Beteiligungsangebot 81 - DFH Wohnstiftfonds Augustinum ... - Scope

Beteiligungsangebot 81 

DFH Wohnstiftfonds 

Augustinum Killesberg, Stuttgart

Bei uns zeichnen Sie Sicherheit! 

Unsere leistungsstarken Anlageprodukte überzeugen 

durch Vertragspartner mit guter Bonität, 

attraktive Wirtschafts güter und eine ausgewogene 

Sicherheitenstruktur der Verträge. 

Diesen Ansprüchen fühlen wir uns verpflichtet. 

Deutsche Fonds Holding

Inhaltsverzeichnis 

Inhaltsverzeichnis 

1. Erklärung des Prospektherausgebers, Initiators und Anbieters dieses Beteiligungsangebotes 05 

2. Beteiligungsangebot im Überblick 07 

Zielgruppe 07 

Die Vermögensanlage 07 

Die Fondsimmobilie 12 

3. Risiken 14 

Prognosegefährdende Risiken 14 

Anlagegefährdende Risiken 17 

Anlegergefährdende Risiken 18 

4. Initiator und Anbieter 22 

Deutsche Fonds Holding GmbH 22 

5. Fondsimmobilie 31 

Anlageziele und Anlagepolitik 31 

Standort 32 

Grundstück und Gebäude 32 

Mieter 36 

Mietvertrag mit der Augustinum gGmbH 38 

6. Investitionsplanung und Ertragsprognose 40 

Investitionsplan 40 

Finanzierungsplan 42 

Prognoserechnung 44 

Beispielrechnung für eine Beteiligung in Höhe von EUR 10.000 55 

Cashflow-Berechnung für eine Beteiligung in Höhe von EUR 10.000 56 

7. Rechtliche Grundlagen 58 

Allgemeine Angaben 59 

Vertragswerk 59 

8. Steuerliche Erläuterungen 70 

9. Gesellschaftsvertrag 82 

10. Treuhandvertrag 90 

11. Jahresabschluss und Lagebericht der Beteiligungsgesellschaft zum 31.12.2006 94 

12. Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft 102 

13. Übersicht zu den Vertragspartnern 104 

14. Negativtestate und weitere von der Verordnung über Vermögensanlagen-Verkaufsprospekte 

geforderte Angaben 108 

15. Verbraucherinformation für den Fernabsatz 110 

16. Muster Beitrittsunterlagen und Ausfüllhilfe 112 

Beitrittserklärung 112 

Vollmacht 113 

Ausfüllhilfe 114 

17. Impressum 115 

03

04 

Der vorliegende Verkaufsprospekt unterliegt 

der Prüfung durch die Bundesanstalt 

für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). 

Vor der Veröffentlichung dieses Verkaufsprospektes 

wurde er nach § 8i Wertpapier- 

Verkaufsprospektgesetz (VerkProspG) bei 

der BaFin hinterlegt. 

Die inhaltliche Richtigkeit der im Verkaufsprospekt 

gemachten Angaben ist 

nicht Gegenstand der Prüfung durch 

die BaFin.

Die Angaben und Zahlenbeispiele in 

diesem Verkaufsprospekt wurden nach gewissenhafter 

Prüfung und mit großer Sorgfalt 

erstellt. Grundlage hierfür waren die gesetzlichen 

Vorschriften und Verordnungen, 

Erlasse sowie vertragliche Vereinbarungen. 

Eine Haftung für den Eintritt der Kosten-, 

Liquiditäts- und Steuerprognosen sowie 

für zukünftige Abweichungen durch rechtliche, 

wirtschaftliche und steuerliche Änderungen 

kann nicht übernommen werden. 

Der Prospektherausgeber, Initiator und 

Anbieter des Beteiligungsangebotes, die 

Deutsche Fonds Holding GmbH 

Kriegsbergstraße 13 

70174 Stuttgart, 

versichert nach bestem Wissen und Gewissen, 

dass er für die Entscheidung zur 

Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft 

keine unrichtigen oder unvorteilhaften Angaben 

gemacht oder nachteilige Tatsachen 

verschwiegen hat. Die im Verkaufsprospekt 

dargestellten Pläne, Zeichnungen und 

Abbildungen sind unverbindliche Illustrationen 

und erheben keinen Anspruch auf 

Vollständigkeit und Genauigkeit. 

Erklärung des Prospektherausgebers und Anbieters dieses Beteiligungsangebotes 

1. Erklärung des Prospektherausgebers, Initiators und 

Anbieters dieses Beteiligungsangebotes 

Der Verkaufsprospekt kann für den Anleger 

nur eine Informationsgrundlage über 

das Beteiligungsangebot darstellen. Interessierte 

Anleger, denen die notwendigen 

Fachkenntnisse für eine Beteiligung 

an einem geschlossenen Immobilienfonds 

fehlen, sollten daher keine Beteiligungsentscheidung 

treffen, ohne sich durch Einschaltung 

von Fachberatern (z. B. Rechts- 

und Steuerberater) beraten zu lassen. 

Der Prospektherausgeber hat diesen 

Verkaufsprospekt nach Maßgabe des IDW- 

Standards „Grundsätze ordnungsgemäßer 

Beurteilung von Prospekten über öffentlich 

angebotene Kapitalanlagen“ (IDW S4 – 

Stand vom 18.05.2006) erstellt. 

Die Deutsche Fonds Holding GmbH 

übernimmt als Prospektherausgeber, Initiator 

und Anbieter die Verantwortung für 

den Inhalt des Verkaufsprospektes, versichert, 

dass die genannten tatsächlichen 

und rechtlichen Verhältnisse richtig und 

vollständig wiedergegeben wurden und 

erklärt, dass ihres Wissen die Angaben richtig 

sind und keine wesentlichen Umstände 

ausgelassen wurden. 

Prospektaufstellungsdatum: 

Stuttgart, den 15.10.2007 


Dr. Thorsten Kupfer 

(Geschäftsführer) 

Alexander Bernth 

(Prokurist) 

Michael Ruhl 

(Prokurist) 

05

06 

Stuttgart steht für Lebensqualität. Die reizvolle Stadtlandschaft 

mit Hügeln und Weinbergen hat geradezu mediterranes 

Flair – Stuttgart zählt zu den sonnigsten Städten 

Deutschlands. Mit seinem reichhaltigen kulturellen Angebot 

und den vielseitigen Möglichkeiten der Freizeitgestaltung 

hat die Landeshauptstadt für jeden Geschmack etwas 

zu bieten. Gefragt nach der Zufriedenheit mit ihrem Wohnort 

bestätigen 83 Prozent der befragten Stuttgarter: „Ich 

wohne gerne hier.“ 

Neckar Volksfest 

Grabkapelle Rotenberg

2. Beteiligungsangebot im Überblick 

Immobilien sind ein wichtiger Baustein 

bei der Vermögensbildung. Viele Investoren 

fragen nach einer langfristig wertbestän 

digen Anlage, die stetige Rückflüsse 

ermöglicht und deren Wert sich weitgehend 

unabhängig von den Aktienmärkten 

entwickelt. Immobilienanlagen weisen 

im Langzeitvergleich oft geringere Wertschwankungen, 

höheren Inflationsschutz 

sowie höheren Wertzuwachs als andere 

Vermögensanlagen auf. Dies gilt insbesondere 

für Immobilien an guten Standorten 

mit posi tiven wirtschaftlichen Perspektiven, 

mit bonitätsstarken Mietern und mit langfristigen 

Mietverträgen. 

Zielgruppe 

Dieses Beteiligungsangebot richtet sich 

an natürliche Personen, die sich mit einem 

Teil ihres Vermögens langfristig an einer 

Immobilie mit prognostizierten attraktiven 

Ausschüttungen beteiligen möchten. Die 

prognostizierten Kapitalrückflüsse gelten 

ausschließlich für Anleger, die in Deutschland 

unbeschränkt steuerpflichtig sind. Interessenten, 

denen die notwendigen Fachkenntnisse 

für eine Beteiligung an einem 

geschlossenen Immobilienfonds fehlen, 

sollten keine Beteiligungsentscheidung treffen, 

ohne sich durch Einschaltung von Fachberatern 

(z. B. Rechts- oder Steuerberater) 

beraten zu lassen. Anleger sollten bei einer 

Anlageentscheidung bereit und wirtschaftlich 

in der Lage sein, bei negativem Verlauf 

der Beteiligung einen vollständigen Verlust 

ihrer Beteiligung inklusive Agio hinnehmen 

zu können. Insbesondere wird auf die Ausführungen 

im Kapitel „Risiken“ verwiesen. 

Hinweis für gemeinnützige Stiftungen 

Die im Folgenden angebotene Vermögensanlage 

richtet sich aufgrund eines 

bonitätsstarken Mieters, des langfristigen 

Mietvertrages sowie des sehr guten Standortes 

der Immobilie auch an gemeinnützige 

Stiftungen. Grundsätzlich darf eine 

gemein nützige Stiftung der Beteiligungsgesellschaft 

beitreten. Der vorliegende Beteiligungsprospekt 

ersetzt dennoch nicht 

eine eigene rechtliche und steuerliche Prüfung 

einer Beteiligung durch jede gemeinnützige 

Stiftung anhand der Stiftungsgesetze 

sowie der stiftungseigenen Satzung. 

Die Vermögensanlage 

Vermögensart 

Die Anleger beteiligen sich direkt oder 

indirekt über den Treuhandkommanditisten 

an der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 9 mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft 

Augustinum KG („Beteiligungsgesellschaft”). 

Die Beteiligungsgesellschaft hat 

sich wiederum mit ca. 94,6 % an der DFH 

Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 

mbH & Co. Objekt Augustinum Stuttgart 

KG (nachfolgend „Objektgesellschaft“ 

ge nannt) als Kommanditist beteiligt. Die 

Beteiligungsgesellschaft hält ferner am 

persönlich haftenden Gesellschafter der 

Ob jektgesellschaft 94,6 % (siehe „Rechtliche 

Grundlagen“). Die Objektgesellschaft 

ist Eigentümer des Grundstückes in Stuttgart, 

auf dem die Fondsimmobilie erbaut 

werden soll. 

Beteiligungsdauer 

Die Beteiligung wird auf unbestimmte 

Dauer eingegangen. Die Beteiligung 

kann mit einer Frist von sechs Monaten 

zum Ende eines jeden Geschäftsjahres, erstmals 

zum 31.12.2026, ordentlich gekündigt 

werden. Eine außerordentliche Kündigung 

bleibt davon unberührt. 

Beteiligungsangebot im Überblick 

Gesamtbetrag und Mindestanzahl der 

Vermögensanlage 

Der Gesamtbetrag der öffentlich 

angebotenen Kommanditanteile der 

Beteiligungsgesellschaft beträgt EUR 

53.990.000. Zur Durchführung der geplanten 

Investition ist es erforderlich, 

dass mindestens ein Anleger zeichnet. 

Maximal können sich 5.399 Anleger 

neben den Gründungskommanditisten 

beteiligen. 

Beteiligungssumme (Erwerbspreis) 

Der Erwerbspreis jedes beitretenden 

Kommanditisten oder des sich über den 

Abschluss eines Treuhandvertrages mit 

dem Treuhandkommanditisten indirekt beteiligenden 

Treugebers muss mindestens 

über EUR 10.000 oder einen höheren durch 

1.000 ohne Rest teilbaren, oder im Falle der 

Überzeichnung auf den zugeteilten geringeren 

Betrag lauten. In begründeten Ausnahmefällen 

können vom persönlich haftenden 

Gesellschafter durch 1.000 ohne 

Rest teilbare Beträge unter EUR 10.000 akzeptiert 

werden. 

Zusatzkosten bei Erwerb, Verwaltung, 

Veräußerung der Beteiligung 

Auf die Beteiligungssumme wird ein 

Agio in Höhe von 5 % der Beteiligungssumme 

erhoben. 

07

08 


Bei der Beteiligung als Kommanditist 

trägt der Anleger die Kosten der notariellen 

Beglaubigung seiner Unterschrift unter die 

Handelsregistervollmacht, die von der Höhe 

der ins Handelsregister einzutragenden 

Haftsumme abhängig ist. Diese betragen 

jedoch maximal EUR 130,00 zuzüglich gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Die Haftsumme ist 

auf 10 % der Pflichteinlage begrenzt. Alle 

Kosten, die durch den Vorgang der Übertragung, 

Belastung oder durch sonstige Verfügungen 

über den ganzen Anteil oder 

einen Teil eines Anteils entstehen, insbesondere 

die Kosten der Handelsregistereintragung, 

die je nach Beteiligungssumme variieren 

und demzufolge nicht genau beziffert 

werden können, trägt im Verhältnis zu der 

Beteiligungsgesellschaft der übertragende 

Kommanditist. Darüber hinaus übernimmt 

der übertragende Kommanditist die Kosten 

des Verwaltungsaufwandes, die der Beteiligungsgesellschaft 

vom persönlich haftenden 

Gesellschafter in Rechnung gestellt 

werden, bis zur Höhe von EUR 1.000,00. 

Scheidet der Kommanditist nicht am Ende 

eines Geschäftsjahres aus, so müssen die 

im Zusammenhang mit der Ermittlung des 

Abfindungsguthabens entstehenden Kosten 

vom ausscheidenden Kommanditisten 

getragen werden. Die Kosten eines eventuellen 

Schiedsgutachtens sind von den 

Beteiligten in dem Verhältnis, in dem der 

Sachverständige von den von ihnen genannten 

Werten abweicht, zu übernehmen. 

Nennt ein Beteiligter keinen Wert, trägt er 

die Kosten des Schiedsgutachtens alleine. 

Jedem Anleger stehen die Informations- 

und Kontrollrechte aus § 166 HGB zu. 

Er kann sich zur Ausübung dieser Kontrollrechte 

durch Fachberater (z. B. Rechts- oder 

Steuerberater) beraten lassen. Hierdurch entstehende 

Kosten hat jeder Anleger selbst zu 

tragen. 

Die Kosten für die Teilnahme an einer 

Gesellschafterversammlung und für eine 

eventuelle Vertretung trägt jeder Anleger 

selbst. 

Bei nicht fristgerechter Einzahlung der 

Beteiligungssumme zuzüglich 5 % Agio 

ist die Beteiligungsgesellschaft berechtigt, 

dem Anleger ab Verzugsbeginn Verzugszinsen 

in Höhe von 5 % p. a. über dem jeweiligen 

Basiszinssatz gemäß § 247 BGB in 

Rechnung zu stellen. 

Darüber hinaus entstehen keine weiteren 

mit dem Erwerb, der Verwaltung und 

der Veräußerung der Vermögensanlage verbundenen 

Kosten. 

Weitere vom Anleger zu erbringende 

Leistungen 

Über die Verpflichtung zur Leistung 

des in der Beitrittserklärung vereinbarten 

Kommanditanteils hinaus übernehmen 

die Anleger keine sonstigen Leistungs verpflichtungen, 

Nachschuss- oder Zahlungsverpflichtungen 

oder eine sonstige 

Haftung. Dies gilt auch für den Fall der 

Liquidation. 

Rechte und Pflichten der Anleger 

Der Anleger ist am Vermögen, Gewinn 

und Verlust der Beteiligungsgesellschaft 

beteiligt (siehe Kapitel „Rechtliche Grundlagen“, 

Abschnitt „Jahresabschluss und Verteilung 

des Jahresergebnisses“). Er hat die 

Einsichts- und Kontrollrechte eines Kommanditisten 

sowie Stimmrechte in der Gesellschafterversammlung. 

Der Anleger ist mit weitgehenden Kontrollrechten, 

insbesondere den Ansprüchen 

auf Aushändigung von Geschäftsberichten 

und Jahresabschlüssen sowie deren Überprüfung 

durch Einsichtnahme in die Bücher 

der Beteiligungsgesellschaft, ausgestattet. 

Dem Anleger steht das Recht auf Teilnahme 

an der Gesellschafterversammlung, 

das Rede- und Stimmrecht in der Gesellschafterversammlung, 

die Ergebnisteilhabe, 

das Entnahmerecht, das Kündigungs- 

und Liquidationsrecht sowie das Recht auf 

Auseinandersetzungs- und Abfindungsguthaben 

zu. Jeder Gesellschafter kann 

seine Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft 

mit einer Frist von sechs Monaten, 

erstmals zum Ablauf des 31.12.2026, kündigen, 

danach mit gleicher Frist jeweils zum 

Ende eines Geschäftsjahres. Die Kündigung 

ist an die Beteiligungsgesellschaft zu richten. 

Maßgeblich für die Einhaltung der Kündigungsfrist 

ist das Datum des Eingangs 

des Kündigungsschreibens bei der Beteiligungsgesellschaft. 

Der kündigende Gesellschafter 

scheidet mit Wirkung zu dem Zeitpunkt, 

für den er fristgerecht gekün digt 

hat, aus der Beteiligungsgesellschaft aus. 

Der Gesellschaftsanteil des ausscheidenden 

Gesellschafters wächst den übrigen Gesellschaftern 

im Verhältnis ihrer bisherigen Beteiligung 

an. 

Den Rechten der Anleger stehen Pflichten 

wie die Erbringung der Beteiligungssumme 

zuzüglich Agio und weitere Treuepflichten 

gegenüber. 

Die den Rechten und Pflichten des Anlegers 

zugrunde liegenden Regelungen sind 

dem im Kapitel „Gesellschaftsvertrag“ abgedruckten 

Gesellschaftsvertrag sowie dem 

im Kapitel „Treuhandvertrag“ abgedruckten 

Treuhandvertrag zu entnehmen. 

Steuerliche Konzeption 

Der Anleger erzielt Einkünfte aus Vermietung 

und Verpachtung nach § 21 EStG auf 

Ebene der Beteiligungsgesellschaft. 

Die steuerlichen Grundlagen basieren 

auf den derzeit gültigen gesetzlichen Regelungen. 

Die endgültige Anerkennung der 

steuerlichen Konzeption bleibt der Betriebsprüfung 

durch die Finanzverwaltung vorbehalten. 

Die steuerlichen Grundlagen sind 

im Kapitel „Steuerliche Erläuterungen“ beschrieben.

Rahmendaten des Beteiligungsangebotes (PROGNOSEN) 

Die Beteiligung 


Beteiligungsstruktur Erwerb von Kommanditanteilen an der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 9 mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft Augustinum KG 

Einkunftsart Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung nach § 21 EStG 

Eigenkapital EUR 56.699.500 (ca. 64 %) inklusive 5 % Agio in Höhe von EUR 2.699.500 

Fremdkapital EUR 31.400.000 (ca. 36 %) 

Gesamtinvestitionsvolumen EUR 88.099.500 (100 %) 

Gesamthöhe der Provisionen EUR 5.012.061 

Beitrittszeitraum Bis spätestens 29.12.2008 

Fondsschließungsgarantie Von der Deutsche Fonds Holding GmbH in Höhe von maximal EUR 55.000.000 

(ohne Agio) 

Mindestbeteiligung Mindestens EUR 10.000 oder ein höherer durch 1.000 ohne Rest teilbarer Betrag 

Einzahlungstermin 100 % der Beteiligungssumme zuzüglich 5 % Agio auf die gesamte Beteiligungs- 

summe zum letzten Bankarbeitstag des auf den Beitrittsmonat folgenden Monats, 

spätestens bis zum 15.12.2008 

Prognostizierte Ausschüttungen p. a. 1) 2008 – 2026 5,0 

2027 5,5 

2028 6,0 

Prognostizierte Gesamtausschüttung vor Steuer 1) 214,3 

Steuerliches Ergebnis 1) 2008 – 6,8 

2009 0,4 

2010 3,1 

2011 3,1 

2012 – 2028 55,7 

1) In % auf die eingezahlte Beteiligungssumme (ohne Agio). 

09

10 


Übertragungsmodalitäten 

Grundsätzlich ist eine Übertragung oder 

sonstige Verfügung über den Kommanditanteil, 

durch Abtretung, nur mit Wirkung 

zum Beginn des Kalenderhalbjahres zulässig, 

welches der Verfügung folgt. 

Fungibilität 

Entsprechend den Regelungen im Gesellschaftsvertrag 

ist ein Verkauf/eine Abtretung 

der Beteiligung nur mit Zustimmung 

des geschäftsführenden Kommanditisten 

zulässig. Ein organisierter Handel für den 

Handel mit Kommanditanteilen existiert 

nicht (vgl. Kapitel „Risiken“, Abschnitt „Anlegergefährdende 

Risiken“, „Fungibilität“). 

Erbfall 

Im Falle des Todes eines Gesellschafters 

wird die Beteiligung mit den Erben fortgesetzt. 

Geplante Laufzeit 

Die geplante Laufzeit der Beteiligung 

wird in der Prognoserechnung bis 31.12.2028 

dargestellt. Eine ordentliche Kündigung der 

Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft 

ist erstmals zum Ablauf des 31.12.2026 

möglich. 

Beitritts- und Einzahlungsmodalitäten 

Der Beteiligungsbetrag ist in Höhe von 

100 % des Beteiligungsbetrages zuzüglich 

5 % Agio auf den gesamten Beteiligungsbetrag 

bis zum letzten Bankarbeitstag des 

auf den Beitrittsmonat folgenden Monats 

fällig, spätestens am 15.12.2008. Der Beitrittsmonat 

ist der Monat, in dem die vollständig 

und richtig ausgefüllten sowie unterzeichneten 

Beitrittsunterlagen einschließlich 

Widerrufsbelehrung bei der Beteiligungsgesellschaft 

vorliegen und der persönlich 

haftende Gesellschafter und der Treuhandkommanditist 

diese Beitrittserklärung unterzeichnen. 

Die Einzahlung hat auf folgendes Konto 

zu erfolgen: 

Kontoinhaber 

DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 


Augustinum KG 

Kontonummer 

233 466 010 

Bank 

Stuttgarter Volksbank AG 

BLZ 

600 901 00 

Verwendungszweck 

Beteiligungsangebot 81, Name des Anlegers 

Zahlstelle 

Zahlungen werden ausschließlich durch 

die Beteiligungsgesellschaft, DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH & 

Co. Beteiligungsgesellschaft Augustinum 

KG, Kriegsbergstraße 13, 70174 Stuttgart, geleistet. 

Somit ist die Beteiligungsgesellschaft 

Zahlstelle im Sinne des § 4 Absatz 4 Verm- 

VerkProspV. 

Annahme und Wirksamkeit der Beitrittserklärung 

Die Beitrittsunterlagen sind im Original 

zu senden an: 


Postfach 10 10 16 

70009 Stuttgart 

Der Anleger ist an das Beteiligungsangebot 

für die Dauer von drei Monaten ab Unterzeichnung 

der Beitrittserklärung gebunden. 

Der Beitritt erfolgt mit Annahme der 

vollständig und richtig ausgefüllten Beitrittserklärung 

einschließlich Widerrufsbelehrung 

durch den persönlich haftenden 

Gesellschafter der Beteiligungsgesellschaft 

und den Treuhandkommanditisten innerhalb 

der Annahmefrist auch ohne Zugang 

der Annahmeerklärung beim Anleger.

Fondsimmobilie, Luftaufnahme 

11

12 


Zeichnungsfrist 

Dieses öffentliche Angebot beginnt gemäß 

§ 9 Absatz 1 VermVerkProspV einen 

Werktag nach Veröffentlichung dieses Prospektes 

und endet mit der Vollplatzierung, 

spätestens am 29.12.2008. Im Falle der Vollplatzierung 

kann die Zeichnung oder der 

Erwerb der Vermögensanlage vorzeitig geschlossen 

werden. Die Kürzung der Vermögensanlage 

kann nur bei dem Anleger 

erfolgen, der den letzten Anteil der Vermögensanlage 

erwirbt oder zeichnet. Eine weitere 

Kürzung von Zeichnungen, Anteilen 

oder Beteiligungen ist nicht möglich. 

Abwicklungswährung 

Die Beteiligung wird in Euro abgewickelt. 

Beendigung der Vermögensanlage 

Die Beendigung der Beteiligung kann 

durch eine Veräußerung der Kommanditanteile 

an der Beteiligungsgesellschaft, 

als auch durch den Tod oder eine Übertragung 

erfolgen. Eine Beendigung wird 

im Rahmen der Prognoserechnung zum 

31.12.2028 unterstellt. Eine Veräußerung der 

Immobilie auf Ebene der Objektgesellschaft 

erfolgt in Abhängigkeit von der Marktsituation 

und nachdem die Gesellschafter mehrheitlich 

einem Verkauf zugestimmt haben. 

Der in der Prognoserechnung angenommene 

Multiplikator für die Veräußerung in 

Höhe von 18,0 liegt unter dem Multiplikator 

für den Erwerb der Immobilie (ca. 18,2). 

Der Liquidator der Objektgesellschaft erhält 

zulasten des Liquidationserlöses eine Vergütung 

für die Durchführung des Verkaufs 

und die Abwicklung in Höhe von 1 % des 

Verkaufspreises der Immobilie inklusive gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Sollte bei der Objektgesellschaft 

die Voraussetzung für den 

Vorsteuer abzug vorliegen, versteht sich die 

Vergütung zuzüglich Umsatzsteuer. 

Weitere Informationen zur Beendigung 

der Vermögensanlage siehe Kapitel „Rechtliche 

Grundlagen“ sowie Kapitel „Steuerliche 

Erläuterungen“. 

Zum Zeitpunkt der Prospektherausgabe 

bestehen keine vertraglichen Options- oder 

Andienungsrechte. 

Die Fondsimmobilie 

Neubau Wohnstift Augustinum 

Der geplante Wohnkomplex auf einem 

Teil des ehemaligen Messegeländes am 

Stuttgarter Killesberg umfasst den Neu bau 

einer Appartementanlage mit voraussichtlich 

300 Wohnungen in verschiedenen 

Grö ßen, verteilt auf vier mal zwei Häuser, 

die ge mäß dem Konzept der Augustinum- 

Gruppe als Mieterzielgruppe anspruchsvolle 

Senioren hat. Die Augustinum gGmbH, 

München, hat den gesamten Wohnkomplex 

ab Fertig stellung für 30 Jahre angemietet. 

Die Fondsimmobilie wird durch eine 

Arbeitsgemeinschaft, bestehend aus der 

Firma Matthäus Schmid GmbH & Co. KG, 

Baltringen, und der Firma Kurt Zech GmbH, 

Hannover, als Generalübernehmer errichtet. 

Das Grundstück wurde bereits von der 

Stadt Stuttgart erworben. Die erforderlichen 

Genehmigungsverfahren werden 

momentan eingeleitet. Der Bauantrag soll 

noch im Jahr 2007 eingereicht werden. 

Gute Gründe für eine Beteiligung: 

– Langfristiger Mietvertrag 

– Bonitätsstarker Mieter 

– Sehr guter Standort in Stuttgart 

– Komplette Beteiligung in Euro 

Bei diesem Beteiligungsangebot steht 

die Sicherheit der Anlage im Vordergrund. 

Durch die Kombination von konservativen 

Planungsprämissen, einer Immobilie an 

einem sehr guten Standort, langfristige 

Zinsbindung und einem langfristigem Mietvertrag 

mit einem bonitätsstarken Mieter 

wird angestrebt, die Risiken einer Investition 

in das Beteiligungsangebot zu reduzieren.

Rahmendaten der Fondsimmobilie 


Mietfläche gesamt Mindestens 23.000 m 2 , davon mindestens 17.780 m 2 Wohnfläche, verteilt auf ca. 300 Appar- 

tements sowie 5.220 m 2 Gemeinbedarfsflächen 

Stellplätze 200 Tiefgaragenstellplätze und 14 Außenstellplätze 

Kalkulierte Gesamtmiete EUR 4.000.000 p. a. (5,5 % der Investitionskosten) 

Grundstücksgröße 22.684 m 2 

Mieter Augustinum gGmbH, Stiftsbogen 74, 81375 München 

Laufzeit Mietvertrag 30 Jahre ab Fertigstellung, voraussichtlich ab 01.10.2009 

Indexierung Jährliche Anpassung um 50 % der Veränderung des Verbraucherindexes 

für Deutschland (VPI), erstmals zum 01.01.2013 

Besonderheiten Der Mieter betreibt die Fondsimmobilie während der Mietlaufzeit selbst und auf eigene 

Kosten 

Investitionskosten Die kalkulierten Kosten belaufen sich auf EUR 72.727.000. Dies entspricht einem Multiplikator 

von ca. 18,2 oder einer Cap-Rate von 5,5 %. Bezogen auf die Investitionskosten ergibt sich 

ein durchschnittlicher Preis je Quadratmeter Mietfläche in Höhe von EUR 3.032 sowie von 

EUR 15.000 je Tiefgaragenstellplatz 

13

14 

Risiken 

3. Risiken 

Investitionen in geschlossene Immobilienfonds 

und damit auch in das vorliegende 

Beteiligungsangebot sind eine langfris 

tige unternehmerische Beteiligung. 

Er fahr ungsgemäß sind mit einer solchen 

Beteiligung auch Risiken verbunden. Der Erfolg 

der Beteiligung ist von verschiedenen, 

in der Zukunft liegenden, wirtschaftlichen, 

rechtlichen und/oder steuerlichen Parametern 

abhängig. Diese können sich während 

der Laufzeit des Fonds verändern, ohne 

dass diese Änderungen zum Zeitpunkt der 

Prospekterstellung voraussehbar waren. 

Daraus können sich negative Auswirkungen 

für den Anleger ergeben. 

Durch das Eintreten eines Risikos oder 

das Zusammentreffen mehrerer Risiken können 

Abweichungen von der prognostizierten 

Beispielrechnung auftreten oder der 

Totalverlust der Beteiligungssumme inklusive 

Agio eintreten. Aufgrund der Haftung 

für Kommanditisten, einer eventuellen Anteilsfinanzierung 

als auch negativer steuerlicher 

Auswirkungen könnte der Anleger im 

ungünstigsten Falle auch einen höheren Betrag 

als seine Beteiligungssumme inklusive 

Agio verlieren (Maximalrisiko). 

Interessierte Anleger, denen die notwendigen 

Fachkenntnisse für eine Beteiligung 


fehlen, sollten daher keine Beteiligungsentscheidung 

treffen, ohne sich durch Einschaltung 

von Fachberatern (z. B. Rechts- 

oder Steuerberater) beraten zu lassen. 

Im Folgenden wird eine Aufteilung der 

Risiken in prognosegefährdende, anlagegefährdende 

und anlegergefährdende Risiken 

vorgenommen. Die Kategorisierung der 

Risiken dient jedoch nur zur Unterstützung 

und Hilfestellung und kann nicht abschließend 

zweifelsfrei vorgenommen werden, 

da es Überschneidungen in den verschiedenen 

Kategorien geben kann. 

Prognosegefährdende Risiken 

(Risiken, die das Ergebnis der Beteiligungsgesellschaft 

belasten und somit die 

Ausschüttungen reduzieren oder aussetzen 

und die Gesamtausschüttung für den Anleger 

verringern) 

Investitions- und Finanzierungsplan 

Der prognostizierte Investitions- und 

Finanzierungsplan des Beteiligungsangebotes 

geht von verschiedenen Prämissen 

aus. Die im Investitionsplan genannten Aufwendungen 

sind im Wesentlichen bereits 

durch Verträge fixiert. Es kann trotz sorgfältiger 

Kalkulation nicht ausgeschlossen 

werden, dass die prospektierten Aufwendungen 

nicht ausreichen und es so zu einer 

Kostenüberschreitung kommen kann. Diese 

Kostenüberschreitung muss durch die Liquiditätsreserve 

oder durch Aufnahme von 

weiterem Eigenkapital oder Darlehen gedeckt 

werden. Die Liquiditätsreserve würde 

um diese Aufwendungen reduziert oder die 

Mieteinnahmen um die zusätzlichen Zinszahlungen 

geschmälert. Eine Reduzierung 

oder Aussetzung der Ausschüttungen wäre 

die Folge. 

Falls das Eigenkapital zu dem in der Prognoserechnung 

unterstellten Terminen nicht 

eingezahlt ist, wird die Objektgesellschaft 

ihre Zwischenfinanzierung verlängern. Der 

höhere Zinsaufwand wird den Mietüberschuss 

reduzieren. Die Herabsetzung der 

Liquiditätsreserve oder der Ausschüttungen 

beziehungsweise Aussetzung der Ausschüttung 

wäre die Folge. 

Bonitätsrisiko 

Die Prognoserechnung basiert bezüglich 

des Mietertrages auf der Annahme, dass 

der Mieter während der gesamten Mietzeit 

seine mietvertraglichen Verpflichtungen erfüllt. 

Sollte sich die wirtschaftliche Situation 

des Mieters verschlechtern und/oder sollte 

dieser seinen mietvertraglichen Verpflichtungen 

nicht bzw. nicht ordnungsgemäß 

oder nicht in vollem Umfang nachkommen 

bzw. die Miete berechtigterweise kürzen 

(Mietminderung), kann es im Vergleich zur 

Prognoserechnung zu geringeren Mieterträgen 

kommen. 

Die Ausschüttungen müssen entsprechend 

angepasst, ausgesetzt oder durch die Liquiditätsreserve 

geglättet werden. Es kann 

auch nicht ausgeschlossen werden, dass die 

Objektgesellschaft insolvent geht und die 

Fondsimmobilie verwertet werden muss 

und es dadurch zum Verlust der Beteiligung 

inklusive Agio führen kann. 

Fertigstellung und Errichtung der 

Fondsimmobilie 

Die Fertigstellung und Errichtung der 

Fondsimmobilie kann trotz den vertraglichen 

Regelungen unter Umständen nicht, 

nicht rechtzeitig oder in einer minderwertigen 

Qualität ausgeführt werden. Auch ein 

Ausfall eines Vertragspartners der bauausführenden 

Arbeitsgemeinschaft kann die 

Fertigstellung der Fondsimmobilie bis spätestens 

zum 31.12.2010 gefährden und dadurch 

den Rückfall des Grundstückes an 

den Verkäufer herbei führen. Die Mieteinnahmen 

würden der Objektgesellschaft 

nicht, später als kalkuliert oder gemindert 

zufließen. Auch eine Abweichung von der 

Baugenehmigung oder eine Baukostenüberschreitung 

kann nicht ausgeschlossen 

werden, mit der Folge, dass es zu einer Abweichung 

vom Investitions- und Finanzierungsplans 

führen kann. Somit stehen der 

Objektgesellschaft weniger Einnahmen zur 

Verfügung, wodurch die Ausschüttungen 

an die Anleger reduziert oder ausge setzt 

werden müssen. Eine nicht rechtzeitige 

Fertigstellung der Fondsimmobilie bis zum 

31.12.2010 kann dazu führen, dass der Verkäufer 

sein Rückkaufsrecht des Grundstückes 

ausüben kann. Dies hätte zur Folge, 

dass die Beteiligung rückabgewickelt 

werden muss und der Anleger seine Beteiligungssumme 

inklusive Agio nicht vollständig 

oder gar nicht zurück bekommt.

16 

Risiken 

Finanzierung 

Durch die in der Beteiligungsgesellschaft 

vorgesehene Relation von Eigen- zu 

Fremdkapital können sich Abweichungen 

zu den prognostizierten Einnahmen und 

Ausgaben stärker negativ auf die Gesamtausschüttung 

auswirken als bei einer geringeren 

Fremdfinanzierungsquote. Der Darlehensstand 

am Ende des Prognosezeitraums 

und ohne Berücksichtigung eines Verkaufs 

der Fondsimmobilie wird voraussichtlich 

EUR 25.830.215 oder ca. 82 % des ursprünglichen 

Darlehensstandes bei der Objektgesellschaft 

betragen. Sollte die Finanzierung 

durch die laufenden Einnahmen nicht 

mehr bedient werden können, müssen die 

Ausschüttungen reduziert oder ausgesetzt 

werden. Sollte durch diese Maßnahme die 

Finanzierung trotzdem nicht bedient werden 

können, kann es zu einer Zwangsverwertung 

der Fondsimmobilie durch die finanzierenden 

Banken und zum Totalverlust 

der Beteiligungssumme inklu sive Agio kommen. 

Das Darlehen wurde bis zum 30.12.2016 

durch das Bankenkonsortium gewährt. Der 

Darlehensstand wird zu diesem Zeitpunkt 

voraussichtlich EUR 29.352.531 betragen. Sofern 

der Objektgesellschaft die notwendige 

Anschlussfinanzierung durch das Bankenkonsortium 

oder einer anderen Bank nicht 

oder zu ungünstigeren Konditionen bereit 

gestellt wird, kann das Bankenkonsortium 

sein Recht aus der Verwertung der Sicherheiten 

ausüben. Dies kann zu einer Zwangsversteigerung 

des Objektes führen und 

somit unter Um ständen zum Verlust der Beteiligungssumme 

inklusive Agio für den Anleger. 

Inflation 

Sollte die in der Prognoserechnung unterstellte 

Inflationsrate von 2 % p. a. geringer 

ausfallen, führt dies zu geringeren Mieterhöhungen 

als kalkuliert und damit zu 

niedrigeren Einnahmen. Unterstellt wurde 

dabei ab dem Jahr 2012 die jährliche Anpassung 

der Miete gemäß Mietvertrag zu 

50 % der jeweiligen Indexveränderung. 

Eine Reduzierung bzw. Aussetzung der Ausschüttungen 

an die Anleger wäre die Folge. 

Steuerliche Risiken 

Die steuerlichen Erläuterungen des Beteiligungsangebotes 

beruhen auf der aktuellen 

Rechtslage. Die Berechnungen der Gesamtausschüttung 

wurden auf Grundlage 

der geltenden Steuergesetze durchgeführt. 

Es gibt jedoch keine Sicherheit dafür, dass 

die derzeit geltenden Steuergesetze und 

Richtlinien, Verwaltungserlasse und Finanzrechtsprechung 

unverändert über die Beteiligungsdauer 

fortbestehen. 

Daneben können negative Auswirkungen 

auf die Gesamtausschüttung dadurch 

entstehen, dass die Finanzverwaltung zu 

der dem Beteiligungsprospekt zugrun de 

liegenden Konzeption eine andere Auffassung 

vertritt (z. B. Änderung der Abschreibung, 

steuer liche Behandlung der 

Ausschüttungen/Entnahmen, steuerliche 

Behandlung der Dienstleistungshonorare, 

der Ergebnisverteilung, einheitliches Vertragswerk 

etc.). Die endgültige Anerkennung 

der steuerlichen Behandlung erfolgt 

im Rahmen der Betriebsprüfung der Beteiligungsgesellschaft. 

Weichen diese Feststellungen 

von den prog nostizierten ab, kann 

sich dies unmittelbar auf die Höhe der steuerlichen 

Ergebnisse und damit auch auf die 

Höhe der Steuerbelastung und Steuerentlastung 

der Gesellschafter auswirken. Falls 

den Anlegern zu geringe steuerliche Ergebnisse 

zugewiesen wurden oder es zu einem 

teilweisen Ausschluss des Werbungskostenabzuges 

kommt, führen diese für den Anleger 

eventuell zu Steuernachzahlungen und 

zu Nachzahlungszinsen und zu Renditeeinbußen. 

Die prognostizierten Ergebnisse können 

nicht garantiert werden. Das Risiko der steuerlichen 

Konzeption und von Steuerrechtsänderungen 

trägt somit vollständig und 

allein der Anleger. 

Durch das Gesetz zur Beschränkung der 

Verlustverrechnung im Zusammenhang mit 

Steuerstundungsmodellen wurde der § 15b 

EStG in das Einkommensteuergesetz aufgenommen. 

Danach dürfen Verluste aus 

einem Steuerstundungsmodell, wenn diese 

10 % übersteigen, weder mit Einkünften 

aus Gewerbebetrieb noch mit Einkünften 

aus anderen Einkunftsarten ausgeglichen 

werden. Die Verluste mindern die zukünftigen 

Einkünfte, die der Steuerpflichtige in 

den folgenden Wirtschaftsjahren aus derselben 

Einkunftsquelle erzielt. 

Bei einer auch nur teilweisen Fremdfinanzierung 

der Einlage eines Gesellschafters 

besteht grundsätzlich die Gefahr, dass 

ein steuerlicher Totalüberschuss auf Ebene 

des Anlegers nicht erzielt werden kann. 

In diesem Fall kann die Finanzverwaltung 

die Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft 

als Liebhaberei qualifizieren, mit der 

Folge, dass die steuerlich geltend gemachten 

Werbungskostenüberschüsse nachversteuert 

und die daraus resultierenden 

Steuerbeträge gegebenenfalls verzinst werden 

müssen. 

Eine Gefährdung der Überschusserzielungsabsicht 

mangels Vorliegen eines Totalüberschusses 

kann auch eintreten, sofern der 

Anleger seine Beteiligung im nahen zeitlichen 

Abstand zum Beitritt veräußert oder 

verschenkt. Auch in diesem Fall würde sich 

ein nachträglicher und rückwirkender Verlust 

der bereits geltend gemachten Steuereffekte 

sowie unter Umständen ein zusätzlicher 

Zinsaufwand ergeben. 

Bei einer Veräußerung von Grundstücken 

kann unter Umständen der Veräußerungsgewinn 

steuerpflichtig sein. Dies 

wäre z. B. beim gewerblichen Grundstückshandel 

oder beim vorzeitigen Verkauf innerhalb 

von weniger als zehn Jahren Haltedauer 

der Fall. 

Wann und wie der Gesetzgeber im Einzelnen 

der Forderung des Bundesverfassungsgerichts 

auf Neuregelung des Erbschaftsteuerrechts 

nachkommt ist noch 

offen. Es ist nicht auszuschließen, dass die 

Erbschaft- und Schenkungsteuer auf den 

Erwerb von Immobilien bzw. von grundbesitzenden 

Beteiligungsgesellschaften 

im Vergleich zum bisherigen Recht erhöht 

wird.

Zinseinnahmen 

Die jährliche Verzinsung aus der Zwischenanlage/Wiederanlage 

von liquiden 

Mitteln wurde in der Prognoserechnung mit 

4,0 % p. a. angenommen. Die tatsächlich erzielbaren 

Zinseinnahmen können geringer 

ausfallen, was zu einer Reduzierung der Einnahmen 

und zu einer Ausschüttungsglättung 

durch die Liquiditätsreserve führt oder 

eine Anpassung derselben zur Folge hat. 

Betriebskosten/nicht umlagefähige 

Kosten 

Die in der Prognoserechnung angesetzten 

nicht umlagefähigen Kosten können höher 

ausfallen als prognostiziert. Diese Kosten, 

die nicht auf den Mieter umgelegt werden 

können, trägt die Objektgesellschaft. Somit 

können sich gegenüber der Prognoserechnung 

die Ausgaben erhöhen. Dies kann zu 

einem geringeren Einnahmenüberschuss 

führen und eine Ausschüttungsreduzierung 

oder -aussetzung erforderlich machen. 

Anlagegefährdende Risiken 

(Risiken, die entweder das Anlageobjekt 

oder die gesamte Vermögensanlage gefährden 

und damit zu einem teilweisen oder 

vollständigen Verlust der Beteiligungssumme 

inklusive Agio führen können) 

Altlasten 

Auf dem Grundstück können sich unter 

Umständen Risiken aus Altlasten, wie etwa 

Bodenverunreinigungen, Risiken aus Kampfmitteln 

oder belasteten Baumaterialien ergeben, 

die nicht erkannt und beseitigt werden. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, 

dass in Zukunft Latenzschäden aufgrund 

von derzeit nicht bekannten oder nicht ordnungsgemäß 

entfernten Altlasten auftreten. 

Dies kann zu einer Inanspruchnahme der 

Objektgesellschaft zur Altlastenentsorgung 

führen, insbesondere wenn eventuell bestehende 

Gewährleistungsfristen abgelaufen 

sind. Entstehende Kosten würden zu einer 

außerplanmäßigen Belastung der Objektgesellschaft 

führen und müssen durch die 

gebildete Liquiditätsreserve ausgeglichen 

werden oder wenn diese nicht ausreicht zur 

Insolvenz der Beteiligungsgesellschaft und 

somit zum Verlust der Beteiligung führen. 

Bei einem Verkauf der Fondsimmobilie 

könnten Altlasten den Verkaufserlös 

reduzieren oder einen Verkauf unmöglich 

machen wodurch es zum Wertverlust der 

Beteiligung kommen könnte. 

Für die Beseitigung von Altlasten bei 

der Baumaßnahme hat sich der Verkäufer 

des Grundstückes verpflichtet, einen 

Teil der Kosten zu übernehmen. Die Objektgesellschaft 

tritt jedoch für die Kosten 

in Vorleistung. Es besteht die Gefahr, dass 

der Verkäufer seinen Verpflichtungen nicht 

nachkommt und somit die Kosten bei der 

Objektgesellschaft bleiben. Dies würde zu 

einer Reduzierung der Liquiditätsreserve 

führen. 

Baumängel und Bauqualität 

Die Fondsimmobilie kann mit Baumängeln 

behaftet sein, für die eventuell keine 

Gewährleistungsansprüche geltend gemacht 

werden können. Diese Risiken sind 

auch durch sorgfältige technische Prüfungen 

und durch die sorgfältige Auswahl 

der Vertragspartner nicht vollständig auszuschließen. 

Die Objektgesellschaft als 

Eigentümer trägt eventuelle Kosten aus der 

Baumängelbeseitigung, die über die Gewährleistung 

hinausgehen. Dies würde zu 

einer Reduzierung der Liquiditätsreserve 

führen. 

Ein weiteres Risiko bei der Durchsetzung 

von Gewährleistungsmängeln gegenüber 

dem Generalübernehmer kann sein, dass 

einer der Partner der Arbeitsgemeinschaft 

ein verbundenes Unternehmen des Initiators 

ist und somit auf die Geschäftsführung 

der Objektgesellschaft Einfluss genommen 

wird. 

Im Grundstückskaufvertrag wurde für 

die Nichteinhaltung der Energieeinsparverordnung 

festgelegt, dass die Objektgesellschaft 

EUR 5,00 je kWh/a Mehrverbrauch 

über den vorgegebenen Werten der Energieeinsparverordnung 

an den Verkäufer einmalig 

leisten muss. Bei Nichteinhaltung der 

Energieeinsparverordnung wird der Betrag 

die Liquiditätsreserve reduzieren. 

Risiken 

Der Objektgesellschaft ist bekannt, dass 

im Zuge der Realisierung des Verkehrsprojektes 

„Stuttgart 21“ möglicherweise eine 

Tunnelanlage sowie ein Entrauchungsbauwerk 

auf dem Grundstück entstehen. Für 

das Entrauchungsbauwerk auf dem Grundstück 

wurde der Kaufpreis entsprechend 

um EUR 930.000 gemindert. Sollte das 

Entrauchungsbauwerk nicht nötig sein, so 

hat die Objektgesellschaft der Stadt Stuttgart 

diesen Betrag zu bezahlen. 

Nutzung der Fondsimmobilie 

Die Fondsimmobilie darf gemäß Grundstückskaufvertrag 

für die nächsten 30 Jahre 

nicht anders genutzt werden als es die 

Planungen für die Errichtung des Wohnstiftes 

Augustinum vorsehen. Ebenfalls besteht 

ein Wiederkaufrecht des Verkäufers. 

Bei einer eventuellen vorzeitigen Veräußerung 

der Fondsimmobilie kann durch diese 

Beschränkungen der Verkaufserlös niedriger 

als prospektiert ausfallen. Der Wert der 

Beteiligung würde entsprechend geringer 

sein. 

Ein- und Umbauten von Mietern 

Bei Ein- und Umbauten in der Fondsimmobilie 

durch den Mieter bedarf es oftmals 

der Zustimmung des Vermieters. Es kann 

nicht ausgeschlossen werden, dass der Mieter 

Umbauarbeiten ohne Genehmigung des 

Vermieters vornimmt. Sollte der Mieter nicht 

in der Lage sein, Schäden an der Mietsache 

zu beseitigen oder einen eventuellen Rückbau 

von Einbauten durchführen zu können, 

so muss die Objektgesellschaft für diese 

Kosten durch die Entnahme und Reduzierung 

der Liquiditätsreserve aufkommen. 

17

18 

Risiken 

Immobilienmarkt 

Für Immobilienmärkte gibt es – anders 

als z. B. bei Aktienmärkten – keine Tageskurse 

für einzelne Immobilien, geschlossene 

Fonds oder Marktmieten. Immobilienexperten 

können lediglich Bandbreiten 

feststellen, innerhalb derer sich einzelne 

Marktpreise bewegen und diese Erkenntnisse 

auf konkrete Immobilien übertragen. 

Für die Immobilienmärkte typisch ist, 

dass Mieten und Preise für Immobilien aufgrund 

von Über- oder Unterkapazitäten 

Marktschwankungen unterliegen. Derartige 

Marktschwankungen können zu negativen 

Abweichungen gegenüber den prognostizierten 

Beispielrechnungen führen und somit 

die Wirtschaftlichkeit und Gesamtausschüttung 

der Beteiligung negativ für den 

Anleger beeinflussen oder zum Verlust der 

Beteiligungssumme inklusive Agio führen. 

Standort 

Die Entwicklung des Standortes der 

Fondsimmobilie kann sich z. B. aufgrund 

eigener negativer Entwicklung oder der ihrer 

Umgebung, Immissionen, ungünstiger 

Sozialstrukturen, negativer demografischer 

Entwicklung, Konjunktureinflüssen, Konsumverhalten, 

regionaler und überregionaler 

Wettbewerbssituationen, Überkapazitäten 

oder Veränderungen des Mietniveaus nachteilig 

auf die prognostizierte Anschlussvermietung 

oder den Verkauf auswirken. Die 

Nachteile können bis zum Verlust der Beteiligung 

inklusive Agio führen. 

Versicherungen 

Sollte ein Schaden nicht durch die abgeschlossene 

Gebäude- und Haftpflichtversicherung 

gedeckt sein, die Versicherungsleistung 

nicht ausreichen oder die 

Versicherungsgesellschaft zur Begleichung 

des Schadens finanziell nicht in der Lage 

sein, hat die Objektgesellschaft die Differenz 

bzw. den gesamten Schaden zu tragen 

und dies kann in der Folge zum Verlust der 

Beteiligung inklusive Agio führen. 

Anlegergefährdende Risiken 

(Risiken, die nicht nur zu einem Verlust 

der gesamten Beteiligungssumme inklusive 

Agio führen können, sondern auch das weitere 

Vermögen des Anlegers gefährden) 

Abhängigkeit von Verträgen 

Die Vermögensanlage und dadurch 

auch die Beteiligung des Anlegers sind von 

verschiedenen Verträgen abhängig. Sollten 

die Pflichten aus den Verträgen von 

den Vertragspartnern nicht erfüllt werden, 

so kann die Objektgesellschaft ihre Aufgaben 

nicht wahrnehmen. Des Weiteren ist 

nicht auszuschließen, dass es bei nicht eindeutigen 

Vertragsregelungen zu Streitigkeiten 

zwischen den Vertragsparteien kommen 

kann. Der Anleger kann in diesem Fall 

einen Teil seiner Beteiligungssumme inklusive 

Agio verlieren oder muss den Totalverlust 

seiner Beteiligung inklusive Agio hinnehmen. 

Anteilsfinanzierung 

Das Beteiligungsangebot sieht keine Anteilsfinanzierung 

des Beteiligungsbetrages 

durch den Anleger vor. Sollte der Anleger 

dennoch eine persönliche Anteilsfinanzierung 

aufnehmen, kann dies als Maximalrisiko 

über den Totalverlust der Beteiligung 

inklusive Agio hinaus auch die persönliche 

Insolvenz bedeuten. 

Fungibilität 

Die unternehmerische Beteiligung an 

einem geschlossenen Immobilienfonds ist 

als langfristige Anlage zu betrachten, da 

die Beteiligung prinzipiell auf unbegrenzte 

Dauer eingegangen wird und erstmals zum 

31.12.2026 gekündigt werden kann. Entsprechend 

den Regelungen im Gesellschaftsvertrag 

ist ein Verkauf der Beteiligung 

grundsätzlich möglich. Da aber kein geregelter 

Markt zum Handel mit geschlossenen 

Fonds existiert, kann sich ein Verkauf der 

Beteiligung schwierig gestalten bzw. unter 

Umständen nicht realisierbar sein. Auch 

besteht keine Gewähr, dass die Betei ligung 

zum Nominalwert weiterverkauft werden 

kann. 

Interessenskonflikt 

Aufgrund der Verflechtungen des Initiators, 

des persönlich haftenden Gesellschafters, 

des geschäftsführenden Kommanditisten 

und des Treuhandkommanditisten 

kann es zu Interessenskonflikten kommen. 

Ebenso handelt es sich bei einem der Partner 

der Arbeitsgemeinschaft für die Errichtung 

der Fondsimmobilie um ein mit der 

Unternehmensgruppe des Initiators verbundenes 

Unternehmen. Dies kann zu Störungen 

bei der Erfüllung der vertraglichen 

Pflichten führen. Nachteilige Entscheidungen 

führen zu negativen wirtschaftlichen 

Auswirkungen auf die Beteiligung bis hin 

zum Totalverlust der Beteiligung inklu sive 

Agio für den Anleger. 

Haftung des Anlegers als Kommanditist 

zwischen Beitritt und Eintragung 

in das Handelsregister 

Der Anleger, der sich nicht als Treugeber 

an der Beteiligungsgesellschaft beteiligt, 

tritt der Gesellschaft zunächst als atypisch 

stiller Gesellschafter bei und wird mit Eintragung 

in das Handelsregister Kommanditist. 

Es ist nicht auszuschließen, dass der Anleger 

bis zur Eintragung seiner Haftsumme unbeschränkt 

haftet. Diese Haftung für die in 

diesem Zeitraum begründeten Verbindlichkeiten 

bleibt auch nach Eintragung in das 

Handelsregister bestehen. 


nach Eintragung in das Handelsregister 

Für die nach seiner Eintragung ins Handelsregister 

begründeten Verbindlichkeiten 

der Beteiligungsgesellschaft haftet der Anleger 

gegenüber Gläubigern der Beteiligungsgesellschaft 

bis zur Höhe seiner im 

Handelsregister eingetragenen Haftsumme. 

Entnimmt oder erhält der Anleger aus bzw. 

von der Beteiligungsgesellschaft Beträge 

(z. B. Ausschüttungen), die sein Kapitalkonto 

unter den Betrag seiner Haftsumme sinken 

lassen, so lebt seine persönliche Haftung in 

gleichem Maße wieder auf. Im Umfang der 

auf dem variablen Kapitalkonto verbuchten 

Entnahmen lebt die Haftung der Kommanditisten 

wieder auf, so dass deren Einlage 

gemäß § 172 Abs. 4 HGB insoweit den Gläubigern 

gegenüber als nicht geleistet gilt.

Das Konstruktionsvorbild für die Fernsehtürme in 

aller Welt hat eine imponierende Höhe von 217 Metern. 

Seit über 40 Jahren ist er das Wahrzeichen von Stuttgart. 

Er steht auf dem Hohen Bopser (483 m ü.d.M.) und wurde 

nach einer Bauzeit von nur 20 Monaten 1956 für die Öffentlichkeit 

freigegeben. Dieses Meisterwerk schwäbischer Baukunst 

entstand nach der Konstruktion des Stuttgarter Ingenieurs 

Prof. Dr. Fritz Leonhardt und durch unterstützende 

Mitarbeit des Oberbauleiters Prof. Erwin Heinle. Bereits nach 

fünf Jahren wurden die Baukosten in Höhe von 4,2 Millionen 

Mark durch die Eintrittsgelder amortisiert. Der Ausblick 

über die Stadt bis hin zum Schwarzwald und zur Schwäbischen 

Alb ist phänomenal. Bei gutem Wetter kann man 

sogar die Alpen sehen! 

19

20 

Risiken 

Unabhängig von der Erbringung der Einlage 

besteht immer eine Haftung für die 

Kosten von Anmeldungen zum Handelsregister, 

die vom Kommanditisten oder in 

seinem Namen als Gesellschafter vorzunehmen 

sind. Die Kosten trägt jeder Anleger, 

der die Änderungen im Gesellschafterverhältnis 

(z. B. Ausscheiden, Ausschluss) veranlasst, 

soweit im Gesellschaftsvertrag der 

Beteiligungsgesellschaft nichts anderes bestimmt 

ist. 


nach Ausscheiden aus der Beteiligungsgesellschaft 

Scheidet ein Kommanditist aus der Beteiligungsgesellschaft 

aus, haftet er für bis 

dahin begründete Verbindlichkeiten, wenn 

sie vor Ablauf von fünf Jahren (a) nach dem 

Ausscheiden fällig werden und daraus Ansprüche 

gegen ihn rechtskräftig festgestellt 

sind, durch vollstreckbaren Vergleich 

oder vollstreckbare Urkunden festgestellt 

oder durch im Insolvenzverfahren erfolgte 

Feststellung vollstreckbar geworden sind 

oder (b) eine gerichtliche oder behördliche 

Vollstreckungshandlung vorgenommen 

oder beantragt wird; bei öffentlichrechtlichen 

Verbindlichkeiten genügt der 

Erlass eines Verwaltungsaktes. Die Frist beginnt 

mit dem Ende des Tages, an dem das 

Ausscheiden in das Handelsregister des für 

den Sitz der Beteiligungsgesellschaft zuständigen 

Gerichts eingetragen wird. Einer Feststellung 

im vorbezeichneten Sinne bedarf 

es nicht, wenn der Kommanditist den Anspruch 

schriftlich anerkannt hat. Wird die 

Beteiligungsgesellschaft aufgelöst, verjähren 

die Ansprüche von Beteiligungsgesellschaftsgläubigern 

gegen die Kommanditisten 

spätestens fünf Jahre nach Eintragung 

der Auflösung der Beteiligungsgesellschaft 

in das Handelsregister oder, wenn die Ansprüche 

erst nach Eintragung der Auflösung 

fällig werden, spätestens fünf Jahre 

nach Fälligwerden der Ansprüche. 

Haftung des Anlegers als Treugeber 

Die Anleger, die sich als Treugeber an 

der Beteiligungsgesellschaft beteiligen, haften 

nicht unmittelbar für Schulden der Beteiligungsgesellschaft. 

An ihrer Stelle ist 

der Treuhänder als Kommanditist im Handelsregister 

eingetragen. Allerdings muss 

der Treugeber den Treuhandkommanditisten 

von einer Haftung aus der Beteiligung, 

die dieser für den Treugeber hält, freistellen. 

Dies folgt aus § 1 des Treuhandvertrages, 

wonach die Treuhandbeteiligung allein im 

Interesse des Treugebers gehalten wird. 

Wirtschaftlich betrachtet ist daher der Treugeber 

dem Kommanditisten bezüglich der 

Haftung und deren Beschränkungen gleichgestellt. 

Management/Verwaltung 

Es besteht die Möglichkeit des Missmanagements 

durch die Geschäftsführung der 

Beteiligungsgesellschaft bzw. der Objektgesellschaft 

oder externe Dienstleister. Dies 

kann zum Verlust der Beteiligung inklusive 

Agio führen. 

Majorisierung/Beschlussfassung in der 

Beteiligungsgesellschaft/Stimmrecht 

Es besteht grundsätzlich die Gefahr, 

dass Gesellschafter aufgrund einer Minderheitenstellung 

ihre gesellschaftsrechtlichen 

Interessen nicht durchsetzen können. 

Insbesondere besteht diese Gefahr bei 

Nichtwahrnehmung von Stimmrechten, 

z. B. durch Nichtteilnahme an Gesellschafterversammlungen 

oder an schriftlichen 

Abstimmungsverfahren. Solche Beschlüsse 

der Gesellschafter sind auch für die nicht an 

Beschlussverfahren teilnehmenden Gesellschafter 

bindend und von diesen entsprechend 

mit zu tragen. 

Eine Majorisierung könnte insbesondere 

durch den Eintritt des Fondsschließungsgaranten 

oder von ihm genannten 

Dritten herbeigeführt werden. Der Treuhandkommanditist 

nimmt die Stimmrechte 

der Treugeber wahr. Erfahrungsgemäß hält 

er die Mehrheit der Stimmen, so dass die 

Beschluss fassung durch die Stimmabgabe 

des Treuhandkommanditisten entschieden 

werden kann. 

Platzierung/Rückabwicklung 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, 

dass das zu platzierende Eigenkapital nicht 

bei Anlegern eingeworben werden kann. 

Es besteht das Risiko, dass der Initiator seine 

Fondsschließungsgarantie nicht erfüllen 

und somit der Fonds nicht geschlossen 

werden kann. Dies könnte zu einer Erhöhung 

der Fremdmittel führen und hätte 

entsprechend negative Auswirkungen für 

das Beteiligungsmodell. Wenn eine Erhöhung 

der Fremdmittel nicht möglich ist, 

kann es zu einer Drittverwertung oder 

Rückabwicklung mit der Folge kommen, 

dass der Anleger sein eingezahltes Kapital 

nur teilweise oder gar nicht mehr zurückbekommt. 

Sollte die Errichtung der Fondsimmobilie 

nicht bis zum 31.12.2010 erfolgen, 

kann dies zu einer Rückabwicklung der Beteiligung 

führen mit dem Risiko, dass der 

Anleger seine geleistete Einlage nicht oder 

nur teilweise zurück erhält. 

Rechte Dritter 

Durch die Erstellung bzw. die Nutzung 

der Fondsimmobilie können Rechte Dritter 

verletzt werden, mit der Folge, dass die 

Nutzung nicht bzw. nicht uneingeschränkt 

möglich ist oder eventuell Schadenersatz 

zu leisten ist. Die Folge wäre eine negative 

wirtschaftliche Entwicklung oder der Verlust 

der Beteiligung inklusive Agio. 

Weitere wesentliche tatsächliche oder 

rechtliche Risiken bestehen nach Kenntnis 

des Initiators nicht.

22 

Initiator und Anbieter 

4. Initiator und Anbieter 

Der Initiator und Anbieter dieses Beteiligungsangebotes 

ist die Deutsche Fonds 

Holding GmbH, Stuttgart. 



ist eine 100 %ige Tochtergesellschaft der 

Deutsche Immobilien Holding Beteiligungsgesellschaft 

mbH, Delmenhorst. Die Gesellschaftsanteile 

der Deutsche Immobilien 

Holding Beteiligungsgesellschaft mbH 

werden zu 90 % von der börsennotierten 

Deutsche Immobilien Holding AG, 

Delmen horst, und zu 10 % von der Sparkasse 

Bremen AG über ihre 100 %ige 

Tochtergesellschaft nwk nordwest Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

der Sparkasse 

Bremen mbH, Bremen, gehalten. 


(unter ihrer vorherigen Firmierung Daiml er- 

Chrysler Services Structured Finance GmbH) 

initiiert, platziert und verwaltet seit 1993 

geschlossene Fonds mit interessanten Beteiligungsmöglichkeiten 

für private und 

institutionelle Investoren. Der Fokus liegt 

auf Gewerbeimmobilien an attraktiven 

Standorten im In- und Ausland, Schiffen, 

Flugzeugen und anderen hochwertigen 

Wirt schaftsgütern. Die laufende Objektverwaltung, 

die Verwaltung der Fonds sowie 

die Betreuung der rund 18.000 Anleger 

über die Laufzeit der Beteiligung erfolgt 

durch langjährige Partner oder das Unternehmen 

selbst. 

Bis Mitte des Jahres 2007 wurden über 

80 Großprojekte mit einem Investitionsvolumen 

von ca. EUR 11,9 Mrd. erfolgreich 

realisiert. Ein Immobilienfonds befindet sich 

noch in der Platzierungsphase. 

Die von der Deutsche Fonds Holding 

GmbH aufgelegten und platzierten Fonds 

wurden alle vollständig und ohne Inanspruchnahme 

von Fondsschließungsgarantien 

platziert und konnten ihre prognostizierten 

Auszahlungen weitgehend 

erreichen oder lagen sogar über den Prognosewerten. 

Auch die steuerlichen Ergebniszuweisungen 

entsprachen weitgehend 

den Prognosewerten. Dies unterstreicht die 

Sorgfalt der Konzeption und realistisch angesetzte 

Planungsprämissen. Die Anleger 

werden im Rechenschaftsbericht der jeweiligen 

Beteiligungsangebote regelmäßig 

über die wirtschaftliche Entwicklung des 

Fonds informiert. Bei allen Fonds wird die 

Tilgung des Fremdkapitals planmäßig eingehalten. 

Die testierte Leistungsbilanz zum 

31.12.2005 kann beim Initiator und Anbieter 

angefordert werden. 

Weitere Informationen zum Initiator und 

Anbieter können im Internet unter www. 

dfh-ag.com abgerufen werden.

Beispiele realisierter 

Immobilienprojekte: 

82 

DFH Denkmalfonds Deutschland 

Zentrale AOK-Bundesverband, 

Berlin 1) 

78 

Bürogebäude Landesbank 

Baden-Württemberg, Stuttgart 

73 

DaimlerChrysler 

Global Training Center, Stuttgart 

80 

Büro- und Laborgebäude 

Staatliches Umweltamt, Bonn 

76 

Büro- und Verwaltungscenter 

Bundesrepublik Deutschland, 

Bonn 

73 

1) Dieses Beteiligungsangebot befindet sich derzeit in der Platzierungsphase. 

SchwabenGalerie, Stuttgart 

78 

Dienstleistungszentrum 

Hamburger Sparkasse, Hamburg 

75 

Sixt Garden Offices, 

München/Pullach 

64 

Bürogebäudekomplex 

Central Park, Frankfurt am Main 


23

24 

78 

76 

75 

73 

64 

60 

59 

51 

44 

34 


Auszug aus der testierten Leistungsbilanz zum 31.12.2005, Geschlossene Immobilienfonds 

Allgemeine Angaben zum Fonds 

Fondsgesellschaft Emissions- Gesell- Kooperation Gegenstand/ Fonds- 

jahr schafter mit anderem Art währung 

Initiator 

DCSF Immobilien Verwaltungs- 2005 1.814 nein Bürogebäude EUR 

gesellschaft Nr. 8 mbH & Co. 

Objekte Stuttgart & Hamburg KG 

DCSF Immobilien Verwaltungs- 2005 1.847 nein Bürogebäude EUR 


Beteiligungsgesellschaft Bonn KG 

DCSF Immobilien Verwaltungs- 2004 214 Deutsche Bürogebäude EUR 

gesellschaft Nr. 5 mbH & Co. Bank AG 

Objekt München/Pullach KG 

DCSF Immobilien Verwaltungs- 2004 2.684 nein Bürogebäude, EUR 

gesellschaft Nr. 4 mbH & Co. Shoppingcenter, 

Objekt Stuttgart-Vaihingen KG Hotel 

DCSF Immobilien Verwaltungs- 2003 2.365 nein Bürogebäude EUR 


Objekt Central Park KG 

DCCS Immobilien Verwaltungs- 2001 – 2003 836 nein Bürogebäude EUR 


Objekt Aschheim-Dornach KG 

Genero Immobilien-Verwaltungs- 2001 – 2002 1.538 nein Bürogebäude EUR 

gesellschaft mbH & Co. 

Projekt Stuttgart/Bonn KG 

Fides Immobilien-Verwaltungs- 2000 605 nein Bürogebäude EUR 

gesellschaft mbH & Co. 

Projekt Nr. 4 KG 

US Fund Sylvan Avenue, L.P. 1999 – 2000 74 nein Verwaltungs- USD 

gebäude 

LOVOR Grundstücks-Verwaltungs- 1998 402 KG Allgemeine Bürogebäude EUR 

gesellschaft mbH & Co. KG Leasing GmbH 

& Co. 

– Rundungsdifferenzen durch EDV-bedingte Auf- und Abrundungen sind möglich. 

– Die Beträge wurden in der jeweiligen Fondswährung auf Tausend gerundet angegeben. 

– Prozentangaben beziehen sich (mit Ausnahme der Abweichungnen) auf die (Bar-)Einlage.

Investition/Finanzierung Vermietung/Bewirtschaftung 


Gesamt- Eigenkapital Fremdkapital Steuerliches Abweichung 

investitions- (ohne Agio) Ergebnis 

volumen kumuliert in % 

(ohne Agio) 

Soll Ist Soll Ist Soll Ist Soll Ist 

136.550.000 136.550.000 53.550.000 53.550.000 83.000.000 83.000.000 – 3,10 – 4,10 – 1,0 

132.550.000 132.550.000 53.450.000 53.450.000 79.100.000 79.100.000 – 9,20 – 8,20 – 1,0 

88.860.000 88.860.000 33.720.000 33.720.000 55.140.000 55.140.000 – 8,00 – 10,10 – 2,1 

199.610.000 199.610.000 75.610.000 75.610.000 124.000.000 124.000.000 – 14,80 – 15,30 – 0,5 

173.000.000 173.000.000 69.920.000 69.920.000 103.080.000 103.080.000 – 32,30 – 40,70 – 8,4 

63.500.000 63.500.000 25.400.000 25.400.000 38.100.000 38.100.000 – 8,30 – 10,80 – 2,5 

180.020.000 176.811.000 1) 80.092.000 80.092.000 99.928.000 96.719.000 – 8,00 – 9,60 – 1,6 

71.070.000 72.547.000 1) 31.189.000 31.189.000 39.881.000 41.358.000 – 6,10 – 11,30 – 5,2 

73.000.000 73.000.000 73.000.000 73.000.000 0 0 – 0,00 – 0,00 – 0,0 

112.683.000 112.683.000 63.100.000 63.100.000 49.600.000 49.600.000 – 113,40 – 114,20 – 0,8 

höher als Prognose (> + 5 %) 1 

gemäß Prognose 3 

niedriger als Prognose (< – 5 %) 6 

25

26 

78 

76 

75 

73 

64 

60 

59 

51 

44 

34 


Vermietung/Bewirtschaftung 

Ausschüttung Ausschüttung Abweichung Auschüttung Ausschüt- 

2005 2005 in % kumuliert kumuliert 

Soll Ist Soll Ist Soll Ist Soll 

0 0 0,00 0,00 0,0 0 0 0,00 

1.604.000 1) 1.604.000 6,00 6,00 0,0 1.604.000 1) 1.604.000 6,00 

2.276.000 2.276.000 6,75 6,75 0,0 2.276.000 2.276.000 6,75 

4.537.000 4.537.000 6,00 6,00 0,0 6.049.000 1) 6.049.000 10,00 

4.195.000 4.195.000 6,00 6,00 0,0 9.859.000 1) 9.859.000 18,00 

1.524.000 1.588.000 6,00 6,25 0,3 6.096.000 6.350.000 24,00 

5.046.000 5.046.000 6,30 6,30 0,0 18.669.000 2) 18.669.000 25,20 

1.871.000 1.871.000 6,00 6,00 0,0 9.357.000 9.357.000 30,00 

0 0 0,00 0,00 0,0 18.098.000 20.536.000 28,00 1) 

1.207.000 1.207.000 2,80 2,80 0,0 5.948.000 5.474.000 13,80 



– Prozentangaben beziehen sich (mit Ausnahme der Abweichungnen) auf die (Bar-)Einlage.


tungXXXX Abweichung Tilgung Stand Liquiditäts- Abweichung 

in %XXXX kumuliert Fremdkapital reserve in % 

Ist Soll Ist Soll Ist Soll Ist 

0,00 0,0 0 0 83.000.000 83.000.000 5.240.000 5.622.000 7,3 

6,00 0,0 989.000 989.000 78.111.000 78.111.000 4.554.000 5.190.000 14,0 

6,75 0,0 517.000 517.000 54.623.000 54.623.000 1.759.000 1.774.000 0,9 

10,00 0,0 1.736.000 1.736.000 122.264.000 122.264.000 5.746.000 6.171.000 7,4 

18,00 0,0 3.846.000 3.846.000 99.234.000 99.234.000 3.465.000 7.907.000 128,2 

25,00 1,0 1.774.000 1.774.000 36.326.000 36.326.000 1.077.000 1.721.000 59,8 

25,20 0,0 5.644.000 4.727.000 94.284.000 91.992.000 2.617.000 3.902.000 49,1 

30,00 0,0 3.481.000 4.016.000 36.400.000 37.342.000 1.728.000 1.758.000 1,7 

31,34 3,3 0 0 0 0 0 0 / 

12,70 1) – 1,1 5.740.000 5.740.000 43.843.000 43.843.000 881.000 979.000 2) 11,1 

1 höher als Prognose (> + 5 %) 

8 gemäß Prognose 

1 niedriger als Prognose (< – 5 %) 

27

28 

78 

76 

75 

73 

64 

60 

59 

51 

44 

34 


Ergänzende Informationen 

Auflösung Gesamtüberschuss Betriebs- Bemerkungen 

bei Auflösung in % prüfung bzw. 

bestandskräftig 

veranlagt bis 

Soll Ist 

/ / / / 

/ / / / 1) Ausschüttung 2005 anteilig für sechs Monate. 

/ / / / 

/ / / / 1) Ausschüttung 2004 4 % anteilig für sechs Monate. 

/ / / / 

/ / / / 

/ / / / 

/ / / / 

2004 / / / 

/ / / / 



– Prozentangaben beziehen sich (mit Ausnahme der Abweichungnen) auf die (Bar-)Einlage. 

1) Ausschüttung 2003 6 % anteilig für sechs Monate auf die erste 

Eigenkapital-Rate (70 %). 

1) Da die Kosten der Zusatzeinbauten zum Zeitpunkt der Prospekterstellung noch nicht exakt er- 

mittelt werden konnten, wurden dafür TEUR 7.699 ange nommen. Tatsächlich waren die Kosten für 

die Sondereinbauten geringer. 

2) Ausschüttung 2002 6,3 % auf die erste Eigenkapital-Rate (70 %). 

1) Zur Finanzierung von Sondereinbauten wurde von der Fondsgesellschaft ein zusätzliches Darlehen 

in Höhe von TEUR 1.478 aufgenommen. Das Darlehen wird bis zum 31.12.2010 komplett getilgt. 

Da diese Zusatzin vestitionen Sonderwünsche des Mieters waren, kommt dieser für die zusätzlich 

ent standenen Kosten auf. 

Vorzeitige Veräußerung der Immobilie im Jahr 2003. Unter Zugrunde legung der Prospektprämissen 

ergibt sich eine Nachsteuerrendite gemäß IRR-Methode von 13,64 %. 

1) 1999: anteilige Ausschüttung ab 15.06.99. 

1) Die pauschale Mietminderung des Mieters führte zu einer Ausschüttungs anpassung zum 

30.06.2004. Die ausstehenden Mietzahlungen sind mittler weile vollständig geleistet. 

2) Die höhere Liquiditätsreserve ergibt sich aus den Forderungen gegenüber dem Hauptmieter aus 

der Mietreduzierung im Jahr 2004 sowie aus geringeren Instandhaltungsaufwendungen als 

ursprünglich prognostiziert.

30 

Herausragend im Stuttgarter Kulturleben ist das 

Staatstheater Stuttgart mit dem renommierten Schauspiel, 

dem weltberühmten Stuttgarter Ballett und der vielfach 

ausgezeichneten Staatsoper, die 2006 zum fünften 

Mal den begehrten Titel „Opernhaus des Jahres“ 

erhielt. Die faszinierende Staatsgalerie (mit bedeutender 

Otto-Dix-Sammlung), das Württembergisches Landesmuseum 

im Alten Schloss, das Lindenmuseum sowie das 

Museum für Naturkunde im Schloss Rosenstein, die weltberühmte 

Weißenhofsiedlung und die Automobilmuseen 

von Mercedes-Benz und Porsche sind weitere Publikumsmagneten. 

In Europas größtem zoologisch-botanischem 

Garten, der Wilhelma, kann man mehr als 10.000 Tiere und 

exotische Pflanzen, erlesene Gartenkunst und Architektur 

im maurischen Stil bestaunen. 

Staatstheater Stuttgart, „The Cage“ 

Rosensteinmuseum Weißenhofsiedlung, Corbusier-Haus 

Staatsgalerie

5. Fondsimmobilie 

Anlageziele und Anlagepolitik 

Allgemeines 

Anlageziel der Beteiligungsgesellschaft 

ist die Beteiligung am Komplementär 

der Objektgesellschaft und an 

der Objektgesellschaft selbst. Der Gesellschaftszweck 

der Objektgesellschaft ist der 

Erwerb, das Bebauen, das Mieten, das Vermieten, 

die Verwaltung von Grundstücken 

und grundstücksgleichen Rechten sowie 

die Veräußerung von Grundstücken und 

grundstücksgleichen Rechten zum Zwecke 

der Vermögensverwaltung. Anlageobjekt 

der Beteiligungsgesellschaft ist die Objektgesellschaft. 

Die Objektgesellschaft ist 

Eigentümer der in diesem Beteiligungsprospekt 

näher beschriebenen Fondsimmobilie. 

Die Immobilie wird durch die Objektgesellschaft 

wirtschaftlich verwaltet und soll 

für die Beteiligungsgesellschaft und die anderen 

Gesellschafter der Objektgesellschafteinen 

Überschuss erzielen. 

Die Beteiligung der Beteiligungsgesellschaft 

als Kommanditist der Objektgesellschaft 

ist am 06.09.2006 erfolgt und 

wurde am 06.11.2006 im Handelsregister 

eingetragen. Am Komplementär ist die 

Beteiligungsgesellschaft ebenfalls seit dem 

06.09.2006 beteiligt. Die entsprechende 

Handelsregister eintragung ist am 02.11.2006 

vorgenommen worden. Damit ist der Erwerb 

der Beteiligungsgesellschaft an diesen 

zwei Gesellschaften abgeschlossen. 

Die für den Erwerb der Immobilie notwendigen 

Bau- und Kaufverträge, Mietverträge, 

Darlehensverträge, Geschäftsbesorgungsverträge 

etc. sind, wie in diesem 

Beteiligungsprospekt beschrieben, von der 

Beteiligungs- und der Objektgesellschaft 

abgeschlossen worden. 

Verwendung der Nettoeinnahmen 

Die im Investitions und Finanzierungsplan 

kalkulierten Nettoeinnahmen der Beteiligungsgesellschaft 

aus der Emission des 

Kommanditkapitals werden im Wesentlichen 

dazu verwendet, um bei der Objektgesellschaft 

und beim Komplementär der 

Objektgesellschaft die Einlage zu erhöhen 

und nach Abzug der Beteiligungskosten 

eine Liquiditätsreserve zu bilden. Über den 

Erwerb der Beteiligung an der Objektgesellschaft 

und der Bildung einer Liquiditätsreserve 

hinaus sind von der Beteiligungsgesellschaft 

keine weiteren wesentlichen 

Investitionen geplant. Die Nettoeinnahmen 

der Beteiligungsgesellschaft werden daher 

für keinen anderen als den in diesem Beteiligungsprospekt 

beschriebenen Zweck verwendet. 

Die Objektgesellschaft verwendet das 

Kommanditkapital zur Finanzierung der beschriebenen 

Immobilie. Zum Erwerb der Immobilie 

reichen diese Nettoeinnahmen der 

Objektgesellschaft allein konzeptionsgemäß 

nicht aus. Daher wird von der Objektgesellschaft 

Fremdkapital in Form von Bankdarlehen 

aufgenommen. 

Die Darlehensaufnahme durch die Objektgesellschaft 

ist erfolgt, das noch nicht 

platzierte Eigenkapital ist zwischenfinanziert. 

Rechtliche oder tatsächliche Verfügungsbeschränkung 

Die Deutsche Fonds Holding GmbH als 

Initiator und Anbieter der Vermögensanlage 

sowie die Mitglieder der Geschäftsführung, 

der Treuhänder sowie die anderen 

Gründungsgesellschafter der Beteiligungsgesellschaft 

haben – bis auf gegebenenfalls 

Rechte aus einer Beteiligung als Kommanditist 

– weder Eigentumsrechte noch 

eine andere dingliche Berechtigung an der 

Objektgesellschaft, am Komplementär der 

Objektgesellschaft oder an der Immobilie. 

Rechtliche oder tatsächliche Beschränkungen 

der Verwendungsmöglichkeit der 

Beteiligung an der Objektgesellschaft und 

am Komplementär der Objektgesellschaft 

liegen nicht vor. 


Die finanzierenden Banken haben zur 

Absicherung der ausgegebenen Darlehen 

an die Objektgesellschaft ihre Rechte durch 

Abtretung von Ansprüchen und Grundschulden 

gesichert. Die Stadt Stuttgart hat 

sich im Grundstückskaufvertrag ein Wiederkaufsrecht 

einräumen lassen. 

Behördliche Genehmigung 

Für die Beteiligung der Beteiligungsgesellschaft 

an der Objektgesellschaft und am 

Komplementär der Objektgesellschaft waren 

keine behördlichen Genehmigungen 

erforderlich. Die Baugenehmigung für die 

Fondsimmobilie wurde bisher noch nicht 

beantragt. Für den Erhalt der Baugenehmigung 

muss zuerst die Änderung des Bebauungsplanes 

durch die Stadt Stuttgart 

erfolgen, womit Ende des Jahres 2007 zu 

rechnen ist. Die Stadt Stuttgart als Verkäufer 

des Grundstückes hat in Form eines Architektenwettbewerbes 

die neue Nutzung des 

Geländes ausgeschrieben. Nach Abschluss 

des Wettbewerbes und Auswahl des Siegerentwurfes 

und dem damit vorhergesehenen 

Terminplan, ist nicht damit zu rechen, 

dass die Verwaltung das Bauvorhaben 

nicht genehmigen wird. 

Der Bauantrag wird voraussichtlich im 

Oktober 2007 von der Objektgesellschaft 

eingereicht werden. Weitere behördliche 

Genehmigungen werden nach Fertigstellung 

der Immobilie ausgestellt und der 

Objektgesellschaft übergeben. 

Bautenstand zum 30.09.2007 

Mit den Abbrucharbeiten der Messehallen 

wurde begonnen. 

31

32 


Standort 

Mikrostandort 

Das Grundstück befindet sich am „Killesberg“ 

in Stuttgart-Nord, neben der Staatlichen 

Akademie der Bildenden Künste sowie 

der denkmalgeschützten Weißenhofsiedlung. 

Die auf dem 22.684 m² großen Grundstück 

vorhandene Bebauung (drei Messehallen) 

soll nach dem endgültigen Umzug 

der Messe vom Killesberg zum Flughafen 

noch im Jahr 2007 vollständig abgebrochen 

werden. 

Es existiert eine hervorragende Anbindung 

an den ÖPNV. U-Bahnstation und 

Bus haltestelle sind fußläufig zu erreichen, 

die Fahrzeit zum Hauptbahnhof Stuttgart 

beträgt mit den öffentlichen Verkehrsmitteln 

ca. 5 Minuten. Die Autobahnanschlüsse 

A 8 und A 81 sind nur wenige Fahrminuten 

ent fernt, der Flughafen Stuttgart ist sowohl 

mit dem Pkw als auch mit öffentlichen Verkehrsmitteln 

in ca. 30 Minuten erreichbar. 

Angrenzend an das Grundstück liegt der 

Höhenpark Killesberg, eine 50 Hektar große, 

abwechslungsreich gestaltete Erholungs- 

und Freizeiteinrichtung inmitten der Stadt. 

Darüber hinaus bietet die Höhenlage des 

Grundstücks einen unverbaubaren Blick ins 

Neckartal, über die Weinberge und die angrenzenden 

Täler. 

Makrostandort 

Die Hauptstadt von Baden-Württemberg 

mit ihren rund 590.000 Einwohnern ist das 

Herz einer der industriestärksten Regionen 

der Bundesrepublik Deutschland. Sie bietet 

rund 440.000 Arbeitsplätze, die gesamte 

Region rund 1,3 Mio. 

Die Arbeitslosenquote der Stadt Stuttgart 

betrug im Juni 2007 6,8 %, in Baden- 

Württemberg 4,8 % und unterstreicht die 

herausragende Stellung im Vergleich zum 

Bundesdurchschnitt von 8,8 %. 

In der Region Stuttgart sorgen 2,7 Millionen 

Menschen aus 170 Ländern für eine 

lebendige Atmosphäre, in der man gut 

leben und arbeiten kann. Die Region gehört 

zu den stärksten Wirtschafts-, Technologie- 

und Forschungsstandorten weltweit. 

Die Metropolregion Stuttgart ist international 

vernetzt. Der erfolgreiche Ballungsraum 

wurde von der EU zum zweiten Mal 

mit dem „Award of Excellence for Innovative 

Regions“ ausgezeichnet. 

Quelle: www.stuttgart.de; Bundesanstalt für 

Arbeit; www.stuttgart-tourist.de 

Wohnimmobilienmarkt 

Das Statistische Landesamt prognostiziert 

für Stuttgart entgegen dem Bundestrend 

zwischen 2005 und 2020 einen leichten 

Bevölkerungszuwachs. Die Zahl der 

Haushalte wird dementsprechend steigen. 

Um dem Wohnungsbedarf gerecht zu 

werden, ist bis zum Jahr 2015 der Bau von 

15.000 Wohnungen erforderlich. Das Preisgefüge 

auf dem Stuttgarter Wohnungsmarkt 

ist in den letzten Jahren stabil geblieben. 

Es ist zu beobachten, dass für 

größere und komfortabler ausgestattete 

Wohnun gen die Mieten stärker steigen als 

für kleinere Wohnungen mit einfacher oder 

mittlerer Ausstattung. Die Nachfrage in den 

begehrteren Lagen in Stuttgart wächst. 

Nicht zuletzt durch die deutlich rückläufigen 

Baufertigstellungen bei konstanter 

und in Teilgebieten sogar steigender Nachfrage 

ist davon auszugehen, dass die Kauf- 

bzw. Mietpreise stabil bleiben bzw. steigen. 

Der Wunsch, durch einen Umzug eine 

höhere Wohnqualität zu realisieren, ist weit 

verbreitet. Damit wird die Verknappung in 

den entsprechenden Wohnungssegmenten 

und Lagen weiter voranschreiten. 

Quelle: www.eurohypo.com 

Grundstück und Gebäude 

Grundstück 

Das Grundstück befindet sich in der 

Oskar-Schlemmer-Straße 1/Stresemannstraße 

4 in 70191 Stuttgart, Flurstück 11763. 

Die Lage ist für eine Wohnbebauung als 

sehr gut zu bezeichnen, da die Hanglage 

auf dem Killesberg in unmittelbarer Nähe 

der Weißenhofsiedlung zu den besten 

Wohn lagen in Stuttgart zählt. 

Erkannte Altlasten 

Im Vorfeld der städtebaulichen Planung 

für dieses Grundstück, wurden im Auftrag 

der Landeshauptstadt Stuttgart Untersuchungen 

zur Gefährdungsabschätzung der 

Altablagerungen durchgeführt. Die durchgeführten 

Untersuchungen ergaben erkennbare 

Belastungen. Diese müssen im Zuge 

der Baumaßnahme durch den Generalübernehmer 

fachgerecht entsorgt werden.

Leonberg 

Sindelfingen 

Böblingen 

STUTTGART 

Leinfelden- 

Korntal- 

Ludwigsburg 

Schwieberdingen Möglingen 

Hemmingen 

10 27 

Kornwestheim 

-Münchingen 17 Stuttgart- 

16 

Ludwigsburg- 

Süd S5 

S4 

A81 

Zuffenhausen 

Ditzingen 

Zuffenhausen 

Höfingen S6 

295 


18 

Stuttgart- Weilimdorf 

Feuerbach 

295 

Feuerbach 

Gerlingen 

Bad 

Cannstatt 

10 

A8 

KREUZ 

STUTTGART 

Böblingen- 21 

Sindelfingen- 

Ost Ost 

22 S1 


23 Böblingen/ 

Sindelfingen 

464 

DREIECK 

LEONBERG 


A8 

A831 

A8 

14 

Botnang 

Heslach 

14 

27 

Möhringen 

Hbf. 

Degerloch 

Gablenberg 

Wangen 

Remseck 

Fellbach 

Untertürkheim 

Waiblingen 

Kernen 

Esslingen 

Vaihingen 

Ostfildern 

10 

Stuttgart- 

52a Degerloch 

Stuttgart- 52 

Möhringen 

S3 S2 

Stuttgart- 

Flughafen 

53 

Flughafen Stuttgart 

Esslingen 

Denkendorf 

54 

-Echterdingen 

27 

312 

Filderstadt 

Neuhausen 

S2 

A8 

Neckar 

14 

10 

S1 

S3 

14 

29 

S2 

Am Kochenhof 

Höhenpark 

Killesberg 

S t r e s e m a n n s t r . 

Stuttgart Nord 

FONDS 81 

AUGUSTINUM 

KILLESBERG 

Oskar-Schlemmer-Str. 

Akademie der 

Bidenden Künste 

B i r k e n wal d s t r . 

F r i e d r i c h - E b ert - S t r . 

Ro b e r t - M ay e r -St r . 

Stuttgart Nord 

H e i l b r o n n e r S t r . 

27 

27 

Pragfriedhof 

33

34 


Allgemeine Gebäude- und Baubeschreibung 

Der Entwurf stammt von den renommierten 

Stuttgarter Architekten Wulf und 

Partner, dem Büro, das zurzeit auch die 

Neue Messe in Stuttgart umsetzt. Nach der 

Idee der Architekten entstehen vier mal 

zwei quaderförmige Gebäude mit rund 300 

Zwei- und Dreizimmerappartements zwischen 

32 m² und 100 m² Wohnfläche. Diese 

bestehen aus einem Wohn- und Schlafbereich 

teilweise mit Loggia/Terrasse sowie 

einer Vor- und Verbindungszone, die eine 

Kochnische und den Zugang zu einem 

Badezimmer mit Waschbecken, Spiegelschrank, 

schwellenfreier Dusche und WC 

beinhaltet. Alle Appartements bieten einen 

begehbaren Wandschrank und einen eigenen 

Briefkasten. 

Der Qualitätsstandard eines Augustinum- 

Wohnstiftes entspricht der Kategorie eines 

4-Sterne-Hotels und bietet seinen Bewohnern 

eine Unterkunft für hohe Ansprüche. 

Die Stiftsbewohner leben selbstständig 

und unabhängig in ihren eigenen Appartements. 

Im Wohnstift finden sie alles, was 

sie zum täglichen Leben brauchen: vom 

Lebensmittelhändler über die Arztpraxis bis 

zum Café. Gemeinschaftseinrichtungen, wie 

Clubräume, Bibliothek, Sport- und Fitnessräume 

runden das Angebot ab. Neben den 

Serviceleistungen wie in einem „Boarding- 

House“ werden ein reichhaltiges Angebot 

medizinischer und pflegerischer Betreuung 

rund um die Uhr, Drei-Gänge-Menü als Mittagessen 

im zentralen Restaurant sowie 

Frühstück und Abendessen nach Wahl zur 

Verfügung gestellt. 

Gemeinschaftsflächen 

Alle den Bewohnern dienende Räumlichkeiten 

und Verkehrswege sind von den 

Appartements bzw. den Aufzugsstationen 

barrierefrei erreichbar und beheizbar. In der 

Eingangshalle befinden sich neben der Rezeption 

ein Nebenraum mit WC, ein Abstellraum 

für Gehhilfen, eine Garderobe sowie 

ein Technik- und Handwerkerraum. Zur 

Eingangshalle gehört eine Lounge, die in 

direktem Zusammenhang mit dem Speisesaal/Restaurant 

teilweise als Café genutzt 

und betrieben wird. Das Gebäude verfügt 

über ein Lebensmittelgeschäft und einen 

Kiosk, einen Friseurladen, ein Internet café, 

eine Geldausgabe /Poststelle sowie über 

Clubräume mit verschiedenen Nutzungen. 

Im Erdgeschoss befindet sich der Schwesternstützpunkt 

mit mindestens 30 m² 

Fläche für die Pflege. Er wird ergänzt durch 

Behandlungsräume mit Sprechzimmer 

und Wartezonen für niedergelassene Ärzte. 

Der Arztbereich besteht mindestens aus 

zwei Teilbereichen mit jeweils 80 m². Der 

ambu lante Pflegedienst verfügt über zwei 

Dienstzimmer, Pausen und Umkleideräume, 

Lagerräume sowie einen Überwachungsraum 

(Intensivpflege/Hospizraum) und ein 

Pflegebad. Außerdem entsteht im Erdgeschoss 

ein ebener, teilbarer Festsaal mit 

ca. 150 Plätzen und Hebebühne. 

Im Gebäude ist ein kleiner Andachtsraum 

für bis zu 25 Personen vorgesehen. 

Der Wellnessbereich bietet neben einem 

Schwimmbad (6 x 9 bis 12 m), ein Dampfbad, 

Sonnenbänke, Ruheräume und einen 

kleinen Gymnastikraum. 

Regelgeschosse, Ausschnitt

Regelgeschoss, Wohnungsbeispiele 

, 

35

36 


Mieter 

Mieter ist die Augustinum gGmbH, 

München. Die Dachorganisation ist Teil der 

Augustinum-Gruppe; die zu den führenden 

sozialen Dienstleistungsunternehmen in 

Deutschland zählt. Kernstück des Unternehmens 

sind 21 Wohnstifte mit rund 7.000 Bewohnern 

in allen Regionen Deutschlands. 

Ein weiterer Unternehmensbereich sind 

die Kliniken und behütende Häuser für 

alters demente Menschen. Schulen und Behinderteneinrichtungen 

runden das Spektrum 

des Dienstleisters ab. 

Die Augustinum Gruppe 2006 

Augustinum Pflege 

gemeinnützige GmbH 

Pflege in Wohnstiften 

Betrieb Sanatorien 

Collegium 

Augustinum 


Betrieb Wohnstifte 

Die Augustinum-Gruppe bekennt sich 

bewusst zu den christlichen Grundwerten, 

ist gemeinnützig und Mitglied im Diakonischen 

Werk der Evangelischen Kirche in 

Deutschland. 

Zahlen und Fakten 2006 

– In 21 Wohnstiften leben 7.000 Bewohner, 

die von 2.600 Mitarbeitern betreut werden. 

– Rund 400 Mitarbeiter der Kliniken/Sanatorien 

versorgen ca. 6.200 Patienten im 

Jahr. 

– Über 870 Schüler besuchen die Augustinum-Schulen/Internate. 

– In den Werkstätten für Behinderte werden 

mehr als 1.500 Menschen begleitet. 

– Insgesamt betreuen rund 4.000 Mitarbeiter 

der Augustinum-Gruppe gut 15.500 

Menschen. 

Das Gesamtergebnis der Augustinum- 

Gruppe beträgt ca. EUR 5,4 Mio. Die Umsatzerlöse 

betrugen im Jahr 2006 ca. EUR 284 

Mio. 

Augustinum Stiftung 

Vorstand/Kuratorium 

Augustinum gemeinnützige GmbH 

Aufsichtsrat/Heilpädagogisches Centrum/Hauptverwaltung 


Wohnstifte 


Wohnstifte Immobilien 

Sanatorien Immobilien 

Clarus 

GmbH 

Reinigung 

Betrieb Kliniken 

CME GmbH 

Klinikma- 

nagement 

Das Eigenkapital der Augustinum- 

Gruppe inklusive Rücklage beträgt zum 

31.12.2006 ca. EUR 89,6 Mio. 

Die Augustinum gGmbH ist an folgenden 

Gesellschaften beteiligt: 

Gesellschaft Stammkapital 

in EUR 

– Augustinum Wohnstifte 

gGmbH, München 10.004.050 

– Collegium Augustinum 

gGmbH, München 25.000.000 

– Augustinum Pflege 

gGmbH, München 500.000 

– SchulCentrum 

Augustinum gGmbH 500.100 

– Augustinum Service Gesell - 

schaft mbH, München 500.000 

– HPCA-Wohnheim GmbH, 

München 51.500 

Nach Auskunft des Verbandes der Vereine 

Creditreform e. V. hat der Mieter einen 

Bonitätsindex von 240 (Stand 29.08.07). Dies 

entspricht einer guten Bonität. 


Service GmbH 

Küche/Service 

Bau/EDV 

SchulCentrum 



Schulen 

Internate

Fondsimmobilie, Schnitt A 

Fondsimmobilie, Grundrisse EG 

37

38 


Mietvertrag mit der Augustinum 

gGmbH vom 06.09.2006 sowie 

1. Nachtrag vom 06.08.2007 

Gegenstand des Mietvertrages 

Mietvertrag über die gesamte Grundstücksfläche 

sowie die darauf zu errichtenden 

ca. 300 Appartements mit einer Gesamtwohnfläche 

von 17.780 bis 19.000 m², 

Gemeinbedarfsflächen von ca. 5.200 m² 

200 Tiefgaragenstellplätzen und 14 Außenstellplätzen. 

Vertragsdauer 

Der Mietvertrag hat eine Laufzeit von 30 

Jahren und beginnt nach Fertigstellung und 

Übergabe des Mietgegenstandes. Beabsichtigter 

Übergabetermin ist der 30.06.2009, der 

sich aufgrund der noch nicht vorhande nen 

Baugenehmigung noch verzögern kann. 

Vorsorglich gehen die Parteien von einem 

Übergabetermin 30.09.2009 und damit 

einem Mietbeginn ab dem 01.10.2009 aus. 

Mietzins 

Die gesamte Jahresanfangsmiete ohne 

Betriebskosten wird mit 5,5 % der Investitionskosten 

festgelegt und beträgt mindestens 

EUR 3.800.000 und höchstens 

EUR 4.000.000. 

Die Investitionskosten umfassen sachlich 

alles, was durch den Erwerb des Grundstücks 

und die Errichtung des Wohnstiftes 

auf dem Grundstück an Investitionskosten 

inklusive fiktiver Zwischenfinanzierungszinsen 

verursacht wird und betragen maximal 

EUR 72.727.000. Sollten die maximalen 

Investitionskosten überschritten werden, 

hat sich der Mieter verpflichtet, die übersteigenden 

Kosten bis maximal EUR 5.000.000 

auszugleichen. Sollte sich der Übergabetermin 

vom 30.06.2009 auf einen späteren 

Zeitpunkt verschieben, so hat sich der Mieter 

verpflichtet, einen Betrag in Höhe von 

3,85 % p. a. der bis zu diesem Zeitpunkt abgerufenen 

Investitionskosten dem Vermieter 

monatlich auszugleichen. Bei einem 

Übergabetermin nach dem 30.09.2009 verpflichtet 

sich der Mieter, den vertraglich vereinbarten 

Mietzins zu leisten, auch wenn 

das Wohnstift noch nicht fertig gestellt und 

übergeben wurde. 

Mietzinsanpassung 

Die Miete erhöht oder ermäßigt sich um 

50 % des Prozentsatzes, um den sich der 

Verbraucherpreisindex für Deutschland (VPI) 

gegenüber seinem Stand 24 Monate nach 

Übergabe des Mietgegenstandes unter Berücksichtigung 

von zwei Nachkommastellen 

verändern wird. Der Mietzins wird erstmals 

ab dem 01.12.2012 neu berechnet und 

ändert sich auch in den Folgejahren um 

50 % der Indexänderungen. Die Anpassung 

erfolgt jeweils zum 01.01. des Folgejahres. 

Betriebskosten 

Der Mieter betreibt den Mietgegenstand 

selbst und auf eigene Kosten. Der Mieter 

trägt somit sämtliche Betriebskosten des 

Mietgegenstandes. Der Vermieter trägt nur 

die Kosten der kaufmännischen Hausverwaltung. 

Instandhaltung/Instandsetzung/ 

Schönheitsreparaturen 

Der Mieter übernimmt auf seine Kosten 

die Ausführung aller erforderlichen Instandsetzungen 

sowie Instandhaltungen im Inneren 

und am Äußeren der gesamten Baulichkeiten, 

die Schönheitsreparaturen in 

allen Mieträumen und die Instandhaltung 

und laufende Pflege der Außenanlagen wie 

überhaupt alle Arbeiten und Maßnahmen, 

die zur Substanzerhaltung des Mietgegenstandes 

notwendig sind. 

Erneuerungen, welche zu einer wesentlichen 

Verbesserung oder zu einer Erweiterung 

des Mietgegenstandes führen, sind auf 

Wunsch des Mieters vom Vermieter vorzunehmen. 

Die hierdurch entstehenden Kosten 

werden durch eine Amortisierung über 

den Mietzins durch den Mieter auf Basis 

einer betriebsüblichen Nutzungsdauer ausgeglichen. 

Bauliche Veränderungen durch den 

Mieter 

Wesentliche bauliche Veränderungen 

an oder in den Gebäuden und den 

Außenan lagen bedürfen der vorherigen 

Zustimmung des Vermieters. 

Beendigung des Mietverhältnisses 

Der Mieter hat bei Beendigung des Mietverhältnisses 

den Mietgegenstand in renoviertem 

Zustand, d. h. Wände neu tapeziert 

und gestrichen sowie Teppichböden neu 

verlegt, zurückzugeben. 

Rücktrittsrecht des Vermieters 

Der Vermieter ist berechtigt, vom Mietvertrag 

zurückzutreten, wenn die Realisierung 

des Wohnstiftes scheitert. Gründe 

hierfür sind: 

– Nichtvorliegen einer bestandskräftigen 

Baugenehmigung bis zum 30.06.2008 

– Mangelnde Umsetzbarkeit des Projektes 

zu maximalen Investitionskosten von 

EUR 72.727.000 

– Scheitern des Grundstückserwerbs von 

der Stadt Stuttgart 

Versicherung 

Der Vermieter wird auf Kosten des Mieters 

eine Haus- und Grundstückshaftpflichtversicherung, 

eine Haftpflichtversicherung 

für Gewässer schäden sowie eine All-Risk- 

Versicherung (einschließlich der Versicherung 

gegen Mietverlust für 24 Monate) abschließen.

40 

Investitionsplanung und Ertragsprognose 

6. Investitionsplanung und Ertragsprognose 1) 

Investitionsplan der Beteiligungsgesellschaft (PROGNOSEN) 

EUR in % der 

Gesamtinvestition 

1. Anteile an der Objektgesellschaft (94,6 %) 44.695.320 78,9 % 

2. Anteile am Komplementär der Objektgesellschaft (94,6 %) 2.551.319 4,5 % 

3. Liquiditätsreserve 3.100.000 5,5 % 

4. Beteiligungsbezogene Kosten 6.312.861 11,1 % 

Investitionsvolumen 56.659.500 100,0 % 

Finanzierungsplan der Beteiligungsgesellschaft (PROGNOSEN) 

EUR in % der 

Gesamtinvestition 

5. Eigenkapital Anleger 53.990.000 95,3 % 

6. 5 % Agio auf das Eigenkapital 2.669.500 4,7 % 

Finanzierungsvolumen 56.659.500 100,0 % 

Erläuterungen zum Investitionsplan 

der Beteiligungsgesellschaft 

1. Die Beteiligungsgesellschaft wird sich 

in Höhe von EUR 44.695.320 oder 94,6 % an 

der Objektgesellschaft beteiligen. 

2. Die Beteiligungsgesellschaft wird sich 

in Höhe von EUR 2.551.319 oder 94,6 % am 

Komplementär der Objektgesellschaft beteiligen. 

Dieser hält an der Objektgesellschaft 

5,4 % der Kommanditanteile. 

3. Die Liquiditätsreserve der 

Beteiligungs gesellschaft wird EUR 3.100.000 

betragen. 

4. Die beteiligungsbezogene Kosten 

setzen sich aus der Konzeption, der Eigenkapitalvermittlung, 

der Platzierungsgarantie, 

der laufenden Kosten für die Jahre 2007 und 

2008 sowie der Finanzierungsvermittlung 

für die Darlehensfinanzierung der Objektgesellschaft 

zusammen. 

Erläuterungen zum Finanzierungsplan 


5. Eigenkapital der Anleger an der Beteiligungsgesellschaft. 

6. 5 % Agio auf das Eigenkapital, welches 

zusätzlich von den Anlegern zu erbringen 

ist und als Vertriebsprovision verwendet 

wird. 

Erläuterungen zum prognostizierten 

gemeinsamen Investitionsplan der Beteiligungs- 

und Objektgesellschaft 

(Mittelverwendung), Seite 41 

Anschaffungs- und Herstellungskosten 

Der Kaufpreis für das Grundstück beträgt 

EUR 15.000.000. Die Herstellungs kosten für 

die Fondsimmobilie betragen gemäß Generalübernehmervertrag 

EUR 44.805.000 sowie 

für die Pfahlgründung EUR 2.500.000. 

Zusätzlich erhält die Augustinum gGmbH 

gemäß Projektrealisierungsvertrag EUR 

5.000.000. Für eventuell anfallende Erschwernisse 

bei der Pfahlgründung erhält 

der Generalübernehmer maximal EUR 

1.000.000. In der Kalkulation wurde ein Betrag 

in Höhe von EUR 819.420 kalkuliert, 

da der Verkäufer des Grundstückes gemäß 

Kaufvertrag hiervon einen Betrag bis maximal 

EUR 200.000 übernimmt. Somit belaufen 

sich der gesamte Kaufpreis und die Herstellungskosten 

auf EUR 68.124.420 (1). In die 

Erwerbsnebenkosten in Höhe von insgesamt 

EUR 1.599.650 (2) fließen die Grunderwerbsteuer 

in Höhe von ca. EUR 525.000 (3,5 

% des Kaufpreises des Grundstückes), die 

Maklerprovision in Höhe von EUR 874.650 

sowie geschätzte Kosten für Notar und Handelsregister 

in Höhe von ca. EUR 200.000 

ein. Die Kosten für die Baubetreuung während 

der Errichtungsphase der Fondsimmobilie 

betragen EUR 150.000 (3). Die gesamten 


betragen insgesamt EUR 69.874.070. 

1) Die Investitionsplanung und Ertragsprognose stellt den aus heutiger Sicht zu erwartenden Investitions- und Finanzierungsplan der Investitonen dar. Dabei wird die Einzahlung des Eigenkapitals 

zuzüglich 5 % Agio zum 30.03.2008 unterstellt. Da es sich hierbei um Planzahlen handelt, sind Abweichungen möglich.

1) 2) 

Gemeinsamer Investitionsplan der Beteiligungs- und Objektgesellschaft (PROGNOSEN) 


der Objektgesellschaft 

Finanzierungskosten 

Die Zinsen für die Zwischenfinanzierung 

bis zur vollständigen Platzierung des Eigenkapitals, 

Zinsen für die Endfinanzierung bis 

Ende 2008, fällige Bereitstellungsprovisionen 

sowie die anteiligen Ausschüttungen für das 

eingezahlte Eigenkapital im Jahr 2008 wurden 

mit EUR 3.906.369 (4) prog nostiziert. Im 

Rahmen der Finanzierung wurde mit dem 

Bankenkonsortium ein Dis agio in Höhe von 

EUR 3.140.000 (5) vereinbart. Das Entgelt für 

die Bearbeitung der Finanzierung in Höhe 

von EUR 367.500 sowie die Gebühr für die 

Vermittlung der Fremdfinanzierung in Höhe 

von EUR 1.200.000 ergeben Kosten in Höhe 

von EUR 1.567.500 (6). Die Finanzierungskosten 

inklusive anteiliger Ausschüttung betragen 

insgesamt EUR 7.413.869. 

Beteiligungsbezogene Kosten 

Die Aufwendung im Zusammenhang 

mit der Konzeption (EUR 1.326.226) be- 

trägt ca. 2,3 % bezogen auf das Eigenkapital 

(ohne Agio). Die Kosten für die Eigenkapitalvermittlung 

(EUR 1.754.675), für die 

Fondsschließungsgarantie (EUR 539.900) sowie 

das Agio in Höhe von EUR 2.699.500 betragen 

insgesamt EUR 4.994.075 (8). Dies 

entspricht ca. 9,2 % bezogen auf das eingeworbene 

Eigenkapital (ohne Agio). Die 

Kosten für die Eigenkapitalvermittlung entsprechen 

3,25 % des jeweils vermittelten 

Eigenkapitals (ohne Agio). Die Fondsschließungsgarantie 

entspricht 1 % des in der 

Prognoserechnung angesetz ten Eigenkapitalbetrages 

(ohne Agio). Das in den beteiligungsbezogenen 

Kosten ausgewiesene 

Agio in Höhe von EUR 2.699.500 entspricht 

5 % des Eigenkapitals. Für die laufenden 

Kosten wie Verwaltung, Jahresabschluss, 

Treuhandvergütung, Haftungsvergütung 

und Geschäftsführung für die Jahre 2007 

und 2008 betragen die Aufwendungen insgesamt 

EUR 191.260 (9) oder 0,4 % bezogen 


EUR in % der in % des 

Gesamtinvestition Eigenkapitals 

inklusive Agio 

1. Kaufpreis Grundstück und Herstellungskosten 68.124.420 77,33 % 120,15 % 

2. Erwerbsnebenkosten 1.599.650 1,82 % 2,82 % 

(Grunderwerbsteuer, Notar, Makler, Handelsregister) 

3. Baubetreuung 150.000 0,17 % 0,26 % 

Finanzierungskosten der Objektgesellschaft 

4. Zwischen- und Endfinanzierungszinsen bis 2008, 3.906.369 4,43 % 6,89 % 

4. Bereitstellungsprovisionen, Ausschüttungen 

5. Disagio 3.140.000 3,56 % 5,54 % 

6. Zinssicherung, Gebühren, Finanzierungsvermittlung 1.567.500 1,78 % 2,76 % 

Beteiligungsbezogene Kosten der Beteiligungsgesellschaft 

Sonstiges 

7. Konzeption 1.326.226 1,51 % 2,34 % 

8. Eigenkapitalvermittlung/-koordination, 4.994.075 5,67 % 8,81 % 

8. Platzierungsgarantie, Agio 

9. Laufende Kosten 2007 und 2008 191.260 0,22 % 0,34 % 

10. Liquiditätsreserve der Beteiligungsgesellschaft 3.100.000 3,52 % 5,47 % 

Investitionsvolumen 88.099.500 100,00 % 155,38 % 

5 % Agio auf das Eigenkapital 2.699.500 

(im Investitionsvolumen enthalten) 3) 

1) Die Angaben sind inklusive nichtabzugsfähiger Vorsteuer. 

2) Gerundet. 

3) Auf das eingezahlte Eigenkapital wird von der Beteiligungsgesellschaft ein Agio von 5,0 % erhoben, das als zusätzliche Vertriebsprovision verwendet wird. 

auf das Eigenkapital (ohne Agio). Die beteiligungsbezogenen 

Kosten belaufen sich insgesamt 

auf EUR 7.711.561 oder ca. 14,3 % des 

ver mittelten Eigenkapitals (ohne Agio). 

Liquiditätsreserve 

Die in der Beteiligungsgesellschaft gebildete 

Liquiditätsreserve dient als Rücklage 

für außerplanmäßige Instandhaltungs- 

oder Instandsetzungsmaßnahmen in der 

Objekt gesellschaft, eventuelle sonstige Zahlungsverpflichtungen 

und für den Teil der 

Auszahlungen, der die in dem Jahr erwirtschafteten 

Überschüsse übersteigt. Sie beläuft 

sich anfänglich auf EUR 3.100.000 (10) 

und erhöht sich durch Zuführungen bzw. 

vermindert sich durch Entnahmen. Die anfängliche 

Liquiditätsreserve beinhaltet die 

Ausschüttung für die Anleger für das Jahr 

2009, da der Objektgesellschaft aufgrund 

der kalkulierten Mietzahlungen ab Oktober 

2009 nicht ausreichend liquide Mittel zur 

Verfügung stehen. 

41

42 


Gemeinsamer Finanzierungsplan der Beteiligungs- und Objektgesellschaft (PROGNOSEN) 

Eigenkapital 

Erläuterungen zum prognostizierten 

gemeinsamen Finanzierungsplan 

der Beteiligungs- und Objektgesellschaft 

(Mittelherkunft) 

Eigenkapital 

Die Kalkulation unterstellt, dass das erforderliche 

Eigenkapital von den Gründungsgesellschaftern 


EUR 10.000 (11) sowie von den Anlegern bis 

spätestens zum 30.03.2008, insgesamt EUR 

53.990.000 (12) eingebracht wurde. Das von 

den Anlegern in Höhe von 5 % ihrer Beteiligungssumme 

zu erbringende Agio EUR 

2.699.500 (13) wird als zusätzliche Vertriebsprovision 

verwendet. 

Fremdkapital 

Das Fremdkapital in Höhe von EUR 

31.400.000 (14) wurde zu 100 % in Euro 

durch die Objektgesellschaft aufgenommen. 

Um die Sicherheitsstruktur des Gesamtinvestments 

zu unterstreichen, wurde 

bewusst eine hohe Eigenkapitalquote 

von ca. 64 % gewählt. Aufgrund der taggenauen 

Berechnung der Zinsen durch die 

finanzierenden Banken gegenüber der kalkulierten 

jährlichen Berechnung der Zinsen 

in der Prognoserechnung, kann es zu geringfügigen 

Abweichungen der Zins- und 

Darlehensraten bei den dargestellten Finanzierungsverträgen 

kommen. 

Für die Finanzierung wurde am 

22.11.2006 ein Darlehensvertrag über 

EUR 73.500.000 zwischen der Objektgesellschaft 

und zwei Banken abgeschlossen. 

Dieser sieht folgende Regelungen vor: 

Finanzierung während der Bauphase 

Während der Bauphase bis zur Auszahlung 

der Langfristfinanzierung und der Einwerbung 

des Eigenkapitals werden die fälligen 

Aufwendungen über einen Kredit in 

Höhe von EUR 42.100.000 bei der DG HYP 

Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank 

AG, Hamburg, und der Hypo Real 

Estate Bank AG, München, jeweils 50/50 

(nachfolgend auch „Konsortium“ genannt), 

für die Objektgesellschaft vorfinanziert. Der 

Darlehensvertrag sieht vor, die Inanspruchnahme 

der Finanzierung auf 3-Monats-Euribor-Basis 

zuzüglich einer Marge während 

der Bauphase in Höhe von 1,5 % p. a. zu verzinsen. 

Aufgrund einer Swap-Vereinbarung 

wurde ein fester Zinssatz in Höhe von 2,82 % 

p. a. gesichert sowie die Gegenzahlung auf 

3-Monats-Euribor. Somit beträgt die Belastung 

für die Objektgesellschaft 4,32 % p. a. 

während der Bauphase. Die Bearbeitungsgebühr 

beträgt EUR 367.500 und ist sofort 

fällig; diese wurde vom Konsortium bis zum 

30.12.2007 gestundet. Für die nicht in Anspruch 

genommenen Teile der Zwischenfinanzierung 

fallen ab dem 01.01.2007 Be- 

EUR in % der in % des 

Gesamtinvestition Eigenkapitals 

(inklusive Agio) 

11. Gründungs- bzw. Altgesellschafter Beteiligungs- 10.000 0,01 % 0,02 % 

11. gesellschaft 

12. Eigenkapital Anleger Gesamt 53.990.000 61,28 % 95,22 % 

13. Agio 2.699.500 3,06 % 4,76 % 

Fremdkapital 

14. Darlehen der Objektgesellschaft 31.400.000 35,64 % 55,38 % 

Finanzierungsvolumen 88.099.500 100,00 % 155,38 % 

reitstellungszinsen in Höhe von 0,30 % p. a. 

an. Die Beträge werden bis zum 30.12.2007 

gestundet. Die Stundungsbeträge werden 

mit zusätzlichen Stundungszinsen in Höhe 

von 6,0 % p. a. verzinst. 

Bereits angefallene Kosten für den 

Kaufpreis des Grundstückes und für den 

Projektrealisierungsvertrag für die Augustinum 

gGmbH in Höhe von insgesamt 

EUR 20.000.000 sind bereits geleistet 

worden. 

Langfristfinanzierung während der 

Fondsphase 

Zur Finanzierung des Projektes sieht der 

Darlehensvertrag eine Langfristfinanzierung 

in Höhe von EUR 31.400.000 vor. Die 

Auszahlung erfolgt zu 90 % unter Berücksichtigung 

eines Disagios in Höhe von 10 % 

(Zinsvorauszahlung). Die Laufzeit des Darlehens 

wurde zunächst bis zum 30.12.2016 

vereinbart. Der Zinssatz inklusive Marge von 

0,5 % p. a. beträgt 3,32 % p. a. und wurde 

durch eine Swap-Vereinbarung gesichert, 

die Zinsen sind jährlich nachschüssig zur 

Zahlung fällig.

Finanzierungsmittel 

Darlehen: EUR-Darlehen 

Darlehensbetrag 31.400.000 EUR 

Disagio 3.140.000 EUR 

Auszahlungsbetrag 28.260.000 EUR 

Zinssatz nominal 3,32 % p. a. 

Zinsbindung bis 30.12.2016 

Kapitaldienst jährlich nachschüssig 

Restschuld am 30.12.2016 29.352.531 EUR 

Forward-Swap EUR 

Forward-Swap-Betrag zum 30.12.2016 29.352.531 EUR 

Swap-Laufzeit bis 30.12.2026 

Swap-Zinssatz inklusive indikativer Marge 4,84 % p. a. 

Kapitaldienst jährlich nachschüssig 

Restschuld am 30.12.2026 26.417.267 EUR 

Die annuitätische Tilgung in Höhe von 

1 % beginnt im Jahr 2011 und wird ebenfalls 

jährlich nachschüssig geleistet. 

Für die Anschlussfinanzierung wurde 

zur Vermeidung von Zinsänderungsrisiken 

ein Forward-Swap in Euro abgeschlossen. 

Der Swap-Zinssatz ohne Bankenmarge beträgt 

4,34 % p. a. bei einer Laufzeit vom 

30.12.2016 bis zum 30.12.2026. Die jährliche 

Tilgung beträgt 1 % der Endvaluta des Darlehensstandes 

im Jahr 2016. Durch den Abschluss 

eines Forward-Swaps sichert sich 

die Objektgesellschaft bereits heute den 

Zinssatz für das ab dem Jahr 2017 zur Verlängerung 

anstehende Darlehen und erreicht 

somit fast über den gesamten Prognosezeitraum 

Planungssicherheit bezüglich 

der Zinsaufwendungen. Nach der Zinsfestschreibung 

im Jahr 2026 wurde mit den 

selben Parametern weitergerechnet. Die 

Bankenmarge in Höhe von 0,50 % p. a. ist 

bis zum 30.12.2016 fest vereinbart. Für den 

Forward-Swap muss diese neu vereinbart 

werden. In der Prognoserechnung wurde 

weiterhin dieselbe Bankenmarge unterstellt. 

Bei einem Forward-Swap wird zwischen 

zwei Vertragsparteien ein variabler Zinssatz 

mit einem festen Zinssatz getauscht. 

Der Zinstausch erfolgt für eine in der Zukunft 

liegende, festgelegte Laufzeit auf 

Basis eines bestimmten Kapitalbetrages, 

aber ohne dass tatsächlich Kapital überlassen 

wird. Die Objektgesellschaft zahlt 

im Rahmen des Swaps einen festen Zins 

(Swap-Zinssatz) auf den aufzunehmenden 

Anschlussfinanzierungskreditbetrag. Im Gegenzug 

erhält die Objektgesellschaft eine 

variable Zahlung, deren Höhe von einem 

variablen Referenzzinssatz abhängt und die 

ebenfalls auf den ausstehenden Anschlussfinanzierungskreditbetrag 

berechnet wird. 

Der zu zahlende Zins der Objektgesellschaft 

für den Anschlusskredit wird ebenfalls an 

den variablen Refinanzierungszinssatz angekoppelt, 

so dass dieser zur Bedienung der 

Anschlussfinanzierung verwendet wird. Die 

Objektgesellschaft hat somit nur die Aufwendungen 

aus dem festen Swap-Betrag 

und der Marge aus der Anschlussfinanzierung 

zu tragen. 


43

44 

1 

2 

3 

4 

5 

6 

7 

8 

9 

10 

11 

12 

13 

14 

15 

16 

17 

18 

19 

20 

21 

22 

23 

24 

25 

26 


Prognoserechnung 2008 2009 2010 2011 2012 

A) Prognostizierte Liquiditätsentwicklung 

Einnahmen Objektgesellschaft 

Mieteinnahmen 0 1.661.713 4.000.000 4.000.000 4.000.000 

Zinseinnahmen 0 35.948 86.437 86.433 86.428 

Summe Einnahmen Objektgesellschaft 0 1.697.661 4.086.437 4.086.433 4.086.428 

Ausgaben Objektgesellschaft 

Instandhaltung/Instandsetzung/Betriebskosten 0 2.594 10.583 10.794 11.010 

Laufende Verwaltung 0 79.350 79.469 79.590 79.714 

Zinszahlungen Darlehen und Forward-Swap 0 1.199.480 1.042.480 1.042.480 1.032.055 

Tilgung Darlehen und Forward-Swap 0 0 0 314.000 324.425 

Summe Ausgaben Objektgesellschaft 0 1.281.424 1.132.531 1.446.865 1.447.204 

Überschuss Objektgesellschaft 0 416.237 2.953.906 2.639.568 2.639.224 

Einnahmen Komplementär 

Ausschüttungen aus Objektgesellschaft 5,4 % 0 22.477 159.511 142.537 142.518 

Summe Einnahmen Komplementär 0 22.477 159.511 142.537 142.518 

Ausgaben Komplementär 

Steuerzahlung 0 0 0 0 27.606 

Summe Ausgaben Komplementär 0 0 0 0 27.606 

Überschuss Komplementär 0 22.477 159.511 142.537 114.912 

Einnahmen Beteiligungsgesellschaft 

Ausschüttung aus Objektgesellschaft 94,6 % 0 393.760 2.794.395 2.497.032 2.496.706 

Kapitalrückzahlung/Ausschüttung Komplementär 94,6 % 0 21.263 150.897 134.840 108.707 


Summe Einnahmen Beteiligungsgesellschaft 0 539.023 2.982.202 2.679.413 2.651.470 

Ausgaben Beteiligungsgesellschaft 

Laufende Verwaltung 0 10.330 10.449 10.570 10.694 

Treuhandvergütung 0 5.950 5.950 5.950 5.950 

Summe Ausgaben Beteiligungsgesellschaft 0 16.280 16.399 16.520 16.644 

Überschuss Beteiligungsgesellschaft 0 522.743 2.965.803 2.662.893 2.634.826 

Ausschüttungen an die Gesellschafter der 2.025.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 

Beteiligungsgesellschaft 

Ausschüttungen in % des eingezahlten 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 

Kommanditkapitals (ohne Agio) p. a. 

Liquiditätsreserve 3.100.000 922.743 1.188.546 1.151.439 1.086.265 

Restschuld Darlehen/Forward-Swap Objekt- – 31.400.000 – 31.400.000 – 31.400.000 – 31.086.000 – 30.761.575 

gesellschaft zum 31.12. jeden Jahres


2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 

4.050.200 4.090.702 4.131.609 4.172.925 4.214.654 4.256.801 4.299.369 4.342.363 4.385.786 

87.511 88.198 88.506 89.381 90.264 91.156 92.057 92.967 93.885 

4.137.711 4.178.900 4.220.115 4.262.306 4.304.918 4.347.957 4.391.426 4.435.329 4.479.671 

11.230 20.046 46.736 47.670 48.624 49.596 50.588 51.600 52.632 

79.840 79.969 80.101 80.235 80.371 80.511 80.653 80.798 84.516 

1.021.284 1.010.156 998.658 986.778 1.418.893 1.409.959 1.392.249 1.378.043 1.363.836 

335.196 346.324 357.822 369.702 293.526 293.526 293.526 293.526 293.526 

1.447.551 1.456.495 1.483.316 1.484.385 1.841.415 1.833.593 1.817.017 1.803.967 1.794.510 

2.690.160 2.722.404 2.736.798 2.777.920 2.463.504 2.514.364 2.574.409 2.631.362 2.685.161 

145.269 147.010 147.787 150.008 133.029 135.776 139.018 142.094 144.999 

145.269 147.010 147.787 150.008 133.029 135.776 139.018 142.094 144.999 

31.038 31.740 32.160 33.018 26.691 27.515 28.487 29.410 30.282 

31.038 31.740 32.160 33.018 26.691 27.515 28.487 29.410 30.282 

114.231 115.270 115.627 116.989 106.338 108.261 110.531 112.684 114.717 

2.544.892 2.575.394 2.589.011 2.627.913 2.330.474 2.378.589 2.435.391 2.489.268 2.540.162 

108.063 109.045 109.384 110.672 100.596 102.415 104.562 106.599 108.522 

43.451 42.636 43.043 44.019 46.637 37.053 29.078 23.136 19.187 

2.696.405 2.727.075 2.741.438 2.782.604 2.477.707 2.518.057 2.569.031 2.619.003 2.667.871 

10.820 10.949 11.081 11.215 11.351 11.491 11.633 11.778 12.045 

5.950 5.950 5.950 5.950 5.950 5.950 5.950 5.950 6.248 

16.770 16.899 17.031 17.165 17.301 17.441 17.583 17.728 18.293 

2.679.634 2.710.176 2.724.407 2.765.439 2.460.406 2.500.616 2.551.448 2.601.275 2.649.579 

2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 

5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 

1.065.900 1.076.076 1.100.483 1.165.922 926.328 726.944 578.392 479.667 429.245 

– 30.426.379 – 30.080.055 – 29.722.233 – 29.352.531 – 29.059.005 – 28.765.478 – 28.471.952 – 28.178.426 – 27.884.900 

45

46 

1 

2 

3 

4 

5 

6 

7 

8 

9 

10 

11 

12 

13 

14 

15 

16 

17 

18 

19 

20 

21 

22 

23 

24 

25 

26 


2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 

4.429.644 4.473.941 4.518.680 4.563.867 4.609.505 4.655.600 4.702.156 

94.812 95.749 96.695 97.649 98.614 99.587 100.570 

4.524.457 4.569.689 4.615.375 4.661.516 4.708.119 4.755.188 4.802.727 

53.685 54.758 55.854 56.971 58.110 59.272 60.458 

84.667 84.821 84.978 85.138 89.050 89.217 89.387 

1.349.629 1.333.760 1.322.862 1.307.010 1.292.803 1.278.596 1.264.389 

293.526 293.526 293.526 293.526 293.526 293.526 293.526 

1.781.507 1.766.865 1.757.219 1.742.644 1.733.489 1.720.611 1.707.760 

2.742.949 2.802.824 2.858.155 2.918.872 2.974.630 3.034.577 3.094.967 

148.119 151.353 154.340 157.619 160.630 163.867 167.128 

148.119 151.353 154.340 157.619 160.630 163.867 167.128 

31.218 32.188 33.084 34.068 34.971 35.942 36.920 

31.218 32.188 33.084 34.068 34.971 35.942 36.920 

116.902 119.165 121.256 123.551 125.659 127.925 130.208 

2.594.830 2.651.472 2.703.815 2.761.253 2.814.000 2.870.710 2.927.839 

110.589 112.730 114.708 116.880 118.873 121.017 123.177 

17.170 17.336 19.853 24.638 31.992 41.806 43.560 

2.722.589 2.781.537 2.838.376 2.902.770 2.964.866 3.033.533 3.094.576 

12.196 12.350 12.507 12.667 12.955 13.122 13.292 

6.248 6.248 6.248 6.248 6.560 6.560 6.560 

18.443 18.597 18.754 18.915 19.515 19.682 19.852 

2.704.145 2.762.940 2.819.622 2.883.856 2.945.350 3.013.851 3.074.724 

2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.700.000 2.970.000 3.240.000 

5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,0 % 5,5 % 6,0 % 

433.390 496.330 615.952 799.808 1.045.158 1.089.010 923.733 

– 27.591.373 – 27.297.847 – 27.004.321 – 26.710.794 – 26.417.268 – 26.123.742 – 25.830.215

Fondsimmobilie, Ansicht West 

Fondsimmobilie, Grundrisse OG 

47

48 

27 

28 

29 

30 

31 

32 

33 

34 

35 

36 

37 

38 

39 

40 

41 

42 

43 

44 

45 

46 

47 

48 

49 

50 

51 


Prognoserechnung 2008 2009 2010 2011 2012 

B) Prognostizierte steuerliche Ergebnisrechnung 

Objektgesellschaft 

Erträge 0 1.697.661 4.086.437 4.086.433 4.086.428 

Instandhaltung/Instandsetzung/Betriebskosten 0 – 2.594 – 10.583 – 10.794 – 11.010 

Laufende Verwaltung 0 – 79.350 – 79.469 – 79.590 – 79.714 

Zinszahlungen – 2.340.528 – 1.199.480 – 1.042.480 – 1.042.480 – 1.032.055 

Abschreibungen (inkl. Werbungskosten Investitionsphase) – 1.550.547 – 277.364 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 

Steuerliches Ergebnis Objektgesellschaft gesamt – 3.891.075 138.873 1.844.451 1.844.113 1.854.194 

Komplementär 

Erträge – 210.118 7.499 99.600 99.582 100.126 

Steuerliches Ergebnis Komplementär gesamt – 210.118 7.499 99.600 99.582 100.126 


Steuerliche Zuweisung Objektgesellschaft – 3.680.957 131.374 1.744.850 1.744.531 1.754.067 

Steuerliche Zuweisung Komplementär 0 0 0 0 0 


Ausgaben 0 – 16.280 – 16.399 – 16.520 – 16.644 

Abschreibungen (inkl. Werbungskosten Investitionsphase) – 16.280 – 24.455 – 97.819 – 97.819 – 97.819 

Steuerliches Ergebnis Beteiligungsgesellschaft – 3.697.237 214.639 1.667.542 1.677.733 1.685.661 

gesamt 

Steuerliches Ergebnis in % des eingezahlten – 6,8 % 0,4 % 3,1 % 3,1 % 3,1 % 

Kommanditkapitals (ohne Agio) der Beteiligungs- 

gesellschaft 

Steuerliches Ergebnis in % des eingezahlten – 6,8 % – 6,4 % – 3,4 % – 0,3 % 2,9 % 

Kommanditkapitals (ohne Agio) der Beteiligungs- 

gesellschaft kumuliert 

C) Prognostizierte Kapitalrückflussrechnung für einen Anteil in Höhe von EUR 10.000 

Eigenkapitaleinzahlung/Liquidationserlös – 10.500 0 0 0 0 

Gewinnausschüttung 0 0 0 0 0 

Eigenkapitalrückzahlung 0 0 1.375 500 500 

Prognostizierte Ausschüttung 0 0 1.375 500 500 

Steuererstattung/-zahlung 0 286 – 137 – 138 – 138 

Liquidität nach Steuern 0 286 1.238 362 362 

Gebundenes Kapital (nach Steuern/inkl. Agio) – 10.500 – 10.214 – 8.976 – 8.614 – 8.252 

Haftungsvolumen 0 0 0 0 0 

Anteiliges Fremdkapital – 5.501 – 5.501 – 5.501 – 5.446 – 5.389


2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 

4.137.711 4.178.900 4.220.115 4.262.306 4.304.918 4.347.957 4.391.426 4.435.329 4.479.671 

– 11.230 – 20.046 – 46.736 – 47.670 – 48.624 – 49.596 – 50.588 – 51.600 – 52.632 

– 79.840 – 79.969 – 80.101 – 80.235 – 80.371 – 80.511 – 80.653 – 80.798 – 84.516 

– 1.021.284 – 1.010.156 – 998.658 – 986.778 – 1.418.893 – 1.409.959 – 1.392.249 – 1.378.043 – 1.363.836 

– 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 

1.915.901 1.959.273 1.985.165 2.038.167 1.647.575 1.698.436 1.758.480 1.815.433 1.869.232 

103.459 105.801 107.199 110.061 88.969 91.716 94.958 98.033 100.939 

103.459 105.801 107.199 110.061 88.969 91.716 94.958 98.033 100.939 

1.812.442 1.853.473 1.877.966 1.928.106 1.558.606 1.606.720 1.663.522 1.717.400 1.768.293 

0 0 0 0 0 0 0 0 0 

43.451 42.636 43.043 44.019 46.637 37.053 29.078 23.136 19.187 

– 16.770 – 16.899 – 17.031 – 17.165 – 17.301 – 17.441 – 17.583 – 17.728 – 18.293 

– 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 

1.741.303 1.781.390 1.806.159 1.857.141 1.490.122 1.528.513 1.577.198 1.624.988 1.671.368 

3,2 % 3,3 % 3,3 % 3,4 % 2,8 % 2,8 % 2,9 % 3,0 % 3,1 % 

6,1 % 9,4 % 12,7 % 16,2 % 18,9 % 21,8 % 24,7 % 27,7 % 30,8 % 

0 0 0 0 0 0 0 0 0 

0 0 96 378 317 324 334 343 352 

500 500 404 122 183 176 166 157 148 

500 500 500 500 500 500 500 500 500 

– 143 – 146 – 148 – 152 – 122 – 125 – 129 – 133 – 137 

357 354 352 348 378 375 371 367 363 

– 7.895 – 7.541 – 7.189 – 6.842 – 6.464 – 6.089 – 5.719 – 5.352 – 4.989 

0 0 0 0 0 0 0 0 0 

– 5.330 – 5.270 – 5.207 – 5.142 – 5.091 – 5.039 – 4.988 – 4.936 – 4.885 

49

50 

27 

28 

29 

30 

31 

32 

33 

34 

35 

36 

37 

38 

39 

40 

41 

42 

43 

44 

45 

46 

47 

48 

49 

50 

51 


2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 

4.524.457 4.569.689 4.615.375 4.661.516 4.708.119 4.755.188 4.802.727 

– 53.685 – 54.758 – 55.854 – 56.971 – 58.110 – 59.272 – 60.458 

– 84.667 – 84.821 – 84.978 – 85.138 – 89.050 – 89.217 – 89.387 

– 1.349.629 – 1.333.760 – 1.322.862 – 1.307.010 – 1.292.803 – 1.278.596 – 1.264.389 

– 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 – 1.109.455 

1.927.020 1.986.895 2.042.226 2.102.943 2.158.701 2.218.648 2.279.038 

104.059 107.292 110.280 113.559 116.570 119.807 123.068 

104.059 107.292 110.280 113.559 116.570 119.807 123.068 

1.822.961 1.879.603 1.931.946 1.989.384 2.042.131 2.098.841 2.155.970 

0 0 0 0 0 0 0 

17.170 17.336 19.853 24.638 31.992 41.806 43.560 

– 18.443 – 18.597 – 18.754 – 18.915 – 19.515 – 19.682 – 19.852 

– 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 – 97.819 

1.723.868 1.780.522 1.835.225 1.897.288 1.956.789 2.023.146 2.081.859 

3,2 % 3,3 % 3,4 % 3,5 % 3,6 % 3,7 % 3,9 % 

34,0 % 37,3 % 40,7 % 44,2 % 47,8 % 51,6 % 55,4 % 

0 0 0 0 0 0 10.905 

362 373 383 395 407 419 431 

138 127 117 105 93 131 169 

500 500 500 500 500 550 600 

– 141 – 146 – 151 – 156 – 161 – 166 – 171 

359 354 349 344 339 384 429 

– 4.631 – 4.277 – 3.927 – 3.583 – 3.244 – 2.860 – 2.430 

0 0 0 0 0 0 0 

– 4.834 – 4.782 – 4.731 – 4.679 – 4.628 – 4.576 – 4.525

Erläuterungen zur Prognoserechnung 

Die Prognoserechnung (hier werden die 

Ebenen der Beteiligungs- und Objektgesellschaft 

sowie des Komplementärs vereinfacht 

dargestellt) stellt den aus heutiger 

Sicht zu erwartenden Ergebnisverlauf der 

Investitionen dar. Dabei wird unterstellt, 

dass das erforderliche Eigenkapital von 

den Gründungsgesellschaftern der Beteiligungsgesellschaft 

sowie von den Anlegern 

in Höhe von 100 % des Beteiligungsbetrages 

zuzüglich 5 % Agio auf den gesamten 

Beteiligungsbetrag bis spätestens zum 

30.03.2008 eingebracht wurde. 

Da es sich hierbei um Planzahlen handelt 

sind Abweichungen während des Prognose 

zeitraumes möglich. 

A) Prognostizierte Liquiditätsentwicklung 

Einnahmen Objektgesellschaft 

1 Mieteinnahmen 

Die Mieteinnahmen der Objektgesellschaft 

betragen anfangs jährlich ca. 

EUR 4.000.000. Für das Jahr 2009 sind die 

Mieteinnahmen gemäß den Regelungen 

des Mietvertrages aufgrund des noch nicht 

endgültigen Fertigstellungstermins dargestellt 

(siehe hierzu Kapitel „Fondsimmobilie“, 

Abschnitt Mietzins). Für die Entwicklung des 

Verbraucherpreisindexes zur Mietzinsanpassung 

wurde eine Inflationsrate von 2 % p. a. 

unterstellt. Ein Mietausfall wurde aufgrund 

des langfristigen Mietvertrages und der guten 

Bonität des Mieters nicht angesetzt. 

2 Zinseinnahmen 

Für die Verzinsung der monatlichen 

Miet einnahmen der Objektgesellschaft wurde 

ein durchschnittlicher Guthabenzins von 

4,0 % p. a. unterstellt. Dabei wurde davon 

ausgegangen, dass Teile der Mieteinnahmen 

längerfristig angelegt werden und 

somit dieser Zinssatz auch bei niedrigen 

Kapitalmarktzinsen erzielt werden kann. 

3 Summe Einnahmen Objektgesellschaft 

Die Summe der kalkulierten Einnahmen 

der Objektgesellschaft errechnet sich aus 

den Zeilen 1 und 2. 

Ausgaben Objektgesellschaft 

4 Instandhaltung/Instandsetzung/ 

Betriebskosten 

Gemäß Mietvertrag übernimmt der Mieter 

sämtliche Instandhaltungen/Instandsetzungen 

und alle Betriebskosten der Fondsimmobilie. 

Aus Vorsichtsgründen wurden 

für die Fondsimmobilie jährliche Instandhaltungsaufwendungen 

mit 1,75 EUR/m² kalkuliert. 

Für die Tiefgaragenstellplätze wurden 

6,25 EUR/Stellplatz angesetzt. Es wurde 

eine jährliche Kostensteigerung von 2 % ab 

dem Jahr 2010 unterstellt. Aufgrund von Gewährleistungsansprüchen 

wurden für die 

ersten fünf Jahre nach Fertigstellung lediglich 

25 % der oben genannten Ansätze kalkuliert. 

5 Laufende Verwaltung 

Die laufende Verwaltung der Objektgesellschaft 

beinhaltet die Vergütungen für 

den geschäftsführenden Kommanditisten 

und den persönlich haftenden Gesellschafter 

der Objektgesellschaft in Höhe von je 

EUR 1.000 p. a., für die Geschäftsbesorgung 

für die Objektgesellschaft in Höhe von EUR 

60.000 p. a. zuzüglich Umsatzsteuer sowie 

für die kalkulierten Jahresabschlusskosten 

in Höhe von EUR 5.000 p. a. zuzüglich Umsatzsteuer 

(siehe auch „Rechtliche Grundlagen“). 

Die Jahresabschlusskosten werden 

mit 2 % jährlich ab dem Jahr 2010 indexiert. 

Die Kosten für die Geschäftsbesorgungsaufwendungen 

werden alle fünf Jahre um 

5,0 % erhöht, erstmals im Jahr 2021. 

6 Zinsenzahlungen Darlehen und ForwardSwap 

Die Zinszahlungen für das Darlehen 

der Langfristfinanzierung erfolgen jährlich 

nachschüssig, jeweils zum 31.12. des Jahres. 

Für den Zeitraum der Anschlussfinanzierung 

bis zum 31.12.2026 wurde ebenfalls 

eine jährlich nachschüssige Zahlungsweise, 

entsprechend der Forward-Swap-Vereinbarung, 

unterstellt. 


7 Tilgung Darlehen und ForwardSwap 

Der hier dargestellte Tilgungsverlauf des 

Darlehens entspricht der Darlehensvereinbarung 

und der Forward-Swap-Vereinbarung 

mit dem Bankenkonsortium. Die Tilgungsbeträge 

werden jährlich nachschüssig 

gezahlt. 

8 Summe Ausgaben Objektgesellschaft 

Die Summe der kalkulierten Ausgaben 

errechnet sich aus den Zeilen 4 bis 7. 

9 Überschuss Objektgesellschaft 

Der kalkulierte Überschuss ist der Saldo 

aus der Summe der Einnahmen und der 

Summe der Ausgaben (= Zeile 3 – 8). 

Einnahmen Komplementär 

10 Ausschüttungen aus Objektgesellschaft 

5,4 % 

Die anteiligen Überschüsse gemäß Beteiligungsquote 

in Höhe von 5,4 % an der 

Objektgesellschaft. 

11 Summe Einnahmen Komplementär 

Siehe Zeile 10 

Ausgaben Komplementär 

12 Steuerzahlung 

Aus Vereinfachungsgründen wurde hier 

pauschal für die Körperschaftssteuer und 

die Gewerbesteuer ein Steuersatz von 

30 % für das anteilige steuerliche Ergebnis 

nach Verrechnung der Anfangsverluste mit 

den zukünftigen Gewinnen angenommen. 

13 Summe Ausgaben Komplementär 


14 Überschuss Komplementär 

Der kalkulierte Überschuss ist der Saldo 

aus den Einnahmen und der Summe der 

Ausgaben (Zeile 11 – 13). 

Einnahmen Beteiligungsgesellschaft 

15 Ausschüttung aus Objektgesellschaft 

94,6 % 

Die anteiligen Überschüsse gemäß dem 

Beteiligungsverhältnis in Höhe von 94,6 % 

der Beteiligungsgesellschaft an der Objektgesellschaft. 

51

52 


16 Kapitalrückzahlung/Ausschüttung 

Komplementär 94,6 % 

Anteilige Kapitalrückzahlung/Ausschüttung 

Komplementär aus Zeile 14 in Höhe 

von 94,6 %. 


Für die Verzinsung der Liquiditätsre serve 

der Beteiligungsgesellschaft wurde ein 

durchschnittlicher Guthabenzins von 

4,0 % p. a. unterstellt. Dabei wurde davon 

ausgegangen, dass Teile der Liquiditätsreserve 

längerfristig angelegt werden und 

somit dieser Zinssatz auch bei niedrigen 

Kapitalmarktzinsen erzielt werden kann. 

18 Summe Einnahmen Beteiligungsgesellschaft 

Summe aus den Zeilen 15 bis 17. 

Ausgaben Beteiligungsgesellschaft 


Die laufende Verwaltung der Beteiligungsgesellschaft 

beinhaltet die Vergütungen 

für den geschäftsführenden Kommanditisten 

und den persönlich haftenden 

Gesellschafter in Höhe von je EUR 1.000 

p. a., für die Geschäftsbesorgung Höhe von 

EUR 2.000 p. a. zuzüglich Umsatzsteuer sowie 

für die kalkulierten Jahresabschlusskosten 

in Höhe von EUR 5.000 p. a. zuzüglich 

Umsatzsteuer (siehe auch „Rechtliche 

Grundlagen“). Die Jahresabschlusskosten 

werden mit 2 % jährlich ab dem Jahr 2010 

indexiert. Die Kosten für die Geschäftsbesorgungsaufwendungen 

werden alle fünf Jahre 

um 5,0 % erhöht, erstmals im Jahr 2021. 

20 Treuhandvergütung 

Die Vergütung für den Treuhandkommanditisten 

beträgt EUR 5.000 p. a. zuzüglich 

gesetzlicher Umsatzsteuer. Diese wird 

alle fünf Jahre um 5 % erhöht, erstmals im 

Jahr 2021. 

21 Summe Ausgaben Beteiligungsgesellschaft 

Summe aus Zeile 19 und 20. 

22 Überschuss Beteiligungsgesellschaft 

Der Überschuss der Beteiligungsgesellschaft 

errechnet sich aus den Zeilen 18 abzüglich 

21. 

23 Ausschüttungen an die Gesellschafter 


Die prognostizierten Ausschüttungen in 

EUR. 

24 Ausschüttungen in % des eingezahlten 

Kommanditkapitals (ohne Agio) p. a. 

Die prognostizierten Ausschüttungen 

betragen ab dem Jahr 2008 bis zum Jahr 

2026 zeitanteilig 5,0 % p. a. Sie steigen bis 

zum Jahr 2028 auf 6,0 % p. a. 

25 Liquiditätsreserve 

Die in der Beteiligungsgesellschaft gehaltene 

Liquiditätsreserve dient als Rücklage 

für außerplanmäßige Instandhaltungs- 

oder Instandsetzungsmaßnahmen in der 

Objektgesellschaft, eventuelle sonstige Zahlungsverpflichtungen 

und Ausschüttungsglättungen. 

Sie beläuft sich auf anfänglich 

EUR 3.100.000 und erhöht oder vermindert 

sich jährlich um die nicht zur Auszahlung 

vorgesehenen Überschüsse bzw. Unterdeckungen. 

26 Restschuld Darlehen/ForwardSwap 

Objektgesellschaft zum 31.12. jeden 

Jahres 

Die Restschuld ergibt sich aus der ursprünglichen 

Darlehenssumme abzüglich 

aller geleisteten Tilgungszahlungen (siehe 

Zeile 7). Ende 2016 beträgt die Restvaluta 

für das Darlehen insgesamt ca. 93,5 % 

und im Jahr 2028 ca. 82,3 % der ursprünglich 

aufgenommenen Fremdmittel. 

B) Prognostizierte steuerliche 

Ergebnisrechnung 


27 Erträge 

Siehe Zeile 3 

28 Instandhaltung/Instandsetzung/Betriebskosten 

Siehe Zeile 4 


Siehe Zeile 5 

30 Zinszahlungen 

Siehe Zeile 6 

31 Abschreibungen (inklusive Werbungskosten 

Investitionsphase) 

Die Werbungskosten in der Investitionsphase 

umfassen u. a. Disagio, Zinsen für die 

Zwischenfinanzierung, Gebühren für Banken, 

Bereitstellungsprovisionen, Stundungszinsen 

und Zins einnahmen. Die Abschreibung 

der Fonds immobilie beträgt 2 % p. a. 

(siehe auch Kapitel „Steuerliche Erläuterungen“). 

32 Steuerliches Ergebnis Objektgesellschaft 

gesamt 

Erträge abzüglich Aufwendungen 

(Zeile 27 – (Zeile 28 bis 31)) 

Komplementär 

33 Erträge 

Hierbei handelt es sich um das anteilige 

Ergebnis gemäß der Beteiligungsquote an 

der Objektgesellschaft (5,4 %). 

34 Steuerliches Ergebnis Komplementär 

gesamt 



35 Steuerliche Zuweisung Objektgesellschaft 

Hierbei handelt es sich um das anteilige 

Ergebnis gemäß der Beteiligungsquote an 

der Objektgesellschaft (94,6 %). 

36 Steuerliche Zuweisung Komplementär 

Der sich nach Verrechnung der ersten 

Verlustjahre entwickelnde Gewinnvortrag 

wird den Gesellschaftern der DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH entsprechend 

ihren Gesellschaftsanteilen nach 

Rückzahlung der Kapitalrücklage durch Gewinnverwendungsbeschluss 

ausgeschüttet. 



38 Ausgaben 

Siehe Zeile 21

39 Abschreibungen (inklusive Werbungskosten 

Investitionsphase) 

Die Werbungskosten in der Investitionsphase 

umfassen u. a. die laufende Verwaltung 

und die Treuhandgebühren (siehe 

Zeile 19 und 20). Die Abschreibung der Beteiligungsgesellschaft 

beträgt 2 % p. a. 

(sie he auch Kapitel „Steuerliche Erläuterungen“). 

40 Steuerliches Ergebnis Beteiligungsgesellschaft 

gesamt 

Erträge abzüglich Aufwendungen 

(Zeile (35 bis 37) – Zeile (38 bis 39). 

41 Steuerliches Ergebnis in % des eingezahlten 

Kommanditkapitals (ohne Agio) 


Das steuerliche Gesamtergebnis der 

Kommanditisten der Beteiligungsgesellschaft 

in Prozent des eingezahlten Kommanditkapitals 

(ohne Agio) der Beteiligungsgesellschaft. 

42 Steuerliches Ergebnis in % des eingezahlten 

Kommanditkapitals (ohne Agio) 

der Beteiligungsgesellschaft kumuliert 

Das steuerliche Ergebnis in Prozent kumuliert 

über den Prognosezeitraum. 

C) Prognostizierte Kapitalrückflussrechnung 

für eine Beteiligungssumme 

in Höhe von EUR 10.000 

43 Eigenkapitaleinzahlung/Liquidationserlös 

Einzahlung des Eigenkapitals inklusive 

Agio. Am Ende des Prognosezeitraumes 

wird der anteilige prognostizierte Liquidationserlös 

für eine Beteiligungssumme von 

EUR 10.000 dargestellt. 

44 Gewinnausschüttung 

Die Gewinnausschüttung entspricht 

dem positiven handelsrechtlichen Ergebnis 

der Beteiligungsgesellschaft unter Verrechnung 

der handelsrechtlichen Verlustvorträge. 

45 Eigenkapitalrückzahlung 

Summe aus Zeile 46 abzüglich Zeile 44. 

46 Prognostizierte Ausschüttungen 

Siehe Zeile 23 bezogen auf eine Beteiligungssumme 

von EUR 10.000. 

47 Steuererstattung/zahlung 

Siehe Zeile 41. Es wurde ein Steuersatz 

von 42 % zuzüglich Solidaritätszuschlag in 

Höhe von 5,5 % angenommen. Die Steuererstattung 

für das Jahr 2008 wurde im Jahr 

2009 berücksichtigt. 

48 Liquidität nach Steuern 

Zeile 46 abzüglich Zeile 47. 

49 Gebundenes Kapital 

Summe Eigenkapitaleinzahlung Zeile 43 

abzüglich Zeile 48. 

50 Haftungsvolumen 

Die Haftung ist auf 10 % der Pflichteinlage 

begrenzt. Die Haftung lebt auf, wenn 

die Eigenkapitalrückzahlungen das Kapitalkonto 

unter den Betrag der Haftsumme 

sinken lassen. Dies ist gemäß Prognoserechnung 

nicht der Fall. 

51 Anteiliges Fremdkapital 

Das Fremdkapital der Objektgesellschaft 

wurde gemäß der Beteiligungsquote der 

Beteiligungsgesellschaft an der Objektgesellschaft 

von 94,6 % anteilig für eine Beteiligungssumme 

von EUR 10.000 dargestellt. 


53

54 


Fondsimmobilie, Ansicht Nord 

Liquidationserlöse zum 31.12.2028 (EUR) (PROGNOSEN) 1) 

Verkaufsfaktor 17,0-fach 18,0-fach 19,0-fach 

1. Prognostizierte Jahresbruttomiete 4.702.156 4.702.156 4.702.156 

2. Verkaufserlös 79.936.660 84.638.816 89.340.973 

3. Fremdkapital Restschuld 25.830.215 25.830.215 25.830.215 

4. Verkaufsprovision 799.367 846.388 893.410 

5. Liquiditätsreserve 923.733 923.733 923.733 

Angenommener steuerfreier Liquidationserlös zum 31.12.2028 54.230.811 58.885.946 63.541.081 

1) Rundungsdifferenzen durch EDV-bedingte Auf- und Abrundungen sind möglich. 

Liquidation/Verkauf 

Die Prognoserechnung unterstellt beispielhaft 

eine Veräußerung der Fondsimmobilie 

zum 31.12.2028 auf Ebene der Objektgesellschaft. 

Dabei ist zu berücksichtigen, 

dass die Wertentwicklung und somit der erzielbare 

Erlös von der Marktsituation, d. h. 

von der Entwicklung der Lebenshaltungskosten, 

der Entwicklung des Standortes, dem 

Vermietungsstand, dem Zustand des Objektes, 

den Anforderungen sowie dem Bedarf 

an Wohngebäuden abhängig ist. 

Aus diesem Grund handelt es sich bei 

den dargestellten Veräußerungsszenarien 

lediglich um Annahmen, die unter Berücksichtigung 

der heutigen Gegebenheiten 

möglich erscheinen. 

Die in der Tabelle dargestellten Veräußerungserlöse 

ergeben sich aus der Multiplikation 

der Veräußerungsfaktoren mit der 

prog nostizierten Jahresbruttomiete.

Beispielrechnung für eine Beteiligung in Höhe von EUR 10.000 

bei einer angenommenen Veräußerung der Fondsimmobilie zum 31.12.2028 (PROGNOSEN) 

Beispielhafte Wirtschaftlichkeitsbetrachtung 

bei einer Beteiligung in 

Höhe von EUR 10.000 

In der vorstehenden Beispielrechnung 

ist der Überschuss bzw. Mittelrückfluss nach 

Steuern für eine Beteiligung in Höhe von 

EUR 10.000 nach ca. 21 Jahren dargestellt. 

Aus Vereinfachungsgründen wurde aufgrund 

der Beteiligungsstruktur auf die anteilige 

Aufteilung des Veräußerungserlöses 

auf Beteiligungsgesellschaft und Komplementär, 

der wiederum zu 94,6 % der Beteiligungsgesellschaft 

zufließt, verzichtet. 

Hierbei wurde die Einzahlung der Beteiligungssumme 

aus Vereinfachungsgründen 

zum 30.03.2008 unterstellt. Alle weiteren 

Zahlungsflüsse wurden zum 31.12. eines jeden 

Jahres angesetzt. 

Insgesamt setzt sich der Mittelrückfluss aus 

zwei Elementen zusammen: 

– aus dem Ergebnis nach Steuern der Jahre 

2008 – 2028 

– aus dem jeweiligen Liquidationserlös im 

Jahr 2028 

Der Liquidationserlös ist für das 17,0-, 

18,0- und 19,0-fache der jeweiligen Jahresmiete 

dargestellt, ebenso der Mittelrückfluss 

insgesamt. 


Steuersatz inklusive Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 % 0,00 % 31,65 % 44,31 % 

A) Investition und Auschüttungen 

1. Beteiligung 10.000 10.000 10.000 

2. Agio (5 %) 500 500 500 

3. Kapitaleinsatz (1+2) 10.500 10.500 10.500 

4. Steuerlich wirksames Ergebnis 2008 – 685 – 685 – 685 

5. Einkommensteuerentlastung 2008 im Jahr 2009 0 217 303 

6. Steuerlich wirksames Ergebnis 2009 – 2028 6.226 6.226 6.226 

7. Einkommensteuerbelastung 2008 – 2028 0 – 1.754 – 2.456 

8. Ausschüttungen 2008 – 2028 10.900 10.900 10.900 

9. Saldo nach Steuern ohne Kapitaleinsatz und 

Veräußerungserlös (5+7+8) 10.900 9.363 8.748 

B) Veräußerungserlös 

Bei Veräußerung zum x-fachen der Jahresmiete 

17,0 10.043 10.043 10.043 

18,0 10.905 10.905 10.905 

19,0 11.767 11.767 11.767 

C) Mittelrückfluss gesamt (A+B) 

Bei Veräußerung zum x-fachen der Jahresmiete 

17,0 20.943 19.405 18.791 

18,0 21.805 20.268 19.653 

19,0 22.667 21.130 20.515 


der Beteiligungsstruktur die anteilige 

Aufteilung des Veräußerungserlös auf Beteiligungsgesellschaft 

und Komplementär, der 

wiederum zu 94,6 % der Beteiligungsgesellschaft 

zufließt, verzichtet. 

55

56 


Cashflow-Berechnung für eine Beteiligung in Höhe von EUR 10.000 bei Eintritt zum 30.03.2008 (PROGNOSEN) 

Die obenstehende beispielhafte 

Cashflow-Berechnung beruht auf derzeit 

geltendem Recht, den Prämissen der 

Prognose rechnung, einem Steuersatz von 

42 % (zuzüglich Solidaritätszuschlag von 5,5 

%) sowie einem angenommenen Veräußerungserlös 

zum 18,0-fachen der Jahresmiete 

zum 31.12.2028. 


der Beteiligungsstruktur die anteilige 

Aufteilung des Veräußerungserlös auf Beteiligungsgesellschaft 

und Komplementär, der 

wiederum zu 94,6 % der Beteiligungsgesellschaft 

zufließt, verzichtet 

Steuerliches Einkommen- Eigenkapital- Verkaufs- Cashflow 

Ergebnis steuerent-/ einzahlung/ erlös 

Anleger belastung -ausschüttung 

2008 – 685 0 – 10.500 0 – 10.500 

2009 40 286 0 0 286 

2010 309 – 137 1.375 0 1.238 

2011 311 – 138 500 0 362 

2012 312 – 138 500 0 362 

2013 322 – 143 500 0 357 

2014 330 – 146 500 0 354 

2015 334 – 148 500 0 352 

2016 344 – 152 500 0 348 

2017 276 – 122 500 0 378 

2018 283 – 125 500 0 375 

2019 292 – 129 500 0 371 

2020 301 – 133 500 0 367 

2021 310 – 137 500 0 363 

2022 319 – 141 500 0 359 

2023 330 – 146 500 0 354 

2024 340 – 151 500 0 349 

2025 351 – 156 500 0 344 

2026 362 – 161 500 0 339 

2027 375 – 166 550 0 384 

2028 386 – 171 600 10.905 11.334 

Summe 5.542 – 2.456 25 10.905 8.474

Fondsimmobilie, Schnitt B 

Jährliche Ausschüttung bei abweichender Inflationsrate (PROGNOSEN) 

Sensitivitätsanalysen (Abweichungen 

von der Prognoserechnung) 

Bei der Sensitivitätsanalyse wurde die 

Inflationsrate, die in der Prognose rechnung 

unterstellt wurden, verändert, um die Auswirkungen 

auf die Ausschüttungen an die 

Anleger isoliert darzustellen. Die übrigen 

Annahmen gelten unverändert. 

Die vorstehende Tabelle zeigt den entsprechend 

angepassten Ausschüttungsverlauf 

bei negativer und positiver Entwicklung 

der Inflationsrate. 

Die Ausschüttungen beziehen sich auf 

das eingezahlte Kapital (ohne Agio), ein angenommener 

persönlichen Steuersatz von 

42 % (zuzüglich Solidaritätszuschlag) und 

eine Veräußerung zum 18,0-fachen der geltenden 

Jahresmiete im Jahr 2028. Sie stehen 

unter dem Vorbehalt, dass die der 

Prognose rechnung zugrunde liegenden 

Annahmen auch tatsächlich eintreffen. 


01,50 % 2,00 % 02,25 % 

gemäß Prognose 

2008 – 2013 5,0 % 5,0 % 5,0 % 

2014 – 2017 4,9 % 5,0 % 5,0 % 

2018 – 2019 4,9 % 5,0 % 5,1 % 

2020 – 2023 4,8 % 5,0 % 5,1 % 

2024 4,8 % 5,0 % 5,1 % 

2025 – 2026 4,7 % 5,0 % 5,2 % 

2027 5,2 % 5,5 % 5,6 % 

2028 5,6 % 6,0 % 6,2 % 

Gesamtausschüttung 103,6 % 106,5 % 107,9 % 

Die Gesamtausschüttung berücksichtigt nicht die anteilige Auschüttung im Jahr 2008. 

Auf weitere Sensitivitätsanalysen wurde 

aufgrund des langfristigen Mietvertrages 

über den Prognosezeitraum hinaus mit 

sämtlichen Übernahmen der Betriebs-, Instandhaltungs- 

und Instandsetzungskosten 

als auch des bis auf die Marge fixierten Darlehenszinssatzes 

bis zum Jahr 2026 durch 

die Swap-Vereinbarungen verzichtet. 

57

58 

Rechtliche Grundlagen 

7. Rechtliche Grundlagen 

Komplementär 

DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH 

5,4 % 

EUR 1.350 

(Zahlen gerundet) 

(Kapital EUR 25.000) 

Anleger 

Eigen- 

kapital 

Treuhand- 

kommanditist 

Aurum 

Beteiligungs treuhand- 

gesellschaft mbH 

100 % 

5,4 % 

EUR 108 

94,6 % 

EUR 23.650 

Eigen kapital 

0,99 % 

EUR 100 




Nr. 11 mbH & Co. 

Objekt Augustinum 

Stuttgart KG 


94,6 % 

EUR 1.891,80 



Nr. 9 

mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft 



99,01 % 

EUR 10.000 

Geschäftsführender 

Kommanditist 

Argentum 

Beteiligungs gesell- 

schaft mbH 

100 % 

Deutsche Fonds 

Holding GmbH 

Fremdkapital 

0 % 

0,01 % 

EUR 0,20 

Bank 

Komplementär 



Nr. 9 mbH 

99 % 

Vereinfachte Darstellung der 

wesentlichen beabsichtigten/ 

geplanten gesellschaftsrechtlichen 

und vertraglichen Beziehungen.

Vorbemerkung 

Nachfolgend werden die rechtlichen 

Grundlagen des Beteiligungsangebotes 

und die wesentlichen Verträge dargestellt. 

Der Gesellschaftsvertrag der Beteiligungsgesellschaft 

und der Treuhandvertrag sind 

in den Kapiteln „Gesellschaftsvertrag“ bzw. 

„Treuhandvertrag“ in diesem Beteiligungsprospekt 

abgedruckt. 

Allgemeine Angaben 

Angaben zur Beteiligungsgesellschaft 

Die Beteiligungsgesellschaft ist eine vermögensverwaltende, 

auf unbestimmte Zeit 

errichtete Kommanditgesellschaft und ist 

unter der Firma DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 


Augustinum KG (nachfolgend 

auch „Beteiligungsgesellschaft“ 

genannt) unter der Nummer HRA 720063 

im Handelsregister des Amtsgerichts Stuttgart 

eingetragen und unterliegt der deutschen 

Rechtsordnung. 

Neben den Anlegern, die sich als Kommanditisten 

direkt oder über den Treuhandkommanditisten 

als Treugeber indirekt an 

der Beteiligungsgesellschaft beteiligen 

werden, stellen sich die Beteiligungsverhältnisse 

vor Platzierung wie folgt dar: 

Ursprüngliche Beteiligungsverhältnisse 

an der Beteiligungsgesellschaft auf Basis des 

Gründungskapitals von EUR 10.100: 

Als persönlich haftender Gesellschafter 

– DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 9 mbH, Stuttgart 

Der Komplementär ist eine Kapitalgesellschaft 

und haftet daher nur beschränkt mit 

seinem Gesellschaftsvermögen in Höhe von 

EUR 25.000. Der Komplementär ist weder 

am Gewinn noch am Verlust beteiligt, noch 

hat er ein Stimmrecht in der Beteiligungsgesellschaft. 

Als Kommanditisten 

– Argentum Beteiligungsgesellschaft mbH, 

Stuttgart, mit einer Pflichteinlage und 

Haftsumme von EUR 10.000 (geschäftsführender 

Kommanditist), 

– Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft 

mbH, Stuttgart, mit einer Pflichteinlage 

und Haftsumme von EUR 100 (Treuhandkommanditist). 

Den Gründungsgesellschaftern stehen 

die gleichen Rechte wie den Anlegern 

ge mäß Gesellschaftsvertrag zu (Hauptmerkmale 

der Anteile). Neben den Gründungsgesellschaftern 

sind keine weiteren 

Gesellschafter beigetreten. 

Beteiligungsstruktur 

Die Platzierung des Kommanditkapitals 

erfolgt über die Beteiligungsgesellschaft. 

Nach dem Beitritt von Anlegern als Gesellschafter 

zur Beteiligungsgesellschaft werden 

Kapitalerhöhungen in Höhe von maximal 

EUR 55.000.000 durchgeführt. Gemäß 

Prognoserechnung ist ein Kommanditkapital 

in Höhe von EUR 54.000.000 vorgesehen. 

Vertragswerk 

Die nachfolgend aufgeführten Verträge 

werden im Wesentlichen beschrieben. 

Um die Handlungsfähigkeit einer Publikumspersonengesellschaft(Beteiligungsgesellschaft) 

zu gewährleisten, sind in den 

§§ 3 – 14, 16 und 17 des Gesellschaftsvertrages 

Abweichungen von den gesetzlichen 

Regelungen des BGB und HGB erforderlich 

gewesen. 


Gesellschaftsvertrag vom 18.07.2007 

Im Folgenden werden die wesentlichen 

Regelungen des Gesellschaftsvertrages kurz 

erläutert. Die vollständigen Regelungen 

sind in den jeweils nachstehend genannten 

Paragrafen des Gesellschaftsvertrages dargestellt. 

Gesellschaftszweck 

(§ 2 Gesellschaftsvertrag) 

Gesellschaftszweck der Beteiligungsgesellschaft 

ist die Beteiligung als Gesellschafter 


Nr. 11 mbH und der DFH 


mbH & Co. Objekt Augustinum Stuttgart KG 

(nachfolgend „Objektgesellschaft“ genannt). 

Gesellschaftszweck der Objektgesellschaft 

ist der Erwerb, das Bebauen, das Mieten, 

das Vermieten, die Verwaltung von Grundstücken 

und grundstücksgleichen Rechten 

zum Zwecke der Vermögensverwaltung 

und der Erwerb, das Mieten, das Vermieten, 

das Leasen, das Verleasen, die Errichtung, 

die Sanierung und die Verwaltung von Baulichkeiten 

sowie unmittelbar diesem Geschäftszweck 

dienende und ihn fördernde 

Geschäfte sowie verwandte Geschäfte, sowie 

das Begründen und Halten von Beteiligungen 

zu diesem Zweck. 

Die Beteiligungsgesellschaft ist berechtigt, 

selbst oder durch Beauftragung Dritter 

alle Rechtsgeschäfte und Maßnahmen vorzunehmen, 

die zur Erreichung des Gesellschaftszwecks 

notwendig oder zweckmäßig 

erscheinen. Die Beteiligungsgesellschaft 

ist nicht berechtigt, in irgendeiner Weise 

gewerblich tätig zu werden und Tätigkeiten 

auszuüben oder Geschäfte zu betreiben, 

die einer Genehmigung oder Erlaubnis 

nach § 34 c der Gewerbeordnung (GewO) 

oder nach § 1 des Gesetzes über das Kreditwesen 

(KWG) bedürfen. 

Der Gesellschaftszweck stimmt mit 

den wichtigsten Tätigkeitsbereichen des 

Emitten ten überein. 

59

60 


Gesellschafter/Gesellschaftskapital/ 

Beitritt (§ 3 Gesellschaftsvertrag) 

Anleger können sich nach § 3 des Gesellschaftsvertrages 

an der Beteiligungsgesellschaft 

als Kommanditisten oder als Treugeber 

beteiligen. 

Anleger, die sich als Kommanditisten beteiligen 

wollen, treten der Beteiligungsgesellschaft 

zunächst als atypisch stille Gesellschafter 

bei. Mit Eintragung des Anlegers als 

Kommanditist im Handelsregister endet seine 

atypisch stille Beteiligung und sie wandelt 

sich in eine Kommanditbeteiligung um. 

Der persönlich haftende Gesellschafter 

und der Treuhandkommanditist sind bevollmächtigt, 

das Angebot eines Anlegers 

auf Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft als 

weiterer Kommanditist oder als Treugeber 

durch Unterzeichnung der Beitrittserklärung 

anzunehmen. Der Anleger ist an 

das Vertragsangebot für die Dauer von drei 

Monaten seit Unterzeichnung der Beitrittserklärung 

gebunden, es sei denn, er widerruft 

seine Beitrittserklärung fristgerecht; in 

diesem Fall scheidet der widerrufende Anleger 

mit Zugang des Widerrufs bei der Beteiligungsgesellschaft 

aus dieser aus und 

erhält bereits geleistete Zahlungen erstattet. 

Der Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft 

bzw. der Treuhandvertrag kommt mit Unterzeichnung 

der Beitrittserklärung des 

Kommanditisten/Treugebers durch den 

persönlich haftenden Gesellschafter und 

durch den Treuhandkommanditisten innerhalb 

der Annahmefrist auch ohne Zugang 

der Annahmeerklärung beim Kommanditisten/Treugeber 

zustande. 

Die in den Beitrittserklärungen genannten 

Beteiligungssummen stellen die im Verhältnis 

zur Beteiligungsgesellschaft geschuldeten 

Pflichteinlagen dar (die in ihrer 

Gesamtheit das Gesellschaftskapital darstellen). 

Die Haftsumme ist bei Kommanditisten 

auf 10 % der Pflichteinlage begrenzt. 

Es können grundsätzlich nur einzelne 

natürliche Personen als Gesellschafter der 

Beteiligungsgesellschaft beitreten. Im Einzelfall 

können der Treuhandkommanditist 

und der persönlich haftende Gesellschafter 

auch juristische Personen oder Gemeinschaften 

aufnehmen. 

Mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung 

erklärt der jeweilige Gesellschafter 

ausdrücklich seine Zustimmung zur Auswahl 

der Fondsimmobilie, zum Abschluss 

der im Beteiligungsprospekt genannten 

Verträge einschließlich eventueller Änderungsverträge, 

sofern diese keine Nachteile 

zulasten der Beteiligungsgesellschaft oder 

der Objektgesellschaft begründen und zur 

Beteiligung der Beteiligungsgesellschaft 


Nr. 11 mbH und der Objektgesellschaft. 

Der Treuhandkommanditist ist berechtigt, 

gemeinsam mit dem persönlich haftenden 

Gesellschafter, aber ohne Zustimmung der 

übrigen Mitgesellschafter, das Kommanditkapital 

durch die Erhöhung des Kapitalanteils 

des Treuhandkommanditisten bis zum 

29.12.2008 unter Berücksichtigung der Kapitalerhöhungen 

im Wege von Direktbeteiligungen 

von Anlegern auf insgesamt bis zu 

EUR 55.000.000 zu erhöhen. 

Rechtstellung des Treugebers/Vergütung 

des Treuhandkommanditisten 


Sofern und soweit der Treuhandkommanditist 

Kommanditbeteiligungen weiterer 

Treugeber im eigenen Namen, jedoch 

treuhänderisch und für Rechnung seiner 

Treugeber hält, ist der Treuhandkommanditist 

nur im Außenverhältnis, also insbesondere 

im Verhältnis der Beteiligungsgesellschaft 

zu ihren Gläubigern, Kommanditist 

und wird im Handelsregister eingetragen. 

Der Treuhandkommanditist hält und verwaltet 

seine Gesellschaftsbeteiligung treuhänderisch 

für Rechnung und zulasten der 

Treugeber, mit denen er Treuhandverträge 

geschlossen hat. 

Im Innenverhältnis, also im Verhältnis der 

Treugeber zueinander und zur Beteiligungsgesellschaft, 

werden die Treugeber, für die 

der Treuhandkommanditist seine Gesellschaftsbeteiligung 

treuhänderisch hält, wie 

Kommanditisten behandelt. Dies gilt insbesondere 

für die Geschäftsführung und Vertretung 

der Beteiligungsgesellschaft (siehe 

§ 10), für die Ausübung mitgliedschaftlicher 

Rechte (siehe § 11) und für die Beteiligung 

am Gesellschaftsvermögen, am Gewinn 

und Verlust, an einem Auseinandersetzungsguthaben 

und an einem Liquidationserlös. 

Die Regelungen dieses Gesellschaftsvertrages 

gelten insoweit entsprechend für die 

Treugeber, auch wenn die Treugeber nicht 

ausdrücklich erwähnt sind. 

Für die laufende Verwaltung der Treugeber 

erhält der Treuhandkommanditist 

jährlich ab dem 01.01.2007 von der Beteiligungsgesellschaft 

vor Verteilung des Ergebnisses 

eine pauschale Vergütung in Höhe 

von EUR 5.000 zuzüglich der gesetzlichen 

Umsatzsteuer. Die Vergütung ist jeweils 

zum 30.06. eines Jahres fällig, ausnahmsweise 

erstmals zum 30.12.2007. Der Treuhandkommanditist 

erhält diese Vergütung 

auch im Falle eines Verlustes. Zusätzliche 

Leistungen des Treuhandkommanditisten 

zugunsten eines einzelnen Treugebers werden 

dem jeweiligen Treugeber gesondert in 

Rechnung gestellt. 

Belastung und Übertragung von Gesellschaftsanteilen 


Jede Übertragung, teilweise Übertragung 

oder sonstige Verfügung über Gesellschaftsanteile 

oder einzelne Ansprüche aus 

den Gesellschaftsanteilen bedürfen zu ihrer 

Wirksamkeit der schriftlichen Zustimmung 

des geschäftsführenden Kommanditisten. 

Eine Übertragung oder sonstige Verfügung 

über den Gesellschaftsanteil ist nur mit Wirkung 

zum Beginn des Kalenderhalbjahres 

zulässig, welches der Verfügung folgt.

Kündigung/Ausscheiden/Ausschluss 

eines Gesellschafters 


Jeder Gesellschafter kann seine Beteiligung 

an der Beteiligungsgesellschaft mit 

einer Frist von sechs Monaten, erstmals jedoch 

zum Ablauf des 31.12.2026, kündigen, 

danach mit gleicher Frist jeweils zum Ende 

eines Geschäftsjahres. 

Der geschäftsführende Kommanditist ist 

berechtigt und bevollmächtigt, einen Gesellschafter 

durch schriftliche einseitige Erklärung 

mit sofortiger Wirkung aus der Beteiligungsgesellschaft 

auszuschließen, 

wenn dieser Gesellschafter seine Einlage 

ganz oder teilweise nicht fristgemäß leistet, 

nachdem ihm die Beteiligungsgesellschaft 

eine angemessene Frist hierzu gesetzt 

hat. Der Gesellschafter scheidet ohne 

Weiteres aus der Beteiligungsgesellschaft 

aus, wenn rechtskräftig ein Insolvenzverfahren 

über sein Vermögen eröffnet wurde 

oder mit Zustellung des Beschlusses, durch 

den dasjenige, was einem Gesellschafter bei 

der Auseinandersetzung zusteht, für einen 

Gläubiger gepfändet wurde. 

Tod eines Gesellschafters 


Verstirbt ein Gesellschafter, geht seine 

Beteiligung auf seine Erben über. Die Beteiligungsgesellschaft 

wird mit den Erben fortgesetzt. 

Auseinandersetzung mit ausscheidenden 

Gesellschaftern /Abfindung 


Falls ein Gesellschafter aus der Beteiligungsgesellschaft 

ausscheidet, ohne dass 

sein Ausscheiden durch nicht rechtzeitige 

Zahlungen auf seine Beteiligung verursacht 

wurde, erhält er eine Abfindung für seine 

Beteiligung. 

Zur Ermittlung der Abfindung ist auf 

den Tag des Ausscheidens eine Auseinandersetzungsbilanz 

aufzustellen. In dieser ist 

die Beteiligung der Beteiligungsgesellschaft 


Nr. 11 mbH und der Objektgesellschaft 

mit dem Anteil der Beteiligungsgesellschaft 

am Unternehmenswert der 

jeweiligen Gesellschaft anzusetzen. Zur Ermittlung 

des Unternehmenswertes der Objektgesellschaft 

ist eine Bilanz auf den Tag 

des Ausscheidens aufzustellen. In dieser 

Bilanz ist das Grundvermögen der Objektgesellschaft 

mit dem Verkehrswert anzusetzen. 

Bei einer Kündigung zum 31.12.2026 

erhält der Gesellschafter als Mindestbetrag 

der Abfindung den Anteil am Unternehmenswert 

der Beteiligungsgesellschaft, der 

quotal auf seine Beteiligung im Zeitpunkt 

des Ausscheidens fällt. 

Die Abfindung ist vom Tag des Ausscheidens 

an mit dem Basiszinssatz gemäß § 

247 BGB zu verzinsen und in zwei gleichen 

Jahresraten auszuzahlen. Die erste Rate ist 

sechs Monate nach dem Ausscheiden des 

Gesellschafters zur Zahlung fällig. Ist durch 

den Austritt von Gesellschaftern die Liquidität 

der Beteiligungsgesellschaft gefährdet, 

so ist die Beteiligungsgesellschaft berechtigt, 

die Zahl der Abfindungsraten auf bis zu 

acht Jahresraten zu erhöhen. 

Geschäftsführung/Vertretung 


Zur Geschäftsführung ist unter Ausschluss 

des persönlich haftenden Gesellschafters, 

soweit dies gesetzlich zulässig ist, 

allein der geschäftsführende Kommanditist 

berechtigt und verpflichtet. Er ist verpflichtet, 

die Geschäfte der Beteiligungsgesellschaft 

mit der Sorgfalt eines ordentlichen 

Kaufmanns zu führen. 


Gesellschafterbeschlüsse 


Die von den Gesellschaftern in den Angelegenheiten 


zu treffenden Bestimmungen erfolgen 

durch Beschlussfassung. Es findet 

jährlich bis zum 31.10. mindestens eine Beschlussfassung 

statt. Je volle Tausend Euro 

der Kapitaleinlage gewähren eine Stimme. 

Der persönlich haftende Gesellschafter und 

der geschäftsführende Kommanditist verfügen 

über keine Stimmen. Grundsätzlich 

ist die einfache Mehrheit ausreichend. 

Bei der Aufgabe des Geschäftsbetriebes 

oder seiner wesentlichen Einschränkungen, 

der Änderung des Gesellschaftsvertrages, 

der Auf lösung bzw. Liquidation der Beteiligungsgesellschaft 

sowie bei Ausschluss 

eines Gesellschafters aus wichtigem Grund 

ist eine 75 %-Mehrheit der abgegebenen 

Stimmen erforderlich. 

Jahresabschluss und Verteilung des 

Jahresergebnisses 


Der Jahresabschluss für das vergangene 

Geschäftsjahr und die steuerliche Einnahmen-Überschussrechnung 

sind innerhalb 

der gesetzlichen Fristen nach Abschluss des 

Geschäftsjahres zu erstellen. Der Jahresabschluss 

und die steuerliche Einnahmen- 

Überschussrechnung sind von einem von 

den Gesellschaftern durch Beschlussfassung 

bestimmten Wirtschaftsprüfer oder einer in 

gleicher Weise bestimmten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

zu prüfen. Alsdann sind 

eine Kopie des Jahresabschlusses oder alternativ 

eine Kurzfassung und die steuerliche 

Einnahmen-Überschussrechnung allen Gesellschaftern 

zuzuleiten. 

Vor Verteilung des Ergebnisses erhalten 

der geschäftsführende Kommanditist für 

seine Tätigkeit für die Beteiligungsgesellschaft 

sowie der persönlich haftende Gesellschafter 

eine jährliche Vergütung in 

Höhe von EUR 1.000 inklusive etwaiger 

gesetzlicher Umsatzsteuer, fällig am 30.06. 

eines jeden Jahres, ausnahmsweise erstmals 

am 30.12.2007. 

61

62 

Autos – daran denken Menschen aus dem In- und 

Ausland oft als erstes, wenn sie von Stuttgart hören. 

Denn Baden-Württembergs Hauptstadt ist Heimat des ältesten 

Automobilherstellers. Namen wie Gottlieb Daimler, 

Carl Benz, Wilhelm Maybach und Ferdinand Porsche sind 

eng mit Stuttgart verbunden. 1886 bauten Gottlieb Daimler 

und Wilhelm Maybach ihren selbstentwickelten schnell 

laufenden Benzinmotor in einen Kutschwagen ein. Ein Jahr 

später fuhr er zum ersten Mal die Strecke Stuttgart – Cannstatt, 

mit einer Geschwindigkeit von 18 km/h. Ein anderer 

Automobilpionier war Carl Benz: 1879 setzte er den ersten 

Zweitaktmotor in Gang. 1885 bestückte er eine dreirädrige 

Kutsche mit einem Benzinmotor. Große Aufmerksamkeit 

zog der neuartige Motorwagen erst auf sich, als Carl Benz’ 

Frau Berta Benz im August 1888 ohne Wissen ihres Mannes 

eine spektakuläre Fahrt von Mannheim nach Pforzheim 

unternahm – die erste Überlandfahrt in der Automobilgeschichte. 

Porsche Museum, Visualisierung 

Mercedes-Benz Museum

Im Übrigen sind die Gesellschafter entsprechend 

dem Verhältnis ihrer gezeichneten 

Kapitalanteile am nach Abzug der 

Aufwendungen verbleibenden Gewinn 

oder Verlust zeitanteilig ab Beitritt (handelsrechtliches 

Ergebnis) sowie am steuerlichen 

Ergebnis der Beteiligungsgesellschaft 

betei ligt. Gewinne und Verluste 

(handelsrechtlich) sowie die steuerlichen Ergebnisse 

ab dem 01.01.2007 werden – soweit 

steuerrechtlich möglich – so verteilt, 

dass sämtliche Kommanditisten hinsichtlich 

der seit dem 01.01.2007 insgesamt erwirtschafteten 

Gewinne und Verluste sowie 

steuerlichen Ergebnisse im gleichen Verhältnis 

begünstigt und belastet sind. Die 

Liquidi tätsüberschüsse der Beteiligungsgesellschaft 

werden, vorbehaltlich einer 

angemessenen Zuführung zur Liquiditätsreserve, 

an die Gesellschafter im Verhältnis 

ihrer gezeichneten Kapitalanteile ausgeschüttet. 

Die Vorabausschüttungen 

erfolgen jährlich jeweils zum letzten Bankarbeitstag 

im Februar für das Vorjahr, erstmals 

am 26.02.2010 für die Jahre 2008 und 

2009, und sind grundsätzlich in EUR zu leisten. 

Sollten die Gesellschafter nur zeitanteilig 

in einem Geschäftsjahr beteiligt sein, 

erfolgt die Vorab ausschüttung an den jeweiligen 

Gesellschafter auch nur zeitanteilig ab 

dem Monat, der auf den Monat der Einzahlung 

der Beteiligungssumme folgt. Die Vorabausschüttungen 

erfolgen vorbehaltlich 

der Zustimmung durch die Gesellschafterversammlung. 

Änderungen des Gesellschaftsvertrages 


Änderungen des Gesellschaftsvertrages 

und die Auflösung der Beteiligungsgesellschaft 

bedürfen der 75 %-Mehrheit der abgegebenen 

Stimmen. 

Nachschusspflichten/Wettbewerbsverbot 


Über die Verpflichtung zur Leistung des 

in der Beitrittserklärung vereinbarten Kapitalanteils 

hinaus übernehmen die Gesellschafter 

weder gegenüber Dritten noch gegenüber 

den weiteren Gesellschaftern eine 

Nachschussverpflichtung, eine Zahlungsverpflichtung 

oder sonstige Haftung; dies 

gilt auch für den Fall der Liquidation. Von 

Vorstehendem unberührt bleibt die Haftung 

der Gesellschafter gegenüber Gesellschaftsgläubigern 

gemäß §§ 171 ff. HGB 

und die Möglichkeit von Zahlungen bei 

Ausscheiden eines Gesellschafters. 

Liquidation (§ 15 Gesellschaftsvertrag) 

Im Falle der Auflösung der Beteiligungsgesellschaft 

erfolgt die Liquidation durch 

den geschäftsführenden Kommanditisten, 

sofern sie nicht durch Gesellschafterbeschluss 

einer anderen natürlichen oder juristischen 

Person übertragen wird. 

Kontrollbefugnisse (§ 16 Gesellschaftsvertrag) 

Gesellschaftern stehen die Rechte aus 

§ 166 HGB zu. Die Gesellschafter haben 

über das gesetzliche Überwachungsrecht 

hinaus das Recht, die Bücher und alle sonstigen 

Geschäftsunterlagen der Beteiligungsgesellschaft 

auf eigene Kosten durch kraft 

Gesetzes zur Verschwiegenheit verpflichtete 

Mitglieder der rechts- und steuerberatenden 

und der wirtschaftsprüfenden 

Berufe einsehen zu lassen sowie alle erforderlichen 

Aufklärungen zu verlangen. 

Gesellschaftsvertrag der Objektgesellschaft 

vom 18.07.2007 

Die Gesellschaftsverträge der Beteiligungs- 

und Objektgesellschaft sind weitestgehend 

identisch. Unterschiede bestehen 

z. B. bei der Höhe der Haftsumme (bei der 

Objektgesellschaft entspricht die Pflichteinlage 

der Haftsumme, bei der Beteiligungsgesellschaft 

ist die Haftsumme auf 10 % der 

Pflichteinlage begrenzt). 

Gesellschaftsvertrag des Komplementärs 

vom 14.02.2006 

Der Gesellschaftsvertrag des Komplementärs 

weicht wie folgt von den gesetzlichen 

Regelungen ab: Die Abtretung der 

Gesellschaftsanteile ist von der Zustimmung 

der Gesellschafterversammlung abhängig 

(§ 4 des Gesellschaftsvertrages, § 15 

Abs. 5 GmbHG). Bei mehreren Geschäftsführern 

wird die Gesellschaft durch zwei 

Geschäftsführer oder durch einen Geschäftsführer 

in Gemeinschaft mit einem Prokuristen 

vertreten (§ 6 Abs. 1 des Gesellschaftsvertrages, 

§ 35 Abs. 2 Satz 2 GmbHG). 

Treuhandvertrag 


Rechtsgrundlage der Aufgabe und Tätigkeit 

des Treuhandkommanditisten (Treuhänder) 

ist der Treuhandvertrag, der im Kapitel 

„Treuhandvertrag“ vollumfänglich abgedruckt 

ist. 

Wesentlichen Rechte und Pflichten des 

Treugebers: 

– Ansprüche auf den jeweils festzustellenden 

Jahresgewinn, Ausschüttungen/ 

Entnahmen, den Liquidationserlös der 

Beteiligungsgesellschaft sowie auf ein 

etwaiges Auseinandersetzungsguthaben 

im Falle des Ausscheidens aus der 

Beteiligungsgesellschaft, 

– Zahlung der Beteiligungssumme inklusive 

Agio auf das entsprechende Konto 

der Beteiligungsgesellschaft, 

– Abstimmung bei Beschlüssen der Beteiligungsgesellschaft, 

– Kündigung des Treuhandvertrages mit 

einer Frist von drei Monaten jeweils zum 

31.12. eines Jahres, 

– Abtretung der Rechte aus dem Treuhandverhältnis 

ganz oder teilweise mit 

Wirkung zum 01.01. eines jeden Jahres 

an einen Dritten, 

– Kontrollrechte nach § 166 HGB. 

63

64 


Wesentliche Rechte, Pflichten und Aufgaben 

des Treuhandkommanditisten: 

– Verwaltung der gezeichneten Beteiligungen 

getrennt von seinem Vermögen 

für den Treugeber, im eigenen Namen, 

aber für Rechnung des Treugebers, 

– Berichterstattung an die Anleger über 

das abgelaufene Geschäftsjahr der Beteiligungsgesellschaft, 

– Erfüllung des Treuhandvertrages mit der 

Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns, 

– Gesamtbetrag der für die Wahrnehmung 

der Aufgaben vereinbarten Vergütung 

des Treuhandkommanditisten in Höhe 

von EUR 5.000 p. a. zuzüglich der gesetzlichen 

Umsatzsteuer. 

Kaufvertrag vom 06.09.2006 

Grundstück und Grundbuchsituation 

Grundbuchheft 410 B BV Nr. 12609 der 

Gemarkung Stuttgart, Flurstück 11763, 

Oskar-Schlemmer-Straße 1/Stresemannstraße 

4; 2 ha 26 a 84 m², mit den sich darauf 

befindlichen Gebäuden (insbesondere 

Messehallen 11, 12 und 14 sowie Teilen 

eines Verbindungstrakts zur Messehalle 10) 

und baulichen Anlagen. 

Kaufpreis 

Der vorläufige Kaufpreis für das Grundstück 

beträgt unter Berücksichtigung sämtlicher 

Rechte und Pflichten sowie eventueller 

Dienstbarkeiten EUR 15.000.000 Hierbei 

ist die Freimachung des Grundstückes, die 

bauliche Ausnutzung sowie die Wertminderung 

durch eine voraussichtliche Entrauchungsanlage 

im Zuge des Projektes 

Stuttgart 21 mit EUR 930.000 berücksichtigt 

worden. Der endgültige Kaufpreis richtet 

sich nach der tatsächlich realisierten baulichen 

Ausnutzung des Grundstückes und 

wird nach erteilter Baugenehmigung berechnet. 

Der vorläufige Kaufpreis wurde an den 

Verkäufer, die Stadt Stuttgart, am 01.04.2007 

gezahlt. 

Sollte die Objektgesellschaft mit der 

Realisierung des Bauvorhabens aus Gründen, 

die sie nicht zu vertreten hat, nicht 

bis zum 01.11.2007 beginnen können, wobei 

als Beginn der Realisierung des Bauvorhabens 

auch der Zeitpunkt der vorzeitigen 

Besitzübergabe zum Zwecke der Durchführung 

von Gebäudeabbrüchen gilt, wird der 

Kaufpreis zuzüglich EUR 2.500.000 mit 4 % 

p. a. längstens bis zum 30.06.2008 durch 

den Verkäufer verzinst. 

Besitzübergabe 

Der Übergang von Nutzen, Lasten, Haftung 

und Gefahr ging nach Zahlung des 

vorläufigen Kaufpreises am 05.04.2007 auf 

die Objektgesellschaft über. 

Altlasten 

Der Verkäufer erklärt, dass ihm zum Zeitpunkt 

des Vertragsschlusses keine Altlasten 

oder schädliche Bodenverunreinigungen 

bekannt sind, außer den Angaben 

und Hinweisen, welche gemäß Untersuchungs- 

und Kostenschätzungsberichten 

bereits vorliegen. Er hat sich verpflichtet, 

falls Bodenverunreinigungen auf dem 

Grundstück festgestellt werden, die Kosten 

der Entsorgung, die EUR 15,00/to netto 

überschreiten, zu übernehmen. Bei allen 

erstattungs fähigen Kosten tritt die Objektgesellschaft 

in Vorleistung. 

Gründungsmehrkosten 

Der Verkäufer erklärt, dass er Gründungsmehrkosten 

im Vergleich zu einer Normalgründung, 

d. h. für einen Baugrund mit 

einer durchschnittlichen zulässigen Bodenpressung 

von mindestens 250 kN/m², 

auf Nachweis bis maximal EUR 200.000 erstattet. 

Belastungen 

Das Grundstück wird frei von Belastungen 

in Abteilung II und III des Grundbuches 

übergeben. Es werden jedoch Dienstbarkeiten 

für Mischwasserkanal, Leitungsrechte 

und für die unterirdische Nutzung 

für die Deutsche Bahn AG bezüglich des 

Verkehrsprojektes Stuttgart 21 eingetragen. 

Ebenfalls wird eine Nutzungsbeschränkung 

für 30 Jahre für den Zweck eines Wohnstiftes 

eingetragen. 

Bisher wurden Grundschulden für das 

Bankenkonsortium über EUR 15.000.000 

eingetragen. Weitere Grundschulden für 

das Bankenkonsortium in einer Gesamthöhe 

von maximal EUR 75.000.000 werden 

noch eingetragen. 

Sicherung von Anlagen 

Dem Käufer ist bekannt, dass im Zuge 

der Realisierung des Verkehrsprojektes 

Stuttgart 21 möglicherweise künftig in den 

Vertragsgegenstand Tunnelanlagen und 

ein Entrauchungsbauwerk eingebracht 

werden müssen und durch Dienstbarkeiten 

im Grundbuch zu sichern sind. Aus diesem 

Grund wurde eine Wertminderung 

des Grundstückes in Höhe von EUR 930.000 

beim Kaufpreis berücksichtigt. Sollte das 

beschriebene Entrauchungsbauwerk nicht 

nötig sein, so hat die Objektgesellschaft 

den Betrag an den Verkäufer zu zahlen. 

Baulicher Wärmeschutz 

Die Objektgesellschaft hat sich verpflichtet, 

die Fondsimmobilie so zu errichten, 

dass die von der gültigen Energieeinsparverordnung 

geforderten Werte um 15 % 

unterschritten werden. Sollte diese Werte 

abweichen, so wird die Objektgesellschaft 

ein malig EUR 5,00 je kWh/a Mehrverbrauch 

als Ausgleichsbetrag an den Verkäufer 

l eis ten .

Wiederkaufsrecht des Verkäufers 

Der Verkäufer behält sich das Wiederkaufsrecht 

am Grundstück vor, wenn die 

geplante Baumaßnahme nicht entsprechend 

den getroffenen Planungen und Regelungen 

durchgeführt wird oder die Frist für 

den Baubeginn, aus Gründen, die die Objektgesellschaft 

zu vertreten hat, nicht eingehalten 

wird oder wenn das Grundstück 

vor Errichtung der Fondsimmobilie weiterveräußert, 

eine Verpflichtung zur Übereignung 

an einen Dritten oder ein Erbbaurecht 

bestellt wird. 

Rücktrittsrecht 

Der Verkäufer behält sich das Recht vor, 

falls die Bedingungen des Wiederkaufsrechts 

eintreten oder die Baumaßnahme 

nicht bis zum 31.12.2010 fertig gestellt ist, 

vom Vertrag zurück zu treten. Der Käufer 

hat ein Rücktrittsrecht, falls er ohne eigenes 

Verschulden nicht bis spätestens zum 

30.06.2008 mit dem Bauvorhaben beginnen 

kann. 

Nutzungsbeschränkung 

Die auf dem Grundstück entstehende 

Fondsimmobilie darf auf die Dauer von 30 

Jahren nur als Wohnstift genutzt werden. Es 

wird eine Dienstbarkeit im Grundbuch eingetragen. 

Pflicht des Käufers 

Der Käufer hat die Pflicht übernommen, 

das beschriebene Projekt bis zum 31.12.2010 

auf dem Grundstück herzustellen. Weiterhin 

wird er einen Parkbereich sowie Fußwege, die 

zur öffentlichen Nutzung zugänglich sind, 

herstellen. Auf dem Grundstück befindet 

sich noch eine öffentliche Fußgängerunterführung, 

welche nach Maßgaben des Architektenwettbewerbs 

baulich umzugestalten 

oder zu verschließen ist. Sämtliche anfallende 

Kosten trägt die Objektgesellschaft. 

Aufschiebende Bedingung 

Der Kaufvertrag steht unter der aufschiebenden 

Bedingung, dass das derzeit geltende 

Planungsrecht in einem geänderten Bebauungsplan 

ausgewiesen oder durch die 

Erteilung einer Baugenehmigung oder für 

Teilbereiche (Teilbaugenehmigungen) bis 

zum 30.06.2008 nachgewiesen wird. 

Generalübernehmervertrag vom 

06.08.2007 

Die Objektgesellschaft hat mit der 

Matthäus Schmid GmbH & Co. KG, Baltringen, 

und der Kurt Zech GmbH, Hannover, 

als Arbeitsgemeinschaft Schmid-Zechbau, 

welche durch die Firma Matthäus Schmid 

GmbH & Co. KG vertreten wird (nachfolgend 

„ARGE“ genannt), einen Generalübernehmervertrag 

über die schlüsselfertige, 

funktionsfähige und betriebsbereite Erstellung 

der Fondsimmobilie abgeschlossen. 

Die Leistungen umfassen insbesondere den 

Abbruch der Bestandsgebäude, die Herstellung 

der Neubauten und der Außenanlagen. 

Sämtliche vertragsgegenständliche 

Leistungen sind so zu erstellen, dass die 

Fondsimmobilie betriebs-, funktions- und 

benutzungsfertig ist und sämtliche behördlichen 

sowie die sich aus dem Grundstückskaufvertrag 

mit der Stadt Stuttgart ergebenen 

Auflagen, die im Zusammenhang 

mit der Fondsimmobilie stehen, erfüllt sind. 

Bei der Firma Kurt Zech GmbH handelt 

es sich um ein mit dem Initiator verbundenes 

Unternehmen. Für die erbrachten Leistungen 

wird die ARGE vermutlich einen Gewinn 

erwirtschaften. Dem Initiator ist nicht 

bekannt, wie hoch der Gewinnanteil der Firma 

Kurt Zech GmbH sein wird. 

Als Vergütung für die vollständige und 

mangelfreie Durchführung/Erbringung der 

Leistungen wird ein Pauschalfestpreis inklusive 

gesetzlicher Umsatzsteuer (brutto) von 

EUR 44.805.000 vereinbart. Durch diesen 

Pauschalfestpreis sind sämtliche Leistungen 

abgegolten. Nicht im Pauschalfestpreis enthalten 

sind die Kosten für eine Pfahlgründung 

in Höhe von EUR 2.500.000 brutto 

sowie für Bohrhindernisse in Höhe von 

EUR 1.000.000 brutto. Sollten diese Kosten 

unterschritten werden, wird die Kostenersparnis 

für die Pfahlgründung im Verhältnis 

70 %/30 % bzw. für die Bohrhindernisse im 

Verhältnis 80 %/20 % zwischen der Objektgesellschaft 

und der ARGE aufgeteilt. 


Die ARGE hat die vertraglich geschuldeten 

Leistungen innerhalb von 21 Monaten 

nach Erteilung der Baugenehmigung zu 

erbringen. Sollte die ARGE schuldhaft mit 

den verbindlich vereinbarten Vertragsterminen 

in Verzug geraten und den Fertigstellungstermin 

nicht einhalten, so ist eine 

Vertragsstrafe für jeden Arbeitstag der Terminüberschreitung 

in Höhe von 0,1 % der 

Nettoauftragssumme, maximal jedoch 5 %, 

zu bezahlen. 

Die Gewährleistungsfristen für die 

durchgeführten Leistungen belaufen sich 

auf sechs Monate für Beleuchtungsmittel, 

zwei Jahre für drehende und bewegliche 

Maschinenteile und elektronische 

oder elektrische Anlagen, zehn Jahre für die 

Dichtigkeit der Dächer und der Tiefgarage 

sowie ein Jahr für die Außenanlagen (Anwuchsgarantie). 

Der Pauschalfestpreis wird in fünf Abschlagszahlungen 

wie folgt geleistet: 

– 1. Abschlagszahlung am 30.09.2007 über 

EUR 9.180.000 


EUR 11.875.000, vorausgesetzt die Baugenehmigung 

ist erteilt, ansonsten sieben 

Werktage nach Erteilung der Baugenehmigung 



wurde bis zum 31.12.2007 

erteilt, ansonsten sechs Monate nach der 

Erteilung 



wurde bis zum 31.12.2007 

erteilt, ansonsten zwölf Monate nach der 

Erteilung 


EUR 2.500.000 für die Pfahlgründungsmaßnahmen 

65

66 


Für sämtliche Abschlagszahlungen sind 

von der ARGE Vorauszahlungsbürgschaften 

gegenüber der Objektgesellschaft zu übergeben, 

welche sich entsprechend dem Baufortschritt 

reduzieren. 

Die ARGE hat der Objektgesellschaft eine 

Vertragserfüllungsbürgschaft in Höhe von 

15 % des Pauschalfestpreises übergeben 

und wird bei Fertigstellung gegen Rückgabe 

der Vertragserfüllungsbürgschaft eine 

Mängelanspruchsbürgschaft in Höhe von 

5 % des Pauschalfestpreises übergeben. 

Die ARGE ist verpflichtet, auf eigene 

Kosten eine Bauleistungs- und Bauwesenversicherung, 

mindestens in Höhe des 

Pauschalfestpreises, und eine Betriebshaftpflichtversicherung, 

mit der entsprechende 

Haftungsrisiken bezüglich des Bauvorhabens 

abgedeckt sind, abzuschließen. Die 

Mindestdeckungssumme für Personen-, 

Sach- und Vermögensschäden hat jeweils 

EUR 5 Mio. zu betragen. Sämtliche Ansprüche 

werden an die Objektgesellschaft 

abgetreten. 

Die ARGE übernimmt die Einhaltung der 

Verkehrssicherungspflicht sowie sämtlicher 

Sicherheitsbestimmungen. Auch wird sie 

sämtliche durch sie verursachten Abfälle, 

Ver unreinigungen und Beschädigungen auf 

dem Grundstück, den umliegenden Grundstücken 

sowie den öffentlichen Verkehrswegen 

auf eigene Kosten beseitigen bzw. beseitigen 

lassen. 

Die Objektgesellschaft hat ein außerordentliches 

Kündigungsrecht des Generalübernehmervertrages 

für den Fall, dass die 

Baugenehmigung nicht bis zum 30.06.2008 

erteilt wird, Dritte gegen die Baugenehmigung 

Widerspruch einlegen und dieser 

nicht innerhalb von drei Monaten zurückgenommen 

wird oder die Baugenehmigung 

nur unter unzumutbaren Bedingungen und 

Auflagen herbeigeführt werden kann. 

Die Ausschreibung des Generalübernehmervertrages 

wurde im Einvernehmen 

mit der Augustinum gGmbH durchgeführt. 

Mietvertrag vom 06.09.2006 

Der wesentliche Inhalt des Mietvertrages 

ist im Kapitel „Fondsimmobilie“, Abschnitt 

„Mietvertrag mit der Augustinum gGmbH“ 

dargestellt. 

Finanzierungsvertrag vom 22.11.2006 

Die wesentlichen Inhalte des Darlehensvertrages 

sind im Kapitel „Investitions- und 

Ertragsprognose“, Abschnitt „Fremdkapital“, 

dargestellt. 

Garantievertrag vom 06.09.2006 

Sollte das o. g. Bauvorhaben nicht 

realisiert werden können, insbesondere 

dadurch, dass bis zum 30.06.2008 keine 

bestandskräftige Baugenehmigung vorliegt 

oder dass die Investitionskosten überschritten 

werden (es sei denn die Augustinum 

gGmbH übernimmt die darüber hinausgehenden 

Kosten) oder dass der Grunderwerb 

scheitert, übernimmt die Augustinum 

gGmbH alle Kosten der Grundstücksbeschaffung 

sowie die Finanzierungskosten 

(inklusive Vorfälligkeitsentschädigung und 

Zinssicherung der Langfristfinanzierung). 

Projektrealisierungsvereinbarung 

vom 06.09.2006 

Im Rahmen der Projektrealisierungsvereinbarung 

verpflichtet sich die Augustinum 

gGmbH, die Ausschreibung durchzuführen, 

die Durchführung des Projektes zu überwachen 

und zu steuern und für die Umsetzung 

der Herstellung zu sorgen. Hierfür 

erhält die Augustinum gGmbH einen Pauschalbetrag 

in Höhe von EUR 5.000.000, der 

bereits gezahlt wurde. 

Geschäftsbesorgungsvertrag mit 

der Beteiligungsgesellschaft vom 

14.09.2007 

Die Beteiligungsgesellschaft hat mit der 

Deutsche Fonds Holding GmbH (nachfolgend 

auch „DFH“ genannt) einen Geschäftsbesorgungsvertrag 

abgeschlossen, der die 

Eigenkapitalvermittlung, die Erstellung der 

Beteiligungskonzeption sowie die laufende 

Verwaltung umfasst. 

Eigenkapitalvermittlung 

Die Beteiligungsgesellschaft hat die DFH 

als Geschäftsbesorger damit beauftragt, Investoren 

zu vermitteln, die sich am Eigenkapital 

der Beteiligungsgesellschaft direkt als 

Kommanditisten oder indirekt als Treugeber 

beteiligen. Die Beteiligungsgesellschaft 

kann auch Dritte, insbesondere Sparkassen, 

Kreditinstitute, Finanzierungsinstitute sowie 

Vertriebs- und Finanzierungsgesellschaften 

oder sonstige Vermittler mit der Eigenkapitalvermittlung 

beauftragen. Das Eigenkapital 

kann auf maximal EUR 55.000.000 

erhöht werden. Gemäß Investitionsplan ist 

ein zu platzierendes Eigenkapital in Höhe 

von EUR 53.990.000 vorgesehen. Die Eigenkapitalvermittlungsprovision 

beträgt inklusive 

Agio 8,25 % (EUR 4.454.175) und entsteht, 

wenn sich Anleger endgültig und 

verbindlich an der Beteiligungsgesellschaft 

beteiligen. Die Eigenkapitalvermittlungsprovision 

wird fällig, sobald der Anleger seine 

Pflichten zum Beitritt erfüllt hat. 

Die Haftung der DFH ist – außer in den 

Fällen von Vorsatz und grober Fahrlässigkeit 

– beschränkt auf EUR 400.000. 

Beteiligungskonzeption 

Die Beteiligungsgesellschaft hat die DFH 

mit der Erarbeitung und Präsentation des 

Beteiligungskonzeptes, der Ausarbeitung 

des Konzeptes in Form einer druckfähigen 

Fassung eines Beteiligungsprospektes und 

der ergänzenden Unterlagen, der Abstimmung 

und Begleitung mit den zuständigen 

Abteilungen der Eigenkapitalvermittler und 

der Prüfung durch einen Wirtschaftsprüfer 

sowie der Erstellung und Verteilung des Beteiligungsprospektes 

in ausreichender Anzahl 

beauftragt. Für die Konzeption sowie

die Dokumentationserstellung erhält die 

DFH eine einmalige Vergütung in Höhe von 

EUR 1.326.226 inklusive gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Damit sind alle entstehenden 

Aufwendungen abgegolten. Die DFH kann 

sich zur Durchführung der Aufgaben auch 

Dritter bedienen. Der Anspruch auf die Vergütung 

entsteht in voller Höhe sobald die 

Leistungen erbracht wurden und nach 

Rechnungsstellung durch die DFH, spätestens 

am 30.12.2007. 



– beschränkt auf EUR 2.000.000. 

Laufende Verwaltung der Beteiligungsgesellschaft 

Die Beteiligungsgesellschaft hat die 

DFH mit der laufenden Verwaltung, einschließlich 

aller im täglichen Geschäftsbetrieb 

anfallenden Maßnahmen, beauftragt. 

Hierzu zählen u. a. folgende Tätigkeiten: 

– Abwicklung der Verteilung des Jahresergebnisses 

an die Kommanditisten entsprechend 

der gefassten Beschlüsse der 

Gesellschafterversammlungen, 

– Abwicklung und Überprüfung der Einhaltung 

aller Vertragsverhältnisse, 

– Überwachung der Einzahlung des Kommanditkapitals 

und Vorbereitung sowie 

Ausführung der Zahlungen der 

laufenden Finanzierungsmittel nach 

Weisung der Geschäftsführung, 

– Information der Kommanditisten über 

relevante Vorgänge der Beteiligungsgesellschaft, 

– Vorbereitung von Wirtschaftsplänen, Kostenbudgets 

und kurzfristigen Erfolgsrechnungen, 

– Vorbereitung und Mithilfe bei der Erstellung 

der Jahresabschlüsse, 

– Erledigung aller Statistiken, Berichte, Auflagen 

von Behörden, IHK, Gesellschafterversammlungen 

etc. 

Für die Verwaltung erhält die DFH ab 

dem Jahr 2007 eine jährliche Vergütung in 

Höhe von EUR 2.380 inklusive gesetzlicher 

Umsatzsteuer, die in jährlichen Raten zum 

30.06. eines jeden Jahres, erstmals im Jahr 

2007, zu entrichten ist (abweichend im Jahr 

2007 zum 30.12.2007). Die Vergütung erhöht 

sich alle fünf Jahre um 5 %, erstmals zum 

30.06.2021. Sollten bei der Beteiligungsgesellschaft 

die Voraussetzungen für den Vorsteuerabzug 

vorliegen, versteht sich die 

Verwaltungsvergütung zuzüglich gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Der Vertrag kann mit 

einer Frist von sechs Monaten zum Ende 

eines Kalenderjahres von den Vertragsparteien 

schriftlich ordentlich gekündigt werden, 

erstmals zum 31.12.2026. 




Fondsschließungsgarantie vom 

24.11.2006 

Die DFH hat für die Beteiligungsgesellschaft 

im Rahmen der Platzierung des Eigenkapitals 

eine Fondsschließungsgarantie 

abgegeben. Sollte das Eigenkapital von 

maximal EUR 55.000.000 bis spätestens zum 

29.12.2008 nicht vollständig gezeichnet 

worden sein, verpflichtet sich die DFH, die 

Anteile zu übernehmen oder dafür Sorge zu 

tragen, dass Kommanditanteile im Gesamtwert 

des Unterschiedbetrages zu diesem 

Zeitpunkt von einem Dritten übernommen 

werden und von dem Dritten insoweit das 

Beteiligungskapital in die Beteiligungsgesellschaft 

eingezahlt wird. 


Sollten am 31.12.2008 Kommanditanteile 

gezeichnet sein, jedoch das Beteiligungskapital 

insoweit nicht an die Beteiligungsgesellschaft 

gezahlt worden sein, 

verpflichtet sich die DFH gegenüber der Beteiligungsgesellschaft, 

nach Ausschluss der 

betreffenden Kommanditisten aus der Beteiligungsgesellschaft, 

die entsprechenden 

Anteile zu übernehmen und das Beteiligungskaital 

insoweit in die Beteiligungsgesellschaft 

einzuzahlen, wobei diese Verpflichtung 

zum 28.02.2009 endet, soweit 

der Ausschluss bis zu diesem Zeitpunkt 

nicht erfolgt ist. 

Diese Garantie endet, sobald feststeht, 

dass der Garantiefall nicht eingetreten ist. 

Die DFH erhält für ihre Garantie nach 

erfolgreicher Platzierung des Eigenkapitals, 

spätestens am 29.12.2008, einen Betrag 

in Höhe von EUR 539.900 (1 % des gemäß 

prog nostiziertem Investitionsplan einzuwerbenden 

Kommanditkapitals in Höhe 

von EUR 53.990.000). 

Geschäftsbesorgungsverträge hinsichtlich 

der Geschäftsführung für 

die Beteiligungsgesellschaft und die 

Objektgesellschaft vom 14.09.2007 

Der geschäftsführende Kommanditist, 

die Argentum Beteiligungsgesellschaft 

mbH, hat die DFH mit der laufenden Geschäftsführung 

der Beteiligungs- und Objektgesellschaft 

beauftragt. Unter Berücksichtigung 

der gesetzlichen Regelungen 

und der Gesellschaftsverträge ist die DFH 

verpflichtet, alle im täglichen Geschäftsbetrieb 

zur Geschäftsführung der Gesellschaften 

gehörenden Aufgaben für den 

geschäftsführenden Kommanditisten vorzubereiten. 

Hierzu gehören insbesondere 

die ordnungsgemäße Überwachung der 

auf Dritte übertragenen Arbeiten sowie die 

Vorbereitung von Entscheidungen der Gesellschaft 

und die Vorbereitung von Vertragsverhandlungen 

mit Dritten. Zur Mitwirkung 

gehört insbesondere die Vorbereitung 

der Geschäftsberichte. Die DFH trifft keine 

unternehmerischen Entscheidungen. 

67

68 


Die jährliche Vergütung der DFH für die 

Leistungen der Geschäftsführung für die 

Beteiligungsgesellschaft und die Objektgesellschaft 

beträgt je EUR 1.000 inklusive gesetzlicher 

Umsatzsteuer, zahlbar jährlich am 

30.06. eines Kalenderjahres, erstmals am 

30.06.2007 (im Jahr 2007 abweichend zum 

30.12.2007). Diese Verträge sind auf unbestimmte 

Zeit geschlossen. Sie können von 

jeder Vertragspartei mit einer Frist von drei 

Monaten zum Ende eines Kalenderjahres 






Geschäftsbesorgungsvertrag Finanzierungsvermittlung 

vom 30.03.2007 

Zur Finanzierung der Investition in der 

Objektgesellschaft wurde ein Darlehensvertrag 

abgeschlossen. Dieser beinhaltet 

die Zwischenfinanzierung in Höhe von bis 

zu EUR 73.500.000 sowie die Langfristfinanzierung 

in Höhe von EUR 31.400.000. Die 

Objektgesellschaft hat die DFH mit der 

Finanzierungsvermittlung beauftragt. 

Für die Finanzierungsvermittlung einschließlich 

der Finanzierungsabwicklung erhält 

die DFH eine Vergütung in Höhe von 

EUR 1.200.000. Der Anspruch auf die Vergütung 

entsteht in voller Höhe, sobald die 

Leistung voll erbracht wurde und mit Rechnungsstellung 

durch die DFH, spätestens 

am 30.12.2007. Das Vertragsverhältnis endet 

mit Zweckerreichung, spätestens jedoch am 

31.12.2008. 



– beschränkt auf EUR 2.000.000. 

Geschäftsbesorgungsvertrag laufende 

Verwaltung Objektgesellschaft vom 

14.09.2007 

Die Objektgesellschaft hat die DFH mit 

der laufenden Verwaltung, einschließlich 

aller im täglichen Geschäftsbetrieb anfallenden 

Maßnahmen, beauftragt. Hierzu 

zählen u. a. folgende Tätigkeiten: 

– Abwicklung der Verteilung der Jahresergebnisse 

an die Kommanditisten entsprechend 

der gefassten Beschlüsse der 

Gesellschafterversammlungen, 

– Abwicklung und Überprüfung der Einhaltung 

aller Vertragsverhältnisse, 

– Überprüfung und Vorbereitung sowie 

Ausführung der Zahlungen der laufenden 

Finanzierungsmittel nach Weisung 

der Geschäftsführung, 

– Information der Kommanditisten über 

relevante Vorgänge der Objektgesellschaft, 

– Vorbereitung von Wirtschaftsplänen, Kostenbudgets 

und kurzfristigen Erfolgsrechnungen, 

– Mithilfe bei der Erstellung der Jahresabschlüsse 

und Vorbereitung der Jahresabschlussprüfungen, 

– Erledigung aller Statistiken, Berichte, Auflagen 

von Behörden, IHK, Gesellschafterversammlungen 

etc. 

Für die Verwaltung erhält die DFH ab 

dem Jahr 2007 eine jährliche Vergütung in 

Höhe von EUR 71.400 inklusive gesetzlicher 

Umsatzsteuer, die in jährlichen Raten zum 

30.06. eines jeden Jahres, erstmals im Jahr 

2007, zu entrichten ist (abweichend im Jahr 

2007 zum 30.12.2007). Die Vergütung erhöht 

sich alle fünf Jahre um 5 %, erstmals 

zum 30.06.2021. Sollten bei der Objektgesellschaft 

die Voraussetzungen für den Vorsteuerabzug 

vorliegen, versteht sich die 

Verwaltungsvergütung zuzüglich gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Der Vertrag kann mit 

einer Frist von sechs Monaten zum Ende 

eines Kalenderjahres von den Vertragsparteien 





– beschränkt auf EUR 150.000.

Geschäftsbesorgungsvertrag Baubetreuung 

vom 14.09.2007 

Für die Überwachung des Bauvorhabens 

hat die Objektgesellschaft mit der DFH 

einen Geschäftsbesorgungsvertrag über die 

technische und wirtschaftliche Baubetreuung 

abgeschlossen. 

Hierzu gehören insbesondere die Überwachung 

und Kontrolle der Baumaßnahme 

sowie die vorbereitenden Maßnahmen 

im Rahmen des den Bau betreffenden 

Zahlungs verkehrs und die Feststellung von 

Gewährleistungsmängeln. Die DFH steht 

dabei unter dem unmittelbaren und uneingeschränkten 

Weisungsrecht der Objektgesellschaft. 

Die DFH kann die Erfüllung von Leistungen 

Dritten (Erfüllungsgehilfen) übertragen. 

Für die Bauphase bis zur Fertigstellung der 

Fondsimmobilie wird die DFH voraussichtlich 

die Firma Schwarz Architekten, Stuttgart, 

als Erfüllungsgehilfen beauftragen. 

Für die Baubetreuung erhält die DFH 

eine einmalige Vergütung in Höhe von 

EUR 150.000 inklusive gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Der Anspruch auf die Vergütung entsteht, 

sobald die Leistungen erbracht sind 

und nach Rechnungsstellung, spätestens 

am 30.12.2009. Die DFH ist zur Abrechnung 

der von ihr erbrachten Teilleistungen jeweils 

zum Ende eines Jahres berechtigt. 

Der Vertrag endet mit Fertigstellung, 

Abnahme des Gebäudes und Übergabe 

der Gebäudedokumentation spätestens am 

31.12.2009. Der Vertrag kann nur aus wichtigem 

Grund gekündigt werden. 




Sonstige Verträge 

Maklervereinbarung vom 04.09.2006 

Für die Vermittlung des Grundstückes 

war die Firma Colliers Property Partners 

Bräutigam & Krämer GmbH & Co. KG, Stuttgart, 

tätig. Sie erhält für die Leistung einen 

Betrag in Höhe von EUR 735.000 zuzüglich 

gesetzlicher Umsatzsteuer, insgesamt 

EUR 874.650. Dieser Betrag wird erst bei 

Erteilung der Baugenehmigung und nach 

Rechnungsstellung fällig. 

Darlehensverträge vom 02.03.2007 

und 04.05.2007 mit der Beteiligungsgesellschaft 

Für die Vorfinanzierung von anfallenden 

Kosten hat die Deutsche Fonds Holding 

GmbH der Beteiligungsgesellschaft zinslose 

Darlehen in Höhe von EUR 17.000 und 

EUR 10.000 zur Verfügung gestellt. Die Darlehensmittel 

wurden voll in Anspruch genommen. 

Die Laufzeit der Darlehen ist befristet 

bis zum 30.12.2007. Eine Verlängerung 

der Laufzeit ist mindestens eine Woche vor 

Darlehensfälligkeit zu vereinbaren. 

Darlehensvertrag vom 04.05.2007 mit 

der Objektgesellschaft 

Für die Vorfinanzierung von anfallenden 

Kosten hat die Deutsche Fonds Holding 

GmbH der Objektgesellschaft ein zinsloses 

Darlehen in Höhe von EUR 100.000 zur Verfügung 

gestellt. Die Darlehensmittel wurden 

voll in Anspruch genommen. Die Laufzeit 

des Darlehens ist befristet bis zum 

30.12.2007. Eine Verlängerung der Laufzeit 

ist mindestens eine Woche vor Darlehensfälligkeit 

zu vereinbaren. 

Abhängigkeiten 


Für die Geschäftstätigkeit und Ertragslage 

der Beteiligungsgesellschaft sind die 

im Kapitel „Rechtliche Grundlagen“ und 

„Fondsimmobilie“ beschriebenen Verträge 

der Objektgesellschaft, hier „Kaufvertrag“, 

„Generalübernehmervertrag“, „Mietvertrag“ 

und „Finanzierungsverträge“ von wesentlicher 

Bedeutung, des Weiteren für die Beteiligungsgesellschaft 

die „Fondsschließungsgarantie“. 

Durch die Beteiligung an 

der Objektgesellschaft nimmt die Beteiligungsgesellschaft 

mittelbar an den Risiken 

der Objektgesellschaft teil. Sollten die Pflichten 

aus diesen Verträgen von den Vertragspartnern 

nicht erfüllt werden, wirkt sich dies 

auch auf ihre Geschäftstätigkeit und die Entwicklung 

der Gesellschaft aus. Das Risiko, 

welches dem Anleger daraus erwächst, wird 

im Kapitel „Risiken“ im Abschnitt „Anlegergefährdende 

Risiken“, „Abhängigkeit von 

Verträgen“ erläutert. Darüber hinaus besteht 

keine Abhängigkeit der Beteiligungsgesellschaft 

von Patenten, Lizenzen, Verträgen 

oder neuen Herstellungsverfahren. 

69

70 

Steuerliche Erläuterungen 

8. Steuerliche Erläuterungen 

Vorbemerkungen 

Grundlage der Anlageentscheidung 

kann nur die langfristige Sicherheit und 

Wirtschaftlichkeit der Fondsimmobilie sein. 

Die Erzielung einer angemessenen jährlichen 

Ausschüttung aufgrund der Ertragskraft 

der Fondsimmobilie und nicht die 

Erzielung von Steuervorteilen steht im Mittelpunkt 

dieses Beteiligungsangebotes. 

Die Darstellung der steuerlichen Grundlagen 

basiert auf den Steuergesetzen, der 

Rechtsprechung und den einschlägigen 

Erlassen und Stellungnahmen der Finanzverwaltung 

zum Zeitpunkt der Herausgabe 

des Beteiligungsprospektes. Die Ausführungen 

geben den gegenwärtigen Stand 

der Rechtslage wieder, insbesondere wurden 

die Regelungen des BMF-Schreibens 

bezüglich der einkommensteuerlichen Behandlung 

von geschlossenen Fonds vom 

20.10.2003 (BStBl. I 2003, 546) beachtet. 

Subjekt der Einkunftserzielung ist stets 

die Personengesellschaft in der gesamthänderischen 

Verbundenheit ihrer Gesellschafter 

(siehe BFH vom 25.02.1991, BStBl. II 1991, 

691 ff.; BFH vom 10.11.1980, BStBl. II 1981, 

164 ff.). Da die Beteiligungsgesellschaft ihrerseits 

in einkommensteuerlicher Hinsicht 

kein eigenständiges Steuersubjekt darstellt, 

sind für Besteuerungszwecke die für 

die Personengesellschaft ermittelten Einkünfte 

an teilig ihren Gesellschaftern und 

damit den Anlegern zuzurechnen. Bei der 

steuerlichen Betrachtung der Beteiligung 

wird im Übrigen davon ausgegangen, dass 

der Anleger eine natürliche Person und in 

Deutschland unbeschränkt steuerpflichtig 

ist, seine Beteiligung im Privatvermögen 

hält, keinen gewerblichen Grundstückshandel 

ausübt und somit Einkünfte aus Vermietung 

und Verpachtung erzielt. 

Wird die Beteiligung in einem Betriebsvermögen 

gehalten, zählen die Einkünfte zu 

den Einkünften aus Gewerbebetrieb, selbständiger 

Arbeit oder Land- und Forstwirtschaft 

(BMF vom 29.04.1994, BStBl. I 1994, 

282). Die nachfolgenden Ausführungen sind 

dann in wesentlichen Teilen nicht übertragbar. 

Die steuerlichen Auswirkungen sollten 

in diesem Fall unbedingt mit einem steuerlichen 

Berater abgestimmt werden. 

Unter Bezug auf den IDW-Standard S4 

vom 18.05.2006 zur ordnungsgemäßen 

Beurteilung von Verkaufsprospekten über 

öffentlich angebotene Vermögensan lagen 

des Institutes der Wirtschaftsprüfer (IDW) 

werden im Folgenden die steuerlichen 

Auswirkungen in der Investitions-, der 

Nutzungsphase und bei Beendigung der 

Kapitalanlage getrennt dargestellt. 

I. Investitionsphase 

Einkunftsart 

Gemäß § 2 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 EStG i. V. m. 

§ 21 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 sind Miet- und Pachteinnahmen 

der Einkunftsart Vermietung 

und Verpachtung zuzurechnen, soweit sie 

nicht Einkünften aus anderen Einkunftsarten 

zugerechnet werden (§ 21 Abs. 3 

EStG). 

Der Gesellschaftszweck der Beteiligungsgesellschaft 

ist ausschließlich die ver mögensverwaltende 

Tätigkeit im Zusammen hang 

mit der Erzielung von Vermietungs- und Verpachtungseinkünften. 

Die Beteiligungsgesellschaft beteiligt 

sich zu 94,6 % an der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH, die wiederum 

zu 5,4 % an der Objektgesellschaft 

beteiligt ist. Ebenso beteiligt sich die Beteiligungsgesellschaft 

an der Objektgesellschaft 

zu ca. 94,6 %. Um Missbrauchsgestaltungen 

zu verhindern wurde im 

Unternehmenssteuerreformgesetz 2007 § 

32d Abs. 2 EStG eingefügt. Die maßgebliche 

Beteiligungsgrenze von mindestens 10 % 

verhindert den Ausschluss der Abgeltungswirkung 

des Abgeltungssteuersatzes. 

Des Weiteren stehen nach dem Gesellschaftsvertrag 

den Kommanditisten der 

Beteiligungsgesellschaft diverse Mitwirkungsrechte 

an Handlungen, die über den 

gewöhnlichen Geschäftsbetrieb der Beteiligungsgesellschaft 

hinausgehen (§ 116 HGB) 

sowie sämtliche Kontrollrechte aus § 166 

HGB zu. Im Hinblick auf diese Mitwirkungs- 

und Kontrollrechte ist die Beteiligungsgesellschaft 

als Träger der Rechte und Pflichten 

eines Vermieters anzusehen, der den 

Tatbestand der Einkunftsart Vermietung 

und Verpachtung verwirklicht. 

Die Beteiligungsgesellschaft ist so konzipiert, 

dass die Grenze zum gewerblichen 

Grundstückshandel und damit zur „Ausnutzung 

substanzieller Vermögenswerte 

durch Umschichtung” (R 15.7 Abs. 1 EStR) 

nicht überschritten werden kann. Die Beteiligungsgesellschaft 

beabsichtigt, die 

Fonds immobilie langfristig zu halten, so 

dass beim vorliegenden Beteiligungsangebot 

die Voraussetzungen des gewerblichen 

Grundstückshandels auf Gesellschaftsebene 

nicht gegeben sind. 

Ferner übt der Vermieter keine über die 

Vermietung des Objekts hinausgehende Tätigkeit 

aus. Eine Teilnahme am allgemeinen 

wirtschaftlichen Verkehr durch den Vermieter 

ist nicht gegeben. Die Voraussetzungen 

für die Begründung einer gewerblichen 

Tätigkeit i. S. d. § 15 Abs. 2 EStG liegen nicht 

vor. 

Gewerbliche Einkünfte ergeben sich 

auch nicht aus einer gewerblichen Prägung 

der Personengesellschaft i. S. d. § 15 

Abs. 3 Nr. 2 EStG, da in der Beteiligungsgesellschaft 

ein nicht persönlich haftender 

Gesellschafter zur Geschäftsführung befugt 

ist. Dies gilt nach dem Wortlaut des 

§ 15 Abs. 3 Nr. 2 EStG und nach Auffassung 

der Finanzverwaltung (R 15.8 (6) EStR) unabhängig 

davon, dass es sich bei dem geschäftsführenden 

Gesellschafter um eine 

Kapitalgesellschaft handelt. In der Literatur 

werden hierzu teilweise gegenteilige Auffassungen 

vertreten.

72 


Da entsprechend die auf der Ebene der 

Objektgesellschaft erzielten Mieteinnahmen 

keiner anderen Einkunftsart zugerechnet 

werden können, erzielen die Gesellschafter 

der Beteiligungsgesellschaft in ihrer gesamthänderischen 

Verbundenheit aus der 

Objektgesellschaft Einkünfte aus Vermietung 

und Verpachtung i. S. d. § 21 Abs. 1 

EStG. Diese Einkünfte sind den Gesellschaftern 

steuerlich grundsätzlich anteilig, d. h. 

entsprechend ihrer Beteiligungsquote, zuzurechnen. 

Der BFH stellt in ständiger Rechtsprechung 

darauf ab, dass derjenige Vermieterinitiative 

entfaltet und damit Einkünfte aus 

Vermietung und Verpachtung erzielt, der 

über die Macht verfügt, das Mietobjekt zur 

Nutzung zu überlassen. 

Der Gesellschaftsvertrag der Beteiligungsgesellschaft 

(§ 10 Nr. 2 und § 16) beinhaltet 

explizite Mitwirkungs- bzw. Mitbestimmungsrechte. 

Die DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH ist eine Kapitalgesellschaft 

und Komplementär der Objektgesellschaft. 

Aus dieser Tätigkeit erzielt sie eine 

Tätigkeitsvergütung. Die DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH ist zu 

5,4 % an der Objektgesellschaft beteiligt. 

Die Einkünfte einer Kapitalgesellschaft 

sind kraft Gesetz (§ 1 KStG, § 2 Abs. 2 

GewStG) körperschaftsteuer- und gewerbesteuerpflichtig. 

Aus Vereinfachungsgründen 

und aufgrund der relativ geringen steuerlichen 

Auswirkung auf die Beteiligungsgesellschaft 

wurde ein Pauschalbetrag von 

30 % für Gewerbe- und Körperschaftsteuer 

kalkuliert. 

Der sich nach Verrechnung der ersten 

Verlustjahre entwickelnde Gewinnvortrag 

wird den Gesellschaftern der DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH 

entsprechend ihren Gesellschaftsanteilen 

nach Rückzahlung der Kapitalrücklage 

durch Gewinnverwendungsbeschluss ausgeschüttet. 

Die Beteiligungsgesellschaft ist 

zu 94,6 % an der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH beteiligt. 

Um Missbrauchsgestaltungen zu verhindern 

wurde mit der verabschiedeten 

Unternehmenssteuerreform § 32 d EStG 

eingefügt. Die Abgeltungswirkung des 

Abgeltungssteuersatzes von 25 % wurde 

ausgeschlossen, wenn die Anteilseigner 

mindestens 10 % des Kapitals der Kapitalgesellschaft 

halten. 

Da die Beteiligungsgesellschaft 94,6 % 


Nr. 11 mbH hält, geht der Initiator 

davon aus, dass die Dividendenausschüttungen 

der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH an die Beteiligungsgesellschaft 

im Zusammenhang mit den 

Vermietungs- und Verpachtungseinkünften 

der Beteiligung an der Objektgesellschaft 

stehen. 

Einkunftserzielungsabsicht 

Die Beteiligung der Anleger an der Beteiligungsgesellschaft 

ist als langfristige 

Investition zu sehen, die auf die Erzielung 

von Überschüssen gerichtet ist. Die Beteiligungsgesellschaft 

ist auf unbestimmte 

Zeit errichtet. 

Nach dem Beschluss des Großen Senats 

des Bundesfinanzhofs vom 25.06.1984 (BSt- 

Bl. II 1984, 751) setzt eine einkommensteuerrechtlich 

relevante Betätigung oder 

Ver mögensnutzung im Bereich der Überschusseinkünfte 

die Absicht voraus, auf 

Dauer gesehen nachhaltig Überschüsse der 

Einnahmen über die Werbungskosten zu erzielen 

(BMF-Schreiben vom 08.10.2004, DB 

2004, 2237 ff.). Bei den Einkünften aus Vermietung 

und Verpachtung ist nach ständiger 

Rechtsprechung des Bundesfinanzhofs 

(BFH-Urteil vom 30.09.1997, BStBl. 1997 II, 

771) bei einer auf Dauer angelegten Vermietungstätigkeit 

grundsätzlich vom Vorliegen 

der Einkunftserzielungsabsicht auszugehen. 

Eine Vermietungstätigkeit ist auf Dauer 

angelegt, wenn sie nach den bei Beginn 

der Vermietung ersichtlichen Umständen 

keiner Befristung unterliegt. Hat der 

Steuer pflichtige den Entschluss auf Dauer 

zu vermieten endgültig gefasst, gelten die 

Grundsätze des BFH-Urteils vom 30.09.1997 

für die Dauer seiner Vermietungstätigkeit 

auch dann, wenn er das bebaute Grundstück 

später aufgrund eines neu gefassten 

Entschlusses veräußert. 

Gegen die Einkunftserzielungsabsicht 

spricht nach Auffassung der Finanzverwaltung 

(BMF-Schreiben vom 08.10.2004, DB 

2004, 2237 ff.), wenn sich der Steuerpflichtige 

nur für eine vorübergehende Vermietung 

entschieden hat, wie dies z. B. bei 

einem Mietkauf- oder Bauherrenmodell mit 

Rückkaufangebot oder Verkaufsgarantie der 

Fall wäre und während der Zeit der Beteiligung 

nur Werbungskostenüberschüsse erzielt 

würden. Ebenfalls gegen die Einkunftserzielungsabsicht 

spricht nach Auffassung 

der Finanzverwaltung, wenn sich der Steuerpflichtige 

die Möglichkeit ausbedungen 

hat, das Mietobjekt innerhalb einer bestimmten 

Frist, innerhalb der ein positiver 

Gesamtüberschuss nicht erzielt werden 

kann, zu veräußern. Beweisanzeichen hierfür 

könnten der Abschluss eines entsprechend 

kurzen Zeitmietvertrags oder einer 

entsprechend kurzen Fremdfinanzierung 

oder die Suche nach einem Käufer schon 

kurze Zeit nach Anschaffung oder Herstellung 

des Gebäudes sein. Wird das bebaute 

Grundstück innerhalb eines engen zeitlichen 

Zusammenhangs – von in der Regel 

bis zu fünf Jahren – seit der Anschaffung 

oder Herstellung veräußert und wurde in 

dieser Zeit ein Werbungskostenüberschuss 

erwirtschaftet, so spricht dies gegen die 

Einkunftserzielungsabsicht.

Sprechen Beweisanzeichen gegen das 

Vorliegen der Einkunftserzielungsabsicht, 

wird die Finanzverwaltung prüfen, ob ein 

Totalüberschuss zu erzielen ist. Hierzu ist 

eine Prognoserechnung für den Zeitraum 

der voraussichtlichen Vermögensnutzung 

aufzustellen. Der Prognosezeitraum umfasst, 

sofern nicht von einer zeitlich befristeten 

Vermietung auszugehen ist, 30 Jahre. 

Dieser beginnt mit der Anschaffung oder 

Herstellung des Gebäudes. Bei der Prognoserechnung 

ist von den Ergebnissen auszugehen, 

die sich nach den einkommensteuerrechtlichen 

Vorschriften voraussichtlich 

ergeben werden. Ein eventueller Veräußerungsgewinn 

gemäß § 23 EStG ist nicht bei 

der Ermittlung des Totalüberschusses der 

Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung 

einzubeziehen. 

Nach der Prognoserechnung erzielt die 

Beteiligungsgesellschaft zum Zeitpunkt der 

erstmaligen Kündigungsmöglichkeit zum 

31.12.2026 einen Totalüberschuss der Einnahmen 

über die Werbungskosten aus Vermietung 

und Verpachtung in Höhe von ca. 

47,8 % und zum Ende des Prognosezeitraumes 

31.12.2028 von ca. 55,5 % des Beteiligungskapitals 

(inklusive Zinseinnahmen). 

Der Totalüberschuss wird gemäß Prognoserechnung 

voraussichtlich im Jahr 2012 erreicht. 

Bei einer Personengesellschaft mit Einkünften 

aus Vermietung und Verpachtung 

muss die Einkunftserzielungsabsicht sowohl 

auf Ebene der Gesellschaft als auch 

auf Ebene des einzelnen Gesellschafters 

gegeben sein. Der Initiator sieht die Einkunfts 

erzielungsabsicht auf Ebene der 

Beteiligungs gesellschaft aufgrund der geplanten 

lang fristigen Vermietung und der 

Erreichung eines Totalüberschusses (siehe 

Prognoserechnung) als gegeben an. Auch 

auf Ebene des Anlegers ist bei nicht nur 

kurzfristiger Beteiligung und bei reiner 

Eigenkapitalfinanzierung der Beteiligung 

die Überschusserzielungsabsicht grundsätzlich 

zu bejahen. 

Eine individuelle, auf die persönlichen 

Verhältnisse des Anlegers abgestellte, teilweise 

Fremdfinanzierung der Beteiligung ist 

grundsätzlich möglich. Es ist jedoch darauf 

zu achten, dass die Sonderwerbungskosten 

(z. B. Aufwendungen für die Anteilsfremdfinanzierung) 

auf Ebene des Anlegers den 

anteiligen Totalüberschuss aus der Beteiligungsgesellschaft 

nicht gefährden. 

Nach Auffassung der Finanzverwaltung 

(Verfügung der OFD Düsseldorf vom 

23.09.2004), welche auf einem Urteil des 

BFH vom 09.07.2002 (BStBl. II 2003, 580) 

basiert, spricht die Veräußerung eines Anteils 


innerhalb von fünf Jahren nach 

dessen Erwerb und vor Erreichen des 

Totalüberschusses gegen die Einkunftserzielungsabsicht. 

Der Anleger sollte die Fragen einer 

etwaigen Anteilsfremdfinanzierung bzw. 

der Übertragung seiner Beteiligung mit 

seinem steuerlichen Berater im Vorhinein 

detailliert abstimmen. Im Übrigen wird ergänzend 

auf die Risikohinweise im Kapitel 

„Risiken“ dieses Prospektes verwiesen. 

Einkunftsermittlung 

Grundlage für die Ermittlung der Einkünfte 

bilden die der Beteiligungsgesellschaft 

im Kalenderjahr zugeflossenen Einnahmen 

abzüglich der Werbungskosten 

(§ 11 EStG). Die Zurechnung des steuerlichen 

Ergebnisses erfolgt bei den Gesellschaftern 

grundsätzlich entsprechend ihrer 

jeweiligen Beteiligungsquote (siehe hierzu 

Abschnitt „Verfahrensfragen“). 


Steuerliche Ergebnisse in der 

Investitionsphase 

Der sich in der Investitionsphase ergebende 

Werbungskostenüberschuss beruht 

neben der Abschreibung auch auf 

anderen Werbungskosten wie Zinsaufwendungen 

und Bearbeitungsgebühren. Der 

steuerlichen Behandlung der Werbungskosten 

liegt dabei das BMF-Schreiben vom 

20.10.2003 (BStBl. I 2003, 546) zugrunde. 

Bei dem vorliegenden Beteiligungsangebot 

handelt es sich um einen Erwerberfonds 

im Sinne der Randziffern 33 - 35 des 

BMF-Schreibens vom 20.10.2003 (BStBl. I 

2003, 546). Dies bedeutet, dass grundsätzlich 

alle Aufwendungen, die im wirtschaftlichen 

Zusammenhang mit der Abwicklung 

des Projektes in der Investitionsphase anfallen, 

insbesondere Eigen- und Fremdkapitalvermittlungsprovisionen, 

zu den Anschaffungskosten 

gehören. Jedoch sind 

Aufwendungen, die nicht auf den Erwerb 

des Wirtschaftsgutes gerichtet sind und die 

auch ein Erwerber außerhalb einer Fondsgestaltung 

als Werbungskosten abziehen 

könnte, wie z. B. Fremdkapitalzinsen, nicht 

den Anschaffungskosten des Objektes zuzurechnen. 

In der Fondskalkulation wurden die 

Finanzierungsgebühren, das Disagio in 

Höhe von 5 %, die Bereitstellungsprovisionen, 

die Stundungszinsen, die Kosten 

für die Geschäftsbesorgungen, Jahresabschlüsse 

sowie die Treuhandgebühren als 

sofort abzugsfähige Werbungskosten angesetzt. 

Sollte die Finanzverwaltung den sofortigen 

Abzug einzelner Werbungskosten 

nicht anerkennen, würde dies unmittelbar 

zu einer Erhöhung des steuerlichen Ergebnisses 

in der Investitionsphase führen. Im 

Gegenzug würden sich die Anschaffungskosten 

der Fondsimmobilie in gleichem Umfang 

erhöhen. Soweit die Erhöhung der Anschaffungskosten 

anteilig auf das Gebäude 

entfällt, würde sich dadurch gleichzeitig 

auch die sukzessive über die Laufzeit des 

Fonds zu verteilende Abschreibung erhöhen. 

73

74 


Steuerliches Ergebnis (PROGNOSEN) 


Bereitstellungsgebühren, Bearbeitungsgebühren, Kontogebühren – 367.500 

Zwischenfinanzierungszinsen 466.302 

Zinsen, Endfinanzierung – 2.340.528 

Disagio – 1.570.000 

Geschäftsbesorgung, Jahresabschluss – 79.350 

Steuerliches Ergebnis Objektgesellschaft – 3.891.075 

davon 94,6 % an Beteiligungsgesellschaft – 3.680.957 


Ergebnis Objektgesellschaft – 3.680.957 

Ergebnis Komplementär 0 

Geschäftsbesorgung, Jahresabschluss, Treuhandgebühr – 16.280 

Steuerliches Ergebnis Beteiligungsgesellschaft – 3.697.237 

in % der anteiligen Beteiligungsumme bezogen auf das Beteiligungskapital – 6,85 % 

Der Initiator geht davon aus, dass die 

Dividendenausschüttungen der DFH Immobilien 


an die Beteiligungsgesellschaft im Zusammenhang 

mit den Vermietungs- und Verpachtungseinkünften 

aus der Beteiligung 

an der Objektgesellschaft stehen. Sollte 

die Finanzverwaltung die Einkünfte als 

Einkünfte aus Kapitalvermögen umqualifizieren 

und der Abgeltungssteuer unterwerfen, 

entfällt gemäß § 20 Abs. 9 EStG nF der 

Werbungskostenabzug für diese Einkünfte. 

Die Ermittlung des steuerlichen Ergebnisses 

für das Jahr 2008 kann der vorstehenden 

Darstellung entnommen werden. 

2008

Stuttgart zählt zu den grünsten Großstädten Europas. 

Die Landeshauptstadt liegt inmitten von Weinbergen und 

Wäldern, zahlreiche Parks und Grünanlagen laden zum Verweilen 

ein. Von den Schlossgärten bis zum Killesberg zieht 

sich das so genannte Grüne U, in dem seit der Internationalen 

Gartenbauausstellung (IGA) 1993 verschiedene Parkanlagen 

zu einem großen Grünzug von acht Kilometern 

Länge zusammengefügt sind. Fernab von Straßen und Verkehr 

kann man hier spazieren gehen, spielen, sich ausruhen 

und die Natur genießen. Stege und Brücken verbinden die 

Schlossgartenanlagen, den Park der Villa Berg, den Rosensteinpark 

und die Wilhelma, den Leibfriedschen Garten, den 

Wartberg und den Höhenpark Killesberg bis hin zur Feuerbacher 

Heide und zum Kräherwald. 

Weinberghaus 

Wilhelma 

Rosensteinpark 

75

76 


Abschreibungsbemessungsgrundlage (PROGNOSEN) 

Gebäudeanteil 77,4 % 


Baukosten/Kaufpreis 53.124.419 

Notar-, Gerichts- und Grundbuchkosten 54.770 

Baubetreuung 150.000 

Finanzierungsvermittlung 928.621 

Disagio (5 %) 1.214.946 

Abschreibungsbemessungsbasis Objektgesellschaft 55.472.756 


Konzeptionsgebühren 1.026.301 

Fondsschließungsgarantie 417.802 

Eigenkapitalvermittlung, Agio 3.446.868 

Abschreibungsbemessungsbasis Beteiligungsgesellschaft 4.890.971 

Abschreibung 

Die Fondsimmobilie wird von der Beteiligungsgesellschaft 

nicht im Betriebsvermögen 

gehalten. Gemäß § 7 Abs. 4 EStG 

beträgt die Abschreibung 2 % p. a. Die Abschreibung 

für die Fondsimmobilie wird ab 

dem geplanten wirtschaftlichen Übergang 

zum 30.09.2009 angesetzt. 

Die Ermittlung der Bemessungsgrundlage 

für die Abschreibung ist der abgebildeten 

Darstellung zu entnehmen. 

In die Bemessungsgrundlage für die 

Abschreibung fließen auf Ebene der Objektgesellschaft 

neben dem Kaufpreis anteilige 

Erwerbsnebenkosten, wie Notar- und 

Grundbuchkosten, Baubetreuung, Finanzierungsvermittlung 

und anteiliges Disagio sowie 

auf Ebene der Beteiligungsgesellschaft 

anteilige fondsbedingte Kosten für Konzeption, 

Fondsschließungsgarantie, Eigenkapitalvermittlungsprovision 

und Agio ein. Die 

abschließende Ermittlung der Investitionskosten 

sowie des Gebäudeanteils kann erst 

nach Abschluss des Erwerbsvorgangs erfolgen 

und wird im Rahmen einer finanzamtlichen 

Betriebsprüfung kontrolliert werden. 

Sollte es hierbei zu einer abweichenden 

Aufteilung der Investitionskosten kommen, 

wird dies unmittelbaren Einfluss auf die 

Höhe der sofort abzugsfähigen Werbungskosten 

und die Abschreibungen haben und 

damit das steuerliche Ergebnis des Anlegers 

beeinflussen.

Ergebnisverteilung 

Nach § 12 Nr. 4 des Beteiligungsgesellschaftsvertrages 

erfolgt die Gewinn- und 

Verlustverteilung grundsätzlich im Verhältnis 

der gezeichneten Beteiligungsbeträge 

der Gesellschafter. Da nicht davon 

auszu gehen ist, dass das benötigte 

Eigen kapital bereits mit Beginn der Platzierung 

vollständig gezeichnet ist, sondern es 

zu einem sukzessiven Beitritt der Anleger 

kommen könnte, sieht der Gesellschaftsvertrag 

vor, dass die Ergebnisse grundsätzlich 

so verteilt werden, dass sämtliche neu 

eintretenden Gesellschafter bzw. Treugeber 

entsprechend ihrem Beteiligungsverhältnis 

gleichgestellt werden, bis die Platzierung 

abgeschlossen ist. 

Der Bundesfinanzhof hat bei gewerblichen 

Gesellschaften derartige abweichende 

Ergebnisverteilungsabreden steuerlich 

anerkannt (BFH vom 07.07.1983, BStBl. II 

1984, 53; BFH vom 17.03.1987, BStBl. II 1987, 

558), auch wenn sie unterjährig getroffen 

wurden. Die Finanzverwaltung akzeptiert 

diese Auffassung allerdings nur für den 

Fall, dass die abweichende Ergebnisverteilung 

im Gesellschaftsvertrag bereits zu Beginn 

des Jahres vereinbart worden ist (BMF- 

Schreiben vom 24.11.1997, DB 1998, 497). Der 

Bundesfinanzhof hat nunmehr für geschlossene 

Immobilienfonds in der Rechtsform 

der KG mit Einkünften aus Vermietung und 

Verpachtung ebenfalls eine abweichende 

Ergebnisverteilung anerkannt, wenn sie bei 

Gründung der KG vereinbart wird (BFH vom 

27.07.2004, DStR 2004, 1600). Diese Grundsätze 

sind nach Auffassung des Initiators 

auch bei der Beteiligungsgesellschaft anzuwenden. 

Sollte die Finanzverwaltung dem vereinbarten 

Ergebnisverteilungsschlüssel nicht 

folgen, ist das steuerliche Ergebnis der Beteiligungsgesellschaft 

den Anlegern grundsätzlich 

entsprechend den nach ihrem Beitritt 

anfallenden Einnahmen und Ausgaben 

zuzurechnen. 

Die genaue Höhe des steuerlichen Ergebnisses 

wird vom Finanzamt im Rahmen 

des Veranlagungsverfahrens festgestellt. 

Verlustausgleichsbeschränkung 

bei Steuerstundungsmodellen 

(§ 15b EStG) 

Durch das Gesetz zur Beschränkung der 

Verlustverrechnung im Zusammenhang mit 

Steuerstundungsmodellen wurde der § 15b 

EStG in das Einkommensteuergesetz aufgenommen. 

Danach dürfen Verluste aus 

einem Steuerstundungsmodell weder mit 

Einkünften aus Gewerbebetrieb noch mit 

Einkünften aus anderen Einkunftsarten ausgeglichen 

werden. Die Verluste mindern die 

Einkünfte, die der Steuerpflichtige in den 

folgenden Wirtschaftsjahren aus derselben 

Einkunftsquelle erzielt. Ein Steuerstundungsmodell 

im Sinne dieser Vorschrift liegt vor, 

wenn aufgrund einer modellhaften Gestaltung 

steuerliche Vorteile in Form negativer 

Einkünfte erzielt werden sollen. Dies ist der 

Fall, wenn dem Steuerpflichtigen aufgrund 

eines vorgefertigten Konzepts die Möglichkeit 

geboten wird, zumindest in der Anfangsphase 

der Investition Verluste mit übrigen 

Einkünften verrechnen zu können. Die 

dargestellte Verlustausgleichsbeschränkung 

ist nur anzuwenden, wenn innerhalb der 

Anfangsphase das Verhältnis der Summe 

der prognostizierten Verluste zur Höhe des 

eingesetzten Kapitals 10 % übersteigt. 

Der Prognoserechnung im Kapitel „Investitionsplanung 

und Ertragsprognose“ ist zu 

entnehmen, dass die kumulierten Verluste 

aus der Investitionsphase weniger als 10% 

der Höhe des eingestzten Kapitals erreichen. 

Nach derzeitigem Kenntnisstand geht der 

Initiator daher davon aus, dass § 15b EStG 

nicht anwendbar ist. 

Verlustausgleichsbegrenzung 

(§ 15a EStG) 

Aufgrund § 21 Abs. 1 Satz 2 EStG i. V. m. 

§ 15a EStG dürfen Verluste aus einer Kommanditbeteiligung 

nicht mit anderen Einkünften 

ausgeglichen werden, soweit ein 

negatives Kapitalkonto des Kommanditisten 

entsteht oder sich erhöht. Gemäß 

der Prognoserechung entsteht kein negatives 

Kapitalkonto, so dass die Verlustausgleichsbegrenzung 

des § 15a EStG nicht zur 

Anwendung kommt. 


Nach der Rechtsprechung (BFH vom 

14.05.1991, BStBl. II 1992, 167) und Auffassung 

der Finanzverwaltung (BMF vom 

15.12.1993, BStBl. I 1993, 976) ist eine individuelle 

Finanzierung der Einlage im Rahmen 

des Verlustausgleichsvolumens des § 15a 

EStG nicht zu berücksichtigen. 

Verlustabzug 

Durch das Gesetz zur Umsetzung der 

Protokollerklärung der Bundesregierung 

zum Steuervergünstigungsabbaugesetz 

(Korb II) vom 22.12.2003 (BGBl. I 2000, 2840) 

wurden die einschränkenden Regelungen 

zum Verlustausgleich des § 2 Abs. 3 EStG 

ab dem Veranlagungszeitraum 2004 aufgehoben. 

Der Verlustausgleich zwischen den 

einzelnen Einkunftsarten (vertikaler Verlustausgleich) 

ist somit im Verlustentstehungsjahr 

grundsätzlich wieder uneingeschränkt 

möglich. 

Verluste, die im Entstehungsjahr nicht 

ausgeglichen werden, können gemäß § 10d 

Abs. 1 EStG bis zur Höhe von EUR 511.500, 

bzw. EUR 1.023.000 bei zusammen veranlagten 

Ehegatten, vom Gesamtbetrag der 

Einkünfte des unmittelbar vorangegangenen 

Veranlagungszeitraums abgezogen 

werden (Verlustrücktrag). 

Wurden die Verluste weder im Entstehungsjahr 

noch im unmittelbar vorangegangenen 

Jahr abgezogen, sind diese im 

Rahmen von § 10d Abs. 2 EStG in den Folgejahren 

zu berücksichtigen (Verlustvortrag). 

Dabei ist zu beachten, dass ab dem 

Veranlagungszeitraum 2004 ein unbeschränkter 

Verlustausgleich bis zu einem 

Betrag von nur noch EUR 1.000.000 und bei 

zusammen veranlagten Ehegatten von nur 

noch EUR 2.000.000 möglich ist. Die nach 

diesem unbeschränkten Verlustausgleich 

verbleibenden positiven Einkünfte werden 

zu 60 % mit dem verbleibenden Verlustvortrag 

ausgeglichen. Die verbleibenden 

40 % der positiven Einkünfte unterliegen 

der Besteuerung (so genannte Mindestbesteuerung). 

77

78 


Einkommensteuersatz/Solidaritätszuschlag/Kirchensteuer 

Die steuerlichen Ergebnisse unterliegen 

der individuellen Steuerbelastung des jeweiligen 

Anlegers. Durch das Steueränderungsgesetz 

2007 vom 19.07.2006 (BGBl. I 

2006, 1652) wurde der Spitzensteuersatz 

für Einkommen ab EUR 250.000, bzw. für 

Einkommen ab EUR 500.000 bei zusammen 

veranlagten Ehegatten, mit Wirkung 

ab dem Veranlagungszeitraum 2007 von 

42 % um 3 Prozentpunkte auf 45 % erhöht. 

Für Gewinneinkünfte (Einkünfte aus Land- 

und Forstwirtschaft, Gewerbebetrieb oder 

selbstständiger Arbeit) wurde zunächst ein 

Entlastungsbetrag eingeführt. 

Die Auswirkungen verschiedener Steuersätze 

auf die prognostizierten Kapitalrückflüsse 

wurden im Kapitel „Investitionsplanung 

und Ertragsprognose“ dargestellt. 

Seit dem 01.01.1998 wird ein Solidaritätszuschlag 

in Höhe von 5,5 % auf die Einkommensteuerschuld 

erhoben. Die Laufzeit des 

Solidaritätszuschlages ist nicht befristet. 

Auf die Einkommensteuer wird grundsätzlich 

eine Kirchensteuer von 8 % bzw. 

9 % erhoben. Die Kirchensteuer ist im Jahr 

der Verausgabung als Sonderausgabe abzugsfähig. 

In der Prognoserechnung wurde 

die Kirchensteuer aus Vereinfachungsgründen 

nicht berücksichtigt. 

Umsatzsteuer 

Die Objektgesellschaft als Eigentümer der 

Immobilie ist Unternehmer im Sinne von § 2 

UStG. Der Erwerb des Grundstückes erfolgte 

umsatzsteuerfrei gemäß § 4 Nr. 9a UStG. 

Der Käufer hat Umsatzsteuer auf die Herstellungskosten 

der Gebäude zu entrichten. 

Grunderwerbsteuer 

Der Erwerb des Grundstückes durch die 

Objektgesellschaft unterliegt nach § 1 Abs. 

1 Nr. 1 GrEStG grundsätzlich der Grunderwerbsteuer. 

Diese ist von der Objektgesellschaft 

zu zahlen. Die Objektgesellschaft 

geht davon aus, dass der Grundstückskauf 

und die Errichtung der Gebäude grunderwerbsteuerlich 

nicht als so genanntes 

einheitliches Vertragswerk zu qualifizieren 

sind. Demzufolge sind neben den 

reinen Grundstückskaufpreisen auch nicht 

die Anschaffungskosten für die schlüsselfertige 

Bebauung des Gebäudes in die 

Be messungsgrundlage für die Grunderwerbsteuer 

einzubeziehen. Im Rahmen des 

Projekt realisierungsvertrages wird die anfallende 

Grunderwerbsteuer in Höhe von 

EUR 525.000 vom Mieter getragen. 

II. Nutzungsphase 

Grundsätzlich ist festzustellen, dass 

die steuerlichen Auswirkungen der Nutzungsphase 

auf vielen Gebieten (Vermietereigen 

schaft, Überschusserzielungsabsicht, 

Ab schreibungssätze, Steuersätze, 

Ergebnis verteilung, Ergebnisermittlung) 

Resultate der Investitionsphase sind. Aus 

diesem Grund wird auf die vorstehenden 

Aus führungen verwiesen. Spezielle auf 

die Nutzungsphase gerichtete steuerliche 

Gegebenheiten werden im Folgenden 

dargestellt. 

Werbungskosten/Steuerliche Behandlung 

der Ausschüttungen 

Im vorliegenden Beteiligungsangebot 

wurde gemäß Prognoserechnung eine Nutzungsphase 

vom 01.01.2007 bis 31.12.2028 

unterstellt. Die in der Prognoserechnung 

angesetzten Kosten für Objektverwaltung, 

Instandhaltung, Geschäftsbesorgung, Jahresabschluss, 

Vergütungen des Komplementärs 

sowie des geschäftsführenden 

Kommanditisten, Darlehenszinsen, Absetzungen 

für Abnutzung sowie sonstige nicht 

umlagefähige Nebenkosten sind in Höhe 

ihres tatsächlichen Abflusses steuerlich sofort 

abzugsfähige Werbungskosten. 

Die Objektgesellschaft hat für ihre Fremdmittel 

zusätzlich einen Forward-Swap abgeschlossen, 

dessen Ein- und Auszahlungen 

(bis auf die Rückführung) als Werbungskosten 

berücksichtigt werden. 

Die von der Beteiligungsgesellschaft an 

die Anleger geleisteten Ausschüttungen 

stellen Entnahmen dar, die als solche keiner 

Steuerpflicht unterliegen. Steuerpflichtig 

sind ausschließlich die steuerlichen Ergebnisse, 

die im Rahmen der Feststellung der 

Einkünfte der Beteiligungsgesellschaft ermittelt 

und festgestellt werden. 

Gewerbesteuer 

Da die Beteiligungsgesellschaft keine gewerblichen 

Einkünfte erzielt, unterliegt sie 

nicht der Gewerbesteuer (siehe „Einkunftsart”). 

Grundsteuer 

Auf den Grundbesitz der Objektgesellschaft 

ist eine jährliche Grundsteuer zu entrichten. 

Diese bestimmt sich nach dem Einheitswert 

der Fondsimmobilie multipliziert 

mit einer Messzahl und dem Hebesatz der 

Gemeinde. Die Grundsteuer kann auf den 

Mieter umgelegt werden. 

Umsatzsteuer 

Nach § 4 Nr. 12a UStG stellen die Umsätze 

aus der Vermietung und Verpachtung bei 

der Objektgesellschaft grundsätzlich steuerfreie 

Leistungen dar. Auf die Steuerbefreiung 

kann nach § 9 UStG verzichtet werden, 

sofern die Vermietung gegenüber einem 

anderen umsatzsteuerlichen Unternehmer 

erfolgt, der das Grundstück für Leistungen 

verwendet oder zu verwenden beabsichtigt, 

die den Vorsteuerabzug nicht ausschließen. 

Die Vermietung an die Augustinum 

gGmbH erfolgt nach § 4 Nr. 12a UStG umsatzsteuerfrei. 

Auf die Miete wird demnach 

keine zusätzliche Umsatzsteuer erhoben. 

Insoweit ist von der Objektgesellschaft auch 

keine Umsatzsteuer an das Finanzamt abzuführen.

Zinsabschlagsteuer/Kapitalertragsteuer/Abgeltungssteuer 

für Kapitalerträge, 

die nach dem 31.12.2008 zufließen 

(Unternehmenssteuerreform 

2008) 

Die von der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH ausbezahlten 

Dividendenausschüttungen unterliegen 

der Kapitalertragsteuer mit 25 % zuzüglich 

5,5 % Solidaritätszuschlag. Durch den in 

der Unternehmenssteuerreform neu eingeführten 

§ 32d EStG geht der Initiator davon 

aus, dass die Dividendenausschüttungen 


Nr. 11 mbH an die Beteiligungsgesellschaft 

gemäß § 20 Abs. 3 EStG im Zusammenhang 

mit den Vermietungs- und 

Verpachtungseinkünften stehen und die 

Kapitalertragsteuer zuzüglich Solidaritätszuschlag 

im Rahmen der Einkommensteuerveranlagung 

auf die persönliche Einkommensteuer 

angerechnet werden. 

Die Guthabenszinsen aus der Anlage 

von Liquiditätsüberschüssen unterliegen 

der Abgeltungssteuer mit pauschal 25 % 

zuzüglich Solidaritätszuschlag (Unternehmenssteuerreform 

§ 32 EStG). Statt der 

Abgeltungsteuer können auf Antrag des 

Anlegers im Rahmen einer Günstigerprüfung 

diese Einkünfte auch der individuellen 

tariflichen Einkommensteuer unterworfen 

werden. 

In der Prognoserechnung wurde aus 

Vereinfachungsgründen keine Zinsabschlagsteuer 

berücksichtigt. 

Durch einen Freistellungsauftrag bzw. 

eine Nichtveranlagungsbescheinigung 

des Anlegers kann ein anteiliger Einbehalt 

der Zinsabschlagsteuer nicht vermieden 

werden. 

III. Beendigung der Beteiligung 

Die Beendigung der Beteiligung kann 

sowohl durch eine Veräußerung der Fondsimmobilie 

oder der Anteile an der Beteiligungsgesellschaft 

als auch durch eine 

Veräußerung bzw. Übertragung durch 

Schenkung oder Vererbung der Beteiligung 

erfolgen. 

Besteuerung des Veräußerungsgewinns 

Veräußerungsgewinne aus dem Verkauf 

von Immobilien oder von Anteilen an vermögensverwaltendenGrundbesitzgesellschaften 

sind nach § 22 Nr. 2 i. V. m. § 23 

Abs. 1 Nr. 1 EStG nach einer Haltedauer von 

zehn Jahren steuerfrei. Bei Schenkungen 

innerhalb dieses Zehn-Jahres-Zeitraumes 

ist zu beachten, dass wegen der Rechtsprechung 

zur Teilentgeltlichkeit der Übertragungsvorgang 

eine Besteuerung zur Folge 

haben kann. 

Bei einer Veräußerung von Grundstücken 

im engen zeitlichen Zusammenhang 

zu ihrem Erwerb oder ihrer Bebauung kann 

aufgrund der Rechtsprechung und nach 

Auffassung der Finanzverwaltung unter besonderen 

Umständen ein gewerblicher 

Grundstückshandel des Anlegers angenommen 

werden, mit der Folge, dass ein 

Ver äußerungsgewinn dann steuerpflichtig 

wäre. Ein gewerblicher Grundstückshandel 

wird regelmäßig dann angenommen, wenn 

in einem Zeitraum von fünf Jahren seit Erwerb 

oder Bebauung des Grundstückes 

mehr als drei Grundstücke veräußert werden 

(so genannte „Drei-Objekt-Grenze”). 

Unter bestimmten Umständen können 

auch noch Veräußerungen, die später als 

fünf Jahre nach Erwerb erfolgen, in die 

Drei-Objekt-Grenze einbezogen werden. 

Veräußerungen mehr als zehn Jahre nach 

Erwerb sind aber grundsätzlich nicht zu berücksichtigen. 


Bei der Prüfung, ob die Drei-Objekt- 

Grenze beim Anleger überschritten wird, 

sind neben Grundstücksveräußerungen 

durch den Anleger selbst auch Objektveräußerungen 

durch eine vermögensverwaltende 

Grundbesitzgesellschaft oder die 

Veräußerung der Anteile an einer solchen 

Gesellschaft zu berücksichtigen, an denen 

der Anleger beteiligt ist (vgl. u. a. BFH vom 

07.03.1996, BStBl. II 1996, 369). 

Nach Auffassung der Finanzverwaltung 

(BMF-Schreiben vom 26.03.2004, BStBl. I 

2004, 434) ist die Veräußerung von Grundstücken 

durch eine vermögensverwaltende 

Grundbesitzgesellschaft oder die Veräußerung 

der Beteiligung an dieser Gesellschaft 

jedoch nur dann in die Prüfung der Drei- 

Objekt-Grenze einzubeziehen, wenn die Beteiligung 

des Gesellschafters an der Gesellschaft 

mindestens 10 % beträgt, oder bei 

einer Beteiligung von weniger als 10 % der 

Verkehrswert der Beteiligung bzw. der Anteil 

des Gesellschafters an dem Verkehrswert 

des veräußerten Grundstücks mehr 

als EUR 250.000 beträgt. Die Grenze zum 

gewerblichen Grundstückshandel könnte 

aber auf Ebene des Gesellschafters durch 

die Veräußerung von Anteilen an der Beteiligungsgesellschaft 

überschritten werden, 

wenn diese binnen zehn Jahren nach 

Anteilserwerb erfolgt – vorausgesetzt, dass 

der Verkehrswert der Fondsbeteiligung 

zum Zeitpunkt der Veräußerung mehr als 

EUR 250.000 beträgt (s. o.). Dadurch könnte 

es auch zu einer Besteuerung von solchen 

Grundstücksveräußerungen auf Ebene des 

Anlegers kommen, die für sich betrachtet 

zu keiner Besteuerung beim Anleger führen 

würden. In diesem Zusammenhang ist auch 

zu berücksichtigen, dass das vorliegende 

Beteiligungsangebot nur ein Objekt umfasst. 

Aufgrund der dargestellten Problematik 

sollte vor jeder Anteilsveräußerung und 

auch vor jeder Schenkung ein steuerlicher 

Berater hinzugezogen werden. 

79

80 


Erbschaft- und Schenkungsteuer 

Nach § 10 Abs. 1 Satz 3 ErbStG gilt der 

Erwerb von Anteilen an der Beteiligungsgesellschaft 

im Rahmen einer Schenkung oder 

von Todes wegen als anteilige Übertragung 

der einzelnen Wirtschaftsgüter der Beteiligungsgesellschaft. 

Die Bewertung von bebauten Grund - 

stücken für Zwecke der Erbschaft- und 

Schenkungsteuer erfolgt bei Direkt kommandi 

tisten mit dem so ge nannten Bedarfswert. 

Der Bedarfswert wird grundsätzlich in 

einem vereinfachten Ertragswert verfahren 

gemäß § 146 BewG ermittelt. Er beträgt das 

12,5-fache der im Besteuerungs zeitpunkt 

vereinbarten Jahresmiete ohne Betriebskosten. 

Hiervon wird die Wertminderung wegen 

Alters des Gebäudes abge zogen. Diese 

beträgt für jedes Jahr, das seit Bezugsfertigkeit 

des Gebäudes vollendet wird, 0,5 % 

p. a., höchstens 25 %. Mindestens ist jedoch 

ein Wert in Höhe von 80 % des Bodenrichtwertes 

anzusetzen, der vom Gutachterausschuss 

zuletzt zu ermitteln war. 

Der Anteil an den flüssigen Mitteln, insbesondere 

die Liquiditätsreserve sowie die 

sonstigen Vermögenswerte, sind mit dem 

Nennwert zum jeweiligen Stichtag des Erwerbs 

zu erfassen (§ 9 Abs. 1 ErbStG i. V. m. 

§ 12 Abs. 1 ErbStG i. V. m. § 12 Abs. 1 BewG). 

Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft 

sind ebenfalls mit dem Nennwert zum jeweiligen 

Bewertungsstichtag zu bewerten 

(§ 9 Abs. 1 ErbStG i. V. m. § 12 Abs. 1 ErbStG 

i. V. m. § 12 Abs. 1 BewG). Nach Auffassung 

der Finanzverwaltung sind die Verbindlichkeiten 

im Falle der Schenkung nur anteilig 

im Verhältnis der schenkungsteuerlichen 

Wertansätze zum tatsächlichen 

Ver kehrswert als abzugsfähige Schuldposten 

zu berücksichtigen (so genannte 

gemischte Schenkung). Im Falle der Erbschaft 

sind die Verbindlichkeiten in voller 

Höhe abzugs fähig. 

Bei der Übertragung von Ansprüchen 

aus einem Treuhandverhältnis ist diese Bewertung 

nicht vorzunehmen. Stattdessen 

ist der Herausgabeanspruch des Treugebers 

als Sachleistungsanspruch aus einem 

gegenseitigen Vertrag (hier: Treuhandvertrag) 

mit dem gemeinen Wert gemäß § 9 

Abs. 2 BewG zu bewerten. Eine Bewertung 

mit dem Steuerwert des Gegenstands, auf 

den sich der Anspruch richtet, kommt nicht 

in Betracht (Erlass des Finanzministeriums 

Baden-Württemberg vom 27.06.2005, DB 

2005, 1493). 

Der Bundesfinanzhof hat mit Beschluss 

vom 24.10.2001 (BStBl. II 2001, 854) das Bundesministerium 

der Finanzen aufgefordert, 

einem Verfahren beizutreten, in dem die 

Frage geklärt werden soll, ob die derzeit 

gesetzlich bestehenden Bewertungsunterschiede 

verschiedener Vermögensarten 

nach dem Erbschaft- und Schenkungsteuergesetz 

gegen den Gleichheitssatz des Art. 3 

Abs. 1 GG verstoßen und somit verfassungswidrig 

sind. Daraufhin hat die Finanzverwaltung 

in gleich lautenden Ländererlassen 

vom 06.12.2001 (BStBl. I 2001, 985) verfügt, 

ab sofort Steuerfestsetzungen der Erbschaft- 

und Schenkungsteuer nur noch 

für vorläufig zu erklären. Mit Beschluss 

vom 22.05.2002 (BStBl. II 2002, 598) hat 

der Bundesfinanzhof das Erbschaft- und 

Schenkungs teuergesetz in der ab 01.01.1996 

geltenden Fassung dem Bundesverfassungsgericht 

vorgelegt. 

Das Bundesverfassungsgericht hat in 

seinem Beschluss vom 07.11.2006 (AktZ. 

1 BvL 10/02) über die Vorlage des BFH 

entschieden. Demnach ist die durch § 19 

ErbStG angeordnete Erhebung der Erbschaftsteuer 

mit einheitlichen Steuersätzen 

auf den Wert des Erwerbs nicht mit dem 

Grundgesetz vereinbar. Denn sie knüpft 

an Werte an, deren Ermittlung bei wesentlichen 

Gruppen von Vermögensgegenständen 

(Betriebsvermögen, Grundvermögen, 

Anteilen an Kapitalgesellschaften und 

land- und forstwirtschaftlichen Betrieben) 

den Anforderungen des Gleichheitssatzes 

nicht genügt. Der Gesetzgeber ist verpflichtet, 

spätestens bis zum 31.12.2008 eine 

Neuregelung zu treffen. Dabei ist er verfassungsrechtlich 

gehalten, sich auf der Bewertungsebene 

einheitlich am gemeinen Wert 

als dem maßgeblichen Bewertungsziel zu 

orientieren. Dem Gesetzgeber ist es aber 

unbenommen, bei Vorliegen ausreichender 

Gemeinwohlgründe in einem zweiten 

Schritt der Bemessungsgrundlagenermittlung 

mittels Verschonungsregelungen 

den Erwerb bestimmter Vermögensgegenstände 

zu begünstigen. Die Begünstigungswirkungen 

müssen ausreichend zielgenau 

und innerhalb des Begünstigtenkreises 

möglichst gleichmäßig eintreten. Schließlich 

kann der Gesetzgeber auch mittels 

Differenzierungen beim Steuersatz eine 

steuerliche Lenkung verfolgen. 

Wann und wie der Gesetzgeber im 

Einzelnen der Forderung des BVerfG auf 

Neuregelung des Erbschaftsteuerrechts 

nachkommt ist zum Zeitpunkt der Prospekterstellung 

noch offen. Es ist nicht 

auszuschließen, dass die Erbschaft- und 

Schenkungsteuer auf den Erwerb von Immobilien 

bzw. von grundbesitzenden Gesellschaften 

im Vergleich zum bisherigen 

Recht erhöht wird.

Verfahrensfragen 

Einheitliche und gesonderte Feststellung 

Die Einkünfte der Beteiligungs- und 

Objektgesellschaft werden nach § 180 Abs. 

1 Nr. 2a AO einheitlich und gesondert festgestellt. 

Die auf Ebene der Beteiligungs- 

und Objektgesellschaft ermittelten Einkünfte 

werden den Gesellschaftern der 

Beteiligungsgesellschaft und somit auch 

der Beteiligungsgesellschaft anteilig zugewiesen. 

Sie gehen damit in die Einkunftsermittlung 

auf Ebene der Beteiligungsgesellschaft 

ein. Diese Einkünfte werden dann 

den einzelnen Anlegern entsprechend ihrer 

Beteiligungsquote zugewiesen. Die 

Betei ligungsgesellschaft erstellt zu diesem 

Zweck die Erklärung zur einheitlichen und 

gesonderten Feststellung der Einkünfte der 

Beteiligungsgesellschaft und reicht diese 

Erklärung beim zuständigen Finanzamt ein. 

Hierbei werden die für den Anleger im 

Zusammenhang mit der Beteiligung eventuell 

anfallenden Kosten (insbesondere 

eventuelle Darlehenszinsen für den Beteiligungserwerb) 

als Sonderwerbungskosten 

in die einheitliche und gesonderte Feststellungserklärung 


aufgenommen. Sie sind nicht im Rahmen 

der persönlichen Einkommensteuerveranlagung 

des Anlegers zu erklären. Deshalb 

sollten diese Sonderwerbungskosten für 

das vorangegangene Geschäftsjahr bis jeweils 

zum 31. Januar des Folgejahres der 

Beteiligungsgesellschaft mitgeteilt werden. 

Den entsprechend der jeweiligen Beteiligungsquote 

auf den Anleger entfallenden 

Anteil des Ergebnisses der Beteiligungsgesellschaft 

(einschließlich Sonderwerbungskosten) 

stellt das zuständige Finanzamt der 

Beteiligungsgesellschaft gemäß § 180 Abs. 

1 AO in einem von der persönlichen Veranlagung 

getrennten Verfahren einheitlich 

und gesondert fest. Diese Feststellungen 

werden den Wohnsitzfinanzämtern der 

einzelnen Anleger mitgeteilt und daher von 

Amts wegen bei der Einkommensteuerveranlagung 

der Anleger berücksichtigt. 

Einkommensteuervorauszahlungen/ 

Lohnsteuerfreibeträge 

Die negativen Einkünfte des Jahres 2008 

können nach § 37 Abs. 3 Satz 8 EStG bzw. 

§ 39a Abs. 1 Nr. 5 EStG nur im Rahmen des 

Veranlagungsverfahren für den jeweiligen 

Veranlagungszeitraum geltend gemacht 

werden. Eine Berücksichtigung im Rahmen 

der Festsetzung der Einkommensteuervorauszahlungen 

bzw. eine Eintragung eines 

Freibetrages auf der Lohnsteuerkarte ist insoweit 

nicht möglich. 

Schlussbemerkungen 

Die vorstehende Darstellung der steuerlichen 

Grundlagen basiert auf dem gesetzlichen 

Stand zum Zeitpunkt der Herausgabe 

des Prospektes. Die Ausführungen 

geben den gegenwärtigen Stand der 

Rechtsprechung und der Verwaltungsauffassung 

wieder. 

Die dargestellten steuerlichen Folgen 

stehen unter dem Vorbehalt der Anerkennung 

durch die Finanzverwaltung. Daher 

kann keine Haftung für den Eintritt dieser 

steuerlichen Folgen übernommen werden. 


81

82 

Gesellschaftsvertrag 

9. Gesellschaftsvertrag 

Gesellschaftsvertrag der 


Nr. 9 mbH & Co. 



§ 1 Firma und Sitz 

1. Die Gesellschaft ist eine Kommanditgesellschaft. Die Gesellschaft 

hat die Firma: 




– nachfolgend „Beteiligungsgesellschaft“ genannt – 

2. Sitz der Beteiligungsgesellschaft ist Stuttgart. 

§ 2 Gesellschaftszweck 

1. Gesellschaftszweck der Beteiligungsgesellschaft ist die Beteiligung 

als Gesellschafter an folgenden Gesellschaften: 

– DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH, 

– DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH & Co. 

Objekt Augustinum Stuttgart KG (nachfolgend „Objektgesellschaft“ 

genannt). 

2. Gesellschaftszweck der vorgenannten Objektgesellschaft ist 

der Erwerb, das Bebauen, das Mieten, das Vermieten, die Verwaltung 

von Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten, 

die Veräußerung von Grundstücken und grundstücks gleichen 

Rechten zum Zwecke der Vermögensverwaltung und der Er- 

werb, das Mieten, das Vermieten, das Leasen, das Ver leasen, 

die Errichtung, die Sanierung und die Verwaltung von Baulich- 

keiten sowie unmittelbar diesem Geschäftszweck dienende 

und ihn fördernde Geschäfte sowie verwandte Geschäfte sowie 

das Begründen und Halten von Beteiligungen zu diesem 

Zweck. 

3. Die Beteiligungsgesellschaft ist berechtigt, selbst oder durch 

Beauftragung Dritter alle Rechtsgeschäfte und Maßnahmen 

vorzunehmen, die zur Erreichung des Gesellschaftszwecks 

notwendig oder zweckmäßig erscheinen. Die Beteiligungsgesellschaft 

ist nicht berechtigt, in irgendeiner Weise gewerblich 

tätig zu werden und Tätigkeiten auszuüben oder Geschäfte zu 

betreiben, die einer Genehmigung oder Erlaubnis nach § 34c 

der Gewerbeordnung (GewO) oder nach § 1 des Gesetzes über 

das Kreditwesen (KWG) bedürfen. 

§ 3 Gesellschafter/Gesellschaftskapital/Beitritt 

1. Persönlich haftender Gesellschafter ist die DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH, Stuttgart. Der persönlich 

haftende Gesellschafter leistet keine Einlage und ist am Vermögen 

der Beteiligungsgesellschaft nicht beteiligt. Soweit 

dem persönlich haftenden Gesellschafter nach diesem Gesellschaftsvertrag 

die Vertretung von Gesellschaftern, Treugebern 

oder der Beteiligungsgesellschaft obliegt, ist er von den Beschränkungen 

des § 181 BGB befreit. 

2. Geschäftsführender Gründungskommanditist ist die 

Argentum Beteiligungsgesellschaft mbH, Stuttgart (im Fol- 

genden „geschäftsführender Kommanditist“ genannt), die mit 

einer Pflichteinlage von EUR 10.000 an der Beteiligungsgesellschaft 

beteiligt ist. Soweit dem geschäftsführenden Kommanditisten 

nach diesem Gesellschaftsvertrag die Vertretung von 

Gesellschaftern oder der Beteiligungsgesellschaft obliegt, ist er 

von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. 

3. Gründungstreuhandkommanditist ist die Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft 

mbH, Stuttgart (im Folgenden 

„Treuhandkommanditist” genannt), die mit einer Pflichteinlage 

von EUR 100 an der Beteiligungsgesellschaft beteiligt ist. 

Der Treuhandkommanditist hält seine Beteiligung mit der Haftsumme 

von EUR 100 zunächst aus eigenem Recht. 

4. Der Treuhandkommanditist ist berechtigt und unter Befreiung 

der Beschränkungen nach § 181 BGB bevollmächtigt, 

gemeinsam mit dem persönlich haftenden Gesellschafter, 

aber ohne Zustimmung der übrigen Mitgesellschafter, das 

Kommanditkapital durch die Erhöhung des Kapitalanteils des 

Treuhandkommanditisten bis zum 29.12.2008 unter Berücksichtigung 

der Kapitalerhöhungen im Wege von Direktbeteiligungen 

von Anlegern auf insgesamt bis zu EUR 55.000.000 

(nachfolgend „maximales Kommanditkapital“ genannt) zu erhöhen. 

Die Kapitalerhöhung ist wirksam mit Unterzeichnung 

der Beitrittserklärung des Anlegers durch den Treuhandkommanditisten 

und den persönlich haftenden Gesellschafter. Erfolgt 

eine Kapitalerhöhung nach dem 29.12.2008 (Stichtag), 

darf der persönlich haftende Gesellschafter unbeschadet der 

Wirksamkeit der Kapitalerhöhung an ihr nur mitwirken, wenn 

für den Betrag, um den das Kommanditkapital erhöht wird 

(Erhöhungsbetrag), eine hinreichende Sicherheit in angemes- 

sener Frist gestellt wird. Hinreichend ist unbeschadet sonstiger 

hinreichender Sicherheiten 

a) die Haftung als selbstschuldnerisch haftender Bürge 

einer Körperschaft des öffentlichen Rechts mit Sitz in der 

Bundesrepublik Deutschland, eines Kreditinstituts, das in der 

Bundesrepublik Deutschland zum Geschäftsbetrieb befugt ist 

oder eines Versicherungsunternehmens, das zum Betrieb der 

Bürgschaftsversicherung in der Bundesrepublik Deutschland 

befugt ist; oder 

b) eine Fondsschließungsgarantie der Deutsche Fonds 

Holding GmbH (im Folgenden auch „Fondsschließungsgarant“ 

genannt) mit mindestens dem Inhalt, dass bis spätestens zum 

31.12.2008 

– eine Kapitalerhöhung um den Erhöhungsbetrag statt findet 

und 

– der Erhöhungsbetrag eingezahlt wird. 

Für den Fall, dass Kommanditanteile gezeichnet, aber das Beteiligungskapital 

nicht einbezahlt wurde, muss der Fondsschließungsgarant 

nach Ausschluss der betreffenden Kommanditisten 

aus der Beteiligungsgesellschaft die entsprechenden 

Anteile übernehmen und das Beteiligungskapital bis zum 

28.02.2009 einzahlen. 

c) Der geschäftsführende Kommanditist ist berechtigt, 

die Fondsschließungsgarantie um ein Jahr zu verlängern. 

Die Beteiligung des Treuhandkommanditisten bestimmt sich 

nach der Höhe der Anteile der wirksam beigetretenen Treugeber. 

Wird der Kapitalanteil erhöht, hält der Treuhandkommanditist 

ab der Erhöhung den zunächst aus eigenem Recht gehaltenen 

Anteil (§ 3 Nr. 3) aus fremdem Recht. Dies ist bei der 

Kapitalerhöhung zu berücksichtigen. 

5. Anleger können sich an der Beteiligungsgesellschaft als unmittelbare 

Kommanditisten oder mittelbar über den Treuhandkommanditisten 

als Treugeber (im Folgenden auch gemeinsam 

„Gesellschafter“ genannt) beteiligen. Bei einer Beteiligung 

als unmittelbarer Kommanditist beteiligt sich der Anleger zunächst 

als atypisch stiller Gesellschafter. Mit Eintragung des 

Anlegers als Kommanditist im Handelsregister endet die atypisch 

stille Beteiligung des Anlegers und wandelt sich in eine 

Kommanditbeteiligung um. Während der Dauer der atypisch 

stillen Beteiligung des Anlegers gelten für ihn die Bestimmungen 

dieses Gesellschaftsvertrages entsprechend. 

Die Beteiligung von Anlegern als Treugeber wird durch den 

Treuhandkommanditisten im Treuhandauftrag übernommen. 

Der Treuhandkommanditist wird die Beteiligung im eigenen 

Namen, jedoch treuhänderisch für Rechnung des Treugebers, 

übernehmen und halten. 

Der persönlich haftende Gesellschafter und der Treuhandkommanditist 

sind bevollmächtigt, das Angebot eines Anlegers auf 

Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft als zunächst atypisch stiller 

Gesellschafter oder als Treugeber durch Unterzeichnung der 

Beitrittserklärung anzunehmen. Der Anleger ist an das Vertragsangebot 

für die Dauer von drei Monaten seit Unterzeichnung 

der Beitrittserklärung gebunden, es sei denn, er widerruft seine 

Beitrittserklärung fristgerecht; in diesem Fall scheidet der 

widerrufende Anleger mit Zugang des Widerrufs bei der in der 

Widerrufsbelehrung genannten Gesellschaft aus der Beteiligungsgesellschaft 

aus und erhält bereits geleistete Zahlungen 

erstattet. Der Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft bzw. der 

Treuhandvertrag kommt mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung 

des Anlegers durch den persönlich haftenden Gesellschafter 

und durch den Treuhandkommanditisten innerhalb 

der Annahmefrist auch ohne Zugang der Annahmeerklärung 

beim Anleger zustande. 

Den zukünftig beitretenden Gesellschaftern ist bekannt, dass 

die Beteiligungsgesellschaft an der Objektgesellschaft als Kommanditist 

mit einer Einlage von bis zu EUR 47.000.000 betei ligt 

ist bzw. sich beteiligen wird. Die Objektgesellschaft ist zum 

Zeitpunkt des Beitritts bereits Eigentümer des im Beteiligungsprospekt 

näher beschriebenen Grundstücks. Mit Unterzeichnung 

der Beitrittserklärung erklärt der jeweilige Gesellschafter 

ausdrücklich seine Zustimmung zur Auswahl der Immobilie, 

zum Abschluss der im Beteiligungsprospekt genannten Verträge, 

einschließlich eventueller Änderungsverträge, sofern diese 

keine Nachteile zulasten der Beteiligungsgesellschaft oder der 

Objektgesellschaft begründen und zur Beteiligung der Beteiligungsgesellschaft 


Nr. 11 mbH und der Objektgesellschaft.

6. Die in den Beitrittserklärungen genannten Beteiligungssum- 

men stellen die im Verhältnis zur Beteiligungsgesellschaft ge- 

schuldeten Pflichteinlagen dar (die in ihrer Gesamtheit das Ge- 

sellschaftskapital darstellen), soweit nichts anderes in diesem 

Vertrag geregelt ist. Die Haftsumme ist auf 10 % der Pflichteinlage 

begrenzt. Die Beteiligungssumme jedes Gesellschafters 

muss mindestens über EUR 10.000 oder einen höheren durch 

1.000 ohne Rest teilbaren, oder im Falle der Überzeichnung auf 

den zugeteilten geringeren Betrag lauten. In begründeten Ausnahmefällen 

können vom persönlich haftenden Gesellschafter 

durch 1.000 ohne Rest teilbare Beteiligungen unter EUR 10.000 

akzeptiert werden. Die Mindestsumme von EUR 5.000 darf 

allerdings nicht unterschritten werden. 

Die Beteiligungssummen von Gesellschaftern sind wie folgt 

fällig und müssen jeweils bis zu diesen Zeitpunkten auf das in 

der Beitrittserklärung genannte Bankkonto eingegangen sein, 

vorbehaltlich etwaiger gesetzlicher Rechte eines Verbrauchers 

zum Widerruf: 

a) 100 % des in der Beitrittserklärung genannten Beteiligungsbetrages 

zuzüglich 5 % Agio auf den gesamten Beteiligungsbetrag 

bis zum letzten Bankarbeitstag des auf den Beitrittsmonat 

folgenden Monats, spätestens bis zum 15.12.2008; 

b) für den Fall der Verlängerung der Platzierungsphase 

nach Nr. 4 lit. c) spätestens bis zum 15.12.2009. 

Der Beitrittsmonat ist der Monat, in dem die vollständig und 

richtig ausgefüllten sowie unterzeichneten Beitrittsunterlagen 

einschließlich Widerrufsbelehrung bei der Beteiligungsgesellschaft 

vorliegen und der Treuhandkommanditist und der persönlich 

haftende Gesellschafter diese Beitrittserklärung unterzeichnen. 

Abweichend hiervon erbringt der Fondsschließungsgarant seinen 

Beteiligungsbetrag zuzüglich 5 % Agio auf den gesamten 

Beteiligungsbetrag spätestens bis zum 31.12.2008, im Falle von 

Nr. 4 lit. c) spätestens bis zum 31.12.2009. 

Die Pflichteinlagen werden erbracht durch Einzahlung der Beteiligungssummen 

auf dem Bankkonto der Beteiligungsgesellschaft. 

Beitretende Gesellschafter haben das ihrerseits zur Einzahlung 

Erforderliche geleistet, wenn sie bis zu einem von der Beteiligungsgesellschaft 

festgelegten Datum eine Ermächtigung 

zur Einziehung der Beteiligungssumme zuzüglich Agio erteilt 

haben und diese Ermächtigung der Beteiligungsgesellschaft 

eine endgültige Lastschrifteinlösung ermöglicht. 

7. Es können grundsätzlich nur einzelne natürliche Personen als 

Gesellschafter der Beteiligungsgesellschaft beitreten. Eine Beteiligung 

von BGB-Gesellschaften oder Ehepaaren ist ausgeschlossen. 

Im Einzelfall können der Treuhandkommanditist und 

der persönlich haftende Gesellschafter auch juristische Personen 

oder Gemeinschaften aufnehmen. Der Erwerb oder das 

Halten von Anteilen als Treuhänder für Dritte ist mit Ausnahme 

des Treuhandkommanditisten nicht zulässig. Ausgenommen 

von den vorgenannten Beschränkungen sind der Fondsschließungsgarant 

und von ihm benannte Dritte, der Treuhandkommanditist, 

die Vertriebspartner der Beteiligungsgesellschaft 

und der geschäftsführende Kommanditist sowie der persönlich 

haftende Gesellschafter im Fall des Ausscheidens eines Gesellschafters 

gemäß § 7 des Gesellschaftsvertrages. 

8. Alle atypisch stillen Gesellschafter, auch im Wege des Anteilserwerbs 

neu eintretende atypisch stille Gesellschafter, 

bevollmächtigen den persönlich haftenden Gesellschafter, 

gemäß der dem Beteiligungsprospekt beiliegenden vorgedruckten 

Vollmacht alle Anmeldungen zum Handelsregister 

vorzunehmen; Änderungen der vorgedruckten Vollmacht aufgrund 

besonderer Anforderungen des Registergerichts oder 

Rechtsänderungen bleiben vorbehalten. Eine entsprechende 

Vollmacht ist der Beteiligungsgesellschaft auf Kosten des atypisch 

stillen Gesellschafters mit notariell beglaubigter Unterschrift 

zusammen mit den Beitrittsunterlagen zu übergeben. 

Die Kosten der erstmaligen Handelsregistereintragung eines 

neu eintretenden atypisch stillen Gesellschafters trägt die Beteiligungsgesellschaft. 

Die Pflicht zur Vollmachtserteilung gilt 

auch für aufgrund von Rechtsnachfolge neu hinzugekommene 

atypisch stille Gesellschafter, wobei die in diesem Zusammenhang 

anfallenden Kosten der jeweilige atypisch stille Gesellschafter 

trägt. 

Alle neu eintretenden atypisch stillen Gesellschafter, die keine 

Vollmacht mit notariell beglaubigter Unterschrift zur Anmeldung 

ins Handelsregister zusammen mit den Beitrittsunterlagen 

vorlegen, können von dem persönlich haftenden 

Ge sellschafter und dem Treuhandkommanditisten als Treu- 

geber angenommen werden. 

9. Erbringt ein Gesellschafter die gemäß § 3 Nr. 6 fälligen Einzahlungen 

des Kommanditanteils ganz oder teilweise nicht, 

ist der persönlich haftende Gesellschafter bevollmächtigt, den 

säumigen Gesellschafter aus der Beteiligungsgesellschaft für 

den Fall auszuschließen, dass dieser nach fruchtlosem Ablauf 

einer angemessenen Nachfrist, die ihm von der Beteiligungsgesellschaft 

gesetzt wurde, dennoch nicht geleistet hat. 

Das Gleiche gilt, wenn der Gesellschafter zwischen Beitritt und 

Einzahlung verstirbt und die Erben die Einzahlungen nicht 

rechtzeitig vornehmen. Unberücksichtigt bleiben dabei der 

Lauf der Frist zur Ausschlagung der Erbschaft sowie eine etwaige 

Erbauseinandersetzung, soweit sie innerhalb einer Frist von 

sechs Monaten seit dem Erbfall durchgeführt wird. Ergänzend 

gelten § 7 und § 9 dieses Gesellschaftsvertrages. 

Verspätet geleistete Einlagen sind mit 5 % p. a. über dem jeweiligen 

Basiszinssatz gemäß § 247 BGB für die Dauer des Verzuges 

an die Beteiligungsgesellschaft zu verzinsen. Die Geltendmachung 

weiterer Schadensersatzansprüche bleibt 

vorbehalten. 

Von einem ausgeschlossenen Gesellschafter kann die Beteiligungsgesellschaft 

darüber hinaus als pauschalierten Schadensersatz 

einen Betrag in Höhe von 10 % der gezeichneten 

Einlage verlangen. Dem Gesellschafter bleibt es vorbehalten, 

einen geringeren Schaden nachzuweisen. 

Alle Kosten der Ausschließung trägt der säumige Gesellschafter. 

Der persönlich haftende Gesellschafter und der Treuhandkommanditist 

sind jeder einzeln bevollmächtigt, auch im Namen 

der übrigen Gesellschafter den Anteil eines Gesellschafters, 

der unter den vorgenannten Voraussetzungen ausgeschlossen 

werden kann, an einen oder mehrere neue Gesellschafter 

zu übertragen. 


Der Treuhandkommanditist kann durch einseitige Erklärung 

gegenüber dem geschäftsführenden Kommanditisten seine 

Pflichteinlagen und Haftsummen im Umfang der Haftsumme 

des ausgeschlossenen Treugebers herabsetzen. 

10. Die in der Beitrittserklärung genannte gesamte Beteiligungssumme 

bildet den Kapitalanteil eines Gesellschafters 

und wird auf einem festen Kapitalkonto (Kapitalkonto I) geführt. 

Der Kapitalanteil allein ist maßgebend für die Beteiligung 

des Gesellschafters am Vermögen, am Gewinn und Verlust 

der Beteiligungsgesellschaft sowie für alle Gesellschafterrechte 

einschließlich der Abfindung für die Beteiligung, soweit 

nichts anderes geregelt ist. Die Kapitalkonten I können nur 

durch einstimmigen Gesellschafterbeschluss geändert werden, 

soweit in diesem Vertrag nichts anderes geregelt ist. Das 

Agio wird ebenfalls auf das Kapitalkonto I gebucht. Für jeden 

Gesellschafter wird darüber hinaus ein variables Kapitalkonto 

(Kapitalkonto II) geführt, auf dem Gewinne, Verluste, Einlagen 

und Entnahmen verbucht werden. Die Kapitalkonten werden 

nicht verzinst. 

§ 4 Rechtsstellung des Treugebers/Vergütung des 

Treuhandkommanditisten 

1. Sofern und soweit der Treuhandkommanditist Kommanditbeteiligungen 

weiterer Treugeber im eigenen Namen, jedoch 

treuhänderisch und für Rechnung seiner Treugeber hält, ist 

der Treuhandkommanditist nur im Außenverhältnis, also insbesondere 

im Verhältnis der Beteiligungsgesellschaft zu ihren 

Gläubigern, Kommanditist und wird im Handelsregister eingetragen. 

Der Treuhandkommanditist hält und verwaltet seine 

Gesellschaftsbeteiligung treuhänderisch für Rechnung und zulasten 

der Treugeber, mit denen er Treuhandverträge geschlossen 

hat. Er leistet dabei den Weisungen der Treugeber Folge. 

2. Im Innenverhältnis, also im Verhältnis der Treugeber zueinander 

und zur Beteiligungsgesellschaft, werden die Treugeber, 

für die der Treuhandkommanditist seine Gesellschaftsbeteiligung 

treuhänderisch hält, wie Kommanditisten behandelt. 

Dies gilt insbesondere für die Geschäftsführung und Vertretung 

der Beteiligungsgesellschaft (siehe § 10), für die Ausübung 

mitgliedschaftlicher Rechte (siehe § 11) und die Beteiligung 

am Gesellschaftsvermögen, am Gewinn und Verlust, an 

einem Auseinandersetzungsguthaben und an einem Liquidationserlös. 

Die Regelungen dieses Gesellschaftsvertrages gelten 

insoweit entsprechend für die Treugeber, auch wenn die 

Treugeber nicht ausdrücklich erwähnt sind. 

3. Im Falle der Kündigung des Treuhandvertrags gilt der Gesellschaftsanteil 

mit dem Tag nach dem Zugang der Kündigungserklärung 

bei dem Treuhandkommanditisten als an den Treugeber 

übertragen. 

Im Außenverhältnis ist der Übergang abhängig von der Eintragung 

des Treugebers als Kommanditist in das Handelsregister. 

Wegen der erforderlichen Handelsregistervollmacht wird auf 

§ 3 Nr. 8 verwiesen. Durch die Beendigung des Treuhandverhältnisses 

der Beteiligungsgesellschaft entstehende Kosten, 

Auslagen und Gebühren (einschließlich Notar- und Gerichtsgebühren) 

trägt der kündigende Treugeber. 

83

84 


4. Für die laufende Verwaltung der Treugeber erhält der Treu- 

handkommanditist jährlich ab dem 01.01.2007 von der Be- 

teiligungsgesellschaft vor Verteilung des Ergebnisses eine 

pauschale Vergütung in Höhe von EUR 5.000 zuzüglich der gesetzlichen 

Umsatzsteuer. Die Vergütung ist jeweils zum 30.06. 

fällig, ausnahmsweise erstmals zum 30.12.2007 für das Jahr 

2007. Der Treuhandkommanditist erhält diese Vergütung auch 

im Falle eines Verlustes. Zusätzliche Leistungen des Treuhandkommanditisten 

zugunsten eines einzelnen Treugebers werden 

dem jeweiligen Treugeber gesondert in Rechnung gestellt. 

§ 5 Dauer der Beteiligungsgesellschaft/Geschäftsjahr 

1. Die Beteiligungsgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet. 

2. Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr. 

3. Die Gesellschaft beginnt mit ihrer Eintragung in das Handelsregister. 

§ 6 Belastung und Übertragung von Gesellschaftsanteilen 

1. Mit Ausnahme der Übertragung von Teilgesellschaftsanteilen 

des Treuhandkommanditisten auf Treugeber bedarf jede 

Übertragung, teilweise Übertragung oder sonstige Verfügung 

über Gesellschaftsanteile oder einzelne Ansprüche aus den 

Gesellschaftsanteilen zu ihrer Wirksamkeit der schriftlichen Zustimmung 

des geschäftsführenden Kommanditisten. Die Zustimmung 

gilt als erteilt, soweit Gesellschafter ihre Gesellschaftsanteile 

zur Besicherung der Finanzierung ihrer Einlagen 

verpfänden. Die Zustimmung kann nur aus wichtigem Grund 

versagt werden. Eine teilweise Übertragung ist ausgeschlossen, 

soweit durch eine teilweise Übertragung Gesellschaftsanteile 

entstehen sollten, die EUR 10.000 bzw. den gemäß § 3 Nr. 

6 erster Absatz akzeptierten, geringeren Betrag unterschreiten. 

Eine Verfügung, die zu einer Trennung der Gesellschaftsbeteiligung 

von den Nutzungsrechten am Gesellschaftsanteil führt, 

insbesondere die Bestellung eines Nießbrauchs, ist unzulässig. 

Nachfolgende Nr. 4 bleibt unberührt. 

Grundsätzlich ist eine Übertragung oder sonstige Verfügung 

über den Gesellschaftsanteil nur mit Wirkung zum Beginn des 

Kalenderhalbjahres zulässig, welches der Verfügung folgt. Der 

geschäftsführende Kommanditist kann Ausnahmen von dieser 

Regelung zulassen. Diese Beschränkung der Übertragung 

oder sonstigen Verfügung gilt nicht für den Fondsschließungsgaranten 

oder von ihm beauftragte Dritte sowie bei Übertragungen 

von Gesellschaftsanteilen des Treuhandkommanditisten 

an Treugeber, so dass eine Übertragung oder sonstige 

Verfügung in diesem Fall mit ihrer Erklärung wirksam ist. Diese 

Beschränkung der Übertragung oder sonstigen Verfügung gilt 

nicht in den Fällen des § 8 Nr. 2 Satz 1. 

Der Übertragende bzw. Verfügende trägt alle hierdurch der Beteiligungsgesellschaft 

entstehenden Aufwendungen, soweit 

nicht etwas anderes geregelt ist (vergleiche nachfolgende Nr. 

5). Ferner ist in jedem Fall der Übertragende bzw. Verfügende 

verpflichtet, die entsprechenden Eintragungen in das Handelsregister 

bzw. Treugeberregister durch den persönlich haftenden 

Gesellschafter oder den Treuhandkommanditisten auf seine 

Kosten zu veranlassen. 

2. Jede beabsichtigte Übertragung, teilweise Übertragung 

oder sonstige Verfügung, insbesondere auch jede Belastung, 

ist dem geschäftsführenden Kommanditisten zur Erteilung 

der Zustimmung in angemessener Frist vorab schriftlich anzuzeigen. 

3. Bei Übertragung oder bei jedem sonstigen Übergang der 

Gesellschafterstellung auf einen Dritten, gleichgültig ob im 

Rahmen von Gesamtrechts- oder Sonderrechtsnachfolge, werden 

alle Konten (§ 3 Nr. 10) unverändert und einheitlich fortgeführt. 

Bei der teilweisen Übertragung eines Gesellschaftsanteils 

erfolgt die Fortführung auf getrennten Konten in dem der 

Teilung entsprechenden Verhältnis. Die Übertragung oder der 

Übergang einzelner Rechte und/oder Pflichten hinsichtlich nur 

einzelner Gesellschafterkonten ist getrennt vom jeweiligen Gesellschaftsanteil 

nicht möglich. 

Der eintretende Gesellschafter stellt die Beteiligungsgesellschaft 

und die Gesellschafter von allen Vermögensnachteilen 

aufgrund des Gesellschafterwechsels frei. Insbesondere ist ein 

eventueller Grunderwerbsteuerschaden, der durch die Anteilsübertragung 

durch Rechtsgeschäft unter Lebenden ausgelöst 

wird, zu ersetzen. 

4. Abweichend von den vorstehenden Regelungen ist es dem 

Treuhandkommanditisten gestattet, seinen Kommanditanteil 

ganz oder anteilig auf seine Treugeber zu übertragen sowie 

Ausschüttungsansprüche, Auseinandersetzungsguthaben und 

Abfindungen, die ihm als Treuhandkommanditisten zustehen, 

jeweils anteilig an seine Treugeber abzutreten. Die vorgenannten 

Abtretungen und Übertragungen sind ohne gesonderte 

Zustimmung der Beteiligungsgesellschaft und des geschäftsführenden 

Kommanditisten möglich, ein gesondertes Entgelt 

wird nicht in Rechnung gestellt. 

5. Alle Kosten, die durch den Vorgang der Übertragung, Belastung 

oder sonstigen Verfügung über den ganzen Anteil 

oder einen Teil eines Anteils entstehen, insbesondere die Kosten 

der Handelsregistereintragung, trägt im Verhältnis zur Beteiligungsgesellschaft 

der übertragende/belastende Gesellschafter. 

Darüber hinaus trägt der übertragende/belastende 

Gesellschafter die Kosten des Verwaltungsaufwandes, die der 

Beteiligungsgesellschaft vom geschäftsführenden Gesellschafter 

in Rechnung gestellt werden, bis zur Höhe von EUR 1.000. 

Vorstehende Nr. 4 bleibt hiervon unberührt. 

§ 7 Kündigung/Ausscheiden/Ausschluss eines Gesellschafters 

1. Jeder Gesellschafter kann seine Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft 

mit einer Frist von sechs Monaten, erstmals 

jedoch zum Ablauf des 31.12.2026, schriftlich mittels Brief 

kündigen, danach mit gleicher Frist jeweils zum Ende eines 

Geschäftsjahres. Die Kündigung ist an die Beteiligungsgesellschaft 

zu richten. Maßgeblich für die Einhaltung der Kündigungsfrist 

ist das Datum des Eingangs des Kündigungsschreibens 

im Original bei der Beteiligungsgesellschaft. Der 

kündigende Gesellschafter scheidet mit Wirkung zu dem Zeitpunkt, 

für den er fristgerecht gekündigt hat, aus der Beteiligungsgesellschaft 

aus. Der Gesellschaftsanteil des ausscheidenden 

Gesellschafters wächst den übrigen Gesellschaftern im 

Verhältnis ihrer bisherigen Beteiligung an. 

2. Der geschäftsführende Kommanditist ist berechtigt und bevollmächtigt, 

einen Gesellschafter durch schriftliche einseitige 

Erklärung mit sofortiger Wirkung aus der Beteiligungsgesellschaft 

auszuschließen, wenn dieser Gesellschafter seine Einlage 

ganz oder teilweise nicht fristgemäß leistet, nachdem ihm 

die Beteiligungsgesellschaft eine angemessene Frist hierzu gesetzt 

hat (siehe § 3 Nummern 6, 9). 

Der Gesellschafter scheidet ohne Weiteres aus der Beteiligungsgesellschaft 

aus: 

a) mit Rechtskraft des Beschlusses, durch den über sein 

Vermögen das Insolvenzverfahren, das Verfahren zur Gesamtvollstreckung 

oder ein anderes die Vermögensverhältnisse regelnden 

Verfahrens eröffnet wird oder mittels dessen die Eröffnung 

des Insolvenzverfahrens über das Vermögen mangels 

Masse abgelehnt wird; 

b) mit Zustellung des Beschlusses, durch den dasjenige, 

was einem Gesellschafter bei der Auseinandersetzung zusteht, 

für einen Gläubiger gepfändet wurde, es sei denn, dass der 

Pfändungsbeschluss innerhalb von drei Monaten seit Zustellung 

wieder beseitigt wird. 

Ansonsten scheidet der Gesellschafter mit Zugang der schriftlichen 

Ausschließungserklärung beim betroffenen Gesellschafter 

aus der Beteiligungsgesellschaft aus, insbesondere bei Vorliegen 

eines wichtigen Grundes für die Ausschließung des 

Gesellschafters. Kann der Zugang auf dem Postwege nicht bewirkt 

werden, so scheidet der Gesellschafter mit Absendung 

der Erklärung (Poststempel) an die der Beteiligungsgesellschaft 

zuletzt schriftlich genannte Adresse aus. 

3. Sofern nach Maßgabe von § 9 zu berechnende Abfindungszahlungen 

an das Treuhandverhältnis beendende Treugeber 

geleistet werden, ist der Treuhandkommanditist berechtigt 

und bevollmächtigt, seinen treuhänderisch gehaltenen Kapitalanteil 

und die Haftsumme durch einseitige Erklärungen gegenüber 

dem persönlich haftenden Gesellschafter in dem Umfang 

des abgefundenen Kapitalanteils herabzusetzen. Wird die 

Beteiligungsgesellschaft mit Wirkung zu dem Zeitpunkt, zu 

dem eine Kündigung gemäß § 7 Nr. 1 zulässig ist, aufgelöst, so 

nehmen Gesellschafter, die mit Wirkung zu diesem oder einem 

späteren Zeitpunkt gekündigt haben, an der Liquidation teil, 

als hätten sie nicht gekündigt. 

4. Der persönlich haftende Gesellschafter ist berechtigt, unter 

Einhaltung einer Kündigungsfrist von sechs Monaten, erstmals 

jedoch zum 31.12.2026, danach mit gleicher Frist jeweils 

zum Ende eines Geschäftsjahres, durch Kündigung aus der Beteiligungsgesellschaft 

auszuscheiden. Dieses Kündigungsrecht 

besteht nur, wenn zum Zeitpunkt des Ausscheidens ein neuer 

persönlich haftender Gesellschafter eingetreten ist oder ein 

weiterer persönlich haftender Gesellschafter aufgenommen 

wurde. Die Kündigung hat schriftlich zu erfolgen und ist an die 

Beteiligungsgesellschaft zu richten. Maßgeblich für die Einhaltung 

der Kündigungsfrist ist das Datum des Eingangs des Kündigungsschreibens 

bei der Beteiligungsgesellschaft.

Der persönlich haftende Gesellschafter scheidet darüber hin- 

aus aus der Beteiligungsgesellschaft aus: 

a) mit Eintritt der in § 131 Absatz 3 Nummer 5 und 6 und 

§ 135 HGB bezeichneten Ereignisse, 

b) mit Rechtskraft des Eröffnungsbeschlusses über das Insolvenz-, 

das Gesamtvollstreckungsverfahren oder eines anderen 

die Vermögensverhältnisse regelnden Verfahrens, 

c) mit Rechtskraft des Beschlusses über die Ablehnung 

der Eröffnung eines Insolvenz-, eines Gesamtvollstreckungsverfahrens 

oder eines anderen die Vermögensverhältnisse 

regelnden Verfahrens, 

d) wenn ihm das Gesellschaftsverhältnis aus wichtigem 

Grund gekündigt wird, mit Wirksamwerden der Kündigungserklärung, 

e) wenn die Zwangsvollstreckung in seinen Gesellschaftsanteil 

betrieben und die Vollstreckungsmaßnahme nicht binnen 

sechs Monaten aufgehoben wird, 

f) wenn er aus der Beteiligungsgesellschaft ausgeschlossen 

wird, mit der Mitteilung der Ausschlusserklärung der Beteiligungsgesellschaft. 

In allen Fällen, in denen der persönlich haftende Gesellschafter 

aus der Beteiligungsgesellschaft auszuscheiden droht, ist der 

geschäftsführende Kommanditist berechtigt und verpflichtet 

und insoweit auch bevollmächtigt, unverzüglich eine geeignete 

Person als neuen persönlich haftenden Gesellschafter 

in die Beteiligungsgesellschaft aufzunehmen, es sei denn, es 

wurde bereits ein weiterer persönlich haftender Gesellschafter 

aufgenommen. In allen Fällen des Ausscheidens aus der Beteiligungsgesellschaft 

gibt der ausscheidende persönlich haftende 

Gesellschafter, dessen Name in der Firma enthalten ist, 

schon jetzt seine Einwilligung zur Fortführung der Firma unter 

Verwendung seines Namens. Verbleibt im Falle des Ausscheidens 

des persönlich haftenden Gesellschafters nur noch ein 

Kommanditist, so geht das Vermögen der Beteiligungsgesellschaft 

ohne Liquidation mit Aktiva und Passiva und dem Recht, 

die Firma fortzuführen, auf ihn über. 

Scheidet der geschäftsführende Kommanditist aus der Beteiligungsgesellschaft 

aus, ist der Treuhandkommanditist 

verpflichtet, einen geeigneten Kommanditisten als neuen 

geschäftsführenden Kommanditisten in die Beteiligungsgesellschaft 

aufzunehmen, es sei denn, es wurde bereits ein weiterer 

geschäftsführender Kommanditist aufgenommen. 

5. In allen Fällen des Ausscheidens eines Gesellschafters oder 

der Kündigung der Beteiligungsgesellschaft durch einen Privatgläubiger 

eines Gesellschafters wird die Beteiligungsgesellschaft 

zwischen den verbleibenden Gesellschaftern fortgesetzt. 

6. Der persönlich haftende Gesellschafter und der Treuhandkommanditist 

sind je einzeln bevollmächtigt, im Namen aller 

Gesellschafter von dem ausscheidenden Gesellschafter zu 

verlangen, dass dieser seine Beteiligung auf einen erwerbsbereiten 

Dritten überträgt, der vorrangig vor der Beteiligungsgesellschaft 

die Abfindung nach Maßgabe dieses Gesellschaftsvertrags 

(§ 9) an den ausscheidenden Gesellschafter zu 

leisten hat, ohne dass hierdurch die nachrangige Haftung der 

Beteiligungsgesellschaft für die Abfindung berührt wird. 

7. Der Treuhandkommanditist scheidet aus der Beteiligungsgesellschaft 

in entsprechender Anwendung von Nr. 4. lit. a) bis 

f) aus, wenn die dort genannten Voraussetzungen hinsichtlich 

des Treuhandkommanditisten vorliegen. Im Fall des Ausscheidens 

des Treuhandkommanditisten aus der Beteiligungsgesellschaft 

gilt mit dem Ausscheiden der Gesellschaftsanteil als anteilig 

an die Treugeber im Verhältnis von deren Beteiligungen 

übertragen. Im Außenverhältnis ist der Übergang abhängig 

von der Eintragung des Treugebers als Kommanditist in das 

Handelsregister. Wegen der erforderlichen Handelsregistervollmacht 

wird auf § 3 Nr. 8 verwiesen. Die durch die Beendigung 

des Treuhandverhältnisses der Beteiligungsgesellschaft entstehenden 

Kosten, Auslagen und Gebühren (einschließlich Notarund 

Gerichtsgebühren) trägt die Beteiligungsgesellschaft. 

Der geschäftsführende Kommanditist ist im Falle des Ausscheidens 

des Treuhandkommanditisten verpflichtet, eine geeignete 

Person zu stellen, die den Treugebern den Abschluss 

eines Treuhandvertrages zu denselben Konditionen wie der 

ausscheidende Treuhandkommanditist anbietet. 

§ 8 Tod eines Gesellschafters 

1. Verstirbt ein Gesellschafter, geht seine Beteiligung auf seine 

Erben über. Die Beteiligungsgesellschaft wird mit den Erben 

fortgesetzt. Die Erben müssen sich durch Vorlage eines geeigneten 

Erbnachweises (in der Regel eines Erbscheines oder 

eines Erbnachweises entsprechend § 35 Grundbuchordnung 

bzw. eines Testamentsvollstreckerzeugnisses) legitimieren und 

der Beteiligungsgesellschaft eine Handelsregistervollmacht 

mit notariell beglaubigter Unterschrift im Original einreichen. 

Werden der Beteiligungsgesellschaft ausländische Urkunden 

zum Nachweis der Erbfolge, des Erbrechts oder der Verfügungsbefugnis 

vorgelegt, so ist die Beteiligungsgesellschaft 

berechtigt, auf Kosten dessen, der seine Berechtigung auf diese 

ausländischen Urkunden stützt, diese übersetzen zu lassen 

und/oder ein Rechtsgutachten im Hinblick auf die Rechtsfolgen 

der vorgelegten Urkunden einzuholen. 

2. Übertragungen zur Erfüllung von Vermächtnissen und Teilungsanordnungen 

erfolgen nach § 6; abweichend davon kann 

der Übergang der Beteiligung mit Wirkung vom Zeitpunkt der 

Erfüllung der letztwilligen Verfügung erfolgen bzw. mit Wirkung 

zum Zeitpunkt des Erbfalls. Übernehmen nicht alle Erben 

aus einer Erbengemeinschaft den gesamten Beteiligungsanteil, 

so bedarf die Ermächtigung/Einverständniserklärung der 

nicht einen Beteiligungsanteil übernehmenden anderen Erben 

grundsätzlich der notariellen Unterschriftsbeglaubigung. Das 

Gleiche gilt, falls die Erben abweichend von der Erbquote den 

Beteiligungsanteil untereinander aufteilen wollen. 

3. Werden mehrere Erben eines Gesellschafters, die bislang 

noch nicht an der Beteiligungsgesellschaft beteiligt waren, Gesellschafter, 

so können sie ihre Stimmrechte und sonstigen Gesellschafterrechte 

(wie z. B. Übertragungen) nur einheitlich 

durch einen gemeinsamen Vertreter ausüben, sofern ihr jeweiliger 

Gesellschaftsanteil nicht durch 1.000 ohne Rest teilbar 

ist oder unterhalb der Mindestbeteiligung nach § 3 Nr. 6 liegt. 

Mehrere Erben eines Gesellschafters sind verpflichtet, unverzüglich 

schriftlich einen gemeinsamen Vertreter gegenüber 

der Beteiligungsgesellschaft zu benennen. 


4. Gemeinsamer Vertreter kann nur ein Gesellschafter, ein Mitglied 

der Erbengemeinschaft, der Testamentsvollstrecker oder 

ein kraft Gesetzes zur Verschwiegenheit verpflichtetes Mitglied 

der rechts- bzw. steuerberatenden oder wirtschaftsprüfenden 

Berufe sein. Solange ein gemeinsamer Vertreter nicht bestellt 

ist, ruhen die Stimmrechte und sonstigen Gesellschafterrechte 

der betroffenen Gesellschafter in den Angelegenheiten, in denen 

sie nur durch einen gemeinsamen Vertreter wahrgenommen 

werden können, mit Ausnahme der Beteiligung am Gewinn 

und Verlust. Sofern alle durch den Erbfall entstehenden 

Gesellschaftsanteile jeweils einen Betrag von EUR 10.000 nicht 

unterschreiten und durch 1.000 teilbar sind, ist kein gemeinsamer 

Vertreter zu bestellen. 

§ 9 Auseinandersetzung mit ausscheidenden Gesellschaftern/Abfindung 

1. Falls ein Gesellschafter aus der Beteiligungsgesellschaft ausscheidet, 

ohne dass sein Ausscheiden durch nicht rechtzeitige 

Zahlungen auf seine Beteiligung verursacht wurde, erhält er 

eine Abfindung für seine Beteiligung (Kapitalkonto I, § 3 Nr. 10) 

nach Maßgabe der Bestimmungen dieser Nr. 1 und der nachfolgenden 

Nr. 2 bis 6: 

a) Zur Ermittlung der Abfindung ist auf den Tag des Ausscheidens 

eine Auseinandersetzungsbilanz aufzustellen. 

Scheidet der Gesellschafter zum Ende eines Geschäftsjahres 

aus, trägt die Kosten der Aufstellung einschließlich der hierzu 

erforderlichen Arbeiten bei der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH und der Objektgesellschaft die Beteiligungsgesellschaft. 

In allen anderen Fällen sind sie vom ausscheidenden 

Gesellschafter zu tragen. 

b) In der Auseinandersetzungsbilanz ist die Beteiligung 

der Beteiligungsgesellschaft an der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH und der Objektgesellschaft 

mit dem Unternehmenswert der jeweiligen Gesellschaft anzusetzen, 

welcher dem Anteil der Beteiligungsgesellschaft an 

der jeweiligen Gesellschaft entspricht. Zur Ermittlung des Unternehmenswertes 

der Objektgesellschaft ist eine Bilanz auf 

den Tag des Ausscheidens aufzustellen. In dieser Bilanz ist das 

Grundvermögen der Objektgesellschaft mit dem Verkehrswert 

anzusetzen. Im Übrigen sind in der Auseinandersetzungsbilanz 

und der Bilanz der Objektgesellschaft, die auf den Tag des Ausscheidens 

aufzustellen sind, die Buchwerte nach der Handelsbilanz 

in Ansatz zu bringen. 

c) Können sich der ausscheidende Gesellschafter und die 

Beteiligungsgesellschaft auf den Verkehrswert des Grundvermögens 

nicht einigen und wurde nicht innerhalb der letzten 

sechs Monate vor dem Tag der Kündigung bzw. der Mitteilung 

über das Ausscheiden an den Anleger oder die Beteiligungsgesellschaft 

ein Gutachten nach den nachfolgend beschriebenen 

Regeln erstellt, hat der Präsident der örtlich zuständigen 

Industrie- und Handelskammer auf Antrag eines der Beteilig- 

ten einen Sachverständigen zur verbindlichen Feststellung des 

Verkehrswerts zu bestellen. Der Sachverständige hat als Unterund 

Obergrenze die von den Beteiligten genannten Werte zu 

beachten. Die Kosten des Schiedsgutachtens tragen die Beteiligten 

in dem Verhältnis, in dem der Sachverständige von den 

von ihnen genannten Werten abweicht. Nennt ein Beteiligter 

keinen Wert, trägt er die Kosten des Schiedsgutachtens alleine. 

85

86 


d) Im Falle einer Kündung gemäß § 7 Nr. 1 erhält der aus- 

scheidende Kommanditist als Mindestbetrag der Abfindung 

den Anteil am Unternehmenswert der Beteiligungsgesellschaft, 

der quotal auf seine Beteiligung zum Zeitpunkt des 

Ausscheidens entfällt. Macht der ausscheidende Gesellschafter 

geltend, dass der sich gemäß lit. a) bis c) ergebende Betrag 

geringer ist als der Mindestbetrag, entscheidet über die Höhe 

des Verkehrswerts ein vom Präsidenten der örtlich zuständigen 

Industrie- und Handelskammer auf Antrag eines der Beteiligten 

zu bestellender Sachverständiger. Ist der sich nach lit. a) 

bis c) ergebende Abfindungsbetrag um mehr als 5 % geringer 

als der vom Sachverständigen festgestellte Wert, trägt die Beteiligungsgesellschaft 

die Kosten des Schiedsgutachtens, andernfalls 

tragen die Beteiligungsgesellschaft und der ausscheidende 

Gesellschafter die Kosten des Schiedsgutachtens jeweils zur 

Hälfte. 

e) Das Kapitalkonto II bleibt bei der Berechnung der Abfindung 

außer Betracht. 

2. Die Abfindung (vergleiche Nr. 1) ist vom Tag des Ausscheidens 

an mit dem Basiszinssatz gemäß § 247 BGB zu verzinsen 

und in zwei gleichen Jahresraten auszuzahlen. Die erste Rate 

ist sechs Monate nach dem Ausscheiden des Gesellschafters 

zur Zahlung fällig. 

3. Ist durch den Austritt von Gesellschaftern die Liquidität der 

Beteiligungsgesellschaft gefährdet, so ist die Beteiligungsgesellschaft 

berechtigt, die Zahl der Abfindungsraten (Nr. 2) auf 

bis zu acht Jahresraten zu erhöhen. Die Beteiligungsgesellschaft 

kann das Recht zur Erhöhung der Raten durch Erklärung 

gegenüber dem Gesellschafter bis drei Monate vor Fälligkeit 

der letzten noch ausstehenden Abfindungsrate ausüben. 

Der noch ausstehende Teil der Abfindung ist in gleichen Jahresraten 

auszuzahlen. Die Beteiligungsgesellschaft hat zugleich 

mit der Erklärung dem Gesellschafter einen Zahlungsplan 

zuzuleiten. 

4. Die Beteiligungsgesellschaft ist zur vorzeitigen Zahlung der 

Abfindung (Nr. 1) an den Gesellschafter berechtigt. 

5. Eine Sicherstellung der Abfindung (Nr. 1) oder Befreiung von 

Verbindlichkeiten der Beteiligungsgesellschaft kann nicht verlangt 

werden. 

6. Am Gewinn oder Verlust, der sich aus den am Tag des Ausscheidens 

schwebenden Geschäften ergibt, nimmt der ausscheidende 

Gesellschafter nicht teil. 

7. Soweit ein Gesellschafter aufgrund nicht rechzeitig erfolgter 

Zahlung auf seine Beteiligung ausgeschieden ist, erhält er unverzüglich 

nach seinem Ausscheiden als Abfindung für seine 

Beteiligung (Kapitalkonto I) die von ihm geleisteten Zahlungen 

auf seine Beteiligung erstattet. 

8. Der Saldo auf dem Kapitalkonto II eines jeden ausscheidenden 

Gesellschafters ist innerhalb einer Frist von vier Wochen 

nach dem Wirksamwerden des Ausscheidens auszugleichen. 

Soweit der ausscheidende Gesellschafter nach dieser Regelung 

zum Ausgleich eines negativen Saldos zu seinen Lasten 

(negativer Saldo) verpflichtet ist, beginnt diese Frist nicht vor 

dem Zugang einer schriftlichen Aufforderung zum Ausgleich 

durch die Beteiligungsgesellschaft. Die Pflicht zum Ausgleich 

eines negativen Saldos ist beschränkt auf den Teil des negativen 

Saldo, der durch Entnahmen (Ausschüttungen) entstanden 

ist. Der ausscheidende Gesellschafter hat in jedem Fall die 

durch das Ausscheiden bedingten Kosten und Abgaben zu tragen, 

soweit nichts anderes bestimmt ist. 

§ 10 Geschäftsführung/Vertretung 

1. Zur Geschäftsführung ist unter Ausschluss des persönlich 

haftenden Gesellschafters, soweit dies rechtlich zulässig ist, 

allein der geschäftsführende Kommanditist berechtigt und 

verpflichtet. Er ist verpflichtet, die Geschäfte der Beteiligungsgesellschaft 

mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns zu 

führen. Er ist jederzeit berechtigt und unter Befreiung von den 

Beschränkungen des § 181 BGB bevollmächtigt, die Geschäfte 

der Beteiligungsgesellschaft ganz oder teilweise von Dritten, 

die namens und für Rechnung der Beteiligungsgesellschaft 

handeln, besorgen zu lassen und die hierfür erforderlichen 

Vollmachten zu erteilen. 

Der geschäftsführende Kommanditist ist vorbehaltlich Nr. 2 

berechtigt, alle Handlungen, die nicht über den gewöhnlichen 

Betrieb des Handelsgewerbes nach § 116 Abs. 1 HGB hinausgehen, 

vorzunehmen. 

Dazu gehören insbesondere: 

a) die Übernahme und Verwaltung aller Vermögenswerte 

für die Beteiligungsgesellschaft einschließlich der Willensbildung 

über die Ausübung der Beteiligungsrechte der Beteiligungsgesellschaft 

in der Objektgesellschaft, soweit diese 

nicht einem Gesellschafterbeschluss oder einer Vereinbarung 

der Gesellschafter der Objektgesellschaft vorbehalten sind, 

b) die Beauftragung der laufenden Rechts- und Steuerberatung 

sowie der Erstellung des Jahresabschlusses. 

2. Handlungen, die über den gewöhnlichen Betrieb des 

Handelsgewerbes der Beteiligungsgesellschaft hinausgehen, 

können nur mit Zustimmung der Gesellschafter durch Gesellschafterbeschluss 

vorgenommen werden. Einer Zustimmung 

bedürfen insbesondere: 

a) der Erwerb, die Veräußerung und die Belastung von Beteiligungen 

an anderen Unternehmen sowie der Abschluss von 

Verträgen, die eine Beteiligung Dritter an den Ergebnissen der 

Beteiligungsgesellschaft zum Gegenstand haben, 

b) die Aufnahme und Gewährung von Darlehen, die 

Übernahme vom Bürgschaften, Garantien oder sonstigen 

Haftungsfreistellungen, 

c) das Eingehen von Wechselverbindlichkeiten. 

3. Der geschäftsführende Kommanditist übt die Beteiligungsrechte 

der Beteiligungsgesellschaft in der Objektgesellschaft 

(das Stimmrecht bei Beschlussfassungen der Objektgesellschaft 

sowie die Abgabe von Willenserklärungen bei Verträgen, 

welche die Objektgesellschaft schließt) hinsichtlich der 

nachfolgend genannten Handlungen und Rechtsgeschäfte der 

Objektgesellschaft nur auf Grundlage eines gesonderten Gesellschafterbeschlusses 

aus. Er ist in diesen Fällen verpflichtet, 

– das Stimmrecht der Beteiligungsgesellschaft bei Beschlussfassungen 

der Objektgesellschaft gespalten so auszuüben, 

dass die Ausübung dem Ergebnis der gesonderten Beschlussfassung 

entspricht, möglichst durch Stimmabgabe 

gemäß dem Verhältnis der Ja- und Nein-Stimmen und Enthaltungen 

bei der gesonderten Beschlussfassung, soweit nicht 

zwingende gesetzliche Vorschriften eine einheitliche Ausübung 

des Stimmrechts gebieten, 

– die Beteiligungsrechte der Beteiligungsgesellschaft einheitlich 

so auszuüben, wie dies dem Ergebnis der gesonderten 

Beschlussfassung entspricht, soweit Gegenstand der Ausübung 

der Beteiligungsrechte die Abgabe von Willenserklärungen 

ist. 

Es handelt sich dabei um folgende Handlungen und Rechtsgeschäfte 

der Objektgesellschaft: 

a) Geschäfte und Maßnahmen, die über den gewöhnlichen 

Geschäftsbetrieb der jeweiligen Objektgesellschaft hinausgehen, 

b) Erwerb, Veräußerung und Belastung von Beteiligungen 

an Unternehmen sowie der Abschluss von Verträgen, die eine 

Beteiligung Dritter an den Ergebnissen der Objektgesellschaft 

zum Gegenstand haben, 

c) Abschluss von Einzelmietverträgen soweit sie nicht im 

Beteiligungsprospekt beschrieben worden sind, die sich auf 

mehr als 10 % der Mietflächen des Grundbesitzes beziehen 

sowie die Änderung, Aufhebung und Beendigung von Einzel- 

mietverträgen, die sich jeweils einzeln auf mehr als 10 % der 

Mietflächen des Grundbesitzes der Objektgesellschaft beziehen, 

es sei denn, die wirtschaftlichen Auswirkungen pro Jahr 

sind betragsmäßig geringer als 10 % der vereinbarten Jahresmiete, 

d) Aufnahme und Gewährung von Darlehen, die Übernahme 

vom Bürgschaften, Garantien oder sonstigen Haftungsfreistellungen, 

der Abschluss von Sicherungsvereinbarungen, 

Kurs- und Zinssicherungsvereinbarungen und ähnlicher Verträge 

im Zusammenhang mit der Finanzierung der in § 2 Nr. 5 

beschriebenen Immobilie, soweit diese sich nicht im Rahmen 

der im Investitions- und Finanzierungsplan dargestellten Gesamtsumme 

des Fremdkapitals zuzüglich Zinsen und einmaliger 

Nebenleistungen halten, 

e) Eingehen von Wechselverbindlichkeiten, 

f) Erwerb, Veräußerung und Belastung von Grundstücken, 

Erbbaurechten und grundstücksgleichen Rechten sowie die 

mit der Belastung einhergehenden abstrakten Schuldanerkenntnisse,

g) Wiederherstellung der baulichen Anlagen im Falle ihrer 

vollständigen oder teilweisen Zerstörung oder ihres vollständi- 

gen oder teilweisen Untergangs sowie die Freigabe von damit 

zusammenhängenden Versicherungsleistungen, 

h) Veräußerung bzw. Verwertung wesentlicher Vermögenswerte 

der Objektgesellschaft, 

i) Überschreitungen des Investitions- und Finanzierungsplans 

um mehr als 5 % des Gesamtinvestitionsvolumens, 

j) Festlegung der Höhe der Entnahmen/Ausschüttungen 

bei der Objektgesellschaft, 

k) Aufgabe des Geschäftsbetriebs der Objektgesellschaft 

oder seine wesentliche Einschränkung, 

l) Veräußerung des Grundstücks und grundstücksgleicher 

Rechte der Objektgesellschaft im Ganzen oder wesentlicher 

Teile hiervon, 

m) Änderungen des Gesellschaftsvertrages und/oder des 

Gesellschafterbestands der Objektgesellschaft, 

n) Auflösung bzw. Liquidation der Objektgesellschaft und 

die Bestellung des Liquidators. 

Beschlussfassungen gemäß vorstehend lit. k) bis n) bedürfen 

einer Mehrheit von 75 % der abgegebenen Stimmen, wobei 

die betreffenden Beschlussfassungsunterlagen auch an die 

Gesellschafter der Objektgesellschaft gemäß § 11 Nr. 3 zu ver- 

senden sind. § 11 Nr. 4 bleibt unberührt. 

4. Zum Abschluss der folgenden Verträge bedarf es nicht eines 

zustimmenden Gesellschafterbeschlusses: 

a) Änderung von Mietverträgen, soweit diese nicht unter 

Nr. 3 c) fallen, Zustimmung zur Änderung von Mietverträgen, 

soweit diese nicht unter Nr. 3 c) fallen, sowie Zustimmung zu 

Untervermietungen, 

b) Belastung der Grundstücke der Objektgesellschaft 

mit Grundpfandrechten mit einem Betrag von bis zu 

EUR 75.000.000, 

c) Verträge, mittels derer die Objektgesellschaft Fremdmittel 

bis zu EUR 73.500.000 aufnimmt, 

d) Verträge über die Vermittlung der Fremdfinanzierung 

und Verträge über die technische und wirtschaftliche Baubetreuung 

bei der Objektgesellschaft, 

e) Geschäftsbesorgungsvertrag der Objektgesellschaft 

zur Verwaltung des Grundstücks, soweit das jährliche Honorar 

für den Geschäftsbesorgungsvertrag den Betrag des bisher abgeschlossenen 

Vertrages nicht um mehr als 50 % übersteigt, 

f) Verträge, mittels derer Dritte eine Garantie dafür übernehmen, 

dass das Eigenkapital der Beteiligungsgesellschaft 

auf maximal EUR 55.000.000 erhöht wird (Fondsschließungsgarantie). 

5. Der geschäftsführende Kommanditist übt des Weiteren die 

Beteiligungsrechte der Beteiligungsgesellschaft in der DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH entsprechend 

den in Ziffer 3 und 4 aufgeführten Regelungen aus. 

6. Die Vertretung der Beteiligungsgesellschaft erfolgt durch 

den persönlich haftenden Gesellschafter. Der persönlich 

haftende Gesellschafter und seine Organe sind vom Wett- 

bewerbsverbot gemäß § 161 Abs. 2 und § 112 HGB befreit. 

§ 11 Gesellschafterbeschlüsse 

1. Die von den Gesellschaftern in den Angelegenheiten der 

Beteiligungsgesellschaft zu treffenden Bestimmungen erfolgen 

durch Beschlussfassung. Gesellschafterbeschlüsse werden 

im schriftlichen Umlaufverfahren (Brief oder Telefax) oder 

in Gesellschafterversammlungen am Sitz der Beteiligungsgesellschaft 

gefasst (nachfolgend auch gemeinschaftlich „Gesellschafterversammlung“ 

genannt). 

2. Es findet jährlich bis zum 31.10. mindestens eine Beschlussfassung 

statt. 

Dieser Beschlussfassung unterliegen insbesondere: 

a) die Feststellung des Jahresabschlusses und die Entlastung 

des persönlich haftenden Gesellschafters sowie des 

geschäftsführenden Kommanditisten, 

b) die Wahl des Abschlussprüfers, wobei für die Jahre 

2007 und 2008 bereits jetzt festgelegt wird, dass Deloitte & 

Touche GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, München, mit 

der Prüfung beauftragt werden soll, 

c) die Festlegung der Höhe der Entnahmen/Ausschüttungen. 

Der Beschlussfassung der Gesellschafter unterliegen ferner: 

d) die Aufgabe des Geschäftsbetriebs oder seine wesentliche 

Einschränkung, 

e) die Änderung des Gesellschaftsvertrages, 

f) die Auflösung bzw. Liquidation der Beteiligungsgesellschaft, 

g) die Ausschließung eines Gesellschafters aus wichtigem 

Grund und 

h) alle sonstigen vom geschäftsführenden Kommanditisten 

zur Beschlussfassung vorgelegten Angelegenheiten. 

Beschlussfassungen gemäß vorstehend lit. d) bis g) bedürfen 

einer Mehrheit von 75 % der abgegebenen Stimmen. § 13 

Nr. 2 bleibt unberührt. 

3. Allein der geschäftsführende Kommanditist führt die Beschlussfassung 

durch. Er bestimmt die Frist zur Abgabe der 

Stimmen, die nicht vor Ablauf von vier Wochen nach Versendung 

der Beschlussfassungsunterlagen an die Gesellschafter 

liegen darf. Die Versendung der Beschlussfassungsunterlagen 

ist ordnungsgemäß erfolgt, wenn sie an die gegenüber 

der Beteiligungsgesellschaft jeweils zuletzt schriftlich genannte 

Adresse gesandt wurden. Ist der Aufenthalt eines Gesellschafters 

unbekannt oder können ihm aus anderen Gründen 

die Beschlussfassungsunterlagen nicht zugestellt werden, so 

ruht sein Stimmrecht bis zur Beseitigung dieses Zustandes, es 

sei denn, dass ein Vertreter vorhanden und dieser der Beteiligungsgesellschaft 

schriftlich bekannt gegeben worden ist. 

Die Aufforderung zur Beschlussfassung hat alle Abstimmungspunkte, 

die Mitteilung des genauen Verfahrens, die Angabe 

des letzten Abstimmungstages und die Zahl der Stimmen des 


Gesellschafters aufzuführen. Die Beschlussfähigkeit im Umlaufverfahren 

ist gegeben, wenn die vorstehend beschriebenen 

Formalien gewahrt worden sind. 

4. Außerordentliche Beschlussfassungen finden auf Antrag 

von Gesellschaftern statt, deren Gesellschaftseinlagen allein 

oder zusammen mindestens 10 % des Gesellschaftskapitals 

entsprechen sowie auf Antrag des persönlich haftenden Gesellschafters 

oder auf Antrag des Treuhandkommanditisten. 

Der geschäftsführende Kommanditist führt die außerordentliche 

Beschlussfassung im schriftlichen Verfahren durch. Bei 

Eilbedürftigkeit kann er die Frist zur Abgabe der Stimmen auf 

14 Tage ab Versenden der Beschlussfassungsunterlagen verkürzen. 

5. Der geschäftsführende Kommanditist kann vom schriftlichen 

Verfahren absehen, wenn hierfür ein wichtiger Grund 

vorliegt. Er hat dann eine Gesellschafterversammlung an 

einem von ihm zu bestimmenden Ort vorzusehen. Die Einberufung 

erfolgt unter Mitteilung der Tagesordnung mit einer 

Frist von vier Wochen, maßgeblich ist das Datum der Absendung 

(Aufgabe zur Post). 

Bei einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung kann 

die Frist auf 14 Tage verkürzt werden. Die Einberufung ist ordnungsgemäß, 

wenn sie an die gegenüber der Beteiligungsgesellschaft 

zuletzt schriftlich genannte Adresse gesandt wurde. 

Ist der Aufenthalt eines Gesellschafters unbekannt oder kann 

er aus anderen Gründen zur Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung 

nicht geladen werden, so ruht sein Stimmrecht 

bis zur Beseitigung dieses Zustandes, es sei denn, dass ein 

Vertreter vorhanden und dieser der Beteiligungsgesellschaft 

schriftlich bekannt gegeben worden ist. 

Der geschäftsführende Kommanditist oder ein von ihm mit 

der Vertretung beauftragter und bevollmächtigter Dritter leitet 

die Gesellschafterversammlung (Versammlungsleiter) und 

benennt einen Protokollführer. Das Protokoll über die Beschlussfassung 

wird vom Protokollführer und vom Versammlungsleiter 

unterschrieben. Die Gesellschafterversammlung ist 

beschlussfähig, wenn alle Gesellschafter ordnungsgemäß geladen 

sind und der geschäftsführende Kommanditist sowie der 

Treuhandkommanditist anwesend bzw. vertreten sind. 

Jeder Gesellschafter kann sich bei der Gesellschafterversammlung 

nur durch einen anderen Gesellschafter, seinen Ehegatten, 

einen Elternteil, ein volljähriges Kind von ihm, einen 

Testamentsvollstrecker oder seinen ständigen Generalbevollmächtigten 

vertreten lassen. Darüber hinaus ist die Vertretung 

durch einen sonstigen Bevollmächtigten zulässig, sofern es 

sich bei dem Bevollmächtigten um eine natürliche Person handelt 

oder um eine Person, die kraft ihres Berufes zur Verschwiegenheit 

verpflichtet ist. Die Vertretung durch andere Personen 

als die genannten bedarf der Zustimmung des geschäftsführenden 

Kommanditisten. Eine entsprechende Vollmacht 

bedarf der Schriftform und ist zu Beginn der Gesellschafterversammlung 

dem Versammlungsleiter auszuhändigen. 

Einsprüche gegen Form und Inhalt des Protokolls sind innerhalb 

der Ausschlussfrist von einem Monat nach Absendung 

schriftlich mit Begründung gegenüber der Beteiligungsgesellschaft 

geltend zu machen. 

Die Kosten für die Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung 

und für eine eventuelle Vertretung trägt jeder Gesellschafter 

selbst. 

87

88 


6. Die Treugeber sind vom Treuhandkommanditisten bevoll- 

mächtigt, ihre Stimmrechte sowie sonstige Mitgliedschafts- 

rechte bei der Beteiligungsgesellschaft insoweit selbst auszu- 

üben, als ihre treuhänderisch gehaltenen Teileinlagen berührt 

sind. Die Gesellschaften und ihre Gesellschafter sind mit dieser 

Rechtsausübung einverstanden. Vorstehende Nr. 5 bleibt 

unberührt. 

7. Je volle Tausend EUR der Kapitaleinlage gewähren eine Stimme. 

Der persönlich haftende Gesellschafter und der geschäftsführende 

Kommanditist verfügen über keine Stimmen. 

8. Beschlüsse im schriftlichen Verfahren und in der Gesellschafterversammlung 

werden mit der einfachen Mehrheit der abgegebenen 

Stimmen gefasst, soweit in diesem Vertrag oder 

aufgrund zwingender Gesetzesvorschriften nichts anderes bestimmt 

ist. Stimmenthaltungen werden als nicht abgegebene 

Stimmen gewertet. Als nicht abgegeben gelten im Umlaufverfahren 

auch die Stimmen, die mit einem späteren Poststempel 

als dem des Abstimmungstages oder nach dem Abstimmungstag 

per Telefax eingehen. 

9. Sofern ein Treugeber auf einer Gesellschafterversammlung 

nicht anwesend und nicht durch Dritte vertreten ist, hat er die 

Möglichkeit, den Treuhandkommanditisten für die Abstimmung 

zu bevollmächtigen, sein Stimmrecht wahrzunehmen 

und ihm für die Abstimmungspunkte Weisungen zu erteilen 

sowie auch die generelle Weisung, für ihn nach pflichtgemäßem 

Ermessen zu entscheiden. Einer auf unterschiedlichen 

Weisungen der Treugeber beruhenden geteilten Ausübung 

von Stimmrechten des Treuhandkommanditisten stimmen die 

Gesellschafter hiermit ausdrücklich zu. 

10. Beschlüsse im schriftlichen Verfahren sind mit Eingang der 

erforderlichen Stimmen bei der Beteiligungsgesellschaft mit 

Ablauf des letzten Abstimmungstages wirksam gefasst. Für die 

Wahrung der Frist ist der Poststempel bzw. Eingang per Telefax 

maßgebend. 

Den Gesellschaftern wird das Ergebnis der Beschlussfassung 

von der Beteiligungsgesellschaft schriftlich mitgeteilt. 

11. Die im schriftlichen Verfahren oder in der Gesellschafterversammlung 

gefassten Beschlüsse können nur binnen einer Ausschlussfrist 

von einem Monat seit Zustellung des Ergebnisses 

der Beschlussfassung angefochten werden. Nach Ablauf der 

Frist gilt ein etwaiger Mangel als geheilt. 

§ 12 Jahresabschluss und Verteilung des Jahresergebnisses 

1. Der Jahresabschluss für das vergangene Geschäftsjahr 

und die steuerliche Einnahmen-Überschussrechnung sind 

inner halb der gesetzlichen Fristen nach Abschluss des Ge- 

schäftsjahres zu erstellen. Für die Aufstellung der Bilanz so- 

wie Gewinn- und Verlustrechnung gelten die gesetzlichen 

Be stimmungen und die Grundsätze ordnungsmäßiger Buch- 

führung. Der Jahresabschluss ist von den Geschäftsführern 

des persönlich haftenden Gesellschafters und dem geschäftsführenden 

Kommanditisten zu unterzeichnen. Der Jahresabschluss 

und die steuerliche Einnahmen-Überschussrechnung 

sind von einem von den Gesellschaftern durch Beschlussfassung 

bestimmten Wirtschaftsprüfer oder einer in gleicher 

Weise bestimmten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zu prüfen. 

Alsdann sind eine Kopie des Jahresabschlusses oder alternativ 

eine Kurzfassung und die steuerliche Einnahmen-Überschussrechnung 

allen Gesellschaftern spätestens mit Übersendung 

der Abstimmungsunterlagen zu der jährlichen Beschlussfassung 

zuzuleiten. 

2. Vor Verteilung des Ergebnisses erhält der geschäftsführende 

Kommanditist für seine Tätigkeit für die Beteiligungsgesellschaft 

gemäß § 10 eine jährliche Vergütung in Höhe 

von EUR 1.000 inklusive etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer, 

fällig am 30.06 eines jeden Jahres, erstmals ausnahmsweise 

am 30.12.2007 für das Jahr 2007. Scheidet der geschäftsführende 

Kommanditist aus der Beteiligungsgesellschaft aus, erhält 

er die vorgenannte Vergütung zeitanteilig. Der geschäftsführende 

Kommanditist erhält diese Vergütung auch im Falle 

eines Verlustes. 

3. Vor Verteilung des Ergebnisses erhält der persönlich haftende 

Gesellschafter für seine Aufwendungen einschließlich 

seiner Rechtsformkosten und als Entgelt für seine persönliche 

Haftung eine Pauschalvergütung in Höhe von EUR 1.000 p. a. 

inklusive etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer. Der persönlich 

haftende Gesellschafter erhält diese Vergütung auch im Falle 

eines Verlustes. Die Pauschalvergütung ist fällig am 30.06. 

eines jeden Jahres, erstmals ausnahmsweise am 30.12.2007 für 

das Jahr 2007. Sollte die Beteiligungsgesellschaft die Voraussetzungen 

für den Vorsteuerabzug erfüllen, versteht sich die 

Vergütung zuzüglich Umsatzsteuer. Scheidet der persönlich 

haftende Gesellschafter aus der Beteiligungsgesellschaft aus, 

erhält er die vorgenannte Vergütung zeitanteilig 

4. Im Übrigen sind die Gesellschafter – vorbehaltlich der nachstehenden 

Nr. 5 – entsprechend dem Verhältnis ihrer gezeichneten 

Kapitalanteile am nach Abzug der Aufwendungen gemäß 

Nr. 2 und 3 sowie gemäß § 4 Nr. 4 verbleibenden Gewinn 

oder Verlust zeitanteilig ab Beitritt (handelsrechtliches Ergebnis) 

sowie am steuerlichen Ergebnis der Beteiligungsgesellschaft 

beteiligt. Ist ein Gesellschafter während eines Geschäftsjahres 

nur zeitanteilig beteiligt, nimmt er am Gewinn und 

Verlust nur anteilig teil. Das steuerliche Ergebnis wird den Gesellschaftern 

im Verhältnis ihrer Beteiligungen zugewiesen, soweit 

sich aus Folgendem nichts anderes ergibt. Soweit innerhalb 

eines Geschäftsjahres Kapitalerhöhungen vorgenommen 

werden, gilt Entsprechendes. 

5. Gewinne und Verluste (handelsrechtlich) sowie die steuerlichen 

Ergebnisse ab dem 01.01.2007 nach § 3 Nr. 4 und 5 werden 

abweichend von Nr. 4 - soweit steuerrechtlich möglich – 

so verteilt, dass sämtliche Kommanditisten, hinsichtlich der seit 

dem 01.01.2007 insgesamt erwirtschafteten Gewinne und Verluste 

sowie steuerlichen Ergebnisse im gleichen Verhältnis begünstigt 

und belastet sind. Maßgeblich für die Ergebnisverteilung 

ist das Verhältnis der gezeichneten Pflichteinlagen, wie 

sie am Ende des Jahres der letzten Kapitalerhöhung nach § 3 

Nr. 4 und 5 bestehen. Soweit Gesellschaftern im Rahmen der 

steuerlichen Einnahmen-Überschuss-Rechnung bezahlte Umsatzsteuer 

hinsichtlich des Erwerbs von Grundstücken durch 

die Objektgesellschaft zugerechnet wird, ist in demselben Verhältnis 

diesen Gesellschaftern die erstattete oder verrechnete 

Vorsteuer aus demselben Vorgang zuzurechnen. Bei einem 

Gesellschafterwechsel tritt der Rechtsnachfolger hinsichtlich 

der Ergebnisverteilung in die Rechtsposition seines Vorgängers 

ein. Wird das steuerliche Ergebnis im Rahmen einer steuerlichen 

Betriebsprüfung durch das zuständige Finanzamt der 

Beteiligungsgesellschaft nachträglich geändert, ist der Mehr-/ 

Mindergewinn oder Verlust rückwirkend nach den vorstehenden 

Grundsätzen zu verteilen. 

6. Die Liquiditätsüberschüsse der Beteiligungsgesellschaft werden, 

vorbehaltlich einer angemessenen Zuführung zur Liquiditätsreserve, 

an die Gesellschafter im Verhältnis ihrer gezeichneten 

Kapitalanteile ausgeschüttet. Ausschüttungen erfolgen 

unabhängig vom Bilanzgewinn/-verlust als Vorabausschüttungen. 

Die Vorabausschüttungen erfolgen jährlich jeweils 

zum letzten Bankarbeitstag im Februar für das Vorjahr, erstmals 

am 26.02.2010 für die Jahre 2008 und 2009, und sind grundsätzlich 

in EUR zu leisten. Sollten die Gesellschafter nur zeitanteilig 

in einem Geschäftsjahr beteiligt sein, erfolgt die Vorabausschüttung 

an den jeweiligen Gesellschafter auch nur 

zeitanteilig ab dem Monat, der auf den Monat der Einzahlung 

auf die Beteiligungssumme gemäß § 3 Nr. 6 folgt. Die Vorabausschüttungen 

erfolgen vorbehaltlich der Zustimmung der 

Gesellschafter gemäß § 11 Nr. 2 lit. c). Weichen die von den 

Gesell schaftern beschlossenen Ausschüttungsbeträge von 

den Vorabausschüttungsbeträgen ab, erfolgt die Korrektur auf 

die beschlossenen Ausschüttungsbeträge mit der Vorabausschüttung 

im laufenden Kalenderjahr der Beschlussfassung 

gemäß § 11 Nr. 2. 

7. Sonderwerbungskosten sollte jeder Gesellschafter bis spätestens 

zum 31.01. des auf ein Geschäftsjahr folgenden Jahres 

dem geschäftsführenden Kommanditisten bekannt geben. 

§ 13 Änderungen des Gesellschaftsvertrages 

1. Änderungen des Gesellschaftsvertrages und die Auflösung 

der Beteiligungsgesellschaft können nur durch 75 %-Mehrheit 

der abgegebenen Stimmen beschlossen werden. § 11 Nr. 2 des 

Gesellschaftsvertrages bleibt unberührt. 

Mit dieser Mehrheit können die Gesellschafter auch grundlegende 

Änderungen des Gesellschaftsvertrages beschließen, 

insbesondere auch die Verlegung des Sitzes der Beteiligungsgesellschaft, 

die Änderung des Gesellschaftszwecks, eine 

Änderung des Katalogs der zustimmungspflichtigen Geschäfte 

oder der Bestimmungen über Gesellschafterversammlungen 

und -beschlüsse, über den Jahresabschluss, über Verfügungen 

über Gesellschaftsanteile, über die Auflösung der Beteiligungsgesellschaft 

oder das Ausscheiden bzw. den Wechsel von Gesellschaftern.

2. Änderungsbeschlüsse, die nicht alle Gesellschafter formell 

und materiell gleich behandeln, den Gesellschaftern zusätz- 

liche Pflichten auferlegen oder die Rechtsstellung des ge- 

schäftsführenden Kommanditisten oder des persönlich 

haftenden Gesellschafters zu dessen Nachteil verändern, bedürfen 

der Zustimmung aller nachteilig betroffenen Gesellschafter. 

§ 14 Nachschusspflichten/Wettbewerbsverbot 

1. Über die Verpflichtung zur Leistung des in der Beitrittserklärung 

vereinbarten Kapitalanteils hinaus übernehmen die 

Gesellschafter weder gegenüber Dritten noch gegenüber den 

weiteren Gesellschaftern eine Nachschussverpflichtung, eine 

Zahlungsverpflichtung oder sonstige Haftung; dies gilt auch 

für den Fall der Liquidation. 

Von Vorstehendem unberührt bleibt die Haftung der Gesellschafter 

gegenüber Gesellschaftsgläubigern gemäß §§ 171 

ff. HGB und die Möglichkeit von Zahlungen bei Ausscheiden 

eines Gesellschafters gemäß § 9 Nr. 8. 

2. Ein Wettbewerbsverbot besteht für die Gesellschafter nicht. 

§ 15 Liquidation 

1. Im Falle der Auflösung der Beteiligungsgesellschaft erfolgt 

die Liquidation durch den geschäftsführenden Kommanditisten, 

sofern sie nicht durch Gesellschafterbeschluss einer anderen 

natürlichen oder juristischen Person übertragen wird. 

Der geschäftsführende Kommanditist ist von den Beschränkungen 

des § 181 BGB befreit. 

2. Der Liquidationserlös steht den Gesellschaftern anteilig im 

Verhältnis ihrer Beteiligungssumme zu. 

§ 16 Kontrollbefugnisse 

Gesellschaftern stehen die Rechte aus § 166 HGB zu. Der 

geschäftsführende Kommanditist, der persönlich haftende 

Gesellschafter und der Treuhandkommanditist werden dafür 

Sorge tragen, dass den Gesellschaftern die in Satz 1 vorge- 

nannten Rechte auch bei der Objektgesellschaft eingeräumt 

werden. Sie können sich bei der Ausübung ihrer Kontrollrechte 

eines kraft Gesetzes zur Verschwiegenheit verpflichteten 

Angehörigen eines wirtschaftsprüfenden, rechts- oder 

steuerberatenden Berufes bedienen. Hierdurch entstehende 

Kosten haben sie selbst zu tragen. Die Gesellschafter haben 

über das gesetzliche Überwachungsrecht hinaus das Recht, 

die Bücher und alle sonstigen Geschäftsunterlagen der Beteiligungsgesellschaft 

auf eigene Kosten durch kraft Gesetzes 

zur Verschwiegenheit verpflichtete Mitglieder der rechts- und 

steuerberatenden und der wirtschaftsprüfenden Berufe einsehen 

zu lassen sowie alle erforderlichen Aufklärungen – auch 

bezüglich von Vorgängen in der Objektgesellschaft – zu verlangen. 

§ 17 Kosten des Vertrages 

Die Kosten für die Gründung dieser Beteiligungsgesellschaft, 

für diesen Vertrag und dessen Durchführung einschließlich 

etwa anfallender Steuern aller Art, soweit es Steuern der Beteiligungsgesellschaft 

sind, trägt die Beteiligungsgesellschaft. 

Ausgenommen sind die Kosten der Beglaubigung der Handelsregistervollmachten 

sowie die Kosten von Handelsregisteränderungen, 

die durch die Abtretung oder teilweise Abtretung 

von Gesellschaftsanteilen sowie sonstige Verfügung über Gesellschaftsanteile 

begründet werden; diese Kosten trägt jeder 

Kommanditist, der die Änderungen veranlasst, soweit in diesem 

Vertrag nicht bereits etwas anderes bestimmt ist. Dies gilt 

auch bei Handelsregisteränderungen im Todesfall. 

§ 18 Unwirksamkeit einzelner Bestimmungen/Sonstiges 

1. Soweit eine Bestimmung dieses Vertrages nichtig oder unwirksam 

ist oder werden sollte, behalten die übrigen Bestimmungen 

des Vertrages ihre Gültigkeit. Die nichtige oder unwirksame 

Bestimmung ist durch eine dem Gesetz und dem 

wirtschaftlichen Zweck der nichtigen oder unwirksamen Bestimmung 

entsprechende Regelung zu ersetzen. Im Fall von 

Lücken soll die Regelung gelten, die vereinbart worden wäre, 

hätte man die Angelegenheit von vornherein bedacht. 

2. Nebenabreden sowie Änderungen und Ergänzungen zu 

diesem Vertrag einschließlich dieser Bestimmungen bedürfen 

der Schriftform, soweit sie nicht durch einen Gesellschafterbeschluss 

nach den Bestimmungen dieses Gesellschaftsvertrages 

erfolgen. Auf eine feste Verbindung dieses Gesellschaftsvertrages 

sowie mit anderen Verträgen und Erklärungen, insbesondere 

auch mit solchen, auf die hier Bezug genommen wird, 

wird verzichtet. 

3. Erfüllungsort und Gerichtsstand für alle Ansprüche, Verpflichtungen 

und Streitigkeiten aus diesem Gesellschaftsvertrag 

zwischen der Beteiligungsgesellschaft und den Gesellschaftern 

sowie zwischen den Gesellschaftern ist, soweit 

gesetzlich zulässig, Stuttgart. 

4. Die Gesellschafter haben untereinander sowie im Verhältnis 

zu der Beteiligungsgesellschaft nur Vorsatz und grobe 

Fahrlässigkeit zu vertreten. Die Haftungsbeschränkung gilt 

jedoch nicht bei Verletzung von vertraglichen Hauptleistungspflichten, 

bei verschuldensunabhängigen Haftungstatbeständen 

und bei Verletzung von Leben, Körper oder Gesundheit. 

Schadensersatzansprüche der Gesellschafter untereinander 

verjähren drei Jahre nach Bekanntwerden des haftungsbegründenden 

Sachverhaltes, soweit sie nicht kraft Gesetz einer 

kürzeren Verjährung unterliegen. 

5. Sollte, aus welchen Gründen auch immer, die Beteiligungsgesellschaft 

die handelsrechtlichen Voraussetzungen für eine 

Kommanditgesellschaft nicht bzw. nicht mehr erfüllen, so 

gilt der Gesellschaftsvertrag für die dann verbleibende Gesellschaft 

bürgerlichen Rechts mit folgender Maßgabe: Der 

persönlich haftende Gesellschafter ist allein vertretungsberechtigt, 

der geschäftsführende Kommanditist allein geschäftsführungsbefugt. 

Die Haftung der übrigen Gesellschafter bleibt 

auf die erbrachte Haftsumme beschränkt. Die geschäftsführenden 

Kommanditisten haben die Haftungsbeschränkung 

dem Rechtsverkehr nach außen kenntlich zu machen. Über das 

Weitere entscheidet die Gesellschafterversammlung. 

Stuttgart, den 18. Juli 2007 

DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH 

(Dr. Thorsten Kupfer, Geschäftsführer und 

Frank Bauknecht, Prokurist) 

Argentum Beteiligungsgesellschaft mbH 

(Michael Ruhl, alleinvertretungsberechtigter Geschäftsführer) 

Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH 


Frank Bauknecht, Prokurist) 


89

90 


10. Treuhandvertrag 


zwischen 

dem in der jeweiligen Beitrittserklärung zu der Kommanditgesellschaft 

DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH 

& Co. Beteiligungsgesellschaft Augustinum KG genannten 

Anleger 

– nachfolgend auch „Treugeber” genannt – 

und der 

Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH, 

Kriegsbergstraße 13, 70174 Stuttgart 

– nachfolgend „Treuhandkommanditist” genannt – 

wird der nachfolgende Treuhandvertrag abgeschlossen: 

§ 1 Treuhandauftrag/Person des Treugebers 

1. Der Treugeber beauftragt hiermit die Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft 

mbH, als Treuhandkommanditisten 

für ihn eine Kommanditbeteiligung treuhänderisch im eigenen 

Namen, aber im Umfang der vom Treugeber gezeichneten 

Beteiligung für Rechnung des Treugebers, an der DFH 

Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft 

Augustinum KG (nachfolgend „Beteiligungsgesellschaft“ 

genannt) zu begründen und treuhänderisch zu 

halten und zu verwalten. 

Der Treugeber ist an das Vertragsangebot für die Dauer von 

drei Monaten seit Unterzeichnung der Beitrittserklärung gebunden, 

es sei denn, er widerruft seine Beitrittserklärung fristgerecht. 

Im Falle des wirksamen Widerrufs sind der Treuhandvertrag 

und die mittelbare Beteiligung des Treugebers an der 

Beteiligungsgesellschaft beendet und der Anleger erhält bereits 

geleistete Zahlungen auf seine Beteiligung erstattet. Dieser 

Treuhandvertrag kommt mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung 

des Treugebers durch den persönlich haftenden 

Gesellschafter und durch den Treuhandkommanditisten innerhalb 

der Annahmefrist auch ohne Zugang der Annahmeerklärung 

beim Treugeber zustande. 

Die Höhe des Anteils des Treugebers am Kommanditanteil des 

Treuhandkommanditisten ergibt sich aus der in der Beitrittserklärung 

des Treugebers genannten Beteiligungssumme, soweit 

die Beteiligungssumme den Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages 

der Beteiligungsgesellschaft (nachfolgend 

„Gesellschaftsvertrag“) entspricht. Auch im Übrigen gelten für 

das Verhältnis zwischen dem Treuhandkommanditisten und 

dem Treugeber die Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages 

entsprechend, sofern nicht in diesem Treuhandvertrag abweichende 

Regelungen enthalten sind. 

2. Im Außenverhältnis hält der Treuhandkommanditist seine 

Kommanditbeteiligung für alle Treugeber, die mit ihm einen 

Treuhandvertrag geschlossen haben, gemeinsam als einheitlichen 

Kommanditanteil. Er tritt gegenüber Dritten in eigenem 

Namen auf. Dies gilt auch im Verhältnis zu der Beteiligungsgesellschaft. 

Er kann das Stimmrecht für einzelne Treugeberanteile 

gesondert ausüben. Er übt insoweit die ihm als Treuhandkommanditist 

zustehenden Gesellschafterrechte im eigenen 

Namen und gemäß den Weisungen des Treugebers aus, sofern 

nicht der Treugeber von den ihm nach § 4 zustehenden Befugnissen 

Gebrauch macht. Mit Annahme der Beitrittserklärung 

des Treugebers durch den persönlich haftenden Gesellschafter 

der Beteiligungsgesellschaft und den Treuhandkommanditisten 

erwirbt die Beteiligungsgesellschaft gegen den Treugeber 

gemäß § 328 BGB einen eigenen Anspruch auf Leistung 

der in der Beitrittserklärung genannten Beteiligungssumme 

durch den Treugeber. 

Sind keine Weisungen erteilt und macht der Treugeber von 

seinen Befugnissen nach § 4 keinen Gebrauch, so übt der Treu- 

handkommanditist die Rechte im Interesse des jeweiligen 

Treugebers aus. 

Im Innenverhältnis handelt der Treuhandkommanditist ausschließlich 

im Auftrag und für Rechnung des Treugebers. Der 

Treugeber wird wirtschaftlich so behandelt, als sei er unmittelbar 

Kommanditist der Beteiligungsgesellschaft. Der vom 

Treugeber gezeichnete Beteiligungsanteil wird vom Treuhandkommanditisten 

im Innenverhältnis als Teil seines Kommanditanteils 

behandelt und gehalten. Der Treugeber haftet nicht für 

die Erfüllung der Verbindlichkeiten anderer Treugeber. 

3. Es können nur einzelne natürliche Personen als Kommanditisten 

oder Treugeber der Beteiligungsgesellschaft beitreten. 

Eine Beteiligung von BGB-Gesellschaften, Ehepaaren oder 

sonstigen Gesellschaften oder Gemeinschaften ist grundsätzlich 

ausgeschlossen. Im Einzelfall kann der Treuhandkommanditist 

gemeinsam mit dem persönlich haftenden Gesellschafter 

auch juristische Personen aufnehmen. Der Treugeber darf seine 

mittelbare Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft nicht 

treuhänderisch für Dritte halten. 

Den beitretenden Anlegern ist bekannt, dass die Beteiligungsgesellschaft 

zum Zeitpunkt des Beitritts bereits an der DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH und der DFH 

Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH & Co. Objekt 

Augustinum Stuttgart KG (nachfolgend „Objektgesellschaft“ 

genannt) beteiligt ist und die im Beteiligungsprospekt 

genannten Verträge zur Vorbereitung und Durchführung der 

Investition abgeschlossen hat. Die Objektgesellschaft ist be- 

reits Eigentümer des im Beteiligungsprospekt beschriebenen 

Grundstücks. Mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung erklärt 

der jeweilige Treugeber ausdrücklich seine Zustimmung zur 

Auswahl der Fondsimmobilie und zum Abschluss der im Beteiligungsprospekt 

genannten Verträge, einschließlich eventueller 

Änderungsverträge, sofern dies keine Verschlechterungen 

zulasten der Gesellschaft begründen. 

§ 2 Rechte des Treugebers 

1. Der Treuhandkommanditist tritt hiermit seine Ansprüche 

aus der treuhänderisch gehaltenen Kommanditbeteiligung an 

den Treugeber ab, insbesondere Ansprüche auf den jeweils 

festzustellenden Jahresgewinn, Ausschüttungen/Entnahmen, 

den Liquidationserlös sowie auf ein etwaiges Auseinandersetzungsguthaben 

im Falle des Ausscheidens aus der Beteiligungsgesellschaft 

und zwar jeweils gleichrangig in Höhe des 

Anteils des Treugebers, der seinem Beteiligungsanteil entspricht. 

Der Treugeber nimmt diese Abtretung an. Der Treuhandkommanditist 

ist berechtigt und unter Befreiung von den 

Beschränkungen des § 181 BGB bevollmächtigt, die an den 

Treugeber abgetretenen Ansprüche im eigenen Namen, aber 

für Rechnung des Treugebers, geltend zu machen und einzuziehen. 

2. Der Treugeber ist berechtigt, die dem Treuhandkommanditisten 

nach § 166 HGB zustehenden Kontrollrechte selbst auszuüben. 

Der Treuhandkommanditist wird den Treugeber auf 

Verlangen entsprechend bevollmächtigen. Ergänzend gilt § 16 

des Gesellschaftsvertrages. 

Im Übrigen hat der Treugeber die in diesem Vertrag und, 

soweit anwendbar, die im Gesellschaftsvertrag geregelten 

Rechte. 

§ 3 Pflichten des Treugebers 

1. Die Beteiligungssummen von Treugebern sind wie folgt fällig 

und müssen jeweils bis zu diesem Zeitpunkt auf das in der Beitrittserklärung 

genannte Bankkonto eingegangen sein: 

a) 100 % des in der Beitrittserklärung genannten Beteiligungsbetrages 

zzgl. 5 % Agio auf den gesamten Beteiligungsbetrag 

bis zum letzten Bankarbeitstag des auf den Beitrittsmonat 

folgenden Monats, spätestens bis zum 15.12.2008. 

b) Für den Fall der Verlängerung der Platzierungsphase 

nach § 4 Nr. 1 lit. c) des Gesellschaftsvertrages der Beteiligungsgesellschaft 

spätestens bis zum 15.12.2009. 

Der Beitrittsmonat ist der Monat, in dem die vollständig und 

richtig ausgefüllten Beitrittsunterlagen einschließlich Widerrufsbelehrung 

bei der Beteiligungsgesellschaft vorliegen und 

der Treuhandkommanditist und der persönlich haftende Gesellschafter 


Die Pflichteinlagen werden erbracht durch Einzahlung der 

Beteiligungssummen auf dem Bankkonto der Beteiligungs- 

gesellschaft. 

Beitretende Treugeber haben das ihrerseits zur Einzahlung 

Erforderliche geleistet, wenn sie bis zu einem von der Beteili- 

gungsgesellschaft festgelegten Datum Ermächtigung zur Ein- 

ziehung der Beteiligungssumme zuzüglich Agio erteilt haben 

und diese Ermächtigung eine endgültige Lastschrifteinlösung 

zugunsten der Beteiligungsgesellschaft ermöglicht.

2. Ist die in der Beitrittserklärung genannte Beteiligungssum- 

me zuzüglich 5 % Agio nicht bis zu den in Nr. 1 genannten Zeit- 

punkten auf dem Konto der Beteiligungsgesellschaft einge- 

gangen, kann der Treugeber durch den unter Befreiung von 

den Beschränkungen des § 181 BGB bevollmächtigten persönlich 

haftenden Gesellschafter der Beteiligungsgesellschaft 

durch schriftliche Erklärung aus der Beteiligungsgesellschaft 

ausgeschlossen werden. Ergänzend gelten § 6 dieses Treuhandvertrages 

sowie § 3 Nr. 6 und 9 und § 9 Nr. 7 des Gesellschaftsvertrages. 

Das Gleiche gilt, wenn der Treugeber zwischen 

Beitritt und Einzahlung verstirbt und seine Erben die 

Einzahlung nicht rechtzeitig vornehmen. Unberücksichtigt 

bleiben dabei der Lauf der Frist zur Ausschlagung der Erbschaft 

sowie eine etwaige Erbauseinandersetzung. 

Eine Abfindung und ein Schadensersatzanspruch stehen dem 

Treugeber und seinen Rechtsnachfolgern in diesen Fällen nicht 

zu, mit Ausnahme der Regelungen des ergänzend geltenden 

§ 9 Nr. 7 des Gesellschaftsvertrages. Alle Kosten der Ausschließung 

trägt der säumige Treugeber. 

3. Verspätet geleistete Einlagen (einschließlich 5 % Agio) sind 

mit 5 % p. a. über dem jeweiligen Basiszinssatz gemäß § 247 

BGB für die Dauer des Verzuges an die Beteiligungsgesellschaft 

zu verzinsen. Von einem ausgeschlossenen Treugeber kann die 

Beteiligungsgesellschaft, vertreten durch den entsprechend 

unter Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB bevollmächtigten 

Treuhänder darüber hinaus als pauschalierten 

Schadensersatz einen Betrag in Höhe von 10 % der gezeichneten 

Einlage verlangen. Dem Treugeber bleibt es vorbehalten, 

einen geringeren Schaden nachzuweisen. 

§ 4 Gesellschafterbeschlüsse der Beteiligungsgesellschaft 

1. Der Treugeber kann bei Beschlüssen der Beteiligungsgesellschaft 

im schriftlichen Verfahren und in einer Gesellschafterversammlung 

selbst abstimmen. Der Treuhandkommanditist 

bevollmächtigt insoweit den Treugeber. Die Beschlussfassungsunterlagen, 

einschließlich eines Vorschlags des Treuhandkommanditisten 

für die Ausübung seines Stimmrechts, die 

Einberufung zu einer Gesellschafterversammlung der Beteiligungsgesellschaft 

und das Ergebnis der Beschlussfassung erhält 

der Treugeber von der Beteiligungsgesellschaft sowohl 

im schriftlichen Verfahren als auch bei einer Gesellschafterversammlung 

zugesandt bzw. übergeben. 

2. Jeder Treugeber kann sich bei einer Gesellschafterversammlung 

nur durch einen anderen Treugeber/Kommanditisten der 

Beteiligungsgesellschaft, seinen Ehegatten, einen Elternteil, ein 

volljähriges Kind von ihm, einen Testamentsvollstrecker oder 

seinen ständigen Generalbevollmächtigten vertreten lassen. 

Die Vertretung durch andere Personen als die genannten bedarf 

der Zustimmung des geschäftsführenden Kommanditisten 

der Beteiligungsgesellschaft. Eine entsprechende schriftliche 

Vollmacht ist zu Beginn der Gesellschafterversammlung 

dem Versammlungsleiter auszuhändigen. Die Kosten für die 

Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung und für eine 

eventuelle Vertretung trägt jeder Treugeber selbst. 

3. Sofern ein Treugeber auf der Gesellschafterversammlung 

der Beteiligungsgesellschaft nicht anwesend und nicht durch 

Dritte vertreten ist oder an dem schriftlichen Verfahren nicht 

teilnimmt, hat er die Möglichkeit, dem Treuhandkommanditisten, 

mit dem er den Treuhandvertrag geschlossen hat, für 

die Abstimmung schriftlich Stimmrechtsvollmacht zu erteilen 

und ihm für die Abstimmungspunkte schriftlich Weisungen 

zu erteilen. 

4. Im Übrigen gilt § 11 des Gesellschaftsvertrages. 

§ 5 Treuhandverwaltung 

Der Treuhandkommanditist hält und verwaltet das Treuhandvermögen 

getrennt von seinem sonstigen Vermögen. Alles, 

was er in Ausführung des Treuhandvertrages erlangt hat und 

ihm nicht selbst zusteht, wird er entsprechend diesem Treuhandvertrag 

an den Treugeber oder dessen Abtretungsempfänger 

herausgeben. Für den Fall, dass nicht der Treugeber, 

sondern der Treuhandkommanditist Ausschüttungen/Entnahmen 

oder Zuflüsse aus der Beteiligungsgesellschaft erhält, ist 

der Treuhandkommanditist verpflichtet, diese umgehend an 

den Treugeber oder dessen Rechtsnachfolger entsprechend 

ihrer treuhänderisch gehaltenen Beteiligungsanteile weiterzuleiten. 

§ 6 Beendigung des Treuhandvertrages 

1. Der Treugeber ist berechtigt, den Treuhandvertrag mit einer 

Frist von drei Monaten jeweils zum 31.12. eines Jahres zu kündigen. 

Die Kündigung erfolgt durch eingeschriebenen Brief an 

den Treuhandkommanditisten, mit dem er den Treuhandvertrag 

geschlossen hat. Für den Fall dieser Kündigung des Treuhandvertrages 

erklärt der Treuhandkommanditist bereits hiermit 

die Übertragung der treuhänderisch für den kündigenden 

Treugeber gehaltenen Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft 

unmittelbar auf den Treugeber. Die Übertragung ist aufschiebend 

bedingt durch die Beendigung des Treuhandvertrages. 

Der Treugeber nimmt diese aufschiebend bedingte 

Übertragung an. Der Treugeber wird Kommanditist und demzufolge 

in das Handelsregister eingetragen. Im Innenverhältnis 

gilt der Gesellschaftsanteil mit dem Tag nach dem Zugang der 

Kündigungserklärung bei dem Treuhandkommanditisten, mit 

dem er den Treuhandvertrag geschlossen hat, als übertragen. 

Im Außenverhältnis ist der Übergang abhängig von der Eintragung 

des Treugebers als Kommanditist in das Handelsregister. 

Wegen der erforderlichen Handelsregistervollmacht wird auf 

§ 3 Nr. 8 des Gesellschaftsvertrages verwiesen. Die durch die 

Beendigung des Treuhandverhältnisses dem Treuhandkommanditisten 

und die der Beteiligungsgesellschaft entstehenden 

Kosten, Auslagen und Gebühren (einschließlich Notar- und 

Gerichtsgebühren) trägt der Treugeber. 

Darüber hinaus kann der Treugeber den Treuhandvertrag mit 

einer Frist von sechs Monaten zum Jahresende, erstmals zum 

31.12.2026, durch eingeschriebenen Brief gegenüber dem Treuhandkommanditisten 

auch ohne Umwandlung seiner Beteiligung 

in eine Direktbeteiligung kündigen. 

2. Der Treuhandkommanditist ist insbesondere berechtigt, das 

Treuhandverhältnis in den in § 7 Nr. 2 des Gesellschaftsvertrages 

genannten Fällen zu kündigen bzw. zu beenden. Eine 

Übertragung der treuhänderisch für den gekündigten Treugeber 

gehaltenen Beteiligung an der Beteiligungsgesellschaft 

unmittelbar auf den Treugeber findet nicht statt. 

3. Im Falle der Beendigung des Treuhandverhältnisses erhält 

der Treugeber keine Abfindung, soweit er als Folge der Beendigung 

unmittelbar als Kommanditist an der Beteiligungsgesellschaft 

beteiligt wird. In den sonstigen Fällen der Beendigung 

des Treuhandverhältnisses erhält der Treugeber eine Abfindung, 

soweit der Gesellschaftsvertrag dies vorsieht. 


§ 7 Rechenschaftsbericht 

Der Treuhandkommanditist erstattet auf Grundlage der von 

der Beteiligungsgesellschaft zur Verfügung gestellten Unterlagen 

den Treugebern einen Bericht über das jeweils abgelaufene 

Geschäftsjahr. Im Übrigen wird der Treuhandkommanditist 

die Treugeber über alle wesentlichen Geschäftsvorgänge der 

Beteiligungsgesellschaft unmittelbar informieren. Er kann sich 

dabei der von der Beteiligungsgesellschaft zur Verfügung gestellten 

Unterlagen bedienen. 

§ 8 Beteiligungsregister/Datenschutz 

1. Mit Annahme der Beitrittserklärung wird der Treugeber vom 

Treuhandkommanditisten in ein von diesem geführtes Register 

eingetragen. Dieses Register enthält Namen und Anschrift 

des Treugebers, die Höhe seiner Beteiligung sowie eventuelle 

sonstige Angaben im unmittelbaren Zusammenhang mit der 

Beteiligung. Die Eintragung in das Register wird dem Treugeber 

mit Annahme des Treuhandvertrages bestätigt. 

2. Der Treugeber hat keinen Anspruch auf Einsicht in das Register 

oder auf Angaben über die übrigen Treugeber. Anderen 

Personen als dem geschäftsführenden Kommanditisten 

der Beteiligungsgesellschaft, dem im Beteiligungsprospekt benannten 

Initiator, den im Beteiligungsprospekt benannten Vertriebspartnern, 

der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft bzw. dem 

sonstigen Wirtschaftsprüfer, dem Verwalter der Beteiligungsgesellschaft 

und dem zuständigen Finanzamt darf der Treuhandkommanditist 

keine Auskünfte über die Beteiligung und 

die Eintragung in das Register erteilen, soweit nicht der Treugeber 

ausdrücklich schriftlich zugestimmt hat oder Auskünfte 

zur Erfüllung von öffentlich-rechtlichen Verpflichtungen der 

Beteiligungsgesellschaft erteilt werden. 

3. Der Treugeber ist verpflichtet, etwaige Änderungen der von 

ihm im Treuhandregister erfassten Daten dem Treuhandkommanditisten 

unverzüglich mitzuteilen. 

4. Der Treugeber hat davon Kenntnis und ist damit einverstanden, 

dass im Rahmen dieses Vertrages personenbezogene 

Daten auf EDV-Anlagen gespeichert und genutzt werden. Die 

Daten werden nach Beendigung der Beteiligung gelöscht, soweit 

eine Aufbewahrung nicht nach gesetzlichen Vorschriften 

erforderlich ist. 

§ 9 Haftung des Treuhandkommanditisten 

1. Der Treuhandkommanditist handelt mit der Sorgfalt eines 

ordentlichen Kaufmanns. Seine Haftung ist auf Vorsatz, grobe 

Fahrlässigkeit und einfache Fahrlässigkeit im Falle der Verletzung 

wesentlicher Vertragspflichten und im Falle von Körper- 

oder Gesundheitsschäden beschränkt. Die Haftung ist bei 

einfacher Fahrlässigkeit sowie bei grober Fahrlässigkeit von Erfüllungsgehilfen 

auf den Ersatz des typischen vorhersehbaren 

Schadens begrenzt. Der Treugeber stellt den Treuhandkommanditisten 

von allen Verbindlichkeiten frei, die in Zusammenhang 

mit dem Erwerb und der Verwaltung der treuhänderisch 

gehaltenen Kommanditbeteiligung stehen. 

2. Der Anspruch des Treugebers auf Schadensersatz – gleich 

aus welchem Rechtsgrund, auch aus der Verletzung von Pflichten 

bei Vertragsverhandlungen – verjährt in sechs Monaten 

von dem Zeitpunkt an, in dem der Anspruch entstanden ist 

und der Treugeber von den den Anspruch begründenden Umständen 

Kenntnis erlangt oder ohne grobe Fahrlässigkeit erlangen 

müsste, soweit nicht der Anspruch nach den gesetzlichen 

Bestimmungen in einer kürzeren Frist verjährt. 

91

92 


3. Der Treuhandkommanditist übernimmt keine Haftung für 

den Eintritt der im Beteiligungsprospekt genannten steuerlichen 

Folgen. Die steuerlichen Folgen stehen unter dem Vorbehalt 

der Anerkennung durch die Finanzverwaltung und die 

Finanzgerichtsbarkeit. Die Vertragsparteien sind sich ferner 

darüber einig, dass der Treuhandkommanditist keine Haftung 

für die Bonität der Vertragspartner der Beteiligungsgesellschaft 

oder dafür übernimmt, dass die Vertragspartner der Beteiligungsgesellschaft 

die eingegangenen vertraglichen Pflichten 

ordnungsgemäß erfüllen. Insbesondere haftet der Treuhandkommanditist 

nicht für den Eingang der mit den Vertragspartnern 

der Beteiligungsgesellschaft vereinbarten Zahlungen 

oder für den Eintritt der vom Treugeber oder der Beteiligungsgesellschaft 

verfolgten sonstigen wirtschaftlichen Ziele. 

§ 10 Übertragung/Belastung der Beteiligung 

1. Der Treugeber kann jederzeit die Rechte aus dem Treuhandverhältnis 

mit Wirkung zum 01.01. des Folgejahres ganz oder 

teilweise an einen Dritten übertragen oder in sonstiger Weise 

darüber verfügen. Der Dritte muss grundsätzlich eine natürliche 

Person sein. § 1 Nr. 3 gilt entsprechend. Die Übertragung 

ist ausschließlich im Weg der Vertragsübernahme zulässig und 

bedarf zu ihrer Wirksamkeit der vorherigen schriftlichen Zustimmung 

des geschäftsführenden Kommanditisten der Beteiligungsgesellschaft. 

Die Zustimmung kann nur aus wichtigem 

Grund versagt werden. Die Vertragsübernahme kann sich auf 

einen Teil der vom Treuhänder gehaltenen Treuhandbeteiligung 

beziehen. Eine teilweise Übertragung/Vertragsübernahme 

ist jedoch ausgeschlossen, soweit durch eine teilweise 

Übertragung ein Treuhandverhältnis über eine Kommanditbeteiligung 

im Nennwert von unter EUR 10.000 oder einem 

geringeren Nennwert als dem gemäß § 3 Nr. 6 des Gesellschaftsvertrages 

genehmigten Betrag entstehen sollte. Mit der 

Übertragung der Rechte des Treugebers gehen gleichzeitig 

dessen Pflichten über. Dies gilt auch, soweit sie vor der Übertragung 

entstanden sind. Es steht dem übernehmenden Dritten 

frei, anstatt als Treugeber der Gesellschaft als Kommanditist 

beizutreten. Sollte ein Beitritt als Kommanditist gewünscht 

sein, so hat der übernehmende Dritte dies der Beteiligungsgesellschaft 

rechtzeitig anzuzeigen. Im Übrigen finden in diesem 

Fall die Bestimmungen von § 3 des Gesellschaftsvertrages entsprechend 

Anwendung. 

2. Der Treugeber hat die Übertragung, teilweise Übertragung 

oder sonstige Verfügung über seine Beteiligung schriftlich 

dem Treuhandkommanditisten mitzuteilen und dabei den Namen, 

die Anschrift, die Höhe der übertragenen Beteiligung sowie 

eventuelle sonstige Angaben im Zusammenhang mit der 

Beteiligung etwaiger Rechtsnachfolger bekanntzugeben. 

3. Unbeschadet der Übertragung ist die Beteiligungsgesellschaft 

berechtigt, alle Ausschüttungen/Entnahmen an den 

Treuhandkommanditisten mit schuldbefreiender Wirkung gegenüber 

dem ihr bekannten Rechtsinhaber vorzunehmen, solange 

ihr die Übertragung nicht schriftlich mit einer Frist von 

einem Monat angezeigt wurde. 

4. Auf die Übertragung, teilweise Übertragung oder sonstige 

Verfügung über Gesellschaftsanteile bzw. Rechte aus dem 

Treuhandverhältnis findet § 6 des Gesellschaftsvertrages entsprechend 

Anwendung. 

§ 11 Erbfall 

1. Beim Tod des Treugebers wird der Treuhandvertrag mit dessen 

Erben fortgesetzt. § 1 Nr. 3 gilt entsprechend. Werden 

mehrere Erben eines Treugebers, so können sie Stimmrechte 

und sonstige Gesellschafterrechte nur einheitlich durch einen 

gemeinsamen Vertreter ausüben, sofern es sich nicht um Beschlüsse 

über die Änderung oder Ergänzung des Gesellschaftsvertrages 

handelt. Mehrere Erben eines Treugebers 

sind verpflichtet, unverzüglich schriftlich einen gemeinsamen 

Vertreter gegenüber der Beteiligungsgesellschaft zu benennen. 

Gemeinsamer Vertreter kann nur ein Anleger der Beteiligungsgesellschaft, 

ein Mitglied der Erbengemeinschaft, ein 

Testamentsvollstrecker oder ein kraft Gesetzes zur Verschwiegenheit 

verpflichtetes Mitglied der rechts-, steuerberatenden 

oder der wirtschaftsprüfenden Berufe sein. Solange ein gemeinsamer 

Vertreter nicht bestellt ist, ruhen sämtliche Rechte 

der Erben aus der Beteiligung, mit Ausnahme der Beteiligung 

am Gewinn und Verlust. Die Erben müssen sich durch Vorlage 

eines geeigneten Erbnachweises (in der Regel eines Erbscheins 

oder eines Erbnachweises entsprechend § 35 Grundbuchordnung) 

legitimieren. Werden der Beteiligungsgesellschaft ausländische 

Urkunden zum Nachweis der Erbfolge, des Erbrechts 

oder der Verfügungsbefugnis vorgelegt, so ist die Beteiligungsgesellschaft 

berechtigt, auf Kosten dessen, der seine Berechtigung 

auf diese ausländischen Urkunden stützt, diese übersetzen 

zu lassen und/oder ein Rechtsgutachten im Hinblick auf 

die Rechtsfolgen der vorgelegten Urkunden einzuholen. Bei 

angeordneter Testamentsvollstreckung hat die Legitimation 

des Testamentsvollstreckers durch Vorlage des Originals bzw. 

einer Ausfertigung des Testamentsvollstreckerzeugnisses oder 

einer notariell beglaubigten Abschrift desselben zu erfolgen. 

2. Auf Verlangen der Erben können sich diese anstatt als Treugeber 

auch als Kommanditisten an der Beteiligungsgesellschaft 

beteiligen. Die durch die Beendigung des Treuhandverhältnisses 

dem Treuhandkommanditisten und die der 

Beteiligungsgesellschaft entstehenden Kosten, Auslagen und 

Gebühren (einschließlich Notar- und Gerichtsgebühren) tragen 

die Erben. 

§ 12 Vergütung des Treuhandkommanditisten 

1. Für die laufende Verwaltung der Treugeber erhält der Treuhandkommanditist 

ab dem 01.01.2007 von der Beteiligungsgesellschaft 

vor Verteilung des Ergebnisses eine jährliche 

pauschale Vergütung in Höhe von EUR 5.000 zuzüglich der gesetzlichen 

Umsatzsteuer. Die Vergütung ist jeweils zum 30.06. 

eines Jahres fällig, ausnahmsweise erstmals zum 30.12.2007 für 

das Jahr 2007. Der Treuhandkommanditist erhält diese Vergütung 

auch im Falle eines Verlustes. 

2. Zusätzliche Leistungen des Treuhandkommanditisten zugunsten 

eines einzelnen Treugebers werden dem jeweiligen 

Treugeber gesondert in Rechnung gestellt. 

§ 13 Befreiung vom Selbstkontrahierungsverbot 

(§ 181 BGB) 

Soweit der Treuhandkommanditist aufgrund dieses Vertrages 

oder des Gesellschaftsvertrages handelt, kann er im Namen 

eines Vertretenen mit sich im eigenen Namen oder als Vertreter 

eines Dritten Rechtsgeschäfte oder Rechtshandlungen 

vornehmen bzw. rechtserhebliche Erklärungen abgeben. 

§ 14 Schlussbestimmungen 

1. Soweit eine Bestimmung dieses Vertrages nichtig oder 

unwirksam ist oder werden sollte, behalten die übrigen Be- 

stimmungen des Vertrages ihre Gültigkeit. Die nichtige oder 

unwirksame Bestimmung ist durch eine dem Gesetz und dem 

wirtschaftlichen Zweck der nichtigen oder unwirksamen Bestimmung 

entsprechende Regelung zu ersetzen. Im Fall von 

Lücken soll die Regelung gelten, die vereinbart worden wäre, 

hätte man die Angelegenheit von vornherein bedacht. 

2. Nebenabreden sowie Änderungen und Ergänzungen zu 

diesem Vertrag einschließlich dieser Bestimmungen bedürfen 

der Schriftform. Auf eine feste Verbindung dieses Treuhand- 

vertrages sowie mit anderen Verträgen und Erklärungen, ins- 

besondere auch mit solchen, auf die hier Bezug genommen 

wird, wird verzichtet. 

3. Der Treuhandvertrag bleibt im Übrigen auch wirksam, wenn 

die Beteiligungsgesellschaft zu einer Gesellschaft bürgerlichen 

Rechts werden oder als solche qualifiziert werden sollte. 

4. Erfüllungsort und Gerichtsstand für alle Ansprüche, Verpflichtungen 

und Streitigkeiten aus diesem Treuhandvertrag 

ist, soweit gesetzlich zulässig, Stuttgart. 

Stuttgart, den 

Treugeber 

Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH 


Frank Bauknecht, Prokurist)

Stuttgart German Masters MercedesCup 

Stuttgart und der Sport – das ist seit Jahrzehnten 

eine Erfolgsgeschichte mit vielen Höhepunkten. Die 

baden-württembergische Landeshauptstadt genießt weltweit 

ein hohes Renommee als Sportstadt. Sport-Events 

auf Weltklasse-Niveau, spannende Fußball-Bundesliga- 

und Länderspiele im Gottlieb-Daimler-Stadion, Sportförderung 

auf allen Ebenen sowie eine große Auswahl an Vereins-Angeboten 

für alle Sportbegeisterten zeichnen den 

Sport in der Landeshauptstadt aus. Optimale infrastrukturelle 

Voraussetzungen bietet der NeckarPark Stuttgart mit 

dem Gottlieb-Daimler-Stadion, der Hanns-Martin-Schleyer- 

Halle, der Porsche-Arena, dem SpOrt Stuttgart, dem Kunstturnzentrum, 

dem Olympia-Stützpunkt mit seinen Leistungszentren 

und natürlich dem Fußball-Bundesligisten 

VfB Stuttgart. Stuttgart erhielt als einzige Stadt sowohl den 

Olympic-Cup des IOC als auch die Unesco-Fair-Play-Trophy 

für ihr faires und begeisterungsfähiges Publikum. 

93

94 

Jahresabschluss und Lagebericht der Beteiligungsgesellschaft zum 31.12.2006 

11. Jahresabschluss und Lagebericht der 

Beteiligungsgesellschaft zum 31.12.2006 



Augustinum KG (vormals: 

DCSF Immobilien Verwaltungsgesellschaft 


Düsseldorf KG), Stuttgart 

Bilanz zum 31. Dezember 2006 

Aktiva 

A. Anlagevermögen 

31.12.2006 Vorjahr 

EUR TEUR 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 25.541,80 0 

B. Umlaufvermögen 

Guthaben bei Kreditinstituten 8.714,19 10 

34.255,99 10

A. Eigenkapital 


31.12.2006 Vorjahr 

EUR EUR TEUR 

Kapitalanteile der Kommanditisten 

1. Festkapital (Kapitalkonto I) (Haft- = Pflichteinlage) 10.000,00 10 

2. Variables Kapital (Kapitalkonto II) – 3.385,81 0 

B. Rückstellungen 

6.714,19 10 

Sonstige Rückstellungen 2.000,00 0 

C. Verbindlichkeiten 

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 25.541,80 0 

davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr: 

EUR 25.541,80 (Vorjahr: TEUR 0) 

34.255,99 10 

Passiva 

95

96 


Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2006 

Lagebericht für das Geschäftsjahr 

2006 

I. Rechtliche und wirtschaftliche Grundlagen 

Am 7. Oktober 2005 wurde die DCSF 


mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft Düsseldorf 

KG mit Sitz in Stuttgart gegründet 

und mit Gesellschafterbeschluss vom 6. 

September 2006 in DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 



(kurz: Gesellschaft) mit Sitz in Stuttgart 

umfirmiert. 

Komplementärin der Gesellschaft ist die 


Nr. 9 mbH mit Sitz in Stuttgart. Sie ist am 

Kapital der Gesellschaft nicht beteiligt. 

Geschäftsführende Kommanditistin der 



Augustinum KG, Stuttgart, ist die Argentum 

Beteiligungsgesellschaft mbH mit Sitz in 

Stuttgart mit einer Kommanditeinlage in 

Höhe von EUR 10.000,00. Die Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft 

mbH, Stuttgart, 

ist Kommanditistin mit einer Kommanditeinlage 

in Höhe von EUR 100,00. 

II. Geschäftsverlauf und Lage der Gesellschaft 

Die Gesellschaft hält die Beteiligung an 


Nr. 11 mbH & Co. Objekt Augustinum 

Stuttgart KG, Stuttgart (kurz: Objektgesellschaft), 

im Rahmen eines geschlossenen 

Immobilienfonds. Die DFH Immobilien 

Verwal tungsgesellschaft Nr. 9 mbH & Co. 

Betei ligungsgesellschaft Augustinum KG, 

Stuttgart, wird ausschließlich vermögensverwaltend 

tätig sein. 

Fondsobjekt ist das Grundstück Oskar- 

Schlemmer-Straße 1/Stresemannstraße 4 in 

Stuttgart mit einer Grundstücksfläche von 

insgesamt ca. 22.500 qm, inklusive darauf 

befindlicher Gebäude (insbesondere Messehallen). 

Die Besitzübergabe des Objektes 

wird mit Eintritt der vertraglich vereinbarten 

aufschiebenden Bedingung erfolgen, 

jedoch nicht vor vollständiger Bezahlung 

des Kaufpreises. Die Gesellschaft wird auf 

dem Grundstück nach Beseitigung der sich 

auf dem Grundstück befindlichen drei Messehallen 

eine Wohnanlage für betreutes 

Wohnen errichten. Der Neubau wird ca. 300 

Wohneinheiten, ca. 200 Pkw-Tiefgaragenstellplätze 

und Nebenflächen für Dienstleistungs- 

und Einzelhandelsunternehmen 

umfassen. Mit der Augustinum gGmbH, 

München, wurde über das Fondsobjekt ein 

langfristiger Mietvertrag abgeschlossen. 

Der geplante Übergabetermin der Immobilie 

an den künftigen Mieter ist der 1. Juli 

2009. 

2006 Vorjahr 

EUR TEUR 

1. Sonstige betriebliche Aufwendungen 3.431,35 0 

2. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 46,27 0 

2. davon aus verbundenen Unternehmen 0,00 0 

3. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit/Jahresfehlbetrag – 3.385,08 0 

Die Bilanzsumme belief sich zum Bilanzstichtag 

auf TEUR 34. Im Anlagevermögen 

wurde in Anteile an verbundenen Unternehmen 

in Höhe von TEUR 26 investiert. 

Das Umlaufvermögen weist Guthaben bei 

Kreditinstituten in Höhe von TEUR 9 aus. 

Das Eigenkapital hat sich aufgrund des 

Jahresfehlbetrags 2006 im Vergleich zum 

Vorjahr auf TEUR 7 gemindert. Die Verbindlichkeiten 

gegenüber verbundenen Unternehmen 

erhöhten sich aufgrund der Kapitaleinzahlungsverpflichtungen 

bei diesen. 

Erträge konnten im Geschäftsjahr 2006 

keine erwirtschaftet werden. 

Die sonstigen Aufwendungen resultieren 

im Wesentlichen aus Prüfungskosten 

für den Jahresabschluss 2006 sowie Rechts- 

und Beratungskosten. 

III. Hinweise auf Chancen und Risiken der 

zukünftigen Entwicklung 

Risiken hinsichtlich der geplanten Vermietung 

bei der Objektgesellschaft resultieren 

insbesondere aus der Bonität der 

Mieter, der Wertentwicklung der Immobilie, 

in mangelhaften Ausführungen von Bauleistungen, 

Altlasten und in einer verzögerten 

Fertigstellung oder Übergabe des Fondsobjekts.

Am 7. September 2006 schlossen die 


Nr. 11 mbH & Co. Objekt Augustinum Stuttgart 

KG als Garantieempfänger und die Augustinum 

gGmbH, München, als Garantiegeber 

einen Garantievertrag ab. Im Vertrag 

verpflichtet sich die Augustinum gGmbH, 

München, bei Nichtrealisierung des Bauprojekts 

zur Übernahme sämtlicher getätigter 

Aufwendungen. 

Chancen sehen wir darin, dass das Thema 

„Wohnen im Alter“ durch die Veränderungen 

des demografischen Faktors und 

der wieder zunehmenden Urbanisierung 

immer mehr an Bedeutung gewinnt. Aufgrund 

der anhaltend hohen Nachfrage 

nach Immobilienprojekten und der Übergewichtung 

von Büroimmobilien führt die 

von Investoren gewünschte Diversifikation 

im Bereich der Assetklasse Immobilien zu 

großem Interesse an alternativen Immobilieninvestments. 

In der derzeitigen Phase sind keine weiteren 

Risiken erkennbar. 

Nach Geschäftsjahresende ereigneten 

sich keine Vorgänge von besonderer Bedeutung. 

Wir gehen davon aus, dass die Gesellschaft 

im Geschäftsjahr 2007 noch keine Beteiligungserträge 

erzielt und wieder einen 

Jahresfehlbetrag erwirtschaftet. 

Stuttgart, den 8. Mai 2007 

Die persönlich haftende Gesellschafterin: 


Nr. 9 mbH 

gez. Dr. Thorsten Kupfer 

gez. Uli Bräuninger 

Die geschäftsführende Kommanditistin: 


gez. Michael Ruhl 


Anhang für das Geschäftsjahr 2006 

Grundlagen und Methoden 

Der Jahresabschluss der DFH Immobilien 


Co. Beteiligungsgesellschaft Augustinum 

KG ist nach handelsrechtlichen Rechnungslegungsvorschriften 

aufgestellt. Die Bilanz 

sowie die Gewinn- und Verlustrechnung 

werden entsprechend den Vorschriften der 

§§ 266 sowie 264c und 275 Abs. 2 HGB gegliedert. 

Die Gewinn- und Verlustrechnung 

ist nach dem Gesamtkostenverfahren gegliedert. 

Die in der Bilanz sowie in der Gewinn- 

und Verlustrechnung zusammengefassten 

Posten sind im Anhang gesondert 

aufgeführt und erläutert. 

Das Prinzip der Darstellungsstetigkeit ist 

beachtet. 

Bilanzierung und Bewertung 

Die Anteile an verbundenen Unternehmen 

sind zu Anschaffungskosten angesetzt. 

Das Guthaben bei Kreditinstituten wurde 

mit dem Nennbetrag bewertet. 

Die sonstigen Rückstellungen sind nach 

den Grundsätzen vernünftiger kaufmännischer 

Beurteilung ermittelt. 

Verbindlichkeiten werden mit den Rückzahlungsbeträgen 

angesetzt. 

Erläuterungen zur Bilanz 

Anlagevermögen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 

Bei den Anteilen an verbundenen Unternehmen 

in Höhe von EUR 25.541,80 (Vorjahr 

EUR 0,00) handelt es sich um die Anschaffungskosten 

des Kommanditanteils an der 


Nr. 11 mbH & Co. Objekt Augustinum Stuttgart 

KG in Höhe von EUR 1.891,80 und des 

Kapitalanteils an der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 11 mbH in Höhe 

von EUR 23.650,00. 

Die Entwicklung der Finanzanlagen ergibt 

sich aus dem beigefügten Anlagenspiegel. 

Guthaben bei Kreditinstituten 

Die Guthaben bei Kreditinstituten 

in Höhe von EUR 8.714,19 (Vorjahr: 

EUR 10.099,27) werden bei der Deutsche 

Bank AG, Friedrichshafen, angelegt. 

97

98 


Entwicklung des Anlagevermögens 

Anlagevermögen 

Finanzanlagen 

Kommanditeinlage (Kapitalkonto I und II) 

Die Kommanditistin Argentum Beteiligungsgesellschaft 

mbH, Stuttgart, hat bei 

der Gründung der Gesellschaft im Jahr 2005 

eine Kommanditeinlage in Höhe von 

EUR 10.000,00 und die Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft 

mbH eine Kommanditeinlage 

in Höhe von EUR 100,00 übernommen 

(Kapitalkonto I). 

Das Kapitalkonto II weist einen Saldo von 

EUR -3.385,81 (Vorjahr: EUR -0,73) aus. Das 

Eigenkapital beträgt damit insgesamt 

EUR 6.714,19 (Vorjahr: EUR 10.099,27). 

Das Eigenkapital hat sich wie in untenstehender 

Tabelle zu sehen entwickelt. 

Entwicklung des Eigenkapitals 

Sonstige Rückstellungen 

Die sonstigen Rückstellungen beinhalten 


EUR 0,00) Prüfungskosten 2006. 

Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen 

Unternehmen 

Bei den Verbindlichkeiten gegenüber 

verbundenen Unternehmen handelt es sich 

um die Kapitaleinzahlungsverpflichtungen 

aus der Anschaffung des Kommanditanteils 



Stuttgart KG in Höhe von EUR 1.891,80 

und um das Stammkapital der DFH Immobilien 


in Höhe von EUR 23.650,00. Die Verbindlichkeiten 

wurden im März 2007 beglichen. 

Haftungsverhältnisse und sonstige 

finanzielle Verpflichtungen 

Nicht geleistete Hafteinlagen 

Die Gesellschaft ist als Kommanditistin 



Stuttgart KG, Stuttgart, mit einer Pflichteinlage 

(= Hafteinlage) von EUR 1.891,80 beteiligt. 

Die Pflichteinlage (= Hafteinlage) ist 

bis zum 31. Dezember 2006 noch nicht geleistet. 


1.1.2006 Zugang Abgang 31.12.2006 

EUR EUR EUR EUR 

Anteile an verbundenen Unternehmen 0,00 25.541,80 0,00 25.541,80 

0,00 25.541,80 0,00 25.541,80 

Erläuterungen zur Gewinn- und 

Verlustrechnung 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen 


EUR 1,16) betreffen die Prüfungskosten 

des Jahresabschlusses in Höhe von 

EUR 2.000,00 (Vorjahr: EUR 0,00), Kontoführungsgebühren 

in Höhe von EUR 5,25 

(Vorjahr: EUR 1,16), den IHK-Beitrag in Höhe 

von EUR 125,00 (Vorjahr: EUR 0,00), Portokosten 

in Höhe von EUR 4,40 (Vorjahr: 

EUR 0,00), abzugsfähige Zwangsgelder in 

Höhe von EUR 21,10 (Vorjahr: EUR 0,00) sowie 

Rechts- und Beratungskosten in Höhe 

von EUR 1.275,60 (Vorjahr: EUR 0,00). 

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 

Die Zinserträge in Höhe von EUR 46,27 

(Vorjahr: EUR 0,43) stammen aus dem Konto 

bei der Deutsche Bank AG, Friedrichhafen. 

Festkapital (Kapitalkonto I) 

Argentum Beteiligungsgesellschaft mbH 10.000,00 

Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH 100,00 

Stand 31. Dezember 2006 10.100,00 

Variables Kapital (Kapitalkonto II) 

Stand 1. Januar 2006 – 0,73 

Jahresfehlbetrag 2006 – 3.385,08 

Stand 31. Dezember 2006 – 3.385,81 

Gesamt 6.714,19 

EUR

Sonstige Angaben 

Verbundene Unternehmen 

Komplementärin 

Komplementärin ist die DFH Immobi lien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH (vormals: 

DCSF Immobilien Verwaltungsgesellschaft 

Nr. 9 mbH), Stuttgart, mit einem 

Stammkapital von EUR 25.000,00, deren Geschäftsführer 

sind: 

Hans-Jürgen Zimmermann, Geschäftsführer, 

Stuttgart (bis 13. Februar 2006) 

Ulrich Günter John, Geschäftsführer, 


Dr. Thorsten Kupfer, Geschäftsführer, 

Stuttgart (ab 14. Februar 2006) 

Uli Bräuninger, Geschäftsführer, 

Nürtingen (ab 14. Februar 2006) 

Kommanditisten 

Geschäftsführende Kommanditistin 

ist die Argentum Beteiligungsgesellschaft 

mbH, Stuttgart, mit einer Kapitaleinlage 

von EUR 10.000,00. Weitere Kommandi tistin 

ist die Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft 

mbH mit einer Kapitaleinlage von 

EUR 100,00. 

Geschäftsführung 

Die Geschäftsführung der Gesellschaft 

obliegt der Argentum Beteiligungsgesellschaft 

mbH, Stuttgart, als geschäftsführende 

Kommanditistin; ihre Geschäftsführer 

sind: 

André Bräuer, Geschäftsführer, Glienicke 

(bis 13. Februar 2006) 

Dr. Thorsten Kupfer, Geschäftsführer, 


Michael Ruhl, Geschäftsführer, Stuttgart 

(ab 14. Februar 2006) 

Ralf Schlautmann, Geschäftsführer, Stuttgart 

(ab 14. Februar 2006 bis 31. Juli 2006) 

Stuttgart, den 8. Mai 2007 

Die persönlich haftende Gesellschafterin: 


Nr. 9 mbH 

gez. Dr. Thorsten Kupfer 

gez. Uli Bräuninger 

Die geschäftsführende Kommanditistin: 


gez. Michael Ruhl 


Abschreibungen Buchwerte 

1.1.2006 Zugang Abgang 31.12.2006 31.12.2006 Vorjahr 

EUR EUR EUR EUR EUR EUR 

0,00 0,00 0,00 0,00 25.541,80 0,00 

0,00 0,00 0,00 0,00 25.541,80 0,00 

Beteiligungsquote Eigenkapital Jahresergebnis 2006 

% EUR EUR 

DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 94,59 – 32.383,42 – 32.412,09 

mbH & Co. Objekt Augustinum Stuttgart KG 

DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 11 mbH 94,60 18.395,36 – 2.095,99 

99

100 


Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

Wir haben den Jahresabschluss – bestehend 

aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung 

sowie Anhang – unter Einbeziehung 

der Buchführung und den Lagebericht der 



Augustinum KG (vormals: DCSF Immobilien 


Co. Beteiligungsgesellschaft Düsseldorf KG), 

Stuttgart, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 

bis 31. Dezember 2006 geprüft. Die 

Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss 

und Lagebericht nach den 

deutschen handelsrechtlichen Vorschriften 

und den ergänzenden Bestimmungen des 

Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung 

der geschäftsführenden Gesellschafterin 

der Gesellschaft. Unsere Aufgabe 

ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten 

Prüfung eine Beurteilung über 

den Jahresabschluss unter Einbeziehung 

der Buchführung und über den Lagebericht 

abzugeben. 

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung 

entsprechend § 317 HGB unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer 

festgestellten deutschen Grundsätze 

ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. 

Danach ist die Prüfung so zu 

planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten 

und Verstöße, die sich auf die Darstellung 

des durch den Jahresabschluss 

unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger 

Buchführung und durch den Lagebericht 

vermittelten Bildes der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, 

mit hinreichender Sicherheit erkannt 

werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen 

werden die Kenntnisse über 

die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche 

und rechtliche Umfeld der Gesellschaft 

sowie die Erwartungen über 

mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen 

der Prüfung werden die Wirksamkeit 

des rechnungslegungsbezogenen internen 

Kontrollsystems sowie Nachweise 

für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss 

und Lagebericht überwiegend 

auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die 

Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten 

Bilanzierungsgrundsätze und 

der wesentlichen Einschätzungen der geschäftsführenden 

Gesellschafterin sowie 

die Würdigung der Gesamtdarstellung des 

Jahresabschlusses und des Lageberichts. 

Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung 

eine hinreichend sichere Grundlage 

für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen 

geführt. 

Nach unserer Beurteilung aufgrund der 

bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse 

entspricht der Jahresabschluss der DFH Immobilien 

Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 

mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft Augustinum 

KG (vormals: DCSF Immobilien Verwaltungsgesellschaft 


Düsseldorf KG), 

Stuttgart, den gesetzlichen Vorschriften 

und den ergänzenden Bestimmungen des 

Gesellschaftsvertrags und vermittelt unter 

Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger 

Buchführung ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft. 

Der Lagebericht steht in Einklang 

mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt 

ein zutreffendes Bild von der Lage 

der Gesellschaft und stellt die Chancen und 

Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend 

dar. 

München, den 25. Juli 2007 

Deloitte & Touche GmbH 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Rosenheimer Platz 4 

81669 München 

(Stadter) Wirtschaftsprüfer 

(ppa. Vogel) Wirtschaftsprüfer

101

102 

Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft 

12. Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft 

Der Anleger tritt der Beteiligungsgesellschaft 

unmittelbar als Kommanditist oder 

über den Treuhandkommanditisten als 

Treugeber bei. 

Der Kommanditist verpflichtet sich, der 

Beteiligungsgesellschaft eine Vollmacht mit 

notariell beglaubigter Unterschrift zur handelsregisterlichen 

Eintragung unverzüglich 

zu erteilen. 

Die zu erteilende Vollmacht ist dem Beteiligungsprospekt 

beigefügt und ist umgehend 

der Deutsche Fonds Holding GmbH 

im Original vollständig ausgefüllt, unverändert 

und mit notariell beglaubigter Unterschrift 

zu übersenden. Der persönlich 

haftende Gesellschafter wird die entsprechende 

Anmeldung zum Handelsregister 

veranlassen. Kosten, die mit dem erstmaligen 

Beitritt der Kommanditisten zur Beteiligungsgesellschaft 

entstehen, mit 

Aus nahme der notariellen Unterschriftbeglaubigung 

der Handelsregistervollmacht, 

werden von der Beteiligungsgesellschaft 

übernommen. 

Beitritt und Kapitaleinzahlung 

Zur Zeichnung eines Fondsanteils sind 

die vollständig und richtig ausgefüllten 

und unterzeichneten Beitrittsunterlagen im 

Original über den Vermittler/Berater an die 


Postfach 10 10 16 


einzureichen. 

Die einzureichenden Beitrittsunterlagen 

sind: 

– Beitrittserklärung mit Widerrufsbelehrung, 

– Handelsregistervollmacht mit notariell 

beglaubigter Unterschrift (nur notwendig 

bei Beteiligung als Kommanditist). 

Die Berücksichtigung der Beteiligungssumme 

erfolgt nach Reihenfolge des 

Eingangs der Beitrittsunterlagen bei der 

Deutsche Fonds Holding GmbH. 

Mündliche, telefonische oder per Telefax 

eingegangene Beitrittserklärungen können 

nicht berücksichtigt werden. 

Der Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft 

ist erst mit der Unterzeichnung durch den 


den Treuhandkommanditisten erfolgt; ein 

Zugang der mit dieser Unterzeichnung abgegebenen 

Beitrittserklärung beim Anleger 

ist nicht erforderlich. Der Anleger erhält jedoch 

eine Benachrichtigung über den erfolgten 

Beitritt. Die Beteiligung beträgt mindestens 

EUR 10.000 oder lautet über einen 

höheren durch 1.000 ohne Rest teilbaren 

Betrag. Abweichend hiervon können auch 

gerin gere Beteiligungssummen vom persönlichen 

haftenden Gesellschafter zugelassen 

werden. 

Der Beteiligungsbetrag muss gemäß Beitrittserklärung 

in Höhe von 100 % des Beteiligungsbetrages 

zuzüglich 5 % Agio auf 

den gesamten Beteiligungsbetrag bis zum 

letzten Bankarbeitstag des auf den Beitrittsmonat 

folgenden Monats auf dem Konto 

der Beteiligungsgesellschaft bei der 

Stuttgarter Volksbank AG 

Kontonummer 233 466 010 

BLZ 600 901 00 

eingegangen sein. 

Der Beitrittsmonat ist der Monat, in dem 

die vollständig und richtig ausgefüllten Beitrittsunterlagen 

einschließlich Widerrufsbelehrung 

bei der Beteiligungsgesellschaft 

vorliegen und der persönlich haftende Gesellschafter 

und der Treuhandkommanditist 


Bei der Beteiligung als Kommanditist 

trägt der Anleger die Kosten der notariellen 

Beglaubigung der Unterschrift auf der 

Handelsregistervollmacht, die von der Höhe 

der ins Handelsregister einzutragenden 

Einlage abhängig sind, jedoch maximal 

EUR 130,00, zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Alle sonstigen Kosten, die durch den 

Vorgang der Übertragung, Belastung oder 

sonstigen Verfügung über den ganzen Anteil 

oder einen Teil eines Anteils entstehen, 

insbesondere die Kosten der Handelsregistereintragung, 

trägt im Verhältnis zur Beteiligungsgesellschaft 

der übertragende/ 

belastende Kommanditist. Darüber hinaus 

trägt der übertragende/belastende Kommanditist 

die Kosten des Verwaltungsaufwandes, 

die der Beteiligungsgesellschaft 

vom geschäftsführenden Kommanditisten 

in Rechnung gestellt werden, bis zur 

Höhe von EUR 1.000,00. Weitere Kosten für 

den Erwerb, die Übertragung, die Verwaltung 

und die Veräußerung der Beteiligung 

werden dem Anleger nicht in Rechnung 

gestellt. Eigene Kosten für Telefon, Internet, 

Währungsumtausch, Porti, Steuer- und 

Rechtsberater etc. hat der Anleger selbst zu 

tragen. 

Der Anleger ist nicht verpflichtet, weitere 

Leistungen zu erbringen, insbesondere weitere 

Zahlungen zu leisten.

Hinweise 

Einen Anteil an der Beteiligungsgesellschaft 

können grundsätzlich nur einzelne 

natürliche Personen (d. h. keine Ehepaare 

gemeinschaftlich oder sonstige Gemeinschaften) 

erwerben. Der Erwerb oder das 

Halten von Anteilen als Treuhänder für 

Dritte ist nicht zulässig. Ausgenommen 

von den vorgenannten Beschränkungen 

sind die Deutsche Fonds Holding GmbH 

als Fondsschließungsgarant oder im Rahmen 

der Fondsschließungsgarantie vom 

Fondsschließungsgaranten benannte Dritte. 

Gleiches gilt für den geschäftsführenden 

Kommanditisten und den persönlich haftenden 

Gesellschafter im Falle des Ausscheidens 

eines Gesellschafters. 

Die Einhaltung der Zahlungstermine 

für die Einlage ist von erheblicher Bedeutung, 

da hiervon die planmäßige Finanzierung 

der Gesamtinvestition abhängt. Eine 

ver spätete Einzahlung kann zum Ausschluss 

des Anlegers und zu Schadenersatzansprüchen 

der Beteiligungsgesellschaft führen. 

Falls ein Kommanditist seine zu leis tende 

Einzahlung gemäß Beitrittserklärung bis 

zum 31.12.2007 nicht geleistet hat, sind 

die ihm zuzuweisenden steuerlichen Ergebnisse 

gemäß §§ 21, 15a EStG nicht ausgleichsfähig, 

sondern lediglich mit späteren 

Gewinnen aus derselben Kommanditbeteiligung 

verrechenbar. 

Widerruft ein Kommanditist seine Erklärung 

fristgerecht, ist sein Beitritt rückwirkend 

unwirksam. Ein Abfindungsanspruch 

steht ihm in diesem Fall nicht zu. 

Das öffentliche Angebot beginnt gemäß 

§ 9 Absatz 1 Verkaufsprospektgesetz 

einen Werktag nach Veröffentlichung des 

Verkaufsprospektes und endet spätestens 

mit Vollplatzierung. Der Gesellschaftsvertrag 

der Beteiligungsgesellschaft sieht eine 

Zeichnungsmöglichkeit bis zum 29.12.2008 

vor. Sollte der Eigenkapitalanteil bereits vor 

diesem Datum vollständig gezeichnet sein, 

wird der Fonds zu diesem Zeitpunkt geschlossen 

werden. Im Falle der Überzeichnung 

kann die Beteiligungsgesellschaft 

die Zeichnungsbeträge entsprechend 

reduzieren. 

Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft 

103

104 

Übersicht zu den Vertragspartnern 

13. Übersicht zu den Vertragspartnern 

Sämtliche hier aufgeführten Vertragspartner unterliegen deutschem Recht. 


Firma DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH & Co. 

Beteiligungsgesellschaft Augustinum KG 

Sitz und Geschäftsanschrift 70174 Stuttgart, Kriegsbergstraße 13 

Rechtsform Kommanditgesellschaft 

Handelsregister Amtsgericht Stuttgart HRA 720063 

Gründungsdatum 10.10.2005 

Tag der letzten Eintragung 18.09.2006 

Kommanditkapital zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung EUR 10.100 (Gründungskapital), voll geleistet 

EUR 53.990.000 (geplante Kapitalerhöhung), noch zu erbringen 

Persönlich haftender Gesellschafter und gleichzeitig Gründungs- DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH 

gesellschafter ohne Kapitalanteil der Beteiligungsgesellschaft 


Rechtsform Gesellschaft mit beschränkter Haftung 

Handelsregister Amtsgericht Stuttgart HRB 720020 

Tag der letzten Eintragung 20.03.2006 (Tag der Umfirmierung) 

Stammkapital des persönlich haftenden Gesellschafters EUR 25.000, voll geleistet 

Geschäftsführer des persönlich haftenden Gesellschafters Uli Bräuninger, Dr. Thorsten Kupfer 

Geschäftsanschrift der Geschäftsführer des 70174 Stuttgart, Kriegsbergstraße 13 

persönlich haftenden Gesellschafters 

Gesellschafter des persönlich haftenden Gesellschafters Deutsche Fonds Holding GmbH, Stuttgart, 99 % (siehe Angaben Initiator) 

Coram Beteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH, 

Stuttgart, 1 % (siehe nachfolgende Angaben) 





Stammkapital DM 50.000, voll geleistet 

Geschäftsführer der Coram Beteiligungs- und Uli Bräuninger, Dr. Thorsten Kupfer 

Verwaltungsgesellschaft mbH


Geschäftsführender Kommanditist und gleichzeitig Argentum Beteiligungsgesellschaft mbH, Stuttgart, 

Gründungsgesellschafter der Beteiligungsgesellschaft deren alleiniger Gesellschafter ist: Deutsche Fonds Holding GmbH, 

mit einer Einlage von Stuttgart (siehe Angaben Initiator) 

Einlage EUR 10.000, voll geleistet 





Stammkapital des geschäftsführenden Kommanditisten EUR 100.000, voll geleistet 

Geschäftsführer des geschäftsführenden Kommanditisten Michael Ruhl 

Treuhandkommanditist und gleichzeitig Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH, Stuttgart, 

Gründungsgesellschafter der Beteiligungsgesellschaft deren Alleingesellschafter ist: Deutsche Fonds Holding GmbH, 

mit einer Einlage von Stuttgart (siehe Angaben Initiator) 

Einlage EUR 100, voll geleistet 





Stammkapital des Treuhandkommanditisten DM 50.000, voll geleistet 

Geschäftsführer des Treuhandkommanditisten Uli Bräuninger, Dr. Thorsten Kupfer 

105

106 


Initiator, Anbieter, Prospektherausgeber, Geschäftsbesorger, Finanzierungsvermittler, Darlehensgeber 

Firma Deutsche Fonds Holding GmbH 




Tag der Eintragung 02.02.2006 

Stammkapital EUR 5.000.000 

Geschäftsführer Dr. Thorsten Kupfer 

Gesellschafter Deutsche Immobilien Holding Beteiligungsgesellschaft mbH, 

Delmenhorst, deren Gesellschafter sind: Deutsche Immobilien 

Holding AG, Delmenhorst, zu 90 %, nwk nordwest Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

der Sparkasse Bremen mbH, Bremen, zu 10 % 

Personelle Verflechtungen 

Uli Bräuninger – Prokurist der Deutsche Fonds Holding GmbH, Stuttgart 

– Geschäftsführer der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH, Stuttgart 


– Geschäftsführer der Coram Beteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH, Stuttgart 

– Geschäftsführer der Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH, Stuttgart 

Dr. Thorsten Kupfer – Geschäftsführer der Deutsche Fonds Holding GmbH, Stuttgart 



– Geschäftsführer der Coram Beteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH, Stuttgart 

– Geschäftsführer der Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH, Stuttgart 

Michael Ruhl – Prokurist der Deutsche Fonds Holding GmbH, Stuttgart 

– Geschäftsführer der Argentum Beteiligungsgesellschaft mbH, Stuttgart

Finanzierendes Institut (Zwischen- und Langfristfinanzierung) 

Firma Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank AG 

Sitz und Geschäftsanschrift 20095 Hamburg, Rosenstraße 2 

Rechtsform Aktiengesellschaft 

Handelsregister Amtsgericht Hamburg HRB 5604 


Grundkapital EUR 90.000.000 


Vorstand Hans-Theo Macke, Friedrich Piaskowski, Manfred Salber 

Finanzierendes Institut (Zwischen- und Langfristfinanzierung) 

Firma Hypo Real Estate Bank Aktiengesellschaft 

Sitz und Geschäftsanschrift 80539 München, Von-der-Tann-Straße 2 

Rechtsform Aktiengesellschaft 

Handelsregister Amtsgericht München HRB 41054 


Grundkapital EUR 132.860.432,67 

Vorstand Frank Lamby, Manuela Better, Reinhold Güntner, Frank Hellwig 

107

108 

Negativtestate und weitere von der Verordnung über Vermögensanlagen-Verkaufsprospekte geforderte Angaben 

14. Negativtestate und weitere von der Verordnung 

über Vermögensanlagen-Verkaufsprospekte geforderte 

Angaben 

Nach der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung 

(VermVerkProspV) sind 

für die dort aufgeführten Angaben, welche 

auf das vorliegende Beteiligungsangebot 

nicht zutreffen, Negativtestate zu erstellen. 

Sämtliche in diesem Kapitel genannten 

Paragraphen beziehen sich, soweit nicht anderweitig 

bezeichnet, auf die VermVerkProspV. 

– § 4 Satz 1 Nr. 2: Die Deutsche Fonds 

Holding GmbH übernimmt keine Steuerzahlungen 

für die Beteiligungsgesellschaft 

oder für den Anleger. 

– § 4 Satz 1 Nr. 8: Das öffentliche Angebot 

findet nur in Deutschland statt. 

– § 5 Nr. 6: Der Emittent (Beteiligungsgesellschaft) 

ist kein Konzernunternehmen. 

– § 6 Satz 1 Nr. 2: Der Emittent hat bisher 

keine Wertpapiere oder Vermögensanlagen 

im Sinne des § 8f Absatz 1 des Verkaufsprospektgesetzes 

ausgegeben. Es 

handelt sich bei dem Emittenten um 

eine Zweckgesellschaft. 

– § 7 Absatz 1 Satz 1 Nr. 3: Den Gründungs- 

gesellschaftern des Emittenten stehen 

keine weiteren Gewinnbeteiligungen, 

Entnahmerechte, sonstige Gesamtbezüge, 

insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen, 

Aufwandsentschädigungen, 

Versicherungsentgelte, Provisionen, Nebenleistungen 

jeder Art innerhalb und 

außerhalb des Gesellschaftsvertrages zu. 

– § 7 Absatz 2 Nr. 1: Die Gründungsgesellschafter 

des Emittenten sind weder unmittelbar 

noch mittelbar an Unternehmen 

beteiligt, die mit dem Vertrieb der 

emittierten Vermögensanlage beauftragt 

sind. 


des Emittenten sind weder 

unmittelbar noch mittelbar an Unternehmen 

beteiligt, die dem Emittenten 

Fremdkapital zur Verfügung stellen. 


des Emittenten sind weder unmittelbar 

noch mittelbar an Unternehmen 

beteiligt, die im Zusammenhang 

mit der Herstellung des Anlageobjekts 

nicht nur geringfügige Lieferungen oder 

Leistungen erbringen. 

– § 8 Absatz 1 Nr. 3: Es sind keine Gerichts- 

oder Schiedsverfahren anhängig, die 

einen wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche 

Lage des Emittenten haben 

können. 

– § 8 Absatz 1 Nr. 4: Außer dem Anlageobjekt 

sind keine weiteren laufenden Investitionen 

vorhanden. 

– § 8 Absatz 2: Die Tätigkeit des Emittenten 

ist nicht durch außergewöhnliche Ereignisse 

beeinflusst worden. 

– § 9 Absatz 2 Nr. 2: Den Prospektverantwortlichen, 

Gründungsgesellschaftern 

und Mitgliedern der Geschäftsführung 

stand oder steht weder das Eigentum 

am Anlageobjekt oder wesentlichen 

Teilen desselben oder aus anderen 

Gründen dingliche Berechtigung am 

Anlageobjekt zu. 

– § 9 Absatz 2 Nr. 7: Ein Bewertungsgutachten 

für das Anlageobjekt wurde nicht 

erstellt. 

– § 9 Absatz 2 Nr. 8: Der Prospektverantwortliche, 

Gründungsgesellschafter sowie 

Mitglieder der Geschäftsführung 

haben keine nicht nur geringfügige 

Leistungen und Lieferungen erbracht. 

– § 10 Absatz 1 Satz 1 Nr. 3: Der Emittent 

hat zwischenzeitlich keine Zwischenübersicht 

veröffentlicht. 

– § 10 Absatz 2: Der Emittent ist nicht zur 

Aufstellung eines Konzernabschlusses 

verpflichtet. 

– § 10 Absatz 3: Nach dem Stichtag des 

Jahresabschlusses sind keine wesentlichen 

Änderungen eingetreten. 

– § 11 Satz 2 Halbsatz 2: Es wurde keine 

Einschränkung oder Versagung des 

Jahresabschlusses vom Abschlussprüfer 

erteilt. 

– § 12 Absatz 1: Der Emittent hat weder 

Vorstand, Aufsichtsorgane noch einen 

Beirat. 

– § 12 Absatz 1 Nr. 2: Der geschäftsführende 

Gesellschafter des Emittenten hat im 

abgeschlossenen Geschäftsjahr keine 

Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, 

Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen, 

Versicherungsentgelte, 

Provisionen und Nebenleistungen jeder 

Art, getrennt nach Geschäftsführung 

oder Vorstand, Aufsichtsgremien und 

Beiräten, erhalten. Die Geschäfts führer 

der geschäftsführenden Gesellschaft 

haben im abgeschlossenen Geschäftsjahr 

keine Gesamtbezüge erhalten. 

– § 12 Absatz 2 Nr. 1 bis Nr. 3: Die Mitglieder 

der Geschäftsführung sind nicht 

tätig für Unternehmen, die mit dem Vertrieb 

der angebotenen Vermögensanlagen 

betraut sind, die dem Emittenten 

Fremdkapital geben oder die im Zusammenhang 

mit der Herstellung des Anlageobjekts 

nicht nur geringfügige Lieferungen 

und Leistungen erbringen. 

– § 12 Absatz 3 Nr. 5: Es sind keine Umstände 

oder Beziehungen ersichtlich, die für 

den Treuhänder Interessenskonflikte begründen 

können. 

– § 12 Absatz 4 i. V. m. § 12 Absatz 1 und 2: 

Sonstige Personen, die die Heraus gabe 

oder den Inhalt des Prospektes oder die 

Angabe oder Inhalt des Angebotes der 

Vermögensanlage wesentlich beeinflusst 

haben, existieren nicht. 

– § 13 HS 1: Zwischen dem Stichtag des 

Jahresabschlusses und dem Datum der 

Prospektaufstellung haben der Emittent 

bzw. die Objektgesellchaft die beschriebenen 

Verträge auf Seite 59 ff. abgeschlossen 

und keine weiteren Geschäftstätigkeiten 

ausgeübt. Bis zum Datum der 

Prospekterstellung gab es bei dem Emittenten 

keine weitere Geschäftsentwicklung.

Regelgeschosse (Ausschnitt) 

– § 13 HS 2: Im laufenden Geschäftsjahr 

werden die prognosegemäße Einwerbung 

des Eigenkapitals und die Zahlungsverpflichtungen 

aus den abgeschlossenen 

Verträgen erwartet. Weitere 

Geschäftstätigkeiten des Emittenten sind 

im laufenden Geschäftsjahr nicht vorgesehen. 

Der Emittent wird nach Einwerbung 

des Eigenkapitals die Geschäftstätigkeit 

aufnehmen. 

– § 14: Es gibt keine juristische Person oder 

Gesellschaft, die für die Verzinsung oder 

Rückzahlung der Vermögensanlage eine 

Gewährleistung übernommen hat. 

, 

, 

² 

109

110 

Verbraucherinformation für den Fernabsatz 

15. Verbraucherinformation für den Fernabsatz 

Übersicht: 

A. Allgemeine Informationen zu den 

Anbietern 

B. Informationen zu den Vertragsverhältnissen 

C. Informationen über die Besonderheiten 

des Fernabsatzvertrages 

D. Weiterer Rechtsbehelf und Einlagensicherung 

A. Allgemeine Informationen zu den 

Anbietern 

Initiator des Beteiligungsangebotes 




Telefon: 0711-3 26 53-00 

Telefax: 0711-2 84 54 01 

Handelsregister 

Amtsgericht Stuttgart HRB 15126; Gesetzliche 

Vertreter: Dr. Thorsten Kupfer 

Tätigkeit 

Strukturierung, Konzeption, Vermarktung 

und Verwaltung von Kapitalanlagen, 

Investitions- und Finanzierungsmodellen, 

insbesondere von Mobilien- und 

Immobi lienfonds, sowie die Verwaltung 

und Verwertung von Grundstücken und 

grundstücksgleichen Rechten sowie von 

beweglichen Sachen und Rechten aller Art. 







Handelsregister 

Amtsgericht Stuttgart HRA 720063 

Tätigkeit 

Gesellschaftszweck der Beteiligungsgesellschaft 

ist die Beteiligung als Gesellschafter 

an folgenden Gesellschaften: 


Nr. 11 mbH 



Stuttgart KG (nachfolgend „Objektgesellschaft“ 

genannt). 

Gesellschaftszweck der vorgenannten 

Objektgesellschaft ist der Erwerb, das Bebauen, 

das Mieten, das Vermieten, die Verwaltung 

von Grundstücken und grundstücksgleichen 

Rechten, die Veräußerung 

von Grundstücken und grundstücksgleichen 

Rechten zum Zwecke der Vermögensverwaltung 

und der Erwerb, das 

Mieten, das Vermieten, das Leasen, das Verleasen, 

die Errichtung, die Sanierung und 

die Verwaltung von Baulichkeiten sowie unmittelbar 

diesem Geschäftszweck dienende 

und ihn fördernde Geschäfte sowie verwandte 

Geschäfte sowie das Begründen 

und Halten von Beteiligungen zu diesem 

Zweck. 

Die Beteiligungsgesellschaft ist berechtigt, 

selbst oder durch Beauftragung Dritter 

alle Rechtsgeschäfte und Maßnahmen vorzunehmen, 

die zur Erreichung des Gesellschaftszwecks 

notwendig oder zweckmäßig 

erscheinen. Die Beteiligungsgesellschaft 

ist nicht berechtigt, in irgendeiner Weise 

gewerblich tätig zu werden und Tätigkeiten 

auszuüben oder Geschäfte zu betreiben, 

die einer Genehmigung oder Erlaubnis 

nach § 34c der Gewerbeordnung (GewO) 

oder nach § 1 des Gesetzes über das Kreditwesen 

(KWG) bedürfen. 

Persönlich haftende Gesellschafter 


Nr. 9 mbH; Handelsregister: Amtsgericht 

Stuttgart HRB 720020; Gesetzliche 

Vertreter: Uli Bräuninger, Dr. Thorsten Kupfer 

Aufsichtsbehörden 

Jeweils keine. 

B. Informationen zu den Vertragsverhältnissen 

Dieser Beteiligungsprospekt enthält 

detaillierte Beschreibungen der Vertragsverhältnisse. 

Im Einzelfall wird nachfolgend 

darauf verwiesen. 

1. Wesentliche Leistungsmerkmale 

Beteiligung an der Objektgesellschaft, 

die Eigentümer des Grundstückes Grundbuchheft 

410 B BV Nr. 12609, Flurstück 11763, 

2 ha 26 a 84 m², Oskar-Schlemmer-Straße 1/ 

Stresemannstraße 4 in 70191 Stuttgart ist 

sowie am Komplementär der Objektgesellschaft. 

2. Preise 

Die Beteiligung des Anlegers beträgt 

mindestens EUR 10.000 oder lautet über 

einen höheren durch 1.000 ohne Rest teilbaren 

Betrag. Abweichend hiervon können 

auch geringere Beteiligungssummen vom 


dem geschäftsführenden Kommanditisten 

zugelassen werden. Der Beteiligungsbetrag 

ist in Höhe von 100 % zuzüglich 5 % Agio zu 

erbringen. 

3. Weitere vom Anleger zu zahlende 

Steuern und Kosten 

Liefer- und Versandkosten werden nicht 

in Rechnung gestellt. Als weitere Kosten 

können jedoch Gebühren und Auslagen für 

die notarielle Beglaubigung der Handelsregistervollmacht 

anfallen. 

Zu den steuerlichen Auswirkungen der 

Beteiligung für den Anleger wird auf die 

Ausführungen im Beteiligungsprospekt, 

insbesondere im Kapitel „Steuerliche Erläuterungen“, 

verwiesen. 

4. Zusätzliche Telekommunikationskosten 

Keine. Eigene Kosten für Telefon, Internet, 

Porti etc. hat der Anleger selbst zu 

tragen.

5. Zahlung und Erfüllung der Verträge 

Der Beteiligungsbetrag (siehe Beitrittserklärung) 

ist als Bareinlage in Höhe von 

100 % zuzüglich 5 % Agio auf den gesamten 

Beteiligungsbetrages bis zum letzten 

Bank arbeitstag des auf den Beitrittsmonat 

folgenden Monats fällig. Bei nicht fristgerechter 

Leistung des Beteiligungsbetrages 

ist der geschäftsführende Kommanditist 

nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages 

berechtigt, ab Fälligkeit Verzugszinsen bzw. 

den Ersatz eines weitergehenden Schadens 

zu verlangen oder den Anleger auszuschließen. 

Weitere Einzelheiten ergeben sich aus 

der Beitrittserklärung sowie dem Gesellschaftsvertrag 


(Kapitel „Gesellschaftsvertrag“ des Beteiligungsprospektes). 

6. Leistungsvorbehalte 

Nach Annahme der Beitrittserklärung 

keine. 

C. Informationen über die Besonderheiten 

des Fernabsatzvertrages 

1. Information zum Zustandekommen 

der Verträge im Fernabsatz 

Der Anleger gibt durch Unterzeichnung 

und Einreichen der ausgefüllten Beitrittserklärung 

an den geschäftsführenden Kommanditisten 


und den persönlich haftenden Gesellschafter 

ein Angebot auf Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft 

ab. Der Beitritt wird wirksam, 

wenn der geschäftsführende Kommanditist 

und der persönlich haftende Gesellschafter 

dieses Angebot durch Gegenzeichnung 

des Zeichnungsscheins annehmen. Eines 

Zugangs beim Anleger bedarf es nicht. 

Dem Anleger werden die Annahme des Angebots 

und der Beitritt schriftlich bestätigt. 

2. Widerrufsrechte 

Gesetzliche Widerrufsrechte bestehen. 

Für Einzelheiten wird auf die beigefügte 

Widerrufsbelehrung verwiesen. 

3. Mindestlaufzeit der Verträge 

Die Beteiligungsgesellschaft ist auf 

unbestimmte Dauer geschlossen. Eine 

ordentliche Kündigung durch den Anleger 

ist frühestens zum 31.12.2026 zulässig. 

4. Vertragliche Kündigungsregelungen 

Der Anleger ist berechtigt, durch Kündigung 

frühestens zum 31.12.2026 aus der 

Beteiligungsgesellschaft auszuscheiden. 

Das Recht zur Kündigung aus wichtigem 

Grund bleibt unberührt. 

Bei Ausscheiden aus der Beteiligungsgesellschaft 

bestimmt sich das Abfindungsguthaben 

des Anlegers nach § 9 des 

Ge sell schaftsvertrages der Beteiligungsgesellschaft 

(Kapitel „Gesellschaftsvertrag“ des 

Beteiligungsprospektes). 

5. Rechtsordnung und Gerichtsstand 

Für vorvertragliche Schuldverhältnisse, 

für den Beitritt sowie die Rechtsbeziehungen 

des Anlegers unter dem Gesellschaftsvertrag 

der Beteiligungsgesellschaft findet 

deutsches Recht Anwendung. 

Sofern der Anleger Verbraucher im Sinne 

des § 13 BGB ist, gelten hinsichtlich des 

Ge richtsstandes die gesetzlichen Vorgaben. 

Ansonsten ist als Gerichtsstand für den 

Gesellschaftsvertrag Stuttgart vereinbart. 

6. Vertragssprache 

Deutsch. 

7. Gültigkeitsdauer der zur Verfügung 

gestellten Informationen 

Bis zur Mitteilung von Änderungen. 

Preisanpassungen sind nicht vorgesehen. 

Zeichnungsschluss ist spätestens der 

29.12.2008. 

Verbraucherinformation für den Fernabsatz 

D. Weiterer Rechtsbehelf und Einlagensicherung 

1. Außergerichtliche Streitschlichtung 

Bei Meinungsverschiedenheiten 

zwischen dem Anleger und der Beteiligungsgesellschaft 

aus der Anwendung 

der Vorschriften des Bürgerlichen Gesetzbuches 

betreffend Fernabsatzverträge über 

Finanzdienstleistungen kann, unbeschadet 

des Rechtes, die Gerichte anzurufen, die bei 

der Deutschen Bundesbank eingerichtete 

Schlichtungsstelle angerufen werden. Die 

Verfahrensordnung ist bei der Deutsche 

Bundesbank, Schlichtungsstelle, Wilhelm- 

Epstein-Straße 14, 60431 Frankfurt am Main, 

Telefon 069-23 88 19 07, erhältlich. 

Der Anleger hat zu versichern, dass er 

in der Streitigkeit noch kein Gericht, keine 

Streitschlichtungsstelle und keine Gütestelle, 

die Streitbeilegungen betreibt, angerufen 

und auch keinen außergerichtlichen 

Vergleich geschlossen hat. 

2. Hinweis zum Bestehen einer Einlagensicherung 

Keine. 

111

112 Vermittelt sowie Legitimationsprüfung des Zeichners durchgeführt durch WKN: A0M53Z 

Ansprechpartner Telefon Ort, Datum Stempel und Unterschrift des Vermittlers 

BEITRITTSERKLÄRUNG 

Beteiligungsangebot 81 – DFH Wohnstiftfonds Augustinum Killesberg, Stuttgart 

Ich, der/die Unterzeichnende 

Mustermann Margot 05.08.1948 07123/456789 

Name Vorname Geburtsdatum Telefon 

Musterstraße 1 12345 Musterstadt 

Straße, Hausnummer PLZ, Ort 

Musterstadt 123-456-7 

Wohnsitzfinanzamt Steuernummer 

Musterbank 

beteilige mich als Treugeber oder als Kommanditist auf der Grundlage des verbindlichen Inhalts des Beteiligungsprospektes einschließlich Gesellschaftsvertrag und 

Treuhandvertrag – im Falle der Beteiligung als Kommanditist unter Ausschluss des Treuhandvertrages – an der 

DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft Augustinum KG 

eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichtes Stuttgart unter HRA 720063, mit einem Beteiligungsbetrag in Höhe von 

1 

einhunderttausend 

EUR 1 in Worten: Euro zuzüglich 5 % Agio 

1 Mindestens EUR 10.000,– bzw. durch 1.000 ohne Rest teilbare höhere Beträge oder im Falle der Überzeichnung mit dem mir zugeteilten geringeren Betrag. 

Ich werde den Beteiligungsbetrag zuzüglich 5 % Agio auf das Bankkonto der Beteiligungsgesellschaft bei der Stuttgarter Volksbank AG, Konto Nr. 233 466 010, 

BLZ 600 901 00, wie folgt einzahlen: 

100 % des Beteiligungsbetrages zuzüglich 5 % Agio auf den gesamten Beteiligungsbetrag bis zum letzten Bankarbeitstag des auf den Beitrittsmonat folgenden Monats, 

spätestens bis zum 15.12.2008. Beitrittsmonat ist der Monat, in dem die vollständig und richtig ausgefüllten sowie unterzeichneten Beitrittsunterlagen einschließlich Widerrufsbelehrung 

bei der Beteiligungsgesellschaft vorliegen und der persönlich haftende Gesellschafter und der Treuhandkommanditist die Beitrittserklärung unterzeichnen. 

X 

100.000 

1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 2 3 4 5 6 7 8 

Bankverbindung (Konto für Ausschüttungen): Kontonummer BLZ 

Beteiligung als Treugeber2 : Da ich meine Beteiligung als Treugeber erwerbe, schließe ich mit der Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH, Stuttgart, den im 

Beteiligungsprospekt abgedruckten Treuhandvertrag ab, welcher durch die Annahme dieser Beitrittserklärung durch den Treuhandkommanditisten und den persönlich 

haftenden Gesellschafter wirksam zustande kommt. Die Beifügung einer Handelsregistervollmacht ist in diesem Fall nicht erforderlich. Die steuerlichen 

Auswirkungen im Falle einer Erbschaft oder einer Schenkung bei einer Beteiligung als Treugeber sind mir bekannt (siehe Beteiligungsprospekt Kapitel 

„Steuerliche Erläuterungen“). 

MUSTER 

Beteiligung als Kommanditist2 : Ich wünsche als Kommanditist beteiligt zu sein und in das Handelsregister eingetragen zu werden. Ich verpflichte mich hiermit, der 

Beteiligungsgesellschaft die beiliegende Handelsregistervollmacht mit notariell beglaubigter Unterschrift für alle erforderlichen Handelsregistereintragungen unverzüglich 

zuzusenden. Die Kosten für die notarielle Unterschriftsbeglaubigung werde ich selbst tragen. 

2 Ohne oder durch Ankreuzen beider Wahlmöglichkeiten beteilige ich mich als Treugeber. 

Mir ist bekannt, dass die im Handelsregister einzutragende Haftsumme 10 % meines Beteiligungsbetrages entspricht. Bei verspäteter Bereitstellung/Zahlung 

des fälligen Beteiligungsbetrages trägt gemäß §3 Ziffer 3 des Treuhandvertrages bzw. gemäß §3 Ziffer 9 des Gesellschaftsvertrages der Zeichner die daraus 

entstandenen Kosten und Schäden. Ist der in dieser Beitrittserklärung genannte Beteiligungsbetrag zuzüglich 5 % Agio nicht bis zu dem oben genannten 

Zeitpunkt auf dem oben genannten Konto eingegangen, kann der Treugeber/Kommanditist von der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH durch 

schriftliche Erklärung aus der Beteiligungsgesellschaft ausgeschlossen werden. 

Auf den Zugang der Annahmeerklärung verzichte ich. Die Beteiligungsgesellschaft wird mich über den Beitritt schriftlich informieren. Ich bestätige, dass ich den Beteiligungsprospekt 

mit den Risikohinweisen, dem Gesellschaftsvertrag, dem Treuhandvertrag sowie eine Abschrift dieser Beitrittserklärung erhalten habe und vor der Unterzeichnung ausreichend 

Zeit hatte, diese Unterlagen zu lesen. 

Musterstadt, 15.10.2007 Margot Mustermann 

Ort, Datum Unterschrift Zeichner 

Das vorstehende Angebot auf Beteiligung an der DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft Augustinum KG nehmen wir hiermit an. 

Stuttgart, den Stuttgart, den 

DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH Aurum Beteiligungstreuhandgesellschaft mbH 

WIDERRUFSBELEHRUNG 

Widerrufsrecht 

Der Zeichner kann seine Beitrittserklärung innerhalb von zwei Wochen ohne Angabe von Gründen in Textform (z. B. Brief, Telefax, E-Mail) widerrufen. Die Frist beginnt mit dem 

Tag, der dem Datum der Unterzeichnung dieser Widerrufsbelehrung als nächster Tag folgt. Zur Wahrung der Widerrufsfrist genügt die rechtzeitige Absendung des Widerrufs. Der 

Widerruf ist zu richten an: DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH & Co. Beteiligungsgesellschaft Augustinum KG, Kriegsbergstraße 13, 70174 Stuttgart. 

Widerrufsfolgen 

Im Falle eines wirksamen Widerrufs sind die beiderseits empfangenen Leistungen zurückzugewähren und gegebenenfalls gezogene Nutzungen (z. B. Zinsen) herauszugeben. 

Kann der Zeichner der Beteiligungsgesellschaft die empfangene Leistung ganz oder teilweise nicht oder nur in verschlechtertem Zustand zurückgewähren, muss er dieser insoweit 

gegebenenfalls Wertersatz leisten. Dies kann dazu führen, dass er die vertraglichen Zahlungsverpflichtungen für den Zeitraum bis zum Widerruf gleichwohl erfüllen muss. 

Verpflichtungen zur Erstattung von Zahlungen muss er innerhalb von 30 Tagen nach Absendung seiner Widerrufsbelehrung erfüllen. 

Vorstehende Widerrufsbelehrung habe ich zur Kenntnis genommen: 

Musterstadt, 15.10.2007 Margot Mustermann 


ORIGINAL FÜR BETEILIGUNGSGESELLSCHAFT

VOLLMACHT (nur notwendig bei Beteiligung als Kommanditist) 


Ich, der/die Unterzeichnende 

Mustermann Margot 

Name Vorname 

Musterstraße 1 12345 Musterstadt 

Straße, Hausnummer PLZ, Ort 

05.08.1948 Schmitt 

Geburtsdatum Geburtsname 

erteile hiermit der 

DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH, Stuttgart, 

VOLLMACHT 

Muster Beitrittsunterlagen und Ausfüllhilfe 

1. meinen Eintritt als Kommanditist in die DFH Immobilien Verwaltungsgesellschaft Nr. 9 mbH & Co. Beteiligungs- 

gesellschaft Augustinum KG, Stuttgart, 

(nachfolgend „Beteiligungsgesellschaft“ genannt) mit einer Haftsumme von 10 % des Beteiligungsbetrages (Pflichteinlage), 

d. h. mit einem Betrag von 

2 

10.000 

EUR in Worten: Euro 

zur Eintragung in das Handelsregister anzumelden, 

2. für mich alle sonstigen gesetzlich vorgesehenen Anmeldungen zum Handelsregister hinsichtlich der Beteiligungsgesellschaft 

vorzunehmen sowie gegebenenfalls mein Ausscheiden aus dieser Beteiligungsgesellschaft zum Handelsregister anzumelden, 

MUSTER 

3. Untervollmacht, gegebenenfalls unter Befreiung von den Beschränkungen des §181 BGB, zu erteilen. 

Diese Vollmacht erlischt nicht durch meinen Tod und ist für die Dauer meiner Zugehörigkeit zur obigen Beteiligungsgesellschaft 

unwiderruflich. Der Bevollmächtigte ist von den Beschränkungen des §181 BGB befreit. 


Unterschriftsbeglaubigung durch den Notar 

zehntausend 

Dieses Feld bitte erst beim Notar ausfüllen. 

Hinweis: 

Für Kommanditisten, die bereits eine Vollmacht zur Eintragung in das Handelsregister gegenüber der Beteiligungsgesellschaft abgegeben 

haben, ist bei Erhöhung der Beteiligung eine neue Vollmacht über 10 % des neuen Gesamtbetrages auszustellen. 

ORIGINAL FÜR BETEILIGUNGSGESELLSCHAFT 

113

114 

Muster Beitrittsunterlagen und Ausfüllhilfe 

Ausfüllhilfe (Hilfe zum Ausfüllen der Beitrittserklärung und Vollmacht 


(Alle Angaben in Euro) 

Beteiligungsbetrag Agio in Höhe von 5 % des Insgesamt am letzten Bank- Haftsumme 

Beteiligungsbetrages arbeitstag des auf den Beitritt (10 % des Beteiligungsfolgenden 

Monats bereitzustellender 

Betrag (Beteiligungsbetrag 

zuzüglich 5 % Agio 

betrages) 

1 2 

10.000 500 10.500 1.000 

15.000 750 15.750 1.500 

20.000 1.000 21.000 2.000 

25.000 1.250 26.250 2.500 

30.000 1.500 31.500 3.000 

35.000 1.750 36.750 3.500 

40.000 2.000 42.000 4.000 

45.000 2.250 47.250 4.500 

50.000 2.500 52.500 5.000 

55.000 2.750 57.750 5.500 

60.000 3.000 63.000 6.000 

65.000 3.250 68.250 6.500 

70.000 3.500 73.500 7.000 

75.000 3.750 78.750 7.500 

80.000 4.000 84.000 8.000 

85.000 4.250 89.250 8.500 

90.000 4.500 94.500 9.000 

95.000 4.750 99.750 9.500 

100.000 5.000 105.000 10.000 

105.000 5.250 110.250 10.500 

110.000 5.500 115.500 11.000 

115.000 5.750 120.750 11.500 

120.000 6.000 126.000 12.000 

125.000 6.250 131.250 12.500 

130.000 6.500 136.500 13.000 

135.000 6.750 141.750 13.500 

140.000 7.000 147.000 14.000 

145.000 7.250 152.250 14.500 

150.000 7.500 157.500 15.000 

155.000 7.750 162.750 15.500 

160.000 8.000 168.000 16.000 

165.000 8.250 173.250 16.500 

170.000 8.500 178.500 17.000 

175.000 8.750 183.750 17.500 

180.000 9.000 189.000 18.000 

185.000 9.250 194.250 18.500 

190.000 9.500 199.500 19.000 

195.000 9.750 204.750 19.500 

200.000 10.000 210.000 20.000 

für andere als die oben angegebenen Beteiligungsbeträge je Euro 1.000 

1.000 50 1.050 100

Impressum 

Herausgeber 




Service-Nr. 0800 17 888 17 

Fax +49 711 2 84 54 01 

E-Mail info@dfh-ag.com 

www.dfh-ag.com 

Konzeption und Gestaltung 

b_werk markenarchitektur gmbh, 

Metzingen, www.b-werk.de 

Druck 

Raff Gmbh, Riederich 

Bilder 

Archiv Deutsche Fonds Holding 

Seite 06, 19, 30, 62, 75, 93 

© Stuttgart-Marketing GmbH 

Seite 29 © Photocase.com 

Pläne und Zeichnungen 

Aldinger & Wolf – Visualisierungen, Stuttgart 

Redaktionsstand 

15.10.2007 

Pläne, Zeichnungen und Visualisierung erheben 

keinen Anspruch auf Vollständigkeit 

und sind unverbindlich. 

Nachdruck, auch auszugsweise, nur mit 

Genehmigung des Herausgebers. 

Hergestellt in Deutschland 

© Deutsche Fonds Holding GmbH 

Impressum 

115

ø ø Deutsche Fonds Holding GmbH Kriegsbergstraße 13 70174 Stuttgart 

ø ServiceNr. 0800 17 888 17 Fax 

ø +49 711 2 84 54 01 info@dfhag.com 

ø www.dfhag.com

Beteiligungsangebot 81 - DFH Wohnstiftfonds Augustinum ... - Scope

Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.

Template löschen?

Als Template speichern?