04 Vis mig balancen - Formuepleje

Artikler
3
4
u
Gåde: Hvorfor har den perfekte investeringsforening
38 afdelinger
Svar: Så kan man med sikkerhed altid ringe og fortælle
kunderne, at man har en afdeling, der har vundet i
rouletten. Og hvem vil ikke gerne høre om det
At man nogle gange glemmer at fortælle om de andre
37 afdelinger, er en anden ting. Se også artiklen side 8.
2.500% Afkast
2.000%
1.500%
1.000%
5
500%
0%
Akkumuleret afkast 1975-1997
10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 60%
Private investorers ejerandel af aktien
Kilde: Kenneth Kim, State University of New York & John Nofsinger,
Washington State University, April 2003.
1.200% Afkast
1.000%
800%
600%
400%
200%
0%
Akkumuleret afkast 1984-2000
Indeks Investor Indeks Investor
AKTIER
OBLIGATIONER
u Kilde: Dalbar, Independent Mutual Fund Research, Boston, USA
Private lokkes af for mange valgmuligheder
Men den værste kombination er at blande investeringsforeninger
og investorernes tendens til at skifte mening for tit – godt
hjulpet af hæren af investeringsrådgivere.
I en amerikansk undersøgelse for årene 1984-2000 fik
investorer i aktieinvesteringsforeninger kun 5,3% p.a. mod
aktieindeksets 16,3% p.a. Årsagen var for hyppige handler og
overmod, når aktiemarkedet var steget. Se figur 5.
Tendensen var den samme for obligationer, blot ikke så
udtalt, fordi obligationer ikke indbyder til de samme spændende
omlægningshistorier, så der blev ikke skiftet investering
så tit.
Konklusionen på gør-det-selv
Så hvis alternativet er gør-det-selv vil jeg hellere anbefale en
investeringsforening i globale aktier – køb en, der er gået godt
over 10 år, ikke kortere – evt. kombineret med egne obligationer
med 2 forskellige løbetider.
…skabes der kun honorarer
Der skabes tilsyneladende ikke meget værdi, hverken via investeringsforeninger
eller gør-det-selv. Og et synligt honorar på
1,3-2,0% p.a. i en investeringsforening for en investering, der
med stor sikkerhed ikke kan følge indekset, kan vel siges at
være betalt.
”Show the money”
I Formuepleje arbejder vi heller ikke gratis, men vi har lagt
vægt på, at honoraret skal følge afkastet.
Siden vi startede Formuepleje Safe har det selskab efter
omkostninger og selskabsskat givet et afkast, der er mere
end 7 gange afkastet fra det globale aktieindeks. Helt konkret
1350% mod 170%.
Så er der nogen, der vil sætte fokus på, at vi har fået over
130% af egenkapitalen i resultathonorarover 18 år (10% af
1350%). Det ville jo have været billigere med 17% (10% af
170%).
Jeg er dog ret sikker på, at den investor, der startede med
1 mio. kr. i 1988 og nu står med 14,5 mio. kr. kan se, at vi har
skabt værdi – efter alle omkostninger og selskabsskat. Specielt
når man tænker på alternativet og selvom man kunne være
sluppet med at betale 17%.
34 / Formuemagasin 4. kvartal 2006