FLUSSFAHRT DONAU - Hamburgische Seehandlung

2.
WESENTLICHE RISIKEN DER VERMÖGENSANLAGE
Anspruch genommen werden muss, was im Ergebnis
zu einer Verschlechterung für den Anleger führen
kann. Erfolgt eine Ablieferung nicht oder erst nach
dem 30. August 2013, muss zu diesem Zeitpunkt
das Bauzeitdarlehen zurückgeführt werden, obwohl
die Auszahlungsvoraussetzungen für das Schiffshypothekendarlehen
noch nicht vorliegen. Es besteht
dann die Gefahr, dass der Emittent die Finanzierung
nicht oder nur zu ungünstigeren Bedingungen sicherstellen
kann. Dies könnte zur Insolvenz und/oder
Rückabwicklung des Emittenten und infolge dessen
zu einem Totalverlust der Einlage (einschließlich
Agio) des Anlegers führen.
Es besteht außerdem das Risiko, dass Umstände eintreten,
die das Kreditinstitut zur (Sonder-)Kündigung
des Vertrags über das Bauzeit- und Schiffshypothekendarlehen
oder des Betriebsmittelkredits bzw. zur
Rücknahme seiner Kreditzusagen berechtigt. Auch in
diesem Fall wäre die Finanzierung des Emittenten
nicht mehr gewährleistet und wäre dieser notfalls
rückabzuwickeln bzw. bestünde das Risiko von dessen
Insolvenz. Hinsichtlich der Risiken der Rückabwicklung
verweisen wir auf die entsprechenden Ausführungen
in diesem Kapitel unter „Rückabwicklung“.
Das Schiffshypothekendarlehen begrenzt die Möglichkeiten
des Emittenten, Ausschüttungen an Investoren
zu tätigen. Er darf über die Liquidität nur
verfügen, wenn der sog. Schuldendienstdeckungskoeffi
zient (Debt Service Coverage Ratio, im Folgenden
„DSCR“) mindestens 1,2 im relevanten Berichtszeitraum
beträgt (beim DSCR handelt es sich
um eine Finanzkennzahl, die aus dem Quotienten
von Cashfl ow vor Schuldendienst sowie vor Auszahlungen
an die Kommanditisten und Schuldendienst
besteht und im sechsmonatigen Rhythmus für den
jeweils zurückliegenden Berichtszeitraum von zwölf
Monaten ermittelt wird). Der für den Schuldendienst
zur Verfügung stehende Cash-fl ow muss dafür den
gesamten Schuldendienst des Emittenten um mindestens
20 % überschreiten.
Der Emittent hat zum Zwecke des Erwerbs des Schiffes
und der Deckung von sonstigen im Zusammenhang
mit dem vorliegenden Beteiligungsangebot anfallenden
Kosten außerdem mit der F. Laeisz GmbH zwei
16 Verkaufsprospekt
FLUSSFAHRT DONAU
Darlehensverträge über die Zwischenfi nanzierung
in Höhe von € 4.112.160 bzw. € 500.000 (im
Folgenden „Zwischenfi nanzierungsdarlehen“) des
bei Anlegern einzuwerbenden Kommanditkapitals in
Höhe von insgesamt € 5.650.000 abgeschlossen.
Die Zwischenfi nanzierungsdarlehen sollen mit dem
bei Anlegern eingeworbenen Kommanditkapital getilgt
werden. Dabei ist die F. Laeisz GmbH als Darlehensgeber
mit ihren Forderungen aus den Zwischenfi
nanzierungsdarlehen im Rang hinter alle übrigen
Gläubiger des Emittenten zurückgetreten und hat sich
außerdem gegenüber dem fi nanzierenden Kreditinstitut
verpfl ichtet, dem Emittenten die Zwischenfi nanzierungsdarlehen
solange zu belassen, wie dieser noch
nicht ausreichend Kommanditkapital bei Anlegern
eingeworben hat. In Bezug auf die Zwischenfi nanzierungsdarlehen
besteht das Risiko, dass das Kommanditkapital
bei Anlegern nicht plangemäß oder nicht
vollständig eingeworben wird und daher die Rückführung
der Zwischenfi nanzierungsdarlehen nicht wie geplant
erfolgen kann. In diesem Fall müsste der Emittent
über den geplanten Rückführungstermin hinaus weiterhin
Zinsen auf die Zwischenfi nanzierungsdarlehen
zahlen, was sein Ergebnis und seine Liquidität belasten
und zu niedrigeren Auszahlungen an die Anleger
führen würde. Sollte der Emittent nicht in der Lage
sein, ausreichend Kommanditkapital einzuwerben,
um die Zwischenfi nanzierungsdarlehen zurückführen
zu können, ist desweiteren nicht auszuschließen, dass
F. Laeisz GmbH trotz des erklärten Rangrücktritts bzw.
der Zusage der Darlehensbelassung versuchen wird,
die Zwischenfi nanzierungsdarlehen zu kündigen und
sodann Rückzahlungsansprüche aus den Zwischenfi
nanzierungsdarlehen durchzusetzen, was zur Insolvenz
des Emittenten und dem vollständigen oder teilweisen
Verlust der Einlagen (einschließlich Agio) der
Anleger führen könnte.
2.2 RISIKEN AUS DEM
AUSLANDSBEZUG DER
VERMÖGENSANLAGE
WECHSELKURSRISIKO
Sollte ein anderes als das vereinbarte Beschäftigungs-
und Managementkonzept zum tragen kom-