FLUSSFAHRT DONAU - Hamburgische Seehandlung

kendarlehen aufstocken. Hierdurch würden sich für
den Emittenten die Kosten der Fremdfi nanzierung
entsprechend erhöhen, was sich nachteilig auf seine
Ergebnisse und die Auszahlungen an die Anleger
auswirken würde. Sollte der Emittent nicht in der
Lage sein, die Fremdfi nanzierung in ausreichendem
Umfang zu erhöhen, könnte dies zur Rückabwicklung
und ggf. zur Insolvenz des Emittenten führen und für
die Anleger den vollständigen oder teilweisen Verlust
ihrer Einlage (einschließlich Agio) zur Folge haben.
Sollte die Platzierung des Kommanditkapitals länger
dauern als in der Prospektkalkulation berücksichtigt,
könnten Zwischenfi nanzierungskosten für den Emittenten
entstehen, die im Ergebnis zu einer Verschlechterung
für den Anleger in Form geringerer oder gänzlich
ausbleibender Gewinnzuweisungen und/oder
Auszahlungen führen könnten.
FREMDFINANZIERUNG
Der Emittent hat zum Zwecke des Erwerbs des Schiffes
mit einem deutschen Kreditinstitut einen Darlehensvertrag
über die Gewährung eines Bauzeitdarlehens
in Höhe von voraussichtlich € 13.707.198
(im Folgenden „Bauzeitdarlehen“) und eines
Schiffshypothekendarlehens in Höhe von insgesamt
€ 9.595.039 (im Folgenden „Schiffshypothekendarlehen“)
abgeschlossen. Ein anderes Kreditinstitut
hat außerdem dem Emittenten die Gewährung
eines Betriebsmittelkredites zugesagt, wobei diese
Zusage noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung
der Gremien des Kreditinstitutes steht (im Folgenden
„Betriebsmittelkredit“).
Hinsichtlich der diesbezüglichen Verträge bzw.
Zusagen besteht stets das Risiko, dass der Emittent
seine vertraglichen Verpfl ichtungen gegenüber dem
Kreditinstitut, insbesondere in Bezug auf Zins- und
Tilgungsleistungen, nicht erfüllen kann, z.B. weil die
Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb geringer ausfallen
als erwartet. Das fi nanzierende Kreditinstitut
könnte den Vertrag über das Bauzeit- und Schiffshypothekendarlehen
in solchen Fällen außerordentlich
kündigen und bestellte Sicherheiten – insbesondere
am Schiff – verwerten, was zu einer Liquidation
oder auch zur Insolvenz des Emittenten führen kann.
Auch besteht das Risiko, dass der Emittent einen in
Anspruch genommenen Teil des Betriebsmittelkredites
vorzeitig zurückführen muss, wodurch sein Liquiditätsspielraum
erheblich eingeschränkt würde, was
sich wiederum negativ auf die Auszahlungen an die
Anleger auswirken könnte.
Es ist geplant, dass das Kreditinstitut den Großteil
des Schiffshypothekendarlehens aus Mitteln einer
bundeseigenen Förderbank refi nanziert. Dies setzt
voraus, dass der Emittent bestimmte von dieser
aufgestellte Auszahlungsvoraussetzungen erfüllt (im
Folgenden „Refi nanzierungsvoraussetzungen“).
Sollte der Emittent diese Refi nanzierungsvoraussetzungen
nicht erfüllen können, müsste sich das Kreditinstitut
anderweitig refi nanzieren, wobei das Schiffshypothekendarlehen
in diesem Fall dem Emittenten
zu ungünstigeren Bedingungen gewährt werden
würde als im Fall der Förderbank-Refi nanzierung,
was sich nachteilig auf das Ergebnis und die Liquidität
des Emittenten und die Auszahlungen an die
Anleger auswirken würde.
Die Zinssätze für das Bauzeit- und Schiffshypothekendarlehen
sowie den Betriebsmittelkredit unterliegen
den üblichen Schwankungen der Kapitalmärkte
und sind – bezüglich des Großteils des Schiffshypothekendarlehens
nach Auslauf der Zinssicherungsperiode
sowie bezüglich des Betriebsmittelkredites und
des Bauzeitdarlehens während der gesamten Kreditlaufzeit
– variabel. Es besteht das Risiko, dass die
vom Emittenten für die Fremdfi nanzierung zukünftig
tatsächlich zu leistenden Zinsen höher ausfallen, als
in der Ergebnisprognose kalkuliert. Sollten die Refi -
nanzierungsvoraussetzungen zu einem späteren Zeitpunkt
als geplant vorliegen, würden hierdurch die
Bereitstellungszinsen steigen und damit das Ergebnis
des Emittenten und dessen Liquidität sich verschlechtern,
was zu geringeren Auszahlungen an die Anleger
führen kann.
Es besteht das Risiko einer gegenüber der Prospektannahme
verspäteten Ablieferung des Schiffes. Dies
hätte zur Folge, dass das – voraussichtlich mit einem
höheren Zinssatz als das Schiffshypothekendarlehen
belegte – Bauzeitdarlehen länger als prospektiert in
Verkaufsprospekt
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