DESIGN HOTELS AG ANNUAL REPORT 2008

DESIGN 

HOTELS AG 

ANNUAL 

REPORT 

2008 

GESCHÄFTSBERICHT 


designhotels.com/limes hotel



INHALT 



Kennzahlen der Design Hotels Gruppe 005 

Zusammengefasster Lagebericht 2008 

Design Hotels AG und Konzern 006 

Konzernabschluss der Design Hotes AG 039 

p Konzernbilanz zum 31. Dezember 2008 (nach IFRS) 040 

p Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2008 (nach IFRS) 041 

p Kapitalflussrechnung des Konzerns für das Geschäftsjahr 2008 (nach IFRS) 042 

p Veränderung des Konzern-Eigenkapitals 043 

p Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2008 044 

p Anmerkungen für das Geschäftsjahr 2008 047 

p Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 052 

p Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung des Design Hotels-Konzern 061 

p Erläuterungen zur Bilanz des Design Hotels-Konzern 073 

p Segmentberichterstattung 091 

p Kapitalflussrechnung 093 

p Kapitalmanagement und Risiken aus Finanzinstrumenten 094 

p Beziehungen zu nahestehenden Parteien 095 

p Mitteilung über Anteilsbesitz gemäß § 21 Abs. 1, § 22 WpHG 098 

p Versicherung der gesetzlichen Vertreter gemäß § 315 HGB 100 

p Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 101



INHALT 



Einzelabschluss der Design Hotels AG 102 

p Bilanz zum 31. Dezember 2008 103 

p Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2008 105 

p Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2008 106 

p Anhang für das Geschäftsjahr 2008 109 

p Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 110 

p Erläuterungen zur Bilanz der Design Hotels AG 112 

p Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung der Design Hotels AG 116 

p Sonstige Anhangsangaben 119 

p Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 122 

p Corporate Governance Bericht der Design Hotels AG 123 

p Bericht des Aufsichtsrats 124 

p Vorstand 126 

p Aufsichtsrat 127 

p Kursstatistik (Zeitraum 1. April 2008 bis 31. März 2009) 130 

p Finanzkalender 131 

p Impressum 132



KENNZAHLEN 

designhotels.com/distrito

design hotels Ag 

seite 5 

a ZUR ÜBeRsiCht 

Kennzahlen der 

Design Hotels Gruppe 

2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 

Konsolidierte Gesellschaften 3 3 3 3 4 6 8 11 

Ergebnis 

Bilanz 

Außenumsatz (TEuro) 9.142 7.876 6.599 5.381 4.369 4.342 12.564 24.825 

Umsatzkosten 1) (TEuro) -2.592 -2.092 -3.617 -3.034 -2.399 -3.330 -9.887 -17.443 

Bruttoergebnis vom Umsatz 

(TEuro) 

6.550 5.784 2.982 2.347 1.970 1.012 2.677 7.382 

EBITDA (TEuro) 1.072 1.275 798 374 -380 -40 -5.306 -3.899 

EBIT (TEuro) 911 1.125 650 310 -848 -332 -10.547 -7.645 

Ergebnis (TEuro) 1.051 1.165 2.989 466 -869 -284 -18.222 -7.177 

Anlagevermögen (TEuro) 337 322 296 139 179 690 6.140 11.463 

Aktive Latente Steuern (TEuro) 2.462 2.365 2.381 180 0 0 0 0 

Umlaufvermögen (TEuro) 4.917 3.912 2.879 2.181 1.833 1.833 2.683 7.373 

Grundkapital (TEuro) 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972 8.156 

Eigenkapital (TEuro) 5.642 4.726 3.547 742 288 1.126 2.099 19.072 

Bilanzsumme (TEuro) 7.716 6.600 5.556 2.500 2.012 2.523 8.929 26.222 

Eigenkapitalquote (%) 73% 72% 64% 30% 14% 45% 24% 73% 

Mitarbeiter 

durchschnittliche Mitarbeiterzahl 57 48 40 35 34 41 119 173 

Personalaufwand (TEuro) 3.426 2.869 2.443 2.165 2.014 2.202 7.142 9.641 

Umsatz pro Mitarbeiter (TEuro) 160 164 165 154 129 106 106 143 

Standorte weltweit 8 7 7 6 8 9 11 13 

1) ab 2008 Materialaufwand


HOTELS 

LAGEBERICHT 

ZUSAMMENGEFASSTER 

LAGEBERICHT 

DESIGN HOTELS AG 

UND kONZERN 

designhotels.com/habita monterrey


seite 7 


Zusammengefasster Lagebericht 2008 

Design Hotels AG und Konzern 

GESCHäFT UnD 

RAHMEnBEDInGUnGEn 

Märkte und Potenziale 

Wirtschaftskrise bremst 

tourismuswirtschaft 

Wachstumsdynamik verlangsamt 

sich weltweit 

nach vier Jahren mit sehr dynamischem 

Wachstum wirkte sich die 

2008 weltweit verschärft aufgetretene 

Finanz- und Wirtschaftskrise 

auch negativ auf die Entwicklung in 

der Tourismuswirtschaft aus. Dabei 

verlief das Jahr zweigeteilt: Während 

im ersten Halbjahr mit einer durchschnittlichen 

Zuwachsrate von 5% 

noch ein Wachstum oberhalb des 

langjährigen Durchschnitts von 4,1% 

erzielt wurde, gab es in der zweiten 

Jahreshälfte einen Rückgang um 1%. 

In der Summe ergab sich für die 

Tourismusbranche insgesamt noch 

ein positives Ergebnis. Die UnWTO 

950 

900 

850 

800 

750 

700 

650 

600 

550 

500 

536 

570 

593 

610 

633 

682 

(United nations World Tourism Organization) 

schätzt die in 2008 erreichte 

Wachstumsrate auf 2%, nachdem im 

Vorjahr noch ein Plus von 6,9% er- 

reicht worden war. 

Mit Ausnahme des stagnierenden 

europäischen Raums wiesen alle 

Regionen in der Jahresbilanz ein 

Wachstum der Ankunftszahlen aus. 

Den stärksten Einbruch erfuhr die 

Tourismuswirtschaft im Raum Asien- 

Pazifik, wo sich das Wachstum von 

10,5% im Vorjahr auf 1,6% verlangsamte. 

Afrika und der Mittlere Osten 

zeigten sich hingegen robust und 

wuchsen um 4,6% bzw. 11,3%. 

Für das Jahr 2009 erwartet die UnWTO 

weltweit allenfalls eine stagnierende 

Entwicklung. Bei einem anhaltenden 

konjunkturellen Abwärtstrend wird 

ein Rückgang um 1% bis 2% als 

wahrscheinlich angesehen. Da die 

Lage der Weltwirtschaft aktuell durch 

702 

692 

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 

763 

805 

850 

908 

hohe Unsicherheit und starke Volatilität 

geprägt ist, sind kurz- und mittelfristige 

Prognosen nur schwer 

zuverlässig zu berechnen. Die Tourismus-Experten 

erwarten, dass die 

Regionen Amerika und Europa am 

stärksten von der Schwäche betroffen 

sein werden. Für Asien-Pazifik, 

Afrika und den Mittleren Osten wird 

trotz der rezessiven Entwicklung wieder 

mit Zuwächsen gerechnet 

(UnWTO World Tourism Barometer, 

Januar 2009). 

In ihrer Langzeitstudie „Tourism 

2020 Vision“ prognostiziert die 

UnWTO bis zum Jahr 2020 einen 

Anstieg der internationalen Ankünfte 

auf 1,56 Mrd., wovon 1,18 Mrd. auf 

intraregionale und 377 Mio. auf Übersee-Reisen 

entfallen sollen. 2008 lag 

die Zahl der Ankünfte bei 924 Mio. 

924


seite 8 


Übernachtungszahlen von der 

Konjunkturkrise stärker betroffen 

Während die Entwicklung der Hotel- 

übernachtungen und Ankunftszahlen in 

Zeiten des Wachstums eng aneinander 

gekoppelt sind, zeigt die Erfahrung, 

dass die Zahl der Übernachtungen in 

wirtschaftlichen Schwächephasen 

stärker zurück geht als die Ankunftszahlen. 

Deshalb ist davon auszugehen, 

dass die Auswirkungen der gegenwärtigen 

Weltwirtschaftskrise einen stärkeren 

Einfluss auf die Hotelindustrie 

haben dürften als auf die Reiseaktivitäten 

im Allgemeinen. 

Hotelimmobilien – Neueröffnungen 

nähern sich zyklischem Höhepunkt 

Auf dem Markt der Hotelimmobilien 

hat die Zahl der Projektstarts bereits 

im 4. Quartal 2007 den zyklischen 

Höhepunkt erreicht. Bis zum Ende des 

dritten Quartals 2008 ging die Zahl der 

sich im Bau befindlichen Hotelprojekte 

weltweit um ca. 6% auf rund 10.200 

Häuser mit rd. 1,71 Mio. Zimmern 

zurück. Die Zahl der Zimmer und Betten, 

die fertiggestellt und neu am 

Markt angeboten werden, wird hingegen 

erst in den kommenden beiden 

Jahren den Gipfelpunkt im Zyklus erklimmen 

(Quelle: Lodging Econometrics). 

Aufgrund erschwerter Finanzierungsbedingungen 

und wegen eingetrübter 

Aussichten bezüglich erzielbarer Preise 

und Zimmerauslastungen wird sich 

die Zahl neuer Projektstarts nach Expertenansicht 

in den nächsten Monaten 

noch einmal deutlich verringern, 

bis sich die Marktbedingungen für die 

Entwickler wieder verbessert haben. 

Großprojekte sind von dem Rückgang 

stärker betroffen als mittlere und kleine 

Entwicklungsprojekte.


seite 9 


Reisemarkt bleibt langfristiges 

Wachstumssegment 

Lust am Reisen ist ungebremst 

Krisen, welche durch Epidemien wie 

SARS oder Terroranschläge ausgelöst 

werden, haben eine nachhaltig negative 

Wirkung auf die Reiselust der Menschen. 

Wirtschaftliche Unsicherheiten 

und Rezessionen wirken sich hingegen 

nicht so stark auf das Bedürfnis nach 

Reisen an sich aus. Sie beeinträchtigen 

jedoch die finanziellen Möglichkeiten, 

Reisewünsche in die Tat umzusetzen. 

Im Ergebnis waren die Auswirkungen 

wirtschaftlicher Schwächephasen auf 

die Reiseindustrie in der Vergangenheit 

weniger stark ausgeprägt als auf 

andere Branchen, zum Beispiel die 

Bau- und Immobilienwirtschaft oder 

fertigende Industriezweige wie den 

Automobil- oder Maschinenbau. 

Wachsende Nachfrage aus 

aufstrebenden Regionen 

Zur vergleichsweise stetigen Entwicklung 

der Tourismuswirtschaft tragen 

zum einen ökonomische Faktoren, 

aber auch eine Vielzahl von sozialen, 

kulturellen, politischen und technologischen 

Faktoren bei. Das Entstehen 

neuer Wohlstandsgesellschaften in 

bevölkerungsstarken und dynamisch 

wachsenden Märkten wie China, Indien 

und Osteuropa ist eine der Haupttriebfedern 

des internationalen Tourismus. 

Die Globalisierung wirtschaftlicher 

Tätigkeit und der wachsende Welthandel 

sorgen zudem für ein stabiles Aufkommen 

an Geschäftsreisen. In den vergangenen 

beiden Jahrzehnten haben 

sich aufstrebende Regionen von wirtschaftlichen 

Krisen schneller erholt, 

als die westlichen Industrienationen. 

Die Deregulierung des Luftverkehrs 

im Rahmen von Open-Skies-Abkommen 

zwischen der Golf-Region und 

dem südlichen Mittelmeeraum (2008) 

sowie in Südostasien, China, Indien 

und Japan (2010) dürfte in diesen 

geographischen Gebieten zusätzliche 

Impulse für die Reiseindustrie liefern. 

Bedürfniswandel in den 

Industrienationen 

In den westlichen Industrienationen 

wird Reisen nicht mehr als Luxus sondern 

als Recht betrachtet. Gleichzeitig 

führt fortschreitende Sättigung an 

materiellen Gütern zur Verschiebung 

der Konsumbedürfnisse. Die Verbraucher 

wollen ihr Geld im verstärkten 

Maße für Produkte und Erfahrungen 

ausgeben, die ihnen kurzzeitig Vergnügen 

bereiten. Die UnWTO geht davon 

aus, dass der Durchschnittsverbraucher 

bis zum Jahr 2020 insgesamt vier 

Mal pro Jahr verreist und dabei nach 

immer neuen Erlebnissen sucht. 

Der Trend zum „doing not having“ 

wird dabei eine entscheidende Rolle 

spielen. Die Menschen in der westlichen 

Welt wollen nicht mehr danach 

beurteilt werden, was sie sich kaufen 

können, sondern danach, was sie tun 

und erleben. Luxus bedeutet ihnen 

nicht notwendigerweise „das Teuerste“, 

sondern die Erfahrung dessen, was 

man nicht kaufen kann, wie beispielsweise 

Zeit. Zeit nimmt auch und gerade 

bei den Geschäftsreisenden eine bedeutende 

Stellung ein. So möchten immer 

mehr Geschäftsreisende Freizeitelemente 

in ihre beruflich veranlassten 

Reisen integrieren.


seite 10 


Auswirkungen von Wirtschaftskrisen 

auf das Reiseverhalten 

Während Dauer und Tragweite der aktuellen 

Wirtschaftskrise noch schwer einzuschätzen 

sind, wurden in vergangenen 

Phasen der Rezession unter anderem 

folgende Erfahrungen gemacht, die für 

die Reiseindustrie von Bedeutung sind: 

• Die Nachfrage nach Fernreisen 

nimmt ab, hingegen steigt die Bedeu- 

tung von Inlandsreisen. 

• Die Dauer des Aufenthalts wird reduziert. 

• Die Zahl der Hotelübernachtungen 

geht stärker zurück. 

• Die Preissensibilität nimmt stark zu. 

• Die Vorausbuchungsfristen nehmen ab. 

Hotelimmobilien von Investoren 

neu entdeckt 

Das Wachstum und die langfristig 

positiven Aussichten des weltweiten 

Hospitality-, Tourismus- und Leisure- 

Marktes haben seit der Jahrtausendwende 

die Aufmerksamkeit von Investoren 

und Projektentwicklern angezogen. 

Dies gilt vor allem für Märkte, 

in denen die Renditen von Büroimmobilien 

aufgrund hoher Leerstandquoten 

stark unter Druck geraten sind. nach 

Angaben von institutionellen Investoren 

sind mit Hotelimmobilien Bestandsrenditen 

zwischen 6% und 9% pro Jahr zu 

erwirtschaften. Diese Margen liegen 

oberhalb des Durchschnittsniveaus von 

Gewerbeimmobilien. Als Vorteile eines 

Hotelinvestments werden genannt: 

• Langfristige Mietverträge 

• Geringer Verwaltungsaufwand da 

i.d.R. nur ein Mieter 

• Stabile, kalkulierbare Cashflows 

• Geringer Instandhaltungsaufwand 

beim Vermieter 

• Inflationsschutz durch Indexierung 

der Miete möglich 

• Verbesserte Risikodiversifizierung 

eines gemischten Immobilienport- 

folios aufgrund geringer Korrelation 

mit Büroimmobilien 

Wichtige Voraussetzung dafür, dass 

diese Vorteile umgesetzt werden können, 

ist der Vertragsabschluss mit 

einem zuverlässigen und professionellen 

Betreiber. Deshalb bevorzugen 

institutionelle Investoren die Zusammenarbeit 

mit etablierten Gruppen 

bzw. „Branded Hotels“. 

neben Rendite- und Diversifizierungsgesichtspunkten 

gibt es einen weiteren 

Aspekt, der das Interesse der Investoren 

insbesondere auf den Sektor der Boutique-Hotels 

lenkt: Durch individuelle 

Konzepte lassen sich Objekte an problematischen 

Standorten wiederbeleben, 

an denen für herkömmliche Gewerbe- 

oder Büronutzung nur schwer 

attraktive Mieter zu gewinnen sind. 

Aufgrund der weiter oben beschriebenen 

Faktoren gehen Branchenexperten 

davon aus, dass die langfristige 

nachfrage nach Hotelimmobilien entsprechend 

des Wachstumspotenzials 

der Tourismusbranche weiter zunehmen 

wird. Der 2008 begonnene Rückgang 

beim Start neuer Entwicklungsprojekte, 

der sich 2009 und ggf. 2010 

fortsetzten wird, wird allgemein auf 

den Konjunkturzyklus zurückgeführt.


seite 11 


Marktposition 

design hotels – dienstleister im 

Markt für Boutique-hotels 

Die Design Hotels AG ist ein Dienstleister 

in den Bereichen Entwicklungsberatung 

für Hotelimmobilien sowie 

Vermarktung und Positionierung von 

Boutique-Hotels im new-Luxury- 

Segment. Das Unternehmen fokussiert 

sich auf eine Marktnische in der 

Immobilien- und Tourismuswirtschaft, 

die hinsichtlich Zimmerkapazitäten auf 

weltweit etwa 1%, nach Umsatzanteil 

auf etwa 3% des gesamten Hotelmarktes 

geschätzt wird. Zu den Kunden 

der Gesellschaft gehören die 

Betreiber bzw. Pächter von Hotels, 

Hotelgäste sowie Immobilien-Eigentümer 

und -Entwickler. 

der hotelier als Kunde 

Boutique-Hotels als attraktive Nische 

Die wichtigste Kundengruppe der 

Design Hotels AG sind die Betreiber 

von Inhaber geführten Hotels oder 

kleinen Hotelgruppen. Der Marke 

angeschlossene Häuser lassen sich 

weder durch ihre Größe (zwischen 

1 und 350 Zimmer) noch durch ihre 

Zimmerpreise (von 60 bis 5.000 Euro 

pro nacht) eindeutig kategorisieren. 

Gemeinsam haben die 176 Mitgliedshotels 

mit 12.825 (Vj. 13.256) 

Zimmern verteilt auf 112 Destinationen 

und 42 Länder ein individuelles 

Konzept, das häufig einen Bezug 

zur jeweiligen Region aufweist. Die 

Häuser sind meist geprägt durch die 

Persönlichkeit des Eigentümers und 

durch ein nachhaltiges und durchgängiges 

Design-Konzept. Für diese 

nische hat sich der Begriff Design- 

oder Boutique-Hotels etabliert. Die 

Merkmale dieser Hotels erfüllen in 

erster Linie die Bedürfnisse jener 

Reisenden, die auf der Suche nach 

individuellen Erlebnissen sind. 

Der Mangel an quantitativen Abgrenzungskriterien 

und die komplexe 

Marktstruktur erschweren die Bereitstellung 

zuverlässiger Zahlen 

hinsichtlich Marktverteilung und 

-renditen. 

Expertenaussagen weisen für das 

Segment regelmäßig überdurchschnittliche 

Renditen aus (siehe u.a. 

Euromonitor International Report, 

April 2008). Diese Ertragsaussichten 

ziehen Investoren an, was in jüngster 

Zeit zu einem starken Wachstum des 

Angebots und zu einem verstärkten 

Wettbewerb führte. 

Auch große internationale Hotelketten 

wie Starwood, Marriott oder 

Hilton versuchen sich mittlerweile in 

diesem Segment mit Sub-Marken zu 

positionieren. Diese Konzerne stellen 

für Design Hotels keinen direkten 

Wettbewerb dar, konkurrieren jedoch 

um die Buchungen der Kunden der 

angeschlossenen Hotels. Als Positionierungs- 

und Vertriebsdienstleister 

steht die Gesellschaft im direkten 

Wettbewerb mit Anbietern wie Small 

Leading Hotels, Small Luxury Hotels 

und Online-Portalen wie Tablet 

Hotels, Splendia oder Mr. & Mrs. 

Smith. Die Entwicklung der eingehenden 

Bewerbungen um eine 

Design Hotels TM -Mitgliedschaft sind 

Indiz für die Dynamik der Entwicklung 

im Markt für Boutique-Hotels 

(s. Abbildung nächste Seite). Diese 

sind besonders in den letzten drei 

Jahren stark angestiegen und haben 

im Berichtsjahr trotz der sich verschärfenden 

Wirtschaftskrise mit 

469 konkreten Anfragen einen neuen 

Höchststand erreicht.


seite 12 


der hotelgast 

Auf der Suche nach Erlebnissen und 

Authentizität 

Über die Marketing- und Kommunikationsmaßnahmen 

der Design Hotels AG 

bildet das Unternehmen das Bindeglied 

zwischen den angeschlossenen Hotels 

und einer globalen Kundengruppe. Da 

das Unternehmen die wesentlichen 

Umsätze durch Gebühren, Honorare 

sowie Vermittlungsprovisionen der Mitgliedshotels 

erwirtschaftet, sind die 

direkten Geschäftsbeziehungen zu den 

Endkunden nur gering ausgeprägt. Dennoch 

sind sowohl Agenten als auch Endkunden 

für die Gesellschaft wichtige 

Zielgruppen, weil deren Bindung an die 

Marke Design Hotels einen wesentlichen 

Wert für die Mitgliedshotels darstellen. 

BEWERBUNGEN MITGLIEDSCHAFT 

450 

400 

300 

250 

200 

150 

100 

50 

0 

80 

120 

Die Zielgruppe der Boutique-Hotels ist 

in erster Linie durch den hohen Anteil an 

Geschäftsreisenden, den so genannten 

Business Professionals gekennzeichnet 

(ca. 60%). Hinzu kommen die Lifestyle 

Reisenden, für die Mode, Architektur, 

Kunst und Musik ein zentrale Rolle spielen, 

und die stets auf der Suche nach 

Plätzen sind, an denen sie auf Gleichgesinnte 

treffen. nicht zuletzt zählen zur 

Zielgruppe jene Reisenden, für die 

authentische Erlebnisse, die Erfahrung 

anderer Kulturen und Völker eine wichtige 

Rolle spielen. „Cultural Tourism“ 

und „Anthro-Tourism“, aber auch Öko- 

Tourismus und der verantwortungsvolle 

Umgang mit den Ressourcen werden in 

dieser Gruppe der anspruchvollen Reisenden 

eine immer größere Rolle spielen. 

150 

2003 2004 2005 2006 2007 2008 

280 

420 

469


seite 13 


Megatrends im Tourismus 

Wir beobachten wesentliche Trends, 

die für die Entwicklungen im Tourismus, 

insbesondere innerhalb der 

oberen Marktsegmente, mittel- bis 

langfristig eine entscheidende Rolle 

spielen. Diese Trends decken sich mit 

den Prognosen in Studien der World 

Tourist Organization (WTO), der Future 

Foundation („The World of Travel in 

2020“ Langzeitstudie der ‚The Future 

Foundation’ im Auftrag von Cendant 

Travel Distribution Services, Herbst 

2005) oder der PricewaterhouseCoopers 

Hospitality & Leisure Group: 

• e-Commerce: Bedeutung des Internet 

steigt im Buchungs- und Reser- 

vierungsprozess rasant. 

• Austerity Deluxe: Individuelle Erfahrungen 

und authentische Erlebnisse 

gesucht. 

• Holiday Home: Steigendes Bedürfnis 

nach Zweitwohnsitzen mit 

Anbindung an Hotel-Service. 

• Die 24/7-Gesellschaft: Zeit als ein 

entscheidender Faktor. 

• Health: Streben nach Gesundheit 

und Wohlbefinden. 

• Der bewusste Konsument: Ökologische 

Faktoren erhalten bedeu- 

tenden Stellenwert. 

der immobilien-Besitzer und - 

entwickler 

Hoher Beratungsbedarf vorhanden 

Im Hotelmarkt gibt es in der Regel 

eine Trennung zwischen dem Eigentümer 

und dem Betreiber einer 

Immobilie. Aufgrund der oben beschriebenen 

Charakteristika ist das 

allgemeine Interesse an Investments 

in Hotelimmobilien in den letzten zehn 

Jahren stark angestiegen. Das Know- 

How von Investoren und Projektentwicklern 

in diesem zuvor noch im 

Wesentlichen von Spezialisten bearbeiteten 

Segment ist hingegen noch 

nicht stark verbreitet. 

Die Realisierung der mit der Hotelnutzung 

verbundenen Vorteile ist eng mit 

der Qualität von Konzept und Betreiber 

verknüpft. Als einer der Pioniere im 

Markt der Boutique-Hotels verfügt das 

Unternehmen über langjährige Erfahrung 

in der Beurteilung der Qualität 

von Standorten, Konzepten sowie der 

Professionalität von Betreibern. Darüber 

hinaus verfügt Design Hotels 

über ein weltweites netzwerk zu 

Anbietern und Dienstleistern der 

Hotelindustrie. 

Die Gesellschaft hat deshalb 2006 

beschlossen, das vorhandene Know- 

How, welches sich über die komplette 

Wertschöpfungskette eines Hotelbetriebs 

und den gesamten Lebenszyklus 

einer Hotelimmobilie erstreckt, aktiv 

am Markt anzubieten. 

Während die meisten Anbieter im 

Bereich der Hotel-Entwicklungsberatung 

entweder auf einen Teilbereich 

fokussiert sind, zum Beispiel 

Architektur, Innen-Design, Management, 

Verkauf, etc., oder regional 

begrenzt agieren, kann Design Hotels 

mit der vorhandenen Infrastruktur 

international nahezu die gesamte 

Wertschöpfungskette abdecken. Dies 

korrespondiert mit den Bedürfnissen 

der Investoren, die sich zwecks Diversifizierung 

überregional orientieren 

und an effizienten Prozessabläufen 

interessiert sind.


seite 14 


Das Unternehmen 

geschichte und Konzernstruktur 

Pionier im Segment der Boutique- 

Hotels 

Die Wurzeln der Design Hotels AG 

gehen auf die Gründung der Design 

Hotels GmbH durch den heutigen CEO 

Claus Sendlinger im Jahr 1991 zurück. 

Die Gesellschaft war der erste Dienstleister 

in der Tourismuswirtschaft, der sich 

auf die Vermarktung moderner und 

designorientierter Hotels spezialisierte. 

Das Unternehmen ging am 10. Dezember 

1999 unter dem namen lebensart 

global networks AG an die Börse und 

ist seitdem im Geregelten Markt in 

München notiert. 

Im Jahr 2004 wurde der name in Design 

Hotels AG geändert, gleichzeitig vollzog 

das Unternehmen eine Fokussierung auf 

die Vermarktung, den Vertrieb und die 

Beratung von Hotelobjekten im Segment 

der gehobenen Design Hotellerie. 

Hauptsitz ist Berlin, daneben hat das 

Unternehmen niederlassungen in 

London, new York und Singapur und 

Repräsentanzen in Barcelona, Tokio 

und Bali. 2008 kam eine weitere Repräsentanz 

in Perth, Australien hinzu. 

Das Unternehmen wird von einem Executive 

Management Team geleitet, das 

aus dem CEO und dem Vice President 

Finance besteht. Die Organisation des 

Unternehmens ist in die fünf Verantwortungsbereiche 

Sales & Marketing, Revenue 

& Distribution, Brand Management, 

Strategy & Development sowie Administration 

& Finance unterteilt. 

strategie und Ziele 

Dienstleistungspalette wird ausgebaut 

Die Hotelkunden der Design Hotels AG 

haben die Möglichkeit, aus einem modularen 

Serviceangebot die jeweils 

relevanten Leistungen zu wählen. Die 

Palette der Dienstleistungen reicht von 

der Konzeption eines Hotels, über die 

Vermarktung neuer und bestehender 

Hotels, bis hin zum Verkauf von Übernachtungen 

über eigene und angeschlossene 

Buchungssysteme und Reservierungsplattformen. 

Darüber hinaus bietet 

die Gesellschaft Beratungsdienstleistung 

beim Preis- und Auslastungsmanagement 

der angeschlossenen Hotels. 

Das Geschäftsmodell der Design Hotels 

AG basiert zur Zeit auf Haupteinnahmequellen 

aus drei Geschäftssegmenten: 

• Mitgliedsgebühren: 

Jährliche Lizenzgebühren und ein- 

malige Aufnahmegebühren sorgen für 

eine relativ gut kalkulierbare Umsatz- 

und Liquiditätsbasis. Diese wiederkehrenden 

Einnahmen sind hinsichtlich 

konjunktureller Schwankungen weniger 

anfällig und decken einen Großteil der 

fixen Kosten. Der jährliche Beitrag für 

ein einzelnes Mitgliedhotel beträgt im 

Standardvertrag 20.000 Euro. Im Jahr 

2007 wurde eine mehrstufige Mitglieds- 

und Beitragsstruktur mit gesonderten 

Konditionen für kleine Hotelgruppen 

eingeführt. 

• Kommissionen: 

Design Hotels erhält Kommissionen für 

alle Buchungen über GDS (Global Distribution 

Systems), Online-Vertriebspartner, 

die Webseiten der Mitgliedshotels, 

www.designhotels.com sowie über das 

Design Hotels Call-Center. Die Höhe der 

Kommission variiert nach Buchungskanal 

zwischen 3% und 15%. Zusätzlich 

bietet Design Hotels seinen Mitgliedern 

eine breite Palette von Marketing 

Produkten und Kommunikationsdienstleistungen, 

wie regionale Verkaufsveranstaltungen, 

Messeauftritte, Public 

Relations oder e-Marketing an, die 

unterstützend zum Erfolg beider Segmente 

beitragen. 

• Beratungsdienstleistungen: 

Darüber hinaus berät das Unternehmen 

bei der Konzeption und dem Management 

von hotelprojekten (strategy & 

development). 

Das Bestreben des Managements ist es, 

das Leistungsangebot des Unternehmens 

entlang der Wertschöpfungskette 

eines Hotelbetriebs und des Lebenszyklus 

einer Hotelimmobilie langfristig 

sinnvoll zu ergänzen, um weitere Wachstumspotenziale 

zu erschließen. In den 

kommenden drei bis fünf Jahren soll 

eine Umsatzsteigerung erreicht werden, 

die spürbar über dem allgemeinen 

Wachstum der Tourismusindustrie liegt. 

Design Hotels kann Hotels ab der frühesten 

Phase der Entwicklung begleiten. 

Das beginnt bei der Erstellung von Konzepten 

und Machbarkeitsstudien für 

Investoren, Standort- und Bedarfsanalysen, 

Markenentwicklung und technische 

Projektbegleitung und geht bis hin zum 

Management und Operating von Hotels.


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Herausforderungen im Hospitality- 

Sektor 

Der Hospitality-Sektor lässt sich grob in 

drei Bereiche einteilen: Eigentümer 

(Owner), Betreiber (Operator) und Vermittler 

(Agent). neben Standort spezifischen 

Faktoren gibt es wesentliche 

Trends, welche die künftige Marktentwicklung 

nachhaltig beeinflussen. 

Einer der wichtigsten übergreifenden 

Faktoren für den steigenden Wettbewerb 

in der Reisebranche ist der Vertrieb über 

das Internet. Demnach ist das Buchen 

von Reisen und Übernachtungen über 

das Internet nach dem Versenden von 

E-Mails und der Suche nach Informationen 

über Waren und Dienstleistungen 

die dritthäufigste Anwendung der Internetnutzer 

in der EU (eurostat 08/2006). 

Wie in anderen Branchen bedeutet die 

wachsende Rolle des Internets für die 

Betreiber und Vermittler einen wachsenden 

Wettbewerbsdruck aufgrund 

höherer Markttransparenz. Dies erhöht 

den Rationalisierungsdruck und gleichzeitig 

den Bedarf zur Differenzierung 

und Positionierung. 

Die Dienstleistungen der Design Hotels 

AG zielen darauf, Antworten auf diese 

Herausforderungen zu liefern. Seit der 

Umstrukturierung in den Jahren 2003 

bis 2005 mit der klaren Ausrichtung auf 

die designorientierte Privathotellerie ist 

es gelungen, Design Hotels als weltweite 

Marke zu positionieren. 

Die Marke dient den Reisenden als 

Orientierungspunkt hinsichtlich Qualität 

der Hoteldienstleistung sowie eines individuellen 

Hotelkonzepts. Für die Hotelkunden 

ist die Mitgliedschaft wiederum 

ein Vehikel, sich auf effizientem Weg 

einem weltweiten Klientel zu erschließen. 

Darüber hinaus bietet die Mitgliedschaft 

den Betreibern die Möglichkeit, 

Buchungssysteme und betriebswirtschaftliche 

Analysesysteme zu nutzen, 

die ansonsten nur von größeren Hotelketten 

wirtschaftlich eingesetzt werden 

können. Für die Partner in der Reisebranche, 

wie Reisebüros, Travel Manager 

und Internet-Portale, bietet die 

Zusammenarbeit mit Design Hotels die 

Möglichkeit, Anschluss an das Reservierungssystem 

zu bekommen und darüber 

alle Hotels buchen zu können. 

Sicherung künftigen Wachstums 

Um das Wachstum der Design Hotels AG 

quantitativ wie qualitativ fortzuführen, 

verfolgt das Unternehmen mehrere 

Ansätze: 

• Zahl der Mitgliedshotels erhöhen. 

Die Zahl der Mitgliedshotels soll auch 

künftig ausgeweitet werden. Zielsetzung 

ist ein durchschnittlicher netto-Zuwachs 

von mindestens 10% pro Jahr. Um die 

Marke nicht zu verwässern, wurde für 

die Auswahl der Mitgliedshotels ein 

Bewertungssystem entwickelt. Kriterien 

wie Innovationsfähigkeit, Authentizität 

und Kundenservice - sowohl in den 

Dienstleistungen als auch im Interior 

Design der Hotels - spielen dabei eine 

entscheidende Rolle. Eine erneuerte 

Struktur der Mitgliedsverträge soll tendenziell 

zu einem Anstieg der fixen 

Umsätze mit den einzelnen Hotels führen. 

Im Gegenzug wird der Umfang der 

in der jährlichen Pauschale enthaltenen 

Leistungen erhöht.


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• Stärkung der Marke Design Hotels 

Durch Qualitätskontrollen bei den Mitgliedshotels, 

eine stärkere Präsenz der 

Marke in den angeschlossenen Häusern 

sowie Ausbau der Vertriebsaktivitäten 

und -kooperationen sollen Bekanntheit 

und Marktposition der Gesellschaft 

gestärkt werden. Durch die 2008 erfolgte 

Einführung eines Loyalty-Programms, 

des Design Hotel-Clubs, soll die Bindung 

der Endkunden gestärkt werden. 

Im laufenden Jahr sollen zwei weitere 

Programme für Multiplikatoren gestartet 

werden. Seit Beginn des Jahres 2009 

ist für neue Mitgliedshotels die Teilnahme 

am Guest-Experience-Programm 

verbindlicher Vertragsbestandteil. Mit 

Hilfe quantitativer und qualitativer Analysemethoden 

wird die Qualität der 

Hotels laufend überprüft, um so eine 

Festigung der Standards zu erreichen. 

• Steigerung der Kommissionsumsätze 

Die angeschlossenen Hotels werden im 

Rahmen der Mitgliedschaft von Design 

Hotels-Mitarbeitern bei der Optimierung 

der Preispolitik beraten und somit hinsichtlich 

der Auslastungsverbesserung 

unterstützt. Das Unternehmen profitiert 

von wachsenden Umsätzen der Mitglieder 

über die prozentualen Buchungsprovisionen. 

Ziel ist es, durch die Einführung 

weiterer Ratenoptimierungsmodelle 

den Mitgliedshotels Wettbewerbsvorteile 

zu verschaffen. Mit einer Conversion- 

Rate von durchschnittlich 7,73% ist der 

Anteil der über Design Hotels-Kanäle 

verkauften Zimmer deutlich höher als 

bei Wettbewerbsorganisationen. Weiterer 

Schlüsselfaktor für den Ausbau 

der Kommissionsumsätze ist die Stärkung 

des Onlinegeschäfts, um vom 

Wachstum des Internet-Reisemarktes 

zu profitieren. Die nachfolgende Grafik 

zeigt die Verteilung der Kommissionsumsätze 

auf die unterschiedlichen Vertriebskanäle. 

DISTRIBUTIONSKANÄLE % ANTEILE AM UMSATZ 2007 DISTRIBUTIONSKANÄLE % ANTEILE AM UMSATZ 2008 

VOICE 2% VOICE 3% 

InTERnET 29% IDS 7% 

BOOKInG EnGInE 7% 

DS.COM 7% 

GDS 69% GDS 66% 

• Verbesserte Kundenbindung. 

Um die Erwartungen der Gäste besser 

zu steuern, wird ein Leitsystem bestehend 

aus drei Hoteltypen eingeführt, das 

erstmals im Design Hotels-Jahrbuch 

2009 zur Anwendung kommt. Dies ist 

eine ergänzende Maßnahme zum 2008 

eingeführten Design Hotels-Club, dem 

Loyalitätsprogramm auf Ebene der Endkunden, 

dessen Leistungen laufend ausgebaut 

werden sollen. 

• Weiterentwicklung Strategic 

Development. 

Der Beratungsbedarf von Projektentwicklern 

im wachsenden Boutique- 

Hotelmarkt bietet Design Hotels ein 

zusätzliches Vermarktungspotenzial für 

das vorhandene Know-how. Das Dienstleistungsspektrum 

reicht von Marktuntersuchungen 

und Machbarkeitsstudien, 

über Konzeptentwicklung und Markenentwicklung 

bis zur Auswahl der passenden 

Betreiber bzw. dem Abschluss 

von Management-Verträgen.


seite 17 


gesChäftsveRlAUf Und eRgeBnisentWiCKlUng 

deR UnteRnehMensgRUPPe 

Dynamische Umsatz- 

und Ergebnisentwicklung 

Für das Geschäftsjahr 2008 hatte sich 

das Management der Gesellschaft das 

Ziel gesetzt, bei einem Umsatzzuwachs 

im einstelligen Prozentbereich 

ein operatives Ergebnis knapp unterhalb 

des Vorjahresergebnisses zu 

erreichen. Gleichzeitig wurde eine weitere 

Stärkung der Marke Design 

Hotels angestrebt. Diese Ziele sind 

entwicklung Zahl der Mitgliedshotels 2004-2008 

170 

165 

160 

155 

150 

145 

140 

135 

130 

125 

120 

134 

144 

2004 2005 

unter anderem durch die Fortsetzung 

der folgenden Maßnahmen erreicht 

worden: 

• Stärkung des Online-Verkaufs, 

unter anderem durch exklusive Ver- 

triebsvereinbarungen und laufende 

Verbesserung der Unternehmens- 

Homepage www.designhotels.com; 

• Ausbau des Sales-Teams und intensivere 

Kommunikation mit den Mit- 

glieds-Hotels; 

• Fortsetzung der Qualitätsoffensive 

durch die strikte Umsetzung der 

Aufnahme- und Bewertungskrite- 

rien sowie Beendigung unrentabler 

Geschäftsbeziehungen, 

153 

2006 

• Ausbau der vertraglichen Bindung 

wichtiger Schlüsselkunden durch 

exklusive Vertriebsvereinbarungen 

mit kleinen Hotelgruppen. 

Aus den 469 neubewerbungen wurden 

27 Hotels in das Mitgliederportfolio 

aufgenommen. 

174 

2007 

176 

2008


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Geschäftsentwicklung im Konzern 

(Rechnungslegung nach IFRS) 

Umsatz steigt um 16% 

Der Konzernumsatz stieg im Geschäftsjahr 

2008 um rd. 16% auf 9,14 Mio. Euro. 

Alle Geschäftsbereiche trugen zur positiven 

Entwicklung bei. 

Buchungskommissionen und Marketing 

Products steuerten mit 6,24 Mio. 

Euro bzw. 68% den überwiegenden 

Teil des Gesamtumsatzes bei, und 

legten gegenüber dem Vorjahr um 4% 

zu. Der nur leichte Anstieg bei den 

die Umsatzerlöse im Überblick: 

Kommissionen ist damit zu erklären, 

dass die Gruppe gegenüber dem Vorjahr 

nur um netto zwei Hotels gewachsen 

ist. Gleichzeitig sank die Zahl der 

zur Verfügung stehenden Zimmer um 

431, da die neuzugänge verstärkt 

kleinere Hotels waren. 

Insgesamt hat die Design Hotels über 

die unterschiedlichen Vertriebskanäle 

Übernachtungen im Wert von 65 Mio. 

Euro (Vj. 61 Mio. Euro) verkauft. Das 

entsprach einem Anteil von rd. 7,73% 

aller verkauften/verfügbaren Zimmer 

im Mitgliedsportfolio. 

Die vereinnahmten Mitgliedsgebühren 

erreichten 2,11 Mio. Euro (+14%). 

Der dritte Bereich, Beratungsdienstleistung, 

trug mit 0,79 Mio. Euro zum 

Gesamtumsatz bei, was einem Anteil 

von 9% zum Gesamtumsatz entspricht. 

Da der Bereich abrechnungsbedingt 

erst seit 2008 Umsätze erwirtschaftet, 

liegen keine Vergleichszahlen aus 2007 

vor. 

2008 2007 Veränderung 

[TEuro] % [TEuro] % % 

Umsatzerlöse 

Mitgliedsgebühren 2.114 23% 1.854 24% 14% 

Kommissionen / Marketing Products 6.238 68% 6.022 76% 4% 

Beratungsdienstleistung 791 9% 0 0 - 

9.143 100% 7.876 100% 16%


seite 19 


Ertragslage im Konzern 

Die folgende Darstellung zeigt eine 

unter betriebswirtschaftlichen 

Gesichtspunkten abgeleitete Ergebnisrechnung: 


(TEuro) % [TEuro] % [TEuro] 

Umsatzerlöse 9.143 100% 7.876 100% 1.267 

Materialaufwand und Bestandsveränderung -2.592 -28% -2.108 -27% -484 

Rohergebnis 6.551 72% 5.768 73% 783 

Personalaufwand -3.426 -37% -2.869 -36% -557 

Vertriebsaufwendungen -1.104 -12% -1.049 -13% -55 

Verwaltungsaufwendungen -1.050 -11% -1.033 -13% -17 

Sonstige betriebliche Erträge 334 4% 482 6% -148 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -233 -3% -45 -1% -188 

EBITDA 1.072 12% 1.254 16% -182 

Abschreibungen -161 -2% -135 -2% -26 

EBIT 911 10% 1.119 14% -208 

Zinsergebnis 54 1% 62 1% -8 

EBT 965 11% 1.181 15% -216 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 86 1% -16 0% 102 

Konzern -Jahresüberschuss 1.051 12% 1.165 15% -114


seite 20 


Das Rohergebnis hat sich um 0,78 Mio. 

Euro bzw. 14% erhöht, die Rohertragsmarge 

lag mit 72% um einen Prozentpunkt 

unter dem niveau des Vorjahres. 

Im Berichtsjahr wurde konzernweit in 

den Ausbau des Personals investiert, 

was zu einem Anstieg des Personalaufwands 

um 19% führte. Der Ausbau 

der Personalbasis spiegelt die stärkere 

Orientierung des Unternehmens 

zu Dienstleistungs- und Beratungs- 

angeboten sowie die durch den Aufbau 

des neuen Geschäftsbereichs Strategy 

& Development notwendigen Investitionen 

wider. Im Verhältnis zum Umsatz 

erhöhte sich der Personalaufwand 

lediglich um einen Prozentpunk auf 37%. 

ergebnis je Aktie 

Der Anstieg der Vertriebs- und 

Verwaltungskosten steht im direkten 

Zusammenhang mit dem Wachstum 

des Unternehmens. Im Verhältnis zur 

Umsatzentwicklung stiegen auch diese 

Kosten unterproportional an. 

Bei den sonstigen betrieblichen 

Erträgen schlug ein einmaliger Ertrag 

in Höhe von 129.000 Euro aus Altforderungen 

gegenüber der Dominikanischen 

Republik positiv zu Buche. Im 

Vorjahr wurden ein einmaliger Ertrag 

in Höhe von 271.000 Euro im Ergebnis 

berücksichtigt. 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen 

enthalten im Wesentlichen 

eine Erhöhung des Postens Einzelwertberichtigung 

(138.000 Euro), 

Aufwand aus Kursdifferenzen 

(53.000 Euro), sowie Forderungsverluste 

(15.000 Euro). 

Das Ergebnis vor Steuern und Zinsen 

erreichte im Jahr 2008 rd. 1,07 Mio. 

Euro gegenüber 1,25 Mio. Euro im 

Vorjahr. 

Die durchschnittliche Steuerquote im 

Konzern lag bei 1%. 

Das Konzernergebnis beläuft sich auf 

1,05 Mio. Euro, das entspricht einem 

Rückgang um 10% gegenüber dem 

Vorjahresergebnis. Bereinigt um die 

Einmaleffekte lag das Ergebnis auf 

Vorjahresniveau. 

2008 2007 

Jahresergebnis im Konzern (Euro) 1.050.833 1.194.752 

Anzahl der ausgegebenen Aktien (Stück) 8.972.072 8.972.072 

Ergebnis je Aktie (Euro) 0,12 0,13


seite 21 


Vermögens- und Finanzlage im Konzern 

Der Anstieg der Vermögenswerte 

um 1,12 Mio. Euro ist im Wesentlichen 

auf die Zunahme der liquiden Mittel 

um 0,58 Mio. Euro sowie den Anstieg 

der Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen um 0,47 Mio. Euro zurückzuführen. 

Das Eigenkapital wurde um 0,92 Mio. 

Euro auf 5,64 Mio. Euro erhöht. Die 

Eigenkapitalquote beträgt im Konzern 

73% (Vj. 72%). 

31.12.2008 31.12.2007 Veränderung 

[TEuro] % [TEuro] % [TEuro] 

Aktiva 

Anlagevermögen 337 4% 322 5% 15 

Aktive Latente Steuern 2.462 32% 2.365 36% 97 

Lieferforderungen 1.839 24% 1.392 21% 447 

Flüssige Mittel und Finanzielle Vermögenswerte 2.781 36% 2.202 33% 579 

Übrige Vermögenswerte 297 4% 319 5% -22 

7.716 100% 6.600 100% 1.116 

Passiva 

Eigenkapital 5.642 73% 4.726 72% 916 

Rückstellungen 381 5% 376 6% 5 

Lieferverbindlichkeiten 713 9% 624 9% 89 

Passive latente Steuern 4 0% 3 0% 1 

Übrige Verbindlichkeiten 976 13% 871 13% 105 

7.716 100% 6.600 100% 1.116


seite 22 


Liquidität und Kapitalausstattung 

Die liquiden Mittel des Konzerns 

betrugen am 31. Dezember 2008 rund 

2,78 Mio. Euro, was einem Anstieg von 

0,58 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahr 

entspricht. Von den liquiden Mitteln 

waren 0,387 Mio. Euro als kurzfristige 

Anlagen in Aktien und Aktienfonds 

investiert und 0,09 Mio. Euro in Banksicherheiten 

gebunden. 2,39 Mio. Euro 

wurden in Form von Bargeld und Bankguthaben 

gehalten. Der Zuwachs an 

liquiden Mitteln ist aus dem operativen 

Geschäft generiert worden. 

Der Vorstand geht davon aus, dass 

im Jahr 2009 alle Zahlungsverpflichtungen 

aus der normalen betrieblichen 

Tätigkeit mit den Mittelzuflüssen aus 

der laufenden Geschäftstätigkeit 

gedeckt werden können. Liquiditätsschwankungen 

innerhalb einzelner 

Monate können durch den Bestand an 

liquiden Mitteln und Wertpapieren aufgefangen 

werden.


seite 23 


Entwicklung ausgewählter 

Rentabilitätskennziffern 

des Konzerns 


Gross Margin 71,65% 73,24% 

EBIT-Marge = EBIT x 100 / Umsatz 9,96% 14,28% 

Umsatzrendite = Konzern-Jahresüberschuss x 100 / Umsatz 11,50% 14,79% 

EK-Rendite = Konzern-Jahresüberschuss x 100 / bilanzielles EK 18,63% 24,65%


seite 24 


Mitarbeiter im Konzern 

Im Geschäftsjahr 2008 beliefen sich 

die Personalkosten auf 3,43 Mio. Euro 

(Vj. 2,87 Mio. Euro). 

Im Konzern waren durchschnittlich 

57 (Vj. 48) Mitarbeiter beschäftigt.


seite 25 


GESCHäFTSEnTWICKLUnG In DER AG 

(RECHnUnGSLEGUnG nACH HGB) 

Umsatz steigt um 16% 

Der Umsatz (AG) stieg im Geschäftsjahr 

2008 um rd. 16% auf 9,14 Mio. 

Euro. Alle Geschäftsbereiche trugen 

zur positiven Entwicklung bei. 

Buchungskommissionen und Marketing 

Products steuerten mit 6,24 Mio. 

Euro bzw. 68% den Großteil des 

Gesamtumsatzes bei, und legten 

gegenüber dem Vorjahr um 4% zu. 

Die Mitgliedsgebühren erreichten 

2,11 Mio. Euro (+14%). 

die Umsatzerlöse (Ag) im Überblick: 


[TEuro] % [TEuro] % % 

Umsatzerlöse 

Mitgliedsgebühren 2.114 23% 1.854 24% 14% 

Kommissionen / Marketing Products 6.238 68% 6.022 76% 4% 

Beratungsdienstleistung 791 9% 0 0% – 

9.143 100% 7.876 100% 16%


seite 26 


Ertragslage AG 

Die folgende Darstellung zeigt eine 

unter betriebswirtschaftlichen Ge- 

sichtspunkten abgeleitete Ergebnisrechnung: 



Umsatzerlöse 9.143 100% 7.876 100% 1.267 

Bestandsveränderungen 0 0% -16 0% 16 

Sonstige betriebliche Erträge 334 4% 607 8% -273 

Materialaufwand -3.341 -37% -3.082 -39% -259 

Rohergebnis 6.136 67% 5.385 68% 751 

Personalaufwand -2.677 -29% -1.876 -24% -801 

Abschreibungen -174 -2% -150 -2% -24 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -2.207 -24% -2.162 -27% -46 

EBIT 1.078 12% 1.197 15% -120 

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 63 1% 70 1% -7 

Abschreibungen auf Wertpapiere des Umlaufvermögens -127 -1% -1 0% -125 

EBT 1.014 11% 1.266 16% -252 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -9% 0% -45 -1% 36 

Jahresüberschuss Design Hotels AG 1.005 11% 1.221 16% -216


seite 27 


Das Rohergebnis hat sich um 0,75 Mio. 

Euro bzw. 14% erhöht, die Rohertragsmarge 

lag mit 67% um einen Prozentpunkt 

unter dem niveau des Vorjahres. 

Im Berichtsjahr wurde schwerpunktmäßig 

in den Ausbau des Personals 

investiert, was in der AG zu einem 

Anstieg des Personalaufwands um 

43% führte. Der Ausbau der Personalbasis 

spiegelt die stärkere Orientierung 

des Unternehmens zu Dienstleistungs- 

und Beratungsangeboten 

sowie die durch den Aufbau des neuen 

Geschäftsbereichs Strategy & 

Development notwendigen Investitionen 

wieder. Im Verhältnis zum Umsatz 

erhöhte sich die Personalaufwandsquote 

lediglich um fünf Prozentpunke 

auf 29%. 

ergebnis je Aktie 



eine Erhöhung des Postens Einzelwertberichtigung 

(138.000 Euro) sowie 

Forderungsverlusten (15.000 Euro). 

Das ergebnis vor steuern und Zinsen 

erreichte im Jahr 2008 rd. 1,08 Mio. 

Euro gegenüber 1,20 Mio. Euro im 

Vorjahr. 

Die Steuerquote beträgt für das 

Jahr 2008 0%, die AG verfügte zum 

31.12.2008 über einen handelsrechtlichen 

Verlustvortrag in Höhe von 

5,48 Mio. Euro (Vj. 6,48 Mio. Euro). 

Der Jahresüberschuss beläuft sich auf 

1,01 Mio. Euro, ein Rückgang um 18% 

gegenüber dem Jahresüberschuss von 

1,22 Mio. Euro im Vorjahr. 

Die Unterschiede im Gewinnausweis 

zwischen Konzern und AG sind überwiegend 

auf Unterschiede bei der 

Rechnungslegung (IFRS gegenüber 

HGB) zurückzuführen. 


Jahresergebnis der Design Hotels AG (Euro) 1.004.655 1.221.387 

Anzahl der ausgegebenen Aktien (Stück) 8.972.072 8.972.072 

Ergebnis je Aktie (Euro) 0,11 0,14


seite 28 


Vermögens- und Finanzlage der AG 

Die Zunahme der Vermögenswerte um 

1,20 Mio. Euro ist im Wesentlichen auf 

die Zunahme der liquiden Mittel um 

0,58 Mio. Euro sowie auf den Anstieg 

der Forderungen um 447.000 Euro 

zurückzuführen. 

Das Eigenkapital erhöht sich um 

1,01 Mio. Euro auf 3,49 Mio. Euro. Die 

Eigenkapitalquote beträgt in der AG 

63% (Vj. 57%). 

31.12.2008 31.12.2007 Veränderung 


Aktiva 

Firmenwerte 47 1% 64 1% -17 

Anlagevermögen 336 6% 315 7% 21 

Lieferforderungen 1.839 33% 1.392 32% 447 

Flüssige Mittel und Wertpapiere des Umlaufvermögens 2.745 49% 2.167 50% 578 

Übriges Umlaufvermögen und Rechnungsabgrenzung 588 11% 415 10% 173 

5.555 100% 4.353 100% 1.202 

Passiva 

Eigenkapital 3.494 63% 2.489 57% 1.005 

Rückstellungen 548 10% 609 14% -61 

Lieferverbindlichkeiten 576 10% 429 10% 147 

Übrige Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzung 937 17% 826 19% 111 

5.555 100% 4.353 100% 1.202


seite 29 


Liquidität und Kapitalausstattung 

Die liquiden Mittel der AG betrugen 

am 31. Dezember 2008 2,75 Mio. Euro, 

was einem Anstieg von 0,58 Mio. Euro 

gegenüber dem Vorjahr entspricht. Von 

den liquiden Mitteln waren 375 TEuro 

als kurzfristige Anlagen in Geldmarkt 

nahe Wertpapiere investiert und 

91 TEuro in Banksicherheiten gebunden. 

2,37 Mio. Euro wurden in Form 

von Bargeld oder Sichteinlagen gehalten. 

Der Zuwachs an Liquiden Mitteln 

ist aus dem operativen Geschäft generiert 

worden. 


im Jahr 2009 alle Zahlungsverpflichtungen 

aus der normalen betrieblichen 

Tätigkeit mit den Mittelzuflüssen 

aus der laufenden Geschäftstätigkeit 

gedeckt werden können. Liquiditätsschwankungen 

innerhalb einzelner 

Monate können durch den Bestand an 

Liquiden Mitteln und Wertpapieren 

aufgefangen werden.


seite 30 


Entwicklung ausgewählter 

Rentabilitätskennziffern der AG 


Gross Margin 71,65% 73,24% 

EBIT-Marge = EBIT x 100 / Umsatz 10,53% 15,29% 

Umsatzrendite = Jahresüberschuss x 100 / Umsatz 10,99% 15,50% 

EK-Rendite = Jahresüberschuss x 100 / bilanzielles EK 28,76% 49,06%


seite 31 


Mitarbeiter der AG 

Im Geschäftsjahr 2008 beliefen sich die 

gesamten Personalkosten auf 2,68 Mio. 

(Vj. 1,88 Mio.) Euro. 

In der AG waren durchschnittlich 

41 (Vj. 29) Mitarbeiter beschäftigt.


seite 32 


nACHTRAGSBERICHT 

nach Ende des Geschäftsjahres bis 

zur Erstellung des Jahresabschlusses 

traten keine besonderen Ereignisse 

auf, die für die Beurteilung der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage des 

Konzerns von Bedeutung sind. 

RISIKOBERICHT 

Risikomanagement 

Der Vorstand hat die wesentlichen 

Elemente des Risikomanagements in 

Richtlinien gefasst, die für alle Abteilungen 

des Konzerns gültig sind. 

Ferner wurden Kontroll- und Steuerungsinstrumente 

installiert, welche 

die Risiken messen, bewerten und 

steuern. Dem Vorstand und Management 

stehen dabei mehrere Systeme 

zur Verfügung. Mit dem strategischen 

und operativen Controllingsystem werden 

monatlich Abweichungen der tatsächlichen 

von der geplanten Entwicklung 

analysiert und damit zeitnah 

Risiken, welche die gesetzten Ziele 

gefährden, identifiziert. Ebenso wurden 

Systeme zur Früherkennung von 

Existenz gefährdenden Risiken eingerichtet. 

Der Aufsichtsrat wird durch 

monatliche Berichte zur Geschäftsentwicklung 

einschließlich Abweichungsanalyse 

sowie durch vierteljährliche 

Berichte zum Risikomanagement in 

diese Prozesse eingebunden. 

Die Risikomanagementsysteme werden 

laufend überprüft und den eventuell 

ergebenden änderungen des 

geschäftlichen Umfelds angepasst. 

Besondere, den Fortbestand des Konzerns 

gefährdende Risiken sind während 

des Geschäftsjahres 2008 nicht 

bekannt geworden. Das Risikomanagementsystem 

wurde im Rahmen der 

Prüfung des Einzel- und Konzernabschlusses 

2008 überprüft. 

Einzelrisiken 

Das Management hat sechs wesentliche 

Einzelrisiken für den Konzern 

identifiziert, die aufgrund möglicher 

Schadenshöhe und Beeinflussbarkeit 

besonderer Aufmerksamkeit bedürfen. 

Personenrisiko 

Als Beratungs- und Dienstleistungsunternehmen 

ist Design Hotels in 

hohem Maße vom Know-how sowie von 

den Branchenkontakten der Mitarbeiter, 

namentlich der Führungskräfte, 

abhängig. Durch die Definition von Verfahren 

und Abläufen sowie den Aufbau 

einer zweiten Führungsebene soll das 

Prozesswissen stärker im Unternehmen 

verankert und somit Beeinträchtigungen 

des laufenden Geschäfts durch 

Personalveränderungen reduziert werden. 

Insgesamt ist die Absicherung 

gegen Personenrisiken jedoch nur 

begrenzt möglich. 

Wettbewerbsrisiko 

Das Geschäftsmodell von Design 

Hotels ist nicht schützbar. Im Markt 

sind Unternehmen tätig, die im Ganzen 

oder in Teilbereichen vergleichbare 

Ansätze verfolgen. Design Hotels 

fokussiert sich zwar auf die Marktnische 

der Boutique Hotels, in der die 

Gesellschaft aktuell eine dominierende 

Position innehat. Dies schließt jedoch 

nicht aus, dass vorhandene oder neue 

Wettbewerber versuchen werden, 

ebenfalls dieses Segment zu bearbeiten. 

Der Geschäftserfolg der Gesellschaft 

und das steigende Angebot individuell 

gestalteter Hotels könnten eine 

solche Entwicklung sogar fördern. 

Der Erfolg des Geschäftsmodells 

wird daher auch in Zukunft von der 

Bekanntheit und der Reputation der 

Marke Design Hotels abhängen, die 

sich in der Branche zu einem Gattungsbegriff 

entwickelt hat. Der Konzern 

verfügt hier über den Vorteil des 

„First Movers“, dessen Historie zum 

Beginn der 90er-Jahre zurückführt. In 

der jüngsten Vergangenheit ist es dem 

Konzern gelungen, durch eine konsequente 

Umsetzung der Markenstrategie 

das Image zu festigen. Es wird 

auch künftig eine der wichtigsten 

Herausforderungen des Managements 

sein, über die stringente Durchsetzung 

des vorhandenen Qualitätsanspruchs 

die herausgestellte Positionierung


seite 33 


beim Hotel- und Endkunden zu verteidigen 

bzw. auszubauen. Darüber 

hinaus ist es das Bestreben, die angebotenen 

Dienstleistungen ständig zu 

verbessern. Die Investition in eine 

Mitgliedschaft bei Design Hotels soll 

den angeschlossenen Häusern unterm 

Strich einen positiven finanziellen 

Ertrag in Form einer verbesserten 

Rendite liefern. 

Um diese Ziele zu erreichen wird 

es auch in Zukunft von elementarer 

Bedeutung sein, dass es dem Konzern 

gelingt, Markttrends früher als der 

Wettbewerb zu erkennen und entsprechende 

Produkte und Dienstleistungen 

zu entwickeln. Um dies zu ge- 

währleisten unterhält der Konzern 

enge Kontakte mit den Kundengruppen, 

relevanten Marktforschern und 

Meinungsführern. 

Risiken durch die Erschließung neuer 

Geschäftsfelder 

Der Konzern startete 2007 mit der 

Erschließung neuer Geschäftsfelder, 

die mit dem Kerngeschäft komplementär 

gehen. Für die Ausweitung des 

Dienstleistungsangebots in der Hotelentwicklung 

wurde das Personal bislang 

behutsam erweitert. Trotz sorgfältiger 

Planung und identifizierter 

Marktpotenziale ist nicht auszuschließen, 

dass das Angebot vom Markt nicht 

so angenommen wird, wie es erwartet 

wird. Es besteht ein gegenüber dem 

Stammgeschäft erhöhtes Investitionsrisiko. 

Vertriebsrisiko 

Mit der Verlagerung des Buchungsgeschäfts 

vom klassischen Reisevermittler 

bzw. Reiseveranstalter in das Internet, 

nimmt das Marktrisiko im Bereich 

Kommissionsumsätze zu. Während 

sich die Buchungsprovisionen zum 

wichtigsten Umsatzlieferanten entwickelt 

haben, werden die Barrieren 

für den Eintritt neuer Wettbewerber 

niedriger. Es ist die Strategie von 

Design Hotels, wichtige Wettbewerber 

im Reservierungsgeschäft über exklusive 

Vertriebs- und Marketingvereinbarungen 

zu Partnern der Gesellschaft 

zu machen. Parallel dazu wird das Mitgliedschafts- 

und Provisionsmodell 

weiterentwickelt, um den Marktanforderungen 

gerecht zu bleiben. 

Risiko der Abhängigkeit 

von einzelnen Mitgliedshotels 

Zum 31. Dezember 2008 hatte 

Design Hotels 176 Mitgliedshotels. 

Im Geschäftsjahr 2008 hat kein Hotel 

unmittelbar oder mittelbar über die 

vermittelten Buchungen mehr als 3% 

zum Gesamtumsatz beigetragen. Die 

Abhängigkeit von einzelnen Mitgliedshotels, 

kann daher als gering eingeschätzt 

werden. Die Hotels sind über 

5-Jahresverträge an die Mitgliedschaft 

gebunden. Diese laufen zu unterschiedlichen 

Zeitpunkten aus und können mit 

einer Frist von sechs Monaten gekündigt 

werden. Verlängerungen bestehender 

Verträge werden auf Ein- bis 

Dreijahreszeiträume abgeschlossen. 

In den vergangenen drei Geschäfts- 

jahren war Design Hotels in der Lage, 

die Fluktuation der Mitgliedshotels 

zu kompensieren und jährlich einen 

nettozuwachs zu erzielen. 

Finanzierungs-, Liquiditäts- 

und Forderungsausfallrisiko 

Als Dienstleistungs- und Beratungsunternehmen 

sieht sich der Konzern 

keinen bedeutenden Finanzierungsrisiken 

ausgesetzt. Aufgrund der 

Cash-Position wird das Liquiditätsrisiko 

als gering eingeschätzt. Es 

bestehen keinerlei Bankverbindlichkeiten. 

Mit der abgeschlossenen 

Restrukturierung des Geschäftsmodells 

wurde das Risiko an Forderungsausfällen 

stark beschränkt, die gute 

Bonität der Betreiber der Mitgliedshotels 

ist heute ebenfalls ein Auswahlkriterium 

für die Aufnahme in den 

Design Hotels-Verbund. Obwohl der 

Konzern dem Währungsrisiko durch 

den US-Dollar ausgesetzt ist, besteht 

nur ein marginales Risiko. Ein Teil der 

USD Ausgaben kann durch USD Einnahmen 

gedeckt werden. Der an Ausgaben 

übersteigende Teil wird selbst 

bei einer USD Kursschwankung von 

30%, keine für das Unternehmen 

gefährdende Situation herbeiführen. 

Im Geschäftsjahr 2008 beliefen sich die 

tatsächlich eingetretenen Forderungsausfälle 

auf 1.800 Euro, was einer 

Rate von 0,02% des Gesamtumsatzes 

entspricht.


seite 34 


Allgemeine Marktrisiken 

Allgemeine Marktrisiken sind Umstände, 

auf deren Auftreten der Konzern 

weder mittelbaren noch unmittelbaren 

Einfluss nehmen kann. Design 

Hotels hat jedoch Maßnahmen ergriffen, 

um die Auswirkungen des Auftretens 

solcher Ereignisse auf das 

Geschäft zu reduzieren. 

Die Reise- und Tourismusindustrie 

hat im Zeitraum 2004 bis 2007 vom 

anhaltenden weltweiten wirtschaftlichen 

Aufschwung profitiert und ein 

Wachstum verzeichnet, das deutlich 

über dem langjährigen Durchschnitt 

lag. Die konjunkturelle Entwicklung 

verläuft generell in Zyklen. Das 

Management hat sich daher frühzeitig 

auf einen möglichen Abschwung eingestellt, 

wie er im Verlauf des Jahres 

2008 eingetroffen ist. Da ein Großteil 

(ca. 63%) der bei den Mitgliedern von 

Design Hotels gebuchten Übernachtungen 

dem Geschäftsreisesektor 

zuzurechnen ist, besteht hier ein 

erhöhtes Risiko von negativen Auswirkungen 

auf das Kommissionsgeschäft. 

Der Konzern hat sein Dienstleistungs- 

angebot im Verlauf der vergangenen 

Jahre kontinuierlich ausgeweitet, um 

dadurch Risiken aus einzelnen Geschäftsfeldern 

zu diversifizieren und 

durch neue Angebote Wachstumschancen 

zu erschließen. 

Politische Ereignisse, naturkatastrophen, 

Epidemien oder Terroranschläge 

nehmen Einfluss auf Reiseentscheidungen 

und können so den Geschäftsverlauf 

in bestimmten Regionen beeinträchtigen. 

Die UnWTO geht jedoch 

davon aus, dass die Einflüsse solcher 

Ereignisse tendenziell abnehmen 

könnten, da sich Geschäftsleute, 

Touristen, Regierungen und internationale 

Institutionen besser auf 

den Umgang mit externen Schocks 

und Krisen eingestellt hätten.


seite 35 


PROGnOSEBERICHT 

Ausblick auf das laufende 

Geschäftsjahr 2009 und 2010 

Aufgrund der unsicheren wirtschaftlichen 

Rahmenbedingungen sind die 

Prognosen für das laufende Geschäftsjahr 

mit hoher Unsicherheit verbunden. 

Die Unternehmensführung geht für 

2009 wieder von einer Ausweitung der 

Mitgliedszahl und der verfügbaren 

Zimmer aus. Für den Geschäftsbereich 

Mitgliedsgebühren wird daher in 2009 

mit einem leichten Anstieg der Umsätze 

gerechnet. 

Entsprechend der Expertenerwartungen 

für die Entwicklung der Übernachtungszahlen 

muss jedoch von 

einem sinkenden Buchungsvolumen 

und deshalb von einem Rückgang des 

Kommissionsumsatzes je angeschlos- 

senem Hotel ausgegangen werden. Es 

ist zum jetzigen Zeitpunkt nur schwer 

einschätzbar, ob der Zuwachs an 

Hotels ausreichen wird, um den 

Buchungsrückgang im bestehenden 

Portfolio kompensieren zu können. 

Für den noch jungen Geschäftsbereich 

Beratungsdienstleistungen erwartet 

die Geschäftsführung aufgrund der 

bestehenden Projekt-Pipeline ein 

Wachstum. Allerdings besteht in diesem 

Segment ein erhöhtes Risiko, 

dass geplante Projekte aufgrund der 

Finanz- und Wirtschaftskrise nicht 

oder erst zu einem späteren Zeitpunkt 

in die Realisierung gehen. 

In der Summe erwartet die Design 

Hotels AG für 2009 einen Umsatz und 

ein operatives Ergebnis auf dem 

niveau des Vorjahres. Es wird damit 

gerechnet, dass die Tourismuswirtschaft 

und damit auch das Geschäft 

der Design Hotels AG mit einer Bes- 

serung der wirtschaftlichen Lage in 

zumindest einigen Regionen der Welt 

aber 2010 wieder auf einen deutlichen 

Wachstumskurs schwenken kann.


seite 36 


VERGÜTUnGSBERICHT 

GEMäSS VorstOG 

Der Vorstand erhält neben einem 

Fixgehalt eine variable Vergütung. 

Die variablen Vergütungsteile können 

maximal 75% des festen Vergütungsanteils 

erreichen. Bei der Berechnung 

werden folgende Ziele mit jeweils 

unterschiedlicher Gewichtung berücksichtigt: 

Ergebnis, Liquidität, Administration, 

Personalmanagement sowie 

Erschließung neuer Geschäftsfelder. 

Die Mitglieder des Aufsichtsrats 

erhalten grundsätzlich eine feste 

Vergütung von EUR 5.000,00 p.a., die 

bei unterjährigem Ausscheiden zeitanteilig 

anfällt. Der Aufsichtsratsvorsitzende 

erhält gemäß der Satzung den 

zweifachen Betrag, ein möglicher 

Stellvertreter den anderthalbfachen 

Betrag eines einfachen Aufsichtsratsmitgliedes. 

Die Mitglieder von Vorstand und 

Aufsichtsrat sowie die Höhe der 

jeweiligen Gesamtbezüge sind im 

Anhang aufgeführt. 

In der Ebene der Bereichsleiter ist 

ebenfalls ein variabler Vergütungsbestandteil 

obligatorisch, dieser liegt 

zwischen 25% und 50% der Gesamtvergütung, 

abhängig von Unternehmens-, 

Abteilungs- und individuellen 

Zielen.


seite 37 


BERICHT ZUR ÜBERnAHMESITUATIOn 

Das gezeichnete Kapital der Design 

Hotels AG besteht zu 100% aus Stammaktien. 

Dem Unternehmen sind keine 

Beschränkungen hinsichtlich der 

Stimmrechte oder betreffend der Übertragung 

von Aktien bekannt, die sich 

aus Vereinbarungen zwischen einzelnen 

Gesellschaftern ergeben können. 

Folgende Aktionäre halten mehr als 

zehn von Hundert der Stimmrechte: 

Arabella Capital International 

GmbH & Co. KG: 49,82%, 

Claus Sendlinger: 12,87%. 

Der Vorstand ist bis zum 20. Juni 2011 

ermächtigt, das Grundkapital der 

Gesellschaft um bis zu 4.486.036,00 

Euro durch Ausgabe neuer Aktien gegen 

Bar- oder Sacheinlage zu erhöhen 

(Genehmigtes Kapital). Der Vorstand ist 

ferner berechtigt, mit Zustimmung des 

Aufsichtsrats das gesetzliche Bezugsrecht 

der Aktionäre für folgende Fälle 

auszuschließen: 

a) bei einer Bezugsrechtsemission für 

aufgrund des Bezugsverhältnisses 

entstehende Spitzenbeträge; 

b) für eine Kapitalerhöhung gegen 

Sacheinlage zum Erwerb von Unter- 

nehmen oder von Beteiligungen an 

Unternehmen, wenn der Erwerb im 

Interesse der Gesellschaft liegt; 

c) für eine Kapitalerhöhung gegen 

Sacheinlage für einen Anteil am 

genehmigten Kapital in Höhe von bis 

zu insgesamt 827.207,00 Euro, sofern 

der Ausgabebetrag der neuen Aktien 

den Börsenpreis nicht wesentlich 

unterschreitet. 

Der Vorstand verfügt derzeit über keine 

Befugnis, neue Aktien im Rahmen von 

Optionsprogrammen auszugeben oder 

Aktien der Gesellschaft zurückzukaufen. 

Der Aufsichtsrat ist gemäß §15 

der Satzung befugt, änderungen 

der Satzung, die nur deren Fassung 

betreffen, zu beschließen. Alle 

weiteren änderungen der Satzung 

bedürfen der Zustimmung durch die 

Hauptversammlung. 

Der Aufsichtsrat bestimmt die Zahl der 

Vorstandsmitglieder, bestellt sie und ruft 

sie ab. 

Die Gesellschaft hat weder mit dem 

Vorstand noch mit den Mitarbeitern 

Entschädigungsvereinbarungen für 

den Fall eines Übernahmeangebots 

(„Change of Control“) getroffen.


seite 38 


ERKLäRUnG GEMäSS 

§ 312 Abs.3 AktG 

Die Gesellschaft hat bei allen im Bericht 

über Beziehungen zu verbundenen 

Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften 

im Geschäftsjahr 2008 eine 

angemessene Gegenleistung erhalten. 

In dem vorgezeichneten Zeitraum 

wurden außer den genannten Rechtsgeschäften 

keine durch Beziehungen zu 

verbundenen Unternehmen veranlassten 

Maßnahmen vorgenommen. 

Berlin, den 11. März 2009 

Design Hotels AG 

Claus Sendlinger 

Der Vorstand



KONZERN- 

ABSCHLUSS 

finanzteil 

designhotels.com/palacio de los patos


seite 40 


Konzernbilanz zum 31. Dezember 2008 

(nach IFRS) 

Seite 31.12.2008 (Euro) 31.12.2007 (TEuro) 

Aktiva 

Langfristige Vermögenswerte 

Immaterielle Vermögenswerte 73 135.412,40 9 7 

Sachanlagen 73 201.381,98 226 

Latente Steuern 70 2.461.850,67 2.365 

Summe langfristige Vermögenswerte 2.798.645,05 2.688 

Kurzfristige Vermögenswerte 

Voräte 74 113.370,39 125 

Forderungen aus Lieferung und Leistungen 75 1.838.783,72 1.392 

Sonstige Vermögenswerte 79 184.521,93 194 

Finanzielle Vermögenswerte 80 387.333,80 1.071 

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 81 2.393.241,25 1.130 

Summe Kurzfristige Vermögenswerte 4.917.251,09 3.912 

Summe Aktiva 7.715.896,14 6.600 

Passiva 

Eigenkapital 81 

Gezeichnetes Kapital 8.972.072,00 8.972 

Kumuliertes übriges Eigenkapital -2.045.158,63 -1.911 

Konzern-Bilanzverlust -1.284.425,68 -2.335 

Summe Eigenkapital 5.642.487,69 4.726 

Langfristige Verbindlichkeiten 

Latente Steuern 

Kurzfristige Verbindlichkeiten 

70 3.672,83 3 

Kurzfristige Rückstellungen 82 381.269,00 376 

Erhaltene Anzahlungen 84 359.798,14 281 

Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistungen 84 713.371,33 624 

Sonstige Verbindlichkeiten 84 615.297,15 590 

Summe Kurzfristige Verbindlichkeiten 2.069.735,62 1.871 

Summe Passiva 7.715.896,14 6.600


seite 41 


Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 

vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2008 (nach IFRS) 

Seite 2008 (Euro) 2007 (TEuro) 

Umsatzerlöse 61 9.142.664,30 7.876 

Erhöhung (Verminderung) des Bestands an fertigen und 0,00 -16 

unfertigen Erzeugnissen 

Sonstige betriebliche Erträge 62 334.151,72 482 

Materialaufwand 63 -2.591.836,19 -2.092 

Personalaufwand 63 -3.426.394,85 -2.869 

Abschreibungen -161.507,05 -135 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 64 -2.386.496,14 -2.127 

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 65 54.464,06 62 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit / 965.045,85 1.181 

Ergebnis vor Ertragssteuern 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 66 85.786,87 -16 

Konzern-Jahresüberschuss 1.050.832,72 1.165 

Verlustvortrag -2.335.258,40 -3.500 

Konzern-Bilanzverlust -1.284.425,68 -2.335 

Ergebnis je Aktie (Euro) unverwässert / verwässert 71 0,12 0,13


seite 42 


Kapitalflussrechnung des Konzerns für 

das Geschäftsjahr 2008 (nach IFRS) 

Seite 2008 (TEuro) 2007 (TEuro) 

Konzern-Jahresüberschuss 1.051 1.165 

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 162 135 

Ertragsteueraufwand/-erstattung -86 15 

Zinserträge -54 -55 

Ergebnis aus dem Abgang langfristiger Vermögenswerte 0 -2 

Sonstige zahlungsunwirksame Vorgänge -39 0 

Veränderung der kurzfristigen Rückstellungen 6 84 

Zunahme der Vorräte, der Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen sowie der sonstigen Vermögenswerte -360 -209 

Zunahme/ Abnahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und 

Leistungen sowie der übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten 193 -219 

Gezahlte Ertragsteuern -50 0 

Erhaltene Zinsen 48 55 

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit 93 871 969 

Einzahlungen aus Abgängen von Sachanlagen 0 12 

Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen -86 -122 

Auszahlungen für Investitionen in immaterielle Vermögenswerte -90 -49 

Veränderung der Wertpapiere des kurzfristigen finanziellen Vermögens 568 -661 

Cashflow aus Investitionstätigkeit 93 392 -820 

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit 0 0 

Veränderung Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 1.263 149 

Bestand am Anfang der Periode 1.130 981 

Bestand am Ende der Periode 93 2.393 1.130


seite 43 


Veränderung des Konzern-Eigenkapitals (Seite 81) 

Gezeichnetes 

Kapital 

in TEuro 

Gewinnrücklagen 

einschließlich 

Ergebnisvortrag 

in TEuro 

Konzernergebnis 

in TEuro 

kumuliertes 

übriges 

Konzernergebnis 

in TEuro 

Gesamt 

in TEuro 

Stand am 1.1.2007 8.972 -6.490 2.989 -1.924 3.547 

Konzern-Jahresüberschuss - - 1.165 - 1.165 

Gewinnvortrag - 2.989 -2.989 - 0 

Erfolgsneutrale änderung des 

kumulierten übrigen Konzernergebnisses - - - 14 14 

Stand am 31.12.2007 8.972 -3.501 1.165 -1.910 4.726 

Stand am 1.1.2008 8.972 -3.501 1.165 -1.910 4.726 

Konzern-Jahresüberschuss - - 1.051 - 1.051 

Gewinnvortrag - 1.165 -1.165 - - 

Erfolgsneutrale änderung des 

kumulierten übrigen Konzernergebnisses - - - -135 -135 

Stand am 31.12.2008 8.972 -2.336 1.051 -2.045 5.642


seite 44 


Entwicklung des Konzernanlagevermögens 

im Geschäftsjahr 2008 


Immaterielle Vermögenswerte 

Wert 01.01.2008 Zugang Abgang Wert 31.12.2008 

Euro Euro Euro Euro 

Markenrechte und 

sonstige immateriellen Vermögenswerte 240.726,02 90.320,76 0,00 195.634,38 

Sachanlagen 

kumulierte Anschaffungs/Herstellungskosten 

Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 405.729,76 113.960,43 63.314,57 456.375,62 

2007 


646.455,78 204.281,19 63.314,57 787.422,40 

Wert 01.01.2007 Zugang Abgang Wert 31.12.2007 



sonstige immateriellen Vermögenswerte 192.140,02 48.586,00 0,00 240.726,02 

Sachanlagen 

kumulierte Anschaffungs/Herstellungskosten 

Betriebs- und 


512.228,20 171.465,37 37.237,79 646.455,78


seite 45 




Wert 01.01.2008 Zugang Abgang Wert 31.12.2008 



sonstige immateriellen Vermögenswerte 144.195,02 51.439,36 0.00 195.643,38 

Sachanlagen 

kumulierte Abschreibungen 

Betriebs- und 


2007 


324.103,18 161.507,05 34.982,21 450.628,02 

Wert 01.01.2007 Zugang Abgang Wert 31.12.2007 



sonstige immateriellen Vermögenswerte 102.597,02 41.598,00 0.00 144.195,02 

Sachanlagen 

kumulierte Abschreibungen 

Betriebs- und 


216.232,26 135.266,71 27.395,79 324.103,18


seite 46 




Wert 31.12.2008 Wert 31.12.2007 

Euro Euro 


sonstige immateriellen Vermögenswerte 135.412,40 96.531,00 

Sachanlagen 

Bilanzwerte 

Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 201.381,98 225.821,60 

2007 


336.794,38 322.352,60 

Wert 31.12.2007 Wert 31.12.2006 

Euro Euro 


sonstige immateriellen Vermögenswerte 96.531,00 89.543,00 

Sachanlagen 

Bilanzwerte 

Betriebs- und 


322.352,60 295.995,94


seite 47 


Anmerkungen für das 

Geschäftsjahr 2008 

Informationen zur Gesellschaft 

Die Design Hotels AG ist ein Dienstleistungsunternehmen, 

das Betreiber 

von Hotelimmobilien bei der Entwicklung, 

dem Management und der 

Vermarktung ihrer Objekte unterstützt. 

Kernkompetenzen sind integrierte 

Kommunikations- und Positionierungsberatung 

für Inhaber geführte 

Hotels und kleine Hotelgruppen im 

new Luxury Segment. Mit der Marke 

Design Hotels und dem Internetportal 

www.designhotels.com repräsentiert 

und vermarktet das Unternehmen 

derzeit eine Kollektion von mehr als 

175 Boutique-Hotels in mehr als 40 

Ländern. Über eine gemeinsame Reservierungsplattform 

sowie Marketing- 

und Kommunikationsmaßnahmen 

bildet die Design Hotels AG das Bindeglied 

zwischen den angeschlossenen 

Hotels und einer anspruchsvollen 

globalen Kundengruppe. 

neben dem Hauptsitz in Berlin hat 

das Unternehmen Repräsentanzen 

und niederlassungen in London, 

Barcelona, new York, Singapur, Bali, 

Tokio und Perth. 

Die ursprünglich unter dem namen 

lebensart global networks gegründete 

Gesellschaft ist seit 1999 im Geregelten 

Markt der Börse München notiert 

(LBA; ISIn: DE0005141006).


seite 48 


Allgemeine Angaben 

Der Konzernabschluss der Design 

Hotels AG wurde nach den International 

Financial Reporting Standards 

(IFRS), wie sie in der Europäischen 

Union (EU) anzuwenden sind, und den 

ergänzend nach § 315 a Abs. 1 HGB zu 

beachtenden handelsrechtlichen Vorschriften 

aufgestellt. Alle vom International 

Accounting Standards Board 

(IASB), London, Großbritannien, 

herausgegebenen und zum Zeitpunkt 

der Aufstellung des vorliegenden Konzernabschlusses 

geltenden IFRS sowie 

alle für das abgelaufene Geschäftsjahr 

verbindlichen Interpretationen des 

International Financial Reporting 

Interpretations Committee (IFRIC) 

wurden angewendet. 

Das IASB hat im Oktober 2008 änderungen 

an IAS 39 (Finanzinstrumente: 

Ansatz und Bewertung) und IFRS 7 

(Finanzinstrumente: Angaben) 

beschlossen, die Unternehmen nunmehr 

erlauben, bestimmte Finanzinstrumente 

umzuklassifizieren. Die 

änderung tritt rückwirkend zum 

1. Juli 2008 in Kraft. Die änderung hat 

keinen Einfluss auf den Konzernabschluss 

der Design Hotels AG. 

Zum Zeitpunkt der Freigabe dieses 

Abschlusses zur Veröffentlichung 

waren u.a. die folgenden Standards 

und Interpretationen bereits veröffentlicht, 

jedoch noch nicht verpflichtend 

anzuwenden: 

• IAS 23 (überarbeitet) (Fremdkapitalkosten; 

anzuwenden auf Geschäfts- 

jahre, die am oder nach dem 

1. Januar 2009 beginnen); 

• IFRS 8 (Geschäftssegmente; 

anzuwenden auf Geschäftsjahre, 

die am oder nach dem 

1. Januar 2009 beginnen); 

• IAS 1 (überarbeitet) (Darstellung 

des Jahresabschlusses; anzuwen- 

den auf Geschäftsjahre, die am oder 

nach dem 1. Januar 2009 beginnen); 

• Im Mai 2008 hat das IASB den 

ersten Sammelstandard „Improve- 

ments to IFRSs“ zur Vornahme klei- 

ner änderungen an den bestehen 

den IFRS-Standards veröffentlicht. 

Dieser Standard enthält in zwei 

Teilabschnitten die änderungen von 

20 IFRS-Standards. Der erste Teil- 

abschnitt beinhaltet änderungen, 

die Auswirkungen auf die Darstel- 

lung, den Ansatz oder die Bewer- 

tung haben können. Der zweite Teil- 

abschnitt enthält Formulierungsän- 

derungen oder redaktionelle ände- 

rungen. Sofern im jeweiligen Stan- 

dard nicht anders geregelt, sind die 

änderungen auf Geschäftsjahre 

anzuwenden, die am oder nach dem 

1. Januar 2009 beginnen; 

• Ebenfalls im Mai 2008 veröffentlichte 

das IASB änderungen an IFRS 1 

und IAS 27, die die Klarstellung der 

Ermittlung der Anschaffungskosten 

von Anteilen an Tochterunterneh- 

men, assoziierten Unternehmen 

und Gemeinschaftsunternehmen 

bezwecken. Die änderungen sind 

erstmals für Geschäftsjahre anzu- 

wenden, die am oder nach dem 

1. Januar 2009 beginnen. 


die Anwendung der oben aufgeführten 

Standards keinen wesentlichen Einfluss 

auf den Konzernabschluss im 

Jahr der erstmaligen Anwendung 

haben wird. 

Die Vergleichswerte des Vorjahres 

wurden nach gleichen Grundsätzen 

ermittelt. Die Gliederung der Gewinn- 

und Verlustrechnung wurde im Geschäftsjahr 

2008 vom Umsatzkostenverfahren, 

auf das Gesamtkostenverfahren 

umgestellt, da bei dieser 

Darstellung die im Rahmen von unterjährigen 

Berichterstattungen bekanntgegebene 

finanzielle Kennzahl und 

Steuerungsgröße EBITDA direkt aus 

der Gewinn- und Verlustrechnung 

ableitbar ist. Die Vorjahresbeträge 

wurden entsprechend angepasst. Der 

Betrag jedes neu gegliederten Postens 

des Vorjahres stellt sich wie folgt dar:


seite 49 


GKV 

(alle Beträge in TEUR) 

Umsatzkosten 

-3.949 

Vertriebskosten 

-1.429 

Allg. 

Verw.kosten 

-1.809 

Sonst. 

betriebl. 

Erträge 

482 

Sonst. 

betriebl. 

Aufw. 

-45 

Erhöhung (Verminderung) des Bestands an 

fertigen und unfertigen Erzeugnissen -16 16 - - - - 

Sonstige betriebliche Erträge 482 - - - -482 - 

Materialaufwand -2.092 2.092 - - - - 

Personalaufwand -2.869 1.603 509 757 - - 

Abschreibungen -135 78 38 19 - - 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -2.120 160 882 1.033 - 45 

Konzern-Währung ist der Euro. Alle 

Beträge werden in tausend Euro angegeben, 

soweit nichts anderes vermerkt ist. 

Der zum 31. Dezember 2008 aufgestellte 

Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

wurde am 11. März 2009 durch 

Beschluss des Vorstands zur Vorlage an 

den Aufsichtsrat freigegeben. 

UKV


seite 50 


Konsolidierungsgrundsätze 

Der Konzernabschluss der Design 

Hotels AG basiert auf konzerneinheitlich 

anzuwendenden Bilanzierungs- und 

Bewertungsmethoden der Design Hotels 

AG und der in den Konsolidierungskreis 

einbezogenen Tochterunternehmen. Die 

Konsolidierung erfolgte nach den Regeln 

des IFRS 3 „Unternehmenszusammenschlüsse“. 

Konzerninterne Gewinne, 

Verluste, Umsätze, Aufwendungen und 

Erträge sowie Forderungen und Verbindlichkeiten 

wurden eliminiert. 

Minderheitenanteile an den in den Konzernabschluss 

einbezogenen Tochterunternehmen 

lagen nicht vor. 

Konsolidierungskreis 

Der Konzernabschluss der Design Hotels 

AG beinhaltet den Abschluss des Mutterunternehmens 

und der von ihm kontrollierten 

Unternehmen. 

Die im Konzernabschluss konsolidierten 

Anteile an verbundenen Unternehmen 

betreffen folgende Gesellschaften: 

Eigenkapital im Ab- Jahresergebnis nach 

Tochterunternehmen Kapitalanteil schluss n. Landesrecht Landesrecht 

% TEUR TEUR 

Design Hotels Inc., New York/USA 100 -100 7 

Design Hotels Ltd., London/GB 100 20 5 

Die ausländischen Konzerngesellschaften 

führen ihre Bücher nach den 

lokalen Bestimmungen des jeweiligen 

Landes. Zur Darstellung des Konzernabschlusses 

nach IFRS wurden, sofern 

erforderlich, notwendige Anpassungen 

vorgenommen.


seite 51 


Währungsumrechnung 

Die Umrechnung der nicht in Euro 

aufgestellten Jahresabschlüsse der 

einbezogenen Konzernunternehmen 

erfolgt auf der Grundlage des Konzepts 

der funktionalen Währung. Die 

Abschlüsse von Konzernunternehmen, 

deren funktionale Währung nicht der 

Euro ist, werden nach der modifizierten 

Stichtagskursmethode umgerechnet. 

Hierbei werden die Bilanzwerte der in 

den Konzernabschluss einbezogenen 

Abschlüsse der ausländischen Unternehmen 

mit dem Devisenmittelkurs 

zum Bilanzstichtag umgerechnet. Die 

Aufwands- und Ertragspositionen der 

Gewinn- und Verlustrechnung werden 

mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet. 

Die sich aus der Umrechnung 

der Bilanzwerte ergebenden Differenzen 

werden erfolgsneutral mit dem Eigenkapital 

verrechnet. Die aus der Umrechnung 

der Aufwands- und Ertragsposten 

resultierenden Differenzen werden 

erfolgswirksam unter den sonstigen be- 

trieblichen Erträgen bzw. Aufwendungen 

erfasst. Letztere sind wie im Vorjahr von 

untergeordneter Bedeutung. 

Die für die Währungsumrechnung zugrunde 

liegenden Wechselkurse haben 

sich im Verhältnis zum Euro wie folgt 

verändert: 

Stichtagskurs Durchschnittskurs 

31.12.2008 31.12.2007 2008 2007 

USD 1,3917 1,4718 1,4759 1,3771 

GBP 0,9525 0,7369 0,7934 0,6909


seite 52 


Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 


Entgeltlich erworbene immaterielle 

Vermögenswerte werden zu Anschaffungskosten 

angesetzt. 

Immaterielle Vermögenswerte mit 

bestimmbarer nutzungsdauer werden 

planmäßig linear über ihre wirtschaftliche 

nutzungsdauer abgeschrieben. 

Die wirtschaftliche nutzungsdauer 

liegt grundsätzlich zwischen drei und 

zehn Jahren. 

Immaterielle Vermögenswerte mit 

unbegrenzter nutzungsdauer werden 

wenigstens einmal jährlich auf ihre 

Werthaltigkeit hin überprüft (vgl. Kapitel 

„Wertminderung von immateriellen 

Vermögenswerten und Sachanlagen“). 

Geschäfts- oder Firmenwert 

Ein Geschäfts- oder Firmenwert entspricht 

dem Überschuss der Anschaffungskosten 

des Erwerbs über den 

Konzernanteil an dem beizulegenden 

nettozeitwert der identifizierbaren Vermögenswerte, 

Schulden und Eventualschulden 

des Tochterunternehmens. 

Der Geschäfts- oder Firmenwert ist 

gemäß IFRS 3 nicht planmäßig abzuschreiben, 

sondern einmal jährlich 

einem Wertminderungstest („Impairmenttest“) 

zu unterziehen. Im Falle einer 

Wertminderung ist der Geschäfts- oder 

Firmenwert unmittelbar erfolgswirksam 

abzuschreiben. Ein im Rahmen von Unternehmenszusammenschlüssen 

ur- 

sprünglich bilanzierter Geschäfts- oder 

Firmenwert wurde bereits in vegangenen 

Jahren vollständig abgeschrieben. 

Sachanlagen 

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- 

und Herstellungskosten, vermindert 

um planmäßige Abschreibungen und 

Wertminderungen bewertet. 

Sie werden planmäßig entsprechend 

der voraussichtlichen wirtschaftlichen 

nutzungsdauer linear abgeschrieben. 

Wertminderungen werden durch den 

Vergleich des Buchwerts mit dem erzielbaren 

Betrag entsprechend IAS 36 ermittelt. 

Soweit die Gründe für zuvor erfasste 

Wertminderungen entfallen sind, werden 

diese Vermögenswerte zugeschrieben. 

Die wirtschaftlichen nutzungsdauern 

betragen: 

Büromaschinen 3 – 4 Jahre 

Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 3 –13 Jahre 

Fuhrpark 3 – 6 Jahre 

Gebäude (Mietereinbauten) 5 Jahre 

Eine neubewertung des Sachanlagevermögens 

gemäß dem Wahlrecht in IAS 16 

„Sachanlagen“ erfolgte nicht.


seite 53 


Wertminderung von immateriellen 

Vermögenswerten und Sachanlagen 

mit Ausnahme des Geschäfts- und 

Firmenwerts 

Gemäß IAS 36 hat ein Unternehmen für 

Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 

mit bestimmbarer nutzungsdauer 

eine Einschätzung ihrer unverminderten 

Werthaltigkeit vorzunehmen, 

sofern Anhaltspunkte einer Wertminderung 

vorliegen. 

Liegt ein entsprechender Anhaltspunkt 

vor, so ist der erzielbare Betrag des 

betreffenden Vermögenswertes zu 

ermitteln, um darauf aufbauend den 

Wertminderungsaufwand zu bestimmen. 

Der erzielbare Betrag ist der höhere 

Betrag aus beizulegendem Zeitwert 

abzüglich Veräußerungskosten und nutzungswert 

des Vermögenswertes. 

Als beizulegender Zeitwert abzüglich 

Veräußerungskosten wird derjenige 

Betrag erachtet, der in einem bindenden 

Verkaufsvertrag zwischen unabhängigen 

Geschäftspartnern als Preis dem 

Vermögenswert nach Abzug zusätzlicher 

Kosten, die dem Verkauf des 

Vermögenswertes direkt zurechenbar 

sind, zugeordnet wird. Der nutzungswert 

spiegelt die dem Unternehmen 

zufließenden Zahlungsmittel wider, die 

das Unternehmen aus der fortgesetzten 

nutzung des Vermögenswertes zu 

erwarten hat. 

Liegt der erzielbare Betrag eines Vermögenswertes 

unter seinem Buchwert, 

so muss auf den erzielbaren Betrag 

abgeschrieben werden. Der daraus entstehende 

Wertminderungsaufwand wird 

unmittelbar aufwandswirksam erfasst.


seite 54 


Leasing 

Leasingverhältnisse, die das Unternehmen 

mit anderen Parteien 

eingegangen ist, werden im Rahmen 

eines „Chancen-Risiken-Ansatzes“ 

bilanziell beurteilt. Dabei hat nach IAS 

17 der Leasingnehmer den Leasinggegenstand 

zu bilanzieren, sofern im 

Wesentlichen alle mit dem Eigentum 

am Leasinggegenstand verbundenen 

Chancen und Risiken auf ihn übergegangen 

sind („Operating-Lease“). 

Verbleiben im Wesentlichen alle Chancen 

und Risiken beim Leasinggeber so 

hat dieser den Leasinggegenstand zu 

bilanzieren („Finance-Lease“). 

nach diesen Kriterien ergibt sich für 

den Design Hotels Konzern keine 

Bilanzierungspflicht für Vermögenswerte, 

die die Konzernunternehmen 

als Leasingnehmer nutzen. Die 

Gesellschaft nutzt als Leasingnehmer 

Fahrzeuge und Vermögenswerte der 

Geschäftsausstattung. 

Vorräte 

Vorräte werden mit dem niedrigeren 

Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten 

und nettoveräußerungswert 

bewertet. Die Anschaffungs- oder 

Herstellungskosten von Vorräten 

umfassen gemäß IAS 2 neben direkt 

zurechenbaren Einzelkosten auch 

systematisch zurechenbare Gemeinkosten 

sowie fertigungsbedingte 

Abschreibungen. Sonstige Kosten 

werden insoweit in die Herstellungskosten 

miteinbezogen sofern sie 

angefallen sind, um die Vorräte an 

ihren derzeitigen Ort und in ihren 

derzeitigen Zustand zu versetzen. 

Die Anschaffungskosten umfassen 

neben dem Kaufpreis, auch direkt dem 

Erwerb zurechenbare Kosten abzüglich 

Anschaffungspreisminderungen. 

Von dem Wahlrecht gemäß IAS 23 

„Fremdkapitalkosten“ Finanzierungsaufwendungen 

mit den Anschaffungs- 

und Herstellungskosten zu aktivieren, 

wurde kein Gebrauch gemacht. 

Die Bewertung der Unfertigen 

Leistungen erfolgt anhand der bis zum 

Bilanzstichtag angefallenen projektbezogenen 

Fremdleistungen.


seite 55 


Finanzinstrumente 

Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, 

der gleichzeitig bei einem Unternehmen 

zu einem finanziellen Vermögenswert 

und bei dem anderen 

Unternehmen zu einer finanziellen 

Verbindlichkeit oder einem Eigenkapitalinstrument 

führt. Einerseits 

gehören hierzu originäre Finanzinstrumente, 

wie beispielsweise Forderungen 

und Verbindlichkeiten aus 

Lieferungen und Leistungen. Andererseits 

fallen auch derivative Finanzinstrumente 

hierunter, die Sicherungsgeschäfte 

zur Absicherung gegen 

Wertänderungsrisiken darstellen. 

Die Kategorisierung hängt von der 

Art und dem Verwendungszweck der 

finanziellen Vermögenswerte und 

Verbindlichkeiten ab und erfolgt bei 

Zugang. Dabei werden folgende Kategorien 

unterschieden: 

• erfolgswirksam zum beizulegenden 

Zeitwert bewertete finanzielle 

Vermögenswerte; 

• Finanzinvestitionen, die bis zur 

Endfälligkeit gehalten werden 

(„held to maturity“); 

• Kredite und Forderungen; 

• Vermögenswerte, die als zur Veräußerung 

verfügbar gehalten 

werden („available for sale“); 

• erfolgswirksam zum beizulegenden 

Zeitwert bewertete finanzielle 

Verbindlichkeiten; 

• Finanzielle Verbindlichkeiten, 

die zum Restbuchwert bewertet 

werden. 

Finanzielle Vermögenswerte und 

finanzielle Verbindlichkeiten werden in 

der Regel unsaldiert ausgewiesen; sie 

werden nur dann saldiert, wenn bezüglich 

der Beträge zum gegenwärtigen 

Zeitpunkt ein Aufrechnungsrecht besteht 

und beabsichtigt wird, den Ausgleich auf 

nettobasis herbeizuführen. 

Ansatz und Ausbuchung von finanziellen 

Vermögenswerten erfolgen zum 

Handelstag, d.h. in der Regel dem Tag 

des Kaufs oder Verkaufs. Der Erstansatz 

erfolgt zum beizulegenden Zeitwert 

zuzüglich Transaktionskosten. Davon 

ausgenommen sind finanzielle Vermögenswerte, 

die als „erfolgswirksam 

zum beizulegenden Zeitwert bewertet“ 

kategorisiert werden. Hier erfolgt der 

Erstansatz zum beizulegenden Zeitwert 

ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten. 

Die in der Bilanz angesetzten 

beizulegenden Zeitwerte entsprechen in 

der Regel den Marktpreisen der finanziellen 

Vermögenswerte. 

Zahlungsmittel und 

Zahlungsmitteläquivalente 

Geldkonten und kurzfristige Geldanlagen 

bei Kreditinstituten, die beim Zugang 

eine Restlaufzeit von bis zu drei 

Monaten haben, sind mit den fortgeführten 

Anschaffungskosten bewertet. 

Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen und sonstige kurzfristige 

Vermögenswerte 

Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen und sonstige kurzfristige 

Vermögenswerte mit festen oder 

bestimmbaren Zahlungen, die nicht 

in einem aktiven Markt notiert sind, 

werden als Kredite und Forderungen 

kategorisiert und nach der Effektivzinsmethode 

zu fortgeführten Anschaffungskosten 

abzüglich etwaiger 

Wertminderungen bewertet.


seite 56 


Zur Veräußerung verfügbare 

finanzielle Vermögenswerte 

Die anderen originären finanziellen 

Vermögenswerte sind als „zur 

Veräußerung verfügbar“ kategorisiert 

und werden grundsätzlich zum 

beizulegenden Zeitwert bewertet. 

Wertschwankungen des beizulegenden 

Zeitwerts werden erfolgsneutral im 

Eigenkapital erfasst. Dies gilt nicht, 

wenn es sich um dauerhafte Wertminderungen 

sowie um währungsbedingte 

Wertänderungen von Fremdkapitalinstrumenten 

handelt, die erfolgswirksam 

erfasst werden. Erst mit dem 

Abgang der finanziellen Vermögenswerte 

werden die im Eigenkapital 

erfassten kumulierten Gewinne aus 

der Bewertung zum beizulegenden 

Zeitwert erfolgswirksam in der Gewinn- 

und Verlustrechnung erfasst. 

Von der Möglichkeit, finanzielle 

Vermögenswerte bei ihrem erstmaligen 

Ansatz als erfolgswirksam zum 

beizulegenden Zeitwert zu bewertende 

finanzielle Vermögenswerte zu 

designieren, hat der Design Hotels 

Konzern bislang keinen Gebrauch 

gemacht. 

Wertminderung von 

finanziellen Vermögenswerten 

Finanzielle Vermögenswerte werden 

zu jedem Bilanzstichtag auf das 

Vorhandensein von Indikatoren für eine 

Wertminderung untersucht. Finanzielle 

Vermögenswerte sind wertgemindert, 

wenn infolge eines oder mehrerer 

Ereignisse, die nach dem erstmaligen 

Ansatz des Vermögenswertes eintraten, 

ein objektiver Hinweis dafür 

vorliegt, dass sich die erwarteten 

künftigen Cashflows der Finanzanlage 

negativ verändert haben. 

Objektive Hinweise für eine Wertminderung 

können im Folgenden bestehen: 

• Erhebliche finanzielle Schwierigkeiten 

des Emittenten oder der 

Gegenpartei; 

• Ausfall oder Verzug von Zins- oder 

Tilgungszahlungen; oder 

• Erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass 

der Kreditnehmer in Insolvenz geht. 

Bei einigen Kategorien von finanziellen 

Vermögenswerten, z.B. Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen, 

werden Vermögenswerte, für die 

keine Wertminderung auf Einzelbasis 

festgestellt wird, auf Portfoliobasis auf 

Wertminderungsbedarf überprüft. 

Ein objektiver Hinweis für eine 

Wertminderung eines Portfolios von 

Forderungen können Erfahrungen des 

Konzerns mit Zahlungseingängen in 

der Vergangenheit sowie ein Anstieg 

der Häufigkeit von Zahlungsausfällen 

innerhalb des Portfolios sein. 

Bei zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewerteten finanziellen Vermögenswerten 

entspricht der Wertminderungsaufwand 

der Differenz zwischen 

dem Buchwert des Vermögenswerts 

und dem mit dem ursprünglichen 

Effektivzins des finanziellen Vermögenswerts 

ermittelten Barwert der 

erwarteten künftigen Zahlungsströme. 

Eine Wertminderung führt zu einer 

direkten Minderung des Buchwerts aller 

betroffenen finanziellen Vermögenswerte, 

mit Ausnahme von Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen, deren 

Buchwert durch ein Wertminderungskonto 

gemindert wird. Wird eine Forderung 

aus Lieferungen und Leistungen 

als uneinbringlich eingeschätzt, erfolgt 

der Verbrauch gegen das Wertminderungskonto. 

änderungen des Buch- 

werts des Abschreibungskontos werden 

erfolgswirksam über die Gewinn- und 

Verlustrechnung erfasst.


seite 57 


Ausbuchung finanzieller 

vermögenswerte 

Der Konzern bucht einen finanziellen 

Vermögenswert nur aus, wenn die 

vertraglichen Rechte auf Cashflows 

aus einem finanziellen Vermögenswert 

auslaufen oder es den finanziellen Vermögenswert, 

sowie im Wesentlichen 

alle mit dem Eigentum des Vermögenswerts 

verbundenen Risiken und 

Chancen auf einen Dritten überträgt. 

finanzielle verbindlichkeiten 

Finanzielle Verbindlichkeiten werden 

bei ihrem erstmaligen Ansatz mit dem 

beizulegenden Zeitwert bewertet. Die 

dem Erwerb direkt zurechenbaren 

Transaktionskosten werden bei allen 

finanziellen Verbindlichkeiten, die in 

der Folge nicht erfolgswirksam zum 

beizulegenden Zeitwert bewertet werden, 

ebenfalls angesetzt. 

verbindlichkeiten aus lieferungen und 

leistungen sowie sonstige originäre 

finanzielle verbindlichkeiten 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und 

Leistungen sowie sonstige originäre 

finanzielle Verbindlichkeiten werden 

grundsätzlich unter Anwendung der 

Effektivzinsmethode mit den fortgeführten 

Anschaffungskosten bewertet. 

Von der Möglichkeit, finanzielle 

Verbindlichkeiten bei ihrem erstmaligen 

Ansatz als erfolgswirksam zum 

beizulegenden Zeitwert zu bewertende 

finanzielle Verbindlichkeiten zu 

designieren, hat die Design Hotels AG 

bislang keinen Gebrauch gemacht.


seite 58 


derivative finanzinstrumente 

Der Design Hotels Konzern setzt keine 

derivativen Finanzinstrumente zur 

Absicherung der aus der operativen 

Geschäftstätigkeit, Finanztrans- 

aktionen und Investitionen resultierenden 

Zins- und Währungsrisiken ein. 

Rückstellungen 

Gemäß IAS 37 „Rückstellungen, 

Eventualschulden und Eventualforderungen“ 

ist eine Rückstellung 

zu bilden, sofern gegenüber Dritten 

eine auf Ereignissen der Vergangenheit 

beruhende gegenwärtige Verpflichtung 

des Unternehmens besteht, welche 

mit einem Abfluss von Ressourcen 

aus dem Unternehmen verbunden ist 

und deren Höhe verlässlich geschätzt 

werden kann. 

Rückstellungen werden nur für rechtliche 

und faktische Verpflichtungen 

gegenüber außen stehenden Dritten 

angesetzt. 

Rückstellungen mit einer Restlaufzeit 

von mehr als einem Jahr werden mit 

ihrem Erfüllungsbetrag abgezinst auf 

den Bilanzstichtag ausgewiesen. 

Umsatz- und ertragsrealisierung 

Umsätze werden von dem Design 

Hotels Konzern in den Segmenten 

Kommissionen, Mitgliedsgebühren und 

Beratungsdienstleistungen getätigt. 

Umsätze aus Dienstleistungen werden 

gemäß IAS 18 nach Erbringung der 

Leistung und sofern es wahrscheinlich 

ist, dass dem Unternehmen der wirtschaftliche 

nutzen zufließt, realisiert. 

Etwaige Rabatte, Skonti und sonstige 

Preisnachlässe werden von Umsätzen 

zum Abzug gebracht. 

Von den Mitgliedshotels im voraus bezahlte 

Jahresbeiträge werden monatsgenau 

über den Abrechnungszeitraum 

hinweg passivisch abgegrenzt.


seite 59 


Betriebliche Aufwendungen 

Betriebliche Aufwendungen werden 

mit Inanspruchnahme der Leistung, 

Aufwendungen für Werbung sowie 

sonstige absatzbezogene Aufwendungen 

zum Zeitpunkt ihres Anfalls als Aufwand 

erfasst. 

ertragsteuern 

Die Ertragsteuern umfassen sowohl die 

unmittelbar zu entrichtenden Steuern 

vom Einkommen und vom Ertrag als 

auch die latenten Steuern. Die Steuerverbindlichkeiten 


die Verpflichtung für inländische 

Ertragsteuern des laufenden Jahres. 

Aktive und passive latente Steuern 

werden für temporäre Differenzen 

zwischen den Wertansätzen in der 

Konzern- und Steuerbilanz sowie für 

steuerliche Verlustvorträge angesetzt. 

Latente Steuerschulden werden für alle 

steuerbaren temporären Differenzen 

bilanziert. Aktive latente Steuern werden 

angesetzt, sofern es wahrscheinlich ist, 

dass ein zu versteuerndes Ergebnis verfügbar 

sein wird, gegen das die abzugsfähige 

temporäre Differenz verwendet 

werden kann. Solche Vermögenswerte 

und Schulden werden nicht angesetzt, 

wenn sich die temporären Differenzen 

aus einem Geschäfts- oder Firmenwert 

oder aus der erstmaligen Erfassung (mit 

Ausnahme von Unternehmenszusammenschlüssen) 

von anderen Vermögens- 

werten und Schulden ergeben, welche 

aus Vorfällen resultieren, die weder das 

zu versteuernde Einkommen noch den 

Jahresüberschuss berühren. 

Der Buchwert der latenten Steueransprüche 

wird jedes Jahr am Stichtag 

überprüft und herabgesetzt, falls es 

nicht mehr wahrscheinlich ist, dass 

genügend zu versteuerndes Einkommen 

zur Verfügung steht, um den Anspruch 

vollständig oder teilweise zu realisieren. 

Latente Steuern auf Verlustvorträge 

werden angesetzt, sofern ihre Realisierung 

in der nahen Zukunft hinreichend 

wahrscheinlich ist. Als Prognosezeitraum 

für zukünftig zu verrechnende Gewinne 

wird auf einen 5-Jahreshorizont 

abgestellt. 

Bei der Berechnung der latenten 

Steuern kommt der zum Zeitpunkt der 

Realisation gültige Steuersatz zur Verwendung. 

Eine Saldierung von aktiven 

und passiven latenten Steuern wurde 

nicht vorgenommen.


seite 60 


earnings per share 

Das Ergebnis je Stammaktie (EPS) 

wurde in Übereinstimmung mit IAS 

33 errechnet. Das EPS ist von allen 

Unternehmen zu bestimmen, deren 

Stammaktien an einem öffentlichen 

Markt gehandelt werden. Das unverwässerte 

EPS ist der Quotient aus dem 

den Stammaktionären des Mutterunternehmens 

zustehenden Periodenergebnis 

(Zähler) und dem gewichteten 

Durchschnitt der in der Berichtsperiode 

im Umlauf gewesenen Stammaktien 

(nenner). 

Bedeutende bilanzielle ermessensspielräume 

und Bewertungsunsicherheiten 

Die Darstellung der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss 

ist von Ansatz- und 

Bewertungsmethoden sowie von 

Annahmen und Schätzungen abhängig. 

Die sich tatsächlich ergebenden 

Beträge können von den Schätzungen 

abweichen. Die nachstehend aufgeführten 

wesentlichen Schätzungen 

und zugehörigen Annahmen sowie die 

mit den gewählten Bilanzierungs- und 

Bewertungsmethoden verbundenen 

Unsicherheiten sind entscheidend 

für das Verständnis der zu Grunde 

liegenden Risiken der Finanzberichterstattung 

sowie der Auswirkungen, 

die diese Schätzungen, Annahmen und 

Unsicherheiten auf den Konzernabschluss 

haben könnten. 

Wertberichtigungen auf zweifelhafte 

Forderungen werden gebildet, um 

geschätzten Verlusten Rechnung zu 

tragen, die aus der Zahlungsunfähigkeit 

von Kunden resultieren. Die vom 

Management verwendeten Grundlagen 

für die Beurteilung der Angemessenheit 

der Wertberichtigungen auf 

zweifelhafte Forderungen sind die 

Fälligkeitsstruktur der Forderungssalden 

und Erfahrungen in Bezug auf 

Ausbuchungen von Forderungen in der 

Vergangenheit, die Bonität der Kunden 

sowie Veränderungen der Zahlungsbedingungen. 

Bei einer Verschlech- 

terung der Finanzlage der Kunden 

kann der Umfang der tatsächlich 

vorzunehmenden Ausbuchungen den 

Umfang der erwarteten Ausbuchungen 

übersteigen. 

Das Management muss bei der Berechnung 

tatsächlicher und latenter 

Steuern Beurteilungen treffen. Aktive 

latente Steuern werden in dem Maße 

angesetzt, in dem es wahrscheinlich 

ist, dass sie genutzt werden können. 

Die nutzung aktiver latenter Steuern 

hängt von der Möglichkeit ab, im 

Rahmen der jeweiligen Steuerart und 

Steuerjurisdiktion ausreichendes zu 

versteuerndes Einkommen zu erzielen, 

wobei ggfs. gesetzliche Beschränkungen 

hinsichtlich der maximalen 

Verlustvortragsperiode zu berücksichtigen 

sind. Zur Beurteilung der Wahrscheinlichkeit 

der künftigen nutzbarkeit 

von aktiven latenten Steuern sind 

verschiedene Faktoren heranzuziehen, 

wie z.B. Ertragslage der Vergangenheit, 

operative Planungen, Verlustvortragsperioden,Steuerplanungsstrategien. 

Weichen die tatsächlichen 

Ergebnisse von diesen Schätzungen ab 

oder sind diese Schätzungen in künftigen 

Perioden anzupassen, könnte 

dies nachteilige Auswirkungen auf die 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

haben. Kommt es zu einer änderung 

der Werthaltigkeitsbeurteilung bei 

aktiven latenten Steuern, sind die 

angesetzten aktiven latenten Steuern 

erfolgswirksam abzuwerten.


seite 61 


Erläuterungen zur Gewinn- und 

Verlustrechnung des Design Hotels-Konzern 

Umsatzerlöse 

Die Umsatzerlöse werden zu mehr als 

90% im Ausland erzielt und verteilen 

sich auf folgende Tätigkeitsbereiche: 


(TEuro) (TEuro) 

Kommissionen 6.238 6.022 

Jährliche Mitgliedsbeiträge 2.114 1.854 

Beratungsdienstleistung 791 0 

9.143 7.876


seite 62 


Sonstige betriebliche Erträge 

In den sonstigen betrieblichen Er- 

trägen sind periodenfremde Beträge 

enthalten, die im Wesentlichen aus 

der Veränderung der Wertberichtigungen 

auf Forderungen sowie der 

Ausbuchung von Verbindlichkeiten 

resultieren. 



Erträge aus abgeschriebenen Forderungen 185 0 

Etrag aus der Ausbuchung von Verbindlichkeiten 22 271 

Eträge aus Fremdwährungsbewertung 11 0 

Umsatzsteuererstattung 1999 0 99 

Übrige 116 112 

334 482


seite 63 


Materialaufwand 

Die Position enthält mit TEuro 2.592 

(Vj. TEuro 2.092) ausschließlich bezogene 

Fremdleistungen. 

Personalaufwand 

Der Personalaufwand setzt sich wie 

folgt zusammen: 

Im Jahresdurchschnitt waren 

57 (Vorjahr 48) Angestellte im 

Konzern beschäftigt. 



Löhne und Gehälter 3.072 2.588 

Soziale Abgaben 352 279 

Aufwendungen für Altersversorgung 2 2 

3.426 2.869


seite 64 


Sonstige betriebliche Aufwendungen 



Verwaltungskosten 1.104 1.049 

Vertriebskosten 1.050 1.033 

Einstellung in die Wertberichtigungen für Forderungen 153 0 

Aufwand aus Kursdifferenzen 53 44 

Übrigen 8 1 

2.368 2.127


seite 65 


Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 

Von den Zinserträgen entfallen TEuro 16 

(Vj. TEuro 12) auf Finanzinstrumente, die 

der Bewertungskategorie „ Zur Veräußerung 

verfügbar“ zugeordnet wurden.


seite 66 


Ertragsteuern 

Als Ertragsteuern sind die gezahlten und 

geschuldeten Steuern vom Einkommen 

und vom Ertrag sowie die Veränderung 

der latenten Steuern ausgewiesen. Der 

ausgewiesene Steueraufwand teilt sich 

wie folgt auf: 

Zum Bilanzstichtag 31. Dezember 2008 

existieren im Design Hotels-Konzern 

steuerliche Verlustvorträge in Höhe 

von TEuro 17.405 (Vj. TEuro 18.011). 

Auf die Muttergesellschaft Design 

Hotels AG (D) entfallen dabei 

TEuro 15.024 auf die Tochtergesellschaft 

Design Hotel Inc. (USA) 

entfallen TEuro 2.381. 



Ertragsteueraufwand 12 50 

Latenter Steuerertrag -97 -34 

-85 16


seite 67 


Die Ausgangsbasis für die Ermittlung 

der aktiven latenten Steuern veränderte 

sich im Geschäftsjahr 2008 wie folgt: 

Design Hotels Design Hotels 

AG (D) Inc. (USA) Gesamt 

[TEuro] [TEuro] [TEuro] 

Stand am 01.01.2008 4.838 692 5.530 

Anpassung an aktuelle Steuerbescheide 2 0 2 

Wechselkursbedingte Veränderung bei Design Hotel Inc. 0 36 36 

Verbrauch 2008 -307 -10 -317 

Stand am 31.12.2008 4.533 718 5.251


seite 68 


Bei Berechnung der latenten Steuern 

wurde ein aus dem gewichteten arithmetischen 

Mittel der beiden Steuersätze 

Deutschlands bzw. Amerikas 

errechneter Steuersatz zu Grunde 

gelegt. Dabei ergab sich ein Steuersatz 

von 30,17% (Vj. 30,17%). 

Aufgrund der Liquiditätsplanung bzw. 

des Business Plans für den zur Berechnung 

der latenten Steuern zu Grunde 

gelegten Planungshorizont ergibt sich 

ein latenter Steuerertrag aus der 

Anpassung der aktiven latenten Steuern 

auf Verlustvorträge für das 

Berichtsjahr 2008 von TEuro 35. Die 

eingeschränkte nutzung von Verlustverrechnungsmöglichkeiten 

im deutschen 

Steuerrecht wurde bei der Beurteilung 

der Werthaltigkeit aktiver 

latenter Steuern auf Verlustvorträge 

berücksichtigt.


seite 69 


Die Überleitung vom Konzernergebnis 

vor Steuern zum tatsächlichen Steueraufwand 

unter Berücksichtigung von 

erwartetem Steueraufwand und 

latenten Steuern ergibt sich aus folgender 

Übersicht: 


[TEuro] [TEuro] 

Konzernergebnis vor Steuern 965 1.181 

Erwarteter Steueraufwand (bei einem durchschnittlichen 

Steuersatz von 30,17% (Vj. 38,77%) -291 -458 

nicht abziehbare Aufwendungen -8 -9 

Steuernachzahlungen für Vorjahre -3 0 

nutzung von Verlustvorträgen und temporären Unterschieden, 

die in den Vorjahren nicht aktiviert wurden 

404 444 

Übrige -16 7 

Tatsächlicher Steuerertrag (Vj. -aufwand) 86 -16


seite 70 


Die aktiven und passiven latenten 

Steuern verteilen sich auf folgende 

Positionen: 

Aktive latente Steuern Passive latente Steuern 

31.12.2008 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2007 

(TEuro) (TEuro) (TEuro) (TEuro) 

Finanzielle Vermögenswerte 0 0 4 3 

Vorräte 62 0 0 0 

Verlustvorträge 2.400 2.365 0 0 

2.462 2.365 4 3


seite 71 


Ergebnis je Aktie 

Das gezeichnete Kapital beträgt zum 

Stichtag EUR 8.972.072,00. Es wurden 

dabei 8.972.072 Stück Inhaberaktien zu 

einem nennwert von EUR 1 ausgegeben. 

Das Ergebnis je Aktie errechnet 

sich wie folgt: 


(Euro) (Euro) 

Anzahl der ausgegebenen Aktien 8.972.072,00 8.972.072,00 

Konzern Jahresüberschuss 1.050.832,72 1.164.648,96 

Ergebnis je Aktie (un)verwässert 0,12 0,13


seite 72 


Ereignisse nach dem 

Abschlussstichtag 

nach Ende des Geschäftsjahres traten 

keine besonderen Ereignisse auf, die 

für die Beurteilung der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage des Konzerns 

von Bedeutung sind. 

Honorar des Abschlussprüfers 

Das nach § 314 Abs.1, nr. 9 HGB 

anzugebende Honorarvolumen des 

Abschlussprüfers wird mit TEuro 38 

angegeben und betrifft ausschließlich 

Abschlussprüfungen.


seite 73 


Erläuterungen zur Bilanz 

des Design Hotels-Konzern 


und Sachanlagen 

Die Entwicklung der immateriellen 

Vermögenswerte und Sachanlagen 

der Jahre 2007 und 2008 ist der Anlage 

zum Konzernanhang zu entnehmen. 

Die immateriellen Vermögenswerte 

umfassen im Wesentlichen namens- 

bzw. Markenrechte der Gesellschaft 

sowie aktivierte Kosten im Zusammenhang 

mit der Web-Site. Die immateriellen 

Vermögenswerte haben alle eine 

begrenzte nutzungsdauer. 

Die Sachanlagen umfassen Mietereinbauten, 

Büroeinrichtung, PKW, 

Computeranlagen sowie Betriebs- 

und Geschäftsausstattung.


seite 74 


Vorräte 

Folgende Übersicht zeigt eine Zusammensetzung 

des Postens Vorräte: 

Die Unfertigen Erzeugnisse stellen 

vorbereitende Leistungen für das 

YEAR BOOK 2009 sowie für den Auftritt 

auf Messen und Werbeveran- 

staltungen dar. 

Die Fertigen Erzeugnisse betreffen im 

Wesentlichen den Lagerbestand des 

YEAR BOOK 2008. 

Wertminderungen wurden wie im 

Vorjahr nicht vorgenommen. 

31.12.2008 31.12.2007 


Unfertige Leistungen 102 25 

Fertige Erzeugnisse, Waren 11 100 

113 125


seite 75 


Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen 

Die Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen stammen zum größten Teil 

aus den Geschäftsbeziehungen mit den 

Partnerhotels. 

Die Gesellschaft konnte im abgelaufenen 

Geschäftsjahr mit dem Tourismusministerium 

der Dominikanischen 

Republik eine Vergleichsvereinbarung 

über die Begleichung offener Forderungen 

der Gesellschaft gegen den 

Staat erzielen. Mit einer einmaligen 

Zahlung von TUSD 200 wurden die 

existierenden Forderungen für Beratungsleistungen 

aus dem Jahr 2001 

endgültig abgegolten. Da die Forderung 

bereits in den Jahren 2001 und 

2002 vollständig wertberichtigt wurde, 

konnte im laufenden Geschäftsjahr 

ein Betrag von TEuro 129 ertragswirksam 

vereinnahmt werden. 

31.12.2008 31.12.2007 


nennwerte der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 2.176 4.126 

Wertberichtigungen -337 -2.734 

1.839 1.392


seite 76 


Die Forderungen haben jeweils Restlaufzeiten 

von bis zu einem Jahr. Die 

Altersverteilung stellt sich wie folgt 

dar: 

davon: Zum Abschlussstichtag in den folgenden Zeitbändern fällig 

Weniger als 

30 Tage 

[TEuro] 

Zwischen 30 und 

60 Tagen 

[TEuro] 

Zwischen 61 und 

90 Tagen 

[TEuro] 

Mehr als 

90 Tage 

[TEuro] 

31.12.2008 

Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen (brutto) 

287 603 416 870 

Wertminderung 20 12 10 296 

Buchwert 1.839 267 591 406 574 

31.12.2007 


und Leistungen (brutto) 697 322 174 2.933 

Wertminderung 12 5 6 2.711 

Buchwert 1.392 685 317 168 222


seite 77 


Hinsichtlich des weder wertgemin- 

derten noch in Zahlungsverzug 

befindlichen Stands der Forderun- 

gen aus Lieferungen und Leistungen 

deuten zum Abschlussstichtag keine 

Anzeichen darauf hin, dass die Schuldner 

ihren Zahlungsverpflichtungen 

nicht nachkommen werden. 

Die Wertberichtigungen auf 


und Leistungen haben sich wie 

folgt entwickelt: 

31.12.2008 31.12.2007 


Stand der Wertberichtigung am 1. Januar 2.734 2.672 

Zuführungen (Aufwendungen für Wertberichtigungen) 154 72 

Verbrauch 2.366 0 

Auflösungen 185 10 

Stand der Wertberichtigung am 31. Dezember 337 2.734


seite 78 


In der folgenden Tabelle sind die Aufwendungen 

für die vollständige Ausbuchung 

von Forderungen aus Lieferungen 

auf Leistungen sowie die Erträge aus 

dem Eingang auf ausgebuchte Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen 

dargestellt: 

Alle Aufwendungen und Erträge aus 

Wertberichtigungen und Ausbuchungen 

von Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen werden unter den sonstigen 

betrieblichen Erträgen bzw. Aufwendungen 

ausgewiesen. 



Aufwendungen für die vollständige Ausbuchung von Forderungen 2 10 

Erträge aus dem Eingang aus ausgebuchten Forderungen 129 0


seite 79 


Sonstige Vermögenswerte 

Die sonstigen Vermögenswerte betreffen 

vorwiegend Steuerforderungen und 

Rechnungsabgrenzungsposten. 

Die sonstigen Vermögenswerte haben 

bis auf die Mietkautionen jeweils Restlaufzeiten 

von bis zu einem Jahr. 

31.12.2008 31.12.2007 


Steuerforderungen 72 65 

Rechnungsabgrenzungsposten 32 40 

Mietkautionen 25 25 

Mitarbeiterdarlehen 24 0 

Buchungsportal 0 25 

Übrige 32 39 

185 194


seite 80 


Finanzielle Vermögenswerte 

Der Posten enthält zum beizulegenden 

Zeitwert bewertete und als zur Veräußerung 

verfügbare designierte 

finanzielle Vermögenswerte und setzt 

sich zum Bilanzstichtag wie folgt 

zusammen: 

Sämtliche Positionen haben eine 

Laufzeit von bis zu einem Jahr. 

31.12.2008 31.12.2007 


Aktien, Aktienfonds 387 505 

Geldmarktfonds 0 566 

387 1.071


seite 81 




Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 

in Höhe von TEuro 2.393 

(Vj. TEuro 1.130) beinhalten im Wesentlichen 

laufende Guthaben bei Kreditinstituten 

sowie im Wesentlichen kurzfristig 

liquidierbare Geldanlagen (Laufzeit 

von bis zu drei Monaten). 

Ein Festgeldguthaben in Höhe von 

TEuro 91 (Vj. TEuro 143) dient als 

Sicherheit des Konzerns gegenüber 

Dritten. 

Eigenkapital 

Einzelheiten zur Entwicklung des 

Eigenkapitals im Konzern sind der 

Eigenkapitalveränderungsrechnung zu 

entnehmen (Seite 43). 

gezeichnetes Kapital 

Das Gezeichnete Kapital beträgt un- 

verändert EUR 8.972.072,00. Es sind 

8.972.072 Inhaberstückaktien im Nennwert 

von je EUR 1,00 ausgegeben. In der 

Hauptversammlung vom 20. Juni 2006 

wurde ein neues genehmigtes Kapital 

von EUR 4.486.036 geschaffen, womit 

der Vorstand mit Zustimmung des 

Aufsichtsrates berechtigt ist, bis zum 

20. Juni 2011 das Grundkapital um 

diesen Betrag zu erhöhen. 

genehmigtes Kapital 

Der Vorstand ist durch Satzung vom 

20. Juni 2006 ermächtigt, das Grundkapital 

bis zum 20. Juni 2011 um einen 

Betrag bis zu EUR 4.486.036,00 zu 

erhöhen (Genehmigtes Kapital 2006/I). 

Kumuliertes übriges Konzernergebnis 

Im kumulierten übrigen Konzernergebnis 

sind hauptsächlich die Auswirkungen 

aus Wechselkursschwankungen 

enthalten.


seite 82 


Kurzfristige Rückstellungen 

Die sonstigen Rückstellungen setzen 

sich wie folgt zusammen: 

31.12.2008 31.12.2007 


Personalverpflichtungen 291 264 

Steuerrückstellungen 0 40 

Übrige 90 72 

381 376


seite 83 


Im Berichtsjahr waren keine langfristigen 

Rückstellungen in der Gesellschaft 

vorhanden. Die Entwicklung der 

kurzfristigen Rückstellungen stellt 

sich wie folgt dar: 

01.01.2008 Verbrauch Auflösung Zuführung 31.12.2008 

[TEuro] [TEuro] [TEuro] [TEuro] [TEuro] 

Personalverpflichtungen 264 264 0 291 291 

Steuerrückstellungen 45 45 0 0 0 

Übrige 67 35 32 90 90 

376 344 32 381 381


seite 84 


Kurzfristige Verbindlichkeiten 

Sämtliche Verbindlichkeiten haben 

Restlaufzeiten unter einem Jahr. Die 

Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen 

Sicherheit betragen zum Stichtag 

TEuro 2 (Vj. TEuro 1). 

Die sonstigen Verbindlichkeiten 

beinhalten im Wesentlichen passive 

Rechnungsabgrenzungsposten, 

welche aus der Abrechnungsmethode 

der jährlichen Mitgliedsgebühren 

resultieren. 

31.12.2008 31.12.2007 


Erhaltene Auszahlungen auf Bestellungen 360 281 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 713 624 

Sonstige Verbindlichkeiten 615 590 

1.688 1.495


seite 85 


Zusätzliche Angaben 

zu den Finanzinstrumenten 

Buchwerte, Wertansätze und 

beizulegende Zeitwerte nach 

Bewertungskategorien: 

Aktiva 





Sonstige 




Bewertungskategorie 

nach IAS 39 

Buchwert Fortgeführte 

31.12.2008 Anschaffungskosten 

Wertansatz Bilanz nach IAS 39 

Anschaf- 

fungs- 

kosten 

Fair Value 

erfolgs- 

neutral 

Fair Value 

erfolgs- 

wirksam 

Fair Value 


LaR 2.393 2.393 - - - 2.393 

LaR 1.839 1.839 - - - 1.839 

LaR/n.a. 185 185 - - - 185 

AfS 387 - 501 114 - 387


seite 86 


Passiva 

Verbindlichkeiten aus 


Sonstige unverzinsliche 

Verbindlichkeiten 

Davon aggregiert nach Bewer- 

tungskategorien gemäß IAS 39 


nach IAS 39 

Buchwert 


Fortgeführte 

Anschaffungskosten 

Anschaf- 

fungs- 

kosten 

Fair Value 

erfolgs- 

neutral 

Fair Value 

erfolgs- 

wirksam 

Fair Value 


FLAC 713 713 - - - 713 

FLAC 975 975 - - - 975 

Kredite und Forderungen (LaR) 4.417 4.417 - - - 4.417 


finanzielle Vermögenswerte (Afs) 

Zu fortgeführten Anschaffungs- 

kosten bewertete finanzielle 

Verbindlichkieten (FLAC) 


387 - 501 114 - 387 

1.688 1.688 - - - 1.688


seite 87 


Aktiva 





Sonstige 





nach IAS 39 

Buchwert 

31.12.2007 

Fortgeführte 



Anschaf- 

fungs- 

kosten 

Fair Value 

erfolgs- 

neutral 

Fair Value 

erfolgs- 

wirksam 

Fair Value 

31.12.2007 

LaR 1.130 1.130 - - - 1.130 

LaR 1.392 1.392 - - - 1.392 

LaR/n.a. 194 194 - - - 194 

AfS 1.071 - 1.061 10 - 1.071


seite 88 


Passiva 

Verbindlichkeiten aus 


Sonstige unverzinsliche 


Davon aggregiert nach 

Bewertungskategorien gemäß IAS 39 


nach IAS 39 

Buchwert 

31.12.2007 

Fortgeführte 



Anschaf- 

fungs- 

kosten 

Fair Value 

erfolgs- 

neutral 

Fair Value Fair Value 

erfolgs- 31.12.2007 

wirksam 

FLAC 624 624 - - - 624 

FLAC 871 871 - - - 871 

Kredite und Forderungen (LaR) 2.716 2.716 - - - 2.716 


finanzielle Vermögenswerte (Afs) 

Zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewertete finanzielle 

Verbindlichkieten (FLAC) 

1.071 - 1.061 10 - 1.071 

1.495 1.495 - - - -


seite 89 


Die Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte 

geben das maximale Ausfallrisiko 

wieder, denen der Konzern zum 

Bilanzstichtag ausgesetzt ist. 

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, 


und Leistungen, sowie sonstige 

Forderungen haben überwiegend 

kurze Restlaufzeiten. 

Daher entsprechen deren Buchwerte 

zum Abschlussstichtag näherungsweise 

dem beizulegenden Zeitwert. Dies gilt 

ebenso für die Verbindlichkeiten aus 

Lieferungen und Leistungen sowie die 

sonstigen Verbindlichkeiten.


seite 90 


Nettoergebnisse nach 

Bewertungskategorien 

Die der Bewertungskategorie Kredite 

und Forderungen zuzuordnenden Wertberichtigungen 

auf Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen werden 

unter den sonstigen betrieblichen Aufwendungen 

ausgewiesen. 

Kredite und Forderungen 

(LaR) 

Zur Veräußerung 

verfügbare finanzielle 

Vermögenswerte (AfS) 

Zu fortgeführten 


bewertete finanzielle 

Verbindlichkeiten (FLAC) 

Die Ergebnisse aus der Währungsumrechnung 

und Zinsergebnisse werden 

unter den sonstigen betrieblichen Erträgen 

bzw. Aufwendungen, das Zinsergebnis 

unter den sonstigen Zinsen und ähnlichen 

Erträgen ausgewiesen. 

aus Zinsen aus der Folgebewertung aus Abgang nettoergebnis 

zum 

Fair Value 

[TEuro] 

Währungs- 

umrechnung 

[TEuro] 

Wert- 

berichtigung 

[TEuro] 


[TEuro] 

31.12.2007 

[TEuro] 

- - -46 -153 185 -14 -56 

16 - - - - 16 12 

- - 4 - 22 26 271 

Gesamt - - -46 -153 - 28 227


seite 91 


Segmentberichterstattung 

Gemäß dem internen Berichtswesen 

bilden die Geschäftssegmente die 

primären Segmente des Konzerns. 

Angaben zur Ertragslage 

Jährliche Mit- 

gliedsgebühren 

Kommisionen Beratungs- 

dienstleistung 

Sonstiges / 

Konsolidierung 

Design Hotels 

Konzern 

(TEuro) (TEuro) (TEuro) (TEuro) (TEuro) 

2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 

Außenumsätze 2.114 1.854 6.238 6.022 791 0 0 0 9.143 7.876 

Planmäßige 

Abschreibungen 

38 32 110 103 14 0 0 0 162 135 

Segmentergebnis 1.174 286 3.045 841 78 0 170 38 4.467 1.165 

Angaben zur Vermögenslage 

Jährliche Mit- 

gliedsgebühren 

Kommisionen Beratungs- 

dienstleistung 

Sonstiges / 

Konsolidierung 

Design Hotels 

Konzern 

(TEuro) (TEuro) (TEuro) (TEuro) (TEuro) 

2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 

Investitionen 47 41 139 130 18 0 0 0 204 171 

Vermögenswerte 1.262 759 3.241 3.306 566 0 2.647 2.535 7.716 6.600 

Schulden 727 667 817 754 89 0 437 449 2.070 1.870


seite 92 


Die übrigen Kundenstandorte erzielten 

für sich genommen weniger als 10% 

des Gesamtumsatzes. 

Geografische Segmente 



Spanien 966 1.190 

Großbritanien 1.076 1.092 

Übrige 7.101 5.594 

Design Hotels Konzern 9.143 7.876


seite 93 


Kapitalflussrechnung 

Die Kapitalflussrechnung ist nach 

Zahlungsströmen gemäß IAS 7 dargestellt. 

Der Zahlungsmittelbestand stieg 

um TEuro 1.263 auf TEuro 2.393 und 

entspricht den in der Bilanz ausgewiesenen 

Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten. 

Infolge des rückläufigen Jahresergebnisses 

hat sich der Cashflow aus der 

betrieblichen Tätigkeit um TEuro 98 

auf TEuro 871 verringert. Im Rahmen 

der Investitionstätigkeit belaufen 

sich aufgrund der Umschichtung 

von kurzfristig liquidierbaren Wertpapieren 

in den Fonds der liquiden 

Mittel die Mittelzuflüsse auf TEuro 392 

(Vj. Mittelabflüsse von TEuro 820).


seite 94 


Kapitalmanagement und Risiken 

aus Finanzinstrumenten 

Angaben zum 

Kapitalrisikomanagement 

Erklärtes Ziel des Design Hotels Konzerns 

ist eine weitere Erhöhung der 

Eigenkapitalquote um das Ansehen bei 

den Stakeholdern zu erhöhen und den 

weiteren Geschäftsausbau voranzutreiben. 

Die Eigenkapitalrendite (definiert 

als Konzernjahresüberschuss in Relation 

zum bilanziellen Eigenkapital) soll 

weiter erhöht werden. Der Konzern 

unterliegt keinerlei externen Mindestkapitalanforderungen. 

Im Vergleich 

zum Vorjahr blieben die Ziele, Methoden 

und Prozesse des Kapitalmanagements 

unverändert. 

Finanzrisikomanagement 

Als Dienstleistungs- und Beratungsunternehmen 

sieht sich die Gesellschaft 

keinen bedeutenden Finanzierungsrisiken 

ausgesetzt. Aufgrund der 

Cash-Position des Unternehmens 

wird das Liquiditätsrisiko als gering 

eingeschätzt. Es bestehen keinerlei 

Bankverbindlichkeiten. Mit der abgeschlossenen 

Restrukturierung des 

Geschäftsmodells wurde das Risiko an 

Forderungsausfällen stark beschränkt, 

die gute Bonität der Betreiber der 

Mitgliedshotels ist heute ebenfalls ein 

Auswahlkriterium für die Aufnahme 

in den Design Hotels-Verbund. Im 

Geschäftsjahr 2008 belief sich der 

Forderungsausfall auf TEuro 2, was 

einer Rate von 0,02% des Gesamtumsatzes 

entspricht. Auch sonst ist 

der Konzern keinen wesentlichen 

Zins- und sonstigen Preisrisiken oder 

Risikokonzentrationen ausgesetzt. Das 

maximale Ausfallrisiko wird durch die 

Buchwerte der in der Bilanz ausgewiesenen 

finanziellen Vermögenswerte 

wiedergegeben. 

Im Vergleich zu Vorjahren ist die Gesellschaft 

infolge der Umstellung des 

Vertragsmodells mit den Mitgliedshotels 

stärker dem Währungsrisiko 

durch den US-Dollar ausgesetzt. Wenn 

der US-Dollar zum 31. Dezember 2008 

um 15% aufgewertet gewesen wäre, 

hätte dies folgende Effekte auf das 

Eigenkapital bzw. Ergebnis: 

31.12.2008 31.12.2007 


Eigenkapital -98 -21 

Ergebnis -98 -21 

Eine 15% Abwertung hätte einen 

entsprechenden gegenläufigen Effekt. 

Potentielle Währungsrisiken aus sonstigen 

Fremdwährungstransaktionen 

sind von untergeordneter Bedeutung.


seite 95 


Beziehung zu 

nahestehenden Parteien 

nAHESTEHEnDE PARTEIEn 

(RELATED PARTY DISCLOSURE) 

nach IAS 24 muss das Unternehmen 

Angaben zu Personen oder Unternehmen 

machen, die in der Lage sind das 

berichtende Unternehmen zu beeinflussen, 

soweit sie nicht bereits in 

den Konsolidierungskreis einbezogen 

wurden. 

Die Arabella Capital International 

GmbH & Co. KG, München hat einen 

Stimmrechtsanteil von derzeit 49,82% 

der Stimmrechte. Die Arabella Capital 

International GmbH & Co. KG und 

deren Mehrheitsgesellschafterin der 

Schörghuber Stiftung & Co. Holding KG 

sind daher nahe stehende Parteien zur 

Design Hotels AG. Im Geschäftsjahr 

2008 wurden Aufträge mit verbundenen 

Unternehmen der Schörghuber 

Stiftung & Co. Holding KG in Höhe von 

brutto TEuro 446 abgewickelt. Hieraus 

bestehen zum Bilanzstichtag Forderungen 

in Höhe von TEuro 223. 

In der Gesellschaft Design Hotels AG 

kommen darüber hinaus als nahe 

stehenden Parteien Mitglieder des 

Vorstands, des Aufsichtsrats und 

deren nahe Angehörige in Betracht. 

Im Berichtsjahr gab es keine we- 

sentlichen Geschäfte der Gesellschaft 

mit Mitgliedern des Vorstands, des 

Aufsichtsrats oder deren nahen 

Angehörigen.


seite 96 


Vergütung der Organe 

der Geschäftsführung 

Der alleinige Vorstand der Gesellschaft, 

Herr Claus Sendlinger erhielt 

im Berichtsjahr 2008 eine Gesamt- 

vergütung von TEuro 361. Davon 

entfallen TEuro 211 auf einen fixen 

und TEuro 150 auf einen variablen 

Gehaltsbestandteil. 

Die Gesamtbezüge der Mitglieder 

des Aufsichtsrats betrugen TEuro 35. 

Der Aufsichtsratsvorsitzende erhält 

den zweifachen Betrag, der erste 

stellvertretende Vorsitzende den 

eineinhalbfachen Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds.


seite 97 


Haftungsverhältnisse 

Die finanziellen Verpflichtungen aus 

Miet- und Leasingverträgen ergeben 

sich wie folgt: 



Fällig in 1-5 Jahren 629 784 

In 2008 sind keine nennenswerten 

neuen finanziellen Verpflichtungen 

hinzugekommen.


seite 98 


Mitteilung über Anteilsbesitz 

gemäß § 21 Abs. 1, § 22 WpHG 

Frau Alexandra Schörghuber hat die 

Gesellschaft am 4. Dezember 2008 

gemäß § 21 Abs. 1 WpHG darüber 

informiert, dass ihr Stimmrechtsanteil 

an der Design Hotels AG nach dem 

Tod von Stefan Schörghuber am 

25. november 2008 die Schwellen 

von 3%-, 5%-, 10%-, 15%-, 20%-, 

25%- sowie 30% überschritten hat 

und seit diesem Tag 49,82% (4.469.912 

Stimmrechte) beträgt. Sämtliche 

Stimmrechte sind Frau Schörghuber 

nach § 22 Abs. 1 nr. 1 WpHG 

über die Josef Schörghuber Stiftung 

(ehemals Bayerische Brau Stiftung 

Josef Schörghuber), die Schörghuber 

Stiftung & Co. Holding KG, die 

Arabella Capital International 

Management GmbH (ehemals 

Arabella Hotel Holding Management 

GmbH) und die Arabella Capital 

International GmbH & Co. KG 

(ehemals Arabella Hotel Holding 

International GmbH & Co. KG) 

zuzurechnen. 


GmbH & Co. KG, München, hat einen 

Stimmrechtsanteil von derzeit 49,82% 

der Stimmrechte. 

Herr Claus Sendlinger, Berlin, hat 

einen Stimmrechtsanteil von 12,87% 


Herr Oliver Schmidt, Düsseldorf, hat 

einen Stimmrechtsanteil von derzeit 

5,24% der Stimmrechte.


seite 99 


Entsprechenserklärung zum 

Deutschen Corporate Governance 

Kodex 

Vorstand und Aufsichtsrat haben 

gemäß § 161 AktG erklärt, dass 

den Empfehlungen des Deutschen 

Corporate Governance Kodex in der 

Fassung vom 6. Juni 2008 entsprochen 

wurde. Die Erklärung wurde 

den Aktionären auf der Homepage 

unter www.designhotels.com 

dauerhaft zugänglich gemacht. 

Mitglieder des Vorstands 

Claus Sendlinger, 

Reiseverkehrskaufmann, Vorsitzender 

Mitglieder des Aufsichtsrats 

Dr. Holger Peres, Rechtsanwalt, 

Vorsitzender 

Carsten K. Rath, Hotelier, 

stellvertretender Vorsitzender 

Herr Rath hält ein weiteres 

Aufsichtsratmandat bei der Aovo 

Touristik AG, Hannover. 

Michael Struck, Diplom-Kaufmann 

(ausgeschieden zum 30. September 

2008) 

Dr. Rainer Götz, Rechtsanwalt, 

hält ein weiteres Aufsichtsratsmandat 

bei der Kulmbacher 

Brauerei AG, Kulmbach. 

Heinz Horrmann, 

Publizist und Buchautor 

Herr Horrmann hält ein 

weiteres Aufsichtsratsmandat 

bei der Medical Park AG. 

Holger Lösch, Leitender Angestellter 

(ausgeschieden zum 31. Oktober 2008) 

Der Aufsichtsrat besteht per 

31. Dezember 2008 somit nur 

aus 4 Personen.


seite 100 


Versicherung der 

gesetzlichen Vertreter 

gemäß § 315 HGB 

nach bestem Wissen versichere ich, 

dass gemäß den anzuwendenen 

Rechnungslegungsgrundsätzen für 

die Berichterstattung der Konzernabschluss 

ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild 

der Vermögens-, Finanz-, und Ertragslage 

des Konzerns vermittelt und im 

zusammengefassten Lagebericht der 

Geschäftsverlauf einschließlich des 

Geschäftsergebnisses und die Lage 

der Konzerns so dargestellt sind, dass 

ein den tatsächlichen Verhältnissen 

entsprechendes Bild vermittelt wird, 

sowie die wesentlichen Chancen und 

Risiken der voraussichtlichen Entwicklung 

des Konzerns im verbleibenden 

Geschäftsjahr beschrieben sind. 

Claus Sendlinger 

11. März 2009


seite 101 


Bestätigungsvermerk 

des Abschlussprüfers 

Wir haben den von der Design Hotels 

AG aufgestellten Konzernabschluss 

- bestehend aus Bilanz, Gewinn- und 

Verlustrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, 

Kapitalflussrechnung 

und Anhang - und den Bericht über die 

Lage der Gesellschaft und des Konzerns 

für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 

bis 31. Dezember 2008 geprüft. Die 

Aufstellung von Konzernabschluss und 

Konzernlagebericht nach den IFRS, wie 

sie in der EU anzuwenden sind, und 

den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB 

anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften 

liegt in der Verantwortung der 

gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage 

der von uns durchgeführten Prüfung 

eine Beurteilung über den Konzernabschluss 

und den Konzernlagebericht 

abzugeben. 

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung 

nach § 317 HGB unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer 

(IDW) festgestellten deutschen 

Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung 

vorgenommen. Danach ist die 

Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, 

die sich auf die Darstellung des durch 

den Konzernabschluss unter Beachtung 

der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften 

und durch den Konzernlagebericht 

vermittelten Bildes der 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

wesentlich auswirken, mit hinreichender 

Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung 

der Prüfungshandlungen werden 

die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit 

und über das wirtschaftliche und 

rechtliche Umfeld des Konzerns sowie 

die Erwartungen über mögliche Fehler 

berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung 

werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems 

sowie nachweise für die Angaben 

im Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

überwiegend auf der Basis 

von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der 

Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss 

einbezogenen Unternehmen, 

der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, 

der angewandten Bilanzierungs- 

und Konsolidierungsgrundsätze 

und der wesentlichen Einschätzungen 

der gesetzlichen Vertreter sowie die 

Würdigung der Gesamtdarstellung des 

Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. 

Wir sind der Auffassung, 

dass unsere Prüfung eine hinreichend 

sichere Grundlage für unsere Beurteilung 

bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen 

geführt. 

nach unserer Beurteilung aufgrund der 

bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse 

entspricht der Konzernabschluss 

den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden 

sind, und den ergänzend nach § 315a 

Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen 

Vorschriften und vermittelt 

unter Beachtung dieser Vorschriften 


entsprechendes Bild der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage des Konzerns. 

Der Konzernlagebericht steht in Einklang 

mit dem Konzernabschluss, vermittelt 

insgesamt ein zutreffendes Bild 

von der Lage des Konzerns und stellt 

die Chancen und Risiken der zukünftigen 

Entwicklung zutreffend dar. 

München, den 18. März 2009 

PKF Deutschland GmbH 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Hirschmann 

Wirtschaftsprüfer 

Wohldorf 

Wirtschaftsprüfer



EINZEL- 

ABSCHLUSS 

finanzteil 

designhotels.com/carbon


seite 103 


Bilanz zum 31. Dezember 2008 

Aktiva 

Anlagevermögen 

Immaterielle Vermögensgegenstände 

31.12.2008 Vorjahr 

Euro Euro TEuro 

Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte 

und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 116.147,00 97 

Kundenstamm 47.149,00 64 

Geleistete Anzahlungen 19.265,40 0 

182.561,40 161 

Sachanlagen 

Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 201.059,98 213 

Geleistete Anzahlungen 0,00 5 

201.059,98 218 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 101,00 0 

Umlaufvermögen 

Vorräte 

383.722,38 379 

Unfertige Leistungen 308.688,89 24 

Fertige Erzeugnisse und Waren 10.850,40 100 

319.539,29 124 

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 1.838.783,72 1.392 

Forderungen gegen verbundene Unternehmen 116.174,42 130 

Sonstige Vermögensgegenstände 118.847,79 121 

2.073.805,93 1.643 

Wertpapiere 

Sonstige Wertpapiere 375.093,80 1.062 

Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten 2.370.050,25 1.105 

5.138.489,27 3.934 

Rechnungsabgrenzungsposten 32.346,14 40 

5.554.557,79 4.353


seite 104 


Passiva 

31.12.2008 Vorjahr 

Euro Euro TEuro 

Eigenkapital 

Gezeichnetes Kapital 8.972.072,00 8.972 

Bilanzverlust -5.478.511,83 -6.483 

3.493.560,17 2.489 


Steuerrückstellungen 0,00 41 

Sonstige Rückstellungen 548.085,00 568 

548.085,00 609 


Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen 359.798,14 281 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 576.114,33 429 

Sonstige Verbindlichkeiten 

davon aus Steuern Euro 47.959,36 (Vorjahr TEuro 42) 

davon im Rahmen der sozialen Sicherheit Euro 2.238,74 (Vorjahr TEuro 1) 

73.974,78 68 

1.009.887,25 778 

Rechnungsabgrenzungsposten 503.025,37 477 

5.554.557,79 4.353


seite 105 


Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 

vom 1. Januar bis 31. Dezember 2008 


Euro TEuro 

Umsatzerlöse 9.142.664,30 7.876 

Eröhung (Verminderung) des Bestands an fertigen und unfertigen Erzeugnissen 0,00 -16 

Sonstige betriebliche Erträge 334.151,72 607 

Materialaufwand, Aufwendungen für bezogene Leistungen -3.341.252,26 -3.082 


a) Löhne und Gehälter 

b) soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung davon 

-2.345.035,39 -1.646 

für Altersversorgung EUR -1.742,52 (Vorjahr TEuro -2) -331.943,39 -230 

Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände 

des Anlagevermögens und Sachanlagen -174.305,93 -150 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -2.206.799,36 -2.161 


davon aus verbundenen Unternehmen EUR 9.129,92 (Vorjahr TEuro 7) 63.356,06 70 

Abschreibungen auf Wertpapiere des Umlaufvermögens -127.251,50 -2 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit Ergebnis vor Steuern 1.013.584,25 1.266 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -8.928,80 -45 

Jahresüberschuss 1.004.655,45 1.221 

Verlustvortrag -6.483.167,28 -7.704 

Bilanzverlust -5.478.511,83 -6.483


seite 106 


Entwicklung des Anlagevermögens 

im Geschäftsjahr 2008 

Kumulierte Anschaffungs-/herstellungskosten 


Wert Wert 

01.01.2008 Zugang Abgang/Umbuchung 31.12.2008 


Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte 

und ähnliche Rechte und Werte sowie 

Lizenzen an solchen Rechten und Werten 240.726,02 71.055,36 0,00 311.781,38 

Kundenstamm 137.162,00 0,00 0,00 137.162,00 

Geleistete Anzahlungen 0,00 19.265,40 0,00 19.265,40 

Sachanlagen 

377.888,02 90.320,76 0,00 468.208,78 

Andere Anlagen, Betriebs- und 


Geleistete Anzahlungen 5.425,55 0,00 5.425,55 0,00 

348.519,28 113.220,85 25.206,85 436.533,28 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 2.570.079,06 0,00 0,00 2.570.079,06 

3.296.486,36 203.541,61 25.206,85 3.474.821,12


seite 107 


Kumulierte Abschreibungen 


Wert Wert 

01.01.2008 Zugang Abgang/Umbuchung 31.12.2008 




Lizenzen an solchen Rechten und Werten 144.195,02 51.439,36 0,00 195.634,38 

Kundenstamm 72.868,00 17.145,00 0,00 90.013,00 

Geleistete Anzahlungen 0,00 0,00 0,00 0,00 

Sachanlagen 

217.063,02 68.584,36 0,00 285.647,38 


Geschäftsausstattung 129.751,73 105.721,57 0,00 235.473,30 

Geleistete Anzahlungen 0,00 0,00 0,00 0,00 

129.751,73 105.721,57 0,00 235.473,30 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 2.569.978,06 0,00 0,00 2.569.978,06 

2.916.792,81 174.305,93 0,00 3.091.098,74


seite 108 


Bilanzwerte 


31.12.2008 31.12.2007 

Euro Euro 



Lizenzen an solchen Rechten und Werten 116.147,00 96.531,00 

Kundenstamm 47.149,00 64.294,00 

Geleistete Anzahlungen 19.265,40 0,00 

Sachanlagen 

182.561,40 160.825,00 



Geleistete Anzahlungen 0,00 5.425,55 

201.059,98 218.767,55 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 101,00 101,00 

383.722,38 379.693,55


seite 109 


Anhang für das Geschäftsjahr 2008 

InFORMATIOnEn ZUR GESELLSCHAFT 

Die Design Hotels AG ist ein Dienstleistungsunternehmen, 

das Betreiber 

von Hotelimmobilien bei der Entwicklung, 

dem Management und der Vermarktung 

ihrer Objekte unterstützt. 

Kernkompetenzen sind integrierte 

Kommunikations- und Positionierungsberatung 

für Inhaber geführte 

Hotels und kleine Hotelgruppen im 

new Luxury Segment. Mit der Marke 

Design Hotels und dem Internetportal 

www.designhotels.com repräsentiert 

und vermarktet das Unternehmen 

derzeit eine Kollektion von ca. 

175 Boutique-Hotels in mehr als 

40 Ländern. Über eine gemeinsame 

Reservierungsplattform sowie Marketing- 

und Kommunikationsmaßnahmen 

bildet die Design Hotels AG das Bindeglied 

zwischen den angeschlossenen 

Hotels und einer anspruchsvollen 

globalen Kundengruppe. 

neben dem Hauptsitz in Berlin hat 

das Unternehmen Repräsentanzen 

und niederlassungen in London, 

Barcelona, new York, Singapur, Bali, 

Tokio und Perth. 

Die unter dem namen lebensart global 

networks gegründete Gesellschaft ist 

seit 1999 im Geregelten Markt der 

Börse München notiert (LBA; ISIn: 

DE0005141006). 

ALLGEMEInE AnGABEn 

Der Jahresabschluss der Design Hotels 

AG wird nach den deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften über die Rechnungslegung 

von Aktiengesellschaften 

und außerdem unter Beachtung der 

aktienrechtlichen Vorschriften aufgestellt. 

Die Gliederung der Gewinn- und 

Verlustrechnung wird im Geschäftsjahr 

2008 vom Umsatzkostenverfahren, 

auf das Gesamtkostenverfahren umgestellt, 

da bei dieser Darstellung die im 

Rahmen von unterjährigen Berichterstattungen 

bekanntgegebene finanzielle 

Kennzahl und Steuerungsgröße EBITDA 

direkt aus der Gewinn- und Verlustrechnung 

ableitbar ist. Die Vorjahresbeträge 

wurden entsprechend angepasst. 

Die Gesellschaft ist aufgrund des Börsenhandels 

der Aktien am Geregelten 

Markt als große Kapitalgesellschaft im 

Sinne des § 267 Abs. 3 HGB eingestuft. 

Die Vergleichswerte des Vorjahres wurden 

nach gleichen Grundsätzen ermittelt.


seite 110 


Bilanzierungs- und 

Bewertungsgrundsätze 

Sachanlagevermögen 

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- 

und Herstellungskosten, vermindert 

um planmäßige Abschreibungen 

bewertet. Die Abschreibungsmethode 

entspricht dem erwarteten Verlauf des 

Verbrauchs des zukünftigen wirtschaftlichen 

nutzens des Vermögensgegenstandes 

über seine wirtschaftliche 

nutzungsdauer hinweg. Sachanlagen 

werden ausschließlich nach der linearen 

Methode abgeschrieben. Die nutzungsdauern 

betragen zwischen 

2 und 13 Jahren. 

Geringwertige Wirtschaftsgüter 

werden bei Anschaffungskosten bis 

EUR 150,00 im Zugangsjahr voll abgeschrieben. 

Bei Anschaffungskosten 

zwischen EUR 150,00 und EUR 1.000,00 

wird ein jahresbezogener Sammelposten 

gebildet. Dieser wird im Jahr der 

Bildung und den vier folgenden Ge- 

schäftsjahren gleichmäßig zu jeweils 

einem Fünftel aufgelöst. 


Entgeltlich erworbene immaterielle 

Vermögensgegenstände werden zu 

Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten 

angesetzt. 


werden planmäßig linear über ihre 

nutzungsdauer zwischen 3 und 10 

Jahren abgeschrieben. 

Vorräte 

Vorräte werden grundsätzlich zu Einstandspreisen 

unter Beachtung des 

strengen niederstwertprinzip angesetzt. 

Die Bewertung der Unfertigen Leistungen 

erfolgt anhand der projektbezogenen 

Fremdleistungen. 

Forderungen und sonstige 

Vermögensgegenstände 

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

werden zum nennwert 

bilanziert. Erkennbaren Einzelrisiken 

wird durch entsprechende Abschläge 

Rechnung getragen. Das allgemeine 

Kreditrisiko wird durch angemessene 

Wertkorrekturen berücksichtigt.


seite 111 


Wertpapiere 

Der Ansatz der Wertpapiere des 

Umlaufvermögens erfolgt zu Anschaffungskosten 

bzw. zum niedrigeren 

Wert am Abschlussstichtag. 


Die Rückstellungen berücksichtigen alle 

erkennbaren Risiken und ungewissen 

Verpflichtungen in angemessener Höhe. 


Die Verbindlichkeiten werden zu 

Rückzahlungsbeträgen passiviert. 

Fremdwährungsumrechnung 

Forderungen und Verbindlichkeiten, 

die auf fremde Währung lauten, werden 

mit dem Kurs des Einbuchungstages 

bzw. Forderungen mit dem niedrigeren 

Kurs und Verbindlichkeiten mit 

dem höheren Kurs am Bilanzstichtag 

umgerechnet. 

Gewinn- und Verlustrechnung 

Umsätze aus Dienstleistungen werden 

nach Erbringung der Leistung realisiert. 

Etwaige Rabatte, Skonti und 

sonstige Preisnachlässe werden von 

Umsätzen zum Abzug gebracht. 

Von den Mitgliedshotels im Voraus 

bezahlte Jahresbeiträge werden 

monatsgenau über den Abrechnungszeitraum 

hinweg in Form eines passiven 

Rechnungsabgrenzungspostens 

abgegrenzt.


seite 112 


Erläuterungen zur Bilanz 


Anlagevermögen 

Eine Darstellung der einzelnen Bilanzposten 

der langfristigen Vermögensgegenstände 

ist der nachfolgenden 

Aufstellung zu entnehmen. 

immaterielle vermögensgegenstände 

Die Betriebs- und Geschäftsausstattung 

umfasst PKWs i.H.v. TEuro 73, Büroeinrichtung 

i.H.v. TEuro 37 sowie Computeranlagen 

i.H.v. TEuro 19. 

31.12.2008 31.12.2007 

TEuro TEuro 

Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte 

und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 116 97 

Kundenstamm 47 64 

Geleistete Anzahlungen 19 0 

sachanlagen 

182 161 

Mietereinbauten 47 45 

Betriebs- und Geschäftsausstattung 154 169 

Anzahlungen Betriebs- und Geschäftsausstattung 0 5 

201 219


seite 113 


Umlaufvermögen 

Die Vorräte betreffen im Wesentlichen 

die in 2008 angefallenen Beträge für die 

in 2009 realisierte „Made by Originals“ 

Kampagne. 

Die Forderungen gegen verbundene 

Unternehmen enthalten überwiegend 

Beträge aus Kostenumlagen und aus 

dem gegenseitigen Liefer- und Leistungsverkehr. 

Die sonstigen Vermögensgegenstände 

betreffen vorwiegend Steuererstattungsansprüche. 

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände 

haben bis auf die 

Mietkautionen in Höhe von TEuro 5 und 

die Mitarbeiterdarlehen in Höhe von 

TEuro 24 Restlaufzeiten von bis zu 

einem Jahr. 

Die Wertpapiere sind in Höhe eines 

Teilbetrages von TEuro 91 zu Gunsten 

Dritter verpfändet. 

tochterunternehmen 

Kassenbestand, Guthaben bei 

Kreditinstituten 

Diese Position enthält Festgeldguthaben 

von TEuro 90 (Vj. TEuro 143), die als 

Sicherheit für Verpflichtungen der 

Gesellschaft gegenüber Dritten dienen. 

Anteile an verbunden Unternehmen 

Die Anteile an verbundenen Unternehmen 

betreffen folgende Gesellschaften: 

Kapitalanteil 

Eigenkapital 


im Abschluss 

nach Landesrecht 

Jahresergebnis 

2008 nach 

Landesrecht 

% TEuro TEuro 

Design Hotels Inc., New York/USA 100 -100 7 

Design Hotels Ltd., London/GB 100 20 5


seite 114 


Eigenkapital 

gezeichnetes Kapital 

Das Gezeichnete Kapital beträgt unverändert 

EUR 8.972.072,00. Es sind 

8.972.072 Inhaberstückaktien ausgegeben. 

In der Hauptversammlung vom 

20. Juni 2006 wurde ein neues genehmigtes 

Kapital von EUR 4.486.036,00 

geschaffen, womit der Vorstand mit 

Zustimmung des Aufsichtsrats berechtigt 

ist, bis zum 20. Juni 2011 

das Grundkapital um diesen Betrag 

zu erhöhen. 

Bilanzverlust 

Der Bilanzverlust entwickelte sich wie folgt: 

genehmigtes Kapital 

Der Vorstand ist durch Satzung vom 

20. Juni 2006 ermächtigt, das Grundkapital 

bis zum 20. Juni 2011 um einen 

Betrag bis zu EUR 4.486.036,00 zu 

erhöhen (Genehmigtes Kapital 2006/I). 

Verlustvortrag zum 31. Dezember 2007 -6.483 

Jahresüberschuss 2008 1.005 

Bilanzverlust zum 31. Dezember 2008 -5.478 

TEuro


seite 115 



Die sonstigen Rückstellungen betreffen 

im Wesentlichen Personalverpflichtungen 

TEuro 358 (Vj. TEuro 332) und Ausstehende 

Rechnungen TEuro 176 

(Vj. TEuro 222). 


Sämtliche Verbindlichkeiten haben 

Restlaufzeiten von unter einem Jahr. 

Verbindlichkeiten im Rahmen der 

sozialen Sicherheit betragen zum 

Stichtag TEuro 2 (Vj. TEuro 1).


seite 116 


Erläuterungen zur Gewinn- und 

Verlustrechnung der Design Hotels AG 

Umsatzerlöse 

Die Umsatzerlöse werden zu mehr als 

90% im Ausland erzielt und verteilen 

sich auf die Tätigkeitsbereiche Annual 

Membership Fee (AMF), Kommissionen 

und Beratungsdienstleistungen. 

Umsatzerlöse 

31.12.2008 31.12.2007 

TEuro TEuro 

Jährliche Mitgliedsbeiträge 2.114 1.854 

Kommissionen 6.238 6.022 

Beratungsdienstleistungen 791 0 

9.143 7.876


seite 117 


Materialaufwand 

Der Materialaufwand enthält ausschließlich 

bezogene Fremdleistungen. 


Der Personalaufwand setzt sich wie 

folgt zusammen: 


Im Jahresdurchschnitt waren 41 

(Vj. 29) Angestellte bei der Design 

Hotels AG beschäftigt. 


TEuro TEuro 

Löhne und Gehälter 2.345 1.646 

Soziale Abgaben 330 228 

Aufwendungen für Altersversorgung 2 2 

2.677 1.876


seite 118 


Sonstige betriebliche Erträge 

Die sonstigen betrieblichen Erträge 

enthalten im Wesentlichen Beträge 

aus der Ausbuchung von Verbindlichkeiten 

(TEuro 151), Eigennutzung KFZ 

(TEuro 35), Herabsetzung von Einzelwertberichtigungen 

(TEuro 56) sowie 

aus der Auflösung von Rückstellungen 

(TEuro 20). 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 


enthalten im Wesentlichen die 

Erhöhung des Postens Einzelwertberichtigung 

und Pauschalwertberichtigung 

für Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen (TEuro 153), Aufwand 

aus Kursdifferenzen (TEuro 53) sowie 

Allgemeine Verwaltungskosten 

(TEuro 1.992). 


Die sonstigen Zinsen und ähnlichen 

Erträge enthalten im Wesentlichen 

Zinsen aus Kapitalanlagen (TEuro 42) 

sowie von verbundenen Unternehmen 

(TEuro 9).


seite 119 


Sonstige Anhangsangaben 

Vergütung der Organe der 

Geschäftsführung 


Herr Claus Sendlinger, erhielt im Be- 

richtsjahr 2008 eine Gesamtvergütung 

von TEuro 361. Davon entfallen TEuro 

211 auf einen fixen und TEuro 150 auf 

einen variablen Gehaltsbestandteil. 

Die Gesamtbezüge der Mitglieder des 

Aufsichtsrats betrugen TEuro 35. Der 

Aufsichtsratsvorsitzende erhält den zweifachen 

Betrag, der erste stellvertretende 

Vorsitzende den eineinhalbfachen Betrag 

eines Aufsichtsratsmitglieds. 

Sonstige finanzielle Verpflichtungen 

Es sind keine finanziellen Verpflichtungen 

mit einer Laufzeit über 5 Jahren 

vorhanden. 

31.12.2008 31.12.2007 

TEuro TEuro 

Fällig in 1 – 5 Jahren 629 784


seite 120 


Ereignisse nach dem 

Abschlussstichtag 

nach Ende des Geschäftsjahres traten 

keine besonderen Ereignisse ein, die 

für die Beurteilung der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft 

von Bedeutung sind. 

Honorar des Abschlussprüfers 

Das nach § 285 nr. 17 HGB anzugebende 

Honorarvolumen des Abschlussprüfers 

wird mit TEuro 38 angegeben. Das angegebene 

Honorar betrifft ausschließlich 

die Abschlussprüfung. 

Mitteilung über Anteilsbesitz gemäß 

§ 21 Abs. 1, § 22 WpHG 

Frau Alexandra Schörghuber hat die 

Gesellschaft am 4. Dezember 2008 

gemäß § 21 Abs. 1 WpHG darüber 

informiert, dass ihr Stimmrechtsanteil 

an der Design Hotels AG nach dem Tod 

von Stefan Schörghuber am 25. 

november 2008 die Schwellen von 3%-, 

5%-, 10%-, 15%-, 20%-, 25%- sowie 

30% überschritten hat und seit diesem 

Tag 49,82% (4.469.912 Stimmrechte) 

beträgt. Sämtliche Stimmrechte sind 

Frau Schörghuber nach § 22 Abs. 1 

nr. 1 WpHG über die Josef Schörghuber 

Stiftung (ehemals Bayerische 

Brau Stiftung Josef Schörghuber), die 

Schörghuber Stiftung & Co. Holding 

KG, die Arabella Capital International 

Management GmbH (ehemals Arabella 

Hotel Holding Management GmbH) und 

die Arabella Capital International 

GmbH & Co. KG (ehemals Arabella 

Hotel Holding International GmbH & 

Co. KG) zuzurechnen. 


GmbH & Co. KG, München, (vormals 

firmierend als: Arabella Hotel Holding 

International GmbH & Co. KG) hat 


49,82% der Stimmrechte. 

Herr Claus Sendlinger, Berlin, hat 

einen Stimmrechtsanteil von 12,94% 


Herr Oliver Schmidt, Düsseldorf, hat 


5,24% der Stimmrechte. 

Entsprechenserklärung zum Deutschen 

Corporate Governance Kodex 

Vorstand und Aufsichtsrat haben gemäß 

§ 161 AktG erklärt, dass den Empfehlungen 

des Deutschen Corporate 

Governance Kodex in der Fassung vom 

6. Juni 2008 entsprochen wurde. Die 

Erklärung wurde den Aktionären auf 

der Homepage unter www.designhotels.com 

dauerhaft zugänglich 

gemacht.


seite 121 


Mitglieder des Vorstands 

Claus Sendlinger, 

Reiseverkehrskaufmann, 

Vorsitzender 

Mitglieder des Aufsichtsrats 

Dr. Holger Peres, 

Rechtsanwalt, 

Vorsitzender 

Carsten K. Rath, Hotelier, 

Stellvertretender Vorsitzender 

Herr Rath hält ein weiteres 

Aufsichtsratmandat bei der Aovo 

Touristik AG, Hannover. 

Michael Struck, 

Diplom-Kaufmann 

(ausgeschieden zum 

30. September 2008) 

Dr. Rainer Götz, 

Rechtsanwalt 

Dr. Rainer Götz hält ein weiteres 

Aufsichtsratsmandat bei der 

Kulmbacher Brauerei AG, Kulmbach. 

Heinz Horrmann, 


Herr Horrmann hält ein weiteres 

Aufsichtsratsmandat bei der 

Medical Park AG. 

Holger Lösch, 

Leitender Angestellter 

(ausgeschieden zum 31. Oktober 2008). 

Der Aufsichtsrat besteht per 

31. Dezember 2008 somit nur 

aus 4 Personen. 

Berlin, den 2. März 2009 


Der Vorstand


seite 122 


Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

Wir haben den Jahresabschluss - 

bestehend aus Bilanz, Gewinn- und 

Verlustrechnung sowie Anhang - unter 

Einbeziehung der Buchführung und 

den Bericht über die Lage der Gesellschaft 

und des Konzerns der Design 

Hotels AG für das Geschäftsjahr vom 

1. Januar 2008 bis 31. Dezember 2008 

geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung 

von Jahresabschluss und 

Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften liegen in 

der Verantwortung der gesetzlichen 

Vertreter der Gesellschaft. Unsere 

Aufgabe ist es, auf der Grundlage der 

von uns durchgeführten Prüfung eine 

Beurteilung über den Jahresabschluss 

unter Einbeziehung der Buchführung 

und über den Lagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung 

nach § 317 HGB unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer 

(IDW) festgestellten deutschen 

Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung 

vorgenommen. 

Danach ist die Prüfung so zu planen 

und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten 

und Verstöße, die sich auf die Darstellung 

des durch den Jahresabschluss 

unter Beachtung der Grundsätze 

ordnungsmäßiger Buchführung 

und durch den Lagebericht vermittelten 

Bildes der Vermögens-, Finanz- 

und Ertragslage wesentlich auswirken, 

mit hinreichender Sicherheit erkannt 

werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen 

werden die Kenntnisse 

über die Geschäftstätigkeit und 

über das wirtschaftliche und rechtliche 

Umfeld der Gesellschaft sowie die 

Erwartungen über mögliche Fehler 

berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung 

werden die Wirksamkeit des 

rechnungslegungsbezogenen internen 

Kontrollsystems sowie nachweise für 

die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss 

und Lagebericht überwiegend 

auf der Basis von Stichproben 

beurteilt. Die Prüfung umfasst die 

Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze 

und der wesentlichen 

Einschätzungen der gesetzlichen 

Vertreter sowie die Würdigung der 

Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses 

und des Lageberichts. Wir 

sind der Auffassung, dass unsere Prüfung 

eine hinreichend sichere Grundlage 

für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen 

geführt. 

nach unserer Beurteilung aufgrund 

der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse 

entspricht der Jahresabschluss 

den gesetzlichen Vorschriften 

und vermittelt unter Beachtung der 

Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung 


entsprechendes Bild der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage 

der Gesellschaft. Der Lagebericht 

steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, 

vermittelt insgesamt ein 

zutreffendes Bild von der Lage der 

Gesellschaft und stellt die Chancen 

und Risiken der zukünftigen Entwicklung 

zutreffend dar. 

München, den 12. März 2009 

PKF Deutschland GmbH 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Hirschmann 

Wirtschaftsprüfer 

Wohldorf 

Wirtschaftsprüfer


seite 123 


Corporate Governance Bericht 


Entsprechenserklärung zum Deutschen 

Corporate Governance Kodex 

Vorstand und Aufsichtsrat der Design 

Hotels AG haben gemäß § 161 AktG 

erklärt, dass den Empfehlungen des 

Deutschen Corporate Governance 

Kodex in der Fassung vom 06. Juni 

2008 entsprochen wurde. Die Erklärung 

wurde den Aktionären auf der 

Homepage www.designhotels.com 

dauerhaft zugänglich gemacht. Die folgenden 

Punkte stellen eine Abweichung 

gegenüber dem Kodex dar. 

Der Vorstand besteht nicht aus mehreren 

Personen. Daher gibt es auch 

keinen Vorsitzenden oder Sprecher. 

(Ziff. 4.2.1 Satz 1 des Kodex). 

Für außerordentliche, nicht vorhergesehene 

Entwicklungen oder vorzeitige 

Beendigung des Vorstandsvertrages 

wurde bezüglich des Vorstandsgehalts 

keine Begrenzungsmöglichkeit (Cap bzw. 

Abfindungs-Cap) durch den Aufsichtsrat 

vereinbart (Ziff. 4.2.3 Abs. 4 und 5 des 

Kodex). 

Der Aufsichtsrat besteht zwar aus sechs 

Mitgliedern, doch wurden in 2008 keine 

Ausschüsse wie Finanzausschuss oder 

Präsidialausschuss gebildet. Es bestehen 

damit keine Ausschüsse des Aufsichtsrates 

(Ziff. 5.3.1 und 5.3.2 des Kodex). 

Die Mitglieder des Aufsichtsrates 

erhalten neben ihrer festen Vergütung 

keine erfolgsorientierte variable Vergütung 

(Ziff. 5.4.6 Abs.2 des Kodex). 

Grundzüge des Vergütungssystems 

für Organmitglieder 

Die Gesamtvergütung des Vorstands 

umfasst fixe und variable Bestandteile. 

Die variablen Vergütungsteile können 

maximal 75% der festen Vergütungsteile 

erreichen. Bei der Berechnung 

werden folgende Ziele mit jeweils 

unterschiedlicher Gewichtung berücksichtigt: 

Ergebnis, Liquidität, Administration, 

Personalmanagement sowie 

Erschließung neuer Geschäftsfelder. 

Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhal- 

ten grundsätzlich nur eine feste Vergütung 

von TEuro 5 p.a., die bei unterjährigem 

Ausscheiden zeitanteilig anfällt. 


gemäß der Satzung den zweifachen 

Betrag, ein evtl. Stellvertreter den eineinhalbfachen 

Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds. 

Die börsen- und wertpapierhandelsrecht- 

lichen Mitteilungen, welche die Design 

Hotels AG im Geschäftsjahr 2008 ver- 

öffentlicht oder dem Publikum zur Verfü- 

gung gestellt hat, sind unter der Adresse 

www.designhotels.com abrufbar. Damit 

setzt die Gesellschaft zugleich eine neue 

Bestimmung des Wertpapierprospektgesetzes 

(WpPG) vom 22. Juni 2005 um. 

Der Aktienbesitz des Vorstandes beläuft 

sich seit Jahren unverändert auf 

1.154.725 Stück bzw. 12,87%. 

Die Gesellschaft verfügt im Moment 

über kein genehmigtes Aktienoptionsprogramm. 

Vergütung der Organe 

der Geschäftsführung 


Herr Claus Sendlinger erhielt 

im Berichtsjahr 2008 eine Gesamtvergütung 

von TEuro 361. Davon entfallen 

TEuro 211 auf einen fixen und 

TEuro 150 auf einen variablen Gehaltsbestandteil. 

Die Gesamtbezüge der Mitglieder des 

Aufsichtsrats betrugen TEuro 35. 


den zweifachen Betrag, der erste 

stellvertretende Vorsitzende den eineinhalbfachen 

Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds.


seite 124 


Bericht des Aufsichtsrats 

Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 

2008 die ihm nach Gesetz und Satzung 

obliegenden Aufgaben wahrgenommen 

und die Geschäftsführung regelmäßig 

überwacht und beratend begleitet. Der 

Aufsichtsrat wurde vom Vorstand sowohl 

in den Aufsichtsratssitzungen als auch 

außerhalb der Aufsichtsratssitzungen 

umfassend über die Geschäftsentwicklung, 

die Lage der Gesellschaft und ihrer 

Tochtergesellschaften informiert. Soweit 

für einzelne Maßnahmen der Geschäftsführung 

die Zustimmung des Aufsichtsrats 

erforderlich war, wurden diese 

geprüft und die erforderliche Zustimmung 

erteilt. Alle Mitglieder, vor allem 

der Aufsichtsratsvorsitzende, standen in 

engem Kontakt mit dem Vorstand und 

haben sich über alle wichtigen Geschäftsvorgänge 

und Entscheidungen auch außerhalb 

der Sitzungen laufend informiert. 

Im Geschäftsjahr 2008 hat der Aufsichtsrat, 

der keine Ausschüsse gebildet 

hat, viermal getagt. Heinz Horrmann hat 

an nur einer der Sitzungen persönlich 

teilgenommen. 

Der Aufsichtsrat der Gesellschaft setzt 

sich gem. §§ 96 Abs. 1, 101 Abs. 1 AktG 

und § 9 Abs. 1 der Satzung der Gesellschaft 

aus sechs Vertretern der Anteilseigner 

zusammen. Die Aufsichtsratsmitglieder 

Michael Struck und Holger Lösch 

haben ihre ämter zum 30. Juli 2008 bzw. 

zum 1. Oktober 2008 aus persönlichen 

Gründen niedergelegt. Herr Carsten 

Rath hat sein Amt zum 30. April 2008 

niedergelegt, Herr Dr. Rainer Götz zum 

30. Juni 2009. Herr Heinz Horrmann 

wird zum Ende der diesjährigen Hauptversammlung 

regulär ausscheiden. 

Mit Beschluss des Amtsgerichts Berlin- 

Charlottenburg – Registergericht – 

wurde Herr Dr. Christoph Scherk mit 

Wirkung zum 23. Februar 2009 auf 

Antrag des Vorstands der Gesellschaft 

gemäß § 104 Abs. 2 AktG zum Mitglied 

des Aufsichtsrats bis zur nächsten 

ordentlichen Hauptversammlung 

bestellt. 

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat sich 

der Aufsichtsrat im Rahmen der vier 

turnusmäßigen Sitzungen sowie zusätzlichen 

Gesprächen mit dem Vorstand 

insbesondere mit folgenden Themen 

befasst und Entscheidungen überwacht: 

• Der Jahres- und Konzernabschluss 

für das Geschäftsjahr 2008 wurde 

ausführlich geprüft und analysiert. 

• Die Planungen für das abgelaufene 

und die kommenden Geschäftsjahre 

wurden hinsichtlich ihrer Plausibilität 

überprüft. Die Geschäftsentwicklung 

wurde monatlich anhand von Soll-/ 

Ist-Vergleichen kontrolliert. 

• Der Aufsichtsrat beschäftigte sich 

eingehend mit diversen Projekten aus 

dem neuen Geschäftsfeld im Bereich 

der Beratung und Konzeption von 

Hotelimmobilien-Projekten. Ferner 

ging es hier auch um die vertrag- 

lichen Möglichkeiten in Bezug auf 

Hotelmanagement. 

Der Aufsichtsrat hat sich mit den Inhalten 

des Deutschen Corporate Governance 

Kodex befasst. Vorstand und Aufsichtsrat 

haben eine Entsprechenserklärung 

nach § 161 AktG abgegeben und 

diese den Aktionären auf der Website 

der Gesellschaft dauerhaft zugänglich 

gemacht. Mit Ausnahme der darin 

genannten Abweichungen im Jahr 2008 

hat die Design Hotels AG sämtlichen 

Empfehlungen des Deutschen Corporate 

Governance Kodex in der aktuellen Fassung 

entsprochen und wird ihnen auch 

in Zukunft entsprechen. 

Zum Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 

2008 hat die Hauptversammlung 

am 26. Juni 2008 die PKF Deutschland 

GmbH (vormals PKF Pannel Kerr 

Forster GmbH) Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, 

München, gewählt. Der Aufsichtsrat 

erteilte dem Abschlussprüfer 

den Prüfungsauftrag für den Jahresabschluss 

der Design Hotels AG und den 

Konzernabschluss. Der Abschlussprüfer 

hat den Jahresabschluss, den Konzernabschluss 

sowie den zusammengefassten 

Lagebericht für das Geschäftsjahr 

2008 geprüft und den Bestätigungsvermerk 

ohne Beanstandungen uneingeschränkt 

erteilt. Die Berichte der 

Abschlussprüfung haben alle Mitglieder 

des Aufsichtsrats unverzüglich erhalten. 

Der Jahres- und Konzernabschluss, 

der zusammengefasste Lagebericht 

sowie die Prüfberichte wurden in den 

Sitzungen des Aufsichtsrats am 11. März 

2009 und am 6. April 2009 eingehend 

erörtert. Der zusammengefasste Lage-


seite 125 


bericht enthält die Pflichtangaben 

gemäß § 289 Abs. 4 HGB bzw. § 315 

Abs. 4 HGB. Da bei der Gesellschaft 

und dem Konzern in dieser Hinsicht 

keine Besonderheiten bestehen, bedürfen 

die entsprechenden Angaben im 

zusammengefassten Lagebericht nach 

Auffassung des Aufsichtsrats keiner 

weiteren Erläuterung. Der Aufsichtsrat 

hat den Jahresabschluss der Design 

Hotels AG, den Konzernabschluss sowie 

den zusammengefassten Lagebericht 

geprüft und in der Sitzung vom 6. April 

2009 gebilligt. Die geprüften Unterlagen 

haben zu keinen Einwendungen geführt. 

Der Jahresabschluss der Design Hotels 

AG ist somit nach § 172 Aktiengesetz 

festgestellt. 

Mit dem Großaktionär besteht kein 

Beherrschungsvertrag. Daher war der 

Vorstand zur Aufstellung eines Berichts 

über die Beziehungen zu verbundenen 

Unternehmen gemäß § 312 Aktiengesetz 

(„Abhängigkeitsbericht“) verpflichtet. In 

diesem Bericht wurden die Beziehungen 

der Design Hotels AG und der mit ihr 

verbundenen Unternehmen zu der 

Arabella Capital International GmbH & 

Co. KG (bisher firmierend unter: 

„Arabella Hotel Holding International 

GmbH & Co. KG“) und deren Mehrheitsgesellschafterin, 

der Schörghuber 

Stiftung & Co. Holding KG, erfasst. Der 

Abhängigkeitsbericht wurde am 19. 

Februar 2008 aufgestellt und dem Aufsichtsrat 

fristgerecht vorgelegt. Der 

Abschlussprüfer hat den Abhängigkeitsbericht 

geprüft und folgenden Bestätigungsvermerk 

erteilt: 

„nach unserer pflichtmäßigen Prüfung 

und Beurteilung bestätigen wir, dass 

1. die tatsächlichen Angaben des 

Berichts richtig sind, 

2. bei den im Bericht aufgeführten 

Rechtsgeschäften die Leistung der 

Gesellschaft nicht unangemessen 

hoch war.“ 

Der Abhängigkeitsbericht und der Prüfungsbericht 

hierzu wurde allen Aufsichtsratsmitgliedern 

rechtzeitig übermittelt. 

Der Aufsichtsrat hat den Abhängigkeitsbericht 

des Vorstands und den 

Prüfungsbericht der Abschlussprüfer 

seinerseits geprüft. Der Aufsichtsrat hat 

gegen die im Bericht enthaltene Schlusserklärung 

des Vorstands und das Ergebnis 

der Prüfung durch den Abschlussprüfer 

keine Einwendungen erhoben. 

Der Aufsichtsrat dankt den Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern sowie dem Vorstand 

für ihren Einsatz und ihre Leistung 

im abgelaufenen Geschäftsjahr. 

Berlin, 6. April 2009 

Dr. Holger Peres 

Vorsitzender des Aufsichtsrats


seite 126 


Vorstand 

Claus sendlinger 

founder & Ceo 


Claus Sendlinger (Jg. 1963) begann 

seine berufliche Laufbahn nach einem 

PR Studium und dem Kauf eines 

Reisebüros mit der Entwicklung von 

Kommunikationskonzepten und Eventplanung 

für Clubs und Hotels. 1991 

gründete er „Travel Trends“, einen Veranstalter 

für qualitativ hochwertige 

und innovative Reisen, der später die 

Grundlage für Design Hotels bilden 

sollte. Zwei Jahre später gründete 

Sendlinger dann Design Hotels Inc. mit 

Sitz in Sausalito, Kalifornien. Anfangs 

bot das Unternehmen als Hotelkooperation 

integrierte Lösungen für 

Buchungs- und Reservierungsprozesse 

an. Mit dem Aufkommen der 

Lifestyle-Hotellerie erschloss das 

Unternehmen neue Märkte und 

Geschäftsfelder. Das hierdurch generierte 

globale Kreativnetzwerk bot in 

Folge die Basis zur Gründung der 

lebensart global networks AG, der 

heutigen Design Hotels AG. Sendlinger 

leitet das Unternehmen seit 1999 als 

Vorstandsvorsitzender.


seite 127 


Aufsichtsrat 

dr. holger Peres 

Rechtsanwalt 

Mitglied des Aufsichtsrats seit 

20.06.2006 

vorsitzender des Aufsichtsrats seit 

20.06.2006 

Dr. Holger Peres ist Rechtsanwalt und 

Equity Partner bei der in München 

ansässigen internationalen Rechtsanwaltskanzlei 

Beiten Burkhardt Rechtsanwaltsgesellschaft 

mbH. Er absolvierte 

das Studium der Rechtswissenschaften 

an der Universität München 

(Zweites Juristisches Staatsexamen 

1979; Dr. iur. 1989). Bei der Kanzlei 

Beiten Burkhardt ist Dr. Peres für die 

Spezialgebiete Kapital- und Personengesellschaftsrecht, 

Stiftungen, Vereine, 

Verbände und Konfliktlösung 

zuständig. 

Dr. Holger Peres ist Kuratoriumsvorsitzender 

der Projekt Humboldt- 

Viadrina School of Governance der 

SG Errichtungs gGmbH, Berlin, hält 

aber keine weiteren Aufsichtsratsmandate 

bei deutschen Unternehmen. 

Carsten K. Rath 

hotelbetriebswirt 

Mitglied des Aufsichtsrats seit 

13.07.2006 

stellvertretender vorsitzender seit 

28.07.2007 

Carsten K. Rath ist seit 1. november 

2008 President & CEO der LUXURY 

HOSPITALITY & EnTERTAInMEnT 

GROUP. Von november 2005 bis Oktober 

2008 war er Vorsitzender der Geschäftsführung 

der Arabella International 

GmbH & Co. KG. 

Carsten K. Rath ist Hotelbetriebswirt 

und verfügt über langjährige umfangreiche 

Erfahrungen in der Luxushotellerie. 

Vor seinem Wechsel zur Arabella 

International GmbH & Co. KG war 

Carsten K. Rath viele Jahre für Kempinski 

Hotels & Resorts, Relais & Châteaux 

und Ritz-Carlton im In- und Ausland 

sowie als Geschäftsführer für die TUI- 

Tochter Robinson Clubs verantwortlich.


seite 128 


Michael struck 

diplom-Kaufmann 

Mitglied des Aufsichtsrats vom 

13.07.2006 bis 31.07.2008 

Michael Struck ist seit Mai 2008 Vorstand 

der King Kamehameha Gruppe 

und der Kameha Hotels & Resorts. Von 

2006 bis 2008 war er Geschäftsführer 

der Arabella Experiences GmbH und 

verantwortete die Bereiche ‚Strategie & 

Assetmanagement‘ sowie ‚Development’ 

der Arabella Hotel Holding International 

GmbH & Co. KG respektive der Arabella 

Starwood Hotels & Resorts GmbH. Dem 

gingen zwei Jahre als Bereichsleiter 

‚Strategie und Marketing‘ in der 

Muttergesellschaft Schörghuber Stiftung 

& Co. Holding KG und als Geschäftsführer 

der Schörghuber Akademie und 

Personalservice GmbH voraus. Vor 

seinem Wechsel in die Schörghuber 

Unternehmensgruppe leitete Herr 

Struck den Bereich eCommerce bei 

QVC Deutschland, arbeitete als Berater 

für die Boston Consulting Group sowie 

als Vorstand und Mitgründer eines mittelständischen 

IT-Dienstleisters. Sein 

Studium der Wirtschaftswissenschaften 

absolvierte Herr Struck in St.Gallen, 

London und Berkeley. 

Herr Struck hat keine weiteren 

Aufsichtsratsmandate bei deutschen 

Unternehmen. 

dr. Rainer götz 

Jurist 

Mitglied des Aufsichtsrats 

seit 13.07.2006 

nach juristischer Ausbildung in 

Freiburg/Breisgau, Lausanne und 

Heidelberg war Herr Dr. Götz in einer 

mittelständischen Rechtsanwaltskanzlei 

tätig und promovierte an der Universität 

Mannheim. Ab 1990 war er 

Mitglied der Rechtsabteilung und in 

den letzten Jahren Prokurist der BASF 

AG. Im Jahr 2001 wechselte Dr. Götz 

zur Schörghuber Unternehmensgruppe. 

Dort leitete er zunächst drei Jahre 

die Rechtsabteilung der Bayerische 

Immobilien AG, anschließend war er 

interimistisch Mitglied ihres Vorstands. 

Von Mitte 2004 bis April 2009 war er 

Chefsyndikus der Schörghuber Unternehmensgruppe. 

Seither ist er als 

Rechtsanwalt tätig. 

Dr. Götz ist Mitglied des Aufsichtsrats 

der Kulmbacher Brauerei AG, Kulmbach.


seite 129 


holger lösch 

Redakteur 

Mitglied des Aufsichtsrats vom 

28.06.2007 bis 31.10.2008 

Holger Lösch war von november 2007 bis 

Juni 2008 Geschäftsführer der Arabella 

International GmbH & Co. KG und verantwortete 

die Bereiche Unternehmensentwicklung, 

Kommunikation und Beziehungsmanagement. 

Ab Mai 2006 

gehörte Holger Lösch der Unternehmensleitung 

der Schörghuber Unternehmensgruppe 

an. Holger Lösch arbeitete bereits 

während seines Studiums der Politikwissenschaft, 

Geschichte und Germanistik als 

freier Journalist beim Bayerischen Fernsehen. 

nach mehreren Stationen beim 

BR, zuletzt als Leiter der Zentralen Programmplanung 

und - Koordination, wechselte 

er 2001 als Leiter des Zentralbereichs 

Kommunikation & Marketing zur 

Schörghuber Unternehmensgruppe. Seit 

Juli 2008 ist er Leiter Kommunikation und 

Marketing beim Bundesverband der 

Deutschen Industrie (BDI). 

heinz horrmann 


Mitglied des Aufsichtsrats 

seit 28.06.2007 

Heinz Horrmann ist seit 35 Jahren 

als Journalist und Buchautor tätig 

und veröffentlichte bislang über 30 

Reise-, Hotel- und Genussbücher. 

Mehr als 25 Jahre war er Geschäftsführender 

Redakteur bei den überregionalen 

Zeitungen „DIE WELT“ und “WELT 

am SOnnTAG“, später auch der Berliner 

Morgenpost. Heute ist er den Blättern 

des Axel Springer Verlags als Autor und 

Kolumnist verbunden. neben der journalistischen 

Tätigkeit war Horrmann als 

Hoteltester für Leading Hotels of the 

World sowie die American Academy of 

Hospitality Sciences tätig. Ferner ist 

Horrmann für einige deutsche Fernsehsender 

als Juror (Kocharena, VOX), 

Hotel- und Restaurant- Kommentator 

(FAB) sowie als „Hotel-Inspektor“ (RTL) 

aktiv. 

Heinz Horrmann hat weitere Aufsichtsratsmandate 

bei Medical Park AG sowie 

ADA AG. Ferner ist Horrmann Verwaltungsratsmitglied 

bei der Adlon Holding.


seite 130 


Kursstatistik 

( Zeitraum 1. April 2008 bis 31. März 2009 ) 

Börse München WKN 514100 

Wertpapier-Kenn-nummer 514100 

ISIn DE 0005141006 

Emissionskurs (10.12.99) Euro 10,25 

Grundkapital Euro 8.972.072 

Höchster Variabler Kurs Euro 1,88 (17.04.2008) 

niedrigster Variabler Kurs Euro 0,72 (27.11.2008) 

Schlusskurs letzter Handelstag Euro 0,74 

Börsenplätze Frankfurt, Hamburg, Berlin, Bremen 

Aktionärsstruktur (Stand April 2009): 

5,24 % Oliver Schmidt 

49,82 % Arabella Capital International GmbH & Co KG 

Stuttgart, München, Xetra 

12,94 % Managment 

32,00 % Streubesitz


seite 131 


Finanzkalender 

16. März 2009 Vorläufige Jahreszahlen 2008 

30. April 2009 Jahresfinanzbericht 2008 

30. April 2009 Bericht zum 1. Quartal 2009 

25. Juni 2009 Ordentliche Hauptversammlung 2009 

03. August 2009 Halbjahresbericht 2009 

02. november 2009 Bericht zum 3. Quartal 2009 

Kontakt für Investor Relations: 

Design Hotels AG Claus Sendlinger, 

Founder & CEO 

Stralauer Allee 2c Tel.: +49 (0) 30 88 494 0001 

10245 Berlin Fax: +49 (0) 30 259 330 17 ir@designhotels.com 

Schwarz Financial Frank Schwarz Tel.: +49 (0) 611 1745 398 11 

Communication Fax: +49 (0) 611 1745 398 29 schwarz@schwarzfinancial.com


seite 132 


Impressum 

Herausgeber 


Stralauer Allee 2c 

10245 Berlin 

Deutschland 

Telefon: +49 (0) 30 88 494 0001 

Telefax: +49 (0) 30 259 330 17 

Email ir@designhotels.com 

www.designhotels.com 

Konzept und Gestaltung 

Tina Müller

DESIGN HOTELS AG ANNUAL REPORT 2008

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