Formuepleje Optimum A/S

Formuepleje Optimum A/SMaksimalgrænser for Selskabets aktieportefølje påinvesteringstidspunktet(i % af aktieporteføljen)MaksimalgrænseFaktisk 1)Enkeltaktie i % af portefølje 5% 1%Investering i andre FormueplejeselskaberSelskabet har mulighed for at investere i andre Formueplejeselskaber forindtil 10% af egenkapitalen. Der betales hverken resultatafhængigt honorareller fast minimumshonorar for investeringer, hvor Administrator iforvejen har administrationsaftaler, det være sig i andre Formueplejeaktier,investeringsbeviser m.m. Der henvises i øvrigt til Administrationsaftalen,der er gengivet i kapitel 15.Sektorgrænser: (10 sektorer)Energi 15% 5%Materialer 10% 2%Kapitalgoder 40% 18%Cyklisk forbrug 40% 12%Stabilt forbrug 20% 7%Medicinal 20% 14%Finans 25% 16%Teknologi 25% 16%Telekommunikation 20% 10%Forsyning 15% 0%Uafhængighed i analyseI selve metoden til at finde frem til de enkeltaktier, som skønnes atskabe mest værdi, indgår vurderinger af bl.a. den forventede konjunktursituation,renteudvikling og andre forhold, som har betydning påtværs af sektorer og geografi.Selskabet anvender de af Formuepleje udviklede analyseværktøjer, sombygger på såkaldt fundamentalanalyse. Disse modeller anvendes i heleinvesteringsprocessen – lige fra screening af aktiemarkederne til udvælgelseaf sektorer og enkeltaktier.Geografisk fordelingEuropa 70% 54%Nordamerika 50% 32%Andre udviklede markeder 25% 7%Ikke udviklede markeder– Emerging Markets20% 7%Derudover trækker Selskabet jævnligt på den specialistviden som analytikereved de store globale investeringsbanker besidder på enkeltaktier.SkattestyringI Selskabet skaber simpel iagttagelse af den såkaldte 3-årsregel betydeligværdi, fordi kursgevinster på aktier ejet i mere end 3 år, kan akkumuleresskattefrit.Langsigtet horisontu 1) Viser aktieporteføljens aktuelle fordeling pr. 30. april 2006. Monitorering af maksimalgrænserneforetages på daglig basis.Ved overskridelse af investeringsrammer som følge af kursudvikling rapportererAdministrator løbende til Selskabets direktion på investeringskomitémøderne,som afholdes hver 14. dag. Såfremt overskridelsernepå de enkelte rammer udgør mere end 10%-point, afholdes der ekstraordinærtbestyrelsesmøde, hvor der tages stilling til, hvordan porteføljenbringes indenfor rammerne igen.Som risikomål på porteføljeniveau anvendes bl.a. mål for kursudsving(standardafvigelse) og Value at Risk.Mange undersøgelser viser, at stor handelsaktivitet og omsætning i aktieporteføljerreducerer afkastet betydeligt. Da Selskabets hovedformåler den langsigtede afkastakkumulering, er det værdiløst at deltage i deutallige helt kortsigtede stemningsskift på aktiemarkederne. Derimodvil Selskabet på baggrund af grundige analyser af sektorer og enkeltselskaber,kunne udnytte markedets stemningsskift til at opbygge langsigtedepositioner i selskaber, som findes undervurderede.Absolut afkastDet er målet at realisere det højeste absolutte afkast inden for risikorammerne.Dermed er Selskabets investeringer ikke styret af fokus påafvigelser fra et aktiemarkedsindeks, men kun konsekvent fokus på under-eller overvurderede sektorer og enkeltaktier.Børsprospekt maj 2006 / 29