[Name and Address] - Carlsberg Group

SELSKABSMEDDELELSE2/2009Side 7 af 39Vi har skærpet vores fokus på korttidsplanlægning og eksekvering. Hvis eksterne faktorerudvikler sig mere negativt end forventet, vil Carlsberg tage de nødvendige skridt i forhold til atforbedre pengestrømmen og sikre indtjeningen.For at sikre, at Carlsberg kan gennemføre sine forretningsplaner på de enkelte markeder, og isærfor at beskytte sig mod en mindre positiv udvikling i volumen og nettoomsætning end oprindeligtforventet, har alle lokale forretningsenheder justeret deres forretningsplaner siden slutningen af2008 og arbejdet intenst på at implementere omkostnings- og anlægsbesparelser samtudarbejde handlingsplaner.Planerne omfatter yderligere massive omkostningsreduktioner. Carlsberg har også til hensigt atudnytte de lavere omkostninger inden for flere produktkategorier. Carlsberg vil imidlertid fortsatarbejde på at øge væksten for sine varemærker gennem målrettet innovation,markedsføringstiltag og stærk eksekvering. Derudover er der fortsat fokus på alle tiltag, der kanøge de frie pengestrømme, herunder forbedring af driftskapitalen, og dermed reducere deninvesterede kapital samt nedbringe den nettorentebærende gæld.Vores interne forventninger er baseret på et opdateret budget, der afspejler de forudsætninger, vihar på nuværende tidspunkt.Udviklingen i valutakurser, herunder især den russiske rubel (RUB), er vigtig for resultaterneopgjort i DKK. RUB er blevet kraftigt devalueret siden midten af 2008. Den guidance og deforventninger, der gives i denne selskabsmeddelelse, er baseret på en antagelse om engennemsnitlig EUR/RUB-kurs på 47 i 2009.Forventningerne til 2009 er baseret på en forudsætning om et mindre fald i ølmarkederne iNord- og Vesteuropa og stort set stagnerende ølmarkeder i Østeuropa (med et svagt fald iRusland). På dette grundlag og under hensyntagen til andre faktorer som f.eks. den ovennævnteEUR/RUB-kurs, hurtig gennemførelse af de mange omkostningsbesparende tiltag på tværs afgruppens markeder og vores generelle indsigt i forretningen på nuværende tidspunkt, forventesen nettoomsætning i 2009 på ca. 63 mia. kr. Eksklusive effekt af opkøb/frasalg forventesnettoomsætningen i DKK ikke at stige.Resultat af primær drift forventes at stige til over 9 mia. kr., en stigning på mere end 12%.Årets resultat forventes at stige til over 3,5 mia. kr.Carlsberg bekræfter igen de tidligere udmeldte målsætninger om på mellemlangt sigt at øgeoverskudsgraden i Nord- og Vesteuropa til 14-16% og i Østeuropa til 23-25%.Siden det væsentlige opkøb i 2008 har Carlsbergs strategi bl.a. været at nedbringe gælden. I dennuværende økonomiske situation kan en nedbringelse af den nettorentebærende gæld hurtigereend oprindeligt planlagt være til gavn for aktionærerne. Der er indført tiltag for at styrke ogforbedre driftskapitalen. Som følge heraf forventes anlægsinvesteringerne i 2009 at udgøreunder 3,75 mia. kr. (5,3 mia. kr. i 2008, eksklusive ejendomsprojekter).Forventningerne til indtjening og anlægsinvesteringer resulterer i en forventet fri pengestrøm påover 6 mia. kr. Som følge heraf forventes en væsentlig nedbringelse af gruppens gæld og dermedet forhold mellem nettorentebærende gæld og EBITDA på ca. 3:1. Realisering af aktiver der ikkelængere benyttes i driften, herunder Valby-grunden, er ikke medtaget i disse forventninger.