faktoren verantwortlich:
1. der Rückgang des Reiseaufkommens,
2. kürzere Aufenthalte und
3. der Rückgang der Zimmerpreise
aufgrund schwächerer Auslastung.
Die Bedeutung des zuletzt genannten
Faktors wird beim Betrachten von
Buchungszahl und Übernachtungen
deutlich, die jeweils nur um 4% bzw.
3% zurückgegangen sind. Insgesamt
hat Design Hotels AG über die
unter schiedlichen Vertriebskanäle
Übernachtungen im Wert von EUR 57
(Vj. 65) Mio. verkauft. Der durchschnitt-
liche Zimmerpreis je vermittel ter
Übernachtung sank von EUR 207 auf
EUR 184. Die erhöhte Zahl der ange -
schlossenen Hotels und die damit von
12.825 auf 14.399 gestiegene Zahl der
verfügbaren Zimmer reichten nicht
aus, um die beschriebenen Effekte
zu kompensieren.
Der dritte Bereich, Strategic Development,
steuerte wie im Vorjahr mit
EUR 0,8 Mio. einen Anteil von 10%
(Vj. 9%) zum Gesamtumsatz bei.
Der Umsatzanstieg im Bereich Brand
Management ist auf eine erstmalig
durchgeführte Markenkampagne
zurückzuführen.
2009 2008 veränderung
[TEUR] % [TEUR] % %
Umsatzerlöse
Sales & Marketing 3.613 43% 3.657 40% -1%
Revenue & Distribution 3.524 41% 4.431 48% -20%
Strategic Development 819 10% 791 9% 4%
Brand Management 499 6% 264 3% 89%
8.455 100% 9.143 100% -8%

DESIGN HOTELS AG
SEITE 23
a ZUR ÜBERSICHT
Ertragslage im Konzern
Die folgende Darstellung zeigt
wesentliche Positionen der Gewinn-
und Verlustrechnung im Konzern.
2009 2008 veränderung
(TEUR) % [TEUR] % [TEUR]
Umsatzerlöse 8.455 100% 9.143 100% -688
Materialaufwand und Bestandsveränderung -2.577 -30% -2.592 -28% 15
Rohergebnis 5.878 70% 6.551 72% -673
Personalaufwand -3.673 -44% -3.426 -37% -247
Vertriebsaufwendungen -878 -10% -1.104 -12% 226
Verwaltungsaufwendungen -963 -11% -1.050 -11% 87
Sonstige betriebliche Erträge 438 5% 334 4% 104
Sonstige betriebliche Aufwendungen -331 -4% -233 -3% -98
EBITDA 471 6% 1.072 12% -601
Abschreibungen auf Sachanlagen -171 -2% -161 -2% -10
EBIT 300 4% 911 10% -611
Zinsergebnis 60 1% 54 1% 6
EBT 360 5% 965 11% -605
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -1.320 -16% 86 1% -1.406
Konzern-Jahresfehlbetrag (Vj. Konzernjahresüberschuss) -960 -11% 1.051 11% -2.011

DESIGN HOTELS AG
SEITE 24
a ZUR ÜBERSICHT
Das Rohergebnis sank aufgrund des
geringeren Umsatzes um EUR 0,7 Mio.
bzw. 10%, die Rohertragsmarge lag
mit 70% knapp unter dem Niveau des
Vorjahres.
Trotz der Nachfrageschwäche hat die
Unternehmensführung weitgehend am
geplanten Ausbau des Mitarbeiterstamms
festgehalten und einen
Anstieg der Personalkosten bewusst in
Kauf genommen. Hintergrund ist der
mittel- bis langfristig angestrebte
Ausbau des Dienstleistungs- und
Beratungsumsatzes. Die Zahl der
Angestellten stieg im Jahresdurchschnitt
von 57 auf 63. Durch strukturelle
Anpassungen stieg der Personalaufwand
jedoch lediglich um 7%. Die
Ergebnisse dieser Investition spiegeln
sich in allen Bereichen des Unternehmens
wider, wie zum Beispiel in der
Ergebnis je Aktie
qualitativen Verbesserung des
Mitglieder portfolios oder der Stabilisierung
der Buchungs- und Übernachtungszahlen
durch intensivere
Vertriebsunterstützung der einzelnen
Hotels.
Die Vertriebs- und Verwaltungskosten
des Konzerns stehen in engem Zusammenhang
mit der Erlösentwicklung.
Im Verhältnis zum Umsatz sanken
diese Kosten unterproportional.
Bei den sonstigen betrieblichen
Erträgen ist eine Umsatzsteuerrückerstattung
für das Jahr 2000 in Höhe
von rd. EUR 0,064 Mio. hervorzuheben.
Erträge aus Kursdifferenzen sowie
aus der Auflösung von Rückstellungen
schlugen jeweils mit rund EUR 0,056
Mio. zu Buche.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen
enthalten als wesentlichen
Posten Einzelwertberichtigungen
(EUR 0,144 Mio.) sowie Forderungsverluste
(EUR 0,083 Mio.).
Das Ergebnis vor Steuern und Zinsen
erreichte im Jahr 2009 rd. EUR 0,3 Mio.,
ein Rückgang um 67% gegenüber
EUR 0,911 Mio. im Vorjahr.
Vor dem Hintergrund einer gegenüber
dem Vorjahr korrigierten Ergebnisprognose
mussten im Geschäftsjahr die
aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge
angepasst werden. Diese
Wertberichtigung hat das Konzernergebnis
mit EUR -1,267 Mio. belastet.
Das Konzernergebnis nach Steuern
beläuft sich auf EUR -0,96 Mio.
2009 2008
Jahresergebnis im Konzern (EUR) -960.335 1.050.833
Anzahl der ausgegebenen Aktien (Stück) 8.972.072 8.972.072
Ergebnis je Aktie (EUR) -0,11 0,12

DESIGN HOTELS AG
SEITE 25
a ZUR ÜBERSICHT
vermögens- und Finanzlage im Konzern
Die Abnahme der Vermögenswerte um
EUR 1,1 Mio. ist im Wesentlichen auf
die Wertberichtigung der Aktiven
Latenten Steuern zurückzuführen.
Die Rückstellungen betreffen zu
EUR 0,33 Mio. (Vj. EUR 0,29 Mio.)
Personal verpflichtungen.
Das Eigenkapital verminderte sich um
EUR 0,85 Mio. auf EUR 4,79 Mio.
Die Eigenkapitalquote beträgt im
Konzern 72% (Vj. 73%).
31.12.2009 31.12.2008 veränderung
[TEUR] % [TEUR] % [TEUR]
Aktiva
Anlagevermögen 486 7% 337 4% 149
Aktive Latente Steuern 1.141 17% 2.462 32% -1.321
Lieferforderungen 2.021 30% 1.839 24% 182
Flüssige Mittel und Wertpapiere des Umlaufvermögens 2.529 38% 2.781 36% -252
Sonstige Vermögenswerte 520 8% 297 4% 223
6.697 100% 7.716 100% -1.019
Passiva
Eigenkapital 4.795 72% 5.642 73% -847
Rückstellungen 373 5% 381 1% -8
Lieferverbindlichkeiten 660 10% 713 9% -53
Passive latente Steuern 0 0% 4 0% -4
Sonstige Verbindlichkeiten 869 13% 976 17% -107
6.697 100% 7.716 100% -1.019

DESIGN HOTELS AG
SEITE 26
a ZUR ÜBERSICHT
Liquidität und Kapitalausstattung
Die liquiden Mittel des Konzerns
betrugen am 31. Dezember 2009 rund
EUR 2,53 Mio., was einer Abnahme von
EUR 0,25 Mio. gegenüber dem Vorjahr
entspricht. Von den liquiden Mitteln
waren EUR 0,089 Mio. als kurzfristige
Anlagen in Aktien und Aktienfonds
investiert und EUR 0,078 Mio.
in Banksicherheiten gebunden.
EUR 2,362 Mio. wurden in Form von
Bargeld und Bankguthaben gehalten.
Der Vorstand geht davon aus, dass im
Jahr 2010 alle Zahlungsverpflichtungen
aus der normalen betrieblichen
Tätigkeit mit den Mittelzuflüssen aus
der laufenden Geschäftstätigkeit
gedeckt werden können. Liquiditätsschwankungen
innerhalb einzelner
Monate können durch den Bestand
an liquiden Mitteln und Wertpapieren
aufgefangen werden.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 27
a ZUR ÜBERSICHT
Entwicklung ausgewählter
Rentabilitätskennziffern
des Konzerns
2009 2008
Gross Margin 69,52% 71,65%
EBIT­Marge = EBIT x 100 / Umsatz 3,55% 9,96%
Umsatzrendite = Konzern­Jahresfehlbetrag (Vj. Konzern­Jahresüberschuss) x 100 / Umsatz ­11,35% 11,50%
EK­Rendite = Konzern­Jahresfehlbetrag (Vj. Konzern­Jahresüberschuss) x 100 / bilanzielles EK -20,02% 18,63%

DESIGN HOTELS AG
SEITE 28
a ZUR ÜBERSICHT
Mitarbeiter im Konzern
Im Geschäftsjahr 2009 beliefen sich
die Personalkosten auf EUR 3,67 Mio.
(Vj. 3,43).
Im Konzern waren durchschnittlich
63 (Vj. 57) Mitarbeiter beschäftigt.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 29
a ZUR ÜBERSICHT
GESCHÄFTSENTWICKLUNG IN DER AG
(RECHNUNGSLEGUNG NACH HGB)
Konjunkturkrise drückt auf Umsatz
Der Umsatz (AG) sank im Geschäftsjahr
2009 um rd. 8% auf EUR 8,46
(Vj. 9,14) Mio. Dies ist vor allem auf
den Rückgang der Erlöse aus Revenue
& Distribution zurückzuführen.
Die Umsatzerlöse (AG) im Überblick:
Die Erlöse aus Sales & Marketing
steuerten mit EUR 3,61 (Vj. 3,66) Mio.
bzw. 43% (Vj. 40%) vom Gesamtumsatz
gemeinsam mit den Erlösen aus
Revenue & Distribution EUR 3,52
(Vj. 4,43) Mio. bzw. 42% (Vj. 48%) vom
Gesamtumsatz) den Großteil des
Gesamtumsatzes bei.
2009 2008 veränderung
[TEUR] % [TEUR] % %
Umsatzerlöse
Sales & Marketing 3.613 43% 3.657 40% -1%
Revenue & Distribution 3.524 41% 4.431 48% -20%
Strategic Development 819 10% 791 9% 4%
Brand Management 499 6% 264 3% 89%
8.455 100% 9.143 100% -8%

DESIGN HOTELS AG
SEITE 30
a ZUR ÜBERSICHT
Ertragslage in der AG
Die folgende Darstellung zeigt
wesentliche Positionen der Gewinn-
und Verlustrechnung der AG:
2009 2008 veränderung
[TEUR] % [TEUR] % [TEUR]
Umsatzerlöse 8.455 100% 9.143 100% -688
Bestandsveränderung -186 -2% 0 - -186
Sonstige betriebliche Erträge 438 5% 334 4% 104
Materialaufwand -3.104 -37% -3.341 -37% 237
Rohergebnis 5.603 66% 6.136 67% -533
Personalaufwand -2.961 -35% -2.677 -29% -284
Abschreibungen auf Sachanlagen -186 -2% -174 -2% -12
Sonstige betriebliche Aufwendungen -2.256 -27% -2.207 -24% -169
EBIT 200 2% 1.078 12% -878
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 68 1% 63 1% 5
Abschreibungen auf Finanzanlagen 0 0% -127 -1% 127
268 3% 1.014 11% -746
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 0 0% -9 0% 9
Jahresüberschuss 268 3% 1.005 11% -737

DESIGN HOTELS AG
SEITE 31
a ZUR ÜBERSICHT
Das Rohergebnis sank um EUR 0,53 Mio.
bzw. 9%, die Rohertragsmarge lag mit
66% (Vj. 67%) um 1 Prozentpunkt unter
dem Niveau des Vorjahres.
Im Berichtsjahr wurde der Ausbau des
Personals fortgesetzt. Aufgrund
struktureller Veränderungen stieg der
Personalaufwand in der AG um 11%.
Der Ausbau der Personalbasis spiegelt
die stärkere Orientierung des Unternehmens
zu Dienstleistungs- und
Beratungsangeboten wider. Im
Verhältnis zum Umsatz erhöhte sich
die Personalaufwandsquote lediglich
um 6 Prozentpunke auf 35% (Vj. 29%).
Ergebnis je Aktie
Bei den sonstigen betrieblichen Er trägen
ist eine Umsatzsteuerrückerstattung
für das Jahr 2000 in Höhe von rd.
EUR 0,064 Mio. hervorzuheben. Erträge
aus Kursdifferenzen sowie aus der Auf-
lösung von Rückstellungen schlugen
mit rund EUR 0,053 Mio. zu Buche.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen
enthalten als wesentlichen
Posten Einzelwertberichtigungen
(EUR 0,144 Mio.) sowie Forderungsverluste
(EUR 0,083 Mio.).
Das Ergebnis vor Steuern und Zinsen
erreichte im Jahr 2009 rd. EUR 0,20
(Vj. 1,08) Mio.
Die Steuerquote verblieb bei 0%, die
AG verfügte zum 31.12.2009 über einen
steuerlichen Verlustvortrag in Höhe
von EUR 14,71 (Vj. 14,74) Mio.
Der Jahresüberschuss beläuft sich
auf EUR 0,27 (Vj. 1,00) Mio. Das ist ein
Rückgang um 74% gegenüber dem
Vorjahr.
Die Unterschiede im Gewinnausweis
zwischen Konzern und AG sind
überwiegend auf Unterschiede in der
Rechnungslegung (IFRS gegenüber
HGB) zurückzuführen.
2009 2008
Jahresergebnis der Design Hotels AG (EUR) 268.376 1.004.655
Anzahl der ausgegebenen Aktien (Stück) 8.972.072 8.972.072
Ergebnis je Aktie (EUR) 0,03 0,11

DESIGN HOTELS AG
SEITE 32
a ZUR ÜBERSICHT
vermögens- und Finanzlage der AG
Die Zunahme der Vermögenswerte um
EUR 0,113 Mio. ist im Wesentlichen auf
die Zunahme des Anlagevermögens um
EUR 0,148 Mio. sowie auf den Anstieg
der Forderungen um EUR 0,182 Mio.
auf der einen Seite sowie der Abnahme
der Flüssigen Mittel um EUR 0,226 Mio.
auf der anderen Seite zurückzuführen.
Die Rückstellungen betreffen im
Wesent lichen Personalverpflichtungen
EUR 0,364 (Vj. 0,358) Mio. und ausstehende
Rechnungen EUR 0,131
(Vj. 0,176) Mio.
Das Eigenkapital erhöhte sich um
EUR 0,27 Mio. auf EUR 3,76 Mio.
Die Eigenkapitalquote beträgt in
der AG 66% (Vj. 63%).
31.12.2009 31.12.2008 veränderung
[TEUR] % [TEUR] % [TEUR]
Aktiva
Kundenstamm 30 1% 47 1% -17
Anlagevermögen
Lieferforderungen und Forderungen gegen Unternehmen,
484 9% 336 6% 148
mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 2.021 35% 1.839 33% 182
Flüssige Mittel und Wertpapiere des Umlaufvermögens 2.519 45% 2.745 49% -226
Übriges Umlaufvermögen und Rechnungsabgrenzung 614 10% 588 11% 26
5.668 100% 5.555 100% 113
Passiva
Eigenkapital 3.762 66% 3.494 63% 268
Rückstellungen 571 10% 548 10% 23
Lieferverbindlichkeiten 510 9% 576 10% -66
Übrige Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzung 825 15% 937 17% -112
5.668 100% 5.555 100% 113

DESIGN HOTELS AG
SEITE 33
a ZUR ÜBERSICHT
Liquidität und Kapitalausstattung
Die liquiden Mittel der AG betrugen
am 31. Dezember 2009 EUR 2,52 Mio.,
was einer Abnahme von EUR 0,23 Mio.
gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Von den liquiden Mitteln waren
EUR 0,091 Mio. als kurzfristige
An lagen in Aktien und Aktienfonds
investiert und EUR 0,078 Mio. in
Banksicherheiten gebunden.
EUR 2,350 Mio. wurden in Form von
Bargeld und Bankguthaben gehalten.
Der Vorstand geht davon aus, dass im
Jahr 2010 alle Zahlungsverpflichtungen
aus der normalen betrieblichen Tätig keit
mit den Mittelzuflüssen aus der
laufenden Geschäftstätigkeit gedeckt
werden können. Liquiditätsschwankungen
innerhalb einzelner Monate
können durch den Bestand an liquiden
Mitteln und Wertpapieren aufgefangen
werden.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 34
a ZUR ÜBERSICHT
Entwicklung ausgewählter
Rentabilitätskennziffern der AG
2009 2008
Gross Margin 66,27% 67,11%
EBIT­Marge = EBIT x 100 / Umsatz 2,37% 11,79%
Umsatzrendite = Jahresüberschuss x 100 / Umsatz 3,17% 10,99%
EK­Rendite = Jahresüberschuss x 100 / bilanzielles EK 7,12% 28,76%

DESIGN HOTELS AG
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a ZUR ÜBERSICHT
Mitarbeiter der AG
Im Geschäftsjahr 2009 beliefen sich
die gesamten Personalkosten auf
EUR 2,96 (Vj. 2,68) Mio.
In der AG waren durchschnittlich
45 (Vj. 41) Mitarbeiter beschäftigt.

DESIGN HOTELS AG
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a ZUR ÜBERSICHT
NACHTRAGSBERICHT
Nach Ende des Geschäftsjahres bis zur
Aufstellung des Abschlusses traten
keine besonderen Ereignisse auf, die
für die Beurteilung der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns
und der AG von Bedeutung sind.
RISIKOBERICHT
Risikomanagement
Der Vorstand hat die wesentlichen
Elemente des Risikomanagements in
Richtlinien gefasst, die für alle
Abteilungen des Konzerns gültig sind.
Ferner wurden Kontroll- und Steuerungsinstrumente
installiert, welche
die Risiken messen, bewerten und
steuern. Dem Vorstand und Management
stehen dabei mehrere Systeme
zur Verfügung. Mit dem strategischen
und operativen Controllingsystem
werden monatlich Abweichungen der
tatsächlichen von der geplanten
Entwicklung analysiert und damit
zeitnah Risiken, welche die gesetzten
Ziele gefährden, identifiziert. Ebenso
wurden Systeme zur Früherkennung
von existenzgefährdenden Risiken
eingerichtet. Der Aufsichtsrat wird
durch monatliche Berichte zur
Geschäftsentwicklung einschließlich
Abweichungsanalyse sowie durch
vierteljährliche Berichte zum Risikomanagement
in diese Prozesse
eingebunden.
Die Risikomanagementsysteme werden
laufend überprüft und den eventuell
ergebenden Änderungen des geschäftlichen
Umfelds angepasst. Besondere,
den Fortbestand des Unternehmens
gefährdende Risiken sind während des
Geschäftsjahres 2009 nicht bekannt
geworden. Das Risikomanagement –
system wurde im Rahmen der Prüfung
des Einzel- und Konzernabschlusses
2009 überprüft.
Einzelrisiken
Das Management hat sechs wesentliche
Einzelrisiken für das Unternehmen
identifiziert, die aufgrund möglicher
Schadenshöhe und Beeinflussbarkeit
besondere Aufmerksamkeit bedürfen.
Personenrisiko
Als Beratungs- und Dienstleistungsunternehmen
ist Design Hotels in
hohem Maße vom Know-how sowie von
den Branchenkontakten der Mitarbeiter,
namentlich der Führungskräfte,
abhängig. Durch die Definition von Verfahren
und Abläufen sowie den Aufbau
einer zweiten Führungsebene soll das
Prozesswissen stärker im Unternehmen
verankert und somit Beeinträchtigungen
des laufenden Geschäfts
durch Personalveränderungen reduziert
werden. Insgesamt ist die Absicherung
gegen Personen risiken jedoch nur
begrenzt möglich.
Wettbewerbsrisiko
Das Geschäftsmodell von Design
Hotels ist nicht schützbar. Im Markt
sind Unternehmen tätig, die im Ganzen
oder in Teilbereichen vergleichbare
Ansätze verfolgen. Design Hotels
fokussiert sich zwar auf die Marktnische
der Boutique Hotels, in der die
Gesellschaft aktuell eine dominierende
Position innehat. Dies schließt jedoch
nicht aus, dass vorhandene oder neue
Wettbewerber versuchen werden,
ebenfalls dieses Segment zu bearbeiten.
Der Geschäftserfolg der Gesellschaft
und das steigende Angebot individuell
gestalteter Hotels könnten eine solche
Entwicklung sogar fördern.
Der Erfolg des Geschäftsmodells wird
daher auch in Zukunft von der Bekanntheit
und der Reputation der Marke
Design Hotels TM abhängen, die sich in
der Branche zu einem Gattungsbegriff
entwickelt hat. Die Gesellschaft
verfügt hier über den Vorteil des
„First Movers“, dessen Historie zum
Beginn der 90er Jahre zurückführt.
In der jüngsten Vergangenheit ist es
der Gesellschaft gelungen, durch eine
konsequente Umsetzung der Markenstrategie
das Image zu festigen.
Es wird auch künftig eine der wichtigsten
Herausforderungen des Managements
sein, über die stringente Durchsetzung
des vorhandenen Qualitätsanspruchs
die herausgestellte Positionierung
beim Hotel- und Endkunden zu
verteidigen bzw. auszubauen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 37
a ZUR ÜBERSICHT
Darüber hinaus ist Design Hotels
bestrebt, die angebotenen Dienstleistungen
ständig zu verbessern.
Die Investition in eine Mitgliedschaft
soll den angeschlossenen Häusern
unter dem Strich einen positiven
finanziellen Ertrag in Form einer
verbesserten Rendite liefern.
Um diese Ziele zu erreichen, wird es
auch in Zukunft von elementarer
Bedeutung sein, dass es der Gesellschaft
gelingt, Marktrends früher als
der Wettbewerb zu erkennen und
entsprechende Produkte und Dienstleistungen
zu entwickeln. Um dies zu
gewährleisten, unterhält die Gesellschaft
enge Kontakte mit den Kundengruppen,
relevanten Marktforschern
und Meinungsführern.
Risiken durch die Erschließung neuer
Geschäftsfelder
Die Gesellschaft startete 2007 mit der
Erschließung neuer Geschäftsfelder,
die das Kerngeschäft der Gesellschaft
ergänzen. Für die Ausweitung des
Dienstleistungsangebots in der
Hotelentwicklung wurde das Personal
bislang behutsam erweitert. Trotz
sorgfältiger Planung und identifizierter
Marktpotenziale ist nicht auszuschließen,
dass das Angebot vom Markt
nicht so angenommen wird, wie es vom
Unternehmen erwartet wird. Es besteht
ein gegenüber dem Stammgeschäft
erhöhtes Investitionsrisiko.
vertriebsrisiko
Mit der Verlagerung des Buchungsgeschäfts
vom klassischen Reisevermittler
bzw. Reiseveranstalter in das Internet,
nimmt das Marktrisiko im Bereich
Kommissionsumsätze zu. Während
sich die Buchungsprovisionen zum
wichtigsten Umsatzlieferanten
entwickelt haben, werden die Barrieren
für den Eintritt neuer Wettbewerber
niedriger. Es ist die Strategie von
Design Hotels, wichtige Wettbewerber
im Reservierungsgeschäft über
exklusive Vertriebs- und Marketingvereinbarungen
zu Partnern der
Gesellschaft zu machen. Parallel dazu
wird das Mitgliedschafts- und Provisionsmodell
weiterentwickelt, um den
Marktanforderungen gerecht zu bleiben.
Risiko der Abhängigkeit von einzelnen
Mitgliedshotels
Zum 31. Dezember 2009 hatte Design
Hotels 196 Mitgliedshotels. Im
Geschäftsjahr 2009 hat kein Hotel
unmittelbar oder mittelbar über die
vermittelten Buchungen mehr als 3%
zum Gesamtumsatz beigetragen. Die
Abhängigkeit von einzelnen Mitgliedshotels
kann daher als gering eingeschätzt
werden. Neu angeschlossene
Hotels sind über 5-Jahresverträge an
die Mitgliedschaft gebunden, diese
laufen zu unterschiedlichen Zeitpunkten
aus und können mit einer Frist von
sechs Monaten gekündigt werden.
Verlängerungen bestehender Verträge
werden auf Drei- bis Fünf-Jahreszeiträume
abgeschlossen. In den vergangenen
drei Geschäftsjahren war
Design Hotels in der Lage, die
Fluk tuation der Mitgliedshotels zu
kompensieren und jährlich einen
Nettozuwachs zu erzielen.
Finanzierungs-, Liquiditäts- und
Forderungsausfallrisiko
Als Dienstleistungs- und Beratungsunternehmen
sieht sich die Gesellschaft
keinen bedeutenden Finanzierungsrisiken
ausgesetzt. Aufgrund der
Cash-Position des Unternehmens
wird das Liquiditätsrisiko als gering
eingeschätzt. Es bestehen keinerlei
Bankverbindlichkeiten. Mit der
abgeschlossenen Restrukturierung
des Geschäftsmodells wurde das
Risiko an Forderungsausfällen stark
eingeschränkt, die gute Bonität der
Betreiber der Mitgliedshotels ist
ebenfalls ein Auswahlkriterium für
die Aufnahme in den Design Hotels-
Verbund. Obwohl die Gesellschaft dem
Währungsrisiko durch den US-Dollar
ausgesetzt ist, besteht nur ein
marginales Risiko. Ein Teil der
USD- Ausgaben kann durch USD-
Einnahmen gedeckt werden. Der die
Einnahmen übersteigende Teil wird
selbst bei einer USD-Kursschwankung
von 30% keine für das Unternehmen
gefährdende Situation herbeiführen.
Im Geschäftsjahr 2009 belief sich der

DESIGN HOTELS AG
SEITE 38
a ZUR ÜBERSICHT
Forderungsausfall auf EUR 0,083 Mio.,
was einer Rate von 0,97% des Gesamtumsatzes
entspricht.
Allgemeine Marktrisiken
Allgemeine Marktrisiken sind Umstände,
auf deren Auftreten das Unternehmen
weder mittelbaren noch unmittelbaren
Einfluss nehmen kann. Design Hotels
hat jedoch Maßnahmen ergriffen, um
die Auswirkungen des Auftretens
solcher Ereignisse auf das Geschäft zu
reduzieren. So ist das Unternehmen
sowohl angebots- wie nachfrageseitig
weltweit präsent, um durch Diversifizierung
Risiken aus Änderungen der
Popularität einzelner Ziele bzw.
regio nale konjunkturelle Schwankungen
zu beschränken.
Die konjunkturelle Entwicklung verläuft
generell in Zyklen. Das Management
hat sich nach einem Zeitraum von vier
Jahren mit überdurchschnittlichen
Zuwachsraten auf einen möglichen
Abschwung eingestellt, wie er im
Verlauf des Jahres 2009 eingetroffen
ist. So hat das Unternehmen ausreichend
Liquiditätsreserven aufgebaut,
um auch längere Schwächephasen zu
überstehen. Aufgrund des weltweiten
Auftretens der Konjunkturkrise konnte
die risikomindernde regionale
Diversifizierung dem konjunkturell
bedingten Umsatzrückgang nicht
entgegen wirken. Durch schnelle
Anpassungen an die veränderten
Bedürfnisse der Kunden hat das
Unternehmen dennoch ein positives
operatives Ergebnis erzielt.
Da ein Großteil (ca. 63%) der bei den
Mitgliedern von Design Hotels ge buchten
Übernachtungen dem Geschäftsreisesektor
zuzurechnen sind, besteht hier
ein erhöhtes Risiko von negativen
Auswirkungen auf das Kommissionsgeschäft.
Das Unternehmen hat sein
Dienstleistungsangebot im Verlauf der
vergangenen Jahre kontinuierlich
ausgeweitet, um dadurch Risiken aus
einzelnen Geschäftsfeldern zu diversifizieren
und durch neue Angebote
Wachstums chancen zu erschließen.
Politische Ereignisse, Naturkatastrophen,
Epidemien oder Terroranschläge
nehmen Einfluss auf Reiseentscheidungen
und können so den Geschäftsverlauf
weltweit oder in bestimmten
Regionen beeinträchtigen. Die UNWTO
geht jedoch davon aus, dass die Einflüsse
solcher Ereignisse tenden ziell abnehmen
könnten, da sich Geschäftsleute,
Touristen, Regierungen und internationale
Institu tionen besser auf den
Umgang mit externen Schocks und
Krisen eingestellt hätten.
Rechnungslegungsbezogenes internes
Kontroll- und Risikomanagementsystem
Generell umfassen das Risikomanagementsystem
und Interne Kontrollsystem
auch die rechnungslegungsbezogenen
Prozesse sowie sämtliche Risiken und
Kontrollen im Hinblick auf die Rechnungslegung.
Dies bezieht sich auf alle
Teile des Risikomanagementsystems
und des internen Kontrollsystems,
die den Konzernabschluss wesentlich
beeinflussen können.
Ziel des Risikomanagementsystems
im Hinblick auf die Rechnungslegungs
prozesse ist die Identifizierung
und Bewertung von Risiken, die dem
Ziel der Regelungskonformität des
Konzernabschlusses entgegenstehen
können. Erkannte Risiken sind hinsichtlich
ihres Einflusses auf den Konzernabschluss
zu bewerten. Zielsetzung
des Internen Kontroll systems in
diesem Zusammenhang ist, durch
Implementierung von entsprechenden
Kontrollen hinreichende Sicherheit zu
gewährleisten, dass trotz der identifizierten
Risiken ein regelungskonformer
Konzernabschluss erstellt wird.
Sowohl das Risikomanagementsystem
als auch das Interne Kontrollsystem
umfassen sämtliche für die Abschlusserstellung
relevanten Prozesse. Die
für die Rechnungslegung relevanten
Kontrollen richten sich insbesondere
auf Risiken wesentlicher Fehlaussagen
in der Finanzberichterstattung.
Die Beurteilung der Wesentlichkeit von
Fehlaussagen basiert auf der Eintrittswahrscheinlichkeit
sowie der finanziellen
Auswirkung auf Umsatz, EBITDA
oder Bilanzsumme.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 39
a ZUR ÜBERSICHT
Wesentliche Elemente zur Risikosteue
rung und Kontrolle in der
Rechnungslegung sind die klare
Zuordnung von Verantwortlichkeiten
und Kontrollen bei der Abschlusserstellung,
transparenten Vorgaben
zur Bilanzierung und Abschlusserstellung,
angemessene Zugriffsregelungen
in den abschlussrelevanten
EDV-Systemen sowie die eindeutige
Regelung von Verantwortlichkeiten.
Das Vier- Augen-Prinzip und die
Funktions trennung sind auch im
Rechnungs legungsprozess wichtige
Kontroll prinzipien.
Die identifizierten Risiken und
ent sprechend ergriffenen Maßnahmen
werden regelmäßig an den Vorstand
und Aufsichtrat der Design Hotels AG
berichtet. Die Effektivität von internen
Kontrollen im Hinblick auf die Rechnungslegung
wird mindestens einmal
jährlich vorwiegend im Rahmen des
Abschlusserstellungsprozess beurteilt.
Der Abschlussprüfer ist im Rahmen
seiner Abschlussprüfung zudem
verpflichtet, dem Aufsichtsrat über
rechnungslegungsrelevante Risiken
oder Kontrollschwächen sowie
sonstige im Rahmen seiner Prüfungstätigkeit
erkannte wesentliche
Schwächen des Risikomanagementsystems
und Internen Kontrollsystems
zu berichten.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 40
a ZUR ÜBERSICHT
PROGNOSEBERICHT
Ausblick auf das laufende
Geschäftsjahr 2010 sowie auf 2011
Nachdem sich bereits im 4. Quartal
2009 eine weltweite Erholung im
Tourismussektor abzeichnete, gehen
Konjunkturexperten für das Gesamtjahr
2010 wieder von einer Rückkehr
auf den Wachstumspfad aus. Ursache
hierfür sind unter anderem die
verbesserten gesamtwirtschaftlichen
Rahmenbedingungen, vor allem
angeschoben durch die dynamischen
Volkswirtschaften in asiatischen
Ländern wie China und Indien. Die
Erholung in den westlichen Industriestaaten
wird zwar langsamer von
statten gehen, dennoch scheint das
Konjunkturtal auch hier durchschritten
zu sein. Allerdings besteht weiterhin
die Gefahr von Rückschlägen ausgehend
von Krisen im Finanzsektor,
der noch nicht zu seiner alten Stabilität
zurückgefunden hat.
Im Hotelmarkt wird für 2010 allgemein
von einem leichten Anstieg der
Buchungs- und Übernachtungszahlen
sowie von einer Entspannung bei der
Preisentwicklung ausgegangen.
Nach dem starken Rückgang in 2009
erwartet die Unternehmensführung,
dass in den kommenden beiden Jahren
entsprechend wieder Zuwächse im
Segment Revenue & Distribution zu
verzeichnen sein werden. Diese sollten
nicht zuletzt durch den weiteren Anstieg
der angeschlossen Zimmerkapazitäten
mitgetragen werden. Parallel dazu
wird sich der Umsatz aus den Mitgliedsgebühren
erhöhen. Hier geht
das Management für die kommenden
beiden Jahre von einem Wachstum
aus, das wie in 2009 besser als die
durchschnittliche Umsatzentwicklung
im Konzern verlaufen wird. Ein etwas
verhaltenerer Verlauf wird für den
Bereich Brand Management und
Strategic Development erwartet.
Mit den erwarteten steigenden
Umsätzen geht die Unternehmensführung
aktuell für 2010 und 2011
davon aus, dass sich das operative
Ergebnis jeweils überproportional
verbessern wird.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 41
a ZUR ÜBERSICHT
vERGÜTUNGSBERICHT
GEMÄSS vORSTOG
Der Vorstand erhält neben einem
Fixgehalt eine variable Vergütung.
Die variablen Vergütungsteile können
maximal 75% des festen Vergütungsanteils
erreichen. Bei der Berechnung
werden folgende Ziele mit jeweils
unterschiedlicher Gewichtung
berücksichtigt: Ergebnis, Liquidität,
Administration, Personalmanagement
sowie Erschließung neuer Geschäftsfelder.
Die Mitglieder des Aufsichtsrats
erhalten grundsätzlich eine feste
Vergütung von EUR 5.000 p.a.,
die bei unterjährigem Ausscheiden
zeitanteilig anfällt. Der Aufsichtsratsvorsitzende
erhält gemäß der Satzung
den zweifachen Betrag, ein möglicher
Stellvertreter den anderthalbfachen
Betrag eines einfachen Aufsichtsratsmitgliedes.
Die Mitglieder von Vorstand und
Aufsichtsrat sowie die Höhe der
jeweiligen Gesamtbezüge sind
im Anhang aufgeführt.
In der Ebene der Bereichsleiter ist
ebenfalls ein variabler Vergütungsbestandteil
obligatorisch, dieser liegt
zwischen 25 und 50% der Gesamtvergütung,
abhängig von Unternehmens-,
Abteilungs- und individuellen Zielen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 42
a ZUR ÜBERSICHT
BERICHT ZUR ÜBERNAHMESITUATION
Das gezeichnete Kapital der Design
Hotels AG besteht zu 100% aus Stammaktien.
Dem Unternehmen sind keine
Beschränkungen hinsichtlich der
Stimmrechte oder betreffend der
Übertragung von Aktien bekannt,
die sich aus Vereinbarungen zwischen
einzelnen Gesellschaftern ergeben
können.
Folgende Aktionäre halten mehr als
zehn von Hundert der Stimmrechte:
Arabella Hospitality Group GmbH & Co. KG
(vormals: Arabella Capital Inter national
GmbH & Co. KG): 49,82%,
Claus Sendlinger: 12,87%.
Der Vorstand ist bis zum 20. Juni 2011
ermächtigt, das Grundkapital der
Gesellschaft um bis zu EUR 4.486.036
durch Ausgabe neuer Aktien gegen
Bar- oder Sacheinlage zu erhöhen
(Genehmigtes Kapital). Der Vorstand
ist ferner berechtigt, mit Zustimmung
des Aufsichtsrats das gesetzliche
Bezugsrecht der Aktionäre für
fol gende Fälle auszuschließen:
a) bei einer Bezugsrechtsemission für
aufgrund des Bezugsverhältnisses
entstehende Spitzenbeträge;
b) für eine Kapitalerhöhung gegen
Bareinlage zum Erwerb von
Unter nehmen oder von Beteiligungen
an Unternehmen, wenn der Erwerb
im Interesse der Gesellschaft liegt;
c) für eine Kapitalerhöhung gegen
Sacheinlage für einen Anteil am
genehmigten Kapital in Höhe von
bis zu insgesamt EUR 897.207,
sofern der Ausgabebetrag der
neuen Aktien den Börsenpreis
nicht wesentlich unterschreitet.
Der Vorstand verfügt derzeit über
keine Befugnis, neue Aktien im
Rahmen von Optionsprogrammen
auszugeben oder Aktien der Gesellschaft
zurückzukaufen.
Der Aufsichtsrat ist gemäß §15 der
Satzung befugt, Änderungen der
Satzung, die nur deren Fassung
betreffen, zu beschließen. Alle
weiteren Änderungen der Satzung
bedürfen der Zustimmung durch
die Hauptversammlung.
Der Aufsichtsrat bestimmt die Zahl der
Vorstandsmitglieder, bestellt sie und
beruft sie ab.
Die Gesellschaft hat weder mit dem
Vorstand noch mit den Mitarbeitern
Entschädigungsvereinbarungen für
den Fall eines Übernahmeangebots
(„Change of Control“) getroffen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 43
a ZUR ÜBERSICHT
ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENS-
FÜHRUNG
Die Erklärung zur Unternehmens führung
ist unter www.designhotels.com
hinterlegt.
ERKLÄRUNG GEMÄSS
§ 312 ABS. 3 AKTG
Die Design Hotels AG hat bei allen
im Bericht über die Beziehungen
zu verbundenen Unternehmen
auf geführten Rechtsgeschäften im
Geschäftsjahr nach den Umständen,
die mir in dem Zeitpunkt bekannt
waren, in dem die Rechtsgeschäfte
vorgenommen wurden, jeweils
eine angemessene Gegenleistung
erhalten. Andere Maßnahmen wurden
im Geschäftsjahr nicht getroffen oder
unterlassen.
ERKLÄRUNG GEMÄSS
§ 315 ABS. 1 S. 6 HGB
Der Vorstand versichert, dass er im
zusammengefassten Lagebericht nach
bestem Wissen den Geschäftsverlauf
einschließlich des Geschäftsergebnisses
und die Lage der Gesellschaft und des
Konzerns so dargestellt hat, dass ein
den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild vermittelt wird
sowie die wesentlichen Chancen und
Risiken der voraussichtlichen Entwicklung
der Gesellschaft und des Konzerns
beschrieben sind.
Berlin, den 11. März 2010
Design Hotels AG
Claus Sendlinger
Der Vorstand

DESIGN
HOTELS AG
KONZERN-
ABSCHLUSS
Finanzteil
Geschäftsbericht
2009
NEW
AT DESIGN HOTELS TM
LA RÉSERVE
RAMATUELLE
SAINT-TROPEZ
designhotels.com/lareserveramatuelle

DESIGN HOTELS AG
SEITE 45
a ZUR ÜBERSICHT
Konzernbilanz zum 31. Dezember 2009
(nach IFRS)
Seite 31.12.2009 (EUR) 31.12.2008 (TEUR)
Aktiva
Langfristige vermögenswerte
Immaterielle Vermögenswerte 83 217.921,98 135
Sachanlagen 83 267.793,61 201
Latente Steuern 80 1.141.019,00 2.462
Summe langfristige vermögenswerte 1.626.734,59 2.799
Kurzfristige vermögenswerte
Vorräte 84 106.559,61 113
Forderungen aus Lieferung und Leistungen 85 2.020.736,53 1.839
Sonstige Vermögenswerte 89 414.152,80 185
Finanzielle Vermögenswerte 90 88.754,30 387
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 90 2.440.232,99 2.393
Summe Kurzfristige vermögenswerte 5.070.436,23 4.917
Summe Aktiva 6.697.170,82 7.716
Passiva
Eigenkapital 91
Gezeichnetes Kapital 8.972.072,00 8.972
Kumuliertes übriges Eigenkapital -1.932.033,71 -2.045
Ergebnisvortrag -2.244.761,05 -1.284
Summe Eigenkapital 4.795.277,24 5.642
Langfristige verbindlichkeiten
Latente Steuern
Kurzfristige verbindlichkeiten
80 0,00 4
Kurzfristige Rückstellungen 92 372.427,00 381
Erhaltene Anzahlungen 94 265.663,19 360
Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistungen 94 660.369,96 713
Sonstige Verbindlichkeiten 94 603.433,43 615
Summe Kurzfristige verbindlichkeiten 1.901.893,58 2.070
Summe Passiva 6.697.170,82 7.716

DESIGN HOTELS AG
SEITE 46
a ZUR ÜBERSICHT
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr
vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2009 (nach IFRS)
Seite 2009 (EUR) 2008 (TEUR)
Umsatzerlöse 69 8.455.017,70 9.143
Verminderung des Bestands an fertigen und -6.810,78 0
unfertigen Erzeugnissen
Sonstige betriebliche Erträge 70 438.167,91 334
Materialaufwand 71 -2.570.323,78 -2.592
Personalaufwand 71 -3.673.476,16 -3.426
Abschreibungen 72 -170.831,00 -162
Sonstige betriebliche Aufwendungen 73 -2.171.496,71 -2.386
Ergebnis vor Zinsen und Steuern 300.247,18 911
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 75 60.110,29 54
Ergebnis vor Steuern 360.357,47 965
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 76 -1.320.692,84 86
Konzern-Jahresfehlbetrag (vj. Konzern-Jahresüberschuss) -960.335,37 1.051
Sonstiges Ergebnis
Kursdifferenzen aus der Umrechnung ausländischer Geschäftsbetriebe 502,62 -11
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte
Während der Berichtsperiode erfasster Nettogewinn
aus der Neubewertung finanziellen Vermögenswerten der
Kategorie „zur Veräußerung verfügbar“
Umgliederungen aufgrund des Abgangs finanzieller
5.472,38 -115
Vermögenswerte der Kategorie „zur Veräußerung verfügbar“ 107.150,00 -9
während der Berichtsperiode 112.622,38 -124
Sonstiges Ergebnis der Berichtsperiode, nach Steuern 113.125,00 -135
Gesamtergebnis -847.210,37 916
Ergebnis je Aktie (Euro) unverwässert / verwässert 81 -0,11 0,12

DESIGN HOTELS AG
SEITE 47
a ZUR ÜBERSICHT
Kapitalflussrechnung des Konzerns für
das Geschäftsjahr 2009 (nach IFRS)
Seite 2009 (TEUR) 2008 (TEUR)
Konzern-Jahresfehlbetrag (Vj. Konzern-Jahresüberschuss) -960 1.051
Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 171 162
Ertragsteueraufwand 1.321 -86
Zinserträge -60 -54
Sonstige zahlungsunwirksame Vorgänge -4 -39
Veränderung der kurzfristigen Rückstellungen -9 6
Zunahme der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen sowie der sonstigen Vermögenswerte -233 -360
Abnahme/Zunahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen sowie der übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten -159 193
Gezahlte Ertragsteuern -51 -50
Erhaltene Zinsen 51 48
Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit 106 67 871
Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen -155 -86
Auszahlungen für Investitionen in immaterielle Vermögenswerte -172 -90
Veränderung der Wertpapiere des kurzfristigen finanziellen Vermögens 310 568
Cashflow aus Investitionstätigkeit 106 -17 392
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit 0 0
Zahlungswirksame Veränderung der Zahlungsmittel
und Zahlungsmitteläquivalente
50 1.263
Wechselkursänderungen des Finanzmittelfonds -3 0
Bestand am Anfang der Periode 2.393 1.130
Bestand am Ende der Periode 106 2.440 2.393

DESIGN HOTELS AG
SEITE 48
a ZUR ÜBERSICHT
Entwicklung des Konzern-Eigenkapitals (Seite 91)
Gezeichnetes
Kapital
in TEUR
Ergebnisvortrag
in TEUR
Direkt im
Eigenkapital
erfasste
Erträge und
Aufwendungen,
Gewinne und
Verluste
in TEUR
Gesamt
in TEUR
Stand am 1.1.2008 8.972 -2.336 -1.910 4.726
Konzern-Jahresüberschuss - 1.051 - 1.051
Direkt im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen,
Gewinne und Verluste
- - -135 -135
Gesamtergebnis - 1.051 -135 916
Stand am 31.12.2008 8.972 -1.285 -2.045 5.642
Stand am 1.1.2009 8.972 -1.285 -2.045 5.642
Konzern-Jahresfehlbetrag - -960 - -960
Direkt im Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen,
Gewinne und Verluste
- - 113 113
Gesamtergebnis - -960 113 -847
Stand am 31.12.2009 8.972 -2.245 -1.932 4.795

DESIGN HOTELS AG
SEITE 49
a ZUR ÜBERSICHT
Entwicklung des Konzernanlagevermögens
im Geschäftsjahr 2009
2009
Immaterielle vermögenswerte
Wert 01.01.2009 Zugang Abgang Wert 31.12.2009
EUR EUR EUR EUR
Markenrechte und
sonstige immateriellen Vermögenswerte 331.046,78 172.288,58 0,00 503.335,36
Sachanlagen
Kumulierte Anschaffungs/Herstellungskosten
Betriebs- und
Geschäftsausstattung 456.375,62 154.649,78 22.174,73 588.850,67
2008
Immaterielle vermögenswerte
787.422,40 326.938,36 22.174,73 1.092.186,03
Wert 01.01.2008 Zugang Abgang Wert 31.12.2008
Euro Euro Euro Euro
Markenrechte und
sonstige immateriellen Vermögenswerte 240.726,02 90.320,76 0,00 331.046,78
Sachanlagen
Kumulierte Anschaffungs/Herstellungskosten
Betriebs- und
Geschäftsausstattung 405.729,76 113.960,43 63.314,57 456.375,62
646.455,78 204.281,19 63.314,57 787.422,40

DESIGN HOTELS AG
SEITE 50
a ZUR ÜBERSICHT
2009
Immaterielle vermögenswerte
Wert 01.01.2009 Zugang Abgang Wert 31.12.2009
EUR EUR EUR EUR
Markenrechte und
sonstige immateriellen Vermögenswerte 195.643,38 89.779,00 0,00 285.413,38
Sachanlagen
Kumulierte Abschreibungen
Betriebs- und
Geschäftsausstattung 254.993,64 81.052,00 14.988,58 321.057,06
2008
Immaterielle vermögenswerte
450.628,02 170.831,00 14.988,58 606.470,44
Wert 01.01.2008 Zugang Abgang Wert 31.12.2008
Euro Euro Euro Euro
Markenrechte und
sonstige immateriellen Vermögenswerte 144.195,02 51.439,36 0,00 195.634,38
Sachanlagen
Kumulierte Abschreibungen
Betriebs- und
Geschäftsausstattung 179.908,16 110.067,69 34.982,21 254.993,64
324.103,18 161.507,05 34.982,21 450.628,02

DESIGN HOTELS AG
SEITE 51
a ZUR ÜBERSICHT
2009
Immaterielle vermögenswerte
Wert 31.12.2009 Wert 31.12.2008
EUR EUR
Markenrechte und
sonstige immateriellen Vermögenswerte 217.921,98 135.412,40
Sachanlagen
Bilanzwerte
Betriebs- und
Geschäftsausstattung 267.793,61 201.381,98
2008
Immaterielle vermögenswerte
485.715,59 336.794,38
Wert 31.12.2008 Wert 31.12.2007
EUR EUR
Markenrechte und
sonstige immateriellen Vermögenswerte 135.412,40 96.531,00
Sachanlagen
Bilanzwerte
Betriebs- und
Geschäftsausstattung 201.381,98 225.821,60
336.794,38 322.352,60

DESIGN HOTELS AG
SEITE 52
a ZUR ÜBERSICHT
Konzernanhang zum 31. Dezember 2009
der Design Hotels AG, Berlin
Informationen zur Gesellschaft
Die Design Hotels AG ist ein Dienstleistungsunternehmen,
das Betreiber
von Hotelimmobilien bei der Entwicklung,
dem Management und
der Vermarktung ihrer Objekte
unterstützt. Kernkompetenzen sind
integrierte Kommunikations- und
Positionierungs beratung für Inhaber
geführte Hotels und kleine Hotelgruppen
im New Luxury Segment.
Mit der Marke Design Hotels TM und dem
Internet portal www.designhotels.com
repräsentiert und vermarktet das
Unternehmen derzeit eine Kollektion
von 196 Boutique-Hotels in mehr als
40 Ländern. Über eine gemeinsame
Reservierungs plattform sowie Marketing-
und Kommunikationsmaßnahmen
bildet die Design Hotels AG das Bindeglied
zwischen den angeschlossenen
Hotels und einer anspruchsvollen
globalen Kundengruppe.
Neben dem Hauptsitz in Berlin hat das
Unternehmen Repräsentanzen und
Niederlassungen in London, Barcelona,
New York, Singapur, Bali und Perth.
Die ursprünglich unter dem Namen
lebensart global networks gegründete
Gesellschaft ist seit 1999 im Geregelten
Markt der Börse München notiert
(LBA; ISIN: DE0005141006).

DESIGN HOTELS AG
SEITE 53
a ZUR ÜBERSICHT
Allgemeine Angaben
Der Konzernabschluss der Design
Hotels AG wurde nach den Interna -
ti onal Financial Reporting Standards
(IFRS), wie sie in der Europäischen
Union (EU) anzuwenden sind, und den
ergänzend nach § 315 a Abs. 1 HGB
zu beachtenden handelsrechtlichen
Vorschriften aufgestellt. Alle vom
International Accounting Standards
Board (IASB), London, Großbritannien,
heraus gegebenen und zum Zeitpunkt
der Aufstellung des vorliegenden
Konzernabschlusses geltenden IFRS
sowie alle für das abgelaufene Ge -
schäftsjahr verbindlichen Interpretationen
des International Financial
Reporting Interpretations Committee
(IFRIC) wurden angewendet.
Konzern-Währung ist der Euro (EUR).
Alle Be träge werden in Tausend Euro
(TEUR) angegeben, soweit nichts
anderes vermerkt ist.
Konzernabschluss und Konzernlagebericht
wurden am 11. März 2010
aufgestellt und durch Beschluss des
Vorstands zur Vorlage an den Aufsichtsrat
freigegeben.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 54
a ZUR ÜBERSICHT
Änderungen von Rechnungslegungsvorschriften
Erstmalig angewandte Vorschriften
Der Konzern hat IFRS 8 „Geschäftssegmente“
mit Wirkung zum 1. Januar
2009 angewandt. Gemäß IFRS 8 sind
Geschäftssegmente auf Basis der in -
ternen Berichterstattung von Konzernbereichen
abzugrenzen, die regelmäßig
vom Hauptentscheidungsträger des
Unternehmens im Hinblick auf Entscheidungen
über die Verteilung von
Ressourcen zu diesem Segment und
der Bewertung seiner Ertragskraft
überprüft wird. Demgegenüber wurde
gemäß dem bisherigen Standard IAS
14 „Segmentberichterstattung“ von
Unternehmen gefordert, zwei Segmentebenen
(Geschäfts- und geografische
Segmente) unter Anwendung des
„Risks and Returns Approach“ zu
identi fizieren, wobei das Management-
Informationssystem für Personen in
Schlüsselpositionen des Unternehmens
nur als Ausgangspunkt zur Identifizierung
dieser Segmentebenen diente.
Insoweit hat sich die Identifizierung
der berichtspflichtigen Segmente des
Konzerns durch die Anwendung von
IFRS 8 verändert. Siehe Anmerkung 26
für weitere segmentbezogene Informationen.
Im September 2007 veröffentlichte
das IASB den Standard IAS 1 „Darstellung
des Jahresabschlusses“. IAS 1
ersetzt IAS 1 „Darstellung des Jahresabschlusses
(überarbeitet in 2003)“ in
der Fassung von 2005. IAS 1 regelt die
Grundlagen für die Darstellung und
Struktur des Abschlusses. Er enthält
zudem Mindestanforderungen an den
Inhalt eines Abschlusses. Die Anwendung
des überarbeiteten Standards
seit dem 1. Januar 2009 hat keinen
wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss
der Design Hotels AG.
Das IASB hat weitere Verlautbarun gen
veröffentlicht, die für die Design Hotels
AG erstmals im Geschäftsjahr 2009
anzuwenden waren. Diese umgesetzten
Rechnungslegungsverlautbarun gen
hatten keine Auswirkungen auf den
Konzernabschluss der Design Hotels AG.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 55
a ZUR ÜBERSICHT
Neu herausgegebene und von der EU
übernommene vorschriften, die nicht
vorzeitig angewendet werden
Im November 2009 veröffentlichte das
IASB einen überarbeiteten IAS 24
„Angaben über Beziehungen zu nahe
stehenden Unternehmen und Personen“.
Die Änderung betrifft eine Teilausnahme
von den Angabepflichten für regierungsverbundene
Unternehmen und die
Definition eines nahe stehenden Unternehmens
oder einer nahe stehenden
Person. Der neu ge fasste IAS 24, der
für Berichtsperi oden ab dem 1. Januar
2011 gelten soll, hat keinen wesentlichen
Einfluss auf den Konzernabschluss
der Design Hotels AG.
Ebenfalls im November 2009 hat das
IASB einen neuen IFRS zur Klassifi zierung
und Bewertung von Finanzinstrumenten
herausgegeben. Die Veröf fent-
lichung stellt den Abschluss des ersten
Teils eines dreiphasigen Projekts zur
Ersetzung von IAS 39 „Finanz instrumente:
Ansatz und Bewertung“ durch
einen neuen Standard dar. Mit IFRS 9
werden neue Vorschriften für die
Klassi fizierung und Bewertung von
finanziellen Vermögenswerten eingeführt.
Die Vorschrif ten müssen ab dem
1. Januar 2013 angewendet werden;
eine vorzeitige Anwendung ist auch
bereits für die Abschlüsse 2009 zulässig.
Die Design Hotels AG hat von dieser
Möglichkeit keinen Gebrauch gemacht.
Das IASB hat eine Reihe weiterer
Verlautbarungen veröffentlicht. Die
noch nicht umgesetzten Rechnungslegungsvorschriften
haben keinen
wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss
der Design Hotels AG.

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SEITE 56
a ZUR ÜBERSICHT
Konsolidierungsgrundsätze
Der Konzernabschluss der Design Hotels
AG basiert auf konzerneinheitlich
anzuwendenden Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden der Design
Hotels AG und der in den Konsolidierungskreis
einbezogenen Tochterunternehmen.
Die Konsolidierung
erfolgte nach den Regeln des IFRS 3
„Unternehmenszusammenschlüsse“.
Konzerninterne Gewinne, Verluste,
Umsätze, Aufwendungen und Erträge
sowie Forderungen und Verbindlichkeiten
wurden eliminiert.
Minderheitenanteile an den in den
Konzernabschluss einbezogenen
Tochterunternehmen lagen nicht vor.
Eigenkapital im Jahresergebnis nach
Tochterunternehmen Kapitalanteil Abschluss n. Landesrecht Landesrecht
% TEUR TEUR
Design Hotels Inc., New York/USA 100 -91 7
Design Hotels Ltd., London/GB 100 28 6
Die ausländischen Konzerngesellschaf
ten führen ihre Bücher nach den
lokalen Bestimmungen des jeweiligen
Landes. Wesentliche Unterschiede zu
den IFRS haben sich nicht ergeben, so
dass keine Anpassungen erforderlich
waren.
Konsolidierungskreis
Der Konzernabschluss der Design Hotels
AG beinhaltet den Abschluss des
Mutterunternehmens und der von ihm
kontrollierten Unternehmen.
Die im Konzernabschluss konsoli dierten
Anteile an verbundenen Unternehmen
betreffen folgende Gesellschaften:

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SEITE 57
a ZUR ÜBERSICHT
Währungsumrechnung
Die Umrechnung der nicht in Euro
aufgestellten Jahresabschlüsse der
einbezogenen Konzernunternehmen
erfolgt auf der Grundlage des Konzepts
der funktionalen Währung.
Die Abschlüsse von Konzernunternehmen,
deren funktionale Währung
nicht der Euro ist, werden nach der
modifizierten Stichtagskursmethode
umgerechnet. Hierbei werden die
Bilanzwerte der in den Konzernab-
schluss einbezogenen Abschlüsse der
ausländischen Unternehmen mit dem
Devisenmittelkurs zum Bilanzstichtag
umgerechnet. Die Aufwands- und
Ertragspositionen der Gewinn- und
Verlustrechnung werden mit den
Jahresdurchschnittskursen umgerechnet.
Die sich aus der Umrechnung
der Bilanzwerte ergebenden Differenzen
werden erfolgsneutral mit
dem Eigenkapital verrechnet. Die aus
der Umrechnung der Aufwands- und
Ertragsposten resultierenden Diffe-
renzen werden erfolgswirksam unter
den sonstigen betrieblichen Erträgen
bzw. Aufwendungen erfasst. Letztere
sind wie im Vorjahr von untergeordneter
Bedeutung.
Die für die Währungsumrechnung zugrunde
liegenden Wechselkurse haben
sich im Verhältnis zum Euro wie folgt
verändert:
Stichtagskurs Durchschnittskurs
31.12.2009 31.12.2008 2009 2008
USD 1,4406 1,3917 1,3943 1,4759
GBP 0,8881 0,9525 0,8927 0,7934

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SEITE 58
a ZUR ÜBERSICHT
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Immaterielle vermögenswerte
Entgeltlich erworbene immaterielle
Vermögenswerte werden zu Anschaffungskosten
angesetzt.
Immaterielle Vermögenswerte mit
bestimmbarer Nutzungsdauer werden
planmäßig linear über ihre wirtschaftliche
Nutzungsdauer abgeschrieben.
Die wirtschaftliche Nutzungsdauer
liegt grundsätzlich zwischen drei und
zehn Jahren.
Immaterielle Vermögenswerte mit
unbegrenzter Nutzungsdauer werden
wenigstens einmal jährlich auf ihre
Werthaltigkeit hin überprüft (vgl. Kapitel
„Wertminderung von immateriellen
Vermögenswerten und Sachanlagen“).
Geschäfts- oder Firmenwert
Ein Geschäfts- oder Firmenwert entspricht
dem Überschuss der Anschaffungskosten
des Erwerbs über den
Konzernanteil an dem beizulegenden
Nettozeitwert der identifizier baren
Vermögenswerte, Schulden und
Eventualschulden des Tochterunternehmens.
Der Geschäfts- oder Firmenwert ist
gemäß IFRS 3 nicht planmäßig abzuschreiben,
sondern einmal jährlich
einem Wertminderungstest („Impairmenttest“)
zu unterziehen.
Im Falle einer Wertminderung ist der
Geschäfts- oder Firmenwert unmittelbar
erfolgswirksam abzuschreiben.
Ein im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen
ursprünglich
bilanzierter Geschäfts- oder Firmenwert
wurde bereits in vergangenen
Jahren vollständig abgeschrieben.
Sachanlagen
Sachanlagen werden zu Anschaffungs-
und Herstellungskosten, vermindert
um planmäßige Abschreibungen und
Wertminderungen bewertet.
Sie werden planmäßig entsprechend
der voraussichtlichen wirtschaftlichen
Nutzungsdauer linear abgeschrieben.
Wertminderungen werden durch den
Vergleich des Buchwerts mit dem erzielbaren
Betrag entsprechend IAS 36
ermittelt. Soweit die Gründe für zuvor
erfasste Wertminderungen entfallen
sind, werden diese Vermögenswerte
zugeschrieben.
Die wirtschaftlichen Nutzungsdauern
betragen:
• Büromaschinen 3 – 4 Jahre
• Betriebs- und Geschäftsausstattung
3 – 13 Jahre
• Fuhrpark 3 – 6 Jahre
• Gebäude (Mietereinbauten) 5 Jahre
Eine Neubewertung des Sachanlagevermögens
gemäß dem Wahlrecht in
IAS 16 „Sachanlagen“ erfolgte nicht.

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SEITE 59
a ZUR ÜBERSICHT
Wertminderung von immateriellen
vermögenswerten und Sachanlagen
mit Ausnahme des Geschäfts- oder
Firmenwerts
Gemäß IAS 36 hat ein Unternehmen
für Sachanlagen und immaterielle
Vermögenswerte mit bestimmbarer
Nutzungsdauer eine Einschätzung
ihrer unverminderten Werthaltigkeit
vorzunehmen, sofern Anhaltspunkte
einer Wertminderung vorliegen.
Liegt ein entsprechender Anhaltspunkt
vor, so ist der erzielbare Betrag des
betreffenden Vermögenswertes zu
ermitteln, um darauf aufbauend den
Wertminderungsaufwand zu bestimmen.
Der erzielbare Betrag ist der höhere
Betrag aus beizulegendem Zeitwert
abzüglich Veräußerungskosten und
Nutzungswert des Vermögenswertes.
Als beizulegender Zeitwert abzüglich
Veräußerungskosten wird derjenige
Betrag erachtet, der in einem bindenden
Verkaufsvertrag zwischen
unabhängigen Geschäftspartnern
als Preis dem Vermögenswert nach
Abzug zusätzlicher Kosten, die dem
Verkauf des Vermögenswertes direkt
zurechen bar sind, zugeordnet wird.
Der Nutzungswert spiegelt die dem
Unternehmen zufließenden Zahlungsmittel
wider, die das Unternehmen
aus der fortgesetzten Nutzung des
Vermögens wertes zu erwarten hat.
Liegt der erzielbare Betrag eines
Vermögenswertes unter seinem
Buchwert, so muss auf den erzielbaren
Betrag abgeschrieben werden. Der
daraus entstehende Wertminderungsaufwand
wird unmittelbar aufwandswirksam
erfasst.
Bei einer Wertaufholung in einer
Folgeperiode wird der Buchwert des
Vermögenswertes (oder der zahlungsmittelgenerierenden
Einheit) entsprechend
dem festgestellten erzielbaren
Betrag angepasst, es ist jedoch höchstens
bis zu dem Betrag zuzuschreiben,
der sich als Buchwert ergeben würde,
wenn zuvor keine Abwertung stattgefunden
hätte. Die Zuschreibung ist sofort
erfolgswirksam zu erfassen, es sei
denn der Vermögenswert wird unter
einem anderen Standard als Neubewertungsbetrag
berücksichtigt, was
bei der Design Hotels AG grundsätzlich
nicht relevant ist.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 60
a ZUR ÜBERSICHT
Leasing
Leasingverhältnisse werden als
Finanzierungs-Leasing klassifiziert,
wenn durch die Leasingbedingungen
im Wesentlichen alle mit dem Eigentum
verbundenen Risiken und Chancen auf
den Leasingnehmer übertragen werden.
Alle anderen Leasingverhältnisse werden
als Operating-Leasingverhältnis
klassifiziert.
Nach diesen Kriterien ergibt sich für
den Design Hotels Konzern keine
Bilanzierungspflicht für Vermögenswerte,
die die Konzernunternehmen
als Leasingnehmer nutzen. Die Gesellschaft
nutzt als Leasing-Nehmer
Fahrzeuge und Vermögenswerte der
Geschäftsausstattung. Mietzahlungen
aus Operating-Leasingverhältnissen
werden linear oder nach einer anderen
systematischen Methode über die
Laufzeit des entsprechenden Leasingverhältnisses
erfolgswirksam erfasst.
vorräte
Vorräte werden mit dem niedrigeren
Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten
und Nettoveräußerungswert
bewertet. Die Anschaffungs- oder
Herstellungskosten von Vorräten
umfassen gemäß IAS 2 neben direkt
zu rechenbaren Einzelkosten auch
systema tisch zurechenbare Gemeinkosten.
Sonstige Kosten werden insoweit
in die Herstellungskosten miteinbezogen
als sie angefallen sind, um die
Vorräte an ihren derzeitigen Ort und in
ihren derzeitigen Zustand zu versetzen.
Die Anschaffungskosten umfassen
neben dem Kaufpreis auch direkt dem
Erwerb zurechenbare Kosten abzüglich
Anschaffungspreisminderungen.
Der Nettoveräußerungserlös ist der
geschätzte Veräußerungserlös abzüglich
der geschätzten Kosten für die
Fertigstellung und der bis zum Verkauf
anfallenden Kosten.
IAS 23 „Fremdkapitalkosten“ fand
keine Anwendung.
Die Bewertung der Unfertigen Leis
tungen erfolgt anhand der bis zum
Bilanzstichtag angefallenen projektbezogenen
Fremdleistungen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 61
a ZUR ÜBERSICHT
Finanzinstrumente
Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag,
der gleichzeitig bei einem Unter neh men
zu einem finanziellen Vermögens wert
und bei dem anderen Unternehmen zu
einer finanziellen Verbindlichkeit oder
einem Eigenkapitalinstrument führt.
Einerseits gehören hierzu originäre
Finanzins trumente, wie beispielsweise
Forde rungen und Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen.
Andererseits fallen auch derivative
Finanz instrumente hierunter, die
Sicherungsgeschäfte zur Absicherung
gegen Wertänderungsrisiken darstellen.
Die Kategorisierung hängt von der Art
und dem Verwendungszweck der
finanziellen Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten ab und erfolgt bei
Zugang. Dabei werden folgende Kategorien
unterschieden:
• erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert bewertete finanzielle
Ver mögenswerte;
• Finanzinvestitionen, die bis zur
Endfälligkeit gehalten werden
(„held to maturity“);
• Kredite und Forderungen;
• Vermögenswerte, die als zur
Veräußerung verfügbar gehalten
werden („available for sale“);
• erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert bewertete finanzielle
Verbindlichkeiten;
• finanzielle Verbindlichkeiten, die
zum Restbuchwert bewertet werden.
Bei kurzfristigen Forderungen und
Ver bindlichkeiten entsprechen die
fortgeführten Anschaffungskosten
grundsätzlich dem Nennbetrag beziehungsweise
dem Rückzahlungsbetrag.
Der Fair Value entspricht im Allgemeinen
dem Markt- oder Börsenwert.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 62
a ZUR ÜBERSICHT
Originäre Finanzinstrumente
Ausgereichte Kredite, Forderungen
und Verbindlichkeiten sowie bis zur
Endfälligkeit zu haltende Finanzinvesti
tionen werden zu fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet, wenn
sie nicht mit Sicherungsinstrumenten
im Zusammenhang stehen.
Insbesondere handelt es sich dabei
um:
• Forderungen und Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen,
• Sonstige Forderungen und
finanzielle Vermögenswerte und
Verbindlichkeiten.
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle
Vermögenswerte (Wertpapiere) setzt
die Design Hotels AG mit ihrem Fair
Value an. Änderungen des Fair Value
erfasst der Konzern erfolgsneutral im
Eigenkapital nach Berücksichtigung
latenter Steuern. Dies gilt nicht, wenn
es sich um dauerhafte Wertminderungen
sowie um währungsbedingte
Wertände rungen von Fremdkapitalinstrumenten
handelt, die erfolgswirksam
erfasst werden. Erst mit dem Abgang
der finanziellen Vermögenswerte
werden die im Eigenkapital erfassten
kumulierten Gewinne aus der Bewertung
zum beizulegenden Zeitwert
erfolgswirksam in der Gewinn- und
Verlustrechnung erfasst.
Von der Möglichkeit, finanzielle Vermögenswerte
bei ihrem erstmaligen
Ansatz als erfolgswirksam zum
bei zulegenden Zeitwert zu bewertende
finanzielle Vermögenswerte zu
designieren, hat der Design Hotels
Konzern bislang keinen Gebrauch
gemacht.
Finanzielle Vermögenswerte und
finan zielle Verbindlichkeiten werden
in der Regel unsaldiert ausgewiesen.
Sie werden nur dann saldiert, wenn
bezüglich der Beträge zum gegenwärtigen
Zeitpunkt ein Aufrechnungsrecht
besteht und beabsichtigt wird, den
Aus gleich auf Nettobasis herbeizuführen.
Ansatz und Ausbuchung von finanziellen
Vermögenswerten erfolgen zum
Handels tag, d.h. in der Regel dem Tag
des Kaufs oder Verkaufs. Der Erstansatz
erfolgt zum beizulegenden
Zeit wert zuzüglich Transaktionskosten.
Davon ausgenommen sind finanzielle
Vermögenswerte, die als „erfolgswirksam
zum beizulegenden Zeitwert
bewertet“ kategorisiert werden. Hier
erfolgt der Erstansatz zum beizulegenden
Zeitwert ohne Berücksichtigung
von Transaktionskosten.
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Geldkonten und kurzfristige Geldanlagen
bei Kreditinstituten, die beim Zugang
eine Restlaufzeit von bis zu drei Monaten
haben, sind mit den fortgeführten Anschaffungskosten
bewertet.
Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen und sonstige kurzfristige
vermögenswerte
Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen und sonstige kurzfristige
Vermögenswerte mit festen oder
bestimmbaren Zahlungen, die nicht
in einem aktiven Markt notiert sind,
werden als Kredite und Forderungen
kategorisiert und nach der Effektivzinsmethode
zu fortgeführten Anschaffungskosten
abzüglich etwaiger
Wertminderungen bewertet.

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SEITE 63
a ZUR ÜBERSICHT
Wertminderung von finanziellen
vermögenswerten
Finanzielle Vermögenswerte werden
zu jedem Bilanzstichtag auf das Vorhandensein
von Indikatoren für eine
Wertminderung untersucht. Finanzielle
Vermögenswerte sind wertgemindert,
wenn infolge eines oder mehrerer
Ereignisse, die nach dem erstmaligen
Ansatz des Vermögenswertes eintra ten,
ein objektiver Hinweis dafür vorliegt,
dass sich die erwarteten künftigen
Cashflows der Finanzanlage negativ
verändert haben.
Objektive Hinweise für eine Wertminderung
können im Folgenden bestehen:
• erhebliche finanzielle Schwierig­
keiten des Emittenten oder der
Gegenpartei;
• Ausfall oder Verzug von Zins­ oder
Tilgungszahlungen; oder
• erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass
der Kreditnehmer in Insolvenz geht.
Bei einigen Kategorien von finanziellen
Vermögenswerten, z.B. Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen, werden
Vermögenswerte, für die keine
Wertminderung auf Einzelbasis festgestellt
wird, auf Portfoliobasis auf
Wertminderungsbedarf überprüft.
Ein objektiver Hinweis für eine Wertminderung
eines Portfolios von Forderungen
können Erfahrungen des
Konzerns mit Zahlungseingängen in
der Vergangenheit sowie ein Anstieg
der Häufigkeit von Zahlungsausfällen
innerhalb des Portfolios sein.
Bei zu fortgeführten Anschaffungskosten
bewerteten finanziellen
Vermögenswerten entspricht der
Wert minderungs aufwand der Differenz
zwischen dem Buchwert des
Vermögenswerts und dem mit dem
ursprünglichen Effektivzins des finanziellen
Vermögenswerts ermittelten
Barwert der erwarteten künftigen
Zahlungsströme.
Eine Wertminderung führt zu einer
direkten Minderung des Buchwerts
aller betroffenen finanziellen Vermögens
werte, mit Ausnahme von
For derungen aus Lieferungen und
Lei stun gen, de ren Buchwert durch ein
Wertminderungskonto gemindert wird.
Wird eine Forderung aus Lieferungen
und Leistungen als uneinbringlich eingeschätzt,
erfolgt der Verbrauch gegen
das Wertminderungskonto. Ände r un gen
des Buchwerts des Abschreibungskontos
werden erfolgswirksam über
die Gewinn- und Verlustrechnung
erfasst.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 64
a ZUR ÜBERSICHT
Ausbuchung finanzieller
vermögenswerte
Der Konzern bucht einen finanziellen
Vermögenswert nur aus, wenn die
vertraglichen Rechte auf Cashflows
aus einem finanziellen Vermögenswert
auslaufen oder es den finanziellen Vermögenswert
sowie im Wesentlichen alle
mit dem Eigentum des Vermögens werts
verbundenen Risiken und Chancen auf
einen Dritten überträgt.
Finanzielle verbindlichkeiten
Finanzielle Verbindlichkeiten werden
bei ihrem erstmaligen Ansatz mit dem
beizulegenden Zeitwert bewertet. Die
dem Erwerb direkt zurechenbaren
Transaktionskosten werden bei allen
finanziellen Verbindlichkeiten, die in
der Folge nicht erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert bewertet werden,
ebenfalls angesetzt.
verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen sowie sonstige originäre
finanzielle verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und
Leistungen sowie sonstige originäre
finanzielle Verbindlichkeiten werden
grundsätzlich unter Anwendung der
Effektivzinsmethode mit den fortgeführten
Anschaffungskosten bewertet.
Von der Möglichkeit, finanzielle
Verbind lichkeiten bei ihrem erstmaligen
Ansatz als erfolgswirksam zum
beizulegenden Zeitwert zu bewertende
finanzielle Verbindlichkeiten zu designieren,
hat der Design Hotels Konzern
bislang keinen Gebrauch gemacht.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 65
a ZUR ÜBERSICHT
Derivative Finanzinstrumente
Der Design Hotels Konzern setzt keine
derivativen Finanzinstrumente zur
Absicherung der aus der operativen
Geschäftstätigkeit, Finanztransaktionen
und Investitionen resultierenden Zins-
und Währungsrisiken ein.
Rückstellungen
Gemäß IAS 37 „Rückstellungen,
Even tualschulden und Eventualforderungen“
ist eine Rückstellung zu
bilden, sofern gegenüber Dritten eine
auf Ereignissen der Vergangenheit
beruhende gegenwärtige Verpflichtung
des Unternehmens besteht, welche
mit einem Abfluss von Ressourcen
aus dem Unternehmen verbunden ist
und deren Höhe verlässlich geschätzt
werden kann.
Rückstellungen werden nur für rechtliche
und faktische Verpflichtungen
gegenüber außen stehenden Dritten
angesetzt.
Rückstellungen werden an neue
Schätz größen angepasst und bei Inanspruchnahme
reduziert. Bei einer
Nicht inanspruchnahme werden Rückstellungen
gegen die entsprechenden
Aufwandsposten aufgelöst, gegen die
sie ursprünglich gebildet wurden.
Wenn erwartet wird, dass die zur
Er füllung einer zurückgestellten Verpflichtung
erforderlichen Ausgaben
ganz oder teilweise von einer anderen
Partei erstattet werden, ist die Erstattung
nur zu erfassen, wenn so gut wie
sicher ist, dass das Unternehmen die
Erstattung bei Erfüllung der Verpflichtung
erhält.
Gegenwärtige Verpflichtungen, die
durch einen belastenden Vertrag entstehen,
sind als Rückstellungen anzusetzen
und zu bewerten. Ein belastender
Vertrag ist ein Vertrag, bei dem die
unvermeidbaren Kosten zur Erfüllung
der vertraglichen Verpflichtungen höher
als der erwartete wirtschaftliche Nutzen
sind.
Rückstellungen mit einer Restlaufzeit
von mehr als einem Jahr werden mit
ihrem Erfüllungsbetrag abgezinst auf
den Bilanzstichtag ausgewiesen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 66
a ZUR ÜBERSICHT
Umsatz- und Ertragsrealisierung
Umsätze werden von dem Design Hotels
Konzern in den Segmenten Sales &
Marketing, Revenue & Distribution,
Brand Management und Strategic
Development getätigt.
Umsätze aus Dienstleistungen werden
gemäß IAS 18 nach Erbringung der
Leistung und sofern es wahrscheinlich
ist, dass dem Unternehmen der wirtschaftliche
Nutzen zufließt, realisiert.
Etwaige Rabatte, Skonti und sonstige
Preisnachlässe werden von Umsätzen
zum Abzug gebracht.
Von den Mitgliedshotels im Voraus bezahlte
Jahresbeiträge werden monatsgenau
über den Abrechnungszeitraum
hinweg passivisch abgegrenzt.
Betriebliche Aufwendungen
Betriebliche Aufwendungen werden
mit Inanspruchnahme der Leistung,
Auf wen dungen für Werbung sowie
sonstige absatzbezogene Aufwendungen
zum Zeitpunkt ihres Anfalls
als Aufwand erfasst.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 67
a ZUR ÜBERSICHT
Ertragsteuern
Die Ertragsteuern umfassen sowohl die
unmittelbar zu entrichtenden Steuern
vom Einkommen und vom Ertrag als
auch latente Steuern. Im Geschäftsjahr
2009 mussten aufgrund der steuerlichen
Verlustvorträge keine Steuerverbindlichkeiten
für inländische Ertragsteuern
bilanziert werden.
Der tatsächliche Ertragsteueraufwand
basiert auf dem steuerpflichtigen
Jah res ergebnis. Das steuerpflichtige
Jahres ergebnis weicht vom tatsächli
chen Jahresergebnis ab, da es in
anderen Jahren steuerpflichtige oder
abzugsfähige Posten sowie nicht
steuer pflichtige oder nicht abzugs fähigen
Posten ausschließt. Die Berechnung
des tatsächlichen Ertragsteueraufwands
des Konzerns erfolgt unter der Anwendung
der zum Bilanzstichtag geltenden
oder angekündigten Steuersätze.
Aktive und passive latente Steuern
werden für temporäre Differenzen
zwischen den Wertansätzen in der
Kon zern- und Steuerbilanz sowie für
steuerliche Verlustvorträge angesetzt.
Latente Steuerschulden werden für alle
steuerbaren temporären Differenzen
bilanziert. Aktive latente Steuern werden
angesetzt, sofern es wahrscheinlich
ist, dass ein zu versteuerndes
Ergebnis verfügbar sein wird, gegen
das die abzugsfähige temporäre
Differenz verwendet werden kann.
Solche Vermögenswerte und Schulden
werden nicht angesetzt, wenn sich die
temporären Differenzen aus einem Geschäfts-
oder Firmenwert oder aus der
erstmaligen Erfassung (mit Ausnahme
von Unternehmenszusammenschlüssen)
von anderen Vermögenswerten
und Schulden ergeben, welche aus
Vorfällen resultieren, die weder das
zu versteuernde Einkommen noch den
Jahresüberschuss berühren.
Der Buchwert der latenten Steueransprüche
wird jedes Jahr am Stichtag
überprüft und herabgesetzt, falls es
nicht mehr wahrscheinlich ist, dass
genügend zu versteuerndes Einkommen
zur Verfügung steht, um den Anspruch
vollständig oder teilweise zu realisieren.
Latente Steuern auf Verlustvorträge
werden angesetzt, sofern ihre Realisierung
in der nahen Zukunft hinreichend
wahrscheinlich ist. Als
Pro gnose zeitraum für zukünftig zu
verrechnende Gewinne wird auf einen
5-Jahreshorizont abgestellt.
Bei der Berechnung der latenten
Steu ern kommt der zum Zeitpunkt der
Realisation gültige Steuersatz zur Verwendung.
Eine Saldierung von aktiven
und passiven latenten Steuern wurde
nicht vorgenommen.
Latente Steuern werden als Steuerertrag
oder –aufwand in der Gewinn-
und Verlustrechnung erfasst, es sei
denn sie betreffen erfolgsneutral
unmittelbar im Eigenkapital erfasste
Posten. In diesem Fall werden die
latenten Steuern ebenfalls erfolgsneutral
im Eigenkapital erfasst.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 68
a ZUR ÜBERSICHT
Earnings per Share
Das Ergebnis je Stammaktie (EPS)
wurde in Übereinstimmung mit IAS
33 errechnet. Das EPS ist von allen
Unternehmen zu bestimmen, deren
Stammaktien an einem öffentlichen
Markt gehandelt werden. Das unverwässerte
EPS ist der Quotient aus
dem den Stammaktionären des
Mutterunternehmens zustehenden
Periodenergebnis (Zähler) und dem
gewichteten Durchschnitt der in der
Berichtsperiode im Umlauf gewesenen
Stammaktien (Nenner).
Bedeutende bilanzielle Ermessensspielräume
und Bewertungsunsicherheiten
Die Darstellung der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss
ist von Ansatz- und Bewertungsmethoden
sowie von Annahmen
und Schätzungen abhängig. Die sich
tatsächlich ergebenden Beträge
können von den Schätzungen abweichen.
Die nachstehend aufgeführten
wesentlichen Schätzungen und
zugehörigen Annahmen sowie die mit
den gewählten Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden verbundenen
Unsicher heiten sind entscheidend
für das Verständnis der zu Grunde
liegenden Risiken der Finanzberichterstattung
sowie der Auswirkungen,
die diese Schätzungen, Annahmen und
Unsicher heiten auf den Konzernabschluss
haben könnten.
Wertberichtigungen auf zweifelhafte
Forderungen werden gebildet, um
geschätzten Verlusten Rechnung zu
tragen, die aus der Zahlungsunfähigkeit
von Kunden resultieren. Die vom
Management verwendeten Grundlagen
für die Beurteilung der Angemessenheit
der Wertberichtigungen auf
zweifelhafte Forderungen sind die
Fälligkeitsstruktur der Forderungssalden
und Erfahrungen in Bezug auf
Ausbuchungen von Forderungen in der
Vergangenheit, die Bonität der Kunden
sowie Veränderungen der Zahlungsbedingungen.
Bei einer Verschlech-
terung der Finanzlage der Kunden
kann der Umfang der tatsächlich
vorzunehmenden Ausbuchungen den
Umfang der erwarteten Ausbuchungen
übersteigen.
Das Management muss bei der Berechnung
tatsächlicher und latenter
Steuern Beurteilungen treffen. Aktive
latente Steuern werden in dem Maße
angesetzt, in dem es wahrscheinlich
ist, dass sie genutzt werden können.
Die Nutzung aktiver latenter Steuern
hängt von der Möglichkeit ab, im
Rahmen der jeweiligen Steuerart und
Steuerjurisdiktion ausreichendes zu
versteuerndes Einkommen zu erzielen,
wobei ggfs. gesetzliche Beschränkungen
hinsichtlich der maximalen
Verlustvortragsperiode zu berücksichtigen
sind. Zur Beurteilung der Wahrscheinlichkeit
der künftigen Nutzbarkeit
von aktiven latenten Steuern sind
verschiedene Faktoren heranzuziehen,
wie z.B. Ertragslage der Vergangenheit,
operative Planungen, Verlustvortragsperioden,Steuerplanungsstrategien.
Weichen die tatsächlichen
Ergebnisse von diesen Schätzungen ab
oder sind diese Schätzungen in künftigen
Perioden anzupassen, könnte
dies nachteilige Auswirkungen auf die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
haben. Kommt es zu einer Änderung
der Werthaltigkeitsbeurteilung bei
aktiven latenten Steuern, sind die
angesetzten aktiven latenten Steuern
erfolgswirksam abzuwerten.

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SEITE 69
a ZUR ÜBERSICHT
Erläuterungen zur Gewinn- und
Verlustrechnung des Design Hotels-Konzerns
Umsatzerlöse
Die Umsatzerlöse werden zu 89% im
Ausland erzielt und verteilen sich auf
folgende Tätigkeitsbereiche:
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Sales & Marketing 3.613 3.657
Revenue & Distribution 3.524 4.431
Strategic Development 819 791
Brand Management 499 264
8.455 9.143

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SEITE 70
a ZUR ÜBERSICHT
Sonstige betriebliche Erträge
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Ertrag aus der Ausbuchung von Verbindlichkeiten 90 22
Umsatzsteuerrückerstattung 2000 64 0
Kostenweiterbelastungen 60 0
Erträge aus Fremdwährungsbewertung 53 11
Herabsetzung EWB auf Forderungen und Erträge aus
abgeschriebenen Forderungen 35 185
Übrige 136 116
438 334

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SEITE 71
a ZUR ÜBERSICHT
Materialaufwand
Die Position enthält mit TEUR 2.570
(Vj. TEUR 2.592) ausschließlich bezogene
Fremdleistungen.
Personalaufwand
Der Personalaufwand setzt sich wie
folgt zusammen:
Im Jahresdurchschnitt waren 63
(Vj. 57) Angestellte im Konzern
beschäftigt.
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Löhne und Gehälter 3.277 3.072
Soziale Abgaben 394 352
Aufwendungen für Altersversorgung 2 2
3.673 3.426

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SEITE 72
a ZUR ÜBERSICHT
Abschreibungen
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Abschreibungen von immateriellen Vermögenswerten 90 52
Abschreibungen von Sachanlagen 81 110
171 162

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SEITE 73
a ZUR ÜBERSICHT
Sonstige betriebliche Aufwendungen
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Verwaltungskosten 963 1.104
Vertriebskosten 878 1.050
Forderungsverluste 83 2
Einstellung in die Wertberichtigungen für Forderungen 144 155
Aufwand aus Kursdifferenzen 4 53
Übrige 99 22
2.171 2.386

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SEITE 74
a ZUR ÜBERSICHT
Leasing
Zum Bilanzstichtag hatte der Konzern
als Leasingnehmer offene Verpflichtungen
aus unkündbaren Operating-
Leasingverhältnissen, die wie folgt
fällig sind:
Zahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen
betreffen Mieten für die
Büros sowie Leasing von Kraftfahrzeugen
des Konzerns.
Leasingverhältnisse werden für eine
durchschnittliche Laufzeit von 3 Jahren
abgeschlossen.
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Mindestleasingzahlungen aus Operating-Leasingverhältnissen 325 321
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Innerhalb eines Jahres 320 317
In zwei bis fünf Jahren 252 560
Nach fünf Jahren 0 0
572 877

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SEITE 75
a ZUR ÜBERSICHT
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
Von den Zinserträgen entfallen TEUR 12
(Vj. TEUR 16) auf Finanzinstrumente,
die der Bewertungskategorie „Zur
Veräußerung verfügbar“ zugeordnet
wurden.

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SEITE 76
a ZUR ÜBERSICHT
Ertragsteuern
Als Ertragsteuern sind die gezahlten und
geschuldeten Steuern vom Einkommen
und Ertrag sowie die Veränderung der
latenten Steuern ausgewiesen. Der ausgewiesene
Steueraufwand teilt sich wie
folgt auf:
Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2009
hatte die Muttergesellschaft Design
Hotels AG (Deutschland) körperschaftsteuerliche
Verlustvorträge in Höhe
von TEUR 14.709 (Vj. TEUR 14.736)
sowie gewerbesteuerliche Verlustvorträge
von TEUR 14.691
(Vj. TEUR 14.719). Steuerliche Verlustvorträge
der Tochtergesellschaft in
den Ver einigten Staaten wurden bei
der Berechnung der aktiven latenten
Steuern nicht berücksichtigt.
Zur Ermittlung der aktiven latenten
Steuern wurden die Ergebnisprognosen
der Jahre 2010 bis 2014 zu Grunde
gelegt. Dadurch wurden TEUR 10.952
steuerliche Verlustvorträge bei der
Muttergesellschaft beim Ansatz der
aktiven latenten Steuern nicht berücksichtigt.
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Tatsächliche Steuern
Inland 0 -9
Ausland 0 -3
0 -12
Latente Steuern
Laufendes Jahr -1.321 98
Ertragsteuern gesamt -1.321 86

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SEITE 77
a ZUR ÜBERSICHT
Die Ausgangsbasis für die Ermittlung
der aktiven latenten Steuern veränderte
sich im Geschäftsjahr 2009 wie folgt:
Design Hotels Design Hotels
AG (D) Inc. (USA) Gesamt
[TEUR] [TEUR] [TEUR]
Stand am 01.01.2009 4.533 718 5.251
Anpassung an aktuelle Steuerbescheide -42 0 -42
Wechselkursbedingte Veränderung 0 -8 -8
Verbrauch 2009 -55 -7 -62
Stand am 31.12.2009 4.436 703 5.139

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SEITE 78
a ZUR ÜBERSICHT
Bei der Berechnung der latenten Steuern
wurde der deutsche Steuersatz von
30,17% (Vj. 30,17%) zu Grunde gelegt.
Der Steuersatz berücksichtigt die
Gewerbeertragsteuer (14,35%), die
Körperschaftsteuer (15%) und den
Solidaritätszuschlag (5,5% der Körperschaftsteuer).
Infolge der nach unten angepassten
Ergebnisprognose für die Jahre 2010
bis 2014 wurden die aktiven latenten
Steuern auf steuerliche Verlustvorträge
im Berichtsjahr in Höhe von
TEUR 1.267 wertberichtigt. Die eingeschränkte
Nutzung von Verlustverrechnungsmöglichkeiten
im deutschen
Steuerrecht wurde bei der Beurteilung
der Werthaltigkeit aktiver latenter
Steuern auf Verlustvorträge berücksichtigt.

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SEITE 79
a ZUR ÜBERSICHT
Die Überleitung vom Konzernergebnis
vor Steuern zum tatsächlichen Steueraufwand
unter Berücksichtigung von
erwartetem Steueraufwand und
latenten Steuern ergibt sich aus
folgender Übersicht:
2009 2008
[TEUR] [TEUR]
Konzernergebnis vor Steuern 360 965
Erwarteter Steueraufwand (bei einem durchschnittlichen
Steuersatz von 30,17% (Vj. 30,17%) -109 -291
Nicht abziehbare Aufwendungen -3 -8
Wertberichtigung auf aktive latente Steuern
Nutzung von Verlustvorträgen und Veränderungen
-1.267 0
von temporären Unterschieden 58 404
Übrige 0 -19
Tatsächlicher Steuerertrag (vj. -ertrag) -1.321 86

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SEITE 80
a ZUR ÜBERSICHT
Die aktiven und passiven latenten
Steuern verteilen sich auf folgende
Positionen:
Aktive latente Steuern Passive latente Steuern
31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR) (TEUR) (TEUR)
Finanzielle Vermögenswerte 0 0 0 4
Vorräte 8 62 0 0
Verlustvorträge 1.133 2.400 0 0
1.141 2.462 0 4

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SEITE 81
a ZUR ÜBERSICHT
Ergebnis je Aktie
Das gezeichnete Kapital beträgt zum
Stichtag EUR 8.972.072,00. Es wurden
dabei 8.972.072 Stück Inhaberaktien zu
einem Nennwert von EUR 1 ausgegeben.
Das Ergebnis je Aktie errechnet sich
wie folgt:
2009 2008
(EUR) (EUR)
Anzahl der ausgegebenen Aktien 8.972.072,00 8.972.072,00
Konzern-Jahresfehlbetrag (Vj. Konzern-Jahresüberschuss) -960.335,37 1.050.832,72
Ergebnis je Aktie (un)verwässert -0,11 0,12

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SEITE 82
a ZUR ÜBERSICHT
Ereignisse nach dem Abschlussstichtag
Nach Ende des Geschäftsjahres traten
keine besonderen Ereignisse auf, die
für die Beurteilung der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns
von Bedeutung sind.
Anzahl der Arbeitnehmner
Im Jahresdurchschnitt waren 63 (Vj. 57)
Angestellte im Konzern beschäftigt.
Honorar des Abschlussprüfers
Das nach § 314 Abs.1, Nr. 9 HGB anzugebende
Honorarvolumen des
Abschlussprüfers wird mit TEUR 43
angegeben und betrifft ausschließlich
Abschlussprüfungen.

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SEITE 83
a ZUR ÜBERSICHT
Erläuterungen zur Bilanz
des Design Hotels-Konzerns
Immaterielle vermögenswerte und
Sachanlagen
Die Entwicklung der immateriellen
Vermögenswerte und Sachanlagen der
Jahre 2008 und 2009 ist der Anlage
zum Konzernanhang zu entnehmen.
Die immateriellen Vermögenswerte
umfassen im Wesentlichen Namens-
bzw. Markenrechte der Gesellschaft
sowie aktivierte Kosten im Zusammenhang
mit der Website. Die immateriellen
Vermögenswerte haben alle eine
begrenzte Nutzungsdauer.
Die Sachanlagen umfassen Mietereinbauten,
Büroeinrichtung, PKW,
Computeranlagen sowie Betriebs-
und Geschäftsausstattung.
Design Hotels hat keine selbst
geschaffenen immateriellen Vermögenswerte
aktiviert.

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SEITE 84
a ZUR ÜBERSICHT
vorräte
Folgende Übersicht zeigt eine
Zu sammen setzung des Postens
Vorräte:
Die Unfertigen Erzeugnisse stellen
vorbereitende Leistungen für das
YEAR BOOK 2010 sowie für den Auftritt
auf Messen und Werbeveranstaltungen
dar.
Die Fertigen Erzeugnisse betreffen den
Lagerbestand des YEAR BOOK 2009.
Wertberichtigungen waren nicht erforderlich.
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Unfertige Leistungen 98 102
Fertige Erzeugnisse, Waren 9 11
107 113

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SEITE 85
a ZUR ÜBERSICHT
Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen
Die Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen stammen zum größten Teil
aus den Geschäftsbeziehungen mit den
Partnerhotels.
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Nennwerte der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 2.397 2.176
Wertberichtigungen -376 -337
2.021 1.839

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SEITE 86
a ZUR ÜBERSICHT
Die Forderungen haben jeweils Restlaufzeiten
von bis zu einem Jahr.
Die Altersverteilung stellt sich wie
folgt dar:
davon: Zum Abschlussstichtag in den folgenden Zeitbändern fällig
Weniger als
30 Tage
[TEUR]
Zwischen 30 und
60 Tagen
[TEUR]
Zwischen 61 und
90 Tagen
[TEUR]
Mehr als
90 Tage
[TEUR]
31.12.2009
Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen (brutto)
944 386 127 940
Wertminderung 15 15 15 331
Buchwert 2.021 929 371 112 609
31.12.2008
Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen (brutto) 287 603 416 870
Wertminderung 20 12 10 296
Buchwert 1.839 267 591 406 574

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SEITE 87
a ZUR ÜBERSICHT
Hinsichtlich des weder wertgeminderten
noch in Zahlungsverzug befindlichen
Teils der Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen deuten zum Abschlussstichtag
keine Anzeichen darauf hin,
dass die Schuldner ihren Zahlungsverpflichtungen
nicht nachkommen werden.
Die Wertberichtigungen auf Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen
haben sich wie folgt entwickelt:
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Stand der Wertberichtigung am 1. Januar 337 2.734
Zuführungen (Aufwendungen für Wertberichtigungen) 234 155
Verbrauch -90 -2.367
Auflösungen -185
Stand der Wertberichtigung am 31. Dezember 466 337

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SEITE 88
a ZUR ÜBERSICHT
In der folgenden Tabelle sind die Aufwendungen
für die vollständige Ausbuchung
von Forderungen aus Lieferungen
auf Leistungen sowie die Erträge aus
dem Eingang auf ausgebuchte Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen
dargestellt:
Alle Aufwendungen und Erträge aus
Wertberichtigungen und Ausbuchungen
von Forderungen aus Lieferungen und
Leistungen werden unter den sonstigen
betrieblichen Erträgen bzw. Aufwendungen
ausgewiesen.
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Aufwendungen für die vollständige Ausbuchung von Forderungen 83 2
Erträge aus dem Eingang ausgebuchter Forderungen 12 129

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SEITE 89
a ZUR ÜBERSICHT
Sonstige vermögenswerte
Die sonstigen Vermögenswerte betreffen
vorwiegend Steuerforderungen und
Rechnungsabgrenzungsposten.
Die sonstigen Vermögenswerte haben
bis auf die Mietkautionen und die Mitarbeiterdarlehen
jeweils Restlaufzeiten
von bis zu einem Jahr.
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Steuerforderungen 115 72
Rechnungsabgrenzungsposten 101 32
Mietkautionen 62 25
Mitarbeiterdarlehen 67 24
Zinsen zur Umsatzsteuer 28 0
Übrige 41 32
414 185

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SEITE 90
a ZUR ÜBERSICHT
Finanzielle vermögenswerte
Der Posten enthält wie im Vorjahr zum
beizulegenden Zeitwert bewertete und
als zur Veräußerung verfügbare designierte
finanzielle Vermögenswerte
(Aktien und Aktienfonds).
Sämtliche Positionen haben eine Laufzeit
von bis zu einem Jahr.
Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente
Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
in Höhe von TEUR 2.440
(Vj. TEUR 2.393) beinhalten im Wesentlichen
laufende Guthaben bei Kreditinstituten
sowie im Wesentlichen kurzfristig
liquidierbare Geldanlagen (Laufzeit
von bis zu drei Monaten).
Ein Festgeldguthaben in Höhe von
TEUR 78 (Vj. TEUR 91) dient als Sicherheit
des Konzerns gegenüber Dritten.

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SEITE 91
a ZUR ÜBERSICHT
Eigenkapital
Einzelheiten zur Entwicklung des
Eigenkapitals im Konzern sind der
Eigenkapitalveränderungsrechnung
zu entnehmen (Seite 128).
Gezeichnetes Kapital
Das Gezeichnete Kapital beträgt
unverändert EUR 8.972.072,00.
Es sind 8.972.072 Inhaberstückaktien
im Nenn wert von je EUR 1,00 ausgegeben.
Das Kapital ist voll eingezahlt.
Die abgegrenzten latenten Steuern
entfallen auf die finanziellen
Vermögens werte der Kategorie
„Zur Veräußerung verfügbar”.
Genehmigtes Kapital
Der Vorstand ist durch Satzung vom
20. Juni 2006 ermächtigt, das Grundkapital
bis zum 20. Juni 2011 um einen
Betrag bis zu EUR 4.486.036,00 zu
erhöhen (Genehmigtes Kapital 2006/I).
Direkt im Eigenkapital erfasste
Erträge und Aufwendungen,
Gewinne und verluste
In dieser Position werden im Wesentlichen
Währungseffekte aus der Kapitalkonsolidierung
und nachfolgend auf-
geführte direkt erfolgsneutral im
Eigenkapital erfasste Erträge und Aufwendungen,
Gewinne und Verluste
erfasst.
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Unterschiedsbetrag aus der Währungsumrechung 4 -11
Nettoverlust aus finanziellen Vermögenswerten
der Kategorie „Zur Veräußerung verfügbar“ -15 -123
Abgrenzung latenter Steuern 4 -1
-7 -135

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SEITE 92
a ZUR ÜBERSICHT
Kurzfristige Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen setzen
sich wie folgt zusammen:
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Personalverpflichtungen 334 291
Übrige 68 90
402 381

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SEITE 93
a ZUR ÜBERSICHT
Im Berichtsjahr waren keine langfristigen
Rückstellungen in der Gesellschaft
vorhanden. Die Entwicklung der
kurzfristigen Rückstellungen stellt
sich wie folgt dar:
01.01.2009 verbrauch Auflösung Zuführung 31.12.2009
[TEUR] [TEUR] [TEUR] [TEUR] [TEUR]
Personalverpflichtungen 291 291 0 334 334
Übrige 90 87 3 68 68
381 378 3 402 402

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SEITE 94
a ZUR ÜBERSICHT
Kurzfristige verbindlichkeiten
Sämtliche Verbindlichkeiten haben
Restlaufzeiten unter einem Jahr.
Die Verbindlichkeiten im Rahmen
der sozia len Sicherheit betragen
zum Stichtag TEUR 2 (Vj. TEUR 2).
Es wird davon ausgegangen, dass der
Buchwert der Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen an nähernd
ihrem beizulegenden Zeitwert entspricht.
Die sonstigen Verbindlichkeiten be -
inhalten im Wesentlichen passive
Rechnungsabgrenzungsposten, welche
aus der Abrechnungsmethode der
jährlichen Mitgliedsgebühren resultieren.
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Erhaltene Auszahlungen auf Bestellungen 266 360
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 660 713
Sonstige Verbindlichkeiten 603 615
1.529 1.688

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SEITE 95
a ZUR ÜBERSICHT
Zusätzliche Angaben
zu den Finanzinstrumenten
Buchwerte, Wertansätze und
beizulegende Zeitwerte nach
Bewertungskategorien:
Aktiva
Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente
Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen
Sonstige
Vermögenswerte
Zur Veräußerung verfügbare
finanzielle Vermögenswerte
Bewertungskategorie
nach IAS 39
Buchwert Fortgeführte
31.12.2009 Anschaffungskosten
Wertansatz Bilanz nach IAS 39
Anschaf-
fungs-
kosten
Fair Value
erfolgs-
neutral
Fair Value
erfolgs-
wirksam
Fair value
31.12.2009
LaR 2.440 2.440 - - - 2.440
LaR 1.931 1.931 - - - 1.931
LaR/n.a. 414 414 - - - 414
AfS 89 - 99 10 - 89

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SEITE 96
a ZUR ÜBERSICHT
Passiva
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen
Sonstige unverzinsliche
Verbindlichkeiten
Davon aggregiert nach Bewer-
tungskategorien gemäß IAS 39
Bewertungskategorie
nach IAS 39
Buchwert
31.12.2009
Fortgeführte
Anschaffungskosten
Anschaf-
fungs-
kosten
Fair Value
erfolgs-
neutral
Fair Value
erfolgs-
wirksam
Fair value
31.12.2009
FLAC 660 660 - - - 660
FLAC 869 869 - - - 869
Kredite und Forderungen (LaR) 4.785 4.785 - - - 4.785
Zur Veräußerung verfügbare
finanzielle Vermögenswerte (Afs)
Zu fortgeführten Anschaffungs-
kosten bewertete finanzielle
Verbindlichkeiten (FLAC)
Wertansatz Bilanz nach IAS 39
89 - 99 10 - 89
1.529 1.529 - - - 1.529

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SEITE 97
a ZUR ÜBERSICHT
Aktiva
Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente
Forderungen aus
Lieferungen und Leistungen
Sonstige
Vermögenswerte
Zur Veräußerung verfügbare
finanzielle Vermögenswerte
Bewertungskategorie
nach IAS 39
Buchwert
31.12.2008
Fortgeführte
Anschaffungskosten
Wertansatz Bilanz nach IAS 39
Anschaf-
fungs-
kosten
Fair Value
erfolgs-
neutral
Fair Value Fair value
erfolgs- 31.12.2008
wirksam
LaR 2.393 2.393 - - - 2.393
LaR 1.839 1.839 - - - 1.839
LaR/n.a. 185 185 - - - 185
AfS 387 - 501 114 - 387

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SEITE 98
a ZUR ÜBERSICHT
Passiva
Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen
Sonstige unverzinsliche
Verbindlichkeiten
Davon aggregiert nach
Bewertungskategorien gemäß IAS 39
Bewertungskategorie
nach IAS 39
Buchwert
31.12.2008
Fortgeführte
Anschaffungskosten
Anschaf-
fungs-
kosten
Fair Value
erfolgs-
neutral
Fair Value Fair value
erfolgs- 31.12.2008
wirksam
FLAC 713 713 - - - 713
FLAC 975 975 - - - 975
Kredite und Forderungen (LaR) 4.417 4.417 - - - 4.417
Zur Veräußerung verfügbare
finanzielle Vermögenswerte (Afs)
Zu fortgeführten Anschaffungskosten
bewertete finanzielle
Verbindlichkeiten (FLAC)
Wertansatz Bilanz nach IAS 39
387 - 501 114 - 387
1.688 1.688 - - - 1.688

DESIGN HOTELS AG
SEITE 99
a ZUR ÜBERSICHT
Die Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte
geben das maximale Ausfallrisiko
wieder, dem der Konzern zum
Bilanzstichtag ausgesetzt ist.
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente,
Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen, sowie sonstige
Forderungen haben überwiegend
kurze Restlaufzeiten.
Daher entsprechen deren Buchwerte
zum Abschlussstichtag näherungsweise
dem beizulegenden Zeitwert. Dies gilt
ebenso für die Verbindlichkeiten aus
Lieferungen und Leistungen sowie die
sonstigen Verbindlichkeiten.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 100
a ZUR ÜBERSICHT
Nettoergebnisse nach
Bewertungskategorien
Kredite und Forderungen
(LaR)
Zur Veräußerung
verfügbare finanzielle
Vermögenswerte (AfS)
Zu fortgeführten
Anschaffungskosten
bewertete finanzielle
Verbindlichkeiten (FLAC)
Die der Bewertungskategorie Kredite
und Forderungen zuzuordnenden
Wertberichtigungen auf Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen werden
unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen
ausgewiesen.
aus Zinsen aus der Folgebewertung aus Abgang Nettoergebnis
zum
Fair Value
[TEUR]
Währungs-
umrechnung
[TEUR]
Wert-
berichtigung
[TEUR]
Die Ergebnisse aus der Währungsumrechnung
und Zinsergebnisse werden
unter den sonstigen betrieblichen
Erträgen bzw. Aufwendungen, das
Zins ergebnis unter den sonstigen Zinsen
und ähnlichen Erträgen ausgewiesen.
31.12.2009
[TEUR]
31.12.2008
[TEUR]
28 - 49 -203 -83 -209 -14
- - - - 26 26 16
- - - - 40 40 26
Gesamt 28 - 49 -203 -17 -143 28

DESIGN HOTELS AG
SEITE 101
a ZUR ÜBERSICHT
Segmentberichterstattung
Anwendung von IFRS 8
Geschäftssegmente
Informationen, die die berichtspflichtigen
Segmente des Konzerns betreffen,
sind im Folgenden aufgeführt.
Dargestellte Beträge des Vorjahres
wurden gem. den Anforderungen des
IFRS 8 angepasst.
Die berichtspflichtigen Segmente des
Konzerns gem. IFRS 8 sind danach die
Folgenden:
• Sales & Marketing
• Revenue & Distribution
• Brand Management
• Stratetic Development
Im Segment Sales & Marketing werden
die Erlöse aus den Mitglieds- bzw.
Lizenzgebühren sowie an Hotels verkaufte
Marketing Products ausgewiesen.
Das Segment Revenue & Distribution
umfasst die Kommissionen für die
Hotelbuchungen.
Die Erlöse aus den Verkäufen der
Jahrbücher sowie Markenkampagnen
für Hotels werden im Segment Brand
Management ausgewiesen.
Das Segment Strategic Development
beinhaltet Erlöse aus Hotelkonzeptionen.

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SEITE 102
a ZUR ÜBERSICHT
Angaben zur Ertragslage
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
der berichtspflichtigen Segmente
entsprechen den beschriebenen
Konzernbilanzierungsrichtlinien. Das
Segmentergebnis wurde ohne Berücksichtigung
der folgenden Komponenten
ermittelt:
• zentrale Verwaltungskosten,
• Vorstandsvergütung,
• Zinserträge und
• (latenter) Ertragsteueraufwand.
Das so ermittelte Segmentergebnis
wird dem Hauptentscheidungsträger
des Unternehmens im Hinblick auf
Entscheidungen über die Verteilung
von Ressourcen zu dem jeweiligen
Segment und der Bewertung seiner
Ertragskraft berichtet.
Segmentumsatzerlöse Segmentergebnis
2009 2008 2009 2008
(TEUR) (TEUR) (TEUR) (TEUR)
Sales & Marketing 3.613 3.657 972 523
Revenue & Distribution 3.524 4.431 2.042 2.698
Brand Management 499 264 -1.085 -880
Strategic Development 819 791 -125 115
Summe 8.455 9.143 1.804 2.456
Zentrale Verwaltungskosten und Vorstandsvergütung -1.504 -1.545
Zinserträge 60 54
Ergebnis vor Steuern 360 965

DESIGN HOTELS AG
SEITE 103
a ZUR ÜBERSICHT
Sonstige Segmentinformationen
Angaben zur vermögenslage
Segmentvermögen
Planmässige
Abschreibungen
Zugänge zu langfristigen
Vermögenswerten
2009 2008 2009 2008
(TEUR) (TEUR) (TEUR) (TEUR)
Sales & Marketing 73 65 141 81
Revenue & Distribution 71 78 135 99
Brand Management 10 5 19 6
Strategic Development 17 14 32 18
Summe 171 162 327 204
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Sales & Marketing 2.179 2.028
Revenue & Distribution 2.091 2.457
Brand Management 296 146
Strategic Development 486 438
Summe Segmentvermögen 5.052 5.069
Nicht zugeordnete Vermögenswerte 1.555 2.647
Konsolidierte Summe Vermögenswerte 6.607 7.716

DESIGN HOTELS AG
SEITE 104
a ZUR ÜBERSICHT
Segmentverbindlichkeiten
Zum Zwecke der Überwachung der
Ertragskraft und der Verteilung von
Ressourcen zwischen den Segmenten
werden die nachfolgenden Zuordnungen
vorgenommen:
• Mit Ausnahme der sonstigen Vermögenswerte
und der aktiven latenten
Steuern werden sämtliche Vermögens
werte den berichtspflichtigen
Segmen ten zugeordnet. Von den
Segmenten gemeinsam genutzte
Vermögenswerte werden auf Grundlage
der Erlöse zugeordnet, die von
den einzelnen berichtspflichtigen
Segmenten erzielt werden.
• Mit Ausnahme der in den kurzfristigen
Rückstellungen enthaltenen Kosten
für die Abschlussprüfung sowie der
Aufsichtsratsvergütung werden
sämtliche Verbindlichkeiten und
Rückstellungen den berichtspflichtigen
Segmenten zugeordnet. Verbindlichkeiten
und Rückstellungen, die von
berichtspflichtigen Segmenten
gemeinsam zu begleichen sind,
werden nach Maßgabe des Segmentvermögens
zugeordnet.
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Sales & Marketing 1.027 1.044
Revenue & Distribution 642 788
Brand Management 75 40
Strategic Development 123 120
Summe Segmentverbindlichkeiten 1.867 1.992
Nicht zugeordnete Verbindlichkeiten 65 82
Konsolidierte Summe Verbindlichkeiten 1.932 2.074

DESIGN HOTELS AG
SEITE 105
a ZUR ÜBERSICHT
Geografische Segmente
Die übrigen Kundenstandorte erzielten
für sich genommen weniger als 5%
des Gesamtumsatzes. Beim Konzern
liegt keine wesentliche Abhängigkeit
von einzelnen Kunden vor, da er über
eine große Anzahl von Vertragspartnern
und Kunden verfügt.
Alle langfristigen Vermögenswerte
sind in Deutschland gelegen.
Geografische Segmentumsätze
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
UK 1.092 1.076
Deutschland 962 821
Spanien 885 966
Schweden 675 722
Italien 526 640
Frankreich 414 356
Übrige 3.901 4.562
Design Hotels Konzern 8.455 9.143

DESIGN HOTELS AG
SEITE 106
a ZUR ÜBERSICHT
Kapitalflussrechnung
Die Kapitalflussrechnung ist nach
Zahlungs strömen gemäß IAS 7 dargestellt.
Der Zahlungsmittelbestand stieg
um TEUR 47 auf TEUR 2.440 und entspricht
den in der Bilanz ausgewiese nen
Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten.
Infolge des rückläufigen Jahresergebnisses
hat sich der Cashflow aus der
betrieblichen Tätigkeit um TEUR 804
auf TEUR 67 verringert. Der Cash Flow
im Rahmen der Investitionstätigkeit
belief sich auf TEUR -17 (Vj. Mittelzuflüsse
von TEUR 392).

DESIGN HOTELS AG
SEITE 107
a ZUR ÜBERSICHT
Kapitalmanagement und Risiken
aus Finanzinstrumenten
Angaben zum
Kapitalrisikomanagement
Erklärtes Ziel des Design Hotels Konzerns
ist eine weitere Erhöhung der
Eigenkapitalquote um das Ansehen bei
den Stakeholdern zu erhöhen und den
weiteren Geschäftsausbau voranzutreiben.
Die Eigenkapitalrendite (definiert
als Konzernjahresüberschuss in Relation
zum bilanziellen Eigenkapital) soll
weiter erhöht werden. Der Konzern
unterliegt keinerlei externen Mindestkapitalanforderungen.
Im Vergleich
zum Vorjahr blieben die Ziele, Methoden
und Prozesse des Kapitalmanagements
unverändert.
Finanzrisikomanagement
Als Dienstleistungs- und Beratungsunternehmen
sieht sich die Gesellschaft
keinen bedeutenden Finanzierungsrisiken
ausgesetzt. Aufgrund der
Cash-Position des Unternehmens wird
das Liquiditätsrisiko als gering eingeschätzt.
Es bestehen keinerlei Bankverbindlichkeiten.
Mit der ab geschlosse
nen Restrukturierung des
Geschäfts modells wurde das Risiko an
Forderungsausfällen stark beschränkt,
die gute Bonität der Betreiber der Mitgliedshotels
ist heute ebenfalls ein
Auswahlkriterium für die Aufnahme in
den Design Hotels-Verbund.
Im Geschäfts jahr 2009 belief sich der
Forderungsausfall auf TEUR 83, was
einer Rate von 0,98% des Gesamtumsatzes
entspricht. Auch sonst ist
der Konzern keinen wesentlichen
Zins- und sonstigen Preisrisiken oder
Risikokonzentrationen ausgesetzt. Das
maximale Ausfallrisiko wird durch die
Buchwerte der in der Bilanz ausgewiesenen
finanziellen Vermögenswerte
wiedergegeben.
Im Vergleich zu Vorjahren ist die
Gesellschaft infolge der Umstellung
des Vertragsmodells mit den Mitgliedshotels
stärker dem Währungsrisiko
durch den US-Dollar ausgesetzt. Wenn
der US-Dollar zum 31. Dezember 2009
um 15% aufgewertet gewesen wäre,
hätte dies folgende Effekte auf das
Eigenkapital bzw. Ergebnis:
31.12.2009 31.12.2008
(TEUR) (TEUR)
Eigenkapital -87 -98
Ergebnis -87 -98
Eine Abwertung um 15% hätte einen
entsprechenden gegenläufigen Effekt.
Im Geschäftsjahr 2010 rechnet die Gesellschaft
mit Einnahmen in US-Dollar
von TUSD 425, denen Ausgaben von
TUSD 1.102 gegenüber stehen.
Potentielle Währungsrisiken aus
sonsti gen Fremdwährungstransaktionen
sind von untergeordneter
Bedeutung.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 108
a ZUR ÜBERSICHT
Ausfallrisiko
Die wichtigsten finanziellen Ver mögens
werte des Konzerns sind Bankguthaben
und Kassenbestände, Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen und
sonstige Forderungen und Wertpapiere,
die maximal einem Ausfallrisiko
bezüglich des Finanzvermögens ausgesetzt
sind.
Das Ausfallrisiko des Konzerns resultiert
hauptsächlich aus den Forderungen
aus Lieferungen und Leistungen. Die in
der Bilanz ausgewiesenen Beträge
verstehen sich abzüglich der Wertberichtigung
für voraussichtlich uneinbringliche
Forderungen, die auf den
Vergangenheitserfahrungen des
Managements und Schätzungen des
derzeitigen wirtschaftlichen Umfelds
des Unternehmens basieren.
Das Ausfallrisiko bei den liquiden Mitteln
ist beschränkt, da diese bei Banken
gehalten werden, denen internationale
Rating-Agenturen hohe Kreditwürdigkeit
bescheinigt haben.
Beim Konzern liegt keine wesentliche
Konzentration von Ausfallrisiken vor,
da diese über eine große Anzahl von
Vertragspartnern und Kunden verteilt
sind.
Im Übrigen verweisen wir auf unsere
Ausführungen im zusammengefassten
Lagebericht unter dem Punkt Risikobericht.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 109
a ZUR ÜBERSICHT
Nahe stehende Unternehmen und Personen
(Related Party Disclosure)
Nach IAS 24 muss das Unternehmen
Angaben zu Personen oder Unternehmen
machen, die in der Lage sind das
berichtende Unternehmen zu beeinflussen,
soweit sie nicht bereits in
den Konsolidierungskreis einbezogen
wurden.
Die Arabella Hospitality Group GmbH &
Co. KG (vormals: Arabella Capital
International GmbH & Co. KG), München,
hat einen Stimmrechtsanteil von derzeit
49,82% der Stimmrechte. Diese Gesell -
schaft und deren Mehrheits gesellschafterin
der Schörghuber Stiftung &
Co. Holding KG sind daher nahe stehende
Parteien zur Design Hotels AG.
Im Geschäftsjahr 2009 wurden Aufträge
mit verbundenen Unternehmen der
Schörghuber Stiftung & Co. Holding KG
in Höhe von brutto TEUR 667 abgewickelt.
Hieraus bestehen zum Bilanzstichtag
Forderungen in Höhe von
TEUR 566.
Da die ArabellaStarwood Hotels &
Resorts GmbH (Konzernunternehmen
der Schörghuber Stiftung & Co. Holding
KG) in England kein eigenes Büro
unterhält, hat die Design Hotels AG auf
Veranlassung der ArabellaStarwood
Hotels & Resorts GmbH, München,
zum 01. Januar 2009 eine Mitarbeiterin
als Regional Account Manager Leisure
& MICE / UK eingestellt. Hierdurch
sollten Synergien genutzt und administrative
Kosten (z.B. Büro) geteilt werden.
Die Personalkosten sowie andere
direkt zuordenbare Kosten wurden von
ArabellaStarwood Hotels & Resorts
GmbH zu 100% übernommen. Der Mitarbeiterin
wurde zum 31. August 2009
gekündigt, worauf diese die Design
Hotels AG verklagt hat. Bislang ist die
Angelegenheit noch nicht abschließend
geklärt. In 2009 wurden in diesem
Zusammenhang an ArabellaStarwood
Hotels & Resorts GmbH TEUR 69 in
Rechnung gestellt.
Die Design Hotels AG hat die Zusage
der ArabellaStarwood Hotels & Resorts
GmbH, dass u.U. noch anfallende
Kosten in Zusammenhang mit dem
Rechtsstreit zu 100% weiterbelastet
werden können.
In der Gesellschaft Design Hotels AG
kommen darüber hinaus als nahe
stehen den Personen Mitglieder des
Vorstands, des Aufsichtsrats und deren
nahe Angehörige in Betracht.
Im Berichtsjahr wurde durch den Aufsichtsrat
eine Beratertätigkeit der beiden
Aufsichtsräte Dr. Holger Peres
(Aufsichtsratsvorsitzender) und Axel
Weber im Rahmen ihrer Berufstätigkeit
genehmigt. In diesem Zusammenhang
wurden der Gesellschaft in 2009 insgesamt
TEUR 171 (netto) in Rechnung
gestellt.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 110
a ZUR ÜBERSICHT
vergütung der Organe
der Geschäftsführung
Der alleinige Vorstand der Gesellschaft,
Herr Claus Sendlinger, erhielt im
Berichtsjahr 2009 eine Gesamtvergütung
von TEUR 361. Davon entfallen
TEUR 211 auf einen fixen und
TEUR 150 auf einen variablen
Gehaltsbestandteil.
Die Gesamtbezüge der Mitglieder des
Aufsichtsrats betrugen TEUR 33. Der
Aufsichtsratsvorsitzende erhält den
zweifachen Betrag, der erste stellvertretende
Vorsitzende den eineinhalbfachen
Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 111
a ZUR ÜBERSICHT
Haftungsverhältnisse
Die finanziellen Verpflichtungen aus
Miet- und Leasingverträgen ergeben
sich wie folgt:
2009 2008
(TEUR) (TEUR)
Fällig in 1-5 Jahren 572 877
In 2009 sind keine nennenswerten
neuen finanziellen Verpflichtungen
hinzugekommen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 112
a ZUR ÜBERSICHT
Mitteilung über Anteilsbesitz
gemäß § 21 Abs. 1, § 22 WpHG
Frau Alexandra Schörghuber hat die
Gesellschaft am 4. Dezember 2008
gemäß § 21 Abs. 1 WpHG darüber
informiert, dass ihr Stimmrechtsanteil
an der Design Hotels AG nach dem
Tod von Stefan Schörghuber am
25. November 2008 die Schwellen von
3%-, 5%-, 10%-, 15%-, 20%-, 25%-
sowie 30% überschritten hat und seit
diesem Tag 49,82% (4.469.912 Stimmrechte)
beträgt. Sämtliche Stimmrechte
sind Frau Schörghuber nach § 22 Abs. 1
Nr. 1 WpHG über die Josef Schörghuber
Stiftung (ehemals Bayerische Brau
Stiftung Josef Schörghuber), die
Schörghuber Stiftung & Co. Holding KG,
die Arabella Capital International
Management GmbH (ehemals Arabella
Hotel Holding Management GmbH) und
die Arabella Hospitality Group GmbH &
Co. KG (vormals: Arabella Capital
International GmbH & Co. KG) zuzurechnen.
Die Arabella Hospitality Group GmbH &
Co. KG (vormals: Arabella Capital
International GmbH & Co. KG), München,
hat einen Stimmrechtsanteil von derzeit
49,82% der Stimmrechte.
Herr Claus Sendlinger, Berlin, hat
einen Stimmrechtsanteil von 12,87%
der Stimmrechte.
Herr Oliver Schmidt, Düsseldorf, hat
einen Stimmrechtsanteil von derzeit
5,24% der Stimmrechte.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 113
a ZUR ÜBERSICHT
Entsprechenserklärung zum
Deutschen Corporate Governance
Kodex
Vorstand und Aufsichtsrat haben
gemäß § 161 AktG erklärt, dass den
Empfehlungen des Deutschen Corporate
Governance Kodex in der Fassung vom
18. Juni 2009 entsprochen wurde.
Die Erklärung wurde den Aktionären auf
der Homepage www.designhotels.com
dauerhaft zugänglich gemacht.
vorstand
Claus Sendlinger,
Reiseverkehrskaufmann
Vorsitzender
Mitglieder des Aufsichtsrats
Dr. Holger Peres, Rechtsanwalt
Vorsitzender
Carsten Rath, Hotelier
stellvertreten der Vorsitzender
(ausgeschieden zum 30. April 2009)
Herr Rath hielt während seiner Aufsichts
rats tätigkeit noch ein weiteres
Aufsichts rat mandat bei der Aovo
Touristik AG, Hannover.
Dr. Rainer Götz, Rechtsanwalt
(ausgeschieden zum 30. Juni 2009)
Dr. Götz hielt während seiner Aufsichtsratstätigkeit
noch ein weite res
Aufsichtsratsmandat bei der Kulmbacher
Brauerei AG, Kulm bach.
Heinz Horrmann, Publizist und
Buch autor
(ausgeschieden zum 25. Juni 2009)
Herr Horrmann hält ein weiteres Aufsichtsratsmandat
bei der Medical Park
AG.
Dr. Christoph Scherk,
Wirtschafts physiker
(seit 23. Februar 2009)
Dr. Jürgen Büllesbach,
Dipl. Ing. Bauwesen
(seit 01. Juli 2009)
Wolfgang Neumann, Hotelier
(seit 25. Juni 2009)
Stell vertretender Vorsitzender seit
07. September 2009
Christian Böll, Diplom Betriebswirt
(seit 25. Juni 2009)
Axel Weber, Rechtsanwalt
(seit 25. Juni 2009)
Der Aufsichtsrat besteht zum
31. Dezember 2009 aus 6 Personen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 114
a ZUR ÜBERSICHT
Erklärung gemäß
§ 297 Abs. 2 S. 4 HGB
Der Vorstand versichert, dass der
Konzern abschluss nach bestem
Wissen ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage
der Gesellschaft vermittelt.
Berlin, den 11. März 2010
Design Hotels AG
Claus Sendlinger
Vorstand

DESIGN HOTELS AG
SEITE 115
a ZUR ÜBERSICHT
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
Wir haben den von der Design Hotels
AG aufgestellten Konzernabschluss
- bestehend aus Gewinn- und Verlustrechnung,
Bilanz, Kapitalflussrechnung,
Entwicklung des Konzerneigenkapitals
und Anhang - sowie den Bericht über
die Lage der Gesellschaft und des
Konzerns für das Geschäftsjahr vom
1. Januar bis 31. Dezember 2009
geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss
und Konzernlagebericht
nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden
sind, und den ergänzend nach
§ 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden
handelsrechtlichen Vorschriften liegt
in der Verantwortung der gesetzlichen
Vertreter der Gesellschaft. Unsere
Aufgabe ist es, auf der Grundlage der
von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Konzernabschluss
und den Konzernlagebericht abzugeben.
Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung
nach § 317 HGB unter Beachtung
der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen
Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen.
Danach ist die Prüfung so zu planen
und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten
und Verstöße, die sich auf die
Darstellung des durch den Konzernabschluss
unter Beachtung der anzuwendendenRechnungslegungsvorschriften
und durch den Konzernlagebericht
vermittelten Bildes der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage
wesent lich auswirken, mit hinreichen der
Sicherheit erkannt werden. Bei der
Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die
Ge schäfts tätigkeit und über das wirtschaftliche
und rechtliche Umfeld des
Konzerns sowie die Erwartungen über
mögliche Fehler berücksichtigt.
Im Rahmen der Prüfung werden die
Wirksamkeit des rechnungs legungsbezogenen
internen Kontrollsystems
sowie Nachweise für die Angaben im
Konzernabschluss und Konzernlagebericht
überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt.
Die Prüfung umfasst die Beurteilung
der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss
einbezogenen Unternehmen,
der Abgrenzung des Konsolidierungskreises,
der angewandten
Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze
und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter
sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung
des Konzernabschlusses und
des Konzernlageberichts. Wir sind der
Auffassung, dass unsere Prüfung eine
hinreichend sichere Grundlage für
unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen
geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund
der bei der Prüfung gewonnenen
Erkenntnisse entspricht der Konzernabschluss
den IFRS, wie sie in der EU
anzuwenden sind, und den ergänzend
nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden
handelsrechtlichen Vorschriften
und vermittelt unter Beachtung dieser
Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
des Konzerns. Der Konzernlagebericht
steht in Einklang mit dem Konzernabschluss,
vermittelt insgesamt ein
zutreffendes Bild von der Lage des
Konzerns und stellt die Chancen und
Risiken der zukünftigen Entwicklung
zutreffend dar.
Den vorstehenden Bericht über die
Prüfung des Konzernabschlusses zum
31. Dezember 2009 (Konzernbilanzsumme
EUR 6.697.170,82; Konzern-
Jahresfehlbetrag EUR 960.335,37) und
des Konzernlageberichts für das
Geschäftsjahr 2009 der Design Hotels
AG haben wir in Übereinstimmung mit
den gesetzlichen Vorschriften und den
Grundsätzen ordnungsmäßiger
Berichterstattung bei Abschlussprüfungen
(IDW PS 450) erstattet.
München, den 12. März 2010
PKF Deutschland GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Wohldorf
Wirtschaftsprüfer
Hirschmann
Wirtschaftsprüfer

DESIGN
HOTELS AG
ANNUAL EINZEL-
REPORT ABSCHLUSS
2009
Finanzteil
Geschäftsbericht
2009
NEW
AT DESIGN HOTELS TM
TOWN HALL HOTEL
& APARTMENTS
LONDON
designhotels.com/alilauluwatu
designhotels.com/town hall hotel

DESIGN HOTELS AG
SEITE 117
a ZUR ÜBERSICHT
Bilanz zum 31. Dezember 2009
Aktiva
Anlagevermögen
Immaterielle Vermögensgegenstände
31.12.2009 31.12.2008
EUR EUR TEUR
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte
und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 217.921,98 116
Kundenstamm 30.004,00 47
Geleistete Anzahlungen 0,00 20
247.925,98 183
Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 230.159,34 201
Geleistete Anzahlungen 35.672,27 0
265.831,61 201
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen 101,00 0
Umlaufvermögen
Vorräte
513.858,59 384
Unfertige Leistungen 124.880,85 309
Fertige Erzeugnisse und Waren 8.409,25 11
133.290,10 320
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 1.874.366,53 1.839
Forderungen gegen verbundene Unternehmen 101.067,00 116
Forderungen gegen Unternehmen, mit denen ein
Beteiligungsverhältnis besteht 146.370,00 0
Sonstige Vermögensgegenstände
davon mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr
EUR 128.448,03 (Vorjahr TEUR 0) 287.096,24 119
2.408.899,77 2.074
Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere 91.143,80 375
Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten 2.428.114,99 2.370
5.061.448,66 5.138
Rechnungsabgrenzungsposten 92.973,56 32
5.668.280,81 5.555

DESIGN HOTELS AG
SEITE 118
a ZUR ÜBERSICHT
Passiva
31.12.2009 31.12.2008
EUR EUR TEUR
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital 8.972.072,00 8.972
Bilanzverlust -5.210.135,77 -5.479
3.761.936,23 3.494
Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen 570.920,30 548
570.920,30 548
verbindlichkeiten
Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen 265.663,19 360
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 509.897,66 576
Sonstige Verbindlichkeiten
davon aus Steuern EUR 56.557,44 (Vorjahr TEUR 48)
davon im Rahmen der sozialen Sicherheit EUR 2.341,66 (Vorjahr TEUR 2)
82.542,59 74
858.103,44 1.010
Rechnungsabgrenzungsposten 477.320,84 503
5.668.280,81 5.555

DESIGN HOTELS AG
SEITE 119
a ZUR ÜBERSICHT
Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2009
2009 2008
EUR TEUR
Umsatzerlöse 8.455.017,70 9.143
Eröhung (Verminderung) des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen -186.249,19 0
Sonstige betriebliche Erträge 438.167,91 334
Materialaufwand, Aufwendungen für bezogene Leistungen -3.103.881,32 -3.341
Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter
b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung davon
-2.595.558,02 -2.345
für Altersversorgung EUR 1.742,52 (Vorjahr TEUR 2) -364.922,19 -332
Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
des Anlagevermögens und Sachanlagen -186.070,00 -174
Sonstige betriebliche Aufwendungen -2.256.051,12 -2.207
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
davon aus verbundenen Unternehmen EUR 7.792,32 (Vorjahr TEUR 9) 67.922,29 63
Abschreibungen auf Wertpapiere des Umlaufvermögens 0,00 -127
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 268.376,06 1.014
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 0,00 -9
Jahresüberschuss 268.376,06 1.005
Verlustvortrag -5.478.511,83 -6.483
Bilanzverlust -5.210.135,77 -5.479

DESIGN HOTELS AG
SEITE 120
a ZUR ÜBERSICHT
Entwicklung des Anlagevermögens
im Geschäftsjahr 2009
Anschaffungs-/Herstellungskosten
Immaterielle vermögensgegenstände
Wert Wert
01.01.2009 Zugang Abgang/Umbuchung 31.12.2009
EUR EUR EUR EUR
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte
und ähnliche Rechte und Werte sowie
Lizenzen an solchen Rechten und Werten 311.781,38 172.288,58 19.265,40 503.335,36
Kundenstamm 137.162,00 0,00 0,00 137.162,00
Geleistete Anzahlungen 19.265,40 0,00 -19.265,40 0,00
Sachanlagen
468.208,78 172.288,58 0,00 640.497,36
Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung 436.533,28 116.434,36 22.174,73 530.792,91
Geleistete Anzahlungen 0,00 35.672,27 0,00 35.672,27
436.533,28 152.106,63 22.174,73 566.465,18
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen 2.570.079,06 0,00 0,00 2.570.079,06
3.474.821,12 324.395,21 22.174,73 3.777.041,60

DESIGN HOTELS AG
SEITE 121
a ZUR ÜBERSICHT
Abschreibungen
Immaterielle vermögensgegenstände
Wert Wert
01.01.2009 Zugang Abgang/Umbuchung 31.12.2009
EUR EUR EUR EUR
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte
und ähnliche Rechte und Werte sowie
Lizenzen an solchen Rechten und Werten 195.634,38 89.779,00 0,00 285.413,38
Kundenstamm 90.013,00 17.145,00 0,00 107.158,00
Geleistete Anzahlungen 0,00 0,00 0,00 0,00
Sachanlagen
285.647,38 106.924,00 0,00 392.571,38
Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung 235.473,30 79.146,00 13.985,73 300.633,57
Geleistete Anzahlungen 0,00 0,00 0,00 0,00
235.473,30 79.146,00 13.985,73 300.633,57
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen 2.569.978,06 0,00 0,00 2.569.978,06
3.091.098,74 186.070,00 13.985,73 3.263,183,01

DESIGN HOTELS AG
SEITE 122
a ZUR ÜBERSICHT
Bilanzwerte
Immaterielle vermögensgegenstände
31.12.2009 31.12.2008
EUR EUR
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte
und ähnliche Rechte und Werte sowie
Lizenzen an solchen Rechten und Werten 217.921,98 116.147,00
Kundenstamm 30.004,00 47.149,00
Geleistete Anzahlungen 0,00 19.265,40
Sachanlagen
247.925,98 182.561,40
Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung 230.159,34 201.059,98
Geleistete Anzahlungen 35.672,27 0,00
265.831,61 201.059,98
Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen 101,00 101,00
513.858,59 383.722,38

DESIGN HOTELS AG
SEITE 123
a ZUR ÜBERSICHT
Anhang für das Geschäftsjahr 2009
der Design Hotels AG, Berlin
INFORMATIONEN ZUR GESELLSCHAFT
Die Design Hotels AG ist ein Dienstleistungsunternehmen,
das Betreiber
von Hotelimmobilien bei der Entwicklung,
dem Management und der Vermarktung
ihrer Objekte unterstützt.
Kernkompetenzen sind integrierte
Kommunikations- und Positionierungsberatung
für Inhaber geführte
Hotels und kleine Hotelgruppen im
New Luxury Segment. Mit der Marke
Design Hotels TM und dem Internet portal
www.designhotels.com repräsentiert
und vermarktet das Unternehmen derzeit
eine Kollektion von ca. 196 Boutique-
Hotels in mehr als 40 Ländern. Über
eine gemeinsame Reservierungsplattform
sowie Marketing- und Kommunikationsmaßnahmen
bildet die Design
Hotels AG das Bindeglied zwischen
den angeschlossenen Hotels und einer
anspruchsvollen globalen Kundengruppe.
Neben dem Hauptsitz in Berlin hat das
Unternehmen Repräsentanzen und
Niederlassungen in London, Barcelona,
New York, Singapur, Bali und Perth.
Die unter dem Namen lebensart global
networks gegründete Gesellschaft ist
seit 1999 im Geregelten Markt der
Börse München notiert (LBA; ISIN:
DE0005141006).
ALLGEMEINE ANGABEN
Der Jahresabschluss der Design Hotels
AG wird nach den deutschen handelsrechtlichen
Vorschriften über die
Rechnungslegung von Aktiengesellschaften
und außerdem unter Beachtung
der aktienrechtlichen Vorschriften
aufgestellt. Die Gesellschaft ist aufgrund
des Börsenhandels der Aktien
am Geregelten Markt als große
Kapital gesellschaft im Sinne des
§ 267 Abs. 3 HGB eingestuft. Die Vergleichswerte
des Vorjahres wurden
nach gleichen Grundsätzen ermittelt.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 124
a ZUR ÜBERSICHT
Bilanzierungs- und
Bewertungsgrundsätze
Sachanlagevermögen
Sachanlagen werden zu Anschaffungs-
und Herstellungskosten, vermindert
um planmäßige Abschreibungen
be wertet. Die Abschreibungsmethode
entspricht dem erwarteten Verlauf des
Verbrauchs des zukünftigen wirt schaftlichen
Nutzens des Vermögensgegenstandes
über seine wirtschaftliche
Nutzungsdauer hinweg. Sachanlagen
werden ausschließlich nach der linearen
Methode abgeschrieben. Die Nut zungsdauern
betragen zwischen 3 und 13
Jahre.
Geringwertige Wirtschaftsgüter werden
bei Anschaffungskosten bis EUR 150
im Zugangsjahr voll abgeschrieben.
Bei Anschaffungskosten zwischen
EUR 150 und EUR 1.000 wird ein jahresbezogener
Sammelposten gebildet.
Dieser wird im Jahr der Bildung und
den vier folgenden Geschäftsjahren
gleichmäßig zu jeweils einem Fünftel
aufgelöst.
Immaterielle vermögensgegenstände
Entgeltlich erworbene immaterielle
Vermögensgegenstände werden zu
Anschaffungs- bzw. Herstellungskos ten
angesetzt.
Immaterielle Vermögensgegenstände
werden planmäßig linear über ihre
Nutzungsdauer zwischen 3 und 10
Jahren abgeschrieben.
vorräte
Vorräte werden grundsätzlich zu Einstandspreisen
unter Beachtung des
strengen Niederstwertprinzips angesetzt.
Die Bewertung der Unfertigen Leis tun gen
erfolgt anhand der projektbezogenen
Fremdleistungen.
Forderungen und sonstige
vermögens gegenstände
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
werden zum Nennwert
bilanziert. Erkennbaren Einzelrisiken
wird durch entsprechende Abschläge
Rechnung getragen. Das allgemeine
Kreditrisiko wird durch angemessene
Wertkorrekturen berücksichtigt.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 125
a ZUR ÜBERSICHT
Wertpapiere
Der Ansatz der Wertpapiere des
Umlaufvermögens erfolgt zu Anschaffungskosten
bzw. zum niedrigeren
Wert am Abschlussstichtag.
Rückstellungen
Die Rückstellungen berücksichtigen
alle erkennbaren Risiken und ungewissen
Verpflichtungen in angemessener
Höhe.
verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten werden zu Rückzahlungsbeträgen
passiviert.
Fremdwährungsumrechnung
Forderungen und Verbindlichkeiten,
die auf fremde Währung lauten, werden
mit dem Kurs des Einbuchungstages
bzw. Forderungen mit dem niedrigeren
Kurs und Verbindlichkeiten mit
dem höheren Kurs am Bilanzstichtag
umgerechnet.
Gewinn- und verlustrechnung
Umsätze aus Dienstleistungen werden
nach Erbringung der Leistung realisiert.
Etwaige Rabatte, Skonti und sonstige
Preisnachlässe werden von Umsätzen
zum Abzug gebracht.
Von den Mitgliedshotels im Voraus
bezahlte Jahresbeiträge werden
monatsgenau über den Abrechnungszeitraum
hinweg in Form eines passi ven
Rechnungsabgrenzungspostens abgegrenzt.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 126
a ZUR ÜBERSICHT
Erläuterungen zur Bilanz
der Design Hotels AG
Anlagevermögen
Eine Darstellung der einzelnen Bilanzposten
der langfristigen Vermögensgegenstände
ist der nachfolgenden
Aufstellung zu entnehmen.
Immaterielle Vermögensgegenstände
Die Betriebs- und Geschäftsausstattung
umfasst PKWs i.H.v. TEUR 66,
Büroeinrichtung i.H.v. TEUR 46,
Geringwertige Wirtschaftsgüter i.H.v.
TEUR 30, sonstige Betriebs- und
Geschäftsausstattung i.H.v. TEUR 30
sowie Computeranlagen i.H.v. TEUR 29.
31.12.2009 31.12.2008
TEUR TEUR
Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte
und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 218 116
Kundenstamm 30 47
Geleistete Anzahlungen 0 20
Sachanlagen
248 183
Mietereinbauten 29 47
Betriebs- und Geschäftsausstattung 201 154
Anzahlungen Betriebs- und Geschäftsausstattung 36 0
266 201

DESIGN HOTELS AG
SEITE 127
a ZUR ÜBERSICHT
Anteile an verbundenen Unternehmen
Die Anteile an verbundenen Unternehmen
betreffen folgende Gesellschaften:
Tochterunternehmen
Umlaufvermögen
Die Vorräte betreffen im Wesentlichen
die in 2009 angefallenen Beträge für
die in 2010 realisierten Veranstaltun gen
und das in der Herstellung befindliche
YEAR BOOK 2010.
Die Forderungen gegen verbundene
Unternehmen enthalten überwiegend
Beträge aus Kostenumlagen und aus
dem gegenseitigen Liefer- und
Lei s tungs verkehr.
Kapitalanteil
Die Forderungen gegen Unternehmen,
mit denen ein Beteiligungsverhältnis
besteht, betreffen ein Beratungsprojekt
für den Gesellschafter Arabella Hospitality
Group GmbH & Co. KG, München.
Die sonstigen Vermögensgegenstände
betreffen vorwiegend Steuer erstattungsansprüche.
Die Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
haben bis auf die
Mietkautionen in Höhe von TEUR 62
und die Mitarbeiterdarlehen in Höhe
von TEUR 67 Restlaufzeiten von bis zu
einem Jahr.
Eigenkapital
31.12.2009
im Abschluss
nach Landesrecht
% TEUR TEUR
Design Hotels Inc., New York/USA 100 -91 7
Design Hotels Ltd., London/GB 100 28 6
Kassenbestand, Guthaben bei
Kreditinstituten
Jahresergebnis
2009 nach
Landesrecht
Diese Position enthält Festgeldguthaben
von TEUR 78 (Vj. TEUR 91), die als
Sicherheit für Verpflichtungen der
Gesellschaft gegenüber Dritten dienen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 128
a ZUR ÜBERSICHT
Eigenkapital
Gezeichnetes Kapital
Das Gezeichnete Kapital beträgt unverändert
EUR 8.972.072,00. Es sind
8.972.072 Inhaberstückaktien ausgegeben.
Genehmigtes Kapital
Der Vorstand ist durch Satzung vom
20. Juni 2006 ermächtigt, das Grundkapital
bis zum 20. Juni 2011 um einen
Betrag bis zu EUR 4.486.036,00 zu
erhöhen (Genehmigtes Kapital 2006/I).
Bilanzverlust
Der Bilanzverlust entwickelte sich wie folgt:
31.12.2009
Verlustvortrag zum 31. Dezember 2008 -5.478
Jahresüberschuss 2009 268
Bilanzverlust zum 31. Dezember 2009 -5.210
TEUR

DESIGN HOTELS AG
SEITE 129
a ZUR ÜBERSICHT
Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen betreffen
im Wesentlichen Personalverpflichtungen
TEUR 407 (Vj. TEUR 358) und
Ausstehende Rechnungen TEUR 131
(Vj. TEUR 142).
verbindlichkeiten
Sämtliche Verbindlichkeiten haben
Restlaufzeiten von unter einem Jahr.
Verbindlichkeiten im Rahmen der
sozia len Sicherheit betragen zum
Stichtag TEUR 2 (Vj. TEUR 2).

DESIGN HOTELS AG
SEITE 130
a ZUR ÜBERSICHT
Erläuterungen zur Gewinn- und
Verlustrechnung der Design Hotels AG
Umsatzerlöse
Die Umsatzerlöse werden zu 89% im
Ausland erzielt und verteilen sich auf
folgende Tätigkeitsbereiche:
Umsatzerlöse
Nach geografischen Märkten gliedern
sich die Umsatzerlöse wie folgt:
31.12.2009 31.12.2008
TEUR TEUR
Sales & Marketing 3.613 3.657
Revenue & Distribution 3.524 4.431
Brand Management 499 264
Strategic Development 819 791
8.455 9.143
31.12.2009 31.12.2008
TEUR TEUR
UK 1.092 1.076
Deutschland 962 821
Spanien 885 966
Schweden 675 722
Italien 526 640
Frankreich 414 356
Übrige 3.901 4.562
Design Hotels AG 8.455 9.143

DESIGN HOTELS AG
SEITE 131
a ZUR ÜBERSICHT
Materialaufwand
Der Materialaufwand enthält ausschließlich
bezogene Fremdleistungen.
Personalaufwand
Der Personalaufwand setzt sich wie
folgt zusammen:
Im Jahresdurchschnitt waren 45 (Vj. 41)
Angestellte bei der Design Hotels AG
beschäftigt.
2009 2008
TEUR TEUR
Löhne und Gehälter 2.595 2.345
Soziale Abgaben 363 330
Aufwendungen für Altersversorgung 2 2
2.960 2.677

DESIGN HOTELS AG
SEITE 132
a ZUR ÜBERSICHT
Sonstige betriebliche Erträge
Die sonstigen betrieblichen Erträge
enthalten im Wesentlichen Beträge
aus der Ausbuchung von Verbindlichkeiten
(TEUR 40), Eigennutzung KFZ
(TEUR 37), Herabsetzung von Einzelwertberichtigungen
(TEUR 23) sowie
aus der Auflösung von Rückstellungen
(TEUR 53).
Sonstige Betriebliche Aufwendungen
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen
enthalten im Wesentlichen die
Erhöhung des Postens Einzelwertberichtigung
und Pauschalwertberichtigung
für Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen (TEUR 144), Forderungsverluste
(TEUR 83) sowie Allgemeine
Verwaltungskosten (TEUR 2.053).
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
Die sonstigen Zinsen und ähnlichen
Erträge enthalten im Wesentlichen
Zinsen aus Kapitalanlagen (TEUR 32)
sowie aus der Verzinsung von Steuererstattungsansprüchen
(TEUR 28).

DESIGN HOTELS AG
SEITE 133
a ZUR ÜBERSICHT
Sonstige Anhangsangaben
vergütung der Organe der Geschäftsführung
Der alleinige Vorstand der Gesellschaft,
Herr Claus Sendlinger, erhielt im
Berichtsjahr 2009 eine Gesamtvergütung
von TEUR 361. Davon entfallen
TEUR 211 auf einen fixen und TEUR 150
auf einen variablen Gehaltsbestandteil.
Die Gesamtbezüge der Mitglieder des
Aufsichtsrats betrugen TEUR 33. Der
Aufsichtsratsvorsitzende erhält den
zweifachen Betrag, der erste stellvertretende
Vorsitzende den eineinhalbfachen
Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds.
Sonstige finanzielle verpflichtungen
Es sind keine finanziellen Verpflichtungen
mit einer Laufzeit über 5 Jahren
vorhanden.
31.12.2009 31.12.2008
TEUR TEUR
Fällig in 1 – 5 Jahren 405 629

DESIGN HOTELS AG
SEITE 134
a ZUR ÜBERSICHT
Honorar des Abschlussprüfers
Das nach § 285 Nr. 17 HGB anzugeben de
Honorarvolumen des Abschlussprüfers
wird mit TEUR 43 angegeben.
Das an gegebene Honorar betrifft ausschließ
lich die Abschlussprüfung.
Mitteilung über Anteilsbesitz gemäß
§ 21 Abs. 1, § 22 WpHG
Die Arabella Hospitality Group GmbH &
Co. KG, München, (vormals firmierend
als: Arabella Capital International GmbH
& Co. KG, München) hat einen Stimmrechtsanteil
von derzeit 49,82% der
Stimmrechte.
Herr Claus Sendlinger, Berlin, hat
einen Stimmrechtsanteil von 12,87%
der Stimmrechte.
Herr Oliver Schmidt, Düsseldorf, hat
einen Stimmrechtsanteil von derzeit
5,24% der Stimmrechte.
Entsprechenserklärung zum Deutschen
Corporate Governance Kodex
Vorstand und Aufsichtsrat haben gemäß
§ 161 AktG erklärt, dass den Empfehlungen
des Deutschen Corporate
Governance Kodex in der Fassung vom
18. Juni 2009 entsprochen wurde und
auch in Zukunft entsprochen werden
soll. Die Erklärung wurde den Aktionä ren
auf der Homepage dauerhaft zugänglich
gemacht unter www.designhotels.com.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 135
a ZUR ÜBERSICHT
vorstand
Claus Sendlinger,
Reiseverkehrskaufmann
Vorsitzender
Mitglieder des Aufsichtsrats
Dr. Holger Peres, Rechtsanwalt
Vorsitzender
Carsten Rath, Hotelier
stellvertreten der Vorsitzender
(ausgeschieden zum 30. April 2009)
Herr Rath hielt während seiner Aufsichts
rats tätigkeit noch ein weiteres
Aufsichts rat mandat bei der Aovo
Touristik AG, Hannover.
Dr. Rainer Götz, Rechtsanwalt
(ausgeschieden zum 30. Juni 2009)
Dr. Götz hielt während seiner Aufsichtsratstätigkeit
noch ein weite res
Aufsichtsratsmandat bei der Kulmbacher
Brauerei AG, Kulm bach.
Heinz Horrmann, Publizist und
Buch autor
(ausgeschieden zum 25. Juni 2009)
Herr Horrmann hält ein weiteres Aufsichtsratsmandat
bei der Medical Park
AG.
Dr. Christoph Scherk,
Wirtschafts physiker
(seit 23. Februar 2009)
Dr. Jürgen Büllesbach,
Dipl. Ing. Bauwesen
(seit 01. Juli 2009)
Wolfgang Neumann, Hotelier
(seit 25. Juni 2009)
Stell vertretender Vorsitzender seit
07. September 2009
Christian Böll, Diplom Betriebswirt
(seit 25. Juni 2009)
Axel Weber, Rechtsanwalt
(seit 25. Juni 2009)
Der Aufsichtsrat besteht zum
31. Dezember 2009 aus 6 Personen.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 136
a ZUR ÜBERSICHT
Erklärung gemäß
§ 264 Abs. 2 S. 3 HGB
Der Vorstand versichert, dass der
Jahres abschluss nach bestem Wissen
ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft
vermittelt.
Berlin, den 11. März 2010
Design Hotels AG
Claus Sendlinger
Vorstand

DESIGN HOTELS AG
SEITE 137
a ZUR ÜBERSICHT
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
Wir haben den Jahresabschluss
- bestehend aus Bilanz, Gewinn- und
Verlustrechnung sowie Anhang - unter
Einbeziehung der Buchführung der
Design Hotels AG und ihren Bericht
über die Lage der Gesellschaft und des
Konzerns für das Geschäftsjahr vom
1. Januar 2009 bis 31. Dezember 2009
geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung
von Jahresabschluss und
Lagebericht nach den deutschen handels
rechtlichen Vorschriften liegen in
der Verantwortung der gesetzlichen
Vertreter der Gesellschaft. Unsere
Aufgabe ist es, auf der Grundlage der
von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresabschluss
unter Einbeziehung der Buchführung
und über den Lagebericht abzugeben.
Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung
nach § 317 HGB unter Beachtung
der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen
Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschluss prüfung vorgenommen.
Danach ist die Prüfung so zu planen
und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten
und Verstöße, die sich auf die Darstellung
des durch den Jahresabschluss
unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger
Buchführung und durch
den Lagebericht vermittelten Bildes
der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage
wesentlich auswirken, mit hinreichender
Sicherheit erkannt werden.
Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die
Geschäftstätigkeit und über das wirt-
schaftliche und rechtliche Umfeld der
Gesellschaft sowie die Erwartungen
über mögliche Fehler berücksichtigt.
Im Rahmen der Prüfung werden die
Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems
sowie Nachweise für die Angaben in
Buchführung, Jahresabschluss und
Lagebericht überwiegend auf der
Basis von Stichproben beurteilt. Die
Prüfung umfasst die Beurteilung der
angewandten Bilanzierungsgrundsätze
und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter sowie die
Würdigung der Gesamtdarstellung des
Jahresabschlusses und des Lageberichts.
Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend
sichere Grundlage für unsere Beurteilung
bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen
geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund
der bei der Prüfung gewonnenen
Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss
den gesetzlichen Vorschriften
und vermittelt unter Beachtung der
Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung
ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage der
Gesellschaft. Der Lagebericht steht in
Einklang mit dem Jahresabschluss,
vermittelt insgesamt ein zutreffendes
Bild von der Lage der Gesellschaft und
stellt die Chancen und Risiken der
zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.
Den vorstehenden Bericht über die
Prüfung des Jahresabschlusses zum
31. Dezember 2009 (Bilanzsumme
EUR 5.668.280,81; Jahresüberschuss
EUR 268.376,06) und des Lageberichts
für das Geschäftsjahr 2009 der Design
Hotels AG haben wir in Übereinstimmung
mit den gesetzlichen Vorschriften und
den Grundsätzen ordnungsmäßiger
Berichterstattung bei Abschlussprüfungen
(IDW PS 450) erstattet.
München, den 12. März 2010
PKF Deutschland GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hirschmann
Wirtschaftsprüfer
Wohldorf
Wirtschaftsprüfer

DESIGN HOTELS AG
SEITE 138
a ZUR ÜBERSICHT
Corporate Governance Bericht
der Design Hotels AG
Entsprechenserklärung zum Deutschen
Corporate Governance Kodex
Vorstand und Aufsichtsrat der Design
Hotels AG haben gemäß § 161 AktG
erklärt, dass den Empfehlungen des
Deutschen Corporate Governance
Kodex in der Fassung vom 18. Juni 2009
entsprochen wurde. Die Erklärung
wurde den Aktionären auf der Homepage
www.designhotels.com dauerhaft
zugänglich gemacht. Die folgenden
Punkte stellen eine Abweichung gegenüber
dem Kodex dar.
Beim Abschluss der D&O Versicherung
für Vorstand und Aufsichtsrat wurde
bislang kein 10 % Selbstbehalt des
Schadens bis mindestens zur Höhe des
Eineinhalbfachen der festen jährlichen
Vergütung vereinbart (Ziff. 3.8 Abs. 2
des Kodex). Die Design Hotels AG prüft
gegenwärtig eine Umstellung der
aktu ellen D&O Versicherung.
Der Vorstand besteht nicht aus mehreren
Personen. Daher gibt es auch
keinen Vorsitzenden oder Sprecher.
(Ziff. 4.2.1 Satz 1 des Kodex). Der Aufsichtsrat
der Design Hotels AG sieht
momentan in Anbetracht der Unternehmensgröße
keinen Handlungsbedarf
für einen zweiten oder dritten
Vorstand.
Für außerordentliche, nicht vorherge
sehene Entwicklungen oder die
vor zeitige Beendigung des Vorstandsvertrages
wurde bezüglich des Vorstandsgehalts
keine Begrenzungs-
möglichkeit (Cap bzw. Abfindungs-Cap)
durch den Aufsichtsrat vereinbart
(Ziff. 4.2.3 Abs. 3 und 4 des Kodex).
Da der Vertrag des Vorstands Ende
2010 ausläuft sehen wir keine Notwendigkeit
zur Abänderung des bestehenden
Vertrages. Im neuen Vertrag
wird ein Abfindungs-Cap Berücksich tigung
finden.
Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhalten
neben ihrer festen Vergütung keine
erfolgsorientierte variable Vergütung
(Ziff. 5.4.6 Abs. 2 des Kodex), da in
Anbetracht der Unternehmensgröße
der Aufsichtsrat das Unternehmen nicht
weiter finanziell belasten möchte.
Grundzüge des vergütungssystems
für Organmitglieder
Die Gesamtvergütung des Vorstands
umfasst fixe und variable Bestandteile.
Die variablen Vergütungsteile können
maximal 75% der festen Vergütungsteile
erreichen. Bei der Berechnung
werden folgende Ziele mit jeweils
un terschiedlicher Gewichtung berücksichtigt:
Ergebnis, Liquidität, Administration,
Personalmanagement sowie
Erschließung neuer Geschäftsfelder.
Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhalten
grundsätzlich nur eine feste Vergütung
von TEUR 5 p.a., die bei unterjährigem
Ausscheiden zeitanteilig anfällt. Der
Aufsichtsratsvorsitzende erhält gemäß
der Satzung den zweifachen Betrag,
ein evtl. Stellvertreter den eineinhalb-
fachen Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds.
Die börsen- und wertpapierhandelsrecht-
lichen Mitteilungen, welche die Design
Hotels AG im Geschäftsjahr 2009 ver-
öffentlicht oder dem Publikum zur
Ver fügung gestellt hat, sind unter
www.designhotels.com abrufbar. Damit
setzt die Gesellschaft zugleich eine neue
Bestimmung des Wertpapierprospektgesetzes
(WpPG) vom 22. Juni 2005 um.
Der Aktienbesitz des Vorstandes beläuft
sich seit Jahren unverändert auf
1.154.725 Stück bzw. 12,87 %.
Die Gesellschaft verfügt im Moment
über kein genehmigtes Aktienoptionsprogramm.
vergütung der Organe
der Geschäftsführung
Der alleinige Vorstand der Gesellschaft,
Herr Claus Sendlinger, erhielt im Berichtsjahr
2009 eine Gesamtvergütung
von TEUR 361. Davon entfallen TEUR 211
auf einen fixen und TEUR 150 auf einen
variablen Gehaltsbestandteil.
Die Gesamtbezüge der Mitglieder des
Aufsichtsrats betrugen TEUR 33.
Der Aufsichtsratsvorsitzende erhält
den zweifachen Betrag, der erste
stellvertretende Vorsitzende den eineinhalbfachen
Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds.

DESIGN HOTELS AG
SEITE 139
a ZUR ÜBERSICHT
Bericht des Aufsichtsrats
Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr
2009 die ihm nach Gesetz und Satzung
obliegenden Aufgaben wahrgenommen
und die Geschäftsführung regelmäßig
überwacht und beratend begleitet. Der
Aufsichtsrat wurde vom Vorstand sowohl
in den Aufsichtsratssitzungen als auch
außerhalb der Aufsichtsratssitzungen
umfassend über die Geschäftsentwicklung,
die Lage der Gesellschaft und
ihrer Tochtergesellschaften informiert.
Soweit für einzelne Maßnahmen der
Geschäftsführung die Zustimmung des
Aufsichtsrats erforderlich war, wurden
diese geprüft und die erforderliche
Zustimmung erteilt. Alle Mitglieder,
vor allem der Aufsichtsratsvorsitzende,
standen in engem Kontakt mit dem
Vorstand und haben sich über alle
wichtigen Geschäftsvorgänge und
Entscheidungen auch außerhalb der
Sitzungen laufend informiert.
Im Geschäftsjahr 2009 hat der Aufsichtsrat
fünfmal getagt. Herr Horrmann und
Herr Rath haben an den ersten beiden
Sitzungen nicht teilgenommen, der
Aufsichtsrat war jedoch beschlussfähig.
Am 7. September 2009 hat der Aufsichtsrat
einen Finanzausschuss und
einen Präsidialausschuss gebildet.
Der Aufsichtsrat der Gesellschaft setzt
sich gem. §§ 96 Abs. 1, 101 Abs. 1 AktG
und § 9 Abs. 1 der Satzung der Gesellschaft
aus sechs Vertretern der Anteils-
eigner zusammen. Die Aufsichtsratsmit -
glieder Carsten K. Rath und Dr. Rai ner
Götz haben ihre Ämter zum 30.04.2009
bzw. 30.06.2009 aus persönlichen Gründen
niedergelegt. Herr Heinz Horrmann
schied zum Ende der ordentlichen
Haupt versammlung 2009 regulär aus.
Mit Beschluss des Amtsgerichts Berlin-
Charlottenburg – Registergericht –
wurde Herr Dr. Christoph Scherk mit
Wirkung zum 23. Februar 2009 auf
Antrag des Vorstands der Gesellschaft
gemäß § 104 Abs. 2 AktG zum Mitglied
des Aufsichtsrats bis zur Beendigung
der nächsten ordentlichen Hauptversammlung
bestellt.
Die Hauptversamm lung vom 25. Juni
2009 wählte Herrn Axel Weber, Herrn
Dr. Christoph Scherk, Herrn Christian
Böll, Herrn Wolfgang Neumann und
Herrn Dr.-Ing. Jürgen Büllesbach zu
Mitgliedern des Aufsichtsrats bis zur
Beendigung der ordentlichen Hauptversammlung
2014. Herr Dr. Holger
Peres wurde zum Zweck der Vereinheitlichung
der Amtszeiten der Aufsichtsratsmitglieder
vorzeitig bis zur
Beendigung der ordentlichen Hauptversammlung
2014 wiedergewählt.
Herr Christian Böll hat sein Amt am
16. November 2009 mit Wirkung zum
6. Februar 2010 niedergelegt.
Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat sich
der Aufsichtsrat im Rahmen der fünf
turnusmäßigen Sitzungen sowie zusätzlichen
Gesprächen mit dem Vorstand
insbesondere mit folgenden Themen
befasst und Entscheidungen überwacht:
• Der Jahres­ und Konzernabschluss
für das Geschäftsjahr 2009 wurde
ausführlich geprüft und analysiert.
• Die Planungen für das abgelaufene
und die kommenden Geschäftsjahre
wurden hinsichtlich ihrer Plausibilität
überprüft. Die Geschäftsentwicklung
wurde monatlich anhand
von Soll­/Ist­Vergleichen kontrolliert.
Der Aufsichtsrat hat sich mit den
In hal ten des Deutschen Corporate
Governance Kodex befasst. Vorstand
und Aufsichtsrat haben eine Entsprechenserklärung
nach § 161 AktG abgegeben
und diese den Aktionären auf
der Website der Gesellschaft dauerhaft
zugänglich gemacht. Mit Ausnahme
der darin genannten Abweichungen
im Jahr 2009 hat die Design Hotels AG
sämtlichen Empfehlungen des Deutschen
Corporate Governance Kodex
in der aktuellen Fassung entsprochen
und wird ihnen auch in Zukunft entsprechen.
Zum Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr
2009 hat die Hauptversammlung
am 25. Juni 2009 die PKF Deutschland
GmbH, München, gewählt. Der
Aufsichtsrat erteilte dem Abschlussprüfer
den Prüfungsauftrag für den
Jahresabschluss der Design Hotels
AG und den Konzernabschluss. Der
Abschlussprüfer hat den Jahresabschluss,
den Konzernabschluss sowie
den zusammengefassten Lagebericht
für das Geschäftsjahr 2009 geprüft und

DESIGN HOTELS AG
SEITE 140
a ZUR ÜBERSICHT
den Bestätigungsvermerk ohne Beanstandungen
uneingeschränkt erteilt.
Die Berichte der Abschlussprü fung
haben alle Mitglieder des Aufsichts rats
unverzüglich erhalten.
Der Jahres- und Konzernabschluss,
der zu sammengefasste Lagebericht
sowie die Prüfberichte wurden in der
Sitzung des Finanzausschusses am
11. März 2010 ausführlich vor besprochen
und in der Sitzung des Aufsichtsrats
am 30. März 2010 eingehend
erörtert. Der Aufsichtsrat hat den
Jahresabschluss der Design Hotels
AG, den Konzernabschluss sowie den
zusammen gefassten Lagebericht in
Kenntnis der Prüfberichte sowie der
Ergebnisse der Vorbesprechung durch
den Finanzausschuss geprüft und in
der Sitzung vom 30. März 2010 gebilligt.
Die geprüften Unterlagen haben zu
keinen Einwendungen geführt. Der
Jahresabschluss der Design Hotels
AG ist somit nach § 172 Aktiengesetz
festgestellt.
Mit dem Großaktionär besteht kein Be-
herrschungsvertrag. Daher war der
Vorstand zur Aufstellung eines Berichts
über die Beziehungen zu verbundenen
Unternehmen gemäß § 312 Aktiengesetz
(„Abhängigkeitsbericht“) verpflichtet.
In diesem Bericht wurden die Bezie-
hungen der Design Hotels AG und der
mit ihr verbundenen Unternehmen zu
der Arabella Hospitality Group GmbH
& Co. KG (bisher firmierend unter:
„Arabella Hotel Holding International
GmbH & Co. KG“ bzw. „Arabella Capital
International GmbH & Co. KG“) und
deren Mehrheitsgesellschafterin, der
Schörghuber Stiftung & Co. Holding
KG, erfasst. Der Abhängigkeitsbericht
wurde am 17.02.2010 aufgestellt und
dem Aufsichtsrat fristgerecht vorge legt.
Der Abschlussprüfer hat den Abhängig-
keitsbericht geprüft und folgenden Bestätigungsvermerk
erteilt:
„Nach unserer pflichtmäßigen Prüfung
und Beurteilung bestätigen wir, dass
1. die tatsächlichen Angaben des
Berichts richtig sind,
2. bei den im Bericht aufgeführten
Rechtsgeschäften die Leistung der
Gesellschaft nicht unangemessen
hoch war.“
Der Abhängigkeitsbericht und der
Prü fungsbericht hierzu wurden allen
Aufsichtsratsmitgliedern rechtzeitig
übermittelt. Der Aufsichtsrat hat
den Abhängigkeitsbericht des Vorstands
und den Prüfungsbericht der
Abschluss prüfer seinerseits geprüft.
Der Aufsichtsrat hat gegen die im
Bericht enthaltene Schlusserklärung
des Vorstands und das Ergebnis der
Prüfung durch den Abschlussprüfer
keine Einwendungen erhoben.
Der Aufsichtsrat dankt den Mit arbeiterinnen
und Mitarbeitern sowie dem Vorstand
für ihren Einsatz und ihre Leistung
im abgelaufenen Geschäftsjahr.
Berlin, im Mai 2010
Dr. Holger Peres
Vorsitzender des Aufsichtsrats

DESIGN HOTELS AG
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Vorstand
Claus Sendlinger
Founder & CEO
Design Hotels AG
Claus Sendlinger (Jg. 1963) begann
seine berufliche Laufbahn nach einem
PR Studium und dem Kauf eines Reise -
büros mit der Entwicklung von Kom munika
tionskonzepten und Eventplanung
für Clubs und Hotels. 1991 gründete er
„Travel Trends“, einen Veranstalter für
qualitativ hochwertige und innovative
Reisen, der später die Grundlage für
Design Hotels bilden sollte.
Zwei Jahre später gründete Sendlinger
dann Design Hotels Inc. mit Sitz in
Sausalito, Kalifornien. Anfangs bot das
Unternehmen als Hotelkooperation
integrierte Lösungen für Buchungs-
und Reservierungs prozesse an.
Mit dem Aufkommen der Lifestylehotellerie
erschloss das Unter nehmen
neue Märkte und Ge schäftsfelder.
Das hierdurch generierte globale
Kreativnetzwerk bot in Folge die Basis
zur Gründung der lebensart global networks
AG, der heuti gen Design Hotels AG.
Sendlinger leitet das Unternehmen
seit 1999 als Vorstandsvorsitzender.

DESIGN HOTELS AG
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Aufsichtsrat
Dr. Holger Peres
Rechtsanwalt
Mitglied des Aufsichtsrats
seit 20.06.2006
vorsitzender des Aufsichtsrats
seit 20.06.2006
Dr. Holger Peres ist Rechtsanwalt
und Equity Partner bei der in München
ansässigen internationalen Rechtsanwaltskanzlei
Beiten Burkhardt Rechtsanwaltsgesellschaft
GmbH. Er absolvierte
das Studium der Rechtswissenschaften
an der Universität München
(Zweites Juristisches Staatsexamen
1979; Dr. iur. 1989). Bei der Kanzlei
Beiten Burkhardt ist Dr. Peres für die
Spezialgebiete Kapital- und Personengesellschaftsrecht,
Stiftungen,
Vereine, Verbände und Konfliktlösung
zuständig.
Dr. Holger Peres ist Kuratoriumsvorsitzender
der Projekt Humboldt-Viadrina
School of Governance der SG
Errichtungs gGmbH, Berlin, hält aber
keine weiteren Aufsichtsratsmandate
bei deutschen Unternehmen.
Wolfgang Neumann
Hotelier
Mitglied des Aufsichtsrats
seit 25.06.2009
Stellvertretender vorsitzender
seit 07.09.2009
Zum 15. April 2009 hat Wolfgang M.
Neumann den Vorsitz der Geschäftsführung
der Arabella Hospitality Group
übernommen. Die Arabella Hospitality
Group mit Sitz in München bündelt alle
Hotel- und touristischen Aktivitäten der
Schörghuber Unternehmensgruppe.
Sie ist Mehrheitsgesellschafterin des
Joint Ventures mit Starwood Hotels &
Resorts, der ArabellaStarwood Hotels &
Resorts GmbH, die als zentrale Dachgesellschaft
den Vertrieb von insgesamt 41
Hotels und Resorts in Deutschland, der
Schweiz, auf den Balearen und in Südafrika
steuert.
Neumann ist zudem Mitglied des Vorstandes
der Schörghuber Unternehmensgruppe,
die neben dem Hotelgeschäft
auch in den Bereichen Flugzeugleasing,
Getränke sowie Bauen &
Immobilien unternehmerisch tätig ist.
Vor seiner Tätigkeit für die Arabella Hospitality
Group war Neumann President of
Hilton Hotels Europe und Mitglied der
Geschäftsführung von Hilton Interna tio nal.
Seine Karriere bei Hilton umfasst 24
Jahre in verschiedenen Senior Management
Positionen in New York, Brüssel,
Paris, Frankfurt, Stockholm und London.
Seinen Abschluss machte Wolfgang M.
Neumann am Institute of Tourism and
Hotel Management School Kleßheim in
Salzburg, Österreich.

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Dr. Christoph Scherk
Witschaftsphysiker
Mitglied des Aufsichtsrats
seit 23.02.2009
Dr. Christoph Scherk ist kfm. Geschäftsführer
/ CFO der in München ansässigen
Arabella Hospitality Group GmbH
& Co. KG, die Muttergesellschaft des
Unternehmensbereichs Hotel in der
Schörghuber Unternehmensgruppe.
In seine Zuständigkeit fallen die Ressorts
Controlling und Rechnungswesen,
IT, Development und Recht. Nach dem
Studium und Promotion der Physik an
der Technischen Universität München
und dem Studium der Betriebswirtschaft
an der TU München begann er seinen
beruflichen Werdegang bei einem
technologischen Unternehmen der
Kirch Gruppe im kfm. Bereich.
Seit Juli 2001 ist Dr. Scherk für die
Schörghuber Unternehmensgruppe
tätig. Nach Tätigkeiten im Bereich
Controlling, Finanzen und internationale
Beteiligungen der Schörghuber
Stiftung war er von Dezember 2006 an
kaufmännischer Geschäftsführer der
Bavaria International Aircraft Leasing
GmbH & Co. KG, dem Unternehmensbereich
Flugzeugleasing in der Schörghuber
Unternehmensgruppe.
2008 wechselte er als Geschäftsführer
in den Unternehmensbereich Hotel.
Dr. Scherk hält verschiedene Mandate
in Aufsichtsgremien in- und außerhalb
des Hotelbereichs in Deutschland,
Spanien (Mallorca) und Südafrika.
Dr.-Ing. Jürgen Büllesbach
Dipl.-Ing. Bauwesen
Mitglied des Aufsichtsrats
seit 25.06.2009
Nach seinem Studium des Bauingenieur
wesens an der Universität der
Bundeswehr in München und der
anschließenden Promotion war
Dr. Jürgen Büllesbach von 1998 bis
2004 für die zur Bayerischen Bau und
Immobilien GmbH & Co. KG gehörige
Bayerische Hausbau GmbH tätig,
zuletzt als Leiter Technik.
2004 wechselte er in die Geschäftsführung
der ALBA BauProjektManagement
GmbH, als deren Sprecher er seit März
2008 fungierte.
Seit 2009 ist Dr. Büllesbach Vorsitzender
der Geschäftsführung der Bayer i schen
Bau und Immobilien GmbH & Co. KG.
Zugleich vertritt er den Unternehmensbereich
Bauen & Immobilien im Vorstand
der Schörg huber Stiftung & Co.
Holding KG.

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Christian Böll
Diplom-Betriebswirt
Mitglied des Aufsichtsrats
vom 25.06.2009 bis 06.02.2010
Christian Böll zeichnet seit 1. Juli 2007 für
die Bereiche Vertrieb & Marketing der
ArabellaStarwood Hotels & Resorts verantwortlich.
Er ist ausgewiesener Hotel-
und Tourismusexperte.
In seiner vorherigen Position war er als
Senior Vice President für den Bereich
Marketing der Steigenberger Hotels AG
zuständig.
Zuvor verantwortete Christian Böll als
Vice President Marketing die Kreuzfahrtmarken
AIDA und A-ROSA der damali gen
P&O Princess Cruises Plc.
Seit 2007 ist Christian Böll Mitglied der
Geschäftsführung der Arabella Hospitality
Group.
Axel Weber
Rechtsanwalt
Mitglied des Aufsichtsrats
seit 25.06.2009
Axel Weber ist Jurist und geschäftsführender
Gesellschafter der in Bochum
ansässigen Beratungsgesellschaft
AW&P. Herr Weber absolvierte das
Studium der Rechtswissenschaften
an der Universität Bochum (Zweites
juristisches Staatsexamen 1990).
Der Fokus seines Unternehmens liegt
auf der strategischen Beratung von
Unternehmen aus den Bereichen
Handel, Hotellerie und Gastronomie.

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Dr. Rainer Götz
Jurist
Mitglied des Aufsichtsrats
vom 13.7.2006 bis 30.6.2009
Nach juristischer Ausbildung in Freiburg/
Breisgau, Lausanne und Heidelberg
war Dr. Götz in einer mittelständischen
Rechtsanwaltskanzlei tätig und promovierte
an der Universität Mannheim.
Ab 1990 war er Mitglied der Rechtsabteilung
und in den letzten Jahren Prokurist
der BASF AG.
Im Jahr 2001 wechselte Dr. Götz zur
Schörghuber Unternehmensgruppe.
Dort leitete er zunächst drei Jahre die
Rechtsabteilung der Bayerische Immobilien
AG, anschließend war er interim
istisch Mitglied ihres Vorstands.
Von Mitte 2004 bis April 2009 war er
Chefsyndikus der Schörghuber Unternehmensgruppe.
Seither ist er als
Rechtsanwalt tätig.
Carsten Rath
Hotelbetriebswirt
Mitglied des Aufsichtsrats
vom 13.7.2006 bis 30.04.2009
Stellvertretender vorsitzender
von 28.07.2007 bis 30.04.2009
Carsten K. Rath ist seit 1. November 2008
Founder & CEO der Lifestyle Hospitality
& Entertainment Group, Betreiberin
der Kameha Hotels & Resorts.
Von November 2005 bis Oktober 2008
war er Vorsitzender der Geschäftsführung
der Arabella International GmbH
& Co. KG. Carsten K. Rath ist Hotelbetriebswirt
und verfügt über langjährige
umfangreiche Er fahrungen in der
Luxushotellerie.
Vor seinem Wechsel zur Arabella
International GmbH & Co. KG war
Carsten K. Rath viele Jahre für Kempinski
Hotels & Resorts, Relais & Châteaux
und Ritz-Carlton im In- und Ausland
sowie als Geschäftsführer für die
TUI-Tochter Robinson Clubs ver antwortlich.

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SEITE 146
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Heinz Horrmann
Publizist und Buchautor
Mitglied des Aufsichtsrats
vom 28. Juni 2007 bis 25.06.2009
Heinz Horrmann ist seit 35 Jahren
als Journalist und Buchautor tätig und
veröffentlichte bislang über 30 Reise-,
Hotel- und Genussbücher. Mehr als 25
Jahre war er Geschäftsführender
Re dak teur bei den über regio nalen
Zeitungen „DIE WELT“ und „WELT am
SONNTAG“, später auch bei der Berliner
Morgenpost.
Heute ist er den Blättern des Axel
Springer Verlags als Autor und Kolumnist
verbunden. Neben der journalistischen
Tätigkeit war Horrmann als
Hoteltester für Leading Hotels of the
World sowie die American Academy of
Hospitality Sciences tätig. Ferner ist
Horrmann für einige deutsche Fernsehsender
als Juror (Kocharena, VOX),
Hotel- und Restaurant- Kommentator
(FAB) sowie als „Hotel-Inspektor“ (RTL)
aktiv.
Heinz Horrmann hat weitere Aufsichtsratsmandate
bei Medical Park AG
sowie ADA AG. Ferner ist Horrmann
Verwaltungsratsmitglied bei der
Adlon Holding.

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Kursstatistik
( Zeitraum 1. April 2009 bis 31. März 2010 )
Börse München WKN 514100
Wertpapier-Kenn-Nummer 514100
ISIN DE 0005141006
Emissionskurs (10.12.99) EUR 10,25
Grundkapital EUR 8.972.072
Höchster Variabler Kurs EUR 1,44 (03.12.2009)
Niedrigster Variabler Kurs EUR 0,54 (11.09.2009)
Schlusskurs letzter Handelstag EUR 0,89
Börsenplätze Frankfurt, Hamburg, Berlin, Bremen
Stuttgart, München
Aktionärsstruktur (Stand April 2010):
5,24 % Oliver Schmidt
49,82 % Arabella Capital International GmbH & Co KG
12,94 % Managment
32,00 % Streubesitz

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Finanzkalender
15. März 2010 Vorläufige Jahreszahlen 2009
30. April 2010 Jahresfinanzbericht 2009
30. April 2010 Bericht zum 1. Quartal 2010
14. Juli 2010 Ordentliche Hauptversammlung 2010
02. August 2010 Halbjahresbericht 2010
01. November 2010 Bericht zum 3. Quartal 2010
Kontakt für Investor Relations:
Design Hotels AG Claus Sendlinger,
Founder & CEO
Stralauer Allee 2c Tel.: +49 (0) 30 88 494 0003
10245 Berlin Fax: +49 (0) 30 259 330 17 ir@designhotels.com
Schwarz Financial Frank Schwarz Tel.: +49 (0) 611 1745 398 11
Communication Fax: +49 (0) 611 1745 398 29 schwarz@schwarzfinancial.com

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Impressum
Herausgeber
Design Hotels AG
Stralauer Allee 2c
10245 Berlin
Deutschland
Telefon: +49 (0) 30 88 494 0001
Telefax: +49 (0) 30 259 330 17
Email ir@designhotels.com
www.designhotels.com
Konzept und Gestaltung
Kathrin Oltmann