04 Vis mig balancen - Formuepleje
04 Vis mig balancen - Formuepleje
04 Vis mig balancen - Formuepleje
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Artikler<br />
Det er summen af risici der styrer investerings-<br />
”mulighederne – og ikke omvendt<br />
1<br />
u<br />
Faktor<br />
Kilde: <br />
Investerings- <strong>Formuepleje</strong>forening<br />
selskab<br />
Løbende pleje ¸ ¸<br />
Risikospredning ¸ ¸<br />
Let adgang til både danske og udenlandske aktier ¸ ¸<br />
Kan handles i alle danske pengeinstitutter ¸ ¸<br />
Kan også anvendes ved mindre investeringsbeløb ¸ ¸<br />
Kursen ligger tæt på den reelle værdi ¸ ¸<br />
Let omsætteligt ¸ ¸<br />
Markedsbestemt afkast ¸ ¸<br />
Opsparing er kontrolleret ¸ ¸<br />
Både almindelig opsparing og pensionsopsparing ¸ ¸<br />
Mange spændende investeringer ¸ <br />
man typisk de fordele fremhævet ved<br />
investering via en investering, som<br />
fremgår af tabel 1.<br />
Alle fordelene mener vi, i al beskedenhed,<br />
også at indfri – på nær et<br />
enkelt punkt. Vi har ikke mange<br />
”spændende investeringer”. Vil man have tyrkiske aktier eller<br />
brasilianske obligationer er det ikke hos <strong>Formuepleje</strong>, man skal<br />
søge. Vores fokus er kapitalforvaltning på traditionel forstand<br />
bygget på et bredt og afbalanceret mandat.<br />
Foruden at nikke til de nævnte fællestræk, adskiller <strong>Formuepleje</strong><br />
sig alligevel på flere områder og føjer dermed flere<br />
tangenter og dimensioner til det at kapitalforvalte:<br />
u<br />
Asset Allocation – eller på dansk en dynamisk fordeling<br />
mellem aktier og obligationer. Hvis vi vurderer aktier er<br />
dyrt prisfastsatte, favoriseres obligationsandelen og vice<br />
versa. Der kan alternativt anvendes finansielle instrumenter<br />
til at afdække og styrke investeringsstrategien.<br />
u<br />
u<br />
u<br />
Alle <strong>Formuepleje</strong>selskaber med undtagelse af Optimum<br />
og LimiTTellus T anvender konservativ brug af<br />
fremmedfinansiering, hvor låneprovenuet investeres i<br />
danske obligationer med det formål at forbedre afkastet.<br />
Der har gennem de senere år med succes været<br />
anvendt en kombination af schweizerfranc, yen, dollar<br />
og euro.<br />
En aktiv styring af renterisikoen på obligationsbeholdningen<br />
– her gælder ligeledes, at der ikke investeres<br />
efter et bestemt obligationsindeks, men ud fra en fundamental<br />
valuering af renteforholdene. Oven i købet<br />
kan der indenfor givne rammer etableres en negativ<br />
varighed, så der tjenes penge, selvom obligationskurserne<br />
falder.<br />
En fokuseret skattestyring på alle investeringstyper og<br />
valutapositioner optimerer nettoafkastet for den enkelte<br />
investor.<br />
u<br />
Valg af enkeltaktier, branchevægtning eller geografisk<br />
spredning følger ikke slavisk et bestemt indeks. Vi tør at<br />
fravælge en branche eller et område, hvis ikke vi finder<br />
afkast-risiko forholdet tilstrækkeligt attraktivt.<br />
Risikoen ved en investering er selvfølgelig vigtig at have med<br />
i betragtningen – men ens for alle <strong>Formuepleje</strong>selskaber er, at<br />
man kun kan bruge risikoen én gang. Det er summen af risici<br />
der styrer investeringsmulighederne – og ikke omvendt.<br />
>><br />
Formuemagasin 4. kvartal 2006 / 39
Change language