04 Vis mig balancen - Formuepleje

Artikler
Som investor kan man kan fristes til at tro, at grundlaget for køb af børsnoterede
aktier og for køb af private virksomheder er forskellige. Men det er
ikke nødvendigvis tilfældet. Her giver vi ti bud på vigtige købskritier.
Jakob Madsen
Formuerådgiver
Formuepleje A/S
Der er forskel på de formuer, som vi hver især
har at investere. Alligevel er kendetegnet ved
alle investorer, private som professionelle, at
målet er at tjene penge på investeringen. De
mest formuende investorer har normalt fordelt
deres investeringer i ejendomme, aktier, obligationer
m.m., men ofte har de også en andel
af formuen placeret i private virksomheder.
Portræt af en virksomhed
Lad os antage, at man som investor fik mulighed
for at investere i en virksomhed med følgende
karakteristika:
1. Virksomheden har givet overskud i 16 ud af
de 18 regnskabsår, den har eksisteret.
2. Egenkapitalen har været forrentet med 15%
i gennemsnit i de 18 år siden begyndelsen.
3. Overskuddet efter skat har de seneste 5
regnskabsår været mellem 10% og 68%
af omsætningen.
4. Produktet er unikt og kan ikke umiddelbart
kopieres, selvom det er forsøgt flere
gange. Det er meget brugbart og relevant
for kunderne og ukompliceret i forhold til
produktionen.
5. Markedspotentialet for afsætning af produktet
er tæt på uendeligt. Selskabet har
en stigende markedsandel i Danmark i øjeblikket.
Produktet kan også afsættes uden
for Danmark.
6. Virksomheden er i vækst, hvilket bl.a.
giver nogle stordriftsfordele i forhold til
leverandørerne. De samarbejdspartnere,
28 / Formuemagasin 4. kvartal 2006