Die Conti-Schaeffler-Saga: Alles wird gut - Reifenpresse.de
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MARKT + MARKETING<br />
Neue Reifenzeitung 2/2011<br />
Maria-Elisabeth <strong>Schaeffler</strong><br />
Ihr Verstand habe nach <strong>de</strong>r Lehman-Pleite kurzzeitig ausgesetzt. Inzwischen<br />
aber sieht die Firmenpatriarchin die Attacke auf <strong>Conti</strong>nental „als<br />
eine Frage <strong>de</strong>r Vernunft, <strong>de</strong>r Zukunftsorientierung“<br />
14<br />
<strong>Die</strong> <strong>Conti</strong>-<strong>Schaeffler</strong>-<strong>Saga</strong><br />
<strong>Alles</strong> <strong>wird</strong> <strong>gut</strong> – hoffentlich<br />
plus <strong>de</strong>r<br />
<strong>Conti</strong>nental-Aktien<br />
waren angepeilt.<br />
Sollten es mehr<br />
als 50 Prozent<br />
wer<strong>de</strong>n, stan<strong>de</strong>n<br />
40Prozent<br />
Treuhän<strong>de</strong>r bereit,<br />
um alle <strong>de</strong>m Unternehmen über die 50-Prozent-<br />
Schwelle hinaus angedienten <strong>Conti</strong>-Aktien zu<br />
übernehmen und umgehend wie<strong>de</strong>r zu verkaufen;<br />
sofern und sobald <strong>de</strong>r Aktienkurs es zuließ. Dank<br />
<strong>de</strong>r Lehman-Pleite wur<strong>de</strong>n es 90 Prozent, <strong>de</strong>r Kurs<br />
fiel danach ins Bo<strong>de</strong>nlose, <strong>de</strong>r Schul<strong>de</strong>nberg<br />
wuchs über Nacht um 4,5 Milliar<strong>de</strong>n Euro an. <strong>Die</strong><br />
Katastrophe war eingetreten. <strong>Die</strong> <strong>Schaeffler</strong>s erlebten<br />
damit das, was Jahren zuvor Passagieren eines<br />
Aloha-Airlines-Fluges wi<strong>de</strong>rfuhr. In Erwartung<br />
märchenhafter Urlaubstage auf Hawaii hatten sie<br />
es sich in <strong>de</strong>n Flugzeugsesseln bequem gemacht,<br />
als urplötzlich das Dach über ihnen mit Karacho<br />
noch höher in <strong>de</strong>n Himmel abhob und das Flugzeug<br />
zum Cabriolet machte. Angeschnallt im Sturzflug<br />
nach unten, Panik unterdrücken, auf Landung<br />
hoffen, irgendwie. Da schreit, da weint man, lacht<br />
hysterisch, ist nicht mehr Herr seiner Sinne. Runter<br />
kommen sie bekanntlich alle. Noch lebend, erst<br />
einmal davongekommen, aber noch nicht entkommen.<br />
Urlaubsstimmung perdu. <strong>Die</strong> nächste Zeit<br />
<strong>wird</strong> nur noch bellend gelacht.<br />
In <strong>de</strong>r Rückschau stellt<br />
Maria-Elisabeth <strong>Schaeffler</strong><br />
fest, angesichts <strong>de</strong>s explodieren<strong>de</strong>n<br />
Schul<strong>de</strong>nbergs<br />
habe ihr Verstand „kurzzeitig<br />
ausgesetzt“. Welch vornehme<br />
Untertreibung. Tatsächlich<br />
wer<strong>de</strong>n fleißige Helfer<br />
verzweifelt ihre Stirn mit<br />
nassen Läppchen und Eisbeuteln<br />
bearbeitet haben,<br />
<strong>de</strong>nn Körpertemperaturen<br />
über 42 Grad hinaus können<br />
wirklich nur ganz, ganz<br />
kurzzeitig ausgehalten wer<strong>de</strong>n.<br />
In tiefster Verzweiflung<br />
unterlief ihr prompt ein<br />
peinlicher Fehler. Sie verglich<br />
ihr Unternehmen mit<br />
systemrelevanten Banken,<br />
stand um Staatsbürgschaften an und wur<strong>de</strong> prompt<br />
schroff abgewiesen. Man sah <strong>Schaeffler</strong> nicht als<br />
Opfer <strong>de</strong>r Wirtschaftskrise, son<strong>de</strong>rn als Verursacher<br />
<strong>de</strong>r – hausgemachten – <strong>Schaeffler</strong>-Krise.<br />
Ma<strong>de</strong>leine Schickedanz und Adolf Merkle haben<br />
ihre Fehler bitter bezahlt. Warum soll eine Regierung<br />
einem Unternehmen helfen, das seine Zukunft<br />
durch feindliche Übernahmen sichern will?<br />
Das führt zu Arbeitsplatzverlusten, weil doch stets<br />
„das scheue Reh Geld“ Produktionsverlagerungen<br />
in Billiglohnlän<strong>de</strong>r anmahnt. Es führt zu riesigen<br />
Steuerausfällen, weil schon Zinsen und Goodwill-<br />
Abschreibungen <strong>de</strong>m Jahresüberschuss an <strong>de</strong>n<br />
Kragen gehen.<br />
Am Leben gehalten wur<strong>de</strong> <strong>Schaeffler</strong> mittels eines<br />
sich durch Begriffe wie „Moral Hazard“, „Too Big<br />
to Fail“ auszeichnen<strong>de</strong>n Systems. Da haben Banken<br />
bereitwillig Kredite verbindlich für 100 Prozent<br />
<strong>de</strong>r <strong>Conti</strong>-Aktien zugesagt, während sie in Wirklichkeit<br />
nur die Hälfte davon finanzieren wollten. Dann<br />
lief alles schief, was nur schieflaufen konnte. Während<br />
alle Welt die Parole „Cash is king“ schwafelte,<br />
hatte <strong>Schaeffler</strong> nur Papier im Tresor. <strong>Die</strong> für 75<br />
Euro gekaufte Aktie war zum Jahresen<strong>de</strong> 2008 gera<strong>de</strong><br />
noch 30 Euro wert, um in <strong>de</strong>n nächsten sechs<br />
Monaten im weiteren Sturzflug auf fast zehn Euro<br />
zu fallen. Und nun? Welche Sicherheiten waren<br />
noch vorhan<strong>de</strong>n für die riesigen Bankkredite? <strong>Conti</strong>-Aktien,<br />
die 85 Prozent ihres Wertes an <strong>de</strong>r Börse<br />
verloren hatten? Dabei war nicht einmal <strong>de</strong>r gewaltig<br />
angewachsene Schul<strong>de</strong>nberg das alleinige<br />
o<strong>de</strong>r vorrangige Problem, son<strong>de</strong>rn die Tatsache,<br />
dass die wie eine Naturkatastrophe ausgebrochene<br />
Wirtschaftskrise sowohl <strong>Schaeffler</strong> als auch<br />
<strong>Conti</strong>nental ihrer zuvor exzellenten Ertragskraft beraubt<br />
hatte, während – grob gerechnet – bei<strong>de</strong><br />
Konzerne zusammen täglich vier Millionen Euro für<br />
nichts als Zinsen zu berappen hatten. Nach Einschätzung<br />
vieler Experten wür<strong>de</strong> es fünf Jahre in<br />
Anspruch nehmen, bis das vor <strong>de</strong>r Krise vorhan<strong>de</strong>ne<br />
Absatz-, Umsatz- und Ertragsniveau wie<strong>de</strong>r<br />
erreicht wer<strong>de</strong>n könne. <strong>Die</strong> Lage war hoffnungslos,<br />
aber nicht ernst. Hier passt <strong>de</strong>r Kalauer, weil sich –<br />
welches Glück für <strong>Schaeffler</strong> – die Commerzbank<br />
mit <strong>de</strong>m Kauf <strong>de</strong>r Dresdner Bank einen Bruch gehoben<br />
hatte und sich nur mit Hilfe <strong>de</strong>r Allianz sowie<br />
mit Staatsgarantien retten konnte. Da bei<strong>de</strong><br />
Banken, Dresdner wie Commerzbank, zu <strong>de</strong>n<br />
Hauptfinanzierern <strong>de</strong>s <strong>Schaeffler</strong>-Deals gehören,<br />
sitzt die Commerzbank nach <strong>de</strong>r Fusion mit <strong>de</strong>r
Dresdner Bank schlagartig auf einem zum<br />
Klumpen gewachsenen wackligen Milliar<strong>de</strong>nkredit<br />
in Sachen <strong>Schaeffler</strong>/<strong>Conti</strong>. Ohne<br />
einen weiteren Canossa-Gang nach<br />
Berlin hätte sie eine Milliar<strong>de</strong>nabschreibung<br />
auf die <strong>Schaeffler</strong>-Kredite nicht vornehmen<br />
können. <strong>Die</strong> Regierung („Too Big to<br />
Fail“) hätte einschreiten müssen und die<br />
Regieren<strong>de</strong>n wären ein weiteres Mal dafür<br />
verhöhnt wor<strong>de</strong>n, <strong>de</strong>r Bank ohnehin bereits<br />
16 Milliar<strong>de</strong>n Euro zugesteckt zu haben ohne<br />
realistische Aussicht auf eine baldige<br />
adäquate Verzinsung. Doch Probleme lassen<br />
sich offenbar lösen, sofern man nur<br />
richtig schön rechnen kann. So wie es Investmentbanken<br />
auf <strong>de</strong>m Höhepunkt <strong>de</strong>r<br />
Krise vorzugaukeln wussten. Ihnen ging es<br />
<strong>gut</strong>, weil sie bestimmte ihrer Schrottprodukte,<br />
für die es angeblich keinen richtigen<br />
Markt gab, zu Preisen beinahe nach Gutdünken<br />
bewerteten. So konnte es kommen,<br />
dass Investmentbanken heute noch meinten,<br />
lediglich ein Fünf-Milliar<strong>de</strong>n-Loch überbrücken<br />
zu müssen, das sich morgen<br />
schon als 50-Milliar<strong>de</strong>n-Loch erweisen<br />
sollte, weil niemand ihre Schrottpapiere<br />
kaufen wollte. Richtig bleibt allerdings auch,<br />
dass nicht alles nur mit ja o<strong>de</strong>r nein, richtig<br />
o<strong>de</strong>r falsch zu beantworten ist. Waren 75<br />
Euro für die <strong>Conti</strong>-Aktie zu viel? Schon<br />
möglich. Aber ist dieselbe Aktie <strong>de</strong>rselben<br />
Firma schon ein halbes Jahr später wirklich<br />
nur noch zwölf Euro wert? Eigentlich ist eine<br />
Sache stets das wert, was ein Käufer am<br />
fraglichen Tag dafür zu zahlen bereit ist.<br />
Messen mit solcher Elle hätte in <strong>de</strong>n Abgrund<br />
geführt. Entschei<strong>de</strong>nd mögen diese<br />
Überlegungen gewesen sein: Ein <strong>Schaeffler</strong>-Zusammenbruch<br />
nützt we<strong>de</strong>r <strong>Schaeffler</strong>,<br />
noch <strong>Conti</strong>nental, noch <strong>de</strong>n Geldge-<br />
bern, noch <strong>de</strong>n Kun<strong>de</strong>n, noch <strong>de</strong>n Belegschaften<br />
und auch nicht <strong>de</strong>m Staat, damit<br />
uns allen nicht. Es geht nicht allein um beträchtliche<br />
Konkursausfallgel<strong>de</strong>r, son<strong>de</strong>rn<br />
man müsste hilflos zusehen, wer die Hand<br />
auf <strong>Schaeffler</strong> und wer die Hand auf <strong>Conti</strong>nental<br />
bekommen wür<strong>de</strong>. Und an Heuschrecken<br />
besteht wenig Bedarf.<br />
Hat <strong>Schaeffler</strong> somit eine Regelung ohne<br />
Hilfe <strong>de</strong>r Politik gefun<strong>de</strong>n? Es wäre für<br />
pragmatisch han<strong>de</strong>ln<strong>de</strong> Regierungspolitiker<br />
<strong>de</strong>r bessere Weg gewesen, <strong>Schaeffler</strong><br />
ver<strong>de</strong>ckt – durch Einflussnahme bzw. „Beratung“<br />
<strong>de</strong>r Commerzbank – zu helfen, statt<br />
ein riesiges Desaster einfach so geschehen<br />
zu lassen. Der US-Journalist Andrew Ross<br />
Sorkin hat in seinem Buch „Too Big to Fail“<br />
mehrere Fälle beschrieben, in <strong>de</strong>nen Regierungen,<br />
allen voran die US-Regierung,<br />
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Neue Reifenzeitung 2/2011<br />
binnen Stun<strong>de</strong>n in <strong>de</strong>r Lage waren, zukünftige<br />
Milliar<strong>de</strong>n-Hilfen glaubhaft machen zu<br />
können, wenn die jeweils anstehen<strong>de</strong> Rettung<br />
gelänge, sodass sich die Institute<br />
„<strong>de</strong>m Wunsch“ o<strong>de</strong>r <strong>de</strong>r „Empfehlung“ gar<br />
nicht wi<strong>de</strong>rsetzen konnten, „im nationalen<br />
Interessen zu han<strong>de</strong>ln“.<br />
Während Manfred Wennemer vielleicht<br />
rachedurstig <strong>de</strong>m Zeitpunkt entgegensah,<br />
dass die Banken seiner Kontrahentin Maria-Elisabeth<br />
<strong>Schaeffler</strong> endlich <strong>de</strong>n Hals<br />
umdrehten, bewegten diese die ihnen zur<br />
Verfügung stehen<strong>de</strong>n Hebel an<strong>de</strong>rs. Da es<br />
sich im Fall <strong>Conti</strong>/<strong>Schaeffler</strong> nicht um zu<br />
vernachlässigen<strong>de</strong>n Fliegendreck han<strong>de</strong>lt,<br />
waren sie gezwungen, nach Lösungswegen<br />
ohne Untergangsszenarien suchen zu<br />
müssen. Daumenschrauben und sonstige<br />
Folterwerkzeuge blieben eingepackt. <strong>Die</strong><br />
Entscheidung wur<strong>de</strong> aufgeschoben. <strong>Die</strong><br />
Banken verkauften <strong>Schaeffler</strong> das, was am<br />
nötigsten war: Zeit! Und zwar durch eine<br />
Neuordnung <strong>de</strong>r Kreditverträge.<br />
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Aus heutiger Sicht kann man sich vorstellen, dass <strong>Schaeffler</strong><br />
<strong>de</strong>n Bogen schaffen <strong>wird</strong>. Bis 2015 ist es noch etwas hin, die<br />
<strong>Schaeffler</strong>-Gruppe <strong>wird</strong> bis dahin auf ihr lasten<strong>de</strong> Schul<strong>de</strong>n<br />
signifikant reduziert haben und damit wertvoller gewor<strong>de</strong>n<br />
sein, und die <strong>Schaeffler</strong>-Holding kann von <strong>Conti</strong>nental Divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>nzahlungen<br />
erwarten, sodass <strong>de</strong>r auf ihr ruhen<strong>de</strong><br />
Schul<strong>de</strong>nberg zumin<strong>de</strong>st nicht weiter anwachsen <strong>wird</strong><br />
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15
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Neue Reifenzeitung 2/2011<br />
Manfred Wennemer<br />
Wartete darauf, dass die Banken ihnen zugängliche Hebel bewegten. Wie sie es<br />
dann taten, hatte <strong>de</strong>r vormalige <strong>Conti</strong>-CEO nicht erwartet<br />
Raus aus <strong>de</strong>n Sümpfen<br />
Wie hoch <strong>de</strong>r Schul<strong>de</strong>nberg ganz genau ist<br />
und zu welchen Konditionen er im Einzelnen<br />
abzutragen ist, bleibt <strong>Schaeffler</strong>s Geheimnis.<br />
Je<strong>de</strong>nfalls gelang so etwas wie eine<br />
Zweiteilung. Knapp sechs Milliar<strong>de</strong>n<br />
Euro lasten auf <strong>de</strong>r <strong>Schaeffler</strong>-Gruppe, die<br />
für die Tilgung bei marktüblichen Zinsen<br />
sorgt und dabei dank wie<strong>de</strong>r <strong>gut</strong> laufen<strong>de</strong>r<br />
Geschäfte erfolgreich ist. Sofern es keine<br />
neue weltweite Wirtschaftskrise gibt, ist<br />
ausreichend Vertrauen in die <strong>Schaeffler</strong>-<br />
Gruppe zu setzen, diesen Berg aus <strong>de</strong>r<br />
überdurchschnittlichen Ertragskraft schnell<br />
spürbar abtragen zu können.<br />
Im Rahmen <strong>de</strong>r finanziellen Restrukturierung<br />
wur<strong>de</strong>n im Sommer 2009 die restlichen<br />
Bankkredite, man spricht von etwa<br />
fünf Milliar<strong>de</strong>n Euro, in eine eigens gegrün<strong>de</strong>te<br />
Holding eingebracht. Mit dieser Schul<strong>de</strong>numschichtung<br />
sollte eigentlich eine Fusion<br />
<strong>de</strong>r dann nicht mehr überschul<strong>de</strong>ten<br />
<strong>Schaeffler</strong>-Gruppe mit <strong>Conti</strong>nental möglich<br />
gemacht wer<strong>de</strong>n. <strong>Die</strong>se Holding ist auf Divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>n<br />
<strong>de</strong>r <strong>Schaeffler</strong>-Gruppe einerseits<br />
und auf Divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>n <strong>de</strong>r von ihr gehaltenen<br />
<strong>Conti</strong>nental-Aktien an<strong>de</strong>rerseits angewiesen,<br />
um so Zinsen und Tilgung garantieren<br />
zu können. Da Divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>nzahlungen auf<br />
<strong>de</strong>m Höhepunkt <strong>de</strong>r Wirtschaftskrise bei<br />
<strong>Schaeffler</strong> und bei <strong>Conti</strong> ausfielen, musste<br />
auf <strong>de</strong>n Faktor Zeit gesetzt wer<strong>de</strong>n. <strong>Die</strong> auf<br />
<strong>de</strong>r <strong>Schaeffler</strong>-Holding lasten<strong>de</strong>n Bankkredite<br />
von fünf bis sechs Milliar<strong>de</strong>n Euro wer<strong>de</strong>n<br />
am En<strong>de</strong> ihrer Kreditlaufzeit im Jahr<br />
16<br />
2015 inklusive <strong>de</strong>r<br />
bis dahin aufgelaufenen<br />
Zinsen bezahlt.<br />
Ob hier eine<br />
Zeitbombe tickt<br />
o<strong>de</strong>r nicht, hängt<br />
davon ab, wie<br />
schnell <strong>Schaeffler</strong><br />
und <strong>Conti</strong>nental zu<br />
ihrer alten Ertragskraft<br />
und damit<br />
verbun<strong>de</strong>ner Divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>nfähigkeit<br />
zurückfin<strong>de</strong>n.<br />
Aus heutiger<br />
Sicht kann man<br />
sich vorstellen,<br />
dass <strong>Schaeffler</strong><br />
<strong>de</strong>n Bogen schaffen<br />
<strong>wird</strong>. Bis 2015<br />
ist es noch etwas hin, die <strong>Schaeffler</strong>-Gruppe<br />
<strong>wird</strong> bis dahin auf ihr lasten<strong>de</strong> Schul<strong>de</strong>n<br />
signifikant reduziert haben und damit wertvoller<br />
gewor<strong>de</strong>n sein und die <strong>Schaeffler</strong>-<br />
Holding kann von <strong>Conti</strong>nental Divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>nzahlungen<br />
erwarten, sodass <strong>de</strong>r auf ihr ruhen<strong>de</strong><br />
Schul<strong>de</strong>nberg zumin<strong>de</strong>st nicht weiter<br />
anwachsen <strong>wird</strong>. Von einem Abbau bis<br />
2015 re<strong>de</strong>t niemand, es dürfte dann um eine<br />
weitere Neuordnung und weitere Verlängerung<br />
gehen. Es könnten auch <strong>Conti</strong>nental-Aktien<br />
die Inhaber wechseln und <strong>de</strong>n<br />
<strong>Schaeffler</strong>-Anteil von <strong>de</strong>rzeit 75 Prozent sinken<br />
lassen. Voraussetzung bleibt, dass<br />
günstige Kurse einen Verkauf ermöglichen.<br />
Für diesen Fall unken Journalisten schon<br />
wie<strong>de</strong>r von einer „Nie<strong>de</strong>rlage für Maria-Elisabeth<br />
<strong>Schaeffler</strong>“. Sind immer noch Zweifel<br />
daran möglich, dass sich die Welt wirklich<br />
langsam in ein kleines Irrenhäuschen<br />
verwan<strong>de</strong>lt? Wer wollte Anfang 2009 noch<br />
darauf wetten, dass die Familie <strong>Schaeffler</strong><br />
Ankeraktionär mit etwa 20 Prozent hätte<br />
bleiben können? Wer setzte darauf, dass<br />
die <strong>Schaeffler</strong>s im eigenen Haus noch ein<br />
wenig Einfluss verteidigen wür<strong>de</strong>n, von einer<br />
Kontrolle <strong>de</strong>r Familie sprach schon niemand<br />
mehr. Ab August 2012 ist <strong>Schaeffler</strong><br />
nicht mehr darauf angewiesen, Aktienpakete<br />
treuhän<strong>de</strong>risch von <strong>de</strong>n Privatbanken<br />
Metzler und Warburg verwalten zu lassen,<br />
son<strong>de</strong>rn verfügt dann auch offiziell über einen<br />
Anteil von 75,13 Prozent bei <strong>Conti</strong>nental<br />
und hat volle Handlungsfreiheit.<br />
Zwei Jahre nach <strong>de</strong>r Lehman-Insolvenz<br />
war im Winter 2010 bei <strong>Schaeffler</strong> keine<br />
„Pleite“ mehr in Sicht. Begeistert schrieb<br />
selbst die Süd<strong>de</strong>utsche Zeitung, die sich<br />
durch <strong>de</strong>n einen und an<strong>de</strong>ren durchaus hämisch<br />
anmuten<strong>de</strong>n Kommentar in Bezug<br />
auf Maria-Elisabeth <strong>Schaeffler</strong> hervorgetan<br />
hatte: „Es regnet Geld bei <strong>Schaeffler</strong>!“ Man<br />
sieht wie<strong>de</strong>r Licht am En<strong>de</strong> <strong>de</strong>s Tunnels.<br />
Nicht nur bei <strong>Schaeffler</strong> geht’s rund. Für<br />
<strong>Conti</strong>nental verlief 2009 schon nicht so<br />
schlecht wie prognostiziert, und im Jahr<br />
2010 zeigt sich <strong>de</strong>r Konzern <strong>gut</strong> erholt, die<br />
Geschäfte laufen wie<strong>de</strong>r. Zinsen können<br />
bedient wer<strong>de</strong>n, <strong>de</strong>r Abtrag <strong>de</strong>s Schul<strong>de</strong>nbergs<br />
kann gelingen. 25,5 Milliar<strong>de</strong>n Euro<br />
wur<strong>de</strong>n umgesetzt, die EBIT-Marge<br />
schrammt an <strong>de</strong>r Zehn-Prozent-Marke. Vor<br />
allem brummt die „Gummibu<strong>de</strong>“ und bewährt<br />
sich ein weiteres Mal als Gelddruckerei.<br />
<strong>Alles</strong> wie gehabt: Ohne Gummi ist<br />
alles nichts bei <strong>Conti</strong>nental.<br />
Schlau in <strong>de</strong>r Rückschau<br />
Unterlief Dr. Hubertus von Grünberg bereits<br />
2006 <strong>de</strong>r entschei<strong>de</strong>n<strong>de</strong> Fehler mit <strong>de</strong>m<br />
Versuch, <strong>Schaeffler</strong> als Ankeraktionär für<br />
<strong>de</strong>n <strong>Conti</strong>-Konzern zu gewinnen? Hatte er<br />
Maria-Elisabeth <strong>Schaeffler</strong> unterschätzt?<br />
O<strong>de</strong>r hat er sie einfach nur überschätzt?<br />
Nach <strong>de</strong>m En<strong>de</strong> <strong>de</strong>s „Rheinischen Kapitalismus“<br />
galt es neue Wege zu fin<strong>de</strong>n, die<br />
Georg W. <strong>Schaeffler</strong><br />
Der 80-Prozent-Teilhaber <strong>de</strong>r<br />
<strong>Schaeffler</strong>-Gruppe meint, Worst-<br />
Case-Szenarien seriös genug durchgespielt<br />
zu haben, durchgreifen<strong>de</strong><br />
Be<strong>de</strong>nken hätten sich nicht ergeben.<br />
Wer das heute an<strong>de</strong>rs sehe, über<strong>de</strong>hne<br />
Sicherheitsfragen mit <strong>de</strong>r Folge,<br />
dass sich in <strong>de</strong>r Wirtschaft dann<br />
nichts mehr bewege
Aktiengesellschaften davor schützen, nicht völlig<br />
zum Spielball <strong>de</strong>r Börsen bzw. Verhandlungsmasse<br />
wild gewor<strong>de</strong>ner, auf <strong>de</strong>n schnellen Erfolg erpichter<br />
„Rai<strong>de</strong>r“ herabsinken zu lassen. Ein Ankeraktionär<br />
mit einem Anteil um die 20 Prozent kann<br />
recht zuverlässig schützen, weil ein „Rai<strong>de</strong>r“ ein<br />
Unternehmen nur dann nach Gutdünken zerlegen<br />
kann, wenn er alle Anteile, min<strong>de</strong>stens aber mehr<br />
als 75 Prozent hält und damit die Sperrklausel ausgehebelt<br />
hat. Der Ankeraktionär hat zwar Einfluss,<br />
aber noch keine Macht. Der Charme hätte für<br />
<strong>Schaeffler</strong> darin liegen können, auf einigen Gebieten<br />
bevorzugt, wenn nicht gar exklusiv mit <strong>Conti</strong>-<br />
Es unterliegt aber nicht alles rationaler<br />
Kontrolle. Egoismen, Starallüren, Exzentrik,<br />
Eitelkeiten, Leichtsinn, Gier, Sucht nach<br />
Anerkennung und vieles an<strong>de</strong>re mehr konkurrieren<br />
mit Rationalität. Wer das Spiel<br />
„<strong>Alles</strong> o<strong>de</strong>r nichts" bevorzugt, muss auch<br />
damit rechnen, am En<strong>de</strong> wie ein räudiger<br />
Hund vom Hof gejagt zu wer<strong>de</strong>n<br />
nental zusammenarbeiten zu können und last, but<br />
not least zeichnet eine <strong>gut</strong>e Divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong> eine <strong>gut</strong>e<br />
Kapitalanlage aus.<br />
Reiche Familien (-Dynastien) haben sich über<br />
Generationen gerettet und entwickelt, weil sie – so<br />
zum Beispiel Oetker – niemals alle Eier in einen<br />
Korb gelegt haben. Wer so <strong>de</strong>nkt, hat ein großes<br />
Sicherheitsbedürfnis, lässt sich nicht verführen<br />
von einer vagen Aussicht auf Gewinnexplosionen.<br />
Erhalt und Sicherung <strong>de</strong>r Unternehmensgruppe<br />
<strong>wird</strong> absoluter Vorrang eingeräumt. Expansion ist<br />
<strong>gut</strong> und schön, sofern man sie auch bezahlen<br />
kann und die Kontrolle <strong>de</strong>r Unternehmensgruppe<br />
nicht gefähr<strong>de</strong>t <strong>wird</strong>. So hübschen Puddingpulver,<br />
Pizzen etc. die Bilanz auf, wenn die See für die Oetker-Ree<strong>de</strong>rei<br />
„Hamburg Süd“ auch mal wirklich rau<br />
ist. Man bleibt, bildlich gesprochen, immer schön<br />
auf <strong>de</strong>m Teppich, lässt sich von größten Erwartungen<br />
nicht verführen. Immer schön cool bleiben, alles<br />
an<strong>de</strong>re gefähr<strong>de</strong>t <strong>de</strong>n Erfolg nur unnötigerweise.<br />
Es unterliegt aber nicht alles rationaler Kontrolle.<br />
Egoismen, Starallüren, Exzentrik, Eitelkeiten,<br />
Leichtsinn, Gier, Sucht nach Anerkennung und<br />
vieles an<strong>de</strong>re mehr konkurrieren mit Rationalität.<br />
Stellvertretend für an<strong>de</strong>re gescheiterte Akteure<br />
wie z.B. Schickedanz/Oppenheim/Mid<strong>de</strong>lhoff o<strong>de</strong>r<br />
Merkle sei <strong>de</strong>r Blick auf Porsche gerichtet. So ging<br />
es <strong>de</strong>m Sportwagenbauer und Wie<strong>de</strong>king anfangs<br />
um Einfluss, um die Sicherheit, mit Volkswagen<br />
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weiter partnerschaftlich auf Dauer arbeiten zu können.<br />
Eine Beteiligung von etwa 20 Prozent sollte<br />
alle Ernsthaftigkeit unterstreichen. Dann aber ging<br />
es um Macht, um undurchsichtige Aktienoptionsgeschäfte,<br />
um virtuelle Traumgeschäfte, und am<br />
En<strong>de</strong> erhielten Wie<strong>de</strong>king & Co. die Rechnung für<br />
fehlgeschlagene Zockerei. Wer das Spiel „<strong>Alles</strong><br />
o<strong>de</strong>r nichts“ bevorzugt, muss auch damit rechnen,<br />
am En<strong>de</strong> wie ein räudiger Hund vom Hof gejagt zu<br />
wer<strong>de</strong>n.<br />
<strong>Schaeffler</strong> befand sich hinsichtlich Umsatz und<br />
Ertragskraft in einer Liga mit Oetker. Der Wälzlagerhersteller<br />
war noch längst nicht am En<strong>de</strong> seiner<br />
Möglichkeiten, zumal die riesigen asia-<br />
tischen Märkte im Aufbruch sind. Warum<br />
sollte Maria-Elisabeth <strong>Schaeffler</strong> riskante<br />
Schritte wagen, wenn doch „organisches<br />
Wachstum“ ausreichend gegeben war? 20<br />
Prozent <strong>Conti</strong> waren zu stemmen, die ganze<br />
<strong>Conti</strong> je<strong>de</strong>nfalls nicht. Deshalb könnte<br />
für einen von Rationalität geleiteten Hubertus<br />
von Grünberg <strong>de</strong>r später folgen<strong>de</strong><br />
tatsächliche Ablauf niemals Gegenstand<br />
seriöser Erörterung gewesen sein. Wer<br />
wollte schon Frau <strong>Schaeffler</strong> so weit unterschätzen,<br />
dass diese sich zu einem Risiko<br />
verleiten ließ, das Kopf und Kragen hätte kosten<br />
können – und es ist ja noch nicht ganz überstan<strong>de</strong>n!<br />
In früheren Interviews hat Georg <strong>Schaeffler</strong><br />
berichtet, dass Worst-Case-Szenarien seriös genug<br />
durchgespielt wor<strong>de</strong>n seien und sich keine<br />
durchgreifen<strong>de</strong>n Be<strong>de</strong>nken ergeben hätten. Wenn<br />
man das heute an<strong>de</strong>rs sehe, dann komme das, so<br />
ist es wohl zu verstehen, einer Über<strong>de</strong>hnung <strong>de</strong>r<br />
Worst-Case-Szenarien gleich mit <strong>de</strong>r Folge, dass<br />
sich in <strong>de</strong>r Wirtschaft dann nichts mehr bewege.<br />
Dem aber ist nicht zu folgen! Wenn am En<strong>de</strong> aller<br />
Erwägungen die Erkenntnis steht, dass <strong>de</strong>r Plan<br />
nicht mehr beherrschbar ist, wenn restlos alles<br />
schiefgegangen ist, was nur schiefgehen kann, ist<br />
genau das <strong>de</strong>r Zeitpunkt, alle Gedankenspiele zu<br />
beerdigen. Man kann riskieren, ggf. eine große<br />
Summe Geld zu verlieren, aber allein die Gefahr,<br />
im ungünstigsten Fall mit <strong>de</strong>m geplanten Vorgehen<br />
die eigene Existenz zu zerstören, ist mehr als<br />
ein riesiges und unübersehbares Stoppschild. Von<br />
nun an könnte es nur noch eine Rechtfertigung für<br />
ein weiteres Verfolgen <strong>de</strong>s Plans geben: Nur <strong>de</strong>r<br />
erfolgreiche Coup kann das Unternehmen selbst<br />
noch retten! Geht es schief, ist es aus. Wird es gar<br />
nicht erst versucht, ist es ebenso aus. <strong>Schaeffler</strong><br />
war aber eine außeror<strong>de</strong>ntlich attraktive Unternehmensgruppe<br />
mit einem Umsatz von rund acht Milliar<strong>de</strong>n<br />
Euro und einer dick zweistelligen EBIT-<br />
Marge. Ein Juwel, <strong>de</strong>ssen Verlust schließlich droh-<br />
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te. Wennemer hatte mit seiner Feststellung,<br />
obwohl sie an<strong>de</strong>rs gemeint war, vermutlich<br />
recht: Das Vorgehen war verantwortungslos.<br />
Lästermäuler könnten sich zur Feststellung<br />
hinreißen lassen, <strong>de</strong>r Verstand<br />
<strong>de</strong>r Firmenchefin habe schon bei<br />
<strong>de</strong>r Entscheidung für <strong>de</strong>n Angriff<br />
„kurzzeitig ausgesetzt“, ansonsten<br />
wäre <strong>de</strong>r Übernahmeversuch unterblieben.<br />
Manager wechseln<br />
Strategien wie<br />
Hem<strong>de</strong>n<br />
Im Dezember 2010 nannte Maria-Elisabeth<br />
<strong>Schaeffler</strong> auf <strong>de</strong>m Wirtschaftsforum in<br />
Hamburg die Attacke auf <strong>Conti</strong>nental „eine<br />
Frage <strong>de</strong>r Vernunft, <strong>de</strong>r Zukunftsorientierung“.<br />
<strong>Die</strong>se Sicht <strong>de</strong>r Dinge überrascht<br />
nicht. In <strong>de</strong>r, nennen wir es doch Business-<br />
World, gibt es keine aus Launen heraus entstan<strong>de</strong>nen<br />
Schnapsi<strong>de</strong>en, alles folgt einer<br />
weitsichtigen Strategie, <strong>de</strong>r intensives<br />
Brainstorming bis <strong>de</strong>r Notarzt in die Meeting<br />
Rooms stürmt vorausgegangen ist. In<br />
diesen Klimazonen läuft nix schief. Mitnichten.<br />
Es gibt bestenfalls ein paar externe,<br />
nicht im Einflussbereich <strong>de</strong>s Managements<br />
liegen<strong>de</strong> Faktoren. Und dann die Synergien!<br />
Zwar schlagen sich die nicht so recht<br />
nie<strong>de</strong>r im Zahlenkleid, doch man müsse ja,<br />
so heißt es stets, im Kopf behalten, dass es<br />
an<strong>de</strong>renfalls wegen weltweit gestiegener<br />
Rohstoffkosten und allgemeiner<br />
Verknappung <strong>de</strong>r Ressourcen<br />
noch weitaus schlechter aussähe.<br />
Und sobald alles so einigermaßen<br />
erledigt ist, <strong>wird</strong> mit großem und<br />
elegantem Schwung <strong>de</strong>r Strategiemantel<br />
über das neue Gebil<strong>de</strong><br />
geworfen. So, genau so, hat man<br />
es gewollt. Weitsichtig, visionär,<br />
zukunftsweisend.<br />
Maria-Elisabeth <strong>Schaeffler</strong> gibt<br />
etwas als vernünftig aus, sieht und<br />
erahnt voraus, was die Zukunft mit<br />
sich bringt, und sie muss sich folgerichtig<br />
daran orientieren, muss<br />
ihre Positionen sich ständig än-<br />
<strong>de</strong>rn<strong>de</strong>n Ansprüchen anpassen.<br />
Das ist eine bare Selbstverständlichkeit<br />
im Wettbewerb. Aber wer<br />
im Namen <strong>de</strong>s Unternehmens auf<br />
welchen Strategiepfa<strong>de</strong>n auch immer<br />
trampelt, muss stets als obers-<br />
18<br />
ten Unternehmenszweck <strong>de</strong>ssen Sicherung<br />
für die Familie im Kopf haben. Man<br />
lässt Steine liegen, die man nicht heben<br />
kann. Schmalspurpsychologen könnten<br />
In <strong>de</strong>r, nennen wir es doch Business-World,<br />
gibt es keine aus Launen heraus<br />
entstan<strong>de</strong>nen Schnapsi<strong>de</strong>en, alles folgt<br />
einer weitsichtigen Strategie, <strong>de</strong>r intensives<br />
Brainstorming bis <strong>de</strong>r Notarzt in die<br />
Meeting Rooms stürmt vorausgegangen ist<br />
leicht zur Vermutung verführt wer<strong>de</strong>n, <strong>de</strong>r<br />
Erfolg <strong>de</strong>r letzten zehn Jahre, vor allen Dingen<br />
auch die gelungene Übernahme <strong>de</strong>r<br />
FAG Kugelfischer AG im Jahr 2001, habe<br />
das Management zu optimistisch, zu wenig<br />
selbstkritisch wer<strong>de</strong>n lassen. Motto: Wo wir<br />
sind, ist vorn!<br />
Vom Sinn und Zweck<br />
Man will, so heißt es, einen weltweit führen<strong>de</strong>n<br />
und wettbewerbsfähigen Automotive<br />
Supplier basteln, das liege im Firmeninteresse,<br />
im Interesse <strong>de</strong>r <strong>de</strong>utschen Automobilindustrie,<br />
und wenn das alles noch nicht<br />
reicht, dann liege es doch auch, so sagt<br />
man, im nationalen Interesse. Ja, das<br />
stimmt. Aber muss es nur einer sein bzw.<br />
nur ein zweiter hinter Bosch?<br />
<strong>Schaeffler</strong> allein hat eine sehr wettbewerbsfähige<br />
Position, die seit Jahren erwirtschafteten<br />
EBIT-<br />
Margen sprechen<br />
eine beredte Sprache.<br />
<strong>Conti</strong>nentals<br />
Gummi- und Reifenbereich<br />
ist,<br />
ebenfalls seit Jahren,<br />
gera<strong>de</strong>zu eine<br />
Goldgrube. Teves<br />
verdient mit<br />
und ohne <strong>Conti</strong>nental<br />
Geld, und<br />
selbst die VDO<br />
hat unter <strong>de</strong>m<br />
Siemens-Dach<br />
<strong>gut</strong>e Gewinne er-<br />
Dr. Alan Hippe<br />
Der 44-jährige hat bereits viel erreicht.<br />
Stellv. Vorstandsvorsitzen<strong>de</strong>r <strong>de</strong>r <strong>Conti</strong>nental<br />
AG, Finanzchef von Thyssen-<br />
Krupp und nunmehr Finanzchef von<br />
Hoffmann-La Roche<br />
wirtschaftet,<br />
wenngleich die<br />
EBIT-Margen geringer<br />
ausgefallen<br />
waren. All diese<br />
Bereiche haben<br />
eine ausreichen<strong>de</strong> Größe, um sich allein <strong>gut</strong><br />
entwickeln und behaupten zu können. Größe<br />
allein be<strong>de</strong>utet nichts. <strong>Die</strong> sehr erfolgreiche<br />
Reifenfirma Pirelli steuert mit einem<br />
Umsatz von rund vier Milliar<strong>de</strong>n<br />
Euro zweistelligen EBIT-Margen<br />
entgegen, während die dreimal<br />
größere Goodyear seit ebenfalls<br />
schon mehreren Jahren um eine<br />
schwarze Null o<strong>de</strong>r sogar nur um<br />
Reduzierung früherer Verluste<br />
kämpft.<br />
Während man sich somit in<br />
Hannover und Herzogenaurach Gedanken<br />
um einen größeren Automobilzulieferer<br />
macht, hält Bosch im Automobilbereich die<br />
Stellung, strebt aber mit Siebenmeilenstiefeln<br />
neuen Geschäftsfel<strong>de</strong>rn mit großartigen<br />
Zukunftschancen entgegen. Und verringert<br />
so die Abhängigkeit von <strong>de</strong>r Automobilindustrie.<br />
Gedankenspiele dieser Art führen<br />
zwangsläufig zur Frage, ob es <strong>de</strong>nn tatsächlich<br />
wertvoll und attraktiv sein kann, aus vier<br />
Bereichen, die samt und son<strong>de</strong>rs allein und<br />
unabhängig voneinan<strong>de</strong>r lebens- und wettbewerbsfähig<br />
sind, ein riesiges Unternehmen<br />
zu machen, um es sodann <strong>de</strong>n Launen<br />
<strong>de</strong>r Automobilhersteller aussetzen zu<br />
müssen.<br />
Konzentration auf das Kerngeschäft?<br />
Ja, aber was ist Kerngeschäft? Wälzlager?<br />
Reifen? Keilriemen? Bremsen? Navigationsgeräte?<br />
<strong>Alles</strong>, was direkt o<strong>de</strong>r indirekt<br />
mit <strong>de</strong>m Auto zu tun hat? Dann wären <strong>de</strong>mnächst<br />
die Batteriehersteller und irgendwann<br />
sogar die Ölgesellschaften (die haben<br />
ja auch was mit Autos zu tun) heim unters<br />
<strong>Conti</strong>-Dach zu holen.<br />
O<strong>de</strong>r geht es um Diversifikation? Man<br />
soll ja nicht alle Eier in einen Korb legen,<br />
o<strong>de</strong>r?<br />
<strong>Die</strong> Frage, was Gegenstand von Strategien<br />
wer<strong>de</strong>n soll, lässt sich rational nicht beantworten.<br />
Es kommt immer auf die Menschen<br />
an, auf das bisschen Macht, das sie<br />
gera<strong>de</strong> haben, o<strong>de</strong>r die Fülle von Macht, die<br />
ihnen gera<strong>de</strong> zur Verfügung steht. Und was<br />
diese Herrschaften wollen, än<strong>de</strong>rt sich nach<br />
Lebenslage. „Lan<strong>de</strong>sfürsten“, also <strong>de</strong>r<br />
Frankreich-Chef für <strong>Conti</strong>-Reifen o<strong>de</strong>r <strong>de</strong>r<br />
für Amerika zuständige Teves-Manager,<br />
wissen zu genau, dass sie, und nur sie wissen,<br />
was für das Unternehmen in ihrem Gebiet<br />
<strong>gut</strong> und richtig ist und dass sich „die<br />
Zentrale“ gefälligst am besten aus allem
heraushalten sollte, damit<br />
die Ergebnisse <strong>gut</strong> wer<strong>de</strong>n<br />
und <strong>gut</strong> bleiben können.<br />
Und es sind dieselben<br />
Menschen, die nach Zentralisierung<br />
<strong>de</strong>r Organisation<br />
schreien, sobald sie<br />
beför<strong>de</strong>rt und in die Zentrale<br />
zurückgerufen wor<strong>de</strong>n<br />
sind. Es geht um<br />
Macht, um Wichtigkeit,<br />
ums Ego. Es geht um<br />
Selbstüberschätzung,<br />
<strong>de</strong>nn ich weiß wie es geht,<br />
die an<strong>de</strong>ren sind noch<br />
feucht hinter <strong>de</strong>n Ohren.<br />
Bei allen Akquisitionen<br />
und Fusionsbestrebungen<br />
lan<strong>de</strong>t man zum<br />
Schluss bei <strong>de</strong>r meistgestellten<br />
Frage: Was kostet<br />
das alles? Und wer managt<br />
das alles? Politiker gefallen sich mit<br />
lautstark vorgetragenen Vorgaben, in Bil-<br />
Mit je<strong>de</strong>m<br />
Klick ist<br />
mehr für<br />
Rufen Sie uns an!<br />
ie drin!<br />
Dr. Karl-Thomas Neumann<br />
Er hält wie<strong>de</strong>r eine Spitzenposition im<br />
Volkswagen-Konzern und hat Aussichten,<br />
in einigen Jahren VW-CEO<br />
wer<strong>de</strong>n zu können<br />
Sie möchten die Tools von point S nutzen?<br />
Es ist einfacher als Sie <strong>de</strong>nken!<br />
dung und Ausbildung investieren<br />
zu wollen, lei<strong>de</strong>r<br />
haben sie alles zur Verfügung<br />
stehen<strong>de</strong> Geld aber<br />
schon an<strong>de</strong>rweitig verpulvert.Wirtschaftskoryphäen<br />
predigen die Wichtigkeit,<br />
Forschung und<br />
Entwicklung nicht zu vernachlässigen,<br />
weil es auf<br />
Ergebnisse dieser Art in<br />
einem Land ohne Rohstoffreichtümer<br />
halt ankomme.<br />
Was viele von ihnen<br />
aber tun, ist im vorliegen<strong>de</strong>n<br />
Fall dokumentiert.<br />
Sie verschul<strong>de</strong>n sich<br />
gna<strong>de</strong>nlos, um sodann<br />
Tag für Tag Millionen zur<br />
Bank zu schleppen, nur<br />
für Zinsen. Ganz überschlägig<br />
gerechnet: 356mal<br />
wur<strong>de</strong>n zwei Millionen Euro zu Banken<br />
in Herzogenaurach gefahren und 356-mal<br />
Herr Jürgen Benz, Geschäftsführer<br />
Röhrstraße 7 · 64372 Ober-Ramstadt<br />
Tel. 06154 639-205 · Fax 06154 639-166<br />
info@point-s.<strong>de</strong> · www.point-s.<strong>de</strong><br />
MARKT + MARKETING<br />
Neue Reifenzeitung 2/2011<br />
im Jahr dasselbe Spiel, ebenfalls stets mit<br />
zwei Millionen Euro, in Hannover. Damit<br />
sind 1,4 Milliar<strong>de</strong>n eben nicht in Forschung<br />
und Entwicklung, son<strong>de</strong>rn in <strong>de</strong>n „Tierschutz“<br />
– zur Erinnerung: Geld ist ein<br />
scheues Reh – geflossen. Zum Trost kann<br />
man sagen, dass die Zinsen im zweiten<br />
Jahr schon ein wenig niedriger liegen und<br />
im dritten Jahr noch ein wenig niedriger.<br />
Wenn’s <strong>de</strong>nn <strong>gut</strong> läuft. Ist das wirklich Sinn<br />
und Zweck von Wirtschaft? Zum Schluss<br />
sind Milliar<strong>de</strong>n für Zinsen ausgegeben wor<strong>de</strong>n,<br />
während Forschungs- und Entwicklungsbudgets<br />
gekappt wer<strong>de</strong>n mussten.<br />
Vernachlässigung von Forschung und Entwicklung<br />
be<strong>de</strong>utet im Wettbewerb schnell<br />
<strong>de</strong>n Tod. Niemand weiß so recht, was die<br />
Konkurrenz auf <strong>de</strong>r Pfanne und damit in<br />
Form neuer Produkte alsbald in <strong>de</strong>r Pipeline<br />
hat.<br />
Wer managt einen zusammengewürfelten<br />
Konzern? Das ist doch kein Problem.<br />
Wir haben sie, die Spitzenmanager dieser<br />
Zeit, die alles können, alles wissen und al-
MARKT + MARKETING<br />
Neue Reifenzeitung 2/2011<br />
les bewirken können. Zu Zeiten <strong>de</strong>r „alten<br />
<strong>Conti</strong>nental“ gab es zunächst mit Hubertus<br />
von Grünberg, dann mit Manfred Wennemer<br />
zwei herausragen<strong>de</strong> Führungspersönlichkeiten,<br />
<strong>de</strong>ren Wort Evangelium war. Zwar<br />
sind die einzelnen Vorstandsmitglie<strong>de</strong>r <strong>de</strong><br />
jure für <strong>de</strong>n von ihnen geführten Bereich<br />
verantwortlich und <strong>de</strong>n Anweisungen <strong>de</strong>s<br />
VV nicht unterworfen, doch <strong>de</strong> facto sieht<br />
es meistens, wenn nicht gar so <strong>gut</strong> wie immer,<br />
völlig an<strong>de</strong>rs aus. Zu Wennemers Zeiten<br />
liefen sich mit Finanzchef Hippe und<br />
CAS-Chef Neumann zwei potenzielle<br />
Nachfolger warm, zu sagen hatte aber <strong>de</strong>nnoch<br />
immer nur einer. Das dürfte sich jetzt<br />
allerdings geän<strong>de</strong>rt haben, <strong>de</strong>nn statt von<br />
wie einst vier Vorstandsmitglie<strong>de</strong>rn <strong>wird</strong> <strong>de</strong>r<br />
<strong>Conti</strong>nental-Konzern nun durch ein Team<br />
von acht Vorstandsmitglie<strong>de</strong>rn geführt, was<br />
auch wirklich sehr viel sachdienlicher sein<br />
sollte.<br />
<strong>Die</strong> Rolle <strong>de</strong>s<br />
Ankeraktionärs<br />
Bei allen dadurch auch ausgelösten Problemen<br />
habe ich für die <strong>Schaeffler</strong>-Attacke so<br />
etwas wie eine Grundsympathie gehabt.<br />
Man musste davon ausgehen, dass <strong>Conti</strong>nental<br />
bei <strong>de</strong>r gegebenen Aktionärsstruktur<br />
über kurz o<strong>de</strong>r lang angegriffen wer<strong>de</strong>n<br />
wür<strong>de</strong>, fraglich konnte nur sein, wer <strong>de</strong>n Angriff<br />
wagen wür<strong>de</strong>. Mit <strong>Schaeffler</strong> stand ein<br />
erstklassiges Unternehmen vor <strong>de</strong>n Toren<br />
Hannovers. Es hätte für <strong>Conti</strong>nental wirklich<br />
schlimmer kommen können. Der Wi<strong>de</strong>rstand<br />
gegen <strong>Schaeffler</strong> überraschte <strong>de</strong>nnoch<br />
nicht, weil Vorstän<strong>de</strong> gerne übersehen,<br />
dass ihnen „ihr Unternehmen“ nicht<br />
gehört, son<strong>de</strong>rn sie, wenngleich unter Berücksichtigung<br />
auch an<strong>de</strong>rer Interessen, zu<br />
tun und zu lassen haben, was die Aktionäre<br />
wollen. Bei <strong>de</strong>r lange gegebenen Aktionärsstruktur<br />
konnten von Grünberg und<br />
Wennemer fast wie Alleineigentümer walten<br />
und schalten; bis jemand sich daran<br />
machte, <strong>de</strong>n Konzern zu übernehmen.<br />
<strong>Schaeffler</strong> als Arbeitgeber hat und hatte<br />
einen <strong>gut</strong>en Ruf. Während in Krisenzeiten<br />
in Hannover Belegschaften gegen<br />
Herrn Wennemer auf die Straße gingen,<br />
<strong>de</strong>monstrierte die Belegschaft in Herzogenaurach<br />
für ihr Unternehmen und für <strong>de</strong>ren<br />
Eigentümer. Wie so viele an<strong>de</strong>re Aktiengesellschaften,<br />
so glänzt auch <strong>Conti</strong>nental<br />
mit viel Papier und vielen darauf gedruck-<br />
20<br />
ten Versprechungen zu Themen wie Corporate<br />
Governance, zu Unternehmensleitsätzen,<br />
zu Corporate Social Responsibility.<br />
Bekenntnisse solcher Art gibt es auch bei<br />
großen mittelständischen Betrieben, auch<br />
bei <strong>de</strong>r <strong>Schaeffler</strong>-Gruppe. Während aber –<br />
so im Fall <strong>Schaeffler</strong> – ein Inhaber entschei<strong>de</strong>t,<br />
dass zum Beispiel zur För<strong>de</strong>rung<br />
<strong>de</strong>r Kunst eine Million Euro hier und für soziale<br />
Projekte fünf Millionen Euro gespen<strong>de</strong>t<br />
wer<strong>de</strong>n und auch „außer <strong>de</strong>r Reihe“<br />
Hilfsgel<strong>de</strong>r fließen, wenn die Not groß ist,<br />
hätten sich in Konzernen wie <strong>Conti</strong>nental –<br />
okay, es ist vielleicht krass überzeichnet –<br />
selbst Manager <strong>de</strong>r oberen Ebenen vor<br />
Herrn Wennemer ausdrücklich dafür verantworten<br />
müssen, <strong>de</strong>m Blin<strong>de</strong>nverein in<br />
Hintertupfing mit vier Winterreifen für das<br />
Vereinsauto gefällig gewesen zu sein. Ein<br />
Unternehmen ist ja schließlich kein Sozialamt,<br />
o<strong>de</strong>r?<br />
Mit einem Ankeraktionär <strong>de</strong>r Marke<br />
<strong>Schaeffler</strong> ist auch je<strong>de</strong>m mit Sitz im Vorstand<br />
o<strong>de</strong>r Aufsichtsrat klar, wem <strong>de</strong>r La<strong>de</strong>n<br />
gehört und dass man ihm nur dienen kann,<br />
selbst aus höchsten Managerpositionen<br />
heraus. Es wer<strong>de</strong>n sich so keine Konstellationen<br />
bil<strong>de</strong>n <strong>de</strong>rgestalt, dass man sich gegenseitig<br />
im Management in immer höhere<br />
Einkommensdimensionen treiben konnte,<br />
wie es z.B. dank <strong>de</strong>r „Hochzeit im Himmel“<br />
zwischen Daimler-Benz und Chrysler<br />
zu beobachten war.<br />
Zu befürchten dürfte heute jedoch sein,<br />
dass auch <strong>Schaeffler</strong>, in <strong>de</strong>m Umfang wie<br />
die Gruppe nun wirklich kapitalmarktfähig<br />
gemacht <strong>wird</strong> (wer<strong>de</strong>n muss), dann auch<br />
genauso tickt wie an<strong>de</strong>re Aktiengesellschaften<br />
auch. <strong>Die</strong> personelle Besetzung<br />
<strong>de</strong>s neu geschaffenen Beirats <strong>de</strong>utet es an.<br />
<strong>Die</strong> Herren kennen sich aus. Sie hatten und<br />
haben Spitzenpositionen in größeren Aktiengesellschaften.<br />
Einen Vorteil sollte man<br />
darin nicht sehen.<br />
Ein Kompliment muss man „<strong>de</strong>n<br />
<strong>Schaeffler</strong>s“ aber auf je<strong>de</strong>n Fall machen. <strong>Die</strong><br />
von katastrophalen Marktumstän<strong>de</strong>n getriebene<br />
<strong>Schaeffler</strong>-Mannschaft hat <strong>de</strong>n<br />
Mut niemals verloren, nie aufgegeben, immer<br />
alle <strong>de</strong>nkbaren Alternativen mit <strong>de</strong>m<br />
Rücken zur Wand durchgestan<strong>de</strong>n. Heute<br />
schien alles verloren, an an<strong>de</strong>ren Tagen<br />
zeigten sich kleinere Hoffnungsstrahlen.<br />
Maria-Elisabeth <strong>Schaeffler</strong> hat Nerven, Stil<br />
und Stehvermögen bewiesen. Offenbar<br />
kann sie in schwierigsten Momenten immer<br />
Gerhard Lerch<br />
Nach drei Jahrzehnten im <strong>Die</strong>nst <strong>de</strong>r<br />
<strong>Conti</strong> bekommt <strong>de</strong>r 66-jährige Ruheständler<br />
nochmals Hun<strong>de</strong>rttausen<strong>de</strong><br />
Euro, um im <strong>Die</strong>nst erworbenes Wissen<br />
und Erfahrung nicht an einen Wettbewerber<br />
weitergeben zu können<br />
noch Menschen für sich gewinnen; das<br />
zeichnet nun mal Führungspersönlichkeiten<br />
aus. Wer nicht mehr weiß wie es weitergeht,<br />
behielt fest im Auge, dass es weitergeht<br />
und greift zurück auf alte Volksweisheiten.<br />
„Festes Beharren im Wollen bringt<br />
je<strong>de</strong>n Karren ins Rollen. Und rollt er, stets<br />
daran <strong>de</strong>nken, was sich bewegt, das lässt<br />
sich auch lenken.“ Wenn es <strong>de</strong>nn noch nicht<br />
ihr Leitspruch war, heut könnte er’s sein. Sicher<br />
ist wohl: <strong>Die</strong> Verlockungen können<br />
noch so groß wer<strong>de</strong>n, <strong>Schaeffler</strong> ist nicht<br />
mehr das, was es mal war. Das Unternehmen<br />
hat am Abgrund gestan<strong>de</strong>n. Davon<br />
kommt man nicht, wie oft behauptet <strong>wird</strong>,<br />
„gestärkt hervor“. Man <strong>wird</strong> an<strong>de</strong>rs. Sicherheit<br />
ist das Gebot <strong>de</strong>r Stun<strong>de</strong>. Das gibt vielleicht<br />
niemals jemand zu, aber mit einiger<br />
Wahrscheinlichkeit <strong>wird</strong> sehr sehr viel in<br />
Zukunft von Nachhaltigkeit gere<strong>de</strong>t wer<strong>de</strong>n,<br />
wenn man auch Sicherheit meint, wenn<br />
man meint, Schritt für Schritt auf „organisches<br />
Wachstum“ setzen zu sollen, <strong>de</strong>nn<br />
auf Abenteuer.<br />
Erinnerungen –<br />
Opfer lassen nie lange auf<br />
sich warten<br />
Als Erster biss Manfred Wennemer freiwillig<br />
im August 2008 ins satte Gras. Ihm wur<strong>de</strong><br />
die Restlaufzeit seines Vertrages mit
mehr als sieben Millionen Euro sofort ausbezahlt,<br />
inzwischen <strong>wird</strong> er pensionsberechtigt<br />
sein und 60 Prozent <strong>de</strong>s letzten<br />
Jahreseinkommens beziehen, Jahr für Jahr<br />
bis zum letzten Atemzug. Während ein Arbeiter<br />
sich auf Sperrung seines Arbeitslosengel<strong>de</strong>s<br />
einstellen muss bei einem solchen<br />
Verfahren, erhält ein Vorstand Millionen,<br />
einfach nur dafür, künftig keinen Finger<br />
mehr fürs Unternehmen krumm zu machen.<br />
Manfred Wennemer, ein Opfer?<br />
Opfer Nummer zwei: Wennemer-<br />
Nachfolger Dr. Karl-Thomas Neumann. Er<br />
versuchte auf <strong>de</strong>r Jahreshauptversammlung<br />
2009 Tempo aufzunehmen und<br />
<strong>Schaeffler</strong> mit Ultimaten in Zugzwang zu<br />
bringen. Warum? <strong>Conti</strong>nental sah eine echte<br />
Chance, sich aus <strong>de</strong>r <strong>Schaeffler</strong>schen<br />
Umklammerung doch noch lösen zu können.<br />
Man wähnte <strong>de</strong>n nach Lage <strong>de</strong>r Dinge<br />
völlig überschul<strong>de</strong>ten Großaktionär bewegungsunfähig<br />
an straffer Leine <strong>de</strong>r Banken.<br />
<strong>Schaeffler</strong>? Großaktionär? Na und? <strong>Alles</strong><br />
auf Pump. Wie man weiß, wur<strong>de</strong> Neumann<br />
Opfer von Aufsichtsräten, die ihn anstachelten,<br />
um ihn im entschei<strong>de</strong>n<strong>de</strong>n Moment<br />
doch im Stich zu lassen. Doch Karl-Thomas<br />
Neumann hatte auch seinen Zahltag. Mit 7,4<br />
Millionen Euro im Gepäck ging er von Bord<br />
und heuerte wie<strong>de</strong>r bei Volkswagen an,<br />
führt <strong>de</strong>ssen Aktivitäten auf <strong>de</strong>m chinesischen<br />
Markt und hat Chancen, irgendwann<br />
VW-Chef Winterkorn zu beerben. Karl-Thomas<br />
Neumann, ein Opfer?<br />
Opfer Nummer drei: Finanzchef Dr.<br />
Alan Hippe. Er lan<strong>de</strong>t über eine Zwischenstation<br />
bei ThyssenKrupp ab März 2011 als<br />
Finanzchef bei Hoffmann-La Roche, Jahresgehalt<br />
vier Millionen Euro. Alan Hippe,<br />
ein Opfer?<br />
Ansonsten sind viele Spitzenmanager<br />
sowieso relativ schmerzfrei. Es ist für sie einerseits<br />
ein lachhaftes Anerbieten, auf hier<br />
beschriebene Zahlungen, die ihnen sowohl<br />
nach Recht und Gesetz als auch nach <strong>de</strong>m<br />
Selbstverständnis zustehen, verzichten zu<br />
sollen, an<strong>de</strong>rerseits wür<strong>de</strong>n sie es als bo<strong>de</strong>nlose<br />
Unverschämtheit ansehen, wenn<br />
ein Arbeiter Lohnfortzahlung dafür verlangen<br />
wür<strong>de</strong>, dass er aus Verärgerung einfach<br />
so „in <strong>de</strong>n Sack gehauen hat“. Das steht<br />
solch treulosen Gesellen ja wohl nicht zu.<br />
Ist das alles nicht nur logisch o<strong>de</strong>r ist es ein<br />
Beweis dafür, dass sich die Welt wenigstens<br />
partiell in ein Irrenhaus verwan<strong>de</strong>lt hat?<br />
Dass einflussreiche Persönlichkeiten es mit<br />
sich selbst und ihresgleichen nicht schlecht<br />
meinen, ist okay. Überraschend ist gelegentlich<br />
<strong>de</strong>r Begründungsreichtum wie<br />
zwei Beispiele aus <strong>de</strong>r Gummibranche zeigen.<br />
Zur Verabschiedung in <strong>de</strong>n Ruhestand<br />
bekam Goodyear-Chef Gibara noch schnell<br />
eine knappe halbe Million Dollar Extrazahlung<br />
„für nicht genommenen Urlaub“. Eine<br />
Bonuszahlung wäre vor <strong>de</strong>m Hintergrund<br />
eines Rekordverlustes kaum zu begrün<strong>de</strong>n<br />
gewesen. Der vormalige <strong>Conti</strong>Tech-Chef<br />
Gerhard Lerch war schon drei Jahrzehnte<br />
als Führungskraft in <strong>de</strong>n <strong>Die</strong>nsten <strong>de</strong>r <strong>Conti</strong>nental<br />
gewesen, bis er 2005 in <strong>de</strong>n Konzernvorstand<br />
berufen wur<strong>de</strong>. Dass ihm damit<br />
eine Pension aus <strong>de</strong>m Topf Leiten<strong>de</strong>r<br />
Angestellter zusteht, ist eine Selbstverständlichkeit.<br />
Einzelheiten über Vorstandspensionen<br />
waren in früheren Geschäftsbe-<br />
Größe allein be<strong>de</strong>utet nichts. <strong>Die</strong> sehr<br />
erfolgreiche Reifenfirma Pirelli steuert mit<br />
einem Umsatz von rund vier Milliar<strong>de</strong>n Euro<br />
zweistelligen EBIT-Margen entgegen,<br />
während die dreimal größere Goodyear seit<br />
ebenfalls schon mehreren Jahren um eine<br />
schwarze Null o<strong>de</strong>r sogar nur um<br />
Reduzierung früherer Verluste kämpft<br />
richten nachzulesen; <strong>de</strong>r Name Lerch fehlte<br />
dabei. Steuerrechtliche Grün<strong>de</strong>, dies ist<br />
reine Spekulation, könnten <strong>de</strong>r Gewährung<br />
einer üppigen Vorstandspension, wie sie<br />
bei <strong>de</strong>r <strong>Conti</strong> üblich ist, im Weg gestan<strong>de</strong>n<br />
haben wegen <strong>de</strong>r vorhersehbaren nur noch<br />
kurzen Laufzeit von drei Jahren. Der im<br />
Jahr 2010 vorgelegte Geschäftsbericht<br />
2009 informiert nun darüber, dass <strong>de</strong>m 66jährigen<br />
Pensionär eine Karenzentschädigung<br />
für die Dauer eines (vermutlich zweijährigen)<br />
Wettbewerbsverbots gewährt <strong>wird</strong><br />
und für das Kalen<strong>de</strong>rjahr 2009 schon mal<br />
687.000 Euro bezahlt wor<strong>de</strong>n sind und somit<br />
vermutlich die nächsten 687.000 Euro<br />
für 2010 folgen. Das ist sehr scha<strong>de</strong> für<br />
Herrn Lerch, stand er doch bei seinen Leuten<br />
in sehr hohem Ansehen, während es ihn<br />
nun so aussehen lässt, als sei <strong>de</strong>r <strong>Conti</strong>-<br />
Tech-Chef, <strong>de</strong>r immer Loyalität einfor<strong>de</strong>rte<br />
und immer Loyalität bekam, nur mit Geld<br />
davon abzuhalten gewesen, <strong>de</strong>r eigenen<br />
Mannschaft als Pensionär zum Dank dann<br />
doch noch in <strong>de</strong>n Garten zu …, schon klar,<br />
MARKT + MARKETING<br />
Neue Reifenzeitung 2/2011<br />
nicht wahr? Schwamm drüber, nur keine<br />
Neid<strong>de</strong>batte. <strong>Alles</strong> nur Peanuts.<br />
Den Gipfel aller Begründungen kann je<strong>de</strong>nfalls<br />
ein Branchenfrem<strong>de</strong>r, Dr. Thomas<br />
Mid<strong>de</strong>lhoff, für sich reklamieren. Der „Ständige<br />
Ausschuss“ <strong>de</strong>s Arcandor-Aufsichtsrates<br />
machte ihn um 2,3 Millionen Euro reicher.<br />
Ein Bonus habe ihm zwar nach <strong>de</strong>n<br />
vereinbarten Kriterien, orientiert an Bilanzkennzahlen<br />
wie EBITDA und Cashflow nicht<br />
zugestan<strong>de</strong>n und auch <strong>de</strong>r „Zielerreichungsgrad“<br />
lag zumin<strong>de</strong>st beim Cashflow<br />
<strong>de</strong>utlich unter <strong>de</strong>n Erwartungen. Deswegen<br />
wich man auf „Son<strong>de</strong>rboni“ aus, mit <strong>de</strong>nen<br />
Mid<strong>de</strong>lhoffs „mutige Entscheidungen“ sowie<br />
sein „strategischer Weitblick“ gewürdigt<br />
wur<strong>de</strong>n. Sechs Monate später war <strong>de</strong>r Konzern<br />
pleite.<br />
Es gibt aber auch wirkliche Opfer. So<br />
verloren bei<strong>de</strong> Unter-<br />
nehmenssprecherihre Jobs bei <strong>Schaeffler</strong><br />
und <strong>Conti</strong>nental und,<br />
soweit bekannt, hat einer<br />
von ihnen immer<br />
noch nicht wie<strong>de</strong>r Anschluss<br />
gefun<strong>de</strong>n.<br />
Nicht zu vergessen<br />
auch die vielen<br />
tausend Belegschaftsmitglie<strong>de</strong>r,<br />
die ihren<br />
Job verloren, weil die<br />
bis zum Hals im Morast versunkenen Unternehmen<br />
<strong>Schaeffler</strong> und <strong>Conti</strong>nental mit<br />
Radikalkuren vorgehen mussten. Nach Umfragen<br />
<strong>de</strong>r Frankfurter Allgemeinen Zeitung<br />
zählten zu Beginn <strong>de</strong>s Jahres 2010 sowohl<br />
<strong>Conti</strong>nental als auch vor allem <strong>Schaeffler</strong> zu<br />
<strong>de</strong>n „Top Ten <strong>de</strong>r Stellenstreicher“. Übrigens<br />
konnte selbst Bosch auf Entlassungen<br />
nicht völlig verzichten, doch die Zahl<br />
<strong>de</strong>r Entlassungen entsprach nicht mal<br />
einem Zehntel <strong>de</strong>ssen, was bei <strong>Conti</strong>-<br />
<strong>Schaeffler</strong> offenbar unabdingbar war.<br />
Es kann nur besser wer<strong>de</strong>n. <strong>Alles</strong> <strong>wird</strong><br />
<strong>gut</strong>. Hoffentlich!<br />
klaus.had<strong>de</strong>nbrock@reifenpresse.<strong>de</strong><br />
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