en verden i gæld14 - Danske Bank

14 Finans & ØkonomiEn verden i gældDen vestlige verdens gæld bliver næsten umulig at slippeaf med. Hvis altså den skal betales tilbage.Carlo Ponzi, en opvasker fra Parma i Italien, emigrerede tilUSA i 1903 med to en halv dollar på lommen og millionærdrømmei hovedet.Om end det kun viste sig at holde i en periode, så blev han faktiskmillionær. Han lovede nemlig folk, at han kunne få derespenge til at yngle på mirakuløs vis, 50 pct. på seks uger. Og deførste af hans investorer oplevede, at han holdt hvad han lovede.De fik fantastiske afkast. Det de ikke vidste var, at Ponzi blotbenyttede de næste investorers penge til at betale afkastet med.Ponzis investorunivers ekspanderede. 10 investorer blev til100, og 100 blev til 1.000, før det blev opdaget. Ponzi endte ifængsel i mange år og døde som en nedbrudt mand i 1949. Menhans navn kendes af alle kriminologer i dag – og økonomer.Ponzis koncept døde nemlig på ingen måde med ham. Det ersiden set i utallige former fra pyramidesalg til kædebreve medpenge og i de seneste år i den hidtil dyreste version, da finansmandenBernard Madoff i New York blev afsløret for at have påførtsine investorer et samlet tab på 20 mia. USD.Et Ponzi scheme kalder økonomerne det, når de skal beskriveen katastrofal mekanisme, i hvilken nogen betaler gammel gældved konstant at påtage sig ny gæld. Tilbagebetalingen af gælden– de seneste lån plus renter – skubbes konstant ud i fremtiden.Men det er ikke længere noget, der er forbeholdt svindlere.Mange vestlige lande har i efterhånden mange år gjort det samme.Den generelle holdning, som prægede det meste af det 20.århundrede – at gæld var noget man helst ikke skulle have formeget af, og det skulle i hvert fald betales tilbage – har ændretsig. Renterne er styrtdykket, og den finansielle branche har udoveren masse forskellige indviklede kreationer, som kun få for-