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Zinsrisiko
Ein Zinsrisiko ergibt sich, sofern sich Zinssatzänderungen negativ auf die Vermögens-
und Ertragslage des Heraeus Konzerns auswirken. Die Vermeidung von Zinsrisiken hat
grund sätzlich Vorrang, wobei aber auch Ertragspotenziale aus Zinsänderungen genutzt
werden. Die langfristige Finanzierung des Konzerns erfolgt derzeit im Wesentlichen durch
die Aus gabe von Schuldscheindarlehen. Zur Unterstützung des Zinsmanagements werden
aus den Grundgeschäften abgeleitete Zinsderivate eingesetzt. Beim Einsatz von Derivaten
wird auf die am Markt üblichen Instrumente zurückgegriffen. Hierzu zählen in erster
Linie Zins tausch geschäfte (Swaps), aber auch – in geringem Maße – feste Zinsvereinbarungen
für in der Zukunft liegende Finanzie run gen (Forward Rate Agreements), Kreditderivate
sowie Zinsoptionen für die Verein barung von Zinsober- und Zins unter grenzen
(Caps, Floors, Collars).
Dem Abschluss von Zinstauschgeschäften wird im Rahmen der Bilanzierung von Sicherungs
beziehungen (Hedge Accounting) Rechnung getragen.
Da Heraeus zinstragende Instrumente überwiegend in Euro abschließt, resultiert kein
signifikantes Risiko aus der Zinsentwicklung anderer Währungen.
Währungsrisiko
Aufgrund seiner internationalen Ausrichtung ist der Heraeus Konzern einem Währungsrisiko
aus gesetzt, das sich aufgrund der Wechselkursänderungen verschiedener Fremdwährungen
ergibt. Auch hier hat die Vermeidung von Risiken grundsätzlich Vorrang vor
der Wahr nehmung von Chancen aus Veränderungen der Wechselkurse. Angestrebt ist
grundsätzlich die Absicherung auf der Grundlage eines Betrachtungszeitraumes von bis
zu zwölf Monaten. Jede Absicherung bezieht sich auf bestehende oder sicher erwartete
Grund geschäfte.
Zur Unterstützung des Währungsmanagements werden aus den Grundgeschäften abgeleitete
derivative Finanzinstrumente eingesetzt. Dabei werden neben Kassageschäften
vorwie gend Devisen termingeschäfte, Devisenswaps und Devisenoptionen sowie Non-Deliverable
Forwards (NDF) ab geschlossen.
Die Devisentermingeschäfte und Devisenoptionen dienen in erster Linie der Absicherung
der sicher erwarteten operativen Zahlungsströme aus Liefergeschäften; die Devisenswaps
werden vornehmlich im Zusammenhang mit Konzerndarlehen in Fremdwährung abgeschlossen.