FLUSSFAHRT DONAU - Hamburgische Seehandlung

GEWERBESTEUERLICHE RISIKEN
Die Aufwendungen des Emittenten für Leistungen
seiner Gesellschafter stellen steuerlich sog. Sondervergütungen
dar. Sie werden – nach Abzug der
damit zusammenhängenden Aufwendungen – dem
Gewinn des Emittenten hinzugerechnet und unterliegen
bei diesem der Gewerbesteuer. Die Höhe der
korrespondierenden Aufwendungen wurde in der Ergebnisprognose
auf der Grundlage von Erfahrungswerten
geschätzt. Soweit die hinzuzurechnenden
Sondervergütungen tatsächlich höher bzw. die damit
zusammenhängenden Aufwendungen niedriger
als kalkuliert ausfallen, wird sich der Gewerbesteueraufwand
des Emittenten entsprechend erhöhen,
was die Auszahlungen an die Anleger entsprechend
verringern würde.
Darüber hinaus berücksichtigt die Ergebnisprognose,
dass ein Teil der während der Investitionsphase
zu erbringenden Leistungen der Gründungsgesellschafter
vor Übernahme des Schiffes durch den Emittenten
erbracht wurden, also in einem Zeitraum, in
dem die Gewerbesteuerpfl icht des Emittenten noch
nicht besteht. Soweit diese Leistungen erst nach
Übernahme des Schiffes erbracht werden, ergibt
sich eine gegenüber der Ergebnisprognose höhere
Gewerbesteuer, die das Ergebnis und die Liquidität
des Emittenten entsprechend belasten und zu geringeren
Auszahlungen an die Anleger führen würde.
UMSATZSTEUERLICHE RISIKEN
Sofern Leistungen sowohl an den Emittenten als
auch an die Investoren erbracht werden, ist nur die
in Rechnung gestellte Umsatzsteuer abzugsfähig,
die auf den gegenüber dem Emittenten erbrachten
Leistungsanteil entfällt. Häufi g entfällt ein Teil der
Leistungen des Treuhandkommanditisten auf Tätigkeiten,
die gegenüber den Investoren erbracht werden.
Dieser Anteil wurde auf der Grundlage von Erfahrungswerten
geschätzt, die sich bei vergleichbaren
Sachverhalten ergeben und von der Finanzverwaltung
gegenwärtig anerkannt werden. Es besteht das
Risiko, dass die Finanzverwaltung andere Kriterien
zur Schätzung der Leistungsaufteilung anwendet und
den auf den Emittenten entfallenden Leistungsanteil
verringert. Dies würde die Liquidität des Emittenten
entsprechend belasten und die Auszahlungen an die
Anleger reduzieren.
Ferner kann nicht ausgeschlossen werden, dass
die vom Emittenten erbrachten Leistungen wie auch
die an den Emittenten erbrachten Leistungen seiner
ausländischen Vertragspartner nach dem Recht der
Staaten, in denen die jeweiligen Leistungen erbracht
werden, umsatzsteuerlich unterschiedlich qualifi ziert
werden. Solche Qualifi kationskonfl ikte können zu
einer Umsatzbesteuerung in mehreren Ländern oder
einem Wegfall des Rechts zum Vorsteuerabzug für
einzelne Leistungen führen. Der hieraus resultierende,
erhöhte Aufwand des Emittenten würde sein Ergebnis
und die Liquidität entsprechend belasten und
könnte zur Verringerung der Auszahlungen an die
Investoren führen.
Die Vergütung von im Ausland abgeführter Umsatzsteuer
kann sich über längere Zeiträume hinziehen
und einen höheren Zinsaufwand verursachen. Dies
könnte sich negativ auf das Ergebnis des Emittenten
und somit auf die Auszahlungen an die Investoren
auswirken.
INTERESSENKONFLIKTE
Es bestehen folgende kapitalmäßige und personelle
Verfl echtungen:
Zum Zeitpunkt der Aufstellung des Verkaufsprospektes
sind alleinige Kommanditisten des Emittenten
die SEEHANDLUNG und der Treuhänder. Die SEE-
HANDLUNG ist zugleich auch alleinige Gesellschafterin
des persönlich haftenden Gesellschafters des
Emittenten. Die SEEHANDLUNG und der Treuhänder
sind zudem miteinander verbundene Schwestergesellschaften,
da sie beide Tochtergesellschaften der
Hamburgisches Beteiligungskontor GmbH & Co. KG,
Hamburg (im Folgenden „Beteiligungskontor“) sind:
Das Beteiligungskontor ist sowohl alleiniger Kommanditist
der SEEHANDLUNG als auch alleiniger Gesellschafter
sowohl des Treuhänders als auch des
persönlich haftenden Gesellschafters der SEEHAND-
Verkaufsprospekt
FLUSSFAHRT DONAU
23