Allgemeiner Teil - BWT Group

30
Der EBIT-Rückgang um 21,6% in Italien / Spanien ist fast ausschließlich auf das schlechte Ergebnis der
spanischen BWT-Tochtergesellschaft zurückzuführen.
Das Segment Switzerland / Others leidet vor allem durch ein schlechteres Ergebnis der BWT Polska
sowie durch den Marktaufbau im Tischwasserfiltergeschäft. Somit wird das deutlich verbesserte EBIT
der Schweizer Tochtergesellschaft Christ Aqua mehr als kompensiert und eine EBIT-Marge von 7,5%
(VJ: 8,6%) erzielt.
Entwicklung der Vermögens- und Finanzlage
Wichtige Kennzahlen wie der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit, Eigenkapitalquote oder Gearing
konnten trotz der schwächeren Ertragslage im Geschäftsjahr 2008 verbessert werden.
Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit lag 2008 mit 28,1 Mio. € um 24,9% über dem Vorjahreswert
von 22,5 Mio. €. Vor allem der Abbau von Kundenforderungen und ein deutlich niedrigerer Anstieg
des Lagerbestandes als im letzten Geschäftsjahr haben zu dieser erfreulichen Entwicklung geführt. Dadurch
konnten höhere Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte und der Aktienrückkauf
aus dem eigenen Cashflow finanziert und zusätzlich noch Bankverbindlichkeiten reduziert
werden.
Der Cashflow aus Investitionstätigkeit betrug –17,5 Mio. € gegenüber –15,3 Mio. € im Vorjahr. Dieser
höhere Cash-Abfluss ist vor allem auf die höheren Anlageinvestitionen im Zusammenhang mit der
Ausweitung des PoU-Geschäfts begründet. Für den Erwerb von Minderheitsanteilen in Ungarn sowie
zur Bedienung von Earn-out-Vereinbarungen für frühere Unternehmensakquisitionen wurden 2008
insgesamt 3,0 Mio. € ausgegeben, 2007 betrugen diese 1,5 Mio. €.
Die wichtigsten Investitionsvorhaben des Geschäftsjahres 2008 betrafen wie auch schon im Vorjahr
den Auf- und Ausbau der Produktionskapazitäten für das Point-of-Use-Geschäft in Österreich. Weiters
ist noch der Erwerb des BWT-typischen Haustechnik-Geschäfts in den Niederlanden im Rahmen eines
Asset Deals von der Christ-Gruppe zu erwähnen.
Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit betrug 2008 –12,4 Mio. € (VJ: –6,0 Mio. €). Die
Verschlechterung stammte hauptsächlich von der um 0,5 Mio. € erhöhten Dividendenausschüttung und
vom Aktienrückkauf in Höhe von 5,3 Mio. €.
Cashflow aus der Geschäftstätigkeit
(in Mio. €)
BWT Geschäftsbericht 2008
28,1
22,5
2008 2007 2008 2007
16,6
13,9
Investitionen
(in Mio. €)