Eurex Systemtraining Handel - Deutsche Börse AG

Eurex Exchange - The International 

Derivatives Exchange 

Systemschulung 

für Eurex-Händlerzulassung – Neue Handelsarchitektur 

Januar 2013

Systemschulung für Eurex Exchange-Händlerzulassung Januar 2013 

Einführung 

• Persönliche Daten (Name, Institut, Tätigkeit…) 

• Erwartungen an das Training 

www.eurexchange.com 

2


Agenda 

• Einführung 

• Eurex Exchange Neue Handelsarchitektur (Marktmodell) 

• GUI-Funktionsumfang 

– Systeman- und abmeldung & Account Model 

– Anzeige von Marktdaten 

– Orders und Geschäfte 

– Handel von komplexen Instrumenten 

– EurexOTC Trade Entry Services 

– Market-Making 

– Cross Requests 

– Online-Hilfe 


3


Einführung – Eurex Exchange Neue Handelsarchitektur 

Neue Funktionen 

• Produkt-/ Instrumentphasen 

• Neues Orderattribut Book-or-cancel 

• Neues Allokationssystem (time-pro-rata) 

• Neuer Instrumenttyp (NOS) für komplexe Instrumente 

• Gültigkeit von Strategieaufträgen > 1 Tag möglich 


4


Einführung 

Überblick über die Instrumentarten 

• Komplexe Instrumente sind klassifiziert durch verschiedene Typen (complex instrument types) 

– Standard Optionsstrategien: vordefinierte Optionsstrategien basierend auf den bisherigen Optionsstrategien 

in Eurex Current. 

– Optionsvolatilitätsstrategien: vordefinierte Volatilitätsstrategien beruhend auf den Volastrategien in 

Eurex Current für Index- und Zinsderivate mit einem dazugehörigen Futures-Instrument als 

Basiswertkomponente. 

– Nicht-standard Optionsstrategien (NOS): ermöglichen jegliche Art von Kombination von 

Optionsserien ohne Berücksichtigung von Strategievorlagen 

– Futures Kalender Spreads 

Futures 

contract 

Options 

series 

Product 

Simple instrument type Complex instrument type 

Futures 

calendar 

spread 

Enhanced 

instrument type 


Standard 

options 

strategy 

Non-standard 

options 

strategy 

New 

instrument type 

Options 

volatility 

strategy 

5


Einführung 

Instrumentphasen 

Instrumentphasen sind unabhängig von 

Produktphasen aber die Anzahl von 

zugelassenen Instrumentphasen ist beschränkt 

durch die übergeordnete Produktphase 

Instrumentphasen sind 

Continuous - Restricted 

Auction - Closed 

Book - Freeze 

Produktphasen werden primär genutzt, um den 

Übergang von Instrumentphasen zu kontrollieren, 

aber Änderungen von Instrumentphasen 

können auch während einer übergeordneten 

Produktphase vorkommen 

Volatilitätsunterbrechungen verursachen 

Wechsel der Instrumentphase von “continuous” 

zu “auction” ohne Änderung der Produktphase 

“Trading” 

Produktphase “Fast” wird ersetzt durch einen 

Produktphasenindikator “Fast” welcher unabhängig 

von der Produktphase gesetzt oder 

geplant werden kann 


6


Agenda 













7


Neue Handelsarchitektur – der Handelstag (1) 

Die wichtigsten Handelsphasen (Teil 1) 

• Pre-Trading 

– Abfrage von Daten und Vorbereitung des Handelstages 

– Ordereingabe ist möglich, aber der Markt ist noch geschlossen 

• Trading 

– Ist aufgeteilt in die Auktionsphase und den fortlaufenden Handel (continious 

trading phase) 

– Eröffnungsauktion dient der Bestimmung des Eröffnungspreises für das 

jeweilige Instrument 

– Errechnung der Eröffnungspreise nach dem Auktionspreisprinzip (höchstes 

ausführbares Volumen) während des Netting 

– Nach dem Netting endet die Auktion für das jeweilige Instrument und der 

fortlaufende Handel beginnt 

– Auktionsphase kann ohne Ermittlung eines Eröffnungspreises enden 


8


Neue Handelsarchitektur – der Handelstag (2) 

Die wichtigsten Handelsphasen (Teil 2) 

• Closing Auction 

– findet im Anschluss an den fortlaufenden Handel statt 

– Anzeige des besten Geld-/Brief-Limits/des potenziellen Schlusspreises 

– Netting-Prozess (analog zur Eröffnungsauktion) 

• Post-Trading 

– Während der Phase Post-Trading Full ist die Abfrage von Daten sowie die 

Eingabe regulärer Orders, Quotes und OTC-Geschäfte möglich. 

– In der optionalen Phase Post-Late 1 ist keine Eingabe von EurexOTC- 

Geschäften möglich. 

– In der optionalen Phase Post-Late 2 ist die Eingabe von EurexOTC- 

Geschäften sowie Give-up/Take-up-Transaktionen nicht möglich. 

– In der Post-Trading Restricted Phase ist keine Ausübung von Optionen 

möglich. 


9


Neue Handelsarchitektur – Orderarten 

Vier grundlegende Orderarten sind möglich: 

Limit Orders 

Market Orders 

Stop-Market- 

orders 

– für Optionen und Futures: 

Kauf-/Verkaufsorders, die zum angegebenen Limit 

oder besser ausgeführt werden sollen 

– für Optionen und Futures: 

unlimitierte Kauf- / Verkauforders, die zum 

nächsten ermittelten Preis ausgeführt werden 

sollen 

– nur für Futures: 

Orders, die ausgeführt werden, sobald der 

gehandelte Preis das festgelegte Limit erreicht hat. 

In diesem Fall wird die Stop-Marketorder ausgelöst 

und als Market Order zum nächsten ermittelten 

Preis ausgeführt. 


10


Neue Handelsarchitektur – Orderarten 

One-Cancels-the- 

other Orders 

Für Einzelgeschäfts-Orders in Futures: 

– Kombination aus einer Limitorder (take profit) und 

einer Stop-Marketorder (stop loss) 

– Zwei Preislimite (Limitpreis und „Trigger-Preis“) 

können definiert werden. 

– automatische Löschung des nicht ausgeführten 

Orderteils (Market-oder Limitorder) 

– eine einzige Ordernummer 

– persistente Order 

– Beschränkungscode “O” 


11


Neue Handelsarchitektur – Restriction Types 

Limit Orders können beschränkt oder unbeschränkt sein: 

Limit Orders 

• Beschränkt 

BOC – Book-or-Cancel 

• Unbeschränkt Gültigkeit von: 

GFD - Good-for-Day = Default 

GTC - Good-till-Canceled* 

GTD - Good-till-Date* 

IOC - Immediate-or-Cancel 


12


Neue Handelsarchitektur – Restriction Types 

Closing Auction 

Only Orders 

– Orderbeschränkung „Closing Auction only“ 

– für Limit- und Market Orders verfügbar 

– für Einzelgeschäfts-Orders in nach Preis- 

/Zeitpriorität ausgeführten Futures (Aktienindex, 

Fixed Income) 

– nur möglich bei tagesgültigen Orders (GFD) 

– Aktivierung erfolgt in der Closing Auktion 

– Beschränkungscode „C“ 


13


Neue Handelsarchitektur – Kontoarten 

Brutto geführte Positionskonten: 

• P-Positionskonten - P1 / P2 

– Geschäfte für eigene Rechnung des Börsenteilnehmers 

• Kunden-Positionskonten - A1...A9 

– Geschäfte für Rechnung von Kunden des Börsenteilnehmers 

– Give-up-Kontencodes - G1 / G2 

– Übertragung von Geschäften zwischen Börsenteilnehmern: 

G1: Designiert als Give-ups, müssen noch übertragen werden 

G2: Übertragung erfolgt automatisch 

Netto geführte Positionskonten: 

• M-Positionskonten - M1 / M2 

– Geschäfte, die aus Quotes resultieren 

– Geschäfte für eigene Rechnung des Börsenteilnehmers 


14


Neue Handelsarchitektur – Allokationssysteme 

– Zeit-Allokation (Preis/Zeit-Allokation): unter den preisbesten Aufträgen wird die 

Order mit der ältesten Zeitpriorität zuerst zugeteilt 

– Pro-rata-Allokation: alle Aufträge mit dem besten Preis haben Priorität und 

kommen somit für die Allokation in Betracht; Die Eingabezeit der Order ist nicht 

relevant 

– Zeit-Pro-rata-Allokation: kombiniert die Aspekte von der Zeit- und der Pro-rata- 

Allokation. Die Allokation einer Order basiert auf ihrer Größe und ihrem Zeitstempel. 

Unter den preisbesten Aufträgen erhält die Order mit der ältesten 

Eingabezeit die höchste Zuteilung (zu Lasten der Order mit der niedrigsten 

Zeitpriorität). 


15


Neue Handelsarchitektur – Preis/Zeit-Allokation 

• Oberster Grundsatz 

– erste Priorität: Preis 

– zweite Priorität: Zeit 

• Market Orders 

– höchste Ausführungspriorität 

• Limit Orders 

– Orders mit bestmöglichem Preis haben Vorrang 

– immer ausgeführt zum angegebenen Limit oder besser 

• Teilausführungen sind möglich 

– Orders können zu verschiedenen Preisen ausgeführt werden. 


16


Neue Handelsarchitektur – Zeit-Pro-rata-Allokation 

Für Geldmarkt-Futures 

• Die Zuteilung einer einzelnen Order basiert auf ihrer Größe sowie auf ihrer 

Zeitpriorität unter Berücksichtigung von Aspekten der Preis/Zeit- und der Pro-rata- 

Allokation 

• Die älteste Order erhält einen höhere Zuteilungsmenge verglichen mit der reinen Prorata-Allokation 

aber eine niedrigere Anzahl verglichen mit der Preis/Zeit-Allokation. 

• Die preisbesten Aufträge werden nach ihrer Zeitpriorität sortiert und erhalten eine 

größere Zuteilung verglichen mit der Pro-rata-Allokation 

• Eingabe von Market-Orders mit oder ohne die Beschränkung IOC 

• Stop-Market-Orders werden unterstützt 

• Teilausführungen sind möglich. 

– Orders können zu verschiedenen Preisen ausgeführt werden. 


17


Neue Handelsarchitektur – Vergleich Allokationssysteme 

Orderallokationssysteme im Vergleich 

• Eine eingehende Order über 150 Stück steht 5 preisbesten Orders über je 100 Stück zum 

angegebenen Preisniveau gegenüber 

• Das Resultat bei den verschiedenen Allokationssystemen ist in nachfolgender Tabelle illustriert 

Zeitstempel der 

Order 

Ordergröße 

Orderallokation für Anzahl von 150 Stück 

Zeit Zeit-Pro-Rata Pro-Rata 

10:01 100 100 54 30 

10:05 100 50 42 30 

10:15 100 0 30 30 

10:17 100 0 18 30 

10:24 100 0 6 30 

Summe 500 150 150 150 

• Einfluss der zeitlichen Rangfolge (order priority time) auf das Ergebnis der Orderzuteilung: 

– Die zeitliche Rangfolge allein bestimmt das Ergebnis der Preis/Zeit-Allokation 

– Die zeitliche Rangfolge hat einen schwachen Einfluss auf das Ergebnis der Zeit-Pro-rata- 

Allokation 

– Die zeitliche Rangfolge hat keinen Einfluss auf das Ergebnis der Pro-rata-Zuteilung 


18


Agenda 













19


Login-/Logout – Account Model 

Einstufiges Anmeldungverfahren durch Master Account 

Bisherige Passwörter werden auf die neue 

Handelsarchitektur übergehen. Beim ersten Login 

verfallen diese und ein neues Passwort muss 

analog der folgenden Anforderungen vergeben 

werden: 

• Zwischen 8 und 16 Stellen 

•Mindestens 1 Sonderzeichen, je 1 

Großbuchstabe und Kleinbuchstabe 

•Geändertes Passwort muss 

mindestens 2 abweichende Stellen 

zum vorherigen Passwort haben 

•Eine Passworthistorie verhindert die 

erneute Vergabe bereits benutzter 

Passwörter 

• Keine Umlaute 

Neue Handels- 

architektur 

User: 

ABCFR TRD 001 

 


GUI Master Account: 

ABCFR TRD 001 _GUI 

 

Übergang der Benutzer 

Eurex 

Bisheriges System 

Trader: 

ABCFR TRD 001 

 

20


Login-/Logout - Anmeldeprozess 

Startseite 

Schritt 1 

Der Händler öffnet die „Landing Page“ in seinem Webbrowser, selektiert die gewünschte 

GUI (Eurex Trader GUI / Eurex Admin GUI) und die gewünschte Umgebung (Produktion / 

Simulation). 


21



Java WebStart 

Schritt 2 

Java Webstart lädt die aktuellste GUI-Version herunter, falls nötig 

Schritt 3 

Das GUI startet in der lokalen Java-Umgebung 

und das Master Login-Fenster öffnet sich. 

Bitte beachten: 

Im aktuellen System sind alle Passwörter in 

Großbuchstaben. 

Eurex Benutzer ID: 11 Stellen + “_GUI” 

1- 3: Mitgliedskennung 

4- 5: Mitgliedsstandort 

6- 8: Händler-Subgroup 

9-11: Händler-ID 

12-15: _GUI 


22



Internet-Verbindung 

Schritt 4 

Einfüllen von Anmeldedetails, wie 

•Lokaler Proxy-Server in Kunden-Geschäftsräumen 

•Privater Schlüssel für Internet-Verbindung nötig 

•Passwort für Schlüssel ist Pflicht 

Alle Einstellungen, die vom Händler gemacht werden, 

mit Ausnahme des Passworts werden vom GUI 

gespeichert. 

Nachdem alle erforderlichen Angaben vorgenommen 

und „Login“ gedrückt wurde, startet die GUI, um die 

tagesaktuellen Referenzdaten herunter zu laden. 


23


Login-/Logout – Verwendung des Eurex Trader GUI 

Welcome View 

Der Anfangsbildschirm des neuen 

Eurex Handels-GUI’s zeigt 

•Menü-Balken 

•Symbolleiste 

•Reiter für Arbeitsbereiche 

•Suchfunktion 

•Welcome View / Fenster- Selektor 

– Favoriten 

– Letzte Views 

– Komplette Liste aller Views 

Funktionen sind in 

verschiedenen Kategorien 

zusammengefasst 


Eingabefenster für 

Handelsfunktionen 

Übersichtsfenster 

für eigene Aktivitäten 

24


Agenda 













25


GUI-Funktionsumfang – Anzeige von Marktdaten 

Anzeige von Marktinformationen für ein Profil / ein Kontrakt / ein Produkt 

• Bester Geld-/Briefpreis, letztgehandelter Preis und Stückzahl, Umsatz 

• Letzter Auktions-/Höchst-/Tiefstpreis, Abrechnungspreis des Vortages 


26



Auswahl der anzuzeigenden Daten – Anlegen von Profilen 

• Auswahl von Daten über die gelben und weißen Eingabefelder 

– Auswahl eines Produkts / Profils oder Erstellen eines Profils 

– Auswahl einer Reihe von Fälligkeiten 

– Auswahl eines Ausübungspreises bzw. einer Reihe von Ausübungspreisen 

– Auswahl eines einfachen (simple) oder komplexen Instruments 

• Erstellen eines Profils durch Eingabe des Namens des neuen Profils und klicken von 

„New“ 

• oder Auswahl eines Standardprofils durch 

Ausführen eines rechten Mausklicks auf 

das gelbe Feld “Prof/Prod/Cntrct” 


27



Anlegen von Profilen 

• Profile können Produkte/Kontrakte/externe Basiswerte 

beinhalten 

• Profile ermöglichen eine schnelle und einfache Abfrage und 

Eingabe von Daten 

• Profile werden individuell vom Händler zusammengestellt 

Instrumentprofile können in einem Hilfsfenster erstellt und 

gepflegt werden 

Instrumentgruppen, Instrumente und individuelle Kontrakte 

können mit einem Mausklick zum Profil hinzugefügt oder 

entfernt werden 


28



Konfiguration von Profilen 

Vom Händler mit Hilfe des „Profile Editor“ definiertes Set von Produkten / Kontrakten 


29



Markttiefe 

Die Markttiefe wird als Bestandteil des Market View angezeigt. Sie stellt Information 

wie die besten Geld/Brief-Limite sowie kumulierte Kontraktanzahlen pro Limit bis zu 

einer vordefinierten Anzahl von Limiten pro Kontrakt zur Verfügung. 


30


Agenda 













31


GUI-Funktionsumfang – Orders 

Order Entry 

• Zugang zum Fenster „Order Entry“ 

– bei klicken auf „Bid“ oder „Ask“ Zellen im Market View wird Fenster automatisch 

ausgefüllt 

• Eingabe einer Order 

– Ordereingabe durch Ausfüllen der Pflichtfelder und Drücken der Schaltfläche 

„Submit“ oder „Apply“ 

– bestehende eigene Orders können über dieses Fenster gelöscht werden 


32



Order Entry 

• Unterstützt Änderung der zuletzt eingegebenen Order 

• Ermöglicht zusätzliche Funktionen wie „Hit“, „Bid“, „Take“, „Ask“ durch klicken auf 

“TopOfBook” 

• Anzeige von Nettoposition (“NetPos”), wenn gesetzt, Inside Market sowie Informationen 

zum Basiswert 


33



Orders View 

Übersicht über eigene Orders für ein selektiertes Profil, ein Produkt oder einen Kontrakt 

• Drücken von „Add“ für die Ordereingabe 

• Drücken von „Modify“ zur Änderung von Orders 

• Drücken von „Delete“ zur Orderlöschung 


34


GUI-Funktionsumfang – Anwendung von Filtern 

View und Generic Filter 

View Filter 

können nicht entfernt werden, da sie maßgebliche Filterfelder für eine spezifische Ansicht sind. 

Generic (allgemeiner) Filter 

Zusätzlich zu den vordefinierten Filtern können Generic Filter für alle verfügbaren Spalten 

eines Panels vom Nutzer hinzugefügt werden. Dieser Filter ermöglicht dem Anwender, die 

gewünschten Informationen weiter einzugrenzen. Generic Filter können durch klicken auf 

den Abwärtspfeil und Auswahl eines Wertes aus der Liste der verfügbaren Spalten, durch 

einen Rechtsklick in einen beliebigen Spaltenkopf oder durch Ziehen des Spaltenkopfs mit 

gedrückter ALT-Taste in die Filterzeile eingefügt werden. 

View Filter (default) Generic Filter (user defined) 


35


GUI-Funktionsumfang– Anwendung von Filtern 

Generic Filter 

• Jedes Filterfeld kann so konfiguriert werden, dass nur Werte mit einer bestimmten 

Beschränkung angezeigt werden, wie 

Exact: Nur Datensätze, die dem Filter exakt entsprechen werden angezeigt. 

Substring: Nur Datensätze, die dem Filter teilweise entsprechen werden angezeigt. 

Greater than: Nur Datensätze größer als der gefilterte Wert werden angezeigt. 

Less than: Nur Datensätze kleiner als der gefilterte Wert werden angezeigt. 


36



Order Maintenance 

• Wird geöffnet durch doppelklicken auf eine offene Order im Fenster Orders View 

– Felder sind vorausgefüllt mit Werten der ausgewählten Order 

– Zeitstempel können sich ändern, was unter Umständen die Matching-Priorität 

beeinflusst 


37


GUI-Funktionsumfang – Geschäfte 

Trades View 

Zeigt die tagesaktuellen Geschäfte einer Händler-Subgroup für ein selektiertes Profil oder 

einen Kontrakt an. Kumulierte Stückzahlen und Durchschnittspreise können angezeigt 

werden. 


38


Agenda 













39


GUI-Funktionsumfang – Handel komplexer Instrumente 

Einführung 

Eine Strategie (oder komplexes Instrument) ist die Kombination verschiedener Optionsserien 

(oder Futures Spreads) optional kombiniert mit einem Basiswert. Die Bestandteile 

einer Strategie, werden „strategy legs“ genannt. Strategien mit einer Komponente im 

Basiswert werden als Volatilitätsstrategien bezeichnet. Marktteilnehmer können individuelle 

Strategien auf Basis vordefinierter Strategiearten (zum Beispiel Straddle oder Butterfly) 

kreieren. 

Strategien die von Marktteilnehmern angelegt wurden, sind für den gesamten Markt sichtbar 

und über öffentliche Orderbücher handelbar. Für komplexe Instrumente mit Optionen 

gilt das Folgende: 

• Im Strategiehandel werden Limitorders und Quotes unterstützt 

• Market bzw. Stop-Orders werden nicht unterstützt 

• Komplexe Instrumente können nur gegen Quotes oder offene Orders des gleichen 

Orderbuchs ausgeführt werden 

• Leere Strategie-Orderbücher werden am Ende des Handelstages gelöscht 


40



Details I 

• Es werden drei Strategie-Kategorien unterschieden: 

– Standard Optionsstrategien (alle Einzelgeschäfte in Optionen) und 

– Volatilitätsstrategien (ein Einzelgeschäft im Basiswert)* 

– Nicht-standard Optionsstrategien 

• Eine standard Options-oder Volatilitätsstrategie besteht aus maximal vier 

Komponenten (davon maximal ein Future) 

• Eine nicht-standard Options-oder Volatilitätsstrategie kann aus maximal fünf 

Komponenten bestehen 

– Für jede Einzelstrategie existiert ein individuelles öffentliches Orderbuch 

* Volatilitätsstrategien für Aktienoptionen sind nur noch über die EurexOTC Block 

Trade und die MTR-Funktionalität handelbar 


41



Details II 

Jede neu angelegte Strategie wird einer Strategieart zugeordnet. 

Diese bestimmt die Anzahl der Komponenten der Strategie, und welche Kombinationen 

von Kontraktattributen (zum Beispiel Kontraktanzahl von Komponenten, 

Kauf/Verkauf, und so weiter) zulässig sind. 

–Alle Komponenten müssen auf Kontrakten mit der gleichen Versionsnummer 

basieren. 

–Jede gehandelte Strategie wird in Einzelgeschäfte (auf Basis der 

Komponenten) zerlegt. 

–Resultierende Positionen werden auf Einzelgeschäftsbasis ausgewiesen. 

–Für jedes Einzelgeschäft wird die Strategieart angezeigt. 

–Das aus EurexOTC- und Börsengeschäften resultierende Strategie-Handelsvolumen 

wird im Rahmen der Onlineverarbeitung zum Handelsvolumen aus 

Geschäften in einzelnen Optionsserien addiert 


42



Strategie Selektor 

Durch Klicken auf das Symbol rechts vom Kontrakteingabefeld kann ein Futures Spread, 

eine Standard-oder eine benutzerdefinierte Strategie mit Hilfe des „Strategy Selector 

popup“ Fensters selektiert werden 


43



Markttiefe 

Anzeige der Markttiefe für eine bestimmte Strategie 


44



Ordereingabe und -änderung 

Eingabe und Änderung einer Strategieorder 


45


Agenda 













46


GUI-Funktionsumfang – EurexOTC Trade Entry Services 

OTC-Konzept 

Eigenschaften von OTC-Geschäften 

– OTC-Geschäfte 

• wurden außerbörslich abgeschlossen 

• können während der Handelsperiode (bestimmte Produkte auch länger) in 

Eurex eingegeben werden 

– Ein eingegebenes OTC-Geschäft 

• muss vom Kontrahenten bestätigt werden 

• wird bis zur Bestätigung als “offen” bezeichnet 

– Offene OTC-Geschäfte werden während der Tagesendverarbeitung gelöscht. 

– Bestätigte OTC-Geschäfte werden in die Abrechnungssysteme übertragen. 

– Mit Beginn der Phase Post-Late1 sind keine Eingaben von OTC-Geschäften 

möglich. 


47



Gültigkeitsprüfung von OTC-Geschäften 

Die Gültigkeitsprüfung der verschiedenen Arten von OTC-Geschäften wurde vereinheit- 

licht. 

– Beide Kontrahenten müssen zugelassene Händler an Eurex Exchange sein 

– Beide Kontrahenten müssen das entsprechende Produkt handeln dürfen 

– Offene OTC-Geschäfte werden deaktiviert, wenn sie nicht innerhalb von 

30 Minuten bestätigt werden 

– Futures-Preise werden verifiziert 

Zusätzliche spezifische Einschränkungen gelten für die verschiedenen Typen von 

EurexOTC-Geschäften. 


48



OTC Block Trades 

OTC Block Trades sind möglich für... 

• Optionen 

– produktabhängige Mindest-Kontraktzahlen 

• Aktienindex-Futures 

– produktabhängige Mindest-Kontraktzahlen 

• Fixed-Income-Futures u.a. 

– FGBS Minimum 4.000 Kontrakte 

– FGBM Minimum 3.000 Kontrakte 

– FGBL Minimum 2.000 Kontrakte 

– FGBX Minimum 100 Kontrakte 

– CONF Minimum 500 Kontrakte 

– FBTP / FBTS Min 100 Kontrakte 

• Geldmarkt-Futures u.a. 

– FEU3/FEO1 Minimum 100 Kontrakte 


49



OTC Block Trades 

Eingabe eines OTC Block Trade in Eurex Current 


50


Agenda 













51


GUI-Funktionsumfang – Market-Making 

Generelles 

Seit 1. Juni 2007 kann jeder zugelassene Handelsteilnehmer Market-Making 

betreiben ohne vorherige Beantragung von Lizenzen oder Erteilung von 

Zulassungen für das Market-Making. Den Status „Market-Maker“ gibt es 

juristisch nicht mehr an der Eurex, wohl aber die damit verbundenen Tätigkeiten. 

Im Folgenden wird aus Vereinfachungsgründen teilweise weiterhin von „Market- 

Maker“ gesprochen. 


52



Quote Request Entry 

Eingabe eines Quote Request in die Eurex Exchange Neue Handelsarchitektur 

• Handelsteilnehmer, die Quotes einstellen, können keinen Quote Request eingeben, 

da sich diese Funktionen auf Benutzer-ID-Ebene ausschließen 

• Eingabe von Quote Requests durch einen Rechtsklick in die Tabelle des Market View 

Fenster, oder über die “Quote Request”-Schaltfläche im Order Entry Fenster 


53



Nachfrage nach Liquidität 

Funktionalität 

• Quote Request 

– Aufforderung eines Marktteilnehmers an alle Market-Maker, die für dieses Produkt 

registriert sind, einen handelbaren Quote einzustellen 

• Ein Quote ist die simultane Eingabe einer limitierten Kauf- und Verkaufsorder. 

• Der Markt wird über den Quote Request mit Hilfe der Fenster Quote Request View 

beziehungsweise Market View informiert. 


54



Quote Request View 

Anzeige von Quote Requests für ein bestimmtes Profil oder einen bestimmten Kontrakt 


55



Quote Request View 


• Alle eingegebenen Quote Requests für das ausgewählte Profil oder den 

ausgewählten Kontrakt werden angezeigt 

• Requests werden chronologisch aufgelistet 

• Das Fenster Quote Request View zeigt alle im Laufe des Handelstages 

eingegebenen Quote Requests an 


56


Agenda 













57


GUI-Funktionsumfang – Cross Requests 


• Cross-Trades finden intern statt; Pre-arranged Trades zwischen zwei Börsenteilnehmern 

• Grund für Cross Requests: Transparenz 

• Zeitraum für die Eingabe von Orders / Quotes nach Eingabe eines Cross Requests: 

5 - 65 Sekunden nach Eingabe des CR für Fixed Income-und Geldmarktprodukte 

5 - 35 Sekunden nach Eingabe des CR für alle anderen Eurex Exchange-Produkte 

• Grundsätzlich erfordert jeder Cross- oder Pre-Arranged-Trade die vorherige Eingabe 

eines Cross Requests in einer der Order entsprechenden Anzahl von Kontrakten 

• Der Käufer ist für die Einhaltung der Eingaben des CR verantwortlich 

• Für Einzelheiten siehe Rundschreiben 11/2001 und 75/2011 oder Eurex Handelsbedingungen 

Ziffer 2.6. 


58



Cross Request Entry 

Eingabe eines Cross Request in die Eurex Exchange Neue Handelsarchitektur 

Eingabe von Cross Requests über einen Rechtsklick in die Tabelle des Market View 

Fensters oder über einen Klick auf die “CR” Schaltfläche des Order Entry Fensters 


59



Cross Request View 

Anzeige von Cross Requests 


60



Cross Request View 


• Alle eingegebenen Cross Requests für das ausgewählte Profil oder Produkt bzw. den 

ausgewählten Kontrakt werden angezeigt. 

• Requests werden chronologisch aufgelistet 

• Das Fenster Cross Request View zeigt alle im Laufe des Handelstages eingegebenen 

Cross Requests an. 


61


Agenda 













62


GUI-Funktionsumfang – Online-Hilfe 

Eigenschaften der Online-Hilfe 

• Durch Klicken auf Help in 

der Menüleiste öffnet 

sich ein Kontextmenü mit 

drei Optionen: 

• Browse Help 

• About 

• On this view 

Browse Help startet einen Webbrowser auf dem die Online Hilfe angezeigt wird 

About zeigt die Versionsnummer dieser Applikation 

On this view startet einen Webbrowser auf dem die Online Hilfe für das aktuell geöffnete 

Fenster angezeigt wird 


63


Informationsquellen 

Eurex-Website 


www.eurexgroup.com 

• allgemeine Informationen zu 

Eurex 

• Produktspezifikationen 

• Xpand Newsletter 

• Vendoren für Drittanwendungen 

• geschlossene Benutzergruppe 

für Mitglieder 

(ID & Passwort beim zentralen 

Koordinator) 


64


Informationsquellen 

Eurex-Helpdesks 

• Aktienprodukte +49 69 211-11210 

• Aktienindexprodukte +49 69 211-11220 

• Zinsprodukte +49 69 211-11240 


65


Diskussionsrunde 

...noch Fragen? 


? 

66


Viel Erfolg mit der Eurex Exchange 

Neuen Handelsarchitektur 


67


Back-up Folien 


68


Berechtigungskonzept 

Teilnehmerstruktur 

• Berechtigung auf Mitglieds-/Teilnehmerebene 

• Berechtigungen auf Benutzerebene, Pflege durch den Service Administrator 

• Klares Konzept hinsichtlich “Chinese walls”, Rechte- und Produktzuweisungen sowie Benutzerhierarchie 

Clearing Business Unit 

(z.B. ABCFRCL) 

• Nur für Clearing-Mitglieder. 

• Beinhaltet keine Benutzer. 

• Nur Erhalt von Handels- 

Broadcasts für Backoffice 

Zwecke (via Eurex ETI). 

• Umfang von Handels- 

Broadcasts ist jede Entität, 

die über ABCFR abwickelt, 

z.B. alle Trading BUs und 

NCMs von ABCFR. 

Business Unit 

Mitglied (z.B. ABCFR) 

Trading Business Unit 

(z.B. ABCFR) 

Trader Group M* 

User M1 

(Head Trader) 

User M2 User Mn 

(Trader) … (Trader) 

User A 

(Supervisor) 

* Das Konzept der Händlergruppen (trader groups) entspricht teilweise dem bisherigen Subgroup-Konzept. 


Service 

Administrator 

Trader Group N* 

User N1 User Nn 

(Trader) … (Trader) 

Chinese Wall(s) 

Zusätzliche Trading 

Business Units 

• Künftige Nutzung: 

• Zusätzliche 

Business Units, 

um 

Geschäftsbereiche 

zu separieren 

• Konzept nicht 

aktiv bei Produktionseinführung. 

69



Teilnehmerstruktur 

•Beim ersten Release kann ein Teilnehmer bis zu zwei vordefinierte Business Units haben. 

•Handelsteilnehmer haben eine Business Unit, die für Trading bestimmt ist, unter dieser sind alle Nutzer 

des Handelsbereichs zugewiesen. 

•Clearing Business Units haben keine Benutzer; stattdessen erhalten sie Handels-Broadcasts für Backoffice-Zwecke. 

Clearing Business Units können alle börsengehandelten Geschäfte (on-exchange) von 

jedem Handelsteilnehmer, für den sie designiertes Clearing-Mitglied sind, erhalten. 

•Clearing-Mitglieder, die auch handeln haben beides, eine Trading und eine Clearing Business Unit. 

In einem künftigen NTA-Release wird es für Teilnehmer möglich sein, optional neue Trading Business 

Units hinzuzufügen, um ihre internen Organisationsstrukturen besser abbilden und administrieren zu 

können. 


70



User Levels (Zugriffsmöglichkeiten auf Orders) 

Supervisor 

Head Trader 

Trader 


Supervisor-User können eigene Orders 

pflegen und Orders aller Händler / Händlergruppen 

löschen. 

Head Trader-User können eigene Orders 

pflegen und Orders von Händlern in ihrer 

Händlergruppe löschen. 

Trader-User können nur ihre eigenen Orders 

pflegen. 

Trading business unit 

Trader Group M* 

User M2 

(Trader) 

(Head 

User 

Trader) 

M3 

(Head 

User 

Trader) 

M1 

(Head Trader) 

… User Mn 

(Trader) 

User B 

User A 

(Supervisor) 

(Supervisor) 

Trader Group N* 

User N1 

(Trader) 

… User Nn 

(Trader) 

71


© Eurex 2013 

Deutsche Börse AG (DBAG), Clearstream Banking AG (Clearstream), Eurex Frankfurt AG, Eurex Clearing AG (Eurex Clearing) as well as Eurex Bonds GmbH (Eurex Bonds) and Eurex Repo GmbH 

(Eurex Repo) are corporate entities and are registered under German law. Eurex Zürich AG is a corporate entity and is registered under Swiss law. Clearstream Banking S.A. is a corporate entity and is 

registered under Luxembourg law. U.S. Exchange Holdings, Inc. and International Securities Exchange Holdings, Inc. (ISE) are corporate entities and are registered under U.S. American law. Eurex 

Frankfurt AG (Eurex) is the administrating and operating institution of Eurex Deutschland. Eurex Deutschland and Eurex Zürich AG are in the following referred to as the “Eurex Exchanges”. 

All intellectual property, proprietary and other rights and interests in this publication and the subject matter hereof (other than certain trademarks and service marks listed below) are owned by DBAG and 

its affiliates and subsidiaries including, without limitation, all patent, registered design, copyright, trademark and service mark rights. While reasonable care has been taken in the preparation of this 

publication to provide details that are accurate and not misleading at the time of publication DBAG, Clearstream, Eurex, Eurex Clearing, Eurex Bonds, Eurex Repo as well as the Eurex Exchanges and 

their respective servants and agents (a) do not make any representations or warranties regarding the information contained herein, whether express or implied, including without limitation any implied 

warranty of merchantability or fitness for a particular purpose or any warranty with respect to the accuracy, correctness, quality, completeness or timeliness of such information, and (b) shall not be 

responsible or liable for any third party’s use of any information contained herein under any circumstances, including, without limitation, in connection with actual trading or otherwise or for any errors 

or omissions contained in this publication. 

This publication is published for information purposes only and shall not constitute investment advice respectively does not constitute an offer, solicitation or recommendation to acquire or dispose of 

any investment or to engage in any other transaction. This publication is not intended for solicitation purposes but only for use as general information. All descriptions, examples and calculations 

contained in this publication are for illustrative purposes only. 

Eurex and Eurex Clearing offer services directly to members of the Eurex exchanges respectively to clearing members of Eurex Clearing. Those who desire to trade any products available on the Eurex 

market or who desire to offer and sell any such products to others or who desire to possess a clearing license of Eurex Clearing in order to participate in the clearing process provided by Eurex Clearing, 

should consider legal and regulatory requirements of those jurisdictions relevant to them, as well as the risks associated with such products, before doing so. 

Eurex derivatives (other than EURO STOXX 50® Index Futures contracts, EURO STOXX® Select Dividend 30 Index Futures contracts, STOXX® Europe 50 Index Futures contracts, STOXX® 

Europe 600 Banks/Industrial Goods & Services/Insurance/Media/Travel & Leisure/Utilities Futures contracts, Dow Jones Global Titans 50 IndexSM Futures contracts, DAX® Futures contracts, 

MDAX® Futures contracts, TecDAX® Futures contracts, SMIM® Futures contracts, SLI Swiss Leader Index® Futures contracts, Eurex inflation/commodity/weather/property and interest rate 

derivatives) are currently not available for offer, sale or trading in the United States or by United States persons. 

. 

Trademarks and Service Marks 

Buxl®, DAX®, DivDAX®, eb.rexx®, Eurex®, Eurex Bonds®, Eurex Repo®, Eurex Strategy WizardSM, Euro GC Pooling®, FDAX®, FWB®, GC Pooling®,,GCPI®, MDAX®, ODAX®, SDAX®, 

TecDAX®, USD GC Pooling®, VDAX®, VDAX-NEW® and Xetra® are registered trademarks of DBAG. 

Phelix Base® and Phelix Peak® are registered trademarks of European Energy Exchange AG (EEX). 

The service marks MSCI Russia and MSCI Japan are the exclusive property of MSCI Barra. 

iTraxx® is a registered trademark of International Index Company Limited (IIC) and has been licensed for the use by Eurex. IIC does not approve, endorse or recommend Eurex or iTraxx® Europe 5year 

Index Futures, iTraxx® Europe HiVol 5-year Index Futures and iTraxx® Europe Crossover 5-year Index Futures. 

Eurex is solely responsible for the creation of the Eurex iTraxx® Credit Futures contracts, their trading and market surveillance. ISDA® neither sponsors nor endorses the product’s use. ISDA® is a 

registered trademark of the International Swaps and Derivatives Association, Inc. 

IPD UK Annual All Property Index is a registered trademark of Investment Property Databank Ltd. IPD and has been licensed for the use by Eurex for derivatives. 

SLI®, SMI® and SMIM® are registered trademarks of SIX Swiss Exchange AG. 

The STOXX® indexes, the data included therein and the trademarks used in the index names are the intellectual property of STOXX Limited and/or its licensors Eurex derivatives based on the 

STOXX® indexes are in no way sponsored, endorsed, sold or promoted by STOXX and its licensors and neither STOXX nor its licensors shall have any liability with respect thereto. 

. Dow Jones, Dow Jones Global Titans 50 IndexSM and Dow Jones Sector Titans IndexesSM are service marks of Dow Jones & Company, Inc. Dow Jones-UBS Commodity IndexSM and any related 

sub-indexes are service marks of Dow Jones & Company, Inc. and UBS AG. All derivatives based on these indexes are not sponsored, endorsed, sold or promoted by Dow Jones & Company, Inc. or 

UBS AG, and neither party makes any representation regarding the advisability of trading or of investing in such products. 

All references to London Gold and Silver Fixing prices are used with the permission of The London Gold Market Fixing Limited as well as The London Silver Market Fixing Limited, which for the 

avoidance of doubt has no involvement with and accepts no responsibility whatsoever for the underlying product to which the Fixing prices may be referenced. 

PCS® and Property Claim Services® are registered trademarks of ISO Services, Inc. 

Korea Exchange, KRX, KOSPI and KOSPI 200 are registered trademarks of Korea Exchange Inc. 

BSE and SENSEX are trademarks/service marks of Bombay Stock Exchange (BSE) and all rights accruing from the same, statutory or otherwise, wholly vest with BSE. Any violation of the above 

would constitute an offence under the laws of India and international treaties governing the same. 

The names of other companies and third party products may be trademarks or service marks of their respective owners. 


72

Eurex Systemtraining Handel - Deutsche Börse AG

Erfolgreiche ePaper selbst erstellen

Template löschen?

Als Template speichern?