Quartalsbericht der Münchener-Rück-Gruppe 2/2004 - Munich Re
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<strong>Münchener</strong> <strong>Rück</strong>, <strong>Quartalsbericht</strong> 2/<strong>2004</strong> Geschäftsverlauf / Assetmanagement<br />
Assetmanagement<br />
– Aktienmärkte im zweiten Quartal nahezu unverän<strong>der</strong>t<br />
– Entwicklung <strong>der</strong> <strong>Re</strong>ntenmärkte uneinheitlich<br />
– Konzentrationsrisiko im deutschen Finanzsektor vermin<strong>der</strong>t<br />
Die Aktienmärkte traten im zweiten Quartal <strong>2004</strong> auf <strong>der</strong> Stelle. Nachdem sie Mitte Mai ihre<br />
Jahrestiefststände erreicht hatten, konnten sie danach – wenn auch mit Schwankungen –<br />
wie<strong>der</strong> zulegen. Die europäischen Aktien bewegten sich – gemessen am euro stoxx 50 –<br />
am Ende des zweiten Quartals mit einem Gewinn von knapp 1 % auf 2811Punkten nahezu<br />
auf dem Niveau von Ende März; seit Jahresanfang ergab sich aufgrund <strong>der</strong> ebenfalls leicht<br />
positiven Marktentwicklung im ersten Quartal ein Anstieg von fast 2 %. Ein ähnliches Bild<br />
vermittelt <strong>der</strong> amerikanische Aktienmarkt: Der s&p 500 gewann im zweiten Quartal gut 1 %<br />
und kletterte seit Jahresanfang um 3 % auf einen Indexstand von 1141Punkten.<br />
Uneinheitlich entwickelten sich in <strong>der</strong> ersten Jahreshälfte die <strong>Re</strong>ntenmärkte: Während die<br />
Zinsen im ersten Quartal stark unter Druck gerieten, war seit Ende März eine bemerkenswerte<br />
Zunahme <strong>der</strong> <strong>Re</strong>nditen zu beobachten. Für 10-jährige Euro-Staatsanleihen stieg im<br />
zweiten Quartal <strong>der</strong> <strong>Re</strong>ferenzzins um 36 Basispunkte auf 4,31 %. Im Vergleich zum Jahresanfang<br />
erhöhte sich die <strong>Re</strong>ndite ebenfalls, bedingt durch die gegenläufige Bewegung im<br />
ersten Quartal allerdings nur mo<strong>der</strong>at um 4 Basispunkte. Weitaus deutlicher fielen die<br />
Zinsän<strong>der</strong>ungen in Japan und den USA aus. Der <strong>Re</strong>ferenzzins für zehnjährige japanische<br />
Staatsanleihen legte im zweiten Quartal um 34 und damit seit Jahresbeginn um 41 Basispunkte<br />
auf 1,75 % zu. Für zehnjährige amerikanische Staatsanleihen erhöhte sich <strong>der</strong><br />
<strong>Re</strong>ferenzzins im Berichtsquartal um 78, seit Jahresanfang um 35 Basispunkte auf 4,6 %.<br />
Der Euro hat – bei einem Stand von 1,22 us$ – seit Jahresanfang rund 4 %gegenüber dem<br />
Dollar verloren. Im zweiten Quartal war es rund 1 %.<br />
Kapitalanlagen nach Anlagearten 30.6.<strong>2004</strong> (31.12.2003)<br />
Verschiedene Kapitalanlagen 12 (12) %<br />
Aktien und Aktienfonds 12 (13) %<br />
Festverzinsliche Wertpapiere 56 (58) %<br />
Grundbesitz 6 (6) %<br />
Beteiligungen 3 (2) %<br />
Darlehen 11 (9) %<br />
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