20120330JBPDF_Layout 1 - Volksbank Mittelhessen

Robustes Wirtschaftswachstum in Deutschland
Das Bruttoinlandsprodukt erhöhte sich im Jahr
2011 um drei Prozent und erreichte somit wieder
das Niveau vom Frühjahr 2008 vor der Finanz- und
Wirtschaftskrise. Wachstumsträger waren hauptsächlich
export orientierte Unternehmen im verarbeitenden
Gewerbe. Rund 40 Prozent des Exports
gingen in den Euroraum. Begünstigt durch das
niedrige Zinsniveau rückten bei deutschen Firmen
auch Investi tionen wieder stärker in den Blickpunkt,
besonders im Bereich Umweltschutz. Die Bau in -
vestitionen nahmen 2011 so stark zu wie seit 1994
nicht mehr. Beflügelt von der Beschäftigungs- und
Einkommensentwicklung stieg auch die Nachfrage
nach privaten Immobilien. Insgesamt wuchs der
private Konsum um 1,5 Prozent und erreichte
damit wieder den Wert von 2006.
Weniger als drei Millionen Arbeitslose im Jahresdurchschnitt
Die Zahl der Erwerbstätigen stieg um 1,48 Prozent
auf einen neuen Höchstwert von 41,1 Millionen.
Erstmals seit 1991 waren im Jahresdurchschnitt
weniger als drei Millionen Menschen arbeitslos gemeldet.
Erfreulicherweise ging auch die Zahl der
Langzeitarbeitslosen zurück, seit 2005 sogar um
mehr als 40 Prozent.
Inflationsrate kletterte über den Zielwert der Europäischen
Zentralbank
Im Jahresverlauf 2011 nahm die Inflationsrate spürbar
zu, bevor sie sich im Dezember wieder verringerte.
Insgesamt lag die Teuerung im Gesamtjahr
mit 2,5 Prozent höher als erwartet. Maßgeblicher
hierfür waren überwiegend die Energiepreise. Sie
kletterten um rund zehn Prozent nach oben.
37 I Jahresbericht 2011
Turbulenzen an den Finanzmärkten
Nicht zuletzt die Protestwelle in den arabischen Ländern
und der Bürgerkrieg in Libyen ließen den Ölpreis
in der Spitze um über 25 Prozent ansteigen.
Vor dem Hintergrund der europäischen Staatsschuldenkrise
und der Herabstufung der Kreditwürdigkeit
der USA sank der DAX von August bis September
2011 um mehr als 30 Prozent. Die Probleme der
EU-Peripheriestaaten führten zu einer dramatischen
Ausweitung der Risikoaufschläge bei den entsprechenden
Staatsanleihen. Das hatte Auswirkungen
auf zehnjährige deutsche Bundesanleihen: Mit rund
1,6 Prozent markierten sie im September ein neues
Renditetief. Durch die extrem expansive Geldpolitik
der Europäischen Zentralbank blieb die Renditestruktur
bis heute auf niedrigem Niveau. Viele Anleger
vertrauten 2011 weiter auf Gold: Zwischenzeitlich
stieg der Goldpreis um 35 Prozent. Vor allem
der neue Drei-Jahres-Tender der EZB in Höhe von
489 Milliarden Euro im Dezember, an dem sich die
Volksbank Mittelhessen nicht beteiligt hat, führte zu
einer deut lichen Entspannung an den Kapitalmärkten
und beflügelte die Stimmung der Investoren. So
konnte der DAX im vierten Quartal 2011 seine Verluste
zumindest teilweise kompensieren, verbuchte
letztlich aber doch ein Minus von knapp 16 Prozent.
Deutschland wird das Zugpferd der europäischen
Wirtschaft bleiben
Dank der gut aufgestellten Unternehmen und der
stabilen Binnennachfrage in Deutschland erwarten
wir für das Jahr 2012 erneut ein Wachstum, wenn
auch in einem gemäßigten Tempo. Wie sich die EU-
Staatsschuldenkrise, die Unsicherheit an den Finanz -
märkten sowie die geopolitischen Spannungen –
beispielsweise im iranischen Atomstreit – auswirken,
lässt sich heute noch nicht einschätzen.