Net Working Capital (NWC) - Arthur D. Little
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Quantifizierung der CCC-Effekte 3<br />
Reduzierung des Cash Conversion Cycle um 25% erhöht den<br />
Unternehmenswert des Referenzunternehmens um circa 7,5 % (c.p.)<br />
Unternehmenswert in Mio. €<br />
5000<br />
4500<br />
4000<br />
3500<br />
3000<br />
2500<br />
2000<br />
0<br />
CCC und Unternehmenswert Kommentare<br />
Verlängerung<br />
des CCC in %<br />
Unternehmenswert 2005<br />
30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%<br />
Verkürzung<br />
des CCC in %<br />
Beispiel<br />
120%<br />
110%<br />
100%<br />
90%<br />
80%<br />
70%<br />
50%<br />
� Modellrechnung ergibt einen deutlich<br />
positiven linearen Zusammenhang<br />
zwischen Verkürzung des CCC und dem<br />
Unternehmenswert<br />
� Eine Reduzierung des CCC um 25 % führt<br />
zu einer Steigerung des Unternehmens<br />
-wertes um ca. 7,5 % zum<br />
Bewertungsstichtag 31.12.2005<br />
� Prämisse: Umsatzwachstum in der Detail<br />
-planungsperiode um 2 % p.a., kein Wachs<br />
-tum in der Fortführungsperiode<br />
� Verringerung der Reichweiten von Bestän<br />
-den und Forderungen hat wegen des<br />
Umsatzbezugs größeren Einfluss als die<br />
Verlängerung der Zahlungsziele für<br />
Lieferanten<br />
Signifikante Steigerung des Unternehmenswertes durch <strong>Working</strong> <strong>Capital</strong>-Management<br />
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