Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz - ralph ehmann

4 Bewertung von Pensionsverpfl ichtungen nach BilMoG
Das BilMoG regelt allerdings den Rechnungszins für die Bewertung der Versorgungsverpfl
ichtungen für Versorgungsanwärter und Leistungsempfänger eindeutig und lässt diesen
durch die Deutsche Bundesbank verpfl ichtend festlegen. Dieses Verfahren dürfte
die zukünftige Vergleichbarkeit von Pensionsrückstellungen erheblich vereinfachen.
Für die Bewertung von Pensionsverpfl ichtungen ist die Berücksichtigung eines durchschnittlichen
Marktzinssatzes der vergangenen sieben Jahre vorgesehen. Dieser muss
grundsätzlich für jede einzelne Zusage unter Berücksichtigung der jeweiligen Restlaufzeit
ermittelt werden.
Zu Vereinfachungszwecken kann alternativ dazu pauschal ein einheitlicher Rechnungszins
für alle Zusagen verwendet werden. Dabei wird eine Restlaufzeit von 15 Jahren
zugrunde gelegt.
Grundsatz für die Abzinsung
von Rückstellungen:
Wahlrecht für Pensionsverpfl
ichtungen und andere langfristige
Verpfl ichtungen:
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Abzinsung mit dem durchschnittlichen Marktzins
der letzten 7 Jahre entsprechend der
prognostizierten Restlaufzeit der Verpfl ichtung
Abzinsung mit dem durchschnittlichen Marktzins
der letzten 7 Jahre entsprechend einer
Restlaufzeit von 15 Jahren
Der Rechnungszins wird von der Deutschen Bundesbank aufgrund einer Rechtsverordnung
des Bundesministeriums der Justiz, der Rückstellungsabzinsungsverordnung
(RückAbzinsV), monatlich ermittelt und veröffentlicht. Die Ermittlung des Rechnungszinses
erfolgt auf Basis einer Null-Kupon-Euro-Festzinsswapkurve, die um einen Aufschlag
erhöht wird. 14 Da das Volumen deutscher und europäischer Unternehmensanleihen
derzeit – insbesondere für lange Laufzeiten – nicht ausreichend ist, hat sich der
Gesetzgeber dazu entschieden, den Rechnungszins auf der Grundlage einer Null-Kupon-
Euro-Festzinsswapkurve zu berechnen. Die Null-Kupon-Euro-Festzinsswapkurve wird
aus Null-Kupon-Euro-Zinsswapsätzen mit den Laufzeiten ein bis zehn, zwölf, 15, 20, 25,
30, 40 und 50 Jahre abgeleitet. Um dennoch auf das Niveau von hochklassigen auf Euro
lautenden Unternehmensanleihen (Rating von AA oder Aa) zu gelangen, wird die Null-
Kupon-Euro-Festzinsswapkurve über die gesamte Laufzeit um einen einheitlichen Aufschlag
erhöht. Die sich hieraus ergebende Zinsstrukturkurve weist mehr Stabilität auf als
eine, die ausschließlich auf Basis von Unternehmensanleihen ermittelt wird.
Mit der Anwendung eines durchschnittlichen Marktzinses verfolgt der Gesetzgeber das
Ziel, kurzfristige Schwankungen im Zinsniveau zu glätten und nur langfristige Änderungen
zu berücksichtigen.
Der durchschnittliche Marktzins der letzten sieben Jahre für eine 15-jährige Restlaufzeit
lag zum Monatsende Oktober 2009 bei 5,26 %.
14 RückAbzinsV, B. Besonderer Teil – Zu § 1.