Formuepleje Optimum A/S

Formuepleje Optimum A/S6. Formuepleje Optimum A/SSelskabet har derudover følgende restriktioner for sammensætningenaf investeringerne, jf. investeringsrammen:Beslutningsgrundlaget for Formuepleje A/S’ investeringsstrategi kan opdelesi 3 niveauer:u Der må investeres i danske statsobligationer og danske realkreditobligationerdenomineret i danske kroner og EUR.u Investeringerne kan ske direkte eller indirekte via andele i investeringsforeninger.u Ved køb af obligationer som ikke er statsgaranterede, fordres det,at obligationerne har eller kan sidestilles med at have en rating påA (Moody’s) eller højere.u Derivater af enhver art medgår i opgørelsen af investeringsrammenog overholdelse af denne. Eksempelvis medgår valutaterminsforretningerog valutaoptioner altid i opgørelsen afden geografiske valutaeksponering. Ligeledes er eksponering ifuturesmarkedet for obligationer og aktier altid inkluderet, nåroverholdelse af rammerne opgøres. Såfremt der investeres via finansielleinstrumenter medgår kursværdien af de underliggendeaktiver altid i investeringsrammen for Selskabet.u Op til 3% af Selskabets egenkapital kan investeres i unoteredeaktier.Selskabets investeringsstrategiInvesteringsstrategien for Selskabet er afgørende for Selskabets forrentningaf egenkapitalen.Det er målsætningen over en 5-års investering at generere et afkast på25% efter omkostninger og efter skat. Samtidig er det målsætningen,at risikoen for tab af egenkapital ikke overstiger 5% inden for en 3-årsperiode målt med 90% sikkerhed.Implementeringen af Selskabets investeringsstrategi er overladt til FormueplejeA/S, jvf. Administrationsaftalen. Nedenstående beskrivelse afinvesteringsfilosofien bag selve investeringsprocessen angiver, hvorledesFormuepleje A/S foretager denne forvaltning.1) Strategisk niveau,2) Taktisk niveau og3) Operationelt niveau.På alle niveauer er det målsætningen, at beslutningerne bidrager til atskabe det højest mulige risikojusterede afkast.På det strategiske niveau tages der beslutning om aktivfordelingen mellemaktier og obligationer. På strategisk niveau fastsættes også den ønskedeoverordnede nettoposition på valutamarkederne.Det taktiske niveau på obligationer og aktier bestemmer, hvordan obligations-og aktierisikoen fordeles. For obligationsinvesteringerne fastsættesder konkrete mål for den aktuelle rentefølsomhed inden for demulige investeringsrammer. For aktieinvesteringerne fastsættes fordelingenpå forskellige sektorer og regioner.På det operationelle niveau udvælges de specifikke papirer, som tilsammenudgør Selskabets portefølje.InvesteringskomiteSelskabets investeringskomite består af Selskabets direktør, Administratorsaktieansvarlige, obligationsansvarlige og valutaansvarlige. Investeringskomiteenafholder som minimum møde hver 14. dag, hvorsåvel aktie-, obligations- og valutamarkeder analyseres og diskuteres.I forbindelse med mødet dannes forventningerne til den kommendeperiode.Som beslutningsgrundlag til det strategiske niveau udarbejdes der strategianalyser,som fokuserer på såvel obligationer, aktier og valuta samtpå samspillet mellem disse. På obligations- og valutasiden omhandleranalyserne primært vækst-, rente-, inflations- og valutaforventninger,således at det ønskede niveau for størrelsen af rente- og valutakursrisicikan fastsættes. På aktiesiden omhandler strategianalyserne primærtforventningerne til aktiemarkedets udvikling, således at der kan træffesbeslutning om det ønskede niveau for aktieeksponeringen.26 / Børsprospekt maj 2006