Stellungnahme - Heiler Software AG

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Heiler-Aktie spiegelt jedoch die Tatsache wider, dass die Bieterin ihre Ent-
scheidung zur Abgabe eines Angebots veröffentlicht hat. Deshalb ist es un-
gewiss, ob sich der Kurs der Heiler-Aktie nach Ablauf der Annahmefrist auch
weiterhin auf dem derzeitigen Niveau bewegt oder ob er fallen oder steigen
wird. Wird das Angebot vollzogen, kann mit einer Einschränkung der Liquidi-
tät der Heiler-Aktie gerechnet werden, so dass es zu stärkeren Kursschwan-
kungen als in der Vergangenheit kommen kann.
• Die erfolgreiche Durchführung des Übernahmeangebots wird voraussichtlich
zu einer Verringerung des Streubesitzes der Heiler-Aktien führen. Die Zahl der
Aktien im Streubesitz könnte sich derart verringern, dass ein ordnungsgemä-
ßer Börsenhandel nicht mehr gewährleistet ist oder sogar überhaupt kein Bör-
senhandel mehr stattfindet. Dies könnte weiter dazu führen, dass Verkaufs-
oder Kaufaufträge nicht oder nicht rechtzeitig ausgeführt werden können.
Sollte aufgrund der geringen Liquidität der Heiler-Aktien ein ordnungsgemä-
ßer Handel nicht mehr gewährleistet sein, ist ein Widerruf der Notierung der
Aktien an der Börse (Delisting) auch ohne entsprechendes Betreiben der Bie-
terin denkbar.
• Die Heiler-Aktien sind gegenwärtig Indexwerte unter anderem in den Indices
Technology All Share, CDAX, CDAX Software und GEX. Es kann nicht ausge-
schlossen werden, dass die Heiler-Aktien nach Vollzug des Übernahmeange-
bots aus dem CDAX und/oder anderen der vorgenannten Indices ausge-
schlossen werden. Diejenigen Index-Investoren, die nach Abschluss des Über-
nahmeangebots noch Heiler-Aktien halten, werden diese dann voraussichtlich
im Markt verkaufen. Dies kann zu einem Überangebot von Heiler-Aktien auf
einem dann unter Umständen vergleichsweise wenig liquiden Markt führen,
was wiederum negativen Einfluss auf den Kurs der Heiler-Aktie haben könnte.