Formuepleje Optimum A/S

Formuepleje Optimum A/S19. RegnskabsoplysningerIndre værdi + 1,1 pct.Selskabets samlede investeringsresultat fra obligationer og aktier betød,at indre værdi pr. aktie steg med 1,1 pct. til 101,1 efter alle omkostninger.Måles selskabets resultat op mod benchmark, herunder deisolerede obligations- og aktieporteføljer, fås følgende sammenligning.Afkastopgørelserne og sammenligning over til benchmark er foretaget iperioden 1. februar og frem til den 30. april, idet Selskabet først påbegyndtesin investeringsaktivitet primo februar.FremtidenDer budgetteres med et medianafkast på 4,5 pct. efter skat og omkostninger.Det betyder at selskabets indre værdi på et års sigt estimeres tilkurs 106 under følgende forudsætninger for udviklingen på finansmarkederne.Aktier: 10,0%Obligationer: 4,0%4%Formuepleje Optimum og benchmarkFormuepleje OptimumBenchmark3%Aktiefokus:Indtjeningen i mange globale virksomheder er ganske høj ved indgan-2%gen til 2006, og det forventes at virksomhederne i det nye år vil kunne1%realisere en indtjeningsvækst på ca. 8%. Lægges dertil udbyttebetalingerfra selskaberne på ca. 2% synes forventningen om et afkast på de0%FT World i DKKglobale aktiemarkeder på ca. 10 % ganske realistisk. På denne baggrundvil Selskabet ved årets indgang have en så høj aktieandel som-1%ObligationsindeksObligationsindeksmulig.-2%Indre værdiObligationerAktierSelskabets indre værdi er i grafen sammenlignet med det danske obligationsindeks,idet risikoprofilen (kursudsvingene) i Formuepleje OptimumA/S bedst kan sammenlignes med en mellemlang dansk obligation. Fra1. februar og frem til 30. april steg Selskabets indre værdi over 1 %,mens obligationsindekset, her repræsenteret ved J.P. Morgans danskeobligationsindeks, i samme periode udviste et fald på 0,9 %.Obligationsfokus:På baggrund af et spirende inflationspres forventes det at centralbankernei både Euroland og USA vil fortsætte med at hæve de korte styringsrenter.Da væksten fortsat vurderes at befinde sig på et højt niveau,bør dette føre til at også de toneangivende 10-årige renter i såvelEuroland og USA vil stige. Obligationsstrategien vil derfor fortsat værekonservativ med taktisk brug af rentefutures til at holde renterisikoenpå et absolut lavt niveau.Ses der isoleret på Selskabets obligationsportefølje, opnåede FormueplejeOptimum A/S i perioden at skabe et nettooverskud, idet Selskabetsrenterisiko har været afdækket via solgte obligationsfutures. Tilsammenligning er obligationsindekset faldet i værdi på grund af detstigende renteniveau.Selskabets aktieinvesteringer har også givet et bedre afkast end det toneangivende,globale aktieindeks. Selskabets portefølje fik således etafkast på 3,2%, mens benchmark steg 0,7%.62 / Børsprospekt maj 2006