Geschäftsbericht 2008 - Wasserwerke Zug AG

Wasserwerke Zug AG 

Geschäftsbericht 2008

WWZ IN KÜRZE Die Wasserwerke Zug AG (WWZ) versorgt Bevölkerung 

und Wirtschaft im Kanton Zug und in Gebieten umliegender Kantone 

mit Wasser, Energie oder Telekommunikation – über eigene Verteilnetze 

oder über solche von Partnern. Die WWZ erzeugen auch Strom aus 

erneuerbaren Energiequellen. Die Holding mit fünf Töchtern ist im Besitz 

von über 3500 Aktionären. 20 Prozent des Aktienkapitals werden durch 

die Konzessionsgemeinden gehalten. Die WWZ haben ihren Firmensitz in 

Zug und beschäftigen über 200 Mitarbeitende. 

BILDKONZEPT Im vorliegenden Geschäftsbericht schauen Sie unseren 

Mitarbeitenden bei der Arbeit über die Schultern, die «Im Dienste der 

Lebensqualität» ihre vielfältigen Aufgaben vollbringen. Das eingespielte 

Räderwerk von Fachspezialisten sorgt Tag für Tag dafür, dass Wasser, 

Energie und Telekomdienste einwandfrei funktionieren. 

KOMMENTAR ZUR TITELSEITE «Damit sauberes Trinkwasser aus dem 

Hahn fl iessen kann, ist ein ausgeklügeltes Leitungsnetz nötig. Hier starte 

ich das Verschweissen von zwei neuen Wasserrohren aus Kunststoff mit 

einem Präzisionsschweissgerät. So ist jederzeit gewährleistet, dass keine 

Verunreinigung ins Wasserversorgungsnetz gelangen kann.» 

Antonio Gangi, Gas-Wasser-Monteur

Marktleistung 

2008 2007 Veränderung 

Wasserversorgung 

Bereitstellung (Mio. m3 ) 6,57 6,77 –3,0% 

Abgabe (Mio. m3 ) 5,35 5,45 –1,8% 

Abgabestellen 7 482 7 455 +0,4% 

Netzlänge (km) 362 359 +0,8% 

Elektrizitätsversorgung 

Bereitstellung (Mio. kWh) 770 743 +3,6% 

Abgabe (Mio. kWh) 749 724 +3,5% 


Netzlänge (km) 2 099 2 081 +0,9% 

Erdgasversorgung 

Bereitstellung (Mio. kWh) 674 632 +6,6% 

Abgabe (Mio. kWh) 672 627 +7,1% 


Netzlänge (km) 212 193 +8,9% 

Energieerzeugung 

Eigene Energie (Mio. kWh) 157 157 – 

Lokale Energie (Mio. kWh) 34 32 +7,0% 

Telekom 

TV und Radioprogramme 473 430 +10% 

Anzahl Kunden (gesamte Signalverteilung) 74 436 72 411 +2,7% 

davon in eigenen Netzen 40 827 39 874 +2,3% 

Netzlänge (km) 1 424 1 394 +2,2% 

Mitarbeitende 

Vollzeitstellen 214 200 +14 

Mitarbeitende Ende Jahr 238 231 +7 

davon in Teilzeit 47 47 – 

Lehrlinge 7 4 +3

Wichtigste Finanzzahlen 

in Mio. CHF 2008 2007 Veränderung 

Erfolgsrechnung 

Betriebliche Gesamtleistung 210,0 185,0 +13,5% 

Betriebsaufwand –171,2 –155,9 +9,8% 

Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) 38,7 29,1 +33,0% 

Finanzergebnis –9,2 8,2 –212,2% 

Konzerngewinn 23,4 31,5 –25,7% 

Bilanz 

Bilanzsumme 705,7 692,9 +1,8% 

Umlaufvermögen 177,7 174,2 +2,2% 

Anlagevermögen 528,0 518,7 +1,8% 

Fremdkapital inkl. Rückstellungen 103,3 102,2 +1,1% 

Eigenkapital 602,5 590,7 +2,1% 

Eigenkapital in % der Bilanzsumme 85,4% 85,3% 

Geldflussrechnung 

Geldfluss aus Geschäftstätigkeit 57,7 54,6 +5,7% 

Geldfluss aus Investitionstätigkeit –37,1 –38,3 –3,1% 

Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit –11,6 –13,8 – 

Veränderung Flüssige Mittel 9,0 2,6 +249,5% 

Angabe je Aktie (in CHF) 

Nennwert per Ende Jahr 100 100 – 

Aktienkurs per Ende Jahr 11 250 11 800 –4,7% 

Dividende 220 200 +10,0% 

Gesamtrendite1 –2,8% 10% – 

1 Kursveränderung und Dividende 

Organisation 

Tochtergesellschaften 

WWZ Energie AG, WWZ Netze AG, WWZ Hochdorf AG, WWZ Telekom AG, 

Kabelfernsehgenossenschaft Rain 

Beteiligungen 

Digital Cable Group, Erdgas Zentralschweiz AG, Swisspower AG, Television Ägeri AG


Jahresbericht und Rechnung über das 117. Geschäftsjahr 2008 

Inhalt 

Rück- und Ausblick 2 

Wasser 

Energie 

6 

Strom 10 

Erdgas 

Telekom 

14 

Kabelfernsehen 18 

Internet 19 

Telefonie 19 

Im Fokus 08 22 

Personelles 25 

Gesellschaftsorgane 26 

Finanzen der WWZ 28 

Konsolidierte Erfolgsrechnung der WWZ-Gruppe 30 

Konsolidierte Bilanz der WWZ-Gruppe 31 

Geldflussrechnung der WWZ-Gruppe 32 

Eigenkapitalnachweis der WWZ-Gruppe 33 

Anhang zur Konzernrechnung der WWZ-Gruppe 34 

Erfolgsrechnung der Wasserwerke Zug AG 50 

Bilanz der Wasserwerke Zug AG 51 

Anhang zur Jahresrechnung der Wasserwerke Zug AG 52 

Anträge des Verwaltungsrates an die Generalversammlung 57

Unter Spannung 

Sehr geehrte Leserinnen und Leser, 

geschätzte Aktionärinnen und Aktionäre 

Stromnetze müssen unter Spannung stehen, wenn sie ihre Aufgabe erfüllen 

sollen. Dieser Leitsatz hat sich im Berichtsjahr sinngemäss auch für die 

WWZ durchwegs bewahrheitet, waren doch in allen unseren Versorgungsnetzen 

vergleichsweise nur wenige Störungen zu verzeichnen. 

«Die Spannung steigt» haben wir vor einem Jahr vermerkt. Im Gegensatz 

zur Finanzwelt musste die Energiewirtschaft noch kein reinigendes Gewitter 

erleben. Das laute politische Donnergrollen hat uns bisher noch keine 

Klärung der neuen (Über-) Regulierungen beschert, aber doch weiterhin 

für Spannung gesorgt. Die Wetterlage wird vielmehr von schon fast traditionellen 

Querelen geprägt, sei es über die Durchleitung von Erdgas nach 

Europa oder das Ringen um ausgewogene Verhältnisse zwischen Produktionskosten, 

Margen und Netzentgelten. Zurzeit werden die Energieverteiler 

gegenüber den Produzenten allerdings benachteiligt, was eine langfristig 

fragwürdige Entwicklung einzuleiten scheint. 

Die mit kritischer Spannung zu beobachtende Auseinandersetzung mit fast 

wöchentlich neuen Forderungen, Rezepten und Verordnungsanpassungen 

und die Entrüstung über die steigenden Strompreise haben schweizweit die 

Bedeutung der Energieversorgung und deren hohe Sicherheit in Erinnerung 

gerufen. Diese gewohnt hohe Sicherheit ist Verpfl ichtung, auch für die 

WWZ. Ungeachtet schwankender Beschaffungskosten, schlagen hier aber 

mittel- und langfristig unverändert hohe Ausgaben für Unterhalt, Erneuerung 

und Ausbau der Anlagen erheblich zu Buche. Trotz Preisdruck betreiben 

die WWZ einen anhaltend hohen Aufwand für eine qualitätsorientierte 

Netzpfl ege, um die Versorgungssicherheit nicht zu beeinträchtigen. 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Rück- und Ausblick 2

Die WWZ können – auch in diesem spannungsreichen Umfeld – ein nicht 

nur störungsarmes, sondern ein ausgeprägt absatzstarkes Geschäftsjahr 

2008 vermelden. Beim Strom ist der Zuwachs erheblich, im umkämpften 

Wärmemarkt Erdgas und im stürmischen Telekomgeschäft ist ein im Branchenvergleich 

überdurchschnittlicher Absatzzuwachs zu verzeichnen. Die 

Spartenvielfalt bewährt sich als breite Abstützung unserer Firmentätigkeit. 

Bei der Erdgasversorgung ist die zweite grosse Ausbauetappe abgeschlossen, 

in der Telekommunikation beginnt bereits die nächste. Hier erlauben die 

leistungsfähigen Netze mit Glasfasern und Koaxialkabeln einen kontinuierlichen 

Ausbau, womit ein attraktives Angebot fl ächendeckend zur Verfügung 

steht. Damit wird die führende Rolle der WWZ im Versorgungsgebiet 

gesichert. 

Der Schritt, das bisher von der CKW gehaltene Aktienpaket von 20% in die 

Hände zugerischer Aktionäre zu überführen, bringt die regionale Verankerung 

des unabhängigen Versorgungsunternehmens mit öffentlichem Auftrag 

deutlich zum Ausdruck. Die zugerischen Interessen werden so gewahrt 

und die Kontinuität nicht nur in der operativen Tätigkeit gesichert. 

Auch im Jahr 2009 bleibt das unveränderte und verpfl ichtende Ziel der 

WWZ, ihren Kunden bedarfs- und marktgerechte Leistungen in gewohnter 

Qualität und Sicherheit anzubieten und für Aktionärinnen und Aktionäre 

ein verlässlicher Partner zu bleiben. 

Christoph Luchsinger Hajo Leutenegger 

Präsident des Verwaltungsrates Direktor 

3

«Im Dienste der Lebensqualität heisst für unser 

Team dafür zu sorgen, dass die Kunden jeden Tag 

einwandfreies Trinkwasser ab Hahn geniessen können. 

Dazu führen wir unter anderem regelmässige 

Trinkwasserkontrollen an den Quellfassungen durch 

wie zum Beispiel hier im Lorzentobel.» 

Karl Kegele, Leiter Betrieb Wasser

Wasser 

Dem kostbaren Gut Trinkwasser tragen die WWZ täglich Sorge, sei es mit regelmässigen 

Trinkwasserkontrollen oder auch mit der Pfl ege und Sanierung von 

Quellen und Leitungen. Dies gewährleistet die Versorgung von Tausenden von 

Kundinnen und Kunden mit einem qualitativ hochstehenden Lebensmittel – 

heute und in Zukunft. 

Die Qualität des Zuger Trinkwassers entspricht den hohen Anforderungen 

der schweizerischen Lebensmittelverordnung. Regelmässige Kontrollen und 

daraus resultierend einwandfreie Werte weisen aus, dass es die WWZ sehr 

genau nehmen mit den ihnen auferlegten Pfl ichten. Für die gleichbleibend 

hohe Trinkwasserqualität ist nicht nur eine gut gewartete Infrastruktur verantwortlich. 

Auch die hervorragenden natürlichen Ressourcen tragen wesentlich 

mit dazu bei, dass man in der Region Zug bestes Wasser ab Hahn 

trinken kann. Ein aktiver Naturschutz zum Wohle aller ist deshalb Bestandteil 

des täglichen WWZ-Engagements. 

WASSERQUALITÄT UND WASSERMENGEN Im vergangenen Jahr wurden 432 

Wasserproben untersucht. Die Wasserqualität entsprach in allen Proben den 

Vorschriften. Der Nitratwert betrug im Zuger Versorgungsgebiet im Durchschnitt 

12 mg pro Liter, bei einem Qualitätszielwert von 25 mg und einem 

Grenzwert von 40 mg ein sehr guter Wert. 

Die bereitgestellte Menge an Trinkwasser nahm im Vergleich zum Vorjahr 

um 3% ab. Der spezifi sche Verbrauch pro Einwohner im Versorgungsgebiet 

betrug rund 295 Liter pro Tag. Die grösste abgegebene Tagesmenge für das 

Zuger Versorgungsgebiet wurde am 18. Januar mit 19 239 m 3 registriert. Im 

Hochdorfer Versorgungsgebiet betrug die grösste abgegebene Tagesmenge 

am 24. Juni 4 953 m 3 . 

WASSERPROJEKT HOCHDORF Im Versorgungsgebiet Hochdorf wurde ein Projekt 

erarbeitet, das die Leistungsfähigkeit des Versorgungsnetzes langfristig 

sichern soll. Die wichtigsten Punkte: Einbindung des in den nächsten Jahren 

neu zu erstellenden Grundwasserpumpwerkes im Gebiet Wirtlenwald; 

Ermittlung der Wassertransportschwachstellen im bestehenden Leitungsnetz 

und Erschliessung der neu eingezonten Industriegebiete. 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Wasser 6

Wasserangebot 2008 

4 

3 

5 

2 

6,57 Mio. m3 –3% 

1 Quellen 49% 

2 Pumpwerk Oberwil 19% 

3 Pumpwerk Sternen 7% 

4 Pumpwerk Drälikon 10% 

5 Pumpwerke Hochdorf 15% 

Wasserverbrauch 

Mio. m3 7 

6 

5 

4 

3 

2 

1 

0 

2003 2004 2005 2006 2007 2008 

• Verkauf 

• Quellwasser 

• Grundwasser 

1 

ERSATZ UND NEUBAU VON LEITUNGEN UND HYDRANTEN Im Berichtsjahr investierten 

die WWZ rund CHF 5 Mio. in Sanierungen und Leitungsbauten für 

die Wasserversorgung, CHF 2 Mio. weniger als im Vorjahr. Im Berichtsjahr 

ersetzten die WWZ 4 173 Meter Wasserleitungen und verlegten 2 768 Meter 

neue Leitungen zur Versorgung von neuen Baugebieten und Liegenschaften. 

Grössere Leitungsersatzprojekte wurden in Zug in der Allmendstrasse, 

in der Weinberghöhe, in der Ägeristrasse und im Bellevueweg realisiert. 

Innerhalb des Projektes «Nordzufahrt» sind 538 Meter Leitungen ersetzt 

und 833 Meter neu verlegt worden. Für den Feuerschutz wurden im gesamten 

Versorgungsgebiet zwanzig neue Hydranten erstellt. Das Berichtsjahr 

verzeichnete 75 Leitungsbrüche, 16 mehr als im Vorjahr. 

Wasserversorgung 2008 2007 Veränderung 

Bereitstellung Mio. m3 6,57 6,77 –3,0% 

Abgabe Mio. m3 5,35 5,45 –1,8% 


Netzlänge km 362 359 +0,8% 

Leitungsersatz km 4,2 5,8 

7

«Damit unsere Kunden zuverlässig mit Strom versorgt 

werden können, müssen wir auch die Freileitungen 

in einem betriebssicheren Zustand halten. 

Dazu klettern wir regelmässig und gut gesichert 

auf Strommasten und führen in luftiger Höhe die 

notwendigen Instandhaltungsarbeiten aus.» 

August Immoos, Daniel Kränzlin, Netzelektriker

Strom 

Das Jahr 2008 war gekennzeichnet von der Strommarktöffnung und einer 

hektischen Preisentwicklung auf den Energiemärkten. Trotz der sich abzeichnenden 

wirtschaftlichen Turbulenzen erhöhte sich der Stromabsatz im Netz 

der WWZ. 

Elektrizitätsbezug 2008 


Mio. kWh 

160 

% 

24 

120 

22 

80 

20 

40 

18 

0 

16 

2003 2004 2005 2006 2007 2008 

• Eigenanteil (%) 

Beteiligungen (Mio. kWh) 

• 

3 

1 

770 Mio. kWh +3,6% 

1 Lokale Energie 4% 

2 Beteiligungsenergie 17% 

3 Ergänzungsenergie 79% 

Lokale Produktion (Mio. kWh) 

2 

Im Berichtsjahr hat der Bundesrat das neue Stromversorgungsgesetz (Strom- 

VG) rückwirkend per 1. Januar 2008 in Kraft gesetzt. Damit können die 

grösseren Kunden per 1. Januar 2009 ihren Stromlieferanten frei wählen. 

Um dies zu ermöglichen, mussten die WWZ ein neues Energiedaten- 

Managementsystem (EDM) und ein Fernzählsystem einführen und ihre 

Prozesse anpassen. Alle erforderlichen Projekte in diesem Zusammenhang 

konnten termingerecht umgesetzt werden. 

DIE KUNDEN HALTEN DEN WWZ DIE TREUE Die technischen Voraussetzungen 

sind geschaffen, damit die rund 500 marktberechtigten WWZ-Kunden, die 

zusammen mehr als die Hälfte des Stroms beziehen, den Lieferanten frei 

wählen können. Ein Grossteil dieser Kunden hat jedoch langfristige Verträge 

unterzeichnet und so den WWZ ihr Vertrauen ausgesprochen. 

Ab 1. Oktober 2008 wird die Stromrechnung der WWZ aufgeteilt in die 

Posi tionen «Strompreise», «Netzpreise» und «Abgaben». Mit dieser vom 

Gesetz geforderten Aufteilung soll mehr Transparenz geschaffen werden, 

gleich zeitig erhöht sich aber auch die Komplexität der Information. 

ZUNEHMENDER STROMVERBRAUCH UND HÖHERE BESCHAFFUNGSKOSTEN 

Trotz des sich abkühlenden wirtschaftlichen Umfeldes hat der Stromverbrauch 

im Absatzgebiet der WWZ um 25 Mio. kWh (+3,5%) auf 

749 Mio. kWh zugenommen. Die WWZ bezogen den Strom zu 79% von 

ihren Vorlieferantinnen NOK und CKW und zu 21% aus ihren Kernkraftwerksbeteiligungen 

und den eigenen Wasserkraftwerken und Rücklieferungen 

Dritter. Die im Zusammenhang mit der Marktöffnung stehenden 

höheren externen Kosten führten dazu, dass die WWZ ihre Preise ohne 

Aufwertung der Netze, das heisst margenneutral, per 1. Oktober 2008 in 

Zug um 15% und in Hochdorf um durchschnittlich 18% anpassen mussten. 

Im Dezember 2008 hat der Bundesrat die Stromversorgungsverordnung 

(StromVV) bereits wieder revidiert. Dies hat Auswirkungen sowohl auf 

die Netzkosten der Vorlieferanten als auch auf die Berechnungsgrund lagen 

der WWZ. Die Preise müssen neu berechnet werden. 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Strom 10

Elektrizitätsverbrauch 

Mio. kWh 

750 

MW 

150 

600 

120 

450 

90 

300 

60 

150 

30 

0 

0 

2003 2004 2005 2006 2007 2008 

• Spitzenlast (MW) 

• Hochspannung (Mio. kWh) 

Niederspannung (Mio. kWh) 

• 

ENGAGEMENT FÜR STROM AUS LOKALER ERNEUERBARER ENERGIE Die WWZ 

haben für CHF 1,1 Mio. den Bau von drei Fotovoltaikanlagen auf den 

Schulhäusern Hagendorn und Eichmatt in Cham und Hünenberg beschlossen. 

Diese Anlagen werden zusammen rund 128 000 kWh Strom produzieren. 

Die Inbetriebnahmen sind für Herbst 2009 vorgesehen. Zudem betreiben 

die WWZ bereits zwei Fotovoltaikanlagen, welche 26 000 kWh Strom 

erzeugten. Die WWZ-Wasserkraftwerke erreichten im Berichtsjahr mit den 

sechs Anlagen an der Lorze und am Mühlebach sowie den beiden Trinkwasserturbinen 

eine Jahresstromproduktion von 29 Mio. kWh. Davon wurden 

rund 11 Mio. kWh als zertifi zierter Lorzenstrom an 851 Kunden 

geliefert. Vom Aufpreis von 2 Rp./kWh fl ossen rund CHF 137 000.– in den 

Lorzenstromfonds, was die Förderung zweier weiterer Projekte mit einer 

gesamten Summe von CHF 26 000.– erlaubte. Im Berichtsjahr konnten die 

WWZ-Kunden auch Biostrom und Solarstrom – mit entsprechendem Zuschlag 

– beziehen. 

KRAFTWERK ERNEUERUNGEN AN DER UNTEREN LORZE Die Baubewilligung 

für die Erneuerung der drei Kraftwerke Untermühle, Hagendorn und Frauental 

liegt vor. Es werden insgesamt CHF 20 Mio. investiert. Die Produktion 

dieser Anlagen wird sich verdoppeln. 

INFRASTRUKTUR Die WWZ bauten 2008 ihr Stromnetz auf 2 099 Kilometer 

aus und erneuerten 27 Kilometer des bestehenden Leitungsnetzes. Der Freileitungsanteil 

beträgt noch 7%. 

Elektrizitätsversorgung 2008 2007 Veränderung 

Bereitstellung Mio. kWh 770 743 +3,6% 

Abgabe Mio. kWh 749 724 +3,5% 


Netzlänge km 2 099 2 081 +0,9% 

Leitungsersatz km 27 22 

Anteil Freileitungen % 7 7,4 


Energiebezug aus Kernkraft- 

2008 2007 Veränderung 

werksbeteiligungen Mio. kWh 128 130 –1,5% 

Produktion WWZ Mio. kWh 29 27 +6,2% 

Eigene Energie Mio. kWh 157 157 – 

Rücklieferungen Mio. kWh 5 5 – 

Lokale Energie Mio. kWh 34 32 +7,0% 

Lorzenstromfonds in CHF 

Stand per 30. September 2007 206 995 

Anteile Lorzenstrom 151 366 

Übrige Erträge 9 299 

Fondsleistung –26 000 

Stand per 30. September 2008 341 660 

11

«Meine Arbeit im Dienste der Lebensqualität ist abwechslungreich 

und spannend. Um allfällige Gaslecks 

zu entdecken – sie sind äusserst selten – müssen wir 

unter anderem die Verbindungen bei allen neu erstellten 

Erdgasleitungen sorgfältig mit einem sensiblen 

Erdgasspürgerät absuchen. Es würde selbst bei kleinsten 

Gasaustritten sofort Alarm schlagen.» 

Louis Endrizzi, Installations-Kontrolleur

Erdgas 

Für die Sparte Erdgas war 2008 ein bemerkenswertes Jahr. Die volatile Preisentwicklung 

auf den Energiemärkten und die Fragen um die Versorgungssicherheit 

brachten das Thema Erdgas in die Schlagzeilen. Bei den WWZ standen 

der überdurchschnittliche Absatz und der Ausbau des Netzes im Zentrum. 

Höhepunkt der Netzerweiterung war die Erschliessung von Hitzkirch mit einer 

Leitung durch den Baldeggersee. 

ERSCHLIESSUNG VON BALLWIL UND HITZKIRCH Die Erschliessung von Hitzkirch 

begann im Mai 2008. Die Verlegung der vier Kilometer langen Seeleitung 

durch den Baldeggersee wurde im Oktober 2008 abgeschlossen. Mitte 

Dezember nahmen die WWZ die rund acht Kilometer lange Leitung in Betrieb. 

Für die Erschliessung von Ballwil bauten die WWZ eine 1 315 Meter 

lange Erdgasleitung sowie eine neue Druckreduzierstation. 

LEITUNGSBAUTEN KNONAUERAMT Im Sommer 2008 wurde auch die Erdgasleitung 

nach Ottenbach in Betrieb genommen und die ersten Kunden mit 

Erdgas versorgt. In Urdorf konnte Ende 2008 die neue Druckreduzierstation 

der Erdgas Zürich ihren Betrieb aufnehmen. Damit bekam das Versorgungsgebiet 

Zug – neben der Einspeisung von Luzerner Seite – eine zweite Versorgungsschiene 

durch das Knonaueramt. 

NEUBAU UND ERSATZ VON LEITUNGEN Das Erdgasnetz wuchs im Berichtsjahr 

um rund 20 Kilometer. Die Investitionen in die Erdgasversorgung betrugen 

rund CHF 10,5 Mio. Die WWZ versorgen mittlerweile 16 Gemeinden in vier 

Kantonen mit Erdgas. In der Stadt Zug und in den Gemeinden Baar und 

Cham wurden rund 1,4 Kilometer Erdgasleitungen ersetzt, die noch aus der 

Zeit vor der Erdgaseinführung im Jahre 1990 stammten. Grössere Leitungsersatzprojekte 

wurden in der Bleichi-, der Matten-, der Bach-, der Zugerberg- 

und in der Feldstrasse in Zug sowie im Falkenweg in Baar durchgeführt. 

Der Ersatz der alten Leitungen soll im Jahre 2010 abgeschlossen sein. 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Erdgas 14

Erdgasabsatz 2008 

672 

2 

Mio. kWh +7,1% 

1 Prozesswärme 51% 

2 Küchen 0% 

3 Heizungen 31% 

4 Grossheizungen 18% 

• Tagesmaximum (Mio. kWh/Tag) 

Prozesswärme (Mio. kWh) 

• 

3 

4 

Erdgasverbrauch 

Mio. kWh Mio. kWh/Tag 

700 

3,5 

600 

3 

500 

2,5 

400 

2 

300 

1,5 

200 

1 

100 

0,5 

0 

0 

2003 2004 2005 2006 2007 2008 

Raumwärme (Mio. kWh) 

1 

HÖHERE PREISE, GESTEIGERTER ABSATZ Die Erdgasverkaufspreise der WWZ 

wurden im Berichtsjahr 2008 zweimal angehoben, per 1. April um durchschnittlich 

10%, per 1. Oktober um weitere 14%. Der Erdgaspreis reagierte 

damit deutlich weniger heftig als die Preise anderer Energieträger. Im 

Kalenderjahr steigerten die WWZ den Absatz – dank kälterem Winter und 

neuen Kunden – um 45 GWh oder 7,1% auf rund 672 GWh. Die höchste 

durchschnittliche Tagesleistung betrug 127 MW, die höchste gemessene 

Leis tung erreichte mit 171 MW einen neuen Rekordwert. Im Berichtsjahr 

unterzeichneten 91 neue Kunden einen Erdgasliefervertrag mit den WWZ, 

darunter renommierte Firmen wie Belimed in Ballwil, die Kerzenfabrik 

Balthasar in Hochdorf und die Firma Hartmetall in Hitzkirch. 

Erdgasversorgung 2008 2007 Veränderung 

Bereitstellung Mio. kWh 674 632 +6,6% 

Abgabe Mio. kWh 672 627 +7,1% 


Netzlänge km 212 193 +8,9% 

Leitungsersatz km 2,0 4,5 

15

«Moderne Technik spielt in der Telekommunikation 

und bei den WWZ eine zentrale Rolle. 

Für unser Team heisst das rund um die Uhr auf 

Draht zu sein, damit unsere Fernsehdienste 

jederzeit tadellos funktionieren.» 

Franz Meyer, Betriebsleiter Kabelfernsehen

Telekom 

Die Entwicklung im Telekombereich schreitet unaufhörlich voran. Das hochauf - 

lösende Fernsehen HDTV, das Breitband-Internet und die Telefondienste verlangen 

nach immer mehr Kapazitäten im Übertragungsnetz. Kaum ein Markt 

ist derart im Aufbruch und so umkämpft wie der Telekommarkt. Fakten, welchen 

die WWZ Rechnung tragen. 

Anzahl 

300 

250 

200 

150 

100 

50 

Programmangebot 

0 

2003 2004 2005 2006 2007 2008 

• Digitalradio 

UKW 

• digitalTV 

• analogTV 

Kabelfernsehen 

AUSBAU DES VERSORGUNGSGEBIETES Im Berichtsjahr wurden mit dem Kabelnetzbetreiber 

«Antegg» die Verhandlungen erfolgreich abgeschlossen. Ab 

dem 1. Januar 2009 gehen die Kabelnetze in den Gemeinden Hildisrieden, 

Neuenkirch, Ruswil und Werthenstein an die WWZ über. Digitale TV-Programme 

werden für verschiedene Kabelnetzbetreiber in der Schweiz zentral 

in Zug aufbereitet. Das Kundenpotenzial beträgt mittlerweile rund 300 000 

Haushaltungen. Zu diesem Zweck wurde bereits 2003 die Digital Cable 

Group (DCG) gegründet. Die digitale Kopfstation in Zug wird von den WWZ 

betrieben. 

AUSBAU DES ANGEBOTES 2008 erfuhr das Angebot in der digitalen Palette 

eine wesentliche Erweiterung. Ende Jahr standen den digitTV-Kunden über 

200 TV-Programme und 160 Radioprogramme zur Auswahl. Auch das 

hochaufl ösende Fernsehen «HDTV» befi ndet sich in der Kundengunst auf 

dem Vormarsch: Rund zwei Drittel der Neukunden entscheiden sich mittlerweile 

für HDTV; Tendenz weiter zunehmend. Zu diesem HDTV-Boom 

dürften auch die sportlichen Grossanlässe wie die Euro 08 in der Schweiz 

und in Österreich sowie die Olympischen Spiele in China mit beigetragen 

haben. Rechtzeitig zur Zuger Messe führten die WWZ den «Personal Video 

Recorder» (PVR) ein. Dieses Gerät erlaubt nicht nur den Empfang der 

digitalen Programme in HD-Qualität, sondern auch deren Aufzeichnung 

mit sehr hohem Bedienkomfort. 

MEHR KUNDEN Die Zahl der digiTV-Kunden erhöhte sich 2008 um 71%. 

Auch für 2009 dürfen die WWZ mit einer schnellen Verbreitung von digiTV 

rechnen, denn es stehen wieder grosse Sportanlässe wie die Ski-, Eishockey- 

und Leichtathletik-WM an. Im Berichtsjahr stieg die Zahl von den via WWZ 

direkt versorgten Kunden um 3 495 oder 9,3% an (inklusive Antegg AG). 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Telekom 18

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

Anschlüsse und Dienste 

Anschlüsse 

in 1000 

• Digitale Dienste 

Anschlüsse Dritte (in Tausend) 

• 

Kunden 

Digitale Dienste in 1000 

0 

0 

2003 2004 2005 2006 2007 2008 

Anschlüsse WWZ (in Tausend) 

32 

28 

24 

20 

16 

12 

8 

4 

ERWEITERUNG DER ANALOGEN PALETTE Der Bundesrat hat 2008 die Konzessionierung 

der privaten Radio- und TV-Palette neu geregelt, was sich im 

Aufschalten verschiedener lokaler TV-Programme (z.B. TeleZüri) im analogen 

Angebot auswirkt. 

Internet 

HÖHERE GESCHWINDIGKEIT, TIEFERE PREISE Wie schon in den vergangenen 

Jahren wurden die Internetprodukte den sich schnell ändernden Markt - 

ge gebenheiten angepasst. Das führte zu einer weiteren Erhöhung der Geschwindigkeiten 

und zur Senkung der Preise bei einzelnen Internetangeboten. 

Die Verkaufszahlen entwickelten sich auch im Berichtsjahr erfreulich. 

2008 stieg die Zahl der Internetkunden um +19%. 

Telefonie 

ÜBERZEUGENDE PREISE UND DIENSTLEISTUNGEN Auch im Bereich Telefonie 

hat sich die Kundenbasis wiederum stark verbreitert. Gegenüber dem Vorjahr 

verzeichneten die WWZ einen Kundenzuwachs von 40%, was im nach 

wie vor stark umkämpften Telefoniemarkt sehr erfreulich ist. Ein Hauptargument 

für den Wechsel zur WWZ-Telefonie sind die vorteilhaften Bündelrabatte, 

wenn der Kunde neben der Telefonie auch das Internet über das 

Kabelnetz der WWZ nutzt. 

Telekommunikation 2008 2007 Veränderung 

Analoge TV-Programme 49 50 –2,0% 

UKW-Radioprogramme 50 51 –2,0% 

digiTV-Programme 214 186 +49,7% 

Digitale Radioprogramme 160 143 +14,0% 

Anzahl Kunden (gesamte Signalverteilung) 74 436 72 411 +2,8% 

davon in eigenen Netzen 40 827 39 874 +2,3% 

Netzlänge km 1424 1394 +2,2% 

19

«Mir gefällt der direkte Kontakt zu unseren Kundinnen 

und Kunden. Für unseren schnellen und unbürokratischen 

Support erhalten wir viel Lob und Dank von 

Kunden. Das ist der schönste Lohn für unsere Arbeit.» 

Janine Lugosi, Kundensupporterin

Im Fokus 08 

NEPLAN Mit Neplan können die Planer der WWZ Netzlasten im Elektrizitäts-, 

im Erdgas- und im Trinkwassernetz simulieren. Ebenso können 

die Reaktionen des Netzes beim Anschluss neuer Kunden berechnet sowie 

notwendige Massnahmen zur Netzverstärkung ermittelt werden. 

HOLZWÄRMEVERBUND MENZINGEN Im Berichtsjahr wurde die Planung einer 

Holzheizungszentrale mit Fernwärmenetz in Menzingen vorangetrieben. 

Das Institut Menzingen und öffentliche Bauten von Kanton und Gemeinde 

sollen ab 2010 mit Wärme versorgt werden. Der Ende 2008 festgelegte 

Standort der Holzheizungszentrale am Haldenweg trägt den verschiedenen 

Ansprüchen und Interessenlagen wie Holzanlieferung, Emissionsverteilung 

und Ortsplanung Rechnung. 

FÖRDERPROGRAMM LORZENSTROMFONDS FÜR 200 SOLARDÄCHER Der 

Lorzen stromfonds wird durch den Verkauf von zertifi ziertem Strom ab 

WWZ-Kraftwerken an der oberen Lorze alimentiert. Die WWZ und 

die Zuger Kantonalbank lancierten im Juni eine Energiesparaktion, für 

welche der Lorzen stromfonds je CHF 1 000.– an eine Solaranlage zur 

Warmwasseraufbereitung gewährt. Die ZKB fördert die Aktion mit einem 

über fünf Jahre laufenden, zinslosen Darlehen in der Höhe von 

CHF 10 000.– pro Solar anlage. Der Aktion ist ein durchschlagender Erfolg 

beschieden, haben sich bis Ende 2008 doch bereits 130 Liegenschaftseigen 

tümer für dieses Förderprogramm angemeldet. 

FÖRDERPROGRAMM LORZENSTROMFONDS FÜR 100 ERDGASFAHRZEUGE Im 

Rahmen des Lorzenstromfonds wurde 2008 ein zweites Emissionsreduktionsprogramm 

gestartet. Das Angebot gilt für Strom- und Erdgaskunden 

der WWZ, die sich für den Kauf eines neuen Erdgasautos entschieden haben. 

Pro Fahrzeug werden CHF 1 000.– pauschal an den Kaufpreis erstattet. 

Darüber hinaus kann der Erdgas-Autobesitzer für die ersten 2 000 Kilometer 

kostenlos bei den WWZ Erdgas tanken. 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Im Fokus 08 22

ARBEITSSICHERHEIT Im Rahmen des neuen Sicherheitsmanagements setzten 

die WWZ 2008 die neuen Sicherheitsmodelle systematisch um. So wurden 

monatliche Sicherheitsworkshops mit externer Unterstützung durchgeführt 

und die Kontrollen intensiviert. Ebenso wurde ein Pandemiekonzept 

er arbeitet. Die WWZ sind damit für einen – hoffentlich nie eintretenden – 

Ernstfall organisatorisch und medizinisch vorbereitet und gut gerüstet. 

NEUES RAUMKONZEPT Durch den Ausbau der Bereiche Telekommunikation 

und Vertrieb und die zusätzlich erforderlichen Kapazitäten für Projekte hat 

der Raumbedarf in den letzten Jahren kontinuierlich zugenommen. Aufgrund 

dieser Entwicklung müssen 2009 zusätzliche Arbeitsplätze geschaffen 

werden. Diese werden im neu erworbenen Gebäude an der Sumpfstrasse 3 

(vis-à-vis Verwaltungsgebäude, Chollerstrasse) untergebracht. Zudem muss 

die WWZ-Cafeteria erweitert werden. 

CUSTOMER RELATIONSHIP MANAGEMENT (CRM) Im Juni 2008 entschieden 

sich die WWZ für die Einführung eines CRM-Systems für die Bedienung 

der Kunden im Telekombereich und für die Betreuung der Energie- 

Grosskunden. 

23

INTERNES KONTROLLSYSTEM (IKS) UND RISIKOMANAGEMENT Der Verwaltungsrat 

ist für die Ausgestaltung, Implementierung und Überwachung 

eines geeigneten und angemessenen IKS verantwortlich. Zudem gehört es 

zu den Aufgaben des Verwaltungsrates, die Risiken des Unternehmens zu 

kennen und geeignete Massnahmen zu beschliessen und umsetzen zu lassen. 

Im Berichtsjahr wurde das bestehende IKS angepasst und dem operativen 

Betrieb übergeben. Viele der erforderlichen Kontrollmechanismen 

wurden schon bisher durchgeführt, neu hingegen ist die detaillierte Dokumentation. 

Im Berichtsjahr hat der Verwaltungsrat zusammen mit der Geschäftsleitung 

die Unternehmensrisiken im Rahmen einer umfassenden 

Risikobeurteilung systematisch erfasst. So konnte ein Überblick über die 

Schlüsselrisiken geschaffen und Massnahmen defi niert werden. Die Umsetzung 

der Massnahmen wird laufend überwacht. 

WWZ-AKTIE Rund 3 500 Aktionärinnen und Aktionäre besitzen WWZ- 

Aktien. Dank der soliden Eigenkapitalbasis und der attraktiven Dividendenausschüttung 

ist die WWZ-Aktie ein gefragter Wert. Während der Schweizer 

Aktienindex SMI im letzten Jahr im Zuge der Finanzkrise rund 35% einbüsste, 

verharrte der Kurs der ausserbörslich gehandelten WWZ-Aktie auf 

einem stabilen Niveau. Der Kurs gab nur leicht nach und stand Ende Jahr 

bei CHF 11 250.– (Vorjahr CHF 11 800.–). Unter Einbezug von Dividende 

und Kursentwicklung musste innert Jahresfrist ein minimer Wertver lust von 

knapp 3% in Kauf genommen werden. Beim Vergleich der Kursentwicklung 

während der letzten fünf Jahre übertrifft die WWZ-Aktie mit einer 

durchschnittlichen Performance von 19% pro Jahr den Schweizer Aktienindex 

SMI (+9% p.a.) deutlich. 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Im Fokus 08/Personelles 24

Personelles 

VERWALTUNGSRAT Am 22. Mai 2008 verstarb Hans Peter Schlumpf kurz 

nach seiner Wiederwahl in den Verwaltungsrat auf einer Urlaubsreise in 

Slowenien. Er gehörte dem Gremium seit 2005 an und hat den WWZ während 

seiner Amtszeit dank seiner unternehmerischen und politischen Erfahrung 

und Aktivität sehr grosse Dienste geleistet. Die WWZ bewahren 

dem Verstorbenen ein ehrendes Andenken. 

GESCHÄFTSLEITUNG Am 1. Juni 2008 nahm Dipl. Ing. ETH Andreas Widmer 

seine Tätigkeit als Leiter des Bereichs Vertrieb der WWZ auf. Er wird am 

1. Mai 2009 den Vorsitz der Geschäftsleitung übernehmen. 

STELLEN Die WWZ boten im vergangenen Geschäftsjahr durchschnittlich 

214 Vollzeitstellen an. Ende Jahr arbeiteten insgesamt 238 Personen bei 

den WWZ, 47 Personen davon in Teilzeit. Vier Lehrlinge lassen sich derzeit 

zum Netzelektriker und zwei Lehrlinge zum Logistiker EFZ ausbilden. Zudem 

bilden die WWZ als Verbundfi rma in Zusammenarbeit mit «bildxzug» 

Kaufl eute aus. 

Mitarbeitende 2008 2007 Veränderung 

Vollzeitstellen (Durchschnitt) 214 200 +14 

Mitarbeitende per 31.12. 238 231 +7 

davon in Teilzeit 47 47 +0 

Lehrlinge 7 4 +3 

25

Gesellschaftsorgane 

Verwaltungsrat 

n Ausschuss des Verwaltungsrates 

* Vertreter der Einwohnergemeinde Zug; diese werden vom Stadtrat Zug bestimmt 

• Vertreter der Ennetseegemeinden Cham, Hünenberg, Risch und Steinhausen 

Amtsdauer bis GV 

Christoph Luchsinger, Zug Verwaltungsratspräsident n 2010 

Beat Bussmann, Zug Vizepräsident n 2011 

Dolfi Müller, Stadtpräsident, Zug n * 

Robert Bisig, Steinhausen 2009 

Hans Christen, Stadtrat, Zug * 

Hans Gysin, Gemeindepräsident, Hünenberg • 2010 

Alfred Müller, Baar 2009 

† Hans Peter Schlumpf, Steinhausen 

Revisionsstelle Amtsdauer bis GV 

PricewaterhouseCoopers AG, Zug 2009 

Geschäftsleitung 

Hajo Leutenegger, Zug Direktor 

René Arnold, Baar Vizedirektor, Finanzen 

Hugo Christen, Steinhausen Zentrale Dienste 

Thomas Reber, Steinhausen Telekommunikation + Informatik 

Bruno Schwegler, Hochdorf Elektrizität 

Andreas Widmer, Buchrain Vertrieb ab 1.06.2008 

Markus Zimmermann, Hünenberg Gas + Wasser 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Gesellschaftsorgane 26

Der WWZ-Verwaltungsrat auf der Baustelle Nordzufahrt 

Von links nach rechts: Hans Gysin, Dolfi Müller, Beat Bussmann, Christoph Luchsinger, Hans Christen, Robert Bisig, Alfred Müller 

Geschäftsleitungssitzung 

Von links nach rechts: René Arnold, Hugo Christen, Bruno Schwegler, Hajo Leutenegger, Andreas Widmer, Thomas Reber, Markus Zimmermann

Finanzen der WWZ 

Die fi nanzielle Entwicklung der WWZ-Gruppe war geprägt durch ein ausgezeichnetes 

operatives Resultat, welches aber vom schwachen Finanzgeschäft 

getrübt wird. Mit Ausnahme des Wassers ist in allen Sparten ein erfreuliches 

Absatzwachstum festzustellen. Die Ausgaben sind gestiegen, der Investitionsbedarf 

blieb hoch. Das Finanzergebnis litt unter den dramatischen Kurseinbrüchen 

an den Finanzmärkten. 

Umsatzanteile 2008 

6 

5 

4 

7 

• C a s h fl o w 

• Umsatz 

3 

210,0 Mio. CHF +13,5% 

1 Zug 24% 

2 Cham 20% 

3 Baar 11% 

4 Hochdorf 8% 

5 Risch 6% 

6 Übrige Konzessionsgemeinden 18% 

7 Andere Erträge 13% 

Umsatzentwicklung 

Mio. CHF Mio. CHF 

200 

200 

160 

160 

120 

120 

80 

80 

40 

40 

0 

0 

2003 2004 2005 2006 2007 2008 

1 

2 

ÜBERDURCHSCHNITTLICHES ABSATZWACHSTUM Die WWZ-Gruppe erwirtschaftete 

2008 eine Gesamtleistung von CHF 210 Mio., was einer Zunahme 

von 14% entspricht. Die Erlöse aus den vier Versorgungssparten erhöhten 

sich um 11% auf knapp CHF 189 Mio. 

Der Trend des rückläufi gen Trinkwasserverbrauchs hat sich trotz Anschlüssen 

weiterer Wohnliegenschaften fortgesetzt. Der Erdgasabsatz hat sich aufgrund 

der kälteren Witterung und zusätzlicher Kunden in den bisherigen 

Marktgebieten sowie der neu erschlossenen Gebiete Seetal und Knonaueramt 

gesteigert. Die aufkeimende Wirtschaftsfl aute wirkte sich im letzten 

Quartal beim Absatz an die Industriekunden aus. Infolge des Mehrabsatzes 

und der einkaufsbedingten Preiserhöhungen auf den Absatzpreisen nahm 

der Umsatz zu. 

Die ungebrochene Bautätigkeit und die noch gute Konjunktursituation bewirkten 

beim Stromabsatz eine Zunahme von rund 3,6%. Der Verbrauchszuwachs 

und die infolge teuerer Beschaffung höheren Abgabepreise ab dem 

4. Quartal führten zu einer Umsatzsteigerung. Parallel zur Wohnbautätigkeit 

im Marktgebiet stieg auch die Zahl der Kabelanschlüsse. Der Verkauf 

der Telekomprodukte entwickelte sich in bemerkenswertem Ausmass, die 

Absatzzahlen lagen deutlich über den Erwartungen. Insgesamt legte der 

Spartenumsatz Telekommunikation kräftig zu. 

BEDEUTENDE INVESTITIONEN IN DIE VERSORGUNGSSICHERHEIT Die Investitionen 

blieben hoch. Die Netzerneuerungen erfolgen plangemäss, um das 

hohe Niveau der Versorgungssicherheit auch in Zukunft zu gewährleisten. 

Daneben hält die rege Bautätigkeit in der Region an und erforderte umfangreiche 

Erweiterungsinvestitionen in Anlagen und Netze. Die Ortserschliessungen 

für Erdgas im Knonaueramt und im Seetal sind abgeschlossen, 

ebenso wurde die Erschliessung von Hitzkirch vollzogen. 

STEIGENDE AUSGABEN Die Ausgaben für den Stromeinkauf erhöhten sich im 

Rahmen der Absatzzunahme und im Zuge der Preiserhöhungen unserer 

Lieferantinnen CKW und Axpo. Bei der Erdgasbeschaffung verzeichneten 

die WWZ aufgrund des Mehrabsatzes und gestiegener Ölpreise steigende 

Einkaufskosten. Der Personalaufwand wurde mit dem Aufbau weiterer Stellen 

und den allgemeinen Lohnanpassungen zusätzlich belastet. 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Finanzen der WWZ 28

Die Betriebsaufwendungen sind infolge Ausweitung der Geschäftsaktivitäten 

im Bereich Telekom, der Vorbereitung auf die Strommarktöffnung, 

der umfangreichen Leitungsumlegungen wegen Dritten sowie der elektronischen 

Datenerfassung für das geografi sche Informationssystem angestiegen. 

Für die Bestimmung der Abschreibungen ist die mutmassliche Nutzungsdauer 

für die verschiedenen Anlagen, Leitungen und Betriebsmittel 

massgebend. Das notwendige Abschreibungsvolumen fällt im Rahmen des 

Vorjahres an. 

BÖRSENTURBULENZEN BELASTEN FINANZERGEBNIS Die Finanzkrise führte 

an den Börsen zu gewaltigen Verwerfungen. Das schwierige Finanzmarktumfeld 

bewirkte in der WWZ-Gruppenrechnung Wertkorrekturen im Umfange 

von rund CHF 14 Mio., insbesondere auf den Aktien- und den Fremdwährungspositionen. 

Diese Kursrückschläge konnten in der Holdinggesellschaft 

Wasserwerke Zug AG durch Wertschwankungsreserven aufgefangen 

werden und sind somit im Ergebnisausweis nicht enthalten. Die Steuerbelastung 

nahm infolge des höheren Ergebnisausweises bei der Holding und 

den Tochtergesellschaften zu. 

STARKES BETRIEBSERGEBNIS – GRUPPENGEWINN GEHT ZURÜCK Das Betriebsergebnis 

(EBIT) stieg auf CHF 38,7 Mio. (+33%). Das negative Finanzergebnis 

und die höhere Steuerbelastung eingerechnet, wird ein markant tieferer 

Gruppengewinn von CHF 23,4 Mio. (–26%) ausgewiesen. Der Cashfl ow bewegte 

sich mit CHF 49 Mio. deutlich unter dem Vorjahreswert. Die getätigten 

Investitionen von netto CHF 37,1 Mio. in Sachanlagen wurden vollumfänglich 

über den Cashfl ow fi nanziert. 

HÖHERE BILANZSUMME – SICHERER EIGENFINANZIERUNGSGRAD Die Bilanzsumme 

erhöhte sich um 2% auf CHF 705,7 Mio. Die Eigenkapitalquote 

konnte leicht erhöht werden. Der Eigenfi nanzierungsgrad beträgt beachtliche 

85%. Das Anlagevermögen ist mit Eigenmitteln vollständig gedeckt. 

ERWEITERTES MARKTGEBIET Anfang Jahr wurde das Kabelnetz der 

Gemeinde Rothenburg übernommen. Ende Jahr erwarben die WWZ die 

Antegg AG, welche für die Kabelnetze der Gemeinden Hildisrieden, 

Neuenkirch, Ruswil und Werthenstein zuständig ist. 

29

Konsolidierte Erfolgsrechnung der WWZ-Gruppe 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Finanzen der WWZ 30 

Anhang 

Nr. 

2008 

(1000 Franken) 

2007 


Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen 1 188 601 169 537 

Übriger Betriebsertrag 2 13 389 7 586 

Aktivierte Eigenleistungen 7 959 7 843 

Betriebliche Gesamtleistung 209 949 184 966 

Beschaffung 3 –99 391 –87 437 

Material und Fremdleistungen –9 143 –7 843 

Personalaufwand 4 –28 493 –27 530 

Übriger Betriebsaufwand – 6 314 –5 832 

Konzessionsgebühren 5 –1 649 –1 558 

Abschreibungen auf Sachanlagen –23 821 –23 545 

Abschreibungen auf immateriellen Anlagen –2 392 –2 133 

Betriebsaufwand –171 203 –155 878 

Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) 38 746 29 088 

Finanzertrag 8 000 9 715 

Anteil am Ergebnis assoziierter Gesellschaften –42 205 

Finanzaufwand –17 126 –1 692 

Finanzergebnis 6 –9 168 8 228 

Betriebsergebnis vor Steuern (EBT) 29 578 37 316 

Steuern 7 – 6 168 –5 821 

Konzerngewinn 23 410 31 495

Konsolidierte Bilanz der WWZ-Gruppe 

Aktiven 

Anhang 

Nr. 

31. 12. 2008 


31. 12. 2007 


Flüssige Mittel 70 621 61 640 

Wertschriften 47 708 60 546 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 8 20 892 18 418 

Andere Forderungen 4 096 2 415 

Aktive Rechnungsabgrenzung 9 32 422 29 182 

Vorräte 1 967 1 940 

Umlaufvermögen 177 706 174 141 

Sachanlagen 10 449 731 440 107 

Immaterielle Anlagen 11 15 473 16 254 

Finanzanlagen 

Beteiligungen an assoziierten Gesellschaften 609 1 074 

Aktiven aus Arbeitgeberbeitragsreserven 12 9 703 8 953 

Übrige Finanzanlagen 13 52 517 52 333 

Anlagevermögen 528 033 518 721 

Total Aktiven 705 739 692 862 

Passiven 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 23 174 21 410 

Andere Verbindlichkeiten 3 052 1 581 

Anzahlungen Kunden 1 031 946 

Passive Rechnungsabgrenzung 14 17 395 19 043 

Kurzfristiges Fremdkapital 44 652 42 980 

Hypotheken 15 2 000 2 000 

Rückstellungen 16 56 600 57 190 

Langfristiges Fremdkapital 58 600 59 190 

Fremdkapital 103 252 102 170 

Aktienkapital 5 000 5 000 

Kapitalreserven 9 832 10 053 

Eigene Aktien 17 –7 878 –7 336 

Gewinnreserven 572 123 551 481 

Konzerngewinn 23 410 31 495 

Eigenkapital 602 487 590 693 

Total Passiven 705 739 692 862 

31

Geldflussrechnung der WWZ-Gruppe 



2007 


Konzerngewinn 23 410 31 495 

Abschreibungen auf Sachanlagen 23 821 23 545 

Abschreibungen auf immateriellen Anlagen 2 392 2 133 

Veränderung Rückstellungen –590 –520 

Anteilige Verluste/Gewinne aus Anwendung der Equity-Methode 110 –131 

Veränderung Wertschriften 12 838 –7 564 

Veränderung Forderungen –3 993 –1 741 

Veränderung aktive Rechnungsabgrenzung –3 240 –2 250 

Veränderung Vorräte –26 –15 

Veränderung Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 1 765 6 047 

Veränderung andere kurzfristige Verbindlichkeiten 1 555 –275 

Veränderung passive Rechnungsabgrenzung –388 3 898 

Geldfluss aus Geschäftstätigkeit 57 654 54 622 

Investitionen Sachanlagen –35 454 –37 043 

Investitionen immaterielle Anlagen –1 612 –654 

Erwerb konsolidierter Gesellschaften 0 –447 

Devestitionen Finanzanlagen 9 0 

Investitionen in Finanzanlagen 0 –157 

Geldfluss aus Investitionstätigkeit –37 057 –38 301 

Dividendenausschüttung –10 853 –9 987 

Erwerb/Veräusserung eigener Aktien – 763 –3 764 

Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit –11 616 –13 751 

Veränderung Flüssige Mittel 8 981 2 570 

Bestand Flüssige Mittel am 1. 1. 61 640 59 070 

Bestand Flüssige Mittel am 31. 12. 70 621 61 640 


Eigenkapitalnachweis der WWZ-Gruppe 

(1000 Franken) Aktienkapital 

Kapitalreserven 

Eigene 

Aktien 

Gewinnreserven 

Total 

Eigenkapital 

Stand am 1. 1. 2007 5 000 9 351 –2 870 561 469 572 949 

Gewinnausschüttung – – – –9 987 –9 987 

Konzerngewinn – – – 31 495 31 495 

Erwerb eigener Aktien – – –17 580 – –17 580 

Veräusserung eigener Aktien – 702 13 114 – 13 816 

Eigenkapital am 31. 12. 2007 5 000 10 053 –7 336 582 976 590 693 

Gewinnausschüttung – – – –10 853 –10 853 

Konzerngewinn – – – 23 410 23 410 

Erwerb eigener Aktien – – –3 132 – –3 132 

Veräusserung eigener Aktien – –221 2 590 – 2 369 

Eigenkapital am 31. 12. 2008 5 000 9 832 –7 878 595 533 602 487 

Das Aktienkapital ist eingeteilt in 50 000 Namenaktien zu CHF 100 Nennwert. Die nicht ausschüttbaren, 

statutarischen oder gesetzlichen Reserven betragen TCHF 16 835 (Vorjahr: TCHF 16 093). 

33

Anhang zur Konzernrechnung der WWZ-Gruppe 

Grundsätze der Konzernrechnungslegung 

ALLGEMEINES Die Konzernrechnung der WWZ-Gruppe vermittelt ein den 

tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- 

und Ertragslage. Sie wurde in Übereinstimmung mit dem gesam ten Regelwerk 

der Fachempfehlungen zur Rechnungslegung (Swiss GAAP FER) 

erstellt. Die Bewertung erfolgt nach dem Anschaffungswertprinzip. Die 

Berichtsperiode der Konzernrechnung entspricht dem Kalenderjahr. 

GRUPPENSTRUKTUR Die Wasserwerke Zug AG (WWZ) als Obergesellschaft 

der WWZ-Gruppe ist eine Aktiengesellschaft mit Sitz in Zug. Die WWZ halten 

als Holding die Beteiligungen, Liegenschaften und Finanzmittel. Die 

WWZ Energie AG ist die operative Gesellschaft, in der das Personal angestellt 

ist. Sie betreibt die Kraftwerke, beschafft Energie und liefert sie an 

die Vertragskunden und an die Schwesterfi rmen. Die WWZ Netze AG hält 

die Anlagen und Netze für Wasser und Energie in den Zuger Versorgungsgebieten, 

im Knonauer Amt und in Sins. Die WWZ Hoch dorf AG hält und 

betreibt die Anlagen im Kanton Luzern. Der Bereich Telekom inklusive 

Internet, Digitalfernsehen, Telefonie und Datenservice ist in der WWZ Telekom 

AG konzentriert. Sie ist für die Aufbereitung der Signale und für die 

Verteilung in den Zuger und Zürcher Gemeinden verantwortlich. Die Kabelfernsehgenossenschaft 

Rain ist zuständig für das Telekomgeschäft in der 

Gemeinde Rain. 

KONSOLIDIERUNGSMETHODE, KAPITALKONSOLIDIERUNG Bei allen Konzerngesellschaften 

verfügt der Konzern über 100% der Stimmen und des Kapitals. 

Es wird die Methode der Vollkonsolidierung angewendet, das heisst 

Aktiven und Passiven sowie Aufwand und Ertrag werden zu 100% erfasst. 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der Purchase-Methode. Beteiligungen 

zwischen 20% und 50% werden nach der Equity-Methode bewertet. Beteiligungen 

unter 20% werden nicht konsolidiert. Sie sind zu Anschaffungskosten 

abzüglich allfällig notwendiger Wertberichtigungen bilanziert. 

ANGABEN ZUM KONSOLIDIERUNGSKREIS Auf den Zeitpunkt der Erstkonsolidierung 

werden die Aktiven und Passiven der konsolidierten Gesellschaften 

nach konzerneinheitlichen Grundsätzen bewertet. Die sich aus dem Kaufpreis 

und den neu bewerteten Nettoaktiven der erworbenen Gesellschaft 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Anhang zur Konzernrechnung 34

ergebende Differenz wird als Goodwill bezeichnet. Dieser wird aktiviert 

und über die zum Zeitpunkt der Akquisition festgelegte Nutzungsdauer 

amor tisiert. Sie beträgt in der Regel drei bis fünf Jahre, in Ausnahmefällen 

maximal 20 Jahre. 

Beteiligungen Grundkapital in Mio. CHF 2008 2007 

WWZ Energie AG, Zug 2,000 100% 100% 

WWZ Netze AG, Zug 10,000 100% 100% 

WWZ Hochdorf AG, Hochdorf 12,000 100% 100% 

WWZ Telekom AG, Zug 1,000 100% 100% 

Kabelfernsehgenossenschaft Rain, Rain 0,032 100% 100% 

Television Ägeri AG, Unterägeri 0,700 31% 31% 

Digital Cable Group (einfache Gesellschaft) 0,822 27% 23% 

KONSOLIDIERUNGSGRUNDSÄTZE Behandlung von konzerninternen Transaktionen: 

Grundlage für die Kon solidierung bilden die geprüften Abschlüsse 

der Gruppengesellschaften. 

Der ausgewiesene Umsatz umfasst nur Verkäufe an Dritte. Lieferungen 

zwischen den in die Konsolidierung einbezogenen Gesellschaften wie auch 

gegenseitige Leistungen, Zinsen und Beteiligungserträge sowie die gegenseitigen 

Forderungen und Verbindlichkeiten werden gegeneinander auf ge - 

rechnet. Zwischengewinne sind nicht wesentlich und werden deshalb nicht 

eliminiert. 

ABSCHLUSS-STICHTAG Der Abschluss-Stichtag ist für alle Gesellschaften der 

31. Dezember. 

BEWERTUNG Grundsätzlich gelangt für die Bewertung der Aktiven das Anschaffungswertprinzip 

zur Anwendung, wonach als Bewertungsobergrenze 

die Anschaffungs- bzw. Herstellkosten oder ein allenfalls tieferer Marktwert 

eingesetzt wird. Die Werthaltigkeit der ausgewiesenen Bilanzwerte wird 

jährlich überprüft. Ist die Werthaltigkeit negativ beeinträchtigt, werden die 

entsprechenden Posten zusätzlich abgeschrieben. Die Risiken aus Eventualverbindlichkeiten 

werden jeweils im Rahmen der Erstellung der Jahresrechnung 

beurteilt und auf die Notwendigkeit von Rückstellungen überprüft. 

35

FLÜSSIGE MITTEL UND WERTSCHRIFTEN Die fl üssigen Mittel enthalten Kassabestände, 

Post- und Bankguthaben sowie Geldmarktanlagen mit einer 

Laufzeit von bis 90 Tagen. Sie werden zu Nominalwerten bilanziert. Wertschriften 

sind marktgängige, leicht realisierbare Titel und werden zu Kurswerten 

per Jahresende bewertet. 

FORDERUNGEN AUS LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN Forderungen sind zu Nominalwerten 

nach Abzug von Einzelwertberichtigungen für wahrscheinlich 

eintretende Debitorenverluste erfasst. Für das allgemeine Bonitätsrisiko 

werden betriebswirtschaftlich notwendige Wertberichtigungen (Delkredere) 

vorgenommen. 

VORRÄTE Das Material ist zu durchschnittlichen Einstandspreisen bewertet. 

Wertberichtigungen tragen den Risiken der Lagerdauer oder aus reduzierter 

Verwertbarkeit Rechnung. Skonti sind in den Einstandspreisen berücksichtigt. 

SACHANLAGEN Sachanlagen sind zu Anschaffungs- oder Herstellkosten, vermindert 

um planmässige, lineare Abschreibungen gemäss geschätzter betriebswirtschaftlicher 

Nutzungsdauer je Anlagekategorie, bewertet. Ausserplanmässige 

Abschreibungen bilden die Ausnahme und werden bei einem 

Schadenfall oder bei Wertminderungen vorgenommen. Die von Dritten erhaltenen 

Anschluss- und Netzkostenbeiträge werden vom Anschaffungswert 

direkt abgesetzt und über die Nutzungsdauer der Anlage abgeschrieben. 

Die geschätzten Nutzungsdauern für die einzelnen Anlagekategorien 

bewegen sich innerhalb folgender Bandbreiten: 

Grundstücke bei Wertminderung 

Kraftwerkanlagen 15–40 Jahre, je nach Anlageart und Konzession 

Gebäude 25–50 Jahre 

Speicherungsanlagen (Reservoire usw.) 50–70 Jahre 

Transport- und Übertragungsanlagen 15–50 Jahre 

Verteilanlagen 15–40 Jahre 

Fernwirk- und Steueranlagen 10–15 Jahre 

Betriebs- und Geschäftsausstattungen 3–30 Jahre 

Telekomanlagen 3–15 Jahre 


Reparaturen, Unterhalt und die ordentliche Instandhaltung bei Gebäuden 

und Betriebsanlagen werden direkt über den Aufwand gebucht. Investitionen 

in Erneuerungen oder Verbesserungen von Anlagen werden aktiviert, 

wenn sie die Nutzungsdauer wesentlich verlängern oder die ursprüngliche 

Kapazität erhöhen. 

IMMATERIELLE ANLAGEN Unter immateriellen Anlagen werden die Bezugsrechte 

Elektrizität, Nutzungsrechte Gasleitung, Goodwill und Software bilanziert. 

Die Strombezugsrechte umfassen die Vorauszahlungen für Rechte 

auf langfristige Strombezüge. Deren Amortisation erfolgt linear über die 

Vertragsdauer. Die Nutzungsrechte Gasleitung sind vertraglich vereinbarte 

einmalige Entschädigungen an einen Vertragspartner für die Benutzung 

von dessen Speicher- und Übertragungsanlagen und werden linear über die 

vertraglich festgelegte Nutzungsdauer amortisiert. EDV-Software wird ebenfalls 

linear über die geschätzte Nutzungsdauer abgeschrieben. 

FINANZANLAGEN Unter den nicht konsolidierten Beteiligungen werden alle 

Beteiligungen erfasst, an denen die WWZ-Gruppe keinen massgeblichen 

oder beherrschenden Einfl uss (weniger als 20%) ausübt, die jedoch langfristig 

gehalten werden. Diese Beteiligungen werden zu Anschaffungskosten 

abzüglich allfällig betriebswirtschaftlich notwendiger Wertberichtigungen 

bewertet. 

VERBINDLICHKEITEN UND HYPOTHEKEN Verbindlichkeiten und Hypotheken 

sind zu nominellen Werten bilanziert. 

37

PERSONALVORSORGE Die WWZ Energie AG, in welcher das Personal der 

WWZ-Gesellschaften angestellt ist, ist der Pensionskasse Wasserwerke Zug 

angeschlossen. Bei dieser Vorsorgeeinrichtung handelt es sich um eine 

privatrechtliche Stiftung im Sinne des BVG. Der Rentenplan für die Altersleistungen 

ist im Beitragsprimat, der Plan für die Risikoleistungen im Leistungsprimat 

geführt. Die Finanzierung erfolgt durch Arbeitgeber- und 

Arbeitnehmerbeiträge, welche sich in Prozenten des versicherten Lohnes 

berechnen. In der Erfolgsrechnung werden die Arbeitgeberbeiträge als 

Personalaufwand verbucht. Daneben besteht ein patronaler Fonds, dessen 

Zweck die freiwillige Vorsorge zugunsten von Aktiven und ehemaligen 

Mitarbeitenden gegen die wirtschaftlichen Folgen von Alter, Invalidität, 

Tod und Notlagen ist. 

Es wird jährlich beurteilt, ob aus der Vorsorgeeinrichtung und dem patronalen 

Fonds ein wirtschaftlicher Nutzen oder eine wirtschaftliche Verpfl 

ichtung besteht. Bei einer Überdeckung besteht dann wirtschaftlicher 

Nutzen, wenn es zulässig und beabsichtigt ist, diese zur Senkung der 

Arbeitgeberbeiträge einzusetzen oder ausserhalb von reglementarischen 

Leistungen für einen andern wirtschaftlichen Nutzen des Arbeitgebers zu 

verwenden. Bei einer Unterdeckung besteht dann eine wirtschaftliche 

Verpfl ichtung, wenn die Bedingungen für die Bildung einer Rückstellung 

erfüllt sind. Der wirtschaftliche Nutzen wird aktiviert, die wirtschaftliche 

Verpfl ichtung passiviert. Die Differenz zum Vorjahreswert wird erfolgswirksam 

im Personalaufwand erfasst. 

Die Arbeitgeberbeitragsreserven wurden bei der Erstanwendung von Swiss 

GAAP FER per 1. Januar 2006 über das Eigenkapital aktiviert. Veränderungen 

werden erfolgswirksam dem Personal aufwand belastet. 


RÜCKSTELLUNGEN Die Rückstellungen berücksichtigen sämtliche am 

Bilanzstichtag erkennbaren Verpfl ichtungen aus vergangenen Geschäftsvorfällen 

bzw. Ereignissen, deren Eintreten wahrscheinlich und deren 

Betrag zuverlässig bestimmbar ist. Neben Rückstellungen für einzelne, betraglich 

oder zeitlich ungewisse Verpfl ichtungen und Risiken enthält die 

Position auch Rückstellungen für latente Steuern. 

STEUERN 

Laufende Steuern: Laufende Steuern sind wiederkehrende, in der Regel 

die jährlichen Gewinnsteuern. Laufende Steuern auf dem Perioden ergebnis 

werden in Übereinstimmung mit den lokalen steuerlichen Gewinn ermittlungsvorschriften 

ermittelt und als Aufwand in der Rechnungsperiode erfasst, 

in welcher die entsprechenden Gewinne anfallen. Aus dem laufenden 

Gewinn geschuldete direkte Steuern werden als passive Rechnungsabgrenzung 

verbucht. 

Latente Steuern: Die Steuereffekte aus zeitlichen Unterschieden zwischen 

den in der Konzernbilanz ausgewiesenen Werten von Aktiven und Verpfl 

ichtungen und deren Steuerwerten werden als latente Steuern unter den 

Rückstellungen verbucht. Die latenten Steuern werden in jeder Geschäftsperiode 

und für jedes Steuersubjekt getrennt ermittelt. Die Berechnung 

erfolgt aufgrund der bei der tatsächlichen Besteuerung anfallenden geschätzten 

Steuersätze. Sofern diese nicht bekannt sind, erfolgt die Berechnung 

zu den am Bilanzstichtag gültigen Steuersätzen. Die Rückstellung 

für latente Steuern wird erfolgswirksam geäufnet. 

TRANSAKTIONEN MIT NAHESTEHENDEN Geschäftsbeziehungen mit Nahestehenden 

werden zu marktkonformen Konditionen abgewickelt. Mit Aktionären 

und anderen nahestehenden Personen oder Gesellschaften fi nden 

Geschäftstransaktionen im üblichen Rahmen statt. Dabei handelt es sich 

vor allem um Energiebeschaffung. 

39

Erläuterungen zu Positionen der Konzernrechnung 

1 SEGMENTIERUNG DER NET TOERLÖSE 

Sparten 



2007 


Wasser 8 363 8 471 

Gas 45 661 37 935 

Wärme 334 328 

Elektrizität 110 999 103 150 

Telekom 23 244 19 653 

Total Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen 188 601 169 537 

Weitere Informationen zu den einzelnen Tätigkeitsbereichen sind im 

Geschäftsbericht vorne aufgeführt. 

2 ÜBRIGER BETRIEBSERTRAG 



2007 


Liegenschaftsertrag 2 861 2 499 

Dienstleistungen, Handelsertrag 6 960 2 750 

Übrige Erträge 3 568 2 337 

Total 13 389 7 586 

3 BESCHAFFUNG Darin sind alle Aufwendungen für die Fremdbeschaffung 

von Energie, Wasser, Signalen und Datendiensten enthalten. 

4 PERSONALAUFWAND In dieser Position sind die Löhne, Sozialleistungen 

und übrigen Personalaufwendungen enthalten. 



2007 


Gehälter und Zulagen 22 255 21 217 

Sozialaufwendungen 3 051 2 860 

Personalvorsorgeaufwand 2 472 2 791 

Übriger Personalaufwand 715 662 

Total 28 493 27 530 

5 KONZESSIONSGEBÜHREN Diese Position beinhaltet die Abgaben gemäss 

Konzessionsvertrag an die Gemeinden. Einzelne Gemeinden verzichten 

ganz oder teilweise auf die Einnahmen aus Konzessionsgebühren. Daraus 

resultieren entsprechende Rabatte an die Kunden. 


6 FINANZERGEBNIS 



2007 


Ertrag aus Finanzanlagen 2 886 1 489 

Anteil am Ergebnis assoziierter Gesellschaften –42 205 

Zins- und Wertschriftenertrag 5 114 8 226 


Zinsaufwand –141 –88 

Kursverluste und übriger Finanzaufwand –16 985 –1 604 

Finanzaufwand –17 126 –1 692 

Finanzergebnis –9 168 8 228 

7 STEUERN 



2007 


Laufende Steuern 6 758 6 341 

Veränderung latente Steuern –590 –520 

Total 6 168 5 821 

Der Mittelabfl uss im Berichtsjahr für laufende Ertragssteuern betrug 

TCHF 4 798 (Vorjahr: TCHF 4 784). 

Die latenten Steuern werden zum massgebenden Steuersatz von durchschnittlich 

17% berechnet. Auf Stufe Einzelgesellschaft bestehen steuerliche 

Verlustvorträge, die vom zukünftigen steuerlichen Gewinn ganz 

oder teilweise in Abzug gebracht werden können. Da deren Nutzung zurzeit 

nicht wahrscheinlich ist, wurden diese nicht bilanziert. 

8 FORDERUNGEN AUS LIEFERUNGEN UND LEISTUNGEN 



2007 


Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 20 596 18 314 

Forderungen gegenüber assoziierten Unternehmen 776 584 

Delkredere –480 –480 

Total 20 892 18 418 

Neben den Einzelwertberichtigungen auf Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen wurde aufgrund der Erfahrungswerte über das bisherige Ausfallrisiko 

eine pauschale Wertberichtigung für die übrigen Forderungen vorgenommen. 

41

9 AKTIVE RECHNUNGSABGRENZUNG 



2007 


Umsatzabgrenzungen Lieferungen und 

Leistungen des 4. Quartals 30 670 28 140 

Diverse 1 752 1 042 

Total 32 422 29 182 

Diese Position beinhaltet hauptsächlich die Umsatzabgrenzungen für Lieferungen 

und Leistungen (Strom, Wasser und Gas) des 4. Quartals an Tarifkunden. 

Basierend auf den bereitgestellten Mengen werden mittels Erfahrungswerten 

(Absatzstatistik) die abzugrenzenden Werte ermittelt. 

10 SACHANLAGEN 

Elektrizität 

Grundstücke Unbebaute 

Anlagen 

in 1000 Franken Wasser Gas & Erzeugung Telekom & Gebäude Grundstücke Sonstiges im Bau Total 

Anschaffungswerte per 1. 1. 2007 101 217 73 281 439 438 55 342 74 419 11 570 14 537 769 803 

Zugänge abzüglich Kostenbeiträge 5 047 9 535 10 109 6 748 1 647 – 1 198 34 285 

Veränderung Konsolidierungskreis – – – 74 – – – 74 

Abgänge – –2 630 –855 – – – – –3 485 

Anschaffungswerte per 31. 12. 2007 106 264 80 186 448 692 62 16 4 76 066 11 570 15 735 800 677 

Kum. Abschreibungen per 1. 1. 2007 –52 128 –20 419 –187 848 –44 651 –24 454 – –10 775 –340 275 

Planmässige Abschreibungen –2 168 –2 268 –12 003 –3 377 –1222 – –1 247 –22 286 

Abgänge – 1 511 479 – – – – 1 990 

Kum. Abschreibungen per 31. 12. 2007 –54 296 –21 177 –199 371 –48 029 –25 676 – –12 022 –360 570 

Nettowerte 1. 1. 2007 49 089 52 862 251 590 10 691 49 965 11 570 3 762 429 529 

Nettowerte 31. 12. 2007 51 968 59 009 249 321 14 135 50 390 11 570 3 713 440 107 

Anschaffungswerte per 1. 1. 2008 106 264 80 186 448 692 62 164 76 066 11 570 15 735 – 800 677 

Zugänge abzüglich Kostenbeiträge 3 332 9 722 8 510 2 858 7 552 82 190 1 199 33 445 

Veränderung Konsolidierungskreis – – – – – – – – – 

Abgänge –1 732 –573 – 3 264 –55 –374 – –341 – – 6 337 

Umbuchungen/Umgliederungen – – 634 – – – –634 – – 

Anschaffungswerte per 31. 12. 2008 107 864 89 335 454 573 6 4 967 83 244 11 652 14 950 1 199 827 784 

Kum. Abschreibungen per 1. 1. 2008 –54 296 –21 177 –199 371 –48 029 –25 676 – –12 022 – –360 570 

Planmässige Abschreibungen –2 211 –2 531 –11 873 –3 701 –1 355 – – 720 – –22 391 

Abgänge 1 479 324 2 651 17 107 – 330 – 4 908 

Umbuchungen/Umgliederungen – – –353 – – – 353 – – 

Kum. Abschreibungen per 31. 12. 2008 –55 028 –23 385 –208 945 –51 713 –26 924 – –12 059 – –378 053 

Nettowerte 1. 1. 2008 51 968 59 009 249 321 14 135 50 390 11 570 3 713 – 440 107 

Nettowerte 31. 12. 2008 52 836 65 951 245 628 13 254 56 320 11 652 2 891 1 199 449 731 


Die Brandversicherungswerte für die Sachanlagen belaufen sich auf 

CHF 162 Mio. (Vorjahr: CHF 165 Mio.), diejenigen für die Liegenschaften 

auf CHF 160 Mio. (Vorjahr: CHF 145 Mio.). Die zu Renditezwecken gehaltenen 

Sachanlagen umfassen Liegenschaften im Betrag von CHF 15,4 Mio. 

(Vorjahr: CHF 15,6 Mio.). 

11 IMMATERIELLE ANLAGEN 

Bezugsrecht Nutzungsrecht 

in 1000 Franken 

Elektrizität 

Gasleitung Goodwill EDV-Software Total 

Anschaffungswerte per 1. 1. 2007 20 000 18 857 – 6 629 45 485 

Zugänge – – 401 654 1 055 

Abgänge – –5 000 – – –5 000 

Anschaffungswerte per 31. 12. 2007 20 000 13 857 401 7 283 41 540 

Kum. Abschreibungen per 1. 1. 2007 –13 600 –5 412 – –4 141 –23 152 

Planmässige Abschreibungen –800 –277 –134 –1 123 –2 333 

Abgänge – 200 – – 200 

Kum. Abschreibungen per 31. 12. 2007 –14 400 –5 4 89 –134 –5 26 4 –25 286 

Nettowerte 1. 1. 2007 6 400 13 4 45 – 2 488 22 333 

Nettowerte 31. 12. 2007 5 600 8 368 267 2 019 16 254 

Anschaffungswerte per 1. 1. 2008 20 000 13 857 401 7 283 41 540 

Zugänge – – – 1 612 1 612 

Abgänge – – – –1 –1 

Anschaffungswerte per 31. 12. 2008 20 000 13 857 401 8 894 43 151 

Kum. Abschreibungen per 1. 1. 2008 –14 400 –5 489 –134 –5 264 –25 286 

Planmässige Abschreibungen –800 –277 –133 –1 183 –2 393 

Abgänge – – – 1 1 

Kum. Abschreibungen per 31. 12. 2008 –15 200 –5 766 –267 –6 446 –27 678 

Nettowerte 1. 1. 2008 5 600 8 368 267 2 019 16 254 

Nettowerte 31. 12. 2008 4 800 8 091 134 2 448 15 473 

Nutzungsdauer in Jahren 25 50 3 bis 5 3 bis 5 

Für das Bezugsrecht Elektrizität entspricht die Nutzungsdauer von 25 Jahren 

der Dauer des am 31. Januar 1990 mit der Nordostschweizerischen 

Kraftwerke AG (NOK) abgeschlossenen Vertrages. Für das Nutzungsrecht 

Gasleitung schlossen die Erdgas Zentralschweiz AG (EGZ) und die WWZ am 

5. September 1988 einen Vertrag ab. Die 2005 vorgenommene Abgrenzung 

für einen Kostenbeitrag an die Erdgasleitung Freiamt wurde 2007 rückgängig 

gemacht. Die Nutzungsdauer von 50 Jahren entspricht der ordentlichen 

Lebensdauer solcher Anlagen. Der Goodwill ist mit dem Erwerb der Kabelfernsehgenossenschaft 

Rain begründet. 

43

12 VORSORGEEINRICHTUNGEN 

Arbeitgeberbeitragsreserven (AGBR) 

Verwendungs- Andere Wert- 

Nominalwert verzichtberichtigungen Diskont Bilanz Bilanz 

Ergebnis aus AGBR 

im Personalaufwand 

in 1000 Franken 31. 12. 2008 31. 12. 2008 31. 12. 2008 31. 12. 2008 31. 12. 2008 31. 12. 2007 2008 2007 

Vorsorgeeinrichtung 9 703 0 0 0 9 703 8 953 0 0 

Total 9 703 0 0 0 9 703 8 953 0 0 

Wirtschaftlicher Nutzen/wirtschaftliche 

Über-/Unter- Wirtschaftlicher Anteil Veränderung Auf die 

Vorsorgeaufwand 

Verpfl ichtung und Vorsorgeaufwand 

deckungen 

der Organisation zum VJ bzw. 

erfolgswirksam 

Perio de 

abgegrenzte 

im Personalaufwand 

in 1000 Franken 31. 12. 2008 31. 12. 2008 31. 12. 2007 im GJ Beiträge 2008 2007 

Vorsorgeeinrichtung inkl. Zusatzplan 10 0 0 0 –2 472 –2 472 –2 791 

Patronale Fonds 557 0 0 0 0 0 0 

Total 567 0 0 0 –2 472 –2 472 –2 791 

13 ÜBRIGE FINANZANLAGEN In dieser Position sind unverändert Aktien der 

Atel Holding AG (vormals Motor Columbus) für CHF 48,1 Mio. und die 

nicht konsolidierten Beteiligungen im Umfang von CHF 4,4 Mio. enthalten. 

14 PASSIVE RECHNUNGSABGRENZUNG 



2007 


Laufende Ertragssteuern 6 763 6 283 

Ferien- und Überzeitguthaben Personal 1 500 1 500 

Übrige ausstehende Lieferantenrechnungen 9 132 11 260 

Total 17 395 19 043 


15 HYPOTHEKEN/VERPFÄNDETE AKTIVEN 



2007 


Hypothekendarlehen der Pensionskasse 

Wasserwerke Zug 2 000 2 000 

Zur Sicherung dieser langfristigen Finanzverbindlichkeiten sind Liegenschaften 

mit einem Buchwert von TCHF 1 723 (Vorjahr: TCHF 1 767) 

belastet. Zudem sind die Wertschriften über TCHF 1 018 (Vorjahr: TCHF 

2 696) verpfändet, welche jedoch nicht beansprucht sind. 

16 RÜCKSTELLUNGEN 

Latente 

ProduktionsausfallKKWin 

1000 Franken 

Steuern Beteiligungen Total 

Stand am 1. 1. 2007 48 710 9 000 57 710 

Aufl ösung –520 – –520 

Stand am 31. 12. 2007 48 190 9 000 57 190 

Aufl ösung –590 – –590 

Stand am 31. 12. 2008 47 600 9 000 56 600 

45

17 EIGENE AKTIEN Per 31. Dezember 2008 sind im Eigenbesitz der WWZ 

664 Namenaktien (Vorjahr: 613). Im vergangenen Jahr wurden 267 Stück zu 

einem Durchschnittskurs von CHF 11 729 erworben und 216 Stück zu einem 

Durchschnittskurs von CHF 10 967 veräussert. Im Vorjahr wurden 1 470 Stück 

zu einem Durchschnittskurs von CHF 11 959 erworben und 1 164 Stück zu 

einem Durchschnittskurs von CHF 11 869 veräussert. Von der Personalfürsorgestiftung 

der Wasserwerke Zug AG werden wie im Vorjahr 75 WWZ-Namenaktien 

gehalten. 

TRANSAKTIONEN MIT NAHESTEHENDEN 



2007 


Beschaffung 58 486 53 689 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 13 889 10 728 

EVENTUALVERPFLICHTUNGEN 



2007 


Einzahlungsverpfl ichtungen aus Beteiligungen 652 652 

Für Unterbeteiligungen (KKW Leibstadt und KKW Gösgen) sind die WWZ 

Partnererklärungen eingegangen, nach denen die WWZ verpfl ichtet sind, 

anteilmässig allenfalls für Verzinsung und Rückzahlung des Fremdkapitals 

der entsprechenden Gesellschaften aufzukommen. 

Ebenso müssen die WWZ den der Beteiligung am Grundkapital entsprechenden 

Anteil der Jahreskosten übernehmen, haben jedoch dafür das 

Recht, den gemässen Teil der Leistung und Energieproduktion des Partnerwerks 

zu beziehen. Im Falle einer KKW-Stilllegung besteht zudem eine 

Solidarhaftung. 


Im Strom- und Erdgasbereich bestehen langfristige Beschaffungsverträge, 

was in diesem Geschäft üblich ist. 

Gegenüber der Personalfürsorgestiftung der Wasserwerke Zug AG (PFS 

WWZ) besteht eine im Stiftungsstatut verankerte Verlustdeckung durch 

die Stifterfi rma, falls das Vermögen durch Leistungen in Notlagen unter 

CHF 100 000 sinkt. 

Die Weiterentwicklung des Digitalfernsehens wird zusammen mit verschiedenen 

Kabelnetzbetreibern in der einfachen Gesellschaft «Digital 

Cable Group» bearbeitet, mit welcher eine Solidarhaftung eingegangen 

wurde. 

FINANZIELLES RISIKOMANAGEMENT Der Verwaltungsrat hat sich aufgrund 

einer unternehmensspezifi sch erstellten Risikomatrix mit den für die 

WWZ-Gruppe wesentlichen Risiken auseinandergesetzt und – wo nötig – 

erforderliche Massnahmen beschlossen. Mit den im Rahmen des Risikomanagement-Prozesses 

defi nierten Risikobewältigungstechniken werden 

die Risiken laufend überwacht und kontrolliert. 

EREIGNISSE NACH DEM BILANZSTICHTAG Nach dem Bilanzstichtag vom 

31. Dezember 2008 sind mit Ausnahme der unten stehenden Sachverhalte 

keine Ereignisse eingetreten, die erwähnenswert sind. Ereignisse nach dem 

Bilanzstichtag wurden bis zum 12. März 2009 berücksichtigt. An diesem 

Datum wurde die Jahresrechnung vom Verwaltungsrat der Wasserwerke 

Zug AG zuhanden der Generalversammlung genehmigt. 

Die Wasserwerke Zug AG (WWZ) haben die Kabelgesellschaft Antegg AG, 

Neuenkirch, per 1. Januar 2009 zu 100% übernommen. 

Die WWZ sind Ende 2008 mit rund 1,2% Anteil an der Atel Holding AG beteiligt. 

Im Hinblick auf die geplante Zusammenführung der Atel mit den 

Aktiven der EOS und den schweizerischen Aktivitäten der EDF sind Bewertungsverfahren 

vorgenommen worden. Um die in diesem Zusammenhang 

vereinbarte Zielstruktur in der neuen Gesellschaft, der Alpiq Holding AG, 

zu erreichen, haben sich die WWZ verpfl ichtet, einen Teil ihrer Beteiligung 

abzutreten. Daraus wird ein Kapitalgewinn von rund CHF 3,8 Mio. realisiert. 

Der Vollzug ist auf Ende Januar 2009 vorgesehen. Nach dieser Transaktion 

wird die Beteiligung der WWZ an der Alpiq rund 0,9% betragen. 

Die CKW beabsichtigt, ihre Beteiligung von 20% an den WWZ an ein Zuger 

Konsortium zu veräussern. Die Wasserwerke Zug AG wird einen Anteil von 

rund 4,8% im Betrag von CHF 28,7 Mio. in den Eigenbestand übernehmen. 

Der Vollzug der Transaktion ist im 1. Quartal 2009 geplant. 

47

BERICHT DER REVISIONSSTELLE ZUR KONZERNRECHNUNG 


Erfolgsrechnung der Wasserwerke Zug AG 



2007 


Ertrag aus Beteiligungen und Finanzanlagen 35 947 20 563 

Immobilienertrag 8 084 7 357 

Übriger Betriebsertrag 85 210 

Betriebliche Gesamtleistung 44 116 28 130 

Verwaltungs- und Betriebsaufwand –3 594 –3 059 

Abschreibungen –1 508 –1 126 

Betriebsaufwand –5 102 – 4 185 

Betriebsergebnis vor Rückstellungen, Zinsen und Steuern 39 014 23 945 

Bildung Rückstellungen –13 500 –17 500 


Finanzaufwand – 6 275 –2 723 

Finanzergebnis 1 765 5 571 

Betriebsergebnis vor Steuern (EBT) 27 279 12 016 

Steuern –1 000 –1 110 

Jahresgewinn 26 279 10 906 


Bilanz der Wasserwerke Zug AG 

Aktiven 

31.12.2008 


31.12.2007 


Flüssige Mittel 63 316 55 299 

Wertschriften 53 169 53 672 

Andere Forderungen 471 808 

Forderungen gegenüber Konzerngesellschaften 45 816 47 399 

Aktive Rechnungsabgrenzung 33 241 19 316 

Umlaufvermögen 196 013 176 494 

Immobilien 50 891 4 4 765 

Anlagen in Bau 32 – 

Darlehen gegenüber Konzerngesellschaften 5 000 5 000 

Beteiligungen 28 793 21 793 

Finanzanlagen 48 304 48 121 

Anlagevermögen 133 020 119 679 

Total Aktiven 329 033 296 173 

Passiven 

Verbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften 32 958 28 968 

Andere Verbindlichkeiten 38 28 

Passive Rechnungsabgrenzung 1 336 1 403 

Hypotheken 2 000 2 000 

Rückstellungen 134 300 120 800 

Fremdkapital 170 632 153 199 

Aktienkapital 5 000 5 000 

Allgemeine gesetzliche Reserven 21 605 22 147 

Reserve für eigene Aktien 7 878 7 336 

Betriebsausgleichs- und Erneuerungsreserve 97 083 97 083 

Bilanzgewinn 26 835 11 408 

Eigenkapital 158 401 142 974 

Total Passiven 329 033 296 173 

51

Anhang zur Jahresrechnung der Wasserwerke Zug AG 

VERSICHERUNGSWERTE 



2007 


Brandversicherungswerte Gebäude 154 416 139 827 

E VENTUALVERPFLICHTUNGEN 



2007 


Einzahlungsverpfl ichtungen aus Beteiligungen 652 652 

Für Unterbeteiligungen (KKW Leibstadt und KKW Gösgen) sind die WWZ 

Partnererklärungen eingegangen, nach denen die WWZ verpfl ichtet sind, 

anteilmässig allenfalls für Verzinsung und Rückzahlung des Fremdkapitals 

der entsprechenden Gesellschaften aufzukommen. Im Falle einer KKW- 

Stilllegung besteht eine Solidarhaftung. 

HYPOTHEKEN 



2007 


Hypothekendarlehen der PK WWZ 2 000 2 000 

MIT PFANDWERT BELASTETE AKTIVEN 



2007 


Bilanzwert 3 831 5 415 

Pfandbelastung und Beanspruchung 2 000 2 000 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Anhang zur Jahresrechnung 52

EIGENE AKTIEN 



2007 


Per 31. 12. 2008 sind im Eigenbesitz der WWZ 

664 Namenaktien (Vorjahr: 613). Die Zukäufe 

wurden mit Durchschnittskursen von 

CHF 11 729, die Verkäufe mit Durchschnittskursen 

von CHF 10 967 getätigt. 7 878 7 336 

BETEILIGUNGEN 

2008 2007 

WWZ Energie AG, Zug 100% 100% 

WWZ Netze AG, Zug 100% 100% 

WWZ Hochdorf AG, Hochdorf 100% 100% 

WWZ Telekom AG, Zug 100% 100% 

Kabelfernsehgenossenschaft Rain, Rain 100% 100% 

Television Ägeri AG, Unterägeri 31% 31% 

FINANZANLAGEN Diese beinhalten die Beteiligung an der Atel Holding AG 

über CHF 48,1 Mio. und an der Digital Cable Group AG über CHF 0,2 Mio. 

AKTIVIERTE DIVIDENDEN VON GRUPPENGESELLSCHAFTEN In der aktiven 

Rechnungsabgrenzung wurden folgende Dividenden aktiviert: 



2007 


WWZ Energie AG 18 000 12 000 

WWZ Netze AG 9 000 2 500 

WWZ Telekom AG 6 000 4 500 

Total 33 000 19 000 

53

ÜBRIGE AUSWEISPFLICHTIGE ANGABEN 

FINANZIELLES RISIKOMANAGEMENT Die Wasserwerke Zug AG ist vollständig 

in den Risikobeurteilungsprozess der WWZ-Gruppe integriert. Der von dieser 

durchgeführte Risikobeurteilungsprozess deckt auch die spezifi schen Risiken 

der Wasserwerke Zug AG ab. Die Offenlegung des Risikobeurteilungsprozesses 

der Gruppe erfolgt im Anhang zur Konzernrechnung der 

Wasserwerke Zug AG. 

SOLIDARHAFTUNG Im Zusammenhang mit der MWSt.-Gruppenbesteuerung 

nach Art. 22 MWStG besteht eine Solidarhaftung. 

Gegenüber der Personalfürsorgestiftung der Wasserwerke Zug AG 

(PFS WWZ) besteht eine im Stiftungsstatut verankerte Verlustdeckung 

durch die Stifterfi rma, falls das Vermögen durch Leistungen in Notlagen 

unter CHF 100 000 sinkt. 

EREIGNISSE NACH DEM BILANZSTICHTAG Die Wasserwerke Zug AG haben die 

Kabelgesellschaft Antegg AG, Neuenkirch, per 1. Januar 2009 übernommen. 

Die WWZ sind Ende 2008 mit rund 1,2% Anteil an der Atel Holding AG beteiligt. 

Im Hinblick auf die geplante Zusammenführung der Atel mit den 

Aktiven der EOS und den schweizerischen Aktivitäten der EDF sind Bewertungsverfahren 

vorgenommen worden. Um die in diesem Zusammenhang 

vereinbarte Zielstruktur in der neuen Gesellschaft, der Alpiq Holding AG, 

zu erreichen, haben sich die WWZ verpfl ichtet, einen Teil ihrer Beteiligung 

abzutreten. Daraus wird ein Kapitalgewinn von rund CHF 3,8 Mio. realisiert. 

Der Vollzug ist auf Ende Januar 2009 vorgesehen. Nach dieser Transaktion 

wird die Beteiligung der WWZ an der Alpiq rund 0,9% betragen. 

Die CKW beabsichtigt, ihre Beteiligung von 20% an den WWZ an ein Zuger 

Konsortium zu veräussern. Die Wasserwerke Zug AG wird einen Anteil von 

rund 4,8% im Betrag von CHF 28,7 Mio. in den Eigenbestand übernehmen. 

Der Vollzug der Transaktion ist im 1. Quartal 2009 geplant. 

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Anhang zur Jahresrechnung 54

BERICHT DER REVISIONSSTELLE ZUR JAHRESRECHNUNG 

55

WWZ Geschäftsbericht 2008 | Anhang zur Jahresrechnung/Anträge 56

Anträge 

an die Generalversammlung vom Donnerstag, 30. April 2009, im Theater 

Casino in Zug 

Dividende von CHF 220 auf das dividendenberechtigte 

Aktienkapital von nominal CHF 4 933 600 

Überweisung gemäss erteiltem Auftrag, abzüglich Verrechnungssteuer 10 853 920 

Vortrag auf neue Rechnung 15 980 816 

Bilanzgewinn 26 834 736 

Der Verwaltungsrat beantragt, die Betriebsausgleichs- und Erneuerungsreserve 

von CHF 97 083 000 in die freien Reserven zu übertragen. 

Zug, den 12. März 2009, namens des Verwaltungsrates: 

Christoph Luchsinger Hajo Leutenegger 

VR-Präsident Direktor 

CHF 

57

DIE FOTOGRAFIN Alexandra Wey wurde 1978 in Cham geboren. Nach einer 

Lehre zur Fotofachangestellten arbeitete sie als Pressefotografi n bei Zentralschweizer 

Tages- und Wochenzeitungen. Seit 2006 ist Alexandra Wey 

selbstständige Fotografi n. Ihr grosses Talent wurde u.a. mit dem Pressefoto- 

Award ausgezeichnet. Alexandra Wey fotografi erte bereits für die WWZ- 

Geschäftsberichte 2006 und 2007 zum Thema «Lebensqualität». 

KOMMENTAR DER FOTOGRAFIN ZU DEN BILDERN Alexandra Wey bezeichnet 

die Fotografi e von Menschen als ihre grosse Leidenschaft. Die Fotografi n 

versucht, die Menschen in Alltagssituationen in ihrem natürlichen Umfeld 

festzuhalten. Die Arbeit mit Menschen setzt Respekt und Vertrauen voraus. 

Das erfordert von der Fotografi n ein feines Gespür und eine Offenheit 

vis-à-vis den Porträtierten. «Fotografi en mit Menschen wecken Emotionen. 

Wenn es mir gelingt, mit meinen Bildern Emotionen auszulösen, dann ist 

das für mich der schönste Erfolg», resümiert Alexandra Wey ihr Schaffen. 

Impressum 

Herausgeberin: Wasserwerke Zug AG 

Konzept: Hotz & Hotz, Corporate Identity, Steinhausen 

Corporate Publishing: Victor Hotz AG, Steinhausen 

Fotos: Alexandra Wey, Zug 

Druck: Multicolor Print AG, Baar 

Nachdruck mit Quellenangabe gestattet. 

Partner von

Versorgungsgebiete 

Stand 1. Januar 2009 

Wasser Erdgas 

Direktion 

Hajo Leutenegger 

Sekretariat 

Marlene Seiler 

Unternehmensentwicklung 

Mario Reinschmidt 

Elektrizität 

Bruno Schwegler 

Sekretariat 

Susanne Kreiliger 

Anlagenbau 

Markus Berthoud 

Betrieb 

Urs Rubitschon 

Montage 

Hansruedi Huber 

Netzentwicklung + Netzführung 

Adrian Wyrsch 

Markus Ettlin 

Konzessionsgebiet 

Produktlieferung 

Organigramm WWZ Energie AG 

Stand 1. Januar 2009 

Gas + Wasser 

Markus Zimmermann 

Sekretariat 

Margrit Meier 

Anlagenbau 

Hans Heim 

Betrieb 

Karl Kegele 

Projekte 

Rolf Gähwiler 


In Planung 

Kabelfernsehen + Informatik 

Thomas Reber 

Sekretariat 

Brigitte Basig 

Kabelfernsehen 

Stefan Obrist 

Informatik 

René Bühler 

Kundenservice und Verkauf Telekom 

Arno Storz 

Produktmanager Telekom 

Stefan Nieland 

Projekte 

Kurt Albrecht

Strom Telekom 

Vertrieb 

Andreas Widmer 

Sekretariat 

Brigitte Basig 

Energiewirtschaft und Projekte 

Reinhard Bachmann 

Verkauf 

Andreas Widmer 

Marketing & Kommunikation 

Daniel Messerli 

Melanie Wermelinger 



Finanzen 

René Arnold 

Sekretariat 

Silvia Leuenberger 

Rechnungswesen 

Thomas Baumann 

Verrechnung 

Robert Renggli 

Zählerwesen 

Rolf Gander 

Materialwirtschaft 

Ernst Widmer 

Personal 

Sibylle Gisler 



Zentrale Dienste 

Hugo Christen 

Dokumentation + Prozesse 

Stefan Liggenstorfer 

Infrastruktur + Liegenschaften 

Hugo Steffen

Wasser Energie Telekom 


WWZ Energie AG, WWZ Netze AG 

WWZ Hochdorf AG, WWZ Telekom AG 

Chollerstrasse 24, Postfach, 6301 Zug 

Telefon 041 748 45 45, Fax 041 748 47 47, Störungsdienst 041 748 48 48 

www.wwz.ch, info@wwz.ch 

03-2009 SAP: 490 112

Geschäftsbericht 2008 - Wasserwerke Zug AG

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