Unternehmensanalyse: Unternehmensanalyse: Vivacon AG Vivacon ...
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<strong>Unternehmensanalyse</strong>: <strong>Vivacon</strong> <strong>AG</strong><br />
Chancen & Risiken Unternehmensprofil Equity-Story Marktumfeld Finanzen Bewertung Kennzahlen<br />
N.M. Fleischhacker <strong>AG</strong><br />
Tel.: +49-(0)69-921893-0<br />
Chancen/Stärken:<br />
• Mit dem Geschäftsmodell, das den Ankauf vermieteter<br />
Wohnimmobilien und die Wiederveräußerung nach<br />
erfolgter Modernisierung mit dem Erbbaurecht<br />
kombiniert, besitzt <strong>Vivacon</strong> eine Alleinstellung im<br />
Immobiliensektor.<br />
• Das Outsourcing sowohl der Modernisierungs- als auch<br />
der Vertriebsaktivitäten hält den Fixkostenblock des<br />
Unternehmens klein.<br />
• Die Risiken hinsichtlich der Modernisierungsarbeiten kann<br />
<strong>Vivacon</strong> durch eine Aushandlung von Pauschalpreisen<br />
sowie ein 5-jähriges Rückgriffsrecht auf die<br />
Generalunternehmer erheblich begrenzen.<br />
• Die anhaltende Schwäche an den Aktienmärkten bewirkt<br />
einen Vertrauensverlust in Wertpapieranlagen und stärkt<br />
die Akzeptanz der Investoren für den weniger<br />
risikobehafteten Immobilienbereich.<br />
• Das zunehmende Bewusstsein der Notwendigkeit einer<br />
privaten Altersvorsorge wirkt positiv auf die<br />
Immobiliennachfrage als sichere Kapitalanlage.<br />
• Durch die Spezialisierung auf das Erbbaurecht hat <strong>Vivacon</strong><br />
Know-how aufgebaut und damit Markteintrittsbarrieren<br />
geschaffen.<br />
• Generierung von Erbbauzinsen sorgt für einen<br />
kontinuierlich steigenden und sicheren Cash Flow.<br />
Risiken/Schwächen:<br />
• Die schwache gesamtwirtschaftliche Lage beeinflusst die<br />
Immobiliennachfrage negativ. Die konjunkturelle<br />
Schwäche trifft vor allem untere und mittlere<br />
Einkommensgruppen, welche die Kernzielgruppe der<br />
<strong>Vivacon</strong> <strong>AG</strong> darstellen.<br />
• Die Regierungspläne hinsichtlich der Besteuerung von<br />
Immobilienveräußerungsgewinnen, der Kürzung der<br />
Eigenheimzulage sowie einer Abschaffung der<br />
degressiven Abschreibungsmöglichkeiten für Erwerber<br />
werden die Immobiliennachfrage voraussichtlich belasten.<br />
• Aufgrund eines aktuell zu kleinen Produktportfolios ist<br />
keine ausreichende Risikostreuung vorhanden. Somit<br />
besteht die Gefahr, dass Verzögerungen beim Ankauf<br />
oder Verkauf eines Projektes Umsatzausfälle nach sich<br />
ziehen, die nicht kompensiert werden können.<br />
• Aufgrund einer externen Vertriebsorganisation können<br />
im Unternehmen angesammeltes Know-how sowie<br />
Erfahrungswerte nur schwer für den Verkauf nutzbar<br />
gemacht werden.<br />
SES Research GmbH<br />
Tel.: +49-(0)40-879787-0<br />
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Schlöter, Reidock & Herntrich GmbH<br />
Tel.: +49-(0)40-378552-0