DWS Aktienfonds - Skandia Lebensversicherung AG

FWWP115257
DWS Investment GmbH
Aktienfonds
Jahresberichte 2010/2011
■ DWS Deutschland
■ DWS Investa
■ DWS Select-Invest
■ DWS Aktien Strategie Deutschland
■ DWS European Opportunities
■ DWS Eurovesta
■ DWS Intervest
■ DWS Akkumula
■ DWS Global Small/Mid Cap
10/2011 DWS
: Die DWS/DB Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter von Publikumsfonds. Quelle: BVI. Stand: 30.9.2011.

DWS Deutschland
DWS European Opportunities
DWS Eurovesta
DWS Intervest
DWS Investa
DWS Select-Invest
DWS Aktien Strategie Deutschland
DWS Akkumula
DWS Global Small/Mid Cap

Inhalt
2010
2011
Jahresberichte 2010/2011
vom 1.10.2010 bis 30.9.2011 (gemäß § 44 (1) InvG)
TOP 50 Europa 00
Aktienmärkte
4
Hinweise
Hinweise für Anleger in Luxemburg
Hinweise für Anleger in Österreich
Jahresberichte
DWS Deutschland 10
DWS Investa 20
DWS Select-Invest 30
DWS Aktien Strategie Deutschland 40
DWS European Opportunities 50
DWS Eurovesta 60
DWS Intervest 70
DWS Akkumula 82
DWS Global Small/Mid Cap 94
6
7
8
1

Aktienmärkte

4
Aktienmärkte im Geschäftsjahr
bis zum 30.9.2011
Aktienmärkte unter dem Einfluss der
Schuldenkrise
Von Anfang Oktober 2010 bis zum Juli
2011 stiegen die Kurse an den internationalen
Aktienmärkten zunächst überwiegend
deutlich an, da sich die globale Konjunktur
überraschend gut entwickelte. Im
August/September 2011 spitzte sich die
Schuldenkrise in Euroland jedoch zu und
es kam zu einem Kurssturz an den Börsen.
Die Erwartung eines soliden Wachstums
wich Rezessionsbefürchtungen.
Dies wiederum wurde als notwendig
angesehen, um die hohe Verschuldung
zurückzuführen. Die Saison der Unternehmensberichte
zum zweiten Quartal
2011 vermochte nicht, ein Gegengewicht
zu den negativen Einflüssen zu bilden.
Zudem verfügten die Notenbanken nur
noch über spürbar eingeschränkte Möglichkeiten,
die Wirtschaft zu stimulieren.
Die Leitzinsen beispielsweise lagen vielfach
nahe Null, so dass kaum Zinssenkungsspielraum
bestand. Hoffnungen
auf ein besseres Umfeld gründeten sich
vor allem auf die Sparanstrengungen der
hoch verschuldeten Staaten. Diese waren
im Euroraum maßgebend für Transferzahlungen
aus dem Rettungsschirm,
den Europäische Union und Internationaler
Währungsfonds aufgestockt hatten.
Unterstützung boten Länder wie China
mit ihrem anhaltend kräftigen Wirtschaftswachstum.
Vor diesem Hintergrund
verzeichnete der MSCI World-
Index während der 12 Monate einen
Wertrückgang von 3,8% in US-Dollar
(-3,2% auf Euro-Basis).
Der US-amerikanische Aktienmarkt
legte während der ersten Berichtsjahreshälfte
zunächst deutlich zu. Grund dafür
war eine positive Entwicklung der Unter-
nehmens- und Konjunkturdaten, die sich
im weiteren Verlauf jedoch spürbar abschwächte
und zu einem erneuten Aufkeimen
von Rezessionssorgen führte.
Zur Eintrübung des Marktumfeldes trugen
auch die anhaltenden Diskussionen
um die Staatsverschuldung in den westlichen
Industrienationen bei. In den USA
konnte zwar eine Einigung im Hinblick
auf die Anhebung der Schuldengrenze
erzielt werden. Allerdings veranlasste
die gestiegene Unsicherheit eine der führenden
Ratingagenturen, die Bonitätseinschätzung
der USA herabzustufen.
Zudem wurde durch die Zuspitzung der
Schuldenkrise in Europa eine Beeinträchtigung
der Weltwirtschaft befürchtet.
Ferner hatte die weiterhin angespannte
Situation auf dem amerikanischen Immobilien-
und Arbeitsmarkt einen dämpfenden
Einfluss auf die Kursentwicklung
amerikanischer Aktien. Diese verzeichneten
über das gesamte Berichtsjahr gesehen
– gemessen am S&P 500-Index –
einen Wertzuwachs von 1,1% auf US-
Dollar-Basis (+1,8% in Euro).
Europa zeigte ein zweigeteiltes Bild. In
Deutschland und in den nordeuropäischen
Ländern mit vergleichsweise solider Führung
der öffentlichen Haushalte dominierte
zunächst das erfreuliche konjunkturelle
Umfeld das Klima an den Börsen. Impulse
gingen dabei vom starken Wachstum
in den aufstrebenden Industrieländern
und der sich belebenden Inlandsnachfrage
aus. Hier kam vielen Unternehmen
die hohe internationale Wettbewerbsfähigkeit
zugute. Der drohenden Eskalation
der Verschuldungskrise zum Ende der
Berichtsperiode konnten sich aber auch
diese Märkte nicht entziehen. So ermäßigte
sich der DAX per saldo um 11,7%
Ausgeprägte Kursbewegungen
im 5-Jahres-Zeitraum
140
Deutschland
120
100
80
USA
60
40
Internationale Aktienmärkte im
Geschäftsjahr 2010/2011
Wertentwicklung in %
DAX
STOXX Europe 50
S&P 500
TOPIX
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10 9/11
Aktienindizes: Auf Euro-Basis
STOXX
* 29.9.2006 = 100
Europe 50
S&P 500
TOPIX
STOXX ist eine
eingetragene Marke der
STOXX Ltd. und DAX
DAX
der Deutsche Börse AG
MSCI World
MSCI Emerging
Markets
in Landeswährung
in Euro
Japan
Europa
-11,7
-10,0
1,1
1,8
-6,1
2,7
-3,8
(in US-Dollar)
-3,2
-15,9
(in US-Dollar)
-15,4
-20 -15 -10 -5 0 5 10
Aktienindizes:
Deutschland: DAX – Europa: STOXX Europe 50 –
USA: S&P 500 – Japan: TOPIX – weltweit: MSCI World –
Emerging Markets: MSCI Emerging Markets
auf Euro-Basis. Demgegenüber verzeichneten
die Börsen der hochverschuldeten
Länder Südeuropas mit ihren Wachstumssorgen
bis zum Kurssturz Ende Juli/
Anfang August 2011 – wenn überhaupt –
nur wenig ausgeprägte, vergleichsweise
kurz andauernde Aufwärtsphasen. Daher
waren hier auf den gesamten Berichtszeitraum
bezogen die Kurseinbußen
exorbitant – auch im historischen Vergleich.
Italienische Aktien zum Beispiel
fielen, gemessen am MIB 30, um 24,2%
zurück. Das erklärte zudem das merklich
höhere Minus des EURO STOXX 50-

Index von 17,9% gegenüber dem europa-
weit breiter aufgestellten STOXX Europe
50-Index (-10,0%, jeweils auf Euro-Basis).
Die Kurse an den meisten osteuropäischen
Börsen wurden in dem Jahr bis
Ende September 2011 von der Verschuldungskrise
im Euro-Raum ebenfalls in
Mitleidenschaft gezogen. Daran änderten
das überdurchschnittliche Wirtschaftswachstum
in diesen Ländern und die
vergleichsweise niedrige Staatsverschuldung
nur wenig. Die Aktien in Polen gingen
– gemessen am WIG – um 24,0%
und in Tschechien um 17,8% (Prague
PX 50, jeweils auf Euro-Basis) zurück.
Der japanische Aktienmarkt stand vor allem
unter dem Einfluss der Naturkatastrophe
vom März 2011 in Fukushima.
Befürchtungen einer schweren nuklearen
Krise durch den Unfall im Atomkraftwerk
von Fukushima und einer spürbaren Abkühlung
der japanischen Wirtschaft durch
Produktionsausfälle führten zu einer deutlichen
Kurskorrektur. Die Stabilisierung
der Lage im weiteren Verlauf führte zu
einer zwischenzeitlichen Erholung an der
Börse. Sorgen um eine Abschwächung
der globalen Konjunktur vor dem Hintergrund
der Schuldenproblematik in den
Euro-Peripheriestaaten dämpften jedoch
anschließend die Kursentwicklung. Außerdem
trübten sich die Frühindikatoren
in den USA und Europa ein. Gemessen
am TOPIX-Index verzeichneten japanische
Werte im Berichtszeitraum ein Minus
von 6,1% in Landeswährung (+2,7%
in Euro). Angesichts der zunehmenden
Risikoaversion infolge der Schuldenproblematik
präferierten Investoren den Yen,
der dadurch an Stärke gewann.
In den Emerging Markets blieb die Konjunktur
weiterhin vergleichsweise robust,
wenngleich sich auch diese den globalen
Einflüssen nicht entziehen konnten. Aktienmärkte
ausgewählter Schwellenländer
überzeugten zunächst dank niedriger
Verschuldung und robuster Wachstumsaussichten
der jeweiligen Volkswirtschaften.
Sie litten aber im Verlauf zunehmend
unter der steigenden Risikoaversion internationaler
Investoren. Auch wenn diese
Märkte nicht im direkten Zusammenhang
mit den Strukturproblemen der Industrieländer
standen, waren insbesondere
Volkswirtschaften betroffen, bei denen
Kapitalflüsse eine größere Rolle spielten.
Der MSCI Emerging Markets wies vor
diesem Hintergrund einen Wertrückgang
von 15,4% in Euro auf. Der Hang Seng
China Enterprises-Index verlor 28,1%
in lokaler Währung bzw. 27,9% in Euro.
Aufkommende Zweifel über die Nachhaltigkeit
des Wirtschaftswachstums in
China wurden mit steigenden Inflationsraten
und Immobilienpreisen begründet.
Die Notenbank reagierte mit Leitzinserhöhungen,
um die Inflation zu dämpfen
und die Konjunkturperspektiven mittelbis
langfristig zu stabilisieren. Auch die
Kursrückgänge in Brasilien und Indien
fielen deutlich aus. Beim Brazil Bovespa
belief sich die Performance auf -24,6%
auf Basis des Brasilianischen Real und
-30,0% in Euro. Der Bombay SE 30 Share
Sensitive fiel um 18,0% in Indischer Rupie
bzw. 25,1% auf Euro-Basis. Demgegenüber
konnte sich der Russian RTS mit
einem Minus von 6,4% in Russischen
Rubel sowie -10,5% in Euro dem negativen
Einfluss der Weltbörsen stärker entziehen.
Der russische Rohstoffsektor lieferte
gute Zahlen und der Gesamtmarkt
blieb einer der preiswertesten der Welt.
Ölpreisverlauf seit Ende 2008
USD/Barrel
130
110
90
70
50
30
12/08 9/09 3/10 9/10 3/11 9/11
Ölpreis (WTI) Quelle: Thomson
Financial Datastream
Starke Preisausschläge
bei Gold und Rohöl
Angesichts der sich zuspitzenden Finanzkrise
in der Eurozone zog der Preis für die
Feinunze Gold von ca. 1300 US-Dollar zu
Beginn der Berichtsperiode auf mehr als
1900 US-Dollar in der Spitze sehr stark
an. Bis zum Stichtag stürzte er allerdings
auf rd. 1620 US-Dollar ab. Dies war u. a.
darauf zurückzuführen, dass die Warenterminbörse
COMEX wegen der hohen
Volatilität die Sicherheitsleistungen bei
Termingeschäften in Form von Bareinschüssen
mehrfach erhöhte. Damit verloren
Gold-Terminkontrakte an Attraktivität.
Dennoch verzeichnete Gold in den zwölf
Monaten bis Ende September 2011 insgesamt
ein Plus von 24,6%. Der Rohölpreis
hatte sich in diesem Zeitraum mit
rd. 80 US-Dollar pro Barrel (WTI) per saldo
kaum verändert, unterlag jedoch auch
zwischen den Stichtagen hohen Schwankungen.
Nach einem zunächst deutlichen
Anstieg in Folge des freundlichen Verlaufs
der Weltwirtschaft bis zu ca. 115
US-Dollar kam es auch hier zu einem
merklichen Rückgang. Ursächlich hierfür
war ebenfalls die Verschuldungsproblematik
in der Eurozone, die Rezessionsbefürchtungen
aufkommen ließ.
5

6
Hinweise
Wertentwicklung
Der Erfolg einer Investmentfondsanlage
wird an der Wertentwicklung der
Anteile gemessen. Als Basis für die
Wertberechnung werden die Anteilwerte
(=Rücknahmepreise) herangezogen,
unter Hinzurechnung zwischenzeitlicher
Ausschüttungen, die z. B. im
Rahmen der Investmentkonten bei der
DWS kostenfrei reinvestiert werden;
bei inländischen thesaurierenden
Fonds wird die – nach etwaiger
Anrechnung ausländischer Quellensteuer
– vom Fonds erhobene inländische
Kapitalertragsteuer zuzüglich
Solidaritätszuschlag hinzugerechnet.
Die Berechnung der Wertentwicklung
erfolgt nach der BVI-Methode.
Angaben zur bisherigen Wertentwicklung
erlauben keine Prognosen für
die Zukunft. Darüber hinaus sind in den
Berichten auch die entsprechenden
Vergleichsindizes – soweit vorhanden –
dargestellt. Alle Grafik- und Zahlenangaben
geben den Stand vom
30. September 2011 wieder (sofern
nichts anderes angegeben ist).
Verkaufsprospekte
Alleinverbindliche Grundlage des Kaufs
ist der aktuelle Verkaufsprospekt
einschließlich Vertragsbedingungen
sowie das Dokument „Wesentliche
Anlegerinformationen“, die Sie bei der
DWS oder den Geschäftsstellen
der Deutsche Bank AG und weiteren
Zahlstellen erhalten.
Angaben zur Kostenpauschale
In der Kostenpauschale sind folgende
Aufwendungen nicht enthalten:
a) im Zusammenhang mit dem Erwerb
und der Veräußerung von Vermögensgegenständen
entstehende Kosten;
Gesonderter Hinweis für betriebliche Anleger:
Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH
b) im Zusammenhang mit den Kosten
der Verwaltung und Verwahrung evtl.
entstehende Steuern;
c) Kosten für die Geltendmachung und
Durchsetzung von Rechtsansprüchen
des Sondervermögens.
Details zur Vergütungsstruktur sind im
aktuellen Verkaufsprospekt geregelt.
Ausgabe- und
Rücknahmepreise
Börsentäglich im Internet
www.dws.de
Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage GmbH (C-377/07) entschieden, dass die Regelung im KStG für den
Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig ist. Das Verbot für
Körperschaften, Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften nach § 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam
geltend zu machen, galt nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen an
inländischen Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit.
Die Übergangsregelungen des KStG galten entsprechend für die Fondsanlage nach dem Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften (§§ 40 und 40a
i.V.m. § 43 Abs. 14 KAGG). Insbesondere für Zwecke der Berücksichtigung von Gewinnminderungen im Rahmen der Ermittlung des
Aktiengewinns nach § 40a KAGG könnte die Entscheidung Bedeutung erlangen. Der Bundesfinanzhof (BFH) hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009
(Az. I R 27/08) entschieden, dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom 1.2.2011
„Anwendung des BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 – I R 27/08 beim Aktiengewinn („STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanzverwaltung
insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. STEKO
möglich ist.
Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der Rs. STEKO empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen Steuerberater
zu konsultieren.

Hinweise für Anleger in Luxemburg
Zahl- und Vertriebsstelle in Luxemburg ist die
Bei dieser Stelle können
Deutsche Bank Luxembourg S.A.
2, Boulevard Konrad Adenauer
L-1115 Luxemburg
■ die Rücknahme der Anteile durchgeführt bzw. Rücknahmeanträge eingereicht
werden,
■ die Anleger kostenlos sämtliche Informationen, wie Verkaufsprospekt samt
Vertragsbedingungen, „Wesentliche Anlegerinformationen“, Jahres- und
Halbjahresberichte sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise erhalten und
sonstige Angaben und Unterlagen erfragen bzw. einsehen,
■ Zahlungen an die Anteilinhaber weitergeleitet werden.
Zudem sind Jahres- und Halbjahresberichte in elektronischer Form über die
Internetseiten www.dws.de und www.ebundesanzeiger.de erhältlich.
Die in diesem Bericht aufgeführten Fonds DWS Select-Invest, DWS Aktien Strategie
Deutschland und DWS Global Small/Mid Cap sind nicht zum öffentlichen Vertrieb in
Luxemburg zugelassen.
7

8
Hinweise für Anleger in Österreich
Zahl- und Vertriebsstelle in Österreich ist die
Bei dieser Stelle können
Deutsche Bank Österreich AG
Stock im Eisen-Platz 3
A-1010 Wien
■ die Rücknahme der Anteile durchgeführt bzw. Rücknahmeanträge eingereicht
werden,
■ die Anleger kostenlos sämtliche Informationen, wie Verkaufsprospekt samt
Vertragsbedingungen, „Wesentliche Anlegerinformationen“, Jahres- und
Halbjahresberichte sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise erhalten und
sonstige Angaben und Unterlagen erfragen bzw. einsehen,
■ Zahlungen an die Anteilinhaber weitergeleitet werden.
Zudem sind Jahres- und Halbjahresberichte in elektronischer Form über die
Internetseiten www.dws.de und www.ebundesanzeiger.de erhältlich.
Die in diesem Bericht aufgeführten Fonds DWS Select-Invest, DWS Intervest und
DWS Global Small/Mid Cap sind nicht zum Vertrieb in Österreich zugelassen.

2010
Jahresbericht
DWS Deutschland
2011

10
DWS Deutschland
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Der Fokus von DWS Deutschland richtet
sich auf substanzstarke deutsche
Standardwerte, ergänzt um ausgewählte
mittlere und kleine Titel. Dabei bedient
er sich vor allem zyklischer, konjunktursensibler
Aktien, die den deutschen
Aktienmarkt dominieren. Diese liefen
in den ersten zehn Monaten des Geschäftsjahres,
also bis Juli 2011, dank
des global freundlichen Wirtschaftsklimas
und der ausgeprägten Exportstärke
deutscher Unternehmen sehr gut. Erst
gegen Ende der Berichtsperiode hatten
diese Werte hohe Kursrückgänge hinzunehmen.
Denn mit der Zuspitzung
der Verschuldungsproblematik im Euroraum
kamen weltweit Befürchtungen
einer Verlangsamung der konjunkturellen
Dynamik auf. Im Geschäftsjahr bis
Ende September 2011 verzeichnete
der Fonds daher ein Minus von 12,6%
je Anteil (nach BVI-Methode). Sein
Vergleichsindex CDAX ermäßigte sich
im selben Zeitraum um 10,7%.
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Nach Ansicht des Fondsmanagements
bestand ein wesentliches Anlagerisiko
in den Solarwerten des Portfolios. Die
Kürzung der Einspeisevergütung für
Solarstrom und der intensivere Wettbewerb
mit asiatischen Anbietern brachten
das Geschäftsmodell vieler Firmen
unter Druck. Daher wurden die Positionen
in SolarWorld und SMA Solar
Technology aufgelöst. Ein wesentliches
Anlagerisiko sah das Management auch
in TUI. Die Belastungen im Reedereigeschäft
und die hohe Verschuldung
DWS DEUTSCHLAND
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
175
160
145
130
115
100
85
70
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS Deutschland
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS DEUTSCHLAND vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
in %
18
12
6
0
-6
-12
-18
-10,7
-12,6
1 Jahr
+10,5
-5,1
3 Jahre
+11,5
-9,9
5 Jahre
DWS Deutschland
Vergleichsindex CDAX
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011
des Reiseveranstalters empfahlen
einen kompletten Verkauf der Aktien.
Auch in der Phase ausgeprägter Kursschwäche
behielt der Fonds die Strategie,
zyklische und exportstarke Titel
zu präferieren, bei; denn es ist lediglich
eine vorübergehende, leichte Abkühlung
der Wirtschaft erwartet worden.
So bildeten die Branchen Chemie, Automobile,
Maschinen- und Anlagenbau
weiterhin die Schwergewichte im

Portfolio. Zu den größten Einzeltiteln
gehörte BASF; das Unternehmen erzielte
hohe Margen in der Chemiesparte.
VW wurde ebenfalls übergewichtet;
trotz der Premiummarke Audi war die
Aktie bewertet wie die eines Massenherstellers.
Das gesamte Berichtsjahr
hinweg entwickelte sich der Umsatz in
den Schwellenländern sehr gut und in
Nordamerika wie Europa nach wie vor
zufriedenstellend. In SAP nahm der
DWS Deutschland eine deutliche Aufstockung
vor. Dafür sprach das erfreuliche
Lizenzwachstum des Anbieters
von Unternehmenssoftware. Unter
dem neuen Management festigte sich
die Erwartung, dass die Gesellschaft
wieder auf den alten Expansionspfad
zurückkehrt. Gegen Ende des Berichtszeitraums
sind in Deutsche Telekom
Kursgewinne realisiert worden.
Im Bereich der Small und Mid Caps
mieden die Investoren während der
Korrektur an den Aktienmärkten – wie
bei den Standardwerten – gleichfalls
zyklische Titel. Dennoch sind hier aus
dem gleichen Grund der Annahme
einer vorübergehenden Wirtschaftsabkühlung
kaum Verkäufe vorgenommen
worden, obwohl auch dieses Segment
zur Underperformance beitrug.
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte
Verluste aus dem Verkauf von Aktien.
DWS DEUTSCHLAND: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 97,4% (30.9.2011) / Aktien 89,2% (30.9.2010)
Grundstoffe
13,2
22,7
Dauerhafte Konsumgüter
14,7
20,6
Industrien
18,4
21,0
Informationstechnologie
12,1
10,3
Finanzsektor
11,2
10,1
Gesundheitswesen
8,4
8,9
Versorger
3,6
6,0
Telekommunikationsdienste
0,4
4,4
Hauptverbrauchsgüter
0,0
0,4
Nicht nach MSCI klassifiziert
0,0
0,2
Bankguthaben u. Sonstiges
2,6
10,8
0 5 10 15 20 25
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
WKN: 849 096
ISIN: DE0008490962
Stand: 30.9.2011
11

12
Jahresbericht
DWS Deutschland
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 2 167 803 246,36 97,02
Aktien
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6)
Stück 1 000 000 1 000 000 EUR 44,9500 44 950 000,00 2,01
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Allianz SE (DE0008404005)
Stück 750 000 1 300 000 1 250 000 EUR 11,0950 8 321 250,00 0,37
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 1 160 000 500 000 EUR 69,7100 104 565 000,00 4,68
Amadeus Fire (DE0005093108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 950 245 950 EUR 25,6900 6 318 455,50 0,28
Aurubis AG (DE0006766504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 520 000 520 281 281 EUR 38,6050 20 074 600,00 0,90
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 200 552 EUR 25,7850 7 735 500,00 0,35
BASF Reg. (DE000BASF111) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 500 000 2 500 000 EUR 45,9950 206 977 500,00 9,26
Bauer (DE0005168108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 261 500 EUR 17,3950 8 697 500,00 0,39
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
BB Biotech Reg. (CH0038389992)
Stück 2 980 000 1 500 000 20 000 EUR 41,5050 123 684 900,00 5,54
3) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 3 409 EUR 43,8550 8 332 450,00 0,37
Bechtle (DE0005158703) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Bilfinger Berger (DE0005909006)
Stück 790 000 490 000 EUR 25,1800 19 892 200,00 0,89
3) . . . . . . . . . . . . . . . . .
BMW Ord. (DE0005190003)
Stück 450 000 300 000 EUR 55,4900 24 970 500,00 1,12
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 500 000 EUR 49,0000 36 750 000,00 1,64
BMW Pref. (DE0005190037) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000 EUR 34,3100 25 732 500,00 1,15
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 230 000 148 219 5 840 EUR 65,0000 14 950 000,00 0,67
Centrosolar (DE0005148506) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 450 000 EUR 1,8410 2 669 450,00 0,12
CENTROTEC Sustainable (DE0005407506) . . . . . . . . . . . Stück 918 800 447 600 EUR 13,6250 12 518 650,00 0,56
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
CompuGROUP Holding Ord. (DE0005437305)
Stück 5 000 000 15 000 000 10 000 000 EUR 1,9420 9 710 000,00 0,43
3) . . . . . . . Stück 2 700 000 615 000 18 191 EUR 8,3250 22 477 500,00 1,01
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Daimler Reg. (DE0007100000)
Stück 1 000 000 691 031 1 205 EUR 43,7800 43 780 000,00 1,96
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 250 000 2 056 446 51 446 EUR 33,3450 108 371 250,00 4,85
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . . . . .
Deutsche Boerse New (applied for tender)
Stück 3 250 000 3 299 550 750 000 EUR 26,2200 85 215 000,00 3,81
(DE000A1KRND6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 800 000 800 000 EUR 37,3900 29 912 000,00 1,34
Deutsche Lufthansa Vink. Reg. (DE0008232125) . . . . . . .
Deutsche Post Reg. (DE0005552004)
Stück 2 000 000 1 784 400 EUR 9,7410 19 482 000,00 0,87
3) . . . . . . . . . . . . . Stück 3 029 700 3 829 700 800 000 EUR 9,6000 29 085 120,00 1,30
Drägerwerk (DE0005550602) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
E.ON Reg. (DE000ENAG999)
Stück 400 000 168 200 EUR 57,9000 23 160 000,00 1,04
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ElringKlinger Reg. (DE0007856023)
Stück 4 000 000 1 900 000 600 000 EUR 16,4250 65 700 000,00 2,94
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 075 000 165 135 9 450 EUR 17,5600 18 877 000,00 0,84
EUROKAI Pref. (DE0005706535) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 732 EUR 19,0000 7 600 000,00 0,34
Evotec (DE0005664809) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide
Stück 1 000 000 EUR 2,2600 2 260 000,00 0,10
(DE0005773303) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 40 000 EUR 44,3600 8 872 000,00 0,40
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
GEA Group (DE0006602006)
Stück 1 070 000 333 000 EUR 8,7660 9 379 620,00 0,42
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Gerry Weber International (DE0003304101)
Stück 1 800 000 1 800 000 EUR 17,3700 31 266 000,00 1,40
3) . . . . . . . . . Stück 1 000 000 500 000 EUR 21,5050 21 505 000,00 0,96
Grammer (DE0005895403) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000 EUR 12,7000 6 350 000,00 0,28
H&R WASAG (DE0007757007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 646 219 446 219 EUR 15,0770 9 743 043,86 0,44
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000 380 EUR 27,7100 4 433 600,00 0,20
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 EUR 46,2150 4 621 500,00 0,21
HWA (DE000A0LR4P1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 210 000 80 000 3 000 EUR 14,5100 3 047 100,00 0,14
K+S Reg. (DE000KSAG888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 1 500 000 EUR 40,1950 60 292 500,00 2,70
KSB Pref. (DE0006292030) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 86 000 EUR 384,0500 33 028 300,00 1,48
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Linde (DE0006483001)
Stück 1 000 000 550 000 EUR 35,9450 35 945 000,00 1,61
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 400 000 EUR 101,6000 71 120 000,00 3,18
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Merck (DE0006599905)
Stück 1 350 000 1 228 000 EUR 59,2000 79 920 000,00 3,58
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
MTU Aero Engines Holding Reg. (DE000A0D9PT0)
Stück 200 000 370 000 270 000 EUR 60,9500 12 190 000,00 0,55
3) . . .
Muehlbauer Holding (DE0006627201)
Stück 1 200 000 1 200 000 EUR 47,0000 56 400 000,00 2,52
3) . . . . . . . . . . . . .
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Vink. Reg.
Stück 125 000 31 792 EUR 25,4500 3 181 250,00 0,14
(DE0008430026) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 230 000 EUR 92,1700 21 199 100,00 0,95
NORMA Group (DE000A1H8BV3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 470 000 470 277 277 EUR 12,2000 5 734 000,00 0,26
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038) . . . . .
PUMA (DE0006969603)
Stück 525 000 525 000 EUR 35,7850 18 787 125,00 0,84
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 EUR 219,3000 21 930 000,00 0,98
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Rheinmetall Ord. (DE0007030009)
Stück 925 000 700 000 1 905 EUR 10,5300 9 740 250,00 0,44
3) . . . . . . . . . . . . . . . .
RWE Ord. (DE0007037129)
Stück 500 000 EUR 35,2700 17 635 000,00 0,79
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
SAP (DE0007164600)
Stück 540 000 EUR 27,6850 14 949 900,00 0,67
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 2 801 700 EUR 37,9650 151 860 000,00 6,80
Sixt Pref. (DE0007231334) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 597 402 1 040 362 EUR 12,2500 19 568 174,50 0,88
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 300 000 EUR 23,5850 10 613 250,00 0,47
STADA Arzneimittel Vink. Reg. (DE0007251803) . . . . . . . Stück 500 000 144 200 EUR 15,8750 7 937 500,00 0,36
STEICO (DE000A0LR936) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 4 222 EUR 7,5760 2 272 800,00 0,10
STO Pref. (DE0007274136) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Süss MicroTec Reg. (DE000A1K0235)
Stück 123 650 81 650 3 374 EUR 108,5500 13 422 207,50 0,60
3) . . . . . . . . . . . . .
Symrise (DE000SYM9999)
Stück 1 300 000 1 300 000 EUR 6,4140 8 338 200,00 0,37
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ThyssenKrupp AG (DE0007500001)
Stück 750 000 750 000 EUR 17,4700 13 102 500,00 0,59
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 600 000 2 600 000 EUR 18,5950 48 347 000,00 2,16
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 1 427 103 EUR 12,6800 38 040 000,00 1,70
voestalpine (AT0000937503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 700 000 EUR 21,7800 21 780 000,00 0,97
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 700 000 EUR 102,0000 102 000 000,00 4,56
Vossloh (DE0007667107) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 171 669 EUR 73,1500 21 945 000,00 0,98
Wacker Neuson SE (DE000WACK012) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 540 000 1 057 EUR 8,4000 4 536 000,00 0,20

DWS Deutschland
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 8 911 000,00 0,40
Aktien
Dialog Semiconductor (GB0059822006) 3) . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 105 000 5 000 EUR 12,7300 8 911 000,00 0,40
Summe Wertpapiervermögen 2 176 714 246,36 97,42
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt
es sich um verkaufte Positionen
Derivate auf einzelne Wertpapiere -37 163 070,10 -1,66
Wertpapier-Optionsrechte
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Optionsrechte auf Aktien
Put Deutsche Post 12/2011 Strike 12,50 (EURX) . . . . . . . Stück -3 720 300 EUR 2,9150 -10 844 674,50 -0,49
Put Deutsche Telekom 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . Stück -5 000 000 EUR 1,3700 -6 850 000,00 -0,31
Put SAP Stammakt. 12/2011 Strike 40 (EURX) . . . . . . . . . Stück -2 000 000 EUR 3,2350 -6 470 000,00 -0,29
Put Software (FLEX STR) 12/2011 Strike 33 (EURX) . . . . Stück -450 000 EUR 9,1836 -4 132 605,60 -0,18
Wertpapier-Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Siemens Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 300 000 -8 865 790,00 -0,40
Aktienindex-Derivate 2 545 226,25 0,11
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 500 2 545 226,25 0,11
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 85 458 563,64 3,82
Bankguthaben 85 458 563,64 3,82
Depotbank (täglich fällig)
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 83 973 215,85 % 100 83 973 215,85 3,76
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 737 430,22 % 100 737 430,22 0,03
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 912 347,99 % 100 747 917,57 0,03
Sonstige Vermögensgegenstände 320 827,53 0,01
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 59 680,43 % 100 59 680,43 0,00
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 138 070,89 % 100 138 070,89 0,01
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 123 076,21 % 100 123 076,21 0,01
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 11 413 383,19 % 100 11 413 383,19 0,51
Sonstige Verbindlichkeiten -2 684 865,06 -0,12
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 623 327,26 % 100 -2 623 327,26 -0,12
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -61 537,80 % 100 -61 537,80 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -2 118 288,29 % 100 -2 118 288,29 -0,09
Fondsvermögen 2 234 486 023,52 100,00
Anteilwert 83,90
Umlaufende Anteile 26 631 938,651
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
13

14
DWS Deutschland
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
DAX (RI)
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 7,472
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 20,290
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 11,785
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,3, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Marktschlüssel
Terminbörsen
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2011
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 470 332 604,61.

DWS Deutschland
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 354 310 354 310
adidas (DE0005003404) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000
Beiersdorf (DE0005200000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Bijou Brigitte modische Accessoires
Stück 234 800 350 000
(DE0005229504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 19 340
CENTROTEC Sustainable (new) (DE000A1KRJ76) . . Stück 98 800 98 800
Deutsche Bank Right (DE000A1E8H87) . . . . . . . . . . Stück 700 450
Deutsche Beteiligungs AG (DE0005508105) . . . . . . Stück 100 000
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 400 000 800 000
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) . . . . . . . . Stück 5 000 000
elexis (applied for sale) (DE000A1KRC81) . . . . . . . . Stück 830 000 830 000
elexis (DE0005085005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 830 842
Fresenius Medical Care (DE0005785802) . . . . . . . . Stück 106 250
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 45 000
Grontmij (NL0000853034) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 480 000
Hansen Sicherheitstechnik (DE000HAST002) . . . . . Stück 216 000
Highlight Communications (CH0006539198) . . . . . . Stück 500 000
Intercell (AT0000612601) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Porsche Automobil Holding Right on Pref.
Stück 1 101 625 1 501 625
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000
Siemens Reg. (DE0007236101) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 3 500 000
SMA Solar Technology (DE000A0DJ6J9) . . . . . . . . . Stück 75 000
SolarWorld (DE0005108401) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 413 550
Süss MicroTec (DE0007226706) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 300 000 1 300 000
Tognum (applied for sale) (DE000A1KRPA7) . . . . . . Stück 715 000 715 000
Tognum (DE000A0N4P43) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 715 000 715 000
TUI Reg. (DE000TUAG000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 350 000 1 100 000
VBH Holding (DE0007600702) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 900 000
Wacker Chemie (DE000WCH8881) . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 354 310 354 310
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Volumen in 1000
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 4 119 976
Optionsrechte
Wertpapier-Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktien
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: Deutsche Börse Reg.)
EUR 23 000
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet EUR 3 772 011
(Gattung: adidas Reg., Aixtron Reg., Allianz SE, Aurubis AG, Axel
Springer Vink. Reg., BASF Reg., Bauer, Bayer, BB Biotech Reg.,
Beiersdorf, Bijou Brigitte modische Accessoires, Bilfinger Berger,
BMW Ord., Commerzbank, CompuGROUP Holding Ord.,
Continental, Daimler Reg., Deutsche Bank Reg., Deutsche Boerse
New (applied for tender), Deutsche Börse Reg., Deutsche
Lufthansa Vink. Reg., Deutsche Post Reg., Deutsche Telekom
Reg., Dialog Semiconductor, E.ON Reg., elexis, ElringKlinger Reg.,
EUROKAI Pref., Evotec, Fraport AG Frankfurt Airport Services
Worldwide, Freenet, Fresenius Medical Care, Fresenius SE, GEA
Group, Gerry Weber International, Grontmij, HeidelbergCement,
Hochtief, Intercell, K+S, Lanxess, Linde, MAN Ord., Merck, MTU
Aero Engines Holding Reg., Muehlbauer Holding, Münchener
Rückversicherungs-Gesellschaft Vink. Reg., NORMA Group,
Porsche Automobil Holding Pref., Porsche Automobil Holding Right
on Pref., PUMA, Qiagen, Rheinmetall Ord., RWE Ord., SAP,
Siemens Reg., SMA Solar Technology, Software, SolarWorld,
STADA Arzneimittel Vink. Reg., STEICO, STO Pref., Süss
icroTec, Symrise, ThyssenKrupp AG, Tognum, TUI Reg., United
Internet Reg., voestalpine, Volkswagen Pref., Vossloh, Wacker
Chemie, Wacker Neuson SE)
15

16
DWS Deutschland
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 62 177 012,45
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 299 388,24
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 1 943 404,60
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 4 036 804,03
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 4 036 804,03
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -99 161,42
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 378 383,01
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 72 735 830,91
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 346,82
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -40 420 643,88
EUR -40 420 643,88
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -2 018 401,98
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -2 018 401,98
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -42 442 392,68
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 30 293 438,23
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 168 107 522,67
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -238 948 894,16
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -70 841 371,49
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -40 547 933,26
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,071% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS Deutschland keine
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf
den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 5 155 663,19.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 415 461 017,70
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -5 118 328,61
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 438 410 933,34
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 3 683 915 411,16
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -2 245 504 477,82
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -14 075 904,14
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 30 293 438,23
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 168 107 522,67
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -238 948 894,16
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -559 643 761,51
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 234 486 023,52
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR -40 547 933,26 -1,52
2. Zuführung aus dem Sondervermögen *) . EUR 49 278 924,64 1,85
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 8 730 991,38 0,33
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 730 991,38 0,33
1. Endausschüttung
a) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 8 275 821,22 0,31
b) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 455 170,17 0,02
*) Aufgrund der realisierten Verluste war eine Zuführung aus dem Sondervermögen notwendig.
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 234 486 023,52 83,90
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 415 461 017,70 96,33
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 594 769 998,44 86,83
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 971 321,59 79,29
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 28,82 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 754 303 214,83 EUR.

TER und PTR für Anleger in der Schweiz
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN TER1)2) DWS Deutschland DE0008490962 1,40
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN PTR*
DWS Deutschland DE0008490962 -119,84
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.
17

18
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Deutschland für das
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

2010
Jahresbericht
DWS Investa
2011
19

20
DWS Investa
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Der überwiegend in deutsche Standardwerte
anlegende DWS Investa gab
im Geschäftsjahr bis Ende September
2011 um 16,2% je Anteil (nach BVI-
Methode) nach. Die Kursentwicklung
an den deutschen Börsen wurde zunehmend
von Zweifeln an der Zahlungsfähigkeit
Griechenlands und anderer
südeuropäischer Staaten dominiert. Dies
zeigte auch der Verlauf des Vergleichsindex
DAX (midday), der sich um 12,0%
zurückbildete.
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Nach Ansicht des Fondsmanagements
bestand ein wesentliches Risiko durch
das Engagement in Banktiteln. Hier kam
die Sorge über einen durch die Verschuldungskrise
ausgelösten Liquiditätsengpass
im Bankensektor auf. Dieser
wurde daher im Portefeuille das gesamte
Berichtsjahr untergewichtet und weiter
reduziert, was sich im Vergleich zur
Benchmark positiv auf die Wertentwicklung
des Fonds auswirkte. Im Finanzbereich
richtete sich der Fokus dafür
etwas stärker auf Versicherungswerte
(Allianz, Hannover Rückversicherung).
Der Grund für die Underperformance
des DWS Investa lag vornehmlich in
der starken Präferenz für zyklische, konjunkturabhängige
Aktien, besonders
aus den Segmenten Automobile (BMW,
VW) und Industrie. Diese zeigten in
den ersten zehn Monaten angesichts
des global freundlichen Wirtschaftsklimas
einen überdurchschnittlichen
Kursverlauf, ermäßigten sich jedoch
zuletzt, als sich die Verschuldungsproblematik
zuspitzte, sehr deutlich.
DWS INVESTA
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
136
124
112
100
88
76
64
52
in %
0,0
-3,5
-7,0
-10,5
-14,0
-17,5
-21,0
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS Investa
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS INVESTA vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
-16,2
-12,0
1 Jahr
-1,6
-4,7
3 Jahre
-15,2
-8,9
5 Jahre
DWS Investa
Vergleichsindex DAX (midday)
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011
Dennoch hielt das Management auch
in dieser Phase an solchen Investments
fest. Dafür sprachen die soliden Bilanzen
der Unternehmen und die häufig
attraktiven Dividendenzahlungen. Titel
des Grundstoffsektors trugen ebenfalls
zur Underperformance bei. Dazu gehörten
ThyssenKrupp, Lanxess und
Wacker Chemie. Im Verlauf der Berichtsperiode
zeichnete sich darüber
hinaus ein schwierigeres LKW-Geschäft
ab. Deshalb kamen auch die Aktien
von MAN und Daimler unter Druck.

Zur Abrundung des Portefeuilles hielt
das Management nach wie vor ausgewählte
Mid und Small Caps. Die
Engagements in Continental und Axel
Springer verloren während der Marktschwäche
gegen Ende der Berichtsperiode
ebenfalls deutlich an Boden.
Dennoch wurden diese Aktien nicht
aus dem Portfolio genommen. Ähnlich
wie bei den zyklischen Standardwerten
stand hier die mittelfristige Entwicklung
im Vordergrund, auch wenn vorübergehend
Ertragseinbußen erwartet wurden.
Investments in defensive Branchen
boten deshalb kaum eine Alternative,
da diese Unternehmen in Deutschland
vor erheblichen strukturellen Problemen
standen, so zum Beispiel der Pharmabereich.
Hier fehlte die Dynamik in Bezug
auf die Produktpipeline, die einen
Mangel an neuen Medikamenten aufwies.
Derivate hatten trotz der Vereinnahmung
von Optionsprämien einen
negativen Einfluss auf die Fondsperformance,
weil die Puts auf einige Werte
unter den Ausübungspreis gefallen
waren.
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte
Verluste aus dem Verkauf von Aktien
und dem Engagement in Derivaten.
DWS INVESTA: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 89,5% (30.9.2011) / Aktien 95,4% (30.9.2010)
Dauerhafte Konsumgüter
18,9
25,7
Grundstoffe
15,9
22,0
Industrien
14,0
13,5
Informationstechnologie
8,2
9,3
Gesundheitswesen
5,7
6,0
Finanzsektor
5,4
15,2
Telekommunikationsdienste
4,0
5,5
Hauptverbrauchsgüter
2,8
2,1
Versorger
1,7
8,0
Energie
0,0
0,7
Nicht nach MSCI klassifiziert
0,0
0,3
Zertifikate
3,8
8,9
Bankguthaben u. Sonstiges 1,6
0,8
0 5 10 15 20 25 30
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
WKN: 847 400
ISIN: DE0008474008
Stand: 30.9.2011
21

22
Jahresbericht
DWS Investa
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 2 177 082 960,10 98,43
Aktien
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 600 000 1 166 734 866 734 EUR 11,9000 19 040 000,00 0,86
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6)
Stück 1 300 000 1 500 000 200 000 EUR 44,9500 58 435 000,00 2,64
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Allianz SE (DE0008404005)
Stück 1 500 000 2 200 000 700 000 EUR 11,0950 16 642 500,00 0,75
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Aurubis AG (DE0006766504)
Stück 650 000 50 000 1 900 000 EUR 69,7100 45 311 500,00 2,05
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 841 000 141 000 EUR 38,6050 27 023 500,00 1,22
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . .
BASF Reg. (DE000BASF111)
Stück 1 400 000 988 846 29 868 EUR 25,7850 36 099 000,00 1,63
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Bayer (DE000BAY0017)
Stück 4 600 000 1 300 000 700 000 EUR 45,9950 211 577 000,00 9,57
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 100 000 500 000 EUR 41,5050 45 655 500,00 2,06
Beiersdorf (DE0005200000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
BMW Ord. (DE0005190003)
Stück 900 000 420 000 200 000 EUR 39,5600 35 604 000,00 1,61
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000 EUR 49,0000 12 250 000,00 0,55
BMW Pref. (DE0005190037) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 400 000 EUR 34,3100 82 344 000,00 3,72
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 200 000 250 000 EUR 65,0000 13 000 000,00 0,59
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Daimler Reg. (DE0007100000)
Stück 1 450 000 700 000 450 000 EUR 43,7800 63 481 000,00 2,87
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 300 000 500 000 EUR 33,3450 143 383 500,00 6,48
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000 2 000 000 EUR 26,2200 26 220 000,00 1,19
Deutsche Lufthansa Vink. Reg. (DE0008232125) . . . . . . . Stück 2 000 000 350 000 1 850 000 EUR 9,7410 19 482 000,00 0,88
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) . . . . . . . . . . . . . . .
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508)
Stück 29 700 29 700 EUR 9,6000 285 120,00 0,01
3) . . . . . . . . . .
E.ON Reg. (DE000ENAG999)
Stück 10 000 000 3 500 000 6 000 000 EUR 8,7700 87 700 000,00 3,96
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Fresenius Medical Care (DE0005785802)
Stück 2 300 000 180 700 5 880 700 EUR 16,4250 37 777 500,00 1,71
3) . . . . . . . . . . . Stück 600 000 25 000 EUR 50,2000 30 120 000,00 1,36
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Hannover Rückversicherung Reg. (DE0008402215)
Stück 600 000 600 000 EUR 66,2000 39 720 000,00 1,80
3) . . .
Henkel Pref. (DE0006048432)
Stück 450 000 450 000 EUR 33,8850 15 248 250,00 0,69
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 680 000 30 000 50 000 EUR 39,2300 26 676 400,00 1,21
Hugo Boss Pref. (DE0005245534) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Infineon Technologies Reg. (DE0006231004)
Stück 400 000 85 000 EUR 62,3600 24 944 000,00 1,13
3) . . . . . . . . Stück 6 000 000 EUR 5,5430 33 258 000,00 1,50
K+S Reg. (DE000KSAG888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 101 355 101 355 EUR 40,1950 40 195 000,00 1,82
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 500 000 200 000 EUR 35,9450 21 567 000,00 0,98
Lenzing (AT0000644505) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Linde (DE0006483001)
Stück 30 000 30 000 EUR 72,6600 2 179 800,00 0,10
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.)
Stück 1 000 000 150 000 EUR 101,6000 101 600 000,00 4,59
(FR0000121014) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000 75 000 EUR 98,4100 22 142 250,00 1,00
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft
Stück 900 000 400 000 EUR 59,2000 53 280 000,00 2,41
Vink.Reg. (DE0008430026) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038)
Stück 150 000 750 000 EUR 92,1700 13 825 500,00 0,63
3) . . . Stück 550 000 550 000 EUR 35,7850 19 681 750,00 0,89
ProSiebenSat.1 Media Pref. (DE0007771172) . . . . . . . . .
Qiagen (NL0000240000)
Stück 2 200 000 2 350 000 150 000 EUR 13,2650 29 183 000,00 1,32
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 650 000 1 350 000 EUR 10,5300 10 530 000,00 0,48
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
SAP (DE0007164600)
Stück 500 000 100 000 EUR 35,2700 17 635 000,00 0,80
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Siemens Reg. (DE0007236101)
Stück 2 550 000 500 000 1 150 000 EUR 37,9650 96 810 750,00 4,38
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 750 000 250 000 EUR 67,4200 185 405 000,00 8,38
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
SolarWorld (DE0005108401)
Stück 200 000 200 000 EUR 23,5850 4 717 000,00 0,21
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ThyssenKrupp AG (DE0007500001)
Stück 1 350 000 1 800 000 3 450 000 EUR 3,1900 4 306 500,00 0,19
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 850 000 2 300 000 650 000 EUR 18,5950 52 995 750,00 2,40
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 3 000 000 EUR 12,6800 25 360 000,00 1,15
VINCI (FR0000125486) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 670 000 800 000 130 000 EUR 32,0050 21 443 350,00 0,97
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Wacker Chemie (DE000WCH8881)
Stück 750 000 200 000 150 000 EUR 102,0000 76 500 000,00 3,46
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 105 000 155 000 EUR 69,1700 13 834 000,00 0,63
BHP Billiton (GB0000566504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000 GBP 17,2250 14 873 140,10 0,67
Zertifikate
Credit Suisse/SAP 23.12.11 Tracker
Cert. (DE000CS0DWM8) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Credit Suisse/Siemens 23.12.11
Stück 1 200 000 1 200 000 EUR 38,4400 46 128 000,00 2,09
Tracker Cert. (DE000CS0DWJ4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Soc. Generale/Allianz 27.12.11
Stück 340 000 340 000 EUR 69,1100 23 497 400,00 1,06
Tracker Cert. (DE000SG11LK7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
UBS London/Bayer 20.12.13 Perles Cert.
Stück 600 000 650 000 50 000 EUR 72,3250 43 395 000,00 1,96
(DE000UB5UZC2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 000 000 EUR 42,3600 84 720 000,00 3,83
Summe Wertpapiervermögen 2 177 082 960,10 98,43

DWS Investa
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt
es sich um verkaufte Positionen
Derivate auf einzelne Wertpapiere -41 740 206,30 -1,89
Wertpapier-Optionsrechte
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Optionsrechte auf Aktien
Call Bayer (FLEX STR) 12/2011 Strike 56,50 (EURX) . . . . Stück 1 200 000 EUR 0,1045 125 416,80 0,01
Call E.ON 12/2011 Strike 21 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 600 000 EUR 0,1300 468 000,00 0,02
Call Metro (FLEX STR) 12/2011 Strike 41,80 (EURX) . . . . Stück 800 000 EUR 0,1488 119 012,00 0,01
Put Bayer (FLEX STR) 12/2011 Strike 55 (EURX) . . . . . . . Stück -1 200 000 EUR 12,9176 -15 501 097,20 -0,70
Put Deutsche Post 12/2011 Strike 12,50 (EURX) . . . . . . . Stück -3 720 300 EUR 2,9150 -10 844 674,50 -0,49
Put Deutsche Telekom 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . Stück -2 650 000 EUR 1,3700 -3 630 500,00 -0,16
Put E.ON 12/2011 Strike 19 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -2 191 800 EUR 2,9700 -6 509 646,00 -0,29
Put E.ON 12/2011 Strike 20 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -1 227 500 EUR 3,7850 -4 646 087,50 -0,21
Put Metro (FLEX STR) 12/2011 Strike 39 (EURX) . . . . . . . Stück -800 000 EUR 7,0539 -5 643 113,60 -0,26
Put SAP Stammakt. (FLEX) 12/2011 Strike 29,75 (EURX) Stück -300 000 EUR 0,4314 -129 426,30 -0,01
Put Solarworld 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . . . . . . . . Stück -1 000 000 EUR 6,9150 -6 915 000,00 -0,31
Wertpapier-Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Allianz Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 6 891 500,00 0,31
Bayer Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 200 000 3 732 000,00 0,17
Infineon Technologies Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . Stück 1 600 000 -565 440,00 -0,03
SAP Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 1 308 850,00 0,06
Aktienindex-Derivate -2 226 826,25 -0,10
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück -37 500 -2 226 826,25 -0,10
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 80 879 020,19 3,66
Bankguthaben 80 879 020,19 3,66
Depotbank (täglich fällig)
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 79 856 133,65 % 100 79 856 133,65 3,61
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 969 956,30 % 100 969 956,30 0,04
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 22 416,12 % 100 18 376,11 0,00
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 46 737,57 % 100 34 554,13 0,00
Sonstige Vermögensgegenstände 280 951,65 0,01
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 26 444,79 % 100 26 444,79 0,00
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 13 286,89 % 100 13 286,89 0,00
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 241 219,97 % 100 241 219,97 0,01
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 465 371,85 % 100 465 371,85 0,02
Sonstige Verbindlichkeiten -2 684 907,53 -0,12
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 564 297,52 % 100 -2 564 297,52 -0,12
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -120 610,01 % 100 -120 610,01 -0,01
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -165 137,44 % 100 -165 137,44 -0,01
Fondsvermögen 2 211 891 226,27 100,00
Anteilwert 74,72
Umlaufende Anteile 29 603 314,584
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
23

24
DWS Investa
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
DAX (RI)
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 7,906
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 18,863
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 11,841
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,2, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Marktschlüssel
Terminbörsen
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)
Devisenkurse (in Mengennotiz)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
per 30.09.2011
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 489 347 886,70.
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Aktien
Aareal Bank Right (DE000A1KRLB4) . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000
adidas (DE0005003404) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000
Bilfinger Berger (DE0005909006) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 000 000
Deutsche Bank Right (DE000A1E8H87) . . . . . . . . . . Stück 2 000 000
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 500 000
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 300 000
Fresenius SE Pref. (DE0005785638) . . . . . . . . . . . . Stück 600 000
Hamburger Hafen & Logistik A (DE000A0S8488) . . Stück 82 300 200 000
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 900 000
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 550 000 550 000
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 701 355 1 101 355
Koninklijke Philips Electronics (NL0000009538) . . . . Stück 850 000 1 350 000
Metro Ord. (DE0007257503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000
Porsche Automobil Holding Right on Pref.
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000
RWE Ord. (DE0007037129) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 95 000 1 095 000
Salzgitter (DE0006202005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000
SMA Solar Technology (DE000A0DJ6J9) . . . . . . . . . Stück 350 000
Symrise (DE000SYM9999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 600 000
Total (FR0000120271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000
TUI Reg. (DE000TUAG000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 771 089 771 089

DWS Investa
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
TUI Travel (GB00B1Z7RQ77) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 000 000
Zertifikate
UBS London/Bayer 23.12.11 Perles Cert.
(DE000UB3UZC7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 166 734 166 734
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte
Volumen in 1000
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: Allianz SE, Bayer, Commerzbank, Daimler Reg.,
Deutsche Bank Reg., E.ON Reg., Infineon Technologies Reg.,
Linde, SAP, Siemens Reg., ThyssenKrupp AG)
EUR 1 177 594
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Dow Jones Euro STOXX
Bank)
EUR 2 071 307
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 1 509 160
Optionsrechte
Wertpapier-Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktien
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: Tognum)
EUR 12 400
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 203 750
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet EUR 5 480 860
(Gattung: Aareal Bank, adidas, adidas Reg., Aixtron Reg.,
Allianz SE, Aurubis AG, Axel Springer Vink. Reg., BASF
Reg., Bayer, Beiersdorf, BMW Pref., Brenntag, Commerzbank,
Continental, Daimler Reg., Deutsche Bank Reg., Deutsche
Bank Right, Deutsche Börse Reg., Deutsche Lufthansa Vink.
Reg., Deutsche Telekom Reg., E.ON Reg., Freenet, Fresenius
Medical Care, Fresenius SE, Fresenius SE Pref., Hamburger
Hafen & Logistik A, Hannover Rückversicherung Reg.,
HeidelbergCement, Henkel Pref., Hochtief, Hugo Boss Pref.,
Infineon Technologies Reg., K+S, K+S Reg., Lanxess, Lenzing,
Linde, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.), MAN Ord.,
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Vink.Reg., Porsche
Automobil Holding Pref., Porsche Automobil Holding Right on Pref.,
ProSiebenSat.1 Media Pref., Qiagen, Rheinmetall Ord., RWE Ord.,
Salzgitter, SAP, Siemens Reg., SMA Solar Technology, SolarWorld,
Symrise, ThyssenKrupp AG, TUI Reg., United Internet Reg., VINCI,
Volkswagen Pref., Wacker Chemie)
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DWS Investa
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 71 197 894,85
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 852 492,29
3. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 28 765 815,76
4. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 157 679,62
5. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 5 057 068,13
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 5 057 068,13
6. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 453,10
7. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 711 739,73
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 106 738 237,28
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -6 869,82
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -40 951 489,92
EUR -40 951 489,92
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -2 530 280,23
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -2 528 534,11
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -1 716,76
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -29,36
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -43 488 639,97
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 63 249 597,31
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 232 552 232,37
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -302 855 798,32
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -70 303 565,95
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -7 053 968,64
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,086% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS Investa keine
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf
den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 6 899 298,73.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 792 077 042,42
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -28 406 684,96
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -151 689 270,61
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 172 180 359,04
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -323 869 629,65
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 168 564,91
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 63 249 597,31
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 232 552 232,37
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -302 855 798,32
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -396 204 456,85
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 211 891 226,27
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 399 500 300,58 13,50
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR -7 053 968,64 -0,24
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 392 446 331,94 13,26
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -31 059 333,42 -1,05
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -331 783 683,94 -11,21
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 29 603 314,58 1,00
1. Endausschüttung
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 19 988 851,24 0,67
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 9 113 235,39 0,31
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 501 227,95 0,02
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 211 891 226,27 74,72
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 792 077 042,42 89,97
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 606 324 539,46 84,29
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 305 596 552,81 81,14
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 33,28 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 874 717 563,20 EUR.

TER und PTR für Anleger in der Schweiz
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN TER1)2) DWS Investa DE0008474008 1,40
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN PTR*
DWS Investa DE0008474008 58,10
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.
27

28
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Investa für das
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

2010
Jahresbericht
DWS Select-Invest
2011
29

30
DWS Select-Invest
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Der Fokus des DWS Select-Invest richtet
sich auf hochkapitalisierte und mittlere
sowie kleinere Titel vornehmlich
aus Deutschland. Von Anfang Oktober
2010 bis Ende September 2011 verzeichnete
der Fonds angesichts der
Verschuldungskrise im Euro-Raum, die
im letzten Quartal der Berichtsperiode
besonders an Brisanz gewann, ein
Minus von 18,7% je Anteil (nach BVI-
Methode) und lag damit hinter seinem
Vergleichsindex DAX (-11,7%).
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Nach Ansicht des Fondsmanagements
bestand ein wesentliches Anlagerisiko
in Aktien von Banken wegen deren
Investments in südeuropäischen
Anleihen. Kleinere Positionen bildeten
Commerzbank und Aareal Bank. Einer
der Gründe für die Underperformance
des DWS Select-Invest lag in den überdurchschnittlichen
Kursrückgängen der
Small und Mid Caps im Portefeuille.
Gerade in ausgeprägten Schwächephasen
ist die Wertminderung hier besonders
hoch. Auch der Anteil zyklischer,
konjunktursensitiver Aktien wirkte während
der kräftigen Abwärtsbewegung
an den Börsen performancedämpfend.
Das Management hatte ihn im Berichtszeitraum
noch erhöht. Dabei wurde
davon ausgegangen, dass die Exportstärke
mit dem wachsenden Wohlstandsniveau
in den aufstrebenden Ländern
langfristig intakt bleibt. Dennoch
fiel u. a. die Aktie von ThyssenKrupp
spürbar, weil eine niedrigere Nachfrage
nach Stahlprodukten erwartet wurde.
DWS SELECT-INVEST
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
145
130
115
100
85
70
55
40
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS Select-Invest
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS SELECT-INVEST
vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
in %
0
-6
-12
-18
-24
-30
-36
-18,7
-11,7
1 Jahr
-17,2
-5,6
3 Jahre
-28,8
-8,4
5 Jahre
DWS Select-Invest
Vergleichsindex DAX
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011

Auch MAN gab kräftig nach; hier ging
die Sorge einer globalen Abkühlung des
LKW-Geschäftes um.
Defensive Werte stellten mitunter wegen
belastender Sonderfaktoren kaum
eine Anlagealternative dar. Die Versorger
sahen sich beispielsweise einer
stringenteren Regulierung des Stromund
Gasmarktes gegenüber. Ferner
verstimmten Befürchtungen einer Dividendenkürzung.
Des Weiteren ging ein negativer Einfluss
von den Derivaten im Portfolio
aus. Auf einige Werte, z. B. auf Wincor
Nixdorf und E.ON, wurden Puts geschrieben.
Diese litten sowohl unter
dem kräftigen Aktienkursrückgang wie
unter der deutlich gestiegenen Volatilität
(Kursschwankung).
Zu den Werten im Portfolio mit erfreulichem
Performancebeitrag gehörte
BMW. Die günstige Entwicklung von
Umsatz und Ertrag empfahl eine Aufstockung
der Vorzugsaktien. Auch die
neu erworbenen Titel von Tognum
zeigten einen überdurchschnittlichen
Verlauf, begünstigt durch das Übernahmeangebot
des Konsortiums aus
Daimler und Rolls Royce. Hier wurden
vollständig Kursgewinne realisiert.
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte
Gewinne aus dem Verkauf von Aktien.
DWS SELECT-INVEST: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 81,4% (30.9.2011) / 80,7% (30.9.2010)
Industrien
30,2
34,3
Dauerhafte Konsumgüter
10,7
16,5
Grundstoffe
12,4
10,3
Informationstechnologie
5,3
7,7
Gesundheitswesen
4,9
8,7
Finanzsektor
2,9
4,2
Energie
2,1
2,1
Hauptverbrauchsgüter
1,1
1,1
Versorger
1,0
2,8
Telekommunikationsdienste
0,9
2,9
Zertifikate
13,0
10,9
Optionsscheine
4,3
2,2
Bankguthaben u. Sonstiges 1,3
6,2
0 10 20
30 40
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
WKN: 847 656
ISIN: DE0008476565
Stand: 30.9.2011
31

32
Jahresbericht
DWS Select-Invest
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 166 831 664,44 94,39
Aktien
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 33 968 78 968 231 654 EUR 11,9000 404 219,20 0,23
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6)
Stück 45 000 45 000 EUR 44,9500 2 022 750,00 1,14
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 65 811 136 629 70 818 EUR 11,0950 730 173,05 0,41
Aurubis AG (DE0006766504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 46 670 88 670 42 000 EUR 38,6050 1 801 695,35 1,02
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . .
Bauer (DE0005168108)
Stück 127 961 102 038 596 EUR 25,7850 3 299 474,39 1,87
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 199 890 50 110 EUR 17,3950 3 477 086,55 1,97
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 146 500 68 000 EUR 41,5050 6 080 482,50 3,44
Bechtle (DE0005158703) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 65 835 73 335 7 500 EUR 25,1800 1 657 725,30 0,94
Bilfinger Berger (DE0005909006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 35 000 EUR 55,4900 1 942 150,00 1,10
BMW Pref. (DE0005190037) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 124 392 94 000 EUR 34,3100 4 267 889,52 2,41
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 29 635 42 135 12 500 EUR 65,0000 1 926 275,00 1,09
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 1 450 000 1 000 000 EUR 1,9420 873 900,00 0,49
CompuGROUP Holding Ord. (DE0005437305) . . . . . . . . . Stück 282 367 EUR 8,3250 2 350 705,28 1,33
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 121 45 121 101 000 EUR 43,7800 3 726 597,38 2,11
Daimler Reg. (DE0007100000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Daldrup & Söhne (DE0007830572)
Stück 195 000 121 000 83 000 EUR 33,3450 6 502 275,00 3,68
3) . . . . . . . . . . . . . . . .
Deutsche Boerse New (applied for tender)
Stück 213 021 3 000 13 779 EUR 17,0500 3 632 008,05 2,05
(DE000A1KRND6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Deutsche Lufthansa Vink. Reg. (DE0008232125)
Stück 102 048 102 048 EUR 37,3900 3 815 574,72 2,16
3) . . . . . Stück 210 000 210 000 EUR 9,7410 2 045 610,00 1,16
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 81 200 81 200 EUR 9,6000 779 520,00 0,44
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 550 000 360 000 EUR 8,7700 1 666 300,00 0,94
DEUTZ (DE0006305006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 155 000 523 490 368 490 EUR 4,1880 649 140,00 0,37
Drägerwerk (DE0005550602) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 13 000 13 000 EUR 57,9000 752 700,00 0,43
ElringKlinger Reg. (DE0007856023) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 74 315 74 315 EUR 17,5600 1 304 971,40 0,74
EUROKAI Pref. (DE0005706535) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 179 29 179 EUR 19,0000 2 283 401,00 1,29
Fielmann (DE0005772206) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 28 621 45 200 16 579 EUR 74,5600 2 133 981,76 1,21
GEA Group (DE0006602006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 125 000 EUR 17,3700 2 171 250,00 1,23
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . . . . .
Henkel Ord. (DE0006048408)
Stück 44 500 55 500 EUR 27,7100 1 233 095,00 0,70
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 40 000 20 000 EUR 32,2100 1 932 600,00 1,09
Highlight Communications (CH0006539198) . . . . . . . . . . Stück 270 000 530 000 EUR 3,3060 892 620,00 0,51
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 28 000 40 000 EUR 46,2150 231 075,00 0,13
K+S Reg. (DE000KSAG888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 102 300 102 300 EUR 40,1950 4 111 948,50 2,33
KSB Pref. (DE0006292030) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 19 438 800 EUR 384,0500 7 465 163,90 4,22
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 48 000 28 000 5 000 EUR 35,9450 1 725 360,00 0,98
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000 EUR 59,2000 4 440 000,00 2,51
Merck (DE0006599905) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 39 300 109 300 EUR 60,9500 1 828 500,00 1,03
MTU Aero Engines Holding Reg. (DE000A0D9PT0) . . . . . Stück 80 000 80 000 EUR 47,0000 3 760 000,00 2,13
NORMA Group (DE000A1H8BV3) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Phoenix Solar (DE000A0BVU93)
Stück 66 972 66 972 EUR 12,2000 817 058,40 0,46
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 15 000 EUR 8,6800 781 200,00 0,44
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038) . . . . .
PUMA (DE0006969603)
Stück 86 788 86 788 EUR 35,7850 3 105 708,58 1,76
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 9 000 7 500 8 500 EUR 219,3000 1 973 700,00 1,12
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 17 500 10 000 EUR 35,2700 2 821 600,00 1,60
RWE Ord. (DE0007037129) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Salzgitter (DE0006202005)
Stück 65 600 280 000 364 400 EUR 27,6850 1 816 136,00 1,03
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Siemens Reg. (DE0007236101)
Stück 122 000 68 000 EUR 36,2100 4 417 620,00 2,50
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 248 636 20 000 23 000 EUR 67,4200 16 763 039,12 9,48
Sixt Pref. (DE0007231334) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 378 650 236 125 180 141 EUR 12,2500 4 638 462,50 2,62
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 25 000 20 000 EUR 23,5850 589 625,00 0,33
ThyssenKrupp AG (DE0007500001) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 280 000 335 000 55 000 EUR 18,5950 5 206 600,00 2,95
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 261 610 25 000 103 390 EUR 12,6800 3 317 214,80 1,88
VBH Holding (DE0007600702) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 3 994 EUR 3,8410 2 304 600,00 1,30
voestalpine (AT0000937503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 35 000 EUR 21,7800 1 960 200,00 1,11
Vossloh (DE0007667107) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 27 500 27 500 41 104 EUR 73,1500 2 011 625,00 1,14
Wacker Chemie (DE000WCH8881) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 32 000 12 000 EUR 69,1700 1 383 400,00 0,78
Zertifikate
Credit Suisse/Daimler 23.12.11 Tracker Cert.
(DE000CS0DWK2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Credit Suisse/E.ON 23.12.11 Tracker Cert.
Stück 127 500 135 000 7 500 EUR 34,3800 4 383 450,00 2,48
(DE000CS0DWL0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Credit Suisse/RWE 21.12.11 Index Cert.
Stück 145 000 145 000 EUR 17,4000 2 523 000,00 1,43
(DE000CS0DWF2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Soc. Generale/Siemens 27.12.11 Tracker Cert.
Stück 53 500 94 500 EUR 30,9600 1 656 360,00 0,94
(DE000SG1K9V7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
UBS London/Bayer 20.12.13 Perles Cert.
Stück 84 531 9 531 EUR 70,6350 5 970 847,19 3,38
(DE000UB5UZC2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 225 000 25 000 EUR 42,3600 8 472 000,00 4,79
Summe Wertpapiervermögen 166 831 664,44 94,39

DWS Select-Invest
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt
es sich um verkaufte Positionen
Derivate auf einzelne Wertpapiere 368 088,73 0,21
Wertpapier-Optionsrechte
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Optionsrechte auf Aktien
Call E.ON 12/2011 Strike 21 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 EUR 0,1300 5 200,00 0,00
Call Qiagen (FLEX STR) 12/2011 Strike 14,50 (EURX) . . . Stück 250 000 EUR 0,0085 2 121,25 0,00
Put Continental 12/2011 Strike 56 (EURX) . . . . . . . . . . . . Stück -75 000 EUR 10,6500 -798 750,00 -0,45
Put Deutsche Post 12/2011 Strike 12,50 (EURX) . . . . . . . Stück -148 800 EUR 2,9150 -433 752,00 -0,25
Put Deutsche Telekom 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . Stück -400 000 EUR 1,3700 -548 000,00 -0,31
Put E.ON 12/2011 Strike 20 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -131 600 EUR 3,7850 -498 106,00 -0,28
Put Merck 12/2011 Strike 70 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -50 000 EUR 9,8450 -492 250,00 -0,28
Put Metro 12/2011 Strike 38 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -30 000 EUR 6,4300 -192 900,00 -0,11
Put Metro 12/2011 Strike 40 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -110 000 EUR 8,1700 -898 700,00 -0,51
Put Qiagen (FLEX STR) 12/2011 Strike 13,50 (EURX) . . . Stück -250 000 EUR 2,8704 -717 603,50 -0,41
Put SAP Stammakt. 12/2011 Strike 40 (EURX) . . . . . . . . . Stück -40 000 EUR 3,2350 -129 400,00 -0,07
Put Software (FLEX STR) 12/2011 Strike 33 (EURX) . . . . Stück -50 000 EUR 9,1836 -459 178,40 -0,26
Put Wincor Nixdorf 12/2011 Strike 46 (EURX) . . . . . . . . . Stück -90 000 EUR 11,6400 -1 047 600,00 -0,59
Wertpapier-Optionsscheine
Optionsscheine auf Aktien
Merrill Lynch WRT 16.12.11 SAP (CWN5643M5048) . . . Stück 200 000 200 000 EUR 37,7400 7 548 000,00 4,27
Wertpapier-Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Allianz Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 164 000 969 076,00 0,55
BASF Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 342 000 -3 042 649,00 -1,72
Deutsche Bank AG Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . Stück 365 000 630 355,00 0,36
E.ON Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 437 000 604 371,00 0,34
Henkel Pref. Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . Stück -20 000 -5 460,00 0,00
Muenchner Rueck. NA Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . Stück 25 000 195 200,00 0,11
SAP Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 205 000 260 739,50 0,15
Volkswagen Pref. Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . Stück 60 000 -579 960,00 -0,33
Wirecard Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . Stück -154 000 -2 665,12 0,00
Aktienindex-Derivate -666 275,00 -0,38
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück -8 000 -666 275,00 -0,38
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 10 768 797,68 6,09
Bankguthaben 10 768 797,68 6,09
Depotbank (täglich fällig)
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 10 768 790,10 % 100 10 768 790,10 6,09
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 7,58 % 100 7,58 0,00
Sonstige Vermögensgegenstände 43 268,34 0,02
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 243,20 % 100 3 243,20 0,00
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31 774,63 % 100 31 774,63 0,02
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 250,51 % 100 8 250,51 0,00
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 68 372,47 % 100 68 372,47 0,04
Sonstige Verbindlichkeiten -208 869,90 -0,12
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -204 744,62 % 100 -204 744,62 -0,12
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 125,28 % 100 -4 125,28 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -450 551,82 % 100 -450 551,82 -0,25
Fondsvermögen 176 754 494,94 100,00
33

34
DWS Select-Invest
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Anteilwert 175,20
Umlaufende Anteile 1 008 880,911
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
70% DAX (RI), 30% Dax Midcap Performance Index
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 7,586
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 22,816
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 12,365
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,6, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Marktschlüssel
Terminbörsen
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 20 802 960,42.

DWS Select-Invest
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Allianz SE (DE0008404005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 16 000 16 000
BASF Reg. (DE000BASF111) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 182 000 342 000
Beiersdorf (DE0005200000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 85 000
Carl-Zeiss Meditec (DE0005313704) . . . . . . . . . . . . Stück 268 728
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . Stück 55 000 55 000
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 165 048
E.ON Reg. (DE000ENAG999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 138 400 138 400
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 900 000
Heidelberger Druckmaschinen (DE0007314007) . . . Stück 1 795 000
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 44 300 112 300
Kontron (DE0006053952) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 558 503
KUKA (DE0006204407) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 466 597
Metro Ord. (DE0007257503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 40 000
Nordex (DE000A0D6554) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Porsche Automobil Holding Right on Pref.
Stück 800 000
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Praktiker Bau- und Heimwerkermärkte Holding
Stück 38 165 38 165
(DE000A0F6MD5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 627 864
Q-Cells (DE0005558662) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 607 000
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 222 864
SAF Holland (LU0307018795) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 269 600 269 600
SGL CARBON (DE0007235301) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 117 000
SolarWorld (DE0005108401) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 740 000
Tognum (applied for sale) (DE000A1KRPA7) . . . . . . Stück 35 000 35 000
Tognum (DE000A0N4P43) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 000 175 000
Tom Tailor Holding (DE000A0STST2) . . . . . . . . . . . . Stück 27 666 27 666
TUI Reg. (DE000TUAG000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 5 000
Zertifikate
UBS London/Bayer 23.12.11 Perles Cert.
(DE000UB3UZC7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 293 078
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 23 968 23 968
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Optionsscheine
Wertpapier-Optionsscheine
Zugänge Abgänge
Optionsscheine auf Aktien
Citigroup GM WRT 11.01.11 E.ON
(USU1738H8098) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 254 000
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte
Volumen in 1000
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: Allianz SE, Deutsche Bank Reg., E.ON Reg.,
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Vink.Reg., SAP,
Volkswagen Pref.)
EUR 252 669
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: EADS, Henkel Pref., Infineon Technologies Reg.,
Wirecard AG)
EUR 12 774
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 98 982
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), MDAX Performance Index)
EUR 566 455
Optionsrechte
Wertpapier-Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktien
Gekaufte Kaufoptionen (Call):
(Basiswerte: Beiersdorf, STADA Arzneimittel Vink. Reg., TUI Reg.)
EUR 6 065
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: Deutsche Telekom Reg., Douglas Holding, Metro Ord.,
STADA Arzneimittel Vink. Reg., TUI Reg.)
EUR 24 310
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 38 500
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet EUR 213 946
(Gattung: Aixtron Reg., BASF Reg., Bayer, Bilfinger Berger, BMW
Pref., Daimler Reg., Deutsche Bank Reg., Deutsche Börse Reg.,
Deutsche Lufthansa Vink. Reg., ElringKlinger Reg., Fielmann, GEA
Group, Heidelberger Druckmaschinen, Henkel Ord., Hochtief, K+S,
Kontron, KUKA, Lanxess, Merck, MTU Aero Engines Holding Reg.,
Nordex, Phoenix Solar, Porsche Automobil Holding Pref., Praktiker
Bau- und Heimwerkermärkte Holding, PUMA, Q-Cells, Rheinmetall
Ord., RWE Ord., SAF Holland, Salzgitter, SGL CARBON, Siemens
Reg., Software, SolarWorld, ThyssenKrupp AG, Tognum, United
Internet Reg., voestalpine, Vossloh)
35

36
DWS Select-Invest
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 838 228,87
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 68 649,32
3. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 703 006,86
4. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 94 065,86
5. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 246 095,55
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 246 095,55
6. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -10 297,42
7. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 26 781,65
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 966 530,69
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 310,44
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR -3 390 446,46
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -3 390 446,46
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -123 047,80
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -123 047,80
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 516 804,70
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 5 449 725,99
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 46 831 469,58
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -45 382 569,30
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 448 900,28
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 898 626,27
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,052% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS Select-Invest keine
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte
Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und
Veröffentlichungskosten, Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von
dem auf sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens
auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 1 431 176,99.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 265 279 120,07
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -702 344,09
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -53 085 190,11
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 43 247 369,51
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -96 332 559,62
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 759 479,09
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 5 449 725,99
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 46 831 469,58
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -45 382 569,30
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -43 395 196,29
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 176 754 494,94
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 32 711 355,53 32,42
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 6 898 626,27 6,84
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 39 609 981,80 39,26
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -11 079 045,74 -10,98
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -26 513 174,24 -26,28
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 017 761,82 2,00
1. Endausschüttung
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 372 053,26 1,36
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 612 046,03 0,61
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 33 662,53 0,03
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 754 494,94 175,20
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265 279 120,07 216,16
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312 415 989,26 200,36
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 383 001 234,54 216,67
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 22,82 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 93 876 722,03 EUR.

Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Select-Invest für das
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
37

2010
Jahresbericht
DWS Aktien Strategie Deutschland
2011
39

40
DWS Aktien Strategie Deutschland
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Der DWS Aktien Strategie Deutschland
legt vorwiegend in deutsche Standardwerte
sowie wachstumsstarke mittlere
und kleinere Titel an. Der Fonds gab
im Geschäftsjahr bis Ende September
2011 um 9,3% je Anteil (nach BVI-Methode)
nach. Damit entwickelte er sich
jedoch besser als der Vergleichsindex
HDAX (-11,1%). Zweifel an der Zahlungsfähigkeit
Griechenlands und anderer
südeuropäischer Staaten in Verbindung
mit Anzeichen einer weltweiten
konjunkturellen Abschwächung dominierten
besonders gegen Ende der
Berichtsperiode den Kursverlauf an den
deutschen Börsen.
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Nach Ansicht des Fondsmanagements
bestand ein wesentliches Risiko durch
das Engagement in Banktiteln. Hier
kam die Sorge über einen durch die Verschuldungskrise
ausgelösten Liquiditätsengpass
im Bankensektor auf. Dieser
wurde daher im Portefeuille das gesamte
Berichtsjahr untergewichtet und weiter
reduziert, was sich im Vergleich zur
Benchmark positiv auf die Wertentwicklung
des Fonds auswirkte. Ein wesentliches
Anlagerisiko sah das Management
auch in den Solarwerten des Portfolios.
Die Kürzung der Einspeisevergütung
für Solarstrom und der intensivere
Wettbewerb mit asiatischen Anbietern
brachten das Geschäftsmodell vieler
Firmen unter Druck. Daher wurden die
Positionen in SolarWorld und SMA Solar
Technology aufgelöst.
DWS AKTIEN STRATEGIE DEUTSCHLAND
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
145
130
115
100
85
70
55
40
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS Aktien Strategie Deutschland
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS AKTIEN STRATEGIE
DEUTSCHLAND vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
in %
10
5
0
-5
-10
-15
-20
1 Jahr
+6,4
-4,5
3 Jahre
-5,4
-9,3 -9,3
-11,1
5 Jahre
DWS Aktien Strategie Deutschland
Vergleichsindex HDAX
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011
Der Grund für die relative Outperformance
lag neben den genannten Untergewichtungen
in der Fokussierung auf
mittlere und kleinere Titel mit defensivem
Profil, beispielsweise aus den Bereichen
Gesundheit und Konsum. Dazu
gehörten Engagements in Sartorius,
Eurofins Scientific und Hawesko. Insgesamt
betrug der Anteil der sog. „Nebenwerte“
über das Berichtsjahr hinweg
rd. 40% bis 50% am Fondsvermögen.

Selbst zuletzt in der Krisenphase gaben
diese Aktien nicht so stark nach wie die
Standardwerte. Das galt ebenso für den
gesamten Berichtszeitraum.
Die strategische Positionierung des
Portefeuilles in zyklische, konjunktursensible
und exportstarke Titel – auch
im Segment der substanzstarken Aktien
mit hoher Marktkapitalisierung – wurde
allerdings beibehalten; das Management
erwartete nämlich nur eine vorübergehende,
leichte Abkühlung der
globalen Wirtschaftsdynamik. So bildeten
die Branchen Chemie (BASF), Automobile
(BMW, VW), Maschinen- und
Anlagenbau (Siemens) weiterhin die
Schwergewichte im Portfolio. Diese
liefen in den ersten zehn Monaten des
Geschäftsjahres, also bis Juli 2011,
dank des weltweit freundlichen ökonomischen
Klimas und der ausgeprägten
Exportstärke deutscher Unternehmen
sehr gut. Erst gegen Ende der Berichtsperiode
waren hier hohe Kursrückgänge
hinzunehmen. Denn mit der Zuspitzung
der Verschuldungsproblematik im Euroraum
kamen international Befürchtungen
einer Verlangsamung des konjunkturellen
Wachstums auf. Während der
starken Abwärtsbewegung profitierte
der Fonds von Future-Verkäufen auf den
DAX.
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte Gewinne
aus dem Verkauf von Aktien und
dem Engagement in Derivaten.
DWS AKTIEN STRATEGIE DEUTSCHLAND: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 89,8% (30.9.2011) / Aktien 94,9% (30.9.2010)
Dauerhafte Konsumgüter
21,7
25,9
Grundstoffe
14,6
19,3
Industrien
16,7
17,6
Informationstechnologie
10,8
18,7
Gesundheitswesen
5,4
10,1
Finanzsektor
4,9
7,6
Hauptverbrauchsgüter
3,2
3,8
Telekommunikationsdienste
0,7
3,1
Versorger
0,4
0,0
Energie
0,1
0,1
Zertifikate
3,4
9,8
Bankguthaben u. Sonstiges
0,4
1,7
0 5 10 15
20 25 30
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
WKN: 976 986
ISIN: DE0009769869
Stand: 30.9.2011
41

42
Jahresbericht
DWS Aktien Strategie Deutschland
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 765 843 463,97 99,62
Aktien
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 508 377 571 777 EUR 11,9000 4 760 000,00 0,62
Activa resources (DE0007471377) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
adidas Reg. (DE000A1EWWW0)
Stück 358 028 EUR 2,2480 804 846,94 0,10
3) . . . . . . . . . . . . . . . . .
Adler Modemärkte (DE000A1H8MU2)
Stück 500 000 600 000 100 000 EUR 44,9500 22 475 000,00 2,92
3) . . . . . . . . . . . . .
ADVA Optical Networking (DE0005103006)
Stück 1 100 000 1 100 000 EUR 8,1430 8 957 300,00 1,17
3) . . . . . . . . .
Allianz SE (DE0008404005)
Stück 3 060 000 70 000 EUR 3,3590 10 278 540,00 1,34
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 350 000 EUR 69,7100 3 485 500,00 0,45
Aurubis AG (DE0006766504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 70 000 70 000 EUR 38,6050 7 721 000,00 1,00
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . .
BASF Reg. (DE000BASF111)
Stück 500 000 390 945 3 894 EUR 25,7850 12 892 500,00 1,68
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 650 000 660 000 10 000 EUR 45,9950 75 891 750,00 9,87
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 90 000 240 000 EUR 41,5050 4 150 500,00 0,54
Bechtle (DE0005158703) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 360 000 400 000 40 000 EUR 25,1800 9 064 800,00 1,18
Beiersdorf (DE0005200000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 220 000 270 000 EUR 39,5600 3 956 000,00 0,51
Bilfinger Berger (DE0005909006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 340 000 190 000 EUR 55,4900 8 323 500,00 1,08
BMW Ord. (DE0005190003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 540 000 90 000 150 000 EUR 49,0000 26 460 000,00 3,44
CENTROTEC Sustainable (DE0005407506) . . . . . . . . . . . Stück 580 000 80 000 225 300 EUR 13,6250 7 902 500,00 1,03
Centrotherm Photovoltaics (DE000A0JMMN2) . . . . . . . . Stück 302 513 330 000 27 487 EUR 15,5000 4 688 951,50 0,61
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 300 000 150 000 EUR 43,7800 21 890 000,00 2,85
CTS EVENTIM (DE0005470306) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 670 000 584 171 10 000 EUR 22,3000 14 941 000,00 1,94
Delticom Reg. (DE0005146807) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 10 000 EUR 64,7000 647 000,00 0,08
Deutsche EuroShop Reg. (DE0007480204) . . . . . . . . . . .
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508)
Stück 300 000 68 300 EUR 25,2000 7 560 000,00 0,98
3) . . . . . . . . . . Stück 2 750 000 6 740 700 4 000 000 EUR 8,7700 24 117 500,00 3,14
E.ON Reg. (DE000ENAG999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 2 124 600 1 924 600 EUR 16,4250 3 285 000,00 0,43
ElringKlinger Reg. (DE0007856023) . . . . . . . . . . . . . . . . .
Eurofins Scientific (FR0000038259)
Stück 450 000 220 000 EUR 17,5600 7 902 000,00 1,03
3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 130 000 1 047 159 293 EUR 56,4000 7 332 000,00 0,95
Fielmann (DE0005772206) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide
Stück 115 000 115 000 35 000 EUR 74,5600 8 574 400,00 1,12
(DE0005773303) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 120 000 EUR 44,3600 5 323 200,00 0,69
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 220 000 220 000 EUR 66,2000 14 564 000,00 1,89
GEA Group (DE0006602006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 EUR 17,3700 6 948 000,00 0,90
GfK (DE0005875306) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000 EUR 28,3150 8 494 500,00 1,10
Hannover Rückversicherung Reg. (DE0008402215) . . . . . Stück 50 000 50 000 EUR 33,8850 1 694 250,00 0,22
HAWESKO Holding (DE0006042708) . . . . . . . . . . . . . . . .
Henkel Pref. (DE0006048432)
Stück 330 000 28 800 EUR 34,0000 11 220 000,00 1,46
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 170 000 123 900 EUR 39,2300 9 807 500,00 1,28
Highlight Communications (CH0006539198) . . . . . . . . . . Stück 2 240 000 500 000 19 799 EUR 3,3060 7 405 440,00 0,96
Hymer (DE0006096704) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Infineon Technologies Reg. (DE0006231004)
Stück 129 000 1 000 EUR 45,5000 5 869 500,00 0,76
3) . . . . . . . . Stück 1 700 000 100 000 EUR 5,5430 9 423 100,00 1,23
Jenoptik (DE0006229107) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000 EUR 4,7700 477 000,00 0,06
K+S Reg. (DE000KSAG888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Krones (DE0006335003)
Stück 250 000 431 085 181 085 EUR 40,1950 10 048 750,00 1,31
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000 90 000 30 000 EUR 38,7600 6 976 800,00 0,91
KSB Pref. (DE0006292030) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 2 849 EUR 384,0500 7 681 000,00 1,00
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 90 000 240 000 EUR 35,9450 7 189 000,00 0,94
Lenzing (AT0000644505) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Linde (DE0006483001)
Stück 50 000 50 000 EUR 72,6600 3 633 000,00 0,47
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 50 000 EUR 101,6000 25 400 000,00 3,30
M.A.X. Automation (DE0006580905) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 845 828 75 000 EUR 3,9710 7 329 782,99 0,95
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 440 000 EUR 59,2000 29 600 000,00 3,85
NORMA Group (DE000A1H8BV3) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Phoenix Solar (DE000A0BVU93)
Stück 600 000 600 000 EUR 12,2000 7 320 000,00 0,95
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 338 188 450 000 111 812 EUR 8,6800 2 935 471,84 0,38
Prime Office (DE000PRME012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 587 700 1 587 700 EUR 4,4060 6 995 406,20 0,91
ProSiebenSat.1 Media Pref. (DE0007771172) . . . . . . . . .
PSI AG für Produkte und Systeme der Info. Tech.
Stück 700 000 250 000 110 000 EUR 13,2650 9 285 500,00 1,21
(DE000A0Z1JH9) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 403 619 EUR 17,5000 4 375 000,00 0,57
PVA TePla (DE0007461006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 858 983 331 083 EUR 3,5000 6 506 440,50 0,85
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
SAP (DE0007164600)
Stück 75 000 3 650 78 650 EUR 35,2700 2 645 250,00 0,34
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Sartorius Pref. (DE0007165631)
Stück 250 000 250 000 1 000 EUR 37,9650 9 491 250,00 1,23
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 520 000 5 197 130 000 EUR 30,0000 15 600 000,00 2,03
SFC Smart Fuel Cell (DE0007568578) . . . . . . . . . . . . . . .
Siemens Reg. (DE0007236101)
Stück 544 900 EUR 3,9100 2 130 559,00 0,28
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 200 000 EUR 67,4200 20 226 000,00 2,63
Sixt Pref. (DE0007231334) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 680 000 495 300 334 877 EUR 12,2500 8 330 000,00 1,08
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
TAG Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-AG
Stück 250 000 330 000 80 000 EUR 23,5850 5 896 250,00 0,77
(DE0008303504) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 200 000 2 200 000 EUR 5,9500 13 090 000,00 1,70
ThyssenKrupp AG (DE0007500001) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 600 000 600 000 EUR 18,5950 18 595 000,00 2,42
Tom Tailor Holding (DE000A0STST2) . . . . . . . . . . . . . . . .
Tomorrow Focus (DE0005495329)
Stück 1 000 000 18 007 EUR 11,6500 11 650 000,00 1,52
3) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 620 000 EUR 3,4400 12 452 800,00 1,62
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 697 300 EUR 12,6800 7 608 000,00 0,99
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Vossloh (DE0007667107)
Stück 300 000 200 000 130 000 EUR 102,0000 30 600 000,00 3,98
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 136 000 36 000 EUR 73,1500 7 315 000,00 0,95

DWS Aktien Strategie Deutschland
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Zertifikate
Credit Suisse/SAP 23.12.11 Tracker Cert.
(DE000CS0DWM8) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Credit Suisse/Siemens 23.12.11 Tracker Cert.
Stück 450 000 450 000 EUR 38,4400 17 298 000,00 2,25
(DE000CS0DWJ4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Soc. Generale/Allianz 27.12.11 Tracker Cert.
Stück 200 000 200 000 EUR 69,1100 13 822 000,00 1,80
(DE000SG11LK7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Soc. Generale/BASF 27.12.11 Tracker Cert.
Stück 130 000 150 000 20 000 EUR 72,3250 9 402 250,00 1,22
(DE000SG1K9P9) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Soc. Generale/Linde 27.12.11 Tracker Cert.
Stück 200 000 124 400 EUR 48,7700 9 754 000,00 1,27
(DE000SG1K9Q7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
UBS London/Allianz 30.12.13 Perles Cert.
Stück 75 000 17 700 EUR 104,9700 7 872 750,00 1,02
(DE000UB44ZL3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
UBS London/Bayer 20.12.13 Perles Cert.
Stück 125 000 125 000 EUR 72,2250 9 028 125,00 1,17
(DE000UB5UZC2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 200 000 EUR 42,3600 8 472 000,00 1,10
Summe Wertpapiervermögen 765 843 463,97 99,62
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt
es sich um verkaufte Positionen
Derivate auf einzelne Wertpapiere -10 240 190,20 -1,33
Wertpapier-Optionsrechte
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Optionsrechte auf Aktien
Call Bayer (FLEX STR) 12/2011 Strike 56,50 (EURX) . . . . Stück 200 000 EUR 0,1045 20 902,80 0,00
Call E.ON 12/2011 Strike 21 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 550 000 EUR 0,1300 331 500,00 0,04
Call SAP (FLEX) 12/2011 Strike 36,50 (EURX) . . . . . . . . . Stück 800 000 EUR 3,4368 2 749 441,60 0,36
Put Bayer (FLEX STR) 12/2011 Strike 55 (EURX) . . . . . . . Stück -200 000 EUR 12,9176 -2 583 516,20 -0,34
Put Continental 12/2011 Strike 56 (EURX) . . . . . . . . . . . . Stück -115 000 EUR 10,6500 -1 224 750,00 -0,16
Put Deutsche Telekom 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . Stück -1 950 000 EUR 1,3700 -2 671 500,00 -0,35
Put E.ON 12/2011 Strike 19 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -747 300 EUR 2,9700 -2 219 481,00 -0,29
Put E.ON 12/2011 Strike 20 (EURX) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -1 578 100 EUR 3,7850 -5 973 108,50 -0,78
Put SAP Stammakt. (FLEX) 12/2011 Strike 29,75 (EURX) Stück -900 000 EUR 0,4314 -388 278,90 -0,05
Put Solarworld 12/2011 Strike 10 (EURX) . . . . . . . . . . . . . Stück -700 000 EUR 6,9150 -4 840 500,00 -0,63
Wertpapier-Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Allianz Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 2 953 500,00 0,38
Bayer Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 3 110 000,00 0,40
Linde Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 495 600,00 0,06
Aktienindex-Derivate -2 959 900,40 -0,39
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück -25 000 -2 959 900,40 -0,39
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 17 666 706,66 2,30
Bankguthaben 17 666 706,66 2,30
Depotbank (täglich fällig)
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 17 354 537,39 % 100 17 354 537,39 2,26
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 380 800,00 % 100 312 169,27 0,04
Sonstige Vermögensgegenstände 28 666,78 0,00
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 677,74 % 100 6 677,74 0,00
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 950,02 % 100 3 950,02 0,00
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 18 039,02 % 100 18 039,02 0,00
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 356 245,08 % 100 356 245,08 0,05
43

44
DWS Aktien Strategie Deutschland
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Sonstige Verbindlichkeiten -942 638,19 -0,12
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -933 618,99 % 100 -933 618,99 -0,12
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -9 019,20 % 100 -9 019,20 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -968 471,45 % 100 -968 471,45 -0,13
Fondsvermögen 768 783 882,25 100,00
Anteilwert 133,03
Umlaufende Anteile 5 779 003,134
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
HDAX Performance Index
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 7,197
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 19,539
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 12,260
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,4, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Marktschlüssel
Terminbörsen
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2011
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 96 395 182,77.

DWS Aktien Strategie Deutschland
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
adidas (DE0005003404) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 350 000
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 170 000 530 000
Bauer (DE0005168108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Bijou Brigitte modische Accessoires
Stück 12 200 230 000
(DE0005229504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 55 000 100 000
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 44 265 159 265
CeWe Color Holding (DE0005403901) . . . . . . . . . . . Stück 120 000 120 000
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 400 000
Daimler Reg. (DE0007100000) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 440 000 450 000
Demag Cranes (DE000DCAG010) . . . . . . . . . . . . . . Stück 370 000 370 000
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . Stück 5 000 15 000
Deutsche Bank Right (DE000A1E8H87) . . . . . . . . . . Stück 10 000
Deutsche Lufthansa Vink. Reg. (DE0008232125) . . Stück 1 400 000 2 150 000
Deutsche Wohnen (DE000A0HN5C6) . . . . . . . . . . . Stück 900 000
DEUTZ (DE0006305006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 610 735 1 610 735
euromicron (DE0005660005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000
Evotec (DE0005664809) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000
Fresenius Medical Care (DE0005785802) . . . . . . . . Stück 324 400
Fresenius SE Pref. (DE0005785638) . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 220 000
Fuchs Petrolub Pref. (DE0005790430) . . . . . . . . . . . Stück 15 000
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 240 000
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 174 900 300 000
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 431 085 431 085
KTG Agrar (DE000A0DN1J4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 900
KWS SAAT (DE0007074007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000
Leoni Reg. (DE0005408884) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 340 000
Merck (DE0006599905) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 250 000
Metro Ord. (DE0007257503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000
MTU Aero Engines Holding Reg. (DE000A0D9PT0) Stück 150 000
Pfeiffer Vacuum Technology (DE0006916604) . . . . . Stück 120 000
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038)
Porsche Automobil Holding Right on Pref.
Stück 300 000 300 000
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 155 000 155 000
Q-Cells (DE0005558662) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 260 800 650 000
Rational Ord. (DE0007010803) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 50 000
SMA Solar Technology (DE000A0DJ6J9) . . . . . . . . . Stück 100 000
SolarWorld (DE0005108401) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 1 950 000
Südzucker Ord. (DE0007297004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000
Symrise (DE000SYM9999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000 510 700
Tognum (DE000A0N4P43) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 350 000 500 000
TUI Reg. (DE000TUAG000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000
VERBIO Vereinigte BioEnergie (DE000A0JL9W6) . . Stück 158 756 158 756
Wacker Chemie (DE000WCH8881) . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 140 000
Wincor Nixdorf (DE000A0CAYB2) . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 165 000
XING (DE000XNG8888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 270 000
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Aktien
Dialog Semiconductor (GB0059822006) . . . . . . . . . Stück 700 000
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 108 377 108 377
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte
Volumen in 1000
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: Allianz SE, Bayer, Commerzbank, Daimler Reg.,
Deutsche Bank Reg., Deutsche Lufthansa Vink. Reg., E.ON Reg.,
Infineon Technologies Reg., Linde, MAN Ord., SAP, Siemens Reg.,
ThyssenKrupp AG)
EUR 1 282 240
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 738 188
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), MDAX Performance Index)
EUR 3 203 734
Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 170 000
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet EUR 915 713
(Gattung: Activa resources, adidas Reg., Adler Modemärkte, ADVA
Optical Networking, Aixtron Reg., Allianz SE, Aurubis AG, Axel
Springer Vink. Reg., BASF Reg., Bauer, Bayer, Bijou Brigitte
modische Accessoires, BMW Ord., Centrotherm Photovoltaics,
CeWe Color Holding, Commerzbank, CTS EVENTIM, Daimler Reg.,
Demag Cranes, Deutsche EuroShop Reg., Deutsche Lufthansa Vink.
Reg., Deutsche Telekom Reg., Deutsche Wohnen, E.ON Reg.,
ElringKlinger Reg., Eurofins Scientific, euromicron, Fielmann,
Fraport AG Frankfurt Airport Services Worldwide, Fresenius Medical
Care, GEA Group, HAWESKO Holding, Henkel Pref., Highlight
Communications, Hochtief, Infineon Technologies Reg., K+S,
Krones, KWS SAAT, Lanxess, Leoni Reg., Linde, M.A.X.
Automation, MAN Ord., Merck, NORMA Group, Pfeiffer Vacuum
Technology, Phoenix Solar, Porsche Automobil Holding Pref.,
Porsche Automobil Holding Right on Pref., ProSiebenSat.1 Media
Pref., PSI AG für Produkte und Systeme der Info. Tech., Q-Cells,
Rational Ord., Rheinmetall Ord., Sartorius Pref., SFC Smart Fuel
Cell, Siemens Reg., SMA Solar Technology, SolarWorld, Südzucker
Ord., ThyssenKrupp AG, Tom Tailor Holding, TUI Reg., United
Internet Reg., VERBIO Vereinigte BioEnergie, Volkswagen Pref.,
Vossloh, Wacker Chemie, Wincor Nixdorf)
45

46
DWS Aktien Strategie Deutschland
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 19 555 388,61
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 18 425,56
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 105 136,57
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 1 107 512,52
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 1 107 512,52
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 917,64
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 16 472,69
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 20 800 018,31
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 222,49
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -14 194 561,68
EUR -14 194 561,68
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -553 756,24
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -553 756,24
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -14 752 540,41
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 047 477,90
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 208 577 858,93
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -179 561 110,30
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR 29 016 748,63
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 35 064 226,53
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,45% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,055% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS Aktien Strategie
Deutschland keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder
an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur
Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,45% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf
den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 4 845 606,40.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 719 710 125,60
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -837 930,93
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 166 428 758,36
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 666 659 970,79
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -500 231 212,43
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -1 726 826,75
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 047 477,90
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 208 577 858,93
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -179 561 110,30
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -149 854 470,56
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 768 783 882,25
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 35 064 226,53 6,07
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 35 064 226,53 6,07
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -32 889 888,40 -5,69
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 174 338,13 0,38
1. Endausschüttung
a) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 2 060 984,01 0,36
b) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 113 354,12 0,02
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 768 783 882,25 133,03
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 719 710 125,60 146,83
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 663 888 286,76 126,69
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 743 998 820,45 125,75
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 41,60 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 657 271 627,37 EUR.

Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Aktien Strategie
Deutschland für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu
prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
47

2010
Jahresbericht
DWS European Opportunities
2011
49

50
DWS European Opportunities
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
DWS European Opportunities investiert
in europäische mittlere und kleinere
Aktien. Im Fokus stehen Titel von Unternehmen
mit überdurchschnittlich guten
Wachstumsperspektiven, einem nachhaltigen
Geschäftsmodell und solider
Bilanz. Das Börsenumfeld gestaltete
sich im Verlauf des Geschäftsjahres
angesichts der Verschuldungssituation
in den südeuropäischen Staaten zunehmend
schwieriger. Von Anfang Oktober
2010 bis Ende September 2011 wies
der Fonds daher einen Wertrückgang
von 14,6% je Anteil (nach BVI-Methode)
auf. Damit lag das nach dem Stock-
Picking-Ansatz anlegende Portefeuille
hinter seiner Benchmark (-11,6%), die
sich zu 70% aus dem STOXX Europe
Mid 200-Index und zu 30% aus dem
STOXX Europe Small 200 zusammensetzte.
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Nach Ansicht des Fondsmanagements
bestand ein wesentliches Risiko durch
das Engagement in der britischen
AZ Electronic Materials. Dem Spezialchemiehersteller
und Weltmarktführer
von hochwertigen Chemikalien für die
Halbleiterproduktion bereitete vorübergehend
Sorgen, dass seine wichtigen
japanischen Kunden infolge des Erdbebens
die Fertigung einstellen mussten.
Ein wesentliches Risiko stellte
zeitweise auch das Investment in der
Aareal Bank dar, die südeuropäische
Anleihen in ihren Beständen hielt. Der
Grund für die Underperformance des
Portefeuilles lag in der Auswahl von
Titeln mit eher zyklischem, konjunktur-
DWS EUROPEAN OPPORTUNITIES
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
145
130
115
100
85
70
55
40
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS European Opportunities
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS EUROPEAN OPPORTUNITIES
vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
in %
24
12
0
-12
-24
-36
-48
-11,6
-14,6
1 Jahr
-3,0
+8,2
3 Jahre
-37,6
-18,1
5 Jahre
DWS European Opportunities
Vergleichsindex 70% STOXX Europe
Mid 200, 30% STOXX Europe Small 200
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011
abhängigen Charakter. Dazu gehörte die
Aktie des Schmuckanbieters Pandora.
Die Handelspartner des Unternehmens
gaben wegen eines kräftigen Absatzeinbruchs
ihren Schmuck zurück. Dies
führte zu erheblichen finanziellen
Belastungen der Gesellschaft. Deshalb
wurde die Aktie mit Verlust komplett
aus dem Portfolio genommen. Auch
das Übergewicht im Industriesektor
wirkte performancedämpfend. Hier gab
besonders der Wert von FLSmidth & Co.
nach. Der weltgrößte Zementwerkehersteller
mit hoher Präsenz in Nordafrika
musste seine Aktivitäten aufgrund
der politischen Veränderungen in der
Region deutlich zurücknehmen. Die
Position wurde ebenfalls vollständig
veräußert. Auch der Kursverlauf von
Aixtron dämpfte die Wertentwicklung
des DWS European Opportunities. Der
Hersteller von Anlagen zur Fertigung
von LED`s spürte einen intensiveren
Wettbewerb durch die neue Maschi-

nengeneration des amerikanischen
Konkurrenten Veco. Außerdem ging
die Nachfrage aus China zurück, weil
Fördergelder für die LED-Produzenten
gekürzt wurden.
Von Vorteil war die Untergewichtung
des Bankensektors. Hier konzentrierte
sich das Management auf ausgewählte
nordeuropäische Institute (Jyske Bank,
Swedbank) ohne Südeuropa-Investments.
Der Technologiebereich wurde
ausgebaut, weil hier einzelne Titel
vielversprechende Anlagechancen
eröffneten. Ein vergleichsweise guter
Wertbeitrag kam von Telecity. Der
britische Betreiber von Rechenzentren
für einen schnellen Internetzugang
profitierte von der dynamischen Entwicklung
des Datenverkehrs und wies
ein starkes Wachstum auf. In Bezug
auf das Outsourcing unternehmenskritischer
IT-Systeme hatte er sich einen
Namen gemacht. Die Firma verstand
es, die Kommunen dahingehend zu
bewegen, die erforderliche Infrastruktur
bereitzustellen, damit beispielsweise
die hohen Anforderungen an die Stromversorgung
der Rechenzentren erfüllt
werden. Gegen Ende der Berichtsperiode
ist die Liquidität des Portfolios
wegen der stärker gestiegenen Marktturbulenzen
zeitweise erhöht worden.
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte
Gewinne aus dem Verkauf von Aktien.
Durch die Geschäfte mit Derivaten entstanden
realisierte Verluste.
DWS EUROPEAN OPPORTUNITIES: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 93,0% (30.9.2011) / Aktien 93,1% (30.9.2010)
Finanzsektor
16,9
17,5
Industrien
16,4
25,6
Grundstoffe
16,3
14,2
Informationstechnologie
13,8
11,1
Dauerhafte Konsumgüter
10,8
10,7
Hauptverbrauchsgüter
6,5
4,9
Energie
6,2
4,5
Gesundheitswesen
6,1
4,6
Bankguthaben u. Sonstiges
7,0
6,9
0 5 10 15 20 25 30
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
WKN: 847 415
ISIN: DE0008474156
Stand: 30.9.2011
51

52
Jahresbericht
DWS European Opportunities
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 405 569 334,65 91,61
Aktien
Helvetia Holding Reg. (CH0012271687) . . . . . . . . . . . . . . Stück 33 800 33 800 46 800 CHF 277,7500 7 695 980,90 1,74
Sika (CH0000587979) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 300 980 CHF 1 613,0000 7 008 151,00 1,58
Sulzer Reg. (new) (CH0038388911) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 25 000 CHF 95,9000 1 965 403,97 0,44
Christian Hansen Holding (DK0060227585) . . . . . . . . . . . Stück 358 000 358 000 DKK 113,1000 5 440 997,81 1,23
GN Store Nord (DK0010272632) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 540 400 19 600 DKK 34,4800 2 503 891,56 0,57
Jyske Bank (DK0010307958) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 96 500 100 000 3 500 DKK 161,8000 2 098 160,71 0,47
Aareal Bank (DE0005408116) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 131 263 131 263 EUR 11,9000 1 562 029,70 0,35
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 550 320 000 119 450 EUR 11,0950 2 225 102,25 0,50
Andritz (AT0000730007) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 135 100 80 000 4 900 EUR 62,7200 8 473 472,00 1,91
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 81 890 84 840 2 950 EUR 65,0000 5 322 850,00 1,20
Bull (FR0010266601) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 700 000 EUR 3,2200 2 254 000,00 0,51
Commerzbank (DE0008032004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 3 500 000 1 000 000 EUR 1,9420 4 855 000,00 1,10
CompuGROUP Holding Ord. (DE0005437305) . . . . . . . . . Stück 723 162 26 250 EUR 8,3250 6 020 323,65 1,36
Deutsche EuroShop Reg. (DE0007480204) . . . . . . . . . . . Stück 162 225 38 675 5 850 EUR 25,2000 4 088 070,00 0,92
Diasorin (IT0003492391) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 173 700 30 000 6 300 EUR 27,0500 4 698 585,00 1,06
ElringKlinger Reg. (DE0007856023) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 163 180 169 080 5 900 EUR 17,5600 2 865 440,80 0,65
Fielmann (DE0005772206) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 87 850 3 150 EUR 74,5600 6 550 096,00 1,48
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 144 750 150 000 5 250 EUR 66,2000 9 582 450,00 2,16
Hugo Boss Pref. (DE0005245534) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 65 000 65 000 EUR 62,3600 4 053 400,00 0,92
IMTECH (new) (NL0006055329) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 146 420 5 300 EUR 21,1650 3 098 979,30 0,70
Ingenico (FR0000125346) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 214 798 7 800 EUR 28,0300 6 020 787,94 1,36
KONE Cl.B (new) (FI0009013403) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 216 800 153 200 EUR 35,8200 7 765 776,00 1,75
Koninklijke DSM (NL0000009827) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 193 000 200 000 7 000 EUR 32,6250 6 296 625,00 1,42
KWS SAAT (DE0007074007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 13 700 6 100 EUR 141,4000 6 363 000,00 1,44
Lanxess (DE0005470405) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 161 150 5 850 EUR 35,9450 5 792 536,75 1,31
Lenzing (AT0000644505) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 58 204 58 204 EUR 72,6600 4 229 102,64 0,96
Mediobanca (IT0000062957) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 655 500 1 180 000 524 500 EUR 5,9250 3 883 837,50 0,88
MTU Aero Engines Holding Reg. (DE000A0D9PT0) . . . . . Stück 60 000 60 000 EUR 47,0000 2 820 000,00 0,64
Nokian Renkaat (FI0009005318) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 103 000 EUR 22,5700 4 514 000,00 1,02
NORMA Group (DE000A1H8BV3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000 EUR 12,2000 3 660 000,00 0,83
Nutreco Holding (NL0000375400) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 120 000 EUR 47,2450 5 669 400,00 1,28
Obrascón Huarte Lain (ES0142090317) . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000 280 000 140 000 EUR 18,4200 2 578 800,00 0,58
ProSiebenSat.1 Media Pref. (DE0007771172) . . . . . . . . . Stück 157 925 163 625 5 700 EUR 13,2650 2 094 875,13 0,47
Recordati - Industria Chimica e Farmaceutica
(IT0003828271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 810 600 29 400 EUR 6,4550 5 232 423,00 1,18
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 31 976 228 024 EUR 35,2700 1 127 793,52 0,25
SCOR (FR0010411983) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 434 250 355 000 265 750 EUR 16,4550 7 145 583,75 1,61
SEB (FR0000121709) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 101 350 105 000 3 650 EUR 60,2700 6 108 364,50 1,38
Software (DE0003304002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 382 617 255 078 44 600 EUR 23,5850 9 024 021,95 2,04
Technicolor (FR0010918292) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 200 900 1 235 950 35 050 EUR 2,2310 2 679 207,90 0,61
Technip (FR0000131708) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 86 500 36 500 EUR 60,3500 6 035 000,00 1,36
United Internet Reg. (DE0005089031) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 675 500 200 000 24 500 EUR 12,6800 8 565 340,00 1,93
Valeo (FR0000130338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 221 950 8 050 EUR 31,7700 7 051 351,50 1,59
voestalpine (AT0000937503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000 EUR 21,7800 1 742 400,00 0,39
African Barrick Gold (GB00B61D2N63) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 367 500 367 500 GBP 5,0273 2 127 020,77 0,48
Aggreko (GB00B4WQ2Z29) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 256 968 256 968 GBP 16,3500 4 837 032,18 1,09
ARM Holdings (GB0000595859) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 549 200 1 080 000 530 800 GBP 5,5500 3 509 180,33 0,79
Ashmore (GB00B132NW22) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 000 850 000 GBP 3,2790 3 208 799,03 0,72
Associated British Foods (GB0006731235) . . . . . . . . . . . Stück 190 000 190 000 GBP 11,0900 2 425 868,87 0,55
AZ Electronic Materials (LU0552383324) . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 3 053 000 53 000 GBP 2,1750 7 512 123,01 1,70
Berkeley Group Holdings Units (GB00B02L3W35) . . . . . . Stück 371 250 380 000 8 750 GBP 11,7000 5 000 742,58 1,13
Burberry Group (GB0031743007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000 GBP 11,3200 3 258 131,51 0,74
Centamin Egypt (AU000000CNT2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 843 400 1 843 400 GBP 0,9420 1 999 183,51 0,45
Croda International (GB0002335270) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 60 000 60 000 GBP 16,1900 11 183 565,20 2,53
Icap (GB0033872168) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 061 450 38 550 GBP 4,1320 5 049 426,20 1,14
IG Group Holdings (GB00B06QFB75) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 147 450 352 550 GBP 4,4320 5 854 848,97 1,32
IMI (GB0004579636) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000 GBP 7,0550 4 061 151,56 0,92
Intertek Group (GB0031638363) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 419 673 15 200 GBP 18,7000 9 035 138,43 2,04
John Wood Group (GB00B5N0P849) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 779 166 779 166 GBP 5,3450 4 794 682,76 1,08
Kazakhmys (GB00B0HZPV38) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 337 750 12 250 GBP 8,0000 3 110 767,26 0,70
Lancashire Holdings (BMG5361W1047) . . . . . . . . . . . . . . Stück 868 500 31 500 GBP 7,0750 7 074 218,05 1,60
Old Mutual (GB0007389926) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 929 900 2 000 000 70 100 GBP 1,0360 2 301 848,50 0,52
Premier Oil (GB00B43G0577) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 540 400 540 400 GBP 3,4950 2 174 426,32 0,49
Randgold Resources (GB00B01C3S32) . . . . . . . . . . . . . . Stück 126 000 126 000 169 299 GBP 61,2500 8 885 028,25 2,01
Smiths Group (GB00B1WY2338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 240 000 260 000 GBP 9,8450 2 720 251,99 0,61
Spectris (GB0003308607) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 302 640 GBP 11,8000 9 509 599,40 2,15
TeleCity Group (GB00B282YM11) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 181 700 650 000 68 300 GBP 5,5200 13 864 885,40 3,13
Tullett Prebon (GB00B1H0DZ51) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 244 826 45 200 GBP 3,3810 4 845 470,98 1,09
Wolseley (JE00B3YWCQ29) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 289 500 300 000 10 500 GBP 15,8600 5 286 082,37 1,19
Algeta (NO0010239437) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 230 000 230 000 NOK 174,5000 5 084 726,87 1,15
Gjensidige Forsikring (NO0010582521) 3) . . . . . . . . . . . . Stück 510 950 529 500 18 550 NOK 60,3000 3 903 373,21 0,88

DWS European Opportunities
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
SeaDrill (BMG7945E1057) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 289 500 10 500 NOK 163,7000 6 004 012,80 1,36
Subsea 7 (LU0075646355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 356 500 356 500 NOK 112,6000 5 085 601,03 1,15
TGS Nopec Geophysical Co. (NO0003078800) 3) . . . . . . Stück 230 000 230 000 NOK 110,2000 3 211 099,72 0,73
Yara International (NO0010208051) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 221 950 230 000 328 050 NOK 240,4000 6 759 801,99 1,53
Powszechny Zaklad Ubezpieczen
(PLPZU0000011) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 55 566 16 966 26 400 PLN 311,7000 3 900 582,93 0,88
Autoliv SDR (SE0000382335) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 103 800 159 200 SEK 336,2000 3 766 070,32 0,85
Swedbank (SE0000242455) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 508 850 381 150 SEK 77,3000 4 244 852,80 0,96
Swedish Match (SE0000310336) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 337 750 12 250 SEK 226,1000 8 241 177,77 1,86
TAV Havalimanlari Holding (TRETAVH00018) . . . . . . . . . . Stück 1 543 950 200 000 56 050 TRY 7,2600 4 455 603,27 1,01
Tekfen Holding (TRETKHO00012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 508 900 900 000 91 100 TRY 5,6000 5 584 805,34 1,26
Etalon Group GDR Reg S (US29760G1031) . . . . . . . . . . . Stück 1 102 940 1 102 940 USD 3,6000 2 935 541,44 0,66
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 6 259 200,00 1,41
Aktien
Kerry Group (IE0004906560) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 240 000 240 000 EUR 26,0800 6 259 200,00 1,41
Summe Wertpapiervermögen 411 828 534,65 93,02
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt
es sich um verkaufte Positionen
Aktienindex-Derivate 733 850,62 0,16
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 750 733 850,62 0,17
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 28 506 651,17 6,44
Bankguthaben 28 506 651,17 6,44
Depotbank (täglich fällig)
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 14 243 773,05 % 100 14 243 773,05 3,22
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 10 466 956,29 % 100 10 466 956,29 2,36
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 4 130 016,01 % 100 3 385 672,52 0,76
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 728 174,10 % 100 289 448,89 0,07
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 163 268,62 % 100 120 708,14 0,03
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ZAR 998,15 % 100 92,28 0,00
Sonstige Vermögensgegenstände 2 154 865,13 0,49
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 13 179,70 % 100 13 179,70 0,00
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 993 739,63 % 100 993 739,63 0,22
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 121 336,08 % 100 1 121 336,08 0,25
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 26 609,72 % 100 26 609,72 0,01
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 91 143,91 % 100 91 143,91 0,02
Sonstige Verbindlichkeiten -552 631,32 -0,12
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -539 326,43 % 100 -539 326,43 -0,12
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -13 304,89 % 100 -13 304,89 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -65 262,40 % 100 -65 262,40 -0,01
Fondsvermögen 442 697 151,76 100,00
Anteilwert 126,21
Umlaufende Anteile 3 507 662,249
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
53

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DWS European Opportunities
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
70% Stoxx Mid 200 Price Index in EUR, 30% Stoxx - Small 200 Price Index
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 6,596
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 14,473
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 9,902
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,1, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Marktschlüssel
Terminbörsen
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2011
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1
Dänische Kronen . . . . . . . . . . . . . . . . DKK 7,441613 = EUR 1
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1
Norwegische Kronen . . . . . . . . . . . . . NOK 7,893246 = EUR 1
Polnische Zloty . . . . . . . . . . . . . . . . . . PLN 4,440342 = EUR 1
Schwedische Kronen . . . . . . . . . . . . . SEK 9,266306 = EUR 1
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 2,515726 = EUR 1
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . ZAR 10,816808 = EUR 1
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 22 183 312,91.

DWS European Opportunities
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Aryzta Reg. (CH0043238366) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 100 000
Clariant Reg. (CH0012142631) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 870 000 870 000
Dufry Reg. (CH0023405456) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 30 000
Gategroup Holding Reg. (CH0100185955) . . . . . . . . Stück 170 000 170 000
Sonova Holding Reg. (CH0012549785) . . . . . . . . . . Stück 13 000 43 000
Dampskibsselskabet Norden Bear.
(DK0060083210) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 350 000
FLSmidth & Co. B (DK0010234467) . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 180 000
Pandora (DK0060252690) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 430 000 430 000
Banca Popolare di Milano (IT0000064482) . . . . . . . . Stück 700 000 2 200 000
Comp. Générale de Géophysique-Veritas
(FR0000120164) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000
Daimler Reg. (DE0007100000) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 43 665 43 665
Ebro Puleva Reg. (ES0112501012) . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000 180 000
Euler Hermes Reg. (FR0004254035) . . . . . . . . . . . . Stück 45 000
Fresenius SE Pref. (DE0005785638) . . . . . . . . . . . . Stück 150 000
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000
KBC Ancora (BE0003867844) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000
Koninklijke Boskalis Westminster CVA (new)
(NL0000852580) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 243 700
Lagardère Reg. (FR0000130213) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 210 000 210 000
Leoni Reg. (DE0005408884) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 156 193
Outotec (FI0009014575) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000
Palfinger (AT0000758305) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000 140 000
Prosegur - Cía de Seguridad Reg. (ES0175438235) . Stück 61 500 221 000
Salzgitter (DE0006202005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000
Sampo Bear. A (FI0009003305) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000
Tecnicas Reunidas & Westinghouse
(ES0178165017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 254 000
Tod’s (IT0003007728) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000
Vienna Insurance Group (AT0000908504) . . . . . . . . Stück 110 000
Wacker Chemie (DE000WCH8881) . . . . . . . . . . . . . Stück 19 000 114 000
YIT OYJ (FI0009800643) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 534 109
Aggreko (GB0001478998) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 200 000
Antofagasta (GB0000456144) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 400 000
Autonomy Corp. (GB0055007982) . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 700 000
AZ Electronic Materials (LU055238332X) . . . . . . . . . Stück 1 512 120 1 512 120
Cairn Energy (GB00B59MW615) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000
Carillion (GB0007365546) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 910 000
Enterprise Inns (GB00B1L8B624) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 400 000
John Wood Group (GB0031575839) . . . . . . . . . . . . Stück 785 000 785 000
Legal & General Group (GB0005603997) . . . . . . . . . Stück 5 250 000
Lonmin (GB0031192486) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000
Persimmon (GB0006825383) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000
Premier Farnell (GB0003318416) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 2 500 000
Premier Oil (GB0033560011) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000
Serco Group (GB0007973794) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 669
TUI Travel (GB00B1Z7RQ77) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 600 000 3 600 000
Wolseley (new) (GB00B5ZN3P43) . . . . . . . . . . . . . . Stück 490 000
Marine Harvest (NO0003054108) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 500 000
Petroleum Geo-Services (new) (NO0010199151) . . Stück 940 000 940 000
Warsaw Stock Exchange (PLGPW0000017) . . . . . . Stück 28 570 28 570
Ångpanneföreningen B (Free) (SE0000115578) . . . . Stück 284 332
Electrolux B (SE0000103814) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 629 000
Oriflame Cosmetics SDR (SE0001174889) . . . . . . . Stück 120 000 220 000
Rezidor Hotel Group (SE0001857533) . . . . . . . . . . . Stück 700 000
Skandinaviska Enskilda Banken A (Free)
(SE0000148884) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 675 000
Skanska B (Free) (SE0000113250) . . . . . . . . . . . . . . Stück 505 000
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Aareal Bank (new) (DE000A1KRLA6) . . . . . . . . . . . . Stück 31 263 31 263
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Volumen in 1000
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 47 516
Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: DAX (Performanceindex))
EUR 47 250
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet EUR 563 548
(Gattung: Aixtron Reg., Andritz, Antofagasta, Autoliv SDR,
Autonomy Corp., Banca Popolare di Milano, Bull, Clariant
Reg., Comp. Générale de Géophysique-Veritas, CompuGROUP
Holding Ord., Dampskibsselskabet Norden Bear., Deutsche
EuroShop Reg., Diasorin, Dufry Reg., Electrolux B, Fielmann,
FLSmidth & Co. B, Fresenius SE, Gjensidige Forsikring,
GN Store Nord, IMTECH (new), Ingenico, KONE Cl.B (new),
Koninklijke Boskalis Westminster CVA (new), KWS SAAT,
Lanxess, Leoni Reg., Marine Harvest, Mediobanca, Nokian
Renkaat, Oriflame Cosmetics SDR, Outotec, Pandora,
Petroleum Geo-Services (new), Premier Farnell, Recordati -
Industria Chimica e Farmaceutica, Rezidor Hotel Group,
Rheinmetall Ord., Salzgitter, Sampo Bear. A, SCOR, SeaDrill,
SEB, Sika, Skandinaviska Enskilda Banken A (Free), Skanska B
(Free), Sonova Holding Reg., Subsea 7, Swedbank, Swedish
Match, Technicolor, Technip, Tecnicas Reunidas & Westinghouse,
Tekfen Holding, TGS Nopec Geophysical Co., United Internet Reg.,
Valeo, Vienna Insurance Group, voestalpine, Wacker Chemie,
Yara International, YIT OYJ)
55

56
DWS European Opportunities
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 035 036,80
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 237 338,23
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 126 453,87
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 1 176 768,96
5.
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 1 176 768,96
Abzug ausländischer Quellensteuer *) . . . . . . . . . . . . . . EUR 257 382,93
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 2 677 604,38
Kompensationszahlungen . . . . . . .EUR 2 667 216,73
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR 10 387,65
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 15 510 585,17
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -107,36
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR -7 659 395,80
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -7 659 395,80
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -590 850,76
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -588 384,50
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -2 234,75
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -231,51
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -8 250 353,92
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 260 231,25
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 61 271 071,14
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -46 172 591,22
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR 15 098 479,92
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 22 358 711,17
*) Enthalten sind Quellensteuer-Rückerstattungen für die Vorjahre.
Gesamtkostenquote (BVI - Total Expense Ratio (TER))
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,108% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS European
Opportunities keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder
an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur
Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf
den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 1 913 276,69.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 545 874 925,27
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -4 886 549,23
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -15 568 783,59
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 1 146 967 425,84
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -1 162 536 209,43
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 622 375,08
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 260 231,25
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 61 271 071,14
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -46 172 591,22
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -107 703 526,94
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 442 697 151,76
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 64 587 551,69 18,41
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 22 358 711,17 6,38
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 86 946 262,86 24,79
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -13 280 829,24 -3,79
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -66 404 572,76 -18,93
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 260 860,86 2,07
1. Endausschüttung
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 924 451,99 1,98
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 318 870,97 0,09
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 17 537,90 0,00
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 442 697 151,76 126,21
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 545 874 925,27 149,14
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 433 232 165,08 133,70
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 407 119 052,15 137,13
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 6,99 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 65 416 398,05 EUR.

TER und PTR für Anleger in der Schweiz
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN TER1)2) DWS European Opportunities DE0008474156 1,40
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN PTR*
DWS European Opportunities DE0008474156 -266,61
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.
57

58
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS European
Opportunities für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu
prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

2010
Jahresbericht
DWS Eurovesta
2011
59

60
DWS Eurovesta
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Unter dem starken Kursrückgang
aufgrund der sich verschärfenden
Schuldenkrise in Europa litt auch das
Anlageergebnis des DWS Eurovesta.
Der in europäische Standardwerte
investierende Fonds wies in den zwölf
Monaten bis Ende September 2011
ein Minus von 19,1% je Anteil (nach
BVI-Methode) auf. Damit lag er hinter
seinem Vergleichsindex MSCI Europe
(seit 1. März 2011, vorher STOXX
Europe 50), der um 11,2% nachgab.
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Die Underperformance war hauptsächlich
auf die zu geringe Gewichtung rein
defensiver Branchen zurückzuführen.
Dazu gehörten Aktien des nicht-zyklischen
Konsums wie Nahrungs- und
Genussmittelwerte, beispielsweise aus
dem Tabaksektor. Die Firmen in diesem
Segment hatten eine gute Kostenstruktur,
leisteten sich keine kostspieligen
Akquisitionen und beteiligten ihre Aktionäre
über eine attraktive Dividende am
Unternehmenserfolg. Darüber hinaus
waren Pharmatitel zu niedrig gewichtet.
Neben dem defensiven Charakter
richtete sich der Fokus der Investoren
aufgrund der stärkeren Shareholder
Value-Orientierung und Cashflow-
Generierung auf diesen Bereich. Bayer
wurde zeitweise zugekauft; hier entwickelte
sich jedoch der Aktienkurs
angesichts der Verzögerung bei der
Zulassung eines neuen Medikaments
schwächer als im Branchendurchschnitt.
Käufe in GlaxoSmithKline und
DWS EUROVESTA
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
145
130
115
100
85
70
55
40
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS Eurovesta
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS EUROVESTA vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
in %
0
-6
-12
-18
-24
-30
-36
-19,1
-11,2
1 Jahr
-10,4 -10,3
3 Jahre
-29,0
-31,1
5 Jahre
DWS Eurovesta
Vergleichsindex MSCI Europe seit dem
1.3.11 (vorher: STOXX Europe 50)
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011

Roche erfolgten, nachdem diese Werte
im Rahmen der deutlichen Marktschwäche
kräftig nachgegeben hatten.
Auf regionaler Ebene wirkte performancedämpfend,
dass der Anteil Großbritanniens
unter Benchmarkniveau
war. Denn außerhalb der Eurozone gelegen
zeigte sich die Kursschwäche der
britischen Aktienbörse weniger ausgeprägt.
Im Verlauf des Geschäftsjahres
engagierte sich DWS Eurovesta hier
etwas stärker und kaufte British American
Tobacco zeitweise zu. Ferner ist
Aggreko neu erworben worden; der
Vermieter von Stromgeneratoren war
global tätig und verfügte besonders
in vielen Ländern mit starken Schwankungen
der Stromzufuhr über eine
marktbeherrschende Stellung. Die
Investments im Bankensektor wurden
frühzeitig zurückgenommen; ein wesentliches
Risiko bestand nach Ansicht
des Fondsmanagements auch gegen
Ende der Berichtsperiode, als sich die
Verschuldungskrise zuspitzte, nicht.
Stattdessen richtete sich der Fokus
wegen der besseren Visibilität etwas
stärker auf Versicherungen (Allianz,
Sampo) und Asset Manager (Ashmore).
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte
Gewinne aus dem Aktienverkauf.
DWS EUROVESTA: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 93,9% (30.9.2011) / Aktien 89,9% (30.9.2010)
Finanzsektor
15,5
18,3
Industrien
13,7
15,2
Energie
5,9
12,7
Dauerhafte Konsumgüter
4,7
11,7
Grundstoffe
10,6
13,4
Gesundheitswesen
10,4
10,2
Hauptverbrauchsgüter
10,0
12,3
Telekommunikationsdienste
4,9
3,4
Informationstechnologie
2,4
4,7
Versorger
2,0
1,8
Zertifikate
2,4
2,6
Bankguthaben u. Sonstiges
3,7
7,5
0 3 6 9 12 15
18 21
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
WKN: 849 084
ISIN: DE0008490848
Stand: 30.9.2011
61

62
Jahresbericht
DWS Eurovesta
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 543 325 181,21 96,29
Aktien
ABB Reg. (CH0012221716) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 562 114 1 909 831 1 347 717 CHF 15,6900 7 230 037,65 1,28
Nestlé Reg. (CH0038863350) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 640 751 742 249 301 498 CHF 49,8100 26 163 693,20 4,64
Sulzer Reg. (new) (CH0038388911) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 52 377 52 377 105 000 CHF 95,9000 4 117 678,55 0,73
The Swatch Group (CH0012255151) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 31 022 51 330 70 308 CHF 303,6000 7 720 843,94 1,37
Novo-Nordisk B (DK0060102614) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 104 653 104 653 DKK 554,0000 7 791 020,84 1,38
adidas Reg. (DE000A1EWWW0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 232 847 358 833 125 986 EUR 44,9500 10 466 472,65 1,85
Alcatel-Lucent (FR0000130007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 193 643 2 592 022 1 398 379 EUR 2,2310 2 663 017,53 0,47
Allianz SE (DE0008404005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 131 385 170 545 239 160 EUR 69,7100 9 158 848,35 1,62
BASF Reg. (DE000BASF111) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 163 136 424 906 261 770 EUR 45,9950 7 503 440,32 1,33
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 242 109 099 227 857 EUR 41,5050 8 311 044,21 1,47
BMW Ord. (DE0005190003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 216 433 376 457 160 024 EUR 49,0000 10 605 217,00 1,88
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.) (FR0000125007) . . . . Stück 248 853 181 147 EUR 28,5800 7 112 218,74 1,26
Continental (DE0005439004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 211 796 331 796 EUR 43,7800 4 378 000,00 0,78
Daimler Reg. (DE0007100000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 273 366 432 797 159 431 EUR 33,3450 9 115 389,27 1,62
Essilor International (FR0000121667) 3) . . . . . . . . . . . . . . Stück 174 363 64 363 110 000 EUR 53,8300 9 385 960,29 1,66
Fortum (FI0009007132) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 398 955 150 387 351 432 EUR 17,7600 7 085 440,80 1,26
Fresenius SE (DE0005785604) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 962 150 962 EUR 66,2000 9 993 684,40 1,77
Galp Energia SGPS (PTGAL0AM0009) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 386 125 386 125 EUR 13,5400 5 228 132,50 0,93
Groupe Danone (C.R.) (FR0000120644) . . . . . . . . . . . . . . Stück 158 654 279 917 121 263 EUR 45,6450 7 241 761,83 1,28
Henkel Pref. (DE0006048432) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 303 200 380 805 77 605 EUR 39,2300 11 894 536,00 2,11
ING Groep CVA (NL0000303600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 462 099 2 327 108 3 065 009 EUR 5,4110 13 322 417,69 2,36
Koninklijke DSM (NL0000009827) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 302 081 343 255 41 174 EUR 32,6250 9 855 392,63 1,75
Lenzing (AT0000644505) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 81 755 81 755 EUR 72,6600 5 940 318,30 1,05
Linde (DE0006483001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 170 233 170 233 EUR 101,6000 17 295 672,80 3,07
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.)
(FR0000121014) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 146 090 146 090 EUR 98,4100 14 376 716,90 2,55
MAN Ord. (DE0005937007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 113 662 233 559 119 897 EUR 59,2000 6 728 790,40 1,19
Porsche Automobil Holding Pref. (DE000PAH0038) . . . . . Stück 50 000 279 077 229 077 EUR 35,7850 1 789 250,00 0,32
Repsol YPF (ES0173516115) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 737 597 852 458 114 861 EUR 19,8300 14 626 548,51 2,59
Safran (FR0000073272) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 290 000 429 345 139 345 EUR 23,5200 6 820 800,00 1,21
Saipem (IT0000068525) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 449 948 461 058 311 110 EUR 26,4900 11 919 122,52 2,11
Sampo Bear. A (FI0009003305) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 377 978 956 478 579 EUR 18,9900 9 502 159,23 1,68
SAP (DE0007164600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 290 000 289 706 224 706 EUR 37,9650 11 009 850,00 1,95
Schneider Electric (FR0000121972) 3) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 212 297 381 110 168 813 EUR 40,3550 8 567 245,44 1,52
SES Cl.A FDR (LU0088087324) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 440 000 511 040 71 040 EUR 17,6600 7 770 400,00 1,38
Siemens Reg. (DE0007236101) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 794 229 794 154 000 EUR 67,4200 11 852 031,48 2,10
Telefonica (ES0178430E18) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 334 390 874 223 1 139 833 EUR 14,2800 4 775 089,20 0,85
VINCI (FR0000125486) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 216 078 394 242 578 164 EUR 32,0050 6 915 576,39 1,23
Aggreko (GB00B4WQ2Z29) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 469 084 469 084 GBP 16,3500 8 829 793,60 1,56
Ashmore (GB00B132NW22) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 627 668 1 905 167 277 499 GBP 3,2790 6 144 540,58 1,09
BG Group (GB0008762899) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 180 160 1 422 556 242 396 GBP 12,2800 16 684 816,42 2,96
British American Tobacco (BAT) (GB0002875804) . . . . . . Stück 352 264 552 264 900 000 GBP 27,3850 11 106 140,99 1,97
GlaxoSmithkline (GB0009252882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 753 891 753 891 GBP 13,2268 11 480 052,61 2,03
HSBC Holdings (GB0005405286) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 594 314 6 462 987 4 868 673 GBP 4,9200 9 030 694,22 1,60
Legal & General Group (GB0005603997) . . . . . . . . . . . . . Stück 10 741 096 10 741 096 GBP 0,9708 12 005 449,76 2,13
Old Mutual (GB0007389926) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 6 283 719 2 283 719 GBP 1,0360 4 770 917,66 0,85
Rio Tinto (GB0007188757) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 141 700 272 926 831 226 GBP 28,8850 4 712 207,40 0,84
Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29) . . . . . . . . . . . . Stück 959 759 1 809 759 850 000 GBP 19,8900 21 977 543,66 3,90
Scottish and Southern Energy (GB0007908733) . . . . . . . Stück 298 716 298 716 GBP 12,8200 4 408 884,13 0,78
Standard Chartered (GB0004082847) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 354 816 691 666 336 850 GBP 12,9200 5 277 738,70 0,94
Vodafone Group (GB00B16GWD56) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 11 954 230 22 816 859 10 862 629 GBP 1,6560 22 791 038,50 4,04
Xstrata (GB0031411001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 900 000 375 541 1 975 541 GBP 8,2010 8 497 506,32 1,51
DnB NOR A (NO0010031479) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 253 753 1 478 557 224 804 NOK 58,6000 9 307 948,31 1,65
Subsea 7 (LU0075646355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 93 037 100 000 606 963 NOK 112,6000 1 327 206,35 0,24
Yara International (NO0010208051) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 191 195 270 303 279 108 NOK 240,4000 5 823 114,85 1,03
Atlas Copco A (Free) (SE0000101032) 3) . . . . . . . . . . . . . Stück 665 211 1 205 239 540 028 SEK 123,7000 8 880 194,62 1,57
Nordea Bank (SE0000427361) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 463 862 2 505 932 1 042 070 SEK 56,2500 8 886 198,83 1,57
Zertifikate
DWS GO UK Best Picks TR Index Certificate
(DE000DWS0J62) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 251 000 99 000 EUR 53,4750 13 422 225,00 2,38
Sonstige Beteiligungswertpapiere
Roche Holding Profitsh. (CH0012032048) . . . . . . . . . . . . Stück 97 581 293 564 195 983 CHF 146,6000 11 727 149,14 2,08
Summe Wertpapiervermögen 543 325 181,21 96,29

DWS Eurovesta
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 22 946 244,62 4,07
Bankguthaben 22 946 244,62 4,07
Depotbank (täglich fällig)
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 20 693 872,98 % 100 20 693 872,98 3,67
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 2 409 488,48 % 100 1 975 231,79 0,35
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 374 856,59 % 100 277 139,85 0,05
Sonstige Vermögensgegenstände 1 227 515,36 0,22
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 15 192,71 % 100 15 192,71 0,00
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 403 278,70 % 100 403 278,70 0,07
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 808 055,63 % 100 808 055,63 0,14
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 988,32 % 100 988,32 0,00
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 65 313,82 % 100 65 313,82 0,01
Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme -2 499 600,87 -0,44
EUR - Kredite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 499 600,87 % 100 -2 499 600,87 -0,44
Sonstige Verbindlichkeiten -672 441,05 -0,12
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -671 946,88 % 100 -671 946,88 -0,12
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -494,17 % 100 -494,17 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -142 848,93 % 100 -142 848,93 -0,03
Fondsvermögen 564 249 364,16 100,00
Anteilwert 71,32
Umlaufende Anteile 7 912 063,335
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
MSCI Europe in EUR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 6,895
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 13,774
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 10,306
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,0, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2011
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1
Dänische Kronen . . . . . . . . . . . . . . . . DKK 7,441613 = EUR 1
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1
Norwegische Kronen . . . . . . . . . . . . . NOK 7,893246 = EUR 1
Schwedische Kronen . . . . . . . . . . . . . SEK 9,266306 = EUR 1
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1
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DWS Eurovesta
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 20 638 921,87.
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Adecco Reg. (CH0012138605) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 214 080 539 080
Cie Financière Richemont A (CH0045039655) . . . . . Stück 311 676 311 676
Clariant Reg. (CH0012142631) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 472 500 472 500
Julius Baer Gruppe Reg. (CH0102484968) . . . . . . . . Stück 260 000
Novartis Reg. (CH0012005267) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 575 000
SGS Reg. (CH0002497458) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 000
Syngenta Reg. (CH0011037469) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 98 000 153 000
A.P.Møller-Mærsk B (DK0010244508) . . . . . . . . . . . Stück 1 900
FLSmidth & Co. B (DK0010234467) . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000
Abertis Infraestructuras Reg. (ES0111845014) . . . . Stück 753 306 753 306
ACCOR (FR0000120404) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 210 699 210 699
Air France-KLM (FR0000031122) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 281 635 281 635
Air Liquide (FR0000120073) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 687 115 687
Aixtron Reg. (DE000A0WMPJ6) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 550 000
ArcelorMittal (new) (LU0323134006) . . . . . . . . . . . . Stück 125 281 125 281
Arkema (FR0010313833) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000
ASML Holding (NL0006034001) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 503 450 503
AXA (FR0000120628) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 460 208 460 208
Bilfinger Berger (DE0005909006) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000
BNP Paribas (FR0000131104) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 559 447 859 447
Brenntag (DE000A1DAHH0) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 410 115 410
Cap Gemini (FR0000125338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 325 000
Carrefour (FR0000120172) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000
Comp. Générale de Géophysique-Veritas
(FR0000120164) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 548 267 548 267
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . Stück 579 718 579 718
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 140 000
ENEL (IT0003128367) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 153 270 3 153 270
ENI (IT0003132476) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 636 585 636 585
France Telecom (FR0000133308) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 950 000
Freenet (DE000A0Z2ZZ5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000
GdF Suez (FR0010208488) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 747 935 747 935
GEK Group of Companies S.A. (GRS145003000) . . . Stück 2 761 000
Gemalto (NL0000400653) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück 157 319 307 319
Immofinanz Immobilien Anlagen (AT0000809058) . . Stück 2 849 999
Intesa Sanpaolo (IT0000072618) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 643 255 1 643 255
Koninklijke KPN (NL0000009082) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 715 299 715 299
Koninklijke Philips Electronics (NL0000009538) . . . . Stück 343 199 343 199
Metro Ord. (DE0007257503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 120 000
Pernod-Ricard (C.R.) (FR0000120693) . . . . . . . . . . . Stück 218 866 333 866
Peugeot (C.R.) (FR0000121501) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 150 000
Porsche Automobil Holding Right on Pref.
(DE000A1KRRB1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 137 416 137 416
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 000
Sanofi (FR0000120578) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000
Societe Generale (FR0000130809) . . . . . . . . . . . . . . Stück 464 305 964 305
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Terna Energy (GRS496003005) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 920 000
ThyssenKrupp AG (DE0007500001) . . . . . . . . . . . . . Stück 380 000 380 000
Total (FR0000120271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 895 393 895 393
UniCredit (IT0000064854) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 9 862 623 9 862 623
Unilever (NL0000009355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000
Volkswagen Pref. (DE0007664039) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 85 000
Amec (GB0000282623) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 987 379 987 379
Anglo American (GB00B1XZS820) . . . . . . . . . . . . . . Stück 430 596 530 596
Astrazeneca (GB0009895292) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 229 079
BHP Billiton (GB0000566504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 813 029 813 029
BP (GB0007980591) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000 3 500 000
Croda International (GB0002335270) . . . . . . . . . . . . Stück 613 000
Enterprise Inns (GB00B1L8B624) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 540 000
Imperial Tobacco Group (GB0004544929) . . . . . . . . Stück 200 000 610 000
Intercontinental Hotels Group (GB00B1WQCS47) . . Stück 752 485 752 485
International Consolidated Airlines Group
(ES0177542018) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 839 632 2 839 632
Kazakhmys (GB00B0HZPV38) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 510 000 510 000
Lloyds TSB Group (GB0008706128) . . . . . . . . . . . . . Stück 12 000 000
Prudential (GB0007099541) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 515 757 515 757
Reckitt Benckiser Group (GB00B24CGK77) . . . . . . . Stück 300 000
Tesco (GB0008847096) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000
The Royal Bank of Scotland Group
(GB0007547838) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 086 523 25 086 523
Tullow Oil (GB0001500809) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 189 140 1 189 140
Wm. Morrison Supermarkets (GB0006043169) . . . . Stück 4 050 000
Golden Ocean Group (BMG4032A1045) . . . . . . . . . Stück 3 000 000
Petroleum Geo-Services (new) (NO0010199151) . . Stück 1 215 629 1 215 629
SeaDrill (BMG7945E1057) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 400 000
Statoil (NO0010096985) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 343 486 1 233 486
Atlas Copco A Redempt. Shares (SE0001426065) . . Stück 761 458 761 458
Sandvik (SE0000667891) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 556 152 556 152
Skandinaviska Enskilda Banken A (Free)
(SE0000148884) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000
Swedbank (SE0000242455) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 545 542 545 542
Volvo B (Free) (SE0000115446) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 270 000 1 270 000
Mechel OAO ADR (US5838401033) . . . . . . . . . . . . Stück 175 000 175 000
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Aktien
Sberegatelniy Bank Rossiyskoy Federatsii
(RU0009029540) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 400 000 12 400 000

DWS Eurovesta
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Volumen in 1000
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: Dow Jones Euro STOXX Bank, Dow Jones STOXX
600 Insurance Index, Euro STOXX 50 Price Euro, STOXX Europe
600 Banks)
EUR 259 412
Devisenterminkontrakte
Verkauf von Devisen auf Termin
EUR/GBP EUR 38 661
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet EUR 964 590
(Gattung: A.P.Møller-Mærsk B, Adecco Reg., Air France-KLM, Air
Liquide, Aixtron Reg., Alcatel-Lucent, Allianz SE, Ashmore, ASML
Holding, Astrazeneca, Atlas Copco A (Free), Atlas Copco A
Redempt. Shares, AXA, BASF Reg., Bayer, BMW Ord., BNP
Paribas, Cap Gemini, Carrefour, Cie Financière Richemont A,
Clariant Reg., Comp. Générale de Géophysique-Veritas,
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.), Continental, Daimler Reg.,
Deutsche Bank Reg., DnB NOR A, Essilor International,
FLSmidth & Co. B, Fortum, Galp Energia SGPS, GdF Suez,
Gemalto, Golden Ocean Group, HeidelbergCement, Henkel Pref.,
Immofinanz Immobilien Anlagen, ING Groep CVA, Koninklijke
DSM, Linde, Metro Ord., Nestlé Reg., Nordea Bank, Novartis
Reg., Pernod-Ricard (C.R.), Petroleum Geo-Services (new),
Peugeot (C.R.), Porsche Automobil Holding Pref., Porsche
Automobil Holding Right on Pref., Repsol YPF, Royal Dutch Shell
Cl. A, Saipem, Sampo Bear. A, Sandvik, Sanofi, SAP, Schneider
Electric, SeaDrill, SES Cl.A FDR, SGS Reg., Siemens Reg.,
Skandinaviska Enskilda Banken A (Free), Societe Generale,
Statoil, Subsea 7, Swedbank, Syngenta Reg., Telefonica, The
Swatch Group, Total, Unilever, VINCI, Volkswagen Pref., Volvo B
(Free), Yara International)
65

66
DWS Eurovesta
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 238 927,08
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 032 181,22
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 205 625,02
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 1 211 841,06
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 1 211 841,06
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -185 843,43
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 3 808 288,76
Kompensationszahlungen . . . . . . .EUR 3 807 861,67
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR 427,09
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 17 311 019,71
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -369,31
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -10 052 969,46
EUR -10 052 969,46
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -608 494,79
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -605 920,54
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -2 432,38
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -141,87
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -10 661 833,56
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 649 186,15
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 127 683 354,80
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -110 396 478,44
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR 17 286 876,36
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 23 936 062,51
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,40% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,084% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS Eurovesta keine
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,40% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf
den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 5 672 492,69.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 769 846 306,15
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -5 674 909,10
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -70 076 201,24
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 35 271 018,14
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -105 347 219,38
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 564 217,85
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 649 186,15
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 127 683 354,80
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -110 396 478,44
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -161 346 112,01
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 564 249 364,16
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 105 399 902,29 13,32
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 23 936 062,51 3,03
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 129 335 964,80 16,35
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -38 052 426,98 -4,81
2. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -84 637 404,62 -10,70
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 646 133,20 0,84
1. Endausschüttung
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 288 866,42 0,80
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 338 641,50 0,04
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 18 625,28 0,00
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 564 249 364,16 71,32
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 769 846 306,15 88,81
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 724 033 196,54 82,46
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 636 812 327,66 82,08
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 2,63 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 77 076 351,49 EUR.

TER und PTR für Anleger in der Schweiz
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN TER1)2) DWS Eurovesta DE0008490848 1,40
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN PTR*
DWS Eurovesta DE0008490848 367,59
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.
67

68
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Eurovesta für das
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

2010
Jahresbericht
DWS Intervest
2011
69

70
DWS Intervest
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Der internationale Aktienfonds DWS
Intervest bevorzugte bei der weltweiten
Titelauswahl ertragsstarke Unternehmen
mit vergleichsweise soliden Geschäftsmodellen
und attraktiver Bewertung,
ergänzt um ausgesuchte Wachstumswerte.
Der Fonds verzeichnete im Geschäftsjahr
bis Ende September 2011
einen Wertrückgang von 18,0% je Anteil
(nach BVI-Methode) und lag damit
hinter seinem Vergleichsindex MSCI
World (-3,2%).
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Das Management sah in einer wirtschaftlichen
Abkühlung, verstärkt durch
die hohe Staatsverschuldung westlicher
Länder und teilweise fehlender politischer
Einigungsprozesse wesentliche
Risiken für das Sondervermögen. Der
Fonds fokussierte deshalb aus Risikoabwägungen
auf qualitativ höherwertigere
Value-Aktien. Die defensivere
Portfolioausrichtung wirkte im vierten
Quartal 2010 allerdings dämpfend auf
die Wertentwicklung, weil im Zuge
der Aufwärtsbewegung an den Kapitalmärkten
angesichts des zunächst
freundlichen Klimas der Weltwirtschaft
zyklische, wachstumsorientierte Werte
gefragt waren. Darüber hinaus belastete
die Übergewichtung von Engagements
aus dem Euroraum. Europäische Aktien
erschienen relativ zu amerikanischen
Werten attraktiver bewertet. Zudem
deuteten anhaltend hohe Arbeitslosenzahlen
und die ausbleibende Erholung
am Häusermarkt eine nachhaltige
Schwächung des amerikanischen Konsumenten
an. Im Zuge der Verschärfung
der EU-Staatsschuldenproblematik
DWS INTERVEST
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
130
120
110
100
90
80
70
60
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS Intervest
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS INTERVEST vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
in %
14
7
0
-7
-14
-21
-28
-18,0
-3,2
1 Jahr
-12,9
+7,8
3 Jahre
-21,5
-13,9
5 Jahre
DWS Intervest
Vergleichsindex MSCI World
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011
kamen europäische Werte überdurchschnittlich
unter Druck. In diesem Zusammenhang
wurde gegen Ende des
Berichtszeitraums das Euro-Gewicht im
Fonds reduziert. Zudem belastete die
Erdbebenkatastrophe in Japan, da der
Fonds hier übergewichtet war. Später
wurde das Japangewicht reduziert und
die Absicherung im japanischen Yen im
Laufe des Jahres komplett aufgelöst.
Die erhöhte Kassenquote leistete insbesondere
zum Ende des Berichtszeitraums
einen positiven Performancebeitrag.

Auf Branchenebene profitierte der DWS
Intervest von seiner Einzeltitelauswahl
im Rohstoffsektor. Engagements in
Goldminenbetreibern wie Newmont
Mining und Yamana Gold profitierten
vom hohen Goldpreis. Beide Goldproduzenten
betrieben ihre Minen in politisch
stabileren Regionen und erschienen
daher interessant. Auch die im Portefeuille
übergewichteten Telekommunikationsdienstleister
begünstigten die
Performance. Die ausgesuchten Mobilfunkbetreiber
Vodafone und China
Mobile überzeugten neben ihrem
defensiven Charakter durch eine hohe
Dividendenrendite und stabile Erträge.
Einen im Vergleich zur Benchmark
positiven Beitrag leistete die deutliche
Untergewichtung des Finanzbereichs.
Belastend wirkten unter anderem Sorgen
um die Engagements der Finanzinstitute
in südeuropäischen Anleihen
auf die Aktienkurse. Innerhalb der Industriebranche
entwickelte sich PostNL
unterdurchschnittlich. Das Unternehmen
enttäuschte die Erwartungen nach
der Abspaltung vom niederländischen
Logistikkonzern TNT. Versorger, darunter
E.ON und RWE, sind stark reduziert
worden. Hier lasteten unter anderem
die geplanten Abschaltungen von Atomkraftwerken
und weitere potentielle
regulatorische Eingriffe auf den Kursen.
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte Verluste
bei Aktien und Termingeschäften.
DWS INTERVEST: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 89,6% (30.9.2011) / Aktien 73,0% (30.9.2010)
Informationstechnologie
8,9
12,2
Gesundheitswesen
12,1
11,1
Finanzsektor
5,0
11,2
Industrien
6,7
10,4
Telekommunikationsdienste
7,4
10,3
Energie
9,2
9,1
Hauptverbrauchsgüter
7,7
6,4
Grundstoffe
5,9
7,5
Dauerhafte Konsumgüter
4,9
4,2
Versorger
4,1
8,3
Termingeld
0,0
10,1
Optionsscheine
0,0
0,4
Bankguthaben u. Sonstiges
10,4
16,5
0 4 8 12 16 20
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
WKN: 847 401
ISIN: DE0008474016
Stand: 30.9.2011
71

72
Jahresbericht
DWS Intervest
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 222 111 551,54 89,61
Aktien
Agnico-Eagle Mines (CA0084741085) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 115 000 150 000 CAD 62,0800 1 760 713,93 0,71
Barrick Gold (CA0679011084) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 180 000 260 000 CAD 48,0100 1 191 452,82 0,48
Canadian Natural Resources (CA1363851017) . . . . . . . . . Stück 85 000 100 000 130 000 CAD 31,5200 1 899 687,81 0,77
Canadian Oil Sands (CA13643E1051) . . . . . . . . . . . . . . . .
EnCana Corp (CA2925051047)
Stück 90 000 200 000 110 000 CAD 20,6700 1 319 046,44 0,53
3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 245 000 300 000 CAD 20,3400 1 730 650,19 0,70
Iamgold (CA4509131088) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 235 000 150 000 CAD 20,6400 1 243 958,00 0,50
Kinross Gold (CA4969024047) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000 550 000 840 000 CAD 15,0000 1 701 720,94 0,69
Suncor Energy (new) (CA8672241079) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 250 000 315 000 CAD 27,7100 2 947 167,95 1,19
Yamana Gold (CA98462Y1007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 560 000 1 185 000 CAD 14,0400 1 244 383,43 0,50
Credit Suisse Group Reg. (CH0012138530) . . . . . . . . . . . Stück 70 000 575 000 505 000 CHF 24,0800 1 381 808,11 0,56
Nestlé Reg. (CH0038863350) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 105 000 70 000 CHF 49,8100 1 429 149,95 0,58
Novartis Reg. (CH0012005267) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 145 000 85 000 CHF 50,5500 2 486 369,24 1,00
UBS Reg. (CH0024899483) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 815 000 865 000 CHF 10,7400 1 320 653,10 0,53
AEGON (NL0000303709) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 650 000 1 750 000 1 100 000 EUR 3,0670 1 993 550,00 0,80
Allianz SE (DE0008404005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 27 500 106 500 79 000 EUR 69,7100 1 917 025,00 0,77
Alstom (FR0010220475) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 215 000 165 000 EUR 24,8800 1 244 000,00 0,50
Areva (FR0011027143) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 130 000 40 000 EUR 23,7250 2 135 250,00 0,86
Atos Origin (FR0000051732) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 150 000 70 000 EUR 32,3500 2 588 000,00 1,04
AXA (FR0000120628) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 775 000 575 000 EUR 9,7940 1 958 800,00 0,79
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 79 851 38 000 EUR 25,7850 1 933 875,00 0,78
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000 EUR 41,5050 3 112 875,00 1,26
Bouygues (FR0000120503) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000 165 000 EUR 24,9550 1 871 625,00 0,76
Deutsche Boerse New (applied
for tender) (DE000A1KRND6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 95 000 10 000 EUR 37,3900 3 178 150,00 1,28
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 195 000 550 000 355 000 EUR 9,6000 1 872 000,00 0,76
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) 3) . . . . . . . . . . Stück 450 000 400 000 450 000 EUR 8,7700 3 946 500,00 1,59
E.ON Reg. (DE000ENAG999) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 225 000 550 000 EUR 16,4250 2 463 750,00 0,99
France Telecom (FR0000133308) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 325 000 285 000 435 000 EUR 12,2250 3 973 125,00 1,60
GdF Suez (FR0010208488) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 000 140 000 275 000 EUR 22,5850 2 597 275,00 1,05
Gemalto (NL0000400653) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 55 000 100 000 45 000 EUR 34,8300 1 915 650,00 0,77
ING Groep CVA (NL0000303600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 275 000 1 780 000 1 505 000 EUR 5,4110 1 488 025,00 0,60
K+S Reg. (DE000KSAG888) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 42 500 47 500 5 000 EUR 40,1950 1 708 287,50 0,69
Koninklijke KPN (NL0000009082) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 265 000 210 000 495 000 EUR 9,7750 2 590 375,00 1,05
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton
(C.R.) (FR0000121014) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 16 500 48 000 31 500 EUR 98,4100 1 623 765,00 0,66
PostNL (NL0009739416) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 725 000 1 220 000 495 000 EUR 3,3280 2 412 800,00 0,97
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 300 000 175 000 EUR 10,5300 1 316 250,00 0,53
RWE Ord. (DE0007037129) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 80 000 210 000 EUR 27,6850 1 937 950,00 0,78
Sanofi (FR0000120578) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000 100 000 EUR 49,5150 2 475 750,00 1,00
SAP (DE0007164600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 275 000 225 000 EUR 37,9650 1 898 250,00 0,77
Suez Environnement (FR0010613471) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 505 000 205 000 EUR 10,4000 3 120 000,00 1,26
TNT Express (NL0009739424) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000 445 600 220 600 EUR 5,2790 1 187 775,00 0,48
Total (FR0000120271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 165 000 245 000 EUR 32,8600 3 943 200,00 1,59
Unilever (NL0000009355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 195 000 115 000 EUR 23,5250 1 882 000,00 0,76
VINCI (FR0000125486) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 105 000 45 000 EUR 32,0050 1 920 300,00 0,77
Vivendi (FR0000127771) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000 115 000 245 000 EUR 15,1950 3 722 775,00 1,50
3i Group (GB00B1YW4409) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 400 000 1 750 000 350 000 GBP 1,8740 3 020 506,66 1,22
Anglo American (GB00B1XZS820) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 180 000 110 000 GBP 22,0850 1 779 826,29 0,72
BG Group (GB0008762899) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 215 000 215 000 GBP 12,2800 3 039 617,96 1,23
Burberry Group (GB0031743007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 90 000 5 000 GBP 11,3200 1 107 764,71 0,45
GlaxoSmithkline (GB0009252882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 135 890 185 890 GBP 13,2268 1 903 466,92 0,77
Invensys (GB00B19DVX61) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 725 000 1 300 000 575 000 GBP 2,2840 1 906 409,88 0,77
Rio Tinto (GB0007188757) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 115 000 65 000 GBP 28,8850 1 662 740,79 0,67
Smiths Group (GB00B1WY2338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000 375 000 150 000 GBP 9,8450 2 550 236,24 1,03
Vodafone Group (GB00B16GWD56) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 030 000 350 000 1 970 000 GBP 1,6560 1 963 720,76 0,79
Wm. Morrison Supermarkets (GB0006043169) . . . . . . . . Stück 550 000 900 000 2 200 000 GBP 2,8820 1 824 899,03 0,74
Belle International Holdings (KYG097021045) . . . . . . . . . Stück 1 050 000 1 075 000 25 000 HKD 13,6000 1 354 946,05 0,55
China Mobile LTD (HK0941009539) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 540 000 40 000 HKD 77,1000 3 657 785,03 1,48
HSBC Holdings (GB0005405286) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 415 000 500 000 85 000 HKD 60,9000 2 398 055,25 0,97
Canon (JP3242800005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 100 000 215 000 JPY 3 550,0000 2 394 721,35 0,97
Daiwa Securities Group (JP3502200003) . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 1 000 000 1 950 000 JPY 292,0000 1 969 742,63 0,79
Fanuc (JP3802400006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 23 500 25 000 1 500 JPY 10 830,0000 2 452 589,77 0,99
Lawson (JP3982100004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 85 000 185 000 JPY 4 380,0000 1 899 394,68 0,77
Mitsubishi UFJ Financial Group (JP3902900004) . . . . . . . Stück 725 000 800 000 1 825 000 JPY 354,0000 2 473 260,50 1,00
Nippon Sheet Glass Co. (JP3686800008) . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 3 440 000 1 940 000 JPY 175,0000 2 529 635,23 1,02
Seven & I Holdings Co. (JP3422950000) . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 180 000 365 000 JPY 2 189,0000 1 898 527,38 0,77

DWS Intervest
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Shiseido Co. (JP3351600006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 000 540 000 515 000 JPY 1 507,0000 2 541 440,20 1,03
Sumitomo Corp. (JP3404600003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 195 000 350 000 155 000 JPY 967,0000 1 817 145,40 0,73
T & D Holdings (JP3539220008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 370 000 735 000 365 000 JPY 737,0000 2 627 833,26 1,06
Tokio Marine Holdings Inc. (JP3910660004) . . . . . . . . . . . Stück 105 000 425 000 320 000 JPY 1 984,0000 2 007 518,52 0,81
Cermaq (NO0010003882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 50 000 360 000 NOK 63,0000 1 516 486,37 0,61
Petroleum Geo-Services (new)
(NO0010199151) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000 525 000 280 000 NOK 60,0000 1 862 351,69 0,75
Singapore Telecommunications (SG1T75931496) . . . . . . Stück 1 050 000 1 185 000 135 000 SGD 3,1800 1 902 701,79 0,77
Catcher Technology Corp. (TW0002474004) . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000 TWD 179,0000 1 302 052,58 0,53
Hon Hai Precision Industry Co. (TW0002317005) . . . . . . Stück 1 850 000 2 785 000 935 000 TWD 69,2000 3 104 073,96 1,25
Air Products & Chemicals (US0091581068) . . . . . . . . . . . Stück 25 000 35 000 10 000 USD 79,2900 1 465 521,70 0,59
Alnylam Pharmaceuticals (US02043Q1076) 3) . . . . . . . . . Stück 250 000 200 000 USD 6,7000 1 238 364,91 0,50
Amazon.com (US0231351067) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 17 500 2 500 USD 222,4400 2 466 822,91 1,00
Apple (US0378331005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 10 000 USD 390,5700 2 887 571,25 1,17
AutoZone (US0533321024) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 8 000 9 000 1 000 USD 317,5800 1 878 351,90 0,76
Avon Products (US0543031027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000 400 000 155 000 USD 19,8300 3 591 886,68 1,45
Chiquita Brands International
(US1700328099) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 250 000 100 000 USD 8,7300 2 581 713,60 1,04
Chunghwa Telecom Sp. ADR (new)
(US17133Q5027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000 USD 33,2900 1 968 963,25 0,79
ConocoPhillips (US20825C1045) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 85 000 55 000 USD 64,3700 1 427 705,37 0,58
Eli Lilly & Co. (US5324571083) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 140 000 265 000 400 000 USD 37,2500 3 855 565,99 1,56
Gazprom ADR (US3682872078) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 640 000 390 000 USD 9,5400 1 763 283,77 0,71
Gilead Sciences (US3755581036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 95 000 235 000 USD 39,2500 2 466 564,15 1,00
Google A (US38259P5089) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 000 7 000 1 000 USD 527,5000 2 339 955,20 0,94
Intel Corp. (US4581401001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 115 000 315 000 USD 22,2100 2 463 052,37 0,99
Itron (US4657411066) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 145 000 105 000 USD 32,1400 2 376 181,99 0,96
Johnson & Johnson (US4781601046) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 45 000 5 000 USD 63,9000 1 889 707,89 0,76
LUKOIL Oil ADR (US6778621044) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 220 000 170 000 USD 49,7200 1 837 955,33 0,74
Merck (new) (US58933Y1055) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000 145 000 160 000 USD 32,6600 3 863 402,80 1,56
Microsoft Corp. (US5949181045) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 135 000 335 000 USD 25,4500 3 763 150,70 1,52
Mosaic (new) (US61945C1036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 90 000 60 000 USD 54,2000 1 202 138,12 0,49
Newmont Mining Corp. (US6516391066) . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 280 000 320 000 USD 62,5200 1 848 897,30 0,75
Telekomunikasi Indonesia ADR (US7156841063) . . . . . . . Stück 78 500 215 000 136 500 USD 33,0900 1 920 437,83 0,77
Teva Pharmaceutical Industries ADR (US8816242098) . . Stück 140 000 185 000 45 000 USD 36,9400 3 823 479,40 1,54
The Home Depot (US4370761029) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 85 000 10 000 USD 33,7900 1 873 627,63 0,76
The Shaw Group (US8202801051) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 000 100 000 135 000 USD 22,3400 1 899 393,02 0,77
VeriFone Holdings (US92342Y1091) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 110 000 110 000 USD 37,2600 3 030 186,53 1,22
Vulcan Materials (US9291601097) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 215 000 130 000 USD 28,9500 1 819 287,44 0,73
Weatherford International Reg. (CH0038838394) . . . . . . . Stück 120 000 505 000 385 000 USD 12,7500 1 131 163,18 0,46
Sonstige Beteiligungswertpapiere
Roche Holding Profitsh. (CH0012032048) . . . . . . . . . . . . Stück 11 500 26 500 65 000 CHF 146,6000 1 382 054,04 0,56
Summe Wertpapiervermögen 222 111 551,54 89,61
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt
es sich um verkaufte Positionen
Aktienindex-Derivate -329 344,38 -0,13
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
S&P 500 EMINI Future 12/2011 (CME) USD . . . . . . . . . . Stück -14 500 -329 344,38 -0,13
Devisen-Derivate 6 163 084,39 2,49
Devisenterminkontrakte (Kauf)
Offene Positionen
EUR/USD 25,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -172 913,31 -0,07
USD/EUR 100,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 039 621,79 1,23
73

74
DWS Intervest
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Devisenterminkontrakte (Verkauf)
Offene Positionen
EUR/USD 32,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 783 760,91 0,72
Optionsrechte
Optionsrechte auf Devisen
Call USD/EUR (DBK) 22.12.11 Strike 1,325 (OTC FFM) . . Stück 65 000 000 EUR 0,0233 1 512 615,00 0,61
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 19 343 222,16 7,80
Bankguthaben 19 343 222,16 7,80
Depotbank (täglich fällig)
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 8 263 557,38 % 100 8 263 557,38 3,33
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 2 196 299,32 % 100 2 196 299,32 0,89
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 120 682,77 % 100 85 570,17 0,03
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1 217 269,81 % 100 997 884,01 0,40
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 50 234 431,54 % 100 4 766 452,71 1,92
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 58 435 932,00 % 100 563 129,88 0,23
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KRW 2 745 929 631,00 % 100 1 718 844,36 0,69
Neuseeländische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . NZD 0,18 % 100 0,10 0,00
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 809 625,80 % 100 461 358,63 0,19
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TWD 3 204 154,20 % 100 77 690,45 0,03
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 287 337,66 % 100 212 435,15 0,09
Sonstige Vermögensgegenstände 792 730,77 0,32
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 153,32 % 100 7 153,32 0,00
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 448 642,00 % 100 448 642,00 0,18
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 326 472,54 % 100 326 472,54 0,13
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 10 462,91 % 100 10 462,91 0,00
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 151 082,06 % 100 151 082,06 0,06
Sonstige Verbindlichkeiten -315 089,10 -0,13
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -309 857,60 % 100 -309 857,60 -0,13
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -5 231,50 % 100 -5 231,50 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -57 062,22 % 100 -57 062,22 -0,02
Fondsvermögen 247 860 175,22 100,00
Anteilwert 99,85
Umlaufende Anteile 2 482 227,592
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
MSCI Equities The World Index_EUR_TR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 3,113
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 10,066
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 6,744
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,6, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).

DWS Intervest
Marktschlüssel
Terminbörsen
CME = Chicago Mercantile Exchange (CME) - Index and Options Market Division (IOM)
OTC FFM = Over the counter Frankfurt
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2011
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 1,410337 = EUR 1
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 10,539165 = EUR 1
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 103,769902 = EUR 1
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . KRW 1 597,544080 = EUR 1
Norwegische Kronen . . . . . . . . . . . . . NOK 7,893246 = EUR 1
Neuseeländische Dollar . . . . . . . . . . . NZD 1,771235 = EUR 1
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 1,754873 = EUR 1
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . TWD 41,242574 = EUR 1
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 6 133 184,01.
75

76
DWS Intervest
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Gammon Gold (CA36467T1066) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 000 850 000
Goldcorp (CA3809564097) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 185 000
MEG Energy (CA5527041084) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 105 000 105 000
New Gold (CA6445351068) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 475 000 475 000
Nexen (CA65334H1029) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 485 000
ABB Reg. (CH0012221716) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 625 000 625 000
Cie Financière Richemont A (CH0045039655) . . . . . Stück 80 000 80 000
Areva Pref. B (FR0004275832) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 166 500 182 500
Areva Right (FR0010986174) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 160 000 160 000
BNP Paribas (FR0000131104) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 245 000 245 000
Crucell (NL0000358562) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) . . . . . . . . . . . Stück 250 000 300 000
Deutsche Bank Right (DE000A1E8H87) . . . . . . . . . . Stück 50 000
Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) . . . . . . . . . . Stück 235 000 235 000
Electricité de France (E.D.F.) Reg. (FR0010242511) . Stück 105 000 255 000
Koninklijke Philips Electronics (NL0000009538) . . . . Stück 175 000 175 000
Nokia (FI0009000681) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 350 000 2 750 000
Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29) . . . . . . . . Stück 100 000 450 000
Societe Generale (FR0000130809) . . . . . . . . . . . . . . Stück 355 000 355 000
TNT (NL0000009066) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 325 000 325 000
Umicore (new) (BE0003884047) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 85 000
Wolters Kluwer (NL0000395903) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 000
Barclays (GB0031348658) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 100 000 2 100 000
Centrica (GB00B033F229) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000
Scottish and Southern Energy (GB0007908733) . . . Stück 50 000 600 000
Bank of China Cl.H (new) (CNE1000001Z5) . . . . . . . Stück 5 150 000 5 150 000
Beijing Capital Intern. Airport Co. Cl.H
(new) (CNE100000221) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 7 500 000
China Construction Bank Cl.H (new)
(CNE1000002H1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 3 000 000
China Yurun Food Group (BMG211591018) . . . . . . . Stück 2 150 000 2 150 000
The Industrial & Commercial Bank of China
Cl.H (CNE1000003G1) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 3 000 000
KDDI Corp. (JP3496400007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 2 100
Kubota Corp. (JP3266400005) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 625 000 625 000
Nomura Holdings (JP3762600009) . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000
NTT Docomo (JP3165650007) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 750
Olympus Corp. (JP3201200007) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 55 000 305 000
Panasonic Corp. (JP3866800000) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 225 000 975 000
Shin-Etsu Chemical Co. (JP3371200001) . . . . . . . . . Stück 160 000 160 000
Sumitomo Electric Industries (JP3407400005) . . . . Stück 125 000 700 000
Sumitomo Mitsui Financial Group (JP3890350006) . Stück 125 000 390 000
Suzuki Motor Corp. (JP3397200001) . . . . . . . . . . . . Stück 485 000 485 000
Takeda Pharmaceutical Co. (JP3463000004) . . . . . . Stück 105 000
Yakult Honsha Co. (JP3931600005) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 150 000
Samsung Electronics Co. (KR7005930003) . . . . . . . Stück 7 500 7 500
Statoil (NO0010096985) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 425 000
Anadarko Petroleum Corp. (US0325111070) . . . . . . Stück 62 500 62 500
Babcock & Wilcox (new) (US05615F1021) . . . . . . . . Stück 235 000
Bank of America Corp. (US0605051046) . . . . . . . . . Stück 525 000 525 000
Becton, Dickinson & Co. (US0758871091) . . . . . . . . Stück 70 000
CF Industries Holdings (US1252691001) . . . . . . . . . Stück 48 000 48 000
CME Group (US12572Q1058) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 26 000
Colgate-Palmolive Co. (US1941621039) . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000
Corning (US2193501051) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000
Devon Energy Corp. (US25179M1036) . . . . . . . . . . Stück 80 000
EOG Resources (US26875P1012) . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 45 000
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Fluor Corp. (new) (US3434121022) . . . . . . . . . . . . . Stück 105 000
Hess (US42809H1077) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000
Intercontinental Exchange (US45865V1008) . . . . . . Stück 66 500 66 500
Marathon Oil Corp. (US5658491064) . . . . . . . . . . . . Stück 115 000
Marvell Technology Group (BMG5876H1051) . . . . . Stück 325 000 325 000
Medtronic (US5850551061) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 115 000 115 000
NetApp (new) (US64110D1046) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 65 000 65 000
NVIDIA Corp. (US67066G1040) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 425 000
Overseas Shipholding Group (US6903681053) . . . . Stück 275 000 275 000
Quanta Services (US74762E1029) . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 375 000
Rowan Companies (US7793821007) . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000
Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086) . . . . . . Stück 75 000 75 000
SK Telecom ADR (US78440P1084) . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 400 000
Sprint Nextel Corp. FON S. 1 (US8520611000) . . . . Stück 1 450 000 1 450 000
SPX Corp. (US7846351044) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 40 000
Symantec Corp. (US8715031089) . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 700 000
Take-Two Interactive Software (US8740541094) . . . Stück 50 000 1 050 000
Teekay Shipping (MHY8564W1030) . . . . . . . . . . . . . Stück 265 000 265 000
The Estée Lauder Companies (US5184391044) . . . Stück 85 000
The Mosaic Co. (US61945A1079) . . . . . . . . . . . . . . Stück 50 000 50 000
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Optionsscheine
Optionsscheine auf Devisen-Derivate
Zugänge Abgänge
Optionsscheine auf Devisen
Commerzbank WRT 15.03.11 EUR/USD
(DE000CM4UM28) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Commerzbank WRT 24.06.11 EUR/USD
Stück 1 000 000 2 500 000
(DE000CM51LG3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
DZ Bank WRT 09.12.10 EUR/USD
Stück 1 700 000 1 700 000
(DE000DZ6NA52) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 100 000
Volumen in 1000
Terminkontrakte
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Dow Jones Euro STOXX
Bank, Euro STOXX 50 Price Euro, Nikkei 225, S&P 500 Index)
EUR 724 540
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price
Euro, Nikkei 225)
EUR 98 486
Devisenterminkontrakte
Kauf von Devisen auf Termin
EUR/JPY EUR 204 114
EUR/USD EUR 89 987
USD/EUR EUR 277 879
Verkauf von Devisen auf Termin
EUR/JPY EUR 89 296
EUR/USD EUR 154 899
JPY/EUR EUR 22 098
USD/EUR EUR 113 859

DWS Intervest
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Optionsrechte
Wertpapier-Optionsrechte
Volumen in 1000
Optionsrechte auf Aktien
Gekaufte Kaufoptionen (Call):
(Basiswerte: DUMMY SHARE, E.ON Reg., Select Sector SPDR
- Financial (Shares of Benef.))
EUR 178 766
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: E.ON Reg.)
EUR 30 000
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices
Gekaufte Kaufoptionen (Call):
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price
Euro, S&P 500 Index)
EUR 5 460 458
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price
Euro, Nasdaq 100 Index, S&P 500 Index)
EUR 12 514 718
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: Euro STOXX 50 Price Euro)
EUR 53 000
Optionsrechte auf Devisen-Derivate
Optionsrechte auf Devisen
Gekaufte Kaufoptionen (Call):
(Basiswerte: Call USD/EUR (CSI) 14.12.11 Strike 1,375,
Call USD/EUR (DBK) 14.12.11 Strike 1,375, Call USD/EUR
(DBK) 19.10.11 Strike 1,35)
EUR 159 375
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: Put USD/EUR (DBK) 19.10.11 Strike 1,45)
EUR 87 000
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet EUR 407 045
(Gattung: Allianz SE, Alnylam Pharmaceuticals, Alstom,
Anglo American, Areva, Areva Pref. B, Areva Right, Atos
Origin, AXA, Barrick Gold, BNP Paribas, Bouygues, Canadian
Natural Resources, Credit Suisse Group Reg., Crucell, Deutsche
Bank Reg., Deutsche Post Reg., Deutsche Telekom Reg., E.ON
Reg., Electricité de France (E.D.F.) Reg., Eli Lilly &
Co., EnCana Corp, France Telecom, Gazprom ADR, GdF Suez,
Goldcorp, ING Groep CVA, Koninklijke KPN, Koninklijke Philips
Electronics, Lawson, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (C.R.),
Marathon Oil Corp., Microsoft Corp., Nokia, Overseas Shipholding
Group, Petroleum Geo-Services (new), PostNL, Quanta Services,
Roche Holding Profitsh., Royal Dutch Shell Cl. A, RWE Ord.,
Sanofi, SAP, Scottish and Southern Energy, SK Telecom ADR,
Societe Generale, Statoil, Suez Environnement, Suncor Energy
(new), Symantec Corp., Telekomunikasi Indonesia ADR, The
Estée Lauder Companies, TNT Express, Total, UBS Reg., Umicore
(new), Unilever, Vivendi, Yamana Gold)
77

78
DWS Intervest
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 833 296,05
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 500 884,07
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 155 359,65
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 411 394,66
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 411 394,66
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -229 909,73
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 1 924 035,30
Kompensationszahlungen . . . . . . .EUR 1 697 592,61
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR 226 442,69
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 595 060,00
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 040,73
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR -4 298 546,84
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -4 298 546,84
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -218 652,17
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -205 697,30
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -12 853,61
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -101,26
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 520 239,74
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 074 820,26
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 62 908 542,39
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -102 294 598,69
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -39 386 056,30
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -36 311 236,04
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,45% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,065% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS Intervest keine
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,45% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf
sie entfallenden Teil weniger als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens
auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 5 132 336,06.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 494 878 410,00
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -2 556 934,19
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -174 833 426,22
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 377 078 073,68
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -551 911 499,90
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -8 160 101,75
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 074 820,26
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 62 908 542,39
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -102 294 598,69
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -25 156 536,58
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 247 860 175,22
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 45 584 904,25 18,36
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR -36 311 236,04 -14,62
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 9 273 668,21 3,74
1. Vortrag auf neue Rechnung . . . . . . . . . . . EUR -6 915 552,00 -2,79
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 358 116,21 0,95
1. Endausschüttung
a) Barausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 267 832,82 0,92
b) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 85 576,67 0,03
c) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 4 706,72 0,00
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247 860 175,22 99,85
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 494 878 410,00 122,43
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393 320 441,58 124,54
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333 567 177,95 116,61
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 5,40 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 107 307 990,34 EUR.

TER und PTR für Anleger in der Schweiz
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN TER1)2) DWS Intervest DE0008474016 1,45
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN PTR*
DWS Intervest DE0008474016 130,89
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.
79

80
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Intervest für das
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

2010
Jahresbericht
DWS Akkumula
2011
81

82
DWS Akkumula
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Der DWS Akkumula investierte weltweit
in ertragsstarke Unternehmen mit
soliden Geschäftsmodellen und attraktiver
Bewertung. Der Fokus des Fonds
lag im Kern bei qualitativ hochwertigen
Titeln aus dividendenstarken Bereichen.
Im Geschäftsjahr von Anfang Oktober
2010 bis Ende September 2011 verzeichnete
der Fonds einen Wertrückgang
von 13,0% je Anteil (nach BVI-
Methode) und lag damit hinter seinem
Vergleichsindex MSCI World (-3,2%).
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Das Management sah in einer wirtschaftlichen
Abkühlung, verstärkt durch
die hohe Staatsverschuldung westlicher
Länder und teilweise fehlender politischer
Einigungsprozesse wesentliche
Risiken für das Sondervermögen. Der
Fonds fokussierte deshalb aus Risikoabwägungen
auf qualitativ höherwertigere
Value-Aktien. Die defensivere
Portfolioausrichtung wirkte im vierten
Quartal 2010 allerdings dämpfend auf
die Wertentwicklung, weil im Zuge
der Aufwärtsbewegung an den Kapitalmärkten
angesichts des zunächst
freundlichen Klimas der Weltwirtschaft
zyklische, wachstumsorientierte Werte
gefragt waren. Darüber hinaus belastete
die Übergewichtung von Engagements
aus dem Euroraum. Europäische Aktien
erschienen relativ zu amerikanischen
Werten attraktiver bewertet. Zudem
deuteten anhaltend hohe Arbeitslosenzahlen
und die ausbleibende Erholung
am Häusermarkt eine nachhaltige
DWS AKKUMULA
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
124
116
108
100
92
84
76
68
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS Akkumula
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS AKKUMULA vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
in %
12
6
0
-6
-12
-18
-24
-13,0
-3,2
1 Jahr
-8,4
+7,8
3 Jahre
-13,9
-16,8
5 Jahre
DWS Akkumula
Vergleichsindex MSCI World
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011
Schwächung des amerikanischen Konsumenten
an. Im Zuge der Verschärfung
der EU-Staatsschuldenproblematik
kamen europäische Werte überdurchschnittlich
unter Druck. In diesem Zusammenhang
wurde gegen Ende des
Berichtszeitraums das Euro-Gewicht im
Fonds reduziert. Die erhöhte Kassenquote
leistete zum Ende des Berichtszeitraums
einen positiven Performancebeitrag.
Auf Branchenebene profitierte der DWS
Akkumula von seiner Einzeltitelauswahl
im Rohstoffsektor. Engagements in
Düngemittelherstellern wie Potash
Corporation of Saskatchewan profitierten
von der anhaltend hohen Nachfrage
und steigenden Absatzpreisen, insbesondere
im Segment der Kalidünger.
Auch die im Portefeuille übergewichteten
Gesundheits- und Pharmawerte
begünstigten die Performance. Der

attraktiv bewertete US-Pharmahersteller
Pfizer überzeugte durch eine hohe Dividendenrendite
und Rationalisierungsprogramme
im Bereich Forschung &
Entwicklung. Für eine Beteiligung an
der britischen GlaxoSmithKline sprachen
neben dem defensiven Charakter
der hohe Emerging Markets-Anteil bei
den Umsätzen. Zudem war die Produktpalette
des Pharmakonzerns mit längerfristigen
Patenten gut positioniert. Eine
enttäuschende Wertentwicklung verzeichneten
einzelne Finanzpositionen.
Der Kurs von UniCredit kam im Zuge
der verschärften europäischen Schuldenkrise
aufgrund ihres hohen Engagements
in italienischen Staatsanleihen
unter Druck. Bank of America wurde
wegen anhängender Klagen im Zusammenhang
mit Hypothekengeschäften
vor der letzten Finanzkrise stark in Mitleidenschaft
gezogen. Innerhalb der
Industriebranche entwickelten sich
PostNL und Koninklijke Philips Electronics
unterdurchschnittlich. PostNL
enttäuschte die Erwartungen nach
der Abspaltung vom niederländischen
Logistikkonzern TNT. Bei Philips zeigten
die Bereiche Beleuchtungstechnik
und Konsumentenelektronik schwache
Entwicklungen, die von dem stabilen
Geschäftsbereich Medizintechnik nicht
kompensiert werden konnten. Versorger,
darunter E.ON, sind stark reduziert
worden. Hier lasteten unter anderem
die geplanten Abschaltungen von Atomkraftwerken
und weitere potentielle
regulatorische Eingriffe auf den Kursen.
Die Absicherung im japanischen Yen
wurde im Laufe des Jahres komplett
aufgelöst.
DWS AKKUMULA: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 87,2% (30.9.2011) / Aktien 87,5% (30.9.2010)
Gesundheitswesen
13,9
16,2
Industrien
12,0
14,6
Finanzsektor
12,5
10,8
Informationstechnologie
12,1
13,0
Energie
7,8
8,9
Telekommunikationsdienste
6,5
9,8
Grundstoffe
4,7
6,1
Hauptverbrauchsgüter
2,0
4,9
Dauerhafte Konsumgüter
3,3
4,9
Versorger
3,2
7,5
Termingeld
8,2
7,2
Zertifikate
0,7
0,6
Optionsscheine
0,0
Anleihen*
Bankguthaben u. Sonstiges
0,3
0,1
1,7
3,0 3,5
0 3 6 9
12 15 18
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
*(inkl. anteiliger Stückzinsen)
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte
Gewinne bei Aktien und Renten. Bei
den Devisentermingeschäften fielen
durch Währungssicherungsgeschäfte
realisierte Verluste an.
WKN: 847 402
ISIN: DE0008474024
Stand: 30.9.2011
83

84
Jahresbericht
DWS Akkumula
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 2 318 433 923,70 88,05
Aktien
Canadian Natural Resources (CA1363851017) . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000 CAD 31,5200 11 174 634,15 0,42
Canadian Pacific Railway (CA13645T1003) . . . . . . . . . . . Stück 550 000 CAD 51,7200 20 169 647,40 0,77
Nexen (CA65334H1029) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 475 000 250 000 775 000 CAD 16,4800 17 235 596,88 0,65
Suncor Energy (new) (CA8672241079) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000 CAD 27,7100 14 735 839,73 0,56
Nestlé Reg. (CH0038863350) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000 CHF 49,8100 40 832 855,82 1,55
UBS Reg. (CH0024899483) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 3 000 000 CHF 10,7400 26 413 061,92 1,00
AEGON (NL0000303709) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 8 000 000 8 000 000 9 400 000 EUR 3,0670 24 536 000,00 0,93
Allianz SE (DE0008404005) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 700 000 450 000 EUR 69,7100 52 282 500,00 1,99
BNP Paribas (FR0000131104) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 1 300 000 800 000 EUR 29,8750 14 937 500,00 0,57
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.)
(FR0000125007) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 600 000 600 000 EUR 28,5800 17 148 000,00 0,65
Deutsche Bank Reg. (DE0005140008) 3) . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 2 700 000 1 950 000 EUR 26,2200 26 220 000,00 1,00
Deutsche Post Reg. (DE0005552004) 3) . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 2 000 000 EUR 9,6000 24 000 000,00 0,91
Deutsche Telekom Reg. (DE0005557508) 3) . . . . . . . . . . Stück 5 500 000 11 500 000 EUR 8,7700 48 235 000,00 1,83
E.ON Reg. (DE000ENAG999) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 3 500 000 EUR 16,4250 41 062 500,00 1,56
France Telecom (FR0000133308) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 500 000 1 000 000 EUR 12,2250 30 562 500,00 1,16
GdF Suez (FR0010208488) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 200 000 1 550 000 EUR 22,5850 27 102 000,00 1,03
ING Groep CVA (NL0000303600) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 000 4 000 000 2 500 000 EUR 5,4110 54 110 000,00 2,06
Ingenico (FR0000125346) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 279 930 427 200 147 270 EUR 28,0300 7 846 437,90 0,30
Koninklijke Philips Electronics
(NL0000009538) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 500 000 500 000 EUR 13,3650 23 388 750,00 0,89
Nexans (FR0000044448) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 380 000 370 000 EUR 44,0800 16 750 400,00 0,64
PostNL (NL0009739416) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 250 000 6 250 000 EUR 3,3280 20 800 000,00 0,79
Qiagen (NL0000240000) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 600 000 1 750 000 EUR 10,5300 27 378 000,00 1,04
Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29) . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 2 000 000 EUR 22,9900 34 485 000,00 1,31
Saft Groupe Reg. (FR0010208165) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 230 000 155 500 EUR 20,3450 4 679 350,00 0,18
Sanofi (FR0000120578) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 801 500 801 500 EUR 49,5150 39 686 272,50 1,51
SAP (DE0007164600) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 350 000 1 600 000 250 000 EUR 37,9650 51 252 750,00 1,95
Siemens Reg. (DE0007236101) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000 200 000 500 000 EUR 67,4200 10 113 000,00 0,38
Verbund AG (AT0000746409) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 EUR 21,4350 16 076 250,00 0,61
VINCI (FR0000125486) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 000 850 000 EUR 32,0050 27 204 250,00 1,03
Vivendi (FR0000127771) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000 2 000 000 EUR 15,1950 53 182 500,00 2,02
Barclays (GB0031348658) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 000 000 5 000 000 GBP 1,6125 22 277 330,31 0,85
BHP Billiton (GB0000566504) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 1 800 000 300 000 GBP 17,2250 29 746 280,20 1,13
GlaxoSmithkline (GB0009252882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 GBP 13,2268 38 069 338,33 1,45
Sig (GB0008025412) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 11 500 000 GBP 0,9310 12 326 213,80 0,47
TUI Travel (GB00B1Z7RQ77) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 000 15 000 000 GBP 1,4680 25 351 256,51 0,96
Vodafone Group (GB00B16GWD56) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 000 2 000 000 12 000 000 GBP 1,6560 38 130 500,26 1,45
Prada Holding (IT0003874101) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 2 967 300 1 217 300 HKD 32,8500 5 454 654,14 0,21
Astellas Pharma (JP3942400007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 JPY 2 941,0000 21 256 163,47 0,81
Chiyoda Corp. (6366) (JP3528600004) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 000 000 4 000 000 1 000 000 JPY 765,0000 22 116 239,45 0,84
Kyocera Corp. (JP3249600002) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 JPY 6 540,0000 31 512 027,45 1,20
Marubeni Corp. (JP3877600001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 000 5 000 000 JPY 439,0000 21 152 568,88 0,80
Mitsui & Co. (JP3893600001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 2 500 000 JPY 1 134,0000 27 320 060,49 1,04
Mitsui O.S.K. Lines (JP3362700001) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 8 987 000 JPY 300,0000 25 981 522,08 0,99
Nippon Yusen (JP3753000003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 000 JPY 211,0000 20 333 448,90 0,77
Shin-Etsu Chemical Co. (JP3371200001) . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 250 000 JPY 3 830,0000 36 908 582,61 1,40
Shiseido Co. (JP3351600006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 000 000 JPY 1 507,0000 29 045 030,80 1,10
Sumitomo Corp. (JP3404600003) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000 3 500 000 JPY 967,0000 32 615 430,24 1,24
Takeda Pharmaceutical Co. (JP3463000004) . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 500 000 JPY 3 680,0000 35 463 076,76 1,35
Tokyo Electron (JP3571400005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 375 000 JPY 3 560,0000 12 865 002,03 0,49
City Development (SG1R89002252) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 SGD 9,5900 21 859 131,69 0,83
SembCorp Industries New (SG1R50925390) . . . . . . . . . . Stück 8 000 000 2 500 000 500 000 SGD 3,4200 15 590 871,82 0,59
Epistar (TW0002448008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 750 000 6 750 000 TWD 54,1000 8 854 321,27 0,34
Everlight Electronics Co. (TW0002393006) . . . . . . . . . . . Stück 15 000 000 8 500 000 TWD 52,8000 19 203 457,09 0,73
Taiwan Semiconductor Manufacturing
Co. (TW0002330008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 16 079 998 TWD 70,0000 27 292 182,59 1,04
Air Products & Chemicals (US0091581068) . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000 USD 79,2900 29 310 434,06 1,11
Anadarko Petroleum Corp. (US0325111070) . . . . . . . . . . Stück 900 000 1 500 000 600 000 USD 67,1500 44 680 945,45 1,70
Apache Corp. (US0374111054) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 100 000 USD 82,8800 12 255 007,06 0,47
Apple (US0378331005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 190 000 USD 390,5700 54 863 853,79 2,08
Avon Products (US0543031027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 250 000 USD 19,8300 25 656 333,40 0,97
Bank of America Corp. (US0605051046) . . . . . . . . . . . . . Stück 4 500 000 500 000 USD 6,3500 21 126 135,78 0,80
Comcast Corp. A (US20030N1019) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 650 000 1 650 000 USD 21,6900 26 459 237,46 1,00
Corning (US2193501051) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 480 001 2 519 999 USD 12,6600 32 572 185,70 1,24

DWS Akkumula
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Eli Lilly & Co. (US5324571083) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 USD 37,2500 41 309 635,59 1,57
Gilead Sciences (US3755581036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 250 000 1 250 000 USD 39,2500 36 273 002,17 1,38
Google A (US38259P5089) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 100 000 100 000 USD 527,5000 38 999 253,28 1,48
ITT Corp. (US4509111021) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 384 032 USD 43,4700 16 069 171,00 0,61
Laboratory Corp. America Holdings
(US50540R4092) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 100 000 USD 80,6000 23 835 752,15 0,91
Lincoln National Corp. (US5341871094) . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 500 000 USD 16,4600 21 296 179,92 0,81
Medtronic (US5850551061) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 650 000 350 000 USD 33,9600 41 427 187,84 1,57
Mosaic (new) (US61945C1036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 745 956 245 956 USD 54,2000 20 035 635,34 0,76
Murphy Oil Corp. (US6267171022) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 300 000 591 384 USD 45,3000 23 443 911,31 0,89
Pall Corp. (US6964293079) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 850 000 150 000 USD 43,9300 27 606 665,73 1,05
PepsiCo (US7134481081) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000 USD 62,5800 34 700 093,89 1,32
Pfizer (US7170811035) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000 1 500 000 USD 17,9800 46 525 554,68 1,77
Plum Creek Timber Co. (US7292511083) . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 100 000 USD 35,6000 26 319 875,20 1,00
Potash Corp. of Saskatchewan
(CA73755L1076) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 1 300 000 800 000 USD 45,4000 16 782 617,05 0,64
Quest Diagnostics (US74834L1008) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 300 000 USD 50,7100 28 118 276,79 1,07
Schlumberger N.Y. Shares (AN8068571086) . . . . . . . . . . Stück 600 000 285 000 435 000 USD 61,3300 27 205 583,36 1,03
Symantec Corp. (US8715031089) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 750 000 2 250 000 USD 16,8900 34 339 674,25 1,30
Teva Pharmaceutical Industries
ADR (US8816242098) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000 1 250 000 USD 36,9400 47 793 492,48 1,82
The Hartford Financial Services
Group (US4165151048) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 USD 17,1100 18 974 707,78 0,72
The Walt Disney Co. (US2546871060) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 250 000 1 250 000 USD 30,6500 28 325 287,04 1,08
Vulcan Materials (US9291601097) 3) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 250 000 150 000 USD 28,9500 26 754 227,08 1,02
Weatherford International Reg.
(CH0038838394) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 000 2 814 700 814 700 USD 12,7500 18 852 719,60 0,72
Verzinsliche Wertpapiere
4,7500 % Barclays Bank 05/und. MTN
(XS0214398199) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 000 % 52,0000 3 120 000,00 0,12
Zertifikate
DWS GO Medical Innovations Certificate
(DE000DWS0H31) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 EUR 47,6900 19 076 000,00 0,72
Summe Wertpapiervermögen 2 318 433 923,70 88,05
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt
es sich um verkaufte Positionen
Derivate auf einzelne Wertpapiere 14 979 201,01 0,57
Wertpapier-Optionsscheine
Optionsscheine auf Aktien
UBS London WRT 13.01.14 Sime
Darby (CH0122933986) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 4 000 000 USD 2,6432 7 816 707,21 0,30
Wertpapier-Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
The Swatch Group Future 12/2011 (EURX) CHF . . . . . . . Stück -110 000 5 251 808,80 0,20
BMW Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -350 000 1 910 685,00 0,07
Aktienindex-Derivate 897 178,16 0,03
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
DAX Index Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . Stück 7 500 897 178,16 0,03
85

86
DWS Akkumula
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Devisen-Derivate -20 117 553,42 -0,76
Devisenterminkontrakte (Kauf)
Geschlossene Positionen
EUR/JPY 219,65 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -9 567 279,37 -0,36
Devisenterminkontrakte (Verkauf)
Offene Positionen
EUR/CAD 500,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -15 274 040,06 -0,58
EUR/SGD 150,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -3 362 887,12 -0,13
EUR/USD 200,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 565 830,12 0,06
Geschlossene Positionen
EUR/USD 200,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 520 823,01 0,25
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 313 949 732,40 11,92
Bankguthaben 313 949 732,40 11,92
Depotbank (täglich fällig)
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 36 785 041,74 % 100 36 785 041,74 1,40
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 31 545 246,15 % 100 31 545 246,15 1,20
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Australische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . AUD 1 824 576,28 % 100 1 314 734,19 0,05
Brasilianische Real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BRL 811 845,11 % 100 325 761,33 0,01
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 775 967,18 % 100 550 199,83 0,02
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 9 644 657,17 % 100 7 906 422,32 0,30
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 69 699 030,21 % 100 6 613 335,14 0,25
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 474 309 767,00 % 100 4 570 783,61 0,17
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KRW 85 160 105,00 % 100 53 306,89 0,00
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 7 452 687,75 % 100 4 246 853,05 0,16
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 58 419,01 % 100 23 221,53 0,00
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TWD 3 826 269,00 % 100 92 774,74 0,00
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 6 502 476,24 % 100 4 807 425,93 0,18
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ZAR 1 239 886,90 % 100 114 625,95 0,00
Termingeld
EUR - Guthaben (Deutsche Bank AG, Frankfurt) . . . . . . . EUR 215 000 000,00 % 100 215 000 000,00 8,17
Sonstige Vermögensgegenstände 8 323 426,72 0,32
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 205 595,01 % 100 205 595,01 0,01
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 7 562 609,09 % 100 7 562 609,09 0,29
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 329 898,60 % 100 329 898,60 0,01
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 225 324,02 % 100 225 324,02 0,01
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 222 075,28 % 100 222 075,28 0,01
Sonstige Verbindlichkeiten -3 294 260,17 -0,13
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 181 598,11 % 100 -3 181 598,11 -0,12
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -112 662,06 % 100 -112 662,06 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -344 528,16 % 100 -344 528,16 -0,01
Fondsvermögen 2 633 049 195,52 100,00
Anteilwert 466,76
Umlaufende Anteile 5 641 127,739
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

DWS Akkumula
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
MSCI Equities The World Index_EUR_TR
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 5,832
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 9,834
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 8,057
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Bei
der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 0,6, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Marktschlüssel
Terminbörsen
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2011
Australische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . AUD 1,387791 = EUR 1
Brasilianische Real . . . . . . . . . . . . . . . BRL 2,492147 = EUR 1
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 1,410337 = EUR 1
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 10,539165 = EUR 1
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 103,769902 = EUR 1
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . KRW 1 597,544080 = EUR 1
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 1,754873 = EUR 1
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 2,515726 = EUR 1
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . TWD 41,242574 = EUR 1
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1
Südafrikanische Rand . . . . . . . . . . . . . ZAR 10,816808 = EUR 1
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 423 040 967,66.
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DWS Akkumula
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und
Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Vestas Wind Systems (DK0010268606) . . . . . . . . . . Stück 650 000
Banco Santander Central Hispanola Reg.
(ES0113900J37) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000 2 500 000
Bayer (DE000BAY0017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000
Crucell (NL0000358562) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 721 343
ENI (IT0003132476) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 2 750 000
Iberdrola (new) (ES0144580Y14) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000
Koninklijke KPN (NL0000009082) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 084 573 6 084 573
Linde (DE0006483001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000
Metso (FI0009007835) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 450 000
Nokia (FI0009000681) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 8 000 000 8 000 000
Prysmian (IT0004176001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000
Societe Generale (FR0000130809) . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 250 000 1 250 000
Total (FR0000120271) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000
UniCredit (IT0000064854) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 000 25 000 000
Unilever (NL0000009355) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000
Old Mutual (GB0007389926) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 000 20 000 000
AIA Group (HK0000069689) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 14 450 000 14 450 000
Hongkong Exchanges and Clearing
(HK0388045442) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 1 000 000
Canon (JP3242800005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000
Denso Corp. (JP3551500006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000
Nintendo Co. (JP3756600007) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 175 000
Nomura Holdings (JP3762600009) . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 000
Sharp Corp. (JP3359600008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 750 000
Tokuyama Corp. (JP3625000009) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 500 000
Cisco Systems (US17275R1023) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000
Cree (US2254471012) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000
CSX Corp. (US1264081035) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000
Dean Foods Co. (US2423701042) . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 350 000
Fluor Corp. (new) (US3434121022) . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000
FMC Corp. (US3024913036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000
Freeport-McMoRan Copper & Gold B
(US35671D8570) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000
Hewlett-Packard Co. (US4282361033) . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 3 000 000
Microsoft Corp. (US5949181045) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 500 000
Petróleo Brasileiro ADR (US71654V4086) . . . . . . . . Stück 500 000
The Mosaic Co. (US61945A1079) . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000
Verzinsliche Wertpapiere
5,3300 % Deutsche Bank Capital Trust
IV 03/und. (XS0176823424) . . . . . . . . . . EUR 55 200
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Iberdrola Right (ES0644580914) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 000 4 000 000
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte
Volumen in 1000
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: BMW Ord.)
EUR 124 397
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Nikkei 225, S&P 500
Index)
EUR 736 806
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Nikkei 225, S&P 500
Index)
EUR 1 741 065
Zinsterminkontrakte
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: Euro-Bund Future 03/2011)
EUR 125 573
Devisenterminkontrakte
Kauf von Devisen auf Termin
EUR/JPY EUR 739 266
JPY/EUR EUR 369 716
USD/JPY EUR 1 793 396
Verkauf von Devisen auf Termin
EUR/CAD EUR 499 889
EUR/JPY EUR 370 354
EUR/SGD EUR 149 868
EUR/USD EUR 734 938
JPY/EUR EUR 370 354
USD/EUR EUR 1 815 552
USD/JPY EUR 723 351
Optionsrechte
Optionsrechte auf Devisen-Derivate
Optionsrechte auf Devisen
Verkaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: Put USD/EUR (DBK) 02.06.11 Strike 1,49, Put
USD/EUR (DBK) 05.05.11 Strike 1,42, Put USD/EUR (DBK) 07.04.11
Strike 1,40, Put USD/EUR (DBK) 11.07.11 Strike 1,47)
EUR 2 522 500

DWS Akkumula
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet EUR 3 304 975
(Gattung: 4,7500 % Barclays Bank 05/und. MTN, 5,3300 %
Deutsche Bank Capital Trust IV 03/und., AEGON, AIA Group,
Allianz SE, Anadarko Petroleum Corp., Astellas Pharma,
Banco Santander Central Hispanola Reg., Bayer, BNP Paribas,
Canadian Pacific Railway, Canon, Cisco Systems, City Development,
Compagnie de Saint-Gobain (C.R.), Corning, Crucell, Denso
Corp., Deutsche Bank Reg., Deutsche Post Reg., Deutsche
Telekom Reg., E.ON Reg., Eli Lilly & Co., ENI, France Telecom,
GdF Suez, Hewlett-Packard Co., Hongkong Exchanges and Clearing,
Iberdrola (new), Iberdrola Right, ING Groep CVA, Ingenico,
ITT Corp., Koninklijke KPN, Koninklijke Philips Electronics,
Laboratory Corp. America Holdings, Linde, Medtronic, Metso,
Microsoft Corp., Mitsui & Co., Murphy Oil Corp., Nestlé
Reg., Nexans, Nippon Yusen, Nokia, Pfizer, PostNL, Prada
Holding, Prysmian, Qiagen, Royal Dutch Shell Cl. A, Sanofi,
SAP, Shiseido Co., Siemens Reg., Societe Generale, Sumitomo
Corp., Takeda Pharmaceutical Co., The Hartford Financial
Services Group, The Walt Disney Co., Total, TUI Travel,
UniCredit, Unilever, Verbund AG, Vestas Wind Systems, VINCI,
Vivendi, Vulcan Materials)
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DWS Akkumula
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 9 932 320,73
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 50 723 160,44
3. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 833 309,21
4. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 1 697 260,90
5. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 4 341 333,02
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 4 341 333,02
6. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 911 083,70
7. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
Kompensationszahlungen . . . . . . .EUR 14 154 830,43
EUR 14 358 807,49
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR 203 977,06
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 77 975 108,09
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -7 528,48
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -45 004 853,88
EUR -45 004 853,88
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -2 187 224,16
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -2 170 666,52
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -16 396,71
andere . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .EUR -160,93
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -47 199 606,52
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 30 775 501,57
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 408 938 146,53
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -418 279 130,90
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -9 340 984,37
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 21 434 517,20
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,45% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,070% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS Akkumula keine
Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte geleisteten
Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur Verfügung
gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,45% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem auf
sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf
den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 9 575 807,05.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 264 560 226,73
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -8 367 909,43
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -213 580 221,63
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 535 683 778,71
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -749 264 000,34
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 968 554,14
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 30 775 501,57
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 408 938 146,53
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -418 279 130,90
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -435 965 971,49
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 2 633 049 195,52
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . EUR 21 434 517,20 3,79
II. Zur Ausschüttung verfügbar . . . . . . . . . EUR 21 434 517,20 3,79
1. Der Wiederanlage zugeführt . . . . . . . . . . EUR -14 693 466,55 -2,60
III. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . EUR 6 741 050,65 1,19
1. Endausschüttung
a) Einbehaltene Kapitalertragsteuer . . . . . EUR 6 389 621,47 1,13
b) Einbehaltener Solidaritätszuschlag . . . EUR 351 429,18 0,06
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 633 049 195,52 466,76
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 264 560 226,73 537,64
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 115 665 431,74 529,12
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 675 783 856,03 512,59
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 8,37 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 371 793 085,65 EUR.

TER und PTR für Anleger in der Schweiz
Gesamtkostenquote (Total Expense Ratio (TER)) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN TER1)2) DWS Akkumula DE0008474024 1,45
1) Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus (TER inkl. erfolgsabhängiger Vergütung gemäss SFA-Richtlinie).
2) Der TER-Ausweis in den Vermögensaufstellungen und Ertrags- und Aufwandsrechnungen zu den Jahresberichten kann hiervon abweichen,
da er nach BVI-Methode ermittelt wurde.
Portfolio Turnover Rate (PTR) für Fonds mit Registrierung in der Schweiz
im Zeitraum vom 1.10.2010 bis 30.9.2011
Fonds ISIN PTR*
DWS Akkumula DE0008474024 89,81
* Die Portfolio Turnover Rate drückt die Summe der Wertpapierkäufe und -verkäufe abzüglich der Summe aus Anteilscheinkäufen und
-verkäufen als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Jahres aus.
91

92
Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Akkumula für das
Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

2010
Jahresbericht
DWS Global Small/Mid Cap
2011
93

94
DWS Global Small/Mid Cap
Anlageziel und Anlageergebnis
im Berichtszeitraum
Der Anlagefokus des DWS Global
Small/Mid Cap liegt weltweit auf kleinen
und mittelgroßen Unternehmen. Der
restliche Teil wird vorwiegend in Large
Caps investiert. Der Fonds verzeichnete
im Geschäftsjahr bis Ende September
2011 einen Wertrückgang von 23,5%
je Anteil (nach BVI-Methode) und lag
damit hinter seinem Vergleichsindex
MSCI World Mid Cap (-3,3%).
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Das Management sah in einer wirtschaftlichen
Abkühlung, verstärkt durch
die hohe Staatsverschuldung westlicher
Länder und teilweise fehlender politischer
Einigungsprozesse wesentliche
Risiken für das Sondervermögen. Belastend
auf die Fondsperformance wirkte
die Übergewichtung von Engagements
aus dem Euroraum. Europäische Aktien
erschienen relativ zu amerikanischen
Werten attraktiver bewertet. Zudem
deuteten anhaltend hohe Arbeitslosenzahlen
und die ausbleibende Erholung
am Häusermarkt eine nachhaltige
Schwächung des amerikanischen Konsumenten
an. Im Zuge der Verschärfung
der EU-Staatsschuldenproblematik
kamen europäische Werte jedoch überdurchschnittlich
unter Druck. In diesem
Zusammenhang wurde im Berichtszeitraum
der Euro-Anteil im Fonds reduziert.
Zudem belastete die Erdbebenkatastrophe
in Japan, da der Fonds hier
übergewichtet war. Später wurde das
Japan-Gewicht reduziert und die Absicherung
im japanischen Yen im Laufe
DWS GLOBAL SMALL/MID CAP
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
130
120
110
100
90
80
70
60
9/06* 9/07 9/08 9/09 9/10
9/11
DWS Global Small/Mid Cap
* 9/2006 = 100
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2011
DWS GLOBAL SMALL/MID CAP
vs. Vergleichsindex
Wertentwicklung im Überblick
in %
16
8
0
-8
-16
-24
-32
-23,5
-3,3
1 Jahr
-1,6
+9,3
3 Jahre
-25,9
-12,7
5 Jahre
DWS Global Small/Mid Cap
Vergleichsindex MSCI World Mid Cap seit
dem 1.7.10 (vorher: MSCI World)
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen
keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2011
des Jahres komplett aufgelöst. Ein weiteres
Portfolioschwergewicht bildeten
asiatische Wachstumsländer. Allerdings
konnten sich asiatische Aktien dem
Trend der nachlassenden Konjunkturdynamik
in den Industrieländern nicht
entziehen. Sie gerieten unter starken
Verkaufsdruck und wirkten performancedämpfend.
Die erhöhte Kassenquote

leistete insbesondere zum Ende des
Berichtszeitraums einen positiven Performancebeitrag.
Auf Branchenebene partizipierte der
DWS Global Small/ Mid Cap an seiner
Einzeltitelauswahl im Rohstoffsektor.
Engagements in Goldminenbetreibern
wie AuRico Gold und Yamana Gold profitierten
vom hohen Goldpreis. Beide
Goldproduzenten betrieben ihre Minen
in politisch stabilen Regionen und
erschienen daher interessant. Einen
positiven Beitrag leistete die insgesamt
deutliche Untergewichtung des Finanzbereichs.
Belastend wirkten unter anderem
Sorgen um die Engagements
der Finanzinstitute in südeuropäischen
Anleihen. Darunter litt der zeitweise im
Portfolio enthaltene Backoffice-Abwicklungsspezialist
Xchanging. Das auf den
Finanzsektor fokussierte Unternehmen
entwickelte sich unterdurchschnittlich.
Bei den dauerhaften Konsumgütern
enttäuschte Pandora, nachdem der
dänische Schmuckhersteller Nachfrageeinbrüche
verzeichnete.
Wesentliche Quellen des
Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses
waren realisierte
Verluste bei Aktien, Optionen, Futures
und Devisentermingeschäften.
DWS GLOBAL SMALL/MID CAP: Zusammengefasste Vermögensaufstellung
Anlageschwerpunkte nach Sektoren
Aktien 72,7% (30.9.2011) / Aktien 98,1% (30.9.2010)
Industrien
13,4
18,1
Finanzsektor
10,9
11,8
Grundstoffe
10,5
14,9
Gesundheitswesen
3,7
9,0
Informationstechnologie
7,7
17,0
Energie
7,0
14,0
Dauerhafte Konsumgüter
6,7
8,5
Hauptverbrauchsgüter
4,5
9,0
Versorger
1,8
1,1
Telekommunikationsdienste 1,2
0,0
Termingeld
0,0
6,4
Bankguthaben u. Sonstiges
1,9
20,9
0 5 10 15 20 25
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2011
Jeweils Anteil in % des Fondsvermögens
zum 30.9.2010
WKN: 847 650
ISIN: DE0008476508
Stand: 30.9.2011
95

96
Jahresbericht
DWS Global Small/Mid Cap
Vermögensaufstellung zum 30.09.2011
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Börsengehandelte Wertpapiere 28 494 525,39 72,73
Aktien
Agnico-Eagle Mines (CA0084741085) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 500 83 000 98 500 CAD 62,0800 198 080,32 0,51
Aurico Gold (CA05155C1059) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 42 000 291 000 249 000 CAD 9,8200 292 440,74 0,75
Golden Star Resources (CA38119T1049) . . . . . . . . . . . . .
Grande Cache Coal Corporation
Stück 220 000 1 656 000 1 686 000 CAD 1,8400 287 023,60 0,73
(CA38655X1050) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 42 000 50 000 8 000 CAD 4,3000 128 054,50 0,33
Kinross Gold (CA4969024047) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 42 000 457 000 605 000 CAD 15,0000 446 701,75 1,14
Lundin Mining (CA5503721063) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 105 000 15 000 CAD 3,7600 239 942,65 0,61
Yamana Gold (CA98462Y1007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 277 000 771 000 CAD 14,0400 258 831,75 0,66
Partners Group Holding Reg.
(CH0024608827) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 500 5 500 CHF 149,3000 673 155,98 1,72
Pandora (DK0060252690) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 43 000 100 000 57 000 DKK 37,2600 215 300,10 0,55
Axel Springer Vink. Reg. (DE0005501357) . . . . . . . . . . . . Stück 21 000 28 000 31 749 EUR 25,7850 541 485,00 1,38
Bauer (DE0005168108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 33 700 44 063 EUR 17,3950 521 850,00 1,33
Deutsche EuroShop Reg. (DE0007480204) . . . . . . . . . . . Stück 17 000 17 000 EUR 25,2000 428 400,00 1,09
Fiat Industrial (IT0004644743) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 52 000 17 000 EUR 5,6700 198 450,00 0,51
KSB Pref. (DE0006292030) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 830 2 480 EUR 384,0500 288 037,50 0,74
Metso (FI0009007835) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 500 10 500 EUR 22,1700 232 785,00 0,59
Prysmian (IT0004176001) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 105 000 145 000 EUR 10,0500 402 000,00 1,03
Qiagen (NL0000240000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 130 000 190 000 EUR 10,5300 631 800,00 1,61
Rheinmetall Ord. (DE0007030009) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 10 500 79 500 69 000 EUR 35,2700 370 335,00 0,95
Wolters Kluwer (NL0000395903) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 48 000 87 000 139 000 EUR 12,1900 585 120,00 1,49
3i Group (GB00B1YW4409) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 335 000 1 216 000 881 000 GBP 1,8740 722 764,09 1,84
Centamin Egypt (AU000000CNT2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 240 000 480 000 240 000 GBP 0,9420 260 282,11 0,66
Eurasian Natural Resources (GB00B29BCK10) . . . . . . . . . Stück 34 000 72 000 38 000 GBP 5,7100 223 510,12 0,57
Kazakhmys (GB00B0HZPV38) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 28 000 53 000 25 000 GBP 8,0000 257 887,44 0,66
Man Group (new) (GB00B28KQ186) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 380 000 704 000 1 624 000 GBP 1,6746 732 629,90 1,87
Old Mutual (GB0007389926) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 374 000 1 250 000 876 000 GBP 1,0360 446 080,80 1,14
Shanks Group (GB0007995243) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 400 000 801 000 1 901 000 GBP 1,0700 492 749,22 1,26
Smiths Group (GB00B1WY2338) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 18 000 75 000 57 000 GBP 9,8450 204 018,90 0,52
Wm. Morrison Supermarkets (GB0006043169) . . . . . . . . Stück 210 000 592 000 982 000 GBP 2,8820 696 779,63 1,78
China Automation Group (KYG2112N1117) . . . . . . . . . . . Stück 970 000 2 070 000 1 100 000 HKD 1,9900 183 154,93 0,47
China High Precision Automation
Group (KYG211221091) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 600 000 4 035 000 2 435 000 HKD 3,0000 455 444,05 1,16
China National Building Material Co. Cl.H (new)
(CNE1000002N9) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 520 000 699 000 179 000 HKD 6,7300 332 056,67 0,85
China National Materials Co. (CNE100000874) . . . . . . . . . Stück 1 310 000 2 050 000 740 000 HKD 2,8500 354 250,08 0,90
China Railway Construction Cl.H (CNE100000981) . . . . . Stück 450 000 2 400 000 2 750 000 HKD 3,3100 141 329,98 0,36
Lonking Holdings (new) (KYG5636C1078) 3) . . . . . . . . . . Stück 1 000 000 2 014 000 1 014 000 HKD 2,5800 244 801,18 0,62
Shougang Fushan Resource Group (HK0639031506) . . . . Stück 750 000 3 735 000 2 985 000 HKD 2,6400 187 870,67 0,48
Xingda International Holdings (KYG9827V1068) . . . . . . . . Stück 850 000 1 510 000 660 000 HKD 3,8200 308 088,92 0,79
Yuanda China Holdings (KYG987761007) . . . . . . . . . . . . . Stück 6 802 000 11 630 000 4 828 000 HKD 0,9200 593 770,00 1,52
Yamada Denki Co. (JP3939000000) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 16 000 16 000 JPY 5 450,0000 840 320,73 2,14
Cermaq (NO0010003882) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 41 000 471 000 NOK 63,0000 558 705,51 1,43
Marine Harvest (NO0003054108) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 700 000 1 150 000 2 950 000 NOK 2,6520 235 188,41 0,60
Capitaland (SG1J27887962) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 323 000 600 000 277 000 SGD 2,4700 454 625,49 1,16
Sakari Resources (SG1U11932563) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 190 000 1 300 000 1 110 000 SGD 2,0000 216 539,89 0,55
E Ink Holdings (TW0008069006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 170 000 2 000 000 1 830 000 TWD 64,1000 264 217,26 0,67
Epistar (TW0002448008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 350 000 150 000 TWD 54,1000 262 350,26 0,67
Aecom Technology (Del.) (US00766T1007) . . . . . . . . . . . Stück 16 000 77 000 121 000 USD 18,1800 215 054,08 0,55
Agilent Technologies (US00846U1016) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 22 000 22 000 USD 32,5200 528 940,77 1,35
AirMedia Group ADR (US0094111095) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 220 000 761 602 1 011 602 USD 2,7000 439 157,47 1,12
AK Steel Holding Corp. (US0015471081) . . . . . . . . . . . . . Stück 46 000 316 000 270 000 USD 6,8400 232 620,38 0,59
Alpha Natural Resources (US02076X1028) . . . . . . . . . . . . Stück 20 500 82 000 61 500 USD 18,7100 283 570,78 0,72
Avon Products (US0543031027) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 18 000 18 000 USD 19,8300 263 893,72 0,67
Bruker BioSciences Corp. (US1167941087) . . . . . . . . . . . Stück 55 000 55 000 USD 13,5600 551 386,60 1,41
Carefusion (US14170T1016) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 26 000 USD 24,5800 472 486,12 1,21
CNH Global (NL0000298933) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 28 500 47 500 19 000 USD 27,7500 584 711,55 1,49
General Cable Corp. (US3693001089) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 15 000 32 000 87 000 USD 24,4200 270 813,77 0,69
Itron (US4657411066) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 24 000 69 000 45 000 USD 32,1400 570 283,68 1,46
KT ADR (US48268K1016) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 213 000 173 000 USD 15,4500 456 901,20 1,17
Life Technologies (US53217V1098) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 12 000 53 000 41 000 USD 38,9200 345 293,10 0,88
Lincoln National Corp. (US5341871094) . . . . . . . . . . . . . . Stück 31 000 43 000 202 000 USD 16,4600 377 246,62 0,96
Marvell Technology Group (BMG5876H1051) . . . . . . . . . Stück 24 000 179 000 155 000 USD 14,9600 265 446,29 0,68

DWS Global Small/Mid Cap
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Murphy Oil Corp. (US6267171022) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 23 000 50 500 27 500 USD 45,3000 770 299,94 1,97
Nabors Industries (BMG6359F1032) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 26 000 101 000 195 000 USD 13,1100 252 005,41 0,64
Perfect World ADR (US71372U1043) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 22 000 235 000 213 000 USD 11,5800 188 349,76 0,48
PerkinElmer (US7140461093) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 32 000 32 000 USD 19,5800 463 229,80 1,18
Sohu.Com (US83408W1036) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 6 000 28 000 39 000 USD 50,6200 224 546,98 0,57
Take-Two Interactive Software (US8740541094) . . . . . . . Stück 25 000 292 573 USD 13,1600 243 237,05 0,62
The AES Corp. (US00130H1059) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 95 000 248 000 153 000 USD 10,2600 720 617,48 1,84
The Hartford Financial Services Group (US4165151048) . Stück 33 000 140 000 107 000 USD 17,1100 417 443,57 1,07
Transneft’, Aktsionernaya Pref. (RU0009091573) . . . . . . . Stück 1 130 1 100 2 870 USD 965,8572 806 910,14 2,06
Trina Solar (Sp. ADR) (US89628E1047) 3) . . . . . . . . . . . . . Stück 53 000 315 000 262 000 USD 6,4000 250 778,14 0,64
United States Steel Corp. (US9129091081) . . . . . . . . . . Stück 14 000 55 500 41 500 USD 23,0700 238 786,33 0,61
Walter Energy (US93317Q1058) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 10 000 5 000 USD 60,4500 223 460,18 0,57
Weatherford International Reg. (CH0038838394) . . . . . . . Stück 43 000 171 000 268 000 USD 12,7500 405 333,47 1,03
WuXi PharmaTech (Cayman) ADR (US9293521020) . . . . Stück 63 000 253 700 190 700 USD 11,6900 544 488,72 1,39
Yingli Green Energy Holding Co. (US98584B1035) 3) . . . Stück 115 000 207 000 92 000 USD 3,2700 278 022,16 0,71
Summe Wertpapiervermögen 28 494 525,39 72,73
Derivate
Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt
es sich um verkaufte Positionen
Derivate auf einzelne Wertpapiere 19 373,28 0,05
Wertpapier-Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Amazon.com Future 12/2011 (EURX) USD . . . . . . . . . . . . Stück -2 500 -4 753,09 -0,01
Salesforce.com Future 12/2011 (EURX) USD . . . . . . . . . . Stück -4 000 24 126,37 0,06
Aktienindex-Derivate 43 950,04 0,11
(Forderungen / Verbindlichkeiten)
Aktienindex-Terminkontrakte
MDAX Future 12/2011 (EURX) EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück -750 81 955,02 0,21
H-Shares Index Future 10/2011 (HKFE) HKD . . . . . . . . . . Stück 2 750 -38 004,98 -0,10
Devisen-Derivate 831 751,54 2,12
Devisenterminkontrakte (Kauf)
Offene Positionen
USD/AUD 5,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188 248,58 0,48
USD/EUR 8,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342 614,56 0,87
Devisenterminkontrakte (Verkauf)
Offene Positionen
EUR/USD 6,50 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 180,45 0,36
Geschlossene Positionen
EUR/CAD 2,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -2 978,01 -0,01
EUR/USD 4,00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163 685,96 0,42
Bankguthaben und nicht verbriefte Geldmarktinstrumente 8 722 437,65 22,26
Bankguthaben 8 722 437,65 22,26
Depotbank (täglich fällig)
EUR - Guthaben . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 133 373,81 % 100 3 133 373,81 8,00
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen . . . . . . . . . . EUR 244 164,44 % 100 244 164,44 0,62
97

98
DWS Global Small/Mid Cap
Stück Käufe/ Verkäufe/ Kurswert %-Anteil
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. Bestand Zugänge Abgänge Kurs in am Fondsin
1000 im Berichtszeitraum EUR vermögen
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
Australische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . AUD 95 480,62 % 100 68 800,43 0,18
Brasilianische Real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BRL 4 427,77 % 100 1 776,69 0,00
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 254 372,97 % 100 180 363,25 0,46
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CHF 18 764,30 % 100 15 382,45 0,04
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 6 326 714,19 % 100 600 305,07 1,53
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 173 765,00 % 100 1 674,52 0,00
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KRW 244 527 113,00 % 100 153 064,39 0,39
Neuseeländische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . NZD 111 741,08 % 100 63 086,54 0,16
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 173 719,74 % 100 98 992,77 0,25
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 304 957,29 % 100 121 220,39 0,31
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TWD 26 376 053,35 % 100 639 534,61 1,63
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1 218 275,50 % 100 900 698,29 2,30
Termingeld
EUR - Guthaben (Deutsche Bank AG, Frankfurt) . . . . . . . EUR 2 500 000,00 % 100 2 500 000,00 6,38
Sonstige Vermögensgegenstände 1 141 652,25 2,91
Zinsansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 023,21 % 100 1 023,21 0,00
Dividendenansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 21 605,87 % 100 21 605,87 0,06
Quellensteueransprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 70 513,16 % 100 70 513,16 0,18
Einschüsse (Initial Margin) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 047 391,29 % 100 1 047 391,29 2,67
Sonstige Ansprüche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 118,72 % 100 1 118,72 0,00
Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 2 121,58 % 100 2 121,58 0,01
Sonstige Verbindlichkeiten -49 691,32 -0,13
Verbindlichkeiten aus Kostenpositionen . . . . . . . . . . . . . . EUR -49 131,95 % 100 -49 131,95 -0,13
Andere sonstige Verbindlichkeiten . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -559,37 % 100 -559,37 0,00
Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften EUR -24 067,76 % 100 -24 067,76 -0,06
Fondsvermögen 39 182 052,65 100,00
Anteilwert 34,81
Umlaufende Anteile 1 125 557,421
Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens (gem. § 28b Abs. 3 DerivateV)
50% MSCI AC WORLD INDEX MID CAP Index in USD, 50% STOXX 600
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko (gem. § 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 DerivateV)
kleinster potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . % 4,597
größter potenzieller Risikobetrag . . . . . . . . . . . . . . . % 13,713
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag . . . . . . . % 8,124
Die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage
Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien
Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.
Die durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Derivaten betrug im Berichtszeitraum 2,2, wobei zur Berechnung die Summe der Nominalbeträge der Derivate in Relation zum
Fondsvermögen gesetzt wurde (Nominalwertmethode).
Marktschlüssel
Terminbörsen
EURX = Eurex (Eurex Frankfurt/Eurex Zürich)
HKFE = HKEx - Hong Kong Futures Exchange (HKFE)

DWS Global Small/Mid Cap
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.09.2011
Australische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . AUD 1,387791 = EUR 1
Brasilianische Real . . . . . . . . . . . . . . . BRL 2,492147 = EUR 1
Kanadische Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 1,410337 = EUR 1
Schweizer Franken . . . . . . . . . . . . . . . CHF 1,219851 = EUR 1
Dänische Kronen . . . . . . . . . . . . . . . . DKK 7,441613 = EUR 1
Britische Pfund . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 0,868596 = EUR 1
Hongkong Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . HKD 10,539165 = EUR 1
Japanische Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . JPY 103,769902 = EUR 1
Südkoreanische Won . . . . . . . . . . . . . KRW 1 597,544080 = EUR 1
Norwegische Kronen . . . . . . . . . . . . . NOK 7,893246 = EUR 1
Neuseeländische Dollar . . . . . . . . . . . NZD 1,771235 = EUR 1
Singapur Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . SGD 1,754873 = EUR 1
Türkische Lira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TRY 2,515726 = EUR 1
Taiwanesische Dollar . . . . . . . . . . . . . TWD 41,242574 = EUR 1
US Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,352590 = EUR 1
Erläuterungen zur Bewertung
Die Bewertung erfolgt durch die Depotbank unter Mitwirkung der Kapitalanlagegesellschaft. Die Depotbank stützt sich hierbei grundsätzlich auf externe Quellen.
Sofern keine handelbaren Kurse vorliegen, werden Bewertungsmodelle zur Preisermittlung (abgeleitete Verkehrswerte) genutzt, die zwischen Depotbank und Kapitalanlagegesellschaft
abgestimmt sind und sich so weit als möglich auf Marktparameter stützen. Diese Vorgehensweise unterliegt einem permanenten Kontrollprozess. Preisauskünfte Dritter werden durch
andere Preisquellen, modellhafte Rechnungen oder durch andere geeignete Verfahren auf Plausibilität geprüft.
Die in diesem Bericht ausgewiesenen Anlagen werden nicht zu abgeleiteten Verkehrswerten bewertet.
Fußnoten
3) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise als Wertpapier-Darlehen übertragen. Der Gegenwert der verliehenen Wertpapiere beläuft sich auf EUR 272 382,64.
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Macarthur Coal (AU000000MCC0) . . . . . . . . . . . . . . Stück 130 000 130 000
Centerra Gold (CA1520061021) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 200 000 200 000
Eastern Platinum (CA2768551038) . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 100 000 1 100 000
Gammon Gold (CA36467T1066) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 410 000 850 000
Iamgold (CA4509131088) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 125 000 125 000
NovaGold Resources (CA66987E2069) . . . . . . . . . . Stück 330 000
Actelion Reg. (CH0010532478) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 25 000
Bucher Industries Reg. (CH0002432174) . . . . . . . . . Stück 7 000
alstria office REIT (DE000A0LD2U1) . . . . . . . . . . . . Stück 7 500 7 500
Andritz (AT0000730007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 5 000 18 000
ASML Holding (NL0006034001) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 46 000 46 000
Atos Origin (FR0000051732) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000
Azimut Holding (IT0003261697) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 277 000 277 000
Banca Popolare di Milano (IT0000064482) . . . . . . . . Stück 730 000 730 000
CENTROTEC Sustainable (DE0005407506) . . . . . . . Stück 39 000 79 000
Demag Cranes (DE000DCAG010) . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 565 33 565
Deutsche Wohnen (DE000A0HN5C6) . . . . . . . . . . . Stück 93 140 93 140
DEUTZ (DE0006305006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000
Gagfah (LU0269583422) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 164 626 164 626
Gamesa Corporacion Tecnologica (ES0143416115) . Stück 253 030
Grontmij (NL0000853034) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000
HeidelbergCement (DE0006047004) . . . . . . . . . . . . Stück 10 000 37 000
Hochtief (DE0006070006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 23 400 23 400
K+S (DE0007162000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 25 000 25 000
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Koninklijke DSM (NL0000009827) . . . . . . . . . . . . . . Stück 13 500 13 500
Landi Renzo (IT0004210289) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000 250 000
Lenzing (AT0000644505) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 000 2 000
PostNL (NL0009739416) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000
RHÖN-KLINIKUM (DE0007042301) . . . . . . . . . . . . . Stück 155 000 155 000
SBM Offshore (NL0000360618) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 40 000 110 000
TNT (NL0000009066) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 90 000 90 000
TNT Express (NL0009739424) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 45 000
Ubisoft Entertainment (FR0000054470) . . . . . . . . . . Stück 190 000
Unione di Banche Italiane (IT0003487029) . . . . . . . . Stück 320 000 320 000
Vossloh (DE0007667107) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 4 000 4 000
Afren (GB00B0672758) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000 180 000
African Barrick Gold (GB00B61D2N63) . . . . . . . . . . Stück 150 000 150 000
Balfour Beatty (GB0000961622) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 300 000 300 000
Cairn Energy (GB00B59MW615) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 105 000 105 000
Hansen Transmissions International
(BE0947727377) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 121 940
Lonmin (GB0031192486) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000
Promethean World (GB00B60B6S45) . . . . . . . . . . . Stück 1 600 000 1 600 000
Randgold Resources (GB00B01C3S32) . . . . . . . . . . Stück 27 000 27 000
TUI Travel (GB00B1Z7RQ77) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 950 000 950 000
Xchanging (GB00B1VK7X76) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000 2 400 000
Beijing Capital Intern. Airport Co. Cl.H (new)
(CNE100000221) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 3 300 000 3 300 000
China Communications Construction (new)
(CNE1000002F5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 1 100 000 3 100 000
China Railway Group (CNE1000007Z2) . . . . . . . . . . Stück 2 800 000 5 200 000
International Mining Machinery Holdings
(KYG488581078) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 2 200 000 2 200 000
99

100
DWS Global Small/Mid Cap
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Daiwa Securities Group (JP3502200003) . . . . . . . . . Stück 600 000
Disco Corp. (JP3548600000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 23 000
Ibiden Co. (JP3148800000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000
ITOCHU Corp. (JP3143600009) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 325 000 325 000
Kawasaki Kisen Kaisha (JP3223800008) . . . . . . . . . Stück 150 000 550 000
Mitsubishi Heavy Industries (JP3900000005) . . . . . Stück 600 000
Mitsui O.S.K. Lines (JP3362700001) . . . . . . . . . . . . Stück 120 000 320 000
Mizuho Financial Group (JP3885780001) . . . . . . . . . Stück 1 050 000
Nippon Yusen (JP3753000003) . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000
Nomura Holdings (JP3762600009) . . . . . . . . . . . . . . Stück 450 000
Panasonic Corp. (JP3866800000) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 250 000
Shiseido Co. (JP3351600006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 110 000
Stanley Electric Co. (JP3399400005) . . . . . . . . . . . . Stück 60 000 140 000
Sumitomo Corp. (JP3404600003) . . . . . . . . . . . . . . Stück 235 000 235 000
Suzuki Motor Corp. (JP3397200001) . . . . . . . . . . . . Stück 20 000 80 000
Toshiba Corp. (JP3592200004) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000
Toyoda Gosei Co. (JP3634200004) . . . . . . . . . . . . . . Stück 30 000 110 000
Yakult Honsha Co. (JP3931600005) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000
LG Philips LCD Co. (KR7034220004) . . . . . . . . . . . . Stück 65 000 65 000
Petroleum Geo-Services (new) (NO0010199151) . . Stück 119 500 119 500
Yara International (NO0010208051) . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 45 000
Svenska Cellulosa B (Free) (SE0000112724) . . . . . . Stück 40 000 40 000
TradeDoubler (SE0001552357) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 601 540
Singapore Airport Terminal Services
(SG1I52882764) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000
AU Optronics Corp. (TW0002409000) . . . . . . . . . . . Stück 1 500 000 1 500 000
Wintek (TW0002384005) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 500 000 500 000
A123 Systems (US03739T1088) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 150 000
Acorda Therapeutics (US00484M1062) . . . . . . . . . . Stück 75 000 75 000
Advanced Energy Industries (US0079731008) . . . . . Stück 55 000 255 000
AGCO Corp. (US0010841023) . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 37 000 37 000
Allegheny Energy (US0173611064) . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000
Alnylam Pharmaceuticals (US02043Q1076) . . . . . . . Stück 85 000
American Superconductor Corp. (US0301111086) . . Stück 100 127 100 127
Arch Coal (US0393801008) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 77 000 77 000
Archer-Daniels-Midland Co. (US0394831020) . . . . . Stück 35 000 95 000
Bank of New York Mellon (US0640581007) . . . . . . . Stück 30 000
Brocade Communications Systems (new)
(US1116213067) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 189 000 189 000
Cameron International (US13342B1052) . . . . . . . . . Stück 15 000 15 000
Chesapeake Energy Corp. (US1651671075) . . . . . . Stück 45 000 250 000
Cimarex Energy Co. (US1717981013) . . . . . . . . . . . Stück 5 000 5 000
CNinsure ADR (US18976M1036) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 347 000 347 000
Dendreon Corp. (US24823Q1076) . . . . . . . . . . . . . . Stück 18 000
Energizer Holdings (US29266R1086) . . . . . . . . . . . . Stück 15 000
Ensco International ADR (US29358Q1094) . . . . . . . Stück 22 000 22 000
Feihe International (US31429Y1038) . . . . . . . . . . . . Stück 170 000 170 000
Gold Fields ADR (US38059T1060) . . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000 205 000
GT Solar International (US3623E02092) . . . . . . . . . . Stück 125 000 225 000
Harmony Gold Mining ADR (US4132163001) . . . . . Stück 170 000 580 000
Helix Energy Solutions Group (US42330P1075) . . . . Stück 158 000 158 000
Hess (US42809H1077) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 60 000
Hollysys Automation Technologies
(VGG456671053) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 205 000 205 000
Intrepid Potash (US46121Y1029) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 45 000 45 000
Keycorp (US4932671088) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 180 000 180 000
Lexmark International A (US5297711070) . . . . . . . . Stück 75 000 75 000
Longtop Financial Technologies ADR
(US54318P1084) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 85 000 85 000
Micron Technology (US5951121038) . . . . . . . . . . . . Stück 150 000
Mindray Medical International ADR
(US6026751007) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 103 000 103 000
Myriad Genetics (US62855J1043) . . . . . . . . . . . . . . Stück 120 000
Nalco Holding Co. (US62985Q1013) . . . . . . . . . . . . Stück 65 000 65 000
Nasdaq Stock Market (US6311031081) . . . . . . . . . . Stück 180 000
Natl Oilwell Varco (US6370711011) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000
Netease.Com ADR (US64110W1027) . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000
Noble Reg. (CH0033347318) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 36 000 36 000
Novell (US6700061053) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 448 200
NYSE EURONEXT (US6294911010) . . . . . . . . . . . . . Stück 35 000
Stück Käufe Verkäufe
Wertpapierbezeichnung bzw. Whg. bzw. bzw.
in 1000 Zugänge Abgänge
Oasis Petroleum (new) (US6742151086) . . . . . . . . . Stück 40 000 40 000
Onyx Pharmaceuticals (US6833991093) . . . . . . . . . Stück 30 000
Parker-Hannifin Corp. (US7010941042) . . . . . . . . . . Stück 6 000 6 000
Petrohawk Energy Corp. (US7164951060) . . . . . . . . Stück 100 000 350 000
Plains Exploration & Production Company
(US7265051000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 80 000 80 000
RTI International Metals (US74973W1071) . . . . . . . Stück 60 000 60 000
Seagate Technology (IE00B58JVZ52) . . . . . . . . . . . . Stück 240 000
State Street Corp. (US8574771031) . . . . . . . . . . . . . Stück 24 000
Symantec Corp. (US8715031089) . . . . . . . . . . . . . . Stück 130 000
Synutra International (US87164C1027) . . . . . . . . . . Stück 80 000 150 000
The Williams Cos. (US9694571004) . . . . . . . . . . . . . Stück 42 111 42 111
Titanium Metals Corp. (new) (US8883392073) . . . . Stück 58 000 58 000
Ultra Petroleum (CA9039141093) . . . . . . . . . . . . . . . Stück 21 000 81 000
United Therapeutics Corp.(Del.) (US91307C1027) . . Stück 13 500 13 500
VisionChina Media ADR (US92833U1034) . . . . . . . . Stück 530 000 530 000
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Aktien
KOSE Corp. (JP3283650004) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 70 000 70 000
Nicht notierte Wertpapiere
Aktien
Unione di Banche Italiane Right (IT0004726615) . . . Stück 260 000 260 000
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Optionsscheine
Wertpapier-Optionsscheine
Zugänge Abgänge
Optionsscheine auf Aktien
Merrill Lynch WRT 12.01.16 Everonn Education
(CWN5642Q1341) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Merrill Lynch WRT 14.10.15 Sintex Industries
Stück 110 000 110 000
(ANN5641R4637) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ML WRT 25.11.15 Quanta Computer
Stück 800 000 800 000
(ANN5641R7523) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stück 750 000 750 000
ML WRT 25.11.15 TXC (ANN5641R7606) . . . . . . . . Stück 700 000 700 000
ML WRT 30.07.15 Wistron (ANN5640V8799) . . . . . Stück 1 600 000 1 600 000
Terminkontrakte
Wertpapier-Terminkontrakte
Volumen in 1000
Wertpapier-Terminkontrakte auf Aktien
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: Amazon.com, Antofagasta, Baidu, Caterpillar,
salesforce.com)
EUR 21 026
Aktienindex-Terminkontrakte
Gekaufte Kontrakte:
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Dow Jones Euro STOXX
Bank, Dow Jones STOXX 600 Insurance Index, Euro Stoxx 50 DVP
Index, Euro STOXX 50 Price Euro, FTSE MIB Index, Hang Seng
China Enterprises Index, Hang Seng Index, MDAX Performance
Index, Nikkei 225, Russell 2000 Index)
EUR 398 319
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswerte: Euro STOXX 50 Price Euro, Istanbul Stock Exchange
National 30 Index, MDAX Performance Index, Nasdaq 100 Index,
Nikkei 225, Russell 2000 Index, S&P 500 Index)
EUR 216 853

DWS Global Small/Mid Cap
Derivate (in Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumina
der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Devisenterminkontrakte
Volumen in 1000
Kauf von Devisen auf Termin
EUR/CHF EUR 12 978
EUR/GBP EUR 29 986
EUR/HKD EUR 9 980
EUR/JPY EUR 109 835
EUR/USD EUR 113 878
KRW/EUR EUR 64 000
USD/AUD EUR 17 066
USD/EUR EUR 5 617
USD/CHF EUR 10 568
USD/JPY EUR 71 107
Verkauf von Devisen auf Termin
EUR/CAD EUR 11 000
EUR/JPY EUR 32 998
EUR/USD EUR 84 945
USD/AUD EUR 16 114
Optionsrechte
Wertpapier-Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktien
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: SPDR Series Trust - S&P Retail ETF)
EUR 51 800
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices
Gekaufte Verkaufsoptionen (Put):
(Basiswerte: DAX (Performanceindex), Euro STOXX 50 Price Euro,
Nasdaq 100 Index, S&P 500 Index)
EUR 782 286
Wertpapier-Darlehen (Geschäftsvolumen, bewertet auf Basis des bei Abschluss
des Darlehensgeschäftes vereinbarten Wertes)
Volumen in 1000
unbefristet
(Gattung: A123 Systems, Actelion Reg., Alnylam Pharmaceuticals,
Alpha Natural Resources, American Superconductor Corp., Axel
Springer Vink. Reg., Banca Popolare di Milano, Bauer, Capitaland,
China Communications Construction (new), CNinsure ADR, Demag
Cranes, Feihe International, Gagfah, Gamesa Corporacion
Tecnologica, HeidelbergCement, Hollysys Automation Technologies,
Lonking Holdings (new), Marine Harvest, Mindray Medical
International ADR, Pandora, Prysmian, SBM Offshore, Synutra
International, Trina Solar (Sp. ADR), Ubisoft Entertainment, Unione
di Banche Italiane, Unione di Banche Italiane Right, VisionChina
Media ADR, Wolters Kluwer, Xchanging, Yingli Green Energy
Holding Co.)
EUR 50 592
101

102
DWS Global Small/Mid Cap
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 69 860,57
2. Dividenden ausländischer Aussteller
(vor Quellensteuer) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 470 987,91
3. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland . . . . . . . . . . . . . EUR 17 812,26
4. Erträge aus Wertpapier-Darlehen
und Pensionsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR 69 175,34
aus Wertpapier-Darlehen . . . . . . . .EUR 69 175,34
5. Abzug ausländischer Quellensteuer . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -1 229,21
6. Sonstige Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 52 139,59
Summe der Erträge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 678 746,46
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -13 205,95
2. Verwaltungsvergütung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
EUR -730 010,04
Kostenpauschale . . . . . . . . . . . . . .EUR -730 010,04
3. Sonstige Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
davon:
erfolgsabhängige Vergütung
EUR -37 127,42
aus Leihe-Erträgen . . . . . . . . . . . .EUR -34 587,68
Aufwendungen für Rechtskosten .EUR -2 539,74
Summe der Aufwendungen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -780 343,41
III. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -101 596,95
IV. Veräußerungsgeschäfte
Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 23 114 305,44
Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -33 094 409,33
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften . . . . . . . . . . . . . . EUR -9 980 103,89
V. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -10 081 700,84
Gesamtkostenquote (gemäß § 41 Absatz 2 Investmentgesetz)
Die Gesamtkostenquote belief sich auf 1,46% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die
Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen
Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus.
Zudem fiel aufgrund der Zusatzerträge aus Wertpapierleihegeschäften eine erfolgsabhängige
Vergütung in Höhe von 0,068% des durchschnittlichen Fondsvermögens an.
Angaben gem. § 41 Abs. 4 und 5 InvG (Kosten und Kostentransparenz)
Im Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 erhielt die Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH für das Sondervermögen DWS Global Small/Mid
Cap keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Depotbank oder an Dritte
geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen, bis auf von Brokern zur
Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke.
Für das Sondervermögen ist gemäß den Vertragsbedingungen eine an die Kapitalanlagegesellschaft
abzuführende Pauschalgebühr von 1,45% p.a. vereinbart. Davon entfallen bis
zu 0,15% p.a. auf die Depotbank und bis zu 0,05% p.a. auf Dritte (Druck- und Veröffentlichungskosten,
Abschlussprüfung sowie Sonstige). Die Gesellschaft zahlt von dem
auf sie entfallenden Teil mehr als 10% an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens
auf den Bestand von vermittelten Anteilen.
Transaktionskosten
Die im Berichtszeitraum gezahlten Transaktionskosten beliefen sich auf
EUR 1 514 472,17.
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Berichtszeitraum für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem
Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Entwicklung des Sondervermögens 2010/2011
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des
Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 133 106 971,61
1. Ausschüttung/Steuerabschlag für das Vorjahr . . . . . . . . EUR -147 649,65
2. Mittelzufluss (netto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -71 981 703,18
a) Mittelzuflüsse aus Anteilscheinverkäufen . . . . . . . . EUR 151 501 218,20
b) Mittelabflüsse aus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . EUR -223 482 921,38
3. Ertrags- und Aufwandsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 649 401,93
4. Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -101 596,95
5. Realisierte Gewinne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 23 114 305,44
6. Realisierte Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -33 094 409,33
7. Nettoveränderung der nicht realisierten
Gewinne/Verluste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -7 064 463,36
II. Wert des Sondervermögens am Ende
des Geschäftsjahres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 39 182 052,65
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Insgesamt Je Anteil
I. Berechnung der Ausschüttung
1. Vortrag aus dem Vorjahr . . . . . . . . . . . . . EUR 7 692 101,62 6,83
2. Ergebnis des Geschäftsjahres . . . . . . . . .
3. Zuführung aus dem Sondervermögen
EUR -10 081 700,84 -8,96
*) . EUR 2 389 599,22 2,13
II. Gesamtausschüttung . . . . . . . . . . . . . . . EUR 0,00 0,00
*) Aufgrund des negativen ordentlichen Nettoertrages und der realisierten Verluste war
eine Zuführung aus dem Sondervermögen notwendig.
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert
im 3-Jahres-Vergleich
Fondsvermögen
am Ende des Anteilwert
Geschäftsjahres EUR EUR
2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 182 052,65 34,81
2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 106 971,61 45,56
2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 322 844,66 41,06
2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72 060 186,58 36,06
Abwicklung von Transaktionen für Rechnung des Fondsvermögens über eng verbundene Unternehmen (auf Basis wesentlicher Beteiligungen des Deutsche Bank-Konzerns)
Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Fondsvermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen (Anteil von
fünf Prozent und mehr) sind, betrug 5,81 Prozent der Gesamttransaktionen. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 34 941 616,18 EUR.

Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers
An die DWS Investment GmbH, Frankfurt am Main
Die DWS Investment GmbH hat uns beauftragt, gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes
(InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens DWS Global Small/Mid Cap
für das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu prüfen.
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter
Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG liegt in der
Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine
Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen,
dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich
auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen
werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung
werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems
und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von
Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze
für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass
unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht
der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften.
Frankfurt am Main, 20. Dezember 2011
KPMG AG
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Hornschu Neuf
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
103

Kapitalanlagegesellschaft
DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt
Haftendes Eigenkapital am 31.12.2010:
117,3 Mio. Euro
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital
am 31.12.2010: 115 Mio. Euro
Aufsichtsrat
Dr. Hugo Bänziger
Mitglied des Vorstands der
Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main
Vorsitzender
Arne Wittig
Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main
stellv. Vorsitzender
Martin Edelmann (bis zum 30.6.2011)
Deutsche Bank AG,
Frankfurt am Main
Dr. Roland Folz (seit dem 6.7.2011)
Deutsche Bank AG,
Frankfurt am Main
Dr. Stefan Marcinowski
Mitglied des Vorstands der BASF SE,
Ludwigshafen
Dr. Edgar Meister
Mitglied des Vorstands der
Deutsche Bundesbank i.R.,
Frankfurt am Main
Friedrich von Metzler
Teilhaber des Bankhauses
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA,
Frankfurt am Main
Prof. Dr. jur. Dr. h. c. Reinfried Pohl
Vorsitzender des Vorstandes der
Deutsche Vermögensberatung AG,
Frankfurt am Main
Thomas Rodermann
Deutsche Bank AG,
Frankfurt am Main
Christian Strenger
Frankfurt am Main
DepotbankDepotbank
State Street Bank GmbH
Brienner Straße 59
80333 München
Haftendes Eigenkapital am 31.12.2010:
1.327,30 Mio. Euro
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital am
31.12.2010: 108 Mio. Euro
Geschäftsführung
Wolfgang Matis (seit dem 1.1.2011)
Geschäftsführer der
DWS Holding & Service GmbH, Frankfurt am Main
Vorsitzender des Verwaltungsrats der
DWS Investment S.A., Luxemburg
Holger Naumann
Geschäftsführer der
DWS Holding & Service GmbH, Frankfurt am Main
Dr. Asoka Wöhrmann
Geschäftsführer der
DWS Holding & Service GmbH, Frankfurt am Main
Geschäftsführer der
DWS Finanz-Service GmbH, Frankfurt am Main
Ingo Gefeke (bis zum 14.2.2011)
Frankfurt am Main
Klaus Kaldemorgen (bis zum 31.12.2010)
Geschäftsführer der
DWS Holding & Service GmbH, Frankfurt am Main
Geschäftsführer der
Deutsche Asset Management International GmbH,
Frankfurt am Main
Axel Schwarzer (bis zum 14.2.2011)
Frankfurt am Main
Gesellschafter der
DWS Investment GmbH
DWS Holding & Service GmbH,
Frankfurt am Main
Stand: 31.10.2011

016 10601 10
DWS Investment GmbH
60612 Frankfurt am Main
Tel.: +49 (0)1803 10 11 10 11*
Fax: +49 (0)1803 10 11 10 50*
www.dws.de
* dtms – 9 Cent/Min aus dem dt. Festnetz.
Mobilfunkpreise abweichend,
max. 42 Cent/Min.