Ausgabe 03 / 2010 - BankPraktiker

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Beitrag
03 / 2010 BankPraktiker
Abbildung 4: Refinanzierungskosten am Kapitalmarkt für ausgewählte
Landesbankenanleihen
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Jun 08 Oct 08 Feb 09 Jun 09 Oct 09
WESTLB 4.5% 01/13 HSHN 4.25% 03/13
HESLAN 4.25% 03/13 NDB 4.5% 04/13
Quelle: Bloomberg
Selbstständig und ohne die unterstützende
Wirkung des Verbunds könnten die Landesbanken
auf dem Bonitätsniveau „ohne Unterstützung“
nur schwer am Markt bestehen.
d) Auswirkungen auf die Refinanzierungsfähigkeit
der Landesbanken
Die aktuell gehandelten Spreads einiger ausgewählter
Anleihen (ohne Staatsgarantien)
weisen eine zunehmende Divergenz auf, insbesondere
seit Oktober 2008.
Im Vergleich zu den derzeit am Markt gehandelten
Spreads für Finanzinstitute zeigt sich,
dass die Landesbanken sich damit aber immer
noch deutlich günstiger refinanzieren, als es
der vergleichbaren Ratingkategorie entsprechen
würde.
5. Fazit
Abbildung 5: Kapitalmarkt „spreads“ für Finanzinstitute
Die derzeitige Marktsituation stellt die Sparkassen
vor schwierige Herausforderungen.
Gleichzeitig eröffnen sich aber auch Handlungsalternativen,
die in der Vergangenheit
vielleicht weniger Beachtung oder Relevanz
hatten. Um einen höheren Spielraum und
eine langfristige Unabhängigkeit – auch in
Krisenzeiten – zu gewähren, ist eine höhere
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Quelle: Bloomberg
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