JAHRESBERICHT RAPPORT ANNUEL - Zwahlen & Mayr SA

2005
JAHRESBERICHT
RAPPORT ANNUEL

Zwahlen & Mayr
Stahlbau
Zwahlen & Mayr verfügt über grosse und Leistungsstarke
Produktionsmittel und ist deshalb dafür bekannt
alle bereiche des Stahlbaues anbieten und ausführen zu
können : Industriehallen, Skelettbauten, Sportzentren,
Ausstellungsstände, Pylone und Spezialkonstruktionen.
Zwahlen & Mayr baut erneuert eine Vielzahl von
Eisenbahn - und Strassenbrücken.
Der Europilz und die brandsicheren Stützen ergänzen das
Angebot. Diese werden unter Lizenz für den Westschweizer
Markt von Zwahlen & Mayr hergestellt.
Zwahlen & Mayr
Edelstahlrohre
Seit 1980 fabriziert Zwahlen & Mayr in Aigle Rohre aus
Edelstahl und Nickellegierungen. Diese Rohre
dienen zur Herstellung von Wärmetauschern in der
chemischen Industrie, Lebensmittelindustrie und
Petrochemie. Die walzprofilierten und geschweissten
Rohre garantieren hohe Anforderungen betreffs
Dichtigkeit und Zuverlässigkeit.
Seit 1990 hat sich Zwahlen & Mayr auch in der
Herstellung von kaltnachgezogenen Präzisionsrohren
spezialisiert. Diese Rohre finden Verwendung in der
Automobilindustrie, zur Ausrüstung von pneumatischen,
hydraulischen und elektromagnetischen
Apparaten, sowie für Werkzeugmaschinen.
Zwahlen & Mayr ist Marktleader in diesem Bereich und
exportiert weltweit einen beträchtlichen Teil seiner
Produktion.
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Zwahlen & Mayr
Constructions Métalliques
Disposant d’un outil de production de grande dimension
et performant, Zwahlen & Mayr est reconnu pour sa
capacité de réaliser une gamme complète d’ouvrages
métalliques : halles industrielles, bâtiments à étages,
centres commerciaux, centres sportifs, stands d’exposition,
pylônes, structures spéciales, etc ...
Zwahlen & Mayr construit ou rénove une grande diversité
de ponts rails et routes.
L’Euro-tête et le poteau mixte complètent la gamme et
sont exécutés sous licence pour le marché romand par
Zwahlen & Mayr.
Zwahlen & Mayr
Tubes Inox
Depuis 1980, Zwahlen & Mayr produit à Aigle des tubes
en acier inoxydable et alliage de nickel, destinés aux
équipements et échangeurs de chaleur de l’industrie
chimique, alimentaire et pétrochimique ; fabriqués par
profilage et soudage, ces tubes répondent à des exigences
élevées d’étanchéité et de fiabilité.
Dès 1990, Zwahlen & Mayr s’est aussi spécialisé dans la
fabrication de tubes étirés de haute précision utilisés
dans l’industrie automobile, pour les appareils et instruments
pneumatiques, hydrauliques et électromagnétiques,
et dans la construction de machines-outils.
Zwahlen & Mayr est devenu leader dans son domaine et
exporte une part importante de sa production dans le
monde entier.

Viaduc de Lully
Lullyviadukt
Inhaltsverzeichnis
Traktendenliste ordentliche Generalversammlung 7
Bericht des Verwaltungsrats 8
Jahresrechnung
Bilanz 14
Erfolgsrechnung 16
Anhang zur Konzernrechnung 17
Vorschlag zur Verwendung des Bilanzgewinnes 17
Bericht der Revisionsstelle 21
Konsolidierte Rechnung
Konsolidierte Bilanz 22
Konsolidiertes Ergebnis 24
Konsolidierte Mittelflussrechnung 25
Konsolidierter Eigenkapitalnachweis 26
Allgemeine Grundsätze der 28
Konzernrechnungslegung
Auswirkungen der Änderung der 32
Rechnungslegungsgrundsätze
Kommentare zur konsolidierten Rechnung 36
Bericht des Konzernprüfers 57
Corporate Governance
Struktur des Konzerns und Aktionäre 59
Struktur des Kapitals 60
Verwaltungsrat 61
Generaldirektion 70
Vergütung, Beteiligung und Darlehen 74
Teilhaberrechte der Aktionäre 76
Unabhängige Wirtschaftsprüfer 78
Informationspolitik 78
5
Sommaire
Ordre du jour de l’Assemblé générale Ordinaire 7
Rapport du conseil d’administration 8
Comptes statutaires
Bilan 14
Compte de résultat 16
Annexe aux comptes 17
Proposition d’emploi du bénéfice au bilan 17
Rapport de l’organe de révision 21
Comptes consolidés
Bilan consolidé 22
Résultat consolidé 24
Tableau de financement consolidé 25
Tableau des fonds propres consolidés 26
Principes généraux régissant l’établissement 28
des comptes consolidés
Incidences de la modification des principes 33
d’établissement des comptes
Commentaires sur les comptes consolidés 37
Rapport du réviseur des comptes consolidés 57
Corporate Governance
Structure du groupe et actionnariat 59
Structure du capital 60
Conseil d’administration 61
Direction générale 70
Rémunération, participation et prêts 74
Droits de participation des actionnaires 76
Auditeurs indépendants 78
Politique d’information 78

Pont flottant du Mont-Blanc - Genève
Schwimmponton Mont-Blanc - Genf
Ordentliche
Generalversammlung
Die Aktionäre werden hiermit eingeladen, an der
ordentlichen Generalversammlung am Freitag,
21. April 2006 17.00 Uhr in der Werkskantine in Aigle
teilzunehmen. (Präsenzliste ab 16.30 Uhr).
Traktanden und Anträge des
Verwaltungsrates
1. Kommentare zum Jahresbericht und Jahresabschluss
sowie zur konsolidierten Rechnung 2005.
2. Bericht der Revisionsstelle.
3. Beschlussfassungen über :
a. Genehmigung des Jahresberichtes 2005
Vorschlag Genehmigung
b. Genehmigung des Jahresabschlusses
und der konsolidierten Rechnung 2005,
Vorschlag : Genehmigung
c. Verwendung des Bilanzgewinnes
Vorschlag : Auszahlung einer Dividende von 5 %
d. Entlastung der Mitglieder des Verwaltungsrates
Vorschlag : Entlastung aller Mitglieder.
4. Wahlen :
a. Verwaltungsrat :
Wiederwahl für das Geschäftsjahr 2007
b. Wiederwahl der Revisionsstelle
c. Wiederwahl der Revisionsstelle für
die konsolidierte Rechnung.
5. Verschiedenes und Anträge.
Jahresbericht, Jahresrechnung und Berichte
der Revisionsstelle, sowie das Protokoll der
Generalversammlung vom 17. Juni 2005 liegen
während der gesetzlichen Frist am Sitze der
Gesellschaft auf.
Die Zulassungskarten zur Generalversammlung
werden den Aktionären mit Inhaberaktien bis zum
19. April 2006 bei folgenden Banken ausgegeben :
in Lausanne : Banque Cantonale Vaudoise,
UBS SA, Crédit Suisse
in Aigle : Banque Cantonale Vaudoise
Der Verwaltungsrat
in Aigle am 21. April 2006
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Assemblée Générale ordinaire
Mesdames et Messieurs les actionnaires sont convoqués
à l’assemblée générale ordinaire le vendredi
21 avril 2006 à 17h à la cantine de l’usine, Zone
Industrielle 2, Aigle (liste de présences dès 16h30)
Ordre du jour de l’assemblée
générale avec proposition du
conseil d’administration
1. Commentaires du rapport annuel des comptes
annuels et des comptes consolidés 2005
2. Rapports de l’organe de révision
3. Décision relative à :
a. Approbation du rapport annuel de l’exercice 2005
Proposition : approbation
b. Approbation des comptes annuels et
des comptes consolidés de l’exercice 2005
Proposition : approbation
c. Emploi du bénéfice au bilan
Proposition : attribution d’un dividende de 5 %
d. Décharge aux membres du Conseil
d’administration
Proposition : Décharge à tous les membres
4. Elections :
a. Conseil d’administration :
Réélection pour l’exercice 2007
b. Réélection de l’organe de révision
c. Réélection du réviseur des comptes consolidés
5. Divers et propositions individuelles
Le rapport annuel, les comptes consolidés et
le rapport de l’organe de révision et des comptes
consolidés, ainsi que le PV de l’AG du 17 juin 2005
sont à la disposition des actionnaires durant le délai
légal au siège de la société.
Les cartes d’admission à l’assemblée générale
seront remises jusqu’au 19 avril 2006 aux
actionnaires détenant des actions au porteur par les
banques suivantes :
à Lausanne : Banque Cantonale Vaudoise,
UBS SA, Crédit Suisse
à Aigle : Banque Cantonale Vaudoise
Le Conseil d’Administration
à Aigle, le 21 avril 2006

Bericht des Verwaltungsrats
Nachruf
Am Freitag, den 2. Dezember 2005, verstarb plötzlich
Herr Jacques Martin, Vorsitzender des Verwaltungsrats
seit Juli 1997. Wir verlieren einen charakterstarken,
allseitig geschätzten Kollegen, dem die Interessen der
Zwahlen & Mayr SA und ihrer Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter immer sehr am Herzen lagen. Unserer
Gesellschaft kam seine Erfahrung als Politiker und
Unternehmer sehr zugute. Wir werden ihn als einen
gütigen, dynamischen und kommunikationsfreudigen
Menschen in Erinnerung behalten.
Wirtschaftliche Konjunktur 2005
Der in zahlreichen Sektoren spürbare wirtschaftliche
Aufschwung wirkte sich in den Geschäftsbereichen
unserer Gesellschaft noch nicht positiv aus. Zudem
beeinträchtigte das im gesamten Jahr 2005 anhaltend
hohe Preisniveau für Stähle und Stahlprodukte jene
Industrien, die diesen Rohstoff verarbeiten.
Trotz dieses ungünstigen Umfelds gelang es unseren
beiden Geschäftsbereichen, Ergebnisse vorzulegen, die
man durchaus als zufriedenstellend bezeichnen kann.
Geschäftsbereich Stahlbau
Laut dem Bundesamt für Statistik sind die Bauausgaben
in der Schweiz im Jahre 2004 um über 5 % auf beinahe
47 Milliarden Franken angestiegen, und diese
Steigerung setzte sich 2005 angesichts der starken
Zunahme angekündigter Bauprojekte fort. Dieser
Investitionsanstieg ist jedoch hauptsächlich auf die
Errichtung neuer Wohngebäude zurückzuführen,
während der Markt der Industrie- und Gewerbebauten
unter dem Überangebot leerstehender Flächen (beinahe
10 %) und der von den Industrieunternehmen geübten
Investitionszurückhaltung litt. Der leichte Anstieg der
öffentlichen Infrastrukturausgaben ist im Wesentlichen
durch die Grossbaustellen der Alpentransversalen
bedingt.
Diese Schrumpfung des Stahlbaumarktes sowie die
hohen Rohstoffpreise und die damit verbundene
Beeinträchtigung der Wettbewerbsfähigkeit des
Stahlbaus gegenüber dem Beton- und Holzbau haben
dazu geführt, dass die Akteure der Branche sich einen
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Rapport du conseil
d’administration
Hommage
Le vendredi 2 décembre 2005 est décédé subitement
Monsieur Jacques Martin, Président du Conseil d’administration
depuis juillet 1997. Nous perdons un collègue
unanimement apprécié, au caractère trempé, toujours
préoccupé des intérêts de Zwahlen & Mayr SA et de
ses collaboratrices et collaborateurs. Notre société a
largement bénéficié de son expérience d’homme politique
et d’entrepreneur et nous conserverons le souvenir
d’un homme de bien, au dynamisme et à l’enthousiasme
communicatifs.
Conjoncture économique en 2005
La reprise économique perceptible dans de nombreux
secteurs n’a pas encore eu d’effet positif dans les
domaines d’activité de notre société. De plus, le niveau
élevé des prix des aciers et de leurs dérivés durant
toute l’année 2005 a fortement pénalisé les industries
utilisant cette matière première.
En dépit de cet environnement défavorable, nos deux
unités de production ont toutefois réussi à présenter
des résultats que l’ont peut qualifier de satisfaisants.
Unité de production Construction métallique
Selon l’Office fédéral de la statistique, les dépenses de
construction ont progressé en 2004 en Suisse de plus
de 5 % pour atteindre près de 47 milliards de francs et
cette hausse s’est poursuivie en 2005, au vu de la forte
augmentation des projets de construction annoncés.
Cependant cette croissance des investissements est
essentiellement imputable à la construction de logements
neufs, alors que le marché des bâtiments industriels
et commerciaux a souffert de la pléthore des surfaces
vacantes (près de 10 %) et de la retenue des
entreprises industrielles en matière d’investissements.
Par ailleurs, la légère progression des dépenses d’infrastructures
publiques est essentiellement imputable aux
grands chantiers des transversales alpines.
erbitterten und durch das Auftreten ausländischer
Konkurrenten im Binnenmarkt noch verstärkten
Wettbewerb lieferten. Es erstaunt folglich nicht, dass
diese angespannte Situation mehrere Unternehmen der
Branche veranlasst hat, definitiv ihre Geschäftstätigkeit
einzustellen. Angesichts der weiterhin in der
Stahlbaubranche vorhandenen Überkapazitäten ist
dennoch keine rasche Rückkehr zu einem zufriedenstellenden
Preisniveau zu erwarten.
Geschäftsverlauf
Angesichts der Verschlechterung der Marktbedingungen
betrieben der Verwaltungsrat und die Direktion aktiv die
Umsetzung der in unserem letzten Bericht
angekündigten Massnahmen : Beschleunigung der
Investitionen zwecks Verbesserung der Produktivität
unserer Anlagen, in den italienischen und französischen
Märkten Akquirierung und Erlangung von Aufträgen für
schwere und komplexe Bauvorhaben zwecks vollständiger
Ausschöpfung der Kompetenzen unseres
technischen Büros und Personals, Diversifizierung in
den Bereich Druckwasserleitungen, Untersuchung der
Möglichkeit der Produktion von Standardelementen in
Ländern mit niedrigen Lohnkosten.
Zur Ergänzung unserer Anlagen ist seit September 2005
eine Bohranlage der jüngsten Generation in Betrieb,
und wird zur Zeit eine Brennschneideanlage für Bleche
installiert. In Italien wurde infolge der Erlangung eines
Erstauftrags in Höhe von 1,7 Millionen Franken eine
Tochtergesellschaft ZMCS (Zwahlen & Mayr
Construction Sitindustrie) gegründet. In Frankreich
haben wir mit einem in diesem Markt gut eingeführten
Handelsvertreter bei einer Ausschreibung in Höhe eines
Gesamtumfangs von beinahe 30 Millionen Franken für
mehrere bedeutende Objekte mitgeboten, von denen
eines sich in einem fortgeschrittenen Verhandlungsstadium
befindet.
Auftragseingänge in Höhe von 40 Millionen Franken im
Jahre 2005 sind demzufolge ein sehr erfreulicher
Aspekt. Sie haben uns in die Lage versetzt, rasch die
Folgen eines zum Jahresanfang unzureichenden
Portefeuilles auszugleichen. Unser Umsatz stieg somit
2005 um beinahe 24 % auf 41 Millionen Franken, doch
dieser Anstieg ist teilweise auf das hohe Niveau der
Rohstoffpreise und auf den Abschluss im Jahre 2003
getätigter Geschäfte zurückzuführen. Zwar konnten wir
unsere Lohnkosten unter Kontrolle halten, doch wurde
9
Cette contraction du marché de la construction métallique,
ainsi que les prix élevés de la matière première
qui diminuent sa compétitivité par rapport à la construction
en béton ou en bois, ont conduit les acteurs de la
branche à une compétition acharnée, aggravée encore
par l’arrivée de concurrents étrangers sur le marché
intérieur. Il n’est donc pas étonnant que cette situation
tendue ait conduit plusieurs entreprises de la branche à
cesser définitivement leur activité. Cependant, au vu
des surcapacités de production qui caractérisent encore
la branche de la construction métallique, il ne faut
pas s’attendre à un retour rapide à un niveau de prix
satisfaisant
Marche des affaires
Face à la détérioration des conditions du marché, le
Conseil d’administration et la Direction ont poursuivi
activement la mise en œuvre des mesures annoncées
dans notre dernier rapport : accélération des investissements
visant à améliorer la productivité de nos équipements,
prospection et acquisition sur les marchés italien
et français de mandats de construction lourde et
complexe permettant d’utiliser pleinement les compétences
de notre bureau technique et de nos équipes,
diversification dans le domaine des conduites forcées,
étude de la production d’éléments standards dans des
pays à faible coût de main d’œuvre.
Sur le plan des équipements, un banc de perçage de la
dernière génération est opérationnel depuis septembre
2005 et un banc d’oxycoupage des tôles est actuellement
en cours d’installation. Une succursale, ZMCS
(Zwahlen & Mayr Construction Sitindustrie), a été créée
en Italie à la suite d’une première prise de commande
de 1,7 millions de francs. Avec un représentant commercial
bien introduit sur ce marché, nous avons participé
en France à la soumission, pour un total de près de
30 millions de francs, de plusieurs objets d’envergure,
dont l’un est en cours de négociation avancée.
Des entrées de commandes de 40 millions de francs en
2005 constituent de ce fait un élément majeur de satisfaction.
Elles ont permis de pallier rapidement les
conséquences d’un portefeuille insuffisant en début
d’année. Notre chiffre d’affaires a ainsi progressé de
près de 24 % à 41 millions de francs en 2005, mais
cette croissance est en partie imputable au niveau
élevé des prix de la matière première et au bouclement
d’affaires négociées en 2003. Si nos charges salariales

unser Reinergebnis durch das niedrige Preisniveau des
Marktes und die Kosten der durchgeführten
Massnahmen beeinträchtigt. Der im Geschäftsjahr
2005 erzeugte Cashflow von fast 2 Millionen Franken
wird uns jedoch in die Lage versetzen, die Umsetzung
der vom Verwaltungsrat beschlossenen Strategie fortzusetzen.
Wir waren 2005 in den folgenden wichtigsten
Bauprojekten tätig :
■ Branson/Fully : Rhône-Brücke
■ Italien : Chisone-Brücke
■ Basel : provisorische Autobahnbrücke
■ Philip Morris Lausanne : Verwaltungsgebäude
■ Ego Kiefer VIlleneuve : Erweiterung
der Produktionsgebäude
■ Métro M2, Lausanne : Lagerhalle und
Wartungswerkstatt
■ SBB Biel : neue Werkhallen
■ Wasserkraftwerk Fully : Erneuerung
der Druckleitungen
■ Gemeinde Ruschlikon : Mehrzweckhalle
■ Baumgartner Hagendorf : Erweiterung
der Verwaltungs- und Produktionsgebäude
Aussichten 2006
Angesichts der Überkapazitäten der Branche, die das
Preisniveau stark drücken, sowie des bedeutenden
Leerstands bei Industrie- und Gewerbeimmobilien
werden sich die schwierigen Bedingungen des
Metallbaumarktes in der Schweiz 2006 kaum verbessern.
Der allgemeine Wirtschaftsaufschwung könnte
jedoch die Industrie dazu bewegen, bei Investitionen
weniger zurückhaltend zu sein und auf diese Weise zu
einer Wiederbelebung der Geschäftstätigkeit in der
Branche beizutragen.
Wir werden, neben dem Ausbau unserer Leadership in
der Schweiz im Bereich grosser und komplexer Bauten,
mit Entschlossenheit die Umsetzung der bereits
erwähnten strategischen Massnahmen fortsetzen, insbesondere
die Entwicklung unserer Tätigkeit in
Frankreich und Italien sowie die beschleunigte
Erneuerung unserer Anlagen zwecks Verbesserung der
Produktivität und der Qualität unserer Fertigungsanlagen.
Unser Auftragsbestand, der für eine Auslastung von
ungefähr 6 Monaten sorgt, sowie die laufenden
Verhandlungen über umfangreiche Aufträge erlauben
es uns, mit vorsichtigem Optimismus in die Zukunft zu
schauen.
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ont bien été maîtrisées, le bas niveau des prix du marché
ainsi que le coût des mesures engagées ont pénalisé
notre résultat net. Toutefois, le cash-flow généré
par l’exercice 2005, de près de 2 millions de francs,
nous permet de poursuivre la mise en œuvre de la stratégie
décidée par le Conseil d’administration. Notre
activité s’est déployée en 2005 dans les principales
réalisations suivantes :
■ Branson/Fully : pont sur le Rhône
■ Italie : Pont sur le Chisone
■ Bâle : pont autoroutier provisoire
■ Philip Morris Lausanne : bâtiments administratifs
■ Ego Kiefer VIlleneuve :
extension des bâtiments de production
■ Métro M2, Lausanne :
dépôt-garage et atelier de maintenance
■ CFF Bienne : nouveaux ateliers
■ Centrale hydroélectrique Fully :
reconstruction de la conduite forcée
■ Commune de Ruschlikon : halle polyvalente
■ Baumgartner Hagendorf : agrandissement des
bâtiments administratifs et de production
Perspectives 2006
Compte tenu des capacités excédentaires de la branche
qui pèsent lourdement sur le niveau des prix, ainsi que
de l’importance des surfaces vacantes des bâtiments
industriels et commerciaux, les conditions difficiles du
marché de la construction métallique n’évolueront
guère en 2006 en Suisse. Par contre, la reprise économique
générale pourrait amener les industriels à faire
preuve de moins de retenue en matière d’investissements
et à contribuer ainsi à relancer l’activité de la
branche.
Pour notre part, tout en consolidant notre leadership en
Suisse dans le domaine des ouvrages lourds et complexes,
nous poursuivrons avec détermination la mise
en œuvre des mesures stratégiques déjà énumérées, en
particulier le développement de nos activités en France
et en Italie ainsi que le renouvellement accéléré de nos
équipements pour améliorer la productivité et la qualité
de notre outil de production.
Notre carnet de commande représentant environ 6 mois
d’activité, de même que la négociation en cours de marchés
importants, nous permettent d’envisager l’avenir
avec un optimisme mesuré.
Geschäftsbereich Edelstahlrohre
Die asiatische Nachfrage nach Rohstoffen verharrte auf
hohem Niveau und beeinflusste weiterhin stark die
Stahlpreise. Bei den Edelstählen wurden die
spekulativen Aufwärtsbewegungen noch zusätzlich
durch die Mehrkosten für Nickel- und
Molybdänlegierungen verstärkt.
Diese Situation führt dazu, dass die Realisierung
zahlreicher Projekte verlangsamt oder aufgeschoben
wird und dass die Margen der Branche infolge einer
sehr starken Konkurrenz sinken.
Ausserdem veranlasst sie bestimmte Kunden, zwecks
Einsparung eher leichtere Rohre zu kaufen als in der
Vergangenheit. Bei diesem Produkttyp sind die Margen
leider niedriger, und das bei einem bisweilen höheren
Arbeitsaufwand.
Geschäftsverlauf
Trotz der erheblichen Störungen der Industriemärkte
stieg der Umsatz unseres Geschäftsbereichs
Edelstahlrohre im Vergleich zu 2004 um beinahe 9 %
auf 46 Millionen Franken, doch dieser Anstieg hängt
hauptsächlich mit der Erhöhung der Rohstoffpreise
zusammen.
In unserem Sektor Geschweisste Rohre ging die
Produktion von 3160 auf 2940 Tonnen zurück (-7%),
doch unter dem Effekt des Verhältnisses kg/m stieg die
laufende Länge (+ 8 %) angesichts der Fertigung
leichterer Rohre. Mit 789 produzierten Tonnen konnte
unser Sektor Gezogene Rohre hingegen seine
Produktion um 8% steigern und damit die Budgetziele
erfüllen.
Der starke Druck auf das Preisniveau belastete das
Reinergebnis des Geschäftsbereichs Edelstahlrohre,
das unter dem des Vorjahres liegt. Der erzeugte
Cashflow von 2,6 Millionen Franken ist jedoch mit dem
des Jahres 2004 vergleichbar, was Anlass zu einer
gewissen Zufriedenheit gibt.
Unser Geschäftsbereich, der 12 zusätzliche
Arbeitsplätze geschaffen hat, ist auf der Grundlage
eines Ende 2005 mit der Gewerkschaft UNIA
unterzeichneten Zusatzabkommens der Branche
Metallbau im GAV Metall Waadt beigetreten.
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Unité de production Tubes Inox
La demande asiatique de matière première est restée
forte et a continué à peser sur les prix de l’acier. Pour
les aciers inoxydables, le surcoût basé sur l’extra d’alliage
du nickel et du molybdène accentue encore les
mouvements spéculatifs de hausse.
Cette situation a pour conséquence de freiner ou de différer
la réalisation de nombreux projets et de diminuer
les marges de la branche en raison d’une très forte
concurrence.
Elle amène de plus certains clients à privilégier, par
mesure d’économie, l’achat de tubes plus légers que
par le passé. Ce type de produit dégage malheureusement
des marges inférieures pour un temps de travail
parfois plus important.
Marche des affaires
Malgré les fortes perturbations des marchés industriels,
le chiffre d’affaire de notre unité de production
Tubes Inox a progressé de près de 9 % à 46 millions de
francs par rapport à 2004, mais cette croissance est
principalement liée à l’augmentation des prix de la
matière première.
Pour notre secteur Tubes Soudés, la production est passée
de 3160 à 2940 tonnes (-7%), mais sous l’effet du
rapport kg/mètre, elle a progressé en métrage (+ 8 %),
compte tenu du façonnage de tubes plus légers. Avec
789 tonnes produites, notre secteur Tubes Etirés a réalisé
par contre une augmentation de sa production de
8%, conforme aux objectifs du budget.
La forte pression exercée sur le niveau des prix a pesé
sur le résultat net de l’unité Tubes Inox, qui est inférieur
à celui de l’année précédente. Toutefois le cash-flow
généré, de 2,6 millions de francs, est comparable à
celui de 2004, ce qui est un motif de satisfaction.
Créatrice nette de 12 postes de travail, notre unité de
production a rejoint l’unité Construction métallique au
sein de la CCT Métal Vaud, sur la base d’un avenant
signé fin 2005 avec le syndicat UNIA.
Une démarche de coaching des cadres a été entreprise
en 2005 en vue d’améliorer la collaboration entre les
équipes et à l’intérieur de celles-ci : les retombées en
ont été immédiates dans un fonctionnement plus régulier
de l’unité et cette action sera poursuivie en 2006.

2005 wurde eine Coaching-Massnahme für Kader
durchgeführt, um die Kooperation zwischen den Teams
und innerhalb der Teams zu verbessern : Diese
Massnahme hat sofort zu einer reibungsloseren
Zusammenarbeit im Geschäftsbereich geführt und wird
2006 fortgesetzt werden.
Aussichten 2006
Die ungewisse Entwicklung der Weltmärkte, ein
mässiges Wirtschaftswachstum in den meisten
europäischen Ländern und sich schwierig gestaltende
Verhandlungen über neue Verträge lassen voraussehen,
dass das Jahr 2006 nicht einfacher sein wird als das
Vorjahr.
Unser gut gefülltes Auftragsbuch ermöglicht uns jedoch
eine gute Planbarkeit sowohl für den Sektor
Geschweisste Rohre (6 Monate Auslastung) als auch
für den Sektor Gezogene Rohre (4 Monate Auslastung).
Trotz der leicht geringeren Handelsmargen dürfte ein
optimales Management all unserer Ressourcen uns in
die Lage versetzen, ein besseres Geschäftsjahr als 2005
zu erreichen.
Im Rahmen der ständigen Verbesserung unserer
Qualitätspolitik wird sich unser Sektor Gezogene Rohre
der ISO-Zertifizierung TS-16946 unterziehen. Diese
Norm ist eine wichtige Referenz für die Auftraggeber
des Automobilmarktes. Die Zertifizierungsprüfung wird
im April und im Juni 2006 stattfinden.
Der Umweltschutz ist auch ein wichtiges Anliegen der
Geschäftsleitung. Um den zunehmend häufigeren
Anfragen unserer Kunden Rechnung zu tragen und
ihnen die Einhaltung der in den Europäischen
Richtlinien festgelegten Umweltschutzanforderungen
zu garantieren, bereiten wir uns darauf vor, die für die
Erlangung der ISO-Zertifizierung 14000 erforderlichen
Massnahmen verbindlich einzuleiten.
Die im Investitionsbudget 2006 vorgesehene Änderung
unseres Beizbades unterstreicht zudem unseren Willen,
unser Wachstum im Rahmen einer nachhaltigen
Entwicklung zu verfolgen.
Die Verbesserung unserer Produktionsanlagen im
Hinblick auf eine Produktivitätssteigerung und die
Erfüllung der immer höheren Qualitätsanforderungen
unserer Kunden ist ein ständiges Anliegen des
Verwaltungsrats und der Direktion. 2006 werden wir
deshalb eine Schneideinheit der jüngsten Generation
auf einer ersten Profilierstrasse montieren sowie die
12
Perspectives 2006
L’incertitude des marchés mondiaux, une croissance
économique modérée dans la plupart des pays européens,
et les difficultés rencontrées dans la négociation
de nouveaux contrats laissent prévoir que l’année 2006
ne sera pas plus facile que la précédente.
Néanmoins, notre carnet de commandes est bien garni,
ce qui nous permet d’avoir une bonne visibilité tant
pour le secteur Tubes Soudés (6 mois d’activité) que
pour celui des Tubes Etirés (4 mois d’activité). Malgré
des marges commerciales légèrement plus faibles, une
gestion optimale de l’ensemble de nos ressources
devrait nous permettre de réaliser un exercice meilleur
que celui de 2005.
Dans le cadre de l’amélioration permanente de notre
politique qualité, notre secteur Tubes Etirés met en
œuvre la certification ISO TS-16946. Cette norme
constitue en effet une référence pour les donneurs
d’ordre du marché automobile. L’audit de certification
se déroulera en avril et en juin 2006.
L’environnement est également un sujet de préoccupation
majeur pour la direction de l’entreprise. Pour
répondre aux demandes de plus en plus fréquentes de
nos clients de leur garantir le respect des exigences
environnementales fixées par les directives européennes,
nous nous préparons à engager à terme les
démarches nécessaires à l’obtention de la certification
ISO 14000.
La modification de notre bain de décapage prévu dans
le budget d’investissement 2006 vient d’ailleurs confirmer
notre volonté de poursuivre notre croissance dans
une logique de développement durable.
L’amélioration de notre outil de production pour en augmenter
la productivité et répondre aux exigences de
qualité de plus en plus élevées de nos clients reste une
préoccupation constante du Conseil d’administration et
de la Direction de l’unité. Nous réaliserons ainsi en
2006 le montage d’une unité de coupe de la dernière
génération sur une première ligne de profilage ainsi que
l’automatisation de deux bancs d’étirage à mandrin.
Nous envisageons en outre d’installer, dans le courant
de l’année, un équipement de soudage laser sur l’une
de nos profileuses.
Automatisierung zweier Ziehanlagen mit Dorn vornehmen.
Ausserdem planen wir, im Laufe des Jahres
eine Laserschweissvorrichtung auf einer unserer
Profilieranlagen zu installieren.
Konsolidierte Rechnung
Wir legen nachfolgend unsere Bilanz zum 31. Dezember
2005 und die konsolidierte Gewinn- und
Verlustrechnung des Geschäftsjahres 2005 sowie den
Anhang mit der Gegenüberstellung der Vorjahreszahlen
vor. Der konsolidierte Umsatz in Höhe von CHF 90
Millionen ist im Vergleich zu 2004 um CHF 12,5
Millionen, d.h. um über 16%, gestiegen.
Der Umsatz des Geschäftsbereichs Stahlbau stieg um
CHF 8,5 Millionen, während der Umsatz der Bereiche
Geschweisste Rohre und Gezogene Rohre um insgesamt
CHF 4,1 Millionen zunahm.
Die Lohnaufwendungen und die allgemeinen
Betriebskosten steigen. Ihre Entwicklung ist jedoch
unter Kontrolle. Die konsolidierten Abschreibungen des
Geschäftsjahres belaufen sich auf CHF 2,6 Millionen.
Der Cashflow beträgt CHF 4,7 Millionen und ist somit
um CHF 0,3 Millionen geringer als 2004.
Trotz einer geringeren Tonnage als 2004 sind die
Bestände sowie die Forderungen an Kunden höher als
im Vorjahr. Dieser Anstieg ist die Folge der
Umsatzsteigerung und einer regen Geschäftstätigkeit
zum Ende des Jahres 2005.
Die Steigerung der Geschäftstätigkeit wird hauptsächlich
durch kurzfristige Bankvorschüsse finanziert.
Der Rückgang der laufenden Arbeiten und der empfangenen
Vorschüsse auf Bestellungen ist durch den
Konjunkturzyklus und insbesondere durch die umfangreichen
Realisierungen im Bereich Stahlbau, die im
betrachteten Geschäftsjahr abgeschlossen wurden,
bedingt.
Die Investitionen in Immobilien, Maschinen, verschiedene
Anlagen und andere Entwicklungen für alle
Aktivitätsbereiche beliefen sich auf CHF 3,2 Millionen.
Der konsolidierte Reingewinn des Geschäftsjahres
beläuft sich auf CHF 2,1 Millionen gegenüber CHF 2,8
Millionen im Jahr 2004. Dieses Ergebnis macht es
möglich, in der Dachgesellschaft Zwahlen & Mayr SA
die Ausschüttung einer Dividende von 5% pro Aktie vorzuschlagen,
was dem Vorjahr entspricht.
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Comptes consolidés
Nous présentons ci-après notre bilan au 31 décembre
2005 et compte de profits et pertes de l’exercice 2005
consolidés ainsi que l’annexe avec en regard les
chiffres de l’année précédente. Le chiffre d’affaires
consolidé, de CHF 90 millions, a augmenté de CHF 12,5
millions par rapport à 2004, soit une progression de
plus de 16%.
Le chiffre d’affaires de l’unité construction métallique a
augmenté de CHF 8,5 millions alors que le chiffre d’affaires
des unités tubes soudés et tubes étirés a augmenté
globalement de CHF 4,1 millions.
Les charges salariales et les frais généraux d’exploitation
sont en augmentation. Leur évolution est cependant
maîtrisée. Les amortissements consolidés de
l’exercice s’élèvent à CHF 2,6 millions. Le cash-flow
s’élève à CHF 4.7 millions, en diminution de CHF 0,3
million par rapport à 2004.
Les stocks malgré un tonnage inférieur à 2004 et les
créances clients sont en augmentation par rapport à
l’exercice précédent. Cette progression est consécutive
à l’augmentation du chiffre d’affaires et d’une activité
intense fin 2005.
L’accroissement des activités est financé essentiellement
par des avances bancaires à court terme.
La diminution des travaux en cours et des avances
reçues sur commandes est due au cycle des affaires et
notamment à des réalisations importantes dans l’unité
construction métallique qui se sont terminées dans
l’exercice sous revue.
Les investissements en immeubles, machines, diverses
installations et autres développements pour l’ensemble
des secteurs d’activité se sont élevés à CHF 3,2 millions.
Le bénéfice net consolidé de l’exercice s’élève à CHF
2,1 millions contre CHF 2,8 millions en 2004. Ce résultat
permet de proposer, dans la société faîtière Zwahlen
& Mayr SA, le versement d’un dividende de 5% par
action, identique à celui de l’exercice précédent.

Jahresrechnung
Comptes statutaires
Bilanz
vom 31. Dezember
Bilan
au 31 décembre
in CHF
en CHF
Activ Actif 2005 2004
Verfügbare Mittel Disponibilités 2’873’785 3’620’058
Rechnungsabgrenzungsposten Comptes de régularisation 258’897 339’441
Forderungen Créances 12’869’209 8’742’100
Forderungen an Kunden Clients 10’746’839 7’482’271
Forderungen an konzerninterne Kunden Clients - Stés du Groupe 142’301 120’791
Steuerforderungen Créances fiscales 718’852 102’262
Sonstige Forderungen Autres créances 1’162’945 953’247
Konzerngesellschaften, laufende Konten Stés du Groupe, Comptes courants 98’271 83’530
Lagerbestand und Anlagen(Konstr.) in Bau Stock et en cours 39’961’928 49’578’863
Lagerbestand Stock 6’909’928 5’917’863
In Arbeit befindliche Anlagen / Bauwerke Travaux en cours 33’052’000 43’661’000
Total Umlaufvermögen Total actif circulant 55’963’820 62’280’462
Finanzanlagen Immobilisations financières 1 625’001
Anzahlung an Efimex S.A. Avance à Efimex SA 0 625’000
Beteiligungen Participations 1 1
Sachanlagen Immobilisations corporelles 22’804’493 23’183’494
Grundstücke und Immobilien Terrains et immeubles 16’803’490 18’037’188
Technische Anlagen und Ausrüstungen Installations techniques et équipements 5’013’011 3’833’904
Industrie- und Bürowerkzeuge Outillage industriel et commercial 400’690 337’894
Sonstige Sachanlagen Autres immobilisations corporelles 542’000 636’926
Laufende Immobilisierungen Immobilisations en cours 45’302 337’582
Immaterielle Vermögensgegenstände Immobilisations incorporelles 553’226 807’523
Forschungs-, Entwicklungs- und Werbungskosten Frais de recherche, développement et publicité 26’913 2’276
Patentrechte Droits de brevets 41’595 86’087
Sonstige immaterielle Vermögensgegenstände Autres immobilisations incorporelles 447’845 719’160
Laufende Immobilisierungen Immobilisations en cours 36’873 0
Total Anlagevermögen Total actif immobilisé 23’357’720 24’616’018
Total Aktiv Total actif 79’321’539 86’896’480
Bilanz
vom 31. Dezember
Bilan
au 31 décembre
in CHF
en CHF
Passiv Passif 2005 2004
Bankschulden Dettes bancaires 14’176’962 9’137’445
Regelungskonten Comptes de régularisation 41’098
Vorrat für Forschungskosten Prov. pour frais de recherche et développement 400’000 400’000
Rückstellung für Rechsstreite und eingegangene Risike Prov. pour litiges et risques produits 770’363 509’000
Vorrat für industrielle Risiken und Garantie Arbeiten Prov. pour risques industriels et travaux de garantie 1’377’000 1’283’000
Handelschulden Dettes commerciales 7’329’889 6’057’915
an Lieferanten Fournisseurs 6’482’962 4’002’993
gegenüber Leasing-Gläubigern Créanciers leasing 737’417 651’786
Konzerngesellschaften Sociétés du groupe 109’510 1’403’136
Sonstige kurz- und mittelfristige Verbindlichkeiten Autres dettes à court et moyen terme 29’358’744 43’825’609
Entgegengenommene Anzahlungen auf Bestellungen Avances reçues sur commandes 26’236’401 42’154’252
Steuerverbindlichkeiten Dettes fiscales 99’352 220’860
Konzerngesellschaften, laufende Konten Stés du Groupe, comptes courants 1’483’142 0
gegenüber diversen Gläubigern Créanciers divers 1’539’849 1’450’498
Mittel- und langfristige Verbindlichkeiten Dettes à moyen et long terme 1’028’462 804’616
Gegenüber Leasing-Gläubigern Créanciers leasing 1’028’462 804’616
Total Fremdkapital Total des capitaux étrangers 54’441’421 62’058’683
Eigenkapital und Rücklagen Capitaux propres et réserves 24’880’119 24’837’797
Grundkapital Capital-actions 14’040’000 14’040’000
Allgemeine Rücklage Réserve générale 2’347’000 2’266’000
Besondere Rücklage Réserve spéciale 1’100’000 1’100’000
Übertrag aus dem vorigen Geschäftsjahr Report de l’exercice précédent 6’648’797 5’822’929
Bilanzgewinn Résultat de l’exercice 744’322 1’608’868
Total Eigenkapital Total capitaux propres 24’880’119 24’837’797
Total Passiv Total passif 79’321’539 86’896’480

Ergebnis
vom 31. Dezember
Résultat
au 31 décembre
16
in CHF
en CHF
Gewinn-und Verlustrechnung Comptes de résultat 2005 2004
Umsatzerlöse Chiffre d’affaires 89’711’798 77’561’160
(Inbegriffen Schwankung bei lautenden Arbeiten) (Variation sur en cours et produits finis compris)
Herstellungskosten Frais de production
Rohmaterial, Sublieferanten, Transporte Matières premières, sous-traitants et transports -51’822’884 -41’424’182
(Einschliesslich Warenpreisschwankung) (Variation sur marchandises comprise)
Personalaufwand Frais de personnel -24’988’121 -24’029’220
Abschreibungen Amortissements -3’848’513 -3’551’572
Sonstige Aufwendungen Autres charges -7’829’783 -6’457’265
Betriebskosten Frais d’exploitation -6’087’057 -5’101’088
Verkaufs - und Repräsentationskosten Frais de vente et de représentation -548’242 -488’266
Verwaltungskosten Frais d’administration -962’061 -650’895
Versicherungen Assurances -232’424 -217’017
Betriebsergebnis Résultat d’exploitation 1’222’497 2’098’921
Finanzertrag Produits financiers 326’598 345’786
Finanzaufwand Charges financières -470’773 -585’240
Sonstige ausserordentliche Erträge Autres produits extraordinaires 0 284’414
Ergebnis vor Steuern Résultat avant impôts 1’078’322 2’143’881
Steuern Impôts -334’000 -535’013
Nettogewinn des Geschäftsjahres Résultat net de l’exercice 744’322 1’608’868
Kapitalfluss Cash-Flow de l’exercice 4’592’835 5’160’440
Anhang Annexe 2005 2004
Verpflichtungen Gegenüber Dritten Engagements en faveur de tiers
Haftsummen und Sicherstellungen
auf durchgeführte Arbeiten
Cautionnements et garanties sur trav. effectués 10’524’813 4’814’888
Feuerversicherungswert der materiellen Valeur d’assurance incendie
Vermögensgegenstände des immobilisations corporelles
Liegenschaften Immeubles 30’758’748 30’763’841
Maschinen, technische Anlagen, Waren und Möbel Machines, installations, marchandises et mobilier 21’990’000 21’970’000
Participations importantes
Gesellschaft Zweck Grundkapital Beteiligungsanteil
Société But Capital de la société Quote-part de participation
2005 2004
Efimex SA, Genève Bohrausrüstungen Equipements de forage CHF 600’000 100% 100%
Vergleichbarkeit der Daten
Infolge der Anpassung der Rechnungslegung an die Konzern- und die IFRS-Normen wurde
die Präsentation des Jahresabschlusses 2004 entsprechend geändert und angepasst.
Comparabilité de l’information
En raison de l’adaptation des comptes aux normes du groupe et aux normes IFRS,
la présentation des états financiers 2004 a été dûment modifiée et adaptée.
Antrag über die Verwendung des bilanzgewinnes Proposition relative à l’emploi du bénéfice
au bilan
2005
Gewinnvortrag vom Vorjahr Bénéfice reporté de l’exercice précédent 6’648’797
Gewinn des Geschäftsjahres 2005 Bénéfice de l’exercice 2005 744’322
Bilanzgewinn Bénéfice au bilan 7’393’119
Vorschlag des Verwaltungsrats Proposition du Conseil d’administration :
5 % Dividende auf dem Aktienkapital 5% de dividende sur le capital-actions 702’000
von CHF 14’040’000.– de CHF 14’040’000.--
Zuweisung allgemeine Rücklage Attribution à la réserve générale 38’000
Vortrag auf neue Rechnung Report en nouvel exercice 6’653’119
Bilanzgewins Bénéfice au bilan 7’393’119
17

Halle 6 Palexpo - Genève
Halle 6 Palexpo - Genf
Bericht der Revisionsstelle
Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung
der Aktionäre der Zwahlen & Mayr SA, Aigle
Als Revisionsstelle haben wir die Buchführung und die
Jahresrechnung (Bilanz, Ergebnisrechnung, Anhang) der
Zwahlen & Mayr SA für das am 31. Dezember 2005
abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.
Für die Jahresrechnung ist der Verwaltungsrat verantwortlich,
während unsere Aufgabe darin besteht, diese
zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir
die gesetzlichen Anforderungen hinsichtlich Befähigung
und Unabhängigkeit erfüllen.
Unsere Prüfung erfolgte nach den Schweizer
Prüfungsstandards, wonach eine Prüfung so zu planen
und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen
in der Jahresrechnung mit angemessener Sicherheit
erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben
der Jahresrechnung mittels Analysen und Erhebungen
auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir
die Anwendung der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze,
die wesentlichen Bewertungsentscheide
sowie die Darstellung der Jahresrechnung als Ganzes.
Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine
ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet.
Gemäss unserer Beurteilung entsprechen die
Buchführung und die Jahresrechnung sowie der Antrag
über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem
schweizerischen Gesetz und den Statuten.
Wir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu
genehmigen.
Treuhand Michel Favre SA
Blaise Forestier Christophe Pfister
Dipl. Wirtschaftsprüfer Dipl. Finanzbuchhalter
und Controller
Leitender Revisor Leitender Revisor
Lausanne, den 2. März 2006
21
Rapport de l’organe de révision
Rapport de l’organe de révision à l’assemblée générale
des actionnaires de Zwahlen & Mayr SA, Aigle
En notre qualité d’organe de révision, nous avons vérifié
la comptabilité et les comptes annuels (bilan, compte
de résultat, annexe) de Zwahlen & Mayr SA pour
l’exercice arrêté au 31 décembre 2005.
La responsabilité de l’établissement des comptes
annuels incombe au conseil d’administration alors que
notre mission consiste à vérifier ces comptes et à
émettre une appréciation les concernant. Nous attestons
que nous remplissons les exigences légales de
qualification et d’indépendance.
Notre révision a été effectuée selon les normes d’audit
suisse. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser
la vérification de manière telle que des anomalies significatives
dans les comptes annuels puissent être
constatées avec une assurance raisonnable. Nous
avons révisé les postes des comptes annuels et les indications
fournies dans ceux-ci en procédant à des analyses
et à des examens par sondages. En outre, nous
avons apprécié la manière dont ont été appliquées les
règles relatives à la présentation des comptes, les décisions
significatives en matière d’évaluation, ainsi que
la présentation des comptes annuels dans leur
ensemble. Nous estimons que notre révision constitue
une base suffisante pour former notre opinion.
Selon notre appréciation, la comptabilité et les comptes
annuels, ainsi que la proposition d’emploi du bénéfice
au bilan correspondent à la loi suisse et aux statuts.
Nous recommandons d’approuver les comptes annuels
qui vous sont soumis.
Fiduciaire Michel Favre SA
Blaise Forestier Christophe Pfister
Expert-comptable diplômé Expert diplômé en
Réviseur responsable finance et en controlling
Réviseur responsable
Lausanne le 2 mars 2006

Konsolidierte Bilanz
Bilan consolidé
Konsolidierte Bilanz
vom 31. Dezember
Bilan consolidé
au 31 décembre
in CHF
en CHF
Activ Actif 2005 2004
Verfügbare Mittel Disponibilités note 2 2’969’996 3’847’363
Rechnungsabgrenzungsposten Comptes de régularisation 258’897 340’228
Forderungen Créances 13’773’242 9’443’408
Forderungen an Kunden Clients note 3 11’645’839 8’193’271
Forderungen an konzerninterne Kunden Clients - Stés du groupe note 4 142’301 120’791
Steuerforderungen Créances fiscales 718’852 102’262
Sonstige Forderungen Autres créances note 5 1’167’978 953’309
Konzerngesellschaften, laufende Konten Stés du groupe, comptes courants note 6 98’271 73’776
Lagerbestand und Anlagen(Konstr.) in Bau Stock et en cours 46’833’928 55’835’863
Lagerbestand Stock note 7 9’281’928 8’029’863
In Arbeit befindliche Anlagen / Bauwerke Travaux en cours note 8 37’552’000 47’806’000
Total Umlaufvermögen Total actif circulant 63’836’064 69’466’861
Finanzanlagen Immobilisations financières note 9 0 247’556
Langfristige Debitoren Débiteur à long terme 0 247’556
Sachanlagen Immobilisations corporelles note 10 25’087’010 25’789’158
Grundstücke und Immobilien Terrains et immeubles 17’745’573 18’464’778
Finanzanlage-Liegenschaft Terrain et immeuble de placement 0 1’480’000
Werkzeuge, Betriebs- und technische Ausstattung Installations techniques et équipements 6’227’646 4’459’814
Industrie- und Bürowerkzeuge Outillages industriels et commercial 400’835 337’894
Andere Sachanlagen Autres immobilisations corporelles 667’654 709’090
Laufende Immobilisierungen Immobilisations en cours 45’302 337’582
Immaterielle Vermögensgegenstände Immobilisations incorporelles note 11 960’866 1’106’090
Forschungs-, Entwicklungs- und Werbungskosten Frais de recherche, développement et publicité 114’605 117’811
Patentrechte Droits de brevets 77’189 103’885
Sonstige immaterielle Vermögensgegenstände Autres immobilisations incorporelles 732’199 0
Laufende Immobilisierungen Immobilisations en cours 36’873 884’394
Total Anlagevermögen Total actif immobilisé 26’047’876 27’142’804
Total Aktiv Total actif 89’883’940 96’609’666
Konsolidierte Bilanz
vom 31. Dezember
Bilan consolidé
au 31 décembre
in CHF
en CHF
Passiv Passif 2005 2004
Bankschulden Dettes bancaires note 12 14’176’962 9’137’445
Rechnungsabgrenzungsposten Comptes de régularisation 198’117 278’382
Rückstellung für Rechtsstreite und eingegangene Risike Provision pour litiges et risques produits note 13 1’101’201 545’928
Geschäftsverbindlichkeiten Dettes commerciales 8’775’711 7’145’240
An Lieferanten Fournisseurs 6’489’264 4’035’310
An konzerninterne Lieferanten Fournisseurs - Stés du groupe 109’510 1’403’136
Gegenüber Leasing-Gläubigern Créanciers leasing note 14 737’417 651’786
Steuerverbindlichkeiten Dettes fiscales 99’352 220’860
Gegenüber diversen Gläubigern Créanciers divers note 15 1’340’168 834’149
Entgegengenommene Anzahlungen auf Bestellungen Avances reçues sur commandes note 16 26’236’401 42’154’252
Total Kurzfristige Fremdkapital Total des dettes à court terme 50’488’392 59’261’246
Leasing-Gläubigern Créanciers leasing note 14 1’028’462 804’616
Rückstellung für latente Steuern Provision pour impôts différés note 17 2’985’158 2’561’174
Total mittel- und langfristige Fremdkapital Total des dettes à long terme et provisions 4’013’620 3’365’790
Rückstellungen
Grundkapital Capital-actions note 18 14’040’000 14’040’000
Gewinreserven Profits et pertes 21’341’928 19’942’630
Kummuliertes nicht ausbezahltes Resultat Résultats accumulés non distribués 19’240’630 17’091’604
Bilanzgewinn Résultat de l’exercice 2’101’298 2’851’025
Total Eigenkapital Total capitaux propres 35’381’928 33’982’630
Total Passiv Total passif 89’883’940 96’609’666

Konsolidierte Ergebnis
vom 31. Dezember
Résultat consolidé
au 31 décembre
in CHF
en CHF
Gewinn-und Verlustrechnung Comptes de résultat 2005 2004
Umsatzerlöse Chiffre d’affaires 90’237’790 77’550’846
Änderung einschliesslich Laufende und fertige Produkte Variation sur en cours et produits finis comprise
Rohmaterial, Sublieferanten, Transporte Matières premières, sous-traitants et transports -51’748’552 -41’433’496
Änderung einschliesslich Waren Variation sur marchandises comprise
Personalaufwand Frais de personnel 20 -24’988’121 -24’029’220
Sonstige Aufwendungen Autres charges -7’902’331 -6’481’625
Betriebskosten Frais d’exploitation -6’102’688 -5’114’041
Verkaufs- und Repräsentationskosten Frais de vente et de représentation -548’242 -488’266
Verwaltungskosten Frais d’administration -1’018’977 -662’302
Sonstige Kosten Autres charges -232’424 -217’017
Cashflow vor Abschreibungen (EBITDA) Cash-flow d’exploitation avant amort. (EBITDA) 5’598’786 5’606’505
Abschreibungen Amortissements -2’672’587 -2’216’691
Betriebsergebnis Résultat d’exploitation (EBIT) 2’926’199 3’389’815
Finanzertrag Produits financiers 21 334’221 400’550
Finanzaufwand Charges financières 22 -477’280 -586’793
Immobilienerträge Produits d’immeuble 23 109’440 109’080
Ausserordentliche Erträge Finanzanlage-Liegenschaft Produits extraordinaires d’immeuble de placement 24 303’500 0
Ausserordentliche Lasten Finanzanlage-Liegenschaft Charges extraordinaires d’immeuble de placement 25 -385’000 0
Sonstige ausserordentliche Erträge Autres produits extraordinaires 26 88’209 348’477
Ergebnis vor Steuern Résultat avant impôts 2’899’289 3’661’129
Steuern Impôts 27 -797’991 -810’103
Nettogewinn des Geschäftsjahres Résultat net de l’exercice 2’101’298 2’851’025
Kapitalfluss Cash-Flow de l’exercice 4’773’885 5’067’716
Davon Mehrheitsbeteiligungen dont participation majoritaire 2’101’298 2’851’025
Ergebnis pro Aktie Résultat par actions 28 29.9 40.6
Mittelflussrechnung Konsolidierte
per 31. Dezember
Tableau de financement
consolidé au 31 décembre
25
in CHF
en CHF
2005 2004
Reingewinn Bénéfice de l’exercice 2’101’298 2’851’025
Abschreibungen Amortissements 2’672’587 2’216’691
Steuerdifferenzen und Rückstellungen Variation des impôts différés et provisions 979’257 519’693
Betriebsgewinn vor Änderung des Bedarfs Bénéfice opérationnel avant variation 5’753’142 5’587’409
an Umlaufvermögen du besoin en fonds de roulement
Änderung Aktive Rechnungsabgrenzungsposten Variation comptes de régularisation actifs 81’330 419’265
Änderung Forderungen Variation créances -4’329’834 -1’497’480
Änderung Lagerbestand Variation stock -1’252’065 2’292’070
Änderung Laufende Arbeiten Variation travaux en cours 10’254’000 -11’719’000
Änderung Passive Rechnungsabgrenzungsposten Variation comptes de régularisation passifs -80’264 -2’538’860
Änderung Handelsverbindlichkeiten Variation dettes commerciales 1’630’470 305’790
Änderung Empfangene Vorschüsse auf Aufträge Variation avances reçues sur commandes -15’917’851 7’715’075
Nettoliquiditätsfluss aus Betriebstätigkeit Flux de trésorerie net provenant
des activités opérationnelles
-9’614’214 -5’023’139
Verringerung Finanzanlagen Diminution immobilisations financières 247’556 27’088
Erwerb Materielles Anlagevermögen Acquisition d’immobilisations corporelles -3’020’119 -1’966’906
Verkauf Materielles Anlagevermögen Vente d’immobilisations corporelles 1’390’080 4’130
Erwerb Immaterielle Vermögensgegenstände Acquisition d’immobilisations incorporelles -195’175 -286’363
Verkauf Immaterielle Vermögensgegenstände Vente d’immobilisations incorporelles 0 0
Liquiditätsfluss aus Investitionstätigkeiten Flux de trésorerie provenant
des activités d’investissement
-1’577’658 -2’222’051
Änderung Bankverbindlichkeiten Variation dettes bancaires 5’039’518 3’137’445
Änderung Langfristige Leasingkreditoren Variation créanciers leasing à long terme 223’846 -400’273
Gezahlte Dividende Dividende versé -702’000 -842’400
Liquiditätsfluss aus Finanzierungstätigkeiten Flux de trésorerie provenant
des activités de financement
4’561’364 1’894’771
Verfügbare Mittel am Beginn des Geschäftsjahres Disponibilités en début d’exercice 3’847’363 3’610’374
Verfügbare Mittel am Ende des Geschäftsjahres Disponibilités en fin d’exercice 2’969’996 3’847’363
Veränderung der flüssigen Mittel Variation des liquidités -877’367 236’989

Nachweis Konsolidiertes
Eigenkapital (in CHF)
Tableau des fonds propres
consolidés (en CHF)
Stand am 1. Januar 2004 Etat au 1 er janvier 2004 14’040’000 17’071’004 31’111’004
Effekt infolge der erstmaligen Anwendung der IFRS-Normen 1 Effet lié à la 1e application des normes IFRS 1 863’000 863’000
Angepasster Stand am 1. Januar 2004 Etat adapté au 1er janvier 2004 14’040’000 17’934’004 31’974’004
Jahresergebnis Résultat annuel 2’851’025 2’851’025
Gezahlte Dividende Dividende versé -842’400 -842’400
Stand zum 31. Dezember 2004 Etat au 31 décembre 2004 14’040’000 19’942’629 33’982’629
Stand zum 1. Januar 2005 Etat au 1 er janvier 2005 14’040’000 19’942’629 33’982’629
Jahresergebnis Résultat annuel 2’101’298 2’101’298
Gezahlte Dividende Dividende versé -702’000 -702’000
Stand zum 31. Dezember 2005 Etat au 31 décembre 2005 14’040’000 21’341’927 35’381’927
1 Siehe die Erläuterungen zu den
1 Voir les explications concernant
Auswirkungen der Änderung der les incidences de la modification
Rechnungslegungsgrundsätze des principes d’établissement
des comptes
Aktienkapital
Capital-actions
Akkumulierte,
nicht ausgezahlte
Ergebnisse
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Allgemeine Grundsätze der
Konzernrechnungslegung
Vorbemerkungen
Rechnungslegungsnormen
Die Konzernrechnung wurde in Schweizer Franken (CHF)
auf der Grundlage der geprüften, zum 31. Dezember
abgeschlossenen und nach einheitlichen Richtlinien
erstellten Jahresrechnung der Zwahlen & Mayr SA und
ihrer Tochtergesellschaft erstellt. Sie wurde überarbeitet,
um den vom Konzern festgelegten
Konsolidierungsgrundsätzen Rechnung zu tragen.
Die Konzernrechnung wurde erstmalig gemäss den vom
International Accounting Standards Board (IASB)
definierten International Financial Reporting Standards
erstellt.
Im Rahmen der Änderungen der Rechnungslegungsnormen
wurde die Präsentation der Konzernrechnung
mit jener des Sitindustrie-Konzerns harmonisiert.
Bestimmte IFRS-Normen wurden geändert oder sind
zum 1. Januar 2005 in Kraft getreten. Die neuen
Rechnungslegungsgrundsätze werden nachfolgend
dargelegt. Die Vorjahreszahlen (Geschäftsjahr 2004)
wurden an die neuen Normen angepasst. Auf die
Änderungen in der Rechnungslegung und ihre
Auswirkungen auf das Eigenkapital und das
Jahresergebnis wird unter der Rubrik «Auswirkungen
der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze»
eingegangen.
Die wichtigsten Änderungen betreffen die Anlagegüter
hauptsächlich Gebäude, die Bewertung der laufenden
Arbeiten und der Rückstellungen und die
Wertberichtigungen.
Die anderen Neuerungen der IFRS-Normen haben
weder auf die sonstigen Buchführungsgrundsätze
noch auf die Konzernrechungslegung signifikante
Auswirkungen.
28
Principes généraux régissant
l’établissement des comptes
consolidés
Remarques préliminaires
Normes comptables
Les comptes consolidés sont établis en francs suisses
(CHF), sur la base des comptes annuels révisés de
Zwahlen & Mayr SA et de sa filiale, arrêtés au 31
décembre et dressés selon des directives uniformes. Ils
ont été retraités afin d’être mis en conformité avec les
principes de consolidation retenus par le groupe.
Les comptes consolidés sont établis en conformité avec
les International Financial reporting Standards (IFRS)
définies par l’International Accounting Standards Board
(IASB), ce qui constitue une première.
Dans le cadre des changements de normes comptables,
la présentation des comptes consolidés a été harmonisée
à celle du groupe Sitindustrie. Certaines normes
IFRS ont été modifiées ou sont entrées en vigueur au
1er janvier 2005. Les nouveaux principes d’établissement
des comptes sont exposés ci-après. Les chiffres
relatifs à l’année précédente (exercice 2004) ont été
adaptés aux nouvelles normes. Les changements intervenus
dans l’établissement des comptes et leurs incidences
sur les fonds propres et le résultat annuel sont
précisés sous la rubrique « Incidence de la modification
des principes d’établissement des comptes ».
Les principales modifications concernent les valeurs
immobilisées principalement les immeubles, l’évaluation
des travaux en cours et des provisions et des corrections
de valeurs.
Les autres nouveautés des normes IFRS n’ont pas d’effet
significatif sur les autres principes comptables, ni
sur la présentation des comptes consolidés.
Konsolidierungsgrundsätze
Konsolidierungsumfang
Die konsolidierte Bilanz umfasst die Jahresabschlüsse
der Muttergesellschaft und ihrer 100-prozentigen und
vollständig integrierten Tochtergesellschaft Efimex SA,
Genf.
Konsolidierungsmethode
Die Abschlüsse der Konzerngesellschaften erfolgen
jeweils zum 31. Dezember jeden Jahres.
Die Kapitalkonsolidierung wird nach der Purchase
Method vorgenommen.
Interne Transaktionen
Die konzerninternen Soldi und Transaktionen sowie die
daraus resultierenden nicht realisierten Gewinne
werden in der Konsolidierung eliminiert.
Währungsumrechnung
Alle Bilanzen und Ergebnisrechnungen der
Konzerngesellschaften werden in Schweizer Franken
erstellt. Es gibt folglich keine Umrechnungsdifferenz.
In den Einzelabschlüssen werden die Transaktionen in
ausländischen Währungen zum aktuellen Kurs ausgewiesen.
Bis zum Abschlusstag realisierte oder nicht
realisierte Gewinne und Verluste aus der Bewertung
von Guthaben und Verpflichtungen in
Auslandswährungen werden ergebniswirksam berücksichtigt.
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Die Finanzdaten basieren auf dem Prinzip der historischen
Kosten, abgesehen von bestimmten Rubriken,
die nachfolgend aufgeführt und zum Marktwert
bewertet werden.
Verfügbare Mittel
Die flüssigen Mittel und die Kapitalanlagen umfassen
Bargeld und Guthaben auf Post- und Bankkonten sowie
eine Festgeldanlage in USD. Sie werden zu ihrem
Nennwert bewertet, gegebenenfalls umgerechnet zum
am Abschlusstag gültigen Wechselkurs.
29
Principes de consolidation
Périmètres de consolidation
Les comptes consolidés comprennent les comptes de la
société mère et de sa filiale Efimex SA, Genève, détenue
à 100% et intégrée globalement.
Méthode de consolidation
Les sociétés du groupe clôturent leurs comptes le 31
décembre de chaque année.
La consolidation du capital est effectuée selon
Purchase Method.
Transactions internes
Les soldes et transactions internes au groupe, ainsi que
les bénéfices non réalisés qui en résultent sont éliminés
dans la consolidation.
Conversion des monnaies étrangères
Tous les bilans et comptes de résultat des sociétés du
groupe sont établis en francs suisses. Il n’y a par conséquent
pas de différence de conversion.
Dans les clôtures individuelles, les transactions en
monnaies étrangères sont comptabilisées au cours
actuel. Les gains et pertes réalisés ou non réalisés jusqu’au
jour de la clôture et provenant de l’évaluation
d’avoirs et d’engagements en monnaies étrangères
sont pris en compte avec effet sur le résultat.
Principes de comptabilisation et d’évaluation
L’information financière est basée sur le principe des
coûts historiques à l’exception de certaines rubriques
mentionnées ci-après et évaluées à la juste valeur.
Disponibilités
Les liquidités et placements comprennent les avoirs en
caisse, en comptes postaux et en banques, ainsi qu’un
dépôt à terme en USD. Ils sont évaluées à leur valeur
nominale, cas échéant convertis au cours de change de
clôture.

Forderungen
Die Forderungen werden zu ihrem Nennwert bewertet,
unter Abzug der erforderlichen Rückstellungen, die
einzeln festgelegt werden.
Lagerbestand und in Arbeit befindliche Anlagen
Die Rohmaterialien werden zum Einkaufs- oder
Marktpreis bewertet, wenn Letzterer niedriger ist. Die
fertigen oder in Arbeit befindlichen Produkte werden
zum Selbstkosten- oder zum Marktpreis bewertet, wenn
Letzterer niedriger ist. Die in Ausführung befindlichen
Arbeiten des Stahlbaus werden gemäss der POCM
(Percentage-of-Completion-Methode) gemäss ihrem
Ausführungsstand bewertet. Die Bewertungsgrundsätze
wurden gegenüber dem Vorjahr nicht verändert.
Rückstellungen und Wertberichtigungen werden in
Abhängigkeit der wirtschaftlichen Risiken der
jeweiligen Aktivität festgelegt.
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte
Sie werden zum Anschaffungs- oder Produktionspreis
bewertet, abzüglich der kumulierten Abschreibungen
und der eventuellen kumulierten Wertverluste.
- Liegenschaften 33 Jahre
- Maschinen 12,5 Jahre
- Anlagen 8-10 Jahre
- Software 3-8 Jahre
- Immaterielle Werte 5 Jahre
Die immateriellen Vermögenswerte werden zum
Anschaffungs- oder Selbstkostenpreis bewertet, abzüglich
der kumulierten Abschreibungen und der
eventuellen kumulierten Wertverluste. Die
Abschreibungen werden gemäss der linearen Methode
über die oben aufgeführten Nutzungsdauern errechnet.
Leasing
Leasingverträge, die, wirtschaftlich gesehen, mit dem
Erwerb von Sachanlagen zu einem spezifischen
Finanzierungsmodus vergleichbar sind, werden in die
Kategorie Finanzleasing eingeordnet. Die
Leasinggebühr besteht aus zwei Elementen,
Abschreibung und Zinsen, und zwar zwecks Errechnung
einen konstanten Zinssatzes über die gesamte
Leasingdauer. Die Sachanlagen unter Finanzleasing
werden über die geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben.
30
Créances
Les créances sont évaluées à leur valeur nominale, sous
déduction des provisions nécessaires, déterminées de
manière individuelle.
Stock et en cours
Les matières premières sont évaluées au prix de revient
d’achat ou au prix du marché, si celui-ci est inférieur.
Les produits finis ou en cours de fabrication figurent au
prix de revient de fabrication ou au prix du marché, si
celui-ci est inférieur. Les travaux en cours liés à l’activité
Charpente métallique sont évalués selon la méthode
POCM (méthode de la réalisation du bénéfice en fonction
du degré d’avancement). Les principes d’évaluation
n’ont pas été modifiés par rapport à l’exercice précédent.
Des provisions et corrections de valeurs sont
déterminées en fonction des risques économiques liés
à chaque activité.
Immobilisations corporelles et incorporelles
Elles sont évaluées au prix d’acquisition ou de production,
diminué du cumul d’amortissements et du cumul
d’éventuelles pertes de valeur.
- immeubles 33 ans
- machines 12.5 ans
- installations 8-10 ans
- software 3-8 ans
- valeurs incorporelles 5 ans
Les immobilisations incorporelles sont évaluées au prix
d’acquisition ou de revient, diminué du cumul d’amortissements
et du cumul d’éventuelles pertes de valeur.
Les amortissements sont calculés selon la méthode
linéaire, sur les périodes d’utilisation mentionnées plus
haut.
Leasing
Les contrats de leasing qui, économiquement parlant,
sont assimilables à des acquisitions d’immobilisations
corporelles avec un mode de financement spécifique
sont rangés dans la catégorie leasings financiers. La
redevance de leasing est décomposée en deux éléments,
soit un amortissement et un intérêt, cela afin
d’obtenir le calcul d’un intérêt constant sur l’engagement
financier pris. Les immobilisations sous leasings
financiers sont amorties sur la durée d’utilisation
estimée.
Die Leasingverträge ohne Übergang der gesamten mit
dem Besitz eines Objekts verbundenen Nutzen und
Gefahren werden in die Kategorie Operating Leases
eingeordnet.
Bankschulden
Die Kosten der Bankdarlehen und -vorschüsse werden
in der Ergebnisrechnung ausgewiesen.
Rückstellungen für Rechtsstreite und eingegangene
Risiken
Die Rückstellungen werden ausgewiesen, wenn eine
gesetzliche oder faktische Verpflichtung, die wahrscheinliche
Notwendigkeit einer nicht rückzahlbaren
Zahlung zwecks ihrer Erfüllung und die Möglichkeit
einer zuverlässigen Schätzung des Umfangs des zu
zahlenden Betrags bestehen.
Handelsschulden
Die finanziellen Verpflichtungen gegenüber Lieferanten
und andere finanzielle Verpflichtungen werden zu ihrem
Nennwert ausgewiesen.
Umsatz
Der Umsatz umfasst alle Produkte der Geschäftsbereiche
Stahlbau, Geschweisste Rohre und Gezogene
Rohre.
Steuern
Die in der konsolidierten Ergebnisrechnung ausgewiesenen
Steuern beinhalten die Gewinnsteuern
des Geschäftsjahres der einzelnen integrierten
Gesellschaften und die latenten Gewinnsteuern. Sie
umfassen auch eventuelle Berichtigungen der
Steuerrechnungen der vorhergehenden Geschäftsjahre.
Die Gewinnsteuern des Geschäftsjahres werden unter
Anwendung des geltenden Steuersatzes errechnet.
In Anwendung der Balance-Sheet-Liability-Methode
werden die latenten Steuern auf die temporären
Abweichungen zwischen dem in der Bilanz ausgewiesenen
Aktiven- und Passivenwert und ihrem
steuerlichen Wert begrenzt. Die Bewertung der
latenten Steuern berücksichtigt den wahrscheinlichen
Zeitpunkt, zu dem ein Vermögenselement realisiert
werden bzw. eine Schuld erloschen sein wird, sowie die
Bedingungen, zu denen die Operation ablaufen wird.
Bei der Errechnung werden die zum Bilanzdatum
angekündigten Steuersätze angewandt.
31
Les accords de leasing sans transfert de l’ensemble des
profits et risques liés à la possession d’un objet en propriété
sont rangés quant à eux dans la catégorie des
leasings opérationnels.
Dettes bancaires
Les coûts des emprunts et avances bancaires sont
comptabilisés au compte de résultat.
Provisions pour litiges et risques produits
Les provisions sont comptabilisées lorsque une obligation
légale ou de fait existe, la nécessité probable d’un
versement à fonds perdus pour remplir celle-ci et la
possibilité d’estimer avec fiabilité l’importance du montant
à payer.
Dettes commerciales
Les engagements financiers envers des fournisseurs et
autres engagements financiers sont comptabilisés à
leur valeur nominale.
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires comprend tous les produits des
activités charpente métallique, tubes soudés et tubes
étirés.
Impôts
Les impôts figurant dans le compte de résultats consolidés
comprennent les impôts sur le bénéfice de l’exercice
des différentes sociétés intégrées et les impôts différés
sur le bénéfice. Ils comprennent également les
éventuels ajustements apportés aux bordereaux d’impôt
pour les exercices antérieurs.
Les impôts sur le bénéfice de l’exercice sont calculés
aux taux d’imposition en vigueur.
En application à la méthode de la Balance Sheet
Liability, les impôts différés sont limités aux écarts temporaires
entre la valeur des actifs et engagements indiquée
au bilan et leur valeur fiscale. L’évaluation des
impôts différés prend en compte le moment probable où
un élément de la fortune sera réalisé, respectivement
une dette sera éteinte, ainsi que les conditions auxquelles
l’opération se déroulera. Pour le calcul, on se
base sur les taux d’imposition annoncés à la date du
bilan.

Auswirkungen der Änderung
der Rechnungslegungsgundsätze
Der Zwahlen & Mayr Konzern hat nicht nur die IFRS-
Normen eingeführt, sondern hat diese Gelegenheit
auch genutzt, um die Präsentation seiner
Jahresrechnung mit jener des Konzerns zu
harmonisieren, zu dem er gehört, d.h. des Konzerns
Sitindustrie SA, bzw. Sitindustrie Spa Italien.
32
Da die gesamten Finanzangaben über die Zwahlen &
Mayr SA vom italienischen Sitindustrie Konzern übernommen
werden, war es angebracht, die von den
einzelnen Konzerngesellschaften angewandten
Bewertungsmethoden zu harmonisieren.
KCHF KCHF
Auswirkung auf das Eigenkapital 1.1.2004 31.12.2004
Eigenkapital auf der Basis der Swiss GAAP RPC 31’111 32’611
a) Wertberichtigung Betriebsanlagen -1’859 -1’410
b) Wertberichtigung Immobilie als Finanzinvestition 593 593
c) Rückstellungsberichtigung Efimex SA 231 231
d) Rückstellungsberichtigung Rechtsstreite und eingegangene Risiken 249 249
e) Berichtigung diverser Rückstellungen und Werte 135 135
f) Wertberichtigung Laufende Arbeiten 1’197 1’197
g) Steuersatzsberichtigung Latente Steuern 317 376
Eigenkapital auf der Basis der IFRS 31’974 33’982
Auswirkung auf das Ergebnis 2004
Ergebnis auf der Basis der Swiss GAAP RPC 2’343
g) Steuersatzänderung Latente Steuern 59
h) Neue Abschreibungsdauern 449
Ergebnis auf der Basis der IFRS 2’851
Erläuterung bezüglich der wichtigsten Übergangsposten
des Eigenkapitals und der
Auswirkungen auf das Ergebnis
a) Die Nutzungsdauer der Sachanlagen wurde an die
neuen Normen des Konzerns angepasst.
Wir geben nachfolgend eine detaillierte
Erläuterung der Nutzungsdauern gemäss den RPC-
Normen und jenen gemäss den IFRS-Normen und
den Normen der Groupe Sitindustrie.
RPC IFRS
(Jahre) (Jahre)
Immobilien 30 33
Maschinen 10 12.5
Anlagen 10 8-10
Software 3 3-8
Immaterielle Werte 3 5
Wir weisen darauf hin, dass der gesamte
Immobilien- und Mobilienpark (Maschinen) von
externen Sachverständigen bewertet wurde. Die
Werte des Gutachtens werden am Sitz unserer
Gesellschaft verwahrt und bestätigen die angewandten
Methoden und Werte.
Incidence de la modification
des principes d’établissements
des comptes
Le Groupe Zwahlen & Mayr à non seulement introduit
les normes IFRS, mais a profité, dans ce contexte,
d’harmoniser la présentation de ses comptes annuels
avec celle du Groupe dont il fait partie, à savoir le
Groupe Sitindustrie SA, respectivement Sitindustrie
Spa Italie.
33
Comme l’ensemble des indications financières relatives
à la société Zwahlen & Mayr SA sont reprises par le
groupe italien Sitindustrie, il était de bon ton d’harmoniser
les méthodes d’évaluation retenues par les différentes
sociétés du Groupe.
KCHF KCHF
Répercussion sur les fonds propres 1.1.2004 31.12.2004
Fonds propres sur la base des Swiss GAAP RPC 31’111 32’611
a) Correction des valeurs immobilisées d’exploitation -1’859 -1’410
b) Correction de la valeur de l’immeuble de placement 593 593
c) Correction provisions Efimex SA 231 231
d) Correction provision litiges et risques produits 249 249
e) Correction diverses provisions et valeurs 135 135
f) Correction évaluation des travaux en cours 1’197 1’197
g) Correction taux impôts différés 317 376
Fonds propres sur la base des IFRS 31’974 33’982
Répercussion sur le résultat 2004
Résultat sur la base des Swiss GAAP RPC 2’343
g) Modification des taux des impôts différés 59
h) Nouvelles durées d’amortissements 449
Résultat sur la base des IFRS 2’851
Explication concernant les principaux postes de
transition des fonds propres et des répercussions
sur le résultat
a) La durée d’utilisation des immobilisations corporelles
a été adaptée aux nouvelles normes du
Groupe.
Nous joignons ci-après une explication détaillée
des durées d’utilisation appliquées par les normes
RPC et celles nouvellement applicables selon les
normes IFRS et les normes du Groupe Sitindustrie.
RPC IFRS
(ans) (ans)
Immeubles 30 33
Machines 10 12.5
Installations 10 8-10
Software 3 3-8
Valeurs incorporelles 3 5
Relevons que l’ensemble du parc immobilier et
mobilier (machines) a fait l’objet d’une évaluation
par des experts tiers. Les valeurs d’expertise sont
conservées au siège de notre société et confirment
les méthodes et valeurs retenues.

) Die als Finanzanlage gehaltene Immobilie war das
Eigentum der Efimex SA, einer 100-prozentigen
Tochtergesellschaft der Zwahlen & Mayr SA.
Der gemäss den RPC-Normen in der
Konzernrechnung zum 1. Januar 2004 ausgewiesene
Wert betrug KCHF 977
Auf der Basis eines externen Gutachtens
wurde die Immobilie mit KCHF 593 neu bewertet
(1’570 ./. 977)
2005 wurde diese Immobilie verkauft.
Das Ergebnis dieses Verkaufs wird unter
Ausserordentliche Erträge aus Finanzanlage-
Immobilie im Jahre 2005 ausgewiesen.
c) Die Efimex SA stellte insbesondere Infrastrukturen
für die Förderung und Behandlung von Wasser und
Erdöl her und hat ihre Tätigkeit zwischen 1999 und
2000 eingestellt. Bei Einstellung der Tätigkeit wurden
Rückstellungen zur Deckung der Risiken aus
den Ausführungsgarantien und aus den dem Übernehmer
der Tätigkeit gegebenen Garantien getätigt.
Diese Rückstellungen waren gemäss den IFRS-
Normen nicht erforderlich.
d) Im Abschluss zum 31. Dezember 2003 waren noch
Rückstellungen in Höhe von KCHF 509 ausgewiesen,
davon KCHF 249 für eine Rückstellung für
Risiken infolge einer schlechten Materialqualität
im Geschäftsbereich «Geschweisste Rohre».
Diese Rückstellung wurde von Spezialisten des
Konzerns detailliert analysiert, und es hat sich
herausgestellt, dass sie nicht erforderlich war
(Berichtigung zum 1. Januar 2004) (Produkte
Geschweisste Rohre).
e) Infolge der Anpassung an die IFRS-Normen wurde
eine Berichtigung der transitorischen Passiven von
KCHF 135 vorgenommen.
f) Gemäss den RPC-Normen war bisher der Ansatz
sehr vorsichtig, und Wertberichtigungen für die
Deckung bei Beendigung der Arbeiten bekannter
und erwarteter Risiken wurden ausgewiesen und
von der Rubrik abgezogen.
34
Im vorliegenden Fall wurde eine zusätzliche
Berichtigung in Höhe von KCHF 1’197 von diesen
Rubriken abgezogen. Diese Rückstellung war
gemäss den schweizerischen Grundsätzen im
Rahmen eines 2002 getätigten Geschäfts erforderlich,
doch gemäss der Bewertung nach den IFRS-
Normen war sie zum 1. Januar 2004 nicht mehr
nötig.
Im Rahmen der Analyse kam man zu dem Schluss,
dass dieses Risiko nicht existiere, was sich als
richtig herausstellt, da bisher kein Anspruch gestellt
wurde.
g) Die Gewinn- und Kapitalsteuer wird auf der Basis
des Ergebnisses zum Bilanzdatum errechnet.
Die latenten Steuern auf die Wertberichtigungen
werden in den Passiven der Bilanz ausgewiesen.
Es wurde ein einheitlicher Satz von 30% für die
Geschäftsjahre 2002, 2003 und 2004 angewandt
der die Ungewissheit der steuerlichen Entwicklung
in der Schweiz berücksichtigte.
Es stellt sich nun jedoch heraus, dass es in der
Schweiz zur Zeit keine Steueränderung geben wird
und dass folglich die Änderung des Steuersatzes
absolut gerechtfertigt ist. Dieser neue Steuersatz
von 24% trägt der Steuerlast der Gesamtheit der
Konzerngesellschaften Rechnung. Diese Steuerkorrektur
umfasst auch die steuerlichen Auswirkungen
infolge der dargelegten veränderung.
h) Die Bewertungsdifferenz von KCHF 449 entspricht
den Abschreibungsberichtigungen im Geschäftsjahr
2004 infolge der Normenwechsel und der
Anwendung der Rechnungslegungsnormen des
Sitindustrie Konzerns.
Der Einfluss auf das Geschäftsjahr 2004 besteht in
der Verbesserung der Ergebnisse um insgesamt
KCHF 508 für das pro forma an die IFRS-Normen
angepasste Geschäftsjahr 2004.
b) L’immeuble de placement était propriété de
Efimex SA, filiale à 100% de Zwahlen & Mayr SA.
la valeur retenue selon les normes RPC pour les
comptes consolidés au 1er janvier 2004 était
de KCHF 977
sur la base d’une expertise de tiers, l’immeuble
a été réévalué à KCHF 593 (1’570 ./. 977)
En 2005, cet immeuble a été vendu.
Le résultat de cette vente figure sous produits
extraordinaires d’immeuble de placement en 2005.
c) Efimex SA fabriquait notamment des infrastructures
pour l’extraction et le traitement de l’eau et
du pétrole, et a cessé son activité entre 1999 et
2000. Des provisions ont été créées à la fin de l’activité,
pour couvrir des risques liés aux garanties de
bonne exécution ainsi qu’aux garanties données au
repreneur de l’activité.
Ces provisions n’étaient pas nécessaires selon les
normes IFRS.
d) Dans les comptes au 31 décembre 2003 figuraient
encore des provisions de KCHF 509, dont KCHF 249
pour une provision relative aux risques liés à une
mauvaise qualité de matière dans l’activité « Tubes
soudés ».
Cette provision a été analysée en détail par des
spécialistes du Groupe et il s’avère qu’elle n’était
pas nécessaire (correction au 1er janvier 2004)
(produits tubes soudés).
e) Suite à l’adaptation aux normes IFRS, une correction
des passifs transitoires de KCHF 135 a été
enregistrée.
f) Selon les normes RPC jusqu’à ce jour, l’approche
était des plus prudentes et des corrections de
valeurs étaient comptabilisées et portées en
déduction de cette rubrique pour couvrir les risques
connus et attendus à l’achèvement des travaux.
35
En l’occurrence, une correction supplémentaire a
été déduite de ces rubriques à raison de KCHF
1’197. Cette provision était nécessaire, selon les
principes suisses, dans le cadre d’une affaire réalisée
en 2002 mais ne l’était plus au 1er janvier 2004
selon l’évaluation aux normes IFRS.
Dans le cadre de l’analyse, il a été estimé que ce
risque n’existait pas, ce qui s’avère correct,
puisque aucune prétention n’a été formulée à ce
jour.
g) L’impôt sur le bénéfice et capital est calculé sur le
résultat acquis à la date du bilan.
Les impôts différés sur les corrections de valeur
sont portés au passif du bilan. Un taux uniforme de
30% a été retenu pour les exercices 2002, 2003 et
2004 et tenait compte de l’incertitude de l’évolution
de la fiscalité en Suisse.
Or, il s’avère que la fiscalité ne subit pour l’instant
aucune modification et qu’en conclusion la justification
de la modification du taux d’impôt est tout à
fait applicable. De plus, ce nouveau taux d’impôt
de 24% prend en compte la charge fiscale de l’ensemble
des sociétés du groupe. Cette correction
d’impôts englobe également les effets fiscaux liés
aux variations susmentionnées.
h) La différence d’évaluation de KCHF 449 correspond
aux corrections d’amortissements dans l’exercice
2004 à la suite des changements de normes et
l’application des normes comptables du Groupe
Sitindustrie.
L’influence sur l’exercice 2004 consiste en l’amélioration
des résultats de KCHF 508 au total pour
l’exercice 2004 pro forma adapté aux normes IFRS.

Kommentare zu der konsolidierten Rechnung
1. Änderung des Konsolidierungsumfangs
Im Geschäftsjahr 2005 gab es weder Beteiligungserwerbe noch -veräusserungen.
36
CHF CHF
2. Verfügbare Mittel 31.12.2005 31.12.2004
Bar 6’274 3’472
Bank- und Postkonten 2’500’255 3’380’424
Termineinlagen 463’467 463’467
Total 2’969’996 3’847’363
3. Forderungen an Kunden 31.12.2005 31.12.2004
Forderungen an Kunden 12’045’048 8’653’041
./. Ducroire 399’209 459’770
Total 11’645’839 8’193’271
Verpfändeter Betrag 0 0
4. Forderungen an Kunden – Konzerngesellschaften
Zum Sitindustrie-Konzern gehörende Gesellschaften.
CHF CHF
5. Sonstige Forderungen 31.12.2005 31.12.2004
Rückvergütungen 363199 283’796
Sozialversicherungsentschädigungen 35’667 28’120
Betriebsversicherungsabrechnungen 16’935 12’452
Personalkosten 421’216 519’933
Sonstige Forderungen 390’961 109’008
Total 1’167’978 953’309
Commentaires sur les comptes consolidés
1. Modification du périmètre de consolidation
Il n’y a pas eu d’acquisitions, ni de cessions de participations durant l’exercice 2005.
CHF CHF
2. Disponibilités 31.12.2005 31.12.2004
Caisse 6’274 3’472
Banques et comptes postaux 2’500’255 3’380’424
Dépôt à terme 463’467 463’467
Total 2’969’996 3’847’363
3. Clients 31.12.2005 31.12.2004
Clients 12’045’048 8’653’041
./. Ducroire 399’209 459’770
Total 11’645’839 8’193’271
Montant mis en gage 0 0
4. Clients – Stés du groupe
Sociétés faisant partie du groupe Sitindustrie.
CHF CHF
5. Autres créances 31.12.2005 31.12.2004
Ristournes 363’199 283’796
Indemnités d’assurances sociales 35’667 28’120
Décomptes assurances exploitation 16’935 12’452
Frais de personnel 421’216 519’933
Autres créances 390’961 109’008
Total 1’167’978 953’309

6. Konzerngesellschaften, laufende Konten
Diese Forderung ist im Namen der SITINDUSTRIE Suisse S.A. eingetragen und wird nicht verzinst.
7. Lagerbestand
Die Waren betreffen die drei Geschäftsbereiche, Geschweisste Rohre, Gezogene Rohre und Stahlbau.
38
CHF CHF
31.12.2005 31.12.2004
Stähle Stahlbau 2’049’528 1’977’225
Rohmaterial und Fertigprodukte Geschweisste Rohre 3’696’779 3’197’718
Rohmaterial und Fertigprodukte Gezogene Rohre 2’094’126 1’184’694
Diverse Rohstoffe Stahlbau 0 31’323
Geschweisste Rohre (in Produktion) 492’125 276’959
Gezogene Rohre (in Produktion) 949’370 1’361’944
Total 9’281’928 8’029’863
8. Laufende Arbeiten
Die laufenden Arbeiten betreffen die Abteilung Stahlbau und werden nach der POCM (Percentage-of-Completion-
Methode) gemäss ihrem Ausführungsstand in der Bilanz ausgewiesen : Wertberichtigungen wurden ausgewiesen und
von dieser Rubrik zwecks Deckung der bei Beendigung der Arbeiten bekannten und erwarteten Risiken abgezogen.
9. Finanzanlagen
Die langfristige Forderung, d.h. der Saldo, der vom algerischen Staat infolge des zwischen der Schweiz und Algerien
geschlossenen bilateralen Umschuldungsabkommens geschuldet wurde, ist im hier betrachteten Geschäftsjahr vollständig
mit Diskont zurückgezahlt worden.
6. Stés du groupe, comptes courants
Cette créance est enregistrée au nom de SITINDUSTRIE Suisse S.A. et ne rapporte pas d’intérêts.
7. Stock
Les marchandises concernent les trois secteurs d’activité, le département tubes soudés (TS), tubes étirés (TE) et
charpente métallique (CM).
8. Tavaux en cours
Les travaux en cours concernent le département charpente métallique et sont présentés au bilan selon la méthode POCM
(méthode de réalisation du bénéfice en fonction du degré d’avancement) : Des corrections de valeur ont été comptabilisées
et portées en déduction de cette rubrique pour couvrir les risques connus et attendus à l’achèvement des travaux.
9. Immobilisations financières
La créance à long terme soit le solde dû par le gouvernement algérien suite à l’accord bilatéral de rééchelonnement des
dettes entre la Suisse et l’Algérie a été remboursée entièrement avec escompte dans l’exercice sous revue.
39
CHF CHF
31.12.2005 31.12.2004
Aciers CM 2’049’528 1’977’225
Matières premières et produits finis TS 3’696’779 3’197’718
Matières premières et produits finis TE 2’094’126 1’184’694
Marchandises diverses CM 0 31’323
Tubes soudés (en cours) 492’125 276’959
Tubes étirés (en cours) 949’370 1’361’944
Total 9’281’928 8’029’863

10. Materielles Anlagevermögen
Grundstücke Als Finanzanlage Anlagen Industrie- Sonstige Laufende Total
und dienende und und Büro- Immobili- Immobili-
Liegenschaften Liegenschaft Maschinen Werkzeuge sierungen sierungen
2005
Anschaffungswert
CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF
Stand am 1.1.2005 29’673’439 2’081’626 20’947’391 2’988’390 2’063’290 337’581 58’091’717
Anschaffungen 162’993 2’377’248 228’493 223’073 35’706 3’027’513
Veräusserungen -14’160 -2’081’626 -157’784 -4’265 -2’257’835
Neueinordnungen 320’590 -327’986 -7’396
Stand am 31.12.2005 29’822’272 23’487’445 3’216’883 2’282’098 45’301 58’853’999
Abschreibungen
Stand am 1.1.2005 11’208’661 601’626 16’487’577 2’650’496 1’354’200 32’302’560
Abschreibungen 882’198 90’000 930’009 165’552 264’428 2’332’187
Veräusserungen
Neueinordnungen
-14’160 -691’626 -157’784 -4’184 -867’754
Stand am 31.12.2005 12’076’699 17’259’802 2’816’048 1’614’444 33’766’993
Total netto
Finanz-Leasing
17’745’573 6’227’643 400’835 667’654 45’301 25’087’006
Feuerversicherungs-wert 30’758’748 21’990’000
Grundstücke Als Finanzanlage Anlagen Industrie- Sonstige Laufende Total
und dienende und und Büro- Immobili- Immobili-
Liegenschaften Liegenschaft Maschinen Werkzeuge sierungen sierungen
2004
Anschaffungswert
CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF
Stand am 1.1.2004 29’340’362 2’081’626 19’929’410 2’798’734 1’898’895 212’534 56’261’562
Anschaffungen 366’982 842’091 193’940 259’679 304’214 1’966’906
Veräusserungen -35’064 -2’117 -4’283 -95’284 -136’748
Neueinordnungen 1’160 178’007 -179’167
Stand am 31.12.2004 29’673’439 2’081’626 20’947’391 2’988’390 2’063’291 337’582 58’091’719
Abschreibungen
Stand am 1.1.2004 9’825’826 511’626 16’145’625 2’628’436 1’400’337 30’511’850
Abschreibungen 1’417’899 90’000 342’466 25’947 54’451 1’930’763
Veräusserungen
Neueinordnungen
35’064 -515 -3’886 -100’587 -140’052
Stand am 31.12.2004 11’208’661 601’626 16’487’577 2’650’496 1’354’201 32’302’561
Total netto 18’464’778 1’480’000 4’459’814 337’894 709’090 337’582 25’789’158
Feuerversicherungs-wert 30’763’841 2’711’685 21’970’000
40
10. Immobilisations corporelles
Terrains et Terrain et Installations Outillages Autres immob. Immob. Total
immeubles immeuble techniques et industriels en cours
de placement équipements et commercial
2005
Valeur d’acquisition
CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF
Etat au 1.1.2005 29’673’439 2’081’626 20’947’391 2’988’390 2’063’290 337’581 58’091’717
Acquisitions 162’993 2’377’248 228’493 223’073 35’706 3’027’513
Cessions -14’160 -2’081’626 -157’784 -4’265 -2’257’835
Reclassements 320’590 -327’986 -7’396
Etat au 31.12.2005 29’822’272 23’487’445 3’216’883 2’282’098 45’301 58’853’999
Amortissements
Etat au 1.1.2005 11’208’661 601’626 16’487’577 2’650’496 1’354’200 32’302’560
Amortissements 882’198 90’000 930’009 165’552 264’428 2’332’187
Cessions
Reclassements
-14’160 -691’626 -157’784 -4’184 -867’754
Etat au 31.12.2005 12’076’699 17’259’802 2’816’048 1’614’444 33’766’993
Total net
Leasing financiers
17’745’573 6’227’643 400’835 667’654 45’301 25’087’006
Valeur ass. incendie 30’758’748 21’990’000
Terrains et Terrain et Installations Outillages Autres immob. Immob. Total
immeubles immeuble techniques et industriels en cours
de placement équipements et commercial
2004
Valeur d’acquisition
CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF
Etat au 1.1.2004 29’340’362 2’081’626 19’929’410 2’798’734 1’898’895 212’534 56’261’562
Acquisitions 366’982 842’091 193’940 259’679 304’214 1’966’906
Cessions -35’064 -2’117 -4’283 -95’284 -136’748
Reclassements 1’160 178’007 -179’167
Etat au 31.12.2004 29’673’439 2’081’626 20’947’391 2’988’390 2’063’291 337’582 58’091’719
Amortissements
Etat au 1.1.2004 9’825’826 511’626 16’145’625 2’628’436 1’400’337 30’511’850
Amortissements 1’417’899 90’000 342’466 25’947 54’451 1’930’763
Cessions
Reclassements
35’064 -515 -3’886 -100’587 -140’052
Etat au 31.12.2004 11’208’661 601’626 16’487’577 2’650’496 1’354’201 32’302’561
Total net 18’464’778 1’480’000 4’459’814 337’894 709’090 337’582 25’789’158
Valeur ass. incendie 30’763’841 2’711’685 21’970’000
41

Siehe Auswirkungen der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze.
2004 war in der Rubrik Als Finanzanlage dienende Liegenschaft die in Bex befindliche Liegenschaft der Efimex SA ausgewiesen.
Diese wurde Ende 2005 verkauft. Der Ertrag aus dem Verkauf dieses Objekts wird unter der Rubrik
Ausserordentliche Erträge aus einer Finanzanlage-Liegenschaft ausgewiesen.
Globale Bewertung zum Verkaufswert.
Während des betrachteten Zeitraums wurde keine Wertanpassung (impairments) vorgenommen.
Der Konzern liess seine gesamten Liegenschaften, Maschinen und technischen Anlagen von externen Sachverständigen
bewerten. Die Gutachtenwerte bestätigen die angewandten Methoden und Werte.
11. Immaterielle Vermögensgegenstände
Aufwand für Forschung, Patentrechte Sonstige Laufende Total
Entwicklung und Werbung Immobili-sierungen Immobili-sierungen
2005 CHF CHF CHF CHF CHF
Anschaffungswert
Stand am 1.1.2005 152’963 133’479 2’102’058 2’388’500
Anschaffungen
Veräusserungen
20’955 129’951 36’873 187’779
Neueinordnungen 7’396 7’396
Stand am 31.12.2005 181’314 133’479 2’232’009 36’873 2’583’675
Abschreibungen
Stand am 1.1.2005 35’152 29’594 1’217’664 1’282’410
Abschreibungen
Veräusserungen
Neueinordnungen
31’557 26’696 282’146 340’399
Stand am 1.1.2005 66’709 56’290 1’499’810 1’622’809
Total netto 114’605 77’189 732’199 36’873 960’866
Aufwand für Forschung, Patentrechte Sonstige Laufende Total
Entwicklung und Werbung Immobili-sierungen Immobili-sierungen
2005 CHF CHF CHF CHF CHF
Anschaffungswert
Stand am 1.1.2004 150’355 132’829 1’804’194 14’760 2’102’138
Anschaffungen
Veräusserungen
2’608 650 283’105 286’363
Neueinordnungen 14’760 -14’760
Stand am 31.12.2004 152’963 133’479 2’102’058 2’388’501
Abschreibungen
Stand am 1.1.2004 65’607 56’449 1’446’283 1’568’339
Abschreibungen
Veräusserungen
Neueinordnungen
30’455 26’855 228’619 285’928
Stand am 31.12.2004 35’152 29’594 1’217’664 1’282’411
Total netto 117’811 103’885 884’394 1’106’090
42
Voir les incidences de la modifications des principes régissant l’établissement des comptes.
En 2004, sous la rubrique immeuble de placement figurait l’immeuble d’Efimex SA situé à Bex. Ce dernier a été
vendu fin 2005. Le bénéfice résultant de la vente de cet objet figure dans les produits extraordinaires d’immeuble de
placement.
Estimation globale à la valeur vénale.
Aucun ajustement de valeur (impairments) n’a eu lieu durant la période considérée.
Le groupe a fait évaluer par des experts tiers l’ensemble de ses immeubles, de ses machines et installations spécifiques.
Les valeurs d’expertises confirment que les méthodes appliquées et valeurs retenues.
11. Immobilisations incorporelles
Frais de recherche, Droits de Autres Immob. Total
dévelop. et publicité brevets immob. en cours
2005
Valeur d’acquisition
CHF CHF CHF CHF CHF
Etat au 1.1.2005 152’963 133’479 2’102’058 2’388’500
Acquisitions
Cessions
20’955 129’951 36’873 187’779
Reclassements 7’396 7’396
Etat au 31.12.2005 181’314 133’479 2’232’009 36’873 2’583’675
Amortissements
Etat au 1.1.2005 35’152 29’594 1’217’664 1’282’410
Amortissements
Cessions
Reclassements
31’557 26’696 282’146 340’399
Etat au 1.1.2005 66’709 56’290 1’499’810 1’622’809
Total net 114’605 77’189 732’199 36’873 960’866
Frais de recherche, Droits de Autres Immob. Total
dévelop. et publicité brevets immob. en cours
2004
Valeur d’acquisition
CHF CHF CHF CHF CHF
Etat au 1.1.2004 150’355 132’829 1’804’194 14’760 2’102’138
Acquisitions
Cessions
2’608 650 283’105 286’363
Reclassements 14’760 -14’760
Etat au 31.12.2004 152’963 133’479 2’102’058 2’388’501
Amortissements
Etat au 1.1.2004 65’607 56’449 1’446’283 1’568’339
Amortissements
Cessions
Reclassements
30’455 26’855 228’619 285’928
Etat au 31.12.2004 35’152 29’594 1’217’664 1’282’411
Total net 117’811 103’885 884’394 1’106’090
43

Die immateriellen Vermögensgegenstände umfassen den Studien- und Entwicklungsaufwand für ein internes System,
Verwaltungssoftware, Qualitätssicherung und Patente.
Es gibt weder Eigentumsbeschränkungen noch Kaufverpflichtungen bezüglich immaterieller Vermögensgegenstände.
12. Bankverbindlichkeiten
Die Hauptfinanzierung besteht aus Krediten, die von mehreren Finanzinstituten in Form von festen Vorschüssen in CHF
gewährt werden, deren Höhe sich gegenwärtig auf CHF 15’000’000.00 beläuft. Am 31. Dezember 2005 wurde dieser
Kredit in Höhe von CHF 14’176’962 in Anspruch genommen.
CHF CHF
13. Rückstellung für Rechtsstreite und eingegangene Risiken 2005 2004
Stand am 1. Januar 545’928 260’000
Rückstellungsbildung 815’000 285’928
Rückstellungsverwendung 0 0
Rückstellungsauflösung -260’000 0
Stand am 31. Dezember 1’101’201 545’928
14. Leasing-Gläubiger
Die während des nächsten Geschäftsjahres zu zahlenden monatlichen Leasingraten werden unter Kurzfristiges
Fremdkapital, der Saldo unter Langfristiges Fremdkapital ausgewiesen.
CHF CHF
15. Diverse Gläubiger 31.12.2005 31.12.2004
Personalkosten, Spesen, Verwaltungsratshonorare 1’247’136 776’162
Zu zahlende Dividende 7’658 7’987
Verkaufs- und Repräsentationskosten 35’374 0
Andere Gläubiger 50’000 50’000
Total 1’340’168 834’149
16. Empfangene Vorschüsse auf Aufträge
Die Beträge der auf Aufträge empfangenen Vorschüsse betreffen den Bereich Stahlbau und stehen in direktem
Zusammenhang mit der Rubrik Laufende Arbeiten.
17. Rückstellung für latente Steuern
Diese Rückstellung umfasst die latenten Steuern, die sich aus der Bewertungsdifferenz zwischen der wirtschaftlichen
und der statutarischen Erfassung zum 31. Dezember ergeben. Die auf das Ergebnis des Geschäftsjahres geschuldeten
Steuern werden unter Steuerschulden ausgewiesen.
CHF CHF
18. Aktienkapital Stimm-recht 31.12.2005 31.12.2004
Inhaberaktien 1 40’200 40’200
Sitindustrie Suisse SA 18.98% 13’325 23’965
Cotubel SA, Belgique 2 15.16% 10’640
Namensaktien 30’000 30’000
Sitindustrie Suisse SA 35.61% 25’000 25’000
Sanpaolo IMI International SA, Luxembourg 7.12% 5’000 5’000
Nominalwert pro Aktie 200.00 200.00
Nominalwert insgesamt 14’040’000 14’040’000
1 Stand am 31. Dezember 2005
2 Erwerb am 28.12.2005 bei der Sitindustrie Suisse SA
Das Aktienkapital bezieht sich auf die Muttergesellschaft Zwahlen & Mayr SA.
44
Les immobilisations incorporelles englobent les frais d’étude, de développement d’un système interne, software de
gestion, d’assurance qualité et de brevets.
Il n’existe aucune restriction à la propriété ni obligations d’achats sur des immobilisations incorporelles.
12. Dettes bancaires
Le financement principal consiste en crédits accordés sous forme d’avance à terme fixe en CHF par plusieurs établissements
financiers dont le montant s’élève actuellement à CHF 15’000’000.00. Au 31 décembre 2005, ce crédit était
utilisé à hauteur de CHF 14’176’962.
CHF CHF
13. Provision pour litiges et risques produits 2005 2004
Etat au 1er janvier 545’928 260’000
Constitution 815’000 285’928
Utilisation 0 0
Dissolution -260’000 0
Etat au 31 décembre 1’101’201 545’928
14. Créanciers leasing
Les mensualités payables lors du prochain exercice figurent sous dettes à court terme, le solde sous dettes à long terme.
45
CHF CHF
15. Créanciers divers 31.12.2005 31.12.2004
Frais de personnel, débours, honoraires administrateurs 1’247’136 776’162
Dividende à payer 7’658 7’987
Frais de vente et de représentation 35’374 0
Autres créanciers 50’000 50’000
Total 1’340’168 834’149
16. Avances reçues sur commandes
Les montants des avances reçues sur commandes concernent l’activité charpente métallique et sont en rapport direct
avec la rubrique des travaux en cours.
17. Provision pour impôts différés
Cette provision comprend les impôts différés déterminés sur la différence d’évaluation entre les comptes économiques
et les comptes statutaires au 31 décembre. Les impôts dus sur le résultat de l’exercice figurent sous dettes fiscales.
CHF CHF
18. Capital-actions Droit de vote 31.12.2005 31.12.2004
Actions au porteur 1 40’200 40’200
Sitindustrie Suisse SA 18.98% 13’325 23’965
Cotubel SA, Belgique 2 15.16% 10’640
Actions nominatives 30’000 30’000
Sitindustrie Suisse SA 35.61% 25’000 25’000
Sanpaolo IMI International SA, Luxembourg 7.12% 5’000 5’000
Valeur nominale par action 200.00 200.00
Valeur nominale totale 14’040’000 14’040’000
1 Situation au 31 décembre 2005
2 Acquisition le 28.12.2005 auprès de Sitindustrie Suisse SA
Le capital-actions se rapporte à la maison mère Zwahlen & Mayr SA.

46
KCHF KCHF
19. Daten nach Geschäftsbereich CM TS TE Total
Am 31.12.2005
Umsatz 41’592.0 26’372.4 22’290.4 90’254.8
Rohmaterial, Unterakkordanten und Transporte 22’645.0 18’164.3 10’939.3 51’748.6
Personalkosten 13’441.0 4’967.7 6’579.3 24’988.1
Sonstige Lasten 2’905.1 2’243.8 2’680.8 7’829.7
Betriebs-Cashflow vor Abschreibungen (EBITDA) 2’600.9 996.5 2’091.1 5’688.4
Abschreibungen 1’221.4 757.4 603.8 2’582.6
Betriebsergebnis (EBIT) 1’379.5 239.1 1’487.2 3’105.8
Aktiven nach Tätigkeit
Forderungen an Kunden 4’800.3 4’218.2 2’627.4 11’645.9
Forderungen an Kunden der Konzerngesellschaften 142.3 142.3
Lagerbestand 2’049.5 4’188.9 3’043.5 9’281.9
Laufende Arbeiten 37’552.0 37’552.0
Auf Aufträge empfangene Vorschüsse 26’236.4 26’236.4
Materielle Vermögensgegenstände 13’324.0 4’033.8 7’727.3 25’085.1
Immaterielle Vermögensgegenstände 572.6 225.7 225.7 1’024.0
Lasten und Erträge in Höhe von CHF 179.6 betreffend die Tochtergesellschaft Efimex SA sind in dieser Tabelle nicht
enthalten.
CM TS TE Total
Am 31.12.2004
Umsatz 32’993.1 24’040.6 20’527.4 77’561.1
Rohmaterial, Unterakkordanten und Transporte 15’818.5 15’238.9 10’366.8 41’424.2
Personalkosten 13’218.0 4’853.3 5’957.9 24’029.2
Sonstige Lasten 2’170.2 2’041.0 2’246.1 6’457.3
Betriebs-Cashflow vor Abschreibungen (EBITDA) 1’786.4 1’907.4 1’956.6 5’650.4
Abschreibungen 1’147.4 512.5 466.8 2’126.7
Betriebsergebnis (EBIT) 639.0 1’394.9 1’489.8 3’523.7
Aktiven nach Tätigkeit
Forderungen an Kunden 1’333.0 3’174.0 3’686.3 8’193.3
Forderungen an Kunden der Konzerngesellschaften 120.8 120.8
Lagerbestand 1’976.1 3’449.8 2’604.0 8’029.9
Laufende Arbeiten 47’806.0 47’806.0
Auf Aufträge empfangene Vorschüsse 42’154.3 42’154.3
Materielles Vermögensgegenstände 1 12’822.5 3’987.8 7’498.9 24’309.2
Immaterielle Vermögensgegenstände 690.5 209.7 205.9 1’106.1
Lasten und Erträge in Höhe von CHF 133.9 betreffend die Tochtergesellschaft Efimex SA sind in dieser Tabelle nicht
enthalten.
1 Ohne Liegenschaft Efimex SA
47
KCHF KCHF
19. Informations sectorielles CM TS TE Total
Au 31.12.2005
Chiffre d’affaires 41’592.0 26’372.4 22’290.4 90’254.8
Matières premières, sous-traitants et transports 22’645.0 18’164.3 10’939.3 51’748.6
Frais de personnel 13’441.0 4’967.7 6’579.3 24’988.1
Autres charges 2’905.1 2’243.9 2’680.8 7’829.7
Cash-flow d’exploitation avant amort. (EBITDA) 2’600.9 996.5 2’091.1 5’688.4
Amortissements 1’221.4 757.4 603.8 2’582.6
Résultat d’exploitation (EBIT) 1’379.5 239.1 1’487.2 3’105.8
Actifs par activité
Clients 4’800.3 4’218.2 2’627.4 11’645.9
Clients stés du groupe 142.3 142.3
Stock 2’049.5 4’188.9 3’043.5 9’281.9
Travaux en cours 37’552.0 37’552.0
Avances reçues sur commandes 26’236.4 26’236.4
Immobilisations corporelles 13’324.0 4’033.8 7’727.3 25’085.1
Immobilisations incorporelles 572.6 225.7 225.7 1’024.0
Les charges et produits de CHF 179.6 concernant la filiale Efimex SA ne sont pas compris dans ce tableau.
Au 31.12.2004
CM TS TE Total
Chiffre d’affaires 32’993.1 24’040.6 20’527.4 77’561.1
Matières premières, sous-traitants et transports 15’818.5 15’238.9 10’366.8 41’424.2
Frais de personnel 13’218.0 4’853.3 5’957.9 24’029.2
Autres charges 2’170.2 2’041.0 2’246.1 6’457.3
Cash-flow d’exploitation avant amort. (EBITDA) 1’786.4 1’907.4 1’956.6 5’650.4
Amortissements 1’147.4 512.5 466.8 2’126.7
Résultat d’exploitation (EBIT) 639.0 1’394.9 1’489.8 3’523.7
Actifs par activité
Clients 1’333.0 3’174.0 3’686.3 8’193.3
Clients stés du groupe 120.8 120.8
Stock 1’976.1 3’449.8 2’604.0 8’029.9
Travaux en cours 47’806.0 47’806.0
Avances reçues sur commandes 42’154.3 42’154.3
Immobilisations corporelles 1 12’822.5 3’987.8 7’498.9 24’309.2
Immobilisations incorporelles 690.5 209.7 205.9 1’106.1
Les charges et produits de CHF 133.9 concernant la filiale Efimex SA ne sont pas compris dans ce tableau.
1 Sans immeuble Efimex SA

20. Personalkosten (in Tsd. CHF) 2005 % 2004 %
Direkte Löhne, indirekte Löhne, Urlaub, Gratifikationen, etc. 16’792 100 16’816
Lohnausgleich -593 -654
Soziallasten 3’108 18.5 3’288 19.6
Vorsorgelasten zugunsten des Personals
Personalkosten 394 370
Zeitpersonal 5’287 4’209
Total 24’988 24’029
Mittlere Belegschaft 240 239
Die Zwahlen & Mayr SA hat zum 1. Januar 2005 die Berufsvorsorgesammelstiftung gewechselt.
Berufsvorsorge
Die Beschäftigten der Zwahlen & Mayr SA (die Efimex SA hat keine Beschäftigten) sind Mitglied einer unabhängigen
Vorsorgeeinrichtung, gemäss dem «Beitragsprimat». Diese wird durch paritätische Beiträge der Arbeitnehmer und des
Arbeitgebers finanziert.
Die Verwaltung der Mittel dieser Einrichtung erfolgt unabhängig von den Konzerngesellschaften. Die Verpflichtungen
werden regelmässig von einem amtlichen Aktuar bewertet.
Die Sammelstiftung bescheinigt zum 31. Dezember 2005, dass keine Unterdeckung in ihrer Jahresrechnung ausgewiesen
wird und dass keine Senkung der Arbeitgeberbeiträge vorgesehen ist.
Die Vorsorgelast 2005 für die Gesellschaft entspricht folglich den Arbeitgeberbeiträgen 2005.
48
CHF CHF
21. Finanzertrag 2005 2004
Langfristige Debetzinsen 99’598 90’163
Bankzinsen 23’712 10’328
Zinsen Dritter 6’659 14’287
Verzugszinsen 1’612 1’658
Wechselkursgewinne 202’640 284’114
Total 334’221 400’550
20. Frais de personnel (en milliers CHF) 2005 % 2004 %
Salaires directs, indirects, vacances, gratifications, etc. 16’792 100 16’816
Récupération sur salaires -593 -654
Charges sociales 3’108 18.5 3’288 19.6
Charges de prévoyance en faveur du personnel
Frais de personnel 394 370
Personnel temporaire 5’287 4’209
Total 24’988 24’029
Effectif moyen du personnel 240 239
Zwahlen & Mayr SA a changé de Fondation collective de prévoyance professionnelle au 1 er janvier 2005.
Prévoyance professionnelle
Les employés de Zwahlen & Mayr SA (Efimex SA n’ayant pas d’employé) sont affiliés à une institution de prévoyance
indépendante, en « primauté de cotisations ». Celle-ci est financée par des contributions paritaires des employés et de
l’employeur.
Les fonds de cette institution sont gérés de manière indépendante des sociétés du groupe. Les engagements sont évalués
régulièrement par un actuaire agréé.
La Fondation collective atteste au 31 décembre 2005 qu’aucune sous-couverture apparaît dans ses comptes et qu’aucune
réduction des cotisations employeur n’est prévue.
La charge de prévoyance 2005 pour la société correspond donc aux cotisations employeur 2005.
49
CHF CHF
21. Produits financiers 2005 2004
Intérêts débiteur à long terme 99’598 90’163
Intérêts bancaires 23’712 10’328
Intérêts de tiers 6’659 14’287
Intérêts moratoires 1’612 1’658
Gain de change 202’640 284’114
Total 334’221 400’550

50
CHF CHF
22. Finanzaufwand 2005 2004
Bankzinsen und -provisionen 188’672 103’792
Zinsen Dritter 62’621 50’355
Vorsorgezinsen 0 48’127
Bankbürgschaften 69’200 43’799
Wechselkursverluste 156’787 340’720
Total 477’280 586’793
23. Erträge aus Finanzanlage-Liegenschaft
Ertrag aus der Vermietung der sich im Eigentum der Efimex SA befindlichen Finanzanlage-Liegenschaft in Bex.
CHF CHF
24. Ausserordentliche Erträge aus Finanzanlage-Liegenschaft 2005 2004
Verkaufspreis 1’782’500
Bilanzwert am 31. Dezember 2005 1’390’000
Bilanzgewinn 392’500
Provision -89’000
Total 303’500
25. Ausserordentliche Lasten aus Finanzanlage-Liegenschaft
Diverse Lasten und Risiken in Verbindung mit dem Verkauf der Liegenschaft, insbesondere ein Hypothekenbrief im
3. Rang, der nicht an den Käufer weitergegeben werden konnte.
26. Sonstige ausserordentliche Erträge
Dieser Posten beinhaltet hauptsächlich Versicherungsentschädigungen und ausserordentliche Forderungsrückvergütungen.
CHF CHF
27. Steuern 2005 2004
Laufende Steuern 374’007 576’338
Latente Steuern 423’984 233’765
Total 797’991 810’103
28. Ergebnis pro Aktie
Das Ergebnis pro Aktie wird wie folgt errechnet :
CHF CHF
2005 2004
Ergebnis 1 2’101’298 2’851’025
Anzahl der Aktien in Umlauf 70’200 70’200
Ergebnis pro Aktie 29.93 40.61
1 Siehe konsolidierte Ergebnisrechnung
51
CHF CHF
22. Charges financières 2005 2004
Intérêts et commissions bancaires 188’672 103’792
Intérêts de tiers 62’621 50’355
Intérêts prévoyance 0 48’127
Garanties bancaires 69’200 43’799
Perte de change 156’787 340’720
Total 477’280 586’793
23. Produits d’immeuble de placement
Produit de la location de l’immeuble de placement situé à Bex, propriété d’Efimex SA.
CHF CHF
24. Produits extraordinaires d’immeuble de placement 2005 2004
Prix de vente 1’782’500
Valeur comptable au 31 décembre 2005 1’390’000
Bénéfice comptable 392’500
Commission -89’000
Total 303’500
25. Charges extraordinaires d’immeuble de placement
Divers charges et risques liés à la vente de l’immeuble notamment une cédule hypothécaire en 3ème rang qui n’a pas
pu être remise à l’acheteur.
26. Autres produits extraordinaires
Ce poste se compose essentiellement d’indemnités d’assurance, de récupérations extraordinaires de créances.
CHF CHF
27. Impôts 2005 2004
Impôts courants 374’007 576’338
Impôts différés 423’984 233’765
Total 797’991 810’103
28. Résultat par action
Le résultat par actions s’établit comme suit :
CHF CHF
2005 2004
Résultat 1 2’101’298 2’851’025
Nombre d’actions en circulation 70’200 70’200
Résultat par action 29.93 40.61
1 voir Compte résultat consolidé

29. Informationen zu den konzerninternen Betrieben
Die Gesellschaft wird vom Sitindustrie-Konzern kontrolliert. Die mit Darlehen, Verkaufstätigkeiten und Kauf von Gütern
und Dienstleistungen mit den Konzerngesellschaften angegebenen Soldi werden klar als Aktivposten und Passivposten
in der Bilanz ausgewiesen. Mit den Konzerngesellschaften wurden die folgenden Geschäfte getätigt :
52
CHF CHF
2005 2004
Verkauf von Gütern und Dienstleistungen 1’036’402 1’649’610
Ankauf von Gütern und Dienstleistungen 17’772’099 13’646’604
Sonstige Erträge 0 171’121
Finanzertrag 99’777 90’650
CHF CHF
30. Eventualverbindlichkeiten 31.12.2005 31.12.2004
10’524’813 5’064’888
Der Stand der Eventualverbindlichkeiten betrifft hauptsächlich Haftsummen und Sicherstellungen gegenüber Dritten auf
durchgeführte Arbeiten (Durchführungsbürgschaften).
2004 beinhaltete der Betrag von CHF 5’064’888.00 auch einen zugunsten Dritter verpfändeten Inhaber-Hypothekenbrief
im 3. Rang in Höhe von CHF 250’000.00.
CHF CHF
31. Verpfändete Aktiven 31.12.2005 31.12.2004
Grundstücke und Liegenschaften (Bilanzwert) 17’745’573 18’464’778
Pfandrechtsbestellung 6’000’000 7’000’000
Pfandrechtsausübung 6’000’000 7’000’000
Freie Hypothek 0 900’000
32. Liste der Beteiligungsgesellschaften
Name Höhe der Beteiligung Sitz Geschäftstätigkeit Grundkapital (CHF)
Efimex SA 100% Genève Sans activité 600’000
33. Gezahlte Dividenden
Am 17. Juni 2005 genehmigte die ordentliche Generalversammlung der Zwahlen & Mayr SA den Vorschlag des
Verwaltungsrats, eine Dividende in Höhe von CHF 10.00 pro Aktie, d.h. CHF 702’000.00, zu zahlen. Die Dividende wurde
am 22. Juni 2005 gezahlt.
34. Nach Abschluss eingetretene Ereignisse
Die Konzernrechnung wurde am 28. Februar 2006 vom Verwaltungsrat genehmigt und zur Veröffentlichung freigegeben.
Zwischen dem 31. Dezember 2005 und dem 2. März 2006 ist kein Ereignis eingetreten, das eine Anpassung des
Buchwerts der Aktiven oder Passiven oder eine Erwähnung in diesem Bericht erfordert hätte.
29. Informations relatives aux parties liées
La société est contrôlée par le groupe Sitindustrie. Les soldes liés aux prêts et transactions de ventes et achats de biens
et services avec des sociétés du groupe sont clairement identifiés à l’actif et au passif du bilan. Les transactions suivantes
ont été effectuées avec les sociétés du groupe :
53
CHF CHF
2005 2004
Ventes de biens et services 1’036’402 1’649’610
Achats de biens et services 17’772’099 13’646’604
Autres produits 0 171’121
Produits financiers 99’777 90’650
CHF CHF
30. Engagements conditionnels 31.12.2005 31.12.2004
10’524’813 5’064’888
L’état des engagements conditionnels concerne pour l’essentiel des cautionnements et garanties en faveur de tiers, sur
travaux effectués (garanties de bonne fin).
En 2004, le montant de CHF 5’064’888.00 comprenait également une cédule hypothécaire 3e rang au porteur remise en
faveur de tiers de CHF 250’000.00.
CHF CHF
31. Actifs mis en gage 31.12.2005 31.12.2004
Terrains et immeuble (valeur au bilan) 17’745’573 18’464’778
Constitution de gages 6’000’000 7’000’000
Utilisation de gages 6’000’000 7’000’000
Cédule hypothécaire libre 0 900’000
32. Liste des sociétés affiliées
Nom Taux de participation Siège Activité Capital social (CHF)
Efimex SA 100% Genève Sans activité 600’000
33. Dividendes payés
Le 17 juin 2005, l’assemblée générale ordinaire de Zwahlen & Mayr SA a approuvé la proposition du conseil d’administration
de verser un dividende de CHF 10.00 par action, soit CHF 702’000.00. Le dividende a été payé le 22 juin 2005.
34. Evénements postérieurs à la clôture
Les comptes du groupe ont été approuvés le 28 février 2006 par le conseil d’administration, lequel a autorisé la publication.
Entre le 31 décembre 2005 et le 2 mars 2006, il ne s’est produit aucun événement qui aurait exigé une adaptation
de la valeur comptable d’actifs ou passifs, ou qui aurait dû être signalé dans ce rapport.

Bericht des Konzernprüfers
Bericht des Konzernprüfers an die Generalversammlung
der Aktionäre der Zwahlen & Mayr SA, Aigle
Als Konzernprüfer haben wir die konsolidierte
Jahresrechnung des Konzerns Zwahlen & Mayr SA,
Aigle, für das am 31. Dezember 2005 abgeschlossene
Geschäftsjahr geprüft.
Für die konsolidierte Jahresrechnung ist der
Verwaltungsrat verantwortlich, während unsere
Aufgabe darin besteht, diese zu prüfen und zu beurteilen.
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen
Anforderungen hinsichtlich Befähigung und
Unabhängigkeit erfüllen.
Unsere Prüfung erfolgte nach den Schweizer
Prüfungsstandards und den International Standards on
Auditing (ISA), wonach eine Prüfung so zu planen und
durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen in
der konsolidierten Jahresrechnung mit angemessener
Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und
Angaben der konsolidierten Jahresrechnung mittels
Analysen und Erhebungen auf der Basis von
Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung
der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze,
die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die
Darstellung der konsolidierten Jahresrechnung als
Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung
eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet.
Gemäss unserer Beurteilung vermittelt die konsolidierte
Jahresrechnung ein den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage, in Übereinstimmung mit den International
Financial Reporting Standards (IFRS), und entspricht
dem schweizerischen Gesetz.
Wir empfehlen, die vorliegende konsolidierte Jahresrechnung
zu genehmigen.
Treuhand Michel Favre SA
Blaise Forestier Christophe Pfister
Dipl. Wirtschaftsprüfer Dipl. Finanzbuchhalter
und Controller
Leitender Revisor Leitender Revisor
Lausanne, den 2. März 2006
57
Rapport du réviseur des
comptes consolidés
Rapport du réviseur des comptes consolidés à l’assemblée
générale des actionnaires de Zwahlen & Mayr SA,
Aigle
En notre qualité de réviseur des comptes consolidés,
nous avons vérifié les comptes consolidés de votre
Groupe pour l’exercice arrêté au 31 décembre 2005.
La responsabilité de l’établissement des comptes
consolidés incombe au Conseil d’administration alors
que notre mission consiste à vérifier ces comptes
consolidés et à émettre une appréciation les concernant.
Nous attestons que nous remplissons les exigences
légales de qualification et d’indépendance.
Notre révision a été effectuée selon les normes d’audit
suisse et les International Standards on Auditing (ISA).
Ces normes requièrent de planifier et de réaliser la vérification
de manière telle que des anomalies significatives
dans les comptes consolidés puissent être constatées
avec une assurance raisonnable. Nous avons révisé
les postes des comptes consolidés et les indications
fournies dans ceux-ci en procédant à des analyses et à
des examens par sondages. En outre, nous avons apprécié
la manière dont ont été appliquées les règles relatives
à la présentation des comptes, les décisions significatives
en matière d’évaluation, ainsi que la présentation
des comptes consolidés dans leur ensemble. Nous
estimons que notre révision constitue une base suffisante
pour former notre opinion.
Selon notre appréciation, les comptes consolidés donnent
une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et des résultats, en conformité avec les
International Financial Reporting Standards (IFRS), et
sont conformes à la loi suisse.
Nous recommandons d’approuver les comptes consolidés
qui vous sont soumis.
Fiduciaire Michel Favre SA
Blaise Forestier Christophe Pfister
Expert-comptable diplômé Expert diplômé en
Réviseur responsable finance et en controlling
Réviseur responsable
Lausanne, le 2 mars 2006

Viaduc des Vaux A1
Vauxviadukt A1
Corporate Governance
Die Zwahlen & Mayr SA hat sich auf Dauer verpflichtet,
eine wirksame Corporate Governance zu praktizieren.
Wir sind der Ansicht, dass es unsere Pflicht ist, ein
hohes ethisches Niveau im Umgang mit unseren
Kunden, Aktionären, Mitarbeitern und den
Gemeinschaften, in denen wir uns entwickeln, zu
pflegen.
Die Grundsätze und Regeln, die wir hinsichtlich der
Corporate Governance anwenden, sind in unseren
Statuten und im Organisationsreglement des
Verwaltungsrats verankert.
Der vorliegende Bericht wurde gemäss der neuen
Richtlinie für Informationen zur Corporate Governance,
herausgegeben von der SWX Swiss Exchange am 1.
Juli 2002, erstellt.
Struktur des Konzerns und Aktionäre
Struktur des Konzerns
Die Zwahlen & Mayr SA mit Sitz in Aigle besteht aus
einer Produktionseinheit für Stahlbau und einer
Produktionseinheit für Edelstahlrohre. Sie hält eine
Beteiligung an der Gesellschaft Efimex SA in Genf, die
über ein Gebäude in Bex verfügt.
Die Zwahlen & Mayr SA ist an der SWX Swiss
Exchange notiert.
Am 31. Dezember 2005 belief sich das Börsenkapital
der Zwahlen & Mayr SA auf CHF 29’484’000 –.
Am 23. Februar 2006 belief sich das Börsenkapital der
Zwahlen & Mayr SA auf CHF 30’888’000.–.
Hauptaktionäre Actionnaires principaux
Die Hauptaktionäre der Zwahlen & Mayr SA am 31. Dezember 2005 waren :
Au 31 décembre 2005, les actionnaires principaux de Zwahlen & Mayr SA étaient :
Name Gehaltene Namensaktien Stimmrecht in %
Nom Actions détenues (nominatives) Droit de vote en %
Sitindustrie Suisse SA 25’000 35.61
Sanpaolo IMI International SA 5’000 7.12
Name Gehaltene Inhaberaktien Stimmrecht in %
Nom Actions détenues (au porteur) Droit de vote en %
Sitindustrie Suisse SA 13’325 18.98
Cotubel SA, Belgique 10’640 15.16
Kreuzbeteiligungen
Es bestehen keine Kreuzbeteiligungen.
59
Gouvernance d’entreprise
Zwahlen & Mayr SA s’est engagée à long terme à
pratiquer une gouvernance d’entreprise efficiente. En
effet, nous estimons avoir la responsabilité d’observer
le plus haut niveau d’éthique dans nos rapports avec
nos clients, nos actionnaires, nos collaborateurs et les
communautés dans lesquelles nous évoluons.
Les principes et les règles que nous suivons en matière
de gouvernance d’entreprise figurent dans nos Statuts
et le Règlement d’organisation de notre Conseil d’administration.
Le présent rapport est conforme à la nouvelle Directive
concernant les informations relatives au Corporate
Governance, émise par le SWX Swiss Exchange le
1 er juillet 2002.
Structure du groupe et actionnariat
Structure du groupe
Zwahlen & Mayr SA, dont le siège est à Aigle, regroupe
une unité de production constructions métalliques et
une unité de production tubes inox. Elle détient une
seule participation, la société Efimex SA, à Genève
avec notamment un immeuble à Bex.
La société est cotée au SWX Swiss Exchange.
Au 31 décembre 2005 la capitalisation boursière de
Zwahlen & Mayr SA s’élevait à CHF 29’484’000.–.
Au 23 février 2006, la capitalisation boursière de
Zwahlen & Mayr SA s’élevait à CHF 30’888’000.–.
Participations croisées
Il n’y a pas de participations croisées.

Kapitalstruktur
Gezeichnetes und vollständig eingezahltes Kapital
Das gezeichnete und vollständig eingezahlte
Aktienkapital der Zwahlen & Mayr SA betrug am 31.
Dezember 2005 CHF 14’040’000.—. Es ist unterteilt in
70’200 Aktien mit einem Nominalwert von je CHF
200.—, die alle vollständig eingezahlt sind. Davon sind
30’000 Namensaktien, nummeriert von 1 bis 30’000,
und 40’200 Inhaberaktien, nummeriert von 30’001 bis
70’200.
Spezifische Angaben zum genehmigten und
bedingten Kapital
Es gibt kein genehmigtes und bedingtes Kapital des
Aktienemittenten.
Änderung des Aktienkapitals
Im Laufe der letzten drei Rechnungsjahre hat es keine
Änderung des Aktienkapitals gegeben.
Übertragungsbeschränkungen und Eintragung
der Namensaktien
Die Aktien werden von einem Mitglied des
Verwaltungsrats nummeriert und unterzeichnet. Der
Verwaltungsrat kann Aktienzertifikate ausstellen. Durch
Änderung vorliegender Statuten kann die
Generalversammlung jederzeit Namensaktien in
Inhaberaktien umwandeln, und umgekehrt.
Alle Veräusserungen und Übertragungen von
Namensaktien müssen zuvor vom Verwaltungsrat
genehmigt werden, diese Einschränkung gilt auch für
die Bestellung einer Nutzniessung oder eines Pfandes.
Der Verwaltungsrat kann sich weigern, einen Käufer
von Namensaktien als vollwertigen Aktionär einzutragen,
wenn die Zahl der Aktien, die er hält, 10% der
gesamten, im Aktionärsregister eingetragenen
Namensaktien übersteigt.
60
Structure du capital
Capital émis et entièrement libéré
Le capital-actions émis et entièrement libéré de
Zwahlen & Mayr SA s’élevait au 31 décembre 2005 à
CHF 14’040’000.–. Il est divisé en 70’200 actions de
CHF 200.– de valeur nominale chacune, toutes entièrement
libérées, dont 30’000 actions nominatives numérotées
de 1 à 30’000 et 40’200 actions au porteur numérotées
de 30’001 à 70’200.
Indications spécifiques concernant le capital
autorisé et conditionnel
Il n’y a pas de capital autorisé et conditionnel de
l’émetteur.
Modification du capital-actions
Il n’y a pas eu de modification de capital intervenue au
cours des trois derniers exercices.
Restrictions de transfert et inscription des nominés
Les actions sont numérotées et signées par un membre
du conseil d’administration. Le conseil d’administration
peut délivrer les certificats d’actions. Par une modification
des présents statuts, l’assemblée générale peut en
tout temps convertir des actions nominatives en actions
au porteur et inversement.
Toutes les cessions ou transmissions d’actions nominatives
sont soumises à l’agrément préalable du conseil
d’administration ; cette restriction vaut également pour
la constitution d’un usufruit ou d’un gage. Le conseil
d’administration peut refuser d’inscrire un acquéreur
d’actions nominatives en tant qu’actionnaire à part
entière, pour autant que le nombre d’actions qu’il
détient dépasse 10% du total des actions nominatives
inscrites au Registre des actionnaires.
Der Verwaltungsrat kann auch die Eintragung ins
Aktienregister verweigern, wenn der Käufer auf Antrag
nicht ausdrücklich erklärt, dass er die Aktien in seinem
Namen und für sich selbst erworben hat.
Auf den ausgegebenen Namenspapieren, Aktien oder
Aktienzertifikaten, steht ausdrücklich, dass ihre Übertragung
und ihre Verpfändung zuvor vom
Verwaltungsrat genehmigt werden muss, und es wird
auf diesen Artikel verwiesen.
Inhaberaktien
Die Übertragung von Inhaberaktien der Zwahlen &
Mayr SA geschieht entweder durch einen entsprechenden
Eintrag in den Büchern der Banken oder
der Depositeninstitute, welche die Aktien verwahren,
oder durch Besitzübertragung des Zertifikats, das die
Inhaberaktie darstellt.
Verwaltungsrat
Mitglieder des Verwaltungsrats
Auf der letzten Generalversammlung der Zwahlen &
Mayr SA wurden zwei neue Verwaltungsratsmitglieder
vorgestellt.
Herr Jacques Martin, Vorsitzender des Verwaltungsrats,
verstarb Anfang Dezember 2005 plötzlich.
Der Verwaltungsrat der Zwahlen & Mayr SA setzt sich
nun wie folgt zusammen :
61
Le conseil d’administration peut également refuser
l’inscription au Registre des actions si, sur sa demande,
l’acquéreur n’a pas déclaré expressément avoir acquis les
actions en son propre nom ou pour son propre compte.
Les titres nominatifs émis, actions ou certificats
d’actions, mentionneront expressément que leur transfert
et leur nantissement sont soumis à l’agrément du
conseil d’administration et contiendront un renvoi au
présent article.
Actions au porteur
Le transfert des actions au porteur de Zwahlen & Mayr SA
s’effectue soit par une écriture correspondante dans les
livres de banques ou d’institutions dépositaires qui
gardent les actions en dépôt, soit par le transfert de
possession du certificat représentant l’action au porteur.
Conseil d’administration
Membres du conseil d’administration
Lors de sa dernière assemblée générale, deux nouveaux
administrateurs sont venus compléter le conseil d’administration
de Zwahlen & Mayr.
M. Jacques Martin, Président du Conseil, est malheureusement
décédé subitement au début du mois de
décembre 2005.
Le conseil d’administration se compose dorénavant
comme suit :
Name Nationalität Alter Amt Mitglied seit Ende des Amts
Nom Nationalité Age Titre Membre depuis Terme du mandat
M. Philippe Pot CH 72 Vorsitzender / Président 23.06.1995 2005
M. Fausto Bocciolone IT 36 Stellvertretender Vorsitzender 20.06.2003 2005
Vice Président
M. Massimo Bocciolone IT 45 17.06.2005 2005
M. Jean-Claude Badoux CH 71 18.06.1999 2005
M. Bernard Dutoit CH 65 28.06.1991 2005
M. Bruno Eynard IT 73 20.06.2003 2005
M. Giulio Mortara IT 70 17.06.2005 2005
M. Jean-Claude Rochat CH 60 Secrétaire / Sekretär 23.06.1994 2005

Frauenklinik - Berne
Frauenklinik - Bern
Philippe Pot
ist seit Juni 1995 Verwaltungsratsmitglied der Zwahlen
& Mayr SA. Er war Bezirksdirektor, dann bis 1994
Generaldirektor des Baukonzerns Zschokke SA,
nachdem er von 1974 bis 1983 Geschäftsführer des
Konzerns Walo Bertschinger SA für die Westschweiz
und Mitglied der Geschäftsleitung war. Zuvor war er
Geschäftsführer eines Baukonzerns, der in den
Kantonen Waadt und Wallis tätig war. Derzeit ist er
Mitglied des Verwaltungsrats der Losinger Construction
AG/SA, der PraderLosinger SA (Vorsitzender) und der
Gunnebo (Schweiz) SA. Er ist Inhaber eines
Ingenieursdiploms der Technischen Hochschule
Lausanne und eines Eidgenössisches Meisterdiploms
als Unternehmer. Im November 2005 erlangte er den
Doktorgrad (Docteur ès sciences). Er besitzt die
Schweizer Staatsbürgerschaft und wohnt in der
Schweiz.
Fausto Bocciolone
ist Stellvertretender Vorsitzender der Zwahlen & Mayr
SA seit 2002.
Nachdem er zuvor für die Abteilung Ventile des
Konzerns Sitindustrie zuständig war und das Amt des
Generaldirektors innehatte, wird 1994 geschäftsführender
Direktor der Valvometal Spa und ist verantwortlich
für die Abteilung Ventile & Anlagen.
Ab 1999 koordiniert er zusammen mit dem
Verantwortlichen die Geschäftsstrategie der Abteilung
Nichteisenmetalle.
Da er seit dem 7. Dezember 2001 Präsident der Sitai
Spa und des Konzerns Sitindustrie ist, ist er in fast allen
Gesellschaften des Konzerns Verwaltungsratsmitglied.
Er ist italienischer Staatsbürger und wohnt in Italien.
Massimo Bocciolone
ist seit Juni 2005 Verwaltungsratsmitglied der Zwahlen
& Mayr SA. Nach einer zweijährigen Tätigkeit in
England kehrte er 1983 nach Italien zurück, um seine
Laufbahn im Konzern Sitindustrie fortzusetzen und, an
der Seite des Präsidenten Germano Bocciolone, die
Verantwortung für Aussenbeziehungen zu übernehmen.
Von Oktober 1986 bis September 1987 war er in der
Produktionseinheit BSL T.R. der Soissons (Frankreich),
eines Spezialbetriebs für die Herstellung von
Edelstahlrohren und -Anschlüssen, tätig und hatte dort
insbesondere die Aufgabe, eine gemeinsame
Verkaufsstrategie mit den italienischen Gesellschaften
zu implementieren.
Seit 1998 leitet er die Abteilung Edelstahl und insbesondere
den Rohmaterialeinkauf bei den weltweit
grössten Stahlwerken.
63
Philippe Pot
est administrateur de Zwahlen & Mayr SA depuis juin
1995. Il a été directeur régional, puis directeur général
jusqu’en 1994 du groupe de construction Zschokke SA,
après avoir été, de 1974 à 1983, directeur pour la
Suisse romande et membre de la direction du groupe
Walo Bertschinger SA. Il était auparavant directeur d’un
groupe de construction actif dans les cantons de Vaud
et du Valais. Actuellement, il est membre du Conseil
d’administration de Losinger Construction AG/SA, de
PraderLosinger SA (Président) et de Gunnebo (Suisse)
SA. Titulaire d’un diplôme d’ingénieur de l’Ecole polytechnique
de Lausanne et d’une maîtrise fédérale d’entrepreneur,
il vient d’obtenir en novembre 2005, le titre
de Docteur és sciences. De nationalité suisse, il réside
en Suisse.
Fausto Bocciolone
est vice-président de Zwahlen & Mayr SA depuis 2002.
Après avoir suivi le business de l’activité vannes du
Groupe Sitindustrie et occupé le poste de Directeur
général, il devient en 1994 administrateur délégué de
Valvometal Spa et assume la charge de responsable de
la division Vannes & Installations.
A partir de 1999, il coordonne avec l’appui du responsable,
la stratégie des activités de la division métaux
non ferreux.
Président de Sitai Spa et du Groupe Sitindustrie depuis
le 7 décembre 2001, il est administrateur conseiller
dans la quasi totalité des conseils des sociétés du
Groupe.
De nationalité italienne, il réside en Italie.
Massimo Bocciolone
est administrateur de Zwahlen & Mayr depuis juin
2005. Après avoir travaillé deux années en Angleterre,
il rentre en Italie en 1983 et poursuit sa carrière au sein
du groupe Sitindustrie assumant la responsabilité des
relations extérieures, au côté du président M. Germano
Bocciolone.
D’octobre 1986 à septembre 1987 il s’occupe de l’unité
de production BSL T.R. de Soissons (France) usine spécialisée
dans la production des tubes et raccords inoxydables
avec mission de mettre en place une stratégie
de vente commune avec les sociétés italiennes.
Depuis 1998, il gère la division inox, et surtout les
achats de matière première avec les plus importantes
aciéries mondiales.

Derzeit ist er für die Abteilung Edelstahl verantwortlich
und ist Präsident und Geschäftsführender Direktor
mehrerer Gesellschaften des Konzerns (Azienda
Vitivinicola Nervi, MMT, Sitai Inox, Sitindustrie
Equipment , BSL T.R und Mardale Pipes Plus).
Er ist auch Präsident mehrerer Konsortien stromverbrauchender
Gesellschaften.
Ebenfalls im Rahmen des Konzerns ist er Geschäftsführender
Direktor der Gesellschaften Sitindustrie SpA,
Sitindustrie AM, Sitindustrie Equipment und
Sitindustrie International.
Zudem ist er Verwaltungsratsmitglied der Taltos und
der Sitai International B.V. Er ist italienischer
Staatsbürger und wohnt in Valduggia.
Jean–Claude Badoux (Dr und Dr hc )
ist seit 1999 Verwaltungsratsmitglied der Zwahlen &
Mayr SA. Er ist Ehrenvorsitzender der Technischen
Hochschule Lausanne. Er gehört dem Verwaltungsrat
der Gesellschaft akademisch-technischer Verlage in
Zürich an und sass bis Juni 2005 im Verwaltungsrat des
Coop-Konzerns sowie bis Ende 2004 im Verwaltungsrat
des CSEM (Schweizerisches Zentrum für Elektronik und
Mikrotechnologie).
Zudem ist er Präsident des Ehrenausschusses der SIA in
Zürich und ist Ratsmitglied des Eidgenössischen
Instituts für Geistiges Eigentum (IPI) in Bern. Er besitzt
die Schweizer Staatsbürgerschaft und wohnt in der
Schweiz.
Bernard Dutoit
war von 1976 bis 1988 kaufmännischer Leiter und
Finanzdirektor des Bauunternehmens Schmalz AG, dann
von 1988 bis 1997 geschäftsführender Direktor dieser
Gesellschaft. Von 1994 bis 1997, bis die Schmalz AG
mit den Unternehmen Preiswerk AG und Stuag AG unter
dem Namen Batigroup SA fusionierte, war er dort auch
Vorsitzender des Verwaltungsrats. Bis 1999 gehörte er
dem Verwaltungsrat dieses Konzerns an. Derzeit ist er
Präsident der Gesellschaft Garage Parc Montreux Gare
SA und der Gesellschaft Ivoiro-Suisse Abidjanaise de
Granit an der Elfenbeinküste.
Er besitzt einen Abschluss der Handelshochschule der
Universität Lausanne. Er besitzt die Schweizer
Staatsbürgerschaft und wohnt in der Schweiz.
Bruno Eynard
ist seit Juni 2003 Mitglied des Verwaltungsrats der
Zwahlen & Mayr SA. Er begann 1955 im Zürcher Büro
des Istituto Mobiliare Italiano zu arbeiten und wurde
am Sitz in Rom der Verantwortliche für internationale
Finanzverträge. 1968 wechselte er zur Europäischen
Investitionsbank nach Luxemburg, wo er zunächst in der
64
Actuellement, il a en charge la responsabilité de la division
inox et est Président et administrateur-délégué de
plusieurs sociétés du groupe ; Azienda Vitivinicola
Nervi, MMT, Sitai Inox, Sitindustrie Equipment , BSL T.R
et Mardale Pipes Plus.
Il est également président de plusieurs sociétés-consortiums
d’utilisateurs d’énergie électrique.
Toujours dans le cadre du groupe, il est administrateurdélégué
pour les sociétés Sitindustrie SpA, Sitindustrie
AM, Sitindustrie Equipment et Sitindustrie
International.
Il est également administrateur de Taltos et de Sitai
International B.V. De nationalité Italienne, Il réside à
Valduggia.
Jean–Claude Badoux (Dr et Dr hc )
est administrateur de Zwahlen & Mayr SA depuis 1999.
Il est président honoraire de l’EPFL. Il fait partie du
conseil d’administration de la Société des éditions
techniques universitaires à Zürich et a siégé au conseil
d’administration du groupe Coop et de son bureau jusqu’à
juin 2005, ainsi qu’à celui du CSEM (Centre suisse
d’électronique et microtechnique) jusqu’à fin 2004.
De plus, il exerce la fonction de Président de la commission
d ’Honneur de la SIA à Zürich et il est membre
du Conseil de l’Institut de la Propriété Intellectuelle (IPI)
à Berne. De nationalité suisse, il réside en Suisse.
Bernard Dutoit
a été directeur administratif et financier de Schmalz SA,
entreprise de construction de 1976 à 1988, puis administrateur
– délégué de cette société de 1988 à 1997,
dont il a présidé le conseil d’administration de 1994 à
1997, date de la fusion de Schmalz SA avec les entreprises
Preiswerk SA et Stuag SA sous la dénomination
de Batigroup SA. Il est administrateur de ce groupe jusqu’en
1999. Actuellement il est président de la société
Garage Parc Montreux Gare SA et de la société Ivoiro-
Suisse Abidjanaise de Granit en Côte d’Ivoire.
Il est titulaire d’une licence de l’école des Hautes
Etudes Commerciales de l’Université de Lausanne.
De nationalité suisse, il réside en Suisse.
Bruno Eynard
est Administrateur de Zwahlen & Mayr SA depuis juin
2003. Il a commencé à travailler en 1955 au bureau de
Zurich de l’Istituto Mobiliare Italiano pour devenir responsable
des contrats de financements internationaux
au siège à Rome. En 1968, il entre au Service Juridique
de la Banque Européenne d’Investissement au
Luxembourg pour prendre sa retraite en 1997 en tant
que Directeur Général. Il a été nommé ensuite
Administrateur – Directeur Général de la Société
"Sanpaolo – IMI International".
Rechtsabteilung tätig war und dann 1997 als
Generaldirektor in Rente ging. Anschliessend wurde er
zum Verwaltungsratsmitglied und Generaldirektor der
Gesellschaft Sanpaolo – IMI International ernannt.
Bruno Eynard besitzt ein Laurea in Jurisprudenz der
Universität Urbino (Italien) und einen Master of
Comparative Law der Universität New York, NY, USA. Er
ist italienischer Staatsbürger und wohnt in Luxemburg.
Giulio Mortara
ist seit 2005 Mitglied des Verwaltungsrats. Er besitzt
ein Diplom für Industrial Engineering der Universität
Bologna. 30 Jahre war er der Geschäftsführung von
Industrieunternehmen in diversen Branchen, insbesondere
in der Metallurgie (Eisenverhüttung,
Werkzeugmaschinenbau, Maschinenschweissung)
tätig, bis er selbstständiger wirtschafts- und finanzwissenschaftlicher
Berater für Betriebe aller
Grössenordnungen wurde. Er ist italienischer
Staatsbürger und wohnt in Varallo.
Jean-Claude Rochat
ist seit 1994 Mitglied des Verwaltungsrats der Zwahlen
& Mayr SA. Er besitzt ein Physikingenieurdiplom der
Technischen Hochschule Lausanne und einen Master in
Unternehmensforschung. Er arbeitet als Forscher und
Dozent mit Lehrauftrag an der Technischen Hochschule
Lausanne. Er forscht in den Bereichen Warteschlangen,
Lagerhaltung und Unterstützung für multikriterielle
Entscheidung. Er unterrichtete 15 Jahre lang den Kurs
des dritten Studienabschnitts in Umwelttechnik.
Damals hat er unter anderem bei Birkhaüser sein Werk
“Mathématiques pour la gestion de l’environnement”
(Mathematik für Umwelt-Management), 1980, 279
Seiten, veröffentlicht. Von 1978 bis 1981 war er als
Stadtrat zuständig für die Finanzen der Stadt Lausanne.
Von 1982 bis 1994 war er persönlicher Berater des
Präsidenten des Internationalen Olympischen Komitees
und seit 1995 hat er den Vorsitz des Organisme Médico-
Social Vaudois inne, wozu er vom Staatsrat berufen
wurde. Gleichzeitig ist er Verwaltungsratsmitglied der
Servicard Suisse SA (Gesellschaft des Accord-
Konzerns) und Vorsitzender mehrerer Stiftungen. Seit
1978 ist er Mitglied des Parlaments des Kantons
Waadt, wo er von 1991 bis 1997 das Amt des
Vorsitzenden des Finanzausschusses innehatte. Er ist
Schweizer Staatsbürger und wohnt in der Schweiz.
Die Mitglieder des Verwaltungsrats der Zwahlen &
Mayr SA werden für ein Jahr gewählt und sind wiederwählbar.
Kein nicht exekutives Mitglied des
Verwaltungsrats unterhält enge Geschäftsbeziehungen
mit der Zwahlen & Mayr SA.
65
Bruno Eynard est titulaire d’une Laurea in
Giurisprudenza de l’Université de Urbino (Italie) et d’un
Master of Comparative Law de New York University,
NY, USA. De nationalité italienne, il réside au
Luxembourg.
Giulio Mortara
est administrateur depuis 2005. Il est diplômé en ingénierie
industrielle de l’université de Bologne. Pendant
30 ans, il s’est consacré à la gestion d’entreprises
industrielles de diverses branches, et en particulier
dans la métallurgie (sidérurgie, machines outils, mécano-soudure).
Par la suite, en tant que professionnel
indépendant, il a continué à travailler comme consultant
en gestion économique et financière d’entreprises
de toutes dimensions. De nationalité Italienne, il réside
à Varallo.
Jean-Claude Rochat
est administrateur de Zwahlen & Mayr SA depuis 1994.
Ingénieur-physicien diplômé de l’École Polytechnique
Fédérale de Lausanne et titulaire d’un master en
recherche opérationnelle, il a travaillé comme chercheur
et chargé de cours à l’EPFL. Ses recherches se
sont développées dans les domaines des files d’attente,
de la gestion de stocks et de l’aide à la décision multicritère.
Son enseignement s’est donné pendant 15 ans
dans le cadre du cours de troisième cycle en génie de
l’environnement. C’est à ce moment qu’il a publié, entre
autres, chez Birkhaüser son ouvrage "Mathématiques
pour la gestion de l’environnement", 1980, 279 pp. De
1978 à 1981 il a dirigé les finances de la Ville de
Lausanne au titre de Conseiller municipal. De 1982 à
1994, il a été conseiller personnel du Président du
Comité International Olympique et, depuis 1995, il préside
l’Organisme médico-social vaudois, désigné par le
Conseil d’État. Parallèlement à ces activités, il est
administrateur de Servicard suisse SA (société du groupe
Accord) et président de diverses fondations. Depuis
1978, il est membre du Parlement du canton de Vaud où
il a assumé la fonction de président de la commission
des finances de 1991 à 1997. De nationalité Suisse, il
réside en Suisse.
Les membres du conseil d’administration de Zwahlen &
Mayr SA sont élus pour une année et sont rééligibles.
Aucun administrateur non exécutif n’entretient de relations
d’affaires étroites avec Zwahlen & Mayr SA.
Aucun administrateur n’est par ailleurs membre d’un
conseil d’administration d’une autre société cotée en
bourse, avec laquelle Zwahlen & Mayr SA entretient
d’importantes relations d’affaires.

Kein Mitglied des Verwaltungsrats ist überdies
Mitglied eines Verwaltungsrats einer anderen an der
Börse notierten Gesellschaft, mit der die Zwahlen &
Mayr SA wichtige Geschäftsbeziehungen unterhält.
Hauptbefugnisse und Arbeitsweisen des
Verwaltungsrats
Der Verwaltungsrat der Zwahlen & Mayr SA übt im
Rahmen der Führung der Gesellschaft alle Befugnisse
aus, die durch das Gesetz, die Statuten und das
Organisationsreglement nicht ausdrücklich ihm verboten
oder anderen Organen der Gesellschaft vorbehalten
sind.
Der Verwaltungsrat trifft seine Entscheidungen
gemeinschaftlich, gegebenenfalls auf der Grundlage
von Empfehlungen seiner beratenden Ausschüsse und
des Vorstands. Vor jeder Sitzung werden die Mitglieder
des Verwaltungsrats gefragt, ob sie die Tagesordnung
um einen weiteren Punkt ergänzen möchten.
Zudem bietet ein Punkt «Verschiedenes», der auf der
Tagesordnung jeder Sitzung des Verwaltungsrats aufgeführt
ist, den Mitgliedern die Möglichkeit, am Ende
der Sitzung weitere Themen anzuschneiden.
Der Verwaltungsrat hat die folgenden unübertragbaren
und unentziehbaren Aufgaben :
1. Die Gesellschaft zu leiten und die erforderlichen
Vorschriften festzulegen ;
2. Die Organisation zu bestimmen ;
3. Die strategische Ausrichtung der Gesellschaft festzulegen
;
3. Die Regelungen zu Organisation und Leitung der
Gesellschaft auszuarbeiten, zu verändern oder aufzuheben
;
4. Die Personen einzusetzen und abzuberufen, die mit
der Leitung und der Vertretung der Gesellschaft
betraut sind ;
5. Die Personen zu überwachen, die mit der
Unternehmensleitung betraut sind, um sich insbesondere
zu vergewissern, dass sie das Gesetz, die
Statuten, die Regelungen und die erteilten
Weisungen einhalten ;
6 Den Geschäftsbericht zu erstellen, die Generalversammlung
vorzubereiten und ihre Beschlüsse
durchzuführen ;
7. Den Richter bei einer Überschuldung zu informieren.
66
Principales compétences et méthodes de travail
du conseil d’administration
Le conseil d’administration de Zwahlen & Mayr SA
exerce, dans le cadre de la gestion de la société, tous
les pouvoirs qui ne sont pas expressément réservés par
la loi, les statuts et le règlement d’organisation, ou à
d’autres organes sociaux.
Le conseil d’administration prend ses décisions collégialement,
le cas échéant sur la base des recommandations
de ses comités du conseil et de ses comités de
direction. Avant chaque réunion, il est demandé aux
membres du conseil d’administration s’ils souhaitent
ajouter un point à l’ordre du jour.
Par ailleurs, une rubrique « Divers », figurant à l’ordre
du jour de chaque réunion du conseil d’administration,
fournit l’occasion à ses membres d’aborder toute question
en fin de séance.
Le conseil d’administration a les attributions
intransmissibles et inaliénables suivantes :
1. Exercer la haute direction de la société et établir les
instructions nécessaires ;
2. Fixer l’organisation ;
3. Définir la direction stratégique de la société ;
3. Elaborer, modifier ou supprimer les règlements d’organisation
ou de gestion de la société ;
4. Nommer et révoquer les personnes chargées de la
gestion et de la représentation de la société ;
5. Exercer la haute surveillance sur les personnes chargées
de la gestion pour s’assurer notamment
qu’elles observent la loi, les statuts, les règlements
et les instructions données ;
6. Etablir le rapport de gestion, préparer l’assemblée
générale et exécuter ses décisions ;
7. Informer le juge en cas de surendettement.
Le conseil d’administration peut répartir entre ses
membres, pris individuellement ou groupés en comités,
la charge de préparer et d’exécuter ses décisions ou de
surveiller certaines affaires. Il veille à ce que ses
membres soient convenablement informés.
Der Verwaltungsrat kann unter seinen Mitgliedern, die
einzeln oder auch in verschiedenen Ausschüssen tätig
sind, die Aufgabe erteilen, seine Beschlüsse vorzubereiten
und durchzuführen oder bestimmte Angelegenheiten
zu überwachen. Er wacht darüber, dass seine
Mitglieder angemessen informiert werden.
Der Verwaltungsrat hat drei Mitglieder eingesetzt, die
seinem Exekutivausschuss angehören, der regelmässig
jeden Monat zusammentritt.
Er ist ein Instrument des Verwaltungsrats zur Kontrolle
der Leitung der Gesellschaft.
Exekutivausschuss des Verwaltungsrats
Dem Exekutivausschuss des Verwaltungsrats gehören
die Herren Philippe Pot (Vorsitzender), Fausto
Bocciolone (Stellvertretender Vorsitzender), G. Mortara
(Mitglied des Verwaltungsrats), Jean-Pierre Garin, Eric
Aigroz und Eric Decroux (Direktoren) an.
Revisionsausschuss
Der Verwaltungsrat hat im Jahre 2001 einen
Revisionsausschuss gebildet, dem heute die Herren
Philippe Pot (Vorsitzender), Fausto Bocciolone
(Stellvertretender Vorsitzender), G. Mortara (Mitglied
des Verwaltungsrats) und Eric Decroux (Finanzdirektor)
angehören.
Im Rahmen seiner Überwachungsfunktionen ist der
Revisionsausschuss damit betraut, alle ihm bekannten
Fragen zur Buchhaltung, Revision, internen Aufsicht
oder Finanzberichterstattung zu prüfen, und verfügt
über einen uneingeschränkten Zugang zu allen Büchern,
Archiven, Räumlichkeiten und Mitarbeitern der
Gesellschaft.
Der Revisionsausschuss hat die folgenden Aufgaben :
1. Sich zu vergewissern, dass die Unabhängigkeit der
unabhängigen Wirtschaftsprüfer gesichert ist.
2. Mit den unabhängigen Wirtschaftsprüfern den
Umfang der durchzuführenden Prüfung, die
Schätzung der diesbezüglichen Honorare und alle
anderen Fragen bezüglich der externen Prüfung, die
der Ausschuss für wichtig hält, zu überprüfen und
eine Kopie des Jahresberichts der unabhängigen
Wirtschaftsprüfer zu den von der Gesellschaft im
Rechnungs- und Revisionswesen durchgeführten
Verfahren im Empfang zu nehmen (Management
Letter).
67
Le conseil d’administration a nommé trois administrateurs
qui font partie du comité exécutif du conseil, qui
se réunit régulièrement tous les mois.
Il représente un instruments de contrôle du Conseil
d’administration sur la direction de la société.
Comité exécutif du conseil
Le comité exécutif du Conseil est formé de MM.
Philippe Pot (président), Fausto Bocciolone (vice-président),
G. Mortara (administrateur), Jean-Pierre Garin,
Eric Aigroz, et Eric Decroux, (directeurs).
Comité d’audit
Le Conseil d’administration a créé en 2001 un comité
d’audit formé aujourd’hui de MM. Philippe Pot
(Président), Fausto Bocciolone (Vice-Président), G.
Mortara (administrateur), et Eric Decroux (directeur
financier).
Dans le cadre de ses activités de surveillance, le comité
d’audit est chargé d’examiner toute question relative à
la comptabilité, à l’audit, au contrôle interne ou aux pratiques
de compte rendu financier dont il a connaissance,
et bénéficie d’un accès sans restrictions à tous les
livres, archives, locaux et collaborateurs de la société.
Le Comité d’audit a les attributions suivantes :
1. S’assurer du respect de l’indépendance des
auditeurs indépendants.
2. Revoir avec les auditeurs indépendants l’étendue de
l’audit à conduire, l’estimation des honoraires y
relatifs et toute question concernant l’audit externe
que le Comité juge utile de soulever, ainsi que
recevoir copie des commentaires annuels des
auditeurs indépendants sur les procédures mises en
place par la société en matière de comptabilité et de
systèmes de contrôle (Management Letter)
3. Examiner avec les auditeurs indépendants toute
question, commentaire ou suggestion qu’ils
pourraient avoir concernant le contrôle interne, les
pratiques comptables et les procédures établies par
la société.
4. Revoir avec la direction et les auditeurs
indépendants les comptes annuels révisés, et tout
changement significatif dans les pratiques et
principes comptables suivis dans l’établissement des
comptes, avant de publier ou de soumettre des
rapports à la Bourse suisse.

3. Mit den unabhängigen Wirtschaftsprüfern jede
Frage, jeden Kommentar oder jeden Vorschlag zu
prüfen, den sie zur internen Aufsicht, den
Buchhaltungsverfahren oder den in der Gesellschaft
eingeführten Vorgehensweisen haben.
4. Mit der Direktion und den unabhängigen
Wirtschaftsprüfern den geprüften Jahresabschluss
und jede wichtige Änderung in den Praktiken und
Grundsätzen der Buchführung, die bei der
Rechnungslegung angewandt wurden, noch einmal
durchzugehen, bevor Berichte veröffentlicht oder an
die Schweizer Börse übermittelt werden.
5. Mit der Direktion jede juristische Angelegenheit (einschliesslich
des Standes von laufenden
Rechtsstreiten), die einen bedeutenden Einfluss auf
den Jahresabschluss der Gesellschaft haben
könnten, sowie alle Berichte oder Untersuchungen
der Regulierungsbehörden oder Regierungsstellen zu
besprechen, die eine materielle Auswirkung auf die
Verpflichtungen und Risiken der Gesellschaft haben
könnten.
6. Dem Verwaltungsrat jedes Jahr eine
Treuhandgesellschaft zu empfehlen, die beauftragt
wird, als unabhängiger Wirtschaftsprüfer tätig zu
sein. Diesen Vorschlag wird der Verwaltungsrat vor
der Zustimmung durch die Aktionäre unterstützen.
Ausschuss für Entgeltfragen
Dem Ausschuss für Entgeltfragen gehören am
31.12.2005 die Herren Philippe Pot (Vorsitzender),
Fausto Bocciolone (Stellvertretender Vorsitzender) und
Guglio Mortara (Mitglied des Verwaltungsrats) an.
Der Ausschuss für Entgeltfragen wacht darüber, dass
die Führungskräfte der Gesellschaft nach der
Entgeltpolitik der Gesellschaft und unter
Berücksichtigung der internen Gerechtigkeitsgrundsätze,
der Praxis der Konkurrenzunternehmen und
jedweder anzuwendenden gesetzlichen Vorschrift
bezahlt werden.
Der Ausschuss für Entgeltfragen überprüft, so oft wie
erforderlich, jedoch mindestens einmal pro Jahr, die
Entgeltpläne der Führungskräfte der Gesellschaft, um
sich zu vergewissern, dass diese Pläne geeignet sind,
diese Kräfte anzuwerben, sie an das Unternehmen zu
binden und sie so zu entlohnen, dass sie zu guten
Leistungen in der Erfüllung der Ziele der Gesellschaft
motiviert werden.
Der Ausschuss für Entgeltfragen überprüft die
Vergütung der Mitglieder des Verwaltungsrats und
spricht Empfehlungen an den Verwaltungsrat aus.
68
5. Discuter avec la direction toute affaire juridique (y
compris l’état des litiges en cours) qui pourrait avoir
un impact significatif sur les comptes de la société et
tout rapport ou enquête provenant d’agences
réglementaires ou gouvernementales qui pourrait
avoir une incidence matérielle sur les engagements
et risques de la société.
6. Recommander chaque année au Conseil d’administration
une société fiduciaire appelée à servir en
qualité d’auditeurs indépendants, proposition que le
Conseil d’administration avalisera avant approbation
par les actionnaires.
Comité de rémunération
Le comité de rémunération est composé au 31.12.2005
de MM. Philippe Pot (président), Fausto Bocciolone
(vice-président) et Guglio Mortara (administrateur).
Le Comité de rémunération veille à ce que les dirigeants
de la société soient rémunérés d’une manière
conforme à la politique de rémunération de la société,
en tenant compte de principes d’équité interne, de la
pratique des sociétés concurrentes et de toute disposition
légale applicable.
Le Comité de rémunération revoit aussi souvent que
nécessaire, mais au moins une fois par année, les plans
de rémunération des dirigeants de la société afin de
s’assurer que ces plans sont à même de les attirer, de
les fidéliser et de les rétribuer de manière efficace, de
motiver leurs performances dans l’accomplissement
des objectifs de la société.
Le Comité de rémunération revoit et recommande au
Conseil d’administration, pour approbation la rémunération
des membres du Conseil.
Europlex-Flon - Lausanne
Europlex-Flon - Lausanne

Generaldirektion
Mitglieder des Vorstands
Nach dem Ausscheiden von Herrn Patrick Besson im
Juli 2005 setzt sich der Vorstand des Geschäftsbereichs
Stahlbau wie folgt zusammen :
Name Nationalität Alter Funktion
Nom Nationalité Age Titre
M. Jean-Pierre Garin CH 61 Direktor des Geschäftsbereichs SB
Directeur de l’unité CM
M. René Ryser CH 63 Stellvertretender Direktor SB
Directeur adjoint CM
M. Eric Decroux FR 45 Finanzdirektor
Directeur financier
M. Patrick Jacques CH 42 Leiter der Fertigung
Resp. de production
M. Stefan Walt CH 42 Leiter Vertrieb & Marketing
Resp. ventes & marketing
Jean-Pierre Garin
ist Direktor des Geschäftsbereichs Stahlbau,
Vorstandsvorsitzender für diesen Geschäftsbereich und
im Juni 2001 in dieses Amt berufen worden. Seit
Januar 1991 war er der für Vertrieb & Marketing
zuständige Direktor gewesen. Er trat im September
1970 in das Unternehmen ein.
René Ryser
ist stellvertretender Direktor und Leiter des Bereichs
Planung & Entwicklung, Mitglied des Vorstands seit
Juni 2001. Bevor er diese Funktion erlangte, hatte er
nacheinander die Stellen eines Ingenieurs und
leitenden Ingenieurs im technischen Büro inne. Er ist
Ingenieur und Absolvent der Technischen Hochschule
Lausanne und trat im Januar 1971 in die Zwahlen &
Mayr SA ein.
70
Direction générale
Membres des comités de direction
A la suite de la démission de M. Patrick Besson
en juillet 2005, le comité de direction construction
métallique est composé comme suit :
Jean-Pierre Garin
est Directeur de l’unité Construction Métallique,
Président du Comité de Direction de l’unité, il a été
nommé a cette fonction en juin 2001. Il a été sousdirecteur
responsable du secteur vente et marketing
depuis janvier 1991. Il est entré au sein de la société en
septembre 1970.
René Ryser
est Directeur-adjoint responsable du secteur conception
& développement membre du Comité de Direction
depuis juin 2001, il accède à cette fonction après avoir
occupé successivement les postes d’ingénieurs et
ingénieurs en chef au sein du bureau technique.
Ingénieur EPFL, il entre chez Zwahlen & Mayr SA en
janvier 1971.
Eric Decroux
ist Finanzdirektor, Mitglied des Vorstands der
Geschäftsbereiche Stahlbau und Edelstahlrohre seit
Juli 2000. Er trat 1987 in das Unternehmen ein und
erhielt die Verantwortung für Verwaltung und Finanzen.
Von 2000 bis 2001 war er für das Controlling des
Bereichs Edelstahlrohre zuständig. Seit 2002 obliegt
ihm das Controlling des Bereichs Stahlbau. Er hat einen
Abschluss als Diplombuchhalter (DECS) und einen
Magisterabschluss in Wirtschaftswissenschaften der
Universität Grenoble II.
Patrick Jacques
ist Leiter der Fertigung und Mitglied des Vorstands seit
August 2001. Im Januar 2002 wurde ihm Prokura erteilt.
Er hatte 11 Jahre lang die Funktion eines
Abteilungsleiters der Edelstahl-Schlosserei der Four
Electrique SA in Delémont inne. Er besitzt ein technisches
Universitätsdiplom im Fach Maschinenbau- und
Fertigungsingenieurwesen.
Stefan Walt
ist seit Januar 2003 für Vertrieb & Marketing verantwortlich,
Mitglied des Vorstands nach Prokuraerteilung
im Januar 2002. Er trat im Februar 2001 als für
Geschäftsbeziehungen zuständiger Ingenieur in unsere
Gesellschaft ein, nachdem er 13 Jahre bei den
Ingenieurbüros Boss in Renens und H. Ruppen in
Monthey als Ingenieur die Funktion eines Projektleiters
innehatte. Er ist Bauingenieur und Absolvent der
Technischen Hochschule Lausanne.
71
Eric Decroux
est Directeur financier, membre des comités de direction
des unités Constructions métalliques et Tubes Inox
depuis juillet 2000. Il entre au sein de l’entreprise en
1987 et devient responsable administratif et financier.
De 2000 à 2001, il a en charge le contrôle de gestion de
la division tubes inox. Il assure depuis 2002, le contrôle
de gestion de la division constructions métalliques. Il
est titulaire d’un diplôme d’étude comptable supérieur
et d’une maîtrise en sciences économiques acquise à
l’université de Grenoble II.
Patrick Jacques
est Chef de production et membre du Comité de
Direction depuis août 2001. Il est nommé fondé de pouvoir
en janvier 2002. Il a occupé pendant 11 ans la fonction
de responsable du département serrurerie inox au
sein de la SA du Four électrique à Delémont. Il possède
un diplôme universitaire technologique dans le domaine
du génie mécanique et productique.
Stefan Walt
est Responsable du service Vente & Marketing depuis
janvier 2003, membre du comité de Direction après
avoir été nommé Fondé de pouvoir en janvier 2002. Il
entre au service de notre société en février 2001 en
qualité d’ingénieur responsable d’affaire après avoir
été ingénieur chef de projet pendant 13 ans dans les
bureaux d’ingénieurs Boss à Renens et H. Ruppen à
Monthey. Il est ingénieur EPFL en génie civil.

Passerelle de Visiger - Sion
Passerelle von Visiger - Sitten
Der Vorstand des Geschäftsbereichs Edelstahlrohre
setzt sich wie folgt zusammen :
Name Nationalität Alter Funktion
Nom Nationalité Age Titre
M. Eric Aigroz CH 49 Direktor des Bereichs Edelstahlrohre
Directeur de l’unité TI
M. Eric Decroux FR 45 Finanzdirektor
Directeur financier
M. David Auer CH 39 Kaufmännischer Leiter
Directeur commercial
M. François Rappo CH 50 Leiter für Qualitätssicherung und Umweltfragen
Responsable Q.S.E.
Eric Aigroz
ist seit dem 1. Juli 2000 Direktor der Produktionseinheit
Rohre, Mitglied des Vorstands der Produktionseinheit
Rohre. Er hat die Funktion des Produktionsleiters
Geschweisste Rohre seit Oktober 1994, zusammen mit
der des Produktionsleiters von Efimex, einer
Tochtergesellschaft der Zwahlen & Mayr SA, die er seit
seiner Anstellung im Februar 1985 ausübt, inne. Sein
Diplom als Maschinenbauingenieur erlangte er an der
Technischen Hochschule ETS.
David Auer
ist kaufmännischer Leiter seit Januar 2001 und Mitglied
des Vorstands des Geschäftsbereichs. Seit seiner
Anstellung im November 1998 ist er kaufmännischer
Leiter des Geschäftsbereiches. Im Juli 2000 wurde ihm
Prokura erteilt.
Vor seiner Tätigkeit bei der Zwahlen & Mayr SA war er
Verkaufsleiter bei der Rüegger SA in Crissier.
François Rappo
ist seit Januar 2002 für Qualitätssicherung und
Umweltfragen bei der Zwahlen & Mayr SA zuständig. Er
ist Mitglied des Vorstands des Geschäftsbereichs
Rohre, erhielt am 1. Januar 2004 Prokura und ist seit
1996 für die Qualitätssicherung des Geschäftsbereichs
Rohre verantwortlich. Er begann im November 1992 als
Betriebsleiter der Efimex SA, einer 100-prozentigen
Tochtergesellschaft der Zwahlen & Mayr SA. Er hat ein
EKAS-Diplom als Sicherheitsbeauftragter.
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Le comité de direction tubes inox est composé
comme suit :
Eric Aigroz
est Directeur de l’unité de production Tubes depuis le
1er juillet 2000, membre du Comité de Direction de l’unité
de production tubes. Il a occupé la fonction de
responsable de production du secteur tubes soudés
depuis octobre 1994 conjointement à celle de responsable
de production d’Efimex filiale de Zwahlen & Mayr
SA qu’il assuma depuis son engagement en février
1985. Il est titulaire d’un diplôme d’ingénieur ETS en
mécanique.
David Auer
est Directeur commercial depuis janvier 2001 membre
du comité de direction de l’unité. Dés son engagement
en novembre 1998, il assume la tâche de responsable
commercial de l’unité. Il est nommé Fondé de pouvoir
en juillet 2000.
Avant de travailler chez Zwahlen & Mayr sa , il a été
chef des ventes chez Rüegger SA à Crissier.
François Rappo
est responsable qualité sécurité et environnement de
Zwahlen & Mayr SA depuis janvier 2002. Membre du
comité de direction de l’unité Tubes, nommé Fondé de
pouvoir le 1er janvier 2004, il est responsable de l’assurance
qualité de l’unité tubes depuis 1996. Il a débuté
en en novembre 1992 en tant que chef d’atelier
d’Efimex SA filiale à 100% de Zwahlen & Mayr SA. Il
est titulaire du diplôme de chargé de sécurité CFST.

Kompetenzen und Arbeitsmethoden der
Vorstände
Die Vorstände sind mit der täglichen Leitung der
Geschäfte und der Operationen der Gesellschaft
betraut. Vorsitzender des Vorstands des Geschäftsbereichs
Stahlbau ist J-P Garin, Vorsitzender des
Vorstands des Geschäftsbereichs Edelstahlrohre ist
E Aigroz.
Die Vorstände treten bei Bedarf, mindestens jedoch einmal
monatlich zusammen, um die Betriebstätigkeit der
Gesellschaft zu besprechen und dem Verwaltungsrat
strategische Vorschläge zu unterbreiten.
Management-Vertrag
Angesichts der Art ihrer Geschäftstätigkeiten, beauftragt
die Zwahlen & Mayr SA keine externen Dritten mit
irgendeinem Aspekt ihrer Leitung.
Vergütungen, Beteiligungen und Darlehen
Die im vorliegenden Abschnitt “Vergütungen,
Beteiligungen und Darlehen” enthaltenen Verweise auf
die Vorstände beziehen sich auf die Zusammensetzung
der Vorstände am 31. Dezember 2005.
Inhalt und Verfahren der Festlegung der
Vergütungen und der Leistungsanreizprogramme
Alle Mitglieder des Verwaltungsrats der Zwahlen &
Mayr SA erhalten eine Barvergütung in Abhängigkeit
ihrer Verantwortung im Verwaltungsrat, ihrer
Mitgliedschaft in bestimmten Gremien und ihres
Verwaltungsratsstatus. Die Verwaltungsratsmitglieder
erhalten darüber hinaus keine weiteren Vergütungen.
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Compétences et méthodes de travail des comités
de direction
Les comités de direction sont chargés de la direction
quotidienne des affaires et des opérations de la société.
Ces comités sont présidés par M. J-P Garin pour
l’unité construction métallique et par M. E Aigroz pour
l’unité tubes inox.
Les comités de direction se réunissent aussi souvent
que nécessaire mais au moins chaque mois, afin de discuter
de l’activité opérationnelle de la société et de
faire des recommandations stratégiques au conseil
d’administration.
Contrat de management
Compte tenu du type d’activités qu’elle conduit,
Zwahlen & Mayr SA ne sous-traite aucun aspect de sa
direction à l’extérieur de son groupe.
Rémunération, participations et prêts
Toutes les références aux comités de direction contenues
dans la présente section "Rémunération, participations
et prêts" se rapportent à la composition des
conseils de direction au 31 décembre 2005.
Contenu et procédure de fixation des rémunérations
et des programmes d’intéressement
Tous les membres du conseil d’administration de
Zwahlen & Mayr SA reçoivent une rémunération en
espèces, qui varie en fonction de leurs responsabilités
au sein du conseil, de leur participation à des comités
particuliers et de leur statut d’administrateur. Les administrateurs
ne participent à aucun autre mode de rémunération.
Summe aller Vergütungen direkt an die Mitglieder des Verwaltungsrats und an die Vorstände
Total de toutes les rémunérations octroyées directement aux membres du conseil d’administration et aux
comités de direction
Summe der Vergütungen des Verwaltungsrats
Total des rémunération du Conseil d’administration CHF 179’344
Summe der Vergütungen des Vorstands Stahlbau
Total de rémunération du Comité de direction Construction métallique CHF 896’136
Summe der Vergütungen des Vorstands Edelstahlrohre
Total des rémunération du Comité de direction Tubes inox CHF 539’809
Vergütungen ehemaliger Mitglieder der ausführenden
Organe
Im Jahr 2005 wurden von der Gesellschaft keine
Vergütungen dieser Art gewährt.
Aktienzuteilungen im Jahre 2005
Den Mitgliedern des Verwaltungsrats und den
Mitgliedern des Vorstands der Zwahlen & Mayr SA
sowie diesen im Sinne von Artikel 678 des
Obligationenrechts nahe stehenden Personen wurden
im Jahr 2005 keine Aktienzuteilungen gewährt.
Aktienbesitz am 31. Dezember 2005
Am 31. Dezember 2005 hielten die Exekutivmitglieder
des Verwaltungsrats, die Mitglieder des Vorstands und
die diesen im Sinne von Artikel 678 des
Obligationenrechts nahe stehenden Personen keine
Namensaktien der Zwahlen & Mayr SA mit einem
Nominalwert von je CHF 200.– und 20 Inhaberaktien der
Zwahlen & Mayr SA mit einem Nominalwert von je CHF
200.–.
Die Nichtexekutivmitglieder des Verwaltungsrats sowie
die diesen im Sinne von Artikel 678 des
Obligationenrechts nahe stehenden Personen hielten zu
demselben Zeitpunkt weder Namens- noch
Inhaberaktien.
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Rémunérations accordées aux anciens membres
des organes exécutifs
Aucune rémunération de ce type n’a été octroyée en
2005 par la société.
Attribution d’actions en 2005
Aucune action Zwahlen & Mayr SA n’a été attribuée en
2005 aux membres du conseil d’administration, aux
membres du comité de direction et aux personnes qui
leur sont proches au sens de l’article 678 du Code des
obligations.
Détention d’actions au 31 décembre 2005
Au 31 décembre 2005, les membres exécutifs du
conseil d’administration, les membres du comité de
direction et les personnes qui leur sont proches au sens
de l’article 678 du Code des obligations ne détenaient
aucunes actions nominatives de Zwahlen & Mayr SA
d’une valeur nominale de CHF 200.-- chacune et 20
actions au porteur de Zwahlen & Mayr SA d’une valeur
nominale de CHF 200.-- chacune.
A la même date, les membres non exécutifs du conseil
d’administration ainsi que les personnes qui leur sont
proches au sens de l’article 678 du Code suisse des
obligations ne détenaient aucunes actions nominatives
et actions au porteur.

Zusätzliche Honorare und Vergütungen
Der Zwahlen & Mayr SA oder einer anderen
Gesellschaft des Konzerns wurden 2005 keine Honorare
oder anderen Vergütungen im Sinne des Artikels 5.7 der
SWX-Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate
Governance von Mitgliedern des Verwaltungsrats oder
des Vorstands oder von diesen im Sinne von Artikel 678
des Obligationenrechts nahe stehenden Personen in
Rechnung gestellt.
Darlehen an die Organe
Den Mitgliedsorganen des Verwaltungsrats, des
Vorstands und diesen im Sinne von Artikel 678 des
Obligationenrechts nahe stehenden Personen wird kein
Darlehen gewährt.
Höchste Gesamtvergütung
Das Verwaltungsratsmitglied mit der höchsten
Gesamtvergütung im Jahr 2005 erhielt insgesamt
CHF 37’644.
Teilhaberrechte der Aktionäre
Die Statuten enthalten keine Bestimmung, die den prozentualen
Anteil an Namensaktien, die von einem
einzelnen Aktionär gehalten werden können, begrenzt.
Zudem verstossen die Statuten bezüglich der nachfolgenden
Punkten nicht gegen das Gesetz : Teilnahmerecht
der Aktionäre an den Generalversammlungen,
Beschlussfassung durch die Generalversammlung,
Einberufung der Generalversammlung und Traktandierung
von Verhandlungsgegenständen. Die Statuten der
Gesellschaft enthalten keine Bestimmung bezüglich
eines Endtermins für die Eintragung der Inhaber von
Namensaktien ins Aktionärsregister.
76
Honoraires et rémunérations supplémentaires
Aucun honoraire ou autre rémunération au sens de l’article
5.7 de la SWX Directive concernant les informations
relatives au Corporate Governance n’a été facturé
en 2005 à Zwahlen & Mayr SA ou à une autre société
du groupe par un membre du conseil d’administration
ou du comité de direction, ou des personnes qui leur
sont proches au sens de l’article 678 du Code suisse
des obligations.
Prêts aux organes
Aucun prêt n’est accordé aux organes membres du
conseil d’administration, comité de direction et personnes
qui leur sont proches, au sens de l’article 678 du
Code des obligations.
Rémunération globale la plus élevée
Le membre du conseil d’administration à qui la rémunération
globale la plus élevée a été octroyée en 2005 a
perçu un total de CHF 37’644.
Droits de participation des actionnaires
Il n’existe aucune disposition dans les statuts qui limite
le pourcentage d’actions nominatives pouvant être
détenu par un seul actionnaire. Par ailleurs, les statuts
ne dérogent pas à la loi sur les points suivants : droit de
participation des actionnaires à l’assemblée générale,
adoption de décisions par l’assemblée générale, convocation
à l’assemblée générale et inscription de points à
l’ordre du jour. La société ne connaît pas non plus de
règle statutaire régissant la date limite d’inscription
des détenteurs d’actions nominatives au registre des
actionnaires.
Pont de Wipkingen - Zurich HB
Wipkingenviadukt - HB Zürich

Unabhängige Wirtschaftsprüfer
Seit dem Jahr 2000 nimmt die Zwahlen & Mayr SA die
Dienste der Fiduciaire Michel Favre SA, Lausanne, als
unabhängige Wirtschaftsprüfer in Anspruch. Der
unabhängige leitende Wirtschaftsprüfer Blaise
Forestier, der für das vorliegende Mandat verantwortlich
zeichnet, ist in dieser Funktion seit dem Jahr 2000
tätig.
2005 stellte die Fiduciaire Michel Favre SA der Zwahlen
& Mayr SA einen Honorarbetrag in Höhe von CHF
35’000 für ihre externen Dienstleistungen und einen
Betrag in Höhe von CHF 16’400 für weitere erbrachte
Dienstleistungen, wie Klärung von Steuerfragen und
Beratung, in Rechnung.
Informationspolitik
Wirtschafts- und Finanzinformationen über die Zwahlen
& Mayr SA, wie Jahresrechnung (jährlicher
Geschäftsbericht) oder aktuelle Bauvorhaben, sind auf
der Internet-Site der Gesellschaft verfügbar
(www.zwahlen.ch)
Informationen zu den Halbjahresergebnissen werden in
den wichtigsten Wirtschaftszeitungen der Schweiz
bekannt gegeben.
Falls auf der Tagesordnung einer Generalversammlung
besondere oder komplexe Operationen stehen, wird den
Aktionären vor der Generalversammlung ein
erklärender Hinweis mit Informationen zu
Hintergründen, Kontext und Auswirkungen dieser
Operationen zur Verfügung gestellt.
Kontakt
Contact
Zwahlen & Mayr SA,
Zone industrielle 2
Case postale 17
1860 Aigle
www.zwahlen.ch
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Auditeurs indépendants
Depuis l’année 2000, Zwahlen & Mayr SA a recours aux
services de la Fiduciaire Michel Favre SA, Lausanne, en
qualité d’auditeurs indépendants. L’auditeur indépendant
en chef, responsable du mandat actuel, M. Blaise
Forestier, agit en cette qualité depuis l’année 2000.
En 2005, la Fiduciaire Michel Favre SA a facturé à
Zwahlen & Mayr SA un montant d’honoraires de CHF
35’000 pour ses services externes et un montant de CHF
16’400 pour d’autres services rendus, tels que la fiscalité
et le consulting.
Politique d’information
Des informations commerciales et financières sur
Zwahlen & Mayr SA, telles que résultats financiers
annuels (Rapport annuel de gestion) ou les chantiers en
cours de réalisation sont disponibles sur le site internet
de la société (www.zwahlen.ch)
Les informations sur les résultats semestriels sont communiqués
dans les principaux journaux économiques
Suisse.
Dans l’hypothèse où l’ordre du jour d’une assemblée
générale prévoit des opérations spéciales ou complexes,
une note explicative indiquant les circonstances,
le contexte et l’impact des dites opérations est
mise à disposition des actionnaires avant l’assemblée
générale.
Aigle, le 22 février 2006

Zwahlen & Mayr S.A., zone industrielle 2, 1860 Aigle
tél. 024 468 46 46 - fax 024 468 46 00
e-mail info@zwahlen.ch - www.zwahlen.ch