Film-Produktions-Fonds für internationale Fernseh- und ... - Real IS

Film-Produktions-Fonds für internationale
Fernseh- und Kinoproduktionen
Beteiligungsangebot 139

Der Initiator:
ALCAS GmbH • Tölzer Straße 30 • 82031 Grünwald
Telefon: (089) 6 41 43 - 427 • www.alcas.de • Fax: (089) 6 41 43 - 230

Film-Produktions-Fonds für internationale
Fernseh- und Kinoproduktionen
Beteiligungsangebot 139

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Inhaltsverzeichnis
1. Vorwort 5
2. Das Beteiligungsangebot auf einen Blick 6
3. Die wesentlichen Chancen und Risiken der Beteiligung 13
4. Der Medienmarkt 14
5. Das Fondskonzept 20
6. Die Filmprojekte 24
7. Der Initiator 32
8. Die Fondsgesellschaft 34
9. Die Produktion 36
10. Die Verwertung 40
11. Die Prognoserechnung des Fonds 46
12. Die Alternativberechnungen 62
13. Die Erläuterungen zur Renditeberechnung des Fonds 66
14. Die steuerliche Beurteilung 68
15. Die sonstigen Verträge 80
16. Risikohinweise 83
17. Die Anteilsübernahme 94
18. Der Angabenvorbehalt 96
19. Die Übersicht über die Vertragspartner 98
20. Gesellschaftsvertrag 108
21. Treuhandvertrag 118
Vollmacht 122

1. Vorwort
Durch den Erwerb eines Beteiligungsanteils können Sie
sich als Treugeber oder Kommanditist mit einer Mindestzeichnungssumme
von EUR 25.000 an einem von
der ALCAS GmbH initiierten Filmfonds zur Herstellung
und Verwertung internationaler Fernseh- und Kinoproduktionen
beteiligen.
Bei vorliegendem Beteiligungsangebot handelt es sich
um eine unternehmerische Beteiligung mit der Chance,
an den Vermarktungsmöglichkeiten internationaler Fernseh-
und Kinoproduktionen zu partizipieren. Wie bei
jeder unternehmerischen Beteiligung bestehen aber
auch wirtschaftliche Risiken. Das Fondskonzept sieht
vor, dass der Fondsgesellschaft garantierte Mindestlizenzgebühren
und eine garantierte Einmalzahlung in
Höhe von insgesamt 110 % der Herstellungs- und Vermarktungskosten
zufließen. Diese Lizenzgebühren werden
während der Laufzeit des Fonds im Wesentlichen
zur Bedienung der Zins- und Tilgungszahlungen der
Anteilsfinanzierung und neben den variablen Lizenzgebühren
für Ausschüttungen verwendet. Damit wurde
das wirtschaftliche Risiko erheblich eingeschränkt. Alle
weiteren Informationen zu diesem Angebot entnehmen
Sie bitte den folgenden Seiten.
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2. Das Beteiligungsangebot auf einen Blick
Angebot zur Anteilsübernahme
Erwerb einer Beteiligung durch Übernahme von Kommanditanteilen
an einem Filmfonds. Die Anteilsübernahme
erfolgt grundsätzlich mit Wirkung zum 17. 12. 2002.
Die Kommanditanteile können wahlweise über einen
Treuhänder oder direkt als Kommanditist gehalten
werden. Die ins Handelsregister einzutragende Haftsumme
beträgt 10 % des Beteiligungsbetrages.
Mindestbeteiligung
EUR 25.000 oder höhere auf volle EUR 1.000 lautende
Beträge (Beteiligungsanteil). Die Beteiligungen werden
zum Nennbetrag (= Kaufpreis) erworben. 40 % des
Kaufpreises sind durch eine obligatorische Anteilsfinanzierung,
in Form eines vom Anleger aufzunehmenden
Darlehens, zu erbringen. Die restlichen 60 % des
Kaufpreises sind aus nicht finanzierten Eigenmitteln zu
leisten.
Fondsgesellschaft/Hersteller
MAT Movies & Television Productions GmbH & Co. Project
IV KG, Grünwald, nachstehend „Fondsgesellschaft“
genannt.
Filmprojekte
Die Fondsgesellschaft stellt im Rahmen ihres Basisportfolios
voraussichtlich folgende Kino- und TV-Produktionen
(nachstehend auch „Filme“ genannt) aus dem
Bereich Family-Entertainment her (vgl. hierzu „Die Filmprojekte“,
S. 24 ff.):
■ Den Zeichentrick-Kinofilm „26“
Der rund 75-minütige Kinofilm nach dem Drehbuch
von Sean Roche erzählt die komischen Abenteuer des
jungen Dinosauriers „26“. Gemeinsam mit zwei Menschenkindern
löst „26“ das Rätsel um verschwundene
Dinosauriereier auf der geheimnisvollen Inselwelt Dinotopia.

■ 3 TV-Mehrteiler, mit jeweils 2 Folgen à ca. 90 Minuten
■ „Lion in Winter“ von James Goldman spielt im Jahr
1183 und erzählt das Drama um die Nachfolge des
alternden Königs Henry II.
■ „Anything for Billy“, nach dem Roman des Pulitzerpreisträgers
Larry McMurty, handelt vom Leben des
bekannten Revolverhelden und Mythos Billy the Kid.
■ „Shores of Tripoli“ beschreibt die aktionsreichen
Abenteuer um die legendären Männer des amerikanischen
Marine Corps.
■ 14 Fernsehfilme („Movies of the Week“), jeweils mit
einer Sendezeit von ca. 90 Minuten
■ In der Liebestragödie „Hope Rose“ von Kevin Cutts
kämpfen ein entlassener Häftling und eine junge
Frau gemeinsam um ihren Platz in der Gesellschaft.
■ Für eine alte Dame und einen Hochstapler mit seiner
jungen Tochter ergibt sich in dem Fernsehfilm
„‘Til the River Runs Dry“ nach dem Drehbuch von
J. P. Martin, die Chance, ihr bisheriges Leben noch einmal
zu ändern.
■ Das spannende Familiendrama „Family Trust“ des
Autors Steven H. Berman stellt alle familiären Beziehungen
in Frage, als der missratene Sohn des Mordes
angeklagt wird.
■ „Hollywood Mom Murder Mysteries“ zeigt bei der
Suche nach dem Mörder eines „Filmsternchens“ die
dunklen Seiten Hollywoods.
Neben diesen vier Fernsehfilmen wird die Fondsgesell-
schaft bis spätestens zum 15. 11. 2002 die weiteren 10 Fern-
sehfilme bestimmen.
Diese 18 Filmprojekte stellen das Basisportfolio dar.
Darüber hinaus besteht, abhängig vom Platzierungsverlauf,
die Möglichkeit, über das Basisportfolio hinaus
weitere Produktionen entsprechend den auf Seite 31
dargestellten Voraussetzungen herzustellen. Die Herstellung
dieser weiteren Produktionen erfolgt auf der
Basis analoger vertraglicher Grundlagen.
Investitionsvolumen
Das Gesamtinvestitionsvolumen des Basisportfolios
inklusive Produktionsnebenkosten und Anlaufkosten des
Fonds beträgt nach derzeitiger Planung EUR 93.400.000.
In diesem Betrag sind insbesondere die Herstellungskosten
der Filme in Höhe von EUR 75.781.505 und ein
Vermarktungskostenzuschuss in Höhe von EUR 3.195.569
enthalten (im Folgenden gemeinsam „Herstellungsund
Vermarktungskosten“ genannt). Für die anfallenden
Herstellungs- und Vermarktungskosten, die in USD
abgerechnet werden, wurde ein EUR/USD-Wechselkurs
von 0,9388 (Durchschnittskurs aus dem Handelsblatt vom
07./08. 06. 2002) zugrunde gelegt. Das genaue Investitionsvolumen
des Basisportfolios steht derzeit noch
nicht endgültig fest. Die Höhe hängt von den endgültigen
Produktionsbudgets ab, die die Fondsgesellschaft
vor Drehbeginn mit dem jeweiligen Produktionsdienstleister
vereinbart. Abweichungen können sich ergeben,
wenn einzelne Filme nicht oder günstiger produziert
werden sollten. Änderungen des Wechselkurses haben
ebenfalls Auswirkungen auf die Höhe des Investitionsvolumens.
Die Fondsgesellschaft hat die Möglichkeit, abhängig
vom Platzierungsverlauf, über das Basisportfolio hinaus
zusätzliche Filmproduktionen herzustellen. Durch
die Aufnahme zusätzlicher Produktionen kann dabei
das Investitionsvolumen auf maximal EUR 250 Mio.
erhöht werden.
Finanzierungsstruktur
Das Gesamtinvestitionsvolumen soll durch Eigenkapital
der Treugeber/Kommanditisten finanziert werden. Mit
der Beteiligung ist dabei eine für alle Treugeber/Kommanditisten
obligatorische Anteilsfinanzierung in Höhe
von 40 % des Eigenkapitals verbunden.
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Einzahlungs- und Platzierungsgarantie
Die KG Allgemeine Leasing GmbH & Co., Grünwald,
(nachstehend „KGAL“ genannt) garantiert die Einzahlung
und die Platzierung des zur Finanzierung des
Basisportfolios erforderlichen Eigenkapitals. Die KGAL
hat in Aussicht gestellt, zur Sicherstellung der Finanzierung
von Produktionen über das Basisportfolio hinaus
sukzessive weitere Platzierungsgarantien abzugeben.
Die Einzahlungs- und Platzierungsgarantien entfallen,
wenn ein Rückabwicklungsereignis eintritt. In diesem
Fall kann nicht garantiert werden, dass eine Anteilsübernahme
erfolgt (vgl. hierzu „Rückabwicklung“,
S. 83).
Anteilsfinanzierung
Die Anteilsfinanzierung wird während der Laufzeit bis
auf eine Restvaluta von rund 78,4 % der ursprünglichen
Darlehenssumme getilgt und mit jährlich 6,202 % nominal
verzinst. Die Restvaluta wird am Ende der Laufzeit
in einem Betrag getilgt. Die vollständige Bedienung der
Anteilsfinanzierung kann bei vertragsgemäßem Ablauf
allein mit den garantierten Mindestlizenzgebühren
und der garantierten Einmalzahlung erfolgen. Die
Anteilsfinanzierung, die von der Hamburgische Landesbank
-Girozentrale- (nachstehend „Hamburgische Landesbank“
genannt) bereitgestellt wird, ist fester Bestandteil
der Finanzierungsstruktur und muss von jedem
Anleger anteilig in Höhe von 40 % des Beteiligungsanteils
übernommen werden. Die übrige Einlage ist aus
nicht finanzierten Eigenmitteln zu erbringen (vgl. hierzu
„Anteilsfinanzierung“, S. 81 ff.). Zur Sicherung der
Ansprüche aus den Darlehensverträgen tritt die Fondsgesellschaft
ihre Ansprüche auf die garantierten Mindestlizenzgebühren
und die garantierte Einmalzahlung
an die finanzierende Bank ab.
Erwerb der Stoffrechte
Die zur Herstellung der vorgenannten Fernseh- und Kinoproduktionen
notwendigen Stoff- und Nebenrechte
hat die Fondsgesellschaft von der Hallmark Entertainment
Productions, LLC, der IRD International Rights
Development GmbH und der Limestone Entertainment
Inc. erworben.

Produktionsdienstleister
Mit der Durchführung der Herstellung der TV-Produktion
„Lion in Winter“ hat die Fondsgesellschaft LIW Films
Limited als Produktionsdienstleister beauftragt. Die
übrigen Produktionen des Basisportfolios werden von
Alpine Services GmbH als Produktionsdienstleister durchgeführt.
Hallmark Entertainment Holdings, Inc. mit Sitz
in Delaware, USA, garantiert für alle Produktionsdienstleister,
auch soweit eine Beauftragung erst später erfolgt,
dass diese ihren Verpflichtungen nachkommen.
Fertigstellungsgarant
Als Fertigstellungsgarant für die Filme wurde bzw. wird
vor Beginn der Dreharbeiten die Versicherungsgesellschaft
H.C. Insurance Company mit Sitz in Vermont,
USA, beauftragt. H.C. Insurance Company garantiert
auf Basis der dann vereinbarten Produktionsbudgets
die Fertigstellung der Produktionen. H.C. Insurance
Company ist ein Tochterunternehmen von Hallmark
Cards Inc.
Lizenznehmer
Lizenznehmer für alle Filme ist die Hallmark Entertainment
Distribution, LLC, mit Sitz in Delaware, USA (nachstehend
„Lizenznehmer“ genannt), die die Verwertungsrechte
an den Fernseh- und Kinoproduktionen
weltweit auf Basis des zwischen der Fondsgesellschaft
und dem Lizenznehmer abgeschlossenen Lizenzvertrages
vermarktet.
Lizenzgebühren
Die Fondsgesellschaft erhält über die Laufzeit erfolgsunabhängige
garantierte Mindestlizenzgebühren in
Höhe von 100 % der Herstellungs- und Vermarktungskosten.
Weiterhin erhält die Fondsgesellschaft zum
15. 06. 2012 eine garantierte Einmalzahlung in Höhe
von 10 % der Herstellungs- und Vermarktungskosten.
Darüber hinaus partizipiert die Fondsgesellschaft
durch Zahlung so genannter „variabler Lizenzgebühren“
an den Einnahmen aus der weltweiten Verwertung
der Fernseh- und Kinoproduktionen.
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Während der Laufzeit des Lizenzvertrages werden die
durch den Lizenznehmer eingenommenen Lizenzgebühren
nach einem vertraglich vereinbarten Schlüssel
verteilt (vgl. hierzu „Der Lizenzvertrag“, S. 42 ff.).
Über die Höhe der zu erwartenden Lizenzgebühren hat
die Firma Cineval, LLC, Pacific Palisades, California, USA,
die auf die Bewertung von Kino- und Fernsehfilmbibliotheken
spezialisiert ist, ein Gutachten erstellt. In
diesem Gutachten werden drei Szenarien Low-Case,
Mid-Case und High-Case unterschieden. Ausführlich im
Beteiligungsangebot dargestellt wird das gutachterliche
Mid-Case-Szenario, das die erwartete Entwicklung
abbildet. Mögliche Abweichungen nach unten (Low-
Case) und nach oben (High-Case) werden erläutert.
Die insgesamt erzielbaren Lizenzgebühren hängen mit
Ausnahme der garantierten Mindestlizenzgebühren und
der garantierten Einmalzahlung wesentlich von der
Qualität und dem Auswertungserfolg der Filmproduktionen
ab.
Laufzeit des Lizenzvertrages
Die Fondsgesellschaft hat im Rahmen des Lizenzvertrages
die Verwertungsrechte an den zu produzierenden
Filmen mit Wirkung vom 24. 06. 2002 bis zum
15. 01. 2015 an den Lizenznehmer vergeben. Die Fondsgesellschaft
hat jedoch die Möglichkeit, die Filmrechte
mit Wirkung zum 31. 10. 2011 zu veräußern.
Veräußerung der Filmrechte
Die Fondsgesellschaft beabsichtigt, die Filmrechte in
der Zeit vom 02. 04. 2011 bis 02. 09. 2011 zu veräußern.
Dem Lizenznehmer ist dabei ein Vorkaufsrecht zum
Marktwert eingeräumt, das er bis zum 31.10. 2011 ausüben
kann. Sollte bis zum 31.10. 2011 kein Vertrag über
die Veräußerung der Filmrechte zu Stande gekommen
sein, so ist der Lizenznehmer berechtigt und verpflichtet,
die Filmrechte zu einem Kaufpreis von 10 % der
Herstellungs- und Vermarktungskosten zu erwerben.
Der Kaufpreis wird in diesem Fall zum 15. 06. 2012 fällig.
Der Verkaufspreis kann jedoch unter bestimmten
Voraussetzungen mit der garantierten Einmalzahlung
verrechnet werden (vgl. hierzu „Der Lizenzvertrag“,
S. 42 ff.).
Schuldübernahme
Die Hamburgische Landesbank hat bezüglich aller
Filme die Verpflichtungen des Lizenznehmers zur Zahlung
garantierter Mindestlizenzgebühren in Höhe von
100 % der Herstellungs- und Vermarktungskosten und
der garantierten Einmalzahlung in Höhe von 10 % der
Herstellungs- und Vermarktungskosten übernommen.
Dies gilt auch für später über das Basisportfolio hinaus
ausgewählte Filme. Die Schuldübernahme erfolgt mit
schuldbefreiender Wirkung für den Lizenznehmer.
Dies bedeutet, dass die garantierten Mindestlizenzgebühren
und die garantierte Einmalzahlung jeweils im
vorgenannten Umfang anstelle des Lizenznehmers
nunmehr von der Hamburgische Landesbank an die
Fondsgesellschaft zu bezahlen sind. Sämtliche Zahlungen
im Rahmen der Schuldübernahme erfolgen in Euro.
„Roughing It“, MAT II-Produktion, 2002
Schuldübernehmer
Die Hamburgische Landesbank zählt zu den renommierten
deutschen Landesbanken und weist per
31. 12. 2001 ein gezeichnetes Kapital in Höhe von rund
EUR 1.914,4 Mio. aus.

Auszug aus den wirtschaftlichen Rahmendaten am Beispiel
eines Beteiligungsanteils (Kommanditeinlage) von EUR 25.000
Beteiligungsanteil weitere Informationen S. 94 f.
Einlage EUR 25.000
davon nicht finanzierte Einlage EUR 15.000 60 %
Anteilsfinanzierung EUR 10.000 40 %
Einzahlungstermin 10.12. 2002 S. 95
Anteilsübernahme grundsätzlich mit Wirkung zum 17. 12. 2002 S. 94 f.
Laufzeit des Fonds bis zum 15. 06. 2012 S. 34 f.
Ausschüttungen/Entnahmen im Mid-Case-Szenario 1)
S. 58 ff.
Jahr – Einzahlung in % der
+ Ausschüttungen/Entnahmen nicht finanzierten
in EUR Einlage
2002 -15.000 -100,0 %
2003 0 0,0 %
2004 300 2,0 %
2005 3.025 20,2 %
2006 2.625 17,5 %
2007 2.531 16,9 %
2008 2.591 17,3 %
2009 2.563 17,1 %
2010 1.612 10,7 %
2011 2.409 16,1 %
2012 5.695 38,0 %
Liquiditätsüberschuss (vor Steuern) 8.351 55,7 %
Kapitalbindung (nach Steuern) rund 7 Jahre S. 67 ff.
Rendite (IRR) 2) nach Steuern 3) auf das jeweils S. 67
gebundene Kapital im Mid-Case rund 14,4 % p. a.
Bei einem durchschnittlich gebundenen Kapital in Höhe von 29,9 % nach Steuern, bezogen auf die nicht
finanzierte Einlage.
Mögliche Rundungsdifferenzen ergeben sich durch EDV-bedingte automatische Auf- und Abrundungen.
1) Nach Bedienung der Anteilsfinanzierung.
2) Gemäß Prognoserechnung.
3) Die Einkommensteuerwirkungen aus dem laufenden Ergebnis werden für die Jahre 2002/2003 jeweils zum 30.06. des Folgejahres
und für das Jahr 2004 als Vorauszahlung hälftig zum 30.09.2004 und 31.12.2004 unterstellt. Für die Folgejahre (2005 bis einschließlich 2012)
werden die Einkommensteuervorauszahlungen auf das jeweilige laufende Jahresergebnis jeweils zum Quartalsende angenommen.
Die Steuerwirkung aus der Versteuerung des Aufgabegewinns wurde zum 15. 06. 2012 unterstellt. In der Prognoserechnung wurde ein
Spitzensteuersatz von 48,5 % in 2002, 47,0 % in 2003/2004 und 42 ,0 % ab 2005 bis Ende der Berechnung jeweils zuzüglich Solidaritätszuschlag
in Höhe von 5,5 % bezogen auf die Einkommensteuerschuld unterstellt.
Kirchensteuerliche Wirkungen wurden nicht berücksichtigt.
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Ausschüttungen/Entnahmen
Die laufenden Liquiditätsüberschüsse der Fondsgesellschaft
werden ausgeschüttet und teilweise zur Bedienung
der Anteilsfinanzierung (Zins und Tilgung) verwendet.
Die Ausschüttungen/Entnahmen sind insbesondere
von der Höhe der Lizenzgebühren abhängig. Diese
setzen sich aus garantierten sowie aus variablen Bestandteilen
zusammen. Die in der Liquiditätsprognose
angenommenen variablen Lizenzgebühren sind wesentlich
von der tatsächlichen Höhe der Verwertungserlöse
der Filme abhängig. Die Geschäftsführung der Fondsgesellschaft
behält sich vor, eine angemessene Liquiditätsreserve
zu bilden, die erst mit Auflösung der Fondsgesellschaft
vollständig ausgeschüttet wird.
Steuerliche Behandlung
Mit der Beteiligung an der Fondsgesellschaft erzielt der
Treugeber/Kommanditist nach derzeitiger Rechtslage
Einkünfte aus Gewerbebetrieb. Bei der Fondsgesellschaft
entstehende Ergebnisse werden den Treugebern/Kommanditisten
entsprechend ihren Beteiligungsquoten
zugewiesen.
Der Initiator geht davon aus, dass das vorliegende
Beteiligungsangebot nicht unter § 2 b EStG fällt (vgl.
hierzu „Verlustausgleichsbegrenzung gemäß § 2 b EStG“,
S. 74 f.).

3. Die wesentlichen Chancen und Risiken der Beteiligung
Chancen
■ Der Anleger beteiligt sich als Treugeber/Kommanditist an einem ertragsorientierten Fonds für Fernseh- und
Kinoproduktionen und hat so die Möglichkeit, an den Vermarktungschancen internationaler Fernseh- und
Kinoproduktionen zu partizipieren.
■ Die Fondsgesellschaft produziert im vorgesehenen Basisportfolio einen Zeichentrick-Kinofilm, drei TV-Mehrteiler
und 14 Fernsehfilme im Bereich Family-Entertainment. Durch dieses Basisportfolio von 18 Filmen wird
das Risiko des Treugebers/Kommanditisten verringert.
■ Durch die Auswahl weiterer Filmproduktionen, über das vorgesehene Basisportfolio hinaus, kann es zu einer
zusätzlichen Risikostreuung kommen.
■ Durch den Abschluss von Fertigstellungsgarantien werden die im Hinblick auf die Produktion der Filme
bestehenden Risiken eingeschränkt.
■ Durch die garantierten Mindestlizenzgebühren (100 %) und die garantierte Einmalzahlung (10 %) sind Einnahmen
in Höhe von insgesamt 110 % der Herstellungs- und Vermarktungskosten, unabhängig vom Erfolg
der Filme, durch den Lizenznehmer geschuldet und durch eine Schuldübernahme der Hamburgische Landesbank
in Euro abgesichert. Das Währungs- und Bonitätsrisiko ist dadurch deutlich begrenzt.
Risiken
■ Da eine Garantie bezüglich der künstlerischen Qualität und des Markterfolges nicht übernommen werden
kann, kann nicht vorhergesagt werden, ob und ggf. wann die Filmproduktionen ihre Kosten einspielen. Das
maximale Risiko der Anlage besteht darin, dass bei keiner Produktion variable Lizenzgebühren und auch
keine über die garantierte Einmalzahlung hinausgehenden Veräußerungserlöse erzielt werden können. Dies
führt bei Zugrundelegung der übrigen Prämissen dieses Beteiligungsangebotes nach derzeitiger Rechtslage
zu einem Teilverlust nach Steuern in Höhe von 12,3 % des Beteiligungsanteils.
■ Durch Verzögerungen in der Produktion, die vor oder während der Dreharbeiten auftreten und bis zum
Abbruch der Produktion führen können, können Einnahmen aus einzelnen oder allen Produktionen zeitlich
verzögert werden oder ganz entfallen.
■ Für den Fall, dass die zuständigen Finanzbehörden die Herstellereigenschaft der Fondsgesellschaft und/oder
der Treugeber/Kommanditisten nicht anerkennen, hätte dies eine wesentlich höhere Kapitalbindung (nach
Steuern) zur Folge.
■ Hinsichtlich der variablen Lizenzgebühren trägt der Treugeber/Kommanditist u. a. das Bonitätsrisiko von
Hallmark Entertainment Holdings, Inc.
■ Da die variablen Lizenzgebühren und voraussichtlich der Verkaufspreis in USD abgerechnet werden, trägt der
Treugeber/Kommanditist insoweit ein Währungsrisiko.
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4. Der Medienmarkt
Allgemeine Darstellung der Produktion und Verwertung
von Kino- und Fernsehproduktionen
Die Produktion und die Verwertung von Kino- und
Fernsehproduktionen erfolgt in der Regel in den im folgenden
dargestellten Schritten „Erwerb von Stoff- und
Nebenrechten – Produktion – Vertrieb“.
Erwerb von Stoff- und Nebenrechten
In einem ersten Schritt erwirbt der Produzent die Stoffrechte
an der der geplanten Produktion zugrunde liegenden
literarischen Vorlage. Dabei wird entweder ein
bereits existierendes Drehbuch gekauft, oder aber ein
Autor mit der Erstellung eines solchen Drehbuches (z.B.
auf der Basis einer Romanvorlage) beauftragt. Darüber
hinaus werden bestimmte Nebenrechte, z.B. für die
Filmmusik, den so genannten „Soundtrack“, erworben.
Produktion
Die eigentliche Herstellung des Films erfolgt in drei
Phasen:
■ In der Vorproduktionsphase („Pre-Production“), die
meist mit der Genehmigung des Drehbuches beginnt,
werden die notwendigen Verträge mit Darstellern und
Mitgliedern des Produktionsteams geschlossen, der
Produktionszeitplan erstellt, logistische Kapazitäten
gebucht und das endgültige Produktionsbudget erarbeitet.
■ In der eigentlichen Produktionsphase erfolgen die
Dreharbeiten für den Film. Der festgelegte Produktionszeitplan
ist dabei genau einzuhalten, um eine termingerechte
Fertigstellung und damit eine Einhaltung
des Produktionsbudgets zu gewährleisten. In dieser
Phase ist der Kapitalbedarf regelmäßig am Größten.
Damit das Filmprojekt kalkulierbar bleibt, schließt der
Produzent vor Beginn der Dreharbeiten mit einem Versicherungsunternehmen
einen Vertrag über eine Fertigstellungsgarantie
ab, die die Einhaltung des Produktionsbudgets
und des Drehplans sowie die Fertigstellung
des Films absichert.
■ In der Nachproduktionsphase („Post-Production“)
erfolgt der Filmschnitt und der Film wird mit Musik,
Dialogen und Spezialeffekten unterlegt. Zudem erfolgt
in dieser Phase die Feinabstimmung und Koordination
der Marketing-Kampagne und der Merchandising-Aktivitäten
für den Film.
Vertrieb
Der Filmvertrieb erfolgt durch die weltweite Vergabe
von Auswertungsrechten an der Filmproduktion, die in
der Regel räumlich (für verschiedene Territorien oder
Sprachfassungen), zeitlich (für bestimmte Zeiträume,
Ausstrahlungen) und inhaltlich (für verschiedene Verwertungsrechte)
beschränkt erfolgt.

Verwertungsrechte und Reihenfolge der Verwertung
Verwertungsrechte
Verwertbar sind je nach Art des Films einerseits die
Rechte am Film und zum anderen so genannte Nebenrechte.
Dabei handelt es sich im Einzelnen insbesondere
um die nachfolgend genannten Rechte:
Filmrechte:
■ Kino
■ Video und DVD
■ Fernsehen (Pay-TV, Pay-per-view, Free-TV)
■ Sonstige Auswertungen (z. B. Video on demand,
Vorführung in Hotels, Krankenhäusern, Flugzeugen,
Schiffen und Schulen)
„Dinotopia“, MAT I-Produktion, 2002
Nebenrechte:
■ Audio/Tonträger (Soundtrack/Hörspiel)
■ Printmedien (Buch zum Film, Comic, Malbuch)
■ Interaktive Medien (CD-ROM, Videospiele)
■ Merchandising
■ Internet
Reihenfolge der Verwertung
Im Allgemeinen erfolgt die Verwertung von Filmen in
mehreren Verwertungszyklen, wobei die Lizenzrechte
im Regelfall jeweils zeitlich befristet vergeben werden.
Sowohl aus den Filmrechten als auch aus den Nebenrechten
lassen sich bei einer Zweit- und Drittvermarktung
immer wieder neue
Erlöse erzielen, die jedoch regelmäßig
niedriger ausfallen
als die Erlöse aus der
Erstverwertung.
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Die nachfolgende Übersicht gibt einen kurzen Überblick
über die grundsätzliche Zeitabfolge der Verwertungsmöglichkeiten
eines Kinofilms:
Erstverwertung
Zweitverwertung
Drittverwertung
Stufe 1
(0-6 Monate)
Filmrechte
• Kino
Ein erfolgreicher Kinofilm kann nach dem Kinostart
mehrere Monate in den Kinos gezeigt werden. Danach
beginnt die Auswertung in den übrigen Marktsegmenten,
beginnend mit dem Video- und DVD-Bereich.
Sofern Filme direkt für den Video- und DVD-Markt hergestellt
werden, wird die Produktion regelmäßig
zunächst nur zum Verleih freigegeben und erst später
werden die Videos/DVDs über Videotheken und Großhändler
veräußert. Der Auswertung über Video/DVD
folgt die Auswertung in den Bereichen „Pay-TV” und
„Free-TV”.
Die Fondsgesellschaft produziert innerhalb ihres Basisportfolios
einen Zeichentrick-Kinofilm, drei TV-Mehrteiler
und 14 Fernsehfilme. Eine Kinoauswertung erfolgt daher
nicht für alle Filme der Fondsgesellschaft. Auch Erlöse
aus der Videoauswertung sind bei TV-Produktionen in
der Regel begrenzt.
Stufe 2
(6-18 Monate)
•Video/DVD
Stufe 3
(18-24 Monate)
•Pay-TV
Nebenrechte
Audio/Tonträger, Printmedien, Interaktive Medien, Merchandising, Internet
•Video/DVD
•Pay-TV
•Pay-TV
Stufe 4
(ab 24 Monate)
•Free-TV
•Free-TV
•Free-TV
Kino
In den letzten Jahren sind die Besucherzahlen und der
Umsatz im Kinomarkt weltweit kontinuierlich gestiegen.
Das Jahr 2001 war auf allen wichtigen Märkten ein
gutes Kinojahr. So konnten in Japan und in den USA
neue Einspielrekorde verbucht werden. Auch Europa
kann auf ein erfolgreiches Kinojahr, besonders in den
Ländern Großbritannien, Frankreich und Italien zurückblicken.
Nach Angaben der Filmförderungsanstalt (FFA) stieg die
Zuschauerzahl in Deutschland im Jahr 2001 um 16,7 %.
Damit ging im Jahr 2001 jeder Bundesbürger im Durchschnitt
2,16 Mal ins Kino 1) .Der Vergleich zu den USA, wo
ein Wert von 5,62 erreicht wird, zeigt, dass in Deutschland
noch eine deutliche Steigerung der Besucherzahlen
möglich ist 2) .

Ausgehend von einem weltweiten Ticketumsatz im
Jahr 2002 von ca. USD 20,8 Mrd. wird nach einer Studie
von PriceWaterhouseCoopers für die Jahre 2003 bis
2005 ein deutlicher Anstieg auf ca. USD 24,3 Mrd. prognostiziert
3) . Dieser starke Anstieg der weltweiten Kinoeinspielergebnisse
soll sich auch in den Folgejahren
fortsetzen.
Prognostizierte Veränderungen der
weltweiten Kinoeinspielergebnisse
gegenüber 2002
Veränderung in Mrd. USD
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2003 2004 2005 Jahr
Die positive Entwicklung der Kinoumsätze ist insbesondere
auf einen modernen Saalbestand, kombiniert mit
moderner Vorführtechnik zurückzuführen. Das „Erlebniskino“
bringt Menschen immer häufiger ins Kino 4) .
Video/DVD (Digital Versatile Disc)
Einer der wichtigsten Verwertungsbereiche, insbesondere
von Kinofilmen, ist der Video/DVD-Markt (Kauf
und Verleih). So stellen die Videoeinnahmen eines Kinofilms
in den USA mit 47 % einen höheren Anteil an den
Gesamtlizenzeinnahmen als die Kinoerlöse mit ca. 30%.
In den USA verdoppelte sich im Jahr 2001 die Anzahl
der verkauften DVD-Spieler zum Vorjahr auf nunmehr
13 Mio. 5) .Für den Kauf und den Verleih von Videos und
DVDs gaben die US-Konsumenten im Jahr 2001 insgesamt
USD 20,6 Mrd. aus. Davon entfielen je die Hälfte
auf Video und DVD.
Der europäische DVD-Markt konnte im Jahr 2001 enorme
Zuwachsraten bei den verkauften DVDs (Deutschland
176%, Großbritannien 134 %, Frankreich 156 %) erzielen 5) .
In Westeuropa besaßen im Jahr 2000 von 154 Mio.
Fernsehhaushalten 124 Mio. einen Video-Rekorder und
5,6 Mio. einen DVD-Spieler. In Europa erzielte der
Video-Verleih in 2000 einen Zuwachs von 3,6 % auf
EUR 691 Mio., während der DVD-Verleih erheblich von
EUR 7,6 Mio. auf EUR 40,5 Mio. zunahm, was einer
Zuwachsrate von 434 % entspricht 6) .
In Deutschland stieg zwischen Januar und November
2001 im Vergleich zum Vorjahr der Verkauf herkömmlicher
Videokassetten (VHS) und digitaler Speichermedien
(DVD) um 31 % auf EUR 491,1 Mio. 7) . Dabei wurden Umsatzrückgänge
aus dem Videokassettengeschäft durch
ansteigende DVD-Absätze überkompensiert. Im Zusammenhang
mit dem technologischen Wechsel von VHS
zu DVD können somit auch für die Zukunft weiter stark
steigende Umsätze erwartet werden.
Fernsehen (Pay-TV/Free-TV)
Der Fernsehmarkt ist weltweit einer der am stärksten
expandierenden Märkte. In den USA werden dem Zuschauer
pro Woche über 400 verschiedene Spielfilme
angeboten. Nach Ansicht von PriceWaterhouseCoopers
werden die weltweiten Ausgaben für Fernsehprogramme
von USD 107 Mrd. im Jahr 2000 auf USD 168 Mrd.
im Jahr 2005 ansteigen 8) .Für die USA wird bei prognostizierten
Filmausgaben der Fernsehsender in Höhe von
ca. USD 12,1 Mrd. im Jahr 2002 ein Anstieg von durchschnittlich
7,4 % p.a. auf ca. USD 14,9 Mrd. bis zum Jahr
2005 vorhergesagt 3) . Dies lässt eine anhaltende Nachfrage
nach Spielfilmen erwarten.
17

18
Prognostizierte Veränderungen der
Filmausgaben der US-Fernsehsender
gegenüber 2002
Veränderung in Mrd. USD
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2003 2004 2005
Jahr
Weltweit nimmt die Bedeutung von Pay-TV zu und die
Zahl der Sender wird in den nächsten Jahren weiter
anwachsen. Im Jahr 1998 lag die Anzahl der Haushalte
mit einem Zugang zum Pay-TV bei weltweit 184 Mio.
und im Jahr 2003 sollen es bereits 283 Mio. sein. In den
USA werden dann ca. 90 % der Fernsehhaushalte Pay-TV
nutzen 9) .
Deutschland stellt mit 34 Mio. Fernsehhaushalten, nach
den USA mit ca. 100 Mio. Fernsehhaushalten, den zweitgrößten
Fernsehmarkt der Welt und den größten Fernsehmarkt
Europas dar. Unter Einschluss der digitalen Sender
teilen sich mehr als 30 private überregionale Sendeanstalten
und zahlreiche Regional- bzw. Lokalsender
ca. EUR 5,1 Mrd. Werbeeinnahmen. Dazu kommen Fernsehgebühren
in Höhe von ebenfalls ca. EUR 5,1 Mrd., die
den öffentlich-rechtlichen Sendern zufließen. Lag im
Jahr 1984 der Bedarf deutscher Fernsehsender noch bei
1.550 Kinofilmen pro Jahr, so liegt die Zahl heute schon
bei ca. 17.000 10) .
Der Fernsehmarkt, insbesondere die privaten Sender,
wird stark durch den Medienwerbemarkt als wichtigste
Einnahmequelle beeinflusst. Nach einem schwächeren
Jahr 2001 werden die langfristigen Aussichten des TV-
Werbemarktes positiv beurteilt und es wird mit einem
Anstieg der Nettowerbeausgaben bis zum Jahr 2006
um EUR 858 Mio. auf EUR 5.300 Mio. gerechnet 11) .
Auch in den USA wird nach einem schwächeren Jahr 2001
die zukünftige Entwicklung im Medienbereich positiv
eingeschätzt 12) .Für 2002 wird nach den Ergebnissen
der ersten Monate ein deutlicher Aufschwung der Werbeeinnahmen
prognostiziert 13) .Für die folgenden Jahre
wird, ausgehend von TV-Werbeausgaben in Höhe von
ca. USD 12,5 Mrd., mit einem konstanten Wachstum
gerechnet und bis zum Jahr 2009 eine Verdopplung auf
ca. USD 24 Mrd. erwartet 9) .
In deutschen Haushalten liegt der Schwerpunkt der
Fernsehnutzung zwischen 19.30 Uhr und 22.00 Uhr,
wobei um 21.00 Uhr der Spitzenwert mit rund 60 % der
Fernsehhaushalte erreicht wird 11) . Insgesamt haben Fernsehzuschauer
ab 14 Jahren in Deutschland eine durchschnittliche
Verweildauer von rund 200 Minuten pro
Tag. Dies verdeutlicht den Bedarf an neuen Filmen im
Bereich Family-Entertainment, insbesondere zur Hauptsendezeit.
Sonstige Verwertungen
Weitere Vermarktungsmöglichkeiten ergeben sich durch
Vorführung in Flugzeugen, Schiffen, Zügen, Hotels, Krankenhäusern,
Schulen u.a.
Audio/Tonträger
Soundtracks tragen immer häufiger zum wirtschaftlichen
Erfolg eines Films bei. So wird teilweise vor dem
Kinostart eines Films, spätestens aber zum Starttermin
selbst, die Filmmusik veröffentlicht. Beide Produkte
können dadurch voneinander profitieren („Cross-promotion“).

Interaktive Medien (CD-ROM/Videospiele/Internet)
Aufgrund der Möglichkeit, Bild- und Toninformationen
digital abzuspeichern, können Filme auch im Bereich
interaktiver Medien ausgewertet werden – ob als PC-
Game, Konsolenspiel, CD-ROM oder im Internet. Eine
Verwertung, die zeitgleich oder zeitversetzt zur Ausstrahlung
im Fernsehen erfolgt bzw. auch als Video on
demand zur Verfügung steht.
Die Nutzung eines Films in interaktiver Form wird
immer verbreiteter, was sich in steigenden Umsatzzahlen
manifestiert.
Mittlerweile stehen Internetnutzern derzeit jede Woche
über 45.000 Stunden Live-Sendungen zur Auswahl.
Mehr als 400.000 Websites bieten mittlerweile Audiobzw.
Videoinhalte an 14) .
Merchandising
Die Lizenzierung der Figuren und Ideen eines Films oder
einer Serie in den unterschiedlichsten Formen von Kleidung,
Büchern, Spielzeugen, Audioprodukten, etc. kann
zu außergewöhnlichen Zusatzerlösen führen.
Aktuelle Entwicklungen
Der Medienmarkt gehört zu den zukunftsträchtigen
Wachstumsbranchen. Studien prognostizieren der Mediaund
Unterhaltungsindustrie weltweit eine durchschnittliche
Wachstumsrate von 7 % pro Jahr. Für das Jahr 2004
wird ein Umsatz von ca. USD 1.000 Mrd. erwartet.
Besonders die digitalen Technologien prägen Wachstum
und Veränderung in der Branche, die Musik aus dem
Internet, Video on demand, elektronische Bücher, DVD
und interaktives Fernsehen ermöglichen. Mit einem
geschätzten Umsatz von ca. USD 108 Mrd. im Jahr 2004
stellt das Fernsehen noch das umsatzstärkste Segment
dar. Die größten Wachstumsraten liegen mit über 20 %
im Internet. Weltweit wird dort im Jahr 2004 ein
Umsatz von USD 75 Mrd. erwartet. In Europa werden im
Jahr 2004 230 Mio. Menschen Zugang zum Internet
haben 15) .
1) Blickpunkt:Film Nr. 7/02, S. 3
2) Blickpunkt:Film Nr. 1/01
3) PriceWaterhouseCoopers „Filmed Entertainment“
4) Blickpunkt:Film Nr. 7/02, S. 12
5) BBC NEWS 27.09.2001
6) International Video Federation 2001-European Video Yearbook 2001/2002
7) FFA info, 25. 01. 2002, S. 12
8) PWC Forecasts Growth For Global Entertainment and Media,
„The Write News“, 06.06.2001
9) Lehmann Brothers, Media & Entertainment, 06. 06. 2001
10) SPIO-Statistik 1999
11) NFO Infratest „TV-Werbemarkt in den USA, Europa und Deutschland“,
Stand März 2002
12) Variety, 18-24 February 2002:„Network ad exex see rosy upfront sales”
13) Kagan on Demand, 06.03.2002, „Upturn in advertising sales boosts TF1
upgrade“
14) www.nzz.ch/netzstoff 2000 „Internet-Radios werden immer populärer“
15) Filmidee.de: PWC-Studie:„TV stärkster E-Commerce-Kanal“
19

20
5. Das Fondskonzept
Ziel der Fondsgesellschaft ist es, durch das nachstehende
Konzept einen höchstmöglichen Ertrag bei gleichzeitiger
Minimierung der Risiken zu erreichen. Wesentliche Bausteine
des Fondskonzepts sind hierbei:
■ Die Auswahl des Marktsegments
■ Die Fachkompetenz der Partner
■ Die Zusammenstellung des Portfolios
■ Die Sicherheitenstruktur
Die Auswahl des Marktsegments
Family-Entertainment ist ein Wachstumsmarkt im Filmund
Medienbereich. In den letzten zehn Jahren verzeichnete
dieser Bereich der Unterhaltungsindustrie ein stetiges
und stabiles Wachstum.
Die Gründe hierfür liegen in Entwicklungen im Medienbereich,
die gerade für Produkte aus dem Bereich Family-
Entertainment zu neuen Einnahmepotenzialen sowohl
in der traditionellen Kino- und Fernsehauswertung als
auch in den neuen Medien geführt haben. So wächst
im Fernsehbereich durch neue Sender und Spartenkanäle
für Familien, Jugendliche und Kinder (insbesondere
in digitalen Medien) sowie durch zunehmenden
Wettbewerb zwischen den Verwertern die Nachfrage
nach familienorientierten Programmen mit hoher Produktionsqualität
derzeit stark an. Darüber hinaus begünstigt
die rapide technische Entwicklung eine erfolgreiche
Vermarktung und Auswertung solcher Produktionen
in neuen Nutzungsarten (Internet, Video on demand,
DVD).
Zudem bietet die Auswertung von Produktionen aus dem
Bereich Family-Entertainment ausgeprägte zusätzliche
Erlöspotenziale in der Nebenrechtsverwertung (Musik,
Merchandising, Computerspiele und Multimedia).
Das Auswertungsrisiko wird im Vergleich zu typischen
(Real-) Spielfilmen im Bereich Family-Entertainment als
wesentlich geringer angesehen. Familienfreundliche
Produktionen sind langfristig und weltweit verwertbar.
Dabei ist Family-Entertainment gerade für den Fernsehbereich
besonders attraktiv, da eine breit gefächerte
Zielgruppe unter Einschluss der besonders werberelevanten
Zielgruppe der 14- bis 49-Jährigen angesprochen
wird. Entsprechend ertragsbringend lassen sich solche
Produktionen daher verwerten.
Die Fachkompetenz der Partner
Grundlage einer erfolgreichen Fondsstrategie ist die
Auswahl der Partner.
Bavaria Film GmbH
Die Bavaria Film GmbH, einer der größten Film- und
Fernsehproduzenten Europas, unterstützt die Fondsgesellschaft
sowohl in der Produktions- als auch in der
Vermarktungsphase. Auf Basis des abgeschlossenen
Management- und Beratungsvertrages überprüft die
Bavaria Film GmbH die Produktion und den Vertrieb der
Filme (vgl. hierzu „Management- und Beratungsvertrag
mit Bavaria Film GmbH“, S. 39). Gleichzeitig stellt sie den
für die Produktion der Filme verantwortlichen Geschäftsführer
der Komplementär GmbH, Herrn Dr. Dieter Frank.
Dieser ist gleichzeitig Geschäftsführer der Bavaria Film
GmbH.
Hallmark Entertainment Holdings, Inc.
Der Partner Hallmark Entertainment Holdings, Inc.
verfügt direkt und indirekt durch seine Tochtergesellschaften
über umfassende Erfahrung sowohl in der Produktion
als auch in der Verwertung von Filmrechten.
Jährlich werden ca. 40 Projekte produziert, wobei der
Schwerpunkt der Programme im Bereich Family-Entertainment
liegt.
Hallmark Entertainment Holdings, Inc. vertreibt als diversifizierter
Unterhaltungs- und Medienkonzern seine Produkte
über ein weltweit dichtes Vertriebsnetz.
Zu den internationalen Kunden zählen u. a.:
RTL (Deutschland)
M6 (Frankreich)
Mediaset (Italien)
USA Network (USA)
TNT, ABC, Show time, NBC (USA)
Channel 4 (GB)
Telecinco (Spanien)
TV2 (Dänemark)

Bisher wurden Produktionen der Hallmark Entertainment
Holdings, Inc. u.a. mit 92 Emmy Awards und 13 Golden
Globes ausgezeichnet. Zu den bisherigen Erfolgen zählen
u. a. „Arabian Nights”, „Scarlett”, „Gulliver´s Travels“,
„Moby Dick“, „Merlin“, „Animal Farm“, „Snow White“,
„Dinotopia“ und „Don Quixote“.
Von den Top Ten der US-Fernsehfilme und TV-Mehrteilern
in den Jahren 1993 bis 2001, bewertet von Nielsen
Media Research nach Zuschauerzahlen, wurden acht
(in nachfolgender Tabelle mit * markiert) von Hallmark
Entertainment Holdings, Inc. bzw. verbundenen Unternehmen
produziert oder vertrieben.
Rang Titel Jahr
1* What the Deaf Man Heard 1997
2* To Dance with the White Dog 1993
3* Merlin (Teil 1) 1998
4* Breathing Lessons 1994
5* Scarlett (Teil 1) 1994
6* Gulliver’s Travels (Teil 1) 1996
7 Stephen King’s The Stand 1994
8* Noah’s Ark (Teil 1) 1999
9* Merlin (Teil 2) 1998
10 The Langoliers 1995
Quelle: Nielsen Media Research
Die Zusammenstellung des Portfolios
Voraussetzung für die Auswahl der Filmprojekte ist die
Erwartung einer erfolgreichen, weltweiten Vermarktung
der Filme. Dies wird anhand der Ertragsschätzung
der Firma Cineval, LLC, Pacific Palisades, California, USA,
beurteilt.
Family-Entertainment
Stoffe aus dem Bereich Family-Entertainment lassen
sich durch hohe internationale Kompatibilität auf allen
Teilmärkten (TV, Video/DVD, Kino und Merchandising)
gut vermarkten. Vergleicht man die Nutzung von Programmgenres
in Deutschland, zeigt sich, dass die deutschen
Zuschauer zu rund 40 % ihrer täglichen Fernsehzeit
Sendungen aus dem Genre Fiction (Serie, Fernsehspiel/
TV-Movie, Spielfilm) nachfragen 1) .
Auch bei einer Aufteilung der TOP 100 des französischen
TV-Marktes zeigt sich eine deutliche Zunahme
der Sparten TV-Produktionen und Kinofilme. Im Jahr
2001 entfielen von den TOP 100 auf die Sparte Kino
32 % und auf die Sparte TV-Produktionen 48 % der Sendungen
2) .
Zur Risikostreuung wurde innerhalb des Bereichs Family-
Entertainment auf eine Diversifizierung hinsichtlich
Format und Genre Wert gelegt. Ausgewählt wurden im
Rahmen des Basisportfolios der Zeichentrick-Kinofilm
„26“, die TV-Mehrteiler „Lion in Winter“, „Anything for
Billy“ und „Shores of Tripoli“. Des Weiteren wird die Fondsgesellschaft
die Fernsehfilme „Hope Rose“, „‘Til the
River Runs Dry“, „Family Trust“ und „Hollywood Mom
Murder Mysteries“ und weitere 10 Fernsehfilme produzieren
(vgl. hierzu „Die Filmprojekte“, S. 24 ff.).
Das Fondskonzept ermöglicht eine Ausweitung dieses
Basisportfolios.
Die Sicherheitenstruktur
Bei der Strukturierung des Beteiligungsangebotes wurde
großer Wert auf ein überzeugendes Sicherheitskonzept
zugunsten der Anleger gelegt.
Den Produktionsrisiken wurde bzw. wird durch die Berücksichtigung
einer angemessenen Budgetüberschreitungsreserve,
dem Abschluss von Fertigstellungsgarantien und
weiteren Versicherungen Rechnung getragen.
Die Risiken aus der Vermarktung der Produktionen wurden
durch die Vereinbarung garantierter Mindestlizenzgebühren
und der garantierten Einmalzahlung, die
Schuldübernahme der Hamburgische Landesbank für
diese Zahlungen sowie nach oben begrenzte Vertriebskosten
der Fernsehproduktionen reduziert (vgl. hierzu
„Der Lizenzvertrag“, S. 42 ff.).
1) Media Perspektiven 2/2002, AGF/GfK-Sendungscodierung
2) Blickpunkt: Film 14/02, S. 25
21

22
Vereinfachte Darstellung der Vertragsstruktur des Filmfonds
Stoffrechteveräußerer
(Hallmark Entertainment
Productions, LLC)
Stoffrechteveräußerer
(IRD International
Rights Development GmbH)
Stoffrechteveräußerer
(Limestone
Entertainment Inc.)
Fertigstellungsgarant
(H.C. Insurance Company)
Produktionsdienstleister
für „Lion in Winter“
(LIW Films, Ltd.)
Produktionsdienstleister
für „26“,
„Anything for Billy“,
„Shores of Tripoli“,
14 Fernsehfilme
(Alpine Services GmbH)
Lizenznehmer
(Hallmark Entertainment
Distribution, LLC)
Sublizenznehmer
Sublizenzverträge
Erwerbsverträge
Fertigstellungsgarantien
Produktionsdienstleistungsverträge
Lizenzvertrag
Schuldübernahmevertrag
Fondsgesellschaft
(MAT Movies & Television
Productions GmbH & Co.
Project IV KG)
Investoren
Gesellschaftsvertrag/Treuhandvertrag
ManagementundBeratungsvertrag
Bavaria Film
GmbH
Anteilsfinanzierung/Darlehensvertrag
Hamburgische
Landesbank

„Gulliver´s Travels“, Hallmark Entertainment, Inc., 1996
„Merlin“, Hallmark Entertainment, Inc., 1998
„Gulliver´s Travels“, Hallmark Entertainment, Inc., 1996
„Moby Dick“, Hallmark Entertainment, Inc., 1997
„Merlin“, Hallmark Entertainment, Inc., 1998
23

24
6. Die Filmprojekte
26
In der verborgenen Inselwelt Dinotopia leben Dinosaurier
und Menschen in Harmonie. Die Heldin der Geschichte
ist ein junges Dinosaurierkind mit einer
impulsiven Natur – der Corythosaurus „26“. Mit zwei
Menschenkindern, Mara und Kex, kümmert sich „26“ in
einer Kinderkrippe um die Aufzucht neugeborener
Dinosaurier, und alle drei finden dabei noch Zeit für
aktionsgeladenen Spaß und Übermut.
Als plötzlich Dinosauriereier verschwinden, beginnt ein
Abenteuer, das sie direkt auf die Spur von zwei komischen
Henchosauriern namens Duff und Gruff führt.
Die beherzte „26“ treibt ihre Freunde an, die dämlichen
Wichtigtuer zu verfolgen. Mit der Lösung des Rätsels
um die vermissten Eier sichern die Helden auch das
Leben auf Dinotopia, und alle drei Kinder entwickeln
dabei ihr eigenes Selbstbewusstsein.
Format Zeichentrick-Kinofilm
Länge: ca. 75 Minuten
Drehbuch Sean Roche
Ausführende Produzenten Larry Levinson,
Robert Halmi Jr.
Produktionsbeginn 06. 05. 2002
Herstellungskosten
Vermarktungs-
USD 7.405.780
kostenzuschuss USD 3.000.000
Produktionsdienstleister Alpine Services GmbH

Lion in Winter
Weihnachten 1183 – der alternde König Henry II. plant
eine Familienzusammenführung, bei der er hofft, seinen
Erben benennen zu können. Er bestellt seine Frau
Eleanor von Aquitaine zu sich, die nach Intrigen inhaftiert
wurde. Sie hatte versucht, ihren Ehemann und
seine betrügerischen Söhne Richard, Geoffrey und John
zu stürzen, die alle nach der Krone streben. Schicksalhaft
steht das gesamte Weltreich auf dem Spiel, und
jeder beschäftigt sich mit seinen eigenen Betrügereien
und Täuschungen, um sein Ziel, die Krone, zu erreichen.
Format Realfilm
TV-Mehrteiler
2 Folgen
je ca. 90 Minuten
Drehbuch James Goldman,
Peter Barnes
Ausführende Produzenten Robert Halmi Sr.,
Patrick Stewart,
Wendy Neuss-Stewart
Produktionsbeginn Oktober 2002
Herstellungskosten USD 9.760.663
Produktionsdienstleister LIW Films Limited
25

26
Anything for Billy
Die bestverkaufte Novelle des Pulitzerpreisträgers Larry
McMurtry beschreibt das Leben des Revolverhelden Billy
the Kid. Sein Ruf als gewalttätiger Bandit ging weit
über die tatsächliche Grausamkeit des Scharfschützen
hinaus, während sein Charme möglicherweise gefährlicher
war als sein Colt.
Format Realfilm
TV-Mehrteiler
2 Folgen
je ca. 90 Minuten
Drehbuch Lary McMurtry,
Diana Ossana
Ausführende Produzenten Larry Levinson,
Robert Halmi Jr.
Produktionsbeginn Januar 2003
Herstellungskosten USD 12.198.123
Produktionsdienstleister Alpine Services GmbH
Wirklichkeitsgetreu und abwechslungsreich werden
die Charaktere um diesen Mythos und seine rastlose
Reise durch den Westen Amerikas beschrieben. Absolut
überzeugend stellt der Autor den Kern des amerikanischen
Traumes, die vertraute Legende von Cowboys,
Indianern und Revolverhelden, dem Zuschauer dar.

Shores of Tripoli
Die abenteuer- und aktionsreiche Legende erzählt die
Geschichte einer kleinen Gruppe von Männern, die ausgesandt
werden, um die Freilassung von amerikanischen
Marinesoldaten zu erreichen. Sie sollen gleichzeitig
einen Vertrag aushandeln, der die Überfälle muslimischer
Piraten beendet, die im 18. Jahrhundert die Trans-
Atlantik-Schifffahrt bedrohen.
In den Anfängen der US-amerikanischen Geschichte ist
die Nation zeitweise zersplittert und von reaktionären
Kräften beeinflusst, die fest entschlossen sind, die junge
Demokratie ins britische Weltreich zurückzuführen. Die
junge Nation ist gezwungen, sich einer aufkommenden
internationalen Krise auf hoher See entgegenzustellen.
Eine bunt zusammengewürfelte Gruppe von
Soldaten und Diplomaten wird auf ein Himmelfahrtskommando
geschickt. Genau diese Männer besiegen
im Verlauf ihrer Expedition die Piraten in den Wüstenebenen
Nordafrikas. Es sind ihre Taten, welche die
Legende des amerikanischen Marine Corps begründen.
Format Realfilm
TV-Mehrteiler
2 Folgen
je ca. 90 Minuten
Drehbuch Dick Christie,
David Ruprecht
Ausführende Produzenten Larry Levinson,
Robert Halmi Jr.
Produktionsbeginn September 2002
Herstellungskosten USD 10.979.111
Produktionsdienstleister Alpine Services GmbH
27

28
Hope Rose ‘Til the River Runs Dry
Ein frisch entlassener Sträfling versucht nach 10 Jahren
Haft seinen Weg zurück in die Gesellschaft zu finden.
Auf einem heruntergekommenen Wohnwagenpark trifft
er eine junge Frau, die missbraucht wurde und ihrerseits
versucht, die Hoffnungslosigkeit ihres Lebens zu
überwinden. Sie meistern alle Hürden, die sich ihnen in
den Weg stellen, um zu überleben und ihre Beziehung
zu retten. Am Ende führen ihre Liebe und ihr gemeinsamer
Kampf zu einem kleinen Wunder und einer herzzerreißenden
Tragödie.
Format Realfilm
Fernsehfilm
ca. 90 Minuten
Drehbuch Kevin Cutts
Ausführende Produzenten Larry Levinson,
Robert Halmi Jr.
Produktionsbeginn Januar 2003
Herstellungskosten USD 2.207.833
Ein vagabundierender Hochstapler und seine junge Tochter
lassen sich im Haus einer älteren Dame nieder. Sie
erscheint als leichte Beute, und so macht sich der Vagabund
daran, ihren Besitz zu durchsuchen. Dabei entdeckt
er ein teilweise restauriertes Flussboot, in welches der
kürzlich verstorbene Ehemann der alten Dame die gesamten
Ersparnisse investierte. Der Hochstapler verbringt
viel Zeit damit, das Boot zu reparieren, und realisiert
dabei, dass sich möglicherweise mehr dahinter verbergen
könnte als nur schnelles Geld. Zwischen der alten
Dame und der Tochter des Hochstaplers entwickelt sich
eine Beziehung, und der Vagabund erkennt die Möglichkeit,
Wurzeln zu schlagen und ein wirkliches Zuhause
für sich und seine Tochter zu schaffen. Er hilft fortan der
alten Dame, ihr Heim vor durchtriebenen Verwandten zu
retten, die noch hinterhältiger sind als er selbst, und
seine junge Tochter erfährt letztendlich, was es bedeutet,
ein beständiges Zuhause und eine Familie zu haben.
Format Realfilm
Fernsehfilm
ca. 90 Minuten
Drehbuch J. P. Martin
Ausführende Produzenten Larry Levinson,
Robert Halmi Jr.
Produktionsbeginn Februar 2003
Herstellungskosten USD 2.196.000

Family Trust
Ihre Ehe und ihre finanzielle Sicherheit geraten in Gefahr,
als der missratene Sohn als Mörder angeklagt wird.
Schnell befinden sich die Ehepartner im Streit um ihr
eigenes Gewissen, ihre Gefühle und ihre Wahrheitsvorstellungen.
Sie sind nun gezwungen, gegen ihren Sohn
auszusagen oder in Beugehaft ins Gefängnis zu gehen.
Ein spannendes Familiendrama, das nicht nur die Beziehungen
zwischen Eltern und Kind thematisiert, sondern
auch aufzeigt, wie Kinder die Beziehung der Eltern
untereinander beeinflussen können.
Format Realfilm
Fernsehfilm
ca. 90 Minuten
Drehbuch Steven H. Berman
Ausführende Produzenten Larry Levinson,
Robert Halmi Jr.
Produktionsbeginn Februar 2003
Herstellungskosten USD 2.166.199
Hollywood Mom Murder Mysteries
Als ein „Filmsternchen“ tot in Lucys Swimming-Pool gefunden
wird, durchforstet sie auf der Suche nach dem
Mörder die dunklen Seiten Hollywoods. Leute in hohen
Positionen möchten jedoch verhindern, dass sie Nachforschungen
anstellt. So ist sie gezwungen, sich mit
Hilfe ihrer Freunde, ihrer verborgenen Talente und ihrer
Gerissenheit in dieser undurchsichtigen Welt zurechtzufinden.
Sie hat nicht nur gegen ein System mit vielen
Hürden anzukämpfen, sie muss auf diesem Weg auch
ihren eigenen und den Namen ihrer Familie schützen.
Der Film beruht auf einer Buchvorlage von Lindsay
Maracotta.
Format Realfilm
Fernsehfilm
ca. 90 Minuten
Ausführende Produzenten Larry Levinson,
Robert Halmi Jr.
Produktionsbeginn März 2003
Herstellungskosten USD 2.226.214
29

30
Fernsehfilme
Produktionsdienstleister für die 14 Fernsehfilme des Basisportfolios
mit einer Länge von jeweils ca. 90 Minuten
ist Alpine Services GmbH. Die Herstellungskosten eines
einzelnen Fernsehfilmes liegen zwischen USD 1,8 Mio.
und USD 2,7 Mio., wobei Herstellungskosten von insgesamt
USD 30,8 Mio. vorgesehen sind.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung des Beteiligungsangebotes
hat die Fondsgesellschaft die vorstehend vorgestellten
vier Produktionen bereits ausgewählt.

Mögliche weitere Produktionen
Im Basisportfolio der Fondsgesellschaft befinden sich ein
Zeichentrick-Kinofilm, drei TV-Mehrteiler und 14 Fernsehfilme
(„Movies of the Week“). Bis spätestens zum
15.11. 2002 wird der geschäftsführende Gesellschafter der
Fondsgesellschaft nach Beratung mit der Bavaria Film
GmbH die weiteren 10 Fernsehfilme des Basisportfolios
unter Berücksichtigung der nachfolgenden Investitionsvoraussetzungen
festlegen:
■ MPAA-Bewertung (USA) bei Kinofilmen nicht einschränkender
als „R“ (entspricht etwa „frei ab 16 Jahren”
bei Kinofilmen);
■ Einstufung (USA) bei Fernsehproduktionen nicht restriktiver
als „TV-MA“ (entspricht etwa einer erlaubten
Ausstrahlung zur Sendezeit zwischen 19.00 Uhr und
22.30 Uhr);
■ Abschluss eines Produktionsdienstleistungsvertrages
über die Film- oder Fernsehproduktionen, der die Fertigstellung
der Produktion bis spätestens 31. 03. 2004 vorsieht;
■ Abschluss einer Fertigstellungsgarantie mit H.C. Insurance
Company;
■ Abschluss bzw. Ergänzung eines Lizenz-/Verleihvertrages
mit Hallmark Entertainment Distribution, LLC,
der garantierte Zahlungen in Höhe von insgesamt 110 %
der Herstellungs- und Vermarktungskosten vorsieht;
■ die internationale Verwertbarkeit der Film- oder Fernsehproduktionen;
■ die Erlöserwartung des Gesamtportfolios (einschließlich
Veräußerungserlös) unter Berücksichtigung des zusätzlichen
Films (so genannte „Mid-Case-Erwartung“)
beträgt auf Basis eines Gutachtens von Cineval, LLC oder
eines vergleichbar reputierten Unternehmens mindestens
183 % der Herstellungs- und Vermarktungskosten;
■ Erhalt einer Garantie, in welcher Hallmark Entertainment
Holdings, Inc. die Leistungen von Hallmark Entertainment
Distribution, LLC, H.C. Insurance Company
und der jeweiligen Produktionsdienstleistungsgesellschaft
unter den genannten mit der Fondsgesellschaft
abgeschlossenen Verträgen garantiert;
■ Abschluss bzw. Ergänzung eines Schuldübernahmevertrages
mit der Hamburgische Landesbank zur Übernahme
der garantierten Mindestlizenzgebühren und
der garantierten Einmalzahlung aus dem vorgenannten
Lizenz-/Verleihvertrag.
Die genannten Kriterien gelten auch für die Auswahl
von Ersatzproduktionen, falls eine bereits ausgewählte
Produktion wegfallen sollte.
Die Fondsgesellschaft hat die Möglichkeit, abhängig
vom Platzierungsverlauf, über das Basisportfolio hinaus
zusätzliche Filmproduktionen herzustellen. Durch
die Aufnahme zusätzlicher Produktionen kann dabei
das Investitionsvolumen auf maximal EUR 250 Mio.
(„Maximalvolumen“) erhöht werden. Darüber hinaus
wird der geschäftsführende Gesellschafter bei der Auswahl
zusätzlicher Produktionen dafür Sorge tragen,
dass die entsprechend den Prämissen dieses Beteiligungsangebotes
ermittelte IRR-Rendite – basierend
auf der Erlösprognose des Gesamtportfolios im Mid-
Case – nach Steuern 13,5 % p. a. nicht unterschreitet.
31