04 Vis mig balancen - Formuepleje

Artikler
2
Selskab Forv. P/E Kurs/Indre værdi
Gn Store Nord A/S 31,3 3,81
Group 4 Securicor 13,6 2,24
H Lundbeck A/S 28,3 4,34
Jyske Bank 14,1 2,16
Nordea Bank Ab 10,5 1,97
Novo Nordisk A/S-b 22,5 4,85
Novozymes A/S-b Aktier 29,2 7,78
Topdanmark A/S 12,2 3,66
Trygvesta AS 10,9 2,86
Vestas Wind Systems A/S 32,8 3,29
William Demant Holding 28,5 37,46
Gns: 20,6 5,3
Selskab X 8,0 1
u
Kilde: Bloomberg, opgjort 19/9 2006.
Til døden jer skiller
Vi kigger på investeringerne på meget lang
sigt. Derved har selskabet mulighed for at
udvikle sig i vores portefølje og så længe egenkapitalen
bliver forrentet fornuftigt, vil vi eje
aktierne i selskabet. Det er i princippet uvæsentligt,
hvad kursen på de resterende aktier,
der dagligt bliver handlet på børsen er, da vi jo
ikke skal sælge, så længe kriterierne, der ligger
til grund for købet, ikke har ændret sig.
Det er præcis samme tankegang, der bør
ligge til grund for alle investeringer, som har
til formål at give et fornuftigt langsigtet afkast
på de investerede midler. Dette gælder uanset
om man er meget velhavende eller ej. Det gælder
også, når man køber børsnoterede aktier,
køber nabovirksomheden eller konkurrenten.
Regnestykket bag investeringen skal hænge
sammen og være fornuftigt, og så skal tiden
arbejde for én. Når de mest velhavende investorer
køber aktier i andre virksomheder, er det
normalt ikke fordi, de vil sælge virksomheden
med de ovenstående gode kriterier igen i morgen
eller dagen efter. Det er lidt ligesom et
ægteskab, hvor det sjældent er hovsa-løsninger,
der er kendetegnet. Det hedder jo til døden jer
skiller… Således kan det også være med de
bedste investeringer i ens portefølje.
I Formuepleje vælger vi aldrig aktier efter
dagens smag – som Kina, Inden eller Tyskland.
Afgørende er det, at regnestykket, karakteristika
og selskabets resultater hænger sammen
med den pris, vi som investorer betaler.
Om virksomheden ligger i Jylland, på Sjælland
eller måske endda i Kina er uvæsentligt. Ligeledes
kigger vi absolut heller ikke på, hvad der
er ”hot” og hvad der er ”not”. Vi ved jo godt
fra historien, at ”hot” i dag kan være noget så
koldt i morgen, som vi f.eks. så i 2000, hvor IT-
aktierne blev noget afkølet i årene fremover.
Og hvem er virksomheden
De 10 bud er alle karakteristika fra Formuepleje
Safe A/S. Det selskab handler populært sagt
med penge via aktier, obligationer, optioner,
valuta, etc. Det er med stor fornøjelse, at vi
medio september bød endnu flere aktionærer
velkommen i det gode selskab. Disse aktionærer
har ligesom de allerede eksisterende aktionærer
fundet virksomheden interessant og
købt en del af den. Det er vi i Formuepleje, som
rådgiver for Formuepleje Safe, stolte over.
Vi gør os dagligt umage for ikke at skuffe
investorerne og den tillid, de har vist os.
30 / Formuemagasin 4. kvartal 2006