Geschäftsbericht 2008 - NordFinanz Bank AG

Geschäftsbericht
der NordFinanz Bank AG 2008
SCHWARZ AUF WEISS

Überblick
NordFinanz Bank AG und NF-Leasing GmbH
Werte in TEUR
jeweils zum 31.12.
NordFinanz Bank AG
Geschäftsvolumen
Bilanzsumme
Haftende Eigenmittel
Forderungen an Kunden
Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
Verbindlichkeiten gegenüber
Kunden
NF-Leasing GmbH
Bilanzsumme
Vermietete Objekte
NF Bank Konzern
Geschäftsvolumen
Bilanzsumme
Jahresüberschuss/-fehlbetrag
2008
225.083
211.427
18.676
163.103
5.815
182.207
35.089
34.492
245.203
234.338
0
2007
220.711
204.481
15.569
165.999
2.644
181.855
33.505
33.139
241.779
225.549
35
2006
211.978
196.208
14.845
159.283
2.858
173.028
28.125
27.585
230.132
214.363
53
2005
236.595
223.238
13.062
183.889
3.068
196.586
32.177
31.425
258.135
244.778
4
2004
255.839
243.158
13.815
202.405
2.934
208.123
39.277
38.222
282.840
270.159
./. 3.915

02 | 03
Organe
Aufsichtsrat Dr. Eberhard Lohmann, Bremen Vorsitzender
Rechtsanwalt und Notar
Dr. Armin Lünterbusch, Düsseldorf stellvertretender Vorsitzender
Rechtsanwalt
Jutta Baalmann, Osterholz-Scharmbeck
Dipl. Betriebswirtin, NordFinanz Bank AG
Michael Freiermuth, Achim
Dipl. Betriebswirt, NordFinanz Bank AG
Rosmarie Kern, München
Geschäftsführerin der B.G.K.N. Verwaltungs-
und Beteiligungsgesellschaft mbH, München
(bis 05.03.2008)
Frank Schuffelen, Grefrath
Mitglied des Vorstandes der
GARANT SCHUH + MODE AG, Düsseldorf
(bis 31.01.2008)
Elias Elia, Nikosia, Zypern
CEO E-Clear (UK) PLC, London
(ab 05.03.2008)
Ralf Hesse, Attendorn
Business Development Director E-Clear (UK) PLC, London
(ab 05.02.2009)
Derek Tullett, CBE Hon DSc, Keston, England
(ab 05.03.2008 bis 23.04.2008)
Vorstand Jörn-Michael Gauss, Bremen
Hans-Jörg Kern, München Vorsitzender

Führungskräfte Markus Alder (Handlungsbevollmächtigter) Innenrevision
Thomas Albers (Prokurist) Niederlassung München
Jutta Baalmann (Handlungsbevollmächtigte) Marktfolge
Astrid Dammann (Handlungsbevollmächtigte) Privatkunden / Passiv
Michael Freiermuth (Handlungsbevollmächtigter) Controlling
Marc Horstmann (Handlungsbevollmächtigter) Gewerbliche Kredite
Beate Kablau (Handlungsbevollmächtigte) Personal
Gerald Klementz (Prokurist) Recht
Rolf Koopmann (Prokurist) Rechnungswesen
Reinhard Pauly (Abteilungsdirektor) Markt
Ingo Plassmann (Handlungsbevollmächtigter) Wertpapiergeschäft
Ingo Schwartz (Prokurist) EDV / Organisation
Jürgen Tramm (Handlungsbevollmächtigter) Sonstiges Kreditgeschäft
NF-Bank

04 | 05
WAHRE GRÖSSE
TRUE SIZE
Kühler Kopf, kalkuliertes Risiko – die Stichworte
in schwierigen Zeiten. Doch wer sich ganz zurückzieht,
macht sich unnötig klein und spielt den
Umständen zusätzlich in die Hände.
A cool mind, a calculated risk – keywords in
difficult times. But who totally withdraws makes
oneself needlessly small. And passes the ball
additionally to the circumstances.
Wie groß ist groß? Oft trügt der Schein. Optionen
nutzen, Potenziale entfalten – ein ebenso wichtiges
Gebot der Stunde. Nur wer sich ausstreckt,
entfaltet seine wahre Größe.
How big is great? Often the appearances are
deceiving. Using options, unfolding potentials –
an equally crucial command. Only who sprawls
unfolds ones true size.

GROSS UND KLEIN
TALL AND SMALL
Absolute und empfundene Größe. Die senkrechten
Linien sind absolut gleich lang, werden aber
verschieden lang wahrgenommen.
Absolute and felt size. The vertical lines have
absolutely the same length, but are experienced
different.

06 | 07
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2008
Konsolidierte Konzernunternehmen
Die NordFinanz Bank AG, Bremen, hat als Mutterun-
ternehmen zum 31.12.2008 gemäß § 340i HGB i.V.m.
§§ 290 ff. HGB einen Konzernabschluss und einen
Konzernlagebericht aufgestellt. In den Konzernabschluss
war neben dem eigenen Jahresabschluss
der Jahresabschluss der NF-Leasing GmbH, Bremen,
der Jahresabschluss der NF-Vermögensverwaltung
GmbH, Bremen, sowie der Jahresabschluss der
J. T. Beteiligungs-GmbH, Bremen, einzubeziehen. Die
NordFinanz Bank AG ist mit jeweils 100 % an diesen
Gesellschaften beteiligt. Zwischen der Bank und den
verbundenen Unternehmen bestehen Beherrschungsund
Ergebnisabführungsverträge; alle Gesellschaften
stehen unter einheitlicher Leitung.
Konsolidierung
Der Konzernabschluss beruht auf den mit jeweils
uneingeschränkten Bestätigungsvermerken des
Abschlussprüfers versehenen Abschlüssen der
NF-Leasing GmbH und der NF-Vermögensverwaltung
GmbH sowie auf dem ungeprüften Abschluss der
J.T. Beteiligungs-GmbH zum 31.12.2008. Der Abschluss
der NordFinanz Bank AG zum 31.12.2008
ist – ausschließlich mit Bezug auf die Beurteilung der
Realisierbarkeit der zum Testatzeitpunkt verbleibenden
Gesellschafterforderungen – mit einem eingeschränkten
Testat versehen. Die Geschäftsjahre aller
Gesellschaften stimmen überein.
Dem Konzernabschluss wurde die vom Mutterunternehmen
als Kreditinstitut in der Rechtsform der AG
verwendete Gliederung zugrunde gelegt.
Die Wertansätze der Einzelbilanzen wurden unverän-
dert in die Konzernbilanz übernommen. Die in den
§§ 300 ff. HGB vorgeschriebenen Konsolidierungs-
grundsätze sind bei der Aufstellung des Konzernabschlusses
beachtet worden. Dabei wurde insbesondere
berücksichtigt:
a) Der Beteiligungsansatz des Mutterunternehmens
an den einbezogenen Unternehmen wurde
durch die Aktiva und Passiva dieser Unterneh-
men – mit Ausnahme des Kapitals – ersetzt.
b) Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen
den in den Konzernabschluss einbezogenen
Unternehmen wurden eliminiert.
Auf eine Konsolidierung von Drittschuldverhältnis-
sen – insbesondere auf die Aufrechnung der von
der Bank erworbenen Mietforderungen mit den
Nutzungsüberlassungsverpflichtungen der Leasinggesellschaft
– wurde verzichtet.
Eine Eliminierung von Zwischengewinnen war
nicht vorzunehmen.
In der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung wur-
den die gegenseitigen Erträge und Aufwendungen
der in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften
miteinander verrechnet.
Bewertung
Die Bewertung der Aktiva und Passiva erfolgte nach
handelsrechtlichen Bilanzierungsgrundsätzen für
Kapitalgesellschaften unter Berücksichtigung der
geltenden branchenspezifischen Rechnungslegungsvorschriften.
Die Bewertung der als Leasingvermögen gesondert
ausgewiesenen Leasinggegenstände erfolgte zu

Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige
Abschreibungen, die in der Regel linear und zeitanteilig
vorgenommen werden, sowie gegebenenfalls
außerplanmäßigen Abschreibungen.
Geschäftverlauf 2008
Der Konzern NordFinanz Bank AG weist im Ge-
schäftsjahr unter Berücksichtigung einer Ausgleichs-
forderung über Gesellschafterzuschüsse in Höhe von
T€ 6.944 (T€ 4.000) ein ausgeglichenes Jahresergebnis
von T€ 0 (Jahresüberschluss Vorjahr: T€ 35) aus.
Darin enthalten ist der gemäß Gewinnabführungsvertrag
an das Mutterunternehmen abgeführte Gewinn
der NF-Leasing GmbH, Bremen, in Höhe von T€ 793
(T€ 474) sowie die Verlustübernahmen aus der NF-
Vermögensverwaltung GmbH, Bremen, in Höhe von
T€ 482 (T€ 223) und der J. T. Beteiligungs-GmbH,
Bremen, in Höhe von T€ 1 (Gewinn T€ 2).
Das Betriebsergebnis vor Steuern beträgt im Ge-
schäftsjahr T€ 50 (T€ 80).
Der Zinsüberschuss (nach Abzug von Kreditvermitt-
lungsprovisionen) verringerte sich um 3,7 % auf
T€ 3.780 (T€ 3.922). Die Verminderung ist im Wesentlichen
auf die rückläufige Zinsmarge sowie die
im Jahresdurchschnitt niedrigeren Kundenforderungen
zurückzuführen.
Das Provisionsergebnis erhöhte sich um T€ 1 auf
T€ 495 (T€ 494).
Der Verwaltungsaufwand erhöhte sich im laufenden
Geschäftsjahr um 3,0 % auf T€ 10.320
(T€ 10.020). Davon entfallen T€ 5.681 (T€ 5.642) auf
den Personalaufwand.
Der Sachaufwand inkl. Abschreibungen erhöhte sich
um 5,9 % auf T€ 4.639 (T€ 4.378).
Die Risikovorsorge beträgt im Berichtsjahr T€ -3.600
(T€ -4.340).
Die NF-Leasing GmbH, die 1984 gegründet wur-
de und an deren Stammkapital von T€ 7.750 die
NordFinanz Bank AG mit 100 % beteiligt ist, konnte
das Volumen des Gesamtvertragsbestandes im
Geschäftsjahr steigern. Die Umsatzerlöse haben sich
aufgrund längerer Vertragslaufzeiten leicht vermindert.
Die Abschreibungen sind annähernd proportional
zurückgegangen. In 2007 wurde der Gesellschaft
zur Stärkung des Eigenkapitals eine Kapitalrücklage
nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB in Höhe von T€ 1.250
zugeführt. Für das folgende Geschäftsjahr wird eine
Verbesserung der Ertragslage angestrebt.
Die 1995 gegründete NF-Vermögensverwaltung GmbH,
an deren Stammkapital von T€ 3.500 die NordFinanz
Bank AG zum Bilanzstichtag ebenfalls mit 100 % beteiligt
ist, beschäftigt sich mit der Vermietung und Verwaltung
von Grundbesitz. Daneben besteht eine der Gesellschaft
im Jahre 2006 zum Zwecke der Stärkung des
Eigenkapitals zur Verfügung gestellte Kapitalrücklage
nach § 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB in Höhe von T€ 3.500. Seit
Januar 2006 verwaltet die NF-Vermögensverwaltung
GmbH vier zuvor verpachtete Campingparks in Eigenregie,
seit 2007 werden fünf Campingparks in Eigenregie
verwaltet. Mittelfristig wird ein positiver Ergebnisbeitrag
für den Konzern der NordFinanz Bank AG erwartet;
im Berichtsjahr haben höhere Abschreibungen sowie
Betriebskosten wiederum zu einem Verlust geführt.
Die 2002 gegründete J. T. Beteiligungs-GmbH, deren
Stammkapital von T€ 25 die NordFinanz Bank AG in
voller Höhe hält, hat im Berichtsjahr nur ein negatives
Ergebnis in Höhe von T€ 1 erzielt.
NF-Bank

08 | 09
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2008
Aktionärsstruktur
Am Grundkapital der Muttergesellschaft in Höhe von
€ 17.425.000,00 sind zum 31.12.2008 beteiligt:
E-Clear (UK) PLC, London 96,97 %
Hans-Jörg Kern, München 3,03 %
Im Berichtsjahr wurden die Aktien von Derek Tullett,
der zum Vorjahresende eine Beteiligung mit 48,07 %
gehalten hatte, vereinbarungsgemäß von E-Clear (UK)
PLC übernommen.
Weiterhin wurden zwei Kapitalerhöhungen von zu-
sammen T€ 3.075 durchgeführt.
Mit Datum vom 15.10.2008 hat das Amtsgericht Bre-
men auf Antrag der Bundesanstalt für Finanzdienst-
leistungsaufsicht (BaFin) im Rahmen des Inhaberkon-
trollverfahrens nach § 2c KWG einen Treuhänder für
die Ausübung der Stimmrechte der E-Clear (UK) PLC,
London, bestellt.
Eigenmittel
Die haftenden Eigenmittel des Konzerns werden
nach Feststellung des Jahresabschlusses 2008 T€
18.676 (Vorjahr: T€ 15.569) betragen. Die Eigenmittel
setzen sich zusammen aus dem Grundkapital in
Höhe von T€ 17.420, Rücklagen in Höhe von T€ 134
sowie anrechenbaren nachrangigen Verbindlichkeiten
in Höhe von T€ 5.113. In Abzug zu bringen sind immaterielle
Wirtschaftsgüter mit T€ 178 sowie der aus
den Vorjahren verbleibende Bilanzverlust in Höhe
von T€ 3.818.
Die BaFin hat im Mai 2009 in Höhe der nicht aus-
geglichenen Gesellschafterforderungen einen
Korrekturposten in Höhe von T€ 4.894 festgesetzt.
Dieser fällt formal mit der Feststellung des Jahresabschlusses
2008 weg, allerdings ist in Höhe der
verbleibenden offenen Beträge von einer Neufestsetzung
auszugehen.
Zudem hat die BaFin im Juli 2009 auf Grund der lau-
fenden Verluste im Jahr 2009 einen weiteren
Korrekturposten in Höhe von T€ 1.307 festgesetzt.
RISIKOBERICHT
Organisation des Risikomanagements
Die Verantwortung für das Risikomanagement
und das Risikocontrolling trägt der Gesamtvorstand
des Mutterunternehmens, der NF Bank AG.
In diesem Zusammenhang obliegt dem Gesamtvorstand
auch die Verantwortung zur Festlegung
einer Geschäftsstrategie und dazu konsistenten
Risikostrategie.
Die Risikostrategien für die Kredit-, Marktpreisund
Liquiditätsrisiken sowie operationellen
Risiken sind in einem Risikohandbuch dokumentiert.
Die weiteren Verantwortlichkeiten für die Überwachung
und Steuerung der Risiken sind gemäß
den Anforderungen der MaRisk (Mindestanforderungen
an das Risikomanagement), die unter
Inanspruchnahme der Übergangsregelungen in
2008 umgesetzt wurden, festgelegt. Die organisatorischen
Prozesse insbesondere des aktiven
Risikomanagements unterliegen gleichwohl
einer fortwährenden Weiterentwicklung.

Für alle Risiken ist eine Aufbau- und Ablauforganisation
einschließlich entsprechender Kompetenzen
im Organisations-Handbuch dokumentiert.
Die Abteilung Controlling berichtet als unabhängiger
Stabsbereich in regelmäßigen Abständen
direkt an den Gesamtvorstand. Der Aufgabenbereich
der Abteilung Controlling beinhaltet hierbei
die Erkennung, Steuerung und Überwachung
von Adressenausfall-, Zinsänderungs- sowie
Liquiditäts- und operationeller Risiken.
Die Kommunikation der Risiken erfolgt über
einen monatlichen Risikobericht. Entsprechend
den Anforderungen der MaRisk wird der quartalsweise
Gesamtrisikobericht ferner den
Mitgliedern des Aufsichtsrates zugeleitet.
Die Gesamtbanksteuerung wird durch das Mo-
dul „VR-Control 5.0“ unterstützt. Das interne
Berichtswesen mit Soll-Ist-Vergleichen sowie
den periodischen Ertragsrechnungen optimiert
die Gesamtbanksteuerung zur Sicherung der
Ertragslage.
Die NF Bank AG ist Handelsbuchinstitut.
Handelsaktivitäten werden derzeit lediglich
in Form des Geldhandels (Tages- und Termingelder)
betrieben.
Als Finanzinstrumente setzt die Bank ausschließlich
originäre bankübliche Finanzinstrumente
(Forderungen, Beteiligungen, Wertpapiere,
Verbindlichkeiten) ein. Diese werden im Rahmen
des implementierten Risikomanagements überwacht.
Kreditrisiken
Der Konzern hat ein Verfahren zur frühzeitigen
Identifizierung von Risikopotenzialen sowie zur
Steuerung und Überwachung von Risiken im Kreditgeschäft
implementiert. Die Kreditrisiken werden
dabei über die Standardlösungen VR-Control und
RAN-Kredit des Genossenschaftlichen Verbandes
Nord (GVN) ausgewertet.
Das Modul RAN-Kredit hat die Abgrenzung zwischen
den Krediten des laufenden Bestandes, der Intensivbetreuung
und der Problemkreditbearbeitung
deutlich verbessert. Die mit diesem Modul gewonnenen
Erkenntnisse tragen wesentlich dazu bei, das
Portfolio besser zu verwalten und Risiken deutlich
früher zu erkennen.
Der Konzern setzt zur Unterstützung bei der Aus-
wahl des Kreditgeschäftes das Ratingverfahren des
BVR – Bundesverband der Deutschen Volksbanken und
Raiffeisenbanken, Berlin/Bonn – ein. Hierdurch wird
eine breitere Streuung von Kreditrisiken unterstützt.
Die laufende Überprüfung und regelmäßige Auswer-
tung aller Kreditherauslagen ist ein zentrales Ele-
ment des Kreditrisikomanagements. Dies erfordert
eine stetige Analyse der die Risikosituation der Bank
beeinflussenden Faktoren und aktive Umsetzung
der gewonnenen Erkenntnisse. Die Ergebnisse der
Auswertungen fließen in den Gesamtrisikobericht
des Konzerns ein.
Das Kreditrisikomanagement beinhaltet darüber
hinaus die Pflege und Dokumentation sämtlicher
Kreditkompetenzen, die Überwachung der Einhaltung
der die Kreditrisiken begrenzenden Richtlinien
und Organisationsanweisungen sowie eine Betrugserkennung
und -abwehr im Kreditbereich.
NF-Bank

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NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2008
Zusätzlich zu den Auswertungen aus RAN-Kredit
sowie den sonstigen Kreditrisikomanagementaktivitäten
ermittelt die Bank im Rahmen der MaRisk einen
Credit-VaR. Hierfür werden den nach BVR I bzw. II
gerateten Kreditengagements systemseitig Ausfallwahrscheinlichkeiten
beigemessen und hieraus ein
Credit-VaR ermittelt.
Der Konzern hat keine Anlagen in strukturierten
Produkten (Credit Default Swaps, Asset Backed
Securities, u.ä.) getätigt.
Zinsänderungsrisiken
Die Ermittlung und Überwachung des Zinsänderungs-
risikos erfolgt über Zinsablauf- bzw. Zinsbindungsbi-
lanzen sowie Zinsertragsbilanzen. Die Zinsbindungs-
bilanzen werden hinsichtlich Ergebnisbeiträgen,
Ergebnisänderungen bei Marktzinsänderungen sowie
Grenzzinssätzen ausgewertet und an den Gesamtvorstand
geleitet.
Die laufende Weiterentwicklung der Instrumente zur
Erkennung und Steuerung von Zinsänderungsrisiken
wird die Bank fortführen.
Sonstige Marktpreisrisiken
Sonstige Marktpreisrisiken sind potentielle Verluste,
die aufgrund von Veränderungen von Preisen oder
preisbeeinflussenden Parametern an den Finanzmärkten
für die Positionen der Bank entstehen können.
Zur Steuerung setzt die Bank ein Programmpaket
ein, das die Ermittlung eines Day-to-day-
Risikos sowie die Ermittlung eines Worst-Case-Risikos
für Wertpapiergeschäfte ermöglicht.
Derzeit verzichtet der Konzern auf Anlagen in Aktien
und andere Wertpapierhandelsgeschäfte. Währungsrisiken
bestehen ebenfalls nicht, da Forderungen und
Verbindlichkeiten ausschließlich in Euro denominiert
werden.
Liquiditätsrisiken
Das Management des Liquiditätsrisikos erfolgt wei-
terhin auf Grundlage der Berechnungen der Kennzif-
fern nach der Liquiditätsverordnung. Daneben wird
laufend eine Bedarfsrechnung für die Mindestreserveerfüllung
erstellt. Liquiditätsrisiken sind hieraus
nicht erkennbar. Die Liquiditätskennzahl der NF
Bank AG per Ende Dezember 2008 betrug 1,17.
Operationelle und rechtliche Risiken
Operationelle Risiken sind lt. Solvabilitätsverordnung
als Gefahr von Verlusten, die infolge der Unangemessenheit
oder des Versagens von internen Verfahren
und Systemen, Menschen oder infolge externer
Ereignisse eintreten, definiert. Zur Darstellung der
Risikosituation nutzt die Bank derzeit den sogenannten
Basisindikatoransatz. Ferner wurden bestehende
operationelle Risiken im Rahmen einer Risikoinventur
identifiziert und seit Januar 2008 eine eigene
Datenhistorie (Schadensdatenbank) aufgebaut.
Zur Begrenzung möglicher IT-Betriebsrisiken werden
die IT-Systeme in regelmäßigen Intervallen auf ihre
technische Funktionsfähigkeit sowie im Hinblick auf
Business-Continuity-Prozesse überprüft.
Rechtliche Risiken sowie aktuelle rechtliche Entwicklungen
wie z.B. den Konzern betreffende Rechtsangelegenheiten
oder auch Entscheidungen der Ver-

aucherschutzverbände werden laufend durch die
Rechtsabteilung oder gegebenenfalls den Vorstand
überwacht sowie durch Standardvertragsformulierungen
und Rahmenbedingungen begrenzt.
Risikocontrolling
Die Risikosteuerung ist originäre Aufgabe des Ge-
samtvorstands. Die Aufgaben der Risikoerfassung,
-kommunikation und -überwachung werden durch
die Abteilung Controlling wahrgenommen.
Seit März 2008 werden Berechnungen zum Risikode-
ckungspotenzial und Risikobudget sowie zur Risiko-
lage bzw. Risikotragfähigkeit angestellt und laufend
weiter verbessert.
Zur Dokumentation der Controllingtätigkeiten sowie
Kommunikation wesentlicher Risiken wird quartalsweise
ein Gesamtrisikobericht erstellt, der Auswertungen
und Berechnungen zum Zinsänderungsrisiko
(Zinsbindungs- und Zinsertragsbilanzen), zum Value
at Risk im Kreditgeschäft sowie Auswertungen und
Darstellungen zur Risikovorsorge im Kreditgeschäft,
zu den Liquiditäts- und Solvabilitätskennziffern, den
Marktpreisrisiken und operationellen Risiken enthält.
Nur unter Berücksichtigung der in 2008 durchgeführten
Kapitalerhöhungen beim Mutterunternehmen sowie
des vollständigen Gesellschafterzuschusses zum
Verlustausgleich ergibt sich zum Bilanzstichtag in
nahezu allen Berechnungsszenarien eine Risikodeckung.
Die Kennziffer des Konzerns gemäß Solvabilitätsverordnung
beträgt bei vollständiger Berücksichtigung
des Gesellschafterzuschusses zum 31.12.2008 10,1 %.
Auch im abgelaufenen Geschäftsjahr sind die vorhandenen
Methoden und Instrumente zur Risikomessung
und -steuerung permanent weiterentwickelt
worden. Insbesondere im Bereich der Erkennung
und Steuerung von Zinsänderungsrisiken wurde
eine deutliche Verbesserung zur Identifizierung von
künftigen Risiken ermöglicht. Auf Grundlage der
modifizierten Programme wurde der Prozess des
aktiven Risikomanagements weiter verbessert, die
Entwicklung der Messinstrumente weitergeführt und
aufsichtsrechtlichen Erfordernissen angepasst.
Chancen und Risiken der zukünftigen
Entwicklung / Ausblick auf das Jahr 2009
Das vom Konzern betriebene Geschäft ist in den
letzten Jahren auf eine breitere Basis gestellt worden.
Die Risiken im Neugeschäft wurden minimiert.
Die Geschäftsentwicklung war in den letzten Jah-
ren aufgrund der Eigenkapitalsituation durch eine
Konsolidierung im Kreditgeschäft geprägt. Eine
profitable Ausweitung war bisher nicht möglich.
Ferner konnte in 2008 die geplante Einbindung in
die Geschäftstätigkeit der E-Clear (UK) PLC-Gruppe
aufgrund des Inhaberkontrollverfahrens nicht umgesetzt
werden. Zum Ausweis des ausgeglichenen
Jahresergebnisses war deshalb der dargestellte Gesellschafterzuschuss
erforderlich.
Der Gesellschafter des Mutterunternehmens E-Clear
(UK) PLC und die Bank haben gemeinsam einen Business-Plan
erarbeitet, der den Ausbau zu einer voll
integrierten Payment-Service-Provider-Gesellschaft
anstrebt. Dadurch sollte die Vermögens- und Ertragslage
des Konzerns durch entsprechende Stärkung
der Ertragskraft und Kapitalausstattung zukünftig
NF-Bank

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NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2008
wesentlich beeinflusst werden. Im Hinblick auf das
negativ beschiedene Inhaberkontrollverfahren wurde
der Business-Plan bisher nicht umgesetzt.
Aus diesem Grund sowie wegen der Begrenzung des
Geschäftsvolumens im Zusammenhang mit der unzureichenden
Kapitalausstattung wird auch in 2009
ein negatives operatives Ergebnis erwartet.
Eine Unternehmensfortführung aus eigener Kraft ist
damit nicht mehr gegeben.
Zur Sicherung des Fortbestandes des Konzerns ist
die Umsetzung eines belastbaren Investorenkonzeptes
verbunden mit einer Implementierung eines
tragfähigen Geschäftsmodells erforderlich. Der
Vorstand geht davon aus, dass dies im Hinblick auf
bisher geführte Gespräche bis Ende 2009 umgesetzt
werden kann.
Der zukünftige Geschäftserfolg des Konzerns wird
allerdings nicht losgelöst von der allgemeinen wirtschaftlichen
Entwicklung beurteilt werden können.
Insbesondere der anhaltende Druck auf die Kreditmargen
muss hierbei berücksichtigt werden.
Erklärung zum Abhängigkeitsbericht
Die Bank steht bis zum 15.10.2008 zum Aktionär
E-Clear (UK) PLC, London, in einem Abhängigkeitsverhältnis
gemäß § 17 AktG. Über die Beziehungen der
Bank zu verbundenen Unternehmen hat der Vorstand
gemäß § 312 AktG einen Bericht erstellt, der
mit folgender Erklärung schließt:
„Die Bank hat bei den im Bericht über Beziehungen
zu verbundenen Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften
nach den Umständen, die uns im Zeit-
punkt, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen
wurden, bekannt waren, bei jedem Rechtsgeschäft
eine angemessene Gegenleistung erhalten. Es wurden
keine Maßnahmen auf Veranlassung oder im Interesse
verbundener Unternehmen getroffen.“
Nachtragsbericht
Im Zusammenhang mit den unter „Eigenmittel“ be-
schriebenen von der BaFin festgesetzten Korrektur-
posten wurden vom Gesellschafter der Muttergesell-
schaft zusätzliche Sicherheiten in Höhe von nominell
max. T€ 3.000 zur Abdeckung der verbleibenden
Forderungen gestellt.
Unter Berücksichtigung des gebundenen Kapitals hat
die BaFin im Juli 2009 für die Dauer der damit verbundenen
unzureichenden Kapitalausstattung gegen
die Bank Maßnahmen nach § 46 Abs. 1 KWG erlassen.
Bremen, 21. September 2009
Der Vorstand
Jörn-Michael Gauss Hans-Jörg Kern

NF-Bank

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SCHWARZ AUF WEISS
BLACK ON WHITE
Wer sich gut kennt, muss nicht viel erklären. Wer
eine gute Sicht auf sich selbst hat, wird für andere
sichtbar. Klare Konturen heben sich ab, eindeutige
Formen machen berechenbar.
Knowing yourself doesn’t need much explanation.
Who sees himself in a clear way will be
visible for others. Explicit outlines set themselves
apart, distinct forms make predictable.
Was wir brauchen ist Identität. Schwarz auf weiß,
ja oder nein. Wer für etwas steht, fällt nicht gleich
um. Wer transparant bleibt, hat nichts zu verbergen.
Das ist das Fundament jeder Zusammenarbeit.
What we need is identity. Black on white,
yes or no. Who stands for something will not
fall easily. Who stays transparent has nothing
to hide. This is the base of every cooperation.

NF
DIE ERFAHRUNG
THE EXPERIENCE
Wer das lateinische Alphabet kennt, wird bei der
Deutung nicht lange zögern. Man glaubt, sogar die
nicht gezeichneten Konturen zu sehen.
Those who know the Latin alphabet will not hesitate
long analysing this. You even imagine that
you see those invisible outlines.

AKTIVA
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzernbilanz zum 31. Dezember 2008
1. Barreserve
a) Kassenbestand
b) Guthaben bei Zentralnotenbanken
darunter: bei der Deutschen Bundesbank € 2.178.429,73
(Vorjahr: T€ 1.932)
2. Forderungen an Kreditinstitute
a) täglich fällig
b) andere Forderungen
3. Forderungen an Kunden
darunter: durch Grundpfandrechte gesichert € 7.804.232,00
(Vorjahr: T€ 6.611)
Kommunalkredite € 0,00 (Vorjahr T€ 0)
4. Leasinggegenstände
5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere
b) Anleihen und Schuldverschreibungen
ba) von öffentlichen Emittenten
bb) von anderen Emittenten
darunter: beleihbar bei der Deutschen Bundesbank
€ 4.163.880,88 (Vorjahr: T€ 4,164)
6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere
7. Beteiligungen
darunter: an Kreditinstituten € 12.782,30 (Vorjahr T€ 13)
8. Immaterielle Anlagewerte
9. Sachanlagen
10. Sonstige Vermögensgegenstände
11. Rechnungsabgrenzungsposten
16 | 17
€
948.895,27
2.178.429,73
6.119.109,91
0,00
3.160.724,32
1.003.156,56
31.12.2008
€
3.127.325,00
6.119.109,91
157.293.930,35
34.492.432,71
4.163.880,88
0,00
148.598,75
178.204,00
17.114.505,96
10.132.510,92
1.567.144,70
234.337.643,18
Vorjahr
T€
1.096
1.932
3.028
3.027
0
3.027
160.451
33.139
3.161
1.003
4.164
0
149
210
11.185
6.743
3.453
225.549

1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
a) täglich fällig
b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
a) Spareinlagen
aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist
von drei Monaten
ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist
von mehr als drei Monaten
b) andere Verbindlichkeiten
ba) täglich fällig
bb) mit vereinbarter Laufzeit oder
Kündigungsfrist
3. Sonstige Verbindlichkeiten
4. Rechnungsabgrenzungsposten
5. Rückstellungen
a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen
b) Steuerrückstellungen
c) andere Rückstellungen
6. Nachrangige Verbindlichkeiten
7. Eigenkapital
a) gezeichnetes Kapital
b) Kapitalrücklage
c) Gewinnrücklagen
ca) gesetzliche Rücklage
cb) Rücklage für eigene Anteile
cc) satzungsmäßige Rücklagen
cd) andere Gewinnrücklagen
d) Konzernbilanzverlust
Eventualverbindlichkeiten
a) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und
Gewährleistungsverträgen
Andere Verpflichtungen
a) Unwiderrufliche Kreditzusagen
€
10.908.600,53
707.717,97
5.444.355,16
165.119.877,26
33.489,62
0,00
0,00
0,00
€
88.555,44
10.175.428,08
11.616.318,50
170.564.232,42
3.294.770,00
0,00
234.739,95
17.425.000,00
100.000,00
33.489,62
-3.817.903,41
31.12.2008
€
10.263.983,52
182.180.550,92
1.733.353,12
17.763.177,20
3.529.509,95
5.126.482,26
13.740.586,21
234.337.643,18
1.723.406,83
9.142.056,05
PASSIVA
Vorjahr
T€
82
6.406
6.488
13.771
168.057
181.828
1.551
16.525
3.149
0
217
3.366
5.126
14.350
100
33
0
0
0
-3.818
10.665
225.549
1.782
14.448
NF-Bank

AUFWENDUNGEN
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzern - Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 01. Januar 2008 bis 31. Dezember 2008
1. Zinsaufwendungen
2. Abschreibungen auf Leasinggegenstände
3. Provisionsaufwendungen
4. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen
a) Personalaufwand
aa) Löhne und Gehälter
ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen
für Altersversorgung und für Unterstützung
darunter: für Altersversorgung
€ 342.134,46 (Vorjahr: T€ 336)
b) andere Verwaltungsaufwendungen
5. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen
7. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
Forderungen und bestimmte Wertpapiere
sowie Zuführungen zu Rückstellungen im Kreditgeschäft
8. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf
Beteiligungen, Anteile an verbundenen
Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte
Wertpapiere
9. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 6 ausgewiesen
10. Jahresüberschuss
18 | 19
€
4.614.944,23
1.065.992,40
€
5.680.936,63
4.007.788,56
€
8.256.532,98
10.124.889,96
966.339,35
9.688.725,19
630.753,82
481.925,39
5.054.809,60
0,00
49.671,07
0,00
35.253.647,36
Vorjahr
T€
7.606
9.377
1.097
4.569
1.074
3.698
9.341
681
230
5.420
0
45
35
33.832

1. Zinserträge aus
a) Kredit- und Geldmarktgeschäften
b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen
2. Laufende Erträge aus
a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren
b) Beteiligungen
3. Laufende Erträge aus dem Leasinggeschäft
4. Laufende Erträge aus sonstigen bankfrenden Geschäften
5. Provisionserträge
6. Nettoertrag aus Finanzgeschäften
7. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten
Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen
im Kreditgeschäft
8. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an verbundenen
Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelten Wertpapieren
9. Sonstige betriebliche Erträge
1. Jahresüberschuss
2. Verlustvortrag aus dem Vorjahr
3. Konzernbilanzverlust
€
12.529.161,78
167.973,35
0,00
4.501,55
€
12.697.135,13
4.501,55
11.388.025,73
1.379.666,29
794.577,94
3,64
1.455.296,48
0,00
7.534.440,60
35.253.647,36
0,00
-3.817.903,41
-3.817.903,41
ERTRÄGE
Vorjahr
T€
12.102
130
12.232
0
1
1
10.595
1.410
887
0
1.081
0
7.626
33.832
35
-3.853
-3.818
NF-Bank

20 | 21
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2008
In den Konzernabschluss der NordFinanz Bank AG,
Bremen, werden die NF-Leasing GmbH, Bremen, die
NF-Vermögensverwaltung GmbH, Bremen, und die
J. T. Beteiligungs-GmbH, Bremen, einbezogen. Die
Bank ist jeweils mit 100 % am Kapital dieser Gesellschaften
beteiligt.
I. ALLGEMEINE ANGABEN
1. Vorbemerkungen
Die Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuches
und die Verordnung über die Rechnungslegung
der Kreditinstitute (RechKredV) sowie die
einschlägigen Vorschriften des Aktiengesetzes sind
für den Konzernabschluss zum 31.12.2008 angewandt
worden.
2. Konsolidierungsmethode
Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Buchwert-
methode. Dabei werden die Anschaffungswerte der
Beteiligung mit dem auf sie entfallenden anteiligen
Eigenkapital zum Erwerbszeitpunkt verrechnet.
Innenumsätze, Aufwendungen und Erträge sowie
Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen den in
den Konzernabschluss einbezogenen Unternehmen
werden eliminiert.
3. Einzelpostenbezogene Darstellung von
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
a) Barreserve und Forderungen an
Kreditinstitute
Die Barreserve und Forderungen an Kreditinstitute
werden zum Nominalwert bilanziert.
b) Forderungen an Kunden
Forderungen an Kunden sind zum Nominalwert
und in beschränktem Umfang zuzüglich berechneter
Kreditgebühren und abzüglich der Einzel- und
Pauschalwertberichtigungen bilanziert. Einzelwertberichtigungen
werden individuell zu jedem Einzelfall
gebildet. Pauschalwertberichtigungen werden
grundsätzlich entsprechend dem Schreiben des BMF
vom 10.01.1994 gebildet. Durch die so gebildeten
Einzel- und Pauschalwertberichtigungen wird allen
erkennbaren Risiken Rechnung getragen.
c) Leasinggegenstände
Leasinggegenstände werden mit den Anschaffungskosten,
vermindert um sogenannte vertragskonforme
Abschreibungen, bewertet. Bei Teilamortisationsverträgen
bedeutet dies lineare Abschreibung über die
Grundmietzeit auf den vereinbarten Restwert, bei
Vertragsverlängerungen über die neu vereinbarte
Laufzeit auf den geänderten Restwert. Bei Vollamortisationsverträgen
wird das Objekt über die betriebsgewöhnliche
Nutzungsdauer vollständig abgeschrieben.
d) Schuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere
Der Rentenbestand (Anlagebestand) wird zu Anschaffungskosten
bilanziert. Der Gesamtbestand ist
börsennotiert.
e) Beteiligungen
Beteiligungen werden zu Anschaffungskosten bzw.
zum niedrigeren beizulegenden Wert bilanziert.
f) Sachanlagen und immaterielle Anlagewerte
Sachanlagen und immaterielle Anlagewerte werden
zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige
lineare Abschreibungen grundsätzlich entsprechend
den steuerlich anerkannten betriebsgewöhnlichen
Nutzungsdauern, in die Bilanz aufgenommen.

g) Sonstige Vermögensgegenstände
Sonstige Vermögensgegenstände werden zu Nominalwerten
bilanziert.
h) Aktive Rechnungsabgrenzung
Da die abgezinsten Sparbriefe mit ihrem Rückzahlungswert
als „Verbindlichkeiten gegenüber Kunden“
ausgewiesen werden, sind hier die noch nicht fälligen
Zinsen dieser Sparbriefe aktivisch abzugrenzen.
i) Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten werden zum Rückzahlungswert
einschließlich der anteiligen Zinsen in der Bilanz
ausgewiesen.
j) Passive Rechnungsabgrenzung
Unter den passiven Rechnungsabgrenzungsposten
werden im Wesentlichen Kreditzinsen, Abzinsungsbeträge
aus der Forfaitierung von Forderungen sowie
Nutzungsüberlassungsverpflichtungen, die aus der
Forfaitierung von Leasingraten resultieren, ausgewiesen.
Die Auflösung der Rechnungsabgrenzungsposten für
Kreditzinsen und Abzinsungsbeträge aus der Forfaitierung
von Forderungen erfolgt nach der Effektivzinsmethode.
Die Vereinnahmung der Beträge aus
der Nutzungsüberlassungsverpflichtung gegenüber
Leasingnehmern erfolgt linear entsprechend der
Fälligkeit der Leasingraten.
k) Pensionsrückstellungen
Pensionsrückstellungen sind nach versicherungsmathematischen
Grundsätzen entsprechend § 6a EStG
unter Anwendung eines Rechnungszinsfußes von
6 % nach den Richttafeln 2005 G von Prof. Dr. Klaus
Heubeck errechnet worden.
l) Rückstellungen
Die anderen Rückstellungen werden für ungewisse
Verbindlichkeiten in Höhe der voraussichtlichen In-
anspruchnahmen nach vernünftiger kaufmännischer
Bewertung gebildet.
m) Nachrangige Verbindlichkeiten
Die nachrangigen Verbindlichkeiten werden zum
Rückzahlungswert einschließlich der anteiligen Zinsen
in der Bilanz ausgewiesen.
II. BESONDERE ANGABEN ZU EINZELNEN
POSTEN DER BILANZ
1. Aktiva
a) Forderungen an Kunden
Der Bilanzausweis gliedert sich nach Restlaufzeiten wie folgt:
– bis drei Monate € 17.333.596,57
– mehr als drei Monate
bis zu einem Jahr € 44.651.318,04
– mehr als ein Jahr
bis zu fünf Jahren € 54.375.009,84
– mehr als fünf Jahre € 3.258.892,91
– unbestimmte Laufzeit € 37.675.112,99
b) Schuldverschreibungen und andere
festverzinsliche Wertpapiere
Innerhalb des auf den Bilanzstichtag folgenden Geschäftsjahres
werden Wertpapiere mit einem Nennbetrag
von T€ 500 fällig. Der Gesamtbestand ist für
eine eingeräumte Linie verpfändet.
c) Sachanlagen
Grundstücke und Gebäude € 15.094.428,75
Betriebs- u. Geschäftsausstattung € 2.020.077,21
Darauf sind im Geschäftsjahr Abschreibungen in
Höhe von € 597.699,82 vorgenommen worden.
Das Gebäude in Bremen ist am 31.12.2008 erworben
worden. Der Grundbesitz ist mit Grundschulden in
Höhe von € 4.294.851,80 belastet.
NF-Bank

Bilanzposten
Schuldverschreibungen
und
andere festverzinsliche
Wertpapiere
Beteiligungen
Leasingobjekte
Immaterielle
Anlagewerte
Sachanlagen
22 | 23
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2007
Anlagengitter der NordFinanz Bank Aktiengesellschaft
Anschaffungskosten
zum
01.01.2008
€
4.056.150,00
194.783,98
50.533.484,89
333.069,32
19.018.823,48
74.136.311,67
Zugang
Die Buchwerte des Vorjahres haben insgesamt € 48.739.232,70 betragen.
d) Sonstige Vermögensgegenstände
Nicht unwesentliche Einzelposten sind:
Gesellschafterzuschuss
Aktivwert aus einer
€ 6.943.843,39
Rückdeckungsversicherung für
Pensionsverpflichtungen
Ansprüche aus
€ 1.228.934,47
abgeschriebenen Forderungen
Zur Rettung von Forderungen
€ 356.000,00
erworbener Grundbesitz € 316.028,65
e) Aktive Rechnungsabgrenzung
Bei diesem Ausweis handelt es sich im Wesentlichen
um eine Zinsabgrenzung für abgezinste Sparbriefe in
Höhe von € 1.561.056,64.
€
0,00
0,00
16.838.496,12
952,00
7.299.985,92
24.139.434,04
Abgang
€
0,00
0,00
16.041.073,48
0,00
1.719.923,97
17.760.997,45
Anschaffungskosten
zum
31.12.2008
€
4.056.150,00
194.783,98
51.330.907,53
334.021,32
24.598.885,43
80.514.748,26
2. Passiva
Kumulierte
Abschreibungen
€
0,00
46.185,23
16.838.474,82
155.817,32
7.484.379,47
24.524.856,84
Buchwert
31.12.2008
(ohne Zinsansprüche)
€
4.056.150,00
148.598,75
34.492.432,71
178.204,00
17.114.505,96
55.989.891,42
Abschreibungen
des Geschäftsjahres
2008
a) Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
Der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten mit
vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist gliedern
sich nach Restlaufzeiten wie folgt:
– bis drei Monate € 1.042.252,77
– mehr als drei Monate
bis zu einem Jahr € 2.960.818,32
– mehr als ein Jahr
bis zu fünf Jahren € 4.899.073,42
– mehr als fünf Jahre € 1.273.283,57
€
0,00
0,00
10.124.889,96
33.054,00
597.699,82
10.755.643,78

) Verbindlichkeiten gegenüber Kunden
Der Bilanzausweis der Spareinlagen mit vereinbarter
Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten gliedert
sich nach Restlaufzeiten wie folgt:
– bis drei Monate € 445.613,82
– mehr als drei Monate
bis zu einem Jahr € 24.912,78
– mehr als ein Jahr
– bis zu fünf Jahren € 214.045,28
– mehr als fünf Jahre € 23.146,09
Der Bilanzausweis der anderen Verbindlichkeiten mit
vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist
gliedert sich nach Restlaufzeiten wie folgt:
– bis drei Monate € 57.592.460,07
– mehr als drei Monate
bis zu einem Jahr € 49.694.410,89
– mehr als ein Jahr
bis zu fünf Jahren € 47.368.631,05
– mehr als fünf Jahre € 10.464.375,25
c) Sonstige Verbindlichkeiten
Nicht unwesentliche Einzelposten sind:
Abzuführende Umsatzsteuer
Zinsabschlagsteuer und
€ 459.343,42
Solidaritätszuschlag
Verbindlichkeiten aus
€ 170.968,79
Lieferungen und Leistungen € 150.106,12
d) Passive Rechnungsabgrenzung
Der Bilanzausweis enthält abgegrenzte Erlöse aus
Forderungsverkäufen (Nutzungsüberlassungsverpflichtung)
sowie erhöhte erste Mietraten aus dem
Leasinggeschäft in Höhe von € 16.485.174,30.
e) Rückstellungen für Pensionen und
ähnliche Verpflichtungen
Der Teilwert der bilanzierten Pensionsverpflichtungen
beträgt zum 31.12.2008 € 3.294.770,00.
f) Nachrangige Verbindlichkeiten
Der Posten gliedert sich wie folgt:
€ 2.556.459.41 (nominal DM 5.000.000,00)
6,60 % p.a. fällig am 20.08.2010
€ 2.556.459,41 (nominal DM 5.000.000,00)
6,25 % p.a. fällig am 10.11.2010
Eine vorzeitige Rückzahlungsverpflichtung kann
nicht entstehen. Eine Umwandlung in Kapital oder
eine andere Schuldform ist nicht vorgesehen. Die
Verbindlichkeiten werden im Falle des Konkurses,
des Vergleichs oder der Liquidation der Bank erst
nach Befriedigung aller nicht nachrangigen Gläubiger
zurückerstattet. Die nachrangigen Verbindlichkeiten
erfüllen die Voraussetzungen nach § 10 Abs. 5a
KWG.
Die Zinsaufwendungen betragen im Geschäftsjahr
€ 328.505,03.
g) Eigenkapital
Im Rahmen des genehmigten Kapitals von
€ 6.150.000,00 ist das gezeichnete Kapital der Bank
im Berichtsjahr von € 14.350.000,00 um
€ 3.075.000,00 bzw. 6.000 Aktien erhöht worden. Es
beträgt zum Bilanzstichtag € 17.425.000,00.
Das verbleibende genehmigte Kapital beträgt zum
31.12.2008 noch € 3.075.000,00.
Das Grundkapital ist eingeteilt in 34.000 auf den
Inhaber lautende Stückaktien.
Die Aktionäre sind im Lagebericht detailliert aufge-
führt.
Die E-Clear (UK) PLC, London, hat uns gemäß § 20
AktG am 07.01.2008 mitgeteilt, dass ihr mehr als
der vierte Teil der Aktien des Mutterunternehmens
gehört.
NF-Bank

24 | 25
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Konzernanhang für das Geschäftsjahr 2007
3. Angaben unter der Bilanz
Eventualverbindlichkeiten
Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und
Gewährleistungsverträgen
Ausgewiesen werden:
Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen
€ 1.723.406,83
Andere Verpflichtungen
Unwiderrufliche Kreditzusagen € 9.142.056,05
III. BESONDERE ANGABEN ZU EINZELNEN
POSITIONEN DER GEWINN- UND VERLUST-
RECHNUNG
Erträge
Sonstige betriebliche Erträge
Ein nicht unwesentlicher Einzelbetrag ist:
Gesellschafterzuschuss € 6.943.843,39
IV. SONSTIGE ANGABEN
1. Aufsichtsrat und Vorstand
Aufsichtsrat
Dr. Eberhard Lohmann, Bremen
Vorsitzender, Rechtsanwalt und Notar
Dr. Armin Lünterbusch, Düsseldorf
stellvertretender Vorsitzender, Rechtsanwalt
Jutta Baalmann, Osterholz-Scharmbeck
Dipl.-Betriebswirtin, NordFinanz Bank AG
Michael Freiermuth, Achim
Dipl.-Betriebswirt, NordFinanz Bank AG
Rosmarie Kern, München
Geschäftsführerin der B.G.K.N. Verwaltungsund
Beteiligungsgesellschaft mbH, München
(bis 05.03.2008)
Frank Schuffelen, Grefrath
Mitglied des Vorstandes der
GARANT SCHUH + MODE AG, Düsseldorf
(bis 31.01.2008)
Elias Elia, Nikosia, Zypern
CEO E-Clear (UK) PLC, London, England
(ab 05.03.2008)
Ralf Hesse, Attendorn
Business Development Director E-Clear (UK) PLC,
London, England
(ab 05.02.2009)
Derek Tullett, CBE Hon DSc, Keston, England
(ab 05.03.2008 bis 23.04.2008)
Vorstand
Jörn-Michael Gauss, Bremen
Hans-Jörg Kern, München
Vorsitzender

2. Bezüge der Mitglieder des Vorstandes
€ 809.672,76
3. Bezüge der Mitglieder des Aufsichtsrates
€ 88.833,34
4. Bezüge früherer Mitglieder des Vorstandes
€ 122.674,20
5. Pensionsrückstellungen für
frühere Mitglieder des Vorstandes
€ 979.233,00
6. Kredite an Mitglieder des Aufsichtsrates
€ 198.338,76
7. Kredite an Mitglieder des Vorstandes
€ 116.921,69
8. Durchschnittliche Anzahl der Mitarbeiter
nach Gruppen
Vollzeitbeschäftigte
Teilzeitbeschäftigte
Angest.
56
23
79
2008
gewerbl.
Arbeitn.
15
13
28
Gesamt
9. Vorschlag zur Ergebnisverwendung
Unter Berücksichtigung des ausgeglichenen Jahresergebnisses
schlägt der Vorstand vor, den Bilanzverlust
in Höhe von € 3.817.903,41 auf neue Rechnung
vorzutragen.
10. Sonstige finanzielle Verpflichtungen
Die Beteiligung mit nominal € 20.000,00 an der Liquiditäts-Konsortialbank
GmbH, Frankfurt am Main, ist
71
36
107
Angest.
57
25
82
2007
gewerbl.
Arbeitn.
16
12
28
Gesamt
73
37
110
verbunden mit einer Nachschusspflicht bis zu 500 %.
Außerdem besteht eine quotale Eventualhaftung für
Nachschusspflichten weiterer dem Bankenfachverband
e. V., Bonn, verbundener Institute.
Darüber hinaus bestehen Miet- und Wartungsverträ-
ge für Geschäftsräume sowie Büro- und Geschäfts-
ausstattung mit unterschiedlichen Laufzeiten bzw.
Kündigungsfristen. Die Aufwendungen hierfür
betragen im Geschäftsjahr 2008 T€ 284. Für das Jahr
2009 werden Aufwendungen in vergleichbarer Höhe
anfallen.
Bremen, 21. September 2009
Der Vorstand
Jörn-Michael Gauss Hans-Jörg Kern
NF-Bank

26 | 27
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
Wir haben den von der NordFinanz Bank Aktienge-
sellschaft, Bremen, aufgestellten Konzernabschluss
– bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung,
Anhang, Kapitalflussrechnung und Eigenkapitalspiegel
– und den Konzernlagebericht für das
Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2008
geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und
Konzernlagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen
Vorschriften liegt in der Verantwortung
des Vorstandes der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist
es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten
Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss
und über den Konzernlagebericht abzugeben.
Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung ge-
mäß § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut
der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen
Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung
vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen
und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und
Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch
den Konzernabschluss unter Beachtung der Grund–
sätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den
Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken,
mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei
der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die
Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das
wirtschaftliche und rechtliche Umfeld des Konzerns
sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berück-
sichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit
des rechnungslegungsbezogenen internen
Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in
Konzernabschluss und Konzernlagebericht überwiegend
auf der Basis von Stichproben beurteilt.
Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse
der in den Konzernabschluss einbezogenen
Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises,
der angewandten Bilanzierungs- und
Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen
Einschätzungen des Vorstands sowie die Würdigung
der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und
des Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung,
dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage
für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat mit Ausnahme der folgenden
Einschränkung zu keinen Einwendungen geführt:
Zum Ausgleich des Konzernjahresergebnisses weist
die NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen,
in ihrer Konzernbilanz zum 31. Dezember 2008
erforderliche Gesellschafterzuschüsse in Höhe von
TEUR 6.944 aus; von diesen Forderungen wurden bis
zum 28. September 2009 TEUR 2.050 geleistet sowie
in Höhe von nom. TEUR 3.000 Sicherheiten gestellt.
Die Realisierbarkeit der verbleibenden Forderungen
ist nach unserer Auffassung mit erheblichen Unsicherheiten
behaftet. Eine Wertberichtigung im Konzernabschluss
zum 31. Dezember 2008 wurde nicht
vorgenommen.

Mit dieser Einschränkung entspricht der Konzernabschluss
der NordFinanz Bank Aktiengesellschaft,
Bremen, nach unserer Beurteilung aufgrund der bei
der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse den gesetzlichen
Vorschriften und vermittelt unter Beachtung
der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein
den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes
Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des
Konzerns. Mit der genannten Einschränkung steht
der Konzernlagebericht in Einklang mit einem den
gesetzlichen Vorschriften entsprechenden Konzernabschluss,
vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild
von der Lage des Konzerns und stellt die Chancen
und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend
dar.
Ohne diese Beurteilung weiter einzuschränken,
weisen wir auf die Ausführungen des Vorstands
im Abschnitt „Chancen und Risiken der zukünftigen
Entwicklung/Ausblick auf das Jahr 2009“ des
Konzernlageberichts hin. Dort stellt der Vorstand zutreffend
dar, dass aufgrund des negativen operativen
Ergebnisses des Mutterunternehmens und deren unzureichender
Kapitalausstattung eine Unternehmensfortführung
aus eigener Kraft nicht mehr gegeben
ist. Hierfür ist die Umsetzung eines belastbaren Investorenkonzepts
verbunden mit der Implementierung
eines tragfähigen Geschäftsmodells erforderlich. Der
Vorstand geht davon aus, dass dies im Hinblick auf
bisher geführte Verhandlungen bis Ende 2009 umge-
setzt werden kann. Ohne die dargestellte kurzfristige
Umsetzung eines belastbaren Investorenkonzepts ist
der Fortbestand des Konzerns nicht mehr gegeben.
München, den 28. September 2009
Deloitte & Touche GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
K. Löffler ppa. A. Lepple
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
NF-Bank

28 | 29
Bericht des Aufsichtsrates
Der Aufsichtsrat hat sich im Berichtsjahr über die
Entwicklung des Bankgeschäftes, über die Vermögens-
und Liquiditätslage der Bank und über bedeutsame
Geschäftsvorfälle regelmäßig informiert.
Der Vorstand hat den Aufsichtsrat sowohl im Rah-
men mehrerer Sitzungen als auch in zahlreichen
Einzelgesprächen mit Aufsichtsratesmitgliedern
schriftlich wie mündlich umfassend unterrichtet.
Darüber hinaus hat der Vorstand die Mitglieder des
Aufsichtsrates durch die Übersendung eines vierteljährlichen
Risikoberichtes entsprechend den Bestimmungen
der Mindestanforderungen an das Risikomanagement
(MaRisk) detailliert über den aktuellen
Stand des Kreditportfolios und auch über allgemeine
Risiken informiert.
Der Aufsichtsrat hat die nach Gesetz oder Satzung
zustimmungsbedürftigen Geschäftsvorgänge geprüft
und sein Votum abgegeben. Er hat darüber hinaus
den Vorstand beraten und Empfehlungen gegeben.
Der Aufsichtsrat ist seiner Aufgabe zur Überwachung
und Beratung des Vorstandes nachgekommen.
Der vom Vorstand aufgestellte Jahresabschluss zum
31. Dezember 2008 und der Lagebericht sind unter
Einbeziehung der Buchführung von der durch die
Hauptversammlung zum Abschlussprüfer bestellten
Deloitte & Touche GmbH, Wirschaftsprüfungsgesellschaft,
München, geprüft worden. Der Abschlussprüfer
hat festgestellt, dass sich der Jahresabschluss
mit den ordnungsgemäß geführten Büchern und den
gesetzlichen Vorschriften in Übereinstimmung befinden.
Der Lagebericht stellt den Geschäftsverlauf und
die Lage der Gesellschaft zutreffend dar.
Der Jahresabschluss ist mit einem eingeschränkten
Bestätigungsvermerk versehen.
Der Prüfungsbericht über den Jahresabschluss und
der Lagebericht haben dem Aufsichtsrat vorgelegen,
der von dem Prüfungsergebnis nach eigener Prüfung
zustimmend Kenntnis genommen hat.
Der Aufsichtsrat billigt den vorgelegten Jahresabschluss
zum 31. Dezember 2008, der damit festgestellt
ist, und stimmt dem Vorschlag des Vorstandes
über die Verwendung des Bilanzverlustes zu.
Der Vorstand hat einen Bericht gemäß § 312 AktG
über Beziehungen zu verbundenen Unternehmen
für das Geschäftsjahr 2008 aufgestellt und diesen
Bericht dem Abschlussprüfer zur Prüfung vorgelegt.
Im Anschluss hieran hat der Vorstand seinen
Bericht zusammen mit dem Prüfungsbericht des
Abschlussprüfers dem Aufsichtsrat vorgelegt. Der
Aufsichtsrat prüfte den Bericht des Vorstandes und

stimmte diesem und dem Bestätigungsvermerk des
Abschlussprüfers zu. Der Bestätigungsvermerk des
Abschlussprüfers lautet:
„Nach unserer pflichtmäßigen Prüfung und Beurtei-
lung bestätigen wir, dass
1. die tatsächlichen Angaben des Berichts richtig sind
und
2. bei den im Bericht aufgeführten Rechtsgeschäften
die Leistung der Gesellschaft nicht
unangemessen hoch war.“
Nach dem abschließenden Ergebnis seiner Prüfung
hat der Aufsichtsrat keine Einwendungen gegen den
Bericht des Vorstandes über die Beziehungen zu
verbundenen Unternehmen erhoben.
An der Sitzung des Aufsichtsrates, in der das Jahres-
ergebnis festgestellt wurde, haben die Abschlussprü-
fer teilgenommen und standen dem Aufsichtsrat zur
Beantwortung ergänzender Fragen zur Verfügung.
Der Aufsichtsrat spricht dem Vorstand und den
Mitarbeitern der Gesellschaft seinen Dank für die
geleistete Arbeit aus.
Bremen, im Oktober 2009
Der Aufsichtsrat
Dr. Eberhard Lohmann Vorsitzender
NF-Bank

Annual Report
NordFinanz Bank AG 2008
BLACK ON WHITE

Summary
NordFinanz Bank AG and NF-Leasing GmbH
Values in KEUR
per December 31
NordFinanz Bank AG
Business volume
Balance sheet total
Liable Equity
Receivables from customers
Bank debits
Amounts owed to depositors
NF-Leasing GmbH
Balance sheet total
Leasing objects
NF Bank Konzern
Business volume
Balance sheet total
Annual profit/-loss
2008
225.083
211.427
18.676
163.103
5.815
182.207
35.089
34.492
245.203
234.338
0
2007
220.711
204.481
15.569
165.999
2.644
181.855
33.505
33.139
241.779
225.549
35
2006
211.978
196.208
14.845
159.283
2.858
173.028
28.125
27.585
230.132
214.363
53
2005
236.595
223.238
13.062
183.889
3.068
196.586
32.177
31.425
258.135
244.778
4
2004
255.839
243.158
13.815
202.405
2.934
208.123
39.277
38.222
282.840
270.159
./. 3.915
NF-Bank

32 | 33
Supervisory Board and Management Board
Supervisory Board Dr. Eberhard Lohmann, Bremen Chairman
Attorney-at-Law an Notary Public
Dr. Armin Lünterbusch, Duesseldorf Deputy Chairman
Attorney-at-Law
Jutta Baalmann, Osterholz-Scharmbeck
M.A., Business Administration, NordFinanz Bank AG
Michael Freiermuth, Achim
M.A., Business Administration, NordFinanz Bank AG
Rosmarie Kern, Munich
Managing Director, B.G.K.N. Verwaltungs-
und Beteiligungsgesellschaft mbH, Munich
(through March 5, 2008)
Frank Schuffelen, Grefrath
Member of the Board
GARANT SCHUH + MODE AG, Duesseldorf
(through January 31, 2008)
Elias Elia, Nikosia, Cyprus
CEO E-Clear (UK) PLC, London, England
(from March 5, 2008)
Ralf Hesse, Attendorn
Business Development Director E-Clear (UK) PLC, London
(from February 5, 2009)
Derek Tullett, CBE Hon DSc, Keston, England
(from March 5, 2008 through April 23, 2008)
Management Board Jörn-Michael Gauss, Bremen
Hans-Jörg Kern, Munich Chairman

Executives Markus Alder (Authorised signatory) Internal audit
Thomas Albers (Proxy holder) Munich Branch
Jutta Baalmann (Authorised signatory) Back-office / Risk management
Astrid Dammann (Authorised signatory) Private Customer
Michael Freiermuth (Authorised signatory) Controlling
Marc Horstmann (Authorised signatory) Commercial credit business
Beate Kablau (Authorised signatory) Human Resources
Gerald Klementz (Proxy holder) Legal
Rolf Koopmann (Proxy holder) Accounting
Reinhard Pauly (Vice President) Market
Ingo Plassmann (Authorised signatory) Asset management
Ingo Schwartz (Proxy holder) IT / Organisation
Jürgen Tramm (Authorised signatory) Other credit business
NF-Bank

34 | 35
SINN MACHEN
MAKING SENCE
Wer betrachtet, zählt eins und eins zusammen.
Sinn macht, was sinnvoll erscheint. Was nicht ins
Bild passt, wird unsichtbar. Was, wenn die Dinge
anders liegen und die Wirklichkeit in Wirklichkeit
ganz anders ist? Schon die Möglichkeit macht das
Denken weiträumiger.
Who observes sums up one plus one. Making sense
is what seems to be sensible. What doesn’t fit into
the picture becomes invisible. What if things are
different and the truth is in reality totally different?
Even the possibility makes thinking more
spacious.
Wer neue Wege gehen will, braucht ein Gegenüber,
einen Sparringspartner im Andersdenken. Das
Gewohnte verlassen? Macht Sinn.
Who wishes to go new ways needs an opponent,
a sparring partner for different thinking. Leaving
the familiar? Makes sense!

DIE GESCHLOSSENHEIT
THE CLOSENESS
Unmögliche Gebilde werden als Gesamtheit
aufgefasst.
Impossible images are regarded as an entity.

36 | 37
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Group Management Report for the 2008 Year
Consolidated Group Companies
As the parent company, NordFinanz Bank AG, Bre-
men, has prepared consolidated financial statements
and a group management report as of December 31,
2008 in accordance with Section 340i of the German
Commercial Code in conjunction with Sections 290
et seq. of the German Commercial Code. In addition
to NordFinanz Bank AG’s own annual financial
statements, the consolidated statements were required
to include the annual financial statements of
NF-Leasing GmbH, Bremen, NF-Vermögensverwaltung
GmbH, Bremen, and J. T. Beteiligungs-GmbH, Bremen.
NordFinanz Bank AG holds a 100 % stake in each of
these companies. There are control and profit and
loss transfer agreements between the Bank and its
affiliated companies; these companies are operated
under the same management as the Bank.
Consolidation
The consolidated financial statements are based on
the financial statements of NF-Leasing GmbH and
NF-Vermögensverwaltung GmbH, each of which has
been issued with an unqualified auditor’s opinion,
and on the unaudited financial statements of J.T.
Beteiligungs-GmbH, all as of December 31, 2008.
The financial statements of NordFinanz Bank AG
for the year ended December 31, 2008 have been
issued with a qualified auditor’s opinion – with sole
reference to the assessment of the recoverability of
the shareholder receivables outstanding at the date
of the opinion. The companies use conforming fiscal
years.
The consolidated financial statements are based on
the classification used by the parent company as a
financial institution in the legal form of a German
stock corporation.
The carrying amounts in the individual balance
sheets were taken over unchanged into the consolidated
balance sheet. When the consolidated financial
statements were being prepared, the consolidation
principles set out in Sections 300 et seq. of the
German Commercial Code were observed, including
the following provisions:
a) The shares in the consolidated companies held
by the parent were replaced by the assets and
liabilities of each company, with the exception of
the company’s capital.
b) Receivables and liabilities between the
consolidated companies were eliminated.
Liabilities to third parties were not consolidated; in
particular, the rent receivables acquired by the Bank
were not set off against the leasing company’s
obligation to grant right of use.
Elimination of intragroup profits was not required.
In the consolidated income statement, the income
and expenses of the consolidated companies
were set off against each other.
Measurement
Assets and liabilities were measured using the
accounting principles for corporations under
German commercial law, taking any applicable
industry-specific accounting principles into account.
Leased objects reported separately under leased
assets were measured at cost and reduced by depreciation,
generally using the straight-line method

and on a pro rata basis, as well as by any necessary
impairment losses.
Development of Business in 2008
In 2008, the NordFinanz Bank AG Group broke even
at K€ 0 (previous year: net income of K€ 35), in consideration
of a deferred receivable through shareholder
contributions of K€ 6,944 (previous year: K€
4,000). This result includes the profit of NF-Leasing
GmbH, Bremen, in the amount of K€ 793 (K€ 474)
transferred to the parent company under a profit
transfer agreement, as well as the assumption of the
losses incurred by NF-Vermögensverwaltung GmbH,
Bremen, in the amount of K€ 482 (K€ 223) and by
J. T. Beteiligungs-GmbH, Bremen, in the amount of
K€ 1 (profit of K€ 2).
Earnings before taxes amounted to K€ 50 in the
fiscal year (K€ 80).
Net interest income (less loan brokerage commissi-
ons) declined by 3.7 % to K€ 3,780 (K€ 3,922), mainly
due to a lower interest margin and the decrease in
amounts due from customers averaged over the year.
Net commission income increased by K€ 1 to K€ 495
(K€ 494).
Administrative expenses rose by 3.0 % in the current
fiscal year to K€ 10,320 (K€ 10,020), of which K€
5,681 (K€ 5,642) were personnel expenses. Nonpersonnel
expenses including depreciation and
amortization rose by 5.9 % to K€ 4,639 (K€ 4,378).
The Bank’s loan loss provisions amounted to
K€ -3,600 in the reporting period (K€ -4,340).
Established in 1984, NF-Leasing GmbH, of whose
capital stock amounting to K€ 7,750 NordFinanz
Bank AG holds 100 %, managed to increase the volume
of its total contract portfolio during the fiscal
year. Sales revenue was down slightly because contract
terms were extended. Depreciation decreased
almost proportionately. In 2007, the Company
received capital reserves in the amount of K€ 1,250
in accordance with Section 272 (2) No. 4 of the German
Commercial Code to strengthen its equity base.
Its results of operations are expected to improve
during the coming fiscal year.
Established in 1995, NF-Vermögensverwaltung
GmbH, of whose capital stock amounting to
K€ 3,500 NordFinanz Bank AG also held 100 % at the
balance sheet date, leases and manages real estate.
In addition, there are capital reserves in accordance
with Section 272 (2) No. 4 of the German Commercial
Code in the amount of K€ 3,500, made available to
the Company in 2006 to strengthen its equity base.
Since January 2006, NF-Vermögensverwaltung GmbH
has independently managed four campgrounds that
had previously been leased. The Company manages
five campgrounds on its own. In the medium term,
the Company is expected to contribute positive
income to the NordFinanz Bank AG Group; higher
write-downs and operating expenses again caused it
to report a loss in the year under review.
Established in 2002, J. T. Beteiligungs-GmbH, of
whose capital stock amounting to K€ 25 NordFinanz
Bank AG holds 100 %, posted only a negative result
of K€ 1 during the reporting period.
NF-Bank

38 | 39
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Group Management Report for the 2008 Fiscal Year
Shareholder Structure
As of December 31, 2008, the following shareholders
held stakes in the parent company’s capital stock
amounting to €17,425,000.00:
E-Clear (UK) PLC, London 96.97 %
Hans-Jörg Kern, Munich 3.03 %
In the year under review, the shares of Derek Tullett,
who had held an interest of 48.07 % until the end of
the previous year, were acquired by E-Clear (UK) PLC
as agreed. In addition, two capital increases of K€
3,075 in total were implemented.
As of October 15, 2008, Bremen Local Court appoin-
ted a trustee to exercise the voting rights of EClear
(UK) PLC, London, at the request of the German
Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) as
part of the owner control proceedings under Section
2c of the German Banking Act.
Equity capital
Following the approval of the 2008 annual financial
statements, the Group’s liable equity capital will
amount to K€ 18,676 (previous year: K€ 15,569).
Equity capital consists of capital stock in the amount
of K€ 17,420, reserves in the amount of K€ 134, and
allowable subordinated liabilities in the amount of
K€ 5,113. Intangible assets in the amount of K€ 178
and an accumulated net loss of K€ 3,818 remaining
from previous years must be subtracted from this.
In May 2009, BaFin stipulated an adjustment item of
K€ 4,894 in the amount of the unsettled shareholder
receivables. This will be formally cancelled when
the annual financial statements for 2008 have been
approved; however, a new amount is expected to
be stipulated in the sum of the remaining amounts
outstanding.
In addition, in July 2009 BaFin stipulated a further
adjustment item of K€ 1,307 on the basis of the
losses incurred in 2009.
RISK REPORT
Risk Management Organization
The Group Management Board, which is the Manage-
ment Board of the parent company NF Bank AG, is
responsible for risk management and risk control. In
this context, the Group Management Board is also in
charge of defining a business strategy and a consistent
risk strategy.
The risk strategies for credit, market price, and
liquidity risk as well as operational risk have been
documented in a risk manual.
Additional responsibilities for risk monitoring and
risk management have been assigned in accordance
with the requirements of MaRisk (Minimum Requirements
for Risk Management) that were implemented
in 2008 taking advantage of transition regulations.
Nonetheless, organizational processes, especially
active risk management processes, are continuously
being enhanced.
For all risks, the organizational manual documents
the organizational structure and processes including
the respective competencies.
As an independent staff department, the Controlling
department reports directly to the Group Management
Board at regular intervals. Here, the Controlling

department’s responsibilities include identifying,
managing, and monitoring counterparty, interest
rate, liquidity, and operational risk.
Risks are communicated through a monthly risk
report. In compliance with the requirements of
MaRisk, quarterly overall risk reports are also sent
to the members of the Supervisory Board.
Overall bank management is supported by the “VR
Control 5.0” module. Internal reporting that includes
variance analysis and periodic income calculations
optimizes overall bank management to safeguard
earnings.
NF Bank AG is a trading book institution. Trading
activities are currently limited to money trading
(overnight money and fixed-term deposits).
The Bank exclusively uses primary financial instru-
ments customary in banking (receivables, invest-
ments, securities, liabilities) as financial instruments.
These instruments are monitored as part of the
implemented risk management.
Credit Risk
The Group has implemented a procedure for early
identification of potential risks as well as for managing
and monitoring risks in the lending business.
Credit risks are analyzed using the VR Control and
RAN Kredit standard solutions of the Genossenschaftlicher
Verband Nord (GVN).
The RAN Kredit module has significantly improved
delimitation of the loans in the current portfolio,
loans requiring intensive attention, and non-performing
loans. The insights obtained through this
module contribute significantly to improved portfolio
management and earlier risk identification.
The Group uses the rating method developed by BVR
– Bundesverband der Deutschen Volksbanken und
Raiffeisenbanken, Berlin/Bonn, to aid selection in the
lending business. This facilitates a broader diversification
of credit risk.
Continuous checks and regular evaluation of all
loans granted is a vital part of credit risk management.
This requires continual analysis of the factors
affecting the Bank’s risk situation and active implementation
of any insights gained. The results of the
analyses are incorporated into the Group’s overall
risk report.
In addition, credit risk management includes up-
dating and documenting all loan approval powers,
monitoring compliance with the policies and organizational
instructions limiting credit risk, as well as
identifying and fighting fraud in the lending business.
In addition to RAN Kredit analysis and other loan
risk management activities, the Bank calculates a
credit VaR as part of MaRisk by assigning default
probabilities at a system level to the loan commitments
rated according to BVR I or II and calculating
a credit VaR based on this information.
The Group has not invested in any structured pro-
ducts (credit default swaps, asset-backed securities,
etc.).
NF-Bank

40 | 41
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Group Management Report for the 2008 Fiscal Year
Interest Rate Risk
Interest rate risk is calculated and monitored using
gap analysis as well as interest income statements.
Gap analysis is performed with regard to profit
contributions, changes in profit when the market
interest rate changes, and incremental borrowing
rates, and subsequently forwarded to the Management
Board.
We will continue to refine our instruments for
identifying and managing interest rate risk.
Other Market Price Risk
Other market price risk defines potential losses to
the Bank’s positions that may arise in the financial
markets as a result of changes in prices or price-influencing
parameters. To manage this risk, the Bank
uses a software package that allows calculation of
day-to-day risk and determination of worst-case risk
for security transactions.
Currently, the Group refrains from investing in
stocks and other security trading. There is also no
currency risk since receivables and liabilities are
denominated in euros only.
Liquidity Risk
Liquidity risk is still managed on the basis of ratio
calculations as specified in the Liquidity Regulation
(Liquiditätsverordnung). The liquidity needed to meet
the minimum reserve is calculated on a continuous
basis. There is no apparent liquidity risk. As of the
end of December 2008, NF Bank AG’s liquidity ratio
was 1.17.
Operational and Legal Risk
According to the Solvency Regulation (Solvabilitäts-
verordnung), operational risk is defined as a risk of
loss resulting from inadequate or failed internal processes,
people and systems, or from external events.
To illustrate its risk situation, the Bank currently
uses what is known as the basic indicator approach.
Furthermore, existing operational risk was identified
as part of a risk audit. Since January 2008, data
history has been compiled to set up a loss database.
To mitigate any potential IT operating risk, the IT
systems are tested at regular intervals for proper
technical functioning and with respect to business
continuity processes.
Legal risks and recent legal developments such as
legal matters concerning the Group or any decisions
by consumer protection associations are continuously
monitored by the Legal department or the
Management Board, if required, and limited by the
use of standard wordings in contracts and a requisite
framework.
Risk Control
Risk management is one of the Group Management
Board’s primary responsibilities. The recording, communication,
and monitoring of risk is the task of the
Controlling department.
Since March 2008, calculations regarding risk-taking
potential, risk budget, risk position, and riskbearing
capacity have been performed and continuously
improved.
To document control activities and communicate

significant risks, an overall risk report is prepared on
a quarterly basis. This report contains analyses and
calculations of interest rate risk (gap analysis and
interest income statements), value-at-risk in the lending
business, as well as analyses and comments on
risk cover, liquidity and solvency ratios, market price
risk, and operational risk.
Only by taking into account the capital increases
implemented at the parent company in 2008 and the
full shareholder contribution to offset losses is there
risk cover at the balance sheet date in almost all
calculation scenarios.
With full recognition of the shareholder contribution
as of December 31, 2008, the Group’s solvency ratio
in accordance with the Solvency Regulation is 10.1%.
During the past fiscal year, the existing methods and
instruments for risk measurement and risk management
continued to be enhanced on an ongoing basis.
Substantial improvements were made especially in
terms of identifying and managing interest rate risk,
allowing better identification of future risks. Based
on the modified programs, the active risk management
process was further enhanced and the development
of measuring instruments was continued and
brought into line with regulatory requirements.
Opportunities and Risks of Future
Development/Outlook for 2009
In recent years, the base for the Group’s business
has been enlarged. New business risk has been minimized.
Due to equity restrictions, business in recent years
has been characterized by consolidation in the
lending business. Profitable growth has not been
possible to date. Furthermore, in 2008 the planned
integration of the E-Clear (UK) PLC group into the
Group’s business activities did not take place on
account of the owner control proceedings. The shareholder
contribution described was therefore necessary
to report a break-even result.
The shareholder of the parent company E-Clear (UK)
PLC and the Bank have jointly prepared a business
plan aimed at expanding E-Clear into a fully integrated
payment service provider. This should give a significant
boost to the Group’s net assets and results
of operations in the future by improving profitability
and strengthening the Bank’s capital resources. On
account of the negative outcome of the owner control
proceedings, the business plan has not yet been
implemented.
For this reason, and because the business volume
is limited due to the parent company’s inadequate
capital resources, a negative operating result is also
expected in 2009. The Bank is therefore unable to
continue as a going concern on the basis of its own
resources.
To safeguard the Group’s continued existence, it is
necessary to implement a reliable investor concept
in conjunction with the implementation of a viable
business model. In view of talks held to date, the
Management Board assumes that it will be possible
to implement such a concept by the end of 2009.
An assessment of the Group’s future business success
must therefore take general economic developments
into account, especially the constant pressure
on credit margins.
NF-Bank

42 | 43
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Group Management Report for the 2008 Fiscal Year
Statement on Dependency Report
Pursuant to Section 17 of the German Stock Corpo-
ration Act, the Bank was dependent on its share-
holder E-Clear (UK) PLC, London, up to October 10,
2008. The Management Board has prepared a report
as specified in Section 312 of the German Stock
Corporation Act to describe the Bank’s relationships
with affiliated companies. The report closes with the
following statement:
“According to the circumstances known to us at the
time the transactions were conducted, the Bank has
received adequate consideration in each transaction
listed in the Report on Relationships with Affiliated
Companies. No action has been taken at the behest
or in the interest of any affiliated companies.”
Subsequent events
In connection with the adjustment items stipulated
by BaFin as described in the section entitled “Equity
Capital”, the shareholder of the parent company
furnished additional collateral of up to a nominal K€
3,000 to cover the outstanding receivables.
In due consideration of the capital tied up, BaFin
enacted measures against the Bank in July 2009
pursuant to Section 46 (1) of the German Banking
Act for the duration of the associated, inadequate
capital resources.
Bremen, September 21, 2009
The Management Board
Jörn-Michael Gauss Hans-Jörg Kern
EINDEUTIGKEIT
UNIQUENESS
Nur das Eindeutige ist verlässlich. Wer sein
wahres Gesicht zeigt, hat zumeist vorher ein
anderes zur Schau gestellt – und ist nicht länger
vertrauenswürdig.
Only the unique is reliable. Who shows his real
face has probably displayed something different
before – and is no longer trustworthy.
Vertrauensvolle Zusammenarbeit verträgt keine
Zweigesichtigkeit. Nur der klare Blick überzeugt,
nur die eindeutige Perspektive ist sicher. Wie sieht
man sich am besten? Aus nächster Nähe. Wie
bleibt man sich treu? Aus Überzeugung.
Trustworthy cooperation cannot bear ambiguity.
Only the clear view persuades, only the explicit
perspective is save. How to see oneself best? From
short distance. How to remain true to oneself?
From conviction.

DAS UMFELD
THE ENVIRONMENT
Zwei Gesichter oder eine Vase. Ein Bild – zwei
Betrachtungsmöglichkeiten.
Two faces or a vase. One picture – two points
of view.

ASSETS
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Consolidated balance sheet per December 31, 2008
1. Cash assets reserve
a) Cash assets
b) Credit at central banks
thereunder: with Deutsche Bundesbank € 1.931.556,25
(previous year: K€ 1.692)
2. Receivables from credit institutes
a) with daily notice
b) other receivables
3. Receivables from customers
thereunder: secured by mortgages € 6.610.639,58
(previous year: K€ 7.598)
Municipal loans € 0,00 (previous year K€ 0)
4. Leasing objects
5. Obligations and other fixed-interest securities
b) Loans and obligations
ba) from public issuers
bb) from other issuers
thereunder: acceptable at the Deutsche Bundesbank
€ 4.163.907,53 (previous year: K€ 3.134)
6. Stocks and other non-fixed-interest securities
7. Participations
thereunder: in credit institutes € 12.782,30 (previous year K€ 13)
8. Immaterial assets
9. Material assets
10. Other assests
11. Accruals and deferrals
44 | 45
€
948.895,27
2.178.429,73
6.119.109,91
0,00
3.160.724,32
1.003.156,56
31.12.2008
€
3.127.325,00
6.119.109,91
157.293.930,35
34.492.432,71
4.163.880,88
0,00
148.598,75
178.204,00
17.114.505,96
10.132.510,92
1.567.144,70
234.337.643,18
Vorjahr
K€
1.096
1.932
3.028
3.027
0
3.027
160.451
33.139
3.161
1.003
4.164
0
149
210
11.185
6.743
3.453
225.549

1. Bank debts
a) with daily notice
b) with fixed term or fixed notice
2. Amounts owed to depositors
a) Savings
aa) with three months notice
ab) with more than three months notice
b) other liabilities
ba) with daily notice
bb) with fixed term or fixed notice
3. Other liabilities
4. Accruals and deferrals
5. Provisions
a) Provisions for pensions and similar commitments
b) Provisions for tax
c) other provisions
6. Subordinated liabilities
7. Equity
a) Stock capital
b) Capital reserves
c) Retained earnings
ca) legal reserve
cb) Reserve for own shares
cc) statutory reserves
cd) other reserves
d) Group loss
Contingent liabilities
a) Liabilities from guarantees and guarantee contracts
Other liabilities
a) Irrevocable credit commitments
€
10.908.600,53
707.717,97
5.444.355,16
165.119.877,26
33.489,62
0,00
0,00
0,00
€
88.555,44
10.175.428,08
11.616.318,50
170.564.232,42
3.294.770,00
0,00
234.739,95
17.425.000,00
100.000,00
33.489,62
-3.817.903,41
31.12.2008
€
10.263.983,52
182.180.550,92
1.733.353,12
17.763.177,20
3.529.509,95
5.126.482,26
13.740.586,21
234.337.643,18
1.723.406,83
9.142.056,05
LIABILITIES
Vorjahr
K€
82
6.406
6.488
13.771
168.057
181.828
1.551
16.525
3.149
0
217
3.366
5.126
14.350
100
33
0
0
0
-3.818
10.665
225.549
1.782
14.448
NF-Bank

NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
EXPENDITURE
Consolidated profit and loss statement from January 1, 2008 to December 31, 2008
1. Interest expenditure
2. Depreciation on leased objects
3. Commission expenditure
4. General administrative expenditure
a) Personnel costs
aa) Wages and salaries
ab) Social costs and expenditure for old age
pension and for support
thereunder: for old age pension
€ 342.134,46 (previous year: K€ 336)
b) other administrative expenditure
5. Depreciation and value adjustment on immaterial
and fixed assets
6. Other company expenditure
7. Depreciation and value adjustment
on demands and securities as well as
additional provision for the loan business
8. Depreciation and value adjustment on investments,
affiliated companies and like fixed assets treated bonds
9. Other taxes, if not shown under item 6
10. Annual profit
46 | 47
€
4.614.944,23
1.065.992,40
€
5.680.936,63
4.007.788,56
€
8.256.532,98
10.124.889,96
966.339,35
9.688.725,19
630.753,82
481.925,39
5.054.809,60
0,00
49.671,07
0,00
35.253.647,36
Vorjahr
K€
7.606
9.377
1.097
4.569
1.074
3.698
9.341
681
230
5.420
0
45
35
33.832

1. Interest yield on
a) Loan businesses and money market dealings
b) fixed-interest securities and government ledger bonds
2. Current yield on
a) Stocks and other not fixed-interest securities
b) Participation
3. Current yield on the leasing business
4. Current yield on other non-banking business
5. Commission yield
6. Net profit from financial dealings
7. Yield on revaluations on demands and certain securities as
from the resolving of provision in the loan business
8. Yield on revaluations on participations, interest in affiliated companies
and securities treated like fixed assets
9. Other operating income
1. Annual profit
2. Accumulated loss
3. Group loss
€
12.529.161,78
167.973,35
0,00
4.501,55
€
12.697.135,13
4.501,55
11.388.025,73
1.379.666,29
794.577,94
3,64
1.455.296,48
0,00
7.534.440,60
35.253.647,36
0,00
-3.817.903,41
-3.817.903,41
YIELDS
Vorjahr
K€
12.102
130
12.232
0
1
1
10.595
1.410
887
0
1.081
0
7.626
33.832
35
-3.853
-3.818
NF-Bank

48 | 49
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Notes to the Consolidated Financial Statements for the 2008 Year
NF-Leasing GmbH, Bremen, NF-Vermögensverwaltung
GmbH, Bremen, and J. T. Beteiligungs-GmbH, Bremen,
are included in the consolidated financial statements
of NordFinanz Bank AG, Bremen. The bank holds a
100% stake in the equity of these companies.
I. GENERAL DISLOSURES
1. Preliminary Remarks
The consolidated financial statements as of Decem-
ber 31, 2008 were prepared in accordance with the
accounting provisions of the Handelsgesetzbuch
(HGB – German Commercial Code) and the Verordnung
über die Rechnungslegung der Kreditinstitute
und Finanzdienstleistungsintitute (RechKredV –
German Accounting Directive for Banks) as well as
the relevant provisions of the Aktiengesetz (AktG –
German Stock Corporation Act).
2. Consolidation Method
Capital was consolidated using the book value
method, which sets off the cost of the investment
against the proportionate equity of the investment at
the acquisition date.
Internal revenue, expenses, and income as well as
receivables and liabilities between the consolidated
companies are eliminated.
3. Accounting Policies on an Individual
Item Basis
a) Cash Funds and Due from Banks
Cash funds and amounts due from banks are stated
at their nominal value.
b) Due from Customers
Amounts due from customers are stated at their
nominal value and, to a limited extent, including
calculated loan charges and less specific and global
valuation allowances. Specific valuation allowances
are recognized as required in each individual case.
Global valuation allowances are generally recognized
in accordance with the letter issued by the German
Federal Finance Ministry dated January 10, 1994.
Specific and global valuation allowances thus recognized
take account of all identifiable risks.
c) Leased Objects
Leased objects are measured at cost less any depreciation
in conformity with the agreements. In the
case of partial payout leases, this means straight-line
depreciation of the agreed residual value over the
basic term or, in the event that the lease is extended,
depreciation of the changed residual value over the
newly agreed term. In the case of full payout leases,
the asset is written down in full over its average
useful life.
d) Bonds and Other Fixed-Income Securities
The bond portfolio (investment portfolio) is stated at
cost. The total portfolio is listed on the stock
exchange.
e) Investments
Investments are carried at the lower of cost or market.
f) Tangible and Intangible Assets
Tangible and intangible assets are stated at cost less
straight-line depreciation and amortization, based in
principle on average useful lives as recognized under
tax law.

g) Other Assets
Other assets are carried at their nominal value.
h) Prepaid Expenses
Since discounted savings bonds are reported at their
repayment amounts as “Due to Customers,” the
interest not yet payable on these savings bonds must
be accrued as prepaid expenses.
i) Liabilities
Liabilities are carried at their repayment amounts
including proportionate interest.
j) Deferred Income
Deferred income essentially includes interest on
loans, discounts from the waiver of receivables, and
surrender-of-use commitments resulting from the
waiver of lease payments.
Deferred income items for interest on loans and
discounts from the waiver of receivables are reversed
using the effective interest method. Income from the
surrender-of-use commitment to lessees is recognized
on a straight-line basis in accordance with the
due dates of the lease payments.
k) Provisions for Pensions
Provisions for pensions were calculated based on
actuarial principles in accordance with Section 6a of
the German Income Tax Act, using a discount rate of
6% and Professor Klaus Heubeck’s 2005 G mortality
tables.
l) Provisions
Other provisions are recognized for uncertain obligations
in the amount of expected utilization as
dictated by prudent business judgment.
m) Subordinated Liabilities
Subordinated liabilities are carried at their repayment
amount including proportionate interest.
II. SPECIFIC DISCLOSURES ON INDIVIDUAL BA-
LANCE SHEET ITEMS
1. Assets
a) Due from Customers
Based on their respective maturity the amounts due
from customers break down as follows:
– up to three months € 17,333,596.57
– more than three months
and up to one year € 44,651,318.04
– more than one year and
up to five years € 54,375,009.84
– more than five years € 3,258,892.91
– No stated maturity € 37,675,112.99
b) Bonds and Other Fixed-Income Securities
Securities with a par value of K€ 500 will become due
and payable during the year following the balance
sheet date. The entire portfolio has been pledged for
a credit line granted.
c) Tangible Assets
Land and buildings € 15,094,428.75
Office and operating equipment € 2,020,077.21
Depreciation amounting to €597,699.82 was charged
on tangible assets in the year.
The building in Bremen was purchased on December
31, 2008. The land is encumbered in the
amount of €4,294,851.80.
NF-Bank

Balance
Sheet Item
Bonds and other
fixed-income
securities
Investments
Leasing objects
Intangible
assets
Tangible assets
50 | 51
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Notes to the Consolidated Financial Statements for the 2008 Year
Statement of Changes in Fixed Assets of NordFinanz Bank Aktiengesellschaft
Coast as of
Jan. 1, 2008
€
4.056.150,00
194.783,98
50.533.484,89
333.069,32
19.018.823,48
74.136.311,67
Additions
The carrying amounts for the previous year amounted to a total of €48,739,232.70.
d) Other Assets
Individual items that are not insignificant include:
Shareholder contribution
Capitalized value of a reinsurance
€ 6,943,843.39
policy for pension obligations
Claims from written-off
€ 1,228,934.47
receivables € 356.000,00
Real estate acquired to
salvage receivables € 316,028.65
e) Prepaid Expenses
This item essentially refers to accrued interest
on discounted savings bonds in the amount of
€1,561,056.64.
€
0,00
0,00
16.838.496,12
952,00
7.299.985,92
24.139.434,04
Disposals
€
0,00
0,00
16.041.073,48
0,00
1.719.923,97
17.760.997,45
Coast as of
Dec. 31, 2008
€
4.056.150,00
194.783,98
51.330.907,53
334.021,32
24.598.885,43
80.514.748,26
Cumulative
depreciation
and
amortization
€
0,00
46.185,23
16.838.474,82
155.817,32
7.484.379,47
24.524.856,84
Carrying amount
as of Dec. 31,
2008 (excl.
interest claims)
€
4.056.150,00
148.598,75
34.492.432,71
178.204,00
17.114.505,96
55.989.891,42
2. Liabilities and Shareholders’ Equity
Depreciation
and
amortizaztion
in year 2008
€
0,00
0,00
10.124.889,96
33.054,00
597.699,82
10.755.643,78
a) Due to Banks
Based on their respective maturity the amounts due
to banks with agreed terms or notice periods break
down as follows:
– up to three months € 1,042,252.77
– more than three months
and up to one year € 2,960,818.32
– more than one year and
up to five years € 4,899,073.42
– more than five years € 1,273,283.57
b) Due to Customers
Based on their respective maturity Savings deposits
with an agreed period of notice of more than three
months break down as follows:
– up to three months € 445,613.82

– more than three months
and up to one year € 24,912.78
– more than one year and
up to five years € 214,045.28
- more than five years € 23,146.09
Based on their respective maturity other amounts
due to customers with an agreed term or period of
notice break down as follows:
– up to three months € 57,592,460.07
– more than three months
and up to one year € 49,694,410.89
– more than one year and
up to five years € 47,368,631.05
– more than five years € 10,464,375.25
c) Other Liabilities
Individual items that are not insignificant include:
VAT to be remitted € 459,343.42
Withholding tax and solidarity
surcharge € 170,968.79
Trade payables € 150,106.12
d) Deferred Income
The amount reported includes deferred income
from the sale of receivables (surrender-of-use
commitment) as well as higher initial lease payments
from the leasing transaction in the amount of
€16,485,174.30.
e) Provisions for Pensions and Similar
Obligations
The net present value of the pension obligations recognized
as of December 31, 2008 is €3,294,770.00.
f) Subordinated Liabilities
This item is broken down as follows:
€2,556,459.41 (nom. DM 5,000,000.00) 6.60% p.a.
due and payable on Aug. 20, 2010
€2,556,459.41 (nom. DM 5,000,000.00) 6.25% p.a.
due and payable on Nov. 10, 2010
The liabilities will not become due and payable pre-
maturely. There are no plans to convert the liabilities
into equity or any other type of debt. In the event of
the Bank’s insolvency, composition, or liquidation,
the liabilities will only be redeemed after all nonsubordinated
creditors have been paid. The subordinated
liabilities fulfill the requirements of Section 10
(5a) of the German Banking Act.
During the year, interest expense of €328,505.03 was
incurred on the subordinated liabilities.
g) Equity
As part of its authorized capital of €6,150,000.00,
the Bank’s subscribed capital in the year under
review was increased from €14,350,000.00 by
€3,075,000.00 or 6,000 shares and amounted to
€17,425,000.00 at the balance sheet date.
The remainder of the authorized capital amounted to
€3,075,000.00 as of December 31, 2008.
The capital stock is divided into 34,000 no-par value
bearer shares.
The management report contains a detailed list of
shareholders,
As required by Section 20 of the German Stock
Corporation Act, E-Clear (UK) PLC, London, informed
us on January 7, 2008 that it owns more than one
fourth of the parent company’s stock.
NF-Bank

52 | 53
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Notes to the Consolidated Financial Statements for the 2008 Year
3. Below-the-Line Items
Contingent Liabilities
Liabilities from Guarantees and Indemnity
Agreements
The following item was reported:
Liabilities from guarantees and
indemnity agreements € 1,723,406.83
Other Commitments
Irrevocable loan commitments € 9,142,056.05
III. SPECIFIC DISCLOSURES ON INDIVIDUAL
INCOME STATEMENT ITEMS
Income
Other Operating Income
An individual item that is not insignificant is:
Shareholder contribution € 6,943,843.39
IV. OTHER DISCLOSURES
1. Supervisory Board and Management Board
Supervisory Board
Dr. Eberhard Lohmann, Bremen Chairman
Attorney-at-Law and Notary Public
Dr. Armin Lünterbusch, Duesseldorf
Deputy Chairman
Attorney-at-Law
Jutta Baalmann, Osterholz-Scharmbeck
M.A., Business Administration (Dipl.-Betriebswirtin),
NordFinanz Bank AG
Michael Freiermuth, Achim
M.A., Business Administration (Dipl.-Betriebswirt),
NordFinanz Bank AG
Rosmarie Kern, Munich
Managing Director, B.G.K.N. Verwaltungsund
Beteiligungsgesellschaft mbH, Munich
(through March 5, 2008)
Frank Schuffelen, Grefrath
Member of the Board,
GARANT SCHUH + MODE AG, Düsseldorf
(through January 31, 2008)
Elias Elia, Nikosia, Cyprus
CEO E-Clear (UK) PLC, London, England
(from March 5, 2008)
Ralf Hesse, Attendorn
Business Development Director, E-Clear (UK) PLC,
London, England
(from February 5, 2009)
Derek Tullett, CBE Hon DSc, Keston, England
(from March 5, 2008 through April 23, 2008)
Management Board
Jörn-Michael Gauss, Bremen
Hans-Jörg Kern, Munich
Chairman

2. Total Management Board
Member Compensation € €809,672.76
3. Total Supervisory Board
Member Compensation € 88,833.34
4. Total Former Management
Board Member Compensation € 122,674.20
5. Pension Provisions for Former
Mgmt. Board Members € 979,233.00
6. Loans to Supervisory
Board Members € 198,338.76
7. Loans to Management
Board Members € 116,921.69
8. Average Number of Employees by Group
Employed
full-time
Employed
part-time
2008
commercial
Wage
Salaried Earners Total
56
23
79
15
13
28
9. Proposal on the Appropriation of Net Loss
Considering the break-even result, the Management
Board is proposing to carry forward the accumulated
net loss of €3,817,903.41.
10. Other Financial Commitments
The Bank’s investment in Liquiditäts-Konsortialbank
GmbH, Frankfurt/Main, amounting to a nominal
€20,000.00 is linked to an additional funding obligation
of up to 500%. In addition, there is a pro-
71
36
107
2007
commercial
Wage
Salaried Earners Total
57
25
82
16
12
28
73
37
110
portional contingent liability for additional funding
obligations of other financial institutions affiliated
with Bankenfachverband e. V., Bonn.
Furthermore, there are rental and maintenance ag-
reements for office space as well as office furniture
and equipment with varying terms or periods of notice.
In the 2008 year, associated expenses amounted
to K€ 284. Comparable expenses will be incurred in
2009.
Bremen, September 21, 2009
The Management Board
Jörn-Michael Gauss Hans-Jörg Kern
NF-Bank

54 | 55
Qualified Auditors’ Opinion on the Statutory Audit of
the Consolidated Financial Statements
Auditor‘s opinion
We have audited the consolidated financial state-
ments, comprising the balance sheet, the income
statement, the notes to the consolidated financial
statements, the cash flow statement, and the statement
of changes in equity, together with the group
management report of NordFinanz Bank Aktiengesellschaft,
Bremen, for the fiscal year from January 1
to December 31, 2008. The preparation of the consolidated
financial statements and the group management
report in accordance with German commercial
law is the responsibility of the Company’s Management
Board. Our responsibility is to express an opinion
on the consolidated financial statements and the
group management report based on our audit.
We conducted our audit of the consolidated financial
statements in accordance with Section 317 of the
German Commercial Code (HGB) and German generally
accepted standards for the audit of financial
statements promulgated by the Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW). Those standards require that we
plan and perform the audit such that misstatements
materially affecting the presentation of the net assets,
financial position, and results of operations in
the consolidated financial statements in accordance
with German principles of proper accounting and
in the group management report are detected with
reasonable assurance. Knowledge of the business
activities and the economic and legal environment of
the Group and evaluations of possible misstatements
are taken into account in the determination of audit
procedures. The effectiveness of the accountingrelated
internal control system and the evidence
supporting the disclosures in the consolidated financial
statements and the group management report
are examined primarily on a test basis within the
framework of the audit. The audit includes assessing
the annual financial statements of those entities
included in consolidation, the determination of enti-
ties to be included in consolidation, the accounting
and consolidation principles used and significant
estimates made by the Management Board, as well as
evaluating the overall presentation of the consolidated
financial statements and the group management
report. We believe that our audit provides a reasonable
basis for our opinion.
With the exception of the following qualification, our
audit has not led to any reservations: To break even
on a consolidated basis, NordFinanz Bank Aktiengesellschaft,
Bremen, is reporting necessary shareholders’
contributions of KEUR 6,944 in its consolidated
balance sheet as of December 31, 2008; KEUR 2,050
of these receivables had been provided by September
28, 2009 and collateral of a nominal KEUR 3,000 had
been furnished. In our opinion, the recoverability of
the remaining receivables is a matter of considerable
uncertainty. A valuation allowance was not recognized
in the consolidated financial statements as of
December 31, 2008.
In our opinion, based on the findings of our audit,
with this qualification the consolidated financial
statements of NordFinanz Bank Aktiengesellschaft,
Bremen, comply with the legal requirements and give
a true and fair view of the net assets, financial position,
and results of operations of the Group in accordance
with German principles of proper accounting.
With the above qualification, the group management
report is consistent with the consolidated financial
statements that comply with the legal requirements
and, on the whole, provides a suitable understanding
of the Group’s position and suitably presents the
opportunities and risks of future development.
Without further qualifying this opinion, we refer to
the Management Board‘s statements in the section

entitled “Opportunities and Risks of Future Develop-
ment/Outlook for 2009” in the group management
report. Therefore, the Management Board accurately
describes that, due to the negative operating result
generated by the parent company and its inadequate
capital resources, the continued operation of the
Bank as a going concern, solely on the basis of its
own strength and capital resources, is not a given.
For this, it is necessary to implement a reliable investor
concept in conjunction with the implementation
of a viable business model. In view of negotiations
conducted to date, the Management Board assumes
that it will be possible to implement such a concept
by the end of 2009. If a reliable investor concept is
not implemented in the short-term, the Group‘s continued
existence cannot be guaranteed.”
Munich, August 11, 2008
Deloitte & Touche GmbH
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
(Löffler) (Lepple)
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer
[German Public Auditor] [German Public Auditor]
NF-Bank

56 |
NordFinanz Bank Aktiengesellschaft, Bremen
Report of the Supervisory Board
In the year under review the Supervisory Board regu-
larly learned about the developemt of the bankingbusiness,
about the banks financial- and liquidity
situation and about important transactions.
The Management Board has reported extensively to
the Supervisory Board in several meetings as well as
in numerous one-on-one conversations with Supervisory
Board members in writing and verbally.
The Board additionally informed the Supervisory
Board in detail about the current situation of the
creditportfolio and about the general risks by sending
them a quarterly Riskreport as requested by
the Minimum Requirements for Risk Management
(MaRisk) .
Transactions which by law and charter request the
Supervisory Boards approval have been checked and
commented accordingly. The Supervisory Board has
furthermore advised the Management Board and
gave recommendations.
The Annual Acccounts as per December 31, 2008
and the report made by the Management Board
under involvement of the accounting department
have been checked by the auditor Deloitte & Touche
GmbH, Wirschaftsprüfungsgesellschaft, Munich,
which has been appointed by the AGM. The auditor
has declared that the Annual Accounts are in accordance
with the correctly managed accounts, the
bylaws and legislation. The Management Report gives
a correct picture of the course of business as well as
of the situation of the enterprise.
The Annual Accounts have been approved with an
qualified auditors report.
The Auditors Report about the Annual Accounts and
the Management Report have been given to the Supervisory
Board and have been approved accordingly
after checking it.
The Supervisory Board approves the Annual Accounts
as per December 31, 2008 which is ascertained
hereby and agrees to the Management Boards
suggestion about the use of the accumulated losses.
As per § 312 AktG NordFinanz Bank AG has re-
ported about its relationships to affiliated companys
(dependency report) for the period from 01. January
2008 until 15. October 2008. The auditors have
checked the dependency report and have given their
unqualified approval.
The Supervisory Board checked the dependency
report and all theirin mentioned legal transactions as
per § 314 clause 2 AktG. The final conclusion of this
review says that their are no objections whatsoever
against any declaration made by the Managing Directors
in this report
The auditors have been present in the Supervisory
Board’s meeting in which the Annual Result has been
approved and have been available to answer additional
questions.
The Supervisory Board expresses his thanks to the
Management Board and the employees of the company
for the accomplished labour.
Bremen, October 2009
Supervisory Board
Dr. Eberhard Lohmann
Chairman

www.nf-bank.de